Coeficient de autonomie- unul dintre coeficienții analitici utilizați în cadrul analizei financiare pentru a obține informații despre stabilitatea financiară a întreprinderii. Să vorbim despre asta în articolul nostru.
Active - un set de proprietăți ale organizației. În bilanţ, acesta este rândul 1600.
Ca rezultat, formula pentru coeficientul de autonomie a echilibrului va arăta astfel:
CFA = (1310 + 1340 + 1350 + 1360 + 1370) / 1600
Coeficientul de autonomie arată ce parte din active se formează în detrimentul capitalului propriu, de exemplu, capitalul autorizat, rezultatul reportat.
O valoare CFA ridicată indică funcționarea stabilă a întreprinderii.
Să luăm cazul când coeficientul de autonomie este egal cu 0,4. Această valoare poate fi explicată astfel: 40% din proprietatea organizației este formată din fonduri proprii.
CFA trebuie luat în considerare în dinamică. Putem vorbi despre consolidarea autonomiei financiare dacă coeficientul are o tendință pozitivă. O scădere a valorii în timp reflectă o scădere a stabilității financiare și apariția riscurilor financiare.
Studiind acest indicator, este, de asemenea, necesar să se efectueze o analiză comparativă - să se ia în considerare valorile medii ale coeficientului pentru industrie.
În Europa și SUA, coeficientul de dependență financiară este utilizat pentru a evalua impactul capitalului împrumutat. Are sens opus și invers proporțional cu coeficientul de autonomie. Indicatorul este calculat ca raport dintre activele companiei și capitalul propriu și reflectă numărul de active ale companiei pe fiecare rublă de capital propriu.
Relația dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii și impactul acestei proporții asupra organizației caracterizează și raportul de levier financiar.
În literatura economică, puteți găsi diferite standarde pentru coeficientul de autonomie - de la 0,3 la 0,7. Variația largă se explică prin faptul că autonomia unei întreprinderi este determinată în mare măsură de industria acesteia. În industriile care utilizează capacități mari, CFA este probabil să fie scăzut, deoarece împrumuturile bancare sunt necesare pentru achiziționarea de echipamente de producție de înaltă tehnologie.
Analistul financiar în cursul activității obține un coeficient de autonomie acceptabil individual pentru o anumită întreprindere. Sarcina conducerii este de a preveni scăderea coeficientului de autonomie sub nivelul critic stabilit.
Ca orice element analitic, coeficientul de autonomie are o natură duală. Pe de o parte, creșterea sa indică o creștere a capitalului propriu și o întărire a independenței financiare. Pe de altă parte, o creștere a capitalului propriu îi reduce profitabilitatea. Există, de asemenea, momente în care o întreprindere are nevoie de fonduri împrumutate, de exemplu, când extinde și modernizează producția.
Analiza CFA poate fi efectuată și pentru evaluarea strategică a contrapărților-cumpărători. Datele pot fi folosite la acordarea unei plăți amânate și la determinarea unei limite de credit la încheierea contractelor de furnizare.
Coeficientul de autonomie relevă dependența organizației de fondurile de credit. Creșterea indicatorului în dinamică indică întărirea independenței financiare. Valoarea coeficientului depinde în mare măsură de industrie, prin urmare, pentru a obține informații obiective, este necesar să se efectueze o analiză comparativă a coeficienților întreprinderilor similare.
Coeficientul de autonomie este un indicator important al succesului oricărei întreprinderi. Se referă la coeficienții de stabilitate financiară. Această tehnică vă permite să evaluați activitățile organizației pe termen lung și, pe baza datelor obținute, să îmbunătățiți starea acestora în perioada de planificare.
Coeficientul de autonomie este un indicator al gradului de libertate al întreprinderii față de capitalul împrumutat. Acesta reflectă o parte din pasivele proprii în structura monedei bilanţului. Compania, desigur, poate folosi fondurile împrumutate pentru a-și crește profiturile. Cu toate acestea, plata pentru utilizarea capitalului investitorilor nu trebuie să depășească profitul așteptat.
