Conglomerat este o formă organizațională de integrare a companiilor, care, la rândul său, unește o întreagă rețea de întreprinderi eterogene sub un singur control financiar. Conceptul: "Conglomerat este rezultatul unei fuziuni a unei varietăți de firme". Integrarea orizontală și verticală a firmelor nu contează când combină firmele.
Există trei tipuri de fuziuni de conglomerat: fuziuni funcționale, orientate spre piață și conglomerate pur.
Valoarea / semnul principal care caracterizează conglomeratul este că asociația întreprinderilor din diferite industrii este efectuată fără a fi disponibilitatea comunității industriale (definiție aproximativă). Firmele integrate și compania Integrator nu sunt legate de unitatea tehnologică și de țintă. Combinarea tipului de conglomerat nu are producție de profil sau achiziționează contururi vagi. Cu toate acestea, de regulă, firmele integrabile rămân independent atât în \u200b\u200bplanul juridic, cât și în planul economic. Dar depinde financiar de organizația capului. Principala creare a conglomeratului este obținerea unor profituri mari în țările cu rate de impozitare scăzute și impozite abreviate asupra activităților financiare.
Gestionarea în astfel de asociații este descentralizată. În comparație cu preocupările tradiționale diversificate, ramurile conglomeratului au o libertate semnificativ mai mare, precum și autonomia în materie de identificare a tuturor aspectelor activităților lor. Pârghia principală a biroului este metodele financiare și economice. O companie care se află în fruntea conglomeratului efectuează o reglementare indirectă a activităților diviziilor. În mod tipic, structura conglomeratului are un nucleu special, care constă nu numai al exploatației, ci și de mari companii financiare și de investiții.
Interesant este că în diferite țări, conglomeratele au proprietăți și caracteristici diferite. De exemplu, în Statele Unite ale Americii, acest formular de integrare nu necesită disponibilitatea comunităților industriale între firmele Unite, ci pentru țările din Europa de Vest, se caracterizează un anumit grad de relație între întreprinderi în procesul de producție.
Exemple de conglomerate sunt asociații renumite ca Mitsubishi, Raytheon, Btr, Hanson. Deci, Hanson achiziționează întreprinderi simple tehnologice în sectoare de piață stabile. Datorită lucrărilor lui Hanson, compania este absorbită reduce costurile de producție. A efectuat, de asemenea, un control strict asupra activității managerilor, care sunt obligați să se încadreze în bugetul rezervat. Măsurile stricte de salvare și controlare a conglomeratului pare să caute rezultate excelente chiar și de la acele companii care au adus pierderi semnificative.
Există două modalități principale de a forma conglomerate: absorbția și fuziunea firmelor. În același timp, producția și orientarea comercială a acestor firme sunt diferite.
1. Mergeți. În acest caz, mai multe companii sunt combinate. Cu toate acestea, ca urmare a acestei asociații, o singură companie supraviețuiește. Restul, pierzând independența, pur și simplu nu mai există. Există trei metode de fuziune:
- Firma nr. 1 efectuează achiziționarea de active ale companiei №2. Plata este numerar sau valori mobiliare care au lansat compania nr. 1.
- Compania nr. 1 cumpără o participație de control în firma nr. 2. Ca rezultat, compania nr. 1 devine deținere pentru companie №2. Firma nr. 2 continuă funcționarea independentă.
- Acțiunile companiei №1 sunt emise special pentru proprietarii companiei №2. În acest caz, compania nr. 1 cumpără, de asemenea, active și pasive ale companiei №2. În consecință, firma nr. 2 pierde pur și simplu dreptul de a exista.
Conglomeraturile comunitare Invenția interesată printre fuziunile conglomerate provoacă industrii avansate tinere care sunt asociate cu producția și utilizarea produselor de înaltă tehnologie, echipamentelor cu ultrasunete, precum și inovațiile tehnologice.
După cum sa menționat mai sus, pentru conglomerate fuziuni, se caracterizează absorbția companiilor promițătoare, care, la rândul său, sunt gata să își schimbe acțiunile pe acțiunile conglomeratului. Desigur, toate acestea se întâmplă în termeni cei mai favorabili pentru companie. Nu face în acest caz și fără a stimula schimbul de acțiuni între conglomerat și absorbția de către companie. Astfel, conglomeratele oferă împrumuturi firmelor, le eliberează parțial de impozite în valoare de o datorie de datorie egală pe credit.
Dacă conglomeratul alege tactica cărora achiziționarea de firme este pe credit, există două opțiuni pentru dezvoltarea evenimentelor. În perioadele de redresare economică, tactica selectată sunt suficient de reușite, dar dacă există o scădere a producției, criza vine sau dacă valoarea stocurilor de firme achiziționate depășește valoarea lor de piață, atunci probabilitatea crește cu acțiunile Conglomerația va fi afectată și se așteaptă să achiziționeze acțiuni de conglomerat - în acest caz, tactica de cumpărare a diferitelor companii pe credit se dovedește a fi redusă. Aceasta este exact cea mai importantă slăbiciune a asociațiilor de monopol ale unui tip de conglomerat.
2. Asociația. În acest caz, baza pentru formarea unei noi companii servește mai multor firme existente. Ca urmare a asociației, firmele vechi își pierd complet existența independentă. Sub controlul și gestionarea unei noi companii, care a fost formată ca urmare a asociației, toate activele și obligațiile față de clienții firmelor - sunt furnizate componentele sale. De exemplu, firma nr. 1 este unită cu firmele nr. 2, nr. 3, №4. Ca urmare a acestui fapt, o nouă companie nr. 5 vine pe piață, iar firmele rămase sunt pur și simplu dizolvate.
Consecințele și fuziunile și asociațiile economice sunt aceleași, deși există unele diferențe în mecanismul lor.
Apariția unui conglomerat ca cea mai nouă formă de asociații monopoliste a trebuit să fie într-un moment în care au fost intensificate tendințele economice generale spre diversificarea producției, capitala celor mai mari companii a crescut foarte repede, rezoluția științifică și tehnică a crescut rapid, Condițiile de piață și dinamica cererii și oferta s-au schimbat rapid.
În anii șaizeci, secolul al XX-lea a venit boom-ul conglomeratelor. Cu toate acestea, companiile mari diversificate s-au format în vârsta de douăzeci din secolul trecut. Dacă în anii 20 de ani au fost create conglomerate, deoarece acest lucru a necesitat sarcinile militarizării economiei, atunci în anii șaizeci au apărut pe o bază exclusiv comercială. Ce oameni motivați să creeze conglomerate? Motivele servite după cum urmează:
- capacitatea de a obține un efect sinergic;
- abilitatea de a "cumpăra mai ieftin și vinde mai scump";
- asigurarea unei baze economice mai largi;
- posibilitatea de a prezice structura piețelor sau a industriilor;
- dorința de a îmbunătăți imaginea managementului companiei;
- Dorința celui mai înalt personal de conducere pentru a-și crește propriile. A fost luată în considerare faptul că acestea vor fi aplicate ca mijloc de stimulente pe termen lung;
- apariția accesului la noi resurse și tehnologii importante.
