1. Restricții în valută: esența, principiile, obiectivele
1.1. Esența limitărilor valutare
1.2. Obiectivele limitărilor valutare
1.3 Principiile restricțiilor valutare
1.4. Măsuri utilizate în restricțiile valutare
1.5. Efectul limitărilor valutare asupra cursului de schimb și a relațiilor economice internaționale (MEO)
2. Riscul valutar: participanți și structuri
2.1. Coadurile de risc valutar
2.2. Participanții la riscul valutar
2.3. Principiile de asigurare a riscului valutar
2.4. Modalități de protecție împotriva riscurilor valutare
2.5. Rezervări de protecție
2.6. Metode moderne de asigurare a riscurilor
Literatură
Restricțiile în valută sunt utilizate ca una dintre formele politicii monetare. " Restricții în valută - interdicție legislativă sau administrativă, limită și reglementare a operațiunilor rezidenților și nerezidenților cu valută și alte valori valutare ".
Aceasta este o parte integrantă a controlului valutar, care asigură respectarea legislației monetare prin verificarea operațiunilor valutare ale rezidenților și nerezidenților. Cu restricțiile valutare în procesul de control al monedei, licențele și permisele sunt verificate, îndeplinirea locuitorilor pentru vânzarea de valută străină pe piața monetară națională, valabilitatea plăților în valută străină, calitatea contabilității și raportarea operațiunilor de schimb valutar. Cu restricțiile valutare, funcțiile de control valutar sunt impuse în mod obișnuit la banca centrală, iar în unele țări există organisme speciale (de exemplu, în Franța după cel de-al doilea război mondial). În Rusia, aceste organisme de control valutar sunt banca centrală a Federației Ruse și Guvernul Federației Ruse, iar serviciul federal pentru controale monetare este serviciul federal pentru controlul monetar și de export (ex), Comitetul vamal de stat, Corpul federal de poliție fiscală și alții. Artiștii de control monetar direct sunt băncile comerciale autorizate, banca responsabilă a Rusiei.
1.2. Obiectivele limitărilor valutare:
Restricțiile valutare ca un fel de politică monetară urmăresc următoarele obiective: 1) Alinierea balanței de plăți; 2) menținerea cursului de schimb; 3) Concentrarea valorilor valutare în mâinile statului pentru a rezolva sarcinile actuale și strategice. În timpul pregătirii și întreținerii războaielor, restricțiile în valută sunt utilizate de complexe militare-industriale pentru importul de bunuri militare-strategice prin îmbunătățirea importului de articole civile. Restricțiile în valută se disting printr-un caracter discriminatoriu, deoarece contribuie la redistribuirea valorilor valutare în favoarea statului și a întreprinderilor mari, în detrimentul antreprenorilor mici și mijlocii, făcându-le acces la valută străină.
Prin urmare, sectorul nonmonopolizat se opune, de obicei, introducerii acestora. Restricțiile în valută sunt, de obicei, o parte integrantă a politicii de protecționism și discriminare împotriva partenerilor comerciali. Un rol important în implementarea lor este jocul politic.
În scopuri de presiune asupra altor țări, se aplică puteri de conducere blocadă monetară. Aceasta este o sancțiune economică sub forma unor limitări monetare unilaterale ale unei țări sau a unui grup de țări în raport cu un alt stat care împiedică utilizarea valorilor sale valutare pentru ao forța să îndeplinească anumite cerințe și să vizeze subminarea sa Situația economică monetară. Esența blocării monetare este de a îngheța valorile valutare ale acestui stat stocate în bănci străine și utilizarea restricțiilor valutare discriminatorii.
« În timpul și după cel de-al doilea război mondial, Regatul Unit a blocat conturile bancare pe care a fost păstrată moneda străină (în principal limba engleză) a zonei sterline. Mijloacele din aceste conturi ar putea fi utilizate numai pentru calcule între participanții din acest grup valutar. În legătură cu naționalizarea companiei de petrol anglo-iraniene la începutul anilor '50, Banca Angliei a oprit inversibilitatea de lire sterline în dolari pentru Iran și recomandată Italia și Japonia nu efectuează așezări cu această țară în lire sterline. În 1956. Ca răspuns la naționalizarea Canalului Suez, băncile din Marea Britanie, Statele Unite și Franța au organizat o blocare monetară împotriva Egiptului, înghețând conturile valutare ".
Restricțiile în valută includ: 1) Regulamentul plăților internaționale și transferurile de capital, repatrierea veniturilor exporturilor, profiturilor, a aurului, semnelor monetare și valorilor mobiliare, 2) interzicerea vânzării libere de valută străină; 3) Concentrarea în mâinile stării de valută străină și altele valori valutare. Acestea includ documente de plată (verificări, note, scrisori de credit etc.), valori mobiliare nominalizate în valută străină, metale prețioase.
1.3 Principiile restricțiilor valutare
Următoarele principii ale restricțiilor valutare diferă definirea conținutului acestora:
Centralizarea operațiunilor de schimb valutar în băncile centrale și autorizate (motto);
Tranzacții valutare de licențiere - cerința de permisiune preliminară a organismelor de control valutar pentru achiziționarea de importatori sau debitori străini;
Blocarea integrală sau parțială a conturilor valutare;
Restricționarea reversibilității monedei. În consecință, sunt introduse diferite categorii de conturi valutare: liber convertibile, interne (în moneda națională care utilizează în interiorul țării), cu privire la acordurile guvernamentale cu două fețe, compensarea, blocarea etc. Cele două domenii principale ale restricțiilor valutare diferă: Operațiuni curente de plată a plăților (Comerț și "invizibil" operațiuni) și financiare (mișcări de capital și împrumuturi, traducerea profiturilor, taxelor și a altor plăți).
Formele de restricții în valută reflectă conținutul și structura lor internă, diferă în zonele de utilizare a acestora. În conformitate cu balanța actuală a plăților, sunt practicate următoarele forme:
Blocând veniturile din afara exportatorilor din vânzarea de bunuri într-o anumită țară, restricționând capacitățile lor de a dispune de aceste mijloace;
Vânzarea obligatorie a veniturilor valutare ale exportatorilor într-un bănci centralizate și parțial centralizate și autorizate (motto), cu o licență monetară a băncii centrale;
Vânzarea limitată a importatorilor de valută străină (numai în prezența permisiunii organismului de control monetar). În unele țări, importatorul este obligat să depună băncii o anumită sumă de monedă națională pentru a primi o licență de import;
Restricții privind achizițiile înainte de importatorii de valută străină;
Interzicerea vânzării de bunuri în străinătate la moneda națională;
Interzicerea plății importurilor unor bunuri pe valută străină;
Regulamentul termenelor limită pentru plata de export și import în legătură cu dezvoltarea operațiunilor LEDZ & Legz în condițiile de instabilitate a cursurilor de schimb. Uneori, plata în avans a importatorilor la exportatori străini este controlată, termenii limitați de vânzare a exportatorilor de valută străină sunt stabilite pentru naționale (30 de zile), astfel încât aceste fonduri să nu fie utilizate pentru operațiunile speculative împotriva monedei naționale;
multiplicitatea cursurilor de schimb - Ratele diferențiate de curs valutar pentru diferite tipuri de operațiuni, grupuri de produse și regiuni.
