TASS-DOSIER. În urmă cu 20 de ani, pe 17 august 1998, a fost declarată în Rusia un default tehnic pentru principalele tipuri de datorii guvernamentale, ceea ce a dus la o criză financiară gravă.
Editorii TASS-DOSIER au pregătit materiale despre cauzele și consecințele implicite.
După prăbușirea URSS, reformele pieței din Rusia au dus la hiperinflație și la căderea economiei. În 1997, au început să apară semne exterioare de stabilizare. Inflația a scăzut la 10% (cel mai bun indicator din 1991), cursul de schimb al dolarului s-a stabilizat pe coridorul de 5-6 mii de ruble nedenominate. În 1997, economia a înregistrat o creștere pentru prima dată - 1,4%. În ciuda acestui fapt, economia a rămas într-o criză severă, industria nu s-a dezvoltat, iar colectarea impozitelor a fost scăzută. Îndeplinind sarcina de a reduce inflația, Banca Rusiei a menținut în mod artificial un curs de schimb supraevaluat al rublei și a refuzat să emită (din cauza aceasta, în special, au existat întreruperi în plata pensiilor și a salariilor).
Guvernul a împrumutat bani pentru a finanța deficitul bugetar. Obligațiunile de împrumut federale (OFZ), în special obligațiunile guvernamentale pe termen scurt (GKO), au devenit principalul mecanism de creditare. Acestea din urmă au fost introduse în 1993, în februarie 1996 au fost lăsate să fie cumpărate de străini. Aceste titluri erau un instrument financiar foarte riscant, astfel încât randamentul acestora depășea adesea 100%, ceea ce a atras investitorii. Achiziția de bonuri de stat, cu o situație de piață de succes, a făcut posibilă recuperarea integrală a achiziției acestora în câteva luni.
Volumul datoriilor pe termen scurt a crescut de la 76,6 trilioane de ruble. în 1995 la 436 de trilioane de ruble. în 1997. În același timp, cea mai mare parte a încasărilor din vânzarea de noi obligațiuni a mers în principal pentru achitarea celor vechi. După cum au recunoscut mai târziu prim-ministrul Evgheni Primakov și șeful Băncii Centrale, Viktor Gerașcenko, care a preluat mandatul în septembrie 1998, sistemul GKO a funcționat de fapt conform schemei unei piramide financiare. În același timp, investitorii nu au investit veniturile din GKO în economia rusă, ci le-au dus în străinătate.
Până la începutul anului 1998, datoria externă a Rusiei atinsese 182 de miliarde de dolari (40% din PIB), din care 167 de miliarde de dolari erau datorate statului. 30% din cheltuielile bugetului federal au fost cheltuite pentru deservirea datoriei publice.
O deteriorare bruscă a situației financiare din Rusia a fost facilitată de criza din țările din Asia de Sud-Est care a avut loc la mijlocul anului 1997. A dus la o scădere a investițiilor străine pe piețele țărilor în curs de dezvoltare și la o scădere a cererii pentru GKO rusești. Tot la începutul anului 1998, a avut loc o prăbușire a prețurilor la energie: un baril de petrol Brent, tranzacționat anterior la 20 de dolari, a scăzut prețul la jumătate. Datorită încetării afluxului de noi deponenți, a devenit mai dificil pentru autoritățile Federației Ruse să plătească dobândă pentru obligațiunile deja emise.
În această situație, o serie de economiști ruși și internaționali au început să vorbească despre inevitabilitatea devalorizării rublei ca una dintre măsurile de combatere a crizei. De exemplu, finanțatorul britanic George Soros a propus slăbirea rublei cu 15-20% și a cerut FMI și G7 să aloce Rusiei 32 de miliarde de dolari.
Noul prim-ministru al Federației Ruse Serghei Kiriyenko (aprobat în funcție la 24 aprilie 1998) și-a anunțat intenția de a reduce împrumuturile guvernamentale. În același timp, a refuzat categoric devalorizarea, întrucât, în cuvintele sale, rubla tare este „fața țării”. La aceeași funcție a aderat șeful Băncii Centrale, Serghei Dubinin.
Președintele rus Boris Elțin a promis de trei ori în cursul anului 1998 că nu va exista nicio devalorizare: pe 28 mai la o întâlnire cu șefii posturilor TV, pe 9 iulie la o conferință de presă la Kremlin și pe 14 august pe aeroportul Veliky Novgorod, vorbind către jurnalişti.
Până în august 1998, autoritățile pierduseră resursele necesare finanțării datoriei publice și menținerii cursului de schimb al rublei. Datoria publică totală a atins până la acest moment aproape 200 de miliarde de dolari (44% din PIB). Piața a început să intre în panică, randamentul pe GKO a sărit la 140-190%. Dolarul la acea vreme valora 6,2 ruble.
Pentru a stabiliza situația, guvernul și Banca Centrală au luat măsuri extraordinare. La 17 august 1998, Kiriyenko a anunțat reforme menite să normalizeze politicile financiare și bugetare, ceea ce a însemnat de fapt o nerespectare a principalelor tipuri de datorii guvernamentale și devalorizare.
S-a anunțat suspendarea pentru 90 de zile a îndeplinirii obligațiilor față de nerezidenți privind creditele, tranzacțiile pe piața de instrumente financiare derivate și pe tranzacțiile de gaj. Guvernul a decis restructurarea (revizuirea termenilor de serviciu) a datoriei de stat pentru GKO, care la acel moment se ridica la 72,7 miliarde de dolari. Operațiunile de cumpărare și vânzare GKO au fost încheiate.
În același timp, guvernul a refuzat să mențină un curs de schimb stabil al rublei față de dolar, permițând devalorizarea acesteia. Tranziția la un curs de schimb flotant al monedei naționale a fost anunțată în cadrul unui nou „coridor valutar”, ale cărui limite au fost extinse brusc (până la 6-9,5 ruble per dolar).
La 23 august 1998, Elțin a semnat un decret prin care Kiriyenko demisiona din funcția de șef al guvernului. Președintele i-a încredințat fostului prim-ministru al Federației Ruse Viktor Cernomyrdin îndeplinirea atribuțiilor de șef al Cabinetului de Miniștri. Cu toate acestea, întoarcerea Cernomyrdinului a refuzat să sprijine Duma de Stat. La 11 septembrie 1998, Evgheni Primakov a devenit prim-ministru. În același timp, șeful Băncii Centrale a fost înlocuit: la 11 septembrie, Dubinin și-a dat demisia, Viktor Gerașcenko a devenit șeful autorității de reglementare financiară.
Pe 17 august, imediat după publicarea decretului guvernamental, casele de schimb valutar au încetat să mai vândă valută. Cursul de schimb al rublei la schimb a început să scadă, depreciindu-se de trei ori. Pe 8 septembrie, Banca Rusiei a redus rata la 20 de ruble. pe dolar. Ca urmare a corecției, moneda națională sa întărit la 8 ruble. (15 septembrie), dar apoi sa prăbușit din nou - până la 20 de ruble. în decembrie 1998 și 25 de ruble. în aprilie 1999.
Nerambursarea a dus la prăbușirea băncilor mari care erau implicate activ în tranzacții cu GKO, inclusiv Inkombank, Mosbusinessbank, SBS-Agro, Most-Bank etc. Potrivit Institutului pentru Economie în Tranziție, aceste instituții de credit dețineau de la 37% la 68% din toate depozitele rusești.
