Tipuri de facturi. Ce este o factură comercială

Pagina 1

O cambie comercială apare din cauza faptului că cumpărătorul produsului în momentul livrării acestuia de către vânzător nu dispune de fondurile necesare. Prin urmare, tranzacția se execută cu ajutorul unei facturi. Cumpărătorul emite vânzătorului o cambie, conform căreia acesta se obligă să îi plătească o anumită sumă de bani după o anumită perioadă de timp. O astfel de operațiune este de fapt un credit pentru cumpărător, întrucât i se acordă o plată amânată. În acest sens, suma facturii reflectă dobânda pentru împrumut. Pentru cumpărător, biletul la ordin este convenabil prin faptul că vă permite să depășiți termenele limită de plată. Atractivitatea unei facturi pentru vânzător este că acesta poate primi imediat o anumită sumă de bani contabilizând (vând) de la o altă persoană, de obicei o bancă.

O cambie comercială este cunoscută și sub denumirea de cambie.

Un act comercial este o obligație pe termen scurt, negarantată, a unei companii mari, angajată atât în ​​activități financiare, cât și în alte activități. Volumul cambiilor comerciale aflate în circulație, în termeni monetari, depășește volumul oricărui alt tip de instrumente ale pieței monetare, cu excepția bonurilor de trezorerie. Majoritatea bancnotelor comerciale sunt emise de instituții financiare precum holdinguri bancare, companii de vânzări și companii de asigurări și leasing. Aceste facturi sunt adesea emise de companii mari care au linii de credit neutilizate în bănci, astfel că probabilitatea de a rambursa creditul la timp este foarte mare. Ca urmare, rata dobânzii la aceste titluri este relativ scăzută în comparație cu ratele dobânzii la alte titluri corporative cu venit fix.

O factură comercială nominală, care denota o obligație abstractă necondiționată a unui comerciant sau industrial de a plăti o anumită cantitate de anumite metale prețioase unei persoane desemnate pentru o perioadă specificată, l-a salvat pe comerciant de pericolul de a fi jefuit - doar persoana indicată în avizul ar putea primi compensații pe factură.

Piața facturilor comerciale este bine organizată și este o structură destul de complexă. Valoarea nominală a unei facturi este de obicei de 100.000 USD. O trăsătură caracteristică a pieței dealerilor în trecut era un număr mare de emitenți care acordau împrumuturi pe o bază sezonieră: acum există o anumită tendință de finanțare pe o bază revolving sau mai permanentă. Multe companii financiare mari, cum ar fi General Motors, Acceptance Corporation, ocolesc rețeaua de dealeri și își vând facturile direct investitorilor. Acești emitenți adaptează atât maturitatea, cât și suma bancnotelor la nevoile investitorilor, în principal corporații mari cu numerar în exces. Termenul de circulație al titlurilor plasate direct poate varia de la câteva zile la 9 luni. Spre deosebire de mulți emitenți industriali, instituțiile financiare folosesc piața facturilor comerciale ca o sursă permanentă de fonduri. Atât titlurile trecute prin rețeaua de dealeri, cât și titlurile plasate direct sunt evaluate în funcție de calitatea acestora de una sau mai multe agenții de rating independente: Moody, Standard & Poor și Fitch.

Utilizarea facturilor comerciale crește fiabilitatea decontărilor. În acest caz, banca colectoare emite documente de proprietate către cumpărător numai după ce acesta acceptă cambii transferabile (sau emite la ordin) pentru suma specificată în contract. Dacă vorbim de cambii la cerere, atunci banca va solicita plata imediată contra documentelor. În cazul în care este prevăzută plata în rate, cambiile acceptate sunt returnate vânzătorului. Următoarele opțiuni sunt posibile în viitor.

Utilizarea facturilor comerciale crește fiabilitatea decontărilor. În acest caz, banca colectoare emite documente de proprietate către cumpărător numai după ce acesta acceptă cambii transferabile (sau emite la ordin) pentru suma specificată în contract. Dacă vorbim de cambii la cerere, atunci banca va solicita plata imediată contra documentelor.

Importatorul emite o factura comerciala si o avaliza la banca tarii sale.

Circulaţia cambiei comerciale poate avea loc însă doar între capitalişti care au încredere în solvabilitatea sertarelor.

În procesul de circulație, o factură comercială este transferată de la un deținător la altul prin intermediul unui aviz - un aviz.