Valoarea scăzută a acestui indicator indică o atractivitate destul de scăzută a activităților companiei pentru noii creditori.
Coeficientul de autonomie este utilizat de managerii de arbitraj atunci când analizează activitățile unei întreprinderi. Prin urmare, managementul financiar în cadrul companiei ar trebui să se bazeze și pe datele metodologiei de evaluare prezentate.
Există multe nume pentru acest indicator în literatură. Acest lucru nu trebuie să deruteze analistul, deoarece esența coeficientului rămâne aceeași, indiferent de numele acestuia.
Formula general acceptată pentru determinarea acestui indicator este următoarea:
KA = Surse proprii / Moneda soldului
Dacă ne bazăm pe datele din Formularul nr. 1 al raportului contabil, atunci coeficientul de autonomie, a cărui formulă a fost prezentată mai sus, va avea o astfel de decodare.
KA = s. 1300/s. 1600.
În sursele financiare internaționale și în literatura educațională, puteți găsi acest tip de această formulă:
EtTA = EC/TA, unde UE este capital propriu (capital propriu); TA - Total Active (active).
La noi, coeficientul de autonomie financiară are o valoare normativă proprie. Acest raport ar trebui să fie de 0,5. Analistii financiari cred ca valoarea sa optima este mai mare - 0,6-0,7.
Acest indicator depinde de tipul și direcția activității economice a companiei, precum și de țara în care își desfășoară activitatea. Cifra poate fi puțin mai mică. De exemplu, pentru Statele Unite, valoarea optimă a coeficientului de autonomie este 0,5, iar pentru Coreea de Sud - 0,3. Pentru a putea trage concluzii adecvate, indicatorul prezentat trebuie comparat cu valoarea acestuia în rândul altor întreprinderi din industrie. Valoarea standard este doar recomandată, decizia se ia în fiecare caz individual.
Pentru a înțelege mai bine esența unui astfel de criteriu al activității companiei, precum coeficientul de autonomie, ar trebui luat în considerare un exemplu de calcul al acestuia la întreprindere.
Să presupunem că compania a avut valoarea resurselor proprii în perioada de raportare la sfârșitul fiecărui trimestru:
1 mp - 1,876 milioane de ruble;
2 mp - 1,91 milioane de ruble;
3 mp - 1,82 milioane de ruble;
4kv. - 1,928 milioane de ruble.
Bilanțul contabil la sfârșitul fiecărui trimestru era:
1 mp - 3,961 milioane de ruble;
2 mp - 3,999 milioane de ruble;
3 mp - 3,913 milioane de ruble;
4kv. - 3,88 milioane de ruble.
Coeficientul calculat pentru fiecare trimestru va fi următorul:
K1 = 1,876/3,961 = 0,47;
K2 = 1,91/3,999 = 0,47;
K3 = 1,82/3,913 = 0,46;
K4 \u003d 1,928 / 3,88 \u003d 0,5.
Rezultatele analizei au arătat că societatea în perioada de raportare nu a avut modificări semnificative în ceea ce privește indicatorul avut în vedere, ceea ce indică organizarea stării sale financiare și gestionarea armonioasă a structurii capitalului de către conducerea întreprinderii. Modificările minore ale valorii datoriilor proprii sunt rezultatul activităților normale de funcționare ale organizației. Moneda bilanţului nu a crescut prin atragerea de capital inovator.
După ce a făcut cunoștință cu un astfel de indicator precum coeficientul de autonomie, se poate analiza structura capitalului întreprinderii și se poate trage concluzii despre stabilitatea financiară a obiectului studiat.
Indicatorul autonomiei financiare este unul dintre cei mai importanți indicatori ai stabilității financiare. Este egal cu raportul dintre capitalul social al companiei și toate resursele financiare. Valoarea indicatorului indică ce parte din activele sale este capabilă să finanțeze compania din propriile resurse financiare. De exemplu, dacă raportul este de 0,48, atunci aceasta înseamnă că compania este capabilă să finanțeze 48% din active din capitaluri proprii.