Conform calculelor Uniunii Bancare de la Moscova, pierderile economiei ruse din criza din august 1998 s-au ridicat la 96 de miliarde de dolari, dintre care sectorul corporativ a pierdut mai mult de 30 de miliarde de dolari, populația - 19 miliarde de dolari Pierderi directe ale băncilor comerciale s-a ridicat la 45 miliarde USD.Produsul intern brut a scăzut la jumătate - de la 404,9 miliarde USD în 1997 la 195,9 miliarde USD în 1999. Inflația în 1998 a crescut de la 11% la 84,5%. Ca urmare a crizei, a fost subminată încrederea populației și a investitorilor străini în băncile rusești și obligațiile financiare ale statului, precum și în moneda națională.
În ciuda efectelor devastatoare ale defaultului, devalorizarea rublei a permis economiei ruse să devină mai competitivă. Datorită scăderii puternice a importurilor, industria țării a început să se dezvolte, iar oportunitățile de export s-au extins. Au fost luate măsuri pentru îmbunătățirea colectării impozitelor, în special, în 2001 a fost introdusă o baremă forfetară de impozit pe venitul personal de 13%.
Prăbușirea piramidei GKO a contribuit, de asemenea, la îmbunătățirea sectorului financiar. În anii 2000, Rusia și-a redus drastic datoria publică (din 2007 nu a depășit 70 de miliarde de dolari sau 5% din PIB), și a fost creată o instituție a fondurilor de stabilizare. Agenția de Asigurare a Depozitelor a fost înființată în 2003 pentru a proteja depozitele persoanelor fizice.
După prăbușirea URSS, Rusia a avut probleme financiare permanente. Tranziția la o economie de piață după planificare, datorie externă și internă, împrumut financiar constant. Rezultatul acestei politici financiare a fost o datorie publică nesustenabilă, care a dus la o neplată pe 17 august 1998.
În anii 1990, băncile au făcut bani din împrumuturi altor bănci și din operațiuni „over-night” - adică au cumpărat valută la Vladivostok înainte de deschiderea bursei și au vândut-o dimineața la Moscova. Profitul a fost sutimi de procente, dar având în vedere volumul, rezultatul final a fost foarte bun. La mijlocul anilor '90, băncile au început să lupte pentru active industriale, iar pe fondul acestei lupte, jurnaliştii, marketerii şi oamenii de PR au făcut bani frumoşi. În capitală erau mulți bani, nu existau interdicții sovietice, s-au deschis cluburi, restaurante, localuri la modă în stil occidental. Pentru prima dată după mult timp, a existat libertate în acțiune și oportunitatea de a câștiga bani buni.
În ciuda situației mai mult sau mai puțin stabile, au început să circule zvonuri despre o posibilă implicită. Acest lucru a fost indicat indirect de criza asiatică din 1997, care a dus la o scădere globală a prețului petrolului. În acel moment, Rusia era mult mai dependentă de prețul petrolului decât este acum. În iunie 1998, în Kommersant a apărut un articol conform căruia piața valutară avea o mare problemă - neplățile. Tranzacțiile au fost încheiate la cursul de 7 ruble 30 de copeici, deși Banca Centrală a promis că cursul de schimb al dolarului nu va depăși 7 ruble. Se dovedește că contactele încheiate la prețul de 7,30 nu trebuiau să fie efectuate. Analiștii financiari și reprezentanții băncilor au încercat să rămână optimiști, bazându-se pe faptul că guvernul nu va permite să se dezvolte cele mai grave evenimente. Era încredere că statul are bani.
Dar pe 17 august, luni „negru”, Serghei Kiriyenko a anunțat un implicit tehnic. Țara a recunoscut de fapt că nu existau bani nici pentru achitarea datoriilor externe, nici interne.
Dar chiar și după aceea, au existat optimiști care sperau că criza economică ar putea fi depășită în scurt timp - înainte de sfârșitul anului 1998. Georgy Maltsev, șeful departamentului de analiză strategică al Inkom Bank, a declarat: „Situația cu cererea urgentă. căci dolarul va dura încă o săptămână - zece zile, nu mai mult. Deja acum ne apropiem de un curs fix de 7 ruble 20 de copeici pe dolar. Vicepreședintele Yukos, Eduard Grushevenko, a susținut că panica va dispărea în două săptămâni, dar criza din 1998 se va prelungi până când industria „se va readuce pe picioare”.
Dar nici într-o săptămână, nici în două săptămâni panica nu s-a domolit și rubla nu s-a întărit. Dolarul a început să coste nici măcar 7 ruble, ci 24. La un moment dat, viața a milioane de ruși s-a schimbat.
Locuitorii ruși obișnuiți au simțit criza cel mai acut. Cel mai mult au suferit cei care aveau depozite în ruble rusești și datorii în dolari. Mulți își amintesc criza ca pe o perioadă catastrofală. Olga Kosets, președintele unei organizații publice interregionale, își amintește: „Când făceam tranzacții în piață, un vecin a împrumutat 20.000 de dolari pentru a cumpăra bunuri. Vineri, ea a cumpărat, până marți se aștepta să lucreze și să plătească prin schimbul de dolari. Nu a mai rămas niciun produs, dar a pierdut bani. Abia adus la viață.
Au fost cei care chiar s-au dovedit a fi în negru. În mare parte erau angajați ai unor companii străine. Au primit un salariu în valută, într-un plic, așa că pentru ei la început prețurile păreau extrem de mici, iar marfa era accesibilă. Astfel de oameni nu au observat criza și nu a existat nici un sentiment de catastrofă.
În ciuda „sentimentului de dezastru” și chiar a stupoarei, viața a continuat. Prețuri reduse, reorganizat, creditorii au iertat de datorii. Firmele și-au schimbat domeniul de activitate, altele au început să se concentreze pe producția rusă. Câștigând popularitate un nou tip de afaceri - datoria. Au oferit asistență în închiderea datoriilor în valută, în lucrul cu soldurile de numerar ale depozitelor bancare. Criza a ajutat chiar la cumpărarea unui apartament. Când Vadim Skovorodin a văzut un interviu cu Chubais într-un ziar, și-a dat seama că prăbușirea rublei va veni în curând. A schimbat în avans ruble în valută și, după creșterea rapidă a dolarului, a reușit în sfârșit să cumpere un apartament.
În timp ce oamenii intrau în panică, pierdeau interes, bani, pierd imobile, cei mai răbdători și calmi au câștigat. Potrivit Olga Kosets, criza din 1998 a dat naștere industriei ușoare în Rusia, deoarece a devenit neprofitabilă cumpărarea de bunuri în străinătate și vânzarea lor în Rusia. Prin urmare, mulți au început să se angajeze în propria lor producție.
Criza economică a devenit un fel de foc de curățare pentru afaceri din Rusia. Firmele de o zi au dispărut, a început să apară producția rusă. În societate, au devenit mai toleranți unul cu celălalt, în momente dificile pentru toți s-au ajutat reciproc. Deci, într-o oarecare măsură, criza din 98 a fost o perioadă magică - dificilă, dar nu lipsită de miracole.
Ne-am implinit. Douăzeci de ani mai târziu. Partea 1
Sute de bănci au dat faliment peste noapte, sute de mii de oameni și-au pierdut depozitele, iar dolarul față de rublă s-a triplat în scurt timp. Cu toate acestea, economia țării a beneficiat în multe privințe de implicit.