Conglomerate consumă că în timpul nostru pe Bursa de Valori din New York în rândul numărului total de companii există mai mult de patruzeci de companii care permit acțiunile lor în cifra de afaceri, sunt oficial conglomerate. Aceste patruzeci de companii diversificate includ, cum ar fi General Electric, Textron Inc, Unct Technologies Corp, Hanson, Philips Electronics, Montedison și altele. Cu toate acestea, activitățile tuturor acestor conglomerate sunt reorientate la acele segmente în care companiile ocupă o poziție de lider. Acum, aceste conglomerate achiziționează companii numai în domenii-cheie și vânzând toate activele lor nexice.
Problemele de conglomerate includ următoarele:
1. Diversificarea excesivă. Competitivitatea bunurilor și serviciilor care produc companii sunt treptat, dar scade constant.
2. Suboptimizarea. Deși comunitatea tehnologică dintre companiile aparținând conglomeratului este foarte slabă, ei încă încearcă să consolideze legăturile de cooperare intragroup. Deci, fiecare companie face totul pentru a stabili prețul cel mai profitabil de transfer. Ca rezultat, produsele finite sunt costisitoare și necompetitive, iar conglomeratul companiei HEAD are o "cefalee permanentă" - procedura în revendicările reciproce privind nivelul prețurilor de transfer.
3. Motivația managerilor companiilor care sunt incluse în conglomerat. Cât de eficient managerii vor lucra depinde de schimbarea proprietarilor sau de a le transforma de la proprietarii în angajații obișnuiți.
4. Bani calm care este necesar pentru a cumpăra o companie cu absorbția sa. Foarte adesea, banii sunt necesari nu numai să cumpere o companie la valoarea sa de piață, ci să plătească premii acționarilor care își pierd controlul asupra companiei absorbite.
Nu este un secret că, dacă cel mai mare personal de management al conglomeratului nu are un nivel suficient de calificări, conglomeratul este condamnat la moarte. Acest lucru este confirmat de prăbușirea unor astfel de conglomerate celebre ca Textron, Polly Peck și Maxwell Communications.
În țările în care se dezvoltă o economie de piață, conglomeratele sunt create unghiul de undă, perioadele de rate și alternative de recesiune. Dimensiunea Americii și Statele Unite ale Americii sunt absorbite de conglomerate în Europa și Statele Unite. Astfel, firmele mari sunt absorbite în conglomerate și în Europa - întreprinderi mici și mijlocii (firme de familie, mici societăți cu acțiuni mici).
În Statele Unite ale Americii, conglomeratele au un alt nume - preocupări. Acestea sunt formate într-un interval de timp foarte scurt și absorb un număr mare de firme care sunt funcționale diferite una de cealaltă. Recent, preocupările transnaționale au devenit din ce în ce mai mult în țările dezvoltate. Principalul lucru este obținerea unor profituri mari în țările în care ratele de impozitare scăzute. În consecință, în țările cu rate de impozitare ridicate, preocupările acumulează profituri mai mici. Preocupările transnaționale aparțin antreprenorilor unei țări. Dar distribuția internațională este tipică pentru preocupările multinaționale.
Conglomerate financiare conglomerate financiare
Termenul "conglomerat" poate fi aplicat în raport cu orice grup de organizații care se află în proprietate comună, iar activitățile acestora se desfășoară în sectorul financiar. Poate fi o afacere bancară, asigurare, operațiuni cu valori mobiliare și multe altele. Condiția obligatorie a conglomeratului este că ar trebui să includă cel puțin două dintre instituțiile financiare de mai jos:
- instituții de credit;
- Firme de asigurari;
- firme de investiții.
Există mai multe motive care împingând crearea de conglomerate financiare:
1. Băncile au posibilitatea de a face o afacere destul de ușor de intrat din cauza unei scăderi sau eliminarea unor bariere de reglementare. Sursele băncilor au reușit să se diversifice din cauza apelului la o varietate de piețe financiare.
2. Corporațiile au reușit să mobilizeze fondurile direct prin emisia de obligațiuni și acțiuni. Acest lucru a devenit posibil datorită faptului că băncile au început să se disperseze, iar piețele de capital se dezvoltă și se îmbunătățesc la nivel mondial.
Sursa tradițională a băncilor a fost împrumutată la resurse mici și mari de firme, care au fost generate din cauza depozitelor reduse profitabile. Piața valorilor mobiliare și managerii activelor instituționale au devenit concurenți prea puternici pentru sursa tradițională, ca urmare a cărora aceasta din urmă au suferit foarte mult. Băncile s-au gândit să găsească noi surse profitabile. Băncile americane acționează ca fiind cel mai viu exemplu. Deci, în cincisprezece ani (1980-1995), ponderea activelor financiare personale a scăzut cu optsprezece la sută și a scăzut până la cincizeci la sută. Instituțiile nebancare au ocupat patruzeci și două la sută în cota totală. În țările cu piețe de capital care nu au atins un nivel atât de ridicat de dezvoltare, ca în Statele Unite ale Americii, aceste tendințe sunt mai puțin vizibile, dar, în ciuda acestui fapt, bancherii nu ascund faptul că în multe domenii ale activităților financiare sunt devenind din ce în ce mai greu de ținut conducerea.
Motivul valului însoțit de fuziuni și achiziții pe piețe, consolidarea activelor bancare a devenit o concurență ridicată în sectorul bancar. Cele mai multe fuziuni și achiziții de pe piețe au căzut în America de Nord, Europa și Japonia. Deci, de exemplu, a avut loc fuziunea celor două celebre bănci elvețiene Bank of Switseland și Bank of Swityzeland. Ca rezultat, a apărut o bancă de Banca United a Switiseland. Activele sale sunt egale cu aproape un trilioane de dolari, iar această sumă depășește GNP-ul lui Canada!
Datorită faptului că au fost descoperite frontierele pentru penetrarea capitalului, au fost anulate multe restricții privind depășirea capitalului între diferite domenii, concurența a fost agravată, iar pentru cercurile de afaceri au servit pentru a consolida activele, precum și formarea de foarte puternice Grupurile financiare care lucrează la nivel global și prezentate, de fapt, pe toate segmentele de servicii financiare. Extinderea la orice piețe a devenit nevăzută din cauza concentrației uriașe de capital. Fondurile gratuite care au fost în exces pot fi ușor mutate în cadrul grupului, care, la rândul său, este cea mai eficientă redistribuire a fondurilor și evită contribuția fondurilor. Bumul piețelor emergente au permis conglomeratelor financiare să devină lideri și să reducă concurența la minimum.
Dar, după cum știți, orice medalie are două părți. Una dintre companii și, uneori, mai multe, care se află în conglomerație, se încadrează pe piețele cu un nivel ridicat de risc. Ca rezultat, întregul grup de companii este în pericol. Deci, se pare că, de îndată ce compania intră în conglomerat, riscul de activitate ca fiecare companie individual și întregul conglomerat ca o creștere întreagă. Există foarte rare despre dezavantajele conglomeratelor, cu toate acestea, nu înseamnă că nu sunt.
