Independenta financiara caracterizează dependența întreprinderii de sursele externe de finanțare și este estimată prin următorii indicatori:
1. Coeficient de autonomie.
2. Raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii.
3. Disponibilitatea capitalului de lucru propriu.
4. Coeficientul de securitate a fondului de rulment cu fonduri proprii.
5. Coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii ale firmei.
6. Coeficientul de stabilitate financiară.
Coeficient de autonomie (K a) arată cât de mult capital propriu ( SC) reprezintă o rublă din toate sursele de fonduri ale întreprinderii ( IP). Se calculează după formula
Valoare recomandată: K a≥ 0,5. Aceasta înseamnă că pentru o rublă din toate sursele de fonduri, cel puțin 50 de copeici trebuie să fie proprii. Creșterea coeficientului indică o creștere a independenței financiare a întreprinderii.
Raportul datorie/capital propriu (La c/s) arată câte fonduri împrumutate ( AP) compania strânge o rublă din propriul capital ( SC). Se calculează după formula
Sau .
Valoare recomandată: La c/s≤ 1. Aceasta înseamnă că o întreprindere nu trebuie să strângă mai mult de o rublă de fonduri împrumutate pentru o rublă de capital propriu. O scădere a acestui raport indică o scădere a dependenței financiare a întreprinderii de sursele externe de finanțare.
Capital de lucru propriu ( SUC) - capital de lucru propriu ( SOS), sau activele circulante nete ( CHA), arată ce valoare a activelor circulante se formează în detrimentul capitalului propriu. Activele imobilizate și curente au sursele lor de formare. Mijloace fixe ( VA) se formează, de regulă, în detrimentul capitalurilor proprii și în detrimentul fondurilor împrumutate pe termen lung (datorii pe termen lung - INAINTE DE). Totodată, nu este exclusă posibilitatea finanțării activelor imobilizate prin împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt. Activele circulante se formează atât pe cheltuiala capitalurilor proprii, cât și pe cheltuiala fondurilor împrumutate, și anume împrumuturile și împrumuturile pe termen scurt, conturile de plătit și alte datorii pe termen scurt ( KO). Valoarea capitalului de lucru propriu trebuie calculat folosind formula
S-a răspândit și o altă formulă de definiție. SUC
Trebuie remarcat faptul că metodologia de calcul a valorii capitalului de rulment propriu, luată pentru calcul K suc, în manuale și materiale didactice diferă. Aderăm la metodologia conturată în publicațiile educaționale ale N.P. Lyubushina, G.V. Savitskaya, V.V. Kovalev. În manualul L.V. Dontsova si N.A. Nikiforova la calcul SUC pasivele pe termen lung nu sunt luate în considerare. Credem că ținând cont INAINTE DE necesar, deoarece INAINTE DE In primul rand sunt o sursa de finantare pentru investitii pe termen lung si anume mijloace fixe, constructii in curs.
Rata capitalului de lucru cu fonduri proprii (K suc) arată ce parte din fondul de rulment se formează în detrimentul capitalului propriu. Se calculează după formula
Sau 
sau .
Valoare recomandată: K suc≥ 0,1 sau ca procent - 10%. Aceasta înseamnă că cel puțin 10% din activele circulante trebuie să fie formate din capitaluri proprii. Cu cât valoarea acestui indicator este mai mare, cu atât starea financiară a întreprinderii este mai bună (mai bună K suc= 0,5), cu atât întreprinderea are mai multe oportunități de a urma o politică financiară independentă.
În conformitate cu prevederile metodologice de evaluare a stării financiare a întreprinderilor, structura bilanţului unei întreprinderi este recunoscută ca nesatisfăcătoare dacă raportul dintre capitalul de lucru cu fonduri proprii este mai mic de 0,1.
