Fiecare tip de valori mobiliare la rândul lor este împărțit în continuare în componente, deci este deosebit de important să se țină cont de diferite tipuri de acțiuni în analiza pieței bursiere. Bineînțeles, nu este necesar să cunoaștem complet divizia, cu excepția cazului în care nu sunteți student la facultatea economică.
La fel ca multe alte active, titlurile de acțiuni se împart inițial în două grupuri mari, și anume:
Proprietarii unui anumit tip de preferă cu suma stabilită în Statutul Cartei Companiei primesc dreptul de a vota la neplata dividendelor la sfârșitul reuniunii anuale a acționarilor. Dar, în acest caz, dreptul de vot este reziliat de îndată ce următoarea reuniune anuală va decide cu privire la plățile integrale ale dividendelor asupra acestor valori mobiliare.
Acțiunile cumulative oferă, de asemenea, dreptul de a vota la neplata primei în exercițiul financiar, dar în acest caz, aceasta crește de la an la an (rezumă plățile pentru perioadele anterioare).
Astfel, este posibilă împărțirea acțiunilor preferate pe:
În unele țări, așa-numitele stocuri fondatoare sunt comune - tipul de acțiuni comune printre fondatorii SA și le oferă anumite avantaje, în special:
Alte tipuri de acțiuni:
Această diviziune a valorilor mobiliare pentru specii se datorează anonimatului sau faima proprietarilor lor. Astfel, acțiunile înregistrate înregistrează numele acționarului (persoane fizice sau juridice) în Registrul acționarilor - majoritatea acestor valori mobiliare din Rusia. Purtătorul CB este valorile mobiliare fără a stabili numele proprietarului lor, astfel de acțiuni sunt fluente pe piața secundară, iar astfel de acțiuni sunt semnificativ mai mari în țările de peste mări.
Uneori merită să vorbim despre banca centrală amânată, dividendele pe care sunt plătite numai după ce societatea este depășită de un anumit nivel de profit sau după plăți privind prefamul și "tradițiile" unui ordin mai vechi.
Valorile mobiliare participante sunt banca centrală obișnuită, cu posibilitatea de a obține plăți suplimentare atunci când un anumit prag a fost depășit la sfârșitul anului fiscal.
Astfel, următoarele tipuri de acțiuni În funcție de dividende plătite:
Pentru vizitatorii site-ului nostru există o ofertă specială - puteți obține complet sfaturi cu un avocat profesionist, lăsând doar întrebarea dvs. în formularul de mai jos.
Considerate mai sus principalele și mai puțin semnificative tipuri de acțiuni Acesta vă va ajuta să navigați mai bine în lumea extinsă a investițiilor. Dacă vă gândiți la care CB este mai bine să cumpărați, nu trebuie să urmăriți doar dimensiunea dividendelor (și randamentul dividendelor). Analizați situația din diferite părți și, eventual, banca centrală obișnuită va părea mai promițătoare, în ciuda faptului că sunteți doar un acționar minoritar și probleme de management în cadrul organizației Nu sunteți interesat. Investiția (în cazul în care să investești în interes este profitabilă) necesită reguli clare de cumpărare a activelor (ce stocuri le citesc aici), intrarea în tranzacție, perioada de investiții. Dacă sunteți interesat de tranzacționarea pe bursă (care sunt comercianți la bursă), atunci veți fi importante nu atât de multe stocuri, câte dintre ele sunt caracteristiciCa lichiditate (ceea ce este) și volatilitate (care este volatilitatea prețurilor). În general, cunoștințele pot fi utile numai în analiza fundamentală a pieței și urmărirea activelor subevaluate pentru a crea cea mai diversificată (diversificarea riscurilor). Chiar și articole mai interesante despre investiții și economie (în special, despre funcțiile de bani și esența lor) Citiți în alte secțiuni ale site-ului.
Aproape toate întreprinderile majore se bazează sub formă de societăți în materie de natură publică sau privată; Acestea sunt, de asemenea, numite companii de acțiuni deschise sau închise. Introduceți capitala OJSC (acum PJSC este scrisă mai des), iar co-proprietarul companiei nu este de obicei posibil, orice persoană fizică sau juridică poate face acest lucru prin cumpărarea unui număr de acțiuni.
Promovare Lucrarea valoroasă care confirmă dreptul titularului de a participa la conducerea societății pe acțiuni, în profiturile sale și la distribuirea bunurilor rămase în lichidarea societății.
Acțiunea este un certificat standard identic cu toate celelalte date emise de SA în stabilirea sa. Se eliberează tuturor celor care au participat la formarea capitalei acestei societăți, iar numărul acțiunilor emise este direct proporțional cu submarinul. Prețul plătit pentru ponderea emisiilor care însoțește formarea AO denotă valoarea unei singure părți și este indicată pe stocul însuși. Acest preț este numit nominalsau nennaya în valoare stoc.
Acțiunile sunt împărțite la simplu (obișnuit) și privilegiat (preferențial sau abreviat, prefaccia.).
Acțiunile simple se caracterizează prin faptul că dimensiunea dividendului pe ele este stabilită în funcție de profiturile societății pe acțiuni. Trebuie remarcat faptul că, chiar și cu creșterea muncii SA, reuniunea acționarilor poate fi luată pentru a lua o decizie cu privire la direcția întregului profit asupra dezvoltării producției (sau a altor nevoi) și a dividendelor în legătură cu acest lucru nu pot fi plătite . Cu alte cuvinte, plata dividendului nu este o obligație legală a unei societăți pe acțiuni.
Dar principalul avantaj al unei acțiuni simple este capacitatea sa de extindere rapidă a capitalului nu numai prin plata dividendelor, ci și prin creșterea curs (valoare de piață.
