În același timp, numărul de zile din luna de raportare în care obligațiunea este deținută de organizație, calculează:
Din ziua următoare zilei în care a fost obținută obligațiunea în proprietate (pentru luna în care a fost dobândită);
Sau de la data începerii lunii de raportare (dacă obligațiunea a fost achiziționată în perioadele anterioare).
O astfel de ordine ar trebui, în special, din scrisoarea UMPS a Federației Ruse din Moscova din 18 februarie 2004 nr. 26-08 / 10738.
Un exemplu de calcul al venitului cuponului asupra legăturii corporative pentru luna de raportare
CJSC "Alpha" 30 noiembrie a achiziționat timp de 10 249 de ruble. (inclusiv NKD - 249 rubles.) Bondul corporativ cu o valoare nominală de 10.000 de ruble. Venitul cupon pe obligațiune - 10% pe an. Data emiterii obligațiunii - 30 august. Data începerii acumulării cuponului - 1 septembrie. Nu se efectuează plata veniturilor cu cupon în anul de raportare. Alpha aplică metoda de angajamente, impozitul pe venit plătește lunar.
Pentru contabilitate și impozitare, Alpha ar trebui să calculeze valoarea venitului cupon perceput pentru luna decembrie (de la 1 decembrie la 31 decembrie).
10 000 de ruble. × 10%: 366 de zile × 31 de zile \u003d 85 RUB.
Metoda aplicată titlurilor publice
Calculați venitul cuponului cu privire la valoarea datelor privind valoarea venitului cuponului acumulat (NKD) acumulată la sfârșitul lunii de raportare, la sfârșitul lunii precedente (sau NCD plătite vânzătorului) și cantitatea de cupon Plăți în luna de raportare.
O astfel de ordine a fost stabilită prin articolele 6-7 din articolul 328 din Codul Fiscal al Federației Ruse.
Venitul cuponului, conta pe astfel de reguli.
Dacă organizația nu a primit plăți de la emitent în luna de raportare, calculează valoarea veniturilor cuponului după cum urmează:
Venitul cuponului pentru luna de raportare \u003d NKD la sfârșitul lunii de raportare - NKD plătit la achiziționarea unei obligațiuni
În lunile de raportare ulterioare (în absența plăților de la emitent), venitul cuponului este determinat ca:
Venitul cuponului pentru luna de raportare \u003d NKD la sfârșitul lunii actuale de raportare - NKD la sfârșitul lunii de raportare anterioare
Astfel, venitul cuponului pentru luna de raportare (în absența plăților de la emitent) va fi egal cu valoarea veniturilor în momentul în care obligațiunea este proprietatea organizației în această lună.
Un exemplu de calcul al veniturilor cuponului asupra legăturii corporative pentru luna de raportare. Organizația nu a primit de la emitentul plăților de cupon
CJSC "Alpha" 30 noiembrie a achiziționat timp de 10 249 de ruble. (inclusiv NKD - 249 rubles.) Bondul corporativ cu o valoare nominală de 10.000 de ruble. Venitul cupon pe obligațiune - 10% pe an. Data emiterii obligațiunii - 30 august. Data începerii acumulării cuponului - 1 septembrie. Nu se efectuează plata veniturilor cu cupon în anul de raportare. La sfârșitul anului, emitentul obligațiunii a declarat cantitatea de NKD egală cu 334 de ruble.
Valoarea venitului cuponului privind obligațiunea pentru contabilul din decembrie alfa a calculat acest lucru:
334 de ruble. - 249 RUB. \u003d 85 RUB.
În cazul în care organizația a primit plăți de la emitent în luna de raportare, apoi calculați valoarea veniturilor după cum urmează.
Când primiți o plată pentru prima dată:
Venitul cuponului pentru luna de raportare \u003d valoarea cuponului plătit - NKD la sfârșitul lunii de raportare anterioare (NKD plătit vânzătorului atunci când achiziționează o obligațiune) + NKD la sfârșitul lunii de raportare actuale
Pentru plățile ulterioare:
Venitul cuponului pentru luna de raportare \u003d cantitatea de plăți + NKD la sfârșitul lunii actuale de raportare
În același timp, luați în considerare faptul că după primirea unui cupon o perioadă de cupon și, prin urmare, venitul cuponului acumulat se calculează din momentul acestei plăți. De exemplu, indicatorul NKD de la sfârșitul lunii de raportare ar trebui să se bazeze pe ultima plată înainte de sfârșitul lunii de raportare. O astfel de ordine rezultă din articolul 28 alineatul (4) alineatul (4) din Codul Fiscal al Federației Ruse.
