1 . Metode de politică monetară a Băncii Centrale a Federației Ruse.
2. Instrumente de politică monetară a Băncii Centrale a Federației Ruse.
Principalele metode Politica monetară a băncii centrale a Federației Ruse este:
Metode administrative. LA Acesta include limitări și limite directe, cum ar fi:
citat de anumite tipuri de operații active și pasive;
introducerea limitelor pentru emiterea de credite de diferite categorii;
restricție privind deschiderea diferitelor ramuri și birouri;
limitarea ratelor dobânzilor, tarifele pentru furnizarea de diferite tipuri de servicii.
Metode economice. LA Acesta include evenimente a căror utilizare nu implică înființarea de interdicții directe, de exemplu, cum ar fi:
impozit;
de reglementare (deduceri la fondul de reglementare a resurselor de credit, rata de lichiditate și adecvarea capitalului bancar, precum și alte tipuri de deduceri).
Metode de reglementare. Acestea includ:
ratele de lichiditate și adecvarea capitalului bancar;
regulamentul de deduceri la fondurile instituțiilor de credit.
Principalele instrumente de politică monetară Bank of Rusia în conformitate cu art. 35 FZ "Pe banca centrală (Banca Rusiei)" sunt:
ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Rusiei;
standardele rezervelor obligatorii depuse în Banca Rusiei (cerințe de rezervă);
operațiuni pe piața deschisă;
refinanțarea instituțiilor de credit;
intervenții valutare;
stabilirea orientărilor privind creșterea banilor;
restricții cantitative directe;
emisiile de obligațiuni în numele lor.
1. Ratele dobânzilor la operațiuni. Banca Rusiei poate stabili una sau mai multe rate ale dobânzii pe diferite tipuri de operațiuni sau să desfășoare dobânzile la ratele dobânzilor fără a stabili rata dobânzii.
Ratele dobânzilor ale Băncii Rusiei sunt rate minime pe care Banca Rusiei își exercită operațiunile sale. În funcție de valoarea procentului contabil, se construiește un sistem de rate ale băncilor comerciale comerciale, ceea ce afectează reducerea costului împrumutului.
Banca Centrală reglementează nivelul ratelor dobânzilor în două moduri:
prin fixarea ratelor pentru furnizarea de împrumuturi băncilor comerciale;
prin controlul instituțiilor de credit.
Banca Rusiei utilizează politici de interes pentru a afecta ratele dobânzilor pe piață pentru a reglementa oferta de plată în circulație.
2. Regulamentele rezervelor obligatorii. Esența acestei politici este de a stabili o bancă centrală a normelor rezervelor minime obligatorii de către instituțiile de credit sub forma unui anumit procent din suma depozitelor lor stocate într-un cont fără dobândă în banca centrală.
Ca instrument de politică monetară, rezervele minime efectuează un rol dublu: servesc reglementarea curentă de lichiditate pe piața monetară și, în același timp, să joace rolul frânelor de emisie a banilor de credit băncilor comerciale.
Standardele rezervelor obligatorii nu pot depăși 20% din obligațiile instituției de credit și pot fi diferențiate pentru diferite instituții de credit. Standardele rezervelor obligatorii nu pot fi modificate în continuare cu mai mult de cinci puncte.
Mecanismul rezervelor obligatorii este folosit ca instrument de politică de credit în aproape toate țările dezvoltate.
În încălcarea standardelor rezervelor obligatorii, Banca Rusiei are dreptul de a renunța într-o manieră incontestabilă, cu o contul corespondent al unei instituții de credit deschise la Banca Rusiei, cuantumul fondurilor ne-următoarele, precum și la Recuperarea de la instituția de credit într-o instanță de drept în suma stabilită de Banca Rusiei.
3. Operațiuni pe piața deschisă - Achiziționarea și vânzarea de către Banca Rusiei Bills Trezorerie, obligațiuni guvernamentale, alte titluri de stat, obligațiuni ale Băncii Rusiei, precum și operațiunile pe termen scurt cu aceste valori mobiliare cu premisele ulterioare tranzacții inverse.
Dacă banca centrală Vânzări Valori mobiliare pe piața deschisă băncilor comerciale, rămășițele de fonduri pe conturile corespondente deschise de aceste bănci în banca centrală sunt reduse cu valoarea fondurilor achiziționate. Ca urmare, posibilitățile băncilor comerciale cu privire la furnizarea de împrumuturi clienților lor sunt reduse, ceea ce duce la o reducere a ofertei de bani în circulație.
Dacă banca centrală Cumpără Valori mobiliare în băncile comerciale, apoi se înscrie sumele corespunzătoare asupra conturilor lor corespondente. Băncile comerciale au posibilitatea de a-și extinde tranzacțiile de împrumut.
Impactul băncii centrale este că schimbarea ratelor dobânzilor pe piața deschisă, Banca creează termeni favorabili cu instituțiile de credit pentru achiziționarea sau vânzarea de titluri de stat pentru a-și spori lichiditatea.
Operațiunile de pe piața deschisă reprezintă cea mai flexibilă metodă de reglementare a capacităților de lichiditate și de credit ale băncilor, precum și a pieței monetare.
4. Refinanțarea instituțiilor de credit - Instituțiile de credit bancare împrumuturi către Rusia. În condiții moderne, refinanțarea este utilizată ca instrument pentru furnizarea de asistență financiară băncilor comerciale, ceea ce le permite să minimizeze furnizarea de fonduri lichide.
Creditele de refinanțare diferă după cum urmează:
conform formelor de securitate (contabilitate și lombardă);
În ceea ce privește utilizarea (pe termen scurt - pentru una sau câteva zile; pe termen mediu până la 1 an).
Credite contabile - Împrumuturile furnizate băncii centrale băncilor comerciale sub contabilitatea facturilor înainte de expirarea lor. Banca centrală plasează anumite cerințe pentru bilete la ordin. Aceasta se referă la speciile, termenii de acțiune, prezența, natura garanției etc.
LOMBARD LOANDS. - Împrumuturi garantate de valori mobiliare depuse în bancă. Consiliul comercial și de trezorerie, obligațiunile guvernamentale sunt acceptate ca garanții, și adică acele tipuri de valori mobiliare care au voie să țină cont în banca centrală. Costul garanției trebuie să depășească cantitatea de pawluri.
În cazul în care Împrumutatul nu returnează un împrumut, proprietatea asupra valorilor mobiliare încastrată băncii centrale.
Creditele Lombard sunt furnizate pe bază plătită, o perioadă de 1 zi până la 4 luni.
