Popolno uradno ime: odprta delniška družba "xxxxxxxxxxx".
Lokacija družbe:
Družba je ustanovila državni odbor Ruske federacije za upravljanje državnih nepremičnin v skladu z Uredbo predsednika Ruske federacije 1. julija 1992 št. 721 "o organizacijskih ukrepih za preoblikovanje državnih podjetij, prostovoljnih združenj državnega držav podjetja v delniških družbah. "
Življenje podjetja ni omejeno. Dejavnosti družbe, ki so končale z odločbo skupščine delničarjev, ali na podlagi, ki jih določa civilni zakonik Ruske federacije.
Glavne dejavnosti podjetja na ozemlju Ruske federacije in zunaj nje: \\ t
q Oblikovanje in gradnja industrijskih in civilnih objektov;
q Gradnja zmogljivosti in popravila stavb in objektov,
q proizvodnja gradbenih materialov in struktur;
q Iskanje, zaključek in izvajanje transakcij na področju inženiringa storitev, oblikovanja, gradnje in obratovanja objektov, trgovine, dobave materialov, opreme, strojev in mehanizmov, izbire in blaginja strokovnjakov;
q posredniške storitve v transakcijah;
q Proizvodnja potrošniškega blaga;
q Razvoj in izvajanje nove opreme in tehnologij;
q Ustvarjanje blagovne znamke trgovalne mreže, izvajanje dejavnosti Komisije in pošiljke s pravico do prodaje izdelkov, vključno z brezplačno kabriolitiost valuto;
q Sodelovanje v skupnih dejavnostih ruskega in tujih posameznikov in pravnih oseb:
q Sprejem tujih turistov v Ruski federaciji in smeri turistov v tujini;
q Organizacija turističnih, športnih in wellness, spektakularnih in drugih množičnih dogodkov;
q Organizacija izletov in zdravstvenih storitev;
q Ustvarjanje in delovanje hotelskih kompleksov, sanatorij, restavracij, barov, hotelov, savn, trgovin;
q Registracija potnih listov, vizumov in vabil.
Dejavnosti družbe niso omejene na vrste, določene v Listini, družba izvaja kakršne koli gospodarske dejavnosti, razen za prepovedane z zakonodajnimi akti Ruske federacije, v skladu z namenom njegovih dejavnosti.
Odobreni kapital družbe je 168.922 (sto šestdeset osem tisoč devetsto dvaindvajset) rubljev, razdeljenih na 168.922 delnic. Vse delnice so imenovane.
Od skupnega števila 168.922 so zaloge: \\ t
q navadne delnice - 153 718 (sto petdeset tri tisoč sedemsto osemnajst) osebnih računalnikov, kar je 91% odobrenega kapitala;
q Privilegirane delnice Tip B (izdani delež osnovnega kapitala, katerega imetnik je RFBR) - 15 204 (petnajst tisoč dvesto štiri) kos, ki je 9% odobrenega kapitala, od katerih so rezervirani za Pharp - 8446 (osem tisoč štiristo štirideset šest šest) osebnih računalnikov, kar je 5% odobrenega kapitala.
Analiza finančnega stanja JSC "XXHXXXXXXXX" je bila izvedena na podlagi računovodskih bilanc in poročil o finančnih rezultatih za leto 1997, 1998, 1999. in 9 mesecev leta 2000
Omejeno število podatkov, vsebovanih v ravnotežju in obrazec št. 2, ne omogoča izčrpnega zaključka o naravi gospodarske dejavnosti podjetja, pa tudi stopnjo svoje finančne vzdržnosti. Vendar pa je mogoče narediti nekatere koristne ugotovitve.
Pri izračunu koeficientov za leto 2000. Kazalniki ravnotežja za 9 mesecev leta 2000 so bili uporabljeni, na podlagi katerih je bila konsolidirana bilanca zgrajena z ekstrapolacijo za leto 2000. Ker obstaja določen delež predpostavke pri izvajanju tega postopka in ni dodatnih informacij, potem je naravna posledica je nezdružljivost zneska ravnovesja na sredstva in odgovornosti. Vendar pa razlika med njimi in odstopanjem iz tega razloga izračunanih kazalnikov ne presega 5% in je v mejah ocenjevanja postavk.
Menimo, da je primerno, da začnete analizo od pregleda glavnih kazalnikov podjetja. Nepremičninski položaj organizacije na koncu in začetek obdobja je običajno označen s podatki o bilanci.
Učinkovitost in obetavost dejavnosti podjetja se lahko oceni glede na analizo dinamike dobička, pa tudi primerjalno analizo stopenj rasti trgovinske organizacije, obsega proizvodnih dejavnosti in dobička.
Dinamika dobička podjetja dokazuje nestabilnost: močno zmanjšanje čistega dobička leta 1999 se nadomesti z enakomerno rastjo v letu 2000. Ocenjevalec meni, da je logično, da se upošteva dobiček po plačilu davkov, vendar brez upoštevanja raztresenih sredstev. To je pojasnjeno z dejstvom, da člen "Povzetek skladov" označuje uporabo dohodka, ki ga je prejelo podjetje. Tako je dinamika dobička normalizirana z rezultati leta.
Analiza dinamike dobička po letih je predstavljena v Dodatku št. 2 tega poročila.
Informacije o slabostih pri delu komercialne organizacije so običajno prisotne v računovodskih izkazih v jasni ali zakriženi obliki. Prvi primer poteka, ko je v poročanju "bolnikov" člankov, ki jih je mogoče konvencionalno razdeliti na dve skupini:
· Potrdilo o izjemno nezadovoljivem delu organizacije v poročevalskem obdobju in tistimi, ki so se razvili kot posledica tega slabega finančnega položaja.
· Označevanje nekaterih pomanjkljivosti pri delu komercialne organizacije
Tej vključujejo:
"Odklopljene izgube preteklih let" (F.N.1), "odkrita izguba poročevalskega leta" (f. Št. 1), "krediti in posojila, ne trajna" (f. Št. 5), "zapadli kredit" (f . №5), "izdane opombe, izdane" (F35). Ti členi kažejo izjemno nezadovoljivo delo komercialne organizacije v obdobju poročanja in slabega finančnega položaja. Razlogi za oblikovanje negativne razlike med dohodki in odhodki razširjene nomenklature izdelkov se lahko izsledijo v obrazcu št. 2 (rezultat prodaje, rezultat iz drugega izvajanja, rezultat iz neinstvenih operacij). Podrobnejši razlogi za nedonosno delo se analizirajo med interno analizo glede na računovodske podatke. Zato je element člena "Izračuni z upniki za blago in storitve" dolg do dobaviteljev, ki niso plačani za poravnalne dokumente. Prisotnost takega zapadla dolga priča za resne finančne težave v trgovinski organizaciji.
V poročanju o analiziranem podjetju se negativni zneski niso izslejeni v skladu s členi "Neodgovorjene izgube poročevalskega leta" in "Neodgovorjene izgube preteklih let".
Po trenutnih regulativnih dokumentih je bilanca trenutno v ocenjevanju mreže. Ravnovesje bilance daje okvirno oceno zneska sredstev, ki so na voljo podjetju. Ta ocena je računovodstvo in v nobenem primeru ne odraža dejanskega zneska sredstev, ki jih je mogoče rezervirati za nepremičnine, na primer, v primeru odprave komercialne organizacije. Sedanja vrednost sredstev družbe določa tržno okolje in se lahko odstopa na katero koli stran računovodstva.
Analizirajte ravnotežje analitike, praviloma uporabite eno od naslednjih metod:
· Analiza se izvede neposredno na bilanci stanja brez predhodne spremembe sestave bilanc stanja izdelkov.
· Zgraditi stisno analitično ravnovesje z združevanjem nekaterih homogenih sestavin bilančnih postavk in njihovo ponovno priključenost
· Izvajati dodatno čiščenje ravnotežja od regulatorjev, ki so na voljo v njem s poznejšim združevanjem izdelkov v potrebnih analiznih kosih.
Tako, v Dodatku št. 2, le ena od izvedbe stisnjene analitske bilančne neto, v kateri številni izdelki niso le združeni, ampak tudi spremenijo zaporedje njihove lokacije. To je lokacija bilanc bilance stanja v številnih gospodarsko razvitih državah. Logika take predložitve je, da so na začetku ravnotežja, ki se uporabljajo za ocenjevanje in analizo solventnosti, ena od glavnih značilnosti sedanjega finančnega stanja. To poudarja določeno prednostno nalogo in pomen tega dela ocenjevanja finančnih dejavnosti.
Iz spodnje tabele je tabela kaže, da se je znesek finančnih sredstev na odstranjevanju podjetja v letu 2000 povečal za skoraj 70% v primerjavi z letom 1999 in za 50% v primerjavi z letom 1998.
Izračun in analiza dinamike finančnih virov, ki so na voljo podjetju, v skupnem in v okviru glavnih skupin nam omogočajo, da naredimo le najpogostejše sklepe o svojem premoženju. Naslednji analitični postopek je vertikalna analiza: druga zastopanost obrazca poročanja, zlasti ravnotežja, v obliki relativnih kazalnikov. Takšna predstavitev vam omogoča, da vidite delež vsake bilance stanja na splošno. Obvezni element analize je dinamična serija teh vrednosti, skozi katero lahko spremljajo in napovedujejo strukturne spremembe v sestavi sredstev in virov njihovega premaza.
V Dodatku št. 2 je bilanca izdajatelja strukturno zastopana. " Zdi se, da je delež plačljive dolžniške družbe 30% zneska odgovornosti. Finančne vire družbe predstavljajo predvsem sredstva za promet, katerih delež v letu 2000 je znašal 87% zneska bilance bilance.