În plus față de acțiunile ordinare ale SA emitizează (probleme în apel) și acțiuni preferate. Proprietarii acțiunilor preferate asigură dreptul primar la dividende și, într-o anumită sumă - de exemplu, 10% din profitul net al întreprinderii. Societatea pe acțiuni ar trebui să-și îndrepte profitul net (adică profitul rămas după plata impozitelor) este în primul rând pentru calcularea acțiunilor preferate. Acțiunile preferate ale tăcerii, adică, nu dau drepturile voturilor atunci când rezolvă problemele interne ale companiei. În plus, în cazul falimentului, AO îndeplinește inițial pretențiile proprietarilor de acțiuni preferate și numai atunci proprietarii de acțiuni ordinare.
Distinge purtător și acțiuni nominale. Purtător acțiuni ASSTET, acestea nu sunt marcate de numele proprietarului, care facilitează vânzarea lor. Ceea ce se învârte pentru dividende pe acțiunile purtătorului, atunci acționarii le primesc independent în reprezentanțele companiei cu privire la numărul și seria acțiunii.
Acțiuni nominalepersonal, care este atribuit unui anumit proprietar - o persoană fizică sau juridică. Procesul de cumpărare și vânzare astfel de acțiuni este asociat cu reînregistrarea acțiunilor în numele noului proprietar. Acest lucru se face după cum urmează: fiecare AO, emis de acțiunile înregistrate de conducere registru (Lista) acționarilor independent sau percepe această organizație specializată - depozitar. Registrul prezintă adresa și detaliile acționarului, precum și numărul contului bancar la care trebuie transferate dividendele. Dacă acțiunile au schimbat proprietarul, atunci intrarea relevantă trebuie făcută în Registrul acționarilor.
Acțiunile pot fi emise de societăți pe acțiuni în film documentar(hârtie) sau formă non-documentară. Formularul documentar este mai puțin convenabil datorită faptului că hârtia pentru acțiuni ar trebui să fie specială, cu mai multe grade de protecție împotriva falsurilor. Prin urmare, formele în sine pot costa destul de scumpe - de exemplu, 5-7 dolari pe bucată. În plus, în timp, hârtia poartă, trebuie schimbată, ceea ce implică, de asemenea, costuri bine cunoscute.
În cele din urmă, acțiunile de hârtie nu sunt adecvate pentru tranzacționarea modernă a stocurilor, care se efectuează prin intermediul internetului cu terminalele de la distanță ale participanților la piață. Automatizarea tranzacționării stocurilor presupune că toate operațiunile de schimbare a proprietarului, a calculelor de depozit și de brokeraj apar instantaneu, în timp real. Și acest lucru este posibil numai atunci când stocurile există în formă virtuală. Acestea pot fi văzute numai în balanțatorii comercianților prezentați pe ecranele computerelor. După ce și-a descoperit contul personal, fiecare participant de pe piața valorilor mobiliare vede cât de mult valorile mobiliare are titluri de valoare unui anumit tip.
Dividendele obținute de proprietarul acțiunilor sunt enumerate în contul său de brokeraj, care se face prin intrarea corespunzătoare în raportul electronic. Puteți face bani într-un cont de brokeraj sau puteți elimina veniturile obținute utilizând contul curent și ATM. Simplitatea și disponibilitatea acțiunilor moderne de tranzacționare stoc face ca acest instrument financiar să fie larg răspândit în rândul populației și întreprinderilor care fac investiții în stocuri direct de la birou, de acasă sau de la dispozitivul mobil.
Dezvoltând constant. Acțiunile sunt unul dintre cele mai frecvente tipuri de specii lor. La rândul său, ele sunt împărțite în diferite tipuri de acțiuni.
În practica rusă, promovarea a apărut la sfârșitul anilor '80, cu eliberarea primelor acțiuni pe care au început să le producă întreprinderi de stat, colective, de închiriere, organizații publice. Apoi au fost un certificat special de fonduri personale pe o bază nedeterminată în scopul asistenței în dezvoltarea producției. Așa că a încercat să intereseze ideea de lucru a conducerii publice. Astfel de acțiuni nu au fost intenționate să facă apel la piață în formă liberă. Conceptul și tipurile de acțiuni nu au fost încă alocate.
De pe cealaltă parte a întreprinderii de diferite subordonări, parteneriate, bănci și asociații de afaceri au început deja să producă acțiuni ale propriilor întreprinderi destinate persoanelor juridice. Aceste acțiuni au fost destinate vânzării, dar în acel moment interesul din ele a fost foarte scăzut.
Astăzi, diferite tipuri de acțiuni se bucură de atenția înaltă a celor interesați de ei. Acum acțiunile sunt emise nu numai în documentar, ci și într-o formă non-documentară. Promoțiile documentare pot fi înlocuite cu un certificat. Cu plata integrală a tuturor valorilor mobiliare, acționarul poate primi un certificat pentru toate acțiunile achiziționate.
Acțiuni și caracteristicile acestora. În funcție de ordinea de proprietate stabilită de acestea, tipurile de acțiuni se disting în funcție de nominal și purtător. Potrivit legii "pe societățile pe acțiuni", trebuie înregistrate toate societățile cu acțiuni pe suport de hârtie. Legea "pe piața valorilor mobiliare" oferă dreptul de a produce acțiuni de acțiuni într-o relație strict definită cu standardele stabilite de Comisia Federală a Valorilor Mobiliare.