La furnizarea bancnotelor cu bilete comerciale, numarul bancnotelor aflate in circulatie creste sau scade in principal in functie de cresterea productiei si cifrei de afaceri sau reducerea acestora. De o cu totul altă natură este furnizarea de emisii cu titluri de stat, o reducere care este predominantă în condițiile capitalismului modern. Problema obligațiilor de datorie a unui stat burghez nu este asociată cu o creștere a producției și comerțului, acestea fiind emise pentru acoperirea cheltuielilor guvernamentale, cap. Astfel, creșterea emisiilor de bancnote, prevăzută de aceste obligații, nu reflectă creșterea necesarului de rulaj în bani și, de regulă, este de natură inflaționistă.

Principalul avantaj al unui împrumut de hârtie comercială ca sursă de finanțare pe termen scurt este că este de obicei mai ieftin decât un împrumut comercial pe termen scurt de la o bancă comercială.

Elemente separate de credit comercial au apărut și au început să se dezvolte cu mult înainte de formarea capitalismului, în perioada dezintegrarii feudalismului. În literatura economică, se remarcă faptul că factura a apărut din nevoile rulajului de plată între locuri îndepărtate unele de altele. Regulile care guvernează utilizarea sa au fost formate pe baza dreptului comercial cutumiar și numai ulterior au fost consemnate în legile statelor individuale.

În studiile despre credit, originea cambiei este asociată cu activitățile schimbătorilor de bani din Evul Mediu timpuriu. E. Ya. Bretel a atras atenția asupra faptului că deja la mijlocul secolului al XII-lea. Comercianții genovezi au început să contribuie cu bani la schimbătorii de bani locali în schimbul unei obligații scrise de a plăti aceeași sumă în altă parte. Acest lucru a evitat riscul de a transporta cantități mari de numerar. Treptat, se îmbunătățește forma și tehnica de gestionare a acestei obligații. Ea ia forma unei cambii și începe să fie folosită și ca instrument de credit comercial, în principal în comerțul internațional. Asemenea fenomene au fost remarcate încă din secolul al XIII-lea, dar creditul comercial este dezvoltat pe scară largă atunci când, pe lângă comercianții care își oferă bunuri și bani pe credit unii altora, relațiile de credit sunt stăpânite și practicate din ce în ce mai mult de capitaliștii industriali. Aceasta se referă la perioada secolelor XVII-XVIII. Bregel a scris că în lucrările mercantiliștilor englezi din secolul al XVII-lea. conţine anumite indicii ale practicii răspândite a circulaţiei cambiilor. În această perioadă din Anglia, a remarcat Bregel cu referire la scriitorul și procurorul englez D. Defoe, de la două treimi până la patru cincimi din toate tranzacțiile comerciale au fost efectuate pe credit. Creditul comercial a fost larg răspândit și în Franța și Germania.

Un exemplu interesant al structurii plăților în numerar a unei mari companii din Anglia în 1858 este dat în Capital. „Ca mijloc de plată”, scrie Marx, „banii capătă forme proprii de existență, în care își găsesc locul în sfera tranzacțiilor comerciale mari, în timp ce monedele de aur și argint sunt împinse mai ales în sfera comerțului cu amănuntul. ” Următoarea este o notă de subsol despre structura de plată a uneia dintre cele mai mari firme comerciale din Londra, recalculată și redusă la 1.000.000 de lire sterline. Acest lucru ne permite să prezentăm aici calculele notate pentru structură în bani și procentual. Este ușor de observat predominanța absolută a banilor de credit în așezările unei companii comerciale din Anglia, ceea ce era destul de tipic pentru acea vreme.

Tabelul 4.1. Structura de așezare a unei mari firme comerciale din Londra în 1858

O sursă: Marx K., Engels F. op. a 2-a ed. Or. 23. S. 151.