Pentru prima dată, pluralitatea ratelor de schimb au început să fie utilizate în perioada crizei economice globale din 1929-1933, după abolirea monometalismului de aur și introducerea restricțiilor valutare. Deoarece multe conturi valutare au fost blocate și gradul de ordine liberă a fost diferit, reduceri (reducere) în raport cu rata oficială a monedei au variat de la 10 la 90% (în Germania).
"După cel de-al doilea război mondial, multe țări membre ale FMI, încălcând cartonașul său practicat multiplicitatea cursurilor de schimb. În Franța au fost instalate zece cursuri de schimb. Până la mijlocul anilor '60 în Turcia, împreună cu o cursă oficială oficială umflată a monedei naționale (1 dolar american \u003d 2,8 litri), s-au utilizat alte cursuri diferențiate: 9 Lira pentru importuri pentru a descuraja consolidarea; 4.9 Lira pe exportul de cupru; 5.6 LIRA privind exportul de stafide și nuci pentru a stimula exportul acestor bunuri de export tradiționale ale țării; 9 lire pe exportul de alte bunuri. "
Deși în majoritatea țărilor industrializate, rata valutară a fost unificată cu introducerea convertibilității lor, statele individuale se întorc periodic la practica unor cursuri valutare multiple sub forma unei piețe de monedă dublă.
Cursul supraestimat al monedei naționale pentru anumite bunuri sau operațiuni vizează reducerea plăților reale pentru datoria externă în această monedă, reducerea exportului anumitor bunuri. Atingerea cursului urmărește obiectivele opuse. Diferența de curs acționează ca o primă sau o reducere în raport cu rata oficială. Și pentru multiplicitatea cursurilor de schimb, devalorizarea reală este adesea ascunsă (astfel încât introducerea unei frunze cu mai multe etape în Turcia în iunie 1979 sa transformat într-o scădere efectivă a cursului său la un dolar cu 43,6%). Sistemul de licență pentru import limitează posibilitatea importului de bunuri. În ciuda recomandărilor privind abolirea multitudinii de cursuri de schimb incluse în programele de stabilizare FMI, unele țări în curs de dezvoltare continuă să le utilizeze pentru a proteja economia națională.
Pentru a economisi valută străină, schimbul său este limitat la rezidenții care călătoresc în străinătate ca turiști. Restricțiile în valută se aplică asigurărilor, plăților de licență, taxelor, comisioanelor, compensațiilor, traducerii profiturilor și a interesului și a altor operațiuni "invizibile". Formele de restricții în valută privind tranzacțiile financiare depind de direcția de reglementare a mișcării capitalului.
1.4. Măsuri utilizate în restricțiile valutare
Cu un echilibru pasiv de plăți, se aplică următoarele măsuri pentru a limita exportul și "evadarea" capitalului, stimularea intrărilor de capital pentru a menține o rată a monedei:
Limitarea exportului de valută națională și străină, aur, valori mobiliare, împrumuturi;
Controlul asupra activităților piețelor financiare: operațiunile se desfășoară numai cu permisiunea Ministerului Finanțelor și furnizarea de informații cu privire la valoarea împrumuturilor emise și investițiile directe în străinătate, atragerea de împrumuturi externe, sub rezerva permisiunii preliminare a Organismele de control valutar (în special, de a emite împrumuturi obligate) la acestea nu au afectat piața monetară națională, piața capitalului de împrumut și creșterea ofertei de bani în circulație;
Restricționarea participării băncilor naționale în furnizarea de împrumuturi internaționale în valută străină;
Retragerea forțată a valorilor mobiliare străine deținute de rezidenți și vânzarea lor pentru monedă. La, Germania a fost recurs la al doilea război mondial, Regatul Unit în perioada și după război;
Încetarea completă sau parțială a rambursării datoriei externe sau a permisiunii de a plăti pentru moneda sa națională fără dreptul de a transfera în străinătate. În perioada crizei economice globale din anii 1930, 25 de țări au încetat plăți pe datorii externe și Germania din 1933 datorii extinse de sterlină și dolar de către ștampilele germane, creditate pentru a bloca conturi fără dreptul de a le ordona și de a schimba moneda străină.
Cu circumstanțe extraordinare, obiectul restricțiilor valutare este de aur. În timpul celui de-al doilea război mondial, piețele de aur au fost închise: în Franța - până în 1949, Regatul Unit - până în 1954, în Olanda - până în 1968. În Statele Unite timp de 40 de ani din 1934. Operațiunile cu aur pentru persoane fizice și entități juridice au fost interzise.
