Dacă aveți orice sarcină sau un proiect de investiții, apar următoarele întrebări în companie: Care este sursa de finanțare și cum să alegeți cea mai preferată sursă de surse alternative?
Clasificarea tipurilor de finanțare poate fi solicitată mai multor semne:
1. În funcție de perioada pentru care este necesară finanțarea (care nu coincide întotdeauna cu implementarea proiectului sau soluționarea altor sarcini de producție), distinge:
Finanțare pe termen scurt:
Termen: până la 1 an.
Obiective: reaprovizionarea capitalului de lucru (capitalul de lucru); Achiziționarea de materii prime; Finanțarea muncii în desfășurare, stocurile de produse finite; Salariul de plată și alții.
Finanțare pe termen lung:
Termen: mai mult de un an.
Obiective: asigurarea dezvoltării și creșterii societății; Introducerea de noi tehnologii, produse noi, echipamente; Dezvoltarea distribuitorilor de rețea; Dezvoltarea sistemelor de control etc.
2. În funcție de natura surselor (instrumente), se disting sursele interne și externe (instrumentele) de finanțare, a căror clasificare în combinație cu perioada pentru care este necesară finanțarea este următoarea:
Pe termen scurt:
Restructurarea creanțelor și conturilor;
vânzarea de active;
Surse proprii: profit, fonduri;
depreciere;
Reducerea nivelului stocurilor.
Pe termen scurt:
Împrumuturi;
eliberarea facturilor și a altor instrumente de datorie;
Dotive, subvenții, suport de stat.
Pe termen lung intern:
Închiriere de spații, echipamente;
vânzarea de active;
Vânzarea de domenii neprofitabile de afaceri, producție non-primară;
Reinvestirea profiturilor, reducerea plăților dividendelor.
Pe termen lung extern:
Împrumuturi;
Emisii de acțiuni și obligațiuni;
barter;
factoring, fortificare;
leasing;
finanțarea proiectului;
acorduri de concesiune;
Garanții de stat, pauze fiscale, granturi etc.
3. În conformitate cu structura pasivelor și necesitatea restituirii ratelor de fonduri distincte:
Fonduri proprii:
Emisii de acțiuni;
profit;
fonduri, capital suplimentar;
Finanțarea bugetului;
Granturi.
Fonduri împrumutate:
Emisiile de obligațiuni;
Eliberarea facturilor;
împrumuturi;
leasing;
Diferite tipuri de acorduri de concesiune.
Procedura de selectare a surselor raționale de finanțare (la rezolvarea unei probleme sau a unui proiect specifică) poate fi împărțită în cinci etape:
1. Răspunsuri Întrebări: Care este mijloacele pentru cât de mult, pentru ce este posibilă furnizarea etc.
2. Formarea unei liste de surse potențiale de finanțare.
3. Clasament surse de finanțare în ceea ce privește valoarea (întreținerea) fiecărei surse în ordinea creșterii valorii.
4. Calcule ale eficacității proiectului (activități) luând în considerare o anumită sursă de finanțare sau combinația lor, începând cu cele mai ieftine.
5. Alegerea celei mai raționale combinația de surse nu este numai în ceea ce privește eficiența proiectului, ci și ținând cont de criteriul de valoare al companiei (de afaceri).
Banca își asumă obligații de a gestiona creanțele actuale ale întreprinderii și finanțarea capitalului de lucru, ceea ce duce la o accelerare semnificativă a așezărilor între părți (vânzătorul - cumpărătorul), oferă o creștere semnificativă a valorii fondurilor utilizate fără creșterea conturilor întreprinderii.
Ce avantaje sunt furnizorul de factoring și producătorul? Pentru a începe, luați în considerare beneficiile pe care producătorul le primește:
(1) Banca finanțează toate livrările cu plăți amânate, plata părții principale (până la 85%) suma de livrare imediat în ziua expedierii și echilibrului fondurilor, deoarece transporturile sunt efectiv percepute. Finanțarea factoringului are o serie de avantaje incontestabile, printre care, în primul rând, este demn de remarcat următoarele:
Furnizorul nu ar trebui să returneze banii plătiți, deoarece costurile factorului (o bancă sau o companie care efectuează factoring) vor fi rambursate de la plățile cumpărătorilor;
Finanțarea va dura mult timp cât furnizorul va vinde produse;
Finanțarea crește automat pe măsură ce vânzările cresc. Astfel, finanțarea în cadrul factoringului elimină Forest, furnizorul de la problema deficienței capitalului de lucru și acest lucru se întâmplă fără creșterea conturilor sale plătibile.
2. În plus față de finanțarea capitalului de lucru, Banca își asumă o parte semnificativă a riscurilor furnizorului, în special:
riscuri lichide - riscuri de rupturi de numerar, lipsa de fonduri pentru acoperirea costurilor curente importante etc.;
Riscuri valutare - primind finanțare de la Bancă pentru amânarea plății, furnizorul obține posibilitatea de a converti imediat fondurile pentru plata contractului monetar;
Riscurile de interes - Comisia Băncii pentru Serviciul de factoring este plătită în ruble și poate fi modificată de către bancă nu mai mult de o dată la șase luni;
Riscuri de credit - riscul de neplată a ofertei de către cumpărător.
3. Al treilea serviciu numit "creanțe administrative de gestionare" prevede monitorizarea plății ofertei de către cumpărători, o procedură specială pentru mementouri la întârzieri în plăți, rapoarte regulate, detaliate și convenabile privind creanțele de stat ale furnizorului, toate acestea Furnizarea și plățile cumpărătorilor săi și multe, care vor scuti furnizorul din mai multe probleme curente și vor oferi informații obiective la nivelul standardelor mondiale.
Furnizor de beneficii financiare pentru factoring:
1. Obținerea unui profit suplimentar datorită posibilității de a crește vânzările, după ce a primit capital de lucru din factorul;
2. Economii privind costurile nejustificate asociate obținerii unui împrumut bancar. Spre deosebire de împrumuturile bancare, primind finanțare pentru vânzările sale pentru servicii de factoring, furnizorul încetează să suporte următoarele costuri:
interes pentru utilizarea împrumutului;
Impozitul pe venit cu ratele dobânzilor de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse;
costurile de credit;
cheltuielile asociate cu creșterea neașteptată a ratelor dobânzilor în țară;
Cheltuieli pentru mobilizarea de urgență a fondurilor la apariția rambursării împrumutului sau a interesului, inclusiv beneficiul pierdut asociat încheierii acestor fonduri de la cifra de afaceri. În plus, finanțarea în cadrul serviciului de factoring se plătește pe o limită bancară de creditare, care poate fi utilizată de către Furnizor (de exemplu, în scopul deschiderii unei prize fără a acoperi, obținerea unei garanții, împrumut de factură etc.) ;
3. salvarea datorită apariției posibilității de a cumpăra bunuri de la furnizorii săi la prețuri mai mici;
4. Protecția împotriva beneficiilor pierdute de la pierderea clienților din cauza imposibilității unei deficite de capital de lucru pentru a oferi cumpărătorilor cu plăți competitive și pentru a sprijini gama suficientă de bunuri în stoc;
5. Protecția împotriva pierderilor asociate absenței sau insuficienței controlului imparțial asupra vânzărilor și plăților.
Deoarece statul este interesat de creșterea numărului de locuri de muncă, o scădere a tensiunii sociale și de a umple bugetul de stat prin profiturile de forme mici (și acesta este de aproximativ 20% din PIB), oferă entităților de afaceri subvenții irevocabile și gratuite.
Finanțarea de stat a creării de întreprinderi mici se face prin intermediul centrelor de ocupare a forței de muncă. Șomerul recunoscut al cetățenilor își pot oferi propriul plan de afaceri pentru a lua în considerare specialiștii. Ar trebui să se stabilească esența activității planificate, se oferă informații privind materialele, echipamentele, tehnologiile, furnizorii, forța de muncă, plasarea companiei.
O atenție deosebită în planul de afaceri ar trebui plătită costului proiectului. Trebuie să se bazeze nu numai pentru fondurile subvenționate, ci și parțial, pe capitalul propriu. De asemenea, este necesar să se calculeze profitul și veniturile așteptate, perioada de rambursare, rentabilitatea proiectului, punctele de întrerupere și altor indicatori de performanță.
După ce planul de afaceri este în concordanță cu centrul de ocupare a forței de muncă, trebuie să contactați serviciul fiscal cu documente pentru înregistrare ca IP.
După ce ați primit o listă cu înregistrările EDRIP, trebuie să reveniți la schimbul de muncă cu un pachet de documente în care:
Plan de afaceri;
pașaport;
Cererea de subvenție;
Documentele primite în serviciul fiscal.
După încheierea unui acord de subvenționare a statului, fondurile sunt transferate în contul unei întreprinderi nou deschise. În unele centre de ocupare a forței de muncă, poate fi semnat un contract de subvenționare înainte de înregistrarea ca antreprenor, dar, în orice caz, IP va înregistra după coordonarea planului de afaceri.
Valoarea sprijinului financiar pentru întreprinderile mici depinde de direcția conștientizării instituției.
