În varietatea de propuneri de investiții care există pe piața de investiții, clasificarea obiectelor de investiții este destul de problematică. Cu toate acestea, există criterii pe baza cărora este posibil să se identifice principalele lor tipuri:

1. profitul așteptat
2. valoarea riscurilor investiționale existente
3. perioada de investiție sau perioada de primire a veniturilor din investiții
4. formă de activ.

La noi, investițiile financiare sunt cele mai comune și mai accesibile, iar asta nu este un secret pentru nimeni. Popularitatea lor este facilitată de un prag scăzut de intrare pe piață, disponibilitatea unor strategii de investiții, precum și instrumente de câștig chiar și pentru începători.

Deci, tipurile de obiecte ale activității de investiții financiare sunt:

• titluri de valoare (activul cheie al pietelor de valori, cele mai populare sunt actiunile si obligatiunile. Aceste obiecte de investitii sunt binecunoscute de toata lumea. Achizitionarea acestora poate fi efectuata atat in scopul generarii de venituri, cat si in scopul participarii la activitatile de management. a societății ale cărei valori mobiliare au fost achiziționate)
• instrumente financiare derivate
• transfer de capital propriu către managementul trustului unei societăți de administrare (potrivit investitorilor începători cu puțină experiență)
• investind in PAMM / PIF.

Pentru investitorii mai mari și mai experimentați, activele care au o formă materială și sunt situate în economia reală sunt grozave

Obiectele activității reale de investiții sunt:

1. obiecte de utilizare a terenului
2. organizare ca complex de proprietate
3. facilități de transport și infrastructură (orice transport, cu excepția luminii, rețelelor de alimentare cu energie, conductelor, comunicațiilor)
4. proprietate de investitie.

Sferele investițiilor intelectuale și a investițiilor în active necorporale se dezvoltă din ce în ce mai mult și mai rapid. Era tehnologiei înalte și cerințele cetățenilor obișnuiți dictează moda.

Investitorii, la rândul lor, nu doresc să rateze oportunități de îmbogățire și, prin urmare, pentru ei, obiectele activității investiționale inovatoare sunt:

• obiecte de publicitate si statut: marci si marca, reputatia afacerii, politica corporativa, conditiile de munca
• experiență unică, tehnologii avansate și soluții originale
• noi repere în organizarea procesului de muncă
• licențe, drepturi de autor, brevete
• software.

Pe baza faptului că există multe subiecte ale acestui tip de activitate, multe obiecte de investiții, multe modalități de a face investiții, se poate concluziona logic că există și destul de multe tipuri de activități de investiții.

Trebuie înțeles că activitatea de investiții este un proces foarte complex și cu mai multe fațete și, ca orice proces, necesită un management și o reglementare competentă. Desigur, procesul de obținere a unui profit, beneficii tangibile sau intangibile este strâns și indisolubil legat de riscuri. Dar, după cum se spune, cunoaște-ți dușmanul din vedere.

Problemele activității investiționale și înțelegerea acestora vor proteja și asigura pe mulți dintre participanții săi de situații de forță majoră și de pierderi materiale nedorite și chiar de faliment.

Probleme

În lumea investițiilor, există un astfel de termen ca ciclul investițiilor. Orice idee de investitie este implementata gratie unui proiect de investitii, care pe parcursul existentei lui trece printr-un ciclu de viata de la o idee pana la obtinerea rezultatelor planificate. În fiecare dintre aceste etape, investitorii se confruntă cu provocări investiționale.

Luați în considerare principalele probleme ale activității de investiții în fiecare etapă a vieții proiectului:

1. etapa de preinvestire.
În această etapă, organizația dezvoltă o idee de investiție, își realizează studiul de fezabilitate, caută surse pentru investiții, determină momentul și instrumentele prin care vor fi atinse obiectivele de investiții stabilite.


Principala problemă a activității investiționale în stadiul formării și lansării unei idei în viață este căutarea investițiilor și investitorilor necesari.

Este o problemă foarte importantă pentru un investitor să aleagă cu ce cheltuială va fi implementat proiectul de investiții: în detrimentul fondurilor proprii sau împrumutate.

Determinarea soldului fondurilor proprii și împrumutate, determinarea direcțiilor de cheltuire a acestora - toate acestea și alte probleme de investiții trebuie să fie rezolvate de investitori în etapa de pre-investiție.

2. Pe parcursul etapei de investitie are loc procesul de investitie directa in proiect.

   În cazul încetării finanțării, proiectul este amenințat cu faliment, care, la rândul său, poate apărea cu următoarele probleme în activitatea de investiții:

   • cresterea costurilor de transport
   • creșterea costurilor pentru materii prime, materiale (creștere neplanificată a tarifelor)
   • o creștere a timpului de implementare a unei idei de investiție, ceea ce duce la o creștere a costurilor proiectului
   • calcularea incorectă a costului proiectului de investiții
   • creșterea neplanificată a inflației.
3. În faza operațională, proiectul funcționează la capacitate maximă și atinge rezultatele care i-au fost puse în faza de planificare.

   În legătură cu producția, apar următoarele probleme de investiții:

   • menţinerea proiectului la un nivel stabil de funcţionare
   • lipsa unui control strict asupra structurii cheltuielilor pentru investiții
   • aducerea proiectului la rentabilitate/implementarea componentei financiare a proiectului de investitii.

Probleme ale activității investiționale în Rusia

Mulți experți sunt de acord că problema investiției pe teritoriul Federației Ruse constă în mare parte în problemele de bază nerezolvate care formează relațiile de investiții, precum și în caracterul incomplet al activităților legislative în ceea ce privește investițiile.

Zonele problematice ale economiei sunt sectorul său real, slaba sa dezvoltare și competitivitate, structura slabă a sectoarelor economiei naționale, precum și marea nevoie de înlocuire și reparare a activelor de producție învechite și învechite. Toate acestea sunt motivul investițiilor instabile în țara noastră.

Cu toate acestea, în ultimii ani, s-a dezvoltat o situație în care unele industrii au început să manifeste o dinamică pozitivă în atragerea investițiilor, care chiar depășește nivelul de redresare în industrie în sine.

Un exemplu ar fi dezvoltarea agriculturii.

Este posibil să se rezolve toate problemele existente legate de activitatea investițională. Pentru a face acest lucru, atunci când își dezvoltă politica investițională, statul trebuie să mențină un echilibru între starea economiei țării la momentul actual „aici și acum” și atingerea indicatorilor săi economici cheie (PIB, inflație, șomaj mai scăzut etc. ).

În Rusia, există destul de multe probleme asociate cu desfășurarea activităților de investiții pe teritoriul țării noastre. Acest lucru se întâmplă din cauza faptului că Rusia nu cu mult timp în urmă și nu atât de activ a început tranziția către o economie de piață cu drepturi depline. Datorită perioadei scurte de dezvoltare a relațiilor de piață din țara noastră, nici sfera investițiilor nu este bine dezvoltată.

Problemele activității investiționale în Rusia apar și din alte motive (sistem financiar subdezvoltat, nivel de trai insuficient de ridicat al populației etc.), să le luăm în considerare pe cele principale:

1. lipsa unui singur formular standardizat aprobat pentru estimarea costului unui proiect de investiții
2. lipsa unui regulament unic standardizat aprobat privind managementul investițiilor
3. lipsa zonelor de responsabilitate între participanții la un singur proiect de investiții
4. nivel scăzut de control în cadrul unui proiect
5. nedorința guvernului de a desfășura activități de investiții orientate social (asigurarea intereselor sociale și culturale ale cetățenilor țării)
6. dezvoltarea slabă a instituțiilor de investiții nestatale
7. lipsa unui sistem de bugetare
8. lipsa centrelor de responsabilitate financiară.

De la crearea Comitetului Economic Interstatal al CSI - IEC CIS (transformat ulterior în Comitetul Executiv al CSI), i.e. de la începutul anilor 90, autorul acestei cărți a lucrat în ea în calitate de șef al departamentului buget, impozite și politici investiționale. În esență, în vechile concepte ale URSS, este Consiliul de Miniștri al tuturor, apoi, fostelor republici ale URSS. IEC a fost creată în grabă după prăbușirea URSS și a inclus fostele republici ale Uniunii - acum state independente. În esență, la început, a fost o asociere formală. Toată lumea și-a pedalat știrile și independența. Forma a fost respectată, dar esența a fost inițial contradictorie, întrucât primul paragraf din „Tratatul privind Comunitatea Statelor Independente” era teza că toate deciziile din CSI sunt consultative! Încă de la început, prin această hotărâre asupra activității de recomandare a IEC, și nu asupra executării obligatorii a deciziilor sale, CSI în ansamblu a fost sortită unei anumite ineficiențe.

Mai mult, de-a lungul timpului, țările aparținând Commonwealth-ului au considerat că Comitetul Economic Interstatal al CSI este prea mult și l-au redenumit Comitetul Executiv - Comitetul Executiv al CSI. Pornind chiar de la nume, ar fi trebuit îndeplinită doar voința țărilor participante. Din păcate, în acea etapă, nu s-a primit nici un testament și nicio propunere de la nimeni și nimic. Puțini oameni și-au imaginat ce ar trebui făcut, pentru că calea de la capitalism la socialism fusese trecută și era destul de clară, dar nimeni nu plecase în altă direcție, iar drumurile erau necunoscute.

Din punct de vedere evolutiv, s-a născut ideea că pentru a putea coopera într-un fel trebuie început cu dezvoltarea și implementarea, deși mici, pentru început, de proiecte economice comune. Fără a aștepta ceva constructiv din partea țărilor participante, a fost clar că este necesar ca ei înșiși, adică aparatul Comitetului Executiv al CSI, să inițieze dezvoltarea proiectelor de investiții interstatale și să se gândească la un mecanism de atragere a investițiilor interne și străine. . Investițiile Străine Directe - ISD în sectorul real al economiei mondiale - este o lume întreagă, pentru noi, la acea vreme, absolut necunoscută.

De asemenea, era important să nu ne înecăm în haosul diversității și al eterogenității, să creăm un format pentru un proiect de investiții interstatale. Nu a existat așa ceva în practica mondială, deoarece toate proiectele de investiții internaționale sunt o inițiativă, individualitate și beneficiu a participanților, de exemplu. marfa bucata.

Aici participanții au trebuit practic să fie antrenați într-un proces comun creativ. Era nevoie de un „Pașaport al proiectului de investiții al țărilor CSI”. Și a fost creat într-o echipă condusă de autorul acestei cărți destul de curând, la începutul anului 1996. Doar șase pagini ale pașaportului conțineau 95% din informațiile despre proiect. Indicatorii au fost formalizați, transparenți, accesibili la maximum și convenabil pentru revizuire. Lucrarea a fost aprobată și aprobată în unanimitate de Consiliul IEC la 25 octombrie 1996. „Pașaportul proiectului de investiții al țărilor CSI”, este prezentat în Anexa nr.3.

După aceea, restul era deja o chestiune de tehnologie. Formatul pașaportului a fost trimis tuturor țărilor din Commonwealth pentru a solicita propuneri. Drept urmare, șase luni mai târziu, am primit un pachet grandios de proiecte de investiții interstatale ale țărilor din Commonwealth, într-un singur format „Pașaport”, în valoare de peste 10 miliarde de dolari. Apoi, un pachet gata făcut a fost trimis tuturor statelor membre CSI pentru a atrage investiții și a desfășura acțiuni comune de către părțile interesate. În acea perioadă de criză cea mai dificilă, era dificil să se bazeze pe investiții interne semnificative din CSI.