Cu un echilibru activ al plăților Pentru a conține atât fluxul de capital din țară, cât și creșterea monedei naționale, se aplică următoarele forme de monedă și restricții de credit privind tranzacțiile financiare:
Depozit pe un cont fără dobândă în Banca Centrală a noilor obligații străine ale băncilor. În Germania în 1978 Rezervele minime ale instituțiilor de credit pe care sunt obligate să le păstreze în banca centrală au crescut la 100% din creșterea obligațiilor străine ale băncilor. În Japonia, această regulă a fost ridicată în martie 1978. De la 50 la 100% pentru a suspenda fluxul de dolari în țară, iar în decembrie 1978, redus la 50% după anunțarea programului de sprijin american, din februarie 1979. anulat, cu excepția a 0,25%;
Interzicerea investițiilor nerezidenților și a vânzărilor de valori mobiliare naționale străinilor. În Elveția în 1972-1974 Parțial, iar din februarie 1978. Până la sfârșitul anului 1979 Vânzarea de valori mobiliare elvețiene pe termen scurt la nerezidenți a fost aproape complet interzisă. În Germania, în ianuarie 1978 De vânzare de către străini ai valorilor mobiliare naționale pentru o perioadă de 2 până la 4 ani. În Japonia, interdicția de a cumpăra nerezidenți de obligațiuni pe termen scurt în YEN a fost temporar introdusă în martie 1978;
Conversia obligatorie a împrumuturilor în valută străină în Banca Centrală Națională (practicată în Elveția);
Interzicerea plății dobânzii la depozitele urgente ale străinilor în moneda națională. O interdicție similară a acționat în Elveția din noiembrie 1974. în februarie 1980. Pentru a redistribui capitalul din țară la piața francului Euroshosian și reducerea ratei monetare naționale;
Introducerea unei rate negative a dobânzii la depozitele nerezidente în moneda națională (de la 12 la 40% pe an). În același timp, interesul plătește fie deponentului băncii, fie o bancă interesată de atragerea de depozite în valută străină plătește instituției monetare de stat în sine. O astfel de măsură a fost utilizată la diferite momente Belgia, Olanda, Germania, Elveția (în 1972-1979) pentru a reduce intrările de capital. Deci, în Elveția în 1978. Rata procentuală "negativă" a fost de 10% pe trimestru pentru depozitele nerezidente la franci elvețieni în valoare de peste 5 milioane de franci;
Restricționarea importului de monedă în țară. Pentru prima dată, această măsură a fost introdusă în Elveția în 1976-1977. Apoi Legea bancară 1979. interzicerea băncilor să păstreze bancnote în franci elvețieni în seifuri închiriate de străini, să păstreze verificări pentru sume mari emise în numele lor prin ordinul clienților străini;
Restricții privind vânzările înainte ale străinilor monedei naționale. În Elveția, aceste restricții au fost practicate din noiembrie 1974. Până în martie 1980, au fost atenuate: vânzarea de franci pentru o perioadă de până la 10 zile, limita a crescut de la 20 la 40% din suma tranzacției la data de 31 octombrie 1974, pe tranzacții pentru o perioadă mai lungă - de la 50 la 80%;
Schema depozitelor forțate. Această măsură a fost utilizată în FRG din martie 1972. în septembrie 1974. Firmele care au recurs activ la EuroCredite, care au fost mai mici decât în \u200b\u200bțară, ar trebui să fie plasate parte din capitala atrasă într-un cont fără dobândă în banca federală germană.
Astfel, restricțiile valutare în unele cazuri sunt interconectate cu reglementarea creditului și a comerțului. Arsenalul lor este divers, formele ineficiente sunt înlocuite cu mai mult adaptate caracteristicilor valutei și concurenței străine a țării pe piața mondială.
1.5. Efectul limitărilor valutare asupra cursului de schimb și a relațiilor economice internaționale (MEO)
Este diferită în grad și se concentrează în funcție de formele de restricții și de moneda și situația economică a țărilor individuale și a economiei globale în ansamblu. În unele cazuri, acesta este un factor de expunere la competitivitatea bunurilor împreună cu prețurile, termenii de livrare și calitatea serviciului post-vânzare. Consecința restricțiilor monetare este menținerea la un anumit nivel al cursului oficial de schimb. Cu toate acestea, pe piața liberă este stabilită paralel, mai mare decât rata oficială, valută și pe ilegală ("negru") este un curs și mai înalt.
După cel de-al doilea război mondial, în ciuda restricțiilor stricte în mai multe țări din Europa de Vest, rata valutară a scăzut. Și cursul de schimb al Elveției, Japonia, Germania, în ciuda controlului asupra afluxului de capital, a crescut rapid. Un mijloc relativ eficient de a conține fluxul de capital străin în Elveția au fost restricții privind vânzările de franci elvețieni la nerezidenți, precum și ratele negative ale dobânzii în conturile lor. Cu toate acestea, răspândirea dobânzii negative asupra conturilor în franci de bănci centrale străine din Elveția sa dovedit a fi ineficientă, deoarece ponderea francului elvețian în lichiditatea monedei internaționale este mică. În Germania, introducerea ratelor negative ale dobânzii nu a dat rezultate semnificative, deoarece piața capitalului de împrumut în această țară este mai deschisă decât în \u200b\u200bElveția. O creștere a normelor obligațiilor rezervelor în 1978. Până la 100% din creșterea obligațiilor străine ale băncilor FRG a făcut posibilă retragerea a 1/3 din fluxul de valute străine.
Programul de restricții voluntare și sistemul de reglementare a reglementării tuturor formelor de export de capital din Statele Unite nu au dus la o scădere a volumului creditelor străine ale băncilor americane.
Inconsecvența restricțiilor valutare asupra tranzacțiilor financiare constă în aceleași efecte atât asupra mișcării nedorite a banilor "fierbinți", a "evadării" capitalului și a fluxurilor normale de capital pe termen scurt.
Limitarea schimbului de monedă națională pentru străini pentru turiști care pleacă în străinătate stimulează operațiunile speculative pe piața valutară "negru".
Restricțiile valutare oferă un rezultat pozitiv pe termen scurt. Deci, dacă anularea restricțiilor valutare în septembrie 1968. El a facilitat "evadarea" de 15 miliarde de franci francezi din Franța, după restaurarea lor, capitala capitalului a scăzut drastic, iar echilibrul mișcărilor de capital pe termen scurt a devenit pozitiv. În cele din urmă, restricțiile valutare afectează în mod negativ MEO ca întreg, în special, este dificil să se dezvolte exporturi. Exportatorii, fără a avea încredere în obținerea valutei străine, încearcă să evită schimbul de venituri valutare de către motto-ul pentru moneda națională nefavorabilă pentru ei prin:
Manipularea facturilor în facturi (contract dublu). De exemplu, exportatorul prin acord cu importatorul se angajează cu prețul oficial pentru controlul vamal, comparativ cu veniturile valutare reale. Diferența este înscrisă în detrimentul unei companii individuale sau submarine într-o bancă străină;
Vânzarea de bunuri în țările terțe ale căror valute nu sunt supuse livrării;
Scrisori de avocați care susțin cererea societății exportatorului de a nu transmite statului o parte din venitul valutar din cauza necesității de a sprijini sucursalele sale externe;
Mită, în special sub forma unui cadou sau serviciu valoros. Organele de control valutar sunt respectate strict de respectarea legislației, a prețurilor, a conturilor, a sancțiunilor și a sancțiunilor în încălcări. Cu toate acestea, majoritatea entităților și persoanelor juridice preferă să fie supuse sancțiunilor, dar nu pierd o contrapartidă profitabilă. Contrar restricțiilor valutare, statul face o serie de concesii la firme mari.
Riscul valutar este unul dintre tipurile de riscuri comerciale, din care este esența căreia este pericolul pierderilor valutare ca urmare a unei modificări a prețului prețului (împrumutului) în raport cu moneda de schimb între semnarea unui a comerțul exterior sau contractul de credit și plata pe aceasta.