Să luăm în considerare funcționarea creditului comercial sub capitalism pentru a analiza originea și natura banilor de credit. Să luăm o situație în care un anumit fermier B aduce un lot de bumbac unui producător de textile A. Să luăm în considerare că aceasta este o tranzacție obișnuită destul de rutină, că producția și comercializarea bumbacului este deja legată de nevoile producției textile, adică capitalismul a creat deja o legătură de producție între producătorii de materii prime și producătorii industriali. Cu toate acestea, producătorul A nu are în prezent suficienți numerar pentru a plăti (de exemplu, deoarece producția sa nu este încă vândută în totalitate sau din alte motive legate de mișcarea capitalului său). Prin urmare, producătorul A îi oferă fermierului B să accepte bumbac pe credit cu obligația de a plăti în șase luni. Fermierul B este de acord cu acești termeni și cei doi antreprenori fac o înțelegere. Ca urmare, se naște o factură comercială. Să presupunem că suma de 1050 de unități monetare indicată în factură este suma valorii bumbacului la 1000 de unități și dobânda de 50 de unități, care se datorează pentru utilizarea unui împrumut de această mărime timp de șase luni la momentul actual. rata dobânzii de pe piață pentru astfel de tranzacții.

Din acest exemplu se poate observa că în capitalism necesitatea utilizării unei cambii apare din cauza faptului că mișcarea capitalului, care diferă esențial de circulația mărfurilor, necesită

Nu există alt fel de bani capabili să servească neîntrerupt această mișcare. Sub forma unei cambii, capitalismul găsește o formă adecvată de bani, corespunzătoare nevoilor mișcării capitalului, și o adaptează la condițiile dezvoltării sale.

Dar o tranzacție de schimb efectuată sub forma unui credit de mărfuri, în ceea ce privește natura executării, este fundamental diferită de tranzacția comercială obișnuită de cumpărare și vânzare de mărfuri cu participarea banilor metalici. Într-o tranzacție normală, fiecare dintre participanții săi, imediat în momentul executării sale, a primit un echivalent material al valorii: cumpărătorul - sub formă de mărfuri, vânzătorul - sub formă de bani metalici, a căror valoare intrinsecă era adecvată pentru valoarea bunurilor schimbate. Acum este o altă chestiune: în timp ce un participant - cumpărătorul - primește mărfurile sub forma unei valori materiale ca urmare a tranzacției, celălalt participant - vânzătorul - primește în schimb o expresie simbolică a acestei valori sub forma a unui număr scris pe hârtie și certificat prin semnătura vânzătorului. În consecință, consimțământul vânzătorului de a accepta ca echivalent ceva intangibil ca lucru și care nu are valoare proprie este generat de prezența unei relații strânse între el și cumpărător, care ia naștere pe baza mișcării valorilor economice. și predetermina încrederea ca o condiție necesară pentru o tranzacție de credit. În timp, autoritatea sporită și reputația cumpărătorului dobândesc o anumită valoare ca o condiție independentă pentru încredere și activitate economică de succes, datorită căreia facturile sale sunt acceptate într-un cerc mai larg. Totodată, garanția statului de respectare a obligațiilor de datorie este în curs de dezvoltare și întărire sub forma legislației proiectului de lege și a mecanismului de implementare a acestuia.

Să trecem la analiza acestui proiect de lege și a împrejurărilor apariției sale. Să subliniem asemănarea cu funcționarea unei burse comerciale. În primul rând, observăm că a avut loc o tranzacție de schimb, în ​​urma căreia fiecare dintre participanți a devenit proprietarul echivalentelor: producătorul A a primit bumbac la dispoziția sa, iar fermierul B a primit un bilet la ordin sub forma unui echivalent, în care s-a exprimat valoarea acestui bumbac. Astfel, nota dobândește prima proprietate a banilor. Îndeplinește funcția de măsură a valorii, întrucât exprima valoarea bunurilor care servesc ca obiect al tranzacției. Părțile au convenit mai întâi asupra unui preț, apoi l-au notat ca obligație de datorie. În consecință, cambia îndeplinește funcția de măsură a valorii mărfurilor, a cărei dispoziție pe credit o certifică.

Acum să ne uităm la diferențe. Din rezultatele unei tranzacții comerciale convenționale cu plată în numerar, rezultatele unei tranzacții de credit sunt fundamental diferite. La plata în numerar, fiecare participant a primit valoare reală: unul - un produs, celălalt - bani reali care au propria sa valoare. Acum unul are la dispoziție o marfă pe care o folosește ca element al afacerii (capital) și își creează venituri, în timp ce celălalt participant la tranzacție a acordat un împrumut pe mărfuri și este lipsit de valoare reală pentru o perioadă determinată, având doar un certificat de furnizare a acestuia cu privire la credit. În tot acest timp, fermierul B trebuie să aștepte, iar producătorul A își gestionează bumbacul pentru a-și crește veniturile.

