Răspuns scurt: amintiți-vă câteva reguli simple și acordați atenție nu numai literelor, ci și explicațiilor analiștilor.
Raspuns lung.
În presă, există adesea mesaje precum „Fitch Rating Agency a scăzut ratingul unei astfel de bănci la BBB-, perspectivele sunt stabile”. Și nu este clar ce înseamnă acest lucru: fie merge deja la bancă pentru a colecta bani, fie este prea târziu, fie este încă normal, iar ratingul rămâne ridicat. Mai mult, există mai multe astfel de agenții și fiecare dintre ele are propria sa scală de rating cu propriile litere, cifre și chiar semne. Cum să-ți dai seama?
În primul rând, despre ce este un „rating”. Principalul lucru de înțeles este că ratingul de la agenție este opinia mai multor analiști, pe baza evaluării declarațiilor băncii și a informațiilor suplimentare. Această opinie poate fi eronată, părtinitoare, inexactă sau pur și simplu depășită. Cei care urmăresc evenimentele din lumea financiară își amintesc că agențiile mondiale de rating au „ratat” criza din 2008, când cele mai fiabile bănci din punct de vedere al ratingurilor erau pe punctul de a se prăbuși. Acest caz a subminat încrederea publicului în ratinguri, dar acestea nu ar trebui să fie complet aruncate, ele având informații utile. Cu toate acestea, voi sublinia din nou: ratingul este opinia (posibil eronată) a oamenilor vii, bazată în principal pe informații oficiale (posibil distorsionate) și nu pe un adevăr absolut matematic strict.
Băncile rusești sunt evaluate de trei agenții internaționale S&P, Fitch și Moody's și de mai multe rusești - Rus-rating, Expert-RA, NRA și AK&M. Nu este deloc necesar ca fiecare agenție să evalueze fiecare bancă: de obicei, o bancă are în total 2-3 ratinguri, dintre care 1-2 de la agenții internaționale și 1-2 de la cele rusești. Agențiile internaționale au două scale - internațional și național. Evaluările pe termen lung și pe termen scurt și ratingurile pasivelor în valută și în valută internă sunt atribuite separat. În general, de fapt, există o mulțime de evaluări și fiecare dintre ele arată ceva diferit. În plus, pe lângă rating, agenția oferă o prognoză pentru schimbarea sa: negativ (ratingul poate fi declasat la următoarea recalculare), stabil (ratingul cel mai probabil nu se va schimba) și pozitiv (ratingul poate fi mărit) . De obicei, atunci când vorbesc despre un „rating bancar” fără a specifica, înseamnă un rating internațional pe termen lung, dar dacă doriți, puteți privi alte ratinguri.
Ratingul internațional al băncii nu poate fi mai mare decât ratingul internațional al țării, prin urmare, indiferent cât de puternică și fără probleme este banca, ratingul său poate fi departe de cele mai mari ratinguri - pur și simplu pentru că există riscuri de țară comune tuturor băncile locale. În consecință, atunci când ratingul unei țări este degradat, ratingurile internaționale ale băncilor sunt, de asemenea, revizuite - în jos sau în sus. Prin urmare, nu ar trebui să vă lăsați intimidați de ratingul BBB destul de scăzut, pe care agenția S&P îl atribuie celor mai fiabile bănci rusești, deoarece Rusia are același rating. În consecință, la scară națională, astfel de bănci au un rating ruAAA care nu este niciodată mai mare.
Cu cât litera este mai devreme în alfabet, cu atât mai bine (A - excelent, B - bun, C - rău, D - foarte rău);
- cu cât mai multe litere din rating, cu atât mai bine dacă vorbim despre aceleași litere (BBB este mai bun decât BB, dar A este mai bun decât BBB);
- cu cât numărul este mai mic (dacă există), cu atât mai bine (Baa1 este mai bun decât Baa3);
- „+” este mai bun decât nimic și nimic nu este mai bun decât „-”.