De fapt, orice întreprindere mică poate fi emisă o subvenție pentru sprijinul pentru afaceri pentru astfel de cheltuieli:
Formare, recalificare și formare avansată a specialiștilor;
Participarea la expoziția și evenimentele de congrese și promoții;
licențiere;
Achiziționarea de echipamente informatice și alte echipamente;
Închiriere de spații pentru afaceri;
Crearea unei noi întreprinderi.
Evaluarea fezabilității emiterii unei subvenții pentru elaborarea cauzei este efectuată de agențiile guvernamentale pe baza unui plan de afaceri furnizat. În mod ideal, activitatea selectată ar trebui să coincidă cu una dintre prioritățile dezvoltării economiei în districtul federal.
În majoritatea regiunilor Federației Ruse, sectoarele prioritare sunt:
Afaceri inovatoare;
Producția în sectorul real;
Agricultură.
Pentru a spori șansele de a primi o subvenție, experții sunt sfătuiți să includă furnizarea de locuri de muncă persoanelor care sunt înregistrate pe schimbul de muncă.
Linia de produse de credit axate pe întreprinderile mici este oferită de aproape toate băncile de vârf ale țării. Programele complementare includ programe specializate. Pentru a sprijini întreprinderile mici și a face produse de credit mai accesibile acestora, statul a creat o corporație pentru dezvoltarea întreprinderilor mici și mijlocii (IMM-uri).
Această organizație acționează ca un garant al returnării fondurilor atunci când încheie contracte de împrumut între bănci și antreprenori sau entități juridice. Acreditarea în programul de susținere a întreprinderilor mici a trecut 36 de bănci. Cu toate acestea, potrivit reprezentanților IMM-urilor, numărul acestora va crește constant.
Împrumuturile pentru susținerea IMM-urilor Corporation prevede următoarele condiții:
Dimensiunea maximă a împrumutului este de 1 miliard de ruble;
Împrumuturile sunt disponibile pentru achiziționarea sau modernizarea activelor fixe, reaprovizionarea capitalului de lucru;
Rata preferențială a dobânzii nu poate fi mai mare de 11% pentru întreprinzătorii mici și 10% - dacă întreprinderea se referă la segmentul mediu;
Termenul de finanțare preferențială nu este de cel mult 3 ani.
Se acordă prioritate IMM-urilor subiecților, care sunt ocupați de:
Agricultură;
industrie de contructie;
transport;
productia de mancare;
Furnizarea de servicii de comunicare.
Cea mai comună opțiune de împrumut pentru programele de dezvoltare a afacerilor este finanțarea investițională efectuată, de regulă, sub forma unei linii de credit neregenerabile sau a unui împrumut standard. Liniile de credit regenerabile sunt deschise pentru a umple capitalul de lucru. Overdraft este conceput pentru a acoperi ruptura de numerar.
În aproape toate cazurile, se eliberează un împrumut pentru dezvoltarea antreprenoriatului pentru unul dintre programele de sprijin de stat existente, cu condiția ca societatea să funcționeze cu succes timp de cel puțin trei până la șase luni.
În unele bănci, este instalat și planul de vârf al duratei de viață al întreprinderii.
Sprijinul financiar pentru întreprinderile mici devine posibil numai după furnizarea Băncii următoarelor documente:
Afirmație;
fotocopie a unui set complet de documente constitutive și plan de afaceri;
fotocopie a pașaportului proprietarului întreprinderii;
Certificat de a face o companie în registrul de afaceri mici din Rusia.
Puteți crește șansa unei examinări pozitive a cererii, aducând un plan de afaceri:
Informații despre numărul personalului și salariul angajaților;
indicatori ai conservării numărului de angajați, sporind numărul și creșterea nivelului salariului;
Informații privind nivelul estimat al costurilor în numerar și perioadele de retrovizire aproximativă.
Punerea în aplicare a unui program de finanțare a întreprinderilor mici se efectuează de către Banca IMM-urilor SA.
Se efectuează printr-o rețea de parteneri cu două nivele:
Bănci;
Organizația de infrastructură: Factoring și companii de leasing, instituții de microfinanțare.
Pentru a obține sprijin din partea IMM-urilor de care aveți nevoie:
1. Verificați site-ul web al băncii dacă societatea include subiectul IMM-urilor.
2. Determinați tipul de subvenție adecvat: microloși, împrumut bancar, primirea fondurilor de leasing, finanțarea concesiunii de bani către debitori etc.
3. Participantul membrilor contactați (lista completă a participanților este dată pe site-ul oficial al Băncii IMM-urilor SA).
4. Așteptați răspunsul bancar al partenerului / infrastructurii după verificare pentru respectarea cererii de cerințe ale programului și criteriile de selecție pentru parteneri.
Antreprenorii angajați în industria științifică pot solicita ajutor din partea fundației pentru dezvoltarea micului antreprenoriat în sectorul științific și tehnic (Fundația Bortnik). În fiecare an, 1,5% din numerarul de dezvoltare a științei interne este trimis anual la Fond.
Principalele sarcini ale Fundației Bortnik:
Suport de stat pentru forme mici de afaceri în sfera științifică și tehnică;
Furnizarea de informații, asistență financiară și de altă natură întreprinderilor inovatoare care implementează proiecte de dezvoltare și dezvoltare tehnologii noi și produse de înaltă tehnologie bazate pe aceste organizații de proprietate intelectuală;
Dezvoltarea infrastructurii inovatoare de susținere a antreprenoriatului.
Site-ul Fondului prezintă 6 programe de sprijin concepute pentru diferite segmente de clienți și niveluri de cooperare:
"Melnik" - se concentrează pe tinerii talentați.
"Start" - conceput pentru start-up-uri - întreprinderi inovatoare mici, cu venituri anuale de nu mai mult de 1 milion de ruble.
"Dezvoltare" - concepută pentru a sprijini producătorii de produse de înaltă tehnologie.
"Internaționalizarea" - își propune să sprijine proiectele producătorilor interni de tehnologii inovatoare, a căror implementare se desfășoară împreună cu organizațiile din alte țări.
"Commercializare" - concepută pentru întreprinderile mici care sunt implicate în producția de produse inovatoare.
"Cooperarea" - vizează sprijinirea cooperării companiilor mari cu întreprinderi mici în domeniul tehnologiilor inovatoare.
În cazurile în care finanțarea vizează obținerea profiturilor din această aprovizionare (descărcare de gestiune), se transformă în investiții (sau finanțări de investiții). Finanțarea investițiilor este de obicei menită să sprijine imaginea, ratingul, profitabilitatea companiei. În esență, tipul de finanțare de investiții este conceput pentru a atrage un alt tip - finanțare comercială, adică sprijinul direct al capitalului companiei.
Într-o înțelegere mai largă a acestui concept, se pot distinge următoarele tipuri de finanțare:
Plătite (compensate) - împrumuturi, împrumuturi, contracte de leasing, împrumuturi;
Gratuit (gratuit) - cadou, donație, subvenții, subvenție, subvenție etc.
Toate sursele de finanțare în afaceri pot fi împărțite în exterior și intern.
O sursă internă apelarea proprietății personale a companiei. În primul rând, este un profit, adică diferența dintre venitul companiei și costul bunurilor sau costurilor. Există profituri brute (adică un profit total, cu excepția impozitelor) și profiturile reziduale (adică profitul net rămas după deducerea tuturor cheltuielilor). În al doilea rând, aceasta este o distribuție rezonabilă a stocurilor. La timp achiziționat sau bunuri vândute vă permite să extrageți profituri suplimentare.
Sursele externe de finanțare Există multe:
Alte companii (elementul de parteneriat este unul dintre principalele companii);
Stocurile (vânzarea de acțiuni vă permite să atrageți resurse financiare în afara companiei);
Băncile (împrumuturile sunt cele mai populare surse de finanțare);
împrumuturi de mărfuri (sau împrumuturi comerciale - un astfel de tip de împrumut, care nu oferă o bancă și o altă firmă sub formă de bunuri);
Stat (finanțare bugetară sau ordin de stat).
1) Împrumutul bancar este suma monetară emisă de Bancă pentru o anumită perioadă în ceea ce privește rambursarea și plata unui anumit procent. Tipuri de împrumuturi: 1) Pe termen scurt (pentru o perioadă care nu depășește 1 an); 2) pe termen lung (mai mult de un an). Împrumuturile pe termen scurt sunt rambursate automat în detrimentul fondurilor din vânzarea de bunuri și pot fi furnizate chiar întreprinderilor mici fără a asigura garanții (de exemplu, dacă firma este un client bancar permanent și de încredere). Împrumutul pe termen lung este emis pentru o perioadă mai lungă și este utilizat în principal în scopul modernizării sau extinderii producției. Acest împrumut este eliberat întreprinderilor majore care pot oferi garanții solide privind returnarea împrumutului: proprietatea întreprinderii (terenuri, clădiri, structuri, mașini și echipamente), precum și garanții ale partenerilor de afaceri de succes sau al agențiilor guvernamentale. Împrumuturile pe termen lung sunt rambursate de veniturile viitoare ale întreprinderii.
2) Transformarea unei întreprinderi individuale la un parteneriat.
3) Conversia parteneriatului la societatea pe acțiuni închise.