Această inegalitate de poziție trebuie compensată și este compensată de faptul că, pe lângă prețul bumbacului, producătorul A se obligă să plătească fermierului B o dobândă, care se reflectă și în notă. Această abordare este în general în concordanță cu principiul echivalenței schimbului și cu teoria interesului expusă în lucrări fundamentale binecunoscute.

Așadar, fermierul B a acordat producătorului A un credit pentru mărfuri și a primit de la acesta o notă comercială, în care suma obligației reflectă valoarea bumbacului și dobânda datorată pentru utilizarea acestuia în timpul specificat. În consecință, o cambie ca document monetar nu numai că reflectă valoarea acestei mărfuri, dar asigură și proprietarului ei, fermierul B, păstrarea acestei valori în perioada de valabilitate a acesteia. Mai mult, această valoare crește în funcție de creșterea valorii capitalului în care s-a transformat bumbacul. Aceasta înseamnă că, sub forma unei facturi, funcția de stocare a valorii a fost transformată într-o funcție de acumulare, care este o funcție de ordin mai mare decât doar un depozit de valoare. Fără a aștepta expirarea biletului la ordin, fermierul B își poate rambursa obligațiile față de contrapartea C cu acest bilet la ordin, care, la rândul său, către D etc., până când ultimul participant în acest lanț prezintă acest bilet la ordin spre răscumpărare întreprinzătorului A. sau îl rambursează el însuși întreprinzătorului A biletele la ordin corespunzătoare prin acest proiect de lege. În principiu, sunt posibile astfel de configurații ale unor astfel de lanțuri de obligații, în care rambursarea acestor obligații are loc numai prin cambie, fără participarea altor tipuri de bani.

Astfel, nota începe să îndeplinească funcția de mijloc de plată în locul banilor metalici sau înlocuitorilor de hârtie care pot fi schimbate cu aceștia. În același timp, se conturează clar cercul în care circulă facturile și anume: furnizori de materii prime, capitaliști industriali, angrosisti, i.e. persoane legate de circulația capitalului. Lor li se alătură relativ puține categorii de persoane din clasele de proprietate, care folosesc cambia ca simplu bilet la ordin.

Proprietățile unei facturi ca primă formă de credit de bani

Un bilet la ordin (spre deosebire de tranzacționarea banilor reali) este forma originală de bani de ordin superior, care diferă fundamental în unele dintre proprietățile sale de tranzacțiile de bani reali. Deoarece acești bani provin din relații de credit, și nu din simpla circulație a mărfurilor, se numesc bani de credit.

Banii de credit reprezintă o nouă clasă de bani care reflectă în mod adecvat valoarea capitalului, și nu numai în orice moment dat, ci în mișcarea acestuia, în procesul de creștere a acestei valori. Proprietățile cambiei asigură îndeplinirea tocmai acestei necesități: cuantumul obligațiilor fixate în cambie include o majorare care începe de la data emiterii acesteia și se încheie cu data rambursării. Cuantumul obligației din cambie reflectă valoarea resurselor economice, care într-o anumită perioadă de timp ar putea fi utilizate ca capital și, în consecință, ar putea crește în valoare cu o sumă adecvată. În același timp, nu numai bunurile, ci și banii pot acționa ca o resursă economică. Prin urmare, facturile comerciale și financiare sunt de natură apropiată, deși natura și proprietățile unei facturi financiare necesită o considerare separată.

O bancnotă comercială ca nou tip de bani, având proprietăți comune tuturor varietăților de bani, aduce cu sine economiei monetare noi proprietăți care o deosebesc fundamental de banii metalici aparținând clasei banilor reali comerciali.

Printre proprietățile generale ale banilor pe care le are o bancnotă comercială este funcția sa inerentă de măsură a valorii.

Într-o factură comercială se exprimă valoarea mărfurilor care a fost furnizată pe credit în schimbul acestei obligații. Totodată, valoarea acestui produs apare într-o formă simbolică: sub forma unui număr certificat prin semnătura celui care a emis factura. Forma ideală a existenței valorii, care a apărut în vremurile trocului și operează în vremurile banilor materiale, inclusiv în perioada circulației metalice, odată cu apariția cambiei ca formă de credit bani, primește o întruchipare vizuală. Întrucât valoarea bunurilor transferate în cambie se exprimă în unităţi monetare care s-au dezvoltat în timpul circulaţiei metalice, între cambie şi bani metalici există un conţinut comun. Rezultă că nota percepe funcția de măsurare a valorii din forma anterioară de bani, ca o ștafetă.