În general, toate evaluările care încep cu A pot fi considerate foarte bune. Evaluările din trei litere începând cu B (BBB cu semnele plus și minus sau Baa cu cifre) sunt decente. Restul ratingurilor care încep cu B sunt speculative, adică acceptabile, dar necesită o atenție specială pentru această bancă. Ratingurile C sunt de-a dreptul slabe, ratingurile D înseamnă că banca nu poate să-și plătească datoriile. Încă o dată, aș dori să menționez că merită să faceți o ajustare dacă acest rating este internațional sau național: având în vedere nivelul relativ scăzut de „fiabilitate” internațională a băncii B de la agenția Fitch, ratingul său rus va fi foarte decent - BBB.
Un element important al ratingului este prognoza schimbării sale ulterioare. O perspectivă negativă nu înseamnă că ratingul va fi cu siguranță degradat la următoarea recalculare, dar probabilitatea unei astfel de modificări este ridicată. Acest lucru nu este foarte bun, dar trebuie să te uiți la ce nivel va trece declinul. Dacă banca are acum un rating internațional de BBB-, atunci lăsați-o să coboare cu o notă - nu este înfricoșător. Și dacă este doar B acum, atunci o retrogradare suplimentară este foarte neplăcută.
Un alt parametru la care ar trebui să fiți cu siguranță atenție este data evaluării. Situația din lumea financiară se schimbă rapid, astfel încât ratingul de acum un an poate fi considerat cu greu informativ.
PS Dacă aveți întrebări despre finanțe personale, investiții și activități bancare, întrebați în comentarii. Voi încerca să le răspund cât mai detaliat și mai ușor de înțeles.
Standard & Poor's... Ratingurile pe termen lung evaluează capacitatea emitentului de a-și îndeplini obligațiile datoriei în timp util. Ratingurile acordate de companie sunt desemnate prin scrisoare, variind de la ratingul AAA atribuit emitenților excepțional de fiabili până la ratingul D atribuit emitentului implicit. Între gradele AA și B, pot exista note intermediare indicate prin semne plus și minus (de exemplu, BBB +, BBB și BBB-).
Evaluările pe termen scurt evaluează probabilitatea rambursării în timp util a obligațiilor pe termen scurt. Ratingurile de credit emise de Standard & Poor's pentru datoria pe termen scurt sunt alfanumerice: de la cel mai înalt grad A-1 până la cel mai mic grad D. Obligațiile mai fiabile din categoria A-1 pot fi marcate cu un semn plus. Notele din categoria B pot fi, de asemenea, rafinate cu un număr (B-1, B-2, B-3).
Ratingurile pe termen lung atribuite de Moody's sunt opinii cu privire la riscul de credit relativ al datoriei cu venit fix cu o scadență inițială de un an sau mai mult. Ele reflectă posibilitatea ca un angajament financiar să nu fie îndeplinit conform promisiunii. Astfel de ratinguri sunt atribuite în funcție de scara globală (internațională) a Moody’s și reflectă probabilitatea de neplată și orice pierdere financiară în caz de neplată.
| Evaluare | Sens |
|---|---|
| Aaa | Obligațiile datoriei calificate Aaa sunt considerate a fi de cea mai înaltă calitate, cu un risc de credit minim. |
| Aa | Obligațiile datoriei calificate Aa sunt considerate a fi de înaltă calitate, cu un risc de credit foarte mic. |
| A | Datoriile cu ratinguri A sunt considerate a fi de o categorie medie crescută și sunt supuse unui risc de credit redus. |
| Baa | Datoriile datoriilor clasificate Baa sunt supuse unui risc de credit moderat. Acestea sunt considerate ca datorii de dimensiuni medii și, ca atare, pot avea anumite caracteristici speculative. |
| Ba | Datoriile cu ratinguri Ba sunt considerate a avea caracteristici speculative și sunt supuse unui risc semnificativ de credit. |
| B | Gradul de creanță B este considerat speculativ și este supus unui risc de credit ridicat. |
| Caa | Obligațiile datoriei calificate Caa sunt considerate a fi de o calitate foarte scăzută și sunt supuse unui risc de credit foarte ridicat. |
| Ca | Datoria evaluată Ca este extrem de speculativă și este probabil să fie implicită sau aproape de cea implicită. În același timp, există o probabilitate de plată a sumei principale a datoriei și a dobânzii asupra acesteia. |
| C | Datoria evaluată C este clasa de obligațiuni cu ratingul cel mai scăzut și este de obicei implicită. În același timp, probabilitatea de plată a principalului și a dobânzii pentru astfel de obligațiuni este scăzută. |
Notă. Pentru fiecare categorie generală de rating - de la Aa la Caa inclusiv - Moody’s adaugă modificatorii numerici 1, 2 și 3. Modificatorul 1 indică faptul că acest angajament se află în partea de sus a categoriei sale generale de rating; modificatorul 2 indică o poziție în mijlocul intervalului, modificatorul 3 indică faptul că pasivul se află în partea de jos a acestei categorii generale de rating.