Valoarea NKD pentru astfel de calcule poate fi găsită din organizatorii comerțului, emitentul, calculează pe site-uri specializate, cu ajutorul unui program contabil sau, în mod independent, utilizând procedura de calcul stabilită în documentele de emisie.
Un exemplu de calcul al veniturilor cuponului asupra legăturii corporative pentru luna de raportare. Organizația a primit plăți de cupon de la emitent
CJSC "Alpha" 30 noiembrie a achiziționat timp de 10 249 de ruble. (inclusiv NKD - 249 rubles.) Bondul corporativ cu o valoare nominală de 10.000 de ruble. Venitul cupon pe obligațiune - 10% pe an. Data emiterii obligațiunii - 30 august. Data începerii acumulării cuponului - 1 septembrie. Plata următoarelor venituri cu cupon în anul de raportare a fost efectuată pe 15 decembrie în suma de 290 de ruble.
Alpha aplică metoda de angajamente, impozitul pe venit plătește lunar. Pentru contabilitate și impozitare, Alpha ar trebui să țină seama de valoarea venitului cupon perceput pentru luna decembrie.
Pentru aceasta, ALFA Contabilul a calculat valoarea NKD privind obligațiunile pentru perioada de la 16 decembrie (după plata veniturilor cu cupon) până la 31 decembrie:
10 000 de ruble. × 10%: 366 de zile × 16 zile \u003d 44 de ruble.
Valoarea venitului cuponului privind obligațiunea pentru contabilul din decembrie alfa a calculat acest lucru:
290 RUB. - 249 RUB. + 44 de ruble. \u003d 85 RUB.
Randamentul cuponului este setat atunci când obligațiunea este eliberată și este determinată de rata dobânzii relevantă. Valoarea sa depinde de doi factori: perioada de împrumut și fiabilitatea emitentului. Cu toate acestea, randamentul cuponului rămâne neschimbat pe tot parcursul tratamentului, în cazul în care obligațiunea este cumpărată (vândută) în momentul în care două plăți cu cupoane, cea mai importantă semnificație atunci când analizăm tranzacția atât pentru vânzător, cât și pentru cumpărător dobândește un derivat al rata cuponului. acumulate la data sosirii cuponului de operații .
Datorită participanților la tranzacție, o parte din venitul cuponului poate fi determinată prin formula de dobândă obișnuită sau exactă. Venitul cuponului acumulat la data tranzacției poate fi determinat prin formula:
unde PMT -plata cuponului;
T. - numărul de zile de la începutul perioadei de cupon până la data vânzării (achiziții);
N. - nominal;
k. - rata cuponului;
m. - numărul de plăți pe an;
Y. - baza temporară (360 pentru interes obișnuit, 365 sau 366 pentru un interes precis).
Exemplul 6.2.Legătura cu o denominație de 1000 de ruble. A fost vândut pe 18 martie a acestui an. Data plății cuponului anterior este 10 ianuarie, data cea mai apropiată plată este 10 aprilie. Rata actuală de cupon este stabilită în valoare de 33,33% pe an. Numărul de plăți este de 4 ori pe an.
Deoarece obligațiunea este vândută la 18 martie, adică Cu 23 de zile înainte de următoarea plată, venitul cuponului va fi primit pe 10 aprilie de către noul proprietar al lucrării - cumpărătorul. Valoarea absolută a venitului cuponului va fi:
PMT \u003d 1000. 0.3333 / 4 \u003d 83.33 ruble.
Pentru ca această operațiune să fie benefică pentru vânzător, venitul cuponului trebuie împărțit între participanții la tranzacție proporțional cu perioada de depozitare a legăturii dintre cele două plăți.
În acest exemplu, 67 de zile au trecut de la data plății anterioare înainte de data întârziere. Definim amploarea venitului cuponului acumulat asupra obligațiunii la data tranzacției cu formula (6.2) pentru un interes obișnuit și exacte:
Valoarea dorită face parte din venitul cuponului pe care va fi aplicat vânzătorul în acest caz. Dreptul său de a primi o parte din venitul cuponului în 67 de zile, poate fi implementat prin includerea magnitudinii NKD. Prețul legăturii.
Definim un curs de vânzare al unei obligațiuni, oferind o durată de depozitare proporțională a venitului cupon cu formula (6.1):
Astfel, cursul de vânzare de obligațiuni pentru vânzător trebuie să fie de cel puțin 106.2. Excesul acest curs va aduce vânzătorului un venit suplimentar. Dacă prețul cursului de schimb este mai mic de 106,2, vânzătorul va suporta pierderi asociate cu eșecul părții sale din venitul cuponului.
În consecință, o parte din venitul cupon datorat cumpărătorului pentru restul de 23 de zile de depozitare a legăturii poate fi determinat în două moduri.