Numit. Proprietarul lor trebuie să fie înregistrat oficial într-un registru special. În cazul unei revânze de astfel de acțiuni, acești proprietari sunt introduși în mod necesar. Astfel de acțiuni sunt utilizate pentru a analiza structura acționarilor pentru a le stimula sau invers pentru a atrage investiții străine.
Printre denumirile sunt alocate stocuri vanculate, ele pot fi transmise altor proprietari numai dacă este obținut emitentul. Acest lucru este necesar pentru monitorizarea compoziției acționarilor de a proteja independența financiară a emitentului.
Pentru purtător. Ei merg la celălalt proprietar după transmiterea reală simplă.
În funcție de posibila cantitate de venit, aceste valori mobiliare sunt împărțite în următoarele tipuri de acțiuni.
Privilegiat(preferenţial). Aceștia acordă dreptul de a primi venituri ca o prioritate sub formă de dividende, precum și de participarea prioritară la procesele divizării proprietății societății pe acțiuni în cazul lichidării sale. Ei nu dau drepturi la vocea decisivă în cazurile privind afacerea companiei.
Aceste acțiuni sunt cumulative (cu o condiție financiară instabilă a companiei, dividendele se vor acumula și pot fi emise numai după îmbunătățirea situației materiale); Revizuirea sau returnarea (pe care o societate pe acțiuni o poate răscumpăra cu privire la apariția unor circumstanțe speciale, pentru care o primă sporită este plătită pentru proprietarii de lucrări).
Comun. Venitul pe ele depinde de mărimea profiturilor companiei, a strategiilor sale și a altor factori. Acțiunile ordinare pot fi non-inel, cu voturi limitate, subordonați.
Deoarece societățile pe acțiuni sunt deschisși închisTipurile de acțiuni se disting și pe această bază. Diferența este că acțiunile OJSC pot fi vândute de către proprietarii lor fără coordonare cu alți acționari, iar acțiunile CJSC sunt doar după un acord adecvat. În plus, acțiunile CJSC sunt eliberate numai sub forma unei emisii închise. Nu li se oferă să achiziționeze un cerc nelimitat de indivizi. SA poate deține, de asemenea, emisii deschise și închise.
Acțiunile sunt împărțite la plasat și anunțat. Postat se numesc valori mobiliare deja achiziționate de către anumiți acționari declarați - eliberați suplimentar la plasare.
Acțiunea ca titluri de emisie se caracterizează prin următoarele caracteristici.
1. În primul rând, consolidează combinația de drepturi de proprietate și de drepturi de proprietate supuse certificatului, alocării și implementării necondiționate în conformitate cu legea și ordinea stabilită prin lege.
2. În al doilea rând, acțiunile sunt plasate prin probleme.
3. În al treilea rând, acțiunea are un volum egal și termeni de drepturi într-o singură problemă, indiferent de timpul de achiziție.
În conformitate cu Legea privind piața valorilor mobiliare stoc - aceasta este o garanție de emisie care consacră dreptul proprietarului de a primi o parte din profiturile societății pe acțiuni sub formă de dividende, de a participa la conducerea societății pe acțiuni și o parte din proprietate rămasă după lichidarea sa .
În conformitate cu legislația rusă, toate acțiunile societății sunt înregistrate. Informațiile despre proprietarii unor astfel de valori mobiliare ar trebui să fie disponibile emitentului sub forma unui registru al proprietarilor de valori mobiliare. Transferul drepturilor la valori mobiliare și punerea în aplicare a drepturilor consacrate de acestea necesită identificarea obligatorie a proprietarului.
Tipuri de acțiuni în SA:
1. Orice și privilegiat
3. anunțat și plasat
4. Flomatic
5. Plătit și neplătit
Acțiuni simple Dreptul de a participa la conducerea societății (1 cota corespunde unei singure voce la reuniunea acționarilor) și participă la distribuirea profiturilor societății pe acțiuni. Sursa plăților dividendelor privind acțiunile ordinare este profitul net al societății. Distribuțiile dividendelor dintre proprietarii acțiunilor ordinare sunt efectuate proporțional cu fondurile investite (în funcție de numărul de acțiuni achiziționate).
Acțiuni de preferință Pot exista restricții privind participarea la management și pot oferi, de asemenea, drepturi suplimentare managementului (nu este necesar), însă comparativ cu acțiunile ordinare au o serie de avantaje: posibilitatea obținerii de venit garantat, alocarea prioritară a profitului privind plata dividendelor , rambursarea prioritară a ponderii ponderii în lichidarea societăților acționarilor. Dividendele sunt adesea fixate sub forma unei anumite proporții din profitul net contabil sau în termeni monetari absolut. Dividendele privind acțiunile preferate pot fi plătite atât din profit, cât și din alte surse - în conformitate cu Carta companiei.
Acțiuni de vot -Acțiuni ordinare, precum și acțiuni preferate în cazul dreptului de a participa la votarea tuturor articolelor de agendă (în cazul plăților de dividende incomplete) sau în elementele sale individuale (de exemplu, pe eliberarea reorganizării).
Acțiuni anunțate -acestea sunt acțiuni, eliberarea și plasarea cărora este planificată de societate în viitor, în plus față de acțiunile deja postate. Carta societății poate fi determinată de suma, valoarea nominală, categoria (tipurile) de acțiuni, pe care societatea are dreptul de a posta în plus față de acțiunile postate (acțiuni declarate) și drepturile oferite de aceste acțiuni (articolul 27 din AO Legea). În absența unui regulament privind acțiunile anunțate din Cartă, compania nu are dreptul de a posta stocuri suplimentare.
Potrivit emitentului, există evenimente corporative (emise de societatea pe acțiuni) și promoțiile întreprinderilor (emise de întreprinderile de proprietate inactivă).