1) operațional - posibilitatea de despăgubiri sau lipsa de profit;
2) echilibru (translațional) - inconsecvența activelor și pasivelor exprimate în paraleții;
3) un efect negativ al riscului valutar asupra situației economice a întreprinderii.
Baza riscului valutar este o modificare a valorii reale a obligației monetare în perioada specificată.
Participanții sunt exportatori (creditor) și importator (debitor). Exportatorul poartă pierderi în timp ce reducerea valorii prețului în raport cu moneda plății, deoarece va obține o valoare reală mai mică în comparație cu contractul. Va exista un risc valutar pentru creditor, care riscă să nu primească echivalentul valorii transmise utilizării temporare a debitorului. Dimpotrivă, pentru importator și debitor în împrumuturi, riscurile valutare apar în cazul în care rata de preț (împrumutul) crește în ceea ce privește moneda de plată. În ambele cazuri, echivalentul în moneda națională a debitorului va fi mai mic decât sumele pentru care au fost calculate contrapartidele la semnarea acordului. Fluctuațiile cursurilor de schimb conduc la pierderi ale unora și îmbogățesc alte firme și bănci. Ambele părți ale acordului (comerț și credit), precum și proprietarii publici și privați în valută sunt supuse riscurilor valutare. Riscurile valutare ale băncilor apar cu o poziție în valută deschisă. Modificările cursurilor de schimb afectează rezultatele activităților TNC care efectuează investiții în diferite țări și în diferite valute. În devalorizarea valutei străine, valoarea investițiilor în estimare reală poate fi mai mică decât în \u200b\u200binvestițiile în moneda națională și chiar se transformă într-o pierdere.
2.3. Principiile de asigurare a riscului valutar
Practica mondială a dezvoltat următorul principiu de bază al asigurării de risc valutar. Pozițiile nete pentru fiecare poziție sunt însumate, sortate după termenii încheierii și executării tranzacției și ar trebui să fie asigurate la sfârșitul fiecărei luni, de obicei, o sumă pentru simplificarea raportării, cu excepția tranzacțiilor individuale. Odată cu introducerea unei monede unice în UE, riscul valutar va dispărea în relația dintre țările care s-au alăturat zonei euro.
Participanții la operațiunile de credit și financiar internațional sunt supuse nu numai valutei, ci și credit, procentual, riscuri de transfer. Riscul de credit este riscul de neplată a debitorului principalului și a dobânzii la împrumut datorat creditorului. Acest risc poartă creditorul cu insolvabilitatea debitorului. Riscul de dobândă este riscul pierderilor asociate unei modificări ale ratei dobânzii de pe piață, comparativ cu oferta prevăzută de Acordul de credit dintre semnarea și plata acestuia. Împrumutatul poartă riscul de reducere a ratei dobânzii de pe piață, iar creditorul este riscul creșterii acestuia. Riscul de transfer este riscul de a transfera fonduri în țara creditorului (exportator) în legătură cu restricțiile în monedă din țara debitorului sau de insolvabilitatea acestuia și din alte motive. Participanții la piață efectuează tranzacții internaționale bazate pe o combinație de valute diferite, rate ale dobânzii, calendarului și caută modalități eficiente de acoperire a monedei, a creditului, a dobânzii, a transferurilor și a altor riscuri.
1. Decizia privind necesitatea unor măsuri speciale de asigurare a riscurilor.
2. Alocarea unei părți a contractului de comerț exterior sau a contractului de credit, o poziție în valută deschisă, care va asigura.
3. Selectarea unei metode specifice și a unei metode de asigurare de risc.
În practica internațională, se aplică trei metode principale de asigurare a riscurilor: 1) acțiunea unilaterală a unuia dintre contrapărți; 2) operațiuni ale societăților de asigurări, garanții bancare și guvernamentale; 3) Acordul reciproc al participanților la tranzacție. Uneori sunt combinate mai multe moduri.
Factorii influențează selecția unei metode specifice de asigurare pentru riscurile valutare și de credit:
Caracteristicile relațiilor economice și politice cu țara - contrapartida tranzacției;
Competitivitatea bunurilor;
Solvabilitatea importatorului sau debitorului;
Restricții legislative actuale privind tranzacțiile monetare sau financiare într-o anumită țară;
Termenul limită pentru care este necesar riscul;
Prezența condițiilor suplimentare pentru punerea în aplicare a operațiunii (depozit ipotecare, o garanție a unei persoane terțe);
Perspective de modificare a cursului de schimb sau a ratelor dobânzilor de pe piață etc.
Pentru a obține o asigurare optimă pentru riscurile valutare și de credit, contrapartidele permit concesiunilor la un acord pentru a căuta avantajul altora. Una dintre metodele de asigurare a riscurilor sunt rezervările de protecție - condițiile contractuale incluse în acordurile și contractele care prevede posibilitatea revizuirii lor în procesul de implementare pentru a asigura valută, credite și alte riscuri, adică restricții privind pierderea de contrapartide MEO. O parte integrantă a măsurilor de protecție din riscul valutar este prognozarea ratei de schimb și a ratelor dobânzilor. În același timp, se practică metoda evaluărilor experților, bazată pe cunoașterea, intuiția entităților de piață și metodele formalizate. Acestea includ metode orientate pe piață, econometrică multipactorică, precum și metode bazate pe o analiză retrospectivă a dinamicii cursului de schimb.
Asigurarea monedei mondiale și practica de asigurare a riscului de credit reflectă evoluția acestor riscuri și metode de protecție de la acestea legate de schimbările din economie și la sistemul monetar global. Atunci când standardul de aur, riscurile valutare au fost minime, deoarece cursul de schimb a variat în limitele înguste ale punctelor de aur. După primul război mondial în condițiile de instabilitate a sistemului monetar global, riscurile valutare au crescut. Cu un sistem Brettonvuda bazat pe cursuri de schimb fixe și paritate, riscurile valutare au fost cauzate de devalorizarea și reevaluarea oficială periodică. Pentru 1949-1973 Au fost organizate aproximativ 500 de devalorizare oficială și 10 reevaluări. În legătură cu criza sistemului de lemn Bretton și trecerea la cursuri valutare plutitoare (din martie 1973) și sistemul valutar jamaican, riscurile valutare au crescut.