1. Pe baza valorii NKD la momentul tranzacției:
PMT - NKD \u003d 83.33 - 62.03 \u003d 21.3 Rubles.sau
N + PMT - P \u003d 1000 + 83.33 - 1062.03 \u003d 21.3 Rubles.
2. La determinarea NKD de la data achiziționării la data plății:
Cursul 106.2 corespunde situației pareto Equilibrium.Atunci când cumpărătorul și vânzătorul își iau ponderea veniturilor de cupon, distribuite proporțional cu perioada de depozitare a legăturii. Orice abatere a diferenței de curs va duce la câștigarea unei părți și, în consecință, la linge pe cealaltă.
Într-o situație în care obligațiunea este achiziționată la un alt preț decât ratingul de interes reprezintă indicatori bond de randament curent și randament obligațiuni pentru a rambursa.
-, certificarea relației împrumutului dintre creditor - proprietarul obligațiunii și debitorului - emitentul obligațiunii.
Bondul certifică titularul său de numerar și confirmă obligația de a-i rambursa valoarea nominală a obligațiunii într-o perioadă predeterminată, cu dobândă fixă \u200b\u200bplătită.
LA parametrii principali ai legăturii Includeți: prețul nominal, prețul de răscumpărare dacă diferă de la sarcina utilă nominală, de randament și dobândă. Momentul plăților de dobânzi este negociat în ceea ce privește emisiile și poate fi produsă o dată pe an, o jumătate de an sau trimestrial.
În practica mondială, sunt utilizate mai multe moduri de a plăti venituri pe obligațiuni, inclusiv:
Instalarea unei plăți cu dobândă fixă Este cea mai comună formă de plăți pentru venituri pentru obligațiuni.
Folosind. pasul ratei dobânzii Există mai multe date, după care proprietarii de obligațiuni pot fie să le ramburseze sau să părăsească data următoare. În fiecare perioadă ulterioară, crește rata dobânzii.
Rata dobânzii la obligațiuni poate fi floating.. Schimbarea regulată (la fiecare șase luni etc.) în conformitate cu dinamica ratei contabile a băncii centrale sau nivelul de rentabilitate plasat prin vânzare de licitație.
În țările individuale, practicată ca măsură antiinflaționistă eliberarea obligațiunilor cu un indexat nominal, luând în considerare creșterea contului .
Pentru unele obligațiuni, interesul nu este plătit. Proprietarii lor primesc venituri din cauza a ceea ce le cumpără obligațiuni cu reducere (Reducere împotriva valorii nominale) și rambursați la valoarea nominală.
Veniturile obligațiunilor pot fi plătite sub formă de câștiguricare sunt luați separat proprietarilor lor cu privire la rezultatele circulației efectuate în mod regulat.
Obligațiuni, fiind obiectul achiziției și vânzării, au un preț de piață, care la momentul emisiei poate fi egal cu nominal și, de asemenea, să fie mai mic sau mai mare. Prețurile pieței diferă semnificativ între ele, astfel încât să le atingă comparabile calculate bond Bond. În conformitate cu obligațiunile de curs înțeleg prețul de achiziție al unei legături la 100 de unități monetare ale nominalului. Cursul de obligațiuni depinde de valoarea medie a procentului pieței de împrumut, în prezent existente, la scadență, gradul de fiabilitate al emitentului și un număr de alți factori.
Calculul cursului se face prin formula:
Randamentul legăturii este caracterizat de un număr de parametri care depind de condițiile propuse de emitent. De exemplu, pentru obligațiunile răscumpărate la sfârșitul termenului, acestea sunt eliberate, se măsoară randamentul:
Întoarcerea cuponului - rata de interes, care este indicată pe documentul valoroasă și pe care Emitentul se angajează să plătească pentru fiecare cupon. Plățile cu cupoane pot fi făcute de timp cu un sfert, o jumătate de an sau o dată pe an.
De exemplu, legăturile indică un randament cupon de 11,75% pe an. Obligațiuni nominale - 1,0 mii de ruble. Pentru fiecare an există două cupoane. Aceasta înseamnă că obligațiunea va aduce un profit seiunar de 58,75 ruble. (1.0. 0.1175. 0.50), iar pentru anul - 117,5 ruble.
Returnul curent (CY.) Obligațiunile cu o rată cupon fixă \u200b\u200b- este definită ca relația unei plăți periodice la prețul de achiziție.
Rentabilitatea actuală caracterizează procentajul anual plătit pe capitalul investit, adică Suma plătită la momentul obținerii unei obligațiuni. Randamentul curent este determinat prin formula:
De exemplu, dacă randamentul cuponului este de 11,75%, iar cursul de obligațiuni este de 95,0, atunci randamentul său actual va fi:
În același timp, profitabilitatea actuală nu ia în considerare modificările prețului obligațiunii în timpul depozitării sale, adică. o altă sursă de venit.
