Standard & Poor's. Evaluările pe termen lung evaluează capacitatea emitentului de a-și îndeplini obligațiile de datorie în timp util. Ratingurile companiei sunt codificate cu litere, variind de la AAA, atribuit unor emitenți excepțional de fiabili, până la D, atribuit unui emitent care a declarat neplată. Pot exista note intermediare între AA și B, notate prin semne plus și minus (de exemplu, BBB+, BBB și BBB-).
Evaluările pe termen scurt evaluează probabilitatea rambursării la timp a obligațiilor de datorie pe termen scurt. Evaluările de credit pe termen scurt Standard & Poor's sunt alfanumerice, variind de la cel mai mare A-1 la cel mai scăzut D. Obligațiunile A-1 mai puternice pot fi marcate cu un semn plus. Notele din categoria B pot fi ajustate și cu o cifră (B-1, B-2, B-3).
Evaluările pe termen lung Moody's sunt opinii despre riscul de credit relativ al datoriei cu venit fix cu scadențe inițiale de un an sau mai mult. Acestea reflectă posibilitatea ca o anumită obligație financiară să nu fie îndeplinită conform promisiunii. Asemenea ratinguri sunt atribuite în conformitate cu scara globală (internațională) Moody's și reflectă probabilitatea de nerambursare și orice pierderi financiare în caz de neplată.
| Evaluare | Sens |
|---|---|
| Aaa | Obligațiunile cu rating Aaa sunt considerate a fi de cea mai înaltă calitate, cu risc de credit minim. |
| aa | Datoria cu rating Aa este considerată a fi de înaltă calitate, cu un risc de credit foarte scăzut. |
| A | Notele cu rating A sunt considerate a fi de o categorie medie superioară și sunt supuse unui risc de credit scăzut. |
| Baa | Obligațiunile cu rating Baa sunt supuse unui risc de credit moderat. Acestea sunt considerate pasive de nivel mediu și, ca atare, pot avea anumite caracteristici speculative. |
| Ba | Obligațiile cu rating Ba sunt considerate a avea trăsături caracteristice instrumentelor speculative și sunt supuse unui risc de credit semnificativ. |
| B | Datoria cu rating B este considerată speculativă și supusă unui risc de credit ridicat. |
| Caa | Obligațiunile cu rating Caa sunt considerate a fi de foarte slabă calitate și prezintă un risc de credit foarte mare. |
| Ca | Datoria cu rating Ca este foarte speculativă și este probabil să fie în stare de nerambursare sau aproape de neplată. În același timp, există o anumită probabilitate de a plăti principalul datoriei și dobânda aferentă acesteia. |
| C | Obligațiunile cu rating C sunt clasa de obligațiuni cu cel mai scăzut rating și sunt de obicei în stare de nerambursare. În același timp, probabilitatea de plată a principalului și a dobânzii la astfel de obligațiuni este scăzută. |
Notă. Pentru fiecare categorie generală de rating - de la Aa la Caa inclusiv - Moody's adaugă modificatorii numerici 1, 2 și 3. Modificatorul 1 indică faptul că obligația se află în fruntea categoriei sale generale de rating; un modificator de 2 indică o poziție în mijlocul intervalului, un modificator de 3 indică faptul că obligația se află în partea de jos a acestei categorii de rating general.
Pentru a determina clasa sau ratingul fiabilității companiei în calitate de împrumutat, va fi necesară convertirea în puncte a indicatorilor de lichiditate, risc financiar și rentabilitate calculați pentru aceasta mai devreme. Fiecărui coeficienți i se atribuie o pondere și o categorie (vezi tabelul. Rating de credit). Ponderea este determinată de prioritatea unuia sau altuia indicator, iar categoria este determinată de corespondența valorii reale cu cea normativă.