Struktura sredstev družbe v letu 2000 se je spremenila v smeri povečanja obratnega kapitala in zmanjšala nekratkoročna sredstva.
Horizontalna analiza bilance je graditi vrednote, ki označujejo stopnje rasti absolutnih kazalnikov. Kazalnike za nošenje dopolnjujejo relativne stopnje rasti (zmanjšanje). Stopnja združevanja kazalnikov določa analitik. Praviloma se sprejmejo osnove stopnje rasti v več letih (sosednja obdobja), ki omogočajo ne samo analizirati spremembo posameznih bilančnih členov, ampak tudi za napovedovanje njihovih vrednot.
Horizontalna in vertikalna analiza se medsebojno dopolnjujeta. Obe vrsti vrst sta še posebej dragocena za primerjave med kmetijami, ker Dovolite, da primerjate poročanje o povsem različnih dejavnostih in predmetih proizvodnje podjetjem.
Torej, struktura virov in porazdelitev sredstev v sredstva JSC "xxxxxxxxxxx" označuje dovolj stabilnega položaja podjetja, ker Velik znesek je odgovoren dolg, za katerega je značilna stabilna rast približno 7% na leto na znesek obveznosti bilance ali približno 119% v primerjavi z letom 1999. Znesek plačljivega dolga je 15-krat višji od dobička iz leta 2000. Kljub dejstvu, da so obveznosti, je eden od virov mobilizacije sredstev za podjetje, njena kritična vrednost negativno vpliva na državo družbe in lahko povzroči stečaj.
Opozoriti je treba, da je učinkovitost uporabe izposojenih sredstev pogosto višja od njihovega. Vendar pa je rast plačljivih računov značilna konsion, ki ne more vplivati \u200b\u200bna možnosti dejavnosti organizacije.
Trajnost finančnega položaja podjetja je v veliki meri odvisna od izvedljivosti in pravilnosti naložbe finančnih sredstev v sredstva. Sredstva so dinamične narave. V postopku delovanja podjetja in vrednosti sredstev, njihova struktura pa se stalne spremembe.
Sklepi o zagotavljanju kvalitativnih sprememb v nepremičninskem položaju podjetja, njihova progresivnost se opravijo na podlagi številnih meril. Kot formalizirana merila, kazalniki dinamike in strukture gospodarskih skladov.
Struktura gospodarskih sredstev podjetja je bistveno odvisna od vrste dejavnosti, obsega proizvodnje, drugih dejavnikov. Zato je treba formalizirana merila dopolniti z neformalnim, ki se določijo na podlagi narave poslovanja te posebne trgovinske organizacije, subjektivne ocene progresivnosti nekaterih strukturnih premikov v njenem premoženju.
Na splošno je struktura bilančne vsote skupnega vsote JSC XXXXXXXXXXXHHH, značilna povečanje deleža kratkoročnih sredstev v valuti bilance iz leta 2000 do 87% - konec leta 2000. Obstaja zmanjšanje nekratkoročnih sredstev za 5%, vendar v absolutnem smislu je obseg nekratkoročnih sredstev gojil več kot 10.000 tisoč rubljev.
Ugodni vtis proizvaja zmanjšanje terjatev, plačila, za katere se pričakujejo v 12 mesecih po datumu poročanja, kot odstotek valute bilance. Vendar pa v primerjavi z letom 1999. Znesek terjatev je za 42%.
Tako je težnja po spremembi strukture sredstev JSC xxxxxxxxxx težko opredeliti kot pozitivno. Več pozornosti nameniti upravljanju terjatev.
Finančno stanje Organizacije se lahko oceni z vidika kratkoročne in dolgoročne perspektive.
V prvem primeru je merilo vrednotenja likvidnost in solventnost podjetja, t.j. Sposobnost izračunavanja kratkoročnih obveznosti pravočasno in v celoti. Primeri takih operacij so izračuni z zaposlenimi za plače, z dobavitelji za prejete blagovne in materialne vrednote in storitve, ki so bile opravljene, z banko na posojila itd.
Ocena stabilnosti podjetja dolgoročno je povezana s splošno finančno strukturo organizacije, stopnjo odvisnosti od zunanjih posojilodajalcev in vlagateljev, pogojev, na katerih privlačijo in servisirani zunanji viri sredstev.
Obstajajo različne tehnike za analizo finančnega stanja. V naši državi, v skladu z izkušnjami gospodarsko razvitih držav, tehnika, ki temelji na izračunu in uporabi sistema koeficienta v prostoru analize sistema koeficienta, postaja vse bolj porazdeljena. Kazalniki se lahko izračunajo neposredno v skladu s računovodskimi izkazi. Vendar pa je bolj priročno pretvoriti ravnovesje z združevanjem člankov in njihovo prerazporeditev: v sredstvu, glede na stopnjo zmanjšanja likvidnosti sredstev, pasivno - v stopnji povečanja zapadlosti obveznosti. Ta pristop je bolj primeren tako v računalniških pogojih in od položaja razumevanja logike izračuna.
Dodatek št. 2 prikazuje izvorne podatke za analizo finančnega stanja. Združevanje izdelkov se opravi na podlagi ugodnosti poznejšega izračuna analitičnih koeficientov. Vključitev posameznih saldov poročanja v določeni skupini agregatnih izdelkov pogojno zaradi njihove kompleksnosti.
Spodaj likvidnost Sredstvo je treba razumeti kot sposobnost preoblikovanja v gotovino, stopnja likvidnosti pa se določi v časovnem obdobju, v katerem se ta preobrazba lahko izvede. Krajše obdobje je višja kot likvidnost te vrste sredstev.
Ko govorimo o likvidnosti komercialne organizacije, kar pomeni prisotnost obratnega kapitala v svoji količini, teoretično dovolj zadostuje za odplačilo kratkoročnih obveznosti, vsaj s kršitvijo zapadlosti odplačevanja, predvidenega s pogodbami. Za količinsko likvidnost je značilna posebni relativni kazalniki - količniki likvidnosti.
Solventnost pomeni, da komercialna denarna organizacija in njihovi ekvivalenti zadostujejo za naselja na računih, ki jih je treba plačati takoj. Tako so glavni znaki plačilne sposobnosti:
· Razpoložljivost v zadostnih sredstvih na tekočem računu
· Brez zamudnih obveznosti
Likvidnost in solventnost nista enaka drug drugemu. Likvidnostni koeficienti lahko označijo finančni položaj kot zadovoljivo, vendar je to oceno lahko napačno, če obstajajo pomembne posebne specifikacije v kratkoročnih sredstvih in poteklih terjatev.
Glede na to, katere vrste kratkoročnih sredstev se upoštevajo, se likvidnost ocenjuje z uporabo različnih koeficientov. Splošna ideja o taki oceni je primerjati sedanje obveznosti in sredstva, ki se uporabljajo za njihovo odplačilo. Trenutek vključuje sredstva (obveznosti) s pritožbo (zapadlost) na eno leto. Z vidika mobilnosti, sedanja (revolving) sredstva lahko razdelimo na tri skupine.
I. Prva skupina:
n Cash.
n Kratkoročne finančne naložbe
II. Druga skupina
n Končni izdelki
n dobavo blaga
n terjatev, plačila, za katere se pričakujejo v 12 mesecih
III. Tretja skupina
n terjatev, plačila, za katere se pričakujejo v 12 mesecih
n proizvodne rezerve
n frontalna proizvodnja.
n Odhodki prihodnjih obdobij
Na podlagi opisane klasifikacije kratkoročnih sredstev se lahko izračunajo koeficienti likvidnosti (formule uporabljajo identifikatorje uporabe v vlogi):
· Trenutno razmerje likvidnosti: do LT \u003d TA / KP
· Razmerje hitre likvidnosti: LB \u003d (DS + DB) / KP
· Razmerje absolutne likvidnosti: do LA \u003d DS / KP
Sedanji delež likvidnosti zagotavlja splošno oceno likvidnosti komercialne organizacije, ki prikazuje obseg, v katerem se tekoči računi zagotavljajo z materialnim obratnim kapitalom. Njena gospodarska razlaga je očitna: koliko rubljev finančnih sredstev, vključenih v obratna sredstva, je predstavljala 1 rubelj kratkoročnih obveznosti. Vrednost koeficienta v povprečju je odvisna od industrije pridružitve podjetja. V gospodarsko razvitih državah se šteje za normalno, če se razlikuje okoli 2. Ta vrednost ni v nobenem primeru regulativnih primerov, je analitično povprečje. V mnogih panogah se lahko vrednost sedanjega likvidnostnega koeficienta bistveno odstopi v kateri koli smeri. Rast kazalnika v dinamiki se šteje kot pozitivna značilnost finančnih in gospodarskih dejavnosti. Hkrati je njegov pomen preveč (na primer v primerjavi s povprečno industrijo) je nezaželen, ker Lahko nakazuje neučinkovito uporabo sredstev, ki izražajo pri upočasnjujočem prometu sredstev, vloženih v proizvodne rezerve, nerazumno povečanje terjatev itd.
Hitro likvidnostno razmerje se izračuna z ožjim krogom kratkoročnih sredstev, kadar je najmanj tekoči del izključen iz izračuna - materialne in proizvodne rezerve. To je posledica dejstva, da je preoblikovanje teh sredstev v gotovino lahko neprekinjeno, in denar v primerljivih cenah, obrnjen v primeru prisilnega izvajanja proizvodnih rezerv, je pogosto bistveno nižji od stroškov njihove pridobitve.