A fost necesar să se caute investitori la nivel global. Următorul pas logic, desigur, a fost aducerea acestui material imens la nivel mondial. Atenția noastră a fost atrasă de cel mai mare forum de investiții din lume, organizat sistematic și anual în Elveția - „EMA INVEST – Investment Projects Support Fund”. Evident că acolo trebuia prezentat Pachetul.

Mai departe, citez presa elvețiană și rusă pentru a fi documentar și obiectiv în evaluarea muncii depuse. (www.mcds.ru Geneva 2003, ianuarie EMA INVEST - fond de sprijin pentru proiecte de investiții, centru interregional de cooperare în afaceri).

Investițiile directe ale investitorilor elvețieni în economia rusă s-au ridicat în 2002 la 1 miliard de ruble. dolari. Acest lucru a fost declarat de ambasadorul extraordinar și plenipotențiar al Elveției în Rusia, Walter Fecherin, la conferința de presă „Relația dintre Rusia și Elveția”, la Moscova, la Ministerul Afacerilor Externe. Practic, s-au făcut investiții în sectorul materiilor prime și industria prelucrătoare, iar dinamica comerțului dintre cele două țări este foarte bună și pozitivă. Astfel, importul de materii prime rusești, inclusiv paladiu, în Elveția s-a ridicat la 1,2 miliarde de dolari. Partea elvețiană a furnizat Rusiei bunuri de larg consum, produse de inginerie și produse farmaceutice pentru o sumă totală de 600 de milioane de dolari. Printre cei mai mari investitori, ar trebui să fie evidențiate Nestle și Shingler, care produce echipamente pentru lift. Cooperarea economică bilaterală crește anual cu un total de 10%. Relațiile economice dintre cele două țări se dezvoltă deosebit de rapid cu regiuni rusești precum Bashkiria, regiunea Perm și Sankt Petersburg. În viitor, partea elvețiană intenționează să dezvolte în continuare cooperarea reciproc avantajoasă cu Rusia în domeniul tehnologiilor înalte. Rusia are un nivel foarte înalt de știință fundamentală, în timp ce Elveția are un nivel foarte înalt de știință aplicată. Scopul cooperării noastre este de a combina aceste două sarcini într-un singur întreg, a spus diplomatul.

În ianuarie 2003, Geneva a găzduit unul dintre cele mai mari și lideri din lume în Europa continentală IV Salonul Internațional de Investiții „EMA – INVEST – Fondul de sprijin pentru proiecte de investiții”. Aici Comitetul Executiv al Comunității Statelor Independente a prezentat un pachet consolidat de proiecte de investiții interstatale, cu siguranță de interes pentru țările din Commonwealth, în vederea căutării de potențiali investitori străini.

Procesul a fost favorizat de faptul că relațiile comerciale și economice dintre Rusia și Elveția au un nivel legal optim. Principalele tratate semnate anterior între URSS și Elveția, inclusiv „Acordul privind promovarea și protecția investițiilor” în vigoare din august 1991, rămân în vigoare. Temeiul juridic al relațiilor economice cu noua Rusia este „Acordul privind comerțul și cooperarea economică” (semnat în 1994, în vigoare de la 1 iulie 1995, pe baza principiilor OMC). Au fost semnate şi noi documente: „Acordul de Cooperare Tehnică şi Asistenţă Financiară” (garanţii pentru împrumuturi şi subvenţii financiare, scutire de măsuri de acordare a suportului de taxe şi taxe vamale), în vigoare de la 28 noiembrie 1995; „Acord pentru evitarea dublei impuneri” (din 18 aprilie 1997).

În Rusia există aproximativ 350 de întreprinderi cu capital elvețian (35% dintre ele cu capital 100% elvețian) - în principal în domeniul comerțului, serviciilor și serviciilor intermediare, precum și al instrumentării de precizie, al industriilor chimice, alimentare și farmaceutice și al ingineriei energetice.

Liderii investițiilor străine directe - ISD sunt:

• - concern de inginerie electrică „Ice Brown Bowery” - ABB (peste 100 de milioane de dolari), care include aproximativ douăzeci de joint ventures;
• - concernul alimentar „Nestlé” (25 de milioane de dolari, în special, investiții în reconstrucția SA „Fabrica de ciocolată” Rossiya „din Samara);
• - compania Leika, care investește în instrumente de precizie (asocierea mixtă UOMZ-Leika pentru producția de echipamente geodezice pe baza Uzinei optice și mecanice Ural din Ekaterinburg);
• - Sulzer Ryti (mașini pentru industria textilă);
• - Glencore International (metalurgie feroasă și neferoasă);
• - Firma „Novartis” produce pectine la uzina chimică din Bryansk;
• - Compania „Hoffman - La Roche” - creează medicamente în cadrul unui proiect cu Ministerul Sănătății al Rusiei;
• - Joint venture „Nobel Oil”. Din 1991 conduce producția de ulei termic la câmpul Usinskoye (Republica Komi).

Pentru a minimiza riscul de export, Elveția a oferit firmelor sale garanții pentru împrumuturi în valoare de 100 milioane CHF. franci (Protocolul interguvernamental din 14 noiembrie 1995). Pe partea rusă, Vneshtorgbank și Vnesheconombank au acționat ca garanți de represalii ai riscului de export.

Programul de asistență tehnică și financiară pentru Rusia și țările CSI, adoptat de parlamentul elvețian, a fost de mare importanță practică. Împrumutul nerambursabil alocat a finanțat construcția unei mari fabrici de procesare a cartofilor în Voronezh, care a intrat în funcțiune în martie 1995, a mai multor fabrici de brânzeturi și a unei brutărie în regiunea Kaluga. Regiunile Samara, Nijni Novgorod și Perm au fost selectate drept regiuni prioritare pentru asistență financiară în domeniile energiei, ecologiei și îngrijirii medicale.

Volumul anual al comerțului dintre ambele părți este semnificativ. Rusia exportă produse în valoare de 2,5 miliarde de dolari în Elveția, 95% dintre aceste produse sunt metale prețioase. Importurile din Elveția se ridică la 350 de milioane de dolari și, în principal, acestea sunt produse de inginerie mecanică, chimie și produse farmaceutice; ceasuri și cronometre. În comparație cu volumul total al comerțului elvețian (160 de miliarde de dolari), aceasta este o cifră destul de modestă, dar perspectivele emergente sunt încurajatoare.

Investițiile anuale ale Elveției în Rusia au crescut dinamic și s-au ridicat la 104,2% în 1999; în 2000 - 107,2%; în 2001 - 109,4% din nivelul anului precedent. Investiţiile acumulate la începutul anului 2000 s-au ridicat la 730 milioane dolari, inclusiv investiţiile directe - 271 milioane; portofoliu - 32 milioane; altele - 467 milioane USD

Elveția se numără printre cei mai mari zece investitori străini din Rusia. De asemenea, este implicată activ în investiții în sectorul real al economiei țărilor CSI. Prin urmare, Salonul EMA-INVEST Geneva nu a fost ales întâmplător pentru a prezenta proiecte de investiții ale țărilor membre CSI.

Salonul „EMA – INVEST” a avut loc pe teritoriul centrului expozițional din Geneva „Palexpo”. Salonul oferă participanților săi oportunități maxime pentru dezvoltarea afacerii și intrarea pe noi piețe. Scopul Salonului este de a aduce laolaltă potențialii investitori și solicitanți de investiții, creând pentru ei confortul maxim și tehnologia de comunicare, precum și de a ajuta țările cu economii în tranziție să se concentreze asupra formelor și metodelor de atragere a investițiilor străine; să se prezinte între ei șefii agențiilor de promovare a investițiilor străine, oameni de afaceri, lideri regionali, reprezentanți ai organizațiilor internaționale pentru schimbul de opinii, experiență și pentru formarea ulterioară pe această bază a unui set de măsuri pentru atragerea și utilizarea cât mai eficientă a ISD.

La salon au fost prezenți reprezentanți a peste 60 de țări - destinatari și investitori: Rusia, Ucraina, Elveția, Marea Britanie, Franța, Suedia; Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE), Conferința Națiunilor Unite pentru Comerț și Dezvoltare (UNCTAD), Centrul Națiunilor Unite pentru Cooperare Industrială (UNIDO), instituții financiare internaționale și investitori privați. Au fost prezentați peste 800 de investitori și destinatari, precum și aproximativ 1500 de proiecte de investiții.

Comitetul Executiv al Comunității Statelor Independente la Forumul IV EMA Invest a prezentat un pachet consolidat de proiecte de investiții interstatale ale țărilor din Commonwealth, în valoare de peste 10 miliarde USD, care a inclus 210 proiecte de investiții (15% din numărul total la spectacol) din Țările Commonwealth, toate industriile economie reală.

A existat un interes activ față de proiectele CSI din partea potențialilor investitori care au vizitat expoziția. Pachetele au fost prezentate a peste 50 de investitori privați, precum și investitori instituționali precum Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare, Corporația Financiară Internațională (IFC), Organizația Elvețiană pentru Promovarea Investițiilor (SOFI).

Expoziția a fost vizitată de: Președintele EMA Invest Guy Methane; Reprezentantul rus pentru comerț în Elveția S. Manezhev și un ofițer responsabil implicat în promovarea proiectelor de investiții în Elveția, A. Tarkhov. Asistența organizatorică necesară a fost oferită de misiunea rusă la Comisia Europeană a ONU.

Ca urmare a comunicării cu potențialii investitori și angajați ai misiunii comerciale ruse din Elveția, un detaliu semnificativ a fost dezvăluit în relațiile acestora cu țările CSI. Practic, niciuna dintre țările Commonwealth nu a tradus în principalele limbi internaționale (engleză, franceză, germană) acte legislative naționale oficiale (certificate de Ministerul Afacerilor Externe), în special cu privire la legislația vamală, fiscală și a muncii, care sunt în primul rând necesare pentru ca investitorii să lucreze în ţară - solicitantul investiţiei .

Toate persoanele interesate care au vizitat expoziția au primit informațiile necesare despre proiectele prezentate pe suport hârtie și electronic și, de asemenea, au primit sfaturi privind utilizarea versiunii pentru internet a pachetelor postate pe site-ul Comitetului Executiv al CSI - www.cis.minsk .de.

De menționat că formatul de prezentare a proiectelor de investiții interstatale elaborate de Comitetul Executiv al CSI, ca fiind cel mai optim, a fost folosit chiar și de către delegația rusă a Ministerului Industriei și Științei pentru a-și prezenta proiectele de investiții. Ca urmare, expunerea comună a CSI și Rusia a fost cea mai reprezentativă și armonioasă la întregul Salon de la Geneva.

Comitetul de Organizare EMA Invest a acordat Comitetului Executiv al CSI o diplomă pentru cel mai mare pachet de proiecte de investiții la Salon, precum și pentru optimitatea și informativitatea prezentării acestuia.

Ca urmare a activității Salonului „EMA Invest - 2003” de promovare a fluxului de investiții străine directe în țările CSI, au fost propuse următoarele recomandări:

• - pentru lucrul cu drepturi depline cu investitorii străini, țările CSI trebuie să efectueze o traducere oficială (certificată de Ministerul Afacerilor Externe) a actelor legislative naționale privind activitățile vamale, fiscale și de muncă;
• - se recomanda intensificarea activitatii in statele Commonwealth de agentii de atragere a investitiilor straine, bazate pe eficienta, consecventa, competenta, pentru a maximiza atragerea capitalului strain catre economia nationala;
• - este necesară îmbunătățirea cadrului legal pentru activitățile de investiții în țările CSI, acordând o atenție deosebită garanțiilor investitorilor, străduindu-se armonizarea acestuia cu canoanele legislației mondiale și implementarea în practică a protecției drepturilor investitorilor și crearea unui sistem atractiv. imaginea investițională a țării beneficiare.