Agenția de rating (RA) „Standard & Poor's” (S&P) este o companie internațională specializată în cercetarea și evaluarea bonității emitenților de valori mobiliare. Această agenție oferă un astfel de serviciu ca atribuirea unui rating internațional de credit. Clienții săi sunt companii financiare, firme, state. Ratingul oferă posibilitatea emitenților de a le oferi acestora unei game destul de largi de investitori. Un rating de credit îl face pe împrumutător mai renumit și își crește reputația.
Această entitate este o filială a americanului „McGraw-Hill”, care se angajează în cercetarea analizei pieței financiare.
Istoria acestei organizații este veche de aproximativ 150 de ani. Reprezentanțele RA „Standard & Poor's” sunt situate în 23 de țări ale lumii. Această organizație este cunoscută și ca fondator și editor al S&P 200 australian și al S & P500 american.
Funcțiile RA "Standard & Poor's":
Supraveghere;
Informativ;
De reglementare;
predictiv.
Serviciile RA "Standard & Poor's":
implementarea informațiilor analitice și a rezultatelor cercetării acestora către investitori.
Această organizație folosește următoarele litere pentru a desemna o evaluare pe termen lung a așa-numitelor „investiții sigure”:
А, А +, А- - astfel de ratinguri de credit sunt caracterizate ca „fiabilitate peste medie”, cu factori de protecție destul de eficienți. Un rating de credit cu denumirea A- informează că în timpul crizelor economice există riscuri de neplată a principalului sau a dividendelor asupra acestuia.
BBB +, BBB, BBB- - ratinguri de credit ale nivelului de „fiabilitate sub medie”, în care probabilitatea de rambursare a împrumutului și a dobânzii este considerată adecvată, iar gradul de risc variază în funcție de stadiul de dezvoltare a economia țării.
Speculative sau, cu alte cuvinte, „junk”, nu ratinguri de investiții ale RA „Standard & Poor's”:
В +, В, В - gradul de protecție financiară se modifică în funcție de condițiile financiare și economice externe și de etapele dezvoltării economice a statului.
Și Standard & Poors. Are două sedii - în New York și Londra, precum și 51 de reprezentanțe. Are 1.500 de angajați. Evaluările au fost atribuite la 3.100 de instituții financiare, 1.600 de bănci, 1.400 de companii de asigurări, 1.200 de corporații, 89 de state și 45.000 de municipalități. Compania există din 1912 ca editura și din 1924 ca agenție de rating.
Fitch Ratings atribuie ratinguri internaționale și naționale, care sunt denumite oficial ratinguri implicite ale emitentului.
AAA - Cea mai bună solvabilitate, cele mai scăzute așteptări de risc de credit. Atribuit numai dacă există o capacitate extrem de mare de a îndeplini obligațiile financiare la timp.
AA reprezintă o solvabilitate foarte ridicată, așteptări de risc de credit foarte scăzute și o capacitate foarte mare de a-și îndeplini obligațiile financiare la timp.
„A” - solvabilitate ridicată, așteptări reduse ale riscului de credit, capacitate ridicată de a rambursa datoriile financiare în timp util.
„BBB” - solvabilitate bună, în prezent așteptări de risc de credit reduse, capacitate adecvată de a rambursa datoriile financiare la timp. Acest nivel de rating este cel mai scăzut dintre ratingurile de grad investițional.
„BB” - rating speculativ. Un rating „BB” indică faptul că există un potențial de dezvoltare a riscului de credit, în special ca urmare a evoluțiilor economice negative care pot apărea în timp. Cu toate acestea, companiile pot avea acces la resurse financiare sau financiare alternative pentru a le ajuta să își îndeplinească obligațiile financiare. Valorile mobiliare cărora li s-au atribuit ratinguri de acest nivel sunt valori mobiliare de investiții.