Factorul de agilitate fondurile proprii ale întreprinderii ( K m) arată ce parte din capitalurile proprii este utilizată pentru finanțarea activităților curente (active circulante) și care este utilizată pentru finanțarea activelor pe termen lung (active imobilizate). Se calculează după formula
Valoare recomandată: K m≥ 0,2 - 0,5 sau ca procent - 20-50%. Aceasta înseamnă că între 20 și 50% din capitalul propriu ar trebui să fie utilizat pentru finanțarea activităților curente (active circulante). Acest indicator caracterizează gradul de mobilitate al utilizării fondurilor proprii ale întreprinderii.
Raportul de stabilitate financiară (Pentru a f.y.) arată ce parte din active este finanțată prin capitaluri proprii și datorii pe termen lung, adică. pasive durabile. Se calculează după formula
sau 
.
Cu cât valoarea acestui indicator este mai mare, cu atât starea financiară a întreprinderii este mai stabilă. În practica străină, valoarea acestui coeficient este de 0,75 - 0,9. Între 75% și 90% din active ar trebui să fie formate din capitaluri proprii și datorii pe termen lung pentru a asigura întreprinderii finanțarea durabilă a activităților economice.
Calculați coeficienții de independență financiară pe exemplul datelor din tabel. 3.1 (Tabelul 3.11).
Analiza datelor prezentate ne permite să concluzionăm că independența financiară a întreprinderii la sfârșitul perioadei analizate a crescut. Dacă la începutul anului pentru o rublă din toate sursele de fonduri 0,43 ruble. a reprezentat capitalul propriu, apoi până la sfârșitul anului această cifră se ridica la 0,5 ruble / rub. Raportul datorie-capitaluri proprii a scăzut semnificativ de la 1,35 la 1,0, ceea ce este în concordanță cu valoarea recomandată. În general, la sfârşitul perioadei analizate, întreprinderea poate fi recunoscută ca independentă financiar de surse externe. Capitalul propriu și capitalul împrumutat sunt aproape egale în valoare absolută (la sfârșitul anului). Fondul de rulment al întreprinderii cu 32% (la începutul anului) a fost format în detrimentul capitalului propriu, iar la sfârșitul perioadei această cifră a crescut la 41%. A crescut și gradul de flexibilitate în utilizarea fondurilor proprii ale companiei. Mai mult de jumătate din capitalul propriu al companiei este utilizat pentru finanțarea activităților curente. Dinamica pozitivă a indicatorilor independenței financiare asigură o creștere a stabilității financiare a întreprinderii. Calculul valorii absolute a capitalului de rulment propriu este prezentat în tabel. 3.12. Pentru claritate, dinamica indicatorilor analizați poate fi reprezentată grafic (Fig. 3.24–3.25).
Tabelul 3.11
Indicatori ai independenței financiare
Tabelul 3.12
Calculul propriului capital de lucru, mii de ruble.
|
|
Orez. 3.24. Dinamica indicatorilor independenței financiare 
Orez. 3.25. Capital de lucru propriu
Analiza independenței financiare ar trebui completată cu o definiție a tipului de situație financiară. Pentru aceasta, este necesar să se definească excesul sau lipsa surselor de fonduri pentru formarea stocurilor.
Pentru a caracteriza sursele de formare a rezervelor și a determina tipul situației financiare, vom folosi următorii indicatori:
1. Acțiuni ( Z), linia de echilibru - 210.
2. Valoarea capitalului de rulment, format doar luând în considerare capitalul propriu ( OA sk)
3. Valoarea fondului de rulment format atât luând în considerare capitalul propriu, cât și ținând cont de pasivele pe termen lung - capital de lucru propriu (SUC)
4. Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor ( IN SI)
VI \u003d (SK + DO + KKZ) - VA sau
IN SI= (p. 490 + p. 590 + p. 610) - p. 190,
Unde KKZ– credite și împrumuturi pe termen scurt (p. 610).