O acțiune clasică - o acțiune emisă de societatea pe acțiuni - certifică acționarul fondurilor către dezvoltarea acestei societăți, îi conferă dreptul de a primi o parte din profituri sub forma unui dividend și de a participa la conducerea Compania pe acțiuni poate contacta piața valorilor mobiliare.
Prin metoda diferențelor de venituri acumulate:
1) o cotă obișnuită (simplă) înregistrată cu venituri nereușite, în funcție de cantitatea de profitul net al întreprinderii;
2) acțiuni privilegiate (preferențiale) cu venit fix.
Acțiunea obișnuită (simplă) înregistrată este o certificare de securitate a drepturilor societății numite în acesta pentru a participa la Adunarea Generală a Acționarilor Companiei cu dreptul de a primi informații cu privire la activitățile companiei, pentru a primi dividende, Restul proprietății companiei în timpul lichidării sale, precum și alte drepturi prevăzute de legislație și Carta companiei. Spre deosebire de o acțiune obișnuită, privilegiată, de regulă, limitează semnificativ posibilitățile titularului său de a participa la vot la adunarea generală a acționarilor. Astfel, proprietarii de acțiuni preferate au dreptul la voci decisive numai în rezolvarea problemelor privind reorganizarea și lichidarea AO și la admiterea la Carta amendamentelor și completărilor companiei care limitează drepturile acestor acționari. În plus, legea, în unele cazuri, oferă dreptul de a rezolva votul proprietarilor de acțiuni cumulative și convertibile privilegiate. O cotă obișnuită acordă dreptul proprietarului pentru o singură voce la reuniunea acționarilor - cel mai înalt organ executiv al societății pe acțiuni și dreptul de a primi o parte din profitul corespunzător ponei capitalului social pe acțiune. Astfel, proprietatea asupra acțiunilor face posibilă influențarea adoptării deciziilor de gestionare, care constituie baza democratului într-o economie de piață, deoarece deciziile sunt luate de o majoritate de voturi în conformitate cu principiul: o cotă este o singură voce.
Aceasta este cea mai importantă proprietate a capitalului social dă naștere dorinței de a lua în posesia participării la întreprindere, care oferă posibilitatea de a stabili un control complet asupra adoptării deciziilor de conducere. Un pachet pur de control aritmetic va fi orice pachet de acțiuni care combină mai mult de 50% din acțiunile de vot ale întreprinderii. Cu toate acestea, în practică, companiile mari pe acțiuni sunt o mare pulverizare a acțiunilor. Majoritatea investitorilor dobândesc acțiuni din cauza dividendelor așteptate și nu participă la conducerea societății pe acțiuni. Într-o astfel de situație, controlul asupra întreprinderii oferă un pachet care să asigure majoritatea voturilor la o reuniune a acționarilor, iar acest lucru este suficient de 5-30% din acțiunile de vot sunt suficiente. Deși dacă există mai puțin de 50% din toate voturile, există întotdeauna un pericol ca oricine să poată obține un pachet mai mare care va fi controlat.
Acțiunile cumulative preferate sunt astfel de acțiuni pe care dividendul neremunerat sau nu plătit integral în timpul mandatului acumulează și este ulterior realizat (alineatul (2) din art. 32 din lege "pe societățile pe acțiuni").
Acțiunile preferate convertibile sunt acțiuni care pot schimba (converti) la ordinare, adică Acțiunile de vot ale societății.
Baza "privilegiului" acestor acționari este dreptul lor de a primi dividende.
Acțiunile preferate nu acordă dreptul de a vota, dar garantează venituri indiferent de rezultatele financiare ale societății pe acțiuni. Dimensiunea acestui venit este negociată atunci când emisiile și poate fi majorată numai. De exemplu, se preconizează adesea că dividendul asupra acțiunilor privilegiate nu ar trebui să fie mai puțin obișnuit.
Trebuie remarcat faptul că acțiunile preferate ale întreprinderilor privatizate din Rusia sunt oarecum diferite de versiunea clasică a acțiunilor preferate. În timpul privatizării, au fost emise două tipuri de acțiuni preferate. Acțiunile "tip A" au fost distribuite între membrii colectivilor de muncă. Dividendul "fix" este plătit pe ele, dar nu mai mic decât dividendul de acțiuni ordinare. Conform acțiunilor de "tip B", dividendul este plătit în același mod ca și pe acțiunile "tipului A", dar numai dimensiunea sa este de 2 ori mai mică, dar din nou nu mai mică decât dividendul acțiunilor ordinare. Proprietarul acțiunii "tip B" este exclusiv fondul de proprietate; Atunci când le vindeți, stocurile sunt transformate în mod obișnuit.
În plus față de acțiunile obișnuite și preferate, este posibilă emisiile altor specii din aceste valori mobiliare, care de obicei sunt doar variante modificate ale celor deja luate în considerare. De exemplu, pot fi emise acțiuni preferate, care la cererea schimbului de investitor (convertiți) la alte valori mobiliare ale societății (de obicei acțiuni ordinare).
Pentru reversibilitatea la alte valori mobiliare, distinge:
1) acțiuni reversibile (convertibile) care se schimbă în proporțiile corespunzătoare la titluri de valoare de alt tip (de exemplu, pe obligațiuni);
2) acțiuni ireversibile (non-convertibile) care nu sunt schimbate pentru valori mobiliare ale unei alte specii.
Conform metodei de plată a dividendelor, acțiunile preferate se disting:
1) cu un dividend corectat, care poate varia în funcție de modificările ratelor pe obligațiunile pe termen scurt de stat sau dobânzile la împrumuturi la împrumuturile bancare;
2) Cu un dividend nepotrivit, a căror dimensiune nu se modifică în funcție de modificarea respectării obligațiunilor pe termen scurt de stat sau a dobânzii la împrumut.