Conglomerat - nu este deloc
Recent, supravegherea corectă și adecvată a activității conglomeratelor financiare este una dintre problemele, din care în Occident este acordată o mare atenție. Fiecare companie din compoziția conglomeratului are obligații față de toate celelalte componente ale Uniunii. În consecință, riscul crește chiar și în sectorul de afaceri, în special la care una sau altă companie nu are nicio relație. Pentru a înțelege mai bine această problemă, considerați-o pe un exemplu specific. Există o anumită bancă comercială care participă la capitala unei companii de asigurări. Desigur, compania de asigurări afectează unele riscuri care fac obiectul băncii comerciale. În cazul în care banca comercială și unitatea de investiții care funcționează pe piața valorilor mobiliare, conglomeratul este conectat într-un mod similar, primele depinde de fiecare operațiune riscantă a celui de-al doilea. După cum arată experiența dacă problema a apărut într-o parte a conglomeratului, atunci poate avea un impact semnificativ asupra tuturor celorlalte firme de asociere. Acest risc poate fi numit figurativ "Riscul de infectare". Firmele angajate în valori mobiliare, bănci sau firme care se specializează în tranzacțiile de produse sunt deosebit de acute susceptibile la "riscul de infecție". Dacă unele părți ale conglomeratului au dificultăți și încă unele dintre părți se confruntă cu o problemă, atunci situația este mai întâi exacerbată dacă se angajează în al doilea rând. Se poate întâmpla ca fondurile pe care le-o datorate, nu vor primi înapoi în timp. Sau, chiar mai puțin frumos, compania va trebui să aibă unele mijloace necesare pentru ca părțile rămase ale conglomeratului să rămână pe linia de plutire.
La clasificarea instituției financiare, conglomeratele financiare ar trebui să fie ghidate de non-dimensiuni ale activelor sale, și anume prezența acesteia în diferite domenii ale pieței financiare. Banca Angliei utilizează conceptul de "instituții financiare majore" (instituții financiare mari) și de a atribui societății în această categorie aplică o metodologie pentru stabilirea ponderii acestei societăți în următoarele sectoare financiare:
Conglomeratele financiare sunt formate în mod activ în toate domeniile-cheie ale pieței financiare din întreaga lume. Motivul creșterii numărului de conglomerate financiare de la sfârșitul secolului al XX-lea a fost reformele financiare care elimină segmentarea sectorului financiar și stimularea Asociației societăților financiare din conglomerate. Un exemplu viu al acestor reforme este adoptarea de către Congresul SUA la sfârșitul anului 1999 a Legii de Modernizare Financiară (Actul de Grame - Lica - Blyli). La nivel macroeconomic, conglomeratele financiare pe termen scurt măresc eficiența sistemului financiar, pe de altă parte, ele implică un efect negativ al monopolizării pieței. Crearea conglomeratelor financiare este însoțită de o scădere a numărului de participanți la întreaga piață financiară sau mai multe dintre sectoarele sale, ceea ce duce la o creștere a ratelor dobânzilor pentru consumatorul final al serviciilor financiare. Ca urmare a tuturor acestor lucruri, reducerea concurenței pe termen lung conservă eficacitatea sistemului financiar.
Penetrarea conglomeratelor financiare pe piețele financiare ale țărilor în curs de dezvoltare, pe de o parte, contribuie la formarea lor timpurie, introducerea de noi tehnologii și management, precum și dezvoltarea comunicărilor cu piața internațională. Pe de altă parte, venind pe piața locală, conglomerate care elimină instituțiile financiare locale din aceasta, ceea ce duce la pierderea suveranității economice (multe dintre aceste țări au fost deja forțate să utilizeze servicii financiare exclusiv de conglomerate financiare). Implicarea economiei țărilor individuale pe piața mondială conduce la sincronizarea ciclurilor economice naționale cu global. Acest lucru are un efect de stabilizare asupra economiei naționale și minimizează efectele negative ale șocurilor locale. Pe de altă parte, conglomeratele financiare globale contribuie la diseminarea internațională a crizelor, deoarece prăbușirea unui astfel de conglomerat aduce o criză tuturor țărilor și piețelor în care este prezent. Pe scurt, conglomeratele financiare reduc riscurile naționale și crește global.
480 RUB. | 150 UAH. | $ 7.5 ", Mouseoff, FGCOLOR," #FFFFCC ", Bgcolor," # 393939 "); Onmouseut \u003d "retur nd ();"\u003e Perioada de disertație - 480 RUB., Livrare 10 minute , în jurul ceasului, șapte zile pe săptămână și sărbători
Safronov Serghei Borisovici. Convergența financiară și convergentele financiare în economia mondială: disertația ... Candidatul științelor economice: 08.00.14, 08.00.10 / Safronov Serghei Borisovich; [Locul de protecție: S.-Petersburg. Stat Universitatea]. Sf. Petersburg, 2010.- 182 c.: Il. RGB OD, 61 10-8 / 2235
Introducere
Capitolul 1 Principalele tendințe și perspective pentru dezvoltarea convergenței financiare 12
1.1 Subiecte de bază ale integrării economiei globale 12
1.2 Convergența și teoria convergenței financiare 32
1.3 Tipuri de conglomerare financiară 40
1.4 Bănci și societăți de asigurări - instituții de conducere de convergență financiară în economia mondială 58
1.4.1 Bank-Bearetan - Prima etapă a dezvoltării conglomeratului financiar 58
1.4.2 Companiile de asigurări și bănci. Assurfinance - a doua etapă de dezvoltare a conglomeratelor financiare 71
1.4.3 Tranziția de la o strategie orientată spre client orientată spre produs - a treia etapă a conglomerației financiare (allfinanța) 76
Clave închide1 84.
Capitolul 2 Legile formării unei strategii de gestionare a riscurilor a conglomeratului financiar 87
2.1 Caracteristici Managementul riscului în conglomeratele financiare 88
2.1.1 Risc de dereglementare 90
2.1.2 Risc de impact negativ al grupurilor financiare pe piața de consum 96
2.1.3 Risc de potențial conflict de interese 100
2.1.4 Risc de tehnologii informaționale 104
2.2 Evaluarea riscului impactului operațiunilor membre ale unui grup cu părțile afiliate 117
2.2.1 Forme de interacțiune a băncilor și a societăților de asigurări 118
2.2.2 Transferarea riscurilor grupului cu outsourcing 132
2.3 Experiența Regulamentului privind piața financiară a pieței financiare în contextul convergenței financiare 137
Concluzii la capitolul 2 160
Concluzie 163.
Lista bibliografică 168.
Introducere la locul de muncă
Relevanța cercetării disertației
Peisajul economic global sa schimbat în ultimele decenii. Una dintre forțele motrice ale acestor schimbări a crescut integrarea economică în legătură cu creșterea rolului finanțelor în economia globală, acțiunile tendințelor globalizării, liberalizării, concentrației și centralizării capitalului financiar (convergența financiară), care au au format noi schițe ale sistemului financiar modern.
Procesele de convergență financiară și educarea noilor forme instituționale ale asociațiilor financiare din economia mondială au un impact semnificativ asupra sectoarelor reale și financiare, a finanțelor guvernamentale și a altor sectoare ale economiei. Convergența financiară și convergentele financiare devin din ce în ce mai importante ca mediatori ai schimburilor structurale în economia mondială, integrarea substanțială a segmentelor bancare, stoc și de asigurări și liberalizarea pieței financiare, precum și extinderea utilizării tehnologiei informației, care este exprimată în Universalizarea instituțiilor financiare, apariția noilor participanți la piață și a restructurării sale structurale. În condiții moderne, concentrația capitalului financiar este însoțită de concentrarea și centralizarea operatorilor de înaltă tehnologie, iar cei din urmă transportatori sunt conglomerate financiare care se unesc (pe principiile integrării verticale), instituțiile de credit și societățile de asigurări, care acordă Problema modificării pieței financiare și a componentelor sale de relevanță deosebită.