Pe baza acestor indicatori, determinăm disponibilitatea rezervelor cu surse de formare ( IFZ):
1. Surplus (+) sau deficit (-) de capital de lucru (format doar luând în considerare capitalul propriu) pentru formarea de stocuri
± IFZ sk = ,
Unde IFZ sk- surse de formare a stocurilor în detrimentul capitalului propriu.
2. Excesul (+) sau deficitul (-) de capital de lucru propriu pentru formarea stocurilor (±
3. Excedent (+) sau deficit (-) din valoarea totală a surselor de formare a rezervelor (± )
Să determinăm tipul de situație financiară prin . Există 4 tipuri de situații financiare (Tabelul 3.13).
Tabelul 3.13
Tabel rezumativ al indicatorilor pe tipuri de situații financiare
| Indicatori | Tipul situației financiare | |||
| Independență absolută | Independență normală | Stare instabilă | Stare de criză | |
| ± | ± ≥0 | ± | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± ≥0 | ± |
Să definim tipul de situație financiară folosind exemplul întreprinderii noastre (Tabelul 3.14).
Tabelul 3.14
Determinarea tipului de situație financiară a întreprinderii, mii de ruble.
| Indicatori | Pentru începutul anului | La sfarsitul anului |
| 1. Stocuri (W) | ||
| 2. Capital de rulment, format luând în considerare doar capitalul propriu (OAsk) | 28139,6 | |
| 3. Capital de rulment propriu (SOK) | ||
| 4. Valoarea totală a surselor de formare a rezervelor (VI) | ||
| 5. ± | –24878 | –17000,4 |
| 6. ± | –12478 | –6182 |
| 7. ± |
Date din tabel. 3.14. spun că societatea are o situație financiară instabilă în cursul anului. Atât la începutul anului, cât și la sfârșitul anului, capitalul de lucru propriu este insuficient pentru finanțarea rezervelor. Suma totală a rezervelor la începutul anului (40560 mii ruble) depășește capitalul de lucru propriu (28082 mii ruble), la sfârșitul anului aceste cifre, respectiv, sunt de 45140 mii ruble. și 38958 mii de ruble. Dar diferența dintre valoarea rezervelor și capitalul de lucru propriu este aproape înjumătățit (de la 12.478 mii ruble la 6.182 mii ruble). Pentru finanțarea rezervelor, sunt implicate împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt, conturile de plătit nu sunt utilizate în aceste scopuri.
Analiza independenței financiare și sustenabilității a arătat că odată cu creșterea profitului întreprinderii, capitalul social, dependența financiară de surse externe a scăzut, există o tendință pozitivă de creștere a stabilității financiare a întreprinderii.
Pentru a evalua eficacitatea politicii de management dusă de conducerea companiei, se folosesc numeroase metode. Una dintre ele este definirea ratelor de stabilitate financiară. Aceste informații sunt de interes atât pentru fondatori, cât și pentru creditorii întreprinderii. De aceea este atât de important pentru analiștii financiari. Unul dintre elementele cheie ale metodologiei prezentate este formula. Raportul de dependență financiară ne va permite să evaluăm structura bilanțului și să o îmbunătățim în perioada viitoare. Acesta este un tip de analiză foarte util. Formula pentru coeficientul de dependență financiară este folosită mai des de analiștii occidentali. Acesta este unul dintre indicatorii importanți în evaluarea performanței operaționale a companiei.
Economiștii occidentali numesc indicatorul Rata datoriei, care este relevat de următoarea formulă. Coeficientul de dependență financiară este utilizat pentru a evalua structura bilanțului unei întreprinderi în ceea ce privește distribuția fondurilor sale împrumutate. 
La noi, in loc sa se determine coeficientul de dependenta financiara fata de bilant, se foloseste mai des formula de autonomie a firmei. Adică, evaluarea structurii surselor de capital se realizează în ceea ce privește disponibilitatea fondurilor proprii.