| Indicator | Greutate indicator, unități | Categoriile de indicatori | ||
| primul (1 punct) | secunda (2 puncte) | a treia (3 puncte) | ||
| 0,05 | 0,1 și mai sus | 0,05–0,1 | mai mic de 0,05 | |
| 0,1 | 0,8 și mai sus | 0,5–0,8 | mai mic de 0,5 | |
| 0,4 | 1.5 și mai sus | 1,0–1,5 | mai puțin de 1,0 | |
| 0,2 | 0,25 și mai sus | 0,15–0,25 | mai mic de 0,15 | |
| Rentabilitatea vânzărilor (K5) | 0,15 | 0,1 și mai sus | mai mic de 0,1 | neprofitabile |
| 0,1 | 0,06 și mai sus | mai mic de 0,06 | neprofitabile | |
| Evaluarea creditului | – | – | – | – |
Evaluarea creditului servește drept justificare pentru ratingul sau clasa debitorului:
· până la 1,25 puncte - debitori de primă clasă, împrumuturi cărora nu există îndoieli;
· de la 1,25 la 2,35 puncte - debitorii de clasa a doua, înainte de a lua o decizie, banca va efectua o analiză mai amănunțită, necesită garanții de înaltă calitate;
· de la 2,36 puncte și peste - debitori de clasa a treia care sunt prea riscanți pentru bancă, în majoritatea cazurilor li se va refuza finanțarea.
Desigur, acest rating nu este final și poate fi ajustat ținând cont de alți indicatori și de evaluarea calitativă a împrumutatului. Cifra de afaceri a stocurilor, creanțelor și activelor poate fi utilizată ca rate suplimentare. Analiza calitativă înseamnă verificarea de către serviciul de securitate a datelor care nu pot fi exprimate în termeni de valoare. Dacă acești factori au un impact negativ, ratingul poate fi redus.
| Indicator | Valoarea reală, unități | Categorie atribuită, punctaj. | Greutate indicator, unități | Scor în puncte (grupa 3 × grupa 4) | Categorii de indicator (pentru referință) | ||
| primul (1 punct) | secunda (2 puncte) | a treia (3 puncte) | |||||
| 3* | |||||||
| Rata de lichiditate absolută (K1) | 0,04 | 0,05 | 0,15 | 0,1 și mai sus | 0,05–0,1 | mai mic de 0,05 | |
| Rata critică de lichiditate (K2) | 1,14 | 0,1 | 0,10 | 0,8 și mai sus | 0,5–0,8 | mai mic de 0,5 | |
| Rata lichidității curente (K3) | 1,15 | 0,4 | 0,80 | 1.5 și mai sus | 1,0–1,5 | mai puțin de 1,0 | |
| Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate (K4) | 0,22 | 0,2 | 0,40 | 0,25 și mai sus | 0,15–0,25 | mai mic de 0,15 | |
| Rentabilitatea vânzărilor (K5) | 0,02 | 0,15 | 0,30 | 0,1 și mai sus | mai mic de 0,1 | neprofitabile | |
| Rentabilitatea activităților (K6) | 0,007 | 0,1 | 0,2 | 0,06 și mai sus | mai mic de 0,06 | neprofitabile | |
| Evaluarea creditului | – | – | – | 1,95** | – | – | – |
| * Categoria este atribuită prin compararea valorii efective a indicatorului (coloana 2) și a intervalului de valori pe categorie (coloana 6–8). ** Determinat prin formula 7. |
Cu întreprinderile din fiecare clasă de bonitate, băncile își construiesc relațiile de credit în moduri diferite. Astfel, băncile comerciale pot deschide o linie de credit către debitorii de primă clasă din punct de vedere al bonității, pot împrumuta pe cont curent, pot emite credite în alb (negarantate) o singură dată cu stabilirea în toate cazurile a unei dobânzi mai mici decât pentru toți ceilalți debitori.
Împrumuturile acordate debitorilor de clasa a doua se realizează de către bănci în modul obișnuit, i. în prezența unor forme adecvate de obligații de securitate (garanții, gaj, garanții, poliță de asigurare). Rata dobânzii depinde în consecință de tipul de garanție.
Oferirea de credite clienților de clasa a 3-a este asociată cu un risc serios pentru bancă. În cele mai multe cazuri, băncile încearcă să nu acorde împrumuturi unor astfel de clienți. Dacă banca decide să acorde un împrumut unui client de clasa a 3-a, atunci valoarea împrumutului acordat nu trebuie să depășească dimensiunea capitalului autorizat al organizației. Rata dobânzii pentru împrumut este stabilită la un nivel ridicat.
