În urmă cu câteva zile, presa americană a raportat despre planurile Sistemului de Rezerve Federale (FRS) de a retrage din circulație o parte din oferta de dolari. Ce înseamnă asta și ce amenință, vom încerca să ne dăm seama. Dar mai întâi, un mic context istoric.
După criza din 2008, economia americană a fost scoasă din recesiune cu ajutorul așa-numitelor programe „quantitative easing” (Quantity Easing). Sau, pentru a spune simplu, o infuzie masivă de dolari negarantați (cu excepția „cuvântului de onoare al Trezoreriei SUA”).
De-a lungul a nouă ani, peste 3,5 trilioane de dolari au fost turnate în menținerea piețelor de valori. Acest lucru a furnizat o tendință „bullish” (în creștere) destul de stabilă, astfel încât majoritatea jucătorilor de pe piețele de valori din SUA au fost optimiste. Dar vom reveni la asta mai jos.
Între timp, conform planului membrilor Comitetului pentru Piața Deschisă, lichiditatea dolarului, care s-a revărsat din belșug pe piețe în ultimii nouă ani, urcând indicii bursieri și piața datoriilor, va fi retrasă din sistem și de facto distrus. În prima etapă, se plănuiește „distrugerea” a 10 miliarde de dolari pe lună, după care această sumă va fi majorată la 50 de miliarde. Această decizie a fost susținută de majoritatea membrilor Comitetului.
Potrivit oficialilor americani, un surplus de dolari ușor disponibili a alimentat speculații masive și bule de piață" (nu poate fi!).
Pentru a retrage dolari „în plus”, Trezoreria SUA intenționează să emită obligațiuni de creanță în valoare de peste 500 de miliarde de dolari din octombrie până în decembrie. În același timp, datoria națională a SUA, desigur, va crește cu suma corespunzătoare (dacă, desigur, acest lucru este aprobat de Congres).
Care vor fi consecințele unor astfel de acțiuni ale Fed și Trezoreria SUA?
1. Amintiți-vă, anul trecut Trump a spus că China își devalorizează în mod deliberat moneda și din această cauză, mărfurile chinezești câștigă competiția și înlocuiesc, printre altele, mărfurile americane, care se dovedesc a fi prea scumpe în astfel de condiții. Și Trump a cerut Statelor Unite să intre în cursa devalorizării și să devalorizeze dolarul în același mod. Ei bine, asta nu se va întâmpla.
Dolarul va deveni și mai scump, ceea ce înseamnă că mărfurile fabricate în SUA vor deveni și mai scumpe. Asta înseamnă că zborul producătorilor din Statele Unite va continua (în urmă cu doar câteva zile, General Electrics a anunțat că își mută fabrica din New York în China).
2. Oprirea fluxului de dolari proaspăt tipăriți va încheia raliul optimist al burselor, care a fost susținut nu de o îmbunătățire reală a stării economiei americane („ce îmbunătățire, ascultă, da”), ci doar de aceste infuzii de numerar.
Cea mai mare parte a jucătorilor de pe piața de valori optimistă utilizează datoria în marjă. Iar creșterea ratingurilor precum DJI sau S & P-500 este asigurată doar de creșterea acestor datorii foarte marginale. Ceea ce este arătat clar în graficul corespunzător 1.
Diagrama #1
Acești jucători cu efect de pârghie speculativi pot exista doar atâta timp cât rulada de taur continuă (ceea ce le permite să plătească dobândă la datorie prin creșterea prețurilor acțiunilor). Dacă, sau mai degrabă „când”, tendința de urcare (crescentă) se schimbă într-una de scădere (descrescătoare), vor începe apelurile în marjă masive (apeluri în marjă) prevăzute în condițiile de acordare a împrumuturilor, adică cererile de plată a împrumuturilor. .
Acest lucru va obliga toți speculatorii cu efect de levier să vândă acțiuni în masă, ceea ce va duce la o scădere suplimentară a valorii acestora. În primul rând, cei a căror condiție de apel în marjă este o scădere a valorii acțiunilor cu 5% vor zbura, apoi cei cu 10% și așa mai departe.