4) Utilizarea fondurilor din diferite fonduri pentru a sprijini micul antreprenorial.
Din cauza oportunităților largi, sursele externe vor fi plătite celei mai mari atenție. Când căutați injecții de acest tip, ar trebui să știe că investitorii sunt interesați de profituri ridicate, compania însăși, precum și proporția de proprietate pe care o primesc.
Cu cât vor fi investiți mai mulți bani, cu atât mai puțin controlul va rămâne la proprietarii originali ai întreprinderii. O răscumpărare a prețului de piață sau a unui anumit coeficient în funcție de venitul întreprinderii poate fi specificat separat. Și este necesar să se înțeleagă că este mai potrivit pentru cel puțin întreprinderile mijlocii și mai mari. Puteți spune ceva despre finanțarea unei mici afaceri, dar este mai degrabă o excepție decât practica obișnuită. Ei bine, în acest caz, rămâne să se concentreze asupra fondurilor împrumutate. Pentru afaceri, leasing și credit sunt cele mai potrivite. Mulți le compară și spun că sunt literalmente identici, dar nu este. Să ne întrebăm de ce.
Împrumuturi
Acestea sunt cele mai renumite surse principale de finanțare a afacerilor. În cadrul formularului de împrumut se înțelege în numerar (mai puțin adesea în domeniul mărfii), care este furnizat în condițiile de rambursare. Acest lucru prevede plata interesului pentru utilizarea sa. Avantajul împrumutului este că primirea și utilizarea fondurilor nu este de obicei reglementată de condiții speciale. Și în cazul emiterii unei bănci, în cazul în care întreprinderea este servită, este întocmită destul de repede și fără întârzieri.
Cu toate acestea, există anumite dezavantaje. Deci, perioada de emitere este rară atunci când depășește trei ani. Prin urmare, pentru întreprinderile, care se concentrează pe profit pe termen lung, nu este clar. De asemenea, dezavantajul este cerința de a furniza o garanție, echivalentă cu suma emisă. Mai, deși este rară, anumite condiții speciale se fac ca deschiderea contului curent în bancă, care oferă un împrumut. Și acest lucru nu poate fi întotdeauna benefic pentru companie. De asemenea, din cauza utilizării schemei de depreciere standard, compania va trebui să plătească tot timpul impozitului pe proprietate în timp ce împrumutul utilizează.
Încheiem să luăm în considerare sursele de finanțare a întreprinderilor mici și concentrați pe un instrument nu foarte popular și bine-cunoscut, care, totuși, este foarte demn dacă înțelegeți esența sa.
Deci, leasingul este o formă specială integrată de activitate antreprenorială, care permite o parte să actualizeze în mod eficient fondurile de bază utilizate și o altă extindere a limitelor prezentării sale. Și acest lucru se întâmplă în condițiile care satisfac ambele părți. Dacă vorbim despre programele de finanțare a afacerilor din surse externe, atunci acest lucru poate fi numit cea mai bună opțiune.
Care sunt avantajele leasingului? În primul rând, lipsa contribuției inițiale și cerințele încep imediat să plătească. Întrucât, în cazul unui împrumut, trebuie să faceți de la 15% la 60% din contribuția inițială. Datorită acestui fapt, o întreprindere care nu are resurse financiare semnificative poate începe să implementeze un proiect mare. În plus, este mult mai ușor să utilizați acest instrument decât să dovediți că aveți un împrumut în buzunar. Este finanțarea proiectelor de afaceri în stadiul începerii lor și face posibilă o alegere în favoarea leasingului. În plus, acordul încheiat este mai flexibil. Într-adevăr, în acest caz, compania se așteaptă în mod independent câte venituri vor avea și ce funcționează. Este posibil să fie de acord că rambursarea datoriei va trece de la mijloacele care vor proveni din vânzarea de produse. Și după plățile întregii sume, proprietatea devine proprietatea asupra companiei.
Finanțarea internă se desfășoară în detrimentul întreprinderii în sine, care intenționează să implementeze un proiect de investiții. Se presupune utilizarea fondurilor proprii, precum și fluxul de fonduri formate în procesul de activitate al întreprinderii.
Auto-finanțarea este de obicei aplicată numai pentru proiecte mici, iar pentru atracții mai mari, investitorii terțe sunt fie combinate, parțial utilizând ambele resurse.
Finanțarea externă implică să se bazeze pe tot felul de surse străine. Instituțiile financiare, statul, societățile nefinanciare, investitorii străini și fondatorii companiei pot acționa ca un investitor extern.
Mai jos vor fi considerate doar câteva opțiuni pentru atragerea de finanțe pentru implementarea ideii.
Incorporarea implică nu numai achiziționarea de acțiuni, ci și posibilitatea de a transfera terenuri, echipamente, tehnologii și clădiri la dispoziția dumneavoastră.
Plăți în avans sub formă de persoane interesate în implementarea proiectului și gata să-și investească fondurile pentru a fi consumatori de bunuri și servicii, și nu proprietarii lor. Acești parteneri oferă servicii preferențiale, în loc de asistență materială sau servicii de consultanță.
O modalitate destul de comună de a finanța un plan de afaceri. Sprijinirea creditorilor pot acționa ca bănci și organizații și persoane fizice. Împrumutul bancar are capacitatea de a ține cont de caracteristicile debitorului. Abilitatea de a modifica calendarul și condițiile împrumutului la circumstanțe mai favorabile ale împrumutatului este un avantaj important în comparație cu piața valorilor mobiliare și calendarul său standard.
Principalele diviziuni ale împrumuturilor bancare sunt observate de: asigurarea, numirea, calendarul, tipul ratelor dobânzilor și metodele de rambursare.
Prin furnizarea de împrumuturi sunt împărțite în securizate și negarantate. Acestea din urmă nu au furnizarea sau oferirea de gaj nu îndeplinește cerințele. Împrumuturile garantate sunt confirmate de un depozit care îndeplinește anumite cerințe. În ce interes, tot felul de costuri, valoarea compensației către bancă în baza contractului și costul depozitului. Date pentru proiectarea documentelor necesare nu mai mult de 150 de zile de la data ipotecii.
Următoarele grupuri sunt observate în creditarea:
1. Ipoteca, sunt furnizate persoanelor și organizațiilor privind securitatea imobilului pentru construcția, achiziționarea sau reconstrucția locuințelor;
2. Industrial: conceput pentru achiziționarea de resurse industriale și materiale în stadiul inițial al dezvoltării societății;
3. Consumator: disponibil persoanelor fizice pentru a satisface nevoile de reparații imobiliare, nevoile gospodăriilor și achiziționarea de locuințe;
4. Agricultură: pentru organizațiile angajate într-o activitate agricolă.
Acestea, la rândul lor, sunt împărțite în termenele limită care împărtășesc școala (cererea) și urgentă. În ceea ce privește tipul de rată a dobânzii, se disting împrumuturile cu o rată a dobânzii fixe și plutitoare. Primul implică o anumită rată fără a-și schimba valoarea. Al doilea are o valoare variabilă. Conform metodei de rambursare, acestea sunt împărțite în același timp răscumpărate și în rate.
Închiriați proprietăți, echipamente sau transport pe termen lung. Cele două tipuri principale de servicii de leasing sunt distinse: pe termen scurt și de capital. Acest tip de finanțare este cel mai preferat imediat înainte de cumpărare datorită faptului că nu necesită un număr mare de finanțe pentru începerea proiectului. Ceea ce este imposibil de cumpărat imediat, este destul de realist de închiriat.
Leasingul financiar este adecvat atunci când are sens să fie supus unor schimbări grave. Producție, introducere a tehnologiilor nano, înlocuind echipamentul pentru achiziționarea de vehicule. Durata de viață a echipamentului depinde în mod direct de încheierea tranzacției, în cazul în care contractul este întrerupt de data convenită anterior, proprietarul primește dreptul deplin la despăgubiri pentru daune. Principala diferență dintre leasingul condițiilor blânde ale acordului, deoarece permite să nu eliminăm fondurile din cifra de afaceri a companiei. Procedura de emitere a documentelor necesită un pachet minim care economisește semnificativ.
Posibilitatea de a obține o investiție preferențială pentru un cont bugetar. Aflați programele de asistență pentru afaceri în orașul dvs. și sub rezerva aplicației adecvate plus îndeplinirea condițiilor necesare, participarea la competiția pe care o furnizați.
Statul deține evenimente, pentru a sprijini antreprenorii vorbind un investitor financiar. Instrumentul principal pentru care sunt programe regionale, federale, municipale și sectoriale de sprijin și dezvoltare a antreprenoriatului. Măsurile de implementare pentru dezvoltarea afacerilor efectuează Fondul Federal, care sprijină programele federale și regionale. Capacitățile financiare ale Fondului se formează datorită primirii de fonduri din bugetul de stat.
Datorită graficelor exacte de primire și returnarea în timp util a fondurilor pentru fiecare creditor, planul dvs. de afaceri va servi drept instrument al portofelor de investitor. Atractivitatea proiectului dvs. este de a beneficia de investitor. Numai în mod clar conștienți de profiturile sale, împrumutatul să fie de acord să coopereze și veți primi o modalitate de a vă finanța proiectul.