Cu toate acestea, prin aplicarea formulei de calcul al raportului de dependență financiară, este posibil să se evalueze pasivele pe revers. Acest indicator este important pentru investitori și indică solvabilitatea companiei. Pe baza acestor date, creditorii fac o concluzie despre oportunitatea acordării unui împrumut. Prin urmare, atunci când se efectuează cercetări privind structura capitalului unei întreprinderi, este necesar să se evalueze dinamica și valoarea fondurilor împrumutate.
Capitalul împrumutat al întreprinderii este valoarea datoriilor sale pe termen lung și pe termen scurt față de creditori. 
Aceste două surse de pasiv sunt adăugate împreună pentru a calcula raportul de dependență financiară. Formula soldului presupune excluderea din calcule a unor elemente precum „Venituri amânate” și „Rezerve pentru cheltuieli viitoare”. Calculul formulei coeficientului de dependență financiară se efectuează pentru perioada de raportare fără a lua în considerare încasările viitoare sau deducerile valutare din bilanţ.
Capitalul datorat, deși își reduce valoarea în structura bilanţului, crește stabilitatea companiei. Dar, după cum arată experiența producătorilor occidentali, ar trebui să fie folosit de întreprindere pentru a crește profitabilitatea.
Coeficientul de dependență financiară, a cărui formulă pentru soldul se calculează pentru perioada de funcționare, în termeni generali, este următoarea. 
KZav. = Capital împrumutat / Active
Pentru a găsi sursele de finanțare capitalizate care participă la formula raportului de dependență a întreprinderii, se fac următoarele calcule:
ZK \u003d Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt - Venituri amânate - Rezervă pentru cheltuieli viitoare.
Acest lucru ne permite să determinăm pe termen lung dependența activităților companiei de sursele de capital plătite.
Coeficientul de dependență financiară a surselor capitalizate, a cărui formulă de calcul a fost prezentată mai sus, se determină cu ajutorul Formularului 1 al raportului contabil. 
Pentru efectuarea calculelor, trebuie utilizate următoarele rânduri din noul bilanţ:
KZav. = (s. 1400 + s. 1500 - s. 1530 - s. 1540) / s. 1700.
Această formulă pentru raportul de dependență financiară pentru liniile de bilanț este relevantă din 2011. Pentru perioadele care au fost afișate anterioare acestei perioade, va fi relevantă o interpretare diferită a articolelor coeficientului de dependență financiară.
Coeficientul de dependență financiară, a cărui formulă de calcul a fost discutată mai sus, trebuie comparat cu valoarea normativă. 
În literatura economică, mulți autori indică valoarea sa este mai mică de 0,7. Cu toate acestea, Ordinul Ministerului Dezvoltării Regionale al Federației Ruse 173 din 17 aprilie 2010 reglementează standardul mai mic de 0,8. În caz contrar, întreprinderea este considerată dependentă de capitalul împrumutat.
De asemenea, trebuie remarcat faptul că o valoare prea scăzută a indicatorului indică faptul că compania ratează șansa de a-și extinde sfera de activitate. La urma urmei, capitalul împrumutat vă permite să obțineți mai mult profit. Trebuie remarcat faptul că coeficientul de dependență financiară, a cărui formulă pentru liniile de echilibru a fost discutată în detaliu mai sus, ar trebui să țină cont de caracteristicile sectorului industrial al organizației.
Pentru a evalua corect stabilitatea financiară a unei întreprinderi, este necesar să se ia în considerare coeficientul de dependență de capitalul atras în ansamblu. Pentru aceasta se calculează indicatorii de autonomie și de pârghie. Sunt domenii similare de cercetare, dar fiecare dintre formulele lor vă permite să priviți indicatorii dintr-un unghi diferit. Coeficientul de dependență financiară este opus în sensul definiției autonomiei. Pentru acest indicator se utilizează raportul dintre sursele proprii și moneda bilanţului. Raportul de levier financiar vă va permite să calculați raportul optim al surselor de pasiv.