5. Intervenții valutare - Achiziționarea și vânzarea de către Bank of Rusia de valută străină pe piața valutară pentru impactul ratei de schimb RUBLE și cererea totală și oferta de bani. Cumpărarea unei valute străine duce la creșterea monedei naționale, iar vânzarea este de a reduce. În același timp, intervențiile monetare au un anumit impact asupra ratei monetare naționale față de străină, deoarece există o schimbare a cererii de piață și propunerea acestuia din urmă pe piața valutară.
Impactul politicii monetare a băncii centrale sub formă de operațiuni pe piața valutară se manifestă în importurile de stimulare sau de export sau de capital.
6. Restricții cantitative directe - stabilirea limitelor pentru refinanțarea instituțiilor de credit și efectuarea de operațiuni bancare individuale de către organizațiile de credit.
Banca Rusiei are dreptul de a aplica restricții cantitative, în mod egal cu privire la toate instituțiile de credit, în cazuri excepționale, pentru a efectua o politică monetară unificată de stat numai după consultări cu Guvernul Federației Ruse
7. Stabilirea orientării privind creșterea banilor -Banca Rusiei poate stabili criteriile de referință de creștere ale unuia sau mai multor indicatori de masă monetară, pe baza principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate.
Definiția obiectivelor optime pentru creșterea ofertei de bani provine din condiția prealabilă încât crește de la an la an, deoarece crește produsul intern brut, în acest caz, creșterea creșterii banilor este stabilită în conformitate cu creșterea prognozată a volumului producția, ținând seama de creșterea intenționată a prețurilor.
8. Emisiile de obligațiuni în numele lor - Banca Rusiei are dreptul de a face emisii. Dimensiunea maximă a valorii nominale totale a obligațiunilor Băncii Rusiei cu privire la toate aspectele care nu au plătit la data adoptării de către consiliul de administrație al directorilor la următoarea ediție a obligațiunilor este stabilită ca diferența dintre maximul posibil Suma rezervelor obligatorii ale instituțiilor de credit și suma rezervelor obligatorii ale instituțiilor de credit determinate pe baza standardelor actuale ale rezervelor obligatorii.
Metodele politicii monetare sunt un set de moduri, instrumente pentru impactul subiecților de politică monetară asupra unui obiect al politicii monetare de a-și atinge obiectivele.
Metodele de efectuare a politicii monetare de zi cu zi se numesc obiectivele tactice ale politicii monetare. Acest impact se efectuează utilizând instrumente adecvate.
Sub instrumentul de politică monetară înseamnă un mijloc de expunere la Banca Centrală ca autoritate de reglementare monetară pentru instituțiile de politică monetară.
Ca parte a politicii monetare, se aplică metode directe și indirecte.
Metodele directe sunt natura măsurilor administrative sub forma diferitelor directive ale CB referitoare la valoarea ofertei de bani și a prețurilor pe piața financiară. Punerea în aplicare a acestor măsuri dă cel mai rapid efect din punctul de vedere al monitorizării băncii centrale cu privire la prețul sau valoarea maximă a depozitelor și împrumuturilor, în special în condițiile crizei economice.
Metodele indirecte de reglementare a sferei monetare afectează comportamentul entităților de afaceri cu ajutorul mecanismelor de piață, este firesc ca eficiența utilizării metodelor indirecte să fie strâns legată de nivelul de dezvoltare a banilor.
În plus față de distingurile directe și indirect între metodele generale și selective pentru implementarea politicii monetare a băncii centrale.
Metodele generale sunt predominant indirect și afectează piața monetară în ansamblu.
Metodele selective reglează tipurile specifice de împrumut și sunt în principal un caracter de directivă. Utilizarea lor se datorează soluționării sarcinilor private, cum ar fi limitarea emiterii de împrumuturi de către unele bănci sau limitarea emiterii unor tipuri individuale de împrumuturi, refinanțare privind condițiile preferențiale ale băncilor comerciale individuale etc.
Practicile economice mondiale ale Băncii Centrale utilizează următoarele instrumente de bază ale politicii monetare:
Modificarea standardului rezervelor obligatorii sau a așa-numitelor cerințe de rezervă;
Politica procentuală a băncii centrale, adică, schimbarea mecanismului de împrumut de către băncile comerciale din banca centrală sau depunerea băncilor comerciale din Banca Centrală;
Operațiuni cu titluri de stat pe piața deschisă.
Rezervele obligatorii reprezintă un procent din obligațiile Băncii Comerciale. Aceste rezerve sunt băncile comerciale sunt obligate să păstreze în banca centrală. În prezent, schimbarea normei rezervelor obligatorii ale băncilor comerciale sau a cerințelor de backup este utilizată ca fiind cea mai simplă instrument utilizat pentru a face cea mai rapidă configurație a sferei monetare. Mecanismul de acțiune al acestui instrument de politică monetară este următorul:
În cazul în care banca centrală crește norma rezervelor obligatorii, aceasta conduce la o reducere a rezervelor în exces ale băncilor comerciale pe care le pot utiliza pentru comportamentul operațiunilor de împrumut. În consecință, aceasta provoacă o reducere de multiplicare a aprovizionării cu bani, deoarece standardul rezervelor obligatorii modifică valorile schimbărilor multiplicatorului de depozit;
Cu o scădere a normei rezervelor obligatorii, se produce o extindere de multiplicare a cantității de aprovizionare cu bani.
Acest instrument de politică monetară este, potrivit experților, cel mai puternic, dar destul de dur, deoarece afectează fundamentele întregului sistem bancar. Chiar și o schimbare minoră în norma rezervelor obligatorii poate provoca modificări semnificative în cantitatea de rezerve bancare și poate conduce la o modificare a politicii de credit a băncilor comerciale.
Toate celelalte instrumente de politică monetară afectează în mod direct dimensiunea bazei monetare.
O creștere a bazei monetare conduce parțial la o creștere a sumei de bani în mâinile populației, parțial la o creștere a depozitelor în băncile comerciale. Aceasta, la rândul său, implică consolidarea procesului de animație și extinderea sumei de bani în cantitatea mai mare decât baza monetară.
Procedura procentuală a băncii centrale este produsă în două direcții: reglementarea împrumuturilor bancare comerciale la Banca Centrală și politica de depozit a băncii centrale, care poate fi numită în continuare rata de contabilitate sau rata de refinanțare.