Una dintre consecințele schimbărilor structurale pe piața financiară globală este creșterea rolului conglomeratelor financiare care operează la niveluri supranaționale și internaționale, precum și rolul companiilor de asigurări ca intermediari financiari. Aceste procese afectează în mod semnificativ reglementarea financiară în fiecare țară. După cum arată practica, niciunul dintre modelele marcate de convergență financiară nu există în forma sa pură, ceea ce indică complexitatea alegerii organizării optime a reglementării financiare și a supravegherii.
Comportamentul unui astfel de obiect ca un conglomerat financiar este extrem de imprevizibil și depinde de situația specifică care se dezvoltă pe piața financiară. Evaluarea adecvată a riscurilor pentru astfel de unități de afaceri este, de asemenea, foarte dificilă. O complexitate specială a situației oferă o compoziție diversă a participanților, activitățile fiecăruia este adesea reglementată în conformitate cu principiile speciale.
Toate aceste schimbări au dat naștere unor discuții serioase cu privire la semnificația convergenței financiare și a conglomeratelor financiare în contextul globalizării sistemului de relații economice mondiale și noi provocări ale secolului XXI, recesiunea economică continuă, schimbând conceptul de servicii financiare, modelele de formare a unui risc de strategie de management care influențează formele de stimulente de stat pentru progres științific și tehnologic., Regulamentul conglomeratelor financiare etc. De o importanță deosebită, aceste procese sunt dobândite pentru țările din stadiul de tranziție la relațiile de piață, la care aparține Rusia.
Gradul de dezvoltare a subiectului cercetării
Problemele legate de specificul formării și funcționării piețelor financiare la nivel național și internațional sunt noi pentru știința economică mondială. In pregatire
Studiind natura pieței financiare și a segmentelor sale, rolul său în economia modernă, analiza influenței sectorului financiar asupra dezvoltării procesului de reproducere, este prezentată teoria convergenței financiare în lucrările oamenilor de știință străini: L. Van Den Berghe, Allen, F., Santomero, Skipper, Jr. HD, Jeffrey D. Sax, D. Edmister, D. Blake, JK Van Horn, R. Dornbush, S. Fisher, R. Shmalenzy, R. Braliezy, R. Braliezy, R. Braelie și alții.
În țările străine cu o economie de piață, din cauza dezvoltării mai mari a sistemelor bancare naționale, a fost acordată prioritate studiului entităților bancare transnaționale în sistemul financiar global care rezultă din globalizare. Contribuție semnificativă la dezvoltarea acestei probleme și a teoriei mondiale a bancarului, ca întreg, astfel de oameni de știință străini, cum ar fi H.O. Derich, P. Krugman, M. Obstfeld, M. Bez, Peter S. Rose, Maximo V. Eng, Francis A. Lis, Lawrence J. Maer., R.f. Bertram și alții. Ideea unei alocări eficiente a resurselor în economie pe baza depășirii incertitudinii rezultatului investițiilor, reducerea riscului de investiții și o creștere a numărului de tipuri alternative de active financiare a fost pusă de A.PigA și Dezvoltat în lucrările lui R.Goldmit, J. Geley, E. Show, U. Zilber, H. Patrick, B. Fridman, I.Shumpeter.
Fundamentele teoriei interne a convergenței financiare, dinamicii, mecanismelor, tehnicilor și principiilor în contextul globalizării economiei mondiale sunt dezvoltate în lucrările oamenilor de știință economici n.p. Kuznetsova, G.V. Chernova, S.F. Sutyrin, n.g. ADAMCHUK, L.A. Orlande Malitskaya, St. Kotelkina și alții.
În pregătirea disertației, autorul sa bazat, de asemenea, pe rezultatele studiilor unui număr de oameni de știință străini, având în vedere anumite aspecte ale convergenței financiare, gestionarea riscurilor în conglomerate financiare și reglementează activitățile lor: R. Vütilinna, M. Devatripont și J. Mitchell, B.Sziile, V.Malkonen, J.Maiklethwait, Aawooldridge, H.Libenstein etc. În aceste lucrări, sunt luate în considerare fundațiile macroeconomice ale reglatelor financiare. Aspectul regional al activităților de conglomerate financiare și convergența financiară View J. Majaha-Jartby, Th.Afasson, A. Nomura etc.
Studiile privind această problemă acoperă o gamă destul de largă de probleme, dar în același timp o imagine în general este oarecum fragmentară. În literatura științifică străină și internă există încă o lipsă de cercetare teoretică ca probleme de convergență financiară și probleme și probleme de management în complexele financiare de integrare, deoarece până acum managementul riscului este în principal problema instituțiilor financiare individuale și nu instituțiile individuale în cadrul grupului.
Nu au fost suficient de studiate riscurile asociate cu
convergența produselor și serviciilor în conglomerate financiare și modificări ale sistemelor de reglementare de stat, regional și internațional.
Ar trebui să existe o lipsă de cercetare cu privire la relația dintre strategia de dezvoltare a conglomeratului, pe de o parte, și riscurile tehnologiilor informaționale pe de altă parte.
Toate aceste circumstanțe au determinat alegerea obiective de cercetarecare pot fi formulate ca dezvoltare a mecanismelor financiare
convergența și activitățile conglomeratelor financiare în economia globală.
Sarcini de cercetare:
Dați conceptul de convergență financiară și integrare financiară.
Identificarea principalelor tendințe și perspective de dezvoltare a convergenței financiare în economia mondială în condiții moderne.
Dezvoltarea tipologiei conglomerației financiare și identificarea instituțiilor de conducere de convergență financiară în economia globală.
Determină etapele conglomerației financiare.
Luați în considerare experiența globală de reglementare a pieței financiare în contextul convergenței financiare.
Explicați modelele de formare a gestionării riscurilor de strategie a conglomeratului financiar în diferite țări și regiuni ale lumii în condițiile crizei financiare globale.
O evaluare a concentrației de risc de operațiuni financiare a fiecărui membru al conglomeratului cu părțile afiliate
Obiect de studiu - actorii procesului de integrare financiară: bănci, asigurări și companii de investiții.
Subiectul cercetării sunt modelele de convergență financiară și educarea noilor forme instituționale de asociații financiare în economia globală.
Baza teoretică și metodologicăstudiile de disertație au fost teoria convergenței financiare, teoria reglementării de stat a economiei, teoria sistemelor socio-economice și a creșterii economice, dezvoltată în lucrările interne și străine
economiști, sociologi, filosofi și oameni de știință politici. Un rol metodologic important în pregătirea acestei lucrări a fost jucat de directive pentru conglomeratele financiare ale Consiliului Europei, Legii Grams-Lica Blyli (SUA), legile federale ale Federației Ruse, Documentele Conceptului Basel-2: "Managementul KYC consolidat Riscul "(managementul riscului KYC consolidat), auditul documentelor de asociere și controlul sistemelor informatice (asocierea de audit și control al sistemelor informatice, IsaCA). "Obiective pentru informație și tehnologii conexe" (Cobit, obiective de control pentru informare și tehnologie conexă).