Când studiați formula de calcul al coeficientului de dependență financiară, ar trebui să faceți un calcul în dinamică. De exemplu, la începutul și la sfârșitul perioadei. Să presupunem că pasivele pe termen lung au scăzut de la 20.486 la 20.009 milioane de ruble. În același timp, datoriile pe termen scurt ale companiei au scăzut, de asemenea, de la 10.347 la 5.749 milioane de ruble. Provizioanele pentru cheltuieli viitoare s-au ridicat la 0,1 și, respectiv, 0,13 milioane RUB. la începutul și sfârșitul perioadei. Moneda bilanțului, datorită tuturor modificărilor enumerate mai sus, a scăzut de la 81.717 la 77.050 milioane de ruble.
Calculul va fi după cum urmează:
KZav.1 \u003d (20 486 + 10 347 - 0,1) / 81 717 \u003d 0,37.
KZav.2 \u003d (20.009 + 5749 - 0,13) / 77.050 \u003d 0,33.
Se poate concluziona că pentru anul analizat, societatea a redus numărul datoriilor pe termen lung și pe termen scurt din structura bilanţului. Acest lucru a dus la o scădere a sumei totale a fondurilor. Totuși, aceasta a devenit o tendință pozitivă, deoarece rata dependenței financiare a scăzut în perioada analizată. Structura pasivelor s-a îmbunătățit datorită modificărilor de mai sus. Pe parcursul perioadei de studiu, indicatorul a fost în limitele standardului. Aceasta indică stabilitatea financiară a obiectului de studiu.
Având în vedere metodologia de determinare a stabilității unei întreprinderi, pe care formula o permite să o evalueze, coeficientul de dependență financiară poate ajuta la tragerea unei concluzii despre oportunitatea atragerii de capital împrumutat de către companie. După efectuarea cercetărilor în dinamică și compararea indicatorului cu standardul, va fi ușor de înțeles armonia structurii pasivelor bilanțului, precum și de a dezvolta un plan de îmbunătățire a acestuia în perioada viitoare. De aceasta depinde capacitatea companiei de a obține profituri mai mari, precum și ratingul său de fiabilitate în rândul întreprinderilor din industrie.
Analiza independenței financiare în timpul formării
RMS \u003d SK - VA,
calea II:
RMS \u003d OA - DESPRE,
RMS poate avea semnul „-”. El mijloace, ce, in primul rand În al doilea rând
(K 2), calculată după următoarea formulă:
valoare normativă egal cu 0,1.
Nu există o valoare standard acceptată în general pentru K 3. Recomandările autorului aici: de la 0,25 la 0,6-0,8.
(mii de ruble.)
| Nu. p / p | Indicatori | Valoare standard | La începutul anului de raportare | La sfârşitul anului de raportare | Modificare (+, -) |
| 1. | Capital și rezerve | × | |||
| 2. | Datorii (total) | × | |||
| 3. | Valoarea valutei | × | |||
| 4. | Mijloace fixe | × | |||
| 5. | active circulante | × | |||
| 6. | Stocuri | × | |||
| 7. | Raportul de independență financiară (stabilitate). | ||||
| 8. 8.1. | Capital propriu în circulație (SKO): metoda I | ||||
| 8.2. | Metoda II | ||||
| 9. | Coeficientul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante | ||||
| 10. | Coeficientul de independență financiară din punct de vedere al rezervelor | ||||
| 11. | Factorul de agilitate |
· Capitalizarea profitului net;
· Contribuții suplimentare ale fondatorilor;
· Admiterea de noi fondatori;
· Emisiune suplimentară de acțiuni.
Analiza lichidității (solvabilității).