Rata de refinanțare este procentul în care banca centrală oferă împrumuturi băncilor comerciale durabile din punct de vedere financiar, vorbind ca creditor în ultimul instanță.
Rata contabilă este procentul (reducere), potrivit căruia banca centrală ia în considerare factura de bănci comerciale, care este un fel de împrumut pentru titluri.
Rata contabilă stabilește banca centrală. Reducerea acestora face pentru băncile comerciale împrumuturi ieftine. La primirea unui împrumut, rezervele lor cresc cu băncile comerciale, provocând o creștere a multiplicării în cantitate de bani în circulație. Dimpotrivă, creșterea contului face ca împrumuturile dezavantajate. Mai mult, unele bănci comerciale care au împrumutat fonduri încearcă să le returneze, deoarece aceste fonduri devin foarte scumpe. Reducerea rezervelor bancare conduce la o reducere de multiplicare a ofertei de bani.
Determinarea dimensiunii ratei contabile este unul dintre cele mai importante aspecte ale politicii monetare, iar modificarea ratei contabile acționează ca indicator al modificărilor regulamentului monetar.
Dimensiunea ratei contabile depinde, de obicei, de nivelul inflației așteptate și, în același timp, are o mare influență asupra inflației. Când banca centrală intenționează să atenueze sau să strângă o politică monetară, aceasta reduce sau crește rata de actualizare. Banca poate stabili una sau mai multe rate ale dobânzii pe diferite tipuri de operațiuni sau să efectueze ratele dobânzilor fără a stabili rata dobânzii. Ratele dobânzilor ale băncii centrale sunt opționale pentru băncile comerciale în relația lor cu clienții și cu alte bănci. Cu toate acestea, nivelul contului oficial este pentru băncile comerciale ca ghid în timpul operațiunilor de credit.
Operațiunile băncii centrale de pe piața deschisă sunt în prezent în practica economică mondială, principalul instrument al politicii monetare. Banca centrală vinde sau cumpără valori mobiliare la un curs predeterminat, inclusiv datoria internă deținută de stat. Acest instrument este considerat cel mai flexibil instrument pentru reglementarea investițiilor de credit și a lichidității băncilor comerciale.
Operațiunile băncii centrale de pe piața deschisă au un impact direct asupra valorii resurselor gratuite la băncile comerciale, care stimulează fie o reducere, fie extinderea volumului investițiilor de credit în economie, care afectează simultan lichiditatea băncilor, respectiv , reducerea sau creșterea acestuia.
Un astfel de impact este efectuat prin schimbarea băncii centrale a prețului de achiziție al băncilor comerciale sau vânzarea de valori mobiliare. Cu o politică de restricție strânsă, rezultatul căruia ar trebui să fie ieșirea resurselor de credit de pe piața împrumutului, Banca Centrală reduce prețul vânzării sau crește prețul de cumpărare, crescând astfel sau reducând abaterea de la cursul de piață.
imprevizibilitatea rezultatelor politicii monetare datorită faptului că piața deschisă este piața financiară. Creșterea vânzărilor pe piața deschisă conduce la o creștere a propunerii activelor financiare, prin urmare, la o creștere a ratelor dobânzilor. La rândul său, creșterea ratelor dobânzilor va afecta creșterea multiplicatorului, care se stinge parțial efectul reducerii bazei monetare. În schimb, operațiunile de achiziție pe piața deschisă pot duce la o creștere a cererii de active financiare, la scăderea ratelor dobânzilor și a unui multiplicator.
Combinația optimă de instrumente de politică monetară depinde de etapa de dezvoltare și de structura piețelor financiare, de rolul băncii centrale în economia țării.
În plus față de instrumentele monetare tradiționale discutate mai sus, în cadrul politicii monetare, poate fi de asemenea utilizat stabilirea creșterii monetare sau a reglementării valutare.
Controlul în numerar este de a reglementa circulația de numerar, emisiile, organizarea tratamentului și retragerii acestora din circulația efectuată de banca centrală
Regulamentul valutar Ca instrument de politică monetară, banca centrală a început să fie aplicată încă din anii 30 ai secolului al XX-lea. În conformitate cu regulamentul valutar se referă la gestionarea fluxurilor valutare și a plăților externe, formarea cursului de schimb al unității monetare naționale. Rata de schimb este influențată de mulți factori: starea balanței de plăți, export și import, ponderea comerțului exterior în produsul intern al arborelui, deficitul bugetar, situația economică și politică etc.
Un sistem de reglementare valutar eficient este o intervenție în monedă. Acesta constă în faptul că banca centrală interferează cu operațiunile de pe piața valutară pentru a influența cursul monedei naționale prin vânzarea valutei străine. Intervenția în valută este efectuată pentru a maximiza cursul monedei naționale la puterea sa de cumpărare.
Metodele politicii monetare sunt un set de tehnici și operațiuni prin care subiecții politicii monetare afectează obiectele pentru a-și atinge obiectivele.
Figura 1 prezintă clasificarea metodelor de politică monetară.
Figura 1. Clasificarea metodelor de politică monetară
Metodele directe sunt măsuri administrative sub forma diferitelor directive ale Băncii Centrale privind suma de aprovizionare cu bani și prețul pe piața financiară. Limitele creditării sau creșterii depozitelor servesc exemple de control cantitativ. Punerea în aplicare a acestor metode oferă cel mai rapid efect economic din punctul de vedere al băncii centrale pentru volumul maxim sau prețul depozitelor și împrumuturilor, pentru variabilele cantitative și calitative ale politicii monetare. Când utilizați metode directe, întârzieri temporare sunt reduse. GAL-urile temporare reprezintă o anumită perioadă între momentul în care necesitatea aplicării uneia sau a unei alte măsuri în domeniul politicii monetare și a conștientizării unei astfel de necesități, precum și între conștientizarea nevoii, dezvoltarea de opinie și începutul implementării.
Metodele indirecte pentru reglementarea politicilor monetare afectează motivația comportamentului entităților economice care utilizează mecanismele de piață, au un decalaj temporar mare, consecințele utilizării lor sunt mai puțin previzibile decât atunci când se utilizează metode directe. Cu toate acestea, cererea lor nu duce la deformări ale pieței. În consecință, utilizarea metodelor indirecte este direct legată de gradul de dezvoltare al pieței monetare. Tranziția la metode indirecte este caracteristică procesului de liberalizare globală, sporind gradul de independență al băncilor centrale.
Distingeți, de asemenea, între metodele generale și selective (Figura 2).