Baza de informare Cercetareinclude materiale de publicații speciale, periodice și interne în această problemă, datele conținute în rapoartele anuale ale Băncii Mondiale, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare, Rapoarte și Cercetare a Comisiei Europene, ediții periodice statistice ale ONU, OCDE, ITF, OIM, OMC, ITU, UNCTAD, organizații economice neobișnuite și alte organizații internaționale. Lucrarea utilizează, de asemenea, date de companii independente de cercetare interne și străine și firme de consultanță.
Noutate științifică studiul de disertație este după cum urmează:
Subiectele principale ale procesului de integrare a economiei globale au fost alocate și a fost efectuată tipărirea conglomerației financiare. Se demonstrează că procesele de convergență financiară și formarea conglomeratelor financiare pot fi, în plus, catalizatori pentru crizele economice.
Pe baza analizei, se demonstrează că conglomeratul financiar vă permite să creați produse integrate (produse integrate). Conectarea diferitelor produse financiare și de asigurare nu este numai
acestea conduc la vânzări încrucișate, modulare și ambalate, dar și la integrarea produselor inovatoare care posedă specificații bancare (acumulative, de investiții etc.) și de asigurare (care conțin riscuri).
A fost dezvoltată o definiție a drepturilor de autor. Integrarea sistemelor de pensii -TEMIN, adică includerea în produsul financiar integrat al sistemelor de pensii. Instituțional Acest proces a fost reflectat în formarea societăților comerciale mixte - forme de conglomerat financiar și așa-numitele fonduri naționale de bunăstare a statului
Se arată că comparațiile internaționale ale modelelor de reglementare a conglomeratelor financiare reflectă cele două modele principale de reglementare: un singur megaregulator și o rețea extinsă de organe de reglementare separate prin bază funcțională. Sa demonstrat că pe termen lung este necesar să se schimbe sistemele de reglementare de stat, regional și internațional.
Conectarea principalelor riscuri ale produselor și serviciilor integrate în conglomerate financiare este determinată ( risc de dereglementare, impactul negativ al grupurilor financiare pe piața de consum, potențial conflict de interese, tehnologia informației)
Relația strânsă dintre strategia de dezvoltare a conglomeratului este dovedită, pe de o parte, și riscurile tehnologiei informației, pe de altă parte.
Patru forme speciale de interacțiune între bănci și societăți de asigurări în conglomeratul financiar: Acord privind cooperarea băncilor comerciale și a societăților de asigurări independente;
instituție a unei bănci comerciale și a unei societăți de asigurări; Societăți de asigurări captive; Supermarket financiar. 8. Outsourcing ca opțiune de gestionare a riscurilor corespunzătoare particularităților structurii organizatorice a conglomeratului financiar și specificul procesului de luare a deciziilor de gestionare a acestuia sunt evidențiate.
Semnificație practică studiul de disertație constă în posibilitatea utilizării concluziilor și a dispozițiilor de lucru la citirea cursurilor în "Piața Asigurărilor Mondiale", "Relațiile economice internaționale", managementul riscului de curs special în economia mondială, "Reglementarea de stat și sprijin a piețelor financiare". Aplicarea practică a materialelor de disertație este posibilitatea utilizării mecanismelor și instrumentelor de gestionare a riscurilor în conglomeratele financiare emergente și dezvoltate pe piața financiară internă. O serie de dispoziții de disertație pot fi utilizate ca propuneri de îmbunătățire a legislației financiare a Rusiei.
Aprobarea rezultatelor cercetării disertației
Rezultatele studiului au fost discutate și au fost aprobate la reuniunile Departamentului Economiei Mondiale, Departamentul de Management al Riscului și Asigurări ale Facultății Economice din Universitatea de Stat din St. Petersburg, la conferințele științifice și științifice și științifice și practice internaționale din 2004-2010. A fost confirmată prin punerea în aplicare a unei numere de dispoziții și concluzii în activitatea practică a autorului, și, de asemenea, dezvoltarea de cursuri speciale de predare în Universitatea de Stat din St. Petersburg și, de asemenea, găsită o aplicație practică sub formă de recomandări pentru formare a conglomeratului financiar din Avesta, care operează cu succes pe piața financiară a Rusiei.
Principalele rezultate ale cercetării au fost publicate în articolele periodice: pe tema disertației publicate 10 lucrări, un total de 1,9 puncte procentuale.
Structura și domeniul de aplicare al lucrărilor de disertație
Studiul constă în administrare, două capitole, concluzii, lista surselor utilizate. Materialul principal este ilustrat cu tabele și desene.
Există diverse abordări ale definiției formularelor și nivelul conglomerației financiare Azvitia. Luați în considerare trei Timologie:
I. Tipologia, pe baza modelului teoretic pentru evaluarea diversificării bancare ironatoare a structurilor corporative ale conglomeratului financiar, privind gradul de diferențe juridice și operaționale din societățile incluse în conglomerație. Această abordare, în funcție de mecanismul de diversificare, alocă patru modele diferite ale conglomeratului financiar:
1.1. Integrarea completă este un "model german", care sugerează că împrăștierea completă a tuturor companiilor incluse în el cu pierderea independenței lor juridice și operaționale.
1.2. Compania mamei - Bancă și o filială - non-bancă. "Modelul britanic". În acest model, există o independență legală a societății-mamă - Banca și filiala - non-bancă.
1.3 Compania-mamă este o exploatație sub sugestia de echilibru complet, dar nu o independență operațională a exploatației companiei. Acest model este caracteristic al Statelor Unite. În acest context, kernel-ul companiei Holding este singurul proprietar al băncii, o filială și toate societățile nebancare.
1.4. Compania mamei - care deține cu independență independentă independentă a companiilor complete. Compania-mamă în acest caz acționează ca o societate de investiții și efectul sinergic al activităților de exploatare între diferite părți ale exploatației. II. Tipologie conform metodei de interpenetare. Unele scheme de clasificare ulterioare 1991-1994. Prezent a dezvoltat o tipologie mai avansată, practic semnificativă, bazată pe strategii de penetrare a băncilor în industria asigurărilor și strategiile de penetrare a companiilor de asigurări din industria bancară. Există patru moduri de interpenetare și diversificarea ulterioară a societăților de asigurare și bancare:
2.1. Crearea unei noi companii - De Novo Intrare (Start-up-uri) Acest model este caracterizat de cel mai înalt grad de integrare. Băncile (sau companiile de asigurări) au un grad ridicat de control la începutul procesului de educație al companiei;
2.2. Fuziunile și achizițiile - fuziuni și achiziții (M & A) reprezintă o alegere mai puțin atractivă pentru start-up-uri pentru bănci și companii de asigurări. Argumentele acestei alegeri:
De la începutul procesului de conglomerări în acest formular, toate companiile au aceeași strategie de promovare a noilor produse financiare cuprinzătoare;
Examinarea și experiența Băncii de conducere și a companiei de asigurări principale sunt disponibile pentru grup încă de la început;
Fuziunea și absorbția sunt potrivite pentru începerea rapidă a activității și a cuceririi intensive a pieței.
2.3. Asociații în participațiune - asociații în participațiune - sunt considerate o formă mai formalizată a unui acord de cooperare sau a unei modalități de cooperare;
2.4. Alianțe pentru distribuția produselor - Sindicate - Alianțe dedicare - aceasta este cea mai mică formă de integrare (vezi figura 1.1)
O ilustrare a dezvoltării integrării în patru situații date - atunci când creați o nouă companie, atunci când fuzionează și dobândește, creând o companie comună și, în final, alianțele de distribuție a produselor sunt prezentate în fig. 1.1.