Rentabilitatea actuală a obligațiunilor vândute se schimbă în conformitate cu modificările prețurilor de pe piață. Cu toate acestea, de la cumpărare, ea devine o valoare constantă (fixă), deoarece rata de cupon rămâne neschimbată. Este ușor de observat că randamentul actual al obligațiunii dobândite cu reducerea va fi mai mare decât cuponul și achiziționat cu premiul de mai jos.
Indicatorul actual de profitabilitate nu ia în considerare diferența dintre prețul cumpărării și rambursării. Prin urmare, nu este potrivit pentru compararea eficacității operațiunilor cu diferite condiții de bază. Ca măsură a eficacității globale a investițiilor în obligațiuni, se utilizează indicatorul de returnări la răscumpărare.
Randamentul la răscumpărare (YTM) este rata dobânzii la rata de actualizare, care stabilește egalitatea dintre debitul curent al plăților de obligațiuni și prețul său de piață.
Luați în considerare unele dintre cele mai importante proprietăți ale acestui indicator. De fapt, este o rentabilitate internă a unei investiții (IRR). Cu toate acestea, rentabilitatea reală a legăturii de rambursare va fi egală cu YTM. Numai atunci când efectuați următoarele condiții:
Evident, indiferent de dorințele investitorului, a doua condiție este destul de dificil de îndeplinit în practică.
Tabelul prezintă rezultatele calculului randamentului la rambursarea obligațiunii dobândite în momentul emiterii la o rambursare nominală de 1000 după 20 de ani și o rată de cupon de 8% plătește o dată pe an, cu o rată de reinvestiție diferită.
Dependența de rentabilitate a rambursării de la rata de reinvestireDin calculele de mai sus rezultă că există o dependență directă între randamentul la rambursarea și rata de reinvestire a venitului cuponului. Cu o scădere, valoarea va scădea, cu creșterea valorii va crește, de asemenea.
Randament complet Considează toate sursele de venit. Într-o serie de publicații economice, se numește indicatorul profitabilității cameră de pariuri. După determinarea ratei de plasare sub forma unei rate anuale de procente complexe sau simple, se poate judeca eficacitatea valorilor mobiliare dobândite.
Analizarea dobânzii la rata premiselor privind prețul de achiziție oferă venituri echivalente veniturilor efectiv primite de acesta pentru întreaga perioadă de atragere a acestei obligațiuni până la rambursarea sa. Rata camerei este o valoare calculată și explicit pe piața valorilor mobiliare nu iese.
La stabilirea rentabilității obligațiunii, prețul de achiziție este luat în considerare (prețul pieței), care depinde în sine de o serie de factori. Cumpărătorul de obligațiuni la momentul achiziției sale se calculează pentru a primi venituri sub forma unei serii de plăți solide sub formă de dobândă fixă, care se desfășoară pe parcursul întregii perioade de recurs, precum și rambursarea nominală a acesteia valoare până la sfârșitul acestui termen.
Prin urmare, în cazul în care obligațiunile de plată primite pe obligațiuni vor fi plasate pe un depozit bancar sau investit în orice alt mod și va aduce venituri anuale ale dobânzii, costul obligațiunii va fi egal cu suma celor două componente - valoarea curentă a acestuia Anuități (o serie de plăți anuale de dobândă) și valoarea actuală a denominațiilor sale.:
(9.3)
În cazul în care obligațiunea oferă dobânzile plătite timp de o jumătate de an sau trimestrial, cursul de schimb al legăturii este calculat prin formulele:
Exemplu.Pe obligațiuni cu o valoare nominală de 10,0 mii de ruble. Timp de 10 ani (termenul înainte de rambursare) va fi plătit anual la sfârșitul anului plăți de dobândă în valoare de 1,0 mii de ruble. (G \u003d 10%), care poate fi interferat cu o bancă sub 11% pe an. Definim prețul obligațiunii la diferite rate ale dobânzii.
Prețul de piață al legăturii conform formulei (9.3) va fi:
În acest articol voi încerca să fac pe scurt, dar, în același timp, cele mai complete și simple cuvinte pentru a spune toate informațiile de bază despre obligațiuni. Principalele tipuri de obligațiuni, caracteristicile lor și parametrii, din care depinde profitabilitatea și cât de mult pot câștiga. Va fi un fel de curs scurt pentru începători.
Recent, există pur și simplu o creștere incredibilă a interesului populației despre obligațiuni. Unul dintre principalele motive este că orice persoană poate dobândi venituri, puțin mai mare decât în \u200b\u200bdepozitele bancare. În consecință, oamenii încep să caute informații despre această problemă ca o alternativă la depozite.