„B” este un rating în mare măsură speculativ. Pentru emitenți și valori mobiliare amânate, ratingurile „B” indică un risc semnificativ de credit, dar rămâne o plasă de siguranță limitată. În prezent, obligațiile financiare sunt îndeplinite, dar capacitatea de a continua să plătească depinde de un mediu economic și economic stabil și favorabil.
„CCC” - obligațiile privind valorile mobiliare sunt îndeplinite, neplățirea pare a fi o posibilitate reală. Capacitatea de a îndeplini obligațiile financiare depinde în totalitate de un mediu economic sau economic stabil și favorabil.
„CC” - datorii, neplată pare probabilă.
„C” - obligațiile sunt îndeplinite, prestabilitatea pare inevitabilă.
„RD” - acest nivel de rating indică faptul că emitentul nu a reușit să efectueze plăți în timp util (luând în considerare perioada de grație aplicabilă) pentru unele, dar nu toate, din partea principală a obligațiilor și continuă să efectueze plăți pentru alte tipuri de obligații.
2. Evaluarea națională este stabilită în același mod, dar în formatul „AAA (xxx)”, „AA (xxx)”, „A (xxx)” etc. Sufixul indică țara în care este atribuit. Ratingul internațional al organizației nu poate fi mai mare decât ratingul țării. Ratingul național este relativ, pentru acesta cel mai de încredere debitor pe piața locală, adică statul, este cea mai înaltă scală de rating.
În plus, Fitch are o notare suplimentară pentru ratingurile naționale - ratingul „E (xxx)”, care indică faptul că nu există suficiente informații pentru a fi atribuite. Această categorie este utilizată dacă ratingul a fost anterior suspendat din cauza lipsei de documentație de la emitent necesară pentru observare și suport pentru date.
Atât ratingurile internaționale, cât și cele naționale pot fi completate cu un ceas de rating („sub control”), precum și așa-numita prognoză - o posibilă revizuire în termen de un an sau doi. Perspectivele de rating pot fi „pozitive”, „stabile” sau „negative”. Semnele plus (+) sau minus (-) sunt utilizate pentru a indica o notă intermediară.
Ratingurile internaționale de credit pe termen lung sau ratingurile pe termen lung sunt atribuite majorității emitenților pentru a indica probabilitatea de neîndeplinire a obligațiilor și sunt denumite în mod oficial „Evaluări de neîndeplinire a obligațiilor de emitent” („IDR”). Principala excepție este sectorul financiar internațional regional, care nu atribuie IDR-uri, deoarece, datorită practicii general acceptate a piețelor internaționale de capital, accentul este pus pe termenul de scadență în ceea ce privește valorile mobiliare din acest sector și nu există nicio distincție analitică între emitent și pasivele sale. Atunci când sunt atribuite emisiilor sau valorilor mobiliare, ratingurile de credit pe termen lung pot fi la un nivel mai ridicat sau mai mic decât ratingul emitentului corespunzător (IDR), reflectând diferențele relative dintre perspectivele preconizate pentru recuperări.
Cel mai înalt nivel de solvabilitate. Evaluările „AAA” indică cele mai scăzute așteptări de risc de credit. Evaluările de acest nivel sunt atribuite numai în cazul unei capacități extrem de ridicate de a îndeplini obligațiile financiare în timp util. Probabilitatea unui impact negativ asupra acestei abilități din circumstanțe predictibile este foarte mică.
Bonitate foarte mare. Evaluările „AA” denotă așteptări de risc de credit foarte scăzute și capacitate foarte mare de a-și îndeplini obligațiile financiare la timp. Susceptibilitatea acestei capacități la circumstanțe previzibile este neglijabilă.
Bonitate ridicată. Evaluările „A” denotă așteptări de risc de credit scăzute. Capacitatea de a rambursa în timp util pasivele financiare este evaluată ca fiind ridicată. Cu toate acestea, această abilitate poate fi mai susceptibilă la schimbări în circumstanțe sau condiții economice decât în cazul nivelurilor de rating mai ridicate.