Figura 2. Metode generale și selective de politică monetară
Operațiuni pe piața deschisă. Vânzare (cumpărare) a băncii centrale a titlurilor de stat pe piețele deschise Băncile comerciale reduce (crește) rezervele bancare și, prin urmare, reduce (crește) capacitățile de credit ale băncilor, creșterea (reducerea) ratei dobânzii. Această metodă de politică monetară este aplicată pe termen scurt și are o mare flexibilitate.
Modificați norma minimă de backup. O creștere a ratei rezervelor de către banca centrală reduce rezervele în exces (care pot fi date în împrumut), astfel capacitatea Băncii de a extinde oferta de bani prin reducerea creditelor. Acest mijloc de reglare a masei monetare este de obicei utilizat pe termen lung.
Schimbarea contului. Rata percepută de Banca Centrală pentru împrumuturile reprezentate de băncile comerciale se numește o rată de actualizare. Cu o scădere a ratei contabile, cererea băncilor comerciale asupra creditelor CB crește. În același timp, rezervele băncilor comerciale cresc și capacitatea lor de a acorda împrumut antreprenorilor și populației. Dobânzile reduse și bancare pentru credit. Furnizarea de aprovizionare cu bani în țară crește. Dimpotrivă, atunci când este necesar să se reducă activitatea de afaceri prin reducerea ofertei de bani în țară, banca centrală mărește rata de actualizare. O creștere a ratei contabile este, de asemenea, o posibilitate de combatere a inflației. În funcție de situația economică, banca centrală stabilește politicile "ieftine" și banii "scumpi".
Politica banilor ieftini. Se efectuează în timpul conjuncturii scăzute. Banca centrală sporește oferta de bani prin achiziționarea de titluri de stat pe piața deschisă, scăzând rata de rezervă, reducerea contului. Astfel, rata dobânzii scade, se obține o creștere a investițiilor și o creștere a activității de afaceri.
Politica banilor scumpi. Acesta este condus de banca centrală, în primul rând, cum ar fi politica anti-inflație. Pentru a reduce propunerea monetară, emisia monetară este limitată, se efectuează vânzarea de titluri de stat pe piața deschisă, creșterea ratei minime de backup, creșterea ratei contabile.
Împreună cu metodele enumerate de reglementare de stat având o orientare inaconomică, există măsuri speciale pentru reglementarea economică străină. Acestea includ măsurile de stimulare a exportului de bunuri, servicii, capital, know-how, servicii de management. Aceasta este creditarea la export, garantând împrumuturi și investiții la export în străinătate, introducerea și anularea cotelor, o modificare a valorii taxei în comerțul exterior.
Astfel, metodele de reglare monetară sunt împărțite în mod obișnuit în general și selective. Metodele generale fac posibilă influența pieței capitalului de împrumut în ansamblu, iar metodele selective implică reglementarea directă a tipurilor specifice de operațiuni bancare și împrumuturile către sectoarele individuale ale economiei.
Metode de politică monetară - Aceasta este o combinație de tehnici și operațiuni prin care subiectele politicii monetare - Banca Centrală ca organism de stat al reglementării monetare și băncile comerciale ca "dirijori" ai politicii monetare - afectează obiectele (cererea de bani și oferta de bani) pentru a realiza goluri. Metodele de exploatare a politicii monetare de zi cu zi sunt, de asemenea, numite obiectivele tactice ale politicii monetare.Sistemul modern de metode de politică monetară este la fel de diversificat ca și politica monetară în sine. Clasificarea metodelor de politică monetară poate fi efectuată pe diferite caracteristici.
În funcție de conectarea metodei de politică monetară, se disting liniile drepte și metodele indirecte.
Metode directe - acestea sunt măsuri administrative sub forma diferitelor directive ale Băncii Centrale cu privire la suma de aprovizionare și prețul pe piața financiară. Limitele creditării sau creșterii depozitelor servesc exemple de control cantitativ. Cantitățile maxime de împrumuturi sau rate ale depozitelor sunt exemple de măsuri de control al ratelor dobânzilor.
Punerea în aplicare a acestor metode prevede cel mai rapid efect din punctul de vedere al controlului băncii centrale pentru volumul maxim sau prețul depozitelor și împrumuturilor, pentru variabilele cantitative (oferta de bani) și calitativ (cererii pentru bani) de politică monetară. Atunci când se utilizează metode directe, întârzierea temporară a politicii monetare sunt reduse.
Decor temporar. - aceasta este o anumită perioadă între momentul în care necesitatea aplicării uneia sau a unei alte măsuri în domeniul politicii monetare și conștientizarea acestei nevoi, precum și între conștientizarea nevoii, dezvoltarea de opinie și începutul implementării.
Lagurile temporare complică în mare măsură politica monetară eficientă. De exemplu, scopul politicii monetare este de a stabiliza prețurile. În condiții în care prețurile sunt în creștere, iar rata inflației se schimbă "avalanșă - cum ar fi", dobândirea caracterului galopingului, banca centrală nu poate fi suficientă informații despre factorii care afectează prețurile. În plus, factorii de inflație pot fi nemonetare (de exemplu, factori structurali și administrativi, o creștere administrativă a prețurilor pentru serviciile plătite stabilite de Guvern). Există conștientizarea necesității de a lua măsuri pentru stabilizarea nivelului prețurilor, formularea acestor măsuri și începutul punerii lor în aplicare. Toate acestea sunt necesare, în timp ce situația din economie se poate schimba.
Utilizarea metodelor directe de politică monetară vă permite să influențați direct agregatele monetare, distribuția creditelor și costurile împrumuturilor. Acestea sunt cele mai atractive pentru agențiile guvernamentale ca metode de reglementare și redistribuire a resurselor monetare, în special în condițiile crizei economice. Metodele directe sunt mai ușor de aplicat, acestea necesită mai puține costuri, consecințele utilizării lor sunt mai previzibile.
În același timp, metodele de politică monetară directă sunt metode nepoliticoase de impact extern asupra funcționării subiecților pieței monetare afectează fundamentele activității lor economice. Acestea pot contrazice interesele microeconomice ale instituțiilor de credit, duc la o distribuție ineficientă a resurselor de credit, la restricții privind concurența interbancară, dificultăți în apariția unor noi instituții din punct de vedere financiar pe piața bancară. În cele din urmă, aceștia pot contribui la dezintermedierea băncilor, pot reduce avantajele competitive în comparație cu alte instituții financiare care nu sunt sub control strict al băncii centrale.