"Fluctuațiile puternice pe termen scurt și deviațiile de rapoarte de schimb valutare au condus la reevaluarea sau subestimarea monedelor pe piețele mondiale. Dezechilibrul soldurilor de plată și a așezărilor internaționale conduce periodic la o mișcare a unor cantități semnificative de capital pe termen scurt ("fierbinte" bani). Scara speculațiilor valutare este uriașă. " Amplitudinea oscilațiilor ratelor dobânzii plutitoare a crescut.Acest lucru a fost facilitat de criza datoriilor, care a lovit grupul mare de țări și state în curs de dezvoltare din Europa de Est. Liberalizarea largă a monedei internaționale și a tranzacțiilor financiare este combinată cu consolidarea cerințelor controalelor naționale și a supravegherii băncilor care trebuie să respecte coeficienții bancară stabiliți.
2.5. Rezervări de protecție
După al doilea război mondial, rezervările de aur și valutare au fost folosite pentru asigurarea riscului valutar.
Rezervația de aur este un fel de rezervări de protecție bazate pe fixarea conținutului de aur al monedei de plată la data încheierii unui contract și recalculularea valorii de plată proporțional cu modificarea acestui conținut de aur la data execuției. Cu o rezervație dreaptă de aur, cantitatea de obligație a fost echivalată cu cantitatea de aur (după cel de-al doilea război mondial, 1 tone de grâu până la 65-70 g de aur pur). Cu o rezervare indirectă a aurului, suma obligațiilor exprimate în monedă a fost recalculată: valoarea plății a crescut proporțional cu scăderea conținutului de aur din această monedă (de obicei, de dolari) sau a scăzut atunci când este crescut. În unele țări, utilizarea rezervării de aur a fost interzisă prin lege. Folosirea rezervării de aur sa bazat pe fundalul că există pachete oficiale de aur - raporturi valutare pentru conținutul lor de aur, care între 1934 și 1976. Instalat pe baza prețului oficial al aurului, exprimat în dolari. Ca urmare a fluctuațiilor ascuțite a prețului de piață al aurului, devalorizarea frecventă în condițiile crizei sistemului Bretton Voltto, rezervarea de aur a pierdut proprietățile protectoare împotriva riscului valutar. În legătură cu reforma monetară Yamaican care a anulare parohiile de aur ale țărilor membre FMI și prețul oficial al aurului, rezervarea de aur a încetat să se aplice.
Rezervarea valutară - o condiție într-un acord internațional, credit sau alt acord, care prevede revizuirea sumei de plată proporțională cu modificările cursului de schimb al rezervării pentru a asigura exportatorul sau creditorul de la riscul deprecierii monedei. Moneda și valoarea plății sunt în dependență de o monedă mai durabilă a rezervării. Cea mai comună protecție sub formă de preț valutar suportat (împrumut) și monedă de plată. În cazul în care prețul bunurilor sau moneda de împrumut sa dovedit a fi mai stabil decât moneda de plată, valoarea obligației crește proporțional cu creșterea prețului prețului (rezervării) în raport cu moneda de plată. Într-o altă formă de realizare, prețul valutei prețurilor și moneda de plată coincide, dar suma de plată este depusă în funcție de cursul acestuia din urmă la moneda rezervării. De exemplu, afacerea este închisă în Lirah italiană, iar moneda rezervării este dolarul american. Exportatorii și creditorii poartă riscuri atunci când o scădere a cursului de schimb al rezervării în raport cu moneda de tranzacție.
Rezervări multiculate (multicurrency), în conformitate cu acestea, valoarea datoriei monetare este tradusă în funcție de modificarea cursului de schimb între moneda de schimb și jacheta monedelor în prealabil prin acordul părților.
Rezervarea de prețuri de mărfuri - o condiție inclusă în acordurile economice internaționale pentru a asigura exportatorii și creditorii de la riscul inflaționist. Aceste rezerve includ: 1) rezerve cu privire la prețul glisant, crescând în funcție de factorii de stabilire a prețurilor; 2) Indexarea bazată pe includerea unei rezervări speciale privind valoarea transferului plății proporțional cu modificarea indicelui preț pentru perioada de la data semnării până la îndeplinirea obligației. Rezervările de index sunt puțin utilizate în calculele internaționale datorită dificultăților de a alege și de a revizui indicele care reflectă efectiv creșterea prețurilor pentru bunuri. În plus, debitorilor se opun deteriorarea condițiilor de creditare la aplicarea rezervării indexului.
Tranzacții de compensare pentru asigurarea riscurilor valutare la creditare: Suma împrumutului este legată de prețul într-o anumită monedă de produs furnizată la rambursarea împrumutului, pentru a evita modificările acestei sume datorită fluctuațiilor prețurilor și ratelor valutare. Cu toate acestea, în același timp, beneficii unice primesc contrapartide care cumpără produse de întreprinderi construite pe tranzacții de compensare. Împrumutatul este neprofitabil să înregistreze prețurile la momentul încheierii tranzacției, deoarece în contextul inflației, costurile sale reale pentru rambursarea împrumutului vor fi mai mici decât atunci când au fost livrate bunuri în avans prețuri fixe. Rezervația monetară și mărfuită combinată este utilizată pentru a reglementa valoarea plății, în funcție de modificările atât a prețurilor materiilor prime, cât și a cursurilor de schimb. În cazul în care prețurile și cursurile se schimbă într-o direcție, valoarea obligației este recalculată cu cel mai mare procent de abatere; Dacă direcția vorbitorilor lor nu coincid, cantitatea de plată modifică diferența dintre preț și cursuri. Băncile folosesc rate de dobândă plutitoare pentru riscurile pe împrumuturi pe termen mediu și lung.
Începând cu anii '70, în loc de rezerve de protecție care nu oferă o garanție completă a eliminării riscului valutar, se utilizează în principal noi metode pentru acoperirea valutei și riscurilor de credit. Printre acestea: 1) Opțiuni valutare (pentru prima dată în 1973 privind Bursa din Chicago); 2) operațiuni interbancare "Swrap"; 3) tranzacții valutare înainte; 4) Futures în valută (din 1973 la piața valutară din New York, din 1972. pe piața valutară din Chicago etc.).
Opțiunea valutară - o afacere între cumpărător și vânzătorul de vânzări, care oferă dreptul de a cumpăra o opțiune de cumpărare sau de vânzare la un anumit curs de schimb o anumită cantitate de monedă în timp util pentru remunerație.
Una dintre modalitățile de asigurare a riscului valutar - tranzacții înainte cu moneda de schimb. De exemplu, exportator, vânzarea de bunuri pe o monedă specifică, intră simultan într-o tranzacție valutară pentru o perioadă, implementarea viitoarelor venituri monetare. Importatorul, dimpotrivă, recurge la tranzacția înainte pentru achiziționarea în avans a monedei de plată, dacă este de așteptat să-și mărească cursul până la data plății conform contractului. Începând cu anii '70, contractele futures valutare sunt aplicate asigurărilor de risc valutar - Comerț cu contracte standard. Pentru a proteja portofoliul bancar de valori mobiliare care aduce venituri fixe, se aplică futures pe dobândă.