III. Tipul de nivel de diversificare. Tipologia propusă utilizează un indicator al nivelului de diversificare obținut asociat cu conceptul de "statut de diversificare" și criteriul "diversificării corporative", care înseamnă eroziunea limitelor dintre sectoarele bancare, asigurări și investiții în acest context. Scopul acestui lucru
Banca Universală (Allfinanz) înseamnă un tip mai mare de conglomerat financiar, care implică distribuirea serviciilor tuturor celor trei sectoare financiare principale și tocmai pentru că acestea sunt de obicei considerate instituții care oferă cel mai mare grad de integrare.
Dezvoltarea ulterioară a acestei forme instituționale de convergență financiară implică includerea în conglomeratul financiar împreună cu bănci, societăți de asigurare și investiții din alte tipuri de instituții și firme financiare care furnizează servicii conexe (fonduri de pensii, societăți comerciale de valori mobiliare, companii care furnizează servicii medicale, gospodărie Servicii și etc.) Un număr mare de firme financiare funcționează ca supermarketuri financiare reale, oferind o gamă largă de produse (credit, asigurare, economii și investiții, furnizare de pensii etc.). Conglomerat, care conține una sau mai multe societăți financiare, care se concentrează în principal pe comerț sau industrie, nu este adecvată pentru determinarea conglomeratului financiar și este de obicei definită ca un conglomerat de tip mixt.
Convergența are loc datorită instituțiilor financiare pentru a-și revizui afacerea fundamentală și a concluzionă că este necesar să se introducă republicile de afaceri de bază (afacerea de kernel) a instituțiilor financiare și o tranziție de la o strategie tehnică (orientată spre producători) la o strategie funcțională (orientată spre clienți) .
Băncile universale, în conformitate cu definiția tradițională, fac posibilă combinarea atât a producției, cât și distribuția tuturor serviciilor financiare într-un singur conglomerat, o singură structură. Definiția practică este că Banca Universală este o instituție financiară care unește producția și promovarea serviciilor bancare comerciale și de investiții într-o singură companie. Unele bănci universale sunt, de asemenea, implicate în răspândirea serviciilor de asigurare, dar printr-o entitate juridică separată dependentă.
După cum sa menționat, în activitățile conglomeratului, se acordă prioritate furnizării de servicii în două segmente financiare. Astfel, băncile universale sunt potrivite pentru definiții, precum și asigurarea bancară, inclusiv afiliații. În același timp, un conglomerat format din mai multe companii care oferă servicii financiare, dar care este orientată în principal către o anumită sferă sau industrie, nu se încadrează în definiția specificată. Acest conglomerat este amestecat (conglomerat mixt).
Reformularea definiției afacerilor de bază (cheie) și adaptarea la orientate spre client în locul strategiei tradiționale orientate pe produse tehnice va face instituțiile financiare:
efectuarea unei analize largi a nevoilor clienților; . .
pregătiți-vă pentru cele mai neașteptate noi forme de concurență cu concurenții netradiționali;
luați în considerare noile fenomene în economie, viața socială și politica societății: starea bunăstării, schimbărilor demografice, tehnologice și o nouă aliniere geopolitică a forțelor,
Integrarea ulterioară are două opțiuni posibile:
Toate finanțele, în direcția planificării financiare personale (pentru piața cu amănuntul) și primirea plăților și compensațiilor în favoarea lucrătorilor angajați în corporații (pentru piața comercială) - beneficiile angajaților.
Banca Universală, în conformitate cu abordarea germană (nu este o coincidență faptul că este germană datorită faptului că în Germania există unul dintre cele mai dezvoltate sisteme bancare din lume) este următoarea formă de structură după integrarea financiară completă descrisă mai devreme . Această structură include servicii bancare comerciale și de investiții furnizate de o societate și, în același timp, efectuând alte tranzacții financiare prin intermediul unor filiale capitalizate deținute de o bancă universală. Această structură este caracteristică, de exemplu, pentru băncile precum Deutsche Bank, Dresdner Bank, Commerzbank, precum și multe bănci regionale.
Băncile elvețiene mari sunt, de asemenea, structurate, precum și multe instituții financiare europene continentale. O asigurare medicală Saga în direcția riscului de familie de management (piața cu amănuntul) și gestionarea integrată a riscului pentru corporații (piața corporativă) (spălare, curățenie, servicii de uz casnic) Integrarea serviciilor financiare are loc, de asemenea, atunci când companiile dintr-o sferă creează și Vindem produsele includ elemente semnificative care se referă în mod tradițional la alte segmente. Astfel, variabilele alternative (uni-legat) și asigurarea de viață combină asigurarea și valorile mobiliare. De exemplu, securitizarea fluxurilor de numerar asupra activelor bancare individuale (ipotecă, datorie pe carduri de credit, portofolii de credite) combină elemente importante ale companiilor care operează pe piața valorilor mobiliare și produsele bancare.
Problema influenței pe piața de consum prin canale de distribuție este una dintre cele mai grave pentru gestionarea unei instituții financiare integrate. Intermediari - agenți și brokeri - care au fost principalul canal de distribuție a produselor pe piața fostelor sectoare independente apar înainte de nevoia de a distruge aceste canale și de a crea noi canale pe piață, cum ar fi birourile bancare, vânzările directe și internetul. Conflictele referitoare la utilizarea canalelor de distribuție par mai puțin problematice pentru management în următoarele situații:
1. Operațiuni noi de bancassurance (de exemplu, crearea Grupului German de Asigurări de Life - Deutsche Lebenversicherung AG O altă bancă germană - Deutsche Bank și crearea unui grup de Predica cu Banca de Credit Agricole);
2. Integrarea care nu afectează interesele agenților și brokerilor (de exemplu, conglomeratele financiare de viață USA și Viața USA și Maybank în Malaezia);
3. Integrarea pe piețele financiare emergente (Filipine și Polonia).
Pentru a atinge un obiectiv de piață, managementul ar trebui să definească în mod clar sectorul țintă al pieței conglomerate financiare - nisa de piață. Istoria grupurilor financiare prezintă eșecuri atunci când încearcă să furnizeze servicii financiare integrate din cauza analizei neglijenței pieței țintă și a consumatorului țintă.
Care dintre produsele și serviciile propuse sunt vânzările încrucișate, vânzările în pachet sau vânzările modulare ale unui produs complet integrat sunt cele mai benefice pentru consumator și pot îmbunătăți poziția pe piața conglomeratului financiar? Fiecare model de vânzări are argumentele pro și contra.
Costul adăugat la prelucrarea consumatorului depinde de următoarele elemente:
rezultat (3) + Calitatea proceselor (4) Pret (1) + Costuri nemonetare (2)
(1) Datorită economiilor de la scara de activitate, prețul serviciilor mixte - o serie de servicii - poate fi mai mică decât serviciile achiziționate separat.
(2) Costurile banale includ: costurile de căutare.
Furnizorii de modificare a costurilor.
elementul costurilor nemonetare este asociat cu faptul că achiziționarea unui complex de produse financiare duce la o încălcare a principiului riscului "toate ouăle într-un singur coș".