Funcția de măsurare a valorii trece la banii de credit sub forma unei cambii comerciale din monedă comercială naturală sub formă de metale prețioase, ceea ce asigură continuitatea și o anumită interschimbabilitate a celor două tipuri de bani ca categorii economice omogene. Cu toate acestea, fungibilitatea lor are anumite limite, deoarece aceste două forme de bani nu sunt identice în toate. Și nu poate fi altfel, pentru că altfel n-ar avea niciun rost o nouă formă de bani.

Ca măsură a valorii, o bancnotă comercială reflectă valoarea unei mărfuri în formă monetară, ceea ce face posibilă o tranzacție de schimb, iar valoarea de utilizare a unei mărfuri în forma sa materială este separată de valoare ca categorie economică socială. Valoarea de utilizare a mărfurilor trece către un participant la această tranzacție, iar valoarea - către contrapartida sa.

A doua proprietate fundamentală a banilor, inerentă facturii, este că îndeplinește funcția de stocare a valorii. Fără această proprietate, nici factura nu ar putea exista. Initial se naste pentru a indeplini aceasta proprietate, ca dovada a punerii la dispozitie a valorii pe credit, dandu-se dreptul de a o primi in alt moment. Dar nota de plată îndeplinește funcția de conservare a valorii la un nivel diferit, mai ridicat decât banii metalici, datorită faptului că suma obligațiilor fixate în ea conține dobândă. La momentul stabilit, valoarea mărfii sau banilor exprimată într-o cambie nu numai că se păstrează, ci crește și proporțional cu creșterea valorii mărfurilor sau banilor indicați, care au fost folosiți ca capital sau dacă acestea urmau să fie astfel folosite. Astfel, în cambia ca formă originară a monedei creditare, funcția de conservare a valorii se transformă în funcția de acumulare, care absoarbe predecesorul său și transformă calitativ natura îndeplinirii acelor sarcini pentru care este destinată.

Deci, deja îndeplinirea funcțiilor de bază ale banilor dintr-o bancnotă diferă printr-un ordin de mărime de cele îndeplinite de banii metalici. O cambie este, în primul rând, bani simbolici, iar forma ideală de bani pentru exprimarea unei măsuri de valoare primește o formă clară de întruchipare sub forma unei înregistrări; în al doilea rând, neavând valoare proprie, această formă de bani acţionează ca un depozit de valoare, adică. asigură nu numai păstrarea valorii, ci și creșterea acesteia în timp. În această calitate, factura acționează ca o garanție.

Deținerea celor două funcții marcate ale banilor face ca cambia să poată îndeplini funcția de mijloc de plată în operațiunile ulterioare ale mișcării sale ca bani. În același timp, factura nu trebuie să treacă prin stadiul de utilizare ca mijloc de circulație pentru a dobândi capacitatea de a îndeplini funcția de mijloc de plată. Începe executarea funcției de plată în tranzacțiile economice tocmai din această funcție cea mai matură, dobândită și șlefuită de banii materiale pe parcursul unei lungi dezvoltări istorice.

Încă de la începutul utilizării sale ca bani de credit, nota acționează ca o garanție și ca un mijloc de plată în sfera tranzacțiilor mari. Proiectul de lege presupune executarea decontărilor care servesc mișcării capitalului ca formă superioară de dezvoltare a relațiilor mărfuri-bani, lăsând comerțul cu amănuntul și alte tranzacții comerciale mici în afara domeniului său de aplicare. După cum sa menționat mai devreme, deja în secolul al XVII-lea. în Anglia, de la două treimi la patru cincimi din toate tranzacțiile comerciale au fost efectuate pe credit, în Franța - mai mult de jumătate.

În perioada de formare și dezvoltare a capitalismului de liberă concurență, la mijlocul secolului al XIX-lea, în Anglia era de obicei în circulație: cambii - aproximativ 300 milioane f.st. şi bancnote - în valoare de circa 40 milioane f.st. Rolul facturii în această perioadă este ilustrat de datele privind activitățile marilor case comerciale și companii. În parte-

Conform rapoartelor făcute în 1858 pentru Comitetul bancar parlamentar, în așezările uneia dintre cele mai mari firme comerciale din Londra pentru 1856, facturile reprezentau mai mult de 53% din încasări și mai mult de 30% din volumul plăților anuale 1 .