Na Zahodu se verjame, da bi morala biti vrednost koeficienta LB vsaj enota. Pri analizi dinamike tega kazalnika je treba paziti na dejavnike, ki so povzročili njeno spremembo. Torej, če bi bila rast povezana predvsem s povečanjem neupravičenih terjatev, je malo verjetno, da bi opredelila finančne in gospodarske dejavnosti s pozitivne strani.
Najbolj trdi kriterij solventnosti je razmerje absolutnega likvidnosti, ki kaže, kateri del kratkoročnih izposojenih obveznosti se lahko takoj povrne. Nič več ali manj razumnih smernic za regulativno vrednost tega koeficienta manjkajo, ker Upravljanje gotovine, zlasti opredelitev optimalno ravnovesje sredstev na računu in na blagajni, zlasti v pogojih oblikovanja polnokrvnih tržnih odnosov, je malo verjetno, da bo standardizacija. Vendar pa lahko domnevamo, da mora biti vrednost LA vsaj 0,2, hkrati pa je ta kazalnik v industriji kot celoti lahko nižji od norme.
Pri analizi kazalnikov likvidnosti so ocenjevalci narisali njihova dinamika:
Vrednost sedanjega likvidnostnega koeficienta se je zmanjšala za 0,23. Vrednost absolutnega likvidnostnega koeficienta se je povečala za 0,02. Vrednost hitrega likvidnostnega koeficienta se je zmanjšala za 0,09. Koeficient zagotavljanja lastnega obratovnega kapitala se je zmanjšal za 0,1.
Vrednost koeficientov tekoče likvidnosti, zagotavljanje lastnega delovnega kapitala ostaja normalno. Spremembe koeficientov kažejo na nekaj poslabšanja trenutne pripravljenosti za plačilo podjetja.
Optimalna za kazalnik hitre likvidnosti, preden se je kriza štela za vrednost "1.00". Trenutno se lahko razmerje med enostavno izvedenimi sredstvi in \u200b\u200bkratkoročnimi obveznostmi šteje za normalno, če je višja od vrednosti "0,5".
Slednji koeficient, ki označuje likvidnost podjetja, je razmerje absolutnega likvidnosti (nujni koeficient), ki kaže, kateri del sedanjega dolga se lahko povrne v bližnji prihodnosti. Za izračun tega koeficienta se terjatve dodatno izključijo. Vrednost količnika absolutnega likvidnosti za obdobje poročanja za analizirano podjetje se je povečala za 4-krat, vendar še vedno ostaja pod kritično mejo. Posledično je mogoče trditi, da ocenjeno podjetje v kratkem času ne bo mogel plačati svojih trenutnih obveznosti.
Tako plačilne sposobnosti izdajatelja niso v skladu s sprejetimi standardi, družba nima dovolj lastnega dela in gotovine za kritje plačljivih računov. Negativni trend sprememb koeficienta premaza kaže na zmanjšanje ravni likvidnosti.
Poleg tistih, ki so opisani v računovodski in analitični praksi gospodarsko razvitih držav, se uporabljajo drugi kazalniki. Med njimi: delujoč kapital (FC) in okretnost delovalnega kapitala (MK), ki ga izračunajo formule: \\ t
FC \u003d TA - KP
MK \u003d DS / FC
Indikator FC se izračuna v absolutnih merskih enotah (tisoč rubljev) in služi kot okvirna ocena delovnega kapitala, ki je preostala po odplačilu kratkoročnih obveznosti, skladov, s katerimi lahko "delate". Ta kazalnik nima omejitev, ki jo ocenjujejo, analitiki se vodijo s pravilom: bolj, bolje.
V smislu MK, se lahko presoja, kateri del delovalnega kapitala predstavlja absolutno likvidno premoženje, t.j. Lahko uporabite za kakršen koli namen. Rast tega kazalnika na JSC "xxxxxxxxxxxxx" v dinamiki, z drugimi stvarmi, ki je enaka, označuje spremembo v finančnem stanju s pozitivne strani.
Na splošno so vrednosti izračunanih kazalnikov likvidnosti nižja od normativnega, kar kaže na pomanjkanje solventnosti podjetja v času zbiranja analiziranega poročanja. Negativni trend sprememb kazalnikov hitre likvidnosti je zaskrbljujoč.
Kvantitativno je mogoče oceniti finančno stabilnost.
· Od položaja strukture virov sredstev
· Z vidika stroškov, povezanih z vzdrževanjem zunanjih virov.
V skladu s tem se razlikujejo dve skupini kazalnikov, imenovani pogojni koeficienti kapitalizacije in koeficientov premazov.
V skupini koeficienti kapitalizacije Predvsem dodelite razmerje med lastnimi in izposojenimi sredstvi. Ta kazalnik zagotavlja le splošno oceno finančne stabilnosti. Zato je v svetovni praksi razvit številni drugi kazalniki (glej Dodatek):
· Koeficient lastne koncentracije kapitala kaže, kakšen delež lastnikov podjetja v skupnem znesku sredstev, vloženih v komercialno organizacijo. Višja je vrednost tega koeficienta, bolj finančno stabilen, stabilen in neodvisen od zunanjih posojil komercialne organizacije.
· Koeficient finančne odvisnosti je obratni koeficient koncentracije kapitala. Rast tega kazalnika v dinamiki pomeni povečanje deleža izposojenih sredstev pri financiranju podjetja.
· Koeficient manevravnosti lastnega kapitala kaže, kateri del se uporablja za financiranje sedanjih dejavnosti, tj. Investira se v obratnega kapitala in kateri del je kapitaliziran. Vrednost tega kazalnika se lahko opazno razlikuje glede na industrijo pripadnosti podjetja.
· Razmerje razmerja lastnega in izposojenega kapitala daje najbolj celovito oceno finančne vzdržnosti organizacije. Prikazuje, koliko izposojenih sredstev se predstavlja vsakemu vrtu lastnih sredstev, vloženih v sredstva podjetja. Rast tega kazalnika kaže na povečanje odvisnosti od podjetja iz izposojenega kapitala, tj. O nekaterih zmanjševanju finančne stabilnosti in obratno.
Unibljena merila za vrednosti teh kazalnikov ne obstajajo. Odvisni so od številnih dejavnikov: sektorska pripadnost družbe, kreditna načela, sedanja struktura virov sredstev, promet, ugled organizacije itd. Zato dopustnost vrednot teh koeficientov, ocena njihovih Dinamika in spremembe se lahko določijo le zaradi prostorskih časovnih primerjav po skupinah povezanih komercialnih organizacij. Lahko oblikujete samo eno pravilo, da "dela" za organizacije vseh vrst: lastniki podjetij (delničarji, vlagatelji in druge osebe, ki so prispevale k listini kapitala), raje razumno rast dinamike deleža izposojenih sredstev; Nasprotno, posojilodajalci (dobavitelji surovin in materialov, banke, ki zagotavljajo kratkoročna posojila, in druge nasprotne stranke) raje komercialne organizacije z visokim deležem kapitala, z večjo finančno avtonomijo.
Kot je za JSC XXXXXXXXXXX, vrednost koeficientov, njihova dinamika pa kaže na zmanjšanje finančne stabilnosti izdajatelja. Na primer, razmerje med izposojenim in kapitalom se je povečalo s 1.05 v letu 1999 na 1,88 leta 2000.
Tako po analizi bilance stanja in izkaza poslovnega izida ter koeficientov, ki označujejo finančni pogoj Organizacije, so ocenjevalci sklenili sklepanje o neugodnih trendih v svojih dejavnostih, nekako: negativna dinamika likvidnosti in pokritosti koeficientov, \\ t Povečanje deleža izposojenega kapitala (povečanje plačljivih računov). Posledično obstaja možnost poslabšanja položaja v odsotnosti resničnih ukrepov za izboljšanje finančnega stanja Organizacije. Po mnenju ocenjevalcev je potrebno uvedbo učinkovitega sistema upravljanja terjatev. Poleg tega je mogoče doseči pozitivno dinamiko kazalnikov likvidnosti z zmanjševanjem deleža nizko tekočih in nelikvidnih sredstev. Velik pomen v tem primeru ima upravljanje obveznosti, sledenje njegovi ročnosti. Ker ima podjetje negativno dinamiko glavnih vrednosti solventnosti, po mnenju cenilca, je nadaljnja usoda podjetja neposredno odvisna od kakovosti upravljanja, pristojne finančne politike vodstva.
Pri izbiri metod za ocenjevanje vrednosti vrednosti delnic JSC XXXXXXXXXX je bilo upoštevanih naslednja dejstva.
Ker so informacije na voljo na naravi sredstev OJSC "XXXXXXXXXXXXXXX", ocenjevalec meni, da je primerno uporabiti metodo popravljenih čistih sredstev pri ocenjevanju stroškov paketa delnic družbe.
Podatki iz naslova dohodka izdajatelja za obdobje, ki se pregledujejo, omogočajo, da po našem mnenju izračunajo stroške delniškega paketa z donosnim pristopom.
Poleg tega je družba "XXXXXXXXXXX" odprta delniška družba, za katero je mogoče izbrati primerljivih analogov za izvajanje primerjalnega pristopa ocenjevanja.
Čista sredstva so sredstva podjetja minus dolgov (izračuni z upniki, izposojenimi sredstvi, dohodek prihodnjih obdobij itd.). Postopek čistih sredstev se praviloma uporablja pri ocenjevanju gospodarstev, investicijskih družb, velikih industrijskih podjetij, tj. tistih poslovnih subjektov, ki imajo "pomembna" sredstva.
Čisto sredstva podjetja, pravzaprav, so stroški kapitala.
SC \u003d znesek (a) - znesek (O),
Znesek (a) - stroški sredstev;
Znesek (O) je trenutna vrednost obveznosti (dolgovi).