Real evaluarea solvabilității , adică evaluarea stării actuale a așezărilor unei organizații cu mobilitate ridicată, nu poate fi determinată din situațiile financiare , conținând în această parte doar indicatori momentani la începutul anului de raportare și la sfârșitul perioadei de raportare. O astfel de evaluare posibil numai în procesul de analiză operaţională unde se recomanda:
– analiza fluxurilor de numerar;
– să evalueze starea calendarului de plăți pentru o perioadă scurtă de timp (zi, săptămână, zece zile, lună) prin compararea veniturilor în numerar așteptate cu obligațiile în numerar de rambursat și să dezvolte opțiuni pentru deciziile managementului pentru a preveni excesul de datorii revelat peste venituri;
– studiază zilnic, săptămânal etc. starea actuală a decontărilor cu identificarea sumei obligațiilor neachitate de organizație la timp și luarea măsurilor prompte pentru rambursarea acestora, în special în partea care este asociată cu o pierdere clară a profitului net;
- să calculeze, pe baza unui studiu operațional al stării efective a decontărilor, indicatorii structurali ai obligațiilor neachitate la termen, prin atribuirea cuantumului acestora cuantumului obligațiilor datorate în ziua, săptămâna respectivă etc.;
- alcătuiește serii cronologice ale acestor indicatori structurali, identifică aici tendințele emergente și, pe baza acestora, evaluează starea actuală de solvabilitate ca fiind stabilă, temporară sau aleatorie, în care insolvența este un fapt permanent, cronic, negativ al stării financiare a organizației; ;
– identificarea cauzelor insolvenței, care poate fi o încălcare a condițiilor de plată de către cumpărători pentru produsele, bunurile, lucrările, serviciile vândute acestora1, un decalaj al vânzărilor față de volumul producției (volumul de bunuri achiziționate); crearea de stocuri în exces de articole de inventar, i.e. stocuri care depasesc nevoia ca acestea sa indeplineasca contractele existente, cererile, comenzile de vanzare de produse, investitia in active imobilizate care nu dau randamente etc.
Din cauza imposibilităţii practice de apreciere a realului solvabilitate conform situaţiilor financiare în practica naţională şi străină primit a ei caracteriza conditionat pe baza ratelor de lichiditate organizatii.
Sărbători două concepte de lichiditate:
1) este capacitatea întreprinderii de a-și plăti obligațiile pe termen scurt;
2) este disponibilitatea și viteza cu care activele circulante pot fi transformate în numerar. (cu cât durează mai puțin timp pentru ca un anumit activ să dobândească o formă monetară, cu atât lichiditatea acestuia este mai mare).
Există două moduri de a evalua lichiditatea bilanţul organizaţiei:
1) Analiza constă în compararea fondurilor activului, grupate după gradul de lichiditate al acestora și dispuse în ordine descrescătoare, cu pasivele pasivelor din bilanț, grupate după scadența acestora și dispuse în ordinea crescătoare a acestor termeni.
Gruparea elementelor de active :
1. Cele mai lichide active (realizabile imediat sau rapid), care includ numerar și investiții financiare pe termen scurt (A1).
2. Active cu o perioadă medie de lichiditate, care includ conturi de creanță, plăți la care sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării (A2).
3. Activele sunt cele mai puțin lichide, adică. realizabilă lent, care includ stocurile, taxa pe valoarea adăugată pentru valorile dobândite și alte active circulante (A3).
4. Active nelichide și greu de vândut, care includ active imobilizate și creanțe, pentru care plăți sunt așteptate la mai mult de 12 luni de la data raportării (A4).
Gruparea elementelor de pasiv :
1. Cele mai multe datorii pe termen scurt (conturi de plătit și alte datorii pe termen scurt) (P1).
2. Datorii pe termen scurt (credite și împrumuturi pe termen scurt) (P2).
3. Datorii pe termen lung (rezultatul p. IV din bilanţ) (P3).
4. Datorii permanente (capital și rezerve) (P4).
Soldul este considerat absolut lichid dacă este îndeplinită următoarea condiție:
A1>=P1; A2>=P2; A3>=P3; A4
Dacă una dintre inegalități nu este îndeplinită, atunci lichiditatea bilanţului diferă de cea absolută.