1. L.N. Krasavina - Relații Monetare și Financiare Internaționale - Manual - Editura Moscovei, Finanțelor și Statistice, 2004. - 608 pp.
2. V. K. Lomakin Economia Mondială. Manual. - Moscova, Editura "Uniti-Dana", 2005. - 736 pp.
3. A. Economia Mondială a S. Bulatoov. - Tutorial. - Moscova, editura "Avocat", 2002. - 690 pp.
4. Barinov E. A. Piețele valutare și tranzacțiile valutare. Moscova, Editura Ankil, 1996. - 80 pp.
5. Sistemul valutar european. Digera de articole. Eliberarea 2. Banca Centrală a Federației Ruse. Moscova, 1999.
6. Gryaznova a.g. Dicționar enciclopedic financiar și de credit. Moscova, Editura "Finanțe și Statistici", 2004. - 810 p.
Aveți nevoie de ajutor pentru a studia ce teme de limbă?
Specialiștii noștri vor consilia sau vor avea servicii de îndrumare pentru subiectul interesului.
Trimite o cerere Cu subiectul chiar acum, pentru a afla despre posibilitatea de a primi consultări.
Ministrul de finanțe Anton Siluanov a raportat premiera Dmitri Medvedev "privind măsurile de modernizare a controlului monedei". Potrivit ziarului "vedomosti", care se familiarizează cu o copie a documentului (autenticitatea sa a fost confirmată de doi oficiali federali), siluoanele recunosc că este necesar să se liberalizeze, de exemplu, să se liberalizeze legislația monetară, de exemplu, să anuleze rambursarea obligatorie a exportului Venituri în țară. Dar, în schimb, el cere să ofere băncii centrale și guvernului dreptul de a intra în criză pentru a introduce restricții valutare severe.
În special, autoritățile ar trebui să aibă dreptul de a solicita exportatorilor să repatriate bani, este obligatoriu să se vândă monedă, să obțină permise pentru achiziționarea de monedă, să deschidă un scop special pentru anumite tipuri de tranzacții valutare și să rezervă bani pentru ei. Aceste amendamente sunt propuse introducerii unei legi privind controlul monedei. Acum, tranzacțiile valutare între rezidenți și nerezidenți pot fi efectuate fără restricții.
Acestea sunt măsurile "doar în cazul" explică oficialul federal: experiența din 2014 îl face pregătită să fie pregătită pentru orice situație, deși acum nu există niciun motiv pentru anxietate. Apoi, legea a fost adoptată, oferind guvernului dreptul de a stabili o parte minimă de așezări în rublele privind operațiunile de export. Noua normă va avea o acoperire largă și va privi pe toată lumea, spune oficialul, inclusiv cei care investesc temporar în activele rusești. Investitorii pot percepe măsurile negative, recunoaște el, promițând să acționeze cu ușurință.
Ce va fi considerat un astfel de caz atâta timp cât este discutat, cuprinde un funcționar. Toată lumea își amintește cum, în decembrie 2014, nu a fost pur și simplu nicio monedă, iar președintele Vladimir Putin a trebuit să cheme exportatorii mari în modul manual, reamintește un alt funcționar, fără a explica de ce au fost returnate acum la acest subiect.
Acest lucru poate fi asociat cu posibilitatea extinderii sancțiunilor americane și introducerea unei interdicții privind datoria suverană rusă, economistul șef Vladimir Tikhomirov crede: impunerea de sancțiuni va crea tensiuni puternice pe piața obligațiunilor, în special suveran, au fost mulți străini Cumpărat de o mulțime de străini din cauza transportului de marfă ridicată, printre care sunt mulți americani - amenință o creștere accentuată a cererii de monedă.
După cum seamănă "vedomosti" seamănă, în timpul crizei din 2014, primul vicepreședinte al Băncii Centrale a Ksenia Yuudeeva a numit măsuri de limitare a liberei circulații a contraproductive de capital, iar Putin a asigurat că nimic de genul acesta nu intenționa să introducă orice putere. Întâlnirea de la premiera din acest subiect nu a fost comentată de purtătorul de cuvânt al său Natalia Timakov. Reprezentantul băncii centrale nu a reușit să comenteze rapid scrisoarea. Reprezentantul Ministerului Finanțelor nu comentează corespondența cu premierul.
Yudaev a explicat Oshchkin de ce banca centrală nu caută să liberalizeze legislația monetară
Primul vicepreședinte al Băncii Centrale din Ksenia Yudaeva a răspuns la acuzațiile ministrului dezvoltării economice a Maxim Oreškina privind poziția conservatoare a autorității de reglementare în domeniul liberalizării de reglementare în valută.
Acest lucru este similar cu ceea ce a fost în 1997, când a existat un sistem de autorizare pentru tranzacțiile valutare de licențiere, dar niciodată nu a funcționat - controlul nu a funcționat, reamintește principala bancă centrală Serghei Dubinin reamintește: "Acest sistem nu a adus nimic altceva decât provocarea Corupția, - cei care au dorit toate permisele primite. " Acum nu este clar cum doresc acest control în astfel de cazuri să se organizeze, un sceptic al Dubininei: Banca Centrală nu văd toate operațiunile, mișcarea pe toate conturile, este dacă puteți vedea, atunci numai post-defactum.
Dubinina nu văd acum "o situație specială pentru a face astfel de măsuri de urgență", dacă există o strângere a sancțiunilor pe versiunea iraniană, atunci va începe o viață foarte nouă și nu vor fi salvate restricții. Pentru cursul de schimb de ruble, ei nu afectează, el continuă: investitorii și astfel știu că nu există nici un salve net - un mare jucător, cum ar fi Ministerul Finanțelor, și să înceapă menținerea rublei pe piață pentru o criză . Astfel de măsuri pot fi parțial aplicate, un alt lucru este că nu este necesar să se introducă astfel de măsuri manuale în lege, spune economistul șef al Vuneconombank Andrei Klepach: "Acest lucru se poate face de către banca centrală și de guvern, deoarece cel mai mare Exportatorii sunt companii de stat. Este puțin probabil ca momentul potrivit să aleagă Ministerul Finanțelor, astfel de instrumente sunt necesare în cazul situațiilor de panică, reacția pieței pentru strângerea de sancțiuni în vara a arătat că investitorii sunt în general serioși. "
"Nu-mi pasă de mine, autorul liberalizării valutare a începutului anteriilor Petru Aven a comentat, după ce au auzit restricțiile propuse de Ministerul Finanțelor. - Orice forme de control al monedei sunt, de obicei, ineficiente, dar trimite un semnal rău. "
Moscova, 24 octombrie - "Vesti. Economic". Ministrul Finanțelor Anton Siluanov a prezentat măsuri guvernului să modernizeze controlul monedei. Printre acestea se află abolirea unei rentabilități obligatorii a veniturilor la export în țară.