Vendar pa ni treba pri izračunu lastnega kapitala upoštevati vse pravne vrednosti sredstev in obveznosti.
Stroški podjetja pri uporabi metode čistih sredstev se določijo v obliki, ki je navedena v vrstnem redu Ministrstva za finance Ruske federacije št. 71 in Zvezna komisija na trgu vrednostnih papirjev št. 149 od 5. avgusta 1996 " O postopku za ocenjevanje vrednosti čistih sredstev delniških družb ". \\ T Po tem naročilu se določitev vrednosti čistih sredstev delniške družbe izvede z odštevanjem zneska sredstev sredstev družbe o svojih obveznostih. Poleg tega neto sredstva vključujejo nekratkoročna sredstva za minus knjigovodske vrednosti lastnih delnic družbe, odkupljenih iz delničarjev, neopredmetenih sredstev, drugih dolgoročnih sredstev, zalog, stroškov, gotovine, izračunov in drugih sredstev, ki se odražajo V oddelku II računovodske bilance, razen dolga udeležencev (ustanoviteljev) v svojih depozitih pri odobrenem kapitalu in knjigovodska vrednost lastnih delnic, kupljenih iz delničarjev.
Obveznosti, ki sodelujejo pri določanju vrednosti delniške družbe z metodo čistih sredstev, vključujejo: ciljno usmerjeno financiranje in prejemke, izposojene sklade, obveznosti, izračuni za dividende, rezerve prihodnjih odhodkov in plačil, druge obveznosti. Uporaba metode čistih sredstev je priporočljiva pri ocenjevanju podjetij, ki imajo "pomembna" sredstva.
Prihodkovni pristop (dohodni pristop) vam omogoča, da določite vrednost premoženja, ki ustvarjajo dohodek, ob upoštevanju številke, kakovosti in trajanja prejemanja koristi, ki jih bo ta predmet pripeljan v predvideno obdobje. Zaradi analize, ki se pričakuje od premoženja, se prihodnji prihodi diskontirajo na dan ocene v sedanji vrednosti. Prihodkovni pristop temelji na načelu čakanja, v skladu s katerim potencialni kupec sklep o vrednosti nepremičnine, odvisno od pričakovanega donosa, ki ga je mogoče dobiti v prihodnosti od lastništva premoženja.
Metoda diskontiranih denarnih tokov je sestavljena iz naslednjih korakov :
Analiza računovodskih izkazov, njena normalizacija in transformacija (če je potrebno).
Izberite vrsto denarnega toka, ki ga želite diskontirati.
Izračun diskontne stopnje.
Določitev predhodne vrednosti stroškov.
Izvajanje sprememb za nedelovalna sredstva.
Izvajanje sprememb nadzorne ali nekontrolera narave ocenjenega deleža, kot tudi pomanjkanje likvidnosti.
Značilnost primerjalnega pristopa k oceni nepremičnin je usmeritev skupne vrednosti stroškov, na eni strani, na tržne cene prodaje in prodaje delnic, ki pripadajo podobnim podjetjem; Po drugi strani pa na dosežene dejanske finančne rezultate. Posebna pozornost je namenjena:
Teoretična utemeljitev primerjalnega pristopa, njegovega obsega, značilnosti uporabljenih metod;
Merila za izbor podobnih podjetij;
Značilnosti najpomembnejših cenovnih multiplikatorjev in posebnosti njihove uporabe v ocenjevalni praksi;
Glavne faze oblikovanja skupne vrednosti stroškov;
Izbira vrednosti množiteljev, ki tehtajo vmesne rezultate, spremembe.
Splošne značilnosti primerjalnega pristopa
Primerjalni pristop k poslovanju prevzame, da je vrednost sredstev določena s tem, koliko jih je mogoče prodati v prisotnosti dokaj oblikovanega finančnega trga. Z drugimi besedami, najverjetnejša vrednost vrednosti ocenjenega podjetja je lahko prava cena prodaje podobnega podjetja, ki ga zabeleži trg.
Teoretična osnova primerjalnega pristopa, ki dokazuje možnost njene uporabe, kot tudi objektivnost učinkovite vrednosti, so naslednje osnovne določbe:
Prvič, ocenjevalec uporablja cene podobnih podjetij (zalog) kot mejnik kot smernico. V prisotnosti razvitega finančnega trga, dejanska cena nakupa in prodaje podjetja kot celote ali ene delnice najbolj integratno upošteva številne dejavnike, ki vplivajo na vrednost vrednosti lastniškega kapitala podjetja. Takšni dejavniki vključujejo razmerje med povpraševanjem in predlogi za to vrsto poslovanja, raven tveganja, razvojne možnosti industrije, posebne značilnosti podjetja itd. To na koncu olajšuje delo ocenjevalca, ki zaupa trg.
Drugič, primerjalni pristop temelji na načelu alternativnih naložb. Investitor, vlaganje denarja na zalogi, kupujejo predvsem prihodnje prihodke. Proizvodnja, tehnološke in druge značilnosti določenega poslovanja so zainteresirani za vlagatelja le z vidika dohodkovnih možnosti. Želja po pridobitvi najvišjega dohodka na danih naložb v ustrezno tveganje in brezplačno umestitev kapitala zagotavlja izravnavo tržnih cen.
Tretjič, cena podjetja odraža svoje proizvodne in finančne zmogljivosti, položaj na trgu, razvojne možnosti. Posledično v podobnih podjetjih, razmerja med ceno in najpomembnejšimi finančnimi parametri, kot so dobički, izplačila dividend, obseg prodaje, stroški knjigovodstva lastniškega kapitala, bi moral sovpadati. Posebnost teh finančnih parametrov je njihova odločilna vloga pri oblikovanju dohodka, ki ga je prejel vlagatelj.
Primerjalni pristop temelji na retro informacijah in zato odraža dejansko dosežene rezultate proizvodnje in finančnih dejavnosti podjetja, medtem ko je pristopen prihodek osredotočen na napovedi za prihodnje prihodke.
Druga prednost primerjalnega pristopa je pravi odraz dobave in povpraševanja po tem predmetu naložb, saj cena dejansko popolne transakcije povečuje razmere na trgu.
Hkrati ima primerjalni pristop številne pomembne pomanjkljivosti, ki omejujejo njeno uporabo v prakso vrednotenja. Prvič, osnova za izračun je finančni rezultati, doseženi v preteklosti. Posledično metoda ne upošteva možnosti za razvoj podjetja v prihodnosti.
Drugič, primerjalni pristop je možen le, če so na voljo vsestranske finančne informacije ne le na ocenjenem podjetju, temveč tudi veliko število podobnih podjetij, ki jih je izbral ocenjevalec kot analogni.
Tretjič, ocenjevalec mora narediti zapletene prilagoditve, spremeniti končno vrednost in vmesne izračune, ki zahtevajo resno utemeljitev. To je posledica dejstva, da v praksi ni absolutno enakih podjetij. Zato je ocenjevalec dolžan opredeliti razlike in določiti načine za njihovo izravnavo v postopku določanja skupne vrednosti stroškov.
Glede na cilje, objekt in posebne pogoje ocenjevanja primerjalni pristop vključuje uporabo treh glavnih metod:
Metoda analognega podjetja.
Metoda transakcije.
Metoda industrijskih koeficientov.
Metoda analognega podjetja ali metoda kapitalskega trga temelji na uporabi cen, ki jih je oblikovala odprti delniški trg. Tako je osnova za primerjavo cena za en delež skupnih delniških družb na prostem. Posledično se ta metoda v svoji čisti obliki uporablja za ocenjevanje manjšinskega paketa delnic.
Metoda transakcij ali metode prodaje je osredotočena na nakupno ceno podjetja kot celote ali obvladujočega deleža. To določa najbolj optimalen obseg uporabe te metode ocenjevanja podjetja ali obvladujočega deleža.
Metoda industrijskih koeficientov ali načina sektorskih odnosov temelji na uporabi priporočenih odnosov med ceno in nekaterimi finančnimi parametri. Sektorski koeficienti so izračunani na podlagi dolgih statističnih stališč s posebnimi raziskovalnimi inštituti za prodajo podjetja in njegove najpomembnejše proizvodne in finančne značilnosti.
Metoda sektorskih koeficientov še ni prejela zadostne distribucije v domači praksi zaradi pomanjkanja potrebnih informacij, ki zahtevajo dolgo obdobje opazovanja.
Bistvo primerjalnega pristopa pri določanju stroškov podjetja je naslednje. Izbrano podjetje, podobno ocenjeni, ki je bilo pred kratkim prodano. Nato se izračuna razmerje med prodajno ceno in kateri koli finančni kazalnik na analognem podjetju. To razmerje se imenuje multiplikator. Pomnožitev Velikost multiplikatorja na isti osnovni finančni kazalnik ocenjenega podjetja, dobimo njene stroške.
Postopek ocenjevanja podjetja z metodami analognega in transakcijami družbe vključuje naslednje glavne korake:
1. faza. Zberite potrebne informacije.
Faza II. Primerjava seznama podobnih podjetij.
III. Finančna analiza.
IV faza. Izračun ocenjenih multiplikatorjev.
V fazi. Izberite vrednost multiplikatorja.
VI Stopnja. Določanje skupne vrednosti stroškov.
VII. Dokončne prilagoditve.
Primerjalni pristop k poslovanju temelji na uporabi dveh vrst informacij;
Informacije o trgu (cena).
Finančne informacije.
Izbirni postopek primerljivih podjetij se izvaja v treh fazah. V prvi fazi se določi tako imenovani krog podjetij, podobnega ocenjenega. Merila primerljivosti so dovolj pogojena in je običajno omejena na podobnost industrije, ki jo proizvajajo proizvodi, njen obseg in obseg proizvodnje.