Promoții au câștigat - tipul de acțiuni înregistrate, care pot fi transmise în mâinile a treia numai cu permisiunea societății pe acțiuni eliberată. Aceasta este o formă specială de acțiuni înregistrate, acestea sunt emise pentru a afla cine este acționar și, dacă este necesar, elimină o anumită categorie de indivizi din rândul acționarilor.
În plus, acțiuni privilegiate, acțiuni care acordă dreptul de a primi dividende fixe, precum și suplimentare - în anumite condiții pentru dividende suplimentare.
Acționează preferințele preferențiale (privilegii) care nu au alți co-proprietari de corporații: preferințe pentru dividende. Aproape deținătorii de preferințe nu au dreptul de a vota, dar în cazul neautorizării titularilor dividendelor, acest drept este obținut.
Acțiunile întârziate, dividendele pe ele se plătesc numai atunci când profitul societății pe acțiuni va depăși un anumit nivel.
Acțiunile zdrobite, zdrobirea acțiunilor nerealizate ale corporației nu mai mult decât numărul de acțiuni. Zdrobirea a 1 milion de acțiuni nerealizate ale corporației în raport cu 3 pentru 1 vor avea ca rezultat 3 milioane de acțiuni nerealizate. Fiecare proprietar de 100 de acțiuni după strivire va primi 300 de acțiuni, deși capitalul proporțional în companie va rămâne neschimbat. 100 de acțiuni de la 1 milion sunt echivalente cu 300 de acțiuni de la 1 milion. În mod obișnuit, chestiunea acțiunilor de strivire este ridicată pe votul consiliului de administrație, pentru a lua o decizie în favoarea zdrobirii, este necesar să se aprobe acționarilor.
Acțiunile "despachetate", un nou tip de acțiuni, au apărut cu câțiva ani în urmă, când patru corporații americane au anunțat intenția de a cumpăra acțiuni ordinare emise de aceștia în circulație și "rupe" fiecare în trei părți, fiecare dintre acestea va juca titluri independente. De exemplu, investitorii unei societăți în schimbul acțiunilor ordinare se obțin trei tipuri de valori mobiliare eliberate timp de 30 de ani: obligațiuni pentru veniturile din dobânzi, acțiuni preferate cu un dividend tot mai mare, certificat fără un dividend fix.
Trebuie avut în vedere faptul că există mai multe estimări diferite și, de obicei, inegale ale valorii acțiunilor ("prețurile").
Acțiunile au un curs nominal și de schimb. Valoarea nominală este indicată pe certificatul de acțiune. Valoarea cursului de schimb constituie zilnic sub influența ofertei și a cererii pe piața valorilor mobiliare.
Prețul nominal arată doar ce parte din valoarea capitalului autorizat în termeni absoluți se referă la această acțiune. Peste valoarea nominală, este posibil să se obțină doar un minim de informații, și anume: în cazul în care ratingul unei acțiuni ordinare să se împartă cu privire la dimensiunea capitalului autorizat al unei întreprinderi, redusă la valoarea acțiunilor preferate emise, va fi a Proporția minimă de voturi, reprezentând această acțiune la reuniunea acționarilor și ponderea profiturilor, care va fi plătită pentru această cotă din suma totală care vizează dividendele acțiunilor ordinare. Cu toate acestea, pentru a determina aceste mize, este suficient să se cunoască dimensiunea capitalului social format din acțiuni ordinare, iar numărul de acțiuni emise pentru apel, rolul de informații redundante joacă în această situație. Astfel, în activitățile practice pe piața valorilor mobiliare, nu puteți deloc interesați de valoarea nominală. Prin urmare, în unele țări, promoțiile sunt emise fără migraală. Cel mai important pentru investitor este un termen sau un preț de piață al unei lucrări valoroase, care constă în manipularea secundară sub influența factorilor de piață. Prin achiziționarea unei acțiuni, investitorul plătește pentru că nu este un preț nominal, ci un preț de piață. Deoarece campania nu dă dreptul de a excreta o parte din proprietatea unei întreprinderi în valoare, nici în termeni fizici, prețul său nu este egal cu costul acestei acțiuni. De fapt, valoarea cursului de schimb este determinată de evaluarea investitorului dreptului de a primi venituri în societatea pe acțiuni și dreptul de vot la reuniunea acționarilor, precum și perspectivele de creștere a valorii cursului, Și pentru majoritatea absolută a potențialilor cumpărători de acțiuni, dreptul la venituri și perspectivele de creștere a pieței este prioritară. În plus, achiziționarea de acțiuni pentru investitor este o alternativă deosebită la investiția în numerar, care oferă comparabilitatea dividendului și procentul de depozite, prin urmare rata dobânzii este unul dintre factorii care definesc campania.
Veniturile din dobânzi, care aduc acțiuni se numește dividend. DIVIDEND (LAT. DIVIDENDUS - care urmează să fie împărțit) reprezintă o parte din valoarea totală a profitului net, distribuită între acționari în conformitate cu numărul de acțiuni pe care le au.
Dividendul este un profit pentru capitalul investit. Dividendele, de regulă, sunt plătite din profitul net al companiei pe baza anului fiscal. Cu toate acestea, în absența profiturilor, dividendele privind acțiunile preferate sunt plătite din fondul de rezervă, ținând seama de cerințele de la alineatul (3) din art. 102 gk. Potrivit acțiunilor unui rating, dividendele sunt întotdeauna plătite în aceeași sumă, într-o sumă fixă \u200b\u200bpredominant în fața acționarilor obișnuiți, indiferent de rentabilitatea activității societății.