Furnizorul de servicii integrat sugerează adesea rezoluția rezultată a problemei consumatorului, deoarece funcționează mai probabil să rezolve problema clientului și nu pe volumul de vânzare sau de produsul în sine.
Integrarea implică, de asemenea, individualizarea și personalizarea, îmbunătățind calitatea produsului în conformitate cu solicitarea clientului;
Componentele produsului combinat sunt dezvoltate de specialiști în diferite domenii ale conglomeratului financiar sau de o rețea integrată de furnizori de servicii financiare. Această rețea este promițătoare, dar există pericole: 1) Cât de mult oferă toți partenerii de rețea produse la fel de înaltă de înaltă calitate? Lanțul are puterea celei mai slabe legături și, prin urmare, un complex de produse financiare implică gestionarea integrată a serviciilor în întregul lanț; 2) Cât de puternică este rețeaua în sine și cât de multă cooperare între diferitele sectoare ale conglomeratului financiar va dura mult timp? (4) Calitatea procesului va fi îmbunătățită în diferite puncte de vedere:
O achiziție simultană este mai convenabilă decât lanțul comercial;
Casomizarea implică marketing interconectat, în cazul în care clientul primește un produs personalizat și nu un produs standardizat tipic vânzărilor încrucișate.
Pentru eliminarea acestor riscuri, dezvoltarea unei strategii orientate spre client a conglomeratului financiar în raport cu produsul produs este o abordare modulară atunci când pachetul constă din blocuri. Această abordare va permite o anumită standardizare, o combinație de diferite module și blocuri poate forma un nou tip de produs care se concentrează pe un anumit client, nevoile și nevoile sale individuale.
Un alt aspect al studierii riscului impactului negativ al conglomeratului financiar la piața de consum este de a pune în aplicare sistemul "Cunoașteți clientul dvs.". În strânsă legătură cu riscul sistemic, există interacțiunea conglomeratului financiar cu clienții. Un document separat al conceptului Basel-2 este dedicat acestei probleme: "Gestionarea managementului consolidat al riscului KYC" (consolidarea riscului KYC).
Singularitatea gestionării riscurilor unei structuri financiare complexe constă în specificul construirii structurii de funcționare a conglomeratului financiar, fiecare dintre membrii al cărui membri este clientul tuturor celorlalți. În acest caz, formularea KYC "cunoaște clientul dvs." dobândește o aliniere complet diferită a accentelor.
În contextul conglomeratului financiar, oricare dintre participanți trebuie să aibă mai multe informații complete cu privire la activitățile tuturor celorlalți în scopul asigurării securității financiare a întregii alianțe.
După cum sa menționat în conceptul de concept al Basel-2, dedicat conceptului KYC, complexitatea creării unei baze de informare comună pentru clienți în cadrul oricărui tip de grup financiar este suficient de semnificativă. Cu toate acestea, consecințele implementării "riscului de client" au un impact predominant asupra reputației companiei, care este prin natura sa globală. Prin urmare, acest set de risc este necesar un control intern deosebit de rigid.
Uneori există situații în care este mai profitabil să transmită sistemul de gestionare a riscurilor sau funcțiile sale individuale - de exemplu, evaluarea riscurilor sau gestionarea riscurilor specifice - organizații terțe ("în subcontract"). Această decizie se numește externalizarea externalizării gestionării riscurilor. Adesea, acest tip de servicii au companii de asigurări și brokeri și, dacă vorbim doar despre gestionarea riscurilor financiare, atunci băncile și alte companii financiare.
Printre avantajele outsourcingului de gestionare a riscurilor se poate numi:
membrii grupului au scăzut de necesitatea de a îndeplini anumite acțiuni complexe și proceduri de gestionare a riscurilor, pentru care ar fi necesar să angajeze profesioniști foarte plătiți;
economii la costuri, pentru că Performanța unor funcții este adesea mai scumpă;
asigurarea posibilității ca firmele să se concentreze asupra afacerii principale;
obținerea avantajului întreținerii complete, inclusiv a sistemului de gestionare a riscurilor, cât și a altor servicii de outsourcing (de exemplu, un serviciu local de rețea);
separarea riscului de expunere la părți, oferind un nivel acceptabil de deteriorare pentru fiecare dintre ele individual.
Popularitatea crescândă a unei astfel de decizii contribuie, de asemenea, la progresul rapid al tehnologiilor Internet, permițând organizarea efectivă a transmisiei și efectuarea funcțiilor corespunzătoare. În plus, tehnologiile informaționale fac posibilă primirea de beneficii suplimentare sub formă de acces la distanță și / sau transmisie rapidă a matricei de date mari.
În cadrul dezvoltării tehnologiilor informaționale, sistemul de gestionare a riscurilor trebuie să respecte particularitățile structurii organizatorice a conglomeratului financiar și specificul procesului de luare a deciziilor de gestionare a acestuia. Ca parte a acestui concept, vom lua în considerare riscurile de redistribuire a unei părți din funcțiile și responsabilitatea între terți. În externalizarea serviciilor financiare (externalizarea în serviciile financiare), externalizarea este definită ca utilizarea terților care urmează să fie reglementată (în cadrul grupului financiar sau în afara acesteia) pentru a pune în aplicare în mod continuu o parte din activitățile care ar putea fi efectuate de întreprinderea în sine.
Astfel de efecte sunt atinse, inclusiv și în detrimentul redistribuirii geografice ale companiilor. Deci, principalele regiuni - India, Malaezia, Filipine și China sunt considerate obiective pentru externalizarea în mediul de afaceri.
Problema separării activităților este recunoscută ca parte a Comitetului de la Basel este esențială. Documentul a marcat riscurile asociate cu această problemă. Într-un fel sau altul, fiecare dintre riscurile menționate este periculos pentru conglomeratul financiar.
Risc strategic. Include pericolul contradicției obiectivelor companiei care furnizează servicii obiectivelor urmărite de societate care utilizează scheme de outsourcing. Acest lucru va fi implementat un scenariu favorabil pentru furnizorul de servicii. (În cazul conglomeratelor financiare, poate exista o imagine oglindă: obiectivele semnificative din punct de vedere social ale unei societăți separate pot fi sacrificate în interesele întregului conglomerat. Este deosebit de important ca riscul ca societățile de asigurare care efectuează funcția de protejare a populației .) De asemenea, relativ mare este probabilitatea ca un grad suficient de control și supraveghere să fie instalat din partea clientului prin intermediul companiei care furnizează servicii.
Riscul de pierdere a reputației. Societatea poate oferi servicii de calitate nesatisfăcătoare sau apel inadecvat la companie cu clienții sau compania utilizează metode și tehnici, ajungând la o contracție cu standardele adoptate de client, inclusiv etic. În același timp, reputația clientului poate suferi foarte mult.
Risc de respectare. În primul rând, se referă la conformitatea activităților companiei - furnizorul de servicii prin legile și regulile actuale. Cu toate acestea, în scopul conceptului, nu este mai puțin important este respectarea sistemelor de control intern cu specificul operațiunilor efectuate. Absența unei astfel de respectări are un efect cumulativ asupra tuturor celorlalte riscuri, mărindu-le brusc. Pentru conglomeratele financiare, stabilirea controlului intragrup este deosebit de importantă pentru a asigura coordonarea internă a membrilor săi.