De fapt, exact așa s-au prăbușit piețele de valori în 2008, și în 2000, și în timpul Marii Depresiuni și după căderea celebrei piramide financiare Ponzi în 1919. Nu este nimic nou sub soare.
După cum se poate observa din Graficul 2, criza actuală va fi caracterizată de un grad de încărcare a datoriilor asupra jucătorilor fără precedent în ultimele decenii și, în consecință, adâncimea sa va fi mult mai puternică.
Deci, dacă tocmai această decizie este luată în toamnă de a „arde” dolari și o nouă creștere suplimentară a ratei de scont, felicitări: elitele americane au ales un scenariu deflaționist pentru implementarea crizei datoriilor (bună ziua lui Alexword și Frizmorgen! ).
Acest scenariu:
a) să îngroape complet industria americană;
b) să crească în mod semnificativ costul atât al datoriei SUA în sine, cât și al serviciului acesteia.
SUA, cu greu te-am cunoscut!
P.S. Imaginați-vă cum se va suprapune o nouă criză economică super-grea pe actuala scindare a SUA în „liberali” și „confederați”. Dă frâu liber imaginației - realitatea va fi mult mai dură.
În urma ședinței Comitetului pentru Piața Deschisă din Rezerva Federală a SUA, rata de actualizare a rămas neschimbată în intervalul 1-1,25% pe an, dar, în același timp, Fed a anunțat demararea unui program de vânzare mult promis. a titlurilor de stat și a agențiilor de credit ipotecar, cumpărate de acesta în perioada 2008-2014.
Astfel, Fed începe să retragă lichidități în dolari din sistemul financiar. În cei șase ani de la criză, Rezerva a cumpărat un total record de aproximativ 3,5 trilioane de dolari în titluri, înmulțind de câteva ori baza monetară.
Reuniunea din septembrie a Comitetului pentru operațiunile pieței deschise a marcat o piatră de hotar în politica monetară a Fed, a declarat Stanislav Werner, șeful Departamentului de soluții private al biroului familiei Singapore Castle. Începând cu luna octombrie, Banca Centrală a SUA va începe să reducă suportul „medicamentului” pentru piețe, reducându-și bilanțul în detrimentul creditelor ipotecare și al obligațiunilor de stat achiziționate în timpul crizei. Ritmul va fi inițial scăzut: 10 miliarde de dolari în fiecare lună, în trepte de 10 miliarde de dolari în fiecare trimestru, până când această cifră va ajunge la 50 de miliarde de dolari pe lună.
Pe parcursul a șase ani, achizițiile de instrumente de datorie s-au ridicat la 3,5 trilioane de dolari.Procesul invers de retragere a lichidității în dolari va fi prelungit - totul pentru a preveni colapsul piețelor, este sigur expertul. Până la sfârșitul anului 2018, volumul reducerilor se va ridica la 500 de miliarde de dolari.
Dar într-un fel sau altul, procesul a început deja. La conferința de presă finală, președintele Fed Janet Yellen a subliniat, spune Stanislav Werner, că, în viitor, dacă situația din economie se va agrava, Banca Centrală a SUA va folosi rata fondurilor federale ca instrument pentru a o susține, mai degrabă decât să cumpere obligațiuni. .
Ca urmare a zilei de miercuri, a rămas în intervalul 1-1,25% pe an. Potrivit previziunilor Fed, până la sfârșitul anului dobânda ar putea fi majorată încă o dată, anul viitor de încă trei ori, iar până în 2019 ar putea ajunge la 2,7%. Cu alte cuvinte, explică analistul, Banca Centrală a SUA va avea suficientă reacție pentru a scădea ratele în fața unei încetiniri a economiei.
Cu toate acestea, nu merită să căutați încă departe, crede Stanislav Werner: în februarie 2018, Donald Trump s-ar putea să nu prelungească mandatul șefului Fed și până atunci să umple locurile vacante din consiliul de conducere cu „oamenii lui”. care nu vor adera neapărat la continuitatea politicii monetare. Trump intenționează să îmbunătățească balanța comercială, iar un dolar puternic nu va face decât să înrăutățească lucrurile.