Există experți, și sunt destul de mulți dintre ei, care sunt siguri că acest lucru s-a întâmplat tocmai din cauza implicită. Dar la urma urmei, pentru a le mulțumi pentru bunăstarea economică actuală, deși foarte relativă, nu ar trebui deloc celor care au declarat un default, ci celor care prompt și foarte a eliminat profesional consecințele acesteia.
Faptul că Rusia s-a declarat de fapt falimentar, autorul acestor rânduri s-a întâmplat să învețe în vacanță în străinătate. Și când se află în scaunul de prim-ministru autorul implicit Sergey Kiriyenkoînlocuită din nou de respectatul Viktor Chernomyrdin, soția mea m-a tras imediat la magazine - pentru a arunca urgent ruble.
Viktor Stepanovici Cernomyrdin a revenit pentru scurt timp la postul de prim-ministru după implicit
Totuși, și dolarul: au existat temeri serioase că circulația monedei în țară ar putea fi brusc limitată. Nimeni nu a crezut atunci în revenirea stabilității financiare. Rubla a scăzut literalmente în câteva zile la început de două ori, apoi de trei ori și până la sfârșitul anului 1998 - de aproape patru ori.
Banca Rusiei a încercat în continuare să evite o devalorizare bruscă a monedei naționale. Merită să reamintim că cursul rublei nu a scăzut de trei sau patru ori imediat, spre deosebire de toamna anului 2014, rubla sa depreciat destul de ușor.
Cu toate acestea, în toamna lui 1998, puțini oameni au reușit să cumpere valută la un curs acceptabil, băncile au crescut marjele în așa fel încât pur și simplu i-au speriat pe cumpărători. Și totuși, dolarul a atins pragul de 20 de ruble abia de Anul Nou. Și numai în primăvara anului 1999, cursul de schimb al dolarului era deja de 23-24 de ruble.
În general, 1998 s-a dovedit a fi cel mai dificil an pentru economia rusă, și mai ales pentru sectorul financiar, în toți anii de după reforme. Și mulți oameni au încercat să avertizeze că țara este în pericol de șocuri grave. Și în primul rând, destul de ciudat, nu specialiști, ci câteva presa scrisă pe atunci încă de business, inclusiv oficiale.
Rossiyskaya Gazeta, condusă de guvern, s-a remarcat cu o perspicacitate deosebită, în ale cărei suplimente departamentale („Afaceri în Rusia” și „Uniunea economică”), din februarie, au tras literalmente un semnal de alarmă. Redactorul-șef Anatoly Yurkov a primit o certare dură de la însuși președintele Elțin pentru acest lucru, iar acest lucru a fost făcut la sugestia Ministerului de Finanțe, unde publicația a fost numită direct „un ziar guvernamental antiguvernamental”.
Acest lucru nu ar trebui să fie surprinzător. Presa încă mai respira cu adevărat aerul libertăţii.Și în februarie 1998, când Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei a ridicat rata de refinanțare la un record de 42% pe an, jurnaliştii RG au numit sistemul de vânzare a titlurilor de stat o schemă piramidală.
Piramida GKO-urilor și OFZ-urilor, a obligațiunilor de trezorerie guvernamentale și a obligațiunilor de împrumut federale abia începea să se relaxeze când investitorii străini au început să dumping aceste titluri.
Răspunsul a fost o creștere a ratei bancare și, în paralel cu aceasta, și plăți pe GKO și OFZ. În condiţii de aproape industrie înghețată și o criză monstruoasă a neplăților jocul stabilității financiare cu un curs de schimb aproape fix al dolarului de 6 ruble s-a dovedit a fi foarte periculos.
Câteva săptămâni mai târziu, în aceeași oficialitate guvernamentală, experții și-au exprimat ideea sedițioasă că, cu un randament supraestimat al titlurilor de valoare, „nu ar fi surprinzător dacă se va dovedi că dobânda totală a băncilor occidentale în GKO depășește în general problema rusă. obligațiuni de stat.” Ideea celebrului George Soros de a „cumpăra Rusia din boboc” este imediat vizibilă aici, nu-i așa?
Mai departe mai mult. „Banii ieftini pot costa foarte mult” este titlul unui articol din „Afacerile în Rusia” care comentează tranșa dublă de la Fondul Monetar Internațional. Suma de doar ceva în 1,3 miliarde de dolari.
Aproximativ în aceeași perioadă, ministrul combustibilului și energiei, Serghei Kiriyenko, în vârstă de 36 de ani, a fost înlocuit în președinția primului ministru, iar primul cadou de la jurnaliști a fost publicarea raportului oficial al Comisiei interdepartamentale privind starea deplorabilă a Finanțe rusești: „Neplăți: baioneta nu străpunge, iar glonțul nu ia!”
Mai trec două luni relativ calme și tot aceeași Rossiyskaya Gazeta și-a permis să-l citeze pe același George Soros pe scară largă. Vorbind la Biblioteca Congresului SUA, el a remarcat că „Moscova chiar vrea să prevină devalorizarea”, dar a evaluat direct situația din Rusia ca fiind critică.
Cu toate acestea, se pare că, drept contrabalansare, oficialitatea a publicat un interviu cu ministrul adjunct al finanțelor, Oleg Vyugin, în numărul următor. El a spus destul de încrezător că Ministerul Finanțelor nu vede niciun motiv pentru devalorizarea rublei. În cele din urmă, cu doar 10 zile înainte de „ziua critică”, editorialistul Rossiyskaya Gazeta Alexander Velichenkov i-a comparat celebru pe constructorii piramidei GKO-OFZ cu pasionații de jocuri de noroc, numindu-și recenzia economică „Hai să jucăm bridge pentru mare”.
17 august și a jucat. Dar din oficialitate au încercat din toate puterile să atragă atenția cârmaciilor noștri financiari asupra faptului că „situația în care cotațiile de pe piața GKO-OFZ sunt mai mari decât cursul CBR s-a târât în mod inacceptabil”.
Și totuși, implicit nu a fost atât de groaznic pe cât este pictat. „Devalorizarea este gestionabilă atunci când este gestionată". Acesta este din nou un citat din Rossiyskaya Gazeta. Nu vom nega faptul că alte mass-media au avertizat, dar oficialitatea din guvern era cea care era pur și simplu obligată să citească.
În mod caracteristic, după default, mass-media de afaceri a abandonat aproape imediat criticile, urmând principiul că după o luptă nu flutură pumnii. Publicațiile au fost dominate de rețete despre cum să faceți față consecințelor colapsul finanțelor naționale. A ajutat, desigur, prost, dar după numirea lui Evgheni Maksimovici Primakov ca prim-ministru, a apărut ceva de genul încrederii. Vom ieși!
Mai ales după ce noul premier și-a desfășurat avionul peste Atlantic, de fapt, refuzând ajutorul american. Și m-a inspirat și abuzul deschis al unui număr de publicații liberale, deși și „de afaceri” pe acest subiect. Listat drept lider printre mass-media de afaceri, Kommersant a susținut în general că inversarea primului ministru a costat țara până la 150 de miliarde de dolari.
Și au ieșit! Da, din cauza ruinei a sute de mii de compatrioți, din cauza unei scăderi fără precedent a nivelului de trai și a unei scăderi a salariilor și pensiilor sub soclu, din cauza prăbușirii aproape a tuturor băncilor importante, din cauza celor mai severe măsuri de austeritate bugetară. , in cele din urma. Dar toate acestea au fost după implicit.