Într-adevăr, pe valori mobiliare puteți face un profit mai multe depozite clasice. Dar mulți nu își imaginează destul de ce este legăturile. Spre deosebire de depozitele noastre obișnuite, obligațiunile au multe caracteristici și caracteristici diferite care afectează direct randamentul final.
Iar noul venit este pur și simplu pierdut de la varigrația oportunităților disponibile pentru cumpărare. Ce să alegeți dintre câteva sute care ajung la piață și cel mai important, unde să se aplice pentru a cumpăra obligațiuni.
Bondul este o lucrare valoroasă care dă dreptul proprietarului său să primească un venit predeterminat în viitor sub formă de plăți la cupon și rambursarea integrală la sfârșitul mandatului la alin.
Realizarea unei analogii cu depozitele bancare, cumpărați o legătură (descoperiți contribuția) în conformitate cu o cantitate predeterminată de rentabilitate (procent de depunere). În acest timp obțineți un venit cupon (dobândă la depozit). După expirarea - obligațiunea este rambursată (contribuția este închisă) și veți întoarce banii (corpul depozitului).
Un exemplu este destul de condiționat, deoarece există mulți alți parametri pentru titlurile de creanță care le deosebesc radical de investițiile bancare.
Un lucru se poate spune sigur ...
Randamentul pe obligațiuni aproape întotdeauna depășește banca.
Obligațiunile emite emitentului pentru a atrage fonduri. În majoritatea cazurilor, este mult mai ieftin decât să faceți un împrumut și vă permite să asamblați suma necesară în cel mai scurt timp posibil. Cumpărarea unei obligațiuni - acordați credit emitentului și câștigați că vă place banii pentru un anumit timp.
Ce parametri sunt depozite bancare? Acesta este, de obicei, interesul pentru contribuția, perioada de depozit, valoarea maximă și minimă, posibilitatea de reaprovizionare și de îndepărtare. Disclaimerii au un spectru mai larg:
Rulați pe scurt pe ele, pentru o mai bună înțelegere.
Fiecare legătură are un nominal care va rămâne constantă. În mod obișnuit, denumirea legăturilor care atrăgând pe bursele rusești este de 1.000 de ruble. Acesta este așa-numitul corp de depozit. Am eliberat legături pentru 1 mie pe bucată, dar în timpul costumului lor se poate schimba. De exemplu, va exista o mare cerere și poate da mai mult pentru ei. Astfel de obligațiuni sunt ușor vândute cu 10-20% mai mari decât valoarea nominală.
Adevărat și invers. În situații adverse, prețul pieței poate fi mai mic decât cel nominal.
Bondul este întotdeauna rambursat la par.
Indiferent de preț, pentru care cumpărați o obligațiune - după expirarea recursului, Emitentul vă va plăti o sumă echivalentă cu lucrările nominale.
Acesta este costul obligațiunilor de pe piață în acest moment, prețul pentru care îl puteți vinde fără a aștepta data scadenței. Poate fi atât mai mare, cât și sub nominal. Determinată de cererea și propunerea reală pe piață.
Toate obligațiunile sunt emise pentru o perioadă limitată, poate fi de 1 an și 5 ani sau chiar 10-30 de ani. În acest timp, proprietarul este plătit venituri cu cupon. După expirarea, acesta este returnat la valoarea nominală a legăturii.
Cumpărarea obligațiunilor cu un termen lung de investitori de circulație va primi venituri cunoscute în avans în timpul posesiei a ceea ce este foarte profitabil.
La începutul anului 2016, când rata de refinanțare a sărit brusc, obligațiunile unui împrumut federal cu o rambursare după 10-15 ani, au dat 15-16% pe an. Prin achiziționarea acestora la acel moment, a fost posibilă stabilirea unui randament ridicat pentru întreaga perioadă de tratament.
Reducere - sunt postate pe bursă la un preț mai mic decât cel nominal și sunt rambursate la alin. Această diferență este formată exact din venitul veniturilor. De exemplu, compania vinde o legătură pentru 800 de ruble cu o denominație de 1000 de ruble. La momentul rambursării, investitorul primește o denominație sau 200 de ruble profituri, ceea ce reprezintă o randament de 25%.
Cupon - Bondul este fabricat la alin. Acestea prevăd plata unui anumit procent (cupon). Periodicitatea poate fi o dată pe trimestru, șase luni sau an. Venitul cuponului este perceput în fiecare zi. Dar este plătit proprietarilor numai la data cuponului, care este cunoscută în avans.
De exemplu, o legătură cu o denumire de 1.000 de ruble cu un venit cu un cupon de 12% pe an și plăți de 2 ori pe an înseamnă că la fiecare șase luni obțineți 6% sau 60 de ruble.