Risc operational. Ca pericole majore, documentul nu reușește aici în tehnologie, fraudă sau eroare, nerespectarea resurselor de a acoperi obligațiile, precum și dificultatea sau prea lungă pentru efectuarea inspecțiilor. Ultimele două puncte au o importanță deosebită pentru conglomeratele financiare, deoarece cu redistribuirea constantă a activelor și obligațiilor dintre membrii săi, urmărirea bazei de resurse reale a fiecărei componente ale elementelor este destul de laborioasă. Din același motiv, complexitatea reprezintă organizarea inspecției, în primul rând datorită dimensiunii acestor instituții.
Risc de strategie de ieșire. Relevante pentru conglomeratele financiare, deoarece relația profundă dintre componentele sale le poate face non-viabile separat. Strâns legate de riscul de captură ostilă deja menționat în această lucrare. În plus, reconstituirea structurilor necesare în timpul pierderii lor (dacă viabilitatea companiei a fost păstrată) nu este întotdeauna posibilă.
Riscul de contrapartidă. Pentru conglomeratele financiare, mai puțin relevante, deoarece impactul asupra contrapartidei poate fi efectuat administrativ.
Riscul de țară. Suma factorilor politici și economici și soci ai regiunii în care este postată compania. Are un impact semnificativ asupra activităților de planificare în acest domeniu.
Risc de contract. De asemenea, mai puțin periculos pentru conglomeratul financiar, deoarece sistemul de relații contractuale poate fi ajustat prin influența administrativă, dacă este necesar.
Riscul de acces. Pericolul nu este de a obține suficiente informații, inclusiv în scopul formării raportării oficiale și de asigurare a procesului de supraveghere. Foarte total pentru conglomerate financiare, având în vedere necesitatea de a crea rapoarte consolidate în dimensiuni uriașe și chiar mai multe operațiuni efectuate. Evident, în majoritatea cazurilor sunt construite conglomerate financiare. Redistribuirea activităților din cadrul grupului poate să apară în mai multe motive. Conform rezultatelor studiului într-un document de lucru, motivele acestora au fost numite îmbunătățirea accentului și reducerii și controlului costurilor curente.
Conglomerat financiar Conglomerat financiar)- Acesta este un participant pe piața financiară, a cărui activitate se răspândește cel puțin două dintre cele cinci regiuni posibile:
operațiuni de credit și depozit, precum și servicii de decontare și de numerar;
Centare;
Finanțe corporative, abonament și plasare a valorilor mobiliare;
Alte de gestionare, întreținere a fondurilor de investiții sau a consultanței;
Servicii de investiții richny.
Instituțiile financiare relevante la numărul de conglomerate sunt ghidate incorect de mărimea activelor sale. Deci, de exemplu, o bancă de vânzare cu amănuntul poate fi foarte mare și are filiale, dar activitățile sale au loc într-un mediu reglementat temeinic și poate fi slab legată de restul sistemului financiar. Principalul criteriu pentru atribuirea conglomeratelor financiare - prezența pe diferite piețe financiare. În special, Banca Angliei ca criterii ale conglomeratului financiar utilizează acțiuni pe următoarele piețe:
vine la primele zece subtiritori din lume pe acțiuni;
Primerii din prima duzină de duzină de subscrise pe obligațiuni;
în prima lume zece organizatori de împrumuturi sindicalizate;
Prima duzină de duzină de pe piața derivatelor de interes;
în prima duzină de venituri pe piața valutară internațională;
Prima lume Zece din portofoliul de valori mobiliare din spațiul de stocare responsabilă.
Recent, conglomeratele financiare acoperă tot mai multe legături din sectorul financiar nou, iar această listă este completată cu companii în tipul de exploatații financiare mixte, precum și societăți de administrare a activelor (manageri de fonduri etc.).
Printre conceptele generale ale conglomeratului financiar, în care este definită ca "Grupul financiar de companii care oferă servicii și produse în diferite segmente ale pieței financiare", Există un concept mai specific al unui conglomerat financiar, care este determinat de directiva privind conglomeratele financiare ale Consiliului Europei.
Conform acestui document, conglomeratul financiar trebuie să îndeplinească cele patru cerințe:
(1) Grupul este condus de Institutul care intră sub incidența regulilor de reglementare financiară.
2. Ponderea fiecărui membru al Grupului în sursele de finanțare (rata bilanțului) cel puțin 10%.
3. Cel puțin un membru al grupului este o societate bancară.
4. Cel puțin un membru al grupului este un institut de asigurare.
Cele mai importante sarcini au fost rezolvate cu ajutorul unui proiect de creare a unui sistem de conglomerate financiare, Cred:
costul mai multor influx de resurse financiare, ambii rezidenți rezidenți și nerezidenți;
Dezvoltarea bazei de proiectare și finanțare de risc;
Crearea unor condiții prealabile pentru formarea unei singure piețe de servicii financiare (bancare, investiții, asigurare etc.) și scăderea riscurilor de investiții;
Ordinul procesului de integrare a organizațiilor financiare și nefinanciare și a direcției acesteia în direcția formării unei astfel de structuri a sistemelor economice și financiare, care să îndeplinească cerințele intensificării activităților de investiții și a creșterii economice ;
Formarea unei varietăți de forme de acumulări pe termen lung ale populației ca o alternativă la metodele de economisire mai puțin semnificative din punct de vedere social sau de umbre (de exemplu, achiziția de către populația de numerar în numerar, investiții în străinătate în diferite active financiare, inclusiv reale imobiliar în proprietate personală etc.).
Avantajele și dezavantajele conglomeratului financiar.
Penetrarea capitalului, abolirea restricțiilor de reglementare privind depășirea activelor financiare între diferitele subsisteme financiare și un nivel ridicat de concurență - acestea sunt motivele care au condus la consolidarea activelor și crearea de grupuri financiare globale. O concentrație imensă de capital a permis extinderea la orice piețe în mod liber. Un exces de instrumente gratuite ar putea fi ușor mutate în interiorul grupului, asigurând astfel redistribuirea eficientă a fondurilor, permițându-vă să împiedicați intrarea inutilă a fondurilor. În condițiile mărcilor de piețe emergente, conglomeratele financiare au putut să ia o poziție de lider, aproape complet împinge concurenții.
Cu toate acestea, un astfel de sistem nu este lipsit. Una dintre companiile incluse în conglomeratul financiar poate participa la întregul grup la risc dacă se încadrează pe o piață dezavantajoasă. Companiile sunt foarte dependente unul de celălalt, astfel încât riscurile de activitate cresc semnificativ.
Astfel, tipul universal de organizare are dezavantajele sale, care, totuși, puțini oameni spun. În prezent, în Occident, problema dreptului și o supraveghere adecvată a conglomeratelor financiare este drastic. Companiile incluse în grupul financiar au anumite obligații în fața celuilalt și, prin urmare, sunt supuse unor noi tipuri de risc care nu le-au fost specifice mai devreme. Deci, de exemplu, o bancă comercială implicată în capitala unei societăți de asigurări este supusă unor riscuri pe care le poartă această companie de asigurări. Iar atunci când banca comercială este conectată în același mod cu divizia de investiții a societății financiare, care lucrează pe piața valorilor mobiliare, ea devine automat dependentă și pe toate operațiunile cu risc crescut.