2) Analiza se realizează pe baza indicatorilor de lichiditate. Ei folosesc tehnica comparării nivelului real al indicatorilor cu valoarea lor standard și în dinamică (cu perioada anterioară).
Distinge trei rate principale de lichiditate :
1. Rata de lichiditate (solvabilitate) absolută - K 4, care este determinată de formula:
.
K 4 arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată cât mai curând posibil în raport cu data bilanţului. Acest raport este uneori denumit raportul de numerar.
În condiția K 4 ³ 1, organizația are o lichiditate de numerar (solvabilitate) impecabilă, completă, dar pare a fi excesivă și este o întâmplare rară în practica de afaceri. Valoarea normală este 0,25 - 0,5. Valoarea minimă admisă este 0,1 - 0,15.
2. Raportul rapid de lichiditate (K 5), care este determinat de formula:
.
K 5 reflectă solvabilitatea anticipată a organizației, sub rezerva rambursării la timp a creanțelor.
Valoarea pentru K 5 stabilită de Ministerul Economiei al Federației Ruse (ordinul nr. 118 din 01.10.97) este de 1 și mai mare. Valoarea minimă admisă este 0,6 - 0,7.
3. Raportul de lichiditate curent (K 6), care este determinat de următoarea formulă:
K 6 este utilizat pentru o evaluare generală a lichidității curente a organizației și arată caracterul adecvat al activelor sale curente, care pot fi utilizate pentru achitarea datoriilor sale pe termen scurt. K 6 caracterizează capacitățile fundamentale de plată ale organizației, adică. solvabilitatea, cu condiția nu numai debitorii să-și ramburseze datoriile către organizație, ci și mobilizarea fondurilor investite în acțiuni. În țările dezvoltate economic, este considerat normal atunci când K 6 variază în jurul valorii de 2.
Valoarea minimă este 1. Se observă că limita inferioară se datorează faptului că capitalul de lucru ar trebui să fie suficient pentru a-și acoperi obligațiile pe termen scurt. Un exces de active curente față de pasivele pe termen scurt de mai mult de două ori este, de asemenea, considerat nedorit, deoarece indică o investiție irațională de către întreprindere a fondurilor sale și utilizarea lor ineficientă.
Calculați ratele de lichiditate din tabel.
Unul dintre principalii parametri de evaluare a stării financiare a unei organizații este independența financiară a acesteia. . O organizație poate fi recunoscută ca independentă financiar dacă, în detrimentul surselor proprii, nu se formează doar capital fix (active imobilizate), ci și o parte din activele circulante.
Pentru a evalua independența financiară, se utilizează un sistem de indicatori relativi și absoluti:
raportul general de independență financiară, care oferă o idee generală a nivelului de independență financiară a organizației față de surse împrumutate, adică de la creditori, bănci și alți creditori;
prezența capitalului propriu în circulație, care caracterizează valoarea acestuia, vizând formarea de active circulante;
coeficient de independență financiară în ceea ce privește activele circulante, care caracterizează nivelul de independență financiară a organizației față de sursele împrumutate (obligații față de creditori, bănci și alți creditori) atunci când își formează activele circulante;
coeficient de independență financiară din punct de vedere al rezervelor, care caracterizează nivelul de independență financiară a organizației față de surse împrumutate în formarea rezervelor proprii.
Să luăm în considerare secvenţial metoda de analiză a fiecăruia dintre aceşti indicatori.
Raportul total de independență financiară (K1) este de obicei calculat folosind următoarea formulă:
K1 \u003d SC / WB (2.19.),
unde SC este capitalul și rezervele (capital propriu sau surse proprii de formare a activelor), adică rezumatul secțiunii III din Bilanț (p. 1300); WB - valoarea totală a capitalurilor proprii (IC) și a pasivelor organizației (LC), adică moneda bilanţului (rândul 1700).
