Pe măsură ce relațiile economice ale țărilor devin internaționalizate, fluxurile internaționale de bunuri, servicii, capital și împrumuturi cresc. În economia mondială, există o „revărsare” non-stop de capital monetar, care se formează în procesul de reproducere socială națională. Mai mult, în fiecare stat suveran, banii săi naționali sunt mijloc legal de plată. Cu toate acestea, valutele străine sunt de obicei folosite în circulația internațională. Acest lucru se datorează faptului că în economia mondială nu există încă bani de credit universal recunoscuti la nivel mondial, care sunt obligatorii pentru toate țările.
Integrarea țărilor, inclusiv a Rusiei moderne, în economia mondială determină transformarea unei părți din capitalul monetar din bani naționali în valută străină și invers. Acest lucru se întâmplă în valută internațională, decontare și credit și tranzacții financiare.
În acest sens, s-au format istoric relații monetare internaționale - un ansamblu de relații sociale care se dezvoltă în timpul funcționării monedei în economia mondială. Ele servesc schimbului reciproc de rezultate ale activităților economiilor naționale. Elemente ale relațiilor valutare au apărut în lumea antică (în Grecia antică și Roma antică) ca o cambie și o afacere de schimb.
Starea relațiilor valutare depinde de procesul de reproducere și, la rândul său, are un efect invers asupra acestuia (pozitiv sau negativ), în funcție de gradul de stabilitate a acestora.
Odată cu dezvoltarea relațiilor economice externe, a sistem valutar - o formă de organizare a relațiilor valutare între stat și juridic, reglementată de legislația națională sau de un acord interstatal. La început a fost sistemul monetar national. Ea se caracterizează prin:
Moneda nationala;
Condițiile de convertibilitate a acestuia, i.e. schimb pentru valute, diferă: a) valute liber convertibile, care sunt schimbate în valute fără restricții. În Carta Fondului Monetar Internațional (FMI), din 1978, a fost introdus și conceptul de „monedă liber utilizabilă”. Include dolarul american, marca germană, yenul japonez, francul francez, lira sterlină britanică; b) o monedă parțial convertibilă, cum ar fi rubla rusă; c) valute neconvertibile (închise);
Regimul de paritate valutară - raportul dintre două valute. Paritatea aurului, bazată pe conținutul de aur al unităților monetare, a fost abolită (în Occident - de la mijlocul anilor 1970, în Rusia - din 1992). Conform Cartei FMI, paritățile valutare pot fi stabilite în DST ( DST - drepturi speciale de tragere ) - drepturi speciale de tragere sau în altă unitate valutară internațională, dar nu în aur. De la mijlocul anilor '70. sunt folosite paritățile coșului valutar. Aceasta este o metodă de comparare a ratei medii ponderate a unei unități monetare cu un anumit set de alte valute. De exemplu, coșul valutar DST este format din cele cinci monede care pot fi utilizate liber listate anterior, ponderea dolarului american fiind acum de aproximativ 39%, marca germană - 21, yenul japonez - 18, francul francez și lira sterlină - 11% fiecare. Cosul valutar, format din douasprezece valute ale tarilor Comunitatii Europene (UE), este reprezentat de unitatea valutara europeana (ECU), care din ianuarie 1999 a fost inlocuita de moneda colectiva - euro;
Regimul cursului de schimb (fix, flotant în anumite limite). Astfel, în Sistemul Monetar European, limita fluctuațiilor reciproce ale cursului de schimb a douăsprezece valute este de ±15% din cursul central; în Rusia - 4300-4900 ruble. la 1 dolar american în a doua jumătate a anului 1995 și 5750-6350 ruble. - în 1997. În 1998, limita superioară a coridorului valutar a fost ridicată la 9.500 de ruble. În timpul crizei monetare și financiare (din august 1998, rubla față de dolar a depășit aceste limite - până la 15-25 de ruble denominate). În majoritatea țărilor, limitele privind flotarea cursului de schimb nu sunt stabilite legal;
Prezența sau absența restricțiilor valutare. De exemplu, în Rusia, restricții, restricții și interdicții privind anumite operațiuni cu valori valutare au fost introduse din cauza instabilității economiei țării; țările dezvoltate treptat (de la sfârșitul anilor 1950 până la începutul anilor 1990) au abolit restricțiile valutare. În 1996, Rusia a abolit restricțiile valutare privind operațiunile comerciale și non-comerciale prin aderarea la Articolul VIII din Carta FMI;
Reglementarea lichidității monetare internaționale a țării, care include patru componente (rezervele oficiale de aur și de schimb valutar ale țărilor, conturile DST, euro (în loc de ECU din 1999), poziția rezervelor în FMI) și reflectă capacitatea țării de a-și rambursa datoria externă ;
Reglementarea utilizării mijloacelor de circulație a creditului internațional și a formelor de plăți internaționale;
Piața valutară și regimurile pieței aurului;
Statutul autorităților naționale care reglementează relațiile valutare (banca centrală, Ministerul Finanțelor, autorități speciale; de exemplu, în Rusia - Serviciul Federal de Control valutar și Export).
Odată cu dezvoltarea legăturilor economice mondiale, a sistemul monetar mondial, care urmărește obiectivele globale ale comunității mondiale și este conceput pentru a asigura interesele țărilor participante, are un mecanism special de reglementare și funcționare.
Ca urmare a unei lungi dezvoltări istorice, s-au dezvoltat următoarele elemente principale ale acesteia:
Forme funcționale ale monedei mondiale (aur, valute de rezervă, unități valutare internaționale);
Reglementarea condițiilor de convertibilitate valutară;
Unificarea regimului parităților valutare și a cursurilor de schimb;
Reglementarea volumului restricțiilor valutare (cerința FMI ca țările membre să anuleze restricțiile asupra operațiunilor cu valori valutare într-o anumită perioadă);
Reglementarea compoziției componentelor lichidității monetare internaționale (de exemplu, din 1970 FMI a introdus în circulație o nouă unitate monetară internațională - DST, din 1979 Fondul European de Cooperare Monetară - unitatea monetară europeană - ECU), care din ianuarie 1999 este înlocuită treptat de o monedă colectivă unică - euro;
Unificarea regulilor de utilizare a instrumentelor internaționale de credit de circulație (cambii, cecuri etc.) și a formelor de plăți internaționale;
Regimuri ale piețelor valutare mondiale și ale piețelor aurului;
Statutul instituției de reglementare interstatală din 1944 - Fondul Monetar Internațional.
Caracteristicile și stabilitatea sistemului monetar mondial depind de gradul de conformitate a principiilor de construire a structurii sale cu principiile de construire a structurii economiei mondiale, de alinierea forțelor pe scena mondială și de interesele țărilor conducătoare. Dacă aceste principii nu corespund, periodic apare o criză a sistemului monetar mondial, culminând cu prăbușirea acestuia și crearea unui nou sistem monetar.
Primul sistem monetar mondial s-a bazat pe standardul monedei de aur și a fost oficializat legal printr-un acord interstatal la Conferința țărilor conducătoare de la Paris din 1867.
Criza valutară care a izbucnit în timpul Primului Război Mondial și după aceasta a culminat cu crearea al doilea sistem monetar mondial, oficializat prin acordul ţărilor la Conferinţa Economică Internaţională de la Genova (1922). Sistemul monetar genovez, ca și sistemul monetar din 30 de țări, se baza pe standardul aur. Motto-ul este valută străină sub orice formă. Din anii 20. banii din credite naționale au început să fie folosiți ca fonduri internaționale de plată și rezervă. Între războaiele dinaintea sistemului de la Bretton Woods, statutul de monedă de rezervă - o categorie specială de monedă convertibilă - nu a fost atribuit oficial nici unei monede, iar lira sterlină britanică și dolarul american s-au disputat conducerea într-o competiție acerbă.
Sistemul monetar al lumii a treia - Bretton Woods, oficializat prin acord (la Bretton Woods, SUA, 22 iunie 1944), s-a bazat tot pe standardul motto-ului aur. Și pentru prima dată, statutul de monedă de rezervă a fost atribuit legal dolarului și lirei sterline. Superioritatea economică a Statelor Unite, care în 1949 concentra 54,6% din producția industrială capitalistă, 33% din exporturile de mărfuri, aproape 75% din rezervele oficiale de aur, și slăbirea concurenților lor ca urmare a celui de-al Doilea Război Mondial au determinat dominanta. pozitia dolarului. Situația monetară și economică dificilă a țărilor din Europa de Vest și Japonia, dependența acestor țări de Statele Unite și hegemonia dolarului s-au manifestat în „foamea lor de dolari” - o lipsă acută de dolari.
Principiile structurale ale sistemului Bretton Woods:
Statutul dolarului și al lirei sterline ca monede de rezervă;
Parități fixe de aur și cursuri de schimb (ar putea fluctua în ± 1% paritate, iar în Europa de Vest - ± 0,75%);
Convertibilitatea rezervelor în dolari ale băncilor centrale străine în aur prin Trezoreria SUA la prețul oficial;
Prețul oficial subestimat al aurului (35 USD per uncie troy care conține 31,1 g de aur pur);
Crearea FMI ca organism de reglementare a monedei interstatale.
Statele Unite au folosit aceste principii, care au fixat standardul dolarului, pentru a-și consolida poziția în lume în detrimentul altor țări. Contradicțiile sistemului monetar de la Bretton Woods, în primul rând între natura națională a dolarului și lirei sterline și utilizarea lor ca mijloc internațional de plată, l-au subminat treptat pe măsură ce pozițiile Europei de Vest și ale Japoniei s-au întărit. De la sfârşitul anilor '60. a izbucnit criza acestui sistem, care a dus la prăbușirea treptată a acestuia în 1971-1976.
Ea a fost înlocuită al patrulea sistem monetar mondial (funcționează în prezent), oficializat prin acordul ţărilor - membre ale FMI la Kingston (Jamaica, ianuarie 1976), ratificat în aprilie 1978. Carta modificată a FMI a determinat principiile structurale ale sistemului monetar jamaican.
In primul rand,standardul aur-motto a fost înlocuit cu standardul DST, care a fost declarat oficial baza parităților valutare și a cursurilor de schimb. Cu toate acestea, în cei 30 de ani de la emiterea DST (1970), acestea nu au devenit un etalon de valoare, principalul mijloc internațional de plată și rezervă și sunt departe de banii mondiali. Numărul de monede „legate” la DST este în scădere (de la 15 în 1980 la 2 în 1998). Standardul SDR nu este promițător. Domeniul de aplicare al DST este limitat în principal la operațiunile FMI. Standardul dolarului a supraviețuit practic, deși oficial dolarul nu are acum statutul de monedă de rezervă, spre deosebire de statutul său în sistemul Bretton Woods. Dolarul reprezintă aproximativ 39% din coșul valutar al DST, ceea ce determină valoarea noțională a acestora. Există 21 de monede atașate dolarului, iar numărul acestora este în scădere. Cu toate acestea, dolarul este în continuare lider ca mijloc internațional de plată și rezervă. Pozițiile de conducere ale dolarului se bazează pe potențialul economic, științific, tehnic și militar semnificativ al Statelor Unite, deși și-au pierdut poziția de monopol în economia mondială sub presiunea concurenților lor - Japonia și Europa de Vest. Standardul DST s-a transformat de fapt într-un standard multivalută bazat pe dolarul american, marca germană (înlocuită cu euro din 1999) și yenul japonez - monedele celor trei centre mondiale.
În al doilea rând,în cadrul sistemului monetar jamaican se legalizează demonetizarea aurului - pierderea funcțiilor sale monetare. În conformitate cu Carta modificată a FMI, aurul nu ar trebui să fie utilizat ca măsură a valorii și ca punct de referință pentru cursurile de schimb. Aceasta a legalizat abolirea parităților de aur, prețul oficial al aurului, convertibilitatea deținerilor de dolari în aur de către Trezoreria SUA pentru băncile centrale și organismele guvernamentale străine. Cu toate acestea, în ciuda deplasării legislative a aurului ca metal monetar din sistemul monetar jamaicanic, de fapt funcțiile sale monetare nu au fost epuizate, deși s-au schimbat semnificativ. Aurul este încă banii de urgență ai lumii și cel mai de încredere activ de rezervă, deoarece are valoare reală. Băncile centrale și depozitarii privați dețin aproximativ 60.000 de tone de aur (aproximativ 34.000 și, respectiv, 25.000 de tone).
În al treilea rând,Sistemul monetar jamaican dă țărilor dreptul de a alege orice regim de curs valutar. Astfel, a fost legalizat regimul cursurilor de schimb flotante, la care ţările au trecut efectiv în martie 1973. Acest regim este mai flexibil decât cursurile fixe, dar, contrar speranţelor, nu a asigurat stabilitatea cursurilor de schimb. Dimpotrivă, au crescut costurile băncilor centrale pentru efectuarea intervenției valutare (inclusiv intervenția colectivă) sub forma intervenției băncilor centrale în operațiunile de pe piața valutară.
Al patrulea,FMI, păstrat din sistemul Bretton Woods, este chemat să consolideze reglementarea valutară interstatală, să asigure o cooperare mai strânsă între țările membre, să liberalizeze relațiile valutare prin ridicarea restricțiilor valutare pentru a realiza stabilizarea valutară în lume.
Sistemul monetar jamaican, mai flexibil decât sistemul Bretton Woods, s-a adaptat la instabilitatea balanței de plăți și a cursurilor de schimb și la noua balanță de putere din lume. În același timp, funcționarea acestuia dă naștere la o serie de probleme complexe legate, în special, de: ineficiența standardului DST; contradicția dintre demonetizarea legală a aurului și păstrarea efectivă a statutului său de monedă mondială de urgență; imperfecțiunea regimului cursului de schimb flotant etc. În plus, țările în curs de dezvoltare sunt nemulțumite de poziția lor dependentă în sistemul monetar mondial și insistă asupra reformei acestuia ținând cont de interesele lor.
Continuă căutarea unor modalități de îmbunătățire a sistemului monetar jamaican pentru a rezolva aceste probleme, a consolida coordonarea politicilor monetare și economice ale celor trei centre mondiale și a stabiliza mecanismul monetar mondial.
În martie 1979, a sistemul monetar internaţional (regional) - Sistemul Monetar European (SME).
Motivul formării sale a fost dezvoltarea integrării economice și monetare vest-europene, care a început odată cu organizarea „Păței comune” în 1957 (Tratatul de la Roma). Scopul UEM este stimularea proceselor de integrare, crearea unei uniuni politice, economice și monetare europene - Uniunea Europeană (UE), consolidarea pozițiilor Europei de Vest.
Caracteristicile integrării economice vest-europene au determinat principiile structurale ale UEM, care diferă de sistemul jamaican:
În locul DST, a fost introdus standardul ECU, unitatea monetară europeană. Coșul valutar ECU este format din douăsprezece valute vest-europene. Este dominată de marca germană (mai mult de 30%). Domeniul de aplicare al ECU este mult mai larg decât domeniul de aplicare al DST și include nu numai sectorul public, ci și sectorul privat, inclusiv operațiunile de depozit și împrumut ale băncilor, decontări internaționale ale firmelor private. ECU dobândește treptat caracteristicile unei monede mondiale, dar nu a devenit încă una și din 1999 a fost înlocuită cu moneda europeană euro-colectivă.