Acest indicator este important atât pentru proprietarii, cât și pentru creditorii companiei. O valoare scăzută a indicatorului va semnala un nivel ridicat de riscuri și o stabilitate scăzută a companiei pe termen mediu. De exemplu, dacă o companie este capabilă să genereze profituri și este solvabilă în mediul actual, aceasta nu înseamnă că compania va putea funcționa stabil atunci când situația pieței se va schimba. O pondere redusă a capitalului propriu este de obicei însoțită de costuri financiare semnificative (plăți de dobânzi, alte cheltuieli pentru strângerea și utilizarea fondurilor împrumutate). Prin urmare, o schimbare a situației pieței poate duce la o situație în care suma cheltuielilor de exploatare și a cheltuielilor financiare va depăși rezultatul financiar al companiei. Influența pe termen lung a unui astfel de factor va duce cu siguranță la faliment.
Proprietarii sunt îngrijorați și de perspectiva activității companiei în următorii 3-10 ani. Ei sunt însă interesați și de un alt aspect, care arată coeficientul de autonomie financiară. O pondere redusă a capitalului propriu cu profitabilitate ridicată va indica utilizarea eficientă a fondurilor proprietarilor și rentabilitatea ridicată a acestora. De exemplu, dacă o companie folosește 100 de mii de ruble. proprietarii, atunci poate produce și vinde 100 de unități de mărfuri și poate obține un profit de 20 de mii de ruble, iar atunci când atrage încă 100 de mii de ruble. fonduri împrumutate, vor putea să producă și să vândă 200 de unități de mărfuri și să facă un profit de 50 de mii de ruble. inclusiv costurile financiare. În primul caz, profitabilitatea capitalului proprietarilor a fost de doar 20% pe an, iar în al doilea - 50% pe an.
Conducerea companiei trebuie să găsească un mijloc de aur între asigurarea intereselor proprietarilor și asigurarea stabilității financiare a companiei.
După cum am menționat, compania are obiective diferite - atât de a genera profit, cât și de a rămâne stabilă pe termen mediu și lung. Prin urmare, valoarea standard a indicatorului este în intervalul 0,4 - 0,6. O valoare mai mică poate indica un nivel ridicat de risc financiar. Valoarea indicatorului de autonomie financiară peste 0,6 va indica faptul că compania nu își folosește întregul potențial.
Atunci când analizați autonomia financiară, puteți compara indicatorul cu concurenții (de aceeași dimensiune). Pentru diferite industrii, valoarea standard va fi diferită. De exemplu, pentru băncile comerciale, valoarea tipică este de 0,05 sau mai puțin. Pentru companiile noi care nu s-au stabilit încă pe piață, ponderea capitalului propriu va fi mare.
O valoare negativă a indicatorului indică un faliment iminent, iar acțiunile de restabilire a stabilității financiare trebuie luate imediat.
Rosselkhozbank oferă următoarele valori standard:
Tabelul 1. Valoarea normativă a autonomiei financiare în contextul domeniului de activitate
Sursa: Vasina N.V. Modelarea situaţiei financiare a organizaţiilor agricole în evaluarea bonităţii acestora: Monografie. Omsk: Editura NOU VPO OmGA, 2012. p. 49.
Dacă valoarea indicatorului de autonomie financiară este prea mare, și există un potențial de creștere a companiei, creșterea cotei de piață, creșterea vânzărilor, îmbunătățirea eficienței muncii prin atragerea de fonduri suplimentare, atunci este indicat să se atragă fonduri suplimentare împrumutate. Calculul efectului efectului de levier financiar va oferi un răspuns clar cu privire la oportunitatea unor astfel de acțiuni.