Circulația cambiilor, care a apărut pe baza creditului comercial în comerț, a devenit un teren propice pentru apariția banilor de credit care au servit nevoilor capitalismului. În perioada capitalismului, datorită circulației cambiilor, utilizarea creditului comercial și a cambiilor ca instrument de plată se extinde. Utilizarea cambiei deschide oportunităţi pentru asigurarea mişcării neîntrerupte a capitalului prin etapele circulaţiei acestuia, indiferent de prezenţa la un moment dat a unei sume suficiente de bani metalici. Acest lucru înlătură obstacolele în calea creșterii capitalului și a producției capitaliste.

Cu toate acestea, proiectul de lege are o serie de deficiențe, care nu i-au permis să devină o formă universală de credit de bani.

in primul rand, nota comercială s-a dovedit a fi adaptată doar pentru a servi stadiului de circulație a capitalului, și numai în domeniul relațiilor dintre capitalistul industrial și furnizorii și angrosistii care își comercializează produsele, precum și în domeniul operațiunilor acestora și alţi mari negustori între ei. Nu este potrivit pentru a servi acumulării de capital în sensul transformării unei părți corespunzătoare a profiturilor firmelor și a economiilor persoanelor fizice în investiții - facturi financiare vor apărea în timp pentru aceasta. De asemenea, este nepotrivit pentru plata salariilor și alte plăți regulate de venit.

În al doilea rând, o cambie comercială, care deservește chiar și tranzacții aparținând sferei de circulație a capitalului-marfă, nu poate funcționa în limitele acestei întregi sfere. Cercul de circulație al fiecărei cambii este limitat de limite destul de înguste, care sunt determinate fie de legăturile permanente puternice de afaceri ale participanților la tranzacție, fie de limitele de conștientizare a solidității și bonității societății emitente de cambii.

În al treilea rând, cu ajutorul unei facturi, este posibil să se efectueze o singură plată clar definită - o factură nu poate fi utilizată pentru a deservi mai multe operațiuni de plată, chiar dacă valoarea acestora este egală sau mai mică decât suma indicată în factură

mai mică decât această valoare. (Aici vorbim despre un bilet la ordin, presupunând că o cambie este doar o formă a unui astfel de instrument, iar numărul modificărilor sale de la mână la mână este foarte limitat.)

O factură comercială, din motive de proveniență, este caracterizată drept bani de credit privat. Natura privată a originii cambiei îi limitează capacitatea de a îndeplini funcții publice ca formă de credit. Neajunsurile facturii în îndeplinirea rolului banilor corespunzător nevoilor capitalismului sunt depășite prin dezvoltarea în continuare a relațiilor credit-bani, grație apariției și dezvoltării de noi forme de credit bani.

• Cm.: Lexis W. Credit și bănci. M.: Prospect, 1993. S. 23.
• Cm.: Bregel E. Ya. Decret. op. S. 69.
• Cm.: Marx K., Engels F. op. a 2-a ed. Or. 23. S. 151.
• Cm.: Bregel E. Ya. Decret. op. S. 69.

Importatorul emite o factura comerciala si o avaliza la banca tarii sale.

O cambie se numește comercială, a cărei emitere, acceptare la plată sau transfer a cărei datorie trăgatorului sau girantului față de trăgător pentru produse, bunuri (lucrări, servicii) achiziționate, i.e. un bilet la ordin emis, acceptat la plată sau vizat în timpul executării unui contract de vânzare, livrare, contract etc. Întrucât documentele de reglementare actuale stabilesc că în contabilitate primirea și emiterea facturilor comerciale se reflectă în conturile decontărilor cu cumpărătorii și clienții, furnizorii și antreprenorii, analiza acestor facturi se reduce în principal la analiza modificărilor în structura și cifra de afaceri. a creanţelor şi datoriilor garantate prin facturi. În același timp, există câteva particularități aici, deoarece această datorie este denominată în valută străină.