Plata dividendelor poate fi efectuată în diverse moduri: în numerar, produse corporații, precum și sub formă de acțiuni suplimentare ale corporației și în perioade trimestriale, la fiecare șase luni sau pe an.
Promovarea ca document este formată din două părți: promoționale și cupon. Prima dintre acestea (partea din față) conține toate recuzele obligatorii ale promoției, inclusiv numele proprietarului său, pe al doilea (partea inversă sau o foaie suplimentară) se înregistrează pe plata dividendelor. Împreună cu eliberarea acțiunilor în natură, adică. Sub formă de documente pe hârtie, tot mai multă distribuție în țara noastră devine așa-numite. O formă non-documentară de acțiuni. De fapt, în acest caz, acțiunea este o intrare pe drepturile proprietarului făcut într-un registru special.
Scăderea capitalului social al societății pe acțiuni se realizează prin reducerea valorii nominale a acțiunilor sau reducerea numărului total (adică deprecierea stocurilor). În ambele cazuri, compania este obligată să-și notifice toți creditorii cu privire la acest lucru, iar acesta din urmă are dreptul să solicite executarea precoce sau încetarea obligațiilor și despăgubiri pentru daunele cauzate de aceste pierderi (articolul 30 din lege "privind societățile pe acțiuni" ). Scăderea capitalului autorizat nu este permisă dacă, în acest sens, valoarea sa scade sub valoarea minimă a capitalului autorizat al AO (existente la data înregistrării modificărilor relevante în Carta societății).
O creștere a capitalului autorizat al AO se realizează fie prin creșterea valorii nominale a acțiunilor existente, fie prin plasarea (ieșirea) acțiunilor suplimentare. În acest din urmă caz, procedura de plasare a acțiunilor depinde de tipul de societate pe acțiuni. Compania cu acțiuni închise este obligată să distribuie toate acțiunile noilor aspecte între persoanele avansate specifice. Societatea pe acțiuni deschisă este îndreptățită să ofere acțiuni pentru a achiziționa o gamă nelimitată de persoane, adică. Efectuați un abonament deschis pe ele (pp. 1 și 2 Art. 97 GK). Realizarea unui abonament deschis la acțiuni poate consta din următoarele etape principale:
Adoptarea de către Adunarea Generală a Acționarilor Deciziei privind emisiile suplimentare de acțiuni și determinarea mărimii acestuia;
Modificări aduse Cartei Companiei de modificări privind creșterea numărului de acțiuni declarate;
Aprobarea prospectului de emisie și a înregistrării de stat a acțiunilor emise;
Ediția Prospectului de emisie și publicarea mesajelor în mass-media pe abonament la stocuri, adică. Finalizarea ofertei publice - Propuneri de contract preliminar de cumpărare - vânzarea de acțiuni;
Primirea cererilor de investitori interesați de achiziționarea de acțiuni, adică Acceptarea ofertei publice, având în vedere că contractele preliminare de vânzare a acțiunilor sunt încheiate cu acestea;
Definirea listei de investitori cu care contractul final de cumpărare va fi încheiat - vânzarea de acțiuni (dacă cantitatea de cereri de achiziționare a acțiunilor este mai mică decât problema planificată a problemei, atunci toate cererile sunt îndeplinite; dacă Cantitatea de aplicații depășește dimensiunea emisiilor, apoi ultima dată de primire a cererii este respinsă);
Încheierea contractelor de vânzare a acțiunilor cu investitorii, transferarea acțiunilor și primirea plăților, precum și aprobarea rezultatelor emisiilor și efectuarea unor modificări corespunzătoare a Cartei SAM.
Tabelul 1. Tabelul comparativ al societății pe acțiuni deschise și închise
|
Deschis societate pe acțiuni |
Închis societate pe acțiuni |
|
Participanții la societatea pe acțiuni pot înstrăina acțiunile care îi aparțin fără consimțământul altor acționari |
Acțiunile societății sunt distribuite numai printre fondatorii săi sau la un alt cerc predeterminat de persoane |
|
Societatea pe acțiuni are dreptul de a deține un abonament deschis la promoțiile emise de el și vânzarea gratuită a termenilor stabiliți prin lege și alte acte juridice |
Societatea pe acțiuni nu are dreptul să dețină un abonament deschis la stocul emis de el fie să le ofere altfel pentru achiziționarea unui cerc nelimitat de persoane |
|
Open Comotiți societatea pe acțiuni este obligată să publice anual pentru informații generale privind raportul anual, bilanțul, contul de profit și pierdere |
Numărul de participanți la societatea pe acțiuni închise nu ar trebui să depășească numărul stabilit de legea privind societățile pe acțiuni (nu ar trebui să depășească cincizeci) |
|
Societatea în caz de plasare publică a obligațiunilor sau a altor valori mobiliare este obligată să publice informații în suma și procedura stabilită de Comisia federală privind valorile mobiliare și piața bursieră în cadrul Guvernului Federației Ruse |
În cazul în care numărul acționarilor societății închise depășește limita stabilită (50), societatea trebuie transformată în deschidere în termen de un an. Dacă numărul acționarilor săi nu este redus la limita stabilită, societatea este supusă lichidării în instanță |
|
Acționarii unei societăți închise au dreptul preemptiv de a dobândi acțiuni vândute de alți acționari ai acestei societăți, la prețul unei alte persoane. Statutul societății poate fi prevăzut pentru dreptul preemptiv al societății de a dobândi acțiuni vândute de acționarii săi dacă acționarii nu și-au folosit dreptul de preempțiune de a dobândi acțiuni |
|
|
Procedura și calendarul punerii în aplicare a dreptului preemptiv de a achiziționa acțiuni sunt stabilite de către Carta companiei. Perioada de punere în aplicare a legii preferențiale nu poate fi mai mică de 30 și mai mult de 60 de zile de la data ofertei de acțiuni de vânzare |
|
|
În cazurile prevăzute de legea privind societățile pe acțiuni, societatea pe acțiuni închisă poate fi obligată să publice documente pentru informații universale. |
|
|
Societatea, în caz de plasare publică a obligațiunilor sau a altor valori mobiliare, este obligată să publice informații în suma și procedura stabilită de Comisia Federală a Valorilor Mobiliare și de piața bursieră din cadrul Guvernului Federației Ruse |
Compania pe acțiuni poate fi întreprinderile industriale și comerciale, bănci, burse, firme de brokeraj, fonduri de investiții etc.