În plus, ar trebui să se țină seama de faptul că politica monetară face parte din politica economică globală a statului și afectează procesul general de reproducere din economia națională. Utilizarea metodelor directe de politică monetară, în special pentru a descuraja inflația, poate provoca o serie de consecințe negative ale naturii economice generale. De exemplu, dacă direcționarea inflației se realizează din cauza reglementării directe (reducere) a masei monetare din partea Băncii Centrale în cadrul unei politici monetare de restricție rigide, aceasta conduce la o scădere bruscă a nivelului de monetizare a produselor interne brut (PIB), la deformări în banii care efectuează apeluri și plata funcției de bani, "naturalizarea" relațiilor economice, apariția surogatelor monetare, la extinderea "economiei subterane".
La rândul său, extinderea "economiei subterane" înseamnă a crește inconsecvența plăților către buget și, ca rezultat, o creștere a datoriei publice asupra salariilor către organizațiile bugetare și plățile sociale. În cadrul macroeconomiei, există o scădere a cererii, ceea ce restrânge dezvoltarea economiei naționale în ansamblu. Utilizarea metodelor monetare rigide directe de la banca centrală poate provoca o încetinire a ratei de creștere a economiei și o recesiune mai mult sau mai puțin lungă. Economia poate intra în așa-numita capcană inflaționistă sau lichidă, și anume: o reducere bruscă a banilor în cifra de afaceri duce la o scădere la fel de bruscă a cererii și ponderii capitalului de lucru în structura generală a fondurilor întreprinderilor. Rezultatul acesteia este coagularea producției și neplătirii, iar apoi apariția unui nou val de inflație la un nivel de producție mai mic. Astfel, stabilizarea financiară temporară poate fi realizată din cauza "morții" în continuare a producției.
În plus, este necesară cunoașterea factorilor de inflație. Dacă factorii nemonetari domină în "filarea" inflației (de exemplu, creșterea administrativă a prețurilor, rezultatele politicii fiscale, așteptările inflaționiste, dinamica populației, starea balanței de plăți și piețele de capital), Apoi, scăderea inflației din cauza reducerii directe a aprovizionării cu bani este o măsură în mod clar ineficientă a combaterii inflației.
Ar trebui să se țină seama de faptul că, în timp, metodele directe de impact asupra participanților la piața monetară în cazul unui "nefavorabil" din punct de vedere microeconomic al efectelor activității lor economice pot provoca depășirea, ieșirea financiară resurse în "economia subterană" sau în străinătate.
Metodele de politică monetară directă pot provoca, de asemenea, consolidarea factorilor birocratice și a corupției în sfera monetară.
Astfel, consecințele negative ale metodelor de politică directă monetară prevalează adesea asupra avantajului aplicării lor în condițiile pieței, deoarece acestea deformează mecanismul pieței.
Prin urmare, băncile centrale ale țărilor cu o economie de piață dezvoltată încă din anii 1980 au abandonat practic metodele directe de politică monetară și stau la aceștia în cazuri excepționale atunci când este necesar să accepte "măsuri rapide de răspuns", de exemplu, în condițiile unui ascuțit Dezvoltarea crizei economice.
Aceeași tendință este observată și în țările în curs de dezvoltare, iar în țările cu economii reformate. În special, în cele mai mari țări ibero-americane (Argentina, Brazilia, Mexic, Chile) în anii 1990, practica creditelor subvenționate ale băncilor private este anulată, deși subvențiile de pariuri de împrumuturi ale băncilor de stat continuă, limitele sunt eliminate Împrumuturile, investițiile permanente sunt anulate. Băncile comerciale în prioritatea statului economiei și achiziționarea de titluri de stat la rate sub piață.
În Europa Centrală și de Est), în condițiile economiilor reformate, refinanțarea directă și relativ ieftină a băncilor au fost utilizate în reformele economice timpurii. Cu toate acestea, nu a fost legată de domeniul de aplicare al fondurilor proprii și al activelor instituțiilor de credit, nu le-a stimulat să-și restructureze activitățile, au condus la formarea fondurilor financiare instabile ale pieței monetare. Pe măsură ce se dezvoltă reforme, băncile centrale din țările CEE de la mijlocul anilor '90 au abandonat metodele directe de politică monetară.
O caracteristică caracteristică a primei etape de dezvoltare a sistemelor bancare ale țărilor CSI a fost prevalența metodelor directe de efectuare a politicii monetare din cauza restricțiilor instituționale. În primii ani de reformă, creșterea extinsă a sistemelor bancare nu a fost însoțită, prin îmbunătățirea indicatorilor calitativi ai activităților lor. Reforma ulterioară a sistemelor bancare ale țărilor CSI, punerea în aplicare a principiilor pieței în activitățile lor a condus la faptul că acum băncile comerciale ale acestor țări ca subiecți (conductori) ai politicii monetare sunt suficient de libere de intervenția administrativă (cu excepția Belarus și Turkmenistan, unde activitățile bancare sunt situate în controlul administrativ suficient de rigid).
În Rusia, a existat, de asemenea, o refuzare treptată a metodelor directe de efectuare a politicii monetare (din 1995, Banca Rusiei a încetat să utilizeze împrumuturi directe pentru a finanța deficitul bugetar federal și a oprit să ofere împrumuturi centralizate orientate către sectoarele economiei, restricții privind restricțiile Volumul contribuțiilor populației au fost eliminate, "politizarea" băncilor rusești, banca centrală a refuzat să suprime inflația doar într-un fel - compresia ofertei de bani în circulație). Dar, în criza din 1998, Banca Rusiei sa mutat din nou la metode administrative. Astfel, desfășurarea operațiunilor de refinanțare a sistemului bancar a fost efectuată în două moduri.
Prima modalitate a fost aceea de a oferi împrumuturi Lombard numai pe bază de licitație în metoda americană (metoda pieței). În același timp, termenul de furnizare a împrumuturilor Lombard a fost limitat la 7 zile. În perioada 17 august la 21 septembrie 1998, Banca Rusiei a oferit bănci comerciale de împrumuturi Lombard și de o zi pentru un total de 56 de miliarde de ruble. (Pentru comparație: În primele 7 luni ale anului 1998 au fost furnizate 47 de miliarde de ruble. Lumdard împrumuturi).
A doua metodă a fost în furnizarea administrativă a împrumuturilor pentru a menține lichiditatea băncilor comerciale, în conformitate cu restructurarea programului adoptat a sistemului bancar.