Valoarea veniturilor cuponului acumulate pe obligațiune, dar nu a fost plătită încă proprietarului este numită (NKD). Este pus în prețul legăturii, făcându-l mai scump. La momentul plăților la cupon pentru o lungă perioadă de timp, cuponul este resetat și începe să se acumuleze până la următoarea dată de plată.
La vânzare, fără a aștepta plățile cuponului, cumpărătorul trebuie să-și poată plăti proprietarul în plus față de costul obligațiunii și pentru venitul cuponului acumulat. Și dimpotrivă, cumpărarea unei obligațiuni - creșterea prețurilor la NKD. Acest lucru permite să nu piardă profiturile acumulate proprietarilor și să mențină o lichiditate ridicată pe piața datoriei.
De obicei începătorii cu dificultate înțeleg principiul funcționării NKD. Prin urmare, aici este un exemplu mic.
Bond pentru 1000 de ruble. Randamentul este de 12% pe an. Plăți pe cupon de 2 ori pe an sau 6% (60 de ruble) la fiecare șase luni. După plata unui cupon, a doua zi, noul venit cupon începe să se acumuleze. În fiecare zi crește NKD. Pe lună cu 1%, timp de 3 luni - 3% și așa mai departe. Dacă decideți să vindeți o legătură cu o lună înainte de debutul plăților cuponului, în plus față de costul a 1.000 de ruble, veți primi încă 5% sau 50 de ruble de la cumpărător sub formă de venit cupon acumulat (timp de 5 luni de proprietate de la ultimele plăți).
Cumpărător, care vă plătește NKD - 50 de ruble, într-o lună - va primi dimensiunea completă a cuponului - 60 de ruble (6%), compensând astfel costurile și primirea profiturilor proporționale cu momentul dreptului de proprietate.
NKD permite să nu piardă veniturile acumulate, dar nu și plătite din cauza vânzărilor precoce. Acesta este unul dintre cele mai importante avantaje față de depozitele bancare.
Randamentul poate fi de două tipuri:
Conform nominal, randamentul se calculează pe baza valorii profiturilor primite de plățile cu cupon. Dacă cuponul este plătit o dată pe an în cantitatea de 120 de ruble la un preț nominal al legăturii - 1000 de ruble, apoi obținem 12% pe an.
Dar, de regulă, prețul pieței este întotdeauna diferit de nominal. Prin urmare, este mai bine să folosiți randamentul pentru a rambursa. Acest parametru vă arată profiturile pentru fiecare ruble imbricate.
De exemplu, dacă cuponul este de 12% din nominal pe mii sau 120 de ruble și, în același timp, valoarea de piață a legăturii va fi de 1100 de ruble, apoi cumpărarea acestora la un astfel de preț, randamentul la rambursare este redus. Sunteți mai mult de 100 de ruble și obțineți un venit similar.
120 de ruble au ajuns sub investiții în 1.100 de ruble corespund reluărilor reale de 10,9% pe an.
Important. Există o posibilitate garantată de a cumpăra obligațiuni, în plus față de venitul cuponului.
Randamentul la scadență este împărțit în 2 tipuri:
În funcție de emitent, lucrările de datorie sunt împărțite în 4 specii. Fiecare dintre ele are propria sa fiabilitate și rentabilitate.
Obligațiuni ale împrumutului federal
Cele mai solicitate titluri de creanță de pe piața rusă. Suntem produse pentru o perioadă de 1 an la 30 de ani. Nominal - 1.000 de ruble. Principala diferență în plățile cu venituri de cupon.
Lucrările publice sunt următoarele tipuri:
Există o dependență directă a rentabilității titlurilor de creanță și a riscurilor. Obligațiunile mai fiabile, venitul mai mic pe care îl pot aduce proprietarului lor.
Cea mai fiabilă este, bineînțeles, a cărui garant este statul însuși. În continuare sunt municipale, apoi corporative.
În consecință, randamentul se schimbă în direcția opusă. Cea mai profitabilă - Corporate, OFZ, cum ar fi o fiabilitate ridicată, oferă un profit mai mic.
Cu profituri minime de investiții pe obligațiuni pentru 30-50% din depozitele bancare.
Emitenții de rating scăzut de credit, ca fiind mai puțin fiabile, pentru a interesa investitorii să-și cumpere documentele, sunt forțați să dea condiții mai atractive pe profit (așa-numita taxă de risc). Luând un risc mai mare - investitorii au dreptul de a conta la randamente mai mari din investițiile lor.
Oferim o analogie cu viața reală. Cereți bani în datorii 3 persoane:
Dând în datorii, acceptați anumite riscuri pe care nu le puteți primi banii înapoi. Mama este cel mai fiabil emitent, cu cel mai mare rating. Puteți da și fii încrezător în schimb.