Pe baza clasei de bonitate obținute, rata dobânzii la care împrumutul va fi acordat clientului este selectată din tabelul 3. Rata i1 corespunde clasei I de bonitate, i2 celei de-a doua și i3 celei de-a treia. În cele ce urmează, tariful selectat în conformitate cu clasa va fi notat cu i.
Tabelul 3
Conditii pentru acordarea unui imprumut in functie de clasa de bonitate a debitorului.
Un rating de credit este o evaluare independentă și de încredere a bonității unui emitent, pe baza căreia participanții de pe piață pot lua decizii financiare informate. Acest lucru poate implica o reducere a costurilor emitentului pentru strângerea de fonduri împrumutate. Pentru acei emitenți care strâng fonduri pentru garanțiile terților, un rating de credit poate reduce costul unei astfel de garanții sau poate strânge fonduri mai eficient fără a cumpăra o garanție.
Agenția internațională de rating Standard & Poor's (S&P) este o filială a McGraw Hill Corporation, angajată în cercetarea analitică a pieței financiare. Aparține printre primele trei cele mai influente agenții de rating internaționale. În calitate de agenție internațională de rating, Standard & Poor's atribuie pe termen scurt și ratinguri de credit pe termen lung.
Ratingurile de credit pot fi atribuite unui emitent (guvernul țării, autorități regionale și locale, corporații, instituții financiare, companii de asigurări, fonduri etc.) sau unei obligații separate de datorie.
În țările CSI, Standard & Poor's acordă ratinguri la scară internațională (pentru obligații în valută națională și străină) și la scară națională creată special pentru fiecare țară specifică (în prezent pentru Rusia și Kazahstan).
Indicii Standard & Poor's sunt utilizați de investitorii din întreaga lume pentru a evalua performanța investițiilor, precum și baza pentru o gamă largă de instrumente financiare, cum ar fi fonduri indexate, produse de depozit, futures, opțiuni și fonduri tranzacționate la bursă (ETF) .
Ratingul de credit al emitentului conform standardului internațional Standard & Poor's exprimă opinia actuală cu privire la bonitatea generală a emitentului de obligații de creanță, a garantului sau a garantului, a partenerului de afaceri, a capacității și intenției acestuia de a-și îndeplini în timp util și integral obligațiile de datorie.
Ratingul de credit al obligațiilor de creanță conform la scară internațională Standard & Poor's exprimă opinia actuală asupra riscului de credit pentru anumite obligații de datorie (obligațiuni, împrumuturi bancare, împrumuturi, alte instrumente financiare).
Evaluarea pe termen lung Standard & Poor's evaluează capacitatea emitentului de a-și îndeplini obligațiile de datorie în timp util. Evaluările pe termen lung variază de la cea mai înaltă categorie - „AAA” la cea mai scăzută - „D”. Evaluări în intervalul „ AA" la "CCS" pot fi completate cu semnul "plus" (+) sau "minus" (-), desemnând categorii intermediare de rating în raport cu categoriile principale.
Un rating pe termen scurt este o evaluare a probabilității rambursării la timp a obligațiilor care sunt considerate pe termen scurt pe piețele respective. Evaluările pe termen scurt variază, de asemenea, de la „A-1” pentru obligațiile de cea mai înaltă calitate la „D” pentru obligațiile de cea mai scăzută calitate. Evaluările din categoria „A-1” pot include un semn plus (+) pentru a evidenția angajamentele mai puternice din categoria respectivă.
Pe lângă ratingurile pe termen lung, Standard & Poor's are ratinguri speciale pentru acțiunile preferate, fondurile de pe piața monetară, fondurile mutuale de obligațiuni, solvabilitatea companiilor de asigurări și a companiilor care lucrează cu instrumente derivate.
Compania analizează piețele de capital din peste 110 de țări.