Este necesar să începeți antreprenorii cu studiul tuturor formelor de sprijin de afaceri mici de către autoritățile federale sau regionale.
Dreptul de a se aplica statului pentru subvenție primește un cetățean al Rusiei, care a fost înregistrat ca antreprenor individual sau fondatorul LLC. Dar subvenția pentru dezvoltarea cazului său poate fi obținută numai în primii doi ani după înregistrarea unei persoane fizice sau juridice - numai în această perioadă, omul de afaceri este considerat novice.
În același timp, nu se referă la finanțarea completă a proiectului, ci de cofinanțare: statul emite bani pentru a ajuta, și să nu plătească pentru toate cheltuielile. Această subvenție este vizată. Articolele de bază ale cheltuielilor care sunt pregătite să plătească chiriei de stat, cumpărarea de active fixe, locuri de muncă, achiziționarea de materii prime și materiale. În capitală, subvenția maximă este de 500.000 de ruble, în alte regiuni - 300.000 de ruble. Despre banii primiți de la stat vor trebui să raporteze - să prezinte autorității de reglementare documente pe cheltuieli.
Antreprenorul poate obține trei subvenții principale din partea statului. Cea mai mică subvenție este de la 4.000 la 20.000 de ruble. - Este destinat persoanelor juridice și trimise pentru a compensa costul înregistrării propriilor lor afaceri. A doua subvenție - 58.800 de ruble. Luând în considerare impozitele - se eliberează organizării activității independente de autoritățile federale. Cea mai mare subvenție este de 300.000 de ruble. În regiuni - se eliberează organizației de auto-angajare de către autoritățile orașului.
Pe site-urile administrațiilor și capitolelor municipalităților, toate informațiile sunt stabilite cum să obțineți finanțare. Dar suma de bani este aproape întotdeauna limitată, și nu toată lumea va primi ajutor. Pe pagina principală nu vor exista bannere luminoase de tip "vin și ia bani de la stat." Este necesar să se găsească în secțiunea "Structură fundamentală", Departamentul care este angajat în Ajutorul de afaceri și face o întâlnire cu funcționarul dorit.
Cei mai influenți oameni din ministere nu sunt miniștri și nu slujitori adjuncți, ei au doar faima și dreptul de semnătură. Mai influenți șefii departamentelor. Și cei mai importanți oameni sunt șefii departamentelor. Orice oficial este plin de hârtie fiartă. În fiecare dimineață vine o notificare din partea programului "directori" că termenul limită pentru un răspuns la o scrisoare și oficialii au doar timp să răspundă la scrisori. Restul timpului în care se desfășoară cel mai adesea la întâlniri. Faceți cunoștință cu oficialul pentru a începe cu mesajul pe care citiți toate documentele, denumiți numerele și datele hotărârilor. Vă va poziționa imediat interlocutorul. Spuneți-mi că ați început deja să completați pachetul necesar, dar au apărut întrebări. Lăsând întrebări, spune-ne despre afacerea sau proiectul dvs.
Și nu cereți bani - veți refuza! Oferă o colaborare. Întrebați, cum vă puteți ajuta ca om de afaceri: Ajutor cu avocații, experiența, tipografia, cumpărați lopeți pentru o curățare în cele din urmă. În acest caz, oficialul vă va ajuta cu ajutorul.
Autoritatea serviciului federal de angajare include nu numai asistența acordată cetățenilor în muncă, ci și emiterea de subvenții pentru deschiderea propriei afaceri, iar aceste subvenții sunt evidențiate gratuit, deși numai după îndeplinirea a mai multor condiții .
În special, cine dorește să primească o subvenție pentru deschiderea unei afaceri ar trebui să contacteze serviciul de ocupare a forței de muncă și să se înregistreze - aplicate primește statutul șomerilor și trebuie să ia în considerare toate posturile vacante oferite. De la posturi vacante, este necesar să refuzăm în siguranță, oferind un plan de afaceri fundamentat pentru descoperirea afacerii dvs. După aceasta, a solicitat lista documentelor necesare obținerii unei subvenții, completați-le și reveniți la serviciul federal de ocupare a forței de muncă.
Procesul fără precedent - dorind foarte mult. În plus, statul nu are intenția de a finanța, în mod evident, proiectele eșuate, iar specialiștii de servicii vor explora foarte atent planul de afaceri prezentat. Înainte de schimbul de muncă va trebui, de asemenea, să raporteze cu privire la toate costurile proiectului. În plus, una dintre condițiile de alocare a banilor este angajarea a doi cetățeni care sunt înregistrați la serviciul de ocupare a forței de muncă, astfel puterea stimulează crearea de noi locuri de muncă. Cu toate acestea, banii sunt destul de reali.
Un alt canal important al afacerii de stat este fondurile de garanție. Întorcându-se în ele, omul de afaceri nu primește bani, ci garantează o rambursare a împrumuturilor emise de Bancă către antreprenor dacă ultimul progrit. Schema este după cum urmează: o companie mică se adresează băncii, care, după ce a studiat perspectivele pentru proiect, comunică în sine cu Fondul de Garanție și, în cazul unei decizii pozitive, primește un fond de garantare a împrumuturilor. De regulă, după aprobarea fondului, omul de afaceri este destul de ușor să primească un împrumut. Garanțiile emite o serie de fonduri, precum și o corporație pentru întreprinderile mici și mijlocii, aceștia respectă direct Ministerul Dezvoltării Economice. Fondurile au bănci partenere care sunt emise de împrumuturi. Trebuie să contactați banca, ceea ce trimite direct documentele necesare la Fundație și apoi raportează despre decizie.
Obțineți o putere întreprinderilor mici și antreprenorii individuali sunt destul de reali. Dar un om de afaceri nou nou ar trebui să reprezinte în mod clar modul în care își va pune în aplicare ideea, are un plan de acțiune, precum și capitalul inițial. Autoritățile pot sprijini, dar pentru a reuși este cazul proprietarului în sine.
Astăzi există o mulțime de modalități de a găsi bani pentru a vă crea afacerea, ceea ce permite antreprenorului novice să organizeze o afacere mică, medie sau mare.
Există finanțare externă și internă. Internul este de a folosi echitatea (profitul net, deduceri) și extern - în utilizarea capitalului împrumutat și atras.
Pentru organizarea antreprenoriatului, sunt adesea necesare investiții externe. Poate fi un împrumut bancar, o investiție terță parte și un grant. Caracteristicile acestor specii consideră mai târziu. În cazul unei organizații de afaceri cu investiții minime, se poate folosi autofinanțarea. Firește, aceasta este cea mai bună opțiune, deoarece nu trebuie să plătiți rata dobânzii sau "Împărțiți" cu cineva cu noua sursă de venit.
Astăzi, finanțarea datoriilor este considerată principala sursă de bani care atrage. Este benefic prin faptul că nu implică o afacere de vânzare parțială unei alte persoane. Adesea atragerea capitalului împrumutat aduce fructe bune. Scopul principal al acestor investiții nu este în obținerea unui control complet, ci în stabilirea veniturilor pentru o perioadă de 1-3 ani.
Investițiile directe sunt investiții în capitaluri proprii pentru a extrage veniturile și pentru a obține dreptul de a participa la conducerea companiei. Investitorul are dreptul de a participa la consiliul de administrație, aceasta afectează formarea și schimbarea echipei de management al afacerilor, oferă strategii pentru dezvoltarea întreprinderii. După cum arată practica globală, investițiile directe sunt achiziționarea a mai mult de 10% din capitalul autorizat al întreprinderii.
Cum să obțineți finanțarea este o întrebare importantă care deranjează nu numai începători, ci și antreprenori mai experimentați. Opțiunile de căutare pentru finanțare sunt necesare după întocmirea unui proiect. Acesta este un document extrem de important, fără a putea și speranța pentru investiții externe. Băncile și investitorii trebuie să furnizeze un plan. Pentru bănci, este important să se asigure că împrumutul va fi rambursat la timp. În ceea ce privește investitorii, ei trebuie să știe, după ce ora, întreprinderea va deveni profitabilă și profitabilă pentru ei.
Când căutați finanțare, trebuie să mergeți acolo unde vor să vă vadă planul. Imaginați-l fără a exagera volumele de vânzări și încercați să fie diferit de alte planuri. Dacă aveți dreptul la proprietatea imobiliară, unde intenționați să organizați o afacere, de exemplu, pentru a deschide o întreprindere pentru producția de jetoane, brutărie sau ceva de genul asta, iar valoarea acestei imobile este suficientă pentru a plăti Împrumutul, atunci puteți conta pe un împrumut în aproape orice bancă comercială.
Adesea, împrumuturile de afaceri către băncile comerciale se desfășoară fără probleme, dar numai dacă antreprenoriatul este deja dezvoltat și aduce un venit stabil sau dacă un debitor a dezvoltat deja un lucru și va deschide unul nou. Dacă colectați bani la deschiderea afacerii pe credit de la zero, pregătiți-vă pentru dificultăți.