Na drugi stopnji analitik zahteva dodatne informacije o uradnem poročanju. Merila vrednotenja morajo biti v skladu s najpomembnejšimi značilnostmi podjetij. Če je analogno odgovorno za vsa merila, se lahko uporablja na naslednjih fazah ocenjevanja.
V tretji fazi je sestavljen končni seznam analogov, ki omogoča analizo, da določi stroške ocenjenega podjetja. Vključitev podjetij na ta seznam temelji na temeljiti analizi prejetih informacij. Na tej stopnji analitik zategne merila primerljivosti in ocenjuje takšne dejavnike kot raven diverzifikacije proizvodnje, položaja na trgu, narava konkurence itd.
V praksi je nemogoče analizirati vse dejavnike, za katere se izvede končni izbor, vendar je merilo sektorskega podobnosti obvezno.
Ocenjevalec, ki temelji na analizi meril, lahko naredi enega od naslednjih zaključkov:
Podjetje je primerljivo z značilnostjo ocenjenih za številne značilnosti in se lahko uporabi za izračun multiplikatorjev;
Družba ni primerljiva z merjenim in ni mogoče uporabiti v postopku ocenjevanja.
Določanje tržne vrednosti lastnega kapitala podjetja s primerjalno metodo temelji na uporabi cenovnih množiteljev. Multiplikator cen je koeficient, ki prikazuje razmerje med tržno ceno podjetja ali akcijo in finančno bazo. Finančna baza množenja ocenjevanja je dejansko merilnik, ki odraža finančne rezultate podjetja, na katerega se ne more pripisati ne le dobiček, temveč tudi denarni tok, izplačila dividend, prihodki od prodaje in nekaterih drugih. Za izračun multiplikatorja je potrebno:
Določite ceno promocije za vsa podjetja, izbrana kot analogna; To bo dalo vrednost števca v formuli;
Izračunajte finančno bazo (dobiček, prihodke iz izvajanja, stroški čistih sredstev itd.) Ali za določeno obdobje ali od datuma ocenjevanja; To bo dala vrednost imenovalca.
Multiplikatorji intervala vključujejo:
1) Cena / dobiček;
2) Cena / denarni tok;
3) plačila cen / dividend;
4) Cena / prihodki od prodaje.
Za multiplikatorje navora vključujejo:
1) Cena / knjigovodska vrednost sredstev;
2) Cena / neto vrednost sredstev. Razmislite o postopku za izračun in osnovna pravila za uporabo množiteljev cen.
Možnost uporabe multiplikatorja te skupine je odvisna od ocenjevalnih ciljev.
Postopek oblikovanja skupne vrednosti stroškov je sestavljen iz treh glavnih korakov:
Izbor velikosti multiplikatorja;
Tehtanje vmesnih rezultatov;
Prilagoditve rezultatov.
Skupna vrednost stroškov, ki izhajajo iz uporabe multiplikatorjev, je treba prilagoditi glede na posebne okoliščine, najbolj značilne so naslednje spremembe. Portfeljski popust je naveden v prisotnosti narave proizvodnje, ki ni privlačna za kupca. Analitik Pri določanju končne vrednosti stroškov je treba upoštevati razpoložljiva sredstva neproduktivnih namenov. Če se v procesu finančne analize ali pomanjkljivosti lastnega obratovskega kapitala razkrije, ali nujna potreba po kapitalskih naložbah, je treba pridobiti znesek odšteti. Možno je uporabiti popust na likvidnost. V nekaterih primerih je nagrada izvedena v obliki premije za kontrole, ki jih zagotovi vlagatelj.
Kot je navedeno zgoraj, se lastna kapital družbe izračuna s formulo:
SC \u003d znesek (A) - znesek (O), kjer:
SK - Stroški kapitala;
Znesek (a) - stroški sredstev;
Znesek (O) je trenutna vrednost obveznosti.
Stroški podjetja, ki se izračuna z metodo popravljenih čistih sredstev, določa vrednost delnic.
Hkrati je bila izvedena prilagoditev na stroških nedokončane konstrukcije, ki po mnenju strokovnjakov, ki temeljijo na prejetih informacijah, zahteva pomembne naložbe in nima resničnih možnosti za izvajanje na odprtem trgu.
To pomeni, da so stroški prilagojenih neto sredstev JSC KHXXXXXXXXXXXX na datum vrednotenja (glej Dodatek št. 2):
220 655 000 rubljev ali 7,769,547 ameriških dolarjev.
Zato je delež, ki ustreza paketu 29-odstotnega deleža, je enak: \\ t
US $ 2,253,159 ali 63,990,000 rubljev
po stopnji centralne banke Ruske federacije na datum vrednotenja.
1. Opredelitev trajanja predvidenega obdobja
2. Izbira vrste denarnega toka.
3. Pošiljka denarnega toka za vsako leto.
4. Dequire ustrezna diskontna stopnja.
5. Trenutno vrednost prihodnjih denarnih tokov, kot tudi njihova skupna vrednost.
6. posledica končnih sprememb.
Napoved denarnega toka mora biti logično združljiv z retrospektivnimi kazalniki podjetja in industrije kot celote. Ocene, ki temeljijo na napovedih, ki se z zgodovinskimi trendi izrazito razlikujejo.
V naši analizi smo upoštevali takšno načelo oblikovanja kazalnika napovedi, ko je stopnja spremembe njegove vrednosti povprečna premičnina za zadnja obdobja poročanja (z relativno primerljivostjo stopnje spremembe) ali mediane Vrednost (če je potrebno, "normalizacija" kazalnikov so bile izvedene za odpravo vrednot bistveno drugačne od skupne mase).
Po znanih tehnikah, kot denarni tok je lahko: znesek čistega dobička po plačilu davkov (bruto dobiček) + znesek amortizacije odbitkov + povečanje dolgoročnega dolga - povečanje obratnega kapitala - kapitalske naložbe.
Trajanje obdobja napovedi se sprejme na ravni treh let. Upoštevanje daljših rokov za posredovanje, praviloma je težko uporabljati v Rusiji zaradi želje po hitrem (1-2, največ 3 leta) vračila naložb.
Metoda DDP pomeni odobritev, ki je v obdobju post-občinskega obdobja, stopnja rasti dohodka družbe stabilizirana ob določenem znesku. Upoštevamo vrednost te vrednosti kot napoved in določanje stopnje rasti denarnega toka v obdobju post-prognoze. Ta vrednost je po ocenjevalcih in splošno sprejeta predlogi 5%.
Nato je treba določiti diskontno stopnjo. Njen izračun se izvede v tem primeru v skladu z modelom kumulativne konstrukcije. Po našem mnenju so v ruskih razmerah, zahteve za ocenjevalno teorijo za naložbe brez tveganja, so najbolj v skladu z dobičkonosnostjo odplačevanja evroobveznic, katerih obdobje odplačevanja je 2018. Takšna stopnja donosa:
· Zagotovljena s strani države;
· Izraženo v trdni valuti;
· Vpliv spremembe v konjunktu na konjunktujo finančnega trga, to je, da se oblikuje z dobavo in predlog za to in druge vrste finančnih sredstev, in ne fiksno;
· Na voljo ruskemu vlagatelju in zato ne zahteva prilagoditev tveganja države, obstoječe metode za izračun, ki so zelo meglena;
· Odobri dolgoročna sredstva.
Tako je stopnja brez tveganja donosnosti enaka 15,5%.
Spremembe tveganja so določene na podlagi verjetnega intervala vrednosti podatkov o tveganju: 0-5%.
Na podlagi podatkov, pridobljenih kot posledica analize finančnega stanja podjetja podjetja Podjetje, določimo vrednost splošne premije za tveganja na ravni 14%.
Vsi izračuni so navedeni v Dodatku 2 tega poročila.
Stroški 100% paketa delnic DDP je enako: \\ t
$ 2,850 € 334,54 ali 80 949 501 rubelj.
Stroški deleža - 29% je:
US $ 826,597 ali 23.475 355 rubljev.
Po temeljiti analizi razpoložljivih podatkovnih baz je ocenjevalci uspeli izbrati številna podjetja, ki pripadajo isti industriji kot jsc xxxxxxxxxxxx. Nato je bil izbrani sklop organizacij združen v več znakov, zaradi katerih strokovnjaki vrednotenja so opredelili skupino, ki je primerljiva s ocenjenim podjetjem.
Za ta podjetja je trg registriral prodajne pakete ali absolutno podobno ocenjeni (29%) ali se razlikujejo v nekaj odstotkih, kar ne povzroča znatnih odstopanj v stroških. Tako smo uporabili eno od metod primerjalnega pristopa - metodo transakcij.
Naslednja faza je podrobna analiza dostopnih računovodskih informacij, kot tudi študija podatkov o dejavnostih analognih podjetij na splošno. Tako je bila za namen presoje uporabljena tri družbe, podobne JSC KHXXXXXXXXX, za največje število znakov.
Uporaba Multiplikatorjev Sredstva / Cena, Kapital / Cena za podjetja - Anallogi Stroški 29% pakiranja delnic JSC KHXXXXXXXXXX je bilo doseženo:
719 USD $ 400,68 ali 20.430,979,18 rubljev.
Vsi izračuni za določanje stroškov z metodo transakcij so navedeni v Dodatku 2 tega poročila.
Neobvladujoče delnice običajno stanejo manj sorazmernega deleža sredstev, ki se nanašajo. To je povsem razumljivo, saj lahko imetnik neobvladujočega deleža na primer, da izvoli manjše število članov upravnega odbora podjetja, in kjer kumulativno glasovanje ni zagotovljeno ali je prepovedano, to ni lahko izvoli celo en direktor.