Dar odată cu implementarea politicii actuale a Fed, dolarul își va consolida inevitabil poziția față de toate monedele majore. Motivul este diferența dintre ratele dobânzilor. În zona euro, de exemplu, rata cheie poate rămâne zero până în 2020, în Japonia este o situație similară, în Marea Britanie poate fi majorată o singură dată, iar apoi Banca Angliei va face o pauză pentru a evalua impactul Brexit-ului asupra economiei.
Dolarul / rubla va crește inevitabil într-un astfel de scenariu, se așteaptă Stanislav Werner. Un dolar puternic va afecta prețul petrolului și va influența interesul pentru achizițiile de active pe piețele emergente. Menținerea ratei cheie a dobânzii peste inflație de către Banca Rusiei ar putea atenua, dar nu stopa, reevaluarea riscului rusesc. Mai ales dacă luăm în considerare înrăutățirea viitoare a balanței de plăți. Din acest motiv, putem presupune că nu vom vedea valori mai mici ale dolarului în acest an. Și până la sfârșitul anului, dolarul ar putea crește la preț la 62 de ruble.
Mărimea actuală a bilanțului Fed este de 4,47 trilioane de dolari, acestea sunt bonuri de trezorerie americane și obligațiuni ale companiilor ipotecare cumpărate de Fed în timpul crizei din 2008, subliniază Evgeny Koryukhin, analist la ALOR BROKER. Retorica Fed-ului este încă destul de moale, așa că piețele practic nu au reacționat la aceasta, cu excepția dolarului, care s-a întărit cu 1% față de euro la tranzacționarea de ieri.
Tendința generală de scădere a dolarului este încă păstrată, consideră analistul, așa că decizia Fed de a reduce bilanţul și de a ridica rata cheie la sfârșitul anului nu va fi suficientă pentru a schimba tendințele. Principalele riscuri pentru economia SUA, la fel ca economia globală, sunt încă datoriile neperformante ale corporațiilor și statelor. Aceste datorii își arată creșterea de la an la an, ajungând la 5% din PIB-ul mondial. Cu toate acestea, piețele ignoră acest negativ, inspirate de rapoartele celor mai mari companii și de creșterea PIB-ului global.
Abonați-vă la noi
Sentimentul de relativ calm monetar, cauzat de implementarea sistematică a politicii Sistemului Federal de Rezervă al SUA (FRS) a unui dolar slab, se apropie de sfârșit. Din ce în ce mai mulți factori indică faptul că în viitorul apropiat cursul monedei americane va începe să crească brusc, iar oferta sa pe piață va scădea.
Este de așteptat ca la următoarea reuniune a Rezervei Federale a SUA să fie anunțată începerea operațiunilor de reducere a bilanţului. Potrivit membrilor Comitetului pentru Piața Deschisă, lichiditatea dolarului, care a revărsat din abundență în piețe după criza din 2008, împingând în sus indicii bursieri și piața datoriilor, va fi retrasă din sistem și distrusă de facto.
În prima etapă, este planificată „distrugerea” a 10 miliarde de dolari pe lună, după care această sumă va fi majorată la 50 de miliarde de dolari. Această decizie a fost susținută de majoritatea membrilor comitetului, mulți dintre ei și-au propus să înceapă „arderea de dolari” încă din iulie.
Potrivit oficialilor financiari americani, un excedent de dolari ușor de accesibil a alimentat speculații masive și formarea de bule de piață. Deci, în august, indicii bursieri din SUA au stabilit maxime istorice: indicele S&P500 a crescut cu 16% din noiembrie și nu a scăzut niciodată cu mai mult de 3% în 10 luni.
Rezerva Federală a SUA © Wikimedia Commons
Ca parte a programelor de relaxare cantitativă întreprinse ca răspuns la criza globală din 2008, Fed a vărsat aproximativ 3,5 trilioane de dolari pe piața mondială. Ca urmare, sistemul financiar a fost inundat cu resurse de numerar gratuite care au inundat piețele și au determinat creșterea rapidă a acestora.