Ministerul Finanțelor propune, de asemenea, să ofere Băncii Centrale și Guvernului dreptul de a intra în criză pentru a introduce restricții grave severe, citat "declarațiile" poziției "măsurilor de modernizare a controlului monedei".
Printre măsuri - cerința exportatorilor de a repatria banii, este obligatoriu să se vândă monedă, să obțină autorizații pentru achiziționarea de valută, specialități deschise pentru anumite tipuri de tranzacții valutare și rezervă bani pentru ei.
Aceste amendamente sunt propuse introducerii unei legi privind controlul monedei.
Acum, tranzacțiile valutare între rezidenți și nerezidenți pot fi efectuate fără restricții.
În octombrie 2017, Guvernul Federației Ruse a introdus două facturi la Duma de Stat, permițând restituirea veniturilor valutare în ruble.
Bilele vizează îmbunătățirea regulilor de control al monedei asupra apariției evenimentelor asigurate în timpul asigurărilor de către exportatorii ruși ai creanțelor cumpărătorilor străini.
Primul proiect de lege este oferit în Legea federală din 10 decembrie 2003 nr. 173-FZ "privind reglementarea monetară și controlul valutar" pentru a stabili posibilitatea recunoașterii rezidentului îndeplinirea obligației de a repatria veniturile valutare, asigurând în același timp conturile bancare în autorizarea autorizată Băncile valutei străine sau moneda Federației Ruse, obținute de tranzacție, care asigură îndeplinirea obligațiilor nerezidente în temeiul Acordului de comerț exterior (contract) în modul și termenele prevăzute de tranzacția relevantă.
În același timp, suma de bani ar trebui să fie egală sau care depășește valoarea stabilită prin procedura de desfășurare a activităților care să asigure îndeplinirea obligațiilor de contrapartide străine în exportul de bunuri ruse (lucrări, servicii) și punerea în aplicare a implementării Investiții în afara Rusiei.
În nota 4 a articolului 15.25, Coaga a constatat că, în cazul creditului la conturile bancare ale rezidentului la plata de asigurare în baza Acordului de asigurare a riscurilor prin obligațiile nerezidente în temeiul Acordului de Comerț Exterior (contract) Modul prescris și în termenele limită, care sunt prevăzute de contractul de asigurare, la apariția evenimentului asigurat, responsabilitatea pentru infracțiunea prevăzută de Partea 4 din articolul 15.25 din Codul administrativ nu se aplică rezidentului.
În conformitate cu proiectul de lege 1 propus, rezidențială din Legea federală nr. 173-FZ, în cazul înscrierii în conturile sale bancare, plățile de asigurare în baza Acordului privind acordul de risc de asigurări de risc este recunoscut de obligațiile privind retatribuirea monedei Veniturile și, în consecință, nu există în acțiunile sale componența infracțiunii prevăzute de partea 4 din articolul 15.25 din Codul administrativ.
În acest sens, se propune să se facă modificări corespunzătoare legii federale "cu privire la amendamentele la actele legislative selectate ale Federației Ruse, pentru a îmbunătăți mecanismul de asigurare a creditelor de export și a investițiilor din riscurile antreprenoriale și politice", recunoscând influența lui Articolul 2 din această lege federală, care a introdus nota 4 articole 15.25 Cod administrativ.
Cel de-al doilea proiect de lege 2 este propus să fie recunoscut ca nevalid de către Redundantul Norma Note 4 din articolul 15.25 din Codul administrativ.
Adoptarea facturilor ne va permite să excludem duplicarea cursului de schimb al reglementării valutare a relațiilor legate de returnarea veniturilor monetare în exportul de produse rusești, reducerea sarcinii administrative a exportatorilor ruși care implementează proiecte semnificative strategic.
Șeful Ministerului Finanțelor Anton Siluanov a trimis șefului guvernului Dmitri Medvedev propuneri de "măsuri de modernizare a controlului valutar", acestea trebuie să liberalizeze legislația în valută atunci când administrează guvernul și banca centrală pentru a introduce restricții grave în perioadele de criză . Printre propunerile de liberalizare - la exportatorii liberi de la obligația de a reveni veniturile monetare în Rusia. Acest lucru raportează despre ziarul de marți "vedomosti" cu referire la o copie a raportului. Este raportat că autenticitatea documentului a fost confirmată de doi oficiali federali.
Pentru liberalizarea legislației monetare, Ministerul Finanțelor dorește să anuleze rambursarea obligatorie a veniturilor la export în țară și, în schimb, cere să ofere Băncii Centrale a Federației Ruse și guvernului dreptul de a intra în restricții monetare rigide.
Printre aceste restricții - să solicite exportatorilor să repatriate bani, este obligatoriu să se vândă monedă, să obțină autorizații pentru achiziționarea de monedă, să deschidă o consiliere specială pentru anumite tipuri de tranzacții valutare și să rezervă bani pentru ei, scrie publicația. Aceste amendamente sunt invitate să ia o lege privind controlul monedei. Acum, tranzacțiile valutare între rezidenți și nerezidenți pot fi efectuate fără restricții.
Pentru atenuarea controlului valutar în ceea ce privește repatrierea veniturilor valutare, Ministerul Economiei este Ministerul Economiei. Șeful departamentului Maxim Orethkin a numit această măsură prin Rudiment, care împiedică comerțul cu drepturi depline.
Unul dintre oficialii federali, numele și poziția pe care ziarul nu conduce, a explicat că Ministerul Finanțelor a propus astfel de măsuri "doar în cazul", experiența anului 2014 îl face gata să fie gata pentru orice situație, deși acum nu există Motivul de anxietate. Ceea ce va fi considerat ca fiind discutat.
În 2014, legea a fost adoptată, oferind guvernului dreptul de a stabili o parte minimă de așezări în rublele privind operațiunile de export. Noua normă va avea o acoperire largă și va privi pe toată lumea, spune oficialul, inclusiv cei care investesc temporar în activele rusești. Investitorii pot percepe negativ astfel de măsuri, recunoaște el, promițând să acționeze cu ușurință.