Potrivit acestui program, toate băncile comerciale au fost împărțite în 4 grupe:
În conformitate cu programul menționat mai sus, cel mai mare volum de împrumuturi bancare ale Rusiei a fost acordat băncilor din cel de-al treilea grup. Deci, prin decizia Consiliului de Administrație al Băncii Centrale a Federației Ruse, în sprijinul măsurilor de rambursare a obligațiilor deponenților și creșterea sustenabilității financiare, Banca Rusiei din 17 august la 21 septembrie 1998 a furnizat șase bănci - Inkombank, "SBS AGRO", Banca Moscovei, Sberbank a Federației Ruse, Uralvneshtorgbank și Banca "AK-Bars" - împrumuturi în valoare totală de 10,6 miliarde de ruble. Perioada de rambursare de la 7 la 180 de zile. În ceea ce privește eficacitatea acțiunilor Băncii Rusiei, această problemă poate fi luată în considerare din diferite puncte de vedere. În ajunul crizei, situația de pe piețele financiare ruse a fost caracterizată ca instabilă. A existat o cerere sporită pentru bani, o propunere puternic convertită. O caracteristică caracteristică a pieței valorilor mobiliare de stat a fost o scădere consistentă a cotelor. Rentabilitatea portofoliului GKO a crescut de la 33% în ianuarie la 71% în luna iulie, în anumite zile ajungând la 110-120%. În același timp, sesiunile comerciale privind guvernul au adoptat aproape absența cererii la orice preț, piața și-a pierdut lichiditatea. Astfel, cererea de titluri de stat a rămas în mod semnificativ în spatele ofertei. Cu o astfel de rată supraestimată, statul nu a reușit să servească GCO și a fost forțat să declare o lipsă de neplată. Ca urmare, cererea de bani a crescut și mai mult. A trebuit să se stabilească echilibrul pe piața monetară prin creșterea ofertei de bani.
Banca Rusiei a efectuat aceste măsuri prin furnizarea unor bănci de afaceri formare de sistem pentru a menține lichiditatea și reducerea standardelor obligatorii de rezervă la 10% la depozitele din ruble (28 august 1998) și apoi până la 5% (1 decembrie). Evident, aceste măsuri au sporit oferta de bani, dar în același timp au dat un impuls la dezvoltarea inflației. Cu o creștere a ratelor inflației, a existat o scădere a cererii agregate și, prin urmare, volumul PIB a scăzut, iar rata șomajului a crescut. Deci, în septembrie 1998, numărul șomerilor a crescut cu 5% și a fost de 8,4 milioane de persoane.
Astfel, metoda considerată a politicii monetare nu și-a îndeplinit destinația stimulativă. Principalii factori care au redus eficacitatea aplicării acestei metode au fost rate ridicate ale inflației și a așteptărilor mari inflaționiste în societate. Probabil a fost cea mai bună cale de ieșire din situația actuală, dar cererea prezentată a fost aproape imposibilă de a satisface utilizarea instrumentelor de politică monetară și, prin urmare, măsurile luate de Banca Rusiei nu au obținut rezultate economice adecvate.
Practica de formare a unei economii de piață și a dezvoltării sale au demonstrat eficiența scăzută a metodelor directe de politică monetară. Ca rezultat, există o deplasare pe scară largă a metodelor directe de politică monetară prin indirect.
Metodele indirecte de reglementare a sferei monetare afectează motivația comportamentului entităților de afaceri cu ajutorul mecanismelor de piață, au un decalaj temporar mai mare, consecințele utilizării lor sunt mai puțin previzibile decât atunci când se utilizează metode directe. Cu toate acestea, cererea lor nu duce la deformări ale pieței. Bineînțeles, eficiența utilizării metodelor indirecte de control este strâns legată de gradul de dezvoltare a banilor.
Trecerea la metodele predominant indirecte de politică monetară conjugate în mod obiectiv cu procesul de liberalizare financiară globală, o creștere a gradului de independență a băncii centrale, funcțiile sale în economie. În anii 1980, această tranziție a avut loc în majoritatea țărilor cu o economie de piață dezvoltată fără probleme și tendințe inverse. Acest lucru a fost, de asemenea, facilitată de o situație macroeconomică favorabilă. În țările în curs de dezvoltare și în țările cu economii în tranziție, deplasarea metodelor directe de politică monetară, indirect datorită reformelor în sistemele bancare îndreptate spre liberalizarea funcționării lor.
În plus față de împărțirea metodelor de politică monetară, se disting, de asemenea, metodele generale și selective pe metodele directe și indirecte.
Metodele generale sunt predominant indirect care afectează piața monetară în ansamblu.
Metodele selective reglează tipurile specifice de împrumut și sunt în principal un caracter de directivă. Prin aceste metode, sarcinile private sunt rezolvate, cum ar fi limitarea emiterii de împrumuturi de către unele bănci sau anumite tipuri de împrumuturi, refinanțare privind termenii preferențiali ai băncilor comerciale individuale etc. Folosind metode selective, banca centrală își păstrează funcțiile de redistribuire centralizată a resurselor de credit, care nu sunt caracteristice băncilor centrale ale țărilor cu economii de piață, deoarece distorsionează prețurile pieței și alocarea resurselor.
Măsurile individuale de control aplicate unei bănci luate separat sunt constrânse de concurența pe piețele financiare. De exemplu, concurența ar permite băncilor mai eficiente să atragă mai multe depozite și să sporească creditarea, oferind rate mai mari ale dobânzii la depozite și împrumuturi mai mici.
Controlul creditelor asupra unui număr de bănci (de exemplu, pentru băncile care cresc anumite industrii sau regiuni) are distorsionarea influenței pe piețe.
Aplicarea în practica băncilor centrale de metode selective de impact asupra activităților băncilor comerciale este de obicei pentru politica economică urmărită în stadiul declinului ciclic, în condiții de încălcare accentuată a proporțiilor de reproducere.
Clasificarea metodelor de politică monetară poate fi efectuată și în funcție de obiectul de impact. Acestea sunt metodele politicii monetare, care afectează direct oferta de bani și metodele care reglementează cererea pe piața monetară.
Sub oferta de bani Este înțeleasă de oferta de bani, care este în circulație și pliere din agregatele monetare relevante. Metodele de reglementare a unei aprovizionări monetare depind de obiectivele care sunt puse în cadrul politicii monetare a unei anumite țări.
Dacă scopul politicii monetare este menținerea sumei de bani în circulație, este o politică strictă de restricție, în principal prin metodele de restricții cantitative.