Dacă sunteți mai atras de ideile afacerilor mici și nu vă gândiți la o întreprindere mare, luați un credit de consum în bancă. Multe bănci din Rusia oferă un împrumut în valoare de până la 100.000 de ruble fără garanții, fără certificat de venit și fără garanții. Pentru mai multe sume serioase pe credit, garanția va avea nevoie, să se angajeze sau să facă trimitere.
Dacă aveți o mașină, un apartament, o cameră nerezidențială sau altă proprietate valoroasă, puteți lua un împrumut pe cauțiune. Pentru dezvoltarea afacerilor mari, adesea fondurile oferite de bancă nu sunt suficiente. De asemenea, observăm că numai cu 100% încredere în succes poate fi considerat de creditare.
Investiția este o opțiune bună pentru a primi bani pentru a vă deschide afacerea. Căutarea investitorilor este că trebuie să găsiți un partener, gata să vă finanțeze parțial sau să vă finanțeze pe deplin întreprinderile.
Găsiți un investitor este o sarcină complexă, dar destul de reală. Investitorii sunt oameni prudenți și prudenți, nu vă vor da bani pentru ceea ce poate eșua. Pentru a atrage investitori sau parteneri, veți avea nevoie de un plan de afaceri atent gândit și, pe această chestiune, este mai bine să contactați specialiștii. Creditorii trebuie să fie mai mult decât încrezători că afacerea în care își investesc banii proprii vor fi profitabile pentru ei.
Grand este cea mai bună alternativă la împrumutul bancar și alte tipuri de finanțare. Avantajul este evident: Marea nu trebuie să fie returnată. Dar ia în considerare, Grande nu are scopul de a pierde bani așa. Cel care plătește bani este interesat de faptul că îți rezolvi sarcinile.
Adesea, fondurile bugetare sunt alocate pentru bunicii de afaceri cu privire la dezvoltarea întreprinderilor mici și mijlocii. Banii plătește ceea ce tipul de activitate dorește să dezvolte o prioritate pentru o anumită regiune. De exemplu, este posibil să se obțină o mare pentru crearea de producție de prelucrare a gunoiului, de cercetare a noilor tehnologii de economisire a energiei, pentru recuperarea mediului etc.
Grande sunt oferite pentru proiecte inovatoare în care sunt prezente evoluții științifice grave. Principala sursă rusă a Grande este Fondul de Stat pentru promovarea dezvoltării unor forme mici de întreprinderi în sfera științifică și tehnică. Uneori, banii alocă companii mari de producție care sunt, de asemenea, interesați să dezvolte tehnologii înalte.
Importanța găsirii unor surse optime de finanțare direct pentru întreprinderile mici și mijlocii se explică prin următoarele caracteristici:
1) Rezistența la schimbări externe, manifestată în capacitatea întreprinderilor mici și mijlocii pentru a se adapta mai cu succes la condițiile în schimbare ale economiei de piață;
2) semnificația socio-economică manifestată în creșterea nivelului de trai;
3) Diversificarea afacerilor care contribuie la dezvoltarea concurenței libere și la deplasarea producției ineficiente de pe piață;
4) Orientarea pe zone de înaltă tehnologie de înaltă tehnologie.
Ultima caracteristică este mai caracteristică a economiilor țărilor dezvoltate în străinătate.
Atât în \u200b\u200blimba rusă, cât și în practică străină, pentru a finanța întreprinderile mici și mijlocii este un împrumut bancar. Această sursă de finanțare este mai eficientă decât sistemul bancar nou dezvoltat și, în consecință, cu atât mai mult împrumutul este disponibil și controlat de natura utilizării sale.
În practica rusă, utilizarea unui împrumut bancar este o cale ineficientă de sprijin financiar pentru întreprinderile mici și mijlocii. Acest lucru se datorează complexității procesului de creditare, implicând o analiză a situației financiare a întreprinderilor mici și mijlocii cu băncile cu monitorizarea ulterioară a stării împrumutatului.
Procedurile de evaluare și monitorizare necesită costuri suplimentare pe care preferă să nu le suporte, astfel încât împrumuturile către întreprinderile mici și mijlocii din Rusia sunt excepționale, în timp ce în țările dezvoltate acționează ca principala sursă de finanțare a întreprinderilor mici și mijlocii.
În plus, ratele ridicate ale dobânzii, orientarea țintă și termenele mici pentru furnizarea de împrumuturi pentru întreprinderi limitează potențialul de împrumut ca sursă principală de finanțare în Rusia. Întreprinderile mici și mijlocii se străduiesc în realitățile economiei naționale pentru a găsi surse alternative mai ieftine de atragere a resurselor financiare.
O altă problemă semnificativă a împrumuturilor către întreprinderile mici și mijlocii din Rusia, cauzată de pe termen scurt, este de a menține activitățile actuale (operaționale) legate de reaprovizionarea capitalului de lucru, ceea ce face imposibilă implementarea potențialului inovator de mic și mediu - întreprinderile vizate care necesită mai multe credite și valori pe termen lung ale băncilor de risc mai mari. Acest lucru explică nivelul scăzut de sprijin pentru întreprinderile de afaceri mici și mijlocii, axate pe evoluțiile științifice, în primul rând, precum și întreprinderile orientate spre întreprinderile mici și mijlocii direct pe producția de produse inovatoare.
Pentru mai multe resurse de credit din Rusia, întreprinderile cu ridicata și cu amănuntul și reparații, după cum urmează cu împrumuturile urmează întreprinderilor de producție și întreprinderi care efectuează operațiuni imobiliare.
În condiții moderne de acces limitat la piețele externe, piața națională este încă mai dificilă, care se reflectă în politica de credit a băncilor, inclusiv în statul întreprinderilor mici și mijlocii, în special. În clasamentul lumii cu privire la volumul împrumuturilor emise de întreprinderile mici și mijlocii, Rusia ocupă un loc în a doua sută.
Conform Legii federale nr. 209 - FZ "privind dezvoltarea întreprinderilor mici și mijlocii în Federația Rusă" include întreprinderi cu numărul de angajați la 100 de persoane, la mijloc - cu un număr de 100 până la 250 de persoane. Un grup de microîntreprinderi este alocat, de asemenea, cu numărul de angajați de până la 15 persoane. Decretul Guvernului Federației Ruse nr. 556 "privind valorile limită ale veniturilor din vânzarea de bunuri (lucrări, servicii) pentru fiecare categorie de entități antreprenoriale mici și mijlocii" stabilește următoarele valori limită de venituri pentru anul precedent fără a lua în considerare taxa pe valoarea adăugată; Pentru microîntreprinderi - 60 de milioane de ruble, pentru întreprinderi mici - 400 de milioane de ruble, pentru întreprinderile mijlocii - 1000 de milioane de ruble. În Statele Unite, pentru comparație, grupul de microîntreprinderi include întreprinderi cu numărul de angajați la 20 de persoane; la un grup de întreprinderi mici - de la 20 la 100 de persoane; Grupul de întreprinderi mijlocii este de la 100 la 499 de persoane. În țările UE privind microîntreprinderile, numărul angajaților nu ar trebui să fie mai mic de 10 persoane; în întreprinderile mici - mai puțin de 50 de persoane; la întreprinderile mijlocii - mai puțin de 250, cu valori limită ale veniturilor anuale pentru microîntreprinderi, nu mai mult de 2 milioane de euro; Pentru întreprinderile mici - nu mai mult de 10 milioane de euro; Pentru mediu - nu mai mult de 50 de milioane de euro. În Statele Unite există un sistem mai complex de determinare a veniturilor limitative ale întreprinderilor mici și mijlocii, ceea ce implică gradul de venit anual mediu, în funcție de afilierea industriei a întreprinderii: nivelul mediu de angajare și numărul mediu de Clienții caracteristică acestor industrii. De exemplu, o întreprindere este mică în comerțul cu amănuntul, în cazul în care venitul mediu anual al companiei în ultimii trei ani fiscali nu a depășit 5 milioane de dolari, iar aproximativ 11 tipuri de activități sunt excepții de la regulă; În agricultură, venitul mediu anual al unei întreprinderi mici în ultimii 3 ani fiscali nu ar trebui să depășească 500 de mii de dolari. Cu excepția producției de bovine.
Astfel, diferențele în criteriile unității din categoria întreprinderilor mici și mijlocii din diferite țări sunt în mare măsură similare, dar, în același timp, nivelurile de dezvoltare și beneficiile, aducând în mod semnificativ semnificativ. Acest lucru se datorează în mare măsură diferențelor dintre nivelurile de sprijin financiar pentru aceste întreprinderi, determinate de cadrul de reglementare al unei anumite țări, un sistem de susținere a afacerilor existente la toate nivelurile.