Spre deosebire de demonetizarea oficială a aurului în sistemul jamaican, UEM a reluat operațiunile cu acest metal valutar. Aurul și dolarii sunt incluse în mecanismul de emisie ECU prin punerea în comun a 20% din rezervele oficiale de aur-dolari ale statelor membre UE. Băncile centrale ale acestor țări au transferat 2,3 mii tone. aurul lor la dispoziția Institutului Monetar European (până în 1994 - Fondul European de Cooperare Monetară - EFVS), care emitea în schimb ECU, virându-le în contul băncii centrale corespunzătoare. Contribuțiile de aur sunt aranjate în swap-uri pe trei luni, bazate pe o combinație între o vânzare de aur în numerar în ECU și o contracumpărare trei luni mai târziu.
Modul de flotare comună a cursurilor de schimb ale țărilor - membre ale UEM prevede limitele fluctuațiilor reciproce ale acestora (± 2,25%, din august 1993 - ± 15% din cursul central). Un astfel de mod de flotare colectivă a monedelor este numit „șarpele valutar european”, deoarece reprezentarea grafică a acestor fluctuații este similară cu mișcarea unui șarpe. Dacă cursul de schimb depășește limitele admise, atunci banca centrală este obligată să efectueze intervenții valutare în principal în mărci germane, adică. vinde timbre pentru moneda națională pentru a reduce scăderea cursului său de schimb față de marcă și invers. Variația colectivă a cursului de schimb al monedelor UE a asigurat stabilitatea relativă a acestora, deși periodic se efectuează devalorizări (deprecieri) și reevaluări (creșteri) oficiale - de 16 ori în 1979 - 1993. Cursul valutelor instabile (Irlanda, Italia, Belgia, Danemarca etc.) scade de obicei, în timp ce cursul valutelor „hard” (Germania, Olanda etc.) crește, exacerbând contradicțiile dintre participanții la UEM.
Țările membre UEM, în opoziție cu FMI, și-au creat propriul corp de reglementare valutară interstatală - Fondul European de Cooperare Monetară, înlocuit în 1994 de Institutul Monetar European în conformitate cu Acordul de la Maastricht de instituire a Uniunii Europene (UE), iar iulie 1998 - de către Banca Centrală Europeană .
UEM este mai stabilă decât Jamaicana, deoarece există mai puține fluctuații ale cursului de schimb. Realizările sale se datorează următorilor factori: dezvoltarea progresivă a integrării economice şi monetare; transferul unei părți din drepturile suverane către organisme supranaționale; concentrarea pe programe specifice; flexibilitate în alegerea direcțiilor și metodelor de reglementare a relațiilor valutare; dezvoltarea unui mecanism de luare și implementare a deciziilor.
Cu toate acestea, EBU se confruntă și cu dificultăți din cauza contradicțiilor țărilor membre. O serie de probleme ale acesteia se datorează diferitelor niveluri și rate ale dezvoltării economice, inflației, șomajului, stării balanței de plăți, rezervelor de aur și valutar ale țărilor membre. Un număr de țări (Irlanda, Grecia, Portugalia etc.) cer o creștere a subvențiilor de la bugetul general al UE pentru a-și trage regiunile înapoiate în cadrul politicii regionale. Multe țări sunt împotriva transferului drepturilor suverane către organisme supranaționale. Factorii externi (în special fluctuațiile cursului de schimb al dolarului) complică și ei funcționarea UEM.
Tratatul de la Maastricht (noiembrie 1994) privind formarea treptată a unei uniuni politice, economice și monetare (Uniunea Europeană - UE) - o etapă importantă în dezvoltarea UEM. Primul pas Formarea UE a început în iulie 1990 (întrucât acest acord a fost elaborat pe baza planului anterior Delors) şi prevedea eliminarea definitivă a restricţiilor valutare ale ţărilor membre la sfârşitul anului 1992. deficit.
Pe a doua faza a fost creat Institutul Monetar European (în locul EFVS), format din guvernatorii a douăsprezece bănci centrale pentru a pregăti organizarea Sistemului European al Băncilor Centrale și emiterea unei noi monede europene - euro. Aici se acordă atenție coordonării politicii economice, inclusiv monetare, pe baza directivelor Consiliului de Miniștri al UE și a rapoartelor statelor sale membre către Parlamentul European cu privire la implementarea acestora. Încălcatorii disciplinei economice (în special bugetare) sunt supuși sancțiunilor sub formă de restricții la împrumuturile de la Banca Europeană de Investiții (BEI), amenzi, un depozit fără dobândă în UE până la reducerea deficitului bugetar. Se are în vedere asistența UE pentru îmbunătățirea economiei, în principal prin fonduri comune și împrumuturi BEI.
A treia etapăa venit la sfârșitul secolului al XX-lea, când mai multe țări UE au ajuns la convergența necesară. Din ianuarie 1999, 11 din cele 15 țări UE au introdus, după cum sa menționat mai devreme, o monedă colectivă unică - euro - inițial sub forma unei înscrieri în conturi bancare pentru plăți fără numerar, iar din 2002 va fi în schimb în numerar. a unităţilor monetare naţionale. Numărul țărilor UE care vor adera la zona euro va crește treptat. La 1 iulie 1998 a fost înființată Banca Centrală Europeană pentru reglementarea monetară și valutară. În această etapă, au fost introduse rate de schimb mutuale fixe față de euro, noua monedă colectivă a UE.
Sistemul monetar al Rusiei în condițiile tranziției pe piață, se formează ținând cont de principiile structurale ale sistemului monetar jamaican, de când țara a aderat la FMI în iunie 1992. În august 1993, în locul rublei fostei URSS, rubla rusă. a fost pusă în circulație ca bază nu numai a sistemului monetar, ci și a sistemului monetar național. Au fost stabilite regulile pentru convertibilitatea sa parțială (internă) și a fost stabilită sarcina strategică de tranziție la convertibilitatea liberă pe măsură ce economia se stabilizează. În locul unui regim de cursuri de schimb multiple, a fost introdus un singur curs de schimb flotant. De la mijlocul anului 1995 au fost introduse limitele fluctuațiilor pieței sale față de dolarul american, care au fost depășite semnificativ în timpul crizei monetare și financiare globale, din 1997-1998. care acoperă întreaga lume, inclusiv Rusia din vara lui 1998.
Modul de funcționare al pieței valutare, componența participanților acesteia (bursele valutare, băncile comerciale, brokerii intermediari) și procedura tranzacțiilor valutare sunt legal stabilite. A fost stabilit statutul organismelor care exercită reglementarea valutară.
Relațiile valutare servesc relațiilor internaționale economice, politice și culturale, care se reflectă în balanța de plăți a țărilor.
Balanța de plăți - contul de bilanț al tranzacțiilor internaționale ale unei țări sub forma unui raport dintre încasările valutare din străinătate și plățile efectuate de această țară către alte țări.
Balanța de plăți întocmită conform metodologiei FMI include nu numai încasările și plățile care sunt efectiv efectuate, ci și plățile viitoare pentru creanțe și obligații internaționale, de ex. elementele bilantului contabil.
Sold estimat - raportul dintre cerințele și obligațiile valutare ale unei țări date față de alte țări - practic neîntocmite, cu excepția unor studii analitice, deoarece este dificil să se separe plățile efectiv efectuate de cele viitoare în sistemul contabil modern. Cu toate acestea, pe lângă balanța de plăți, a echilibrul activelor și pasivelor internaționale ale țării, caracterizandu-i pozitiile monetare si financiare internationale.
Facturare diferită sold la o anumită dată(sub forma unui raport de schimbare zilnică a încasărilor și plăților) și echilibru pentru o anumită perioadă(pe baza indicatorilor statistici despre tranzacții, de exemplu, pentru lună, trimestru, an).
Structura balantei de plati:
a) export
b) import
2. Balanța serviciilor și plăți necomerciale - balanța tranzacțiilor „invizibile”.
III. Balanța circulației capitalului și a creditelor
Balanță comercială- raportul dintre încasările din export și plățile pentru importul de mărfuri - devine activ dacă exportul de mărfuri depășește importul. Un excedent comercial apare dacă importurile depășesc exporturile de mărfuri (de exemplu, într-un număr de țări în curs de dezvoltare și țări în tranziție către o economie de piață).
Deficitul balanței comerciale a țărilor dezvoltate (de exemplu, SUA) poate fi rezultatul introducerii active a mărfurilor importate din țări concurente (Europa de Vest, Japonia, noi state industriale).
Bilanțul operațiunilor „invizibile”. combină plăți și încasări pentru servicii și tranzacții necomerciale care diferă ca formă și conținut economic. Printre acestea: transporturi, comunicații, asigurări, tranzacții cu comisioane, turism internațional, călătorii de afaceri, schimburi culturale, întreținerea misiunilor diplomatice și comerciale, licențe, asistență tehnică, operațiuni de leasing, redevențe, invenții, cheltuieli militare în străinătate etc. Metodologia include interesul privind împrumuturi și dividende la investițiile străine, deși din punct de vedere al conținutului economic se referă la mișcarea capitalului și a împrumuturilor.
Se evidențiază și articolul „Transferuri unilaterale”: a) stat (subvenții prin asistență economică către țări, pensii, contribuții la organizațiile internaționale); b) privat (salariile lucrătorilor străini). Aceste transferuri private sunt o sursă de venituri în valută către Italia, Turcia, Spania, Grecia, Portugalia, Pakistan, Egipt etc. Pentru o serie de țări industriale (Germania, Franța, Elveția, Marea Britanie, SUA etc.), transferurile de consum sunt un element deficitar în balanța de plăți.
Balanța circulației capitalului și a creditelor - raportul dintre plăți și încasări pentru importul și exportul de capital privat și public, pentru împrumuturile internaționale primite și acordate. Mișcarea capitalului antreprenorial se realizează sub formă de investiții străine directe (în întreprinderi) și de investiții de portofoliu (în valori mobiliare). Mișcarea internațională a capitalului de împrumut are loc sub formă de împrumuturi pe termen lung, mediu și scurt. Odată cu instabilitatea situației monetare și economice a țărilor, are loc o mișcare spontană a banilor „fierbinți” și „fuga” capitalului în căutarea unor venituri mai mari și a unui refugiu sigur.
În această secțiune a balanței de plăți este evidențiat articolul „Erori și omisiuni”, care include inexactități statistice și tranzacții neînregistrate, în special la secțiunea privind mișcarea capitalului și a creditelor. „Fuga” capitalului este de obicei caracteristică țărilor care se confruntă cu dificultăți socio-economice și politice acute. De exemplu, în Rusia, articolul „Erori și omisiuni” la începutul anilor 90. a însumat 8,8 miliarde de dolari, sau 1/5 din exporturile de bunuri și servicii, față de 10% în țările în curs de dezvoltare și aproximativ 1% în țările dezvoltate. Asemenea „erori și omisiuni” mari în balanța de plăți a Rusiei reflectă neechivalența comerțului de barter, subestimarea prețurilor de export pentru mărfurile rusești exportate în comparație cu media mondială, precum și „fuga” capitalului. După depășirea situației de criză, capitalul „fugitiv” este parțial repatriat, adică. s-a întors în patria sa cu ajutorul statului.
Soldurile decontărilor internaționale - plata si decontarea – ocupa un loc semnificativ in sistemul indicatorilor macroeconomici. La determinarea PIB-ului și a venitului național se ia în considerare soldul net al creanțelor și pasivelor internaționale.
Conform metodologiei internaționale, balanța de plăți se măsoară prin atribuirea articolelor (adesea arbitrare) celor principale și de echilibrare. De la mijlocul anilor '70. SUA și alte țări lider au revenit la măsurarea balanței de plăți doar prin operațiunile curente (balanța comercială și operațiunile „invizibile”). Mișcarea capitalurilor și a creditelor se referă la soldurile balanței de plăți. În mod tradițional, împrumuturile străine și importurile de capital sunt folosite pentru a compensa deficitul balanței de plăți (dacă plățile depășesc veniturile din valută). Aceasta este o metodă temporară de acoperire a deficitului balanței de plăți, deoarece țările debitoare sunt obligate să plătească dobânzi, dividende și principalul împrumutului. Atragerea de credite externe pentru acoperirea balanței pasive de plăți dă naștere problemei stingerii datoriilor externe.
Metoda finală de acoperire a balanței pasive de plăți este rezervele oficiale de aur și de schimb valutar ale țării. Mai mult, în condiții moderne, metalul galben este vândut anterior pe piețele mondiale de aur pentru valute străine, în care sunt exprimate obligații internaționale.
Din 1970, DST-urile au fost folosite pentru a acoperi deficitul balanței de plăți prin transferul acestor active internaționale fără numerar din contul unei țări în contul altei la FMI în schimbul unei valute străine. Din 1979, țările membre UEM au folosit ECU pentru achiziționarea valutei străine necesare acoperirii deficitului balanței de plăți.
Un mijloc auxiliar de acoperire a balanței pasive de plăți poate fi vânzarea titlurilor de valoare străine și naționale în străinătate. Asistența oficială pentru dezvoltare sub formă de subvenții, cadouri și împrumuturi servește, de asemenea, ca un astfel de mijloc.
Țările cu o balanță de plăți excedentară nu sunt indiferente față de mijloacele prin care obligațiile internaționale sunt acoperite de către debitorii lor. Prin urmare, problema echilibrării balanței de plăți provoacă adesea dezacorduri interstatale.
Un element important al relațiilor monetare internaționale este cursul de schimb ca măsură a valorii valutelor. Reprezintă raportul dintre unitățile monetare ale diferitelor țări, determinat de puterea lor de cumpărare și de o serie de alți factori. Cursul de schimb este necesar pentru tranzacțiile internaționale în valută, decontare, credit și financiare. De exemplu, un exportator schimbă încasările din valută străină cu moneda națională, deoarece în condiții normale, valutele altor țări nu circulă ca bani pe teritoriul acestui stat. Importatorul, pe de altă parte, achiziționează valută străină pentru a plăti bunurile achiziționate în străinătate.
Cursul de schimb ca categorie de cost. Cursul de schimb nu este un factor de conversie tehnic, ci „prețul” monedei unei țări date exprimat în valută străină sau unități valutare internaționale (DST, ECU).
Baza de cost a cursurilor de schimb ale valutelor este puterea lor de cumpărare, care exprimă nivelurile medii naționale ale prețurilor la bunuri, servicii, investiții.
Factorii care afectează cursul de schimb includ:
Starea economiei
Situația politică din țară
Gradul de încredere în monedă pe piețele naționale și mondiale
Acești factori determină cererea și oferta monedei. De exemplu, cu cât rata inflației într-o țară este mai mare în comparație cu alte țări, cu atât rata monedei sale este mai mică, cu excepția cazului în care alți factori contracarează. Deprecierea inflaționistă a banilor în țară determină o scădere a puterii lor de cumpărare și o tendință de scădere a cursului lor de schimb.