Acum Fed va încerca să „arde” tot acest exces de bani ușori în orice mod posibil. Pentru a atinge acest obiectiv, Trezoreria SUA intenționează să crească brusc emisiunea de titluri de creanță în trimestrul IV.
Se așteaptă că „aspiratorul cu obligații” din SUA va absorbi un total de 501 de miliarde de dolari de pe piață între octombrie și decembrie. Plasarea unui număr record de obligațiuni va începe în a doua jumătate a lunii octombrie. Mai mult, aproape un sfert din suma totală a fondurilor - 114 miliarde de dolari - este planificat să fie încasat în primele două săptămâni, până pe 31 octombrie. În noiembrie, volumul emisiunii se va ridica la 243 de miliarde de dolari.
În ceea ce privește consecințele retragerii dolarilor concepute de Fed, principala lor povară va cădea pe umerii țărilor în curs de dezvoltare.
© Pixabay.com
Potrivit JP Morgan, Fed și-ar putea reduce bilanțul cu 2,2 trilioane de dolari în trei ani. Acest lucru, la rândul său, va duce la o ieșire de capital de 220 de miliarde de dolari de pe piețele emergente. Potrivit Sonia Gibbs, director principal al Institutului de Finanțe Internaționale, fiecare dolar retras de Fed reduce intrările de capital către țările în curs de dezvoltare cu 10 cenți.
„Reducerea bilanțului Fed este o veste cu adevărat proastă pentru economia globală. Câteva trilioane de dolari „tipărite” în timpul crizei vor fi retrase din sistemul financiar, ceea ce va duce la mai multe consecințe deodată”, i-a explicat lui Sneg Alexei Vyazovsky, vicepreședintele Casei Monetăriei de Aur. În primul rând, potrivit expertului, oferta de dolari va deveni mai mică, iar „verdele” va crește în preț. Perioada de slăbire a monedei americane a luat sfârșit - înaintea noilor maxime față de euro, yen și rubla rusă, explică Vyazovsky.
În al doilea rând, un dolar scump este o evoluție negativă pentru piața petrolului, care este deja sub presiune din cauza supraproducției. Potrivit prognozelor, un baril Brent ar putea scădea la 45 de dolari până la începutul toamnei, ceea ce, apropo, va duce la o devalorizare în continuare a rublei, care este încă dependentă de cotațiile aurului negru.
© Wikimedia Commons
Moneda rusă față de dolar, conform estimărilor noastre, poate reveni în septembrie la intervalul obișnuit de 62 până la 65 de ruble pe dolar, - spune specialistul. - În sfârșit, acțiunile Fed vor duce la o creștere a costului capitalului împrumutat în întreaga lume. De asemenea, merită adăugat că bursele așteaptă o perioadă de corecție îndelungată. Era de creștere bazată pe dolarul ieftin și accesibil sa încheiat.
13:18 — REGNUM Probabil că este prea devreme să vorbim despre tranziția istorică către o politică puternică a dolarului, precum și despre creșterea totală a monedei americane pe toate fronturile. Fed acționează foarte lent, trăgând în mod deliberat întregul proces pentru a evita efectele puternice, a declarat un corespondent. IA REGNUM Analist șef la TeleTrade Group Piotr Pușkarev.
Trec ani de la prima menționare a planurilor lor până la implementarea lor. În acest timp, piața reușește să înțeleagă și să digere multe, dacă nu totul, în avans, așa că cele mai multe evenimente sunt de mult timp în prețuri - inclusiv, în cea mai mare parte, povestea așa-numitei „descărcări ale bilanțului Fed”. „ sau operațiunea de „retragere a masei monetare în exces, așa cum este adesea numită.