Dacă valoarea autonomiei financiare este sub valoarea normativă, atunci este necesar să se lucreze la creșterea valorii indicatorului. Dacă solvabilitatea a fost deja încălcată, atunci o măsură de dorit este investirea de fonduri suplimentare de către proprietari sau implicarea unui investitor terț. Dacă lichiditatea companiei este normală și este capabilă să echilibreze fluxurile de numerar de intrare și de ieșire, atunci măsurile de îmbunătățire a stabilității companiei pot să nu fie urgente. Pentru a face acest lucru, compania poate, de exemplu, reinvesti profiturile obținute în următorii câțiva ani.
Fig.1 Dinamica autonomiei organizațiilor (cu excepția întreprinderilor mici) în Federația Rusă (conform situațiilor financiare, în%)
Stabilitatea financiară a unei organizații stă la baza perspectivelor pe termen lung în dezvoltarea stării sale financiare și economice. Analiza constantă, sistematică a întreprinderii, construirea unei structuri tactice a comportamentului pe piață este efectuată de analiști, pe baza datelor contabile. În același timp, sunt utilizate o serie de instrumente financiare care reflectă în mod clar poziția actuală a companiei și perspectivele sale imediate. Unul dintre cele mai importante instrumente de analiză a stării financiare a unei întreprinderi este coeficientul de autonomie.
Coeficientul este inclus în grupul de instrumente de evaluare a stabilității financiare și a fost pus în aplicare prin Decretul Guvernului Federației Ruse nr. 367 din 25 iunie 2003 „Cu privire la aprobarea regulilor de efectuare a analizelor financiare de către managerii de arbitraj” ca un instrument independent de analiză financiară în structura generală a unei evaluări cuprinzătoare a activităților organizației. Este utilizat de angajații departamentelor și centrelor de analiză pentru autodiagnosticarea criteriilor de stabilitate financiară a unei întreprinderi.
Dezvoltarea planificată și constantă a întreprinderii este imposibilă fără participarea la activele organizației de fonduri introduse pentru a asigura producția în condițiile de împrumut. Într-o măsură mai mare, poziția financiară este afectată de împrumuturi (împrumuturi) pe termen lung, dar sunt luate în considerare și obligațiile pe termen scurt, a căror scadență este destul de scurtă.
Coeficientul de autonomie al organizației este raportul matematic dintre fondurile deținute de organizație (nu sunt împovărate cu sarcini) și suma totală a fondurilor, inclusiv fondurile împrumutate, pasivele pe termen lung (pe termen scurt) și alte active financiare ale întreprinderii. În sens mai larg, coeficientul de autonomie poate fi reprezentat ca un indicator financiar al unei întreprinderi care caracterizează gradul de dependenţă a situaţiei economice a organizaţiei de fondurile de credit.
Pe baza definirii termenului, devine clar ca stabilitatea financiara a unei intreprinderi este cu cat mai stabila, cu atat valoarea coeficientului de autonomie (independenta financiara) este mai mare. Valoarea nominală general acceptată a coeficientului este - 0,65. Acest raport arată că majoritatea activelor companiei sunt asigurate cu fonduri proprii. În primul rând, instituțiile de credit și partenerii proiectelor de investiții acordă atenție coeficientului de autonomie. Este important pentru ei să minimizeze riscurile asociate cu posibila pierdere a investițiilor de capital ca urmare a falimentului companiei. 
Pentru Federația Rusă, un indicator critic care caracterizează incapacitatea așteptată de a plăti obligațiile de datorie pe termen scurt este considerat a fi un raport care indică ponderea finanțării activităților de producție cu fonduri proprii de 35% sau mai puțin (cu excepția cazurilor rare când un raportul de autonomie scăzut este norma pentru o organizație datorită caracteristicilor industriei). În practica financiară a întreprinderilor occidentale, dependența organizațiilor de fondurile împrumutate este evaluată pe baza rezultatelor instrumentului de levier financiar, care este un analog al coeficientului de autonomie și are o valoare nominală similară.