În țările UE, aproape fiecare entitate comercială mică și mijlocie este membră a unei asociații profesionale sau a Uniunii, a cărei existență este reglementată în mod cuprinzător de numeroase norme legislative, inclusiv sprijinul de reglementare pentru sectoarele mici și mijlocii ale economiei. Sprijinul financiar este cuprinzător și include acordarea de granturi și împrumuturi preferențiale la achiziționarea de echipamente, stimularea industriei de export și inovatoare. În Uniunea Europeană, ministerele industriei și guvernele regiunilor se desfășoară în Uniunea Europeană în scopul de a oferi sprijin financiar celor mai largi atribuții, fondurile de risc care oferă surse de finanțare de la 5 la 10 ani au fost utilizate în mod activ. În medie, beneficiile obținute de întreprinderile mici și mijlocii din țările Uniunii Europene (pauze fiscale, împrumuturi de împrumuturi, împrumuturi de export) sunt suficiente pentru a acoperi 50% din totalul întreprinderilor cerute de întreprinderile din acest sector, în acest caz de asigurare a împrumuturilor la export, beneficiile sunt acoperite de peste 90% din costul acestora. În același timp, împrumuturile către întreprinderile mici și mijlocii este mai puțin declarativă decât în \u200b\u200bRusia; Ratele dobânzilor pentru întreprinderile cu multe bănci sunt determinate în mod individual, iar un plan individual de rambursare a împrumutului este, de asemenea, posibil, luând în considerare sezonalitatea producției. În Statele Unite, sprijinirea întreprinderilor mici și mijlocii implică instrumente de finanțare de risc, subvenții directe în detrimentul fondurilor bugetare și asistență cuprinzătoare în obținerea unui împrumut și furnizarea de garanții de împrumut furnizate de Statele Unite ale Americii Administrarea Afacerilor - AMB (Administrarea Afacerilor Small Business SUA ).
În același timp, programul AMB pentru a garanta împrumuturile implică o garanție de rambursare în detrimentul unui stat de 90% din obligațiile de credit. În mod separat, programul de asistență financiară pentru întreprinderile mici și mijlocii este alocat și în caz de urgență. Pentru întreprinderile care nu sunt relevante pentru orice criterii pentru cerințele bancare pentru furnizarea unui împrumut, există un program AMP separat. În același timp, AMB acordă o atenție deosebită modernizării întreprinderilor mici deja existente, susținând întreprinderile mici de înaltă tehnologie.
În ciuda faptului că, în legea federală "cu privire la dezvoltarea antreprenoriatului mic și mijlociu în Federația Rusă", un rol special în sprijin este alocat autorităților regionale și municipale, Rusia nu a creat un sistem eficient de fonduri pentru a asigura mici și mijlocii - Activități de resurse financiare. În SUA, Departamentul Oficiului Federal Independent al AMB acționează mult mai eficient, având o rețea extinsă de birouri regionale.
Diferențele în ceea ce privește disponibilitatea resurselor financiare pentru întreprinderile mici și mijlocii determină nivelul de dezvoltare economică a țărilor.
Lipsa de finanțare a întreprinderilor mici și mijlocii în economia națională explică GAL-ul în indicatorii financiari și economici care caracterizează întreprinderile mici și mijlocii și forțează întreprinderile mici și mijlocii să caute surse alternative de atragere a resurselor financiare. Emisiile de valori mobiliare care permit atragerea unor surse suplimentare de finanțare, atât datoriile, cât și pe o cotă, acționează ca o alternativă la un împrumut bancar cu costuri reduse.
Finanțarea proiectului
| Metode de finanțare a proiectelor de investiții ............................................. ... | 3 |
| Surse de finanțare a proiectelor de investiții .......................................... .. | 3 |
| Caracteristicile comparative ale surselor de finanțare a proiectelor de investiții ... | 4 |
| Surse interne (capital propriu) ............................................ ............ | 4 |
| Surse externe (capitalul atras și împrumutat) .......................................... | 4 |
| Companie ................................................. .................................................. ...... .. | 5 |
| Finanțare de risc ................................................ .............................. | 5 |
| Împrumuturi de investiții ................................................ ................................................. | 7 |
| Linia de credit de investiții ............................................... .................................... .. | 7 |
| Leasing ................................................. .................................................. .................... | 8 |
| Leasingul operațional ................................................ ........................................ | 10 |
| Leasingul financiar ........................................................................................ .. | 11 |
| Finanțarea bugetară a proiectelor de investiții ............................................ | 11 |
| Finanțarea proiectului ................................................ .................................. | 14 |
| Concluzie ................................................. .................................................. ...... | 16 |
Metode de finanțare a proiectelor de investiții
Justificarea strategiei de finanțare a proiectului de investiții implică alegerea metodelor de finanțare, definirea surselor de finanțare a investițiilor și structura acestora.
Metoda de finanțare a proiectului de investiții acționează ca o modalitate de a atrage resurse de investiții pentru a asigura realizarea financiară a proiectului.
Ca metode de finanțare a proiectelor de investiții pot fi luate în considerare:
◙so-finanțare, adică investiții numai în detrimentul fondurilor proprii;
◙ acțiune, precum și alte forme de finanțare a capitalului propriu;
◙ finanțarea creditelor (împrumuturi de investiții bancare, probleme de obligațiuni);
◙lizing;
Finanțare Buget;
◙ finanțarea înregistrată pe baza diferitelor combinații ale metodelor luate în considerare;
◙ Finanțarea proiectelor.
În literatura economică, există diferite opinii cu privire la componența compoziției metodelor de finanțare a proiectelor de investiții. Una dintre principalele diferențe este legată de înțelegerea termenului "finanțare a proiectelor". Cu toată varietatea de interpretări ale acestui termen, este posibilă evidențierea interpretării sale largi și înguste:
- În general, la finanțarea proiectelor, se înțelege un set de forme și metode de sprijin financiar pentru implementarea unui proiect de investiții. Finanțarea proiectelor este considerată o metodă de mobilizare a diferitelor surse de finanțare și utilizarea integrată a diferitelor metode de finanțare a proiectelor de investiții specifice; ca finanțare care are o natură strict orientată a utilizării fondurilor pentru nevoile proiectului de investiții;
- într-o definiție îngustă, finanțarea proiectului acționează ca o metodă de finanțare a proiectelor de investiții, care se caracterizează printr-o modalitate specială de a asigura returnarea investițiilor, care se bazează exclusiv sau în principal în numerar generat de proiectul de investiții, precum și de Distribuția optimă a tuturor riscurilor legate de risc între părțile implicate în punerea sa în aplicare.
Surse de finanțare a proiectelor de investiții
Sursele de finanțare a proiectelor de investiții sunt fonduri utilizate ca resurse de investiții. Ele sunt împărțite în capital intern (capital propriu) și în capital extern (atras și împrumutat).
Finanțarea internă (autofinanțare) este asigurată în detrimentul unei întreprinderi de planificare a unui proiect de investiții. Aceasta implică utilizarea fondurilor proprii - capitalul autorizat (stoc), precum și fluxul de fonduri formate în timpul activităților întreprinderii, mai presus de toate, deducerile nete de profit și depreciere. În același timp, formarea de fonduri destinate punerii în aplicare a proiectului de investiții ar trebui să fie strict orientată, ceea ce se realizează, în special, alocând un buget independent al proiectului de investiții.
Autofinanțarea poate fi utilizată numai pentru implementarea unor proiecte de investiții mici. Coadage Proiecte de investiții intensive sunt, de obicei, finanțate de surse interne, ci și externe.
Finanțarea externă prevede utilizarea surselor externe: fondurile instituțiilor financiare, societățile nefinanciare, populația, statele, investitorii străini, precum și depozitele suplimentare de resurse de numerar ale fondatorilor societății. Se efectuează prin mobilizarea atrasă (finanțare comună) și împrumutate (finanțare la credite) a fondurilor.
Fiecare dintre sursele de finanțare utilizate are anumite avantaje și dezavantaje (Tabelul 9.1). Prin urmare, punerea în aplicare a oricărui proiect de investiții implică raționamentul strategiei de finanțare, o analiză a metodelor alternative și a surselor de finanțare, dezvoltarea aprofundată a schemei de finanțare.
Sistemul de finanțare adoptat trebuie să furnizeze:
Investiții în viață pentru punerea în aplicare a proiectului de investiții în ansamblu și la fiecare etapă a perioadei estimate;
◙Timizarea structurii surselor de finanțare a investițiilor;
Costurile de capital și riscul unui proiect de investiții.
Caracteristicile comparative ale surselor de finanțare a proiectelor de investiții
Surse interne (capitaluri proprii)
Lumina, disponibilitatea și mobilizarea vitezei. Reducerea riscului de insolvabilitate și faliment. Rentabilitate mai mare din cauza lipsei de necesitate a plăților pentru surse atrase și împrumutate. Conservarea proprietății și gestionarea fondatorilor
Limitarea volumului de fonduri. Retragerea fondurilor proprii din cifra de afaceri economică.
Observarea controlului independent asupra eficienței utilizării resurselor de investiții
Surse externe (capital atrase și împrumutate)
◙ Posibilitatea de a atrage fonduri într-o scară semnificativă.
◙ Prezența controlului independent asupra eficienței utilizării resurselor de investiții
Estimarea și durata procedurii de atragere a fondurilor. Necesitatea de a oferi garanții de sustenabilitate financiară.
◙ Riscul de insolvabilitate și faliment. Reducerea profiturilor datorate nevoii de plăți pentru surse atrase și împrumutate.