Salonul s-a desfăşurat într-o manieră constructivă şi a contribuit la crearea premiselor necesare promovării proiectelor de investiţii CSI pe piaţa mondială. Participarea la EMA Invest este cu siguranță utilă și este recomandabil ca toate țările din Commonwealth să continue cooperarea cu Salonul de la Geneva pe o bază sistematică.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Foloseste formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Găzduit la http://www.allbest.ru/

Introducere

1. Surse de investiții

Concluzie

Bibliografie

Introducere

Sfera investițională în ultimii ani a devenit din ce în ce mai mult obiectul de atenție al autorităților ruse, al cercurilor de afaceri și al societății în ansamblu. Este în creștere numărul de studii științifice, conferințe și mese rotunde, publicații în mass-media, care au ca scop analiza activităților de investiții din diverse sectoare ale economiei, găsirea modalităților de creștere a eficienței investițiilor și optimizarea proceselor investiționale. finantarea investitiilor economice

Investițiile joacă un rol central în asigurarea eficienței funcționării sistemului economic și a întregii reproduceri sociale, întrucât afectează direct posibilitatea creșterii economice pe termen lung. Activitatea investițională este unul dintre cei mai importanți indicatori ai dinamicii economice. Intensitatea lor determină starea economiei.

În procesul activității investiționale se rezolvă probleme macroeconomice majore: restructurarea structurală a economiei naționale și progresul tehnic, este posibilă depășirea inflației, baza de impozitare se extinde și bugetul este completat, iar numărul locurilor de muncă este în creștere.

Experiența țărilor dezvoltate indică necesitatea participării statului la managementul proceselor investiționale. La orice nivel de dezvoltare a relațiilor de piață nu are loc reglarea automată a procesului investițional. Reglementarea de stat a relațiilor economice și sociale nu este altceva decât o activitate intenționată a statului pentru a asigura stabilitatea economiei naționale și reproducerea acesteia, condițiile generale pentru funcționarea normală a producătorilor liberi.

Cu ajutorul politicii investiționale, statul poate influența direct ritmul volumului producției, accelerarea progresului științific și tehnic, schimbarea structurii producției sociale și soluționarea multor probleme sociale.

În stadiul actual, Rusia este atrasă într-o criză financiară. Criza financiară globală a avut un mare impact asupra economiei ruse: asupra sistemului financiar și de credit al Rusiei, asupra activității investiționale, pe piața muncii și asupra stării de spirit a populației. În timpul crizei, multe organizații au început să reducă programele de investiții și să reducă costurile de operare. Activarea procesului investițional este cel mai important mijloc de asigurare a condițiilor de depășire a crizei economice.

1. Surse de investiții

În forma sa cea mai generală, investițiile sunt investiții de numerar gratuit în diverse forme de bogăție financiară și materială. Proprietarul de fonduri care le investește (investește) direct în obiecte materiale sau financiare se numește investitor. Deci, dacă o persoană sau întreprinderi își investesc banii în anumite obiecte, acestea sunt investitori.

Persoanele care investesc bani în obiecte materiale sau financiare se numesc investitori individuali. Dacă proprietarii fondurilor investite sunt persoane juridice, atunci aceștia se numesc investitori instituționali.

Principalele surse de investiții sunt economiile populației. Acestea sunt împărțite în următoarele grupe: curente, pentru achiziționarea de bunuri de folosință îndelungată, pentru situații de urgență și bătrânețe, economii de investiții.

Economiile curente se formează datorită faptului că veniturile curente ale populației nu sunt cheltuite imediat, ci treptat. Astfel de economii sunt de natură pe termen scurt și sunt acumulate, de regulă, fie în numerar, fie acumulate de populație în conturi bancare curente.

Economiile pentru achiziționarea de bunuri de folosință îndelungată se formează atunci când costul achiziției planificate depășește venitul curent al potențialului cumpărător, în legătură cu care cumpărătorul trebuie să acumuleze suma necesară din veniturile sale. Cele mai multe economii de acest tip sunt acumulate în conturile de economii din instituțiile bancare pe o perioadă lungă de timp.

Economiile pentru situații de urgență și bătrânețe sunt de natură pe termen lung, iar utilizarea lor presupune apariția unei ocazii speciale. Pentru perioada în care se acumulează economiile, acestea pot fi investite în active financiare pe termen lung, cum ar fi acțiuni și obligațiuni.

Economiile de investiții sunt un tip special de economii care nu sunt destinate nevoilor consumatorilor. Scopul lor principal este să investească în active producătoare de venituri. Majoritatea economiilor de investiții sunt investite în diferite tipuri de valori mobiliare, inclusiv în acțiuni.

Economiile populației, cu excepția celor destinate consumului curent, devin în principal resurse de investiții, dar în moduri diferite. Economiile investiționale se transformă direct în resurse de investiții, deoarece sunt cheltuite pentru achiziționarea de titluri - datorii (obligațiuni, bonuri de trezorerie) și investiții (acțiuni).

Economiile pentru achiziționarea de bunuri de folosință îndelungată, pentru situații de urgență și bătrânețe sunt convertite în resurse de investiții prin intermediari, care sunt bănci, companii de asigurări, fonduri de pensii.

Firmele investesc atunci când văd perspectiva creșterii cererii pentru produsul lor și doresc să-și extindă operațiunile sau când doresc să profite de un mod mai rentabil de a produce un anumit produs.

Investițiile pot fi asociate și cu producția unui produs complet nou. De exemplu, IBM investește într-o nouă fabrică care folosește roboți pentru a face computere, iar Volkswagen construiește o nouă fabrică de mașini. În fiecare astfel de caz, decizia de a construi o uzină sau de a cumpăra utilaje și echipamente va fi determinată de rezultatele calculării costurilor viitoare și a posibilelor profituri. Firma trebuie să cântărească beneficiile exploatării noii instalații sau echipamente, de ex. cresterea profiturilor, cu nivelul costurilor investitiei. Cu toate acestea, deoarece veniturile vor veni numai în viitor, iar cheltuielile apar imediat, de îndată ce începe construcția fabricii sau echipamentul este achiziționat, firma trebuie să compare valoarea profiturilor viitoare cu cheltuielile curente.

Există diverse surse de finanțare a activităților de investiții, care sunt de obicei împărțite în două grupuri:

1. Surse interne:

Fondurile capitalului autorizat al organizației;

Profituri nedistribuite;

Depreciere.

Companiile care sunt capabile să atragă doar propriul capital pentru investiții au cea mai mare stabilitate financiară. Dar o astfel de stabilitate limitează ritmul de dezvoltare, deoarece reduce posibilitatea unei creșteri suplimentare a activelor în perioadele de schimbare a condițiilor pieței. În plus, capacitatea companiei de a asigura creșterea profitului pe termen lung este redusă semnificativ datorită capitalului propriu limitat.

Nevoia obiectivă de a gestiona capitalul propriu al organizației presupune o evaluare financiară și economică cuprinzătoare, a cărei analiză va crește, pe termen lung, atractivitatea investițională a întreprinderii și va stabili prețul companiei. Este prețul companiei care formează opinia investitorilor cu privire la capacitatea conducerii sale de a gestiona activ capitalul într-un mediu de piață în continuă schimbare. Cu o evaluare pozitivă a capitalului propriu al companiei, managementului nu este dificil să atragă surse externe de finanțare pentru dezvoltarea eficientă a acesteia.

Formarea surselor interne de investiții poate fi influențată în mod intenționat de metodele de reglementare economică de stat (politica bugetului-impozit și de depreciere, activitățile piețelor monetare și bursiere, politica de creditare și emisii a băncii centrale). Aceste surse formează o masă de resurse financiare controlate în ceea ce privește dimensiunea și direcția mișcării.

2. Surse externe:

Capitalul social;

Diverse titluri de creanță;

Imprumuturi bancare;

Fonduri de la buget și programe vizate;

Capitalul social poate fi majorat prin emiterea de acțiuni preferențiale și ordinare. Acțiunile preferențiale oferă proprietarului dreptul de a primi dividende, în timp ce acțiunile ordinare oferă investitorului posibilitatea de a lua parte la conducerea companiei.

Avantajele acestei surse de investiții:

Cu ajutorul acțiunilor, capitalul este atras pe perioadă nedeterminată și fără obligații de returnare;

Câștigul pe acțiune depinde de performanța companiei;

Oferta publică de acțiuni crește lichiditatea acestora.

Dezavantajele capitalului propriu sunt:

O creștere a numărului de acționari duce la o scădere a rezultatului pe acțiune;

Creșterea numărului de acționari îngreunează gestionarea companiei;

Emiterea de acțiuni către public poate duce la pierderea controlului asupra proprietății.

Fiecare dintre acționari poate avea propriul motiv pentru a achiziționa acțiuni la companie. Un motiv comun pentru toți: dorința de a primi venituri atât sub formă de dividende, cât și prin creșterea valorii de piață a acțiunilor.

Alte motive pot fi:

Rezolvarea problemelor sociale. Este tipic pentru administrațiile locale și persoane fizice;

Asigurarea vânzărilor garantate ale produselor lor. Este tipic pentru întreprinderile care pot acționa ca potențiali furnizori de produse necesare implementării proiectului;

Aprovizionare garantată a consumatorilor întreprinderii dumneavoastră în produsele care vor fi produse în cadrul proiectului. Acest motiv este tipic pentru potențialii consumatori, atât în ​​cazul potențialilor furnizori, cât și al potențialilor consumatori la achiziționarea de acțiuni: cu cât un investitor dobândește mai multe acțiuni, cu atât primește mai multe beneficii. Beneficiile pot include prețuri speciale, oferte speciale. forme de plata si volume garantate de productie;

Ocuparea pozițiilor cheie în managementul companiei;

Pătrunderea pe piață etc.

Diverse titluri de creanță (CS) oferă proprietarului dreptul de a primi înapoi întreaga sumă a datoriei și dobânda aferentă acesteia, dar pentru a face investiția CSB mai atractivă, împrumutatul folosește diferitele variante ale acestora:

1. Obligațiile de creanță cu warrant îi conferă proprietarului dreptul de a cumpăra acțiuni ale societății împrumutate la un preț special într-o anumită perioadă de timp. Dacă acest preț se dovedește a fi mai mic decât prețul de piață al acțiunii, atunci investitorul poate primi venituri suplimentare prin tranzacții speculative cu acțiuni;

2. obligațiuni convertibile - proprietarul acestora are dreptul de a transforma partea restante a datoriei în acțiuni ale societății împrumutate într-o anumită perioadă la un preț special convenit;

3. obligațiuni corporative – pot fi asigurate și obișnuite. Obligațiunile sunt asigurate prin „legarea” acestora de active specifice ale împrumutatului prin întocmirea unui contract de gaj sau de gaj.

Una dintre sursele externe este creditarea bancară, care este o relație bazată pe condițiile de urgență, plată și rambursare.

O altă sursă de finanțare a investițiilor este leasingul. Totodată, instituția financiară și de credit investește în achiziționarea de obiecte de leasing, le transferă locatarului pe o anumită perioadă și primește venituri sub formă de dobândă la leasing, constând în chiria propriu-zisă, marja de leasing și riscul. premium. Miezul oricărei tranzacții de leasing este o operațiune de credit. Particularitatea operațiunilor de leasing este că, pe de o parte, leasingul este o investiție de fonduri pe bază de rambursare în active fixe. Totodata sunt indeplinite conditiile de urgenta, retur si plata. Pe de altă parte, participanții la tranzacție operează cu capital nu în numerar, ci sub formă de producție. Prin urmare, operațiunea de leasing poate fi definită ca producție în formă și credit în conținut, i.e. are un caracter de datorie.