„Să evaluăm amploarea acestui program în comparație. Trezoreria SUA lunar, în modul obișnuit, obișnuit, plasează obligațiuni guvernamentale în valoare de cel puțin 50 de miliarde de dolari - acestea sunt obligațiuni pe 5 ani, 10 ani, 30 de ani. Și, de exemplu, în al patrulea trimestru din 2017, a planificat un plasament record din 2009 în valoare de 501 de miliarde de dolari, din care peste 250 de miliarde de dolari se încadrează într-o lună: noiembrie. În acest context, programul de difuzare al Fed de „descărcare parțială a bilanțurilor Fed” – 30 de miliarde de dolari până la sfârșitul lui 2017, inclusiv doar 18 miliarde de dolari în obligațiuni de trezorerie și 12 miliarde de dolari în hârtie ipotecară – este doar o picătură în ocean. Pe parcursul întregului an viitor, chiar dacă Fed aderă cu strictețe la planurile anunțate, va absorbi doar 420 de miliarde de dolari din sistemul financiar: doar 150 de miliarde de dolari dintre aceștia în prima jumătate a anului, iar rata medie pentru anul este de 35 de dolari. miliarde pe lună. Și chiar și după aceea, cel puțin 4 trilioane de dolari din actualele 4,5 trilioane de dolari vor rămâne în bilanțul Fed.” a explicat expertul.
Pentru prima dată, ca un eveniment care se va întâmpla vreodată, Comitetul pentru Piața Deschisă a Fed a vorbit despre „descărcarea bilanțului” în 2016. În această vară, încă din iunie, au publicat pe site-ul lor un memoriu cu toate cifrele tranzacțiilor lunare de vânzare a valorilor mobiliare din bilanț, pregătind din timp piețele pentru cât de repede și cum se vor întâmpla toate acestea. La sfârșitul lunii iulie și august, s-a raportat că acest program va fi lansat „în curând”. Toate aceste știri nu au împiedicat slăbirea dolarului nici în iulie, nici în august sau septembrie. Euro, de exemplu, a depășit un maxim de 3 ani de peste 1,20 față de dolar în acest timp, deoarece Banca Centrală Europeană este, de asemenea, în alertă și intenționează să înceapă să-și anuleze programul de bani ieftini și accesibile anul viitor. Chiar zilele trecute, lira sterlină și-a rescris maximul anual, și chiar mai devreme - dolarul canadian... În tot acest timp, piețele erau deja conștiente de începutul descarcării soldului, dar acest lucru nu a deranjat pe nimeni, a remarcat Pushkarev. .
Acum Fed a indicat doar momentul începerii retragerii masei monetare - octombrie. Acest lucru s-a întâmplat cu câteva luni mai devreme decât se așteptau piețele. De aceea, unele valute, de exemplu, yenul japonez, care inițial a fost slab din cauza politicii propriei bănci, se pot scufunda și cu câteva procente. Sau, valutele foarte supraîncălzite, cum ar fi euro, își pot pierde o parte din valoare și se pot corecta în scădere. Dar este puțin probabil ca piața să-și piardă complet capul și să uite că există și alte bănci centrale care își înăsprește politica și acționează mult mai rapid și mai decisiv decât Fed.
„Acest lucru este deosebit de remarcabil în contrast: președintele Băncii Canadei a spus că este timpul să ridice rata la sfârșitul lunii iunie - și două săptămâni mai târziu a crescut-o pentru prima dată, iar în septembrie - a doua oară. Banca Angliei a anunțat atât posibilitatea de a crește rata dobânzii, cât și de stimulente pentru a începe reducerea în același timp - deja în următoarele câteva luni, iar piața așteaptă prima majorare a ratei în Anglia la începutul lunii noiembrie sau decembrie, chiar și în ciuda faptului că Brexit. Comparați: Fed a vorbit pentru prima dată despre posibilitatea creșterii ratei în vara lui 2013, sub Bernank, dar în realitate a crescut rata cu un sfert de procent mizerabil în decembrie 2015. S-au oprit încă un an - în decembrie 2016 au mai adăugat încă un sfert de la sută, în 2017 - încă de două ori un sfert de procent - iar rata este încă foarte scăzută, la nivelul de 1% -1,25%”, - expertul a dat cifrele.