Moody's folosește două sisteme de rating sau scale diferite pentru a evalua obligațiunile. Unul dintre ele - scara globală (internațională) Moody's (Moody's Global Scale) - este utilizat pentru a atribui ratinguri organizațiilor nefinanciare și financiare, emitenților suverani și subsuverani, precum și titlurilor de finanțare structurate. Scara globală stabilește o corespondență între diferitele categorii de rating și niveluri relative ale așteptărilor matematice ale pierderilor în diferite perioade de timp. Așteptarea matematică a pierderilor include o estimare a probabilității de nerambursare și așteptarea pierderilor în caz de nerambursare.
Așa cum este conceput de Moody's, așteptarea matematică a pierderilor asociate cu un anumit simbol de rating și o anumită perioadă de timp ar trebui să fie aceeași pentru toate obligațiile de datorie și emitenții cărora li s-a atribuit un rating corespunzător la scară globală (internațională). Toate metodologiile de rating, practicile de rating și sistemele de monitorizare a ratingurilor Moody's sunt concepute pentru a asigura coerența evaluărilor.
În plus, pentru a veni în întâmpinarea nevoilor investitorilor, Moodys atribuie și ratinguri la scară națională în anumite jurisdicții, care sunt opinii despre bonitatea relativă a emitenților și emisiunile de datorii dintr-o anumită țară și nu pot fi utilizate pentru comparație cu ratingurile atribuite în alte țări. ţări.
Fitch Ratings
Fitch Ratings este o agenție internațională de rating dedicată furnizării piețelor globale de credit cu ratinguri de credit, cercetări și date independente și prospective. Angajații Fitch Ratings, care lucrează în 50 de birouri din întreaga lume, analizează piețele de capital din peste 150 de țări.
Fitch Ratings are sediul în New York și Londra și face parte din Grupul Fitch. Pe lângă Fitch Ratings, grupul include Fitch Solutions, filiala de distribuție a produselor și serviciilor Fitch Ratings, care oferă informații, analize și servicii conexe. Grupul Fitch include, de asemenea, Algorithmics, un lider global în soluții de management al riscurilor corporative. Grupul Fitch este deținut majoritar de Fimalac S.A., cu sediul în Paris, Franța.
De peste 15 ani, Fitch atribuie ratinguri de credit internaționale și naționale băncilor, instituțiilor financiare nebancare, companiilor de asigurări, emitenților din sectorul corporativ, autorităților regionale și locale și guvernelor suverane. Fitch evaluează, de asemenea, emisiunile de datorii cu venit fix și tranzacțiile de finanțare structurată.
Evaluările de credit ale Fitch reprezintă o opinie cu privire la capacitatea relativă a unui emitent de a-și îndeplini obligațiile financiare, cum ar fi plata dobânzii, plata dividendelor pentru acțiunile preferențiale, rambursarea principalului, soluționarea creanțelor și îndeplinirea obligațiilor contrapartidei.
Evaluările de credit ale Fitch acoperă emitenți corporativi, suverani (inclusiv entități interstatale și subnaționale), emitenți financiari, bancari și de asigurări, entități municipale și alte entități financiare publice, precum și titluri de valoare și alte obligații emise de astfel de emitenți și, în sfârșit, finanțări structurate garantate cu creanțe. sau alte active financiare.
Evaluările de credit Fitch nu măsoară în mod direct niciun alt risc decât riscul de credit. În special, ratingurile nu evaluează riscurile unei scăderi a valorii de piață a titlului evaluat din cauza modificărilor ratelor dobânzii, lichidității sau altor factori de piață. Cu toate acestea, în ceea ce privește obligațiile de plată pentru obligațiile evaluate, riscurile de piață pot fi luate în considerare în măsura în care acest lucru afectează capacitatea emitentului de a efectua plățile necesare. Ratingurile nu reflectă riscul de piață în ceea ce privește efectul acestuia asupra mărimii sau a termenilor obligațiilor de plată (de exemplu, în cazul obligațiunilor indexate).
În componentele implicite ale ratingurilor unor obligații sau instrumente specifice, agenția, de regulă, ia în considerare probabilitatea neplăților sau a neîndeplinirii obligațiilor pe baza termenilor din documentația acestui instrument. În unele cazuri, ținând cont de factori speciali, Fitch poate atribui un rating la un nivel mai înalt sau mai mic decât cel sugerat de documentația notei. În astfel de cazuri, agenția indică în mod clar baza unei astfel de opinii în mesajul de rating relevant.