Soluția problemei formării unei structuri de capital acceptabile depinde de care dintre posibilele surse la care recurge compania în căutarea investițiilor. Mai mult, alegerea unei surse specifice de finanțare de către o întreprindere este determinată de poziția sa financiară, obiectivele de dezvoltare pe termen lung, preferințele personale, interesele managementului de vârf, precum și alte condiții financiare, economice și politice interne și externe. Formând o structură de capital acceptabilă, compania creează condiții favorabile pentru atractivitate, atât pentru investitorii autohtoni, cât și pentru cei străini.

2. Principalele tendințe în dezvoltarea instituțiilor moderne de investiții colective în Rusia

Având în vedere raritatea resurselor economiei noastre, pare nerezonabil să nu folosim toate mijloacele legale posibile pentru a face ca acești bani să „funcționeze” pentru dezvoltarea economiei și îmbunătățirea bunăstării populației.

Pare evident că toate elementele principale ale pieței de investiții colective, principalul dintre acestea fiind investitorul colectiv, au prins deja contur astăzi.

Investiția colectivă este o schemă de investiții în care fondurile investite de micii investitori sunt acumulate într-un singur fond administrat de un manager profesionist pentru investiția ulterioară a acestora în vederea obținerii de profit (de creștere). Astfel, investiția colectivă presupune crearea unui fel de „pungă de bani” din fondurile micilor investitori, care vor fi apoi investite în valori mobiliare, imobiliare sau alte active.

Caracteristici distinctive ale activității de investiții și ale participanților săi:

Deținerea de valori corporale și intangibile pe un anumit temei juridic (titlu);

Independență și inițiativă în luarea unei decizii cu privire la investiția lor în obiecte de activitate antreprenorială și alte tipuri de activitate;

Acordarea valorilor investite de statutul de investiții.

Subiecții activității de investiții pot fi persoane fizice și juridice ruse, cetățeni și persoane juridice străine, apatrizi, precum și state și organizații internaționale.

Instituțiile financiare care acumulează fondurile micilor investitori și acționează în numele acestora se numesc investitori colectivi.

Există trei tipuri principale de intermediari financiari în lume:

1) depozit (bănci comerciale, uniuni de credit, asociații de economii și credit). Sarcina lor este să economisească fonduri de încredere pentru nevoile curente ale consumatorilor;

2) economii contractuale (societăți de asigurări de viață și proprietăți, fonduri de pensii). Economiile sunt de natură pe termen lung, destinate tot felul de cazuri neprevăzute sau bătrâneții;

3) investiții (fonduri mutuale sau mutuale, fonduri fiduciare, fonduri de investiții). Astfel de fonduri gestionează capitalul pentru a-l păstra și a-l crește.

Toate aceste grupuri de intermediari financiari pot fi considerate investitori colectivi.

Dar locul central în activitatea de investiții este ocupat de companiile de investiții (în Rusia - fonduri), fondurile nestatale de pensii și companiile de asigurări. Investițiile investitorilor sunt de natura economiilor pe termen lung, care sunt concepute pentru a păstra capitalul. Astfel, în Occident, investitorii investesc în fonduri de investiții pe perioade nelimitate.

Practic, oamenii iau bani când se apropie de vârsta de pensionare. În Rusia, termenul mediu al investițiilor, de exemplu, în fondurile mutuale, nu depășește opt luni pentru un investitor privat tipic. Companiile de asigurări de viață acumulează sume importante de bani. Printre caracteristicile acestui tip de asigurare se numara si cele care fac companiile de asigurari de viata mari investitori colectivi.

1. Asigurarea de viață este întotdeauna pe termen lung.

Acest lucru oferă acestor companii următoarele beneficii:

Acumularea lor de capital se caracterizează prin fiabilitate și stabilitate în comparație cu alte instituții financiare și de credit;

Conform unui contract de asigurare de viață, de regulă, primele nu pot fi retrase fără prejudicii aduse persoanei asigurate, cu excepția cazurilor prevăzute de lege;

În vremuri de crize minore, acumularea pe termen lung nu face ca companiile să fie nevoite să-și realizeze valorile.

Dimpotrivă, sunt interesați de plasarea profitabilă a excesului de fonduri;

Spre deosebire de instituțiile de credit, acestea sunt mult mai puțin afectate de factorii macroeconomici și de fapt nu au nevoie să strângă fonduri împrumutate;

Pentru companiile de asigurări de viață, nu există nicio problemă de a investi majoritatea fondurilor în active lichide, ceea ce este tipic, de exemplu, pentru bănci.

Această calitate le face deosebit de atractive pentru corporațiile industriale care sunt mai interesate de strângerea de fonduri pe termen lung decât pe termen scurt sau mediu.

2. Asigurarea de viata este singurul tip de asigurare care are in acelasi timp un caracter riscant si acumulativ.

Acest lucru îl face deosebit de atractiv pentru asigurați și, în același timp, creează o concurență semnificativă pentru băncile comerciale și alte instituții de economii care pot furniza doar servicii de natură finanțată.

3. Cererea mare (străină) pentru serviciile companiilor de asigurări de viață duce la creșterea rezervelor acestor companii și, prin urmare, la oportunități mai mari ca instituții de investiții.

Activele investitorilor colectivi din țările dezvoltate sunt în continuă creștere. Investitorii privați preferă intermediarii de investiții în detrimentul achiziției directe de valori mobiliare și alte active, având în vedere următorii factori.

1. Reducerea riscului realizată prin diversificare (investiție într-un număr mare de active diferite), care reduce sau anulează riscurile specifice investițiilor.

2. Reducerea costurilor.

Micul investitor este obligat să suporte costuri mai mari atunci când cumpără și vinde un portofoliu de valori mobiliare specifice și alte active decât atunci când vinde și cumpără acțiuni și acțiuni ale fondurilor de investiții și ale altor intermediari financiari. Din punct de vedere istoric, costurile de pe majoritatea piețelor au fost legate de mărimea tranzacției. Costurile unitare ale unui mic investitor pentru tranzacții, de exemplu, cu titluri de valoare, de regulă, sunt cu 5-10% mai mari decât costurile investitorilor instituționali care efectuează tranzacții mari.

Economiile de costuri ale acestuia din urmă în comparație cu achiziționarea directă a valorilor mobiliare depind de timpul în care entitatea în care se află intermediarul, de frecvența reînnoirii portofoliului, precum și de valoarea comisioanelor asociate cu participarea la un fond de investiții sau alt fond ( companie). În plus, cu cât diversificarea este mai mare, cu atât costul tranzacțiilor este mai mare și avantajul relativ al investitorilor instituționali este mai mare.

3. Management profesional.

A avea la dispoziție informații și analiza acestora este cheia pentru selecția și managementul investițiilor. Cantitatea și complexitatea informațiilor disponibile este de așa natură încât micul investitor amator este din ce în ce mai puțin capabil să le înțeleagă. Majoritatea oamenilor nu au suficient timp, dorință și cunoștințe profesionale pentru a face acest lucru.

Ei preferă să delege sarcina de a selecta și gestiona investițiile unor manageri profesioniști.

4. Reglementare.

Succesul investitorilor colectivi depinde în principal de legislația și reglementarea de stat a activităților lor.

În cazurile în care finanțarea proiectelor de investiții se realizează cu participarea statului, devine necesară calcularea indicatorilor de eficiență bugetară pentru bugetele de diferite niveluri sau bugetul consolidat.

Prin reglementarea formelor juridice care mediază circulația capitalului (adică, crearea condițiilor de vânzare a proprietății tocmai ca capital capabil să genereze venituri), statul trebuie să prevadă inițial condiții legale care să garanteze proprietarului imobilului, în primul rând, rentabilitatea. a capitalului avansat inițial, iar în al doilea rând, posibilitatea realizării valorii de utilizare (capitalului) a acestuia, i.e. primind venituri.

În caz contrar, proprietarul proprietății (banii), după ce a refuzat să investească, va rămâne pur și simplu proprietarul proprietății (comorilor), fără a se transforma într-un capitalist care creează valoare de utilizare de dragul obținerii unui produs excedentar.

Investitorii colectivi sunt înțeleși ca instituții financiare care atrag fonduri pentru a le combina într-un singur cash pool cu ​​plasarea ulterioară pe piața valorilor mobiliare și (sau) investiții în imobiliare.

Piața financiară rusă include în prezent următorii investitori colectivi:

Firme de asigurari;

Fonduri de pensii nestatale;

Fonduri de investiții (mutuale și pe acțiuni);

uniuni de credit;

Companiile de asigurări mutuale.

3. Proiect de investiții, concept și scop, schemă de finanțare

Un proiect de investiții (PI) este o justificare pentru fezabilitatea economică, volumul și calendarul investițiilor de capital, inclusiv documentația necesară de proiectare și estimare elaborată în conformitate cu legislația Federației Ruse și standardele (norme și reguli) aprobate corespunzător, precum și ca o descriere a acțiunilor practice de implementare a investițiilor (business - plan).

Un proiect de investiții este un plan sau program de activități legate de implementarea investițiilor de capital și rambursarea și profitul ulterioare ale acestora. Termenul „proiect de investiții” poate fi înțeles în două sensuri:

Ca ansamblu de documente care conțin formularea scopului activității viitoare și definirea unui set de acțiuni care vizează realizarea acestuia;

Deoarece acest complex de acțiuni (lucrări, servicii, achiziții, operațiuni de management și decizii) a vizat atingerea scopului declarat.

Un proiect de investiții întocmit corect răspunde în cele din urmă la întrebarea: merită deloc să investești bani în această afacere și va aduce venituri care vor plăti tot efortul și banii cheltuiți? Este foarte important să întocmiți un proiect de investiții pe hârtie în conformitate cu anumite cerințe și să efectuați calcule speciale - acest lucru vă ajută să vedeți în avans problemele viitoare și să înțelegeți dacă acestea pot fi depășite și unde trebuie să vă asigurați în avans.

Scopul proiectului de investiții este de a ajuta antreprenorii și economiștii să rezolve patru sarcini principale:

1) să studieze capacitatea și perspectivele pieței viitoare de vânzări;

2) estimați costurile care vor fi necesare pentru fabricarea și vânzarea produselor necesare acestei piețe și comparați-le cu prețurile la care vă puteți vinde marfa pentru a determina rentabilitatea potențială a afacerii planificate;

3) descoperi toate posibilele „capcane” care stau la cale pentru o nouă afacere;

4) determinați acele semnale și acei indicatori pe baza cărora se va putea evalua periodic activitățile întreprinderii.

Scopul determinării schemei de finanțare este asigurarea fezabilității financiare a proiectului de investiții.

Fezabilitatea financiară a unui IP este asigurarea unei astfel de structuri a fluxurilor de numerar ale proiectului, în care la fiecare pas de calcul există o sumă suficientă de bani pentru implementarea proiectului. Fezabilitate financiară - un indicator care caracterizează disponibilitatea oportunităților financiare pentru implementarea proiectului. Cerința de fezabilitate financiară determină suma necesară pentru finanțarea IP. Dacă se dezvăluie infezabilitatea financiară, schema de finanțare și, eventual, elementele individuale ale mecanismului organizatoric și economic al proiectului ar trebui ajustate. Dacă incertitudinea și riscul nu sunt luate în considerare, atunci o condiție suficientă pentru fezabilitatea financiară a unui proiect de investiții este nenegativitatea la fiecare pas a valorii soldului fluxului acumulat.