Și chiar și acum, deoarece Fed vede o nouă creștere înainte de sfârșitul acestui an și încă trei în 2018, Janet Yellen a rostit câteva fraze care ar putea fi văzute ca o oportunitate de a „inversa” mai târziu: „… vom lua în considerare reluarea reinvestițiilor în cazul în care situația se deteriorează”, „... șocurile economice negative ne pot împinge să întoarcem ratele la capătul zero al intervalul”, „... slăbiciunea inflației în acest an este determinată de factori temporari care ar putea să se diminueze”... înțelegerea factorilor care stau la baza inflației nu este perfectă”, „… dacă inflația rămâne constant scăzută, Fed își va modifica rata planuri." Pe fundalul acțiunilor decisive ale altor bănci centrale, planurile de înăsprire ale Fed nu par atât de semnificative. Investitorii pot prefera din coșul principalelor valute mondiale nu dolarul, ci lira sterlină, canadiană sau chiar euro - este posibil ca, după o anumită corecție, interesul pentru moneda europeană să crească cu o vigoare reînnoită.
În opinia sa, piețele caută acum randamente la obligațiuni, valute și alte instrumente. și va crește mai rapid acolo unde vor abandona rapid programele de stimulare post-criză și vor crește ratele. În acest sens, nimic nu amenință serios poziția rublei și a investițiilor în titlurile rusești: diferența de randament este încă mai mare de 5% pe an în favoarea Ministerului de Finanțe al Rusiei, chiar și după randamentul obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani. a crescut la 2,3%. Chiar dacă se ridică treptat până la maximele de anul trecut de 2,6%, acest lucru nu a împiedicat cererea de titluri de creanță rusești la acel moment. Și, cel mai probabil, cursul de schimb al dolarului față de rublă va continua să se deplaseze fără probleme: în interval de 57-59 de ruble - până la sfârșitul lunii septembrie și treptat în direcția de 55-56 de ruble pe dolar până la sfârșitul anului 2017.
„Pe piața internațională, situația este diferită: există într-adevăr câteva premise pentru o inversare a tendinței de la un dolar slab la unul în creștere sau, în orice caz, posibilitatea unor corecții puternice către un dolar mai puternic în anumite valute. Dar este departe de a fi un fapt că piața este de acord și este destul de pregătită să-și schimbe starea de spirit atât de repede. În orice caz, prima reacție este ambiguă. ” a concluzionat expertul.
Conform IA REGNUM, Rezerva Federală a SUA începe să retragă dolari. Aceasta este o nouă etapă în înăsprirea politicii monetare. Din octombrie, Banca Centrală a SUA va începe să-și reducă bilanțul, scăpând de titlurile de creanță ale guvernului SUA și ale agențiilor de credit ipotecar, cumpărate în perioada 2008-2014. Până la sfârșitul anului 2018, volumul retragerilor se va ridica la 500 de miliarde de dolari.
Alexander Rogers a scris special pentru alternatio.org:
În presa americană au existat rapoarte despre planurile Sistemului Rezervelor Federale (FRS) de a retrage din circulație o parte din oferta de dolari. Ce înseamnă asta și ce amenință, vom încerca să ne dăm seama. Dar mai întâi, un mic context istoric.
După criza din 2008, economia americană a fost scoasă din recesiune cu ajutorul așa-numitelor programe „quantitative easing” (Quantity Easing). Sau, pentru a spune simplu, o infuzie masivă de dolari negarantați (cu excepția „cuvântului de onoare al Trezoreriei SUA”).
De-a lungul a nouă ani, peste 3,5 trilioane de dolari au fost turnate în menținerea piețelor de valori. Acest lucru a furnizat o tendință „bullish” (în creștere) destul de stabilă, astfel încât majoritatea jucătorilor de pe piețele de valori din SUA au fost optimiste. Dar vom reveni la asta mai jos.