Cheltuieli cu dobânzile, inclusiv sume rambursabile în 5 ani împrumuturi bancare, descoperiri de cont, titluri comerciale pe termen scurt - 45,1 obligațiuni 8 1/4% obligațiuni garantate 1996 - 6,3 7 3/8% obligațiuni garantate 1 998 - 9,6 bilete la ordin în dolari. SUA - 20,1 -81,1 -31,0 -1,0 -5,3 -8,1 -20,4 -65,8

Problema cheie a acestei probleme este că ratele pe termen scurt reflectă impactul momentan al cererii și ofertei asupra piețelor financiare; cele pe termen lung depind mai mult de așteptările pe termen lung. Drept urmare, tarifele acestor două tipuri se pot comporta diferit. Cu toate acestea, pe termen lung ele se mișcă în aceeași direcție, așa cum se arată în grafic, care, totuși, nu ține cont de diferențele de lichiditate și de impozitare a titlurilor. Obligațiunile corporative Aaa, datorită fiabilității lor ridicate, sunt mai lichide decât obligațiunile Baa și cu siguranță mai lichide decât facturile comerciale pe termen scurt, deoarece acestea din urmă

Facturi comerciale pe termen scurt

Facturile comerciale pe termen scurt sunt emise de companii financiare și de unele întreprinderi industriale. Aceste facturi pot fi vândute fie direct, fie printr-o rețea de dealeri. Multe companii mari de finanțare a vânzărilor în

Ratele la bonurile comerciale pe termen scurt sunt oarecum mai mari decât cele ale bonurilor de trezorerie cu aceeași scadență și aproximativ aceleași cu cele ale acceptărilor bancare. Biletele la ordin vândute direct investitorilor au, de obicei, un randament mai mic decât cele distribuite printr-o rețea de dealeri. Hârtiile comerciale pe termen scurt sunt vândute în mare parte cu reducere, iar scadențele variază, de obicei de la 30 la 270 de zile. Majoritatea deținătorilor de cambii le dețin până la scadență, deoarece aceste acte nu au de fapt o piață secundară. Vânzătorii care vând titluri comerciale pe termen scurt le răscumpără direct la cerere. Ordinele de răscumpărare pot fi făcute și prin intermediul rețelei de dealeri care le-au distribuit. Facturile comerciale pe termen scurt au valori nominale destul de mari, cel puțin 100.000 USD.

Piața facturilor comerciale pe termen scurt

Piața facturilor comerciale pe termen scurt este formată din 2 sectoare. Piața dealer și piața de plasare directă. Firmele producătoare, companiile de utilități și companiile mijlocii vând bilete la ordin printr-o rețea de dealeri. Rețeaua de dealeri este o jumătate de duzină de dealeri majori care cumpără hârtie comercială de la emitent și, la rândul lor, o vând investitorilor. De obicei, comisionul dealer-ului este de 1/8%, iar scadențele facturilor cu care acestea

Principalul avantaj al unui împrumut cu note comerciale este că este de obicei mai ieftin decât un împrumut comercial pe termen scurt de la o bancă comercială. În funcție de modificarea ratei dobânzii, rata la o factură comercială este cu 1-6% mai mică decât rata de primă clasă la împrumuturile bancare pentru debitorii de înaltă calitate. Pentru majoritatea companiilor, împrumuturile cu hârtie comercială sunt în plus față de împrumuturile bancare. De fapt, dealerii de bilete comerciale cer debitorilor să mențină relații de credit cu băncile pentru a oferi suport pentru circulația biletului comercial. Acest lucru le garantează că împrumuturile cu facturi comerciale vor fi rambursate.

Spre deosebire de ratele dobânzilor la instrumentele „impersonale” ale pieței monetare, cum ar fi bonurile de trezorerie, acceptările bancare și titlurile comerciale pe termen scurt, majoritatea împrumuturilor comerciale sunt supuse negocierii personale între debitor și creditor. În unele cazuri, băncile încearcă să modifice rata dobânzii în funcție de bonitatea debitorului; cu cât solvabilitatea este mai mică, cu atât este mai mare rata dobânzii. Ratele dobânzilor se modifică și în funcție de starea pieței financiare. Una dintre valorile care se modifică odată cu starea pieței este rata de bază.

Finanțarea bancară este cu aproximativ 3% „mai scumpă” decât finanțarea prin emiterea de facturi comerciale, prin urmare, este necesară emiterea.

O cambie comercială este cunoscută și sub denumirea de cambie.