Diferențele dintre societățile comerciale deschise și cele închise nu sunt epuizate de formarea de capital autorizat. Numărul de participanți la AO închis nu poate depăși cincizeci și, în cazul depășirii sale, societatea este transformată într-un AO deschis sau lichidat. Acționarii unui AO închis au dreptul de a achiziționa acțiuni înstrăinate de alți acționari (similar cu transferul unei societăți cu răspundere limitată). Diferențele menționate în AO deschise și închise încă nu conduc la divizarea companiilor pe acțiuni în două forme organizaționale și juridice independente, deoarece acestea sunt plasate în cadrul conceptului unificat al AO și nu contrazic principiile generale ale Formularul acționarului companiei.
Legea adunării generale a acționarilor, precum și consiliul de administrație (consiliul de supraveghere), care este în mod necesar creat dacă există mai mult de 50 de participanți în societate. Organismele AO ca entitate juridică, adică Organele executive sunt singurul și (sau) organul colegial (Consiliul, Direcția etc.). Competența lor, procedura de formare și procedura sunt stabilite de art. 103 GK, art. 47 - 71 din Legea "pe societățile pe acțiuni" și Carta JSC. În plus, societatea poate fi încredințată contractului cu guvernatori terți - legali sau indivizi.
Deoarece forma comună a unei întreprinderi este concepută pentru a combina capitalul multor deponenți, legea "pe societățile pe acțiuni" prevede o protecție sporită a intereselor acțiunilor mici din acțiunile acționarilor mai bogați. Astfel, achiziționarea a 30 și mai mult procente din acțiunile de vot ale SA OPEN OPEN poate schimba soarta pachetului de testare a acțiunilor și, prin urmare, încalcă drepturile majorității acționarilor. Pe de altă parte, legea nu poate să interzică pur și simplu acțiuni de vânzare gratuite în Open AO, deoarece aceasta este caracteristica lor obligatorie. Soluția legislatorului la această problemă este că, în cazul achiziționării unui pachet de control al acțiunilor de vot (30% sau mai mult), o persoană va oferi restului acționarilor dreptul de a solicita răscumpărarea acțiunilor lor ordinare de către această persoană la un târg Preț (articolul 80 din Legea "privind societățile pe acțiuni"). Astfel, un acționar, care nu aranjează schimbări în pachetul de control al acțiunilor, poate să-și vândă acțiunile și să iasă astfel din societate.
De asemenea, legea protejează acționarii și de la posibilele acțiuni lipsite de scrupule ale managerilor și al altor persoane care pot afecta adoptarea prin soluții ale societății. În acest scop, arta. 81 din lege "pe societățile pe acțiuni" determină cercul persoanelor care sunt considerate interesate de tranzacțiile companiei și stabilește procedura specială de introducere a acestor tranzacții.
Protes cu acțiuni în eliberarea și plasarea lor sunt un tip de contracte de cumpărare (schimburi), purtând un caracter obligatoriu plătit, consensual, bilateral, sunt încheiate în anumite condiții stabilite prin lege, documentele constitutive ale emitentului, decizia privind plasarea Banca Centrală (și Banca Centrală a Deciziei de emisiune relevantă) reprezintă baza pentru apariția relațiilor juridice pe acțiuni (corporative).
În plus, Comisia de tranzacții majore legate de achiziționarea sau înstrăinarea proprietății SA sau a acțiunilor sale se datorează consimțământului consiliului de administrație (consiliului de supraveghere) sau adunării generale a acționarilor.
Se numesc oferte mari:
a) tranzacțiile legate de achiziție sau înstrăinare (sau posibilitatea directă sau indirectă de alienare) a proprietății, costul căruia depășește 25% din valoarea contabilă a activelor AO (cu excepția tranzacțiilor care nu depășesc cadrul economic obișnuit Activități);
b) tranzacțiile legate de plasarea acțiunilor ordinare (sau a acțiunilor preferate) de către societatea pe acțiuni care depășește 25% din costul acțiunilor ordinare disponibile în SA (articolul 78 din lege).
Statutul juridic al societăților comerciale deschise create în procesul de privatizare a întreprinderilor de stat și municipale se caracterizează prin caracteristici semnificative. Aceste SA sunt reglementate de legislația specială privind privatizarea, în timp ce normele legii federale "pe societățile pe acțiuni" se aplică numai subsidiară. În ceea ce privește AOS creat în procesul de privatizare, statul își rezervă o serie de drepturi speciale pentru a participa la conducerea lor. Aceasta este, de exemplu, "acțiunea de aur".