Bună solvabilitate. Evaluările „BBB” indică în prezent așteptări de risc de credit scăzute. Capacitatea de a rambursa datoriile financiare în timp util este evaluată ca fiind adecvată, cu toate acestea, modificările negative în circumstanțe și condițiile economice sunt mai susceptibile de a reduce această capacitate. Acest nivel de rating este cel mai scăzut dintre ratingurile de grad investițional.
Evaluare speculativă. Un rating „BB” indică faptul că există posibilitatea de a dezvolta riscuri de credit, în special ca urmare a modificărilor economice negative care pot apărea în timp. Cu toate acestea, în acest sens, companiile pot avea acces la resurse financiare sau financiare alternative care le vor permite să își îndeplinească obligațiile financiare. Valorile mobiliare cărora li s-au atribuit ratinguri de acest nivel nu sunt titluri de valoare pentru investiții.
· Pentru emitenți și valori mobiliare amânate, ratingurile „B” indică un risc semnificativ de credit, dar rămâne o plasă de siguranță limitată. În prezent, obligațiile financiare sunt îndeplinite, dar capacitatea de a continua să plătească depinde de un mediu economic și economic stabil și favorabil.
· În cazul emisiilor individuale de obligațiuni, un rating de acest nivel poate fi atribuit valorilor mobiliare care au fost sechestrate sau neîndeplinite, dar cu un potențial extrem de ridicat de recuperare a fondurilor. Astfel de datorii vor avea un rating de recuperare a activelor de „RR1” (probabilitate extrem de mare de recuperare).
· În ceea ce privește emitenții și valorile mobiliare pentru care sunt îndeplinite obligațiile, nerespectarea pare a fi o posibilitate reală. Capacitatea de a îndeplini obligațiile financiare depinde în totalitate de un mediu economic sau economic stabil și favorabil.
· În cazul emisiilor individuale de obligațiuni, un rating de acest nivel poate fi atribuit emisiilor cu probleme sau neîndeplinite, cu un potențial de recuperare mediu spre excepțional de ridicat. Diferențele de bonitate a emisiilor evaluate la un anumit nivel pot fi arătate prin adăugarea de semne plus sau minus la desemnarea ratingului. Astfel de datorii vor avea un rating de recuperare a activelor de „RR2” (perspective mari de recuperare), „RR3” (perspective bune pentru recuperări) sau „RR4” (perspective medii pentru recuperări).
· În cazul emitenților și al valorilor mobiliare pentru care sunt îndeplinite obligațiile, este probabil ca neîndeplinirea obligațiilor.
· În cazul emisiilor individuale de obligațiuni, un rating de acest nivel poate fi atribuit emisiilor cu probleme sau neîndeplinite, cu un rating de recuperare a activelor de „RR4” (perspective de recuperare medii) sau „RR5” (sub perspective de recuperare medii).
· În ceea ce privește emitenții și valorile mobiliare pentru care sunt îndeplinite obligațiile, nerambursarea pare inevitabilă.
· În cazul emisiilor individuale de obligațiuni, un rating de acest nivel poate fi atribuit emisiilor cu probleme sau neîndeplinite cu un potențial de recuperare sub medie sau scăzut. Astfel de datorii vor avea un rating de recuperare a activelor „RR6” (perspective reduse de recuperare).
Acest nivel de rating indică faptul că emitentul nu a efectuat plăți în timp util (ținând seama de perioada de grație aplicabilă) pentru unele, dar nu toate partea principală a obligațiilor și continuă să efectueze plăți pentru alte tipuri de obligații.
În mod implicit, în sens larg, se înțelege una dintre următoarele:
Nerespectarea de către debitor a plății la timp a principalului și / sau a dobânzii în conformitate cu obligațiile sale financiare;
Începerea procedurilor de faliment, numirea unui comisar de faliment și începerea procedurilor de faliment, lichidarea sau alte forme de închidere a unei întreprinderi sau încetarea activităților debitorului; sau
Orice schimb forțat de obligații în care creditorilor li se oferă titluri cu condiții structurale sau economice mai puțin favorabile în comparație cu obligațiile existente.
Evaluările „D” nu sunt atribuite prospectiv, iar neplățile la obligații cu o perioadă de grație sau o perioadă de grație nu vor fi considerate implicite până la expirarea perioadei de grație sau de grație.