Și pe 17 august 1998, când agențiile de presă au publicat un mesaj aparent de rutină, la prima vedere, „Cu privire la măsurile regulate ale politicii monetare de stat”, a fost o bombă. Și nu acțiune lentă, ci imediată.
Decizia de nerespectare a fost luată, bineînțeles, nu numai de Boris Elțin și Serghei Kiriyenko, ci au semnat
Numele, vedeți, este tocmai potrivit pentru participanții la vreun XXXIII sau XXIV Congres al PCUS, dar care este conținutul!
Guvernul Federației Ruse, condus de Serghei Kiriyenko, a anunțat:
Extinderea coridorului valutar (care în sine nu este deloc înfricoșător);
Refuzul de a rambursa obligațiunile guvernamentale pe termen scurt în condiții contractuale (și acest lucru este deja grav, având în vedere că mai mult de jumătate din datoria guvernamentală a mers deja către GKO împreună cu OFZ);
Un moratoriu de trei luni (plăți amânate) asupra datoriilor private (bancare și corporative) către creditorii străini.
Aproape instantaneu, în presă a auzit cuvântul teribil „implicit”. Se vorbește despre asta încă din primăvară, au încercat să avertizeze împotriva ei, ne-au prescris tot felul de rețete. Din anumite motive, argentiniana a fost deosebit de populară printre ei, ceea ce, după cum s-a dovedit mai târziu, a fost complet nepotrivit.
Ei bine, cel mai tânăr premier, nu fără motiv, a fost numit aproape groparul economiei ruse. Astăzi, adepții regretatului Yegor Gaidar sunt gata să-l numească pe Kiriyenko economia ei, salvatorul, continuând să vorbească despre faptul că implicit a avut un efect benefic asupra economiei subreformate.
Da, să aducem un omagiu curajului fostului premier, care, împreună cu partenerul său de la Banca Centrală, Serghei Dubinin, a efectuat o „deschidere a abcesului”. Dar pentru asta au fost făcute. Vom continua să apărăm drepturile de autor în reanimarea economiei ruse pentru Evgheni Primakov, Yuri Maslyukov și Viktor Gerașcenko.
Evgheni Primakov, Yuri Maslyukov, Viktor Gerașcenko
Dar țara a pornit pe calea implicită imediat după anunțul terapiei de șoc a lui Gaidar. Prețurile din țară, după cum știți, au fost lansate la începutul anului 1992. Dar trebuia făcut fie mai devreme, fie mai târziu. Fie când atât oamenii, cât și statul mai aveau în mână niște stocuri sovietice, cel puțin în Rezerva de Stat, iar întreprinderile încă nu înghețaseră, fie când era ceva de umplut rafturile prin importuri în schimbul petrolului și gazelor.
Momentul cel mai inoportun a fost ales ca intenționat, în urma căruia s-au prăbușit complet în finanțe și hiperinflație, din care abia prin același 1998 au început să-și revină. Atât de mult încât rubla a fost „stabilizată” la același curs de schimb puțin peste 6 ruble pe dolar. Uleiul a ajutat...
Cu toate acestea, în primăvara anului 1998, petrolul a început din nou să devină rapid mai ieftin, iar Rusia reușise deja să acumuleze datorii pentru exporturile de petrol și, ceea ce este tipic, în principal în străinătate. Au început să le acopere prin împrumuturi în interiorul țării, care la vremea aceea era mult mai ieftin. Pe această bază a început să crească piramida GKO-OFZ.
Nu trebuie să uităm că oligarhii, de la care statul s-a împrumutat practic, ar putea fi, până la urmă, puși sub presiune. Reamintind ocazional despre amenințarea comunistă sau despre nevoia de a fi recunoscători pentru privatizarea creditelor ipotecare. Cu toate acestea, când practic nu a existat nicio aprovizionare cu petrol, împrumuturile interne au început și ele să crească.
Ne-am implinit. Douăzeci de ani mai târziu. Partea 2
Deci, până la începutul anului 1998, chiar și împrumuturile interne au început să crească în preț. Prețul petrolului în scădere și brusc la 11 dolari pe baril - acesta a fost primul, deși nu este cel mai important factor în favoarea implicită a Rusiei. Iar faptul că creșterea costului împrumutului s-a produs, printre altele, din cauza scăderii prețului petrolului, nu i-a împiedicat deloc pe aceiași oligarhi să crească nemoderat exportul de aur negru în străinătate.
Și nimeni nu a încercat nici măcar să facă presiune asupra oligarhilor. Au decis doar să se împrumute. În condițiile cele mai favorabile pentru ei, oligarhii.
Și pentru vistieria statului - de fapt, în termeni de pradă.
Banii simpli sunt ca un drog. Chiar și în timpul mandatului de premier al lui Cernomyrdin, Banca Centrală și Ministerul Finanțelor s-au angajat să construiască o astfel de piramidă de GKO și OFZ-uri, în fața căreia MMM este doar o prăjitură de nisip. În primele zile ale premierului, Serghei Kiriyenko, care în primăvara lui 1998 l-a înlocuit pe Viktor Stepanovici, care era evident nedumerit de datorii incomensurabile, din anumite motive nu a îndrăznit să rupă mecanica împrumutului.
De asemenea, nu au îndrăznit atunci să meargă la o devalorizare lină a rublei. Poate nefericiții noștri finanțatori au fost stânjeniți de faptul că tocmai la începutul anului 1998 rubla a fost denominată - trei zerouri au fost tăiate din ea sub promisiunea „stabilității financiare eterne”. Dar cu zerouri, rubla a fost tăiată, se pare, și multe altele.
Al doilea factor care a împins Rusia la default a fost politică monetară excesiv de liberală când aproape tot ce se câștiga din petrol și gaze curgea imediat în afara granițelor Patriei. Nu s-a vorbit de vreo investiție la scară largă ca răspuns, chiar și sub mantia privatizării. Nu s-au făcut investiții nici în bursă, nici în sectorul real al economiei – cel puțin sub formă de aprovizionare cu echipamente sau organizare a industriilor de șurubelnițe.
La acel moment, numai bunurile de larg consum erau conduse în Rusia și, de regulă, nu de cea mai înaltă calitate. Industria de apărare, precum și o serie de alte industrii care au susținut, deși cu un scârțâit, economia URSS, au stagnat, mâncând, dar de fapt furând resursele acumulate în trecut mijloace logistice sau materii prime.
Până și industria băuturilor alcoolice, sursă tradițională de fonduri considerabile pentru buget, profitând de situație, aproape jumătate a intrat în umbră, continuând să hrănească directorii și mafia, dar în niciun caz țara.
Un alt motiv pentru o implicită, uneori suficient pentru o implicită în sine, este poftele bugetare nemoderate ale guvernului de atunci atât executiv cât și legislativ. Da, comuniștii au bătut înapoi sume insuportabile pentru programul social, dar ei, împreună cu camarazii de arme și adversarii, fără îndoială, au votat și costuri de securitate complet nemoderate.
Nici armata și industria de apărare nu au rămas lipsite, nu se știe decât cum, cu astfel de cheltuieli, au ajuns în statul care a avut loc până la sfârșitul anilor 90?
Calea către default pentru țară a fost ajutată și de inflație, ascunsă cu pricepere de autorități, pentru care s-au sacrificat rezervele valutare și s-au luat datorii aproape neperformante. Dar este suficient să ne amintim măcar de ascuțimea confruntării politice de atunci pentru a înțelege: „cârmacii” de atunci pur și simplu nu puteau fi altfel.