Materialul a fost pregătit pe baza informațiilor din surse deschise
Agenția de rating (RA) Standard & Poor's (S&P) este o companie internațională specializată în cercetarea și evaluarea bonității emitenților de valori mobiliare. Această agenție oferă un astfel de serviciu precum atribuirea unui rating internațional de credit. Clienții săi sunt companii financiare, firme, state. Prezența unui rating oferă emitenților o oportunitate de a oferi propriile lor unei game destul de largă de investitori. Un scor de credit face un creditor mai faimos și îi îmbunătățește reputația.
Această entitate este o subsidiară a americanului „McGraw-Hill”, care este angajată în cercetarea analizei pieței financiare.
Istoria acestei organizații are aproximativ 150 de ani. Reprezentanțe ale RA „Standard & Poor’s” sunt situate în 23 de țări ale lumii. Această organizație este cunoscută și ca fondator și editor al S&P 200 australian și al S&P500 din SUA.
Funcțiile RA „Standard & Poor’s”:
Supraveghere;
Informativ;
de reglementare;
prognostic.
Servicii ale RA „Standard & Poor’s”:
implementarea informațiilor analitice și a rezultatelor cercetării acestora către investitori.
Această organizație folosește următoarele litere pentru a indica ratingul pe termen lung al așa-numitelor „investiții sigure”:
A, A+, A- - astfel de ratinguri de credit sunt caracterizate drept „fiabilitate peste medie”, cu factori de protecție suficient de eficienți. Un rating de credit cu denumirea A- informează că în timpul crizelor economice există riscuri de neplată a datoriei principale sau a dividendelor asupra acestuia.
ВВВ+, ВВВ, ВВВ- - ratinguri de credit de nivelul de „fiabilitate sub medie”, în care probabilitatea de rambursare a unui împrumut și a dobânzii este considerată adecvată, iar gradul de risc variază în funcție de stadiul de dezvoltare a țării. economie.
Evaluări speculative sau, cu alte cuvinte, „junk”, non-investiționale ale RA „Standard & Poor’s”:
B+, B, B- - gradul de protectie financiara variaza in functie de conditiile financiare si economice externe si de etapele de dezvoltare economica a statului.
Din când în când în știri vedem că băncile primesc anumite ratinguri. Ce este și cine îi numește? Faptul este că ratingurile de credit ale băncilor sunt atribuite de agențiile de rating relevante. Angajații lor, conform diverselor date, iau în considerare fiabilitatea și perspectivele fiecărei bănci în parte. Pentru a face o prognoză precisă, trebuie să studiați mulți indicatori diferiți ai performanței companiei. La rândul său, ratingul băncii îi va afecta credibilitatea pentru clienți și parteneri.
Companiile de rating nu sunt interesate să scadă în mod deliberat ratingul cuiva. În plus, specialiștii implicați în această activitate păstrează confidențialitatea deplină și respectă etica corporativă. De exemplu, rudele angajaților nu au posibilitatea de a crește ratingul firmei lor. În consecință, conflictele personale din cadrul organizației sunt excluse. Există momente când agențiile de rating greșesc în previziunile lor. Astfel de cazuri sunt rare, dar se întâmplă.
Ce este un rating de credit bancar? Acest termen înseamnă o evaluare a posibilității de neplată a organizației, falimentul acesteia. Specialiștii studiază situația financiară a companiei pentru a înțelege dacă este capabilă să-și onoreze obligațiile. Această categorie nu include plata salariilor către angajați și plata facturilor la utilități. Fiecare agenție de rating are propria sa scală pentru a determina ratingul companiei. Dacă te uiți la statisticile implicite ale băncii publicate anual, poți verifica acuratețea prognozelor. Fiecare industrie individuală și-a dezvoltat propriile metode pentru determinarea ratingului. De exemplu, activitățile băncilor, organismelor de autoguvernare și companiilor de asigurări sunt studiate în moduri diferite. Aceeași bancă poate avea ratinguri diferite în agenții diferite. Determinarea ratingului depinde mai mult de opinia subiectivă a angajaților agenției, decât de o varietate de metode. Și, bineînțeles, cu toții ne amintim zicala „Câți oameni – atâtea opinii”.