"Promovarea de aur", strict vorbind, nu este nici o acțiune sau o hârtie valoroasă deloc. Acest termen condiționat denotă legea specială a Federației Ruse, subiectul Federației Ruse sau al municipalității de a participa la conducerea SA, când nu există alte motive generale. Cu alte cuvinte, împreună cu acționarii obișnuiți care au cumpărat acțiunile societății și, în virtutea acestui fapt, complexul drepturilor de proprietate în atitudinea JSC, proprietarul companiei "Promovarea de Aur". Dar statul primește o "campanie de aur" nu ca urmare a achiziției și pe baza deciziei organului executiv (Guvern) a Federației Ruse, subiectul Federației Ruse sau al municipiului, adică. Gratuit. Pe de altă parte, drepturile de obținere a dividendelor sau a echilibrului de lichidare (cota de lichidare) nu oferă "promovarea aurului". În virtutea diferenței principale în ceea ce privește natura drepturilor asupra stocului obișnuit și "de aur", legea interzice agențiilor guvernamentale în același timp propriu și "auriu" și acțiuni ordinare. Vânzarea "acțiunii de aur", nu este permisă, de asemenea, schimbul sau înlocuirea obișnuită (articolul 5 din Legea federală "privind privatizarea proprietății publice și pe fundamentele privatizării proprietății municipale în Federația Rusă" din 21 iulie , 1997 (cu o schimbare din 23 iunie 1999)).
Semnificația sa este că statul este oficial nu este acționar al societății, păstrează mari oportunități de a participa la conducerea lor. "Acțiunea de Aur" oferă dreptul la reprezentanți ai Federației Ruse, subiecților federației rusești sau entităților municipale să participe la activitatea consiliului de administrație și de comisia de audit a SA și în componența acestor organisme, ei sunt introduse direct prin decizia Organului de Stat și nu de Adunarea Generală a SA. Reprezentanții statului pot participa, de asemenea, la adunările generale ale societății pe acțiuni fără dreptul la o voce decisivă, dar cu dreptul de veto asupra principalelor probleme ale SA (reorganizare sau lichidare a societății, schimbarea în Carta sa sau Dimensiunea capitalului autorizat, încheierea tranzacțiilor mari etc.).
O altă modalitate de a influența statul asupra activităților SA este consolidarea majorării acțiunilor societății în proprietatea de stat sau municipală. Atâta timp cât statul are mai mult de 25% din acțiunile companiei, procesul de privatizare nu este considerat completă, iar AO însăși intră din domeniul de aplicare al legii Legii federale "pe societățile pe acțiuni" (punctul 5 din articol 1 din lege). Perioada în care SA este "în procesul" privatizării și nu este supusă legii federale "la societățile pe acțiuni", fie la momentul înstrăinării statului de 75% din acțiunile companiei, fie cu expirarea din perioada de privatizare stabilită prin planul de privatizare a acestei întreprinderi, (în funcție de evenimentele vor veni mai devreme). Privatizarea întreprinderilor de stat pentru această schemă la prima vedere pare inevitabilă: la urma urmei, perioada de privatizare stabilită de planul corespunzător, mai devreme sau mai târziu ar trebui să vină. Cu toate acestea, un studiu mai atent al legislației detectează eroarea acestei producții. Astfel, în conformitate cu alineatul (2) din soluționarea Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse "Cu privire la unele aspecte de aplicare a legii federale" la societățile pe acțiuni "din 2 aprilie 1997 (modificat la 5 februarie 1998 ), atunci când se determină termenul limită pentru sfârșitul privatizării societăților specifice pe acțiuni, este necesar să se condude paragraful 10 al Președintelui Federației Ruse "privind măsurile de protecție a drepturilor acționarilor și să asigure interesele statului ca Proprietarul și acționarul "din 18 august 1996 și, în conformitate cu acest act, momentul finalizării privatizării este considerat ultimul dintre datele care înregistrează sfârșitul vânzării acțiunilor (efectuarea concursului final sau a licitației). Astfel, vânzarea de acțiuni - privatizare - este finalizată la sfârșitul vânzării acțiunilor. Această tigologie legală nu poate decide cu siguranță calendarul finalizării privatizării.
Companiile pe acțiuni, în care toate cele 100% din acțiuni sunt consacrate în proprietatea de stat sau municipală, se disting prin structura specială a organelor de conducere. În aceste SA, Adunarea Generală a Acționarilor nu este convocată (până când nu sunt înstrăinați, cel puțin 2% din numărul total de acțiuni ale companiei). Competențele adunării generale se desfășoară de către Comitetul relevant pentru gestionarea proprietății de stat (municipale), care este valabilă în numele Federației Ruse, subiectul Federației Ruse sau al municipiului. Procedura specială este prezentată aici și pentru formarea consiliului de administrație, precum și a organelor executive ale societății (alineatul (1) din Legea federală "privind privatizarea proprietății de stat și a fundamentelor privatizării municipalelor Proprietate în Federația Rusă "din 21 iulie 1997 (astfel cum a fost modificată din 23 iunie 1999). Un tip special de societate pe acțiuni este o întreprindere națională - o societate pe acțiuni de angajați. Apariția acestui tip de entități juridice este cauzată, pe de o parte, dorința de a proteja lucrătorii din organizațiile comerciale de la gazde - fondatori. Pe de altă parte, legiuitorul a încercat să-i protejeze pe angajați de posibilele consecințe ale propriilor acțiuni "nerezonabile". Cu toate acestea, acest lucru încercarea a fost făcută atât de pictată încât să se aștepte la apariția în masă a întreprinderilor oamenilor în Rusia de astăzi. Legea federală "Cu privire la particularitățile statutului juridic al angajaților în acțiuni (întreprinderile populare)" a reglementat tot ceea ce numai amendat Reglementarea legală în activitățile întreprinderilor naționale, torace ca urmare a unui design complet nefolosit.