Și, în sfârșit, ultimul factor, aproape decisiv, în favoarea implicită. Din anumite motive, nici nu și-au amintit de el în Camera de Conturi când au rezumat nefericitul, sincer, rezultate ale unuia dintre cele mai importante evenimente ale erei reformelor – privatizarea. Atât voucher cât și garanție.
În cele din urmă, amândoi nu au dat aproape nimic trezoreriei statului, dar au luat sectoare întregi ale economiei de sub control, de sub control și chiar din portofelul suveranului, și de cele mai profitabile industrii. Guvernul i-a hrănit pe oligarhi, pe care încă ne vom aminti aici pe nume, dar el însuși s-a dovedit a fi în rolul acelui cizmar fără cizme.
Acum despre valoarea implicită reală. În toate privințele, sau legile economiei, care au particularitatea de a nu funcționa în cel mai inoportun moment, bugetul rus a trebuit să se prăbușeascăîn primăvara anului 1998. Tocmai când Serghei Kiriyenko a fost numit la puterea executivă.
Și poate că ar fi și mai bine dacă tânărul Serghei Vladilenovich a anunțat imediat ceva de genul implicit. În practică, toate măsurile luate de noii miniștri nu au făcut decât să agraveze situația.
Trebuie recunoscut că cei care astăzi cer răspunderea penală pentru evenimentele din august 1998 pentru Serghei Kiriyenko și Serghei Dubinin, pe atunci șef al Băncii Centrale, au motive considerabile pentru aceasta.
Cu toate acestea, atunci este necesar să-l întrebați atât pe Boris Elțin, cât și pe „puternicul grup” de oligarhi, începând cu Boris Berezovsky (acum decedat) și Mihail Hodorkovski (care a servit timp pentru ceva cu totul diferit).
Și, de asemenea, de la Vladimir Gusinsky, care a dispărut în neant, și de la viu Vitaly Malkin, care acum stă în Consiliul Federației.
Și de la deja decedatul Vladimir Vinogradov, de la Vladimir Potanin, Mihail Fridman sau Pyotr Aven, care „au rămas cu oamenii lor”, de la actualul prim-ministru georgian Bedzina (alias Boris) Ivanishvili, și terminând cu Oleg Deripaska și Roman Abramovici care s-au alăturat. lor.
Se numeau atunci așa: șapte-bancheri
Dar înapoi la afaceri. Este foarte asemănător cu faptul că totul a fost făcut atunci doar pentru a raporta momentan „mai bine” președintelui Elțin. Piramida GKO-OFZ a continuat să se relaxeze în continuare - În vară, Banca Centrală a contractat împrumuturi atât la 120, cât și la 160 la sută pe an.
Adevărat, puțini oameni au dat din proprie voință, din moment ce nimeni nu a crezut în realitatea întoarcerii. Nu s-a mai putut amâna mai mult, iar pe 17 august s-a folosit aproape ultima șansă de a face ceva, fără prea multă consultare cu președintele și anturajul său.
Lovitura pentru bănci și, cel mai important, pentru oameni, s-a dovedit a fi pur și simplu îngrozitoare. Dar dacă băncile sunt doar o structură, atunci oamenii chiar au avut de suferit. La urma urmei, nu exista la acea vreme un sistem de asigurare a depozitelor și nici un fel de mecanism de indexare. Fără depozite, fără salarii, fără pensii...
Și băncile... ce sunt băncile? Mulți dintre ei, deși nu lipsiți de probleme, au intrat în faliment, ceea ce în niciun caz nu amenință întotdeauna cu pierderi reale proprietarilor și conducerii de vârf. Iar unii au dus cu succes „activele nete” către noi structuri sau offshore, lăsând ceea ce rămâne în voința investitorilor.
Rezultatul este cunoscut: o mulțime de scandaluri și tragedii adevărate, sute de mii de oameni ruinați, și... foști mari bancheri apar aici și colo. Apropo, „marele” șef de atunci al Băncii Centrale a Federației Ruse, Serghei Dubinin, la fel ca și prim-ministrul omonim Kiriyenko, a apărut și el: acum este președintele Consiliului de Supraveghere al VTB.
Douăzeci de ani mai târziu, a devenit mult mai ușor să spui asta implicit s-a dovedit a fi mai mult benefică decât dăunătoare pentru economia rusă. Dar chiar dacă este așa, atunci mulți, sau mai bine zis, chiar marea majoritate dintre noi, s-au dovedit a fi învinși, iar statul și-a revenit în primul rând datorită eforturilor populației și datorită faptului că populația a reușit să reziste din nou.
Cu toate acestea, pentru caracterul complet al analizei, vom enumera în continuare beneficiile primite de economia internă ca urmare a neîndeplinirii obligațiilor.
Deci, în urma lui august 1998, prețurile din Rusia au crescut mult mai lent decât a crescut cursul dolarului, iar acest lucru a ajutat un număr de întreprinderi interne să se ridice din genunchi.
Această tendință a continuat aproape până în toamna lui 1999, când Stepashin a fost numit succesiv în ramura executivă, iar apoi Putin. Dar unde este meritul autorilor implicit? Nu-i așa, trebuie doar să le aduci un omagiu celor care le-au luat cârma în toamna lui 98!
În al doilea rând, multe întreprinderi, în special cele orientate către piața internă, au câștigat din implicit avantaje în primul rând competitive. Din cauza a ce? Și datorită capacității de a menține prețurile mult mai mici decât prețurile în dolari de la importatori. În același timp, desigur, volumul importurilor către Rusia a scăzut considerabil.
Acesta a fost cazul în sectorul mărfurilor de înaltă calitate, care pentru o lungă perioadă de timp a căzut în afara domeniului concurenței reale cu bunurile rusești, și în sectorul bunurilor de larg consum ieftine, pe care noul guvern rus a blocat sever canalele de aprovizionare către Rusia. . Vremurile dominației „navetelor” până atunci fuseseră deja lăsate în urmă. După cum puteți vedea, nici aici nu există niciun merit al creatorilor implicitului.
Într-o oarecare măsură, paradoxal, până la urmă, au câștigat și cei care au fost loviti primii de default, deși prin intermediul băncilor. Vorbim despre oligarhi și structurile lor, în care componentele orientate spre export au primit și avantaje competitive din cauza diferențelor de curs valutar. Și au fost ajutați și de creșterea neașteptată a prețurilor la petrol, precum și la metale - atât neferoase, cât și feroase. Toate acestea, după cum știți, sunt principalele mărfuri de export rusești.
Este imposibil să nu ne amintim aici că, într-o oarecare măsură, chiar și intensificarea ostilităților în Cecenia a devenit un factor care a contribuit la eliminarea consecințelor implicite. Ordinul militar, oricum ar fi, a stimulat simultan mai multe sectoare conexe ale economiei.
În cele din urmă, situația cu rubla, care corespunde exact sloganului „grabă-te – e mai ieftin”, într-un fel sau altul a împins afluxul de resurse investiționale în țară. Din profituri pe termen scurt, dar record datorită jocului de pe terenuri, atunci puțini puteau refuza. Ca urmare, numai după implicit, Rusia a dobândit în sfârșit o bursă mai mult sau mai puțin civilizată.