La elaborarea unei scheme de finanțare se determină nevoia de fonduri atrase. Dacă este necesar, este posibilă investirea unei părți din soldul pozitiv al fluxului total de numerar pe depozite sau titluri de creanță. Astfel de investiții se numesc investiții în fonduri suplimentare. Fondurile suplimentare pot include fonduri din amortizare și venit net. Includerea fondurilor în fonduri suplimentare este tratată ca o ieșire. Intrările din aceste fonduri sunt tratate ca parte a intrărilor neoperaționale ale proiectului de investiții (din activități de exploatare).

Concluzie

Funcționarea cu succes a activității investiționale a țării este o condiție necesară pentru o creștere economică durabilă și stabilă.

În termeni generali, statul poate influența activitatea investițională cu ajutorul următoarelor pârghii: politica creditară, financiară și fiscală; acordarea de avantaje fiscale întreprinderilor care investesc în reconstrucția și reechiparea tehnică a producției; politica de amortizare; prin crearea condiţiilor favorabile pentru atragerea investiţiilor străine; politica stiintifica si tehnica si altele.

Cele mai importante domenii ale politicii de investiții de stat în Federația Rusă sunt: ​​consolidarea sprijinului de stat pentru domeniile prioritare de dezvoltare economică, crearea unui mediu instituțional, juridic și economic care să stimuleze investițiile în sectorul real al economiei, armonizarea politicii investiționale a federalului. centru si regiuni.

Activitatea investițională a entităților economice se desfășoară prin resursele de investiții pe care le formează. Într-o economie de piață, sursele de formare a resurselor investiționale sunt foarte diverse.

O sursă importantă de finanțare pentru activitatea de investiții a companiei o constituie fondurile proprii: o parte din profitul net rămas după plata impozitelor și a altor plăți obligatorii, amortizarea, precum și o parte a activelor fixe reinvestite prin vânzare, o parte din excesul curent. active imobilizate în investiții, compensații de asigurare pentru pierderile cauzate de pierderea proprietății, alte venituri vizate.

Astfel, structura optimă a surselor de finanțare a investițiilor este structura care oferă cea mai mare rentabilitate a capitalurilor proprii. Prin urmare, atunci când alegeți una sau alta sursă de finanțare a investițiilor, fie că este vorba de surse externe sau interne, trebuie să pornim de la necesitatea obținerii celui mai mare efect economic.

Bibliografie

1. Legea federală „Cu privire la activitatea de investiții în Federația Rusă, efectuată sub formă de investiții de capital” din 25 februarie 1999 nr. 39-FZ

2. Legea federală „Cu privire la modificările și completările la Legea federală „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă efectuate sub formă de investiții de capital” din 25 februarie 1999 nr. 39-FZ din 2 ianuarie 2000 nr. 22-FZ

3. Abramov S.I. Investiție. - M.: „Centrul de Economie și Marketing”, 2011.

4. Baldina K.V. Investiții: Analiză și management de sistem. - M.: Corporația de editare și comerț „Dashkov și K”, 2006. - 288 p.

5. Bocharov V.V. Investiții. - Sankt Petersburg: „Petru”, 2013. - 288 p.: ill.

6. Valdaytsev S.V. Investments - M .: TK „Velby”, editura „Prospect”, 2012.

7. Reglementarea de stat a economiei - Curs de cursuri. Ed. N. Antonova. - Minsk, 2011

8. Goikher O.L. Niveluri de management al politicii investiționale // VlGU: Publicații electronice, Nr. 18, 2010

9. Zverev V.A. Metode de reglementare de stat a activităților de investiții // Cartea de referință a economistului. - №6, 2012

Găzduit pe Allbest.ru

Documente similare

Analiza caracteristicilor organizatorice și financiare ale activităților instituțiilor de investiții colective din Federația Rusă, locul fondurilor mutuale în sistem, caracteristicile economice, cadrul legal pentru reglementarea activităților; evaluare a riscurilor.

teză, adăugată 05.11.2012


O analiză cuprinzătoare a sistemului de relații economice care se dezvoltă în procesul de leasing de creditare și a importanței acestora pentru investiții în condițiile economice moderne. Direcții pentru îmbunătățirea creditului de leasing în Republica Belarus.

teză, adăugată 13.06.2013


Principiile politicii investiționale. Surse de activitate investițională. Eficiența investițiilor în activitățile întreprinderilor. Sprijin pentru investiții pentru producție, surse proprii de finanțare, creditare pentru investiții.

lucrare de termen, adăugată 26.02.2010


Clasificarea și structura investițiilor, factori care influențează eficiența. Atractivitatea investițiilor, metode de finanțare a investițiilor. Calculul și evaluarea eficienței economice a creării întreprinderii SRL „Consulting”, determinarea sumei investiției.

lucrare de termen, adăugată 25.04.2012


Conceptul, tipurile și clasificarea principală a investițiilor. Politica de investiții, esența acesteia, factorii cheie și direcțiile. Principalele forme de investiții în Federația Rusă, evaluarea stării sale actuale. Probleme de investiții și modalități de a le depăși.

lucrare de termen, adăugată 13.10.2017


Analiza locului investițiilor în economia oricărei țări. Strategia de investiții ca element al strategiei globale a întreprinderii, conceptul, esența, principiile, metodele și etapele de dezvoltare ale acesteia. Evaluarea eficacității formării politicii investiționale a întreprinderii.

test, adaugat 18.11.2010


Tipuri de investitori instituționali. Obiectele principale ale activității investiționale ale companiilor de asigurări. instituțiile de investiții colective. Activitatea investițională a investitorilor instituționali. Dezvoltarea unei tendințe de reducere a riscurilor în activitățile lor.

rezumat, adăugat 23.09.2011


Esența, structura și mecanismul funcționării pieței de capital și a investițiilor. Capitalul ca factor de producție, cerere și ofertă pe piață, reducere. Analiza concentrării capitalului în sectoarele economiei ruse: stat și perspective.

lucrare de termen, adăugată 17.08.2010


Esența socio-economică a investiției colective. Mecanismul investiției colective. Strategii și modele de bază de asigurare a pensiilor. Fonduri mutuale de investiții. Reglementarea de stat a activităților investitorilor în Kazahstan.

lucrare de termen, adăugată 13.01.2012


Conceptul de investiție, subiecte și obiecte de investiții. Clasificarea formelor de investiții, rolul lor în economie. Studiul celor patru etape ale ciclului pieței, structura pieței de investiții. Caracteristici de leasing, investiții de risc și franciză.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Foloseste formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

postat pe http://www.allbest.ru/

• 1. Sistemul de finanțare bugetară a activităților de investiții de stat ale Federației Ruse
• 2. Subiectele activității investiționale
• 3. Sistemul juridic de reglementare a activității de investiții al Federației Ruse
• Bibliografie

1. Sistemul de finanțare bugetară a activităților de investiții de stat ale Federației Ruse

Statul își asumă cea mai mare parte a finanțării proiectelor de investiții pentru dezvoltarea infrastructurii industriale și sociale. În prezent, statul direcționează până la 80% din resursele de investiții centralizate în bugetul federal pentru a răspunde nevoilor urgente ale sferei sociale - locuințe și construcții municipale, sănătate, cultură și știință. Restul de 20% din resursele de investiții centralizate sunt folosite pentru a stimula investițiile private interne și străine în sectorul de producție.

O sursă importantă de finanțare a economiei sunt bugetul federal și fondurile extrabugetare. Calculele arată că, pentru a asigura un punct de cotitură în situația economică în anii următori, este de dorit creșterea ponderii investițiilor statului la 3 la sută din produsul intern brut, din care circa 60–70 la sută vor fi direcționate spre dezvoltare. din sfera socială, iar 30–40 la sută sectorului de producţie.la sută din investiţiile publice.

Fără fonduri bugetare federale, este imposibil să se dezvolte efectiv sectoare ale complexului social, precum și sectoare vitale ale sectorului de producție, în care în următorii ani se preconizează menținerea volumului investițiilor de capital în ceea ce privește sprijinul de stat pentru investiții. programe.

Reglementarea de stat a activității de investiții, sprijinirea de către stat a proiectelor de investiții se realizează în principal prin canalizarea resurselor financiare pentru implementarea programelor-țintă federale și a altor nevoi ale statului federal, determinate în modul stabilit de legislația Federației Ruse.

Finanțarea bugetară a proiectelor de investiții se realizează sub următoarele forme: *

sprijin financiar pentru proiecte de investiții de înaltă eficiență în condițiile plasării fondurilor bugetare alocate pe bază competitivă; *

finanțarea centralizată (parțială sau totală) a programelor de investiții federale.

Sprijin de stat pentru proiecte de investiții extrem de eficiente

O caracteristică fundamental nouă a politicii investiționale recente este trecerea de la repartizarea creditelor bugetare pentru construcții de capital între sectoare și regiuni la finanțarea selectivă parțială a proiectelor de investiții specifice pe baze competitive.

Se are în vedere trecerea la acordarea de sprijin de stat investitorilor privați pe o bază concurențială în loc de distribuirea țintită a fondurilor bugetare (1.4). Sub Ministerul Economiei al Federației Ruse, a fost înființată o Comisie pentru Concurență în Investiții, au fost organizate un grup de lucru și un consiliu de experți pentru a selecta cele mai eficiente proiecte de investiții.

Principalele cerințe pentru proiectele de investiții prevăd următoarele: *

Dreptul de a participa la concursul pentru sprijinul statului sunt proiecte de investiții legate în primul rând de dezvoltarea „punctelor de creștere” a economiei, în care investitorul investește cel puțin 20 la sută din fondurile proprii (capital social, profit, amortizare) necesare pentru implementarea proiectului; *

perioada de rambursare a acestor proiecte nu trebuie, de regulă, să depășească doi ani; *

sprijinul de stat pentru implementarea proiectelor de investiții selectate în mod competitiv poate fi realizat pe cheltuiala fondurilor bugetare federale alocate pe bază de rambursare sau în condițiile fixării în proprietatea statului a unei părți din acțiunile societăților pe acțiuni care se creează sau prin acordarea de garanții de stat pentru rambursarea unei părți din resursele financiare investite de investitor în cazul neîndeplinirii proiectului de investiții fără vina investitorului (denumite în continuare garanții de stat pentru proiecte de investiții).

Garanțiile de stat pentru proiectele de investiții sunt furnizate în limita fondurilor prevăzute în aceste scopuri în bugetul federal pentru anul următor; *

proiectele de investiții sunt depuse la concurs la Ministerul Economiei al Federației Ruse și trebuie să aibă un plan de afaceri, precum și concluziile expertizei de stat de mediu, departamentului de stat sau expertizei independente.

Proiectele de investiții depuse la concurs se clasifică în următoarele categorii: *

Deciziile privind acordarea de sprijin de stat pentru implementarea proiectelor de investiții care au trecut de selecția competitivă sunt luate de Comisia pentru Concurență în Investiții din cadrul Ministerului Economiei al Federației Ruse.

Valoarea sprijinului de stat acordat pe cheltuiala fondurilor bugetare federale alocate cu titlu rambursabil sau în condițiile fixării în proprietatea statului a unei părți din acțiunile societăților pe acțiuni în curs de constituire se stabilește în funcție de categoria proiectului și nu poate depăși (ca procent din costul proiectului): *

Cuantumul sprijinului de stat sub formă de garanții de stat se stabilește în funcție de categoria proiectului și nu poate depăși 60 la sută din fondurile împrumutate necesare implementării acestuia.