Emitentului i se atribuie o notă „D” la neplată. Datoriile care sunt neîndeplinite sau care au dificultăți de plată sunt, în general, cotate de la „C” la „B”, în funcție de perspectivele de recuperare a acestor valori mobiliare și de alte caracteristici. Cu toate acestea, în tranzacțiile de finanțare structurată, datoriilor li se poate atribui un rating care variază de la „B” la „CCC” - „C” dacă analiza arată că fondurile creditorilor sunt irecuperabile atunci când nu sunt așteptate plăți totale ale dobânzii și / sau ale principalului în condițiile a emisiunii în timpul tranzacției, dar, în același timp, conform documentației emiterii, neplata nu este inevitabilă.
Defectarea este stabilită în conformitate cu condițiile specificate în documentația pentru emiterea obligațiilor. Fitch atribuie ratinguri „D” atunci când există suficiente dovezi că nu s-au efectuat plăți în ceea ce privește obligațiile semnificative, așa cum se solicită în documentația de emitere. În plus, astfel de calificări sunt atribuite atunci când situația rezultată îndeplinește definiția implicită a lui Fitch.
Evaluări internaționale pe termen lung și pe termen scurt: notă.
Evaluările pot fi completate cu „+” sau „-” pentru a indica poziția relativă în categoriile majore de rating. Astfel de mărci nu completează evaluările pe termen lung „AAA” sau „CCC” inferioare sau ratingurile pe termen scurt, altele decât ratingurile „F1”. („+” și „-” pot fi adăugate la ratingurile titlurilor „CCC”, în timp ce astfel de semne nu sunt adăugate la ratingurile emitenților la nivelul „CCC”).
Rating Watch: Evaluările sunt plasate pe lista „Rating Watch” pentru a anunța investitorii că există o probabilitate rezonabilă de modificare a ratingului, precum și direcția posibilă a unei astfel de modificări. Evaluările sunt plasate pe lista de urmărire a evaluării cu un semn „Pozitiv”, ceea ce înseamnă că evaluarea poate fi actualizată, „Negativă” dacă este posibilă o degradare a ratingului sau „Dezvoltare” dacă evaluarea poate fi actualizată, retrogradată sau confirmată la nivelul anterior. De obicei, o evaluare este plasată pe lista de urmărire a evaluării pentru o perioadă de timp relativ scurtă.
Perspectivă de evaluare: Perspectiva de evaluare indică direcția în care evaluările se așteaptă să se deplaseze de la unu la doi ani. Perspectivele de evaluare pot fi pozitive, stabile sau negative. O perspectivă de rating „pozitivă” sau „negativă” nu înseamnă că o schimbare de rating este inevitabilă. De asemenea, ratingurile cu perspective stabile pot fi actualizate sau retrogradate înainte ca perspectivele să fie schimbate în pozitive sau negative dacă circumstanțele justifică o astfel de modificare. În unele cazuri, este posibil să nu fie posibilă identificarea tendințelor principale ale schimbării ratingurilor, caz în care perspectivele de rating pot fi definite ca „în curs de dezvoltare”.
Evaluările atribuite programelor de emitere a valorilor mobiliare (de exemplu, programelor de emitere a valorilor mobiliare pe termen mediu cu o înregistrare de rezervă) se aplică numai emisiilor standard în cadrul acestor programe. Aceste evaluări nu se aplică automat tuturor problemelor din cadrul programului. În special, în cazul edițiilor „non-standard”, adică în legătură cu bonitatea unor terți sau cu indicii, ratingurile acestora pot diferi de cea a programului respectiv.
Obligațiunilor cu cerere de rată variabilă și alte tipuri de valori mobiliare cu opțiuni de achiziție pe termen scurt sau caracteristici similare ale valorilor mobiliare la cerere li se atribuie un rating dublu, de exemplu „AAA / F1 +”. În acest caz, primul rating denotă capacitatea de a efectua plăți pe termen lung asupra principalului și dobânzii, în timp ce al doilea rating reflectă capacitatea de a respecta pe deplin și în timp util cerințele pentru valorile mobiliare.