Brez nadzora sveta direktorjev, delničar ne more vplivati \u200b\u200bna politiko razvoja podjetja, količino dividende, zaključek transakcij, smer in obseg naložb in še veliko več. Tako imetnik neobvladujočega svežnja nima glasu v zadevah družbe in je popolnoma odvisen od imetnikov nadzornega svežnja.
Hkrati so razlike v stroških manjšin in blokirnih paketov očitne, saj blokirni paket daje številne prednosti, ki so nedostopni za manjšinski paket, zlasti to lahko pripišemo vetu.
Do danes se hranijo in objavijo obsežne študije premij za posedovanje preskusnega paketa, ki so opredeljene kot "dodatni stroški, celovito neločljivo kontrolni delež v manjšini protiutež in refleksivne kontrolne sile." Za to opredelitev se popust na nekontrolirano naravo udeležbe vrne na premijo za nadzor. Specializirana podjetja sledijo absorpciji in objavi podatke o premijah za nadzor. Literatura izpolnjuje sklicevanja na dejstvo, da lahko premija za nadzor niha v razponu od 30 do 50%.
Strokovnjaki menijo, da je za običajna podjetja v naši državi ta razmer od spodaj. To je predvsem posledica dejstva, da v državah z razvitim gospodarstvom ne obstaja velika neskladja med tržnim in knjigovodsko vrednostjo delnic, kot v Rusiji. Ker izkušnje z ocenjevanjem podjetij, ki obstajajo, na primer, v zbirki podatkov "strokovne službe za ocenjevanje", je ta nedoslednost v območju od 0,02-0,05. Za čezmorska podjetja je razmerje redko manj kot 0,5. Poleg tega analitiki nenehno spremljajo navedeni kazalnik, da bi vedeli, niso delnice družbe, ki se trenutno "revalorizirajo" na trgu, tj. Ta kazalnik je lahko bistveno več kot 1.
Osnovna vrednost, iz katere se odšteje popust na nekontrolirano naravo, je sorazmerna s tem paketnim deležem v skupnih cenah podjetja.
Ker načina transakcije upošteva obseg svežnja za blokiranje, je nastavitev krmiljenja že določena v vrednosti podobnih delnic, ki se izvajajo na trgu.
Hkrati je metoda diskontiranih denarnih tokov in metoda čistih sredstev odražala stroške kontrolnega paketa, zato je potrebna uporaba popusta na nekontrole. Vendar pa bo ta popust v tem primeru manjši od manjšinskega paketa delnic odprte delniške družbe, ki ne blokira.
Popust na nekontrolno naravo, ki upošteva vrsto blokiranja ocenjenega paketa delnic, določi strokovnjaki na ravni 25%.
Likvidnost je sposobnost varnosti, ki se hitro prodaja in preoblikuje v denar brez večjih izgub za imetnike. Na podlagi tega je popust za nezadostno likvidnost opredeljen kot odstotna vrednost, na katero se zmanjša strošek ocenjenega paketa, da odraža nezadostno likvidnost.
Popust za nezadostno likvidnost se uporablja za nastavitev vrednosti, pridobljenih z metodo diskontiranih denarnih tokov in metode čistih sredstev. Stroški, pridobljeni v skladu s primerjalnim pristopom, so nespremenjeni, saj je prodaja primerljivih deležev po mnenju ocenjevalcev, podobnih likvidnosti.
Ker delnice JSC "xxxxxxxxxx" ne kotirajo na borzi in njihova promocija je povezana z nekaterimi stroški, sedanja tržna vrednost ocenjenega paketa v skladu z zakonodajo trga odraža to dejstvo. Tako se popust za nezadostno likvidnost določi na podlagi priporočil centralne banke Ruske federacije o oceni korporativnih vrednostnih papirjev v višini 40%, kar je precej primerno na ruskem borznem trgu v sedanji državi.
Torej, zmanjšanje stroškov 29-odstotnega paketa zainteresiranega paketa, pridobljeno z metodo čistih sredstev in metode diskontiranega denarnega toka, za 25% (popust na nekontrolni znak) in za 40% (popust za nelikvidni znak) in dobili ( Po zaokrovanju v celoto):
metoda čistih sredstev: 2 253 169 x (1-0.25) X (1-0.40) \u003d 1,013,926 ameriških dolarjev.
metoda diskontiranih denarnih tokov: 826.597 x (1-0.25) X (1-0.40) \u003d 371,969 ameriških dolarjev.
način transakcije: 719,401 ameriških dolarjev.
Pri določanju skupne vrednosti stroškov so bile upoštevane značilnosti metod in posebnosti njihove uporabe za ocenjeno podjetje.
Prihodkovni pristop torej odraža sedanji finančni pogoj družbe, kot tudi svoje prihodnje možnosti, glede na podatke o finančni analizi. Vendar pa ta pristop temelji na podatkih o napovedih, ki povzročajo nekatere vrednosti nihanja.
Primerjalni pristop je osredotočen na stroške podobnih paketov delnic drugih podjetij, primerljivih s številnimi funkcijami z JSC XXXXXXXX. Vendar pa v celoti razlike med organizacijami ni mogoče zaradi nezadostne preglednosti informacij o kolegi.
Metoda čistih sredstev določa vrednost delnic kot stroške premoženja, ki zagotavlja podatke o vrednostnih papirjih. To pomeni, da vrednost delnic odraža delež v vrednosti premoženja podjetja, na katerega se lahko uporablja lastnik ustreznega paketa.
Torej, ocenjevalec meni, da je primerno razdeliti težo na naslednji način:
Ø Način čistega sredstva - 40%.
Ø Metoda diskontiranih denarnih tokov - 35%.
Ø Transakcijska metoda - 25%.
Tako je tržna vrednost 29% deleža v JSC "XXXXXXXXX" (zaokrožena):
1,013 926 x 0,40 + 371 969 x 0,35 + 719 401 x 0,25 \u003d 715 610ameriški dolarji
(sedemsto petnajst tisoč šeststo deset ameriških dolarjev),
ali
20 323 324 rubljev po stopnji centralne banke Ruske federacije na dan ocenjevanja
(2 milijona tristo trideset tri tisoč tristo štiriindvajset rubljev).
V procesu ocenjevanja strokovnjakov AKC Oddelek za strokovno ocenjevanje LLC se določi tržna vrednost blokiranja delnic delnic, ki predstavlja 29% odobrenega kapitala JSC XXXXXXX.
Opredelili smo stroške tega svežnja na najverjetneje, po našem mnenju, scenariju razvoja dogodkov. Stroški ocenjenega paketa delnic je znašal 715.610 ameriških dolarjev ali 20.323.324 rubljev (potek centralne banke Ruske federacije na dan ocene 28.4 rubljev za 1 ameriški dolar).
Poleg tega je bila izračunana možnost, ki upošteva negativne trende v dejavnostih JSC "xxxxxxxxx", ki so bile ekstrapolirane na več napovedanih let.
Hkrati je bila tržna vrednost 29% deleža v naših ocenah 645.462 $ ali 18.331.121 rubljev (stopnja centralne banke Ruske federacije na dan ocene 28.4 rubljev za 1 $).
Opozoriti je treba, da glede na rezultate finančne analize, izvedene v poglavju 3, se trendi dejavnosti družbe odlikujejo zaradi negativnega poudarka. Oceni strokovnjakov so sklepe, ki izboljšujejo finančni položaj družbe, in zato in povečajo tržno vrednost paketa delnic, je možno z optimizacijo sistema upravljanja terjatev. To bo povečalo stroške stroškov, pridobljenega z uporabo pristopa dohodka, izberejo druge analoge v primerjalnem pristopu, ki jih imajo druge določbe v podjetju.
Poleg tega, ob upoštevanju morebitnega zmanjšanja velikosti obveznosti, učinkovito sledenje njegove zrelosti, je možno doseči tudi zgoraj navedeni rezultat.
Naredili smo naslednje predpostavke:
Če ni bilo prevrednotenja osnovnih sredstev, nato pri izvajanju tega postopka, prilagojena vrednost, kot je nepremičnina in gradbena oprema, močno poveča vrednost sredstev JSC xxxxxxxx, ki bo povečala tržno vrednost deleža paket. Ta rezultat je mogoče doseči in z izvajanjem tržne ocene temeljnih sredstev JSC KHXXXXXXXXXXX, v največji meri, ki odraža trenutne tržne trende.
Tako bo vlaganje v to podjetje imelo privlačnejšo podlago in stroški ocenjenega svežnja delnic bo višji, glede na predhodne ocene, za 15-20%, če je opaziti, vsaj del zgoraj navedenih pogojev.
V nasprotnem primeru, s pesimistično napovedjo dinamike dobička in premoženja JSC KHXXXXXXXXXXXX, se bo tržna vrednost delnic zmanjšala skupaj s padcem njihove notranje vrednosti. Tako se po mnenju strokovnjakov z majhnim negativnim trendom, tržna vrednost 29% paketa zalog zmanjša za 10% v primerjavi z najverjetnejšim scenarijem razvoja dogodkov.
7.Butova G. F. Računovodstvo za osnovna sredstva, nizka vrednost in izdelke. - M.: Strokovni Bureau, 1997.
8. Raditsev S. V. Ocena poslovnih in inovacij. M.: Filin, 1997.
9.verner Bens, Peter M. Javrank. Vodnik za oceno učinkovitosti naložb. M.: Infra-M, 1995.
10.Vilensky P. L., Livshits V.N., Orlova E. R., Smolijak S. L. Vrednotenje učinkovitosti investicijskih projektov. M.: Primer, 1998.