Scopul politicii monetare a statului poate fi menținerea unei rate fixe a dobânzii pentru stimularea sau, dimpotrivă, descurajarea investițiilor. O astfel de politică monetară se numește flexibilă. În cazul unei selecții flexibile a politicii monetare, propunerea monetară va permite fluctuațiile banilor în funcție de modificarea ratei dobânzii.
Cererea de bani ca obiect al politicii monetare Forme de la cerere pentru bani ca mijloc de circulație (altfel - afaceri, operațional, tranzacție sau cererea de bani pentru efectuarea de tranzacții) și cererea de bani ca mijloc de conservare a valorii (altfel, cererea de bani este ca active, cererea de a costuri de cost sau cererea speculativă).
Cererea de bani ca mijloc de circulație Determinată de nivelul PIB-ului nominal (direct proporțional cu). Cu cât sunt mai multe venituri în societate, se fac mai multe tranzacții, cu atât mai mare este nivelul prețurilor, cu atât mai mulți bani vor trebui să implementeze tranzacțiile economice în cadrul economiei naționale. Cu o anumită simplificare, putem spune că cererea operațională pentru bani nu depinde de rata dobânzii.
Cererea de bani ca mijloc de economisire a costurilor Depinde de valoarea ratei nominale a dobânzii (invers proporțională), deoarece, de la proprietatea în numerar sub formă de numerar și depozitele de verificare care nu aduc proprietarul de interes, anumite costuri imputate (alternative) apar comparativ cu utilizarea economiilor sub formă de valori mobiliare. Distribuția activelor financiare, de exemplu, numerar și obligațiuni depinde de amploarea ratei dobânzii: modul în care este mai mare, cu atât este mai mică cursul valorilor mobiliare și mai multă cerere, cu atât cererea de numerar (sub cererea speculativă) și viceversa.
Astfel, cererea totală de bani depinde de rata nominală a dobânzii și volumul produsului național nominal (GNP).
În funcție de motivele care au cauzat schimbarea cererii de bani și de aprovizionare cu bani, metode de politică monetară (rigid sau flexibil sau alegerea unei astfel de politici monetare, în care este permisă fluctuația liberă a masei de bani în circulație și rata dobânzii ).
Dacă schimbarea cererii de bani este cauzată de modificările ciclice și este nedorită, atunci cu ajutorul politicii monetare, puteți "netezi" aceste schimbări. În cazul "supraîncălzirii" ciclice a economiei, sunt permise ratele dobânzilor. Consecința ratei de creștere a procentului va fi o scădere a activității de afaceri. În schimb, în \u200b\u200bcazul unei recesiuni ciclice, ar trebui să se realizeze o scădere a ratei procentuale și, prin urmare, să crească activitatea de afaceri prin creșterea cererii de investiții.
Dacă schimbarea cererii de bani este cauzată de o creștere exclusivă a prețurilor, atunci orice creștere a ofertei de bani va fi "promovarea" spirală inflaționistă. Scopul politicii monetare în acest caz va fi menținerea ofertei de bani în circulație la un anumit nivel fix.
Alegerea metodelor de politică monetară depinde de ceea ce este un obiect prioritar: cererea sau oferta de bani, rata dobânzii sau suma de bani. La rândul său, alegerea priorităților obiectelor de politică monetară depinde de ceea ce afectează "mai puternic" economia - cererea de bani sau propunerea lor și, de fapt, rata dobânzii sau suma de bani.
În majoritatea țărilor, cu o economie de piață dezvoltată și piețe financiare dezvoltate, băncile centrale, cel puțin pe termen scurt, stabilesc puncte de referință țintă în domeniul ratelor dobânzilor, și nu suma de aprovizionare cu bani.
Începând cu anul 2004, Banca Rusiei a remarcat că, pentru a îmbunătăți eficacitatea politicii monetare, aceasta avansează la nivelul lichidității sistemului bancar, determinat de suma rezervelor bancare gratuite. Pentru impactul asupra lichidității sistemului bancar, Banca Centrală a Federației Ruse ia în considerare schimbările în cererea sistemului bancar pentru rezerve și utilizează ratele dobânzilor a căror rol în politica monetară crește. Aceste prevederi reflectă tranziția la utilizarea activă a metodelor de piață pentru desfășurarea politicii monetare în Rusia. Dar, în practică, aceste metode nu funcționează bine datorită inaccesibilității nivelului creditelor și ratelor de refinanțare.
Politica de credit de bani - Aceasta este o combinație de măsuri efectuate de Guvern în domeniul circulației monetare și al relațiilor de credit pentru a oferi procesele macroeconomice ale statului de dezvoltare.
Scopul principal al acestei politici - asigurarea echilibrului și dezvoltării durabile a economiei. Obiective specifice:
1) Consolidarea sistemului monetar
2) impactul asupra procesului de investiții al capitalului
3) impactul asupra cererii consumatorilor și a
4) la prețuri.
Sarcina principală- Depășirea crizei bancare, restabilirea încrederii în sistemul bancar și stimularea economiilor organizate ale populației.
Există 2 tipuri de politică monetară:
1. Politica monetară de restricție (restricții de credit) - vizează strângerea condițiilor și limitarea volumului operațiunilor de credit în băncile comerciale, pentru a crește ratele dobânzilor. O astfel de politică poate fi însoțită de creșterea fiscală, reducând cheltuielile guvernamentale și alte activități de restrângere a inflației.
2. Politica monetară de expansiune(expansiunea creditului) - cuextinderea volumelor de creditare, slăbirea controlului asupra creșterii aprovizionării cu bani, reducerea ratelor de impozitare, scăderea nivelului ratelor dobânzilor (în general, stimulează cererea în economie).
Baza politicii monetare moderne a majorității țărilor este teoria monedei, care se bazează pe idei Direcționarea, presupune că nu numai planificarea, determinarea parametrilor cantitativi ai ofertei de bani, ci și transformarea acestor acțiuni în procesul public. Cea mai importantă funcție a statului este impactul asupra relațiilor monetare. Este implementat prin politica monetară. Principalul rol în efectuarea politicii de credit și monetare este deținută de banca centrală.
Sarcini de politică monetară:
1) restructurarea sistemului bancar;
2) îmbunătățirea procedurii de monitorizare a respectării de către bănci de standarde obligatorii;
3) netezirea oscilațiilor ratei de schimb ruble către valută străină;
4) reaprovizionarea fondurilor străine ale statului și scăderea fluxului de capital în străinătate;
5) Consolidarea controlului vamal.