În toate cazurile, când vine vorba de instrumente financiare, datele inițiale pentru analiză și calcule sunt preluate din programul de contabilitate al organizației. De regulă, datele din rapoartele contabile privind profiturile și bilanțul servesc ca informații necesare și suficiente pentru calcularea coeficientului. Este general acceptat că atunci când asigură producția cu fonduri proprii cu 50 la sută (coeficientul de autonomie este de 0,5), compania poate plăti creditorii prin vânzarea de active. Totuși, având în vedere că diferitele active au grade diferite de lichiditate pe piață, toate sunt luate în considerare în calculul complet al coeficientului de autonomie.
Într-o reprezentare structurală, formula de calcul al coeficientului de autonomie este prezentată ca suma investițiilor de capital propriu și a fondurilor de rezervă împărțită la suma activelor organizației:
K(av) = (K(s)+K(r)) / (A(l)+A(b)+A(m)+A(t)),
sau sub forma:
Formula de calcul a soldului coeficientului de autonomie din formularul nr.1 de contabilitate are forma:
K(av) = p. 1300 / p. 1700
Evident, cu cât valoarea coeficientului de autonomie este mai mare, cu atât poziția companiei pe piață este mai stabilă. La analiza eficienței financiare a managementului producției, valoarea autonomiei este calculată pentru perioada de raportare în comparație cu valoarea medie a coeficientului pentru o anumită industrie din regiune. Planificarea strategică ulterioară este efectuată pe baza rezultatelor calculelor, luând în considerare datele privind coeficienții de autonomie ai timpului trecut.
O afișare grafică a dinamicii modificărilor coeficientului arată clar sistemul de management financiar și economic al unei întreprinderi și perspectivele sale viitoare:
Eficiența utilizării instrumentelor coeficientului de autonomie este luată în considerare pe exemplul uneia dintre marile întreprinderi rusești de metalurgie feroasă (condițional „JSC Chermetstal”). Datele inițiale pentru calcule sunt indicatorii financiari ai activității de producție a întreprinderii, preluați din surse deschise de informații. Pentru a spori claritatea exemplului și a analiza dinamica modificărilor coeficientului de autonomie, datele au fost preluate pentru patru perioade de raportare în 2015:
Pe baza datelor inițiale, coeficienții de autonomie ai companiei „JSC Chermetstal” sunt:
După cum arată diagrama vizuală, coeficientul de autonomie al întreprinderii „JSC Chermetstal” nu a scăzut pe parcursul anului și are o tendință ascendentă pronunțată. Ținând cont de specificul industriei întreprinderilor din metalurgia feroasă, coeficientul mediu (0,61 + 0,63 + 0,61 + 0,65) / 4 = 0,63 este o normă nominală care se află în intervalul acceptabil pentru regiune. Ponderea fondurilor împrumutate nu depășește 40 la sută, starea financiară a companiei este stabilă, riscurile situațiilor critice sunt extrem de mici. Compania are perspective de dezvoltare ulterioară, oportunitatea investițiilor de capital este justificată.
In contact cu
Stabilitatea financiară a unei organizații este echilibrul resurselor financiare
(atât extern, cât și personal), disponibilitatea de fonduri accesibile, care vă permit să vă implicați în activități de afaceri pentru o perioadă lungă de timp.
Atunci când se analizează stabilitatea financiară, pe lângă raportul de independență financiară, se folosesc
Un indicator ridicat al raportului de stabilitate financiară a organizației este o garanție în procesul de obținere a unui împrumut într-o perioadă economică dificilă.
Analizați coeficientul de independență financiară după cum urmează:
Datele obținute fac posibilă modelarea stabilității financiare a întreprinderii pentru perioade viitoare.
Există mai multe tipuri de stabilitate financiară care merită evidențiate:
O astfel de unitate se caracterizează prin nivelul de rambursare a fondurilor împrumutate prin active proprii
Coeficientul de independență financiară pare a fi unul dintre cei mai importanți indicatori financiari și economici și este utilizat cu atenție atunci când se studiază activitățile financiare și economice ale unei întreprinderi.
Raportul de independență financiară este un indicator care caracterizează ponderea capitalului propriu în numărul total de active ale organizației.