Cu o balanță de plăți activă a țării, cererea pentru moneda sa de la debitorii străini crește, iar cursul său de schimb poate crește.
Dacă o anumită țară are rate ale dobânzii mai mari decât alte țări, acest lucru poate încuraja intrările de capital străin și poate crește cererea pentru moneda țării și cursul de schimb al acesteia. Deci, în prima jumătate a anilor 80. politica de dobânzi mai mari în SUA a stimulat (printre alți factori) un aflux de investiții în valoare de peste 500 de miliarde de dolari din Europa de Vest și Japonia. Ca urmare, cursul dolarului a crescut, iar cursul de schimb al țărilor investitoare a scăzut sub influența acestui factor.
regimul cursului de schimb. Există rate de schimb fixe și flotante. De exemplu, în 1944-1973. (până în martie) în cadrul sistemului monetar Bretton Woods, cursul de schimb ar putea fluctua doar în cadrul parității de ±1% (conform Acordului Monetar European ±0,75%). Pentru a menține cursul de schimb fix în aceste limite, băncile centrale au fost obligate să efectueze intervenții valutare. Când cursul de schimb scade, de exemplu, față de dolar, banca emitentă vinde dolari, cumpărând moneda națională, iar când cursul de schimb crește, cumpără dolari și vinde moneda națională.
Din martie 1973, țările au trecut la cursuri de schimb flotante. Cu toate acestea, predomină flotarea controlată de stat a cursurilor de schimb. UEM a stabilit limite relative pentru fluctuațiile cursului de schimb reciproc (± 2,25 - din 1979, ± 15% - din august 1993), în Rusia din 1995 - limite absolute pentru fluctuațiile cursului de schimb al rublei față de dolar, care, în condiții de schimb valutar conditii, -criza financiara din 1998 a incetat sa fie respectata.
Impactul modificărilor cursului de schimb asupra economiei. O depreciere a monedei naționale este de obicei benefică pentru exportatori, deoarece aceștia primesc o primă de export (taxă) atunci când schimbă veniturile unei valute străine mai scumpe (de exemplu, dolarul) cu o monedă națională mai ieftină (dacă cursul rublei a scăzut de la 20 la 25 de ruble pentru un dolar, atunci o astfel de suprataxă este egală cu 5 ruble pentru un dolar). În același timp, exportatorii caută să-și mărească profiturile prin extinderea exportului de mărfuri la prețuri sub media mondială.
În acest caz, importatorii pierd, deoarece costă mai mult să cumpărați moneda prețului contractului (în același exemplu, dolarul va costa 25 de ruble, nu 20 de ruble). Când cursul de schimb al monedei naționale scade, datoria reală exprimată în aceasta scade, dar datoria externă în valută crește, a cărei achiziție este mai scumpă.
O creștere a cursului de schimb al monedei naționale în raport cu unitățile monetare străine are, în principiu, efectul opus asupra relațiilor economice internaționale. Consecințele fluctuațiilor cursului de schimb depind de potențialul monetar, economic și de export al țării, de pozițiile acesteia în economia mondială.
Plăți internaționale - reglementarea plăților pentru creanțe și obligații bănești care decurg între persoane juridice (state, organizații) și cetățeni din diferite țări pe baza relațiilor lor economice, politice și culturale. Decontările se efectuează în principal prin mijloace fără numerar, sub formă de înscrieri în conturi bancare. Pentru a face acest lucru, pe baza acordurilor corespondente cu bănci străine, se deschid conturi bancare corespondente: „loro” (un cont al băncilor străine într-o instituție de credit națională) și „nostro” (un cont al unei anumite bănci într-o bancă străină). ).
Mijloace de plată internațională. Deoarece nu există bani de credit mondial acceptați în toate țările, motto-urile sunt folosite în plățile internaționale - mijloace de plată în valută străină. Printre ei:
cambii comerciale (trate) - ordine scrise de plată a unei anumite sume unei anumite persoane într-o anumită perioadă de timp emise de exportatori către importatorii străini;
facturi obișnuite (simple) - obligațiile de datorie ale importatorilor;
facturi bancare - cambii emise de băncile unei țări date corespondenților lor străini. În funcție de reputația băncilor, domeniul de aplicare al cambiilor lor este mai larg decât cel al cambiilor comerciale. După ce au cumpărat facturi bancare, importatorii le trimit exportatorilor pentru a-și achita obligațiile;
CEC bancar- un ordin scris al băncii către banca corespondente de a transfera o anumită sumă din contul său curent din străinătate către deținătorul cecului;
transferuri bancare - transferuri poștale și telegrafice în străinătate;
carduri bancare (credit, plastic etc.) - documente bănești nominale, care dă dreptul proprietarilor de a le folosi pentru achiziționarea de bunuri și servicii în străinătate, fără numerar.
Alături de monedele naționale ale țărilor lider, sunt utilizate unități valutare internaționale - ECU, înlocuit cu euro din 1999, și într-o cantitate mică de DST.
Aurul, care a fost folosit direct ca mijloc internațional de plată și cumpărare în cadrul monometalismului aurului, este folosit doar ca monedă mondială de urgență în circumstanțe neprevăzute (războaie, revolte economice și politice etc.) sub bani fiat. Statele, dacă este necesar, recurg la vânzarea unei părți din rezervele oficiale de aur în acele valute în care sunt exprimate obligațiile lor internaționale. Astfel, aurul a început să fie folosit pentru decontări internaționale indirect prin tranzacții pe piețele de aur.
Forme de bază de plăți internaționale. Ele sunt asemănătoare formelor de așezări interne, dar au următoarele caracteristici:
1. Anumite relații ale participanților la tranzacții economice externe și ale băncilor acestora privind executarea, transmiterea, prelucrarea și plata documentelor prevăzute de contract.
2. Caracterul documentar al decontărilor internaționale care se efectuează pe baza documentelor: financiare (facturi, cecuri, bonuri de plată) și comerciale (facturi, documente de transport - conosament, foi de parcurs, chitanțe, polițe de asigurare, certificate diverse).
3. Unificarea regulilor și obiceiurilor principalelor forme de plăți internaționale.
Principalele forme de plăți internaționale sunt:
. forma de incasare de plata - o instrucțiune de la client către bancă să primească plata de la importator pentru bunuri și servicii și să crediteze aceste fonduri în contul bancar al exportatorului. Băncile efectuează operațiuni de încasare folosind instrucțiunile primite de la exportator, în conformitate cu Regulile uniforme de colectare;
. forma de plata a scrisorii de credit - un acord cu privire la obligația băncii, la cererea clientului, de a plăti documente sau de a accepta sau de a contabiliza (negocia) o trată în favoarea unui terț (beneficiar) căruia i se deschide acreditiv. Procedura pentru această formă de plată este reglementată de Vama și Practica Uniforme pentru Acreditive Documentare. O scrisoare de credit (în special irevocabilă și confirmată), într-o măsură mai mare decât o încasare, garantează oportunitatea plății. Cu toate acestea, aceasta este cea mai complexă și costisitoare formă de plată; importatorul este obligat să rezerve suma acreditivului sau să utilizeze un împrumut bancar;
. transfer bancar - un ordin de la o bancă la alta de a plăti o anumită sumă unui cesionar. În decontările internaționale, clienții băncilor acționează adesea ca cedent. Sub forma unui transfer, se fac plata pentru colectare, plăți în avans și recalculări. Transferurile bancare sunt adesea combinate cu alte forme de plată, precum și cu garanții bancare;
. plată în avans - plata mărfurilor de către importator în avans înainte de expediere și, uneori, înainte de producerea acestora (de exemplu, la importul de echipamente scumpe, nave, aeronave). Spre deosebire de practica mondială, unde plățile în avans se ridică la 10-33% din valoarea contractului, în Rusia ajung la 100%. Astfel, importatorii ruși împrumută furnizorilor străini. Consimțământul importatorului la plata în avans este legat fie de dobânda acestuia, fie de presiunea exportatorului;
. plăți în cont deschis decontări care prevăd plăți periodice la timp de către importator către exportator pentru livrări regulate de mărfuri pe credit în acest cont. Aceste calcule sunt cele mai benefice pentru importator și sunt practicate cu o relație de încredere și de lungă durată cu un furnizor străin;
. plata facturilor, cecuri, carduri bancare - plăți internaționale în care se utilizează transferul și facturile obișnuite. Acceptatorul (importatorul sau banca) care a acceptat să-l plătească este responsabil pentru plata facturii. Legea Uniform Bill (1930) reglementează forma, detaliile, condițiile pentru emiterea și plata facturilor.
Pentru tranzacțiile necomerciale se folosesc cecuri de călătorie (turistice) emise de bănci mari în diferite valute. Cec - un document bănesc de forma stabilită, care conține un ordin către bancă de a plăti titularul valutei indicate pe acesta. Forma și detaliile unui cec sunt reglementate de legislația națională și internațională (Convenția cecului din 1931 etc.).
În decontările internaționale se folosesc în mod activ cardurile bancare de origine preponderent americană (Visa, Mastercard, American Express). De la sfârșitul anilor 80. si mai ales in anii '90. Băncile rusești emit în mod activ carduri de plastic, inclusiv internaționale.
Decontările internaționale se efectuează cu ajutorul unui calculator, semnale electronice sub formă de înregistrări în memoria calculatoarelor băncii transmise prin canale de comunicație la distanță. Informațiile privind decontările interbancare sunt transmise prin SWIFT. Joint Stock Company - Worldwide Interbank Financial Telecommunication Network (din 1977) deservește aproximativ 4 mii de bănci și instituții financiare din aproape 100 de țări;
. compensare valutară - decontări sub formă de compensare reciprocă obligatorie a creanțelor și obligațiilor internaționale pe baza acordurilor interguvernamentale. Spre deosebire de compensarea interbancară internă, compensațiile reciproce pentru compensarea valutară nu se fac în mod voluntar, ci în mod obligatoriu în prezența unui acord interguvernamental. Pentru prima dată, compensarea valutară a fost introdusă în 1931, în timpul crizei economice globale. S-au răspândit pe scară largă înainte și mai ales după cel de-al Doilea Război Mondial (de la 74 în 1935 la 400 de defrișări bilaterale în 1950). În 1950-1958. compensarea multilaterală - Uniunea Europeană a Plăților (EPS) - a acoperit 17 țări din Europa de Vest.
Datorită clearing-ului, decontările internaționale ale exportatorilor și importatorilor se efectuează în moneda națională cu băncile de compensare, care efectuează compensarea finală a creanțelor și obligațiilor reciproce. Exportatorii nu primesc valută străină, ci monedă națională. Importatorii își depun moneda națională în banca de compensare.
Din 1985, există compensare multilaterală pentru operațiunile băncilor comerciale private în ECU, înlocuită cu euro din 1999. Ca și în PEV, Banca Reglementărilor Internaționale (Basel) este banca agent de compensare pentru operațiunile în ECU, deoarece 1999 - euro.
Creditul internațional este un fel de categorie economică „credit”. Aceasta este mișcarea capitalului de împrumut în sfera relațiilor economice internaționale, asociată cu furnizarea de valută și resurse de mărfuri în condițiile de rambursare, urgență, securitate și plata dobânzii. Băncile, întreprinderile, statele, instituțiile financiare internaționale acționează ca creditori și debitori.
Condiţiile creditului internaţional reflectă legătura acestuia cu legile economice ale pieţei şi sunt folosite pentru rezolvarea problemelor agenţilor economici ai pieţei şi ale statului.
Funcțiile creditului internațional. Ele exprimă trăsăturile mișcării capitalului de împrumut în sfera relațiilor economice internaționale. Printre ei:
1. Redistribuirea capitalului de creditîntre țări pentru a satisface nevoile de reproducere extinsă. În acest fel, creditul contribuie la alinierea profitului național la profitul mediu, sporindu-și masa.
2. Economii de costuri de distribuție in domeniul platilor internationale prin utilizarea fondurilor de credit (trate, cambii, cecuri, transferuri etc.), dezvoltarea si accelerarea platilor fara numerar.
3. Accelerarea concentrării și centralizării capitalului prin utilizarea creditelor externe.
4. Reglementarea economiei.
Rolul creditului.Îndeplinesc aceste funcții interdependente, creditul internațional joacă un dublu rol în dezvoltarea producției: pozitiv și negativ. Pe de o parte, creditul asigură continuitatea reproducerii și extinderea acesteia. Contribuie la internationalizarea productiei si schimbului, adancind diviziunea internationala a muncii. Pe de altă parte, creditul internațional sporește disproporțiile reproducerii sociale, stimulând expansiunea spasmodică a industriilor profitabile și împiedică dezvoltarea industriilor care nu atrag fonduri împrumutate străine. Creditul internațional este utilizat pentru a consolida poziția creditorilor străini în competiție.
Granițele creditului internațional depind de sursele și nevoile țărilor în fonduri împrumutate străine, rambursarea împrumutului la timp. Încălcarea acestei limite obiective dă naștere problemei stingerii datoriei externe a țărilor împrumutate. Printre acestea se numără țările în curs de dezvoltare, Rusia, alte state CSI, țările din Europa de Est etc.
Rolul dublu al creditului internațional într-o economie de piață se manifestă în utilizarea acestuia ca mijloc de cooperare reciproc avantajoasă între țări și concurență.
Forme de credit internaţional. Clasificarea formelor de credit se realizează după:
destinaţie:
Împrumuturi comerciale care deservesc comerțul internațional cu bunuri și servicii;
Împrumuturi financiare utilizate pentru obiecte de investiții, cumpărare de valori mobiliare, rambursare a datoriei externe, intervenție valutară a băncii centrale;
Împrumuturi intermediare pentru deservirea formelor mixte de export de capital, bunuri, servicii (de exemplu, inginerie);
tipuri:
Mărfuri (când se exportă mărfuri cu o plată amânată);
Moneda (în numerar);
tehnica de livrare:
Împrumuturi în numerar creditate în contul împrumutatului;
Acceptarea sub formă de acceptare (consimțământ la plată) de către importator sau bancă;
certificate de depozit;
Împrumuturi cu obligațiuni, împrumuturi în consorțiu etc.;
moneda imprumutului:
Împrumuturi internaționale în moneda fie a țării debitoare, fie a țării creditoare, fie a unei țări terțe, fie în unități valutare internaționale (DST, mai des în ECU, înlocuite cu euro din 1999);
termeni:
Credite pe termen scurt (de la o zi la un an, uneori până la optsprezece luni);
Pe termen mediu (de la un an la cinci ani);
Pe termen lung (peste cinci ani).
Dacă un împrumut pe termen scurt este prelungit (prelungit), acesta devine pe termen mediu și uneori pe termen lung. În procesul de transformare a împrumuturilor internaționale pe termen scurt în împrumuturi pe o perioadă mai lungă, statul participă în calitate de garant. Pentru a răspunde nevoilor exportatorilor dintr-o serie de țări (Marea Britanie, Franța, Japonia etc.), a fost creat cu sprijinul statului un sistem special de credite pe termen mediu și lung pentru exportul de mașini și echipamente. Creditul internațional pe termen lung (practic de până la zece până la cincisprezece ani) este acordat în primul rând de instituții de credit și financiare specializate - de stat și semistatale;
asigurarea:
împrumuturi garantate;
Împrumuturi necompletate.