◙ Posibilitatea pierderii de bunuri și de gestionare a companiei
Companie (precum și contribuțiile reciproce și alte contribuții la capitalul social) prevede finanțarea partajată a proiectelor de investiții. Finanțarea partajată a proiectelor de investiții poate fi efectuată în următoarele forme de bază:
◙ Performanța unei emisiuni suplimentare a acțiunilor întreprinderii actuale, care se află în formă organizațională și juridică de către societatea pe acțiuni, pentru a pune în aplicare financiar proiectul de investiții;
◙ Reflectând fonduri suplimentare (contribuții la investiții, depozite, acțiuni) ale fondatorilor întreprinderii curente pentru implementarea proiectului de investiții;
◙ Crearea unei noi întreprinderi concepute special pentru implementarea proiectului de investiții.
Emiterea suplimentară a acțiunilor este utilizată pentru a pune în aplicare proiecte de investiții la scară largă, programe de dezvoltare a investițiilor, diversificarea sectorială sau regională a activităților de investiții. Utilizarea acestei metode în principal pentru finanțarea proiectelor de investiții mari se explică prin faptul că costurile asociate cu implementarea emisiilor sunt suprapuse de cantități semnificative de resurse atrase.
Atragerea resurselor de investiții în cadrul fondurilor pe acțiuni pot fi efectuate prin emisii suplimentare de acțiuni obișnuite și preferate. În conformitate cu legislația rusă, valoarea nominală a acțiunilor preferate emise nu trebuie să depășească 25% din capitalul social al societății pe acțiuni. Se crede că problema acțiunilor preferate ca formă de finanțare a acțiunilor este o sursă mai scumpă de finanțare a proiectelor de investiții decât emiterea acțiunilor ordinare, deoarece plata dividendelor către acționari este obligatorie pentru acțiunile preferate. În același timp, acțiunile ordinare, spre deosebire de privilegiat, le oferă proprietarilor mai multe drepturi de a participa la conducere, inclusiv posibilitatea de a monitoriza fonduri strict vizate pentru nevoile de finanțare a unui proiect de investiții.
Principalele avantaje ale încorporării ca metodă de finanțare a proiectelor de investiții sunt următoarele:
◙ Plata pentru utilizarea resurselor Brisk este necondiționată în natură, dar se desfășoară în funcție de rezultatul financiar al societății pe acțiuni;
Utilizarea utilizatorilor a resurselor de investiții atrase are o scară semnificativă și nu se limitează la calendarul;
Problema acțiunilor face posibilă asigurarea formării valorii necesare a resurselor financiare la începutul punerii în aplicare a proiectului de investiții, precum și întârzierea plății dividendelor înainte de perioada în care proiectul de investiții va începe să genereze venituri;
Stocurile de acțiuni pot monitoriza utilizarea orientată a fondurilor pentru nevoile proiectului de investiții.
Una dintre formele de finanțare a proiectelor de investiții prin crearea unei întreprinderi noi concepute special pentru implementarea proiectului de investiții este finanțare de risc . Conceptul de "capital de risc" (din engleză. Venture este un risc) înseamnă capitalul riscant, investit, în primul rând, în domenii noi de activitate legate de un risc mai mare. Finanțarea de risc vă permite să atrageți fonduri pentru etapele inițiale ale implementării proiectelor inovatoare de investiții (dezvoltarea și dezvoltarea de noi tipuri de produse și procese tehnologice), caracterizate prin creșterea riscurilor, dar, în același timp, posibilitățile de creștere semnificativă a costurilor de întreprinderi create pentru a implementa aceste proiecte. În acest sens, investițiile de risc este diferită de finanțare (prin achiziționarea unei emisii suplimentare de acțiuni, reciproce etc.) ale întreprinderilor existente ale căror acțiuni pot fi achiziționate pentru revânzare suplimentară.
Principiile de bază ale deciziilor de investiții pe termen lung se bazează pe căutarea unui compromis între risc și rentabilitate în procesul pe termen lung de maximizare a valorii de piață a afacerii. În condițiile dinamicii economiei de piață, succesul afacerii depinde în mare măsură de corectitudinea deciziilor de investiții luate.
Împreună cu dezvoltarea unor domenii strategice importante de activități de investiții într-o strategie de investiții, se joacă dezvoltarea unei strategii de formare a resurselor de investiții.
Sursele de finanțare a activităților de investiții ale întreprinderii sunt împărțite în două tipuri principale: obligații și capital de capital. Obligațiile sunt surse externe de resurse ale întreprinderii. Actele obligațiilor sunt reduse în mod similar în două articole: obligațiile actuale care ar trebui să fie rambursate mai puțin de un an și de obligații pe termen lung.
Obligațiile curente (pe termen scurt) includ datorii sau contul de plată (bunuri și servicii primite pe credit), factura (obligațiile datoriei, facturile emise de întreprindere în schimbul serviciilor primite sau bunuri), obligații acumulate (obligații care sunt acumulate , dar nu a fost încă acoperit: parte a arieratelor salariale, în ceea ce privește interesul), creditele bancare pe termen scurt.
Datoriile pe termen lung includ împrumuturi bancare pe termen lung, obligațiuni emise și impozite cu venit întârziate (în unele cazuri, statul oferă companiilor posibilitatea de a nu plăti impozite în mod regulat pentru o anumită perioadă de timp, ci să plătească întreaga sumă în același timp după finalizarea perioadei specificate. Astfel se acumulează și se numește întârziată).
O altă sursă de formare a companiei se numește propriul său capital. Investitorii care au furnizat resursele companiei sub formă de capital au fost obținute în schimbul unei promoții. Valoarea totală a capitalului furnizat de investitori este un capital social. A doua sursă de formare a capitalului este profitul. Partea din profitul care nu merge la rambursarea obligațiilor față de investitori rămâne la dispoziția întreprinderii și se numește câștiguri reținute. Astfel, există două surse de capital propriu al întreprinderii: fondurile primite de la investitori prin vânzarea acțiunilor lor, numite capital social și fonduri rămase ca parte a profiturilor care se numesc câștiguri reținute. Contul capitalului social este egal cu valoarea nominală a acțiunii înmulțită cu numărul de acțiuni în circulație, iar capitalul plătit suplimentar este egal cu excesul de venituri din vânzarea de acțiuni la rata de mai sus. Câștigurile reținute sunt formate din acumulări ale profitului pentru anii anteriori și reprezintă cantitatea de părți anuale ale profiturilor rămase după plata dividendelor.
La alegerea surselor de finanțare, sunt de obicei deținute următoarele principii (tabel):
TABLE - Principii pentru alegerea surselor de finanțare a investițiilor
| Principiu |
Atragerea capitalului este un caz foarte dificil care necesită un timp și o forță considerabilă. Adesea acesta este primul obstacol serios pentru antreprenorul în crearea reală a afacerilor. În același timp, după încheierea unui acord cu investitorul, se consideră că sarcina planului de afaceri este luată în considerare.
Un pas important în elaborarea unui plan de afaceri este selectarea și selectarea surselor de finanțare pentru un proiect de investiții. Sursele instrumentelor de investiții pentru crearea sau dezvoltarea producției pot fi propriile fonduri acumulate ale companiei și / sau fonduri atrase. În practicile de afaceri, există următoarele surse de bază de investiții: extinderea capitalului social; emisiunea de obligațiuni; autofinanțare din profitul sau deprecierea proprie; Atragerea capitalului împrumutat.
Pentru a vorbi mai multe detalii, principalele surse principale ale fondurilor de investiții ale companiei includ: fonduri de dezvoltare, inclusiv câștigurile reținute, deprecierea, rezervele, parte neutilizată a fondurilor sociale; Resursele atrase din cauza emiterii suplimentare a valorilor mobiliare; Resursele atrase ca fonduri consolidate ale altor companii, inclusiv în cadrul acordurilor de integrare; Împrumuturi comerciale și facturabile; împrumuturi bancare și împrumuturi de diferite tipuri; Împrumut de stat și investiții directe de stat (ca parte a oricărui program centralizat de investiții) etc.
În prezent, utilizarea fondurilor proprii ca sursă de investiție este de obicei disponibilă numai unei societăți relativ mari, de lucru durabil. În același timp, deprecierea ca sursă de investiție nu joacă în prezent niciun rol vizibil. În viitorul apropiat, pe măsură ce rata inflației scade, dacă această scădere este durabilă, rolul deducerilor de amortizare ca o resursă de investiții poate crește.
Cu o lipsă de fonduri proprii, obiectivul principal al companiilor vizează posibilitatea atragerii investitorilor "externi" și a resurselor de investiții. În practica economică, există, în esență, două opțiuni de atragere a fondurilor din surse terțe, inclusiv străine, este de a ocupa sau include un investitor în afaceri.
Fondurile împrumutate sunt banii obținuți pe credit și, prin urmare, să fie returnați. Sursele de capital împrumutate sunt: \u200b\u200bîmprumut investitor pe termen lung pe cauțiune; Banca de credit în garanție; linie de credit; Contribuția proprietarilor de companii, inclusiv prin creșterea capitalului social.
De obicei, o parte din resursele financiare necesare pentru începerea afacerii sunt furnizate de fondatorii întreprinderii, adică de către fondatorii întreprinderii, adică. proprietarii actuali sau viitori. Cu toate acestea, ar putea fi necesar să se necesite fonduri suplimentare pentru formarea capitalului de lucru pentru a crea aprovizionarea necesară a mărfurilor, dobândirea de materii prime, materiale și produse semifabricate, fără de care este imposibil să se efectueze producția de produse sau de furnizare de servicii.