Esența ratei de independență financiară este de a arăta care parte din active este asigurată din fonduri proprii și care parte este atrasă prin instituții de credit.
Aceste informații sunt foarte importante pentru reprezentanții surselor de credit.
Băncile și investitorii sunt interesați de valoarea coeficientului:
cu cât este mai mare, cu atât este mai probabil să obțineți un împrumut.
La urma urmei, un indicator ridicat indică faptul că organizația este capabilă să-și achite datoria prin atragerea de fonduri personale, chiar dacă restul este împrumutat.
Mai mult, o companie care folosește o sumă mare de fonduri împrumutate plătește sume semnificative de dobândă, prin urmare, nu are suficiente fonduri pentru a construi rezerve și a crește veniturile.
În prezent, nu există un cadru rigid în care rata de independență financiară să fie considerată cea mai optimă.
Cu toate acestea, în rândul economiștilor există o opinie că ponderea fondurilor proprii ar trebui să fie de cel puțin jumătate (50%) din numărul total de active.
Acest punct de vedere este explicat destul de simplu: dacă creditorii cer să plătească toate obligațiile existente, organizația va putea vinde 50 la sută din proprietatea formată în detrimentul capitalului personal.
În practica mondială, valoarea minimă a acestui coeficient este considerată acceptabilă de ordinul a 30-40 la sută.
Cu toate acestea, experții străini folosesc adesea indicatorul „coeficient de dependență financiară”. Din punct de vedere al sensului, este invers, deși arată și raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate.
Atunci când interpretați acest raport, ar trebui luați în considerare mai mulți factori.
Acestea includ:
Valoarea normativă pentru coeficientul de independență financiară este cifra 0,6.
Situația financiară a companiei este considerată a fi mai prosperă, cu cât coeficientul de independență financiară este mai mare
Apropierea indicatorului de unul poate indica o suspendare temporară a ritmului de dezvoltare a organizației.
Un refuz complet de a atrage fonduri împrumutate privează întreprinderea de active suplimentare, prin care este posibilă creșterea veniturilor organizației.
Cu toate acestea, într-o situație de criză, riscurile de consecințe financiare negative sunt minimizate.
Pentru a calcula raportul de independență financiară, trebuie să calculați valoarea raportului dintre capitaluri proprii și rezerve și activele totale.
De asemenea, puteți aplica formula de calcul pentru un grup de active și pasive.
În acest caz, capitalul și rezervele disponibile sunt corelate și valoarea totală a celor mai lichide active, a activelor cu vânzare rapidă, a activelor cu vânzare lentă și a activelor greu de vândut.
La aplicarea datelor bilanțului se utilizează următoarea formulă:
linia 490 și linia 700 corespund.
Conform formularului nr. 1, rândul 490 afișează suma următoarelor linii:
Luați în considerare un exemplu de calcul al raportului de independență financiară.
La începutul și la sfârșitul anului, bilanțul companiei era de 1,436 miliarde de ruble, respectiv 1,685 miliarde de ruble. Fondurile proprii la începutul anului se ridicau la 584 de milioane de ruble, la sfârșit - 673 de milioane de ruble.
Atunci când calculați valoarea modificării coeficientului pentru anul, trebuie mai întâi să determinați valoarea coeficientului de independență financiară la începutul anului:
673/1685 = 0,39.
0,39/0,406 = 0,96 (scăzut cu 3,94%).
Apoi, determinăm raportul dintre valoarea reală a coeficientului de independență financiară și normativul:
Coeficientul de independență financiară este aplicabil în situațiile obișnuite de zi cu zi
În acest caz, acest raport este considerat ca fiind raportul dintre profit și costurile de investiție.
Merită să ne străduim pentru valoarea coeficientului de independență financiară egală cu unu.
Acest lucru va arăta că fondurile investite sunt suficiente pentru a acoperi toate costurile așteptate.
Într-o situație în care se realizează raportul optim dintre venituri și cheltuieli, este posibil să existe doar prin fonduri investite, fără a suferi restricții.