După cum se arată mai sus, implicit a avut consecințe pozitive. Dar dacă le comparăm cu negativul din implicit, comparația se dovedește a fi foarte tristă. Cel mai rău lucru este că oamenii au încetat în sfârșit să creadă în rublă și pentru o lungă perioadă de timp. Mă îndoiesc că și astăzi cineva din Rusia crede ferm și necondiționat în moneda lor. La urma urmei, a fost apoi rândul anilor 2008-2009 cu o devalorizare ușoară și prăbușirea rublei în toamna lui 2014 ...
Nu de aceea convertibilitatea rublei, chiar și în fosta URSS sau cel puțin Uniunea Vamală sau EAEU, este încă doar un vis? S-a pierdut și credința în putere, guvernul Primakov a corectat doar puțin problema și ar fi bine să tăcem despre ce s-a întâmplat în continuare.
Din păcate, nimeni din Rusia, din moment ce implicit, nu crede în bănci sau în sistemul nostru financiar în ansamblu. Și mai rău, se pare că până acum majoritatea populației nu crede deloc că ceva se va îmbunătăți vreodată cu adevărat în finanțele țării.
Și pe lângă toate acestea - o scădere reală a producției, creșterea șomajului și o creștere târâtoare și aproape neîncetată a prețurilor până astăzi. Și totuși - o scădere a nivelului de trai și conversia la depozitele reale „zero” în bănci. Și monetizarea beneficiilor, și acum, de asemenea, în mod deschis reforma pensiilor prădătoare.
După 17 august 1998, Rusiei i s-a oferit să intre în „izolaționism”, aproape pentru a construi o cortină de fier, cu riscul de a se confrunta cu o foamete globală de mărfuri. Dar a fost totuși posibil să se realizeze o revigorare a economiei, folosind într-o anumită măsură consecințele implicite. Guvernul lui Evgheni Primakov a reușit cu Iuri Maslyukov, prim-adjunct pentru economie, și Viktor Gerașcenko, șeful Băncii Centrale.
Acest lucru a fost posibil datorită politicii monetare extrem de strânse și deconsolidării globale a neplăților. Datorită barierelor vamale puternice sub formă de taxe prohibitive asupra a ceea ce ar putea fi produs în interiorul Rusiei și a unei game largi de măsuri de protecționism economic. Datorită sprijinului direct al industriilor importante din punct de vedere social și al întreprinderilor specifice și, în sfârșit, datorită celui mai sever control în sfera circulației valutare.
În ceea ce privește acestea din urmă, nu se poate să nu reamintim Serviciul Federal de Control valutar și Export, care a fost lichidat la un an și jumătate de la default, care a reușit, cel puțin pentru o vreme, dar aproape complet, să închidă coridoarele valutare. scurgeri din tara.
Serviciul CEE, creat la inițiativa personală a președintelui Elțin și aflat în subordinea directă a acestuia, a coordonat eforturile a șapte departamente simultan: Banca Centrală, Ministerul Finanțelor, Ministerul Economiei, Ministerul Relațiilor Economice Externe, Vama. și Tax Services, Serviciul Federal pentru Piețe Financiare în domeniul controlului valutar.
Actualul succesor al WEC este serviciul de monitorizare financiară. Din păcate, ea colectează doar informații despre tranzacții suspecte și fluxuri valutare, neavând nici dreptul de a începe dosare penale, nici posibilitatea de a veni cu o inițiativă legislativă.
August negru. Mod implicit.
28.04.2018 12:46
Moscova, 28 aprilie - Vesti.Ekonomika. Criza economică din 1998 din Rusia (numită și default după una dintre cauzele crizei) a fost una dintre cele mai grave din istoria țării.
Tranziția Rusiei la o economie de piață a fost foarte dureroasă. După implementarea reformelor lui Elțin, investițiile s-au prăbușit, PIB-ul a început să scadă brusc, inegalitatea veniturilor a crescut curând, iar sărăcia s-a răspândit. În același timp, hiperinflația cauzată de politica monetară slabă a Băncii Centrale a Rusiei (CBR) a crescut la 874% în 1993.
În 1994, Rusia a adoptat un program de stabilizare pentru a reduce inflația. Rubla a fost lăsată să fluctueze într-un grup îngust de aproximativ 5 ruble. pentru un dolar american. În plus, programul urmărea reducerea deficitului financiar al Rusiei la mai puțin de 3% din PIB până în 1998. Ca urmare a planului de stabilizare, inflația a scăzut de la 197% în 1995 la 47,7% în 1996 și 14% în 1997. De asemenea, deficitul Rusiei a scăzut semnificativ de la 11% din PIB în 1994 la mai puțin de 5% din PIB în 1995.
Alături de programul de stabilizare, la creștere au contribuit și alți câțiva factori:
În 1993, a fost înființată o piață pentru obligațiunile guvernamentale denominate în ruble. Acest lucru a oferit guvernului fonduri suplimentare, non-inflaționiste, pentru a finanța deficitul bugetar.
Banca Mondială și Fondul Monetar Internațional (FMI) au susținut economia Rusiei cu sprijin financiar care a demonstrat îmbunătățirea relațiilor cu Occidentul. În plus, dorința guvernului de a negocia un plan de rambursare pentru datoria fostei Uniuni Sovietice în aprilie 1996 a avut un impact pozitiv asupra încrederii investitorilor.
Prețul internațional al petrolului, principalul produs de export al Rusiei, a început să crească.
Ca urmare a dezvoltării economice pozitive, sentimentul pieței a devenit pozitiv. Acest lucru a coincis cu o relaxare a restricțiilor privind investițiile străine de portofoliu. La începutul anului 1997, reprezentanţii străini au obţinut acces pe piaţa obligaţiunilor de stat. Investitorii străini au răspuns cu entuziasm, iar în primul trimestru al anului 1997 s-a înregistrat o creștere bruscă a afluxului de portofolii străine. În plus, ratingul de credit al Rusiei a fost îmbunătățit, permițând țării să se împrumute mai puțin.
Cu toate acestea, în al patrulea trimestru al anului 1997, sentimentul pieței s-a deteriorat brusc ca urmare a crizei asiatice, care a început odată cu prăbușirea bahtului thailandez în iulie 1997 și s-a extins curând în mai multe țări asiatice. În noiembrie, la scurt timp după declanșarea crizei asiatice, rubla rusă a fost supusă unui atac speculativ.
Banca Centrală a Rusiei a protejat valoarea monedei și a pierdut aproape 6 miliarde de dolari din rezerve valutare, care au scăzut de la 23,1 miliarde de dolari în al treilea trimestru al anului 1997 la 17,8 miliarde de dolari în al patrulea trimestru al aceluiași an. Prețurile mondiale ale mărfurilor au început să scadă ca urmare a tulburărilor. Odată cu scăderea cererii de metale neferoase, scăderea prețului petrolului a afectat serios deficitul bugetar al Rusiei, precum și balanța de cont curent, care s-a dovedit a fi deficitară în al doilea trimestru al anului 1997.
Regimul de curs de schimb fix al țării, împreună cu poziția sa financiară fragilă, s-a dovedit nesustenabil într-un moment în care piețele internaționale erau afectate de efectele de propagare ale crizei financiare în alte părți ale lumii. Problemele în sistemul bancar au început în decembrie 1997, deja cu câteva luni înainte de prăbușirea economică, și chiar și Banca de Economii de Stat, care a reprezentat 85% din toate depozitele populației, s-a numărat printre numeroasele bănci afectate.