11. Sobaznova A. G., Fedotova M. A. Vrednotenje podjetja. - M.: Financiranje in statistika, 1998
12. Agratova M. A., Mamonova L. B. Aktivnosti vrednotenja v Rusiji. Zbiranje znanstvenih člankov - M.: Finančna akademija pod vlado Ruske federacije, 1998.
13.DESOV A.YU., Solomich V. G. Prevrednotenje osnovnih sredstev. Priporočila in regulativna uredba. Vse-ruski klasifikator osnovnih sredstev. M.: ICC "DIS", 1997.
14.Litvak B. G. Strokovne ocene in odločanje. M.: Patent 1996.
15.LLUD E., Ledemann na .. imenik statističnih podatkov o uporabi. M.: Financiranje in statistika 1989.
17.Pritt Shannon P .. "Ocena poslovanja".
18.RUTGIZER V. M., DRONOVA N. D., ELENA, YU. YA. IN DRUGI. Ocena tržne vrednosti strojev in opreme. M.: Primer, 1998.
Izračunan
Materials.Izračun čistih sredstev delniške družbe
|
Ime indikatorja |
Vrstica |
Velikost čistih sredstev, tisoč rubljev. |
Posebna teža,% |
Prilagoditev, tisoč rubljev. |
Napredna vrednost čistih sredstev, tisoč rubljev. |
|
sredstva |
|
||||
|
Neopredmetena sredstva |
|||||
|
Osnovna sredstva |
|||||
|
Dolgoročne finančne naložbe |
|||||
|
Druga neobdelana sredstva |
|||||
|
Terjatve |
|||||
|
Kratkoročne finančne naložbe |
|||||
|
Cash. |
|||||
|
Druga kratkoročna sredstva |
|||||
|
Bilančna vsota |
|||||
|
Pasivnice |
|
||||
|
Ciljno financiranje in prejemki |
|||||
|
Izposojenih sredstev |
|||||
|
Računi plačati |
|||||
|
Izračuni za dividende |
|||||
|
Rezerve prihajajočih stroškov in plačil |
|||||
|
Druge obveznosti |
|||||
|
Celotna obveznost |
|||||
|
Prilagojena vrednost čistih sredstev |
$7 769 547 |
||||
|
$2 253 169 |
Napoved začetne vrednosti osnovnih sredstev
|
Indikator |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
Napoved |
|||
|
Stroški sredstev so prejeli osnovna sredstva, tisoč rubljev. |
21 982 |
30 306 |
30 592 |
|||||
|
Dohodek,% |
||||||||
|
Absolutna sprememba prejema,% (v predvidenem obdobju s premikanjem povprečja) |
||||||||
|
Stroški upokojenih osnovnih sredstev, tisoč rubljev. |
||||||||
|
Odstranjevanje,% (v predvidenem obdobju s premikanjem povprečja) |
||||||||
|
Absolutne spremembe v razpolago,% |
||||||||
|
Sprememba spremembe,% |
||||||||
Napoved neopredmetenih sredstev
|
Indikator |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
Napoved |
|||
|
Prihodkovna mreža, tisoč rubljev. |
||||||||
|
Stroški neopredmetenih sredstev |
||||||||
|
Razmerje med vrednostjo neopredmetenih sredstev do prihodkov,% |
||||||||
|
Premikanje povprečja za 4 leta,% |
||||||||
|
Napovedana vrednost neopredmetenih sredstev, tisoč rubljev. |
||||||||
|
Odbitki amortizacije,% |
||||||||
|
Znesek odbitkov amortizacije, tisoč rubljev. |
||||||||
|
manjši zneski, ne morete upoštevati !!! |
||||||||
Napoved depreciacije
|
Indikator |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
Napoved |
|||
|
Oznake amortizacije, tisoč rubljev. |
||||||||
|
Stroški osnovnih sredstev ob koncu leta, tisoč rubljev. |
||||||||
|
Spreminjanje stroškov osnovnih sredstev,% |
||||||||
|
Spreminjanje količine odbitkov amortizacije,% |
||||||||
|
Razmerje med spremembami stroškov OS in zneska odbitkov amortizacije |
||||||||
Napoved čistega dobička
|
Indikator |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
Napoved |
|||
|
Prihodki (neto) od prodaje blaga, izdelkov, del, storitev (minus DDV, trošarinski davki in podobna obvezna plačila) \\ t |
||||||||
|
Stopnje rasti prihodkov,% |
||||||||
|
10 212,70 |
7 132,00 |
4 898,00 |
9 891,07 |
11 224,78 |
10 223,55 |
10 456,86 |
10 109,81 |
|
|
Čisti stopnji rasti dobička |
||||||||
|
Drsno povprečje |
||||||||
Opredelitev neto tekočih stroškov
|
Indikator |
Napoved |
||||
|
Let |
|||||
|
Čisti dobiček na leto, tisoč rubljev. |
|||||
|
Oznake amortizacije, tisoč rubljev. |
|||||
|
Rast dolgoročnega dolga, tisoč rubljev. |
|||||
|
Rast obratnega kapitala, tisoč rubljev. |
|||||
|
Kapitalske naložbe, tisoč rubljev. |
|||||
|
Denarni tok, tisoč rubljev. |
|||||
|
Diskontna stopnja,% |
|||||
|
Stopnja rasti v postkroznem obdobju,% |
|||||
|
Cena v post-občinskem obdobju, tisoč rubljev. |
|||||
|
Čista trenutna vrednost denarnega toka, tisoč rubljev. |
|||||
|
Vsota tekočih stroškov, tisoč rubljev. |
34 071,50 |
||||
|
Presežek lastnega obratnega kapitala |
46 878,00 |
||||
|
Neoperativna sredstva, tisoč rubljev. |
|||||
|
Skupaj, tisoč rubljev. |
80 949,50 |
||||
|
Skupaj, doll.sha. |
2 850 334,54 |
||||
|
$826 597 |
|||||
|
REM. Norma je oboje |
|||||
|
REM. Norma je oboje |
|||||
|
46 878 |
|||||
Izračun cen po diskontiranju po metodi kumulativne konstrukcije
|
R \u003d RF + (R1 + R2 + R3 + R4 + R5 + R6) |
||
|
Indikatorji |
Možne vrednosti kazalnika,% |
Velikost kazalnika,% |
|
RF - brez tveganja |
||
|
R1 - Sprememba velikosti družbe |
||
|
R2 - Sprememba kakovosti upravljanja |
||
|
R3 - Tveganje, odvisno od finančne strukture podjetja |
||
|
R4 - Tveganje za teritorialno diverzifikacijo |
||
|
R5 - Tveganje diverzifikacije blaga |
||
|
R6 je premija za donosnost in predvidljivost dohodka. |
||
|
Popust |
Finančni kazalniki analognih podjetij
|
Indikator |
Jsc "xxxxxxxx" |
OJSC PRVA GRADBENA DOSTAVA TRUST |
JSC Mospromradiostroy. |
OJSC SpecsVyazstroy. |
Mossstroy-15. |
OJSC Samaradasstroy. |
OJSC TYUMN PMK. |
|
Veliko informacij |
Informacije o strankah |
"Reforma" №13, 2000 |
"Reforma" №13, 2000 |
"Reforma" №13, 2000 |
BSGUP №21, 1999. |
"Reforma" №12, 2000. |
"Reforma" №11, 2000 |
|
Kapital in rezerve, drgnite. |
|||||||
|
Nekratkoročna sredstva, drgnite. |
|||||||
|
Kratkoročna sredstva (N.G.), drgnejo. |
|||||||
|
Sredstva, drgnite. |
|||||||
|
Kratkoročni dolg, drgnite. |
|||||||
|
Dolgoročni dolg, drgnite. |
|||||||
|
Finančni koeficienti podjetij Analogi |
|||||||
|
Razmerje koeficientov za podjetja. |
|||||||
Izračun multiplikatorjev po enakopranih podjetij
|
Skupna zaloga v obtoku, osebni računalniki. |
168 922 |
||||||
|
Velikost paketa delnic, izdanih za prodajo,% |
|||||||
|
Stroški paketa delnic, izdanih za prodajo, drgnite. |
|||||||
|
Stroški 29% svežnja delnic, drgnite. |
|||||||
|
Multiplikator: Sredstva / cena |
|||||||
|
Multiplikator: Lastni kapital / cena |
|||||||
Izračun tržne vrednosti paketa delnic JSC "xxxxxxxx"
|
Indikatorji |
Sredstva / Cena |
Kapital / Cena |
|||
|
Vrednosti srednje vrednosti (mediane) |
|||||
|
Finančni kazalnik, ki upošteva vrednost ocenjenega paketa delnic, drgnite. |
|||||
|
Popolna vrednost, drgnite. |
|||||
|
Končna vrednost, ameriški dolarji |
|||||
- precej zapleten in dolgotrajen proces, ki zahtevajo poznavanje zakonov in odtenkov, ki se pojavijo, ko je nepremičnina na premoženju.
Glede na to, da je na voljo dedovanje katerega koli materialnega predmeta, lahko preganjator prenese tudi vrednostne papirje na dediče, vključno z delnicami. Hkrati je glavna zahteva izvede vrednotenje delnic v postopku, predvidenem z zakonom.
Dragi bralci! Članek govori o tipičnih načinih reševanja pravnih vprašanj, vendar je vsak primer posameznik. Če želite vedeti, kako rešiti svoj problem - Obrnite se na svetovalca:
Aplikacije in klici so sprejete 24 ur na dan in sedem dni na teden..
Hitro i. Je prost!
Obstaja več metod za ocenjevanje zalog, odvisno od njihove vrste in metode cirkulacije. Ocenjevanje izvede posebne organizacije, ki imajo pravico, da sodelujejo pri tej vrsti dejavnosti. Glavni cilj tega postopka je natančno določiti stroške vrednostnih papirjev v določenem trenutku.