Deciziile comisiei sunt trimise Ministerului de Finanțe al Federației Ruse pentru implementarea lor în modul prescris. Fondurile pentru acordarea de sprijin de stat pentru implementarea proiectelor de investiții (inclusiv sub formă de garanții de stat) sunt prevăzute în proiectul de buget federal pentru anul următor. Investitorul proiectului de investiții care a câștigat concursul are dreptul de a alege următoarele forme de sprijin de stat: *

furnizarea de fonduri bugetare federale pe o bază rambursabilă pentru o perioadă care nu depășește 24 de luni; *

furnizarea de resurse investiționale de stat în condițiile fixării în proprietatea statului a unei părți din acțiunile societăților pe acțiuni în curs de înființare, care sunt vândute pe piață după doi ani de la începerea încasării profitului din implementarea proiectului de investiții.

Mărimea blocului de acțiuni stabilite în proprietatea statului, precum și anul implementării acestora se stabilesc în conformitate cu planul de afaceri al proiectului de investiții; *

furnizarea de garanții de stat pentru proiecte de investiții pentru rambursarea pe cheltuiala bugetului federal a unei părți din resursele financiare investite de investitor în cazul eșecului în implementarea proiectului de investiții din vina investitorului.

Ministerul Finanțelor al Federației Ruse și Ministerul Economiei al Federației Ruse, cu participarea Băncii Centrale a Federației Ruse, oferă următoarea procedură pentru acordarea de garanții de stat pentru proiecte de investiții: *

investitorii, pentru proiectele cărora comisia a decis să acorde garanții de stat, transmit băncilor propuneri pentru executarea contractelor de împrumut; *

băncile care intenționează să încheie contracte de împrumut cu investitorii acestor proiecte trimit cereri către Ministerul de Finanțe al Federației Ruse pentru acordarea de garanții de stat acestor bănci.

La încheierea de acorduri cu băncile pentru acordarea de garanții de stat pentru proiecte de investiții, Ministerul Finanțelor al Federației Ruse acționează în numele Guvernului Federației Ruse.

Sistem de finanțare bugetară centralizată

Finanțarea și împrumutul proiectelor de investiții ca parte a programelor federale de investiții care conțin liste de șantiere și facilități pentru nevoile statului federal se realizează în conformitate cu (4). Astfel de proiecte de investiții includ construcție nouă, extindere, reconstrucție, reechipare tehnică a întreprinderilor existente, lucrări de pre-proiect și proiectare, precum și achiziția de echipamente care nu necesită instalare și care nu sunt incluse în devizele de construcție, echipamente de producție, instalații .

2. Subiectele activității investiționale

Conceptul de subiecte ale activității investiționale

Cercul investitorilor care fac obiectul dreptului investițiilor poate fi determinat pe baza legilor privind activitatea investițională, i.e. acte care conțin norme special concepute pentru a reglementa raporturile legate de investiția de capital, în primul rând raporturi de drept civil. Subiecții dreptului investițiilor, în calitate de proprietari, au autonomia de voință a părților, totuși, în ultimă instanță, autonomia lor de voință este subordonată voinței statului ca organism de conducere a proceselor investiționale. Acest lucru se datorează faptului că niciun interes privat în societate nu poate fi realizat în mod legitim fără interesul altor indivizi și al societății în ansamblul său.

Reglementarea de drept public vizează dezvoltarea relațiilor de investiții necesare social în direcția corectă. Sarcina statului este de a determina corect interesele publice și de stat, de a găsi armonizarea optimă a acestora și de a determina condițiile legale și garanțiile adecvate pentru implementare.

Conceptul de subiect al dreptului investițiilor este direct legat de aprecierea subiectului dreptului investițiilor. Definiția teoretică generală a unui subiect de drept este asociată cu o declarație a dreptului subiectiv de a participa la relațiile reglementate de normele juridice. În consecință, purtătorii de drepturi și obligații stabilite prin normele legale sunt caracterizați ca subiecte de drept.

Proprietăți ale subiecților activității investiționale

Proprietatea principală a subiectului dreptului investițiilor este capacitatea juridică de a acționa în justiție independentă, inclusiv dreptul de a încheia acorduri de investiții, de a răspunde pentru acțiunile lor. Întrucât persoanele fizice și juridice se află sub autoritatea și jurisdicția statului, statutul lor este determinat de organele statului. Totuși, în același timp, orice subiect de drept al investițiilor acționează ca purtător al drepturilor și obligațiilor stabilite de normele dreptului investițiilor, prin urmare, conceptul de subiect de drept este asociat cu caracteristica personalității sale juridice.

Personalitatea juridică investițională ca proprietate juridică specială este o măsură calitativă a caracteristicilor subiectului. O măsură cantitativă este un set de drepturi și obligații. Cu alte cuvinte, personalitatea juridică este întruchipată în totalitatea drepturilor și obligațiilor. Drepturile și obligațiile subiecților dreptului investițiilor sunt eterogene.

Într-adevăr, drepturile unui investitor străin nu coincid cu domeniul de aplicare al drepturilor unui investitor național. Au, de asemenea, diferite niveluri de capacitate juridică. Motivele pentru apariția capacității juridice nu sunt, de asemenea, aceleași. Pentru investitorii ruși care desfășoară activități antreprenoriale, este necesar să treacă prin procedura de înregistrare la autoritățile fiscale și numai după aceea au dreptul să desfășoare activități antreprenoriale de natură investițională. Totodată, în conformitate cu cerințele Legii investițiilor străine, au fost stabilite reguli specifice pentru investitorii străini.

Categoria investitorilor străini include în primul rând persoane juridice străine. Totodată, capacitatea juridică civilă se stabilește în conformitate cu legislația statului în care este stabilită. Același criteriu se stabilește și pentru organizațiile străine care nu sunt persoane juridice. Pe lângă persoanele juridice străine, persoanele fizice străine pot acționa ca investitori străini, în timp ce legea se limitează la a se referi la legea țării de reședință permanentă pentru a determina capacitatea juridică civilă și capacitatea juridică, inclusiv dacă au autoritatea de a investi. pe teritoriul Federației Ruse. În același timp, spre deosebire de Legea anterioară a RSFSR din 4 iulie 1991 N 1545-1 „Cu privire la investițiile străine în RSFSR”, Legea privind investițiile străine exclude în mod expres apatrizii care locuiesc permanent pe teritoriul Federației Ruse. din cercul investitorilor . Cert este că, în funcție de statutul lor juridic, aceste persoane sunt echivalate cu cetățenii ruși și, prin urmare, nu există motive pentru a le considera investitori străini.

Legea privind investițiile străine permite, de asemenea, statelor străine și organizațiilor internaționale să acționeze ca investitori străini.

Astfel, personalitatea juridică a investitorilor străini este determinată de un act juridic special – Legea investițiilor străine.

În același timp, statutul juridic al investitorilor naționali este determinat de alte acte juridice de reglementare: Codul civil al Federației Ruse, Legea privind activitățile de investiții sub formă de investiții de capital și Legea activităților de investiții.

Potrivit art. 1 din Legea activităților de investiții parțial valabilă, investițiile sunt fonduri investite în obiecte de afaceri în scopul realizării de profit. Așadar, definiția investitorilor propusă de E.N. Myslovsky (investitorii sunt „persoane și organizații care au fonduri gratuite și sunt interesate să le crească”), pare destul de logic și în concordanță cu înțelegerea predominantă a acestui fenomen în societate.

Dacă de ceva timp întreprinderile mari au acționat ca investitori în Federația Rusă, atunci procesul de privatizare a marcat începutul investițiilor private. În primul rând, vorbim de verificări de privatizare, pe care mulți cetățeni le-au investit în anumite companii în speranța de a obține ceva profit din investițiile lor pe viitor. În Federația Rusă, investițiile private au fost, de asemenea, dezvoltate ca o investiție de fonduri gratuite pentru profit de către persoane fizice obișnuite care nu sunt înregistrate ca antreprenori.

Investitorii au un statut juridic special atunci când investesc în construcții. În această situație, un investitor - persoană fizică, care încheie un acord de participare la capitaluri proprii în construcții, se bucură de un regim suplimentar de protecție bazat pe legislația privind protecția consumatorilor. În aceste privințe, în virtutea unei indicații directe a legii, activitatea investitorului în trimiterea de fonduri în construcții va fi supusă reglementării Legii Federației Ruse din 7 februarie 1992 N 2300-I „Cu privire la protecția drepturilor consumatorilor”. ". Astfel, cetățenii-investitori care investesc în construcții în scopuri neantreprenoriale primesc mecanisme suplimentare pentru a-și proteja drepturile. Statutul juridic special al investitorului se observă și în implementarea investițiilor de portofoliu.

Toate cele de mai sus ne permit să concluzionam că subiectul principal al dreptului investițiilor este investitorul în toate manifestările sale juridice. Cu toate acestea, statutul juridic al acestui subiect al dreptului investițiilor este diferit în funcție de apartenența sa națională-stat, de forma juridică și de sfera investiției.

Subiecții activității de investiții sunt investitorul, clienții, executanții muncii, utilizatorii obiectelor activității de investiții etc. Subiecții pot fi persoane juridice și persoane fizice, străini și interni, investitori individuali, colectiv și instituționali, instituții de investiții, participanți profesioniști la piata valorilor mobiliare, alte state, precum si organizatii internationale. Investitorii pot fi publici și privați, individuali și colectivi. Exista si urmatoarele tipuri de investitori: conservatori, agresivi si moderati.

Investitor conservator - o persoană care limitează riscurile de investiții la o anumită valoare, de obicei face investiții pentru o perioadă lungă de timp, se concentrează pe un flux stabil și continuu de venituri din investiții. Tipul agresiv se caracterizează prin perioade limitate de investiții, maximizarea randamentului investiției și riscuri mai mari ale investițiilor. Un investitor moderat, la fel ca un investitor agresiv, se concentrează, de asemenea, pe venituri, dar evită sursele de venit cu risc ridicat, speculative și perioadele de investiții strânse. Există și investitori instituționali. Aceștia sunt intermediari financiari a căror funcție principală este de a investi în active financiare și instrumente financiare.

Următoarele entități sunt implicate în activități de investiții:

investitori;

Clienți;

contractori;

utilizatorii obiectelor de investiţii de capital.

Investitorii fac investiții de capital folosind fondurile proprii și (sau) împrumutate. Investitorii pot fi:

Persoane fizice;

Entitati legale;

Asociații de persoane juridice constituite în baza unui acord de activitate comună și care nu au statut de persoană juridică;

organele statului;

Organisme locale de autoguvernare;

Entități comerciale străine (investitori străini).

Clienții sunt persoane fizice și juridice autorizate de investitori care realizează implementarea proiectelor de investiții. Totodată, acestea nu intervin în activitățile antreprenoriale și (sau) de altă natură ale altor subiecte de activitate investițională, cu excepția cazului în care se prevede altfel printr-un acord între aceștia. Investitorii pot fi clienți.

Contractori - persoane fizice sau juridice care execută lucrări în baza unui contract de muncă și (sau) a unui contract de stat încheiat în conformitate cu Codul civil al Federației Ruse. Contractorii trebuie să aibă o licență pentru a desfășura acele tipuri de activități care sunt supuse licenței în conformitate cu legea federală.

Utilizatori ai obiectelor de investiții de capital - persoane fizice și juridice, inclusiv străine, precum și organisme de stat, administrații locale, state străine, asociații internaționale și organizații pentru care sunt create obiecte de investiții de capital. Investitorii pot fi utilizatori ai obiectelor de investiții de capital.