Între timp, conform planului membrilor Comitetului pentru Piața Deschisă, lichiditatea dolarului, care s-a revărsat din belșug pe piețe în ultimii nouă ani, urcând indicii bursieri și piața datoriilor, va fi retrasă din sistem și de facto distrus. În prima etapă, se plănuiește „distrugerea” a 10 miliarde de dolari pe lună, după care această sumă va fi majorată la 50 de miliarde. Această decizie a fost susținută de majoritatea membrilor Comitetului.
Potrivit oficialilor americani, un surplus de dolari ușor disponibili a alimentat speculații masive și bule de piață" (nu poate fi!).
Pentru a retrage dolari „în plus”, Trezoreria SUA intenționează să emită obligațiuni de creanță în valoare de peste 500 de miliarde de dolari din octombrie până în decembrie. În același timp, datoria națională a SUA, desigur, va crește cu suma corespunzătoare (dacă, desigur, acest lucru este aprobat de Congres).
Care vor fi consecințele unor astfel de acțiuni ale Fed și Trezoreria SUA?
1. Amintiți-vă, anul trecut Trump a spus că China își devalorizează în mod deliberat moneda și din această cauză, mărfurile chinezești câștigă concurența și înlocuiesc, printre altele, mărfurile americane, care se dovedesc a fi prea scumpe în astfel de condiții. Și Trump a cerut Statelor Unite să intre în cursa devalorizării și să devalorizeze dolarul în același mod. Ei bine, asta nu se va întâmpla.
Dolarul va deveni și mai scump, ceea ce înseamnă că mărfurile fabricate în SUA vor deveni și mai scumpe. Asta înseamnă că zborul producătorilor din Statele Unite va continua (în urmă cu doar câteva zile, General Electrics a anunțat că își mută fabrica din New York în China).
2. Oprirea fluxului de dolari proaspăt tipăriți va încheia raliul optimist al burselor, care a fost susținut nu de o îmbunătățire reală a stării economiei americane („ce îmbunătățire, ascultă, da”), ci doar de aceste infuzii de numerar.
Cea mai mare parte a jucătorilor de pe piața de valori optimistă utilizează datoria în marjă. Iar creșterea ratingurilor precum DJI sau S & P-500 este asigurată doar de creșterea acestor datorii foarte marginale.
Acești jucători cu efect de pârghie speculativi pot exista doar atâta timp cât rulada de taur continuă (ceea ce le permite să plătească dobândă la datorie prin creșterea prețurilor acțiunilor). Dacă, sau mai degrabă „când”, tendința de urcare (crescentă) se schimbă într-una de scădere (descrescătoare), vor începe apelurile în marjă masive (apeluri în marjă) prevăzute în condițiile de acordare a împrumuturilor, adică cererile de plată a împrumuturilor. .
Acest lucru va obliga toți speculatorii cu efect de levier să vândă acțiuni în masă, ceea ce va duce la o scădere suplimentară a valorii acestora. În primul rând, cei a căror condiție de apel în marjă este o scădere a valorii acțiunilor cu 5% vor zbura, apoi cei cu 10% și așa mai departe.
De fapt, exact așa s-au prăbușit piețele de valori în 2008, și în 2000, și în timpul Marii Depresiuni și după căderea celebrei piramide financiare Ponzi în 1919. Nu este nimic nou sub soare.
După cum puteți vedea, criza actuală va fi caracterizată de un grad de îndatorare a jucătorilor fără precedent în ultimele decenii și, în consecință, adâncimea sa va fi mult mai puternică.
Așadar, dacă tocmai această decizie se ia în toamnă de a „arde” dolari și o nouă creștere suplimentară a ratei de scont, felicitări: elitele americane au ales un scenariu deflaționist pentru implementarea crizei datoriilor (bună ziua lui Alexword și Frizmorgen! ).
Acest scenariu:
a) să îngroape complet industria americană;
b) să crească în mod semnificativ costul atât al datoriei SUA în sine, cât și al serviciului acesteia.
SUA, cu greu te-am cunoscut!
>
P.S. Imaginați-vă cum se va suprapune o nouă criză economică super-grea pe actuala scindare a SUA în „liberali” și „confederați”. Dă frâu liber imaginației - realitatea va fi mult mai dură.