La mijlocul anului 1998, lichiditatea internațională era scăzută, iar soldul contului curent al Rusiei a scăzut în continuare la 3,4%, deoarece prețurile internaționale ale petrolului au continuat să scadă. În încercarea de a sprijini rubla și de a reduce fuga de capital, Banca Centrală a ridicat ratele dobânzilor la 150%. În iulie 1998, plățile lunare ale dobânzilor la datoria Rusiei au crescut cu 40% față de colectarea lunară a taxelor din țară.
Astfel, datoria ar putea fi finanțată prin nimic altceva decât emiterea de mai multe datorii. Dezaprobarea ulterioară în parlament a planului anticriză a subminat complet încrederea investitorilor, ceea ce a creat o presiune puternică asupra monedei. Între octombrie 1997 și august 1998, guvernul a cheltuit 7 miliarde de dolari din rezervele sale pentru a menține regimul cursului de schimb. Totuși, acest lucru nu a putut împiedica declanșarea crizei în august 1998.
Pe măsură ce încrederea investitorilor în piețele emergente a scăzut din cauza crizei asiatice, politica economică internă slabă a Rusiei a devenit din ce în ce mai evidentă. În cele din urmă, supraevaluarea monedei, colectarea scăzută a impozitelor, slăbiciunea instituțională, dependența tot mai mare de capitalul străin pe termen scurt și primul război costisitor din Cecenia au declanșat o criză severă a monedei, bancare și datoriilor suverane.
La 17 august 1998, rubla s-a prăbușit față de principalele valute mondiale. Criza a dus la un neplată - refuzul statului rus de a-și rambursa o serie de obligații internaționale și interne și, ca urmare, reluarea unei recesiuni puternice în economie și, de asemenea, a afectat încrederea investitorilor în piețele emergente din întreaga lume. .
Motivele declanșării crizei financiare din 1998 pot fi considerate creșterea datoriei interne și externe a Rusiei; deficit bugetar; prețurile mondiale scăzute la petrol, care au stat la baza exporturilor în Rusia; ieșirea de capital străin ca urmare a crizei din Asia de Sud-Est; schimbări frecvente de lideri și membri ai guvernului, care au îngreunat dezvoltarea unui concept unitar de politică financiară; amploarea uriașă a exportului de capital, dolarizarea economiei. În plus: limitarea artificială a cursului de schimb al rublei, erori în prognoza acesteia; lipsa teoriei rusești în domeniul reglementării financiare (urmând recomandările FMI fără a ține cont de particularitățile dezvoltării economiei ruse); o scădere a volumelor de producție, o scădere a bazei de venituri bugetare și o concurență ridicată pe piețele externe și interne din cauza globalizării economiei și a intrării ulterioare pe piețele întreprinderilor autohtone.
Ca urmare a defaultului, întregul sistem bancar rus a fost pe punctul de a se prăbuși. Unele dintre băncile mari au dat faliment. În același timp, pierderile sistemului bancar s-au ridicat la aproximativ 100-150 de miliarde de ruble, volumul PIB-ului a scăzut cu 10%, volumul investițiilor - cu 15%. Depozitele gospodăriilor din unele bănci comerciale au scăzut cu 15% în ruble și cu 52% în termeni reali. Deponenții nu și-au putut obține banii de la bănci.
Consecințele declanșării crizei financiare sunt în mare parte negative. S-a produs un colaps în sistemul bancar, iar veniturile personale reale ale populației au scăzut cu un sfert pe parcursul anului. S-a înregistrat, de asemenea, o reducere a cheltuielilor de consum cu 10-20%, o scădere a nivelului de trai și o schimbare semnificativă a structurii consumului către bunuri autohtone mai ieftine. Țara a văzut rata economiilor apropiindu-se de zero după criză și subminând încrederea publicului în structurile guvernamentale. Căderea rublei față de dolar - de aproape trei ori. Prețurile bunurilor de larg consum au crescut brusc. O mulțime de firme au fost distruse și, în legătură cu aceasta, un număr mare de oameni și-au pierdut locul de muncă.
Între timp, economia s-a îndepărtat de modelul materiei prime, s-a înregistrat o dezvoltare a altor industrii care au fost înlocuite cu importuri înainte de criza financiară.
Potrivit experților, o consecință pozitivă a crizei din 1998 a fost creșterea competitivității economiei ruse. Din cauza devalorizării rublei, prețurile mărfurilor importate în țară au crescut, în timp ce prețurile mărfurilor autohtone în străinătate au scăzut, ceea ce a permis acestor mărfuri să intre pe piețe pe care nu le puteau ocupa înainte. Criza din 1998 a oferit și industriei autohtone șansa de a se dezvolta mai rapid, a ferit-o de importuri și a sporit oportunitățile de export. Politica publică s-a îmbunătățit, de asemenea, deoarece criza financiară a forțat oficialii să adopte o abordare mai responsabilă a planificării bugetare în viitor. Întreprinderile mici și-au dat seama de puterea sa, întreprinderile mari au început să se dezvolte.
În 1998, țara avea trei căi posibile de ieșire din criză. În primul rând, tipărirea banilor și plata bonurilor de stat. În al doilea rând, declararea neîndeplinirii obligațiilor pentru datoria externă. Și, în al treilea rând, declararea neîndeplinirii obligațiilor pentru datoria internă. În legătură cu experienţa hiperinflaţiei din anii '90. lansarea unei noi spirale inflaționiste a fost considerată inacceptabilă, iar neplata datoriei externe a fost considerată inacceptabilă pentru Rusia, a fost aleasă a treia opțiune.
În această situație, au fost luate anumite măsuri pentru depășirea crizei. În primul rând, devalorizarea rublei; înghețarea obligațiunilor guvernamentale pe termen scurt în ruble; introducerea unui moratoriu asupra plăților obligațiilor externe; reducerea cheltuielilor bugetare, precum și crearea unui fond de stabilizare și reabilitarea băncilor pe cheltuiala Agenției pentru Restructurarea Organizațiilor de Credit, plăți către deponenți, împrumuturi de stabilizare.
O caracteristică a crizei a fost că în istoria lumii nu au existat cazuri în care o țară a rămas neîndeplinită de obligații interne exprimate în moneda națională. În cazul Rusiei, a fost declarat un default pentru GKO, randamentul la care imediat înainte de criză a ajuns la 140% pe an.
Klimova Love, Universitatea Financiară din cadrul Guvernului Federației Ruse
După ce URSS a încetat să existe, Rusia a avut aproape constant probleme financiare. Statul avea mare nevoie de finanțare externă, în timp ce deservise datoria externă pe care nu o putea garanta. Ca urmare a unui număr mare de împrumuturi nu numai externe, ci și interne, s-a format o mare datorie publică. Aceasta este ceea ce a devenit premisa pentru evenimentul de renume mondial, care a intrat în istorie ca „Joia Neagră” în 1998.
Potrivit informațiilor furnizate de Banca Centrală a Federației Ruse, până la momentul crizei, ZRV a țării se ridica la 24 de miliarde de dolari. Cu nerezidenți ai pieței GKO/OFZ și ai pieței de valori, aceasta s-a ridicat la 36 de miliarde de dolari. Datoria medie anuală față de nerezidenți a fost de aproape 10 miliarde de dolari pe an. Situația a fost agravată de o scădere bruscă a costului materiilor prime pe piața internațională. Scăderea a afectat petrolul, gazele și metalele. În același timp, în Asia a început criza financiară globală. Câștigurile valutare ale Rusiei au scăzut de mai multe ori, cursul dolarului și-a reînnoit maximul în 1998, iar creditorii străini au început să experimenteze îndoieli și temeri puternice în ceea ce privește acordarea de sprijin financiar unui stat cu o situație economică instabilă.