Economistul șef BCS Vladimir Tikhomirov consideră că poate fi parțial datorită posibilității de a extinde sancțiunile americane și de introducerea unei interdicții privind proprietatea datoriei suverane rusești. În opinia sa, introducerea sancțiunilor va crea tensiuni puternice pe piața obligațiunilor, în special în suveran. O mulțime de străini au fost cumpărați de o mulțime de străini din cauza randamentelor mari, există mulți americani printre ei, aceasta amenință o creștere accentuată a cererii de monedă.
Întâlnirile la prim-ministrul Federației Ruse Dmitri Medvedev nu a fost pe acest subiect, a spus purtătorul de cuvânt al lui Natalia Timakov. Reprezentantul băncii centrale nu a reușit să comenteze rapid scrisoarea. Reprezentantul Ministerului Finanțelor nu comentează corespondența cu premierul.
Orice politică monetară națională se bazează pe Regulamentul valutarCare este un sistem care reglementează în mod legal procedura de așezări și tranzacții internaționale cu valori valutare.
În interiorul țării, tranzacțiile valutare sunt reglementate de actele de reglementare a statului, actele de subtitrare și instrucțiunile autorităților monetare. În afara competenței autorităților naționale de reglementare, operațiunile de schimb valutar sunt reglementate de acorduri interstatale. Regulamentul valutar în interiorul țării ia forma limitărilor valutare.
Restricții în valută - Aceasta este caracteristicile generale ale condițiilor și limite ale tranzacțiilor monetare efectuate în legătură cu necesitatea de a proteja moneda națională. Acestea acoperă atât posibilitatea generală de eliminare a valorilor valutare, cât și direcțiile specifice ale utilizării acestora.
Restricțiile în monedă sunt înscrise în următoarele scopuri:
În practică, reglementarea valutară este implementată prin controlul monedei și controlul asupra circulației capitalului.
Sub Controlul monetarului Se înțelege ca sistemul de restricții legislative și administrative care reglementează operațiunile rezidenților și nerezidenților cu valori valutare, precum și supravegherea, înregistrarea și contabilizarea acestor operațiuni. Prezența restricțiilor valutare înseamnă că țara în raport cu regimul monetar este într-o poziție intermediară între convertibilitatea totală a monedei naționale (țările dezvoltate) și interzicerea integrală a reversibilității monedei naționale (țările socialiste, majoritatea țărilor în curs de dezvoltare ).
Regulamentul valutar se bazează pe următoarele principii:
Fiind una dintre formele de reglementare de stat a relațiilor monetare și de credit, Restricții în valută reprezintă un sistem de măsuri de stat pentru a limita procedura de efectuare. Acestea sunt stabilite pe nivelurile legislative, administrative și organizaționale.
În natura sa, restricțiile valutare pot fi prohibitive, limitante și reglementare, adică Stabilim o anumită procedură pentru desfășurarea operațiunilor de schimb valutar de către rezidenți și nerezidenți. Principalele motive pentru introducerea restricțiilor valutare sunt lipsa valutei străine în țara care rezultă din scurgerile sale în străinătate, precum și o încălcare a echilibrului balanței de plăți, scăderea ratei monedei naționale, datoria externă a statului .
Obiectivele limitărilor valutare:
Aceste obiective determină sfera de aplicare a restricțiilor monetare și a formei acestora.
Există două domenii principale de aplicare a restricțiilor valutare - balanța actuală și financiară a plăților.
În practica mondială privind operațiunile curente, se utilizează următoarele forme de restricții în valută:
Pentru promovarea exporturilor, se stabilește o rată adecvată la schimbul exportatorilor veniturilor la export în valută străină pentru moneda națională.
Pentru a reduce costul importului anumitor bunuri, cursul monedei naționale în raport cu cel funcționar este supraestimat. Aceeași măsură este utilizată pentru a reduce exportul anumitor bunuri.
Pentru a atinge obiectivele opuse, rata monetară națională este subestimată;
Conform operatiunilor financiare Formele de constrângeri valutare sunt stabilite în funcție de modul în care se ia echilibrul plății țării.
Cu pasiv Balanța plăților se aplică restricții privind eliminarea capitalului din țară și măsuri de stimulare a acesteia. Acestea includ următoarele restricții în monedă:
Cu un sold activ de plată, restricțiile valutare privind tranzacțiile financiare vizează descurajarea fluxului de capital și creșterea ratei monetare naționale. În acest scop, se aplică următoarele forme de restricții în valută:
Astfel, restricțiile valutare sunt foarte diverse în natură, conținut, obiective de aplicare. Evoluția restricțiilor valutare reflectă legătura lor cu moneda și situația economică a țărilor individuale și a economiei globale în ansamblu.
Pentru prima dată, restricțiile valutare au început să fie aplicate de țările războinice în timpul primului război mondial. Apoi a apărut perioada pe termen scurt de stabilizare relativă. Și cu începutul crizei economice globale, 1929-1933. Restricțiile valutare au fost larg răspândite. Acest lucru se datorează necesității de a concentra resursele valutare în mâinile statului în condițiile accidentului Standardului de Aur, deteriorarea soldurilor de plată a multor țări și a deprecierii monedelor lor. Cu al doilea război mondial, restricțiile valutare au fost introduse în aproape toate țările. În majoritatea țărilor, au continuat pentru o lungă perioadă de timp și după război.
Restricțiile valutare contribuie la nivelarea temporară a țărilor și la consolidarea monedelor naționale. Ca măsură temporară, ele pot fi utilizate pentru a proteja economia de fenomenele de criză. Dar restricțiile valutare nu permit utilizarea monedelor naționale în calculele internaționale, schimbul liber în valută străină. Ca urmare, volumele comerciale externe sunt reduse în restricțiile valutare. Prin urmare, până la începutul anilor '60, când situația economică din țări sa stabilizat, toate țările dezvoltate din punct de vedere economic au anulat restricțiile valutare. Multe țări în curs de dezvoltare au făcut-o. În același timp, în unele țări, anularea a fost acoperită numai cu privire la operațiunile curente (plăți pentru contractele de comerț exterior, pentru transport și alte servicii), iar în altele - și cu privire la circulația capitalului.
În viitor, anularea completă sau parțială a restricțiilor valutare a avut loc în alte țări, deoarece își îmbunătățesc poziția economică și financiară. Și acum numai în țările cele mai puțin dezvoltate din Africa, Asia și America Latină, ei continuă să acționeze.
Eliminarea restricțiilor valutare indică faptul că statul în domeniul reglementării relațiilor valutare stabilește prioritatea măsurilor economice înainte de administrare. Dar liberalizarea nu înseamnă absența reglementării statului. Numai raportul dintre măsurile economice și guvernamentale se schimbă.