Ob upoštevanju, da ukrep odraža delež delničarjev v kapitalu družbe, je treba pred vstopom v dediščino določiti dejanski delež dediča na dediščino. Osnovna zahteva pri izvajanju tega postopka je objektivnost in nepristranskost analize trga vrednostnih papirjev. Z drugimi besedami, ocenjevalca ne bi smela biti izpostavljena zunanjemu tlaku.
Poleg tega se določi obseg, ki ga je treba plačati za vstop v dediščino, kot posledica presoje delnic. Dolžnost je 0,3% za najbližje sorodnike (otroci / starše) in zakonca; 0,6% - za vse druge sorodnike in dediče, ki nimajo povezanih obveznic. Toda v vsakem primeru znesek dajatve ne sme presegati 100 tisoč rubljev.
Nazadnje, vrednost izraza podedovanih vrednostnih papirjev omogoča razdelitev premoženja v primeru, ko so dediči več.
Ocena delnic vpliva predvsem na obliko lastništva družbe, ki jih je sprostila. Hkrati pa ima več povpraševanja po trgu delnice odprtega ali javnega JSC. Za take vrednostne papirje je značilna visoka likvidnost, dobri donos in minimalne izgube za prodajo. Za izvajanje enakih delnic zaprtih družb (CJSC) je potrebno veliko več časa.
V večini primerov so navadne (preproste) delnice izpostavljene oceni. Če se delež nanaša na privilegirano vrsto, je postopek nekoliko zapleten, saj pri določanju stroškov, dodatne pravice, ki so priložene takšnih dokumentov, na voljo tudi.
Zasebna podjetja se ukvarjajo z ocenjevanjem vrednostnih papirjev, ki so danes na trgu precej veliko. Preden se obrnete na eno od njih, se priporoča, da se seznani s pregledi tega podjetja na internetu, kot lahko dobite na tiste, ki izpolnjujejo storitve slabe kakovosti, in na goljufijih, ki so zavajajoče stranke. Pomembna vrednost ima tudi obdobje dela organizacije na področju presoje - kot je več, praviloma, je družba bolj izkušena.
Da bi ocenili delnice, je priporočljivo sklicevati na bančne institucije, saj skoraj vsi izvajajo poslovanje na trgu vrednostnih papirjev in imajo jasne postopke za natančno ocenjevanje stroškov in tveganj naložb v ta finančni instrument.
V vsakem primeru se ocena zalog izvede na plačani podlagi in pred začetkom postopka je treba podpisati sporazum o zagotavljanju finančnih in analitičnih storitev. Stroški strokovnjakov so odvisni predvsem od kategorije delnic, njihovih predhodnih stroškov in družbe izdajatelja. Standardna ocena je praviloma poceni in je 5 tisoč rubljev.
Glavno merilo, za katerega je ukrep ocenjen - donos. To upošteva finančno stabilnost organizacije in dividend, ki se zanašajo na delničarje.
Algoritem za ocenjevalne delnice se lahko razlikuje v različnih organizacijah, vendar bo rezultat praktično enak, ne glede na to, katera družba bo vključena, ker bi morali vsi ocenjevalci slediti uveljavljenim pravilom in standardom.
Če zaloge sodelujejo pri ponudbah na borzi, potem opredelitev njihove cene kadarkoli ne predstavlja veliko težav. To storiti, je dovolj, da izvede tržno analizo in izračuna povprečno ponudbo za bonitetno obdobje.
V primeru, ko vrednostni papirji niso v širokem obtoku, je naloga ocenjevalca bistveno zapletena. Za pridobitev poštene ocene delnic je treba organizirati finančno analizo podjetniških dejavnosti v zadnjih petih letih.
Prav tako je treba upoštevati napoved razvoja družbe za vsaj za naslednjih pet let, kot v eni od metod ocenjevanja, je treba upoštevati tudi potencialni dohodek vlagatelja.
Pri ocenjevanju delnic se uporabljajo tri metode:
Način stroškov temelji na osnovnem načelu: Stroški paketa delnic ne smejo presegati cene, za katere je mogoče kupiti podobne delnice. Hkrati pa se uporabljajo, da se ocenijo delnice drugih družb, ki imajo podobne značilnosti (donosnost, vrednost dividende). Potencialni dohodek delničarja se nato doda vrednost vrednosti.
Primerjalna analiza je podobna metodi stroškov, vendar se za analizo uporabljajo samo delnice podjetij iz iste industrije. Poseben primer: delnice "Lukoil" se lahko primerjajo z drugimi predstavniki naftnega sektorja - kot so Rosneft. S tem pristopom se ne upošteva možnega dobička investitorja.
Metoda dohodka temelji na tržnih raziskavah za interese vlagateljev za obravnavane promocije. To je predvsem, da se povpraševanje po delnic tega podjetja analizira, saj se odvisno od tržne vrednosti vrednostnih papirjev določi. Ta metoda vam omogoča, da izvedete bolj "skrbno" oceno staležev, ki praviloma vodi do nekoliko znižane stroške.
Po rezultatih strokovne ocene se oblikuje dokument, v katerem je na kratko navedena metoda ocenjevanja in stroški vrednostnih papirjev.
Za začetek postopka ocenjevanja ocenjevalca mora ocenjevalec predložiti naslednje dokumente:
V skladu z zakonom bi bilo treba informacije o vrednostnih papirjih dajati delniške družbe na področju odprtega dostopa. Pri pripravi poročila bodo ta podatki uporabili tudi ocenjevalnik.
Ocenjena družba bo določila vrednost delnic v času smrti preganjatorja v časovnem okviru, ki jo je določila pogodba. V odsotnosti vrednostnih papirjev v kotacijah se lahko roki za opravljanje storitev zamujajo.
Če delnice ne kotirajo na trgu, lahko ocenjevalec zahteva dodatne dokumente: \\ t
Ena od problematičnih situacij, povezanih z ocenjevanjem delnic, ki ne sodelujejo v kotacijah Exchange, je pomanjkanje možnosti za zagotovitev cenilca s celotnim seznamom zgoraj navedenih dokumentov, za katere lahko gostitelj preprosto nima dostopa.
Ocena staležev za dediščino vključuje več faz ocenjevalca dela:
V postopku priprave poročila je treba upoštevati naslednja temeljna načela: \\ t
Postopek za ocenjevanje delnic je reguliran z zakonom zelo strogo. Notar je treba zagotoviti natančno podrobno poročilo o oceni delnic v času smrti pregoda, in ne potrdilo o ceni zalog ali zgolj dejanje njihove ocene. Tako potrdilo o nominalni vrednosti vrednostnih papirjev, ki ga je treba obravnavati, ne bo sprejeto.
Ocenjevanje je treba v celoti izvesti v skladu s FZ N135, ki ureja dejavnosti ocenjevanja v Ruski federaciji, kot tudi ob upoštevanju zveznih standardov vrednotenja.
Kot rezultat ocene je to tržna vrednost vrednostnih papirjev (zadaj - na dan smrti lastnika delnic) in ne druge.
Ocenjevanje poteka s tremi metodami (stroški, primerjalni in donosni) z naknadnim usklajevanjem rezultatov za vsako metodo.
V skladu z veljavno zakonodajo je treba poročilo o oceni staleža prenesete na notarja z ostalimi dokumenti, ki so potrebni za vstop v dediščino.
Poročilo mora vsebovati:
Poročilo je obvezno utripalo, oštevilčeno in pritrjeno z določbami ocenjevalca.
Izbira podjetja, ki bo ocenila podedovane delnice, je treba upoštevati, da od leta 2008 licenca za ocenjevalne dejavnosti ni potrebna, organizacije pa imajo pravico izvajati oceno z vsaj dvema člana sro.
Zato bi morale vlog za poročilo vsebovati fotokopije dokumentov, ki potrjujejo članstvo v cenilci v sro, pridobivanje izobraževanja na področju dejavnosti vrednotenja, fotokopijo izvlečkov iz registra samoregulativnih organizacij in zavarovalnih pogodb o cenitvah.
Cilj in imenovanje vrednotenja: Določitev tržne vrednosti registriranih navadnih delnic (100% odobrenega kapitala) SSC (vrsta dejavnosti - proizvodnja tiskarskih izdelkov), da se uvedejo v osnovni kapital.
Kompleks nepremičnin podjetja ne odraža resnične sposobnosti podjetja za ustvarjanje dohodka, temveč odraža trenutno stanje podjetja, izraženo s stanjem svojega premoženja in obveznosti. V tem primeru je treba določiti vrednost likvidacije v času ocene, ne bi smela biti posledica pomanjkanja dejavnikov nujnega odprave ali izvajanja podjetij. Za namene te ocene je najbolj optimalen, po naši oceni, je metoda prilagojene knjigovodske vrednosti čistih sredstev podjetja.
Kot rezultat preučevanja informacij, ki so na voljo v podjetjih v tej industriji v različnih virih, in tudi v nacionalni sistem kotacije (www.nqs.ru) od 01.10.2004, informacije, ki se uporabljajo za namene te ocene, cena Podatki o zalogah podjetij na izjemnem trgu je odsoten. Zato so metode analognih podjetij metoda kapitalskega trga, načina transakcij ni mogoče uporabiti.
Da bi ocenili tržno vrednost navadnih delnic OJSC KKK, to poročilo uporablja:
1. Način diskontiranja denarnih tokov;
2. Postopek popravljenih neto sredstev.
Umetnik: LLC "Art Expert". Kazan, 2004.
2015-02-23 | Priljubljenost: 10851.