După cum am menționat mai sus, ratingul este de mare importanță pentru companie. Joacă un rol important în cumpărarea de acțiuni și alte valori mobiliare. Băncile au nevoie de un rating ridicat atunci când acordă împrumuturi anumitor firme. De asemenea, investitorii nu pot face fără un rating adecvat atunci când își investesc investițiile.
Acest sistem exprimă opinia agenției despre bonitatea unei anumite bănci. Acest lucru se datorează unui set de caractere alfabetice care determină categoria de bonitate. Cel mai înalt nivel este considerat „AAA”. Nivelul mediu este considerat „C”, dar este desemnat „D”. Pentru a desemna mai exact categoriile, au fost inventate semnele „+” și „-”. Acestea arată de ce parte este mai aproape valoarea, sus sau jos. Dacă nu există argumente pro și contra, atunci aceasta înseamnă că indicatorul se află în mijlocul grupului.
"AAA"
Acest nivel este considerat cel mai ridicat, transferă automat banca la cea mai mare valoare a bonității. Experții numesc situația lui financiară ca fiind constant bună. Compania este capabilă să-și îndeplinească sarcinile la timp și indiferent de orice influențe externe. În același timp, are un nivel minim de riscuri de credit. De asemenea, are șanse zero de faliment.
"AA"
Acest nivel de bonitate este, de asemenea, considerat destul de ridicat. Compania care l-a primit are o poziție financiară constantă bună. Își poate rambursa toate obligațiile la timp și nu depinde de niciun impact al economiei. Nivelul riscurilor de credit este minim.
"DAR"
Acest indicator este considerat a fi destul de ridicat. Se acordă companiilor cu un nivel ridicat de bonitate. Poziția băncii care a primit-o este recunoscută ca bună. Banca își poate rambursa integral obligațiile, nivelul riscurilor de credit este, de asemenea, scăzut. Are o dependență scăzută de efectele negative ale economiei.
"VVV"
Acest nivel de rating este atribuit băncilor cu un nivel sigur de bonitate. Situația financiară este recunoscută ca acceptabilă. Organizația poate rambursa în mod independent datoriile. Are o dependență medie de orice factor economic. Are un nivel moderat de risc de credit.
"VV"
Acest nivel este considerat satisfăcător. Acest lucru sugerează că banca are o poziție financiară acceptabilă. El își poate rambursa obligațiile la timp și în totalitate. Cu toate acestea, este foarte puternic influențată de orice schimbări economice din țară. Nivelul riscurilor de credit poate fi numit acceptabil.
"ÎN"
Acest indicator al solvabilității se numește insuficient de ridicat. Aceasta înseamnă că banca care l-a primit are o poziție financiară slabă. Îndeplinirea propriilor obligații este strâns legată de situația economică din țară și de alte evenimente străine. Riscurile de credit sunt peste medie.
„SSS”
O bancă cu un astfel de rating de credit are un nivel scăzut de bonitate. Situația lui financiară este recunoscută ca fiind slabă. Își poate rambursa în mod independent obligațiile, dar numai cu o mare dependență de factori economici externi. O astfel de bancă are un nivel ridicat de risc de credit. Se poate foarte bine ca în curând să nu-și poată rambursa singur obligațiile.
"SS"
Acest nivel de bonitate este considerat foarte scăzut. Poziția financiară a unei bănci cu un astfel de rating este evaluată ca nesatisfăcătoare. Îndeplinirea propriilor obligații depinde în mare măsură de impactul evenimentelor economice. Nivelul riscurilor de credit poate fi numit ridicat. Există, de asemenea, o probabilitate mare de neplată.
"DIN"
Acest nivel de bonitate este considerat nesatisfăcător. Banca va avea o poziție financiară slabă și un profil de risc de credit foarte ridicat. Această poziție a companiei este aproape de implicit.
Rămâneți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru
