4298.7 +75.66 +1.79%.
Principalii indici bursieri din Europa au înregistrat o creștere luni, atingând cel mai mare nivel din ultimele trei săptămâni, iar acest lucru a fost facilitat de creșterea prețului petrolului. Stoxx Europe 600(indicele compozit al celor mai mari întreprinderi din regiune) a crescut cu peste 1,7%.
FTSE100 (indicele britanic) a crescut cu 1,5%, în ciuda preocupărilor crescute cu privire la ieșirea țării din Uniunea Europeană. Boris Johnson (primarul Londrei) și-a anunțat duminică sprijinul pentru ideea de a pleca, lovind campania premierului David Cameron, care pledează pentru ca țara sa să rămână în bloc.
Paul Hollingsworth (Economist la Capital Economics) a declarat: „Deși credem că va exista o perioadă de slăbiciune economică temporară determinată de incertitudine pe măsură ce negocierile continuă, credem că economia Regatului Unit va prospera pe termen mediu, indiferent dacă Regatul Unit rămâne în UE sau pleacă. . al lui”.
Markit - indicele activității afacerilor din sectorul prelucrător din Germania a scăzut în februarie la 50,2 de la 52,3 (expertii se așteptau la o scădere la 52,0), iar în sectorul serviciilor a urcat în această lună la 55,1 de la 55,0 în ianuarie (așteptările de creștere erau 54,7).
În zona euro, indicele compozit preliminar al managerilor de achiziții a scăzut la 52,7 în februarie de la 53,6 în ianuarie. PMI pentru servicii din zona euro a atins un minim de 13 luni de 53, în creștere față de 53,6 în urmă cu o lună. Economiștii se așteptau ca cifra să fie de 53,4. PMI de producție din zona euro a scăzut la 51 de la 52,3 în ianuarie.
Revizuirea acțiunilor. Europa
Lideri:
Umicore SA (o companie de tehnologie) - cotațiile au crescut cu 7,2% după ce analiștii de la UBS Group AG au recomandat investitorilor să cumpere acțiuni Umicore.
Associated British Foods Plc (L: ABF) (industria alimentară, Marea Britanie) - acțiunile au crescut cu 1,2% după ce compania a anunțat o creștere a prognozei de profit pentru anul în curs.
Home Retail Group Plc (un mare retailer din Marea Britanie) - capitalizarea a crescut cu 13% pe fondul rapoartelor că Steinhoff International Holdings Ltd. a oferit 1,4 miliarde de lire sterline pentru companie, mai mult decât J Sainsbury's (L: SBRY) Plc. (După ce știrea a fost publicată online, acțiunile J Sainsbury Plc au scăzut cu 2,3%).
străini:
Grupul Air France-KLM (transportator francez) - acțiunile au scăzut cu 5,7% pe fondul unei greve a angajaților de pe aeroportul din Paris.
HSBC Holdings (L: HSBA) Plc (grup financiar britanic) - cotațiile au scăzut cu 0,9% după ce s-a știut că banca britanică a încheiat trimestrul al patrulea cu o pierdere din cauza unei reduceri a veniturilor din credite.
Contextul știrilor. Statele Unite ale Americii
Ca urmare a tranzacționării de luni, principalii indici din SUA au arătat următoarele rezultate:
Dow Jones 16620.66 +228.67 +1.40%, S&P 500 1945.5 +27.72 +1.45%, NASDAQ 4570.61 +66.18 +1.47%
Principalele acțiuni din SUA au înregistrat câștiguri de peste 1% luni, pe măsură ce prețurile petrolului și ale altor mărfuri au crescut. Cotațiile petrolului au crescut cu aproape 2 dolari, susținute de raportul IEA (agenția internațională de energie) și de datele privind numărul de platforme de foraj de la Baker Hughes.
Morgan Stanley: „Încetinirea creșterii cererii din ultimele luni este principalul motiv pentru așteptările noastre descendente că piața va dura mai mult pentru a se reechilibra”.
PMI de producție ajustat sezonier al Markit a atins 51,0 în februarie, în creștere de la 52,4 în ianuarie. Cel mai recent sondaj a indicat cea mai slabă îmbunătățire generală a condițiilor de afaceri de puțin peste trei ani, indicele fiind, de asemenea, la cel mai scăzut nivel comun din septembrie 2009.
Dow Jones - 29 din 30 de companii au terminat tranzacționarea în teritoriu pozitiv și United Technologies (N: UTX) Corporation +4,77%, acțiuni ale Exxon Mobil (N: XOM) Corporație -0,29%.
S&P500 - toate sectoarele au înregistrat o creștere, lider a fost sectorul materialelor de bază +2,9%.
Revizuirea acțiunilor. Statele Unite ale Americii
Boeing (N:) - acțiunile au crescut cu peste 1,9% după ce corporația a anunțat că a primit o comandă pentru 25 737-700 de avioane de pasageri, în valoare de aproximativ 2 miliarde de dolari la prețuri de listă. La 1 martie 2016, Dennis Muilenburg va prelua funcția de CEO al Boeing în consiliul de administrație al companiei.
The Home Depot - Cotațiile companiei au crescut cu 1% în timpul sesiunii de tranzacționare de ieri, deoarece astăzi, înainte de deschiderea pieței, Home Depot va publica situațiile financiare pentru trimestrul al patrulea din 2015. Experții chestionați de FactSet (o agenție de presă) se așteaptă la câștiguri de 1,10 USD per acțiune la venituri de 20,4 miliarde USD.
Contextul știrilor. Aur și petrol
Aur:
Prețul futures din martie pentru aur pe COMEX a scăzut ieri la 1209,30 USD pe uncie. Cotațiile din aur au scăzut cu peste 1% din cauza faptului că presiunea asupra prețurilor a fost exercitată de întărirea dolarului american.
Deținerile de aur din cel mai mare fond de investiții SPDR Gold Trust au înregistrat vineri cel mai mare flux din august 2011, iar în săptămâna până pe 16 februarie, speculatorii și-au mărit pariurile optimiste pe aur la un nivel maxim de aproape patru luni. Așteptările că Fed nu va ridica dobânzile în acest an pe fondul instabilității sistemului financiar global au influențat și cotațiile.
Ulei:
cotații futures aprilie pentru Ulei WTI a crescut la 33,61 USD pe baril, pentru amestecul de petrol Brent a crescut la 34,86 USD pe baril.
Susținerea raportului Agenției Internaționale pentru Energie și a datelor Baker Hughes asupra platformei a fost principalul motiv al tendinței bune de ieri. Analiștii de la marile bănci avertizează din nou că este puțin probabil ca creșterea petrolului să fie susținută, deoarece este probabil ca supraoferta pe termen scurt să persistă.
U.S. Commodity Futures Trading Commission - Fondurile speculative și alți speculatori au redus pariurile pe creșterea prețului petrolului, pozițiile lungi pe creșterea WTI au scăzut cu 5,3% în săptămâna încheiată pe 16 februarie, dar WTI a crescut cu 3,9% - până la 29,04 dolari pe baril.
Managerul de portofoliu al Aviarex Trading, Artem Murashko
Conform rezultatelor anului 2015, când piața americană, după câțiva ani de creștere rapidă, se afla într-un trend lateral, mulți se așteptau 2016 cu anxietate, temându-se de începutul unui trend descendent al indicilor americani. Din câte știu, Kiyosaki în noua sa carte a prezis aproape o apocalipsă pentru țară în 2016, iar criza din Statele Unite afectează în mod tradițional puternic întreaga economie globală. Cu toate acestea, anul trecut în ansamblu a adus rezultate foarte, foarte bune pe piața globală de valori:
S&P500, cel mai des folosit indice pentru evaluarea bunăstării Americii, a arătat un randament de 9,7%, adică. aproape egală cu valoarea medie istorică a pieţei. Indicele industrial Dow Jones s-a dovedit a fi chiar mai mare, iar faimosul Russell 2000 a dat chiar aproape 20%, reflectând dezvoltarea puternică a micilor companii americane. În sectorul tehnologiei, randamentul a fost ușor mai scăzut, dar pe fondul ratelor cheie actuale din SUA și din lume, este destul de acceptabil. În același timp, inflația în SUA pentru 2016 este de așteptat să fie în jur de 2% conform www.statbureau.org. Multe țări europene au prezentat și randamente la nivelul de 10% pe an (Brexitul nu a împiedicat Anglia să intre într-un plus bun) cu inflația în zona euro în jur de 0,6%. Dintre toate regiunile cheie, doar China a avut rezultate semnificativ mai slabe decât altele, ceea ce ar putea strica rezultatele de portofoliu ale investitorilor care au intrat în ea cu o pondere mare:
De fapt, China a scăzut cam la fel de mult cum au crescut America și Europa. Piața japoneză și India au înregistrat o creștere prudentă. Bangladesh este izbitor - cu toate acestea, randamentul investiției din tabel este indicat în moneda națională și un număr mare în țările în curs de dezvoltare indică adesea o inflație puternică în țară și devalorizarea monedei sale față de dolar. De exemplu, destul de recent, acesta a fost cazul Venezuelei.
Pe baza rezultatelor pieței de valori, Rusia a intrat în Europa, dând rezultate excelente - indicele național MICEX a atins noi maxime istorice până la sfârșitul anului, ceea ce contrastează bine cu cea mai scăzută inflație anuală (aproximativ 5,5%) din istoria recentă:
În același timp, randamentul rublei în 2016 s-a dovedit a fi aproape același ca cel de anul trecut - cu toate acestea, dacă cu investițiile în dolari devalorizarea a mâncat rezultatul în urmă cu un an (RTS a rămas aproape de zero la sfârșitul anului 2015), atunci acest lucru an indicele dolarului RTS s-a dovedit a fi unul dintre cele mai profitabile active valutare, emitând ceva mai mult de 50% pe an, i.e. depășind indicele american de aproximativ cinci ori:
Motivul pentru aceasta a fost creșterea bruscă a prețurilor la hidrocarburi și întărirea rublei în raport cu dolarul - mai multe despre asta mai târziu. Cu toate acestea, spre deosebire de indicele MICEX, indicele RTS este încă foarte, foarte departe de maximele sale istorice. Mai jos, în cadrul pieței ruse, vom lua în considerare actualele TOP-10 fonduri mutuale rusești după valoarea maximă a activelor administrate:
Toate lucrurile pot fi remarcate - în primele zece există patru fonduri mutuale ale Sberbank simultan, ceea ce, datorită dimensiunii și faimei sale, nu este deloc surprinzător (fără îndoială, majoritatea populației nu înțelege cum să evalueze fondurile mutuale și investește mai ales în funcție de popularitatea mărcii companiei de management). Cu toate acestea, este mai interesant că primele șapte poziții sunt ocupate de fonduri de obligațiuni, ceea ce indică conservatorismul excesiv al deponenților și neîncrederea în piața rusă. Permiteți-mi să vă reamintesc de cel mare al meu, unde am analizat în detaliu conceptul de fonduri mutuale. În plus, am avut și una separată pentru rentabilitatea fondurilor mutuale.
Piața obligațiunilor de stat din țările dezvoltate (America, Europa) nu prezintă în prezent interes pentru un investitor dacă își propune să învingă inflația. Deși Statele Unite l-au ridicat la sfârșitul anului, acesta rămâne la nivelul de 0,75% - iar în zona euro este complet egal cu zero. Luați în considerare exemplul unei obligațiuni guvernamentale germane pe 10 ani:
Aici puteți observa că obligațiunea cu scadență la 15 august 2026 se tranzacționează în prezent cu o ușoară reducere și a pierdut aproximativ 0,42% din valoare în cursul anului (cotația 0,629 la începutul anului și 0,207 la sfârșitul anului). Nefamiliarizat cu terminologia obligațiunilor, pot oferi articolul meu. Cu un randament al cuponului de 0,5% pe an, este puțin probabil ca o astfel de obligațiune să economisească bani din inflație, deși prețurile din Germania au rămas practic neschimbate în ultimii ani. Prin urmare, pentru a crește randamentul, este necesar să se ia în considerare euroobligațiunile țărilor în curs de dezvoltare, care au randamente și riscuri mai mari. Ca exemplu, luați în considerare euroobligațiunile pe 10 ani ale Braziliei, denominate în dolari:
Iată o obligațiune cu scadență pe 15 mai 2027 și cu un randament imediat de 10% pe an, care se explică prin riscuri mari și situația economică (și politică) instabilă a țării. În timpul Jocurilor Olimpice de la Rio, doar leneșii nu au spus asta. În ciuda valorii relativ mici de 1.000 USD, lotul minim de tranzacționare este în continuare de 100.000 USD, ceea ce poate fi potrivit doar pentru marii investitori instituționali. Cu toate acestea, pentru un investitor de retail astăzi, puteți găsi opțiuni nu mai scumpe decât câteva zeci de dolari cu ajutorul. Există oferte interesante în acest sector sub formă de obligațiuni corporative. Rusia, de altfel, oferă o opțiune și mai profitabilă, cu un randament de 12,75% pe an în dolari și scadență în iunie 2028, în timp ce lotul minim de tranzacționare este stabilit la doar 10.000 USD. Obligațiunea este disponibilă și la Bursa din Moscova, dar este, fără îndoială, mai mult destinată investitorilor instituționali străini, care în prezent sunt împiedicați de sancțiuni.
Pentru Rusia în acest domeniu, un factor deosebit de favorabil a fost creșterea bruscă a prețului petrolului, care, alături de victoria lui Trump și de creșterea pieței, a atras până la sfârșitul anului peste 1 trilion de dolari. investiție în dolari.
Prețurile metalelor prețioase în dolari au crescut ușor - în timp ce aurul nu și-a arătat corelația inversă inerentă cu piața de valori din SUA, dând aproape același randament. Cu toate acestea, în termeni de ruble, doar paladiul a rămas la zero, în timp ce restul metalelor prețioase au devenit negative:
În ceea ce privește cursurile de schimb valutar la sfârșitul anului 2016, situația era următoarea:
În consecință, rubla, împreună cu realul brazilian, s-au numărat printre monedele care s-au întărit față de dolar. În mod similar, rubla sa întărit față de euro, în timp ce yuanul sa slăbit față de dolar cu aproape 7%. În același timp, în indicele DXY, dolarul a înregistrat o ușoară întărire (sub 4%) față de un coș de șase valute majore. Luați în considerare comportamentul dolarului față de ruble în timpul anului:
La vârful lunii ianuarie, cursul de schimb al dolarului a ajuns la aproape 86 de ruble - dar în jurul datei de 10 februarie a început să scadă și până la sfârșitul anului a ajuns la 60 de ruble pe dolar. În istoria recentă, rubla nu s-a consolidat încă atât de puternic față de dolar în perioada anuală - dar merită să ne amintim de devalorizarea puternică din decembrie 2014, astfel încât mișcarea actuală a rublei poate fi considerată o „revenire la medie”. Nu voi da sfaturi cu privire la achiziția de monedă la cursul curent - sarcina unui portofoliu bine compus este să rămână în negru în diferite scenarii.
Pentru a evalua comportamentul imobiliar global, voi folosi două fonduri tranzacționate la bursă: primul reflectă comportamentul imobiliar american, al doilea - imobiliar în restul lumii, cu excepția Statelor Unite. Rezultatele pentru anul 2016 sunt următoarele:
În consecință, nu a existat nicio tendință pe această piață în 2016: imobiliarele americane erau într-un ușor plus, imobiliarele globale erau în același minus. Care sunt beneficiile unor astfel de fonduri? Ele oferă o modalitate alternativă de a deține proprietăți imobiliare - nu ca cei patru pereți familiari, ci ca o parte a companiei care deține aceste case și adesea construiește altele noi. Cota, ca și bunurile imobiliare, se modifică în preț, iar proprietarul ei primește venituri din chirie. Totuși, în același timp, lucruri precum reparații majore și curente, căutarea de chiriași, posibile daune proprietății etc. cade nu pe ai tăi, ci pe umerii altcuiva. Fondurile imobiliare tranzacționate la bursă cu lichiditate scăzută care sunt specializate în companii mici vă permit să primiți venituri din chirii de până la 10% pe an - deși cu riscuri semnificativ mai mari de schimbare bruscă a valorii acțiunii.
Imprevizibilitate și inconsecvență - aceste cuvinte pot caracteriza piața financiară în 2016. La începutul cursei de un an, unele instrumente erau în frunte, în timp ce altele au terminat primele. Ce investiții au devenit cele mai profitabile în acest an și unde să investești în continuare?
Rate de schimb maxime și minime față de ruble în 2016:
Creșterea valorii activelor de la începutul anului:
(date de la compania de investiții QBF)
Brent: +45,1% (USD)
Cupru: +23,2% (USD)
Argint: +22,2% (USD)
MICEX: +20,9%
Aur: +11,5% (USD)
S&P: +7,2% (USD)
iunie- Banca Centrală a Federației Ruse a prezentat prima versiune a documentului privind clasificarea investitorilor
28 septembrie- Țările OPEC, la o întâlnire informală de la Alger, au convenit să limiteze producția de petrol la 32,5 milioane de barili pe zi
Septembrie- Banca Centrală a Federației Ruse a prezentat un document actualizat privind clasificarea investitorilor, care se propune să fie împărțit în trei clase
14-15 noiembrie- Reținerea lui Alexei Ulyukaev sub suspiciunea de mită și demiterea acestuia din funcția de șef al Ministerului Dezvoltării Economice
30 noiembrie- Maxim Oreshkin, fost ministru adjunct al Finanțelor, numit nou ministru al Dezvoltării Economice
30 noiembrie- a intrat în vigoare decizia țărilor OPEC de a reduce producția de petrol. Acordului au aderat 11 țări din afara cartelului; printre ei – Rusia
7 decembrie- consorțiul internațional Glencore și fondul suveran de avere al Qatarului au achiziționat un pachet de 19,5% din Rosneft
Rezultatele anului 2016
Instabilitatea în geopolitică și economie nu permite pieței financiare să se liniștească. Diferiți factori au influențat dinamica cotațiilor și sentimentul investitorilor în 2016: conflicte militare, sancțiuni reciproce, migrație și crize politice și alte evenimente. Drept urmare, pe piețele financiare au putut fi observate atât urcușuri, cât și coborâșuri. Anul s-a dovedit a fi bogat în surprize, care nu au contribuit la reducerea volatilității. Astfel, sondajele de opinie au convins că Marea Britanie va rămâne în UE, iar Hillary Clinton va deveni al 45-lea președinte al SUA. Niciuna dintre aceste previziuni nu s-a adeverit.
Un eveniment important, în realitatea în care puțini au crezut, a fost acordul Organizației Țărilor Exportatoare de Petrol (OPEC) de a reduce producția de petrol la 32,5 milioane de barili pe zi. Pentru prima dată din 2008, cartelul a reușit să ajungă la un consens asupra volumului producției de petrol. Apoi 11 țări non-OPEC s-au alăturat acordului, inclusiv Rusia. La începutul anului, petrolul era un outsider absolut al pieței: în ianuarie, prețul barilului de Brent a scăzut la un minim din ultimii zece ani de 27,5 dolari. Cu toate acestea, pe parcursul anului, prețurile petrolului au crescut constant, depășind 55 de dolari pe baril în decembrie (în mare parte datorită deciziei OPEC și a altor țări producătoare de petrol). Paradoxal, petrolul a devenit una dintre investițiile profitabile la sfârșitul anului.
Rubla a reușit, de asemenea, să revină oarecum - creșterea prețului petrolului a susținut-o. Până la sfârșitul anului, rubla s-a apreciat cu 15% față de dolar și chiar a devenit una dintre cele mai promițătoare valute de pe piețele emergente, potrivit unor experți. Cu toate acestea, viitorul rublei este încă vag. Decizia recentă a Rezervei Federale a SUA de a crește rata dobânzii de bază a susținut dolarul, iar dinamica prețurilor petrolului cu greu poate fi numită previzibilă. Deficitul bugetar al Federației Ruse poate deveni și un risc pentru moneda națională.
Întărirea actuală a rublei a făcut ca investițiile în titluri de valoare denominate în ruble să fie profitabile: indicele MICEX a crescut cu 20% pe parcursul anului. Obligațiunile suverane și titlurile de valoare ale debitorilor corporativi de înaltă calitate au ajutat și investitorii. Pe parcursul anului au fost observate oportunități bune de investiții și pe bursa din SUA. Dar metalele prețioase au pierdut teren. În prima jumătate a anului, aurul a înregistrat o creștere de 29%, dar apoi a pierdut tot avantajul.
Numărul de investitori neprofesioniști și nivelul de alfabetizare financiară din Rusia lasă mult de dorit. La fel ca acum un an, rușii au încredere mai ales într-un depozit într-o bancă. Între timp, Banca Centrală a Federației Ruse s-a gândit la cum să protejeze investitorii neprofesioniști de riscuri crescute. Rezultatul a fost elaborarea unei propuneri de împărțire a investitorilor în clase în funcție de cunoștințele și experiența relevante. Proiectul de lege a stârnit o discuție aprinsă în piață și este acum în discuție.
Prognoza pentru 2017
Este greu de prezis pe ce drum va urma piața financiară în 2017. Putem spune doar cu certitudine că în noul an investitorul va trebui să țină pasul și să răspundă rapid la semnalele pieței. În circumstanțe favorabile, petrolul poate menține un impuls favorabil pentru investitori. Dar „aurul negru” este amenințat de creșterea producției de petrol de șist în Statele Unite, care a fost stimulată de decizia OPEC. Comportamentul cartelului ridică și îngrijorări: de mai multe ori s-a întâmplat ca țările membre OPEC să nu se conformeze propriilor acorduri. În acest caz, prețul petrolului va scădea inevitabil.
O posibilă scădere a prețului petrolului va pune presiune asupra rublei. Potrivit experților, până la sfârșitul anului moneda rusă se va stabiliza în apropierea nivelurilor actuale, dar în 2017 există riscul de a pierde în fața dolarului. O altă amenințare la adresa rublei este intenția Fed de a crește rata de bază de trei ori în cursul anului următor. Dolarul se poate apropia de paritatea cu euro, deși este puțin probabil să depășească moneda din zona euro.
Merită să ne amintim că situația se poate schimba în orice moment, așa că trebuie să monitorizați cu atenție piața.
În același timp, analiștii văd oportunități bune pentru investitorii de pe piețele bursiere din SUA și Rusia. În primul caz, merită să acordați atenție sectorului bancar, industriei petroliere și sferei tehnologiilor înalte. Printre participanții de pe piața rusă, experții evidențiază companii cu randamente ale dividendelor potențial ridicate, cum ar fi Gazprom. OFZ-urile arată, de asemenea, profitabile, combinând în prezent fiabilitatea și randamentele atractive. Merită să ne amintim că situația se poate schimba în orice moment, așa că trebuie să monitorizați cu atenție piața.
În ciuda unei scăderi semnificative a cotațiilor de aur până la sfârșitul anului, în 2017 metalul prețios este probabil să restabilească status quo-ul. Aurul este considerat activul așa-numit „refugiu sigur”, foarte solicitat în timpul crizelor. Deci, există toate șansele de a vedea o creștere a prețurilor aurului în viitorul foarte apropiat.
„Petrolul încheie anul pe o notă pozitivă, ceea ce dă motive să îl considerăm o investiție promițătoare. În 2017, probabil, petrolul va fi tranzacționat în intervalul 55-60 de dolari pe baril, iar până la sfârșitul anului chiar mai mare. Cursul de schimb al rublei se consolidează în intervalul 55-63 per dolar american. Aurul va reveni la nivelurile 1200-1300. Bursa suportă deja riscurile unei corecții profunde după o creștere rapidă. Pe piața valutară internațională, dolarul american va continua să fie solicitat într-o gamă largă. Indicele dolarului DXY ICE ar putea atinge 105 după citirile actuale aproape de 100.”
„Având în vedere recentul acord al țărilor OPEC de a reduce producția, cel mai probabil, mărfurile vor deveni cel mai atractiv activ de investiții în 2017. În ceea ce privește bursa, este foarte probabil ca volatilitatea ridicată să continue și anul viitor. Acest lucru se va datora procesului de înăsprire a politicii monetare din Statele Unite, precum și incertitudinii acțiunilor noului președinte. În aceste condiții sunt relevante cumpărări/vânzări specifice de acțiuni, care nu vor depinde de dinamica generală a pieței. În același timp, merită să luăm în considerare experiența din 2016, când evenimentele neașteptate pentru piață, inclusiv Brexit și alegerea lui Trump, au avut doar un impact negativ pe termen scurt asupra cotațiilor și, ca urmare, un bun punct de intrare a fost deschis pentru multe titluri de valoare. Este probabil ca în 2017 să vedem o reacție similară a pieței la alegerile din țările europene cheie, inclusiv Germania și Franța.”
„Din cauza venirii la putere în SUA a unui nou președinte, este destul de dificil de prezis comportamentul piețelor mondiale pentru lunile următoare și cu atât mai mult pentru anul următor. Cel mai probabil, anul viitor petrolul va continua să crească în preț. Este posibil ca și indicii bursieri europeni să se îmbunătățească, deoarece există deja semne de creștere industrială în Germania și în alte țări. În plus, piețele așteaptă încheierea programului de stimulare a BCE și înăsprirea ulterioară a politicilor, acest lucru ar putea oferi indicilor un impuls suplimentar.”