Familiar - există deja riscuri mai mari. Și nu vreau să dau în datorii. Dar familia v-a motivat de faptul că întoarce banii cu interes, de exemplu 10% de sus (puneți o bere sau ceva de genul ăsta).
Unchiul Vasya - să împrumute un vecin care are un rating de credit scăzut și să-i dai sângele, ai nevoie de un stimul foarte bun pentru tine. Beneficiul dvs. ar trebui să fie chiar mai mare, nu 10%, ca în cazul altui și 20-30 sau la toate cele 50% în funcție de bonitatea vecinului.
Graficul de mai jos demonstrează în mod clar dependența rentabilității obligațiunilor de la riscurile acceptate.
Achiziționarea obligațiunilor este posibilă numai după încheierea unui acord cu un broker care oferă acces la piața de valori, unde sunt de asemenea tratate valorile mobiliare. Întregul proces este de 3 etape:
Din venitul primit pe stat de obligațiuni. Impozitarea este supusă:
Am transferat venitul cuponului Emitentului - 100 de ruble, au loc 13 ruble. Și, de fiecare dată când există plăți pentru obligațiuni.
Același lucru este valabil și pentru diferența de curs. A cumpărat o legătură pentru 1000 de ruble, într-un an vândut pentru 1200. Cu profiturile dvs. în 200 de ruble - trebuie să plătiți 13% sau 26 de ruble la trezorerie.
Potrivit impozitului pe venit din venitul cuponului nu este perceput.
Deoarece brokerul este un agent fiscal, atunci impozitele vor fi păstrate automat cu dvs. La momentul primirii cuponului. În alte cazuri, suma cumulată de deducere sub formă de impozite este formată după an, ca profitul total de profit pe întreaga perioadă.
Toate informațiile privind parametrii de legătură cu curent sunt disponibili în terminalul de tranzacționare. Când introduceți un acord cu un broker, veți avea acces la piața de valori. Programul este convenabil de a sorta și găsi hârtia necesară cu privire la condițiile specificate (randament, mărime și data plăților cuponului, costul curent, durata și mult mai mult).
În imaginea sortate de la randamentul curent, pentru a alege rapid cele mai bune condiții.
Randamentul actual privind obligațiunile guvernamentale Există, de asemenea, mai multe site-uri specializate în obligațiuni. Și acolo pot fi găsite multe lucruri. De la citate la cele mai recente știri. Există condiții speciale pentru selectarea unor valori mobiliare interesante. Puteți urmări randamentele actuale, viitoare plăți de cupoane, precum și noi emisii planificate.
Lista site-urilor de obligațiuni:
O parte din funcțional este plătită și disponibilă numai prin abonament. Dar informații de bază, care sunt destul de suficient pentru investitorii obișnuiți în acces liber.
Cumpărarea obligațiunilor este o alternativă excelentă la depozitele bancare. Aproape toți parametrii (randament fără risc, profitul maxim, lichiditatea, latitudinea de alegere, atașamentele minime) sunt mult înainte de produsele bancare.
Singurul minus este lipsa de asigurare de risc. Depozite. Obligațiuni, cel puțin corporative, nu au o astfel de oportunitate. În cazul falimentului - toate companiile disponibile sunt distribuite între creditori. Iar proprietarii obligațiunilor au unul dintre drepturile prioritare de a primi bani.
Dar, pe de altă parte, dacă alegeți lucrările potrivite, nu urmăriți la randament ridicat, care dau legături de gunoi și pentru a opri alegerea lor asupra celor mai mari companii, riscul de a pierde bani va fi puțin probabil.
Probabil că este greu de imaginat că astfel de giganți ai economiei rusești ca Gazprom, Sberbank sau Lukoil vor fi în etapele falimentului.
NKD. Sau venitul cuponului acumulat este parametrul cu care obligațiunile au implementat un mecanism de plată a veniturilor din dobânzi, adică. Prezența NKD face posibilă cumpărarea și comercializarea obligațiunilor pe piața secundară înainte de data de rambursare fără pierderea venitului cuponului.
Într-un mod diferit, venitul cuponului acumulat face parte din venitul cuponului pe obligațiune, care este calculat pe baza numărului de zile de la data, când ultima dată când problema a fost plătită de cupon până în ziua curentă. La concept NKD. A devenit mai clară, luați în considerare acest parametru din punctul de vedere al cumpărătorului și vânzătorului.
Imaginați-vă că doriți să cumpărați o legătură. Deschideți un pahar de citate și vizualizați prețurile, de exemplu, interesele de obligațiuni pe care vi le-ați tranzacționat 100% din nominal (prețurile obligațiunilor sunt exprimate întotdeauna ca procent din valoarea nominală). Voi decideți să cumpărați această legătură, dar să o cumpărați, va trebui să plătiți nu 100%, adică Nu prețul pe care îl vedeți într-un pahar și 100% + NKD, de ce?