O altă sursă este investițiile directe în afaceri, ceea ce face deponenții co-proprietari ai întreprinderii. De regulă, majoritatea investitorilor occidentali ca o condiție indispensabilă pentru furnizarea de bani necesită investiția în implementarea fondurilor proprii ale companiei.
Din punctul de vedere al finanțatorilor, există mai atractive, comparativ cu propunerile de construire a unor noi facilități, proiectele de reconstrucție sau modernizare a instalațiilor existente prin investiții etape sunt aspecte.
Investitorii atunci când aleg un partener, ar dori să se ocupe de tranzacții mai flexibile (economice și juridice), în special în ceea ce privește profiturile, fluxul de numerar, drepturile de vot, controlul și veto, drepturile prioritare, preferințele de lichidare etc.
Studiile privind activitățile de investiții ale firmelor străine din Rusia arată că, atunci când aleg un obiect de investiții, străini, în primul rând, iau în considerare stabilitatea cererii de produse, starea de infrastructură, potențialul tehnic și tehnologic al companiei, structura capitalul fix și disponibilitatea conducerii rusești de a coopera.
Majoritatea investitorilor străini potențiali au prezentat cerințele pentru prezența garanției. Ca cea mai preferată formă de garanție, este luată în considerare achiziția unei participanțe de control în întreprindere, apoi dreptul de a achiziționa terenuri ocupate de întreprinderi, închiriere pe termen lung a terenurilor sau a contractului de închiriere cu dreptul de răscumpărare ulterioară. Băncile și alți potențiali investitori sunt interesați de fiabilitatea afacerilor, perioadele de rambursare (de preferință mai puțin de un an), cantitatea necesară de fonduri și ponderea investițiilor proprii ale autorilor proiectului, schema de rambursare a datoriilor, perspectivele de lucru cu clientul.
În cazul în care societatea atrage capitalul necesar pentru dezvoltarea sa prin vânzarea unei părți a afacerii sale (parte a proprietății sale), atunci este necesar să se țină seama de faptul că, în înțelegerea investitorului, riscul de proiect de investiții este direct proporțional cu parte vândută. Cu cât este mai mare riscul proiectului de investiții, obiectivul mai mic este de a oferi unui investitor pentru o anumită cotă de afaceri. Aceasta înseamnă că pentru a atrage suma necesară, trebuie să vindeți cât mai puțin posibil în cazul dvs. Prin urmare, în relațiile cu investitorul, este necesar să se minimizeze posibilitatea unui sentiment de risc al proiectului de investiții.
Vorbind de asistența investitorului care achiziționează acțiunile companiei, vă puteți salva de nevoia de a returna fondurile împrumutate, cu toate acestea, compania este împărțită cu o parte a proprietății. În același timp, va trebui să ia în comun decizii și, în mod inevitabil, să împărtășească profiturile. Când afacerea crește și compania va avea dorința de a plăti de la "co-proprietar forțat", se poate descoperi că costul real al acestei acțiuni este mult mai mult decât un procent din împrumutul de la care compania ar fi putut abandona .
Când solicitați un împrumut băncii, trebuie să țineți cont de doi factori, adică. Raportul dintre capitalul propriu și împrumutat și regulile actuale de împrumut în bănci. Obligația datoriei este un împrumut, care, de obicei, emite o bancă sau care are persoana potrivită și care ar trebui returnată creditorului la timp stabilit de contractul de credit. Motivul principal care emite un împrumut de împrumut este dorința de a obține sub formă de interes (adică taxele pentru utilizarea fondurilor lor) parte a profitului care decurge de debitor. Valoarea ratei dobânzii reflectă o înțelegere a creditorului de risc al companiei, pe de o parte, iar riscul nu va returna împrumutul emis de acestea, pe de altă parte. Cu cât creditorul este mai mare evaluează nivelul riscului societății, cu atât este mai mare rata dobânzii stabilită de acestea pentru împrumut și cele mai grave condiții de creditare.
Adesea, datoria, banca negociază într-un acord de împrumut. Angajamentul companiei de a lua decizii financiare numai cu aceasta. De exemplu, un acord poate emite datoria companiei la dependența de propriul său capital, ceea ce poate forța compania să caute bani noi prin vânzarea de o cotă de afaceri pentru a asigura o creștere a activelor sale.
De regulă, atunci când acordă un împrumut, băncile necesită garanții relevante. Poate fi o dispoziție de proprietate sau o garanție fiabilă a cuiva. Titlurile, activele fixe și alte bunuri mobile și imobile, moneda, precum și garanțiile băncilor mari, întreprinderile sau chiar statele pot fi furnizate ca sprijin de garanție.
Astăzi, având în vedere condițiile moderne caracterizate printr-un deficit financiar cronic la întreprinderile de producție, o analiză a surselor de finanțare devine cea mai importantă zonă a intereselor companiei și, în consecință, evaluarea necesară a investitorului.
Numerarul este cel mai important avantaj al oricărei companii. Deficitul de numerar face imposibilă propria finanțare și duce la necesitatea de a căuta surse externe de finanțare.
Determinarea nevoii companiei de finanțare începe cu dezvoltarea unui plan de afaceri de proiect și o evaluare cuprinzătoare a companiei sale. Evaluarea întreprinderii include o analiză a poziției întreprinderii în trecut, a prezentului și a perspectivelor de dezvoltare în viitor. Ar trebui să se acorde atenție, în special, următoarele aspecte: poziția companiei pe piață, posibilitatea de a extinde piața de vânzări, amenințarea unei reduceri a vânzărilor, disponibilitatea resurselor, mediul legislativ și statul economiei ca a întreg. Definirea clară a obiectivelor și obiectivelor companiei.
O astfel de evaluare a companiei este efectuată pentru uz casnic, este revizuită, deoarece nevoile companiei sau a mediului necesită schimbări și vă permite să determinați volumul și sursa fondurilor necesare pentru atingerea obiectivelor intenționate.
Determinați următoarele puncte în timp util:
- valoarea fondurilor necesare pentru punerea în aplicare a proiectului;
- vor fi utilizate banii primiți;
- Condiții acceptabile pentru atragerea de fonduri.
Multe companii decid aceste întrebări atunci când există o nevoie ascuțită de numerar. Într-o astfel de situație, compania poate fi considerată riscantă (va trebui să plătească o rată a dobânzii mai mare (în cazul unui împrumut), acțiunile companiei vor scădea în preț, compania nu va putea să obțină finanțare deloc ).
Pentru întreprinderile mici există două opțiuni principale pentru desenul fondurilor: împrumuturi și încorporare. Alegerea este determinată de tradițiile de construire a sistemelor financiare în diferite țări. Deci, de exemplu, Statele Unite, Regatul Unit, Canada sa concentrat pe piața bursieră ca o sursă de investiții, țări din Europa continentală - împrumuturi bancare.
Creditul implică returnarea sumei primite împreună cu interesul într-o anumită perioadă de timp și a unor costuri suplimentare (pentru asigurarea proprietății ipotecare, Comisia pentru emiterea unui împrumut etc. - în funcție de cerințele instituției de credit). Principalul avantaj al acestei alegeri este că, după întoarcerea împrumutului, proprietarul menține controlul asupra întreprinderii și nu are obligații față de creditorul său.
Incorporarea implică vânzarea unei anumite proporții din proprietate unei alte persoane. Fondurile de numerar primite de companie rămân la dispoziție, deoarece Returnează-le în formă directă nu sunt furnizate, dar compania sau plătește dividende investitorilor sau investitorii își pot vinde activitățile de proprietate (vânzarea stocurilor înapoi companie, vânzându-le unui alt investitor, acord cu privire la vânzarea întregii companii în întregime). Finanțarea partajată se caracterizează prin participarea investitorului în conducerea companiei.
În toate cazurile, cei care oferă fondurile lor speră să le facă înapoi cu un profit semnificativ, astfel încât să vă amintiți îndatoririle și responsabilitățile care însoțesc primirea de fonduri.
Căutarea acționarilor este o sarcină mai dificilă decât obținerea fondurilor împrumutate. Deoarece acționarii primesc venituri numai în cazul unei activități de succes ale companiei, stimulentele și interesele acestora sunt foarte diferite de stimulentele și interesele creditorilor, a căror îngrijire este că firma creditată are venituri suficiente pentru a acoperi împrumutul emis. Risc de investiție de risc de credit semnificativ mai mare; Cu toate acestea, în cazul creșterii costului companiei, remunerația poate fi, de asemenea, semnificativ mai mare.
În plus, compania are două sarcini interdependente - căutarea unui investitor (sau selectarea unui produs de împrumut specific) și determinarea parametrilor de finanțare, cum ar fi: o sursă de finanțare; finanțare; Perioada de finanțare; Costul de finanțare; Schema de finanțare.
În plus față de împrumuturi și încorporare, există și alte modalități de finanțare externă: subvenții, finanțare bugetară, leasing, finanțare prin facturi și altele, combinate și metode de finanțare.