Bunurile, documentele comerciale și financiare, titlurile de valoare, imobilele, alte valori, uneori aurul sunt folosite ca garanții. De exemplu, Italia, Uruguay, Portugalia (la mijlocul anilor 1970) și unele țări în curs de dezvoltare (în anii 1980) au folosit împrumuturi internaționale garantate cu o parte din rezervele oficiale de aur evaluate la prețul mediu de piață. Un împrumut în alb este emis împotriva unei obligații (facturii) a debitorului de a-l rambursa la timp.
Depinzând de categoria de creditorîmprumuturile internaționale diferă:
Marca (privat);
bancar;
Intermediere;
Guvern;
Mixt, cu participarea întreprinderilor private (inclusiv băncilor) și a statului;
Împrumuturi interstatale de la instituțiile financiare internaționale.
Împrumut de companie (privat). este furnizat de exportator unui importator străin sub forma unei plăți amânate (până la șapte ani) pentru mărfuri. Este emis printr-un bilet la ordin sau un cont deschis. Cu o cambie, exportatorul emite o cambie (cită) importatorului, care o acceptă la primirea documentelor comerciale. Un împrumut în cont deschis se bazează pe un acord între exportator și importator de a înregistra în contul cumpărătorului datoria acestuia la bunurile importate și obligația acestuia de a rambursa împrumutul într-o anumită perioadă (la mijlocul sau la sfârșitul lunii). Un astfel de împrumut este utilizat pentru livrări regulate și relații de încredere între contrapărți.
Împrumuturile companiei includ și o plată în avans de către importator. Avansul unui cumpărător (plata în avans) nu este doar o formă de împrumut către un exportator străin, ci și o garanție că importatorul va accepta bunurile comandate (de exemplu, un spărgător de gheață, aeronave, echipamente etc.), care sunt greu de vândut. .
Împrumuturi bancare internaționale sunt oferite de către bănci exportatorilor și importatorilor, de regulă, cu privire la securitatea articolelor de inventar, mai rar creditul negarantat este acordat firmelor mari cu care băncile sunt strâns legate. În general, este acceptată crearea de consorții bancare, sindicate, pool-uri pentru a mobiliza resurse mari de credit și a distribui riscul. Băncile exportatoare împrumută nu numai exportatorilor naționali, ci și direct importatorilor străini: creditul către cumpărător se dezvoltă activ din anii 1960. Aici câștigă exportatorul, deoarece primește în timp util câștiguri valutare pe cheltuiala unui împrumut acordat cumpărătorului de către banca exportatorului, iar importatorul achiziționează pe credit bunurile necesare.
Băncile mari acordă credit de acceptare sub formă de acceptări de ciornă. În acest caz, acceptantul devine plătitorul direct al cambiei, dar pe cheltuiala debitorului (tras). Pe piața de acceptare, cambiile acceptate în diferite valute sunt tranzacționate liber.
Împrumut broker - o formă intermediară între împrumuturile corporative și cele bancare. Brokerii împrumută fonduri de la bănci; rolul acestuia din urmă este redus.
Împrumuturi interstatale furnizate pe baza acordurilor interguvernamentale. Instituțiile financiare internaționale se limitează la împrumuturi mici care oferă debitorilor acces la împrumuturi de la bănci străine private pe piața globală de capital de împrumut.
Din anii 80 finanțarea proiectelor (creditarea) se dezvoltă activ în cooperare cu mai multe instituții de credit (uneori până la 200) fără a atrage fonduri de la bugetul de stat.
O formă specifică de servicii de creditare a relațiilor economice externe sunt operațiunile de leasing, factoring, forfeiting.
Leasing -acord privind închirierea bunurilor mobile și imobile pe o perioadă de la trei până la cincisprezece ani. Spre deosebire de un leasing tradițional, obiectul unei tranzacții de leasing este ales de locatar, iar locatorul achiziționează echipamentul pe cheltuiala sa. Termenul de închiriere este mai scurt decât uzura fizică a echipamentului. Dupa expirarea perioadei de inchiriere, clientul poate continua sa inchirieze in conditii preferentiale sau sa cumpere imobilul la valoarea reziduala. În practica mondială, locatorul este de obicei o companie de leasing, nu o bancă comercială.
Factorizarea -achiziționarea de către o societate financiară specializată a tuturor creanțelor bănești ale exportatorului către un importator străin în valoare de până la 70-90% din valoarea contractului înainte de data scadentă a plății; firma de factoring creditează exportatorul până la 120 de zile. Datorită serviciilor de factoring, exportatorul nu are de-a face cu importatori străini împrăștiați, ci cu o firmă de factoring.
Pierderea - cumpărare de către o bancă sau forfetor pe o perioadă întreagă în condiții predeterminate ale cambiilor (trate), alte documente financiare. Astfel, exportatorul transferă către forfetor riscurile comerciale asociate insolvenței importatorului. Ca urmare a vânzării unui portofoliu de creanțe, se simplifică structura bilanțului companiei exportatoare, se reduce timpul de colectare a creanțelor, cheltuielile contabile și administrative.
În economia mondială, capitalul monetar, care se formează în procesul de reproducere a țărilor individuale, este amestecat în mod constant. Fluxurile financiare mondiale servesc circulației mărfurilor, serviciilor, capitalului. Aceste fluxuri se disting prin unitatea de formă (de obicei sub formă de bani, sub formă de instrumente financiare și de credit) și loc (piață). O zonă specifică a relațiilor de piață sunt moneda mondială, creditul, piețele financiare, precum și piețele aurului. Acest sistem de relații de piață asigură acumularea și redistribuirea fluxurilor financiare globale în scopul continuității și eficienței reproducerii. Mișcarea fluxurilor financiare mondiale se realizează prin bănci, instituții financiare și de credit specializate, burse de valori.
Piețele mondiale pentru valute, împrumuturi, valori mobiliare, aur au următoarele caracteristici:
scară uriașă;
Fără granițe geografice;
Operațiuni non-stop;
Utilizarea monedelor principale, precum și ECU, înlocuite cu euro din 1999, parțial DST;
Participanți la tranzacții - bănci de primă clasă, instituții de credit și financiare cu un rating ridicat;
Aceste piețe sunt accesate în principal de împrumutați de primă clasă sau debitori cu garanții solide;
Rate internaționale specifice ale dobânzii, cum ar fi LIBOR (London Interbank Offered Rate);
Standardizarea și gradul înalt de tehnologie a informației a tranzacțiilor fără hârtie bazate pe utilizarea computerelor;
Diversificarea segmentelor de piață și a instrumentelor de tranzacție.
Ca urmare a concurenței din lume, au apărut treisprezece centre financiare mondiale pe baza unor piețe naționale lider - New York, Londra, Tokyo, Paris, Zurich, Luxemburg, Frankfurt pe Main, Singapore, Bahrain etc. Acestea sunt centrele de concentrare ale instituțiilor bancare și financiare care efectuează tranzacții valutare internaționale, creditare și financiare, bursiere, tranzacții cu aur.
Mișcarea fluxurilor financiare mondiale are loc prin următoarele piețe majore.
Piețele valutare- centre oficiale în care valute străine sunt cumpărate și vândute la cursul de schimb național, care se formează pe baza cererii și ofertei. Structura instituțională a pieței valutare include bănci, brokerii și întreprinderi. În Occident, 85-95% din tranzacțiile valutare se fac pe piața interbancară. Schimburile valutare din Occident au supraviețuit doar în câteva țări și joacă un rol modest. Specificul Rusiei constă în faptul că o anumită parte a tranzacțiilor valutare se desfășoară pe opt schimburi valutare, în primul rând la Bursa de valută interbancară din Moscova. Cu toate acestea, piața interbancară împinge treptat înapoi piața valutară. Cu restricții valutare (de exemplu, în Rusia), este necesară o licență pentru a efectua tranzacții valutare.
Instrumentele tranzactiilor de pe pietele valutare sunt cambiile bancare, cambiile, cecurile, transferurile bancare, in special cele telegrafice (bancnotele - doar la schimbul de valute).
Tranzacțiile valutare asigură decontări internaționale, asigurarea riscurilor valutare și de credit, desfășurarea politicii valutare, realizarea de profituri pentru participanți și sunt, de asemenea, utilizate pentru speculații valutare. În acest sens, tranzacțiile valutare, după cum o dovedește experiența mondială, fac de multă vreme obiectul supravegherii și controlului de stat și bancar. O serie de bănci se confruntă cu dificultăți și intră în faliment din cauza pierderilor din tranzacțiile valutare.
Piața mondială de credit - o sferă specifică de mișcare internațională a capitalului împrumutat între țări în condițiile de rambursare și plată a dobânzilor, unde se formează cererea și oferta de capital împrumutat. Delimitat în mod tradițional piața de capital de împrumut pe termen scurt (piața monetară) și piața de capital pe termen mediu și lung (piața de capital), inclusiv piața financiară. Piața financiară mondială - parte a pieței de capital de împrumut, unde se efectuează în principal emisiunea și cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare. În practică, această diviziune își pierde treptat semnificația, deoarece are loc un transfer reciproc de capital, iar împrumuturile bancare obișnuite sunt înlocuite cu emisiunea de titluri.
O parte integrantă a pieței mondiale de capital de împrumut de la sfârșitul anilor 50. a devenit Piața euromonedei, pe care băncile europene desfășoară în principal operațiuni de depozit și împrumut în valută străină aparținând nerezidenților țărilor emitente ale acestor valute (de exemplu, dolari în conturi bancare străine în Statele Unite și în străinătate).
Piețele de aur- centre speciale de tranzacționare cu aur, unde este cumpărat și vândut în mod regulat la prețul pieței.
Astfel, a apărut un mecanism de piață internațională care funcționează non-stop, care controlează fluxurile financiare globale.
Pentru dezvoltarea cooperării și asigurarea integrității și stabilizării economiei mondiale, în principal după cel de-al Doilea Război Mondial, au fost create organizații internaționale monetare și de credit și financiare. Printre acestea, locul fruntaș este ocupat de Fondul Monetar Internațional (FMI) si grup Banca Mondiala (WB), organizat pe baza Acordului de la Bretton Woods al țărilor participante la conferința internațională. URSS nu a ratificat acest acord din cauza Războiului Rece dintre Est și Vest. Cu toate acestea, ca urmare a reformelor care vizează tranziția către o economie de piață și integrarea în economia mondială, Rusia s-a alăturat acestor organizații în 1992, la fel ca o serie de foste țări socialiste și republici ale URSS prăbușite.
FMI și grupul BM au trăsături comune. Ele sunt organizate prin analogie cu o societate pe acțiuni. Prin urmare, ponderea aportului la capital determină posibilitatea influenței țării asupra activităților acestora. Principiul voturilor „ponderate” determină numărul de voturi din fiecare țară membră. Țările dezvoltate (24 dintre ele), reprezentând 14% din membrii FMI, au aproape 60% din voturi, inclusiv SUA - 17,7%, țările UE - 26,2%. BM din SUA are 17% din totalul voturilor, adică. 140 de țări în curs de dezvoltare la un loc. Sediul FMI și al grupului BM se află la Washington - capitala țării cu cea mai mare cotă în capitala lor. Grupul BM include Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și trei dintre sucursalele sale.
Formarea resurselor FMI și BIRD este diferită. Cotele statelor membre ale FMI și BIRD diferă. Cotele țărilor membre FMI sunt plătite integral (aproximativ 25% - DST și valută liber convertibilă și 75% - moneda națională). Contribuțiile la capital BIRD sunt plătite doar în cota de 7% din capitalul subscris, iar 93% servesc ca fond de garantare, care este folosit ca garanție pentru emiterea obligațiunilor Băncii pe piețele mondiale. Mărimea cotelor este determinată ținând cont de ponderea țării în economia și comerțul mondial.
Pe lângă capitalul propriu, instituțiile financiare internaționale recurg la fonduri împrumutate.
Principalele sarcini ale FMI sunt următoarele:
Promovarea creșterii echilibrate a comerțului internațional;
Acordarea de împrumuturi țărilor membre (pe o perioadă de la trei până la cinci ani) pentru a depăși dificultățile valutare asociate cu deficitul balanței lor de plăți;
Anularea restricțiilor valutare;
Reglementarea valutară interstatală prin monitorizarea respectării principiilor structurale ale sistemului monetar mondial, astfel cum sunt consacrate în Carta fondului.
Posibilitatea de a obține un împrumut FMI este limitată de următoarele condiții:
Suma împrumutului unei țări este limitată în funcție de cota acesteia;
Fondul impune anumite cerinţe, uneori stricte, ţării împrumutate, care trebuie să implementeze un program de stabilizare macroeconomică. Acest lucru permite Fondului să influențeze economia țărilor debitoare.
Un nou fenomen de la mijlocul anilor '80. a fost refuzul FMI și BIRD de a recomanda politici monetare țărilor în curs de dezvoltare, în fața unei recesiuni economice, întărindu-l și mai mult. Programele de stabilizare au început să se bazeze și pe conceptul de „economie a ofertei” și vizează dezvoltarea producției, realizarea reformelor economice și neutralizarea consecințelor sociale negative ale acestora. Politica FMI de accelerare a privatizării, a reformelor economice, a liberalizării prețurilor și a activității economice externe în Rusia a intensificat consecințele negative ale tranziției șoc la o economie de piață (recesiune economică, inflație, faliment, neplăți, corupție etc.).
Spre deosebire de FMI, majoritatea creditelor BIRD sunt pe termen lung (15-20 de ani). Acestea se datorează implementării recomandărilor misiunilor economice, care examinează preliminar economia și finanțele țărilor împrumutate, afectând adesea suveranitatea acestora.
BIRD, ca și FMI, oferă nu numai stabilizare, ci și împrumuturi structurale (pentru implementarea programelor care vizează reforme structurale în economie). Activitățile lor sunt reciproc legate, se completează reciproc. Mai mult, doar un membru al FMI poate deveni membru al BIRD.
Specificul BIRD este că are trei ramuri:
Asociația Internațională de Dezvoltare (HARTĂ înființată în 1960) acordă împrumuturi preferențiale fără dobândă pe o perioadă de 35-40 de ani țărilor membre cel mai puțin dezvoltate ale BIRD, percepe doar un comision de 3/4% pentru acoperirea costurilor administrative. Scopul acestor împrumuturi este de a încuraja exportul de mărfuri din țările dezvoltate către cele mai sărace țări. Specificitatea activității HARTĂ este de a coordona activitățile cu BIRD și împrumuturile comune pentru proiecte. Aceasta combină fluxurile de împrumuturi guvernamentale concesionale ca formă de asistență economică și capitalul de împrumut privat mai scump.