Deoarece persoana care vă vinde, o face în mijlocul perioadei de cupon. Cu alte cuvinte, proprietarul anterior a ținut o obligație timp de 2 luni, în timpul căreia a acumulat venituri cu cupon. Plata emitentului cuponului pentru hârtia dvs. aleasă este efectuată la fiecare șase luni, adică. Sunteți ca cumpărător compensat pentru venitul dvs. de contrapartidă care sa acumulat în 2 luni și când perioada completă de cupon este peste (adică, după încă 4 luni), Emitentul vă va plăti un cupon în întregime timp de 6 luni. Astfel, compensează NKD timp de 2 luni, care a fost plătit la cumpărarea unei obligațiuni, plus un venit timp de 4 luni, în care a avut loc obligațiunea.
Imaginați-vă că aveți o legătură în portofoliul dvs. timp de 5 luni, dar vă decideți să o vindeți. Cu toate acestea, până la sfârșitul perioadei de cupon (adică, înainte de ziua, când emitentul plătește cupon pe obligațiune) există o altă lună, dar aveți nevoie de bani urgent. Se pare că legătura pe care o vindeți ca mai devreme, fără a aștepta capătul perioadei de cupon. Cum obțineți venituri? Și obțineți venitul în detrimentul cumpărătorului care va cumpăra această legătură de la dvs., deoarece contrapartida dvs. (sau cumpărătorul legăturii dvs.) vă va plăti prețul obligațiunilor, de exemplu, 100% plus NKD timp de 5 luni, în cadrul căruia Ai păstrat această lucrare.
NKD este întotdeauna calculat pe baza cuponului. De exemplu, dacă un investitor cumpără un an anual cu un cupon de 10% în 90% din denumire, de fapt el are un randament simplu pentru a rambursa 20% pe an (deoarece la sfârșitul anului va primi un cupon 10% Plus venituri de 10% din diferența de curs de schimb, deoarece a cumpărat 90%, iar rambursarea va avea loc 100%). Dar dacă un investitor vinde o legătură, fără a aștepta momentul de rambursare, NKD va fi calculat pe baza randamentului cuponului de 10% și nu de la randament pentru a rambursa 20%.
Dimpotrivă, dacă cuponul de legătură este de 20% din nominal, iar hârtia a fost achiziționată timp de 110%, atunci randamentul simplu la maturitate va fi egal cu 10% (+ 20% cupon -10% Diferența de preț) Cu toate acestea, în vânzarea timpurie a NKD va fi calculată pe baza randamentului cuponului de 20% și nu din 10%.
Astfel, NKD este întotdeauna mai mic decât cuponul. În acea zi, când NKD vine cu un cupon, o plată de cupon va apărea de la emitent, după care NKD va reseta, iar din noua perioadă de cupon va fi renovată.
Dimensiunea NKD poate fi găsită în două moduri: Primul, uita-te la site-ul Rusbonds din secțiunea Informații generale din chestionarul de chestionar al lucrării care vă interesează.
Al doilea, pentru a vedea în terminalul Quik Trading, informațiile necesare vor fi reflectate în coloana NKD.
Agentul fiscal sub formă de cupon este emitentul, adică. Plățile cu cupon ajung în detrimentul investitorului deja purificat din taxă. Dacă ați cumpărat o obligațiune la începutul perioadei de cupon și ați decis să nu așteptați atunci când cuponul este plătit emitentului și l-au vândut altcuiva (adică, de fapt, acest nou proprietar de obligațiuni ți-a dat), în acest caz Taxa cu NCD este organizată broker.
Randamentul unui depozit bancar depinde în mod direct de perioada pentru care "blocați" banii, cu atât mai puțin timp, cu atât randamentul este mai mic. Desigur, există depozite pentru care banii pot fi eliminați devreme, dar rata dobânzii va fi semnificativ mai mică decât piața.
În obligațiunile, situația este diferită, aveți posibilitatea de a alege un randament acceptabil (piața de a fi minimă sau chiar mai mare), în timp ce perioada de investiție nu va afecta rata dobânzii. Cu alte cuvinte, puteți păstra banii în obligațiuni doar 2 săptămâni și obțineți să obțineți la nivelul pieței. Depozitul bancar în două săptămâni va da randament în cel mai bun caz de două ori mai mic decât piața, și chiar mai puțin. Un astfel de avantaj în obligațiuni este posibil datorită disponibilității NKD.permițându-vă să vindeți hârtie înainte fără pierderea veniturilor din dobânzi.