În ciuda stării critice a situației din țară, „Joia Neagră” din 1998 a adus mai aproape discursul lui Michel Camdessus, care ocupa la acea vreme funcția FMI. Din cauza spuselor sale că, chiar dacă toate condițiile FMI sunt îndeplinite de Rusia, fondul nu va putea acorda un împrumut în valoare de 15 miliarde de dolari solicitat de stat, preocupările legate de devalorizarea monedei naționale au devenit deosebite. acut.
Deja pe 7 iulie, Banca Centrală a Federației Ruse a oprit complet acordarea de împrumuturi de tip amanet către instituțiile financiare. Pe 9 iulie au avut loc negocieri, în urma cărora statul a avut toate șansele să obțină un împrumut în valoare de 22,6 miliarde de dolari. A doua zi, ONU a anunțat că ar putea aduce țării beneficii fără precedent, și este un fenomen extrem de necesar economiei.
Evenimentele care au avut loc în țară la sfârșitul lunii iulie au dat speranță că defaultul din 1998 ar putea să nu aibă loc. Așadar, pe 29, a fost alocată statului prima tranșă de împrumuturi externe de tip urgență. Dimensiunea sa a fost de aproximativ 14 miliarde de dolari. Amenințarea cu devalorizarea s-a retras. În data de 24 a aceleiași luni, rata de refinanțare a Băncii Centrale a fost coborâtă la 60%. Discursul directorului Institutului Economic a schimbat puțin starea de spirit pozitivă. El a criticat oficial politica guvernului țării și a insistat să accelereze devalorizarea monedei naționale.
Criza din 1998 din Rusia a început să se agraveze după o pauză temporară pe 5 august, când guvernul a cerut să mărească limita împrumuturilor de stat de la 6 miliarde la 14 miliarde dolari.Această decizie a indicat în mod clar că țara nu își putea finanța bugetul din interior. surse.
Deja pe 6 august, statul a primit a treia tranșă pentru reconstrucția economiei în valoare de 1,5 miliarde de dolari. Obligațiile rusești de pe piața mondială au scăzut la cele mai scăzute niveluri. „Joia Neagră” din 1998 era din ce în ce mai aproape.
Prăbușirea inevitabil a cotațiilor titlurilor rusești a avut loc deja pe 11 august. Acțiunile de pe RTS au scăzut cu 7,5% pe parcursul zilei. Aceasta este ceea ce a determinat oprirea licitației. Băncile au continuat să cumpere valută străină non-stop pe tot parcursul zilei. Deja în seara aceleiași zile, când rata dolarului din 1998 a atins apogeul, majoritatea celor mai mari bănci ale țării și-au oprit toate operațiunile.
Pe 12 august, un interes puternic pentru monedă a devenit o condiție prealabilă pentru oprirea completă a pieței de credit interbancar. A început o criză de lichiditate. Băncile care aveau nevoie de sume mari de fonduri pentru a-și îndeplini obligațiile din contractele forward s-au confruntat cu dificultăți în a rambursa împrumuturile. Banca Centrală a inițiat o reducere a limitelor la vânzarea de valută străină către cele mai mari bănci comerciale, ceea ce și-a redus semnificativ costurile pentru menținerea cursului de schimb al rublei. Agențiile Moody`s și Standard & Poor`s au anunțat pe 13 august o scădere bruscă a ratingului de credit pe termen lung al statului. Ministrul Finanțelor și directorul adjunct al Băncii Centrale au relatat în presă că piața valutară și piața titlurilor de stat de acum înainte vor fi susținute chiar de bancheri. Pe 14 august se vedeau cozi de deponenți pe străzile din apropierea băncilor, care încercau să-și returneze fondurile.
O pată neagră din istoria Rusiei numită „Joia Neagră” a indicat incapacitatea sa tehnică de a-și plăti obligațiile – nici externe, nici interne. Pe 17 august, după discursul șefului guvernului în exercițiu, a devenit clar că devalorizarea a avut loc. El a vorbit despre măsurile care vizează stabilizarea și normalizarea atât financiară, cât și
Timp de 90 de zile, a fost suspendată îndeplinirea obligațiilor față de cetățenii străini privind creditele, tranzacțiile din cadrul pieței instrumentelor financiare derivate și manipulările de garanții. Comerțul cu GKO a fost complet oprit. Rusia a trecut la un curs de schimb flotant. După ce coridorul a fost lărgit de la 6 la 9,3 ruble per dolar, guvernul nu a putut controla situația. Cursul de schimb al dolarului din 1998 a crescut de mai multe ori în doar două luni și deja în octombrie era de 15,9 ruble pe dolar, față de 6 ruble la începutul verii anului 1998.
După ce implicit din 1998 a fost anunțată oficial, băncile au încetat imediat să emită depozite. Situația a fost explicată prin faptul că pasivele instituțiilor financiare erau exprimate în dolari, în timp ce activele erau exprimate în ruble. Dacă începeți să emiteți depozite în prezența devalorizării, se vor forma găuri în bilanţ, care pot pune în pericol întregul sistem bancar al statului.
Organizația internațională Visa Int. a blocat acceptarea cardurilor celei mai mari bănci din țară „Imperial”. Toate celelalte instituții financiare au fost sfătuite să se abțină de la emiterea de numerar pe carduri. Cursul de schimb ridicat al dolarului din 1998 a devenit baza pentru interzicerea stabilirii unei diferențe între cumpărarea și vânzarea de valută străină cu mai mult de 15%. A existat o selecție naturală a instituțiilor financiare, au rămas doar cele mai puternice. S-a dat refuzul introducerii administrațiilor provizorii. Împrumuturile către administrațiile financiare au avut loc în condițiile transferului acestora către guvern a blocurilor de acțiuni. Apoi a fost un decret privind retragerea puterilor din cabinetul de miniștri și demiterea șefului statului.
Anul 1998 a fost amintit de mulți locuitori ai țării ca un adevărat test și noi perspective. Implicit în Rusia a cauzat pierderea de 96 de miliarde de dolari numai în august. Pierderile din sectorul corporativ s-au ridicat la cel puțin 19 miliarde de dolari. Instituțiile financiare comerciale au suferit pierderi de 45 de miliarde de dolari. Mulți experți din lumea financiară sunt înclinați să creadă că aceste cifre sunt foarte subestimate.
PIB-ul a scăzut la 150 de miliarde de dolari. Statutul celui mai mare debitor din lume a fost atârnat de Rusia în august 1998. Rubla sa depreciat practic, în timp ce mărimea datoriei externe se ridica la cel puțin 220 de miliarde de dolari. Această sumă corespundea cu 147% din PIB. Datoria externă nu este singurul lucru pe care l-a adus 1998. Neplata în Rusia a devenit cauza datoriei interne. Obligațiile totale ale statului față de cetățenii țării s-au ridicat la 300 de miliarde de dolari, ceea ce corespundea la 200% din PIB. Aproximativ 1,2 trilioane de dolari au fost concentrate în Occident, dar conform datelor neoficiale din America. Marele plus pe care l-a primit țara după Joia Neagră este abandonarea completă a economiei bazată pe modelul materiei prime și dezvoltarea activă a aproape tuturor segmentelor de activitate, care au fost înlocuite cu importuri înainte de criză.