Obiectele activitatii de investitii

Obiectele activității de investiții sunt: ​​imobiliare, inclusiv o întreprindere ca ansamblu imobiliar; titluri de valoare; proprietate intelectuală.

Cu investițiile de capital pe termen lung, terenurile, clădirile, echipamentele și alte active fixe devin obiectul către care se îndreaptă activitatea de investiții. Activitățile de investiții se desfășoară în diferite domenii: investiții în finanțe - în valori mobiliare, în valută, polițe de asigurare etc. Investițiile care vizează achiziția de pietre prețioase, metale, obiecte de colecție sunt nefinanciare. Asemenea valori intangibile precum educația, formarea, dezvoltarea științifică devin și ele obiect de investiție.

Un investitor, a cărui activitate investițională vizează investiția în dezvoltarea întreprinderii sale, poate utiliza doar fondurile proprii. Activitatea de investitii a intreprinderii permite, in detrimentul economiilor proprii, rezolvarea problemelor de extindere a productiei, dobandirea de noi structuri de productie sau diversificare, adica redistribuirea investitiilor intre diferite obiecte in vederea reducerii eventualelor riscuri de pierderi. Activitatea investițională a întreprinderii se adresează nu numai investițiilor inițiale, ci și extinderii producției, reinvestirilor, adică achiziționării de noi active fixe, în detrimentul capitalului de lucru, diversificarii producției și înlocuirii mijloacelor fixe. .

De obicei, o întreprindere are resurse financiare limitate care vizează reglementarea activităților de investiții. Prin urmare, este necesar să folosiți diverse oportunități de investiții. Trebuie avut în vedere faptul că activitatea de investiții este asociată cu incertitudine și risc. Prin urmare, este important să se poată evalua corect posibilitățile și eficacitatea proiectelor pentru a desfășura reglementarea în timp util a activităților de investiții.

Întregul ansamblu de legături și relații pentru implementarea investițiilor sub diverse forme la toate nivelurile structurale ale economiei formează conținutul economic al conceptului de sfera investițională.

Structura pieței de investiții este formată din piețe relativ independente:

piata investitiilor reale: piata imobiliara; piata investitiilor directe de capital; piața forței de muncă; piata altor obiecte de investitie reala;

piața obiectelor de investiții financiare: piața monetară (depozite; împrumuturi și credite; valori valutare); bursa (acțiuni; obligațiuni de stat; opțiuni și futures);

piata obiectelor de investitii inovatoare: piata investitiilor intelectuale (licente; know-how; brevete); piata inovatiilor stiintifice si tehnice (proiecte stiintifice si tehnice; rationalizare; noi tehnologii). finanțare bugetară personalitate juridică investitor

Obiecte de investiții de capital (investiții). Potrivit legii privind activitatea de investiții, acestea includ diferite tipuri de proprietăți nou create și (sau) modernizate care sunt în proprietate privată, de stat, municipală și alte forme de proprietate, cu excepțiile stabilite de legile federale.

Orice proprietate (inclusiv bani), precum și drepturile de proprietate, devin investiții atunci când proprietarul sau utilizatorul acestei proprietăți (drepturi de proprietate) le investește în orice obiect pentru a obține un profit și a obține un efect benefic, adică realizează activitati de investitii. Acesta din urmă este înțeles ca investiția și implementarea unor acțiuni practice în scopul obținerii de profit și (sau) obținerii unui alt efect benefic.

Atunci când se utilizează terminologia de investiții, este necesar să se distingă următoarele concepte:

1. Investiții - orice tip de proprietate și drepturi de proprietate investite în obiecte de activitate investițională în scopul realizării de profit sau obținerii unui alt efect pozitiv. Cu alte cuvinte, investiția este înțeleasă ca ceea ce este investit în obiecte de investiții.

2. Obiect de investiție - orice obiect în care se fac investiții. Se obișnuiește să se împartă astfel de obiecte în patru grupuri.

Obiecte de capital real (întreprinderi, alte imobile, mașini-unelte, utilaje etc.);

Active financiare (în principal titluri de valoare, precum și valută, polițe de asigurare și alte instrumente financiare);

Active nefinanciare (pietre prețioase, metale prețioase, obiecte de colecție etc.);

Capitalul uman (educație, recalificare a personalului, asistență medicală etc.).

3. Investiție - un proces direct de investiție în obiecte de investiții.

4. Activitate de investiții - un proces care include atât investiția efectivă, cât și implementarea ulterioară a altor acțiuni în vederea obținerii de profit din investiții sau alt efect pozitiv (social sau de mediu).

Fondurile de investiții au fost menționate frecvent în presă în ultima vreme. În lumina creșterii activității de investiții pe teritoriul Federației Ruse și a implicării populației generale în aceasta, studiul statutului juridic al fondurilor de investiții are o importanță nu numai științifică, ci și practică.

Potrivit art. 118 din Codul civil al Federației Ruse, un fond (în sensul Codului civil al Federației Ruse) este recunoscut ca o organizație non-profit fără apartenență, înființată de cetățeni și (sau) persoane juridice pe bază de voluntariat. contribuții la proprietate, urmărind scopuri sociale, caritabile, culturale, educaționale sau alte scopuri utile din punct de vedere social. Proprietatea transferată fundației de către fondatorii acesteia (fondatorul) este proprietatea fundației. Fondatorii nu sunt răspunzători pentru obligațiile fondului pe care l-au creat, iar fondul nu este răspunzător pentru obligațiile fondatorilor săi. Fundația folosește proprietatea în scopurile specificate în statutul său. Fundația are dreptul de a se angaja în activități antreprenoriale necesare atingerii scopurilor utile din punct de vedere social pentru care a fost creată Fundația și corespunzătoare acestor scopuri. Pentru a desfășura activități antreprenoriale, fundațiile au dreptul de a crea companii de afaceri sau de a participa la acestea. Fundația este obligată să publice rapoarte anuale privind utilizarea proprietății sale.

Potrivit art. 1 din Legea federală „Cu privire la fondurile de investiții”, un fond de investiții este un complex imobiliar deținut de o societate pe acțiuni sau în proprietate comună a persoanelor fizice și juridice, a cărui utilizare și cedare este efectuată exclusiv de societatea de administrare. în interesul acţionarilor acestei societăţi pe acţiuni sau al fondatorilor managementului trustului.

Astfel, un fond de investiții este un complex imobiliar. Dar nu orice fond de investiții este un complex imobiliar.

Legea „Cu privire la fondurile de investiții” prevede două forme de plasament colectiv - un fond de investiții pe acțiuni (FIA) și un fond de investiții unitare (PIF).

Determinând obiectul investiției, legiuitorul oferă o listă deschisă, fără a indica semnele și proprietățile obiectelor.

Potrivit art. 3 din Legea „Cu privire la activitatea de investiții în RSFSR”, obiectele activității de investiții în Federația Rusă sunt active fixe și capital de lucru nou create și modernizate în toate sectoarele și sferele economiei naționale a Federației Ruse, valori mobiliare, numerar vizat. depozite, produse științifice și tehnice, alte obiecte de proprietate, precum și drepturi de proprietate și drepturi de proprietate intelectuală. Potrivit art. 3 din Legea federală „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă, desfășurate sub formă de investiții de capital”, obiectele investițiilor de capital sunt diferite tipuri de proprietăți nou create și (sau) modernizate, care sunt private, de stat, municipale și alte forme de proprietate, cu excepțiile stabilite de legile federale.

Legiuitorul interzice investițiile în obiecte a căror creare și utilizare nu îndeplinesc cerințele de mediu, sanitare și igienice și alte standarde sau aduce atingere drepturilor și intereselor protejate legal ale cetățenilor, persoanelor juridice și statului.

În literatura de specialitate, obiectele activității de investiții sunt definite ca orice beneficii tangibile și intangibile, despre care se nasc relații în procesul de gestionare și implementare a activităților de investiții.

Pe baza celor de mai sus, se poate concluziona că fondul de investiții pe acțiuni și societatea de administrare sunt subiecte ale activității de investiții, întrucât corespund caracteristicilor unui investitor. Se pare că atât fondul de investiții pe acțiuni, cât și societatea de administrare sunt investitori instituționali, întrucât în ​​ambele cazuri activitatea de investiții este principala activitate profesională, atrag fonduri de la alți investitori și le investesc în acțiuni și alte instrumente financiare.

Un fond mutual de investiții este un obiect al activității de investiții, precum și acțiunile unui fond de investiții pe acțiuni. Unii autori referă fondurile mutuale de investiții nu numai la obiectele de investiții, ci și la subiectele activității de investiții, în special la investitorii colectiv. Un fond mutual de investiții nu poate fi clasificat ca investitor colectiv, din cauza faptului că nu este o persoană juridică. Investitorul colectiv este societatea de administrare a fondului mutual de investiții.

De obicei, alocați obiecte financiare, tangibile și necorporale de investiții. Obiectele financiare sunt, în primul rând, valorile mobiliare atât pe piaţa primară, cât şi pe cea secundară. Obiectele materiale includ imobile, echipamente de producție sau alte echipamente, capitalul de lucru. Se pare că un fond mutual de investiții nu este un obiect special de investiții, întrucât corespunde caracteristicilor unui obiect financiar de activitate de investiții. Prin transferul de numerar către fonduri mutuale de investiții deschise și interval, și numerar și alte proprietăți (dacă sunt prevăzute de regulile de administrare a trustului) către un fond de investiții închis, investitorul primește o unitate de investiții, care este o valoare mobiliară înregistrată.

3. Sistemul juridic de reglementare a activității de investiții al Federației Ruse

Rațională din punct de vedere al rezultatelor și echilibrată din punct de vedere al flexibilității, reglementarea activității investiționale într-o economie de piață este imposibilă fără crearea unor forme juridice.

Legea - ansamblu de reguli de conduită (norme) obligatorii stabilite sau sancționate de stat, a căror respectare este asigurată prin măsuri de influență a statului. Legea afectează procesele de investiții în următoarele moduri:

stabilește un cadru de reglementare;

determină statutul subiectului activității de investiții;

stabilește răspunderea juridică (civilă, administrativă, penală, disciplinară, materială) a obiectului activității de investiții;

determină posibilitatea utilizării activităților de investiții;

reglementează relația entității cu alți participanți la activități de investiții, inclusiv cu statul.

Din punct de vedere al impactului asupra coordonării intereselor în procesul de activitate investiţională, normele juridice pot avea un caracter prohibitiv, permisiv, obligatoriu şi stimulativ. Dacă într-o economie administrativ-comandă rolul principal al reglementatorilor economici și juridici este de a prescrie, atunci într-o economie de piață, reglementatorii corespunzătoare de natură economică și juridică sunt menite să stimuleze și să dirijeze procesul investițional în interesul unei dezvoltări echilibrate. a economiei nationale. Este reglementarea legală a reducerilor de taxe, a preferințelor, a împrumuturilor preferențiale, a garanțiilor bancare și bugetare, a nivelurilor taxelor vamale, a cotelor, a subvențiilor și a subvențiilor, măsurile de susținere a exporturilor care conferă eficiența necesară autorităților de reglementare economice relevante. Reglementarea legală a activității de investiții în Federația Rusă este realizată, în primul rând, de legislația generală civilă și economică (de afaceri) și, în al doilea rând, de legislația specială privind investițiile care reglementează procedura de atragere a investițiilor interne și străine.