Corporația Financiară Internațională (IFC a fost înființată în 1956) stimulează direcția investițiilor private în industria țărilor în curs de dezvoltare pentru creșterea sectorului privat. Împrumuturile sunt acordate celor mai profitabile întreprinderi pe o perioadă de până la cincisprezece ani (în medie trei până la șapte ani). Împrumuturile IFC sunt specifice prin aceea că nu necesită garanții guvernamentale, spre deosebire de BIRD și HARTĂ deoarece capitalul privat tinde să evite controlul statului. În plus, din 1961, IFC are dreptul de a investi direct în capitalul propriu al întreprinderilor cu revânzarea ulterioară a acțiunilor către investitori privați. Acest lucru reflectă tendința Grupului Băncii Mondiale de a colabora mai degrabă decât a concura cu investitorii privați.
Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor (MIGA a fost înființată în 1988) asigură asigurarea (pentru o perioadă de cincisprezece până la douăzeci de ani) a investițiilor directe împotriva riscurilor necomerciale, consiliază agențiile guvernamentale cu privire la investițiile străine. Membrii MIGA sunt doar membri ai BIRD.
Instituțiile financiare internaționale - FMI și grupul BM - joacă un rol important în reglementarea relațiilor internaționale de credit. Chiar și împrumuturile lor mici oferă țării acces la împrumuturi de la băncile private pe piața globală de capital de împrumut. Creditele de la FMI și BIRD par să confirme solvabilitatea țării.
FMI, BIRD, împreună cu alte organizații internaționale, sunt implicate activ în stingerea datoriei externe a țărilor în curs de dezvoltare, a Rusiei, a altor state CSI și a țărilor din Europa de Est.
Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) înființată în 1990, locație - Londra. Scopul principal al BERD este de a promova tranziția la o economie de piață în țările fostei URSS, țări din Europa Centrală și de Est. BERD împrumută proiecte numai în anumite limite.
Resursele BERD sunt formate prin analogie cu BIRD. Cu toate acestea, ponderea BERD din capitalul vărsat este mai mare (30% față de 7%). Acțiunile în circulație pot fi apelate dacă este necesar, dar sunt de obicei folosite ca garanție atunci când se strâng fonduri împrumutate pe piața globală de credit.
BERD este specializată în împrumuturi pentru producție (inclusiv finanțare de proiecte), asistență tehnică în reconstrucția și dezvoltarea infrastructurii (inclusiv programe de mediu), investiții de capital, în special în întreprinderile privatizate. Domeniile principale de activitate ale BERD, inclusiv în Rusia, sunt sectorul financiar și bancar, energia, infrastructura de telecomunicații, transportul și agricultura. Se acordă multă atenție sprijinirii întreprinderilor mici. Ca și alte instituții financiare internaționale, BERD oferă servicii de consultanță în conceperea programelor de dezvoltare cu investiții țintite. Una dintre sarcinile strategice ale BERD este de a promova privatizarea, denaționalizarea întreprinderilor, restructurarea și modernizarea acestora, precum și consultările pe aceste aspecte.
Bănci de dezvoltare regională creat în anii 60. în Asia, Africa, America Latină pentru a rezolva probleme specifice și a extinde cooperarea dintre țările în curs de dezvoltare din aceste regiuni.
Banca Interamericană de Dezvoltare (BID, Washington, creat în 1959). Banca Africană de Dezvoltare(AfBR, Abidjan, formată în 1963) și Banca Asiatică de Dezvoltare(BAsD, Manila, înființată în 1965) urmăresc obiective comune: împrumuturi pe termen lung pentru proiecte de dezvoltare în regiunile respective, împrumuturi asociațiilor regionale. O caracteristică comună a acestor bănci este influența semnificativă asupra activităților lor a țărilor dezvoltate, care dețin o parte semnificativă din capitalul băncilor și reprezintă aproximativ 1/3 din membrii acestora. Băncile de dezvoltare regională au stabilit același principiu de generare de resurse, de atragere a fondurilor împrumutate către fondurile sociale și duc o politică de creditare în mare măsură după modelul grupului BM.
Cu toate acestea, există diferențe în activitățile băncilor regionale de dezvoltare. Ele sunt determinate de diferitele niveluri de dezvoltare economică și culturală a țărilor celor trei continente - America Latină, Asia și Africa, particularitățile tradițiilor lor istorice.
Organizațiile monetare și financiare regionale de integrare vest-europeană sunt parte integrantă a structurii sale instituționale. Ele urmăresc scopul de a consolida integrarea și de a crea o uniune economică, monetară și politică (UE) în conformitate cu Tratatul de la Maastricht din 1993, urmărind o politică coordonată față de țările în curs de dezvoltare asociate cu UE.
Principalele organizații regionale ale UE sunt:
Banca Europeană de Investiții (BEI, Luxemburg) acordă împrumuturi pe o perioadă de șapte până la douăzeci de ani, iar pentru țările în curs de dezvoltare - până la patruzeci de ani. Scopul BEI - dezvoltarea regiunilor înapoiate ale țărilor UE, reconstrucția întreprinderilor, crearea de facilități economice comune, dezvoltarea sectoarelor prioritare;
Fondul European de Dezvoltare (ERF, 1958) urmărește o politică colectivă a UE față de țările în curs de dezvoltare, coordonează programe bilaterale de asistență oficială pentru dezvoltare pentru aceste țări;
Fondul European de Orientare și Garantare pentru Agricultură (1969) promovează crearea și dezvoltarea unei piețe agricole comune („Europa Verde”);
Fondul European de Dezvoltare Regională (FEDER, 1975) acordă împrumuturi din bugetul comun al UE pentru a egaliza disparitățile regionale din țările membre, întrucât există 25 de zone cele mai sărace în care nivelul de trai este de 2,5 ori mai scăzut decât în cele 25 cele mai prospere;
Institutul Monetar European (IME, Frankfurt pe Main, 1994) a înlocuit Fondul European de Cooperare Monetară, înființat în 1973, este un organism supranațional compus din guvernatori ai douăsprezece bănci centrale care coordonează politicile monetare și de credit ale acestor bănci, promovează crearea unui sistem de băncilor centrale și trecerea la o monedă unică. IME a preluat funcția de a emite ECU și de a acorda împrumuturi pentru acoperirea deficitului de sold al țărilor membre. Din iulie 1998, EMI a fost înlocuit Banca Centrală Europeană, care emite euro. Din 1999 funcționează Sistemul European al Băncilor Centrale, care include Banca Centrală Europeană și băncile centrale ale țărilor UE care au adoptat euro.
Un loc aparte în rândul organizațiilor monetare internaționale îl ocupă Banca Reglementărilor Internaționale (BRI, Basel, 1930). În esență, este o bancă a băncilor centrale (34 de țări, 1999, inclusiv Rusia din 1996). BRI le facilitează cooperarea, le acceptă depozitele și oferă împrumuturi. O caracteristică specifică a BRI este îndeplinirea funcțiilor unei bănci agent în decontări internaționale pentru compensare valutară (acum compensare pentru operațiunile băncilor comerciale private în ECU, înlocuită cu euro) și alte decontări ale țărilor membre.
De asemenea, BRI organizează o intervenție valutară colectivă a băncilor centrale pentru a menține cursul de schimb al principalelor valute, acționează ca mandatar pentru împrumuturile interguvernamentale, monitorizează starea pieței europene.
BIS este un centru lider de informare și cercetare. Rolul instituțiilor financiare internaționale este în creștere în contextul internaționalizării legăturilor economice. Activitățile lor împletesc tendințele de parteneriat și contradicțiile caracteristice economiei mondiale.
Întrebări pentru autocontrol
1. Care este diferența dintre relațiile monetare internaționale și sistemul monetar?
2. Care este legătura și diferența dintre principalele elemente ale sistemului monetar național și mondial?
3. Care sunt diferențele dintre principiile structurale ale sistemelor monetare jamaican și european?
4. Ce este SDR și ECU? Care este comunitatea și diferența lor?
5. Care sunt etapele înființării Uniunii Economice și Monetare Europene (Acordul de la Maastricht)? Ce este euro?
6. Care sunt principalele secțiuni și articole ale balanței de plăți?
7. Care este cursul de schimb și care sunt factorii acestuia?
8. Care este diferența dintre plățile internaționale și cele interne?
9. Care sunt principalele forme de plăți internaționale?
10. Care este conceptul de „credit internațional” și formele acestuia?
11. Ce este piața euromonedei?
12. Care sunt diferențele dintre Fondul Monetar Internațional și Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare?
13. Care sunt funcțiile sucursalelor BIRD?
14. Care sunt caracteristicile Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare?
15. Care sunt caracteristicile BMR?
16. Ce sunt centrele financiare globale?
Federația Rusă este din ce în ce mai inclusă în economia mondială. A devenit membru al Fondului Monetar Internațional (FMI), un grup al Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD), al Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) și ar trebui să devină membru al Acordului General privind Tarife și Comerț (GATT).
Un rol important în aceasta îl revine mecanismului monetar și financiar al relațiilor economice externe și formei de organizare a relațiilor monetare internaționale, fixate prin acorduri interstatale.
Sistemul monetar mondial se bazează pe funcția monedei mondiale. Ele servesc ca mijloace de plată ale lumii, mijloace de cumpărare ale lumii și întruchipare materială a bogăției sociale. Pentru o lungă perioadă istorică, rolul banilor mondiali a fost jucat de aur. Cu toate acestea, în practică, decontările internaționale au fost întotdeauna efectuate în cele mai puternice și mai stabile valute ale lumii. Acest lucru s-a explicat nu numai prin faptul că era incomod să plătiți cu aur (pentru că de fiecare dată trebuia să turnați o bucată de aur de greutatea corespunzătoare și să suporte costurile de trimitere dintr-o țară în alta și asigurarea ei), ci şi prin faptul că dezvoltarea cifrei de afaceri din comerţul exterior a depăşit semnificativ extracţia metalelor preţioase. În secolul 19 iar înainte de Primul Război Mondial, așezările internaționale au fost efectuate în principal în lire sterline. După cel de-al Doilea Război Mondial, dolarul american a devenit principala monedă a lumii occidentale. S-a întâmplat demonetizarea aur, acestea. proces de pierdere treptată a funcţiilor monetare. Odată cu dezvoltarea relațiilor de credit, banii de credit - bancnote, bancnote, cecuri - au înlocuit treptat aurul, mai întâi din circulația monetară internă, iar apoi din relațiile valutare internaționale.
În condițiile moderne, aurul îndeplinește funcția de bani mondiali indirect prin operațiuni pe piețele de aur, unde aurul poate fi folosit pentru achiziționarea valutelor necesare și, în consecință, a mărfurilor. Aurul acționează ca esențial fondul de asigurări al statului și al persoanelor fizice.
Pe lângă dolarul american și alte valute liber convertibile, DST (drepturi speciale de tragere) și ECU, unitatea monetară folosită de țările Uniunii Europene, sunt folosite ca monedă mondială. DST este un instrument internațional de plată creat de FMI în anii 1970. Paritatea DST este stabilită pe baza unui coș valutar, adică o comparație a cursului mediu ponderat al unei monede față de un anumit set de alte valute.
Un element important al sistemului monetar este cursul de schimb. Cursul de schimb este prețul monedei unei țări, exprimat în valutele altor țări sau în unități valutare internaționale.(SDR, ECU). Formarea cursurilor de schimb se bazează pe proporțiile costurilor de schimb - costul internațional al unei anumite cantități de bunuri și servicii reprezentate de o anumită unitate monetară. În practică, proporțiile costurilor de schimb valutar se reflectă sub forma unui raport al puterii de cumpărare a valutelor. Acest lucru se aplică pe deplin condițiilor standardului aur, conform cărora bancnotele Băncii Centrale au fost schimbate cu aur. După demonetizarea completă a aurului, introducerea banilor fiat credit în tranzacțiile de plată naționale și internaționale, mecanismul care determină corespondența cursurilor de schimb cu raporturile puterii lor de cumpărare a suferit modificări semnificative. Cu toate acestea, esența acestei regularități a rămas neschimbată.
Desființarea conținutului de aur al monedelor și trecerea la așa-numitele rate flotante nu au schimbat nici esența însăși a cursului de schimb ca categorie economică, nici funcția acestuia în procesul de reproducere. Cursul de schimb păstrează o bază obiectivă de cost, care acționează ca putere de cumpărare a valutelor comparate pe piața mondială. Monedele sunt comparate în funcție de valorile internaționale ale unei anumite cantități de bunuri și servicii reprezentate de o anumită unitate monetară.
Cursurile de schimb se formează pe piața valutară mondială în funcție de cerere și ofertă, care depind de mulți factori. În primul rând, poziția monedei oricărei țări este determinată de starea economiei sale.
Cursul de schimb depinde și de ratele relative ale inflației din diferite țări, de rata de creștere a productivității muncii și de raportul acesteia între țări, de rata de creștere a PNB (baza conținutului de mărfuri al banilor), de locul și rolul ţară în comerţul mondial, exportul de capital. Cu cât rata inflației într-o țară este mai mare, cu atât rata monedei sale este mai mică. Acești factori fundamentali sunt cei care determină în primul rând cursul de schimb al unei anumite țări. Tendințele pe termen lung în evoluția cursului de schimb sunt o reflectare a cursului procesului de reproducere în economia națională și a rolului țării în economia mondială.
Cursul de schimb este afectat în mod direct de starea balanței sale de plăți, diferențele între țări ale ratelor dobânzilor de pe piețele monetare ale diferitelor țări, gradul de utilizare a monedei unei țări date pe piața europeană și în reglementările internaționale, încrederea în moneda țării și alți factori. Starea balanței de plăți este de cea mai mare importanță dintre acești din urmă factori. Când balanța de plăți se îmbunătățește, cursul de schimb crește, pe măsură ce cererea pentru această monedă crește. Când balanța de plăți se deteriorează, adică atunci când este rară, cursul de schimb scade, deoarece nu există cerere pentru o astfel de monedă. Totuși, în ceea ce privește monedele de aur și monedele cu conținut fix de aur, abaterile cursului de schimb de la paritate au fost nesemnificative. Ele au avut loc în cadrul așa-numitelor puncte de aur. Antreprenorii nu au cumpărat valută la un curs semnificativ mai mare decât paritatea, ci au preferat să plătească trimițând aur. Prin urmare, abaterile cursului de schimb de la paritate ar putea fi în limitele costului de trimitere a aurului dintr-o țară în alta și asigurarea acestuia.
Astfel, formarea cursului de schimb și dinamica acestuia sunt un proces multifactorial.
Nivelul cursurilor de schimb și fluctuațiile acestora au un impact semnificativ asupra tuturor sferelor relațiilor economice mondiale - comerțul exterior, mișcarea capitalului pe termen lung și scurt, datoria externă - și, în general, asupra pozițiilor de plată externe ale țării.
Aceste prevederi pot fi ilustrate prin exemplul de modificare a cursurilor de schimb și a politicii monetare a țărilor occidentale cu economii de piață dezvoltate.
Până în perioada celui de-al Doilea Război Mondial, practic în țările străine se foloseau cursuri de schimb flotante, adică rate care au evoluat în funcție de cererea și oferta pentru o anumită monedă. Dezavantajul acestui sistem l-au reprezentat fluctuațiile bruște ale cursurilor de schimb, utilizarea de către țări a devalorizărilor frecvente ale monedelor lor pentru a stimula exportul de mărfuri pentru a facilita procesul de implementare a acestora. Situația în general în sfera monetară a fost caracterizată de schimbări haotice ale cursurilor de schimb, care au afectat negativ dezvoltarea comerțului internațional.
În încercarea de a crea condiții pentru stabilitatea monetară, în 1944, în orașul american Bretton Woods, la o conferință internațională privind problemele valutare, țările occidentale au încheiat acorduri care au devenit cunoscute drept acordurile de la Bretton Woods. Sistemul monetar de la Bretton Woods se baza pe dolarul american și aur. S-a caracterizat prin următoarele caracteristici principale:
toate țările au fixat paritățile monedelor lor față de dolarul american. Dolarul, împreună cu aurul, a servit drept bază pentru stabilirea parităților monedelor tuturor celorlalte state capitaliste. Au fost permise abateri ale cursului de la cel stabilit oficial în ± 1%;
băncile centrale și autoritățile monetare guvernamentale ale țărilor membre au avut posibilitatea de a-și schimba dolarii cu aur american la prețul fix oficial de 35 de dolari pe uncie de aur;
utilizarea pe scară largă în circulația mondială ca rezervă și mijloc de plată, alături de aur, a principalelor două valute de rezervă - dolarul american și lira sterlină;
acordarea de către Fondul Monetar Internațional țărilor membre de împrumuturi în valută străină pentru finanțarea deficitelor din balanța lor de plăți. Cu toate acestea, acordurile de la Bretton Woods nu au reușit să stabilizeze cursurile de schimb ale țărilor membre. Mai întâi una, apoi o altă țară a fost nevoită să efectueze devalorizarea sau reevaluarea monedelor lor.
Devalorizareîn condiţiile acordurilor de la Bretton Woods însemna a anunțat oficial scăderea conținutului de aur al unității monetare și o scădere corespunzătoare a cursului său de schimb față de dolarul american. Devalorizarea este un fenomen complex în sfera monetară. Țările iau toate măsurile posibile pentru a se asigura că nu se realizează: stimulează exportul de mărfuri, restricționează importurile, ridică rata de actualizare a Băncii Centrale, primesc împrumuturi de la FMI în limita cotei lor, își folosesc rezervele de aur și de schimb valutar. , deoarece devalorizarea indică slăbiciunea monedei acestei țări. Devalorizarea monedei țării se realizează în condiții balanța de plăți cronic pasivă, inflația în creștere, o încetinire relativă (în comparație cu alte țări) a creșterii PNB și când măsurile dure luate de guverne se dovedesc a fi ineficiente. Are loc o fugă din moneda națională, mișcarea „banilor fierbinți”.
În același timp, devalorizarea este un instrument ofensiv puternic în lupta competitivă de pe piața mondială. Devalorizarea stimulează întotdeauna exportul de mărfuri din țara care a devalorizat moneda, ceea ce îmbunătățește starea comerțului și a balanței de plăți. Așadar, în 1949, Marea Britanie și, în consecință, țările din fosta zonă a lirei sterline, au fost nevoite să anunțe o devalorizare de 30% a lirei sterline. În noiembrie 1967, Marea Britanie și-a devalorizat din nou moneda, în care conținutul de aur al lirei sterline a fost redus cu 14,3% și, în consecință, lira în raport cu dolarul american a fost redusă.
În anii de după cel de-al Doilea Război Mondial, Franța și-a devalorizat în mod repetat moneda - francul francez.
Reevaluare valute – un fenomen opus devalorizării. În condițiile acordurilor de la Bretton Woods, reevaluarea însemna o creștere anunțată oficial a conținutului de aur al monedei naționale și o creștere corespunzătoare a cursului de schimb al acesteia față de dolarul american. Reevaluarea este efectuată de țări la echilibru cronic activ balanta de plati. În anii postbelici, reevaluarea monedelor lor a fost efectuată în mod repetat de Republica Federală Germania, Japonia și Elveția.
Sistemul monetar de la Bretton Woods a durat până în 1973. Prăbușirea sa a fost cauzată de o slăbire bruscă a dolarului american la începutul anilor 1970, care a fost asociată cu o deteriorare a comerțului și a balanței de plăți din SUA. În 1971, balanța comercială a SUA pentru prima dată în ultimii 80 de ani a fost redusă la un deficit de 2 miliarde de dolari. Statele Unite au efectuat cheltuieli militare mari în străinătate, au oferit asistență țărilor în curs de dezvoltare și au exportat capital în cantități semnificative. Toate acestea au provocat un deficit în balanța de plăți, care în 1971 a ajuns la 30 de miliarde de dolari. În ciuda măsurilor dure luate de guvernul SUA (încetarea schimbului de dolari pentru băncile centrale ale țărilor străine pentru aur american, introducerea unei taxe suplimentare pe mărfurile importate, reducerea cu 10% a programului de asistență pentru statele străine , etc.), în decembrie 1971 Statele Unite au fost nevoite să anunţe devalorizarea dolarului. Conținutul de aur al dolarului a scăzut cu 7,89% și a început să se ridice la 0,818 g aur pur (în loc de 0,888 g), iar prețul oficial al aurului a crescut de la 35 la 38 de dolari pe uncie de aur.
Cu toate acestea, devalorizarea nu a avut un impact semnificativ asupra stării balanței de plăți. Și în februarie 1973, SUA au fost forțate să facă o a doua devalorizare în decurs de 14 luni. Dolarul american a fost devalorizat cu încă 10%, conținutul său de aur a scăzut la 0,736 g de aur pur și prețul oficial al aurului a fost ridicat la 42,22 dolari pe uncie de aur.
Ca urmare a crizei dolarului american, un grup extins de zece țări (SUA, Marea Britanie, Japonia, Canada, Germania, Franța, Italia etc.) a semnat în martie 1973 un acord privind trecerea de la parități fixe la cursuri de schimb flotante. .
Oficial, sfârșitul existenței sistemului monetar de la Bretton Woods a fost pus de acordurile jamaicane din 1976-1978. Aceste acorduri prevedeau desființarea parităților de aur ale monedelor și a prețului oficial al aurului, stabilirea rolului monedei mondiale în locul aurului în principalele monede naționale, precum și a DST și legalizarea cursurilor de schimb flotante. Odată cu eliminarea conținutului de aur al monedelor, Carta FMI prevede stabilirea parității valutare pe baza DST.
Pentru a reduce fluctuațiile cursurilor de schimb și a stimula procesele de integrare în martie 1979, a fost creat Sistemul Monetar European (SME) între țările Comunității Economice Europene (acum UE). Elementul cheie a fost crearea unei unități monetare europene - ECU, care este folosită ca bază pentru stabilirea cursurilor de schimb între monedele țărilor membre UEM, mijloc de decontare între băncile centrale ale acestora.
Odată cu crearea UEM, resursele Fondului European de Cooperare Monetară au fost majorate de la 10,4 miliarde ECU la 25 miliarde ECU, din care 14 miliarde ECU sunt destinate împrumuturilor pe termen scurt și 11 miliarde ECU împrumuturilor pe termen mediu acordate membrilor ECU. țări pentru o perioadă de 2 până la 5 ani. Majoritatea monedelor au o limită de fluctuație reciprocă de ±2,25% din cursul lor central. Cu toate acestea, UEM nu a devenit o zonă de stabilitate valutară. În cadrul UEM, o serie de țări (Italia, Franța, Danemarca) și-au devalorizat în mod repetat monedele, în timp ce altele (Germania, Țările de Jos) și-au reevaluat cursurile de schimb.
Astfel, în condițiile moderne, majoritatea țărilor străine folosesc cursuri de schimb flotante orientate către principalele monede ale țărilor cu economii de piață dezvoltate (în principal dolarul american, DST, coșurile valutare); există țări care folosesc rate de schimb flotante liber. Statele Uniunii Europene folosesc cursuri de schimb fixe.
Ratele de schimb sunt supuse reglementărilor de stat. Distinge reglementarea naţională şi interstatală a cursurilor de schimb. Principalele organe de reglementare națională sunt băncile centrale și ministerele de finanțe. Reglementarea interstatală a cursurilor de schimb este efectuată de FMI, UEM și alte organizații. Reglementarea cursurilor de schimb are ca scop atenuarea fluctuaţiilor puternice ale cursurilor de schimb, asigurarea echilibrului poziţiilor de plată externe ale ţării, crearea condiţiilor favorabile dezvoltării economiei naţionale, stimularea exporturilor etc.
Principalele metode de reglementare a cursurilor de schimb sunt intervențiile valutare, politica de discount și restricțiile valutare.
Intervenții valutare băncile centrale urmăresc să contracareze deprecierea monedei naționale sau, dimpotrivă, creșterea acesteia. Totuși, trebuie menționat că intervențiile valutare pot fi un instrument eficient de influențare a cursurilor de schimb pe termen scurt, întrucât numai intervențiile nu pot asigura astfel de niveluri ale ratelor care nu corespund indicatorilor economici și financiari de bază. Cele mai eficiente sunt intervenţiile valutare, care sunt însoţite de măsuri adecvate în domeniul politicii economice generale a statului.
Folosit pe scară largă în țări străine politica de reduceri, constând în manipularea ratei de actualizare. În efortul de a crește cursul de schimb, Banca Centrală crește rata de actualizare, ceea ce stimulează afluxul de capital străin. Starea balanței de plăți se îmbunătățește, cursul de schimb crește. Dacă guvernul își stabilește scopul de a scădea cursul de schimb, Banca Centrală reduce rata de actualizare, capitalul se deplasează în țări străine și, ca urmare, cursul de schimb scade.
Cursul de schimb este influențat restricții valutare, acestea. un set de măsuri și reglementări stabilite prin lege sau ordin administrativ care vizează restricționarea tranzacțiilor cu valută, aur și alte valori valutare. Restricțiile valutare privind operațiunile curente ale balanței de plăți nu se aplică monedelor liber convertibile, la care FMI include dolarul american, marca germană, yenul japonez, lira sterlină britanică și francul francez.
Controlul valutarîn străinătate acoperă activitățile atât ale băncilor, cât și ale instituțiilor nebancare. În diferite țări, se aplică diferite măsuri de control valutar: limite de timp pentru operațiunile „lead and legs”, interzicerea sau permisiunea prealabilă a autorităților valutare naționale de a deschide un cont în valută într-o anumită țară sau în străinătate; efectuarea unui depozit de import fără dobândă într-o bancă autorizată etc.
Odată cu introducerea cursului de schimb flotant, reglementarea cursului de schimb prin FMI a slăbit. În condiții moderne, reglementarea interstatală a cursurilor de schimb se realizează în principal în cadrul UEM.
În prezent, principala monedă, în care se efectuează aproximativ 80% din toate decontările internaționale, este dolarul american, care și-a păstrat de fapt statutul de monedă de rezervă. În aceeași calitate, se utilizează marca germană și yenul japonez.
Relațiile economice mondiale în condițiile relațiilor marfă-bani sunt de neconceput fără un sistem stabilit de relații valutare.
Relații internaționale monetare și de credit- sunt relații economice asociate cu funcționarea monedei mondiale și care servesc diverse tipuri de relații economice între țări: comerț exterior, export de capital, investiții, împrumuturi și subvenții, schimb științific și tehnic, turism etc.
Relațiile valutare internaționale au apărut odată cu începerea funcționării banilor în cifra de afaceri internațională de plăți și s-au dezvoltat pe măsură ce schimburile internaționale s-au intensificat, circulația mărfurilor, a capitalului și a forței de muncă.
Starea relațiilor valutare depinde de dezvoltarea economiei - națională și mondială, de situația politică, de raportul de putere dintre țări. Întrucât politica și economia, diplomația și comerțul, producția industrială și comerțul sunt împletite în relațiile economice externe, inclusiv relațiile valutare, relațiile valutare ocupă un loc special în economia națională și mondială.
Includerea pieței mondiale în procesul de circulație a capitalului înseamnă transformarea unei părți din capitalul monetar din monedă națională în valută și invers. Acest lucru se întâmplă în decontarea internațională, valută, credit și tranzacții financiare.
Relaţiile monetare internaţionale au dobândit treptat anumite forme de organizare bazate pe internaţionalizarea legăturilor economice.
Participanții la relațiile valutare sunt state, organizații internaționale, persoane juridice și persoane fizice. Dintre participanții activi în relațiile valutare se remarcă băncile, întrucât într-o economie de piață, mișcarea fondurilor de la o țară la alta, schimbul și vânzarea de valute se realizează în primul rând prin intermediul acestor instituții.
sistem valutar- aceasta este o formă de organizare și reglementare a relațiilor valutare, consacrată în legislația națională sau acordurile interstatale.
Există sisteme monetare naționale, mondiale, internaționale (regionale).
Elementul principal al sistemului monetar este paritatea valutară - raportul dintre cele două valute, stabilit prin lege. Este baza cursului de schimb, care de obicei se abate de la paritate. Până în 1978, paritatea valutară era determinată de conținutul de aur al monedelor. Apoi, pentru țările participante la Fondul Monetar Internațional (FMI), au fost declarate drept bază de calcul așa-numitele drepturi speciale de tragere (DST) - un tip special de monedă internațională emisă de FMI și utilizată numai pentru decontările interguvernamentale prin intermediul centralei. bănci. În 1979, a început să funcționeze Uniunea Monetară Europeană (UEM), fixând obligațiile țărilor membre ale Comunității Economice Europene (CEE) de a menține paritatea valutară în limitele stabilite și de a nu permite abateri reciproce ale cursurilor de piață ale monedelor naționale de la limitele convenite. Numărul factorilor care afectează paritatea valutară ajunge la câteva zeci, ei sunt de natură economică, politică, structurală, juridică sau psihologică. Cele mai importante dintre ele sunt: starea balanței comerciale, venitul național, suma masei monetare, ratele de actualizare, ratele inflației așteptate, tipul de reglementare de stat. În toate cazurile, produsul național brut (PNB) al țărilor participante la schimburile internaționale acționează ca cel care formează baza.
Rata de schimb- acesta este raportul valoric a două valute în timpul schimbului lor, sau „prețul” unității monetare dintr-o țară, exprimat în unități monetare ale altei țări sau în mijloace internaționale de plată. Ea reflectă într-o formă medie un set complex de relaţii între cele două valute: raportul puterii lor de cumpărare; ratele inflației în țările respective; cererea și oferta de valute specifice pe piețele valutare internaționale etc.
Există rate de schimb fixe care fluctuează într-un cadru îngust, rate flotante care variază în funcție de cererea pieței și oferta de valută, precum și de soiurile acestora.
Pentru reglementarea cursului de schimb statul poate aplica metode precum indirect , și reglementare directă .
Măsurile de reglementare indirectă a cursului de schimb includ întregul arsenal al politicii monetare și financiare. Dintre măsurile de impact direct se pot distinge politica de discount și intervențiile valutare pe piețele valutare.
Efectuând intervenții valutare, băncile centrale ale țărilor vând sau cumpără moneda țării lor pe piețele valutare. Pentru a efectua devalorizarea (scăderea) cursului de schimb, este necesar să creșteți oferta pe piețele valutare a monedei țării dumneavoastră. Acest lucru se poate face și prin emiterea de bani suplimentari.
Dacă intervenția valutară are ca scop reevaluarea (creșterea) cursului de schimb al monedei naționale, Banca Centrală trebuie să-și cumpere propria monedă de pe piețele valutare în schimbul uneia străine. Rezervele valutare sunt necesare pentru a efectua astfel de operațiuni.
Printre măsurile directe de influență din partea statului asupra cursurilor de schimb se pot include și restricțiile valutare. Restricțiile valutare sunt un set de măsuri și reglementări stabilite prin lege sau ordin administrativ și care vizează restricționarea tranzacțiilor cu valută, aur și alte valori valutare. La utilizarea acestora, statul exercită control asupra tranzacţiilor valutare efectuate de exportatorii naţionali. Aceștia nu au dreptul să vândă încasările monedei pe piață, dar sunt obligați să o predea în schimbul celei naționale la cursul oficial. Transferurile în străinătate, exportul de valută etc. pot fi limitate.
Pe măsură ce relațiile economice ale țărilor devin internaționalizate, fluxurile internaționale de bunuri, servicii, capital și împrumuturi cresc. În economia mondială, există o „revărsare” non-stop de capital monetar, care se formează în procesul de reproducere socială națională. Mai mult, în fiecare stat suveran, banii săi naționali sunt mijloc legal de plată. Cu toate acestea, monedele străine sunt utilizate în mod obișnuit în circulația internațională. Acest lucru se datorează faptului că în economia mondială nu există încă bani de credit universal recunoscuti la nivel mondial, care sunt obligatorii pentru toate țările.
Integrarea țărilor, inclusiv a Rusiei moderne, în economia mondială determină transformarea unei părți din capitalul monetar din bani naționali în valută străină și invers. Acest lucru se întâmplă în valută internațională, decontare și credit și tranzacții financiare.
În acest sens, s-au format istoric relații monetare internaționale - un ansamblu de relații sociale care se dezvoltă în timpul funcționării monedei în economia mondială. Ele servesc schimbului reciproc de rezultate ale activităților economiilor naționale. Elemente ale relațiilor valutare au apărut în lumea antică (în Grecia antică și Roma antică) ca o cambie și o afacere de schimb.
Starea relațiilor valutare depinde de procesul de reproducere și, la rândul său, are un efect invers asupra acestuia (pozitiv sau negativ), în funcție de gradul de stabilitate a acestora.
Pe a doua faza a fost creat Institutul Monetar European (în locul EFVS), format din guvernatorii a douăsprezece bănci centrale pentru a pregăti organizarea Sistemului European al Băncilor Centrale și emiterea unei noi monede europene - euro. Aici se acordă atenție coordonării politicii economice, inclusiv monetare, pe baza directivelor Consiliului de Miniștri al UE și a rapoartelor statelor sale membre către Parlamentul European cu privire la implementarea acestora. Încălcatorii disciplinei economice (în special bugetare) sunt supuși sancțiunilor sub formă de restricții la împrumuturile de la Banca Europeană de Investiții (BEI), amenzi, un depozit fără dobândă în UE până la reducerea deficitului bugetar. Se are în vedere asistența UE pentru îmbunătățirea economiei, în principal prin fonduri comune și împrumuturi BEI.
A treia etapă a venit la sfârșitul secolului al XX-lea, când mai multe țări UE au ajuns la convergența necesară. Din ianuarie 1999, 11 din cele 15 țări UE au introdus, după cum sa menționat mai devreme, o monedă colectivă unică - euro - inițial sub forma unei înscrieri în conturi bancare pentru plăți fără numerar, iar din 2002 va fi în schimb în numerar. a unităţilor monetare naţionale. Numărul țărilor UE care vor adera la zona euro va crește treptat. La 1 iulie 1998 a fost înființată Banca Centrală Europeană pentru reglementarea monetară și valutară. În această etapă, au fost introduse rate de schimb mutuale fixe față de euro, noua monedă colectivă a UE.
Sistemul monetar al Rusieiîn condițiile tranziției pe piață, se formează ținând cont de principiile structurale ale sistemului monetar jamaican, de când țara a aderat la FMI în iunie 1992. În august 1993, în locul rublei fostei URSS, rubla rusă. a fost pusă în circulație ca bază nu numai a sistemului monetar, ci și a sistemului monetar național. Au fost stabilite regulile pentru convertibilitatea sa parțială (internă) și a fost stabilită sarcina strategică de tranziție la convertibilitatea liberă pe măsură ce economia se stabilizează. În locul unui regim de cursuri de schimb multiple, a fost introdus un singur curs de schimb flotant. De la mijlocul anului 1995 au fost introduse limitele fluctuațiilor pieței sale față de dolarul american, care au fost depășite semnificativ în timpul crizei monetare și financiare globale, de-a lungul anilor. care acoperă întreaga lume, inclusiv Rusia din vara lui 1998.
Modul de funcționare al pieței valutare, componența participanților acesteia (bursele valutare, băncile comerciale, brokerii intermediari) și procedura tranzacțiilor valutare sunt legal stabilite. A fost stabilit statutul organismelor care exercită reglementarea valutară.
Relațiile valutare servesc relațiilor internaționale economice, politice și culturale, care se reflectă în balanța de plăți a țărilor.
Sold estimat - raportul dintre cerințele și obligațiile valutare ale unei țări date față de alte țări- practic neîntocmite, cu excepția unor studii analitice, deoarece este dificil să se separe plățile efectiv efectuate de cele viitoare în sistemul contabil modern. Cu toate acestea, pe lângă balanța de plăți, a echilibrul activelor și pasivelor internaționale ale țării, caracterizandu-i pozitiile monetare si financiare internationale.
Facturare diferită sold la o anumită dată(sub forma unui raport de schimbare zilnică a încasărilor și plăților) și echilibru pentru o anumită perioadă(pe baza indicatorilor statistici despre tranzacții, de exemplu, pentru lună, trimestru, an).
Structura balantei de plati:
I. Soldul contului curent
II. 1. Balanța comercială
a) export
b) import
2. Balanța serviciilor și plăți necomerciale - balanța tranzacțiilor „invizibile”.
II. Balanța circulației capitalului și a creditelor
Balanță comercială- raportul dintre încasările din export și plățile pentru importul de mărfuri - devine activ dacă exportul de mărfuri depășește importul. Un excedent comercial apare dacă importurile depășesc exporturile de mărfuri (de exemplu, într-un număr de țări în curs de dezvoltare și țări în tranziție către o economie de piață).
Deficitul balanței comerciale a țărilor dezvoltate (de exemplu, SUA) poate fi rezultatul introducerii active a mărfurilor importate din țări concurente (Europa de Vest, Japonia, noi state industriale).
Bilanțul operațiunilor „invizibile”. combină plăți și încasări pentru servicii și tranzacții necomerciale care diferă ca formă și conținut economic. Printre acestea: transporturi, comunicații, asigurări, tranzacții cu comisioane, turism internațional, călătorii de afaceri, schimburi culturale, întreținerea misiunilor diplomatice și comerciale, licențe, asistență tehnică, operațiuni de leasing, redevențe, invenții, cheltuieli militare în străinătate etc. Metodologia include interesul privind împrumuturi și dividende la investițiile străine, deși din punct de vedere al conținutului economic se referă la mișcarea capitalului și a împrumuturilor.
Se evidențiază și articolul „Transferuri unilaterale”: a) stat (subvenții prin asistență economică către țări, pensii, contribuții la organizațiile internaționale); b) privat (salariile lucrătorilor străini). Aceste transferuri private sunt o sursă de venituri în valută către Italia, Turcia, Spania, Grecia, Portugalia, Pakistan, Egipt etc. Pentru o serie de țări industriale (Germania, Franța, Elveția, Marea Britanie, SUA etc.), transferurile de consum sunt un element deficitar în balanța de plăți.
Balanța circulației capitalului și a creditelor - raportul dintre plăți și încasări pentru importul și exportul de capital privat și public, pentru împrumuturile internaționale primite și acordate. Mișcarea capitalului antreprenorial se realizează sub formă de investiții străine directe (în întreprinderi) și de investiții de portofoliu (în valori mobiliare). Mișcarea internațională a capitalului de împrumut are loc sub formă de împrumuturi pe termen lung, mediu și scurt. Odată cu instabilitatea situației monetare și economice a țărilor, are loc o mișcare spontană a banilor „fierbinți” și „fuga” capitalului în căutarea unor venituri mai mari și a unui refugiu sigur.
În această secțiune a balanței de plăți este evidențiat articolul „Erori și omisiuni”, care include inexactități statistice și tranzacții neînregistrate, în special la secțiunea privind mișcarea capitalului și a creditelor. „Fuga” capitalului este de obicei caracteristică țărilor care se confruntă cu dificultăți socio-economice și politice acute. De exemplu, în Rusia, articolul „Erori și omisiuni” la începutul anilor 90. a însumat 8,8 miliarde de dolari, sau 1/5 din exporturile de bunuri și servicii, față de 10% în țările în curs de dezvoltare și aproximativ 1% în țările dezvoltate. Asemenea „erori și omisiuni” mari în balanța de plăți a Rusiei reflectă neechivalența comerțului de barter, subestimarea prețurilor de export pentru mărfurile rusești exportate în comparație cu media mondială, precum și „fuga” capitalului. După depășirea situației de criză, capitala „fugată” este parțial repatriată, adică se întoarce în patria sa cu ajutorul statului.
Soldurile decontărilor internaționale - plata si decontarea – ocupa un loc semnificativ in sistemul indicatorilor macroeconomici. La determinarea PIB-ului și a venitului național se ia în considerare soldul net al creanțelor și pasivelor internaționale.
Conform metodologiei internaționale, balanța de plăți se măsoară prin atribuirea articolelor (adesea arbitrare) celor principale și de echilibrare. De la mijlocul anilor '70. SUA și alte țări lider au revenit la măsurarea balanței de plăți doar prin operațiunile curente (balanța comercială și operațiunile „invizibile”). Mișcarea capitalurilor și a creditelor se referă la soldurile balanței de plăți. În mod tradițional, împrumuturile străine și importurile de capital sunt folosite pentru a compensa deficitul balanței de plăți (dacă plățile depășesc veniturile din valută). Aceasta este o metodă temporară de acoperire a deficitului balanței de plăți, deoarece țările debitoare sunt obligate să plătească dobânzi, dividende și principalul împrumutului. Atragerea de credite externe pentru acoperirea balanței pasive de plăți dă naștere problemei stingerii datoriilor externe.
Metoda finală de acoperire a balanței pasive de plăți este rezervele oficiale de aur și de schimb valutar ale țării. Mai mult, în condiții moderne, metalul galben este vândut anterior pe piețele mondiale de aur pentru valute străine, în care sunt exprimate obligații internaționale.
Din 1970, DST-urile au fost folosite pentru a acoperi deficitul balanței de plăți prin transferul acestor active internaționale fără numerar din contul unei țări în contul FMI al alteia în schimbul unei valute străine. Din 1979, țările membre UEM au folosit ECU pentru achiziționarea valutei străine necesare acoperirii deficitului balanței de plăți.
Un mijloc auxiliar de acoperire a balanței pasive de plăți poate fi vânzarea titlurilor de valoare străine și naționale în străinătate. Asistența oficială pentru dezvoltare sub formă de subvenții, cadouri și împrumuturi servește, de asemenea, ca un astfel de mijloc.
Țările cu o balanță de plăți excedentară nu sunt indiferente față de mijloacele prin care obligațiile internaționale sunt acoperite de către debitorii lor. Prin urmare, problema echilibrării balanței de plăți provoacă adesea dezacorduri interstatale.
Un element important al relațiilor monetare internaționale este cursul de schimb ca măsură a valorii valutelor. Reprezintă raportul dintre unitățile monetare ale diferitelor țări, determinat de puterea lor de cumpărare și de o serie de alți factori. Cursul de schimb este necesar pentru tranzacțiile internaționale în valută, decontare, credit și financiare. De exemplu, un exportator schimbă încasările din valută străină cu moneda națională, deoarece în condiții normale, valutele altor țări nu circulă ca bani pe teritoriul acestui stat. Importatorul, pe de altă parte, achiziționează valută străină pentru a plăti bunurile achiziționate în străinătate.
Baza de cost a ratelor de schimb ale valutelor este puterea lor de cumpărare, care exprimă nivelurile medii ale prețurilor naționale pentru bunuri, servicii și investiții.
Factorii care afectează cursul de schimb includ:
Starea economiei
Situația politică din țară
Gradul de încredere în monedă pe piețele naționale și mondiale
Acești factori determină cererea și oferta monedei. De exemplu, cu cât rata inflației într-o țară este mai mare în comparație cu alte țări, cu atât rata monedei sale este mai mică, cu excepția cazului în care alți factori contracarează. Deprecierea inflaționistă a banilor în țară determină o scădere a puterii lor de cumpărare și o tendință de scădere a cursului lor de schimb.
Cu o balanță de plăți activă a țării, cererea pentru moneda sa de la debitorii străini crește, iar cursul său de schimb poate crește.
Dacă o anumită țară are rate ale dobânzii mai mari decât alte țări, acest lucru poate încuraja fluxul de capital străin și poate crește cererea pentru moneda țării și cursul de schimb al acesteia. Deci, în prima jumătate a anilor 80. politica de dobânzi mai mari în SUA a stimulat (printre alți factori) un aflux de investiții în valoare de peste 500 de miliarde de dolari din Europa de Vest și Japonia. Ca urmare, cursul dolarului a crescut, iar cursul de schimb al țărilor investitoare a scăzut sub influența acestui factor.
regimul cursului de schimb. Există rate de schimb fixe și flotante. De exemplu, în 1 (până în martie), în cadrul sistemului monetar Bretton Woods, cursul de schimb ar putea fluctua doar în ±1% din paritate (conform Acordului Monetar European, ±0,75%). Pentru a menține cursul de schimb fix în aceste limite, băncile centrale au fost obligate să efectueze intervenții valutare. Când cursul de schimb scade, de exemplu, față de dolar, banca emitentă vinde dolari, cumpărând moneda națională, iar când cursul de schimb crește, cumpără dolari și vinde moneda națională.
Din martie 1973, țările au trecut la cursuri de schimb flotante. Cu toate acestea, predomină flotarea controlată de stat a cursurilor de schimb. UEM a stabilit limite relative pentru fluctuațiile cursului de schimb reciproc (±2,25 - din 1979, ±15% - din august 1993), în Rusia din 1995 - limite absolute pentru fluctuațiile cursului de schimb al rublei față de dolar, care în condițiile valuta valutară -criza financiară din 1998 a încetat să fie respectată.
Impactul modificărilor cursului de schimb asupra economiei. O depreciere a monedei naționale este de obicei benefică pentru exportatori, deoarece aceștia primesc o primă de export (taxă) atunci când schimbă veniturile unei valute străine mai scumpe (de exemplu, dolarul) cu o monedă națională mai ieftină (dacă cursul rublei a scăzut de la 20 la 25 de ruble pentru un dolar, atunci o astfel de suprataxă este egală cu 5 ruble pentru un dolar). În același timp, exportatorii caută să-și mărească profiturile prin extinderea exportului de mărfuri la prețuri sub media mondială.
În acest caz, importatorii pierd, deoarece le costă mai mult să cumpere moneda prețului contractului (în același exemplu, dolarul va costa 25 de ruble, nu 20 de ruble). Când cursul de schimb al monedei naționale scade, datoria reală exprimată în aceasta scade, dar datoria externă în valută crește, a cărei achiziție este mai scumpă.
O creștere a cursului de schimb al monedei naționale în raport cu unitățile monetare străine are, în principiu, efectul opus asupra relațiilor economice internaționale. Consecințele fluctuațiilor cursului de schimb depind de potențialul monetar, economic și de export al țării, de pozițiile acesteia în economia mondială.
În economia mondială, capitalul monetar, care se formează în procesul de reproducere a țărilor individuale, este amestecat în mod constant. Fluxurile financiare mondiale servesc circulației mărfurilor, serviciilor, capitalului. Aceste fluxuri se disting prin unitatea de formă (de obicei sub formă de bani, sub formă de instrumente financiare și de credit) și loc (piață). O zonă specifică a relațiilor de piață sunt moneda mondială, creditul, piețele financiare, precum și piețele aurului. Acest sistem de relații de piață asigură acumularea și redistribuirea fluxurilor financiare globale în scopul continuității și eficienței reproducerii. Mișcarea fluxurilor financiare mondiale se realizează prin bănci, instituții financiare și de credit specializate, burse de valori.
Piețele mondiale pentru valute, împrumuturi, valori mobiliare, aur au următoarele caracteristici:
scară uriașă;
Fără granițe geografice;
Operațiuni non-stop;
Utilizarea monedelor principale, precum și ECU, înlocuite cu euro din 1999, parțial DST;
Participanți la tranzacții - bănci de primă clasă, instituții de credit și financiare cu un rating ridicat;
Aceste piețe sunt accesate în principal de împrumutați de primă clasă sau debitori cu garanții solide;
Rate internaționale specifice ale dobânzii, cum ar fi LIBOR (London Interbank Offered Rate);
Principalele sarcini ale FMI sunt următoarele:
Promovarea creșterii echilibrate a comerțului internațional;
Acordarea de împrumuturi țărilor membre (pe o perioadă de la trei până la cinci ani) pentru a depăși dificultățile valutare asociate cu deficitul balanței lor de plăți;
Anularea restricțiilor valutare;
Reglementarea valutară interstatală prin monitorizarea respectării principiilor structurale ale sistemului monetar mondial, astfel cum sunt consacrate în Carta fondului.
Posibilitatea de a obține un împrumut FMI este limitată de următoarele condiții:
Suma împrumutului unei țări este limitată în funcție de cota acesteia;
Fondul impune anumite cerinţe, uneori stricte, ţării împrumutate, care trebuie să implementeze un program de stabilizare macroeconomică. Acest lucru permite Fondului să influențeze economia țărilor debitoare.
Un nou fenomen de la mijlocul anilor '80. a fost refuzul FMI și BIRD de a recomanda politici monetare țărilor în curs de dezvoltare, în fața unei recesiuni economice, întărindu-l și mai mult. Programele de stabilizare au început să se bazeze și pe conceptul de „economie a ofertei” și vizează dezvoltarea producției, realizarea reformelor economice și neutralizarea consecințelor sociale negative ale acestora. Politica FMI de accelerare a privatizării, reformelor economice, liberalizării prețurilor și activității economice externe în Rusia a exacerbat consecințele negative ale tranziției șoc la o economie de piață (recesiune economică, inflație, faliment, neplăți, corupție etc.).
Spre deosebire de FMI, majoritatea creditelor BIRD sunt pe termen lung (15-20 de ani). Acestea se datorează implementării recomandărilor misiunilor economice, care examinează preliminar economia și finanțele țărilor împrumutate, afectând adesea suveranitatea acestora.
BIRD, ca și FMI, oferă nu numai stabilizare, ci și împrumuturi structurale (pentru implementarea programelor care vizează reforme structurale în economie). Activitățile lor sunt reciproc legate, se completează reciproc. Mai mult, doar un membru al FMI poate deveni membru al BIRD.
Specificul BIRD este că are trei ramuri:
Asociația Internațională de Dezvoltare(MAP a fost înființată în 1960) oferă împrumuturi preferențiale fără dobândă pe o perioadă de 35-40 de ani țărilor membre cel mai puțin dezvoltate ale BIRD, percepe doar un comision de 3/4% pentru acoperirea costurilor administrative. Scopul acestor împrumuturi este de a încuraja exportul de mărfuri din țările dezvoltate către cele mai sărace țări. Specificul activităților MAP este de a coordona activitățile cu BIRD și împrumuturile comune pentru proiecte. Aceasta combină fluxurile de împrumuturi guvernamentale concesionale ca formă de asistență economică și capitalul de împrumut privat mai scump.
Corporația Financiară Internațională(IFC a fost înființată în 1956) stimulează direcția investițiilor private în industria țărilor în curs de dezvoltare pentru creșterea sectorului privat. Împrumuturile sunt acordate celor mai profitabile întreprinderi pe o perioadă de până la cincisprezece ani (în medie trei până la șapte ani). Specificul împrumuturilor IFC este absența cerinței de garanții guvernamentale, spre deosebire de BIRD și MAP, deoarece capitalul privat caută să evite controlul statului. În plus, din 1961, IFC are dreptul de a investi direct în capitalul propriu al întreprinderilor cu revânzarea ulterioară a acțiunilor către investitori privați. Acest lucru reflectă tendința Grupului Băncii Mondiale de a colabora mai degrabă decât a concura cu investitorii privați.
Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor(MIGA a fost înființată în 1988) asigură asigurarea (pentru o perioadă de cincisprezece până la douăzeci de ani) a investițiilor directe împotriva riscurilor necomerciale, consiliază agențiile guvernamentale cu privire la investițiile străine. Membrii MIGA sunt doar membri ai BIRD.
Instituțiile financiare internaționale - FMI și grupul BM - joacă un rol important în reglementarea relațiilor internaționale de credit. Chiar și împrumuturile lor mici oferă țării acces la împrumuturi de la băncile private pe piața globală de capital de împrumut. Creditele de la FMI și BIRD par să confirme solvabilitatea țării.
FMI, BIRD, împreună cu alte organizații internaționale, sunt implicate activ în stingerea datoriei externe a țărilor în curs de dezvoltare, a Rusiei, a altor state CSI și a țărilor din Europa de Est.
Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare(BERD) înființată în 1990, locație - Londra. Scopul principal al BERD este de a promova tranziția la o economie de piață în țările fostei URSS, țări din Europa Centrală și de Est. BERD împrumută proiecte numai în anumite limite.
Resursele BERD sunt formate prin analogie cu BIRD. Cu toate acestea, ponderea BERD din capitalul vărsat este mai mare (30% față de 7%). Acțiunile în circulație pot fi apelate dacă este necesar, dar sunt de obicei folosite ca garanție atunci când se strâng fonduri împrumutate pe piața globală de credit.
BERD este specializată în împrumuturi pentru producție (inclusiv finanțare de proiecte), asistență tehnică în reconstrucția și dezvoltarea infrastructurii (inclusiv programe de mediu), investiții de capital, în special în întreprinderile privatizate. Domeniile principale de activitate ale BERD, inclusiv în Rusia, sunt sectorul financiar și bancar, energia, infrastructura de telecomunicații, transportul și agricultura. Se acordă multă atenție sprijinirii întreprinderilor mici. Ca și alte instituții financiare internaționale, BERD oferă servicii de consultanță în conceperea programelor de dezvoltare cu investiții țintite. Una dintre sarcinile strategice ale BERD este de a promova privatizarea, denaționalizarea întreprinderilor, restructurarea și modernizarea acestora, precum și consultările pe aceste aspecte.
BIS este un centru lider de informare și cercetare. Rolul instituțiilor financiare internaționale este în creștere în contextul internaționalizării legăturilor economice. Activitățile lor împletesc tendințele de parteneriat și contradicțiile caracteristice economiei mondiale.
Întrebări pentru autocontrol
1. Care este diferența dintre relațiile monetare internaționale și sistemul monetar?
2. Care este legătura și diferența dintre principalele elemente ale sistemului monetar național și mondial?
3. Care sunt diferențele dintre principiile structurale ale sistemelor monetare jamaican și european?
4. Ce este SDR și ECU? Care este comunitatea și diferența lor?
5. Care sunt etapele înființării Uniunii Economice și Monetare Europene (Acordul de la Maastricht)? Ce este euro?
6. Care sunt principalele secțiuni și articole ale balanței de plăți?
7. Care este cursul de schimb și care sunt factorii acestuia?
8. Care este diferența dintre plățile internaționale și cele interne?
9. Care sunt principalele forme de plăți internaționale?
10. Care este conceptul de „credit internațional” și formele acestuia?
11. Ce este piața euromonedei?
12. Care sunt diferențele dintre Fondul Monetar Internațional și Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare?
13. Care sunt funcțiile sucursalelor BIRD?
14. Care sunt caracteristicile Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare?
15. Care sunt caracteristicile BMR?
16. Ce sunt centrele financiare globale?
Relațiile internaționale monetare și financiare și de credit sunt o parte integrantă și unul dintre domeniile complexe ale unei economii de piață. Această secțiune examinează principalele categorii și principii structurale ale sistemelor monetare mondiale și naționale, studiază tradițiile în organizarea tranzacțiilor internaționale în monedă, credit și plăți, evidențiază principalele forme și metode de politică monetară. O atenție deosebită se acordă condițiilor monetare și financiare și de plată ale contractelor de comerț exterior, formelor tradiționale și moderne de creditare pentru comerțul internațional. În fiecare subiect, cititorul va găsi o secțiune specială dedicată relațiilor monetare și financiare ale Rusiei.
Relațiile valutare reprezintă relații publice asociate cu funcționarea monedei în implementarea comerțului exterior, acordarea de asistență economică și tehnică, acordarea și primirea de diverse tipuri de împrumuturi și împrumuturi în străinătate, tranzacții de cumpărare sau vânzare de valută etc.
Participanții la relațiile valutare sunt state, organizații internaționale, persoane juridice și persoane fizice. Temeiul juridic pentru apariția, modificarea sau încetarea relațiilor valutare sunt acordurile internaționale și actele interne.
Dezvoltarea relaţiilor monetare internaţionale s-a datorat următorilor factori: creşterea forţelor productive; crearea unei piețe mondiale; aprofundarea diviziunii internaționale a muncii (MRT); formarea sistemului economic mondial; internaţionalizarea şi globalizarea relaţiilor economice.
Principalele țări industrializate, care acționează ca parteneri rivali, au o mare influență asupra relațiilor monetare și financiare internaționale. Ultimele decenii au fost marcate de activarea țărilor în curs de dezvoltare în acest domeniu.
Odată cu internaționalizarea și globalizarea economiei mondiale, fluxurile internaționale de bunuri, servicii și în special capital și împrumuturi sunt în creștere. Principalele țări dezvoltate (în special G7), care acționează ca parteneri rivali, au o mare influență asupra relațiilor monetare și financiare internaționale. Ultimele decenii au fost marcate de activarea țărilor în curs de dezvoltare în acest domeniu.
Formele de creditare către țările în curs de dezvoltare sunt determinate în principal de schema adoptată de Comitetul de Asistență pentru Dezvoltare al țărilor care sunt membre OCDE. CSR coordonează politica de creditare a principalelor țări donatoare și creditoare în raport cu țările în curs de dezvoltare. Această organizație colectează și publică statistici privind împrumuturile internaționale către țările în curs de dezvoltare.
Relațiile monetare internaționale (IMCR) sunt una dintre formele relațiilor economice internaționale (IER), alături de forme precum: comerțul internațional, mișcarea internațională a capitalurilor și investițiilor străine, migrația internațională a forței de muncă, cooperarea internațională în domeniul științei și tehnologiei, diviziunea internaţională a muncii (specializarea şi cooperarea producţiei).
Relații valutare internaționale- acesta este un ansamblu de relații sociale care se dezvoltă în timpul funcționării monedei în economia mondială și servesc schimbului reciproc al rezultatelor activităților economiilor naționale.
Elemente separate ale relațiilor valutare au apărut în lumea antică - Grecia Antică și Roma Antică - sub forma unei cambii și afaceri de schimb. Următoarea piatră de hotar în dezvoltarea lor au fost „târgurile de facturi” medievale din Lyon, Anvers, unde au fost decontate facturile. În epoca feudalismului și a formării capitalismului, a început să se dezvolte un sistem de plăți internaționale prin bănci.
Dezvoltarea relațiilor monetare internaționale s-a datorat următorilor factori:
Creșterea forțelor productive;
Crearea pieței mondiale;
Aprofundarea diviziunii internaționale a muncii (RMN);
Formarea sistemului economic mondial;
Internaționalizarea și globalizarea relațiilor economice.
Relațiile monetare internaționale mediază relațiile economice internaționale, care se referă la sfera producției materiale, distribuției, schimbului, consumului.
Există o relație directă și inversă între relațiile valutare și reproducere.
Pe de o parte, procesul de reproducere socială dă naștere la schimbul internațional de bunuri, capital, servicii, care este imposibil fără circulația monedei. Prin urmare, starea relațiilor valutare depinde în mod direct de dezvoltarea economiei - națională și mondială, situația politică, raportul de putere între țări etc. Includerea pieței mondiale în procesul de circulație a capitalului înseamnă transformarea unei părți din capitalul monetar din monedă națională în valută și invers. Acest lucru se întâmplă în decontarea internațională, valută, credit și tranzacții financiare.
Pe de altă parte, relațiile valutare sunt secundare reproducerii. Au o relativă independență și au efectul opus asupra lui. În condițiile internaționalizării vieții economice, dependența reproducerii de factori externi este în creștere - dinamica producției mondiale, nivelul străin al științei și tehnologiei, dezvoltarea comerțului internațional și afluxul de capital străin. Instabilitatea relațiilor monetare internaționale, crizele valutare au un impact negativ asupra procesului de reproducere.
Subiectele relaţiilor valutare sunt
1. Băncile centrale.
2. Guvernele.
3. Bănci autorizate.
4. Întreprinderi angajate în operațiuni de export-import.
5. Schimb valutar.
6. Fonduri de investiții și pensii.
7. Persoane fizice.
Pe baza internaţionalizării relaţiilor economice, relaţiile monetare internaţionale au dobândit treptat anumite forme de organizare (sistem monetar).