Bancnota a fost emisă pentru prima dată la sfârșitul secolului al XVII-lea. băncilor centrale pe baza reescontului facturilor comerciale private. Inițial, cu circulația aurului, bancnota avea o garanție dublă - comercială (emisă pe bază de cambii comerciale) și aur, schimbată la banca centrală, care dispune de rezervă de aur, cu bani de aur. Acestea erau așa-numitele bancnote clasice, care erau foarte fiabile și durabile.

Documentele de bani fac împrumuturi de bani pe termen scurt. Acestea includ facturile comerciale, certificatele de depozit și de economii și alte obligații documentate cu termen de plată de până la un an (cecuri, acreditive, ordine de plată). Venitul din titlurile de valoare monetară este, de regulă, unic sau pe termen scurt. Se formează prin cumpărarea lor sub valoarea nominală și răscumpărarea lor la egalitate (venit din reducere) libra prin câștigarea dobânzii la răscumpărarea lor. Documentele de decontare (de exemplu, ordinele de plată) sunt folosite pentru a efectua plăți pentru obligațiile financiare.

Facturi comerciale pe termen scurt (ommer ial paper) - obligații negarantate pe termen scurt ale companiilor mari. Instrument pentru piața monetară.

Companiile mari, binecunoscute, fac uneori împrumuturi pe termen scurt prin vânzarea de hârtii comerciale pe termen scurt și alte

1) cambie apărută în baza unei tranzacții comerciale, emisă de un împrumutat unui creditor garantat cu bunuri; 2) un bilet la ordin sau o cambie a unei corporații, agenții guvernamentale sau holding bancar, de obicei fără garanții speciale, dar susținute de linii de credit bancare neutilizate și utilizate pentru împrumuturi pe termen scurt; astfel de facturi au o valabilitate de până la 270 de zile; sunt vândute cu reducere la valoarea nominală direct investitorului sau dealerilor, aceștia din urmă le vând la rândul lor investitorilor.

• - o factură privată care rezultă pe baza unor tranzacții reale de cumpărare și vânzare de bunuri pe credit...

  Glosar de termeni juridici

• - vezi factura comerciala...

  Glosar de termeni juridici

• - 1. act oficial, evidență, protocol 2...

  Marele Dicţionar Economic

• - Vezi: bilet la ordin...

  Dictionar economic

• Dicționar mare de contabilitate

• O cambie în care locul plății este același cu cel al emiterii...

  Dicționar comercial de referință

• - ...
• - un bilet la ordin scris într-o formă strict prescrisă, emis de împrumutat și care dă titularului cambiei un drept incontestabil de a cere de la debitor plata sumei indicate după expirarea cambiei...

  Dicţionar enciclopedic de economie şi drept

• - un document care atestă faptul că încărcătura sau bagajele nu au fost păstrate în timpul transportului. O compilație de A.K. asigurat pentru transportul maritim, fluvial, feroviar si aerian...

  Enciclopedia Dreptului

• - o cambie comercială, o cambie privată care rezultă pe baza unor tranzacții reale de cumpărare și vânzare de mărfuri pe credit...

  Big Law Dictionary

• - o cambie comercială, o cambie privată care rezultă pe baza unor tranzacții reale de cumpărare și vânzare de mărfuri pe credit. * * * - un bilet la ordin emis de un debitor garantat cu bunuri...

  Big Law Dictionary

• - Engleză. declaraţia transportatorului A. Document oficial, protocol, chitanţă. B. Un document eliberat de cărăuş şi care fixează la destinaţie faptul avariei, avariei sau lipsei încărcăturii...

  Glosar de termeni de afaceri

• Un bilet la ordin emis de un debitor garantat cu bunuri...

  Marele Dicţionar Economic

• - 1) cambie apărută în baza unei tranzacții comerciale, emisă de un împrumutat unui creditor garantat cu bunuri...

  Dicţionar enciclopedic de economie şi drept

• - un document care atestă lipsa, deteriorarea sau deteriorarea mărfii sau bagajelor, întocmit la punctul de destinație. A.k. servește drept bază pentru ca destinatarul să depună o cerere de despăgubire...

  Big Law Dictionary

• - tranzacționare...

  Dicţionar de sinonime

„Bietul la ordin COMERCIAL” în cărți

15. Factură de plată

15. Note de plată Alan Greenspan a rămas aproape de Rand până la moartea ei în 1982. În acel an, credinciosul ei asistent Leonard Peikoff a publicat o carte – scrisă cu intervenția constantă a lui Rand, intitulată „Ominous Parallels”. În această carte, Peikoff

28. Cambia