Principalele acte juridice de reglementare generală includ:

Codul civil al Federației Ruse (CC RF) din 30 noiembrie 1994;

Codul funciar al Federației Ruse (LK RF) din 25 octombrie 2001;

Codul fiscal al Federației Ruse 2009-2011 Codul fiscal al Federației Ruse;

Legea subsolului;

Legea cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse;

Legea băncilor și activităților bancare;

Legea cu privire la privatizarea întreprinderilor de stat și municipale;

acte legislative privind impozitarea, activitățile de comerț exterior și altele.

Actele juridice fundamentale de reglementare speciala in sistemul de atragere si realizare a investitiilor sunt:

Legea federală din 9 iulie 1999 nr. 160-FZ „Cu privire la investițiile străine în Federația Rusă”;

Legea federală nr. 46-FZ din 5 martie 1999 „Cu privire la protecția drepturilor și intereselor legitime ale investitorilor pe piața valorilor mobiliare”;

Legea federală din 25 februarie 1998 nr. 39-FZ „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă efectuate sub formă de investiții de capital”;

Legea federală nr. 112-FZ din 21 iulie 1997 „Pe parcelele din subsol, dreptul de folosință care poate fi acordat pe bază de partajare a producției”;

Reglementarea juridică specială a activității investiționale este complexă, întrucât este reprezentată de acte normative de reglementare de diferite niveluri și o serie de ramuri de legislație.

Cadrul de reglementare al activității investiționale conține acte normative de trei niveluri:

legislative, inclusiv acte:

cea mai înaltă forță juridică - legile constituționale federale și federale;

tratate internationale;

legislația subiecților Federației;

reguli:

decretele președintelui Federației Ruse;

reglementări interguvernamentale;

reglementări guvernamentale;

acorduri economice străine ale subiecților Federației Ruse;

acte departamentale - ordine și rezoluții ale ministerelor și departamentelor din Federația Rusă;

rezoluții și decizii ale autorităților locale;

local, reprezentat printr-un sistem de acte cu caracter individual:

acte administrative ale participanților la activități de investiții;

acorduri legale (bazate pe dreptul internațional public și privat, dreptul civil și dreptul muncii al Federației Ruse).

Specialiștii în domeniul activității investiționale trebuie să coreleze atent activitatea investițională de pe piața națională cu totalitatea drepturilor și normelor existente de reglementare legală a activității antreprenoriale în general. Este extrem de important ca un investitor să cunoască principalele prevederi ale legislației și particularitățile metodelor în vigoare în țară pentru a preveni erorile grave în activitățile sale. repararea si calibrarea masinii de echilibrare.

Riscurile mari de investiții, lipsa economiilor de la întreprinderi, costul ridicat al resurselor de credit predetermina necesitatea de a stimula activitatea investițională. Actualul sistem de stimulente în sfera investițională a economiei ruse este în principal de natură fiscală, fiind implementat, de regulă, sub formă de avantaje fiscale și vamale.

Principalele direcții de dezvoltare a sistemului de stimulare a activității investiționale sunt:

furnizarea de fonduri bugetare către structurile nestatale pe bază de returnare;

implementarea principiului drepturilor de proprietate (se iau în considerare investitorii de stat, municipali și privați), conform căruia investițiile de capital sunt alocate din bugetul federal pentru dezvoltarea proprietății federale și din bugetul municipal - pentru dezvoltarea proprietății municipale;

egalitatea drepturilor investitorilor - garanții ale drepturilor și protecția investițiilor, indiferent de forma de proprietate, sunt asigurate pentru toți investitorii, atât privați, inclusiv străini, cât și municipali și de stat.

Actele juridice de reglementare ale entităților constitutive ale Federației în domeniul activităților de investiții urmăresc, în principiu, acordarea de beneficii fiscale suplimentare (în ceea ce privește competența acestora) și acordarea de garanții bugetare investitorilor.

Stimulentele fiscale oferite de entitățile constitutive ale Federației investitorilor pot fi extinse într-o măsură sau alta asupra tuturor impozitelor care formează bugetul entităților constitutive. Cu toate acestea, cele mai comune beneficii sunt pentru impozitul pe venit, impozitul pe proprietate, impozitul pe transport, impozitul pe tranzacțiile cu valori mobiliare și accizele în industriile extractive.

Practic, schema de acordare a avantajelor fiscale de către subiecții Federației se bazează pe diferențierea cuantumului preferințelor pentru un anumit tip de impozit, în funcție de:

mărimea investiției;

tipul de activitate al entității scutite (sectorul de producție, bancar, asigurări, activități de leasing etc.);

durata beneficiilor (primul an, primii doi ani, al treilea, al patrulea an, perioada de rambursare);

scopul investițiilor (programe țintă republicane, infrastructură, exportatori, explorare și dezvoltare de noi zăcăminte).

De remarcat că în ultimii ani a existat o anumită tendință pronunțată în acordarea de stimulente fiscale investitorilor de către autoritățile regionale: stimulentele fiscale anterioare au fost acordate cu prudență și într-o gamă foarte limitată, recent - aproape peste tot și cu mare varietate. Aceasta mărturisește, pe de o parte, intensificarea luptei regiunilor pentru atragerea investițiilor, iar pe de altă parte, o înțelegere mai completă a rolului investițiilor în rezolvarea problemelor economice, sociale și politice ale regiunilor.

Ținând cont de amploarea sarcinilor de rezolvat pentru dezvoltarea cu succes a economiei ruse, este evident că pentru a iniția un boom investițional durabil sunt necesare măsuri coordonate care să asigure un mediu favorabil activității investiționale, dezvoltarea formelor şi metode de reglementare economică care să ţină cont de situaţia reală investiţională.- tion.

Legea federală „Cu privire la activitatea de investiții în Federația Rusă efectuată sub formă de investiții de capital” definește diferite forme și metode de reglementare de stat a activității de investiții în Federația Rusă;

În primul rând, este vorba de crearea condițiilor generale favorabile investițiilor: îmbunătățirea sistemului fiscal, a mecanismului de calcul al amortizarii și utilizarea deducerilor pentru amortizare; efectuarea reevaluării mijloacelor fixe în conformitate cu ratele inflației; protejarea intereselor investitorilor și luarea de măsuri antitrust; asigurarea de condiții preferențiale pentru utilizarea terenurilor și a altor resurse naturale; extinderea posibilităților de utilizare a garanțiilor în creditare; dezvoltarea leasingului financiar; protecția organizațiilor ruse împotriva furnizării de tehnologii și echipamente învechite; crearea și dezvoltarea unei rețele de centre de informare și analitice etc.

În al doilea rând, documentul prevede reglementarea de stat a activităților de investiții sub forme precum: elaborarea, aprobarea și finanțarea proiectelor de investiții pe cheltuiala bugetului de stat; formarea unei liste de proiecte de construcție și obiecte de reechipare tehnică pentru nevoile statului federal și finanțarea acestora de la buget; plasarea pe bază de concurență a fondurilor bugetului de dezvoltare pentru finanțarea și garanțiile de stat a proiectelor de investiții în condiții de rambursare, urgență, plată; emiterea de împrumuturi garantate, împrumuturi țintite garantate; implicarea în proiectul de investiții a obiectelor care nu sunt controlate; acordarea de concesii investitorilor ruși și străini pe baza rezultatelor licitațiilor, licitațiilor etc. Cumpărați sling țesut.

Problema locului și rolului statului în economia de tranziție în general și în procesul investițional în special este subiectul unei discuții aprinse între oamenii de știință și practicieni ruși. Esența discuției se rezumă la găsirea unui răspuns la întrebarea despre rolul specific al statului într-o economie de piață. Economiștilor le este clar că în anii 1990, depășind o extremă, am căzut în alta: în procesul de eliminare a statalizării hipertrofiate inerente economiei sovietice, rolul statului în activitatea economică a scăzut nejustificat, ceea ce provoacă procese de criză.

În sistemele de piață existente, principala sarcină a statului este de a crea condiții favorabile pentru activarea investițiilor private, limitând în același timp funcția de investitor direct. Cu toate acestea, practica economică rusă din ultimul deceniu arată că economia de tranziție, ca sistem adus într-o stare de echilibru, necesită o participare mai activă a statului nu numai la crearea bazei instituționale și juridice pentru activitățile investitorilor privați, ci și de asemenea, în investiții directe în sectorul real pentru a realiza schimbările structurale necesare. Astăzi, nu se poate subestima rolul deosebit al investițiilor publice ca pârghie cea mai importantă pentru modernizarea structurii economiei naționale, depășind disproporțiile semnificative care s-au acumulat în perioadele sovietice și post-sovietice.

Bibliografie

1. http://www.financemasters.ru/

2. Gitman L.J., Jonk M.D. Fundamentele investiției: Per. din engleza. Moscova: Delo, 20012.

3. Endovitsky D.A. Analiza cuprinzătoare și controlul activităților de investiții. Metodologie și practică. M.: Finanțe și statistică, 2013.

4. Igoshin N.V. Investiții. Organizarea managementului și finanțării: Manual pentru universități. M.: Finanțe, UNITI, 2011.

Găzduit pe Allbest.ru

Documente similare

Conceptul și formele activității investiționale, reglementarea legală a acesteia. Esența subiectului activității investiționale. Semne ale unui acord de investiții și poziția unui investitor străin. Tendințe în dezvoltarea reglementării activității investiționale.

lucrare de termen, adăugată 13.12.2010


Temeiul juridic al politicii investiționale de stat. Politica de investiții de stat a Republicii Udmurt. Rezultatele studiului de atractivitate a investițiilor. Evaluarea domeniilor de activitate din punct de vedere al atractivității investiționale.

lucrare de termen, adăugată 09.03.2010


Fundamentele teoretice ale politicii investiționale a statului, definirea trăsăturilor sale ca instrument de reglementare macroeconomică. Evaluarea situației investiționale în Federația Rusă, probleme, modalități de îmbunătățire a eficienței reglementării activității investiționale.

teză, adăugată 15.02.2010


Esența economică a activității investiționale: clasificare, rol, surse de finanțare. Cercetarea politicii investițiilor de stat în Rusia; factori care împiedică fluxul de investiții; evaluarea perspectivelor activităţii investiţionale.

teză, adăugată 18.09.2013


Aspecte istorice ale formării legislației rusești privind investițiile. Temeiul legal pentru activitatea de investiții în Federația Rusă în prezent. Analiza diferențelor și eficacitatea reglementării pe exemplul Federației Ruse și SUA.

lucrare de termen, adăugată 04.10.2014


Necesitatea managementului de stat a investițiilor (investiții de capital). Evaluarea situației investiționale în Rusia. Etapele implementării politicii investiționale a întreprinderii. Forme și metode de reglementare de stat a activității investiționale.

rezumat, adăugat 22.02.2010


Activitate de investiții: concept, principii, subiecte, obiecte și cadrul de reglementare aplicabil. Forme de finanțare și metode de evaluare a activității investiționale. Îmbunătățirea eficienței activităților de operare ale organizației cu ajutorul leasingului.

teză, adăugată 07.06.2010


Esența formelor și metodelor de reglementare de stat a activității investiționale, necesitatea și mecanismul funcționării acesteia. Conținutul, sensul și regimul juridic al politicii moderne de investiții, principalele direcții și forme de activitate.

test, adaugat 22.05.2009


Surse de finanțare, forme și metode de reglementare de stat a activităților de investiții desfășurate sub formă de investiții de capital. Garanția de stat a drepturilor subiecților activității investiționale și modalități de protejare a investițiilor de capital.

rezumat, adăugat 29.01.2011


Analiza sistemului de finanțare a activităților de investiții, componența și importanța fondurilor proprii ca sursă de investiții. Locul surselor împrumutate în sistemul de finanțare a activității investiționale. Credit și surse străine de investiții.