Gradele de plată a dobânzii sunt atribuite plăților dobânzilor la obligațiile datoriei. Aceste ratinguri nu reflectă probabilitatea ca deținătorii de titluri de valoare să returneze o parte sau toate investițiile lor din cauza plăților obligatorii sau neobligatorii de principal.
Complet răscumpărat
Tranșa de valori mobiliare sa maturizat și a fost rambursată integral, fie la timp, fie înainte de termen. Deoarece tranșa a fost rambursată, aceasta nu mai este evaluată.
Evaluările implicite ale emitentului pe termen scurt și lung („IDR”) pot fi atribuite emitenților din sectoare specifice, inclusiv sectorul corporativ, instituțiile financiare și emitenții suverani (guverne). Astfel de ratinguri reflectă capacitatea emitentului de a-și îndeplini obligațiile financiare în timp util. Aceste calificări, la fel ca unele altele, se bazează pe o scală a calificărilor pe termen lung și pe termen scurt la scară internațională.
Ratingul implicit pe termen scurt al emitentului („IDR pe termen scurt”) se bazează pe indicatorii de lichiditate ai emitentului evaluat și evaluează capacitatea acestuia de a îndeplini obligațiile financiare într-o perspectivă relativ scurtă (mai puțin de 13 luni, ratinguri pentru pasivele cu o scadență de până la trei ani).
Evaluarea implicită pe termen lung a emitentului („IDR pe termen lung”) este atribuită emitenților și contrapărților și reflectă capacitatea acestora de a îndeplini toate obligațiile în timp util, în ordinea priorității creanțelor pe toată perioada de circulație a acestora. Astfel, IDR pe termen lung este un indicator al probabilității de neplată.
Un emitent care a intrat în incapacitate de plată pentru unele sau toate datoriile sale financiare subiacente primește un IDR de RD sau, respectiv, D. Starea implicită nu este o evaluare anticipativă. Acest statut este atribuit la expirarea perioadei de grație corespunzătoare, în conformitate cu documentația pentru obligațiile pentru care este declarată neplata.
Notă: Valorile mobiliare ale unui emitent pot fi evaluate la un rating mai mare, mai mic sau același cu IDR pe termen lung, în funcție de perspectivele relative de recuperare a acestor valori mobiliare și, de asemenea, în funcție de disponibilitatea diferită a emitenților de a efectua plăți. Valorilor mobiliare emise în cadrul tranzacțiilor financiare structurate nu li se atribuie, în general, un IDR. Fiecare astfel de emisiune este evaluată pe baza unor scenarii de stres diferite, în funcție de prioritatea valorilor mobiliare în sine și a fluxurilor de numerar, precum și a altor mecanisme structurale.
Nivel de asistență IDR pe termen lung
Nivelul de asistență pentru ratingul implicit pe termen lung al emitentului („IDR”) este calculat pe baza ratingului suportului, în cazul în care ratingul suportului în sine se bazează pe potențialul pentru care emitentul primește asistență guvernamentală. La fel ca în cazul ratingului de asistență, nivelul de asistență al IDR pe termen lung reprezintă punctul de vedere al lui Fitch cu privire la disponibilitatea potențială și capacitatea de a oferi sprijin băncii. Nivelurile de sprijin nu reprezintă o evaluare a bonității interne a băncii, ci reprezintă mai degrabă punctul de vedere al lui Fitch cu privire la capacitatea băncii de a primi sprijin, dacă este necesar. Trebuie subliniat faptul că ratingurile de sprijin sunt doar o expresie a opiniei lui Fitch, deși factorii care stau la baza acestei opinii pot fi discutați cu autoritățile de supraveghere relevante.
Nivelurile de sprijin pentru IDR-urile pe termen lung sunt atribuite pe aceeași scară ca și ratingurile pe termen lung și indică nivelul sub care Fitch nu va retrograda ratingul implicit al emitentului în absența oricărei modificări în raport cu ipotezele care stau la baza băncii relevante rating de asistență. În plus față de nivelurile tradiționale, scara prevede o evaluare suplimentară „fără nivel de suport”. Aceasta arată că, în opinia lui Fitch, nu există o probabilitate rezonabilă de a primi sprijin. În practică, acest lucru înseamnă că probabilitatea de sprijin este mai mică de 40%.