Potrivit articolului 35 din Legea federală "La Banca Centrală a Federației Ruse" principalul instrumentele și metodele de politică monetară a Băncii Rusiei sunt:
1) Ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Rusiei. Banca Rusiei poate stabili una sau mai multe rate ale dobânzii pe diferite tipuri de operațiuni sau să desfășoare dobânzile la ratele dobânzilor fără a stabili rata dobânzii. Banca Rusiei utilizează politici de interes pentru a influența ratele dobânzilor pe piață. Rata de refinanțare afectează costul împrumutului furnizat de instituțiile de credit clienților săi: cu cât este mai mare procentajul, cu atât este mai scump creditul pentru client. Îmbunătățirea ratei de refinanțare, Banca Centrală reduce posibilitățile băncilor și clienților să primească un împrumut, ceea ce reduce aprovizionarea cu bani și crește nivelul procentului de piață.
2) Standarde pentru rezervele obligatoriidepus în Banca Rusiei (cerințe de rezervă). Dimensiunea rezervelor obligatorii în procentaj din obligațiile KO (standard de rezerve obligatorii), precum și procedura de depunere a rezervelor obligatorii în Banca Rusiei este stabilită de consiliul de administrație. Standardele rezervelor obligatorii nu pot depăși 20% din obligațiile instituției de credit și pot fi diferențiate pentru diferite instituții de credit. Standardele rezervelor obligatorii nu pot fi modificate în continuare cu mai mult de cinci puncte;
3) Operațiuni de funcționare - Achiziționarea și vânzarea de către Banca Băncii de Trezorerie a Rusiei, obligațiuni guvernamentale, alte obligațiuni de stat, obligațiuni ale Băncii Rusiei, precum și operațiunile pe termen scurt cu titlurile specificate cu premisele mai târziu tranzacția inversă. Aceste operațiuni reglementează lichiditatea și investițiile de credit ale băncilor prin postarea datoriei publice;
4) refinanțarea instituțiilor de credit - Instituțiile de credit bancare împrumuturi către Rusia. Formularele, procedura și condițiile de refinanțare sunt stabilite de Banca Rusiei;
5) Intervenții valutare - Achiziționarea și vânzarea de către Banca Rusiei de valută străină pe piața valutară de expunere la cursul de schimb RUBLE și oferta totală și oferta de bani;
6) Stabilirea referinței de creștere țintă. Banca Rusiei poate stabili criteriile de referință de creștere a unuia sau mai multor indicatori de masă monetară, pe baza principalelor direcții ale politicii monetare unificate de stat;
7) Restricții cantitative directe - stabilirea limitelor pentru refinanțarea instituțiilor de credit și efectuarea de operațiuni bancare individuale de către organizațiile de credit. Banca Rusiei are dreptul de a aplica restricții cantitative directe, în mod egal cu privire la toate instituțiile de credit, în cazuri excepționale, pentru a efectua o politică monetară unificată de stat numai după consultări cu Guvernul Federației Ruse;
8) emisia de obligațiuni în numele său propriu. Banca centrală poate face emisii de obligațiuni plasate și tratate în rândul instituțiilor de credit. Dimensiunea limită a valorii nominale totale a Băncii Rusiei obligațiuni ale tuturor aspectelor care nu au plătit la data adoptării de către Consiliul de Administrație privind aprobarea deciziei privind problema (ediție suplimentară) a Băncii Rusiei Obligațiunile sunt stabilite ca diferența dintre valoarea maximă posibilă a rezervelor obligatorii ale instituțiilor de credit și valoarea rezervelor obligatorii ale KO, pe baza standardului valabil al rezervelor obligatorii.
Banca Rusiei anual, cel târziu în 26 august, prezintă un proiect de direcții principale ale unui singur stat la Duma de Stat. Politica monetară pentru anul următor și cel târziu la 1 decembrie - principalele direcții ale statului unificat. Politica monetară pentru anul următor.
Mecanismul de reglementare monetară depinde în mare măsură de formele bancare din țară și de puterile băncii centrale. Statul poate folosi atât metode de impact direct (administrative), cât și indirecte (economice) asupra activităților băncilor.
La metode administrative Există limitări directe (limite) sau interdicții instalate de banca centrală în raport cu diversele parametrii băncilor în diferite direcții. Atunci când se utilizează efecte administrative ale impactului, sunt utilizate pe scară largă următoarele tipuri de restricții: citat de anumite tipuri de operațiuni, introducerea limitelor pentru emiterea diferitelor categorii de împrumuturi și atragerea resurselor de credit, restricționarea deschiderii ramurilor și a ramurilor Birouri, determinarea ratelor dobânzilor, precum și licențierea zonelor bancare individuale (de exemplu, operațiunile de licențiere cu valută și metale prețioase).
La EK. Metode de management Cifra monetară totală include activitățile a căror utilizare este în principal un impact indirect asupra deciziilor luate de entități economice și nu implică stabilirea de interdicții sau limite directe. Alocați trei grupe de metode de management economic de propunere monetară: taxe, reglementare și corecție. Utilizați în principal numai metode de reglementare și corecție.
LA metode de reglementare Acestea sunt toate tipurile de deduceri și coeficienți care trebuie executați și instalați sub forma unui standard. Principalul instrument de reglementare este de a modifica norma rezervelor obligatorii, care determină în mare măsură suma multiplicatorului de bani. În funcție de situația economică, sunt alocate două tipuri principale de politică monetară, pentru fiecare dintre acestea se caracterizează prin propriul set de instrumente și o anumită combinație de metode economice și administrative de reglementare.
Impactul corect Se efectuează prin efectuarea de tranzacții de credit ale băncii centrale (atunci când banca centrală acționează ca creditor în ultimul instanță) și operațiuni cu valori mobiliare, care pot fi efectuate la discreția băncii centrale la scara necesară și cu Periodicitatea necesară, datorită căreia efectul este realizat mai repede. Această formă de impact este flexibilă și eficientă, capacitatea de a avea un impact stimulant sau limitativ asupra emisiilor de credit și depozit în funcție de situație.
În plus, m. esodele politicii monetare sunt împărțite în două grupuri :
1. Metode generale: Politici procentuale sau contabile; operațiuni pe piața deschisă; Politica rezervelor obligatorii.
2. Selectiv (Eșantion): limitarea directă a împrumuturilor bancare, pentru băncile individuale (plafoane de credit); Reglementarea condițiilor de eliberare a anumitor tipuri de împrumut (stabilirea mărimii unei marjă de credit).