Daca organizatia la data bilantului are solduri pe conturile 86 si 98, reflectate in Sec. V din Balanța pentru grupa de articole „Venituri amânate” (DBP), atunci se poate preciza coeficientul de independență financiară globală în legătură cu apartenența lor efectivă la surse proprii, adică. valoare calculată K1(K1yt):
K1ut \u003d (SK + DBP) / WB (2.20.)
Se obișnuiește să se considere o organizație independentă financiar la nivelul minim, cu o valoare K1 egală cu 0,5 (punct critic). Stabilirea unui punct critic la nivelul 0,5 este mai degrabă condiționată. Acest nivel a fost adoptat pe baza următorului raționament: dacă la un moment dat creditorii, băncile și alți creditori prezintă toate datoriile pentru colectare, atunci organizația le va putea achita prin vânzarea jumătate din proprietatea sa acoperită (formată) din surse proprii, chiar dacă a doua jumătate a proprietății se dovedește a fi, din anumite motive, nelichidă. Există și alte interpretări ale stabilirii valorii minime a lui K1 egală cu 0,5 în literatură.
O modificare deosebită a indicatorului independenței financiare generale este raportul dintre sursele împrumutate și propriile (C) recomandat în multe publicații. Valoarea sa standard, în conformitate cu ordinul Ministerului Economiei al Rusiei din 1 octombrie 1997 nr. 118, ar trebui să fie „mai mică de 0,7”.
Punctul critic (K1 = 0,5) a fost considerat mai sus pentru a asigura independența financiară la un nivel minim. Cu toate acestea, în conformitate cu valoarea normativă C (mai mică de 0,7) stabilită de Ministerul Economiei al Rusiei, este posibilă determinarea valorii normative pentru K1. Se va ridica la 0,6. În același timp, logica de calcul este următoarea: dacă luăm capitalul propriu ca 100 de unități, atunci cu o valoare maximă a C egală cu 0,69 (mai puțin de 0,7), ceea ce ne permite să evaluăm organizația ca surse independente din punct de vedere financiar, împrumutate ( obligațiile organizației) ar trebui să fie egal cu 69 de unități, iar moneda soldului - 169 de unități. Apoi valoarea standard (limita inferioară) pentru K1 va fi 0,6 (100: 169).
Tabelul 19
Calculul raportului dintre independența financiară globală a EZTM OJSC
|
Indicatori |
Codul indicatorului de sold sau procedura de calcul |
Schimbare, |
||||||
|
Capital și rezerve |
||||||||
|
veniturile perioadelor viitoare |
||||||||
|
Valoarea ajustată a capitalului propriu |
p.1+p.2 |
|||||||
|
Valoarea valutei |
||||||||
|
Rata generală de independență financiară (K1) |
p.1:p.4 |
|||||||
|
Coeficient rafinat de independență financiară generală (K1ut) |
p.3:p.4 |
|||||||
Calculele prezentate în Tabelul 19 reflectă, în primul rând, o ușoară creștere a ratelor generale de independență financiară pentru perioada de raportare, ceea ce indică o îmbunătățire a stabilității financiare a organizației și, în al doilea rând, valoarea redusă a indicatorilor efectivi față de valoarea standard a acestora. ne permite să clasificăm organizația ca fiind dependentă financiară de fondurile împrumutate.
Participarea capitalului propriu la formarea activelor circulante reflectă valoarea capitalului propriu în cifra de afaceri a organizației.
Capitalurile proprii în circulație (RMS) pot fi calculate în două moduri. În acest caz, rezultatele obținute ar trebui să fie aceleași, deoarece ambele metode propuse se bazează pe egalitatea echilibrului.
eu cale:
RMS = SC - VA, unde VA sunt active imobilizate, i.e. rezumatul secțiunii I din Bilanț (p. 1100).
II cale:
RMS = OA - ZK, unde OA sunt active circulante, de ex. rezumatul secțiunii II din Bilanț (p. 1200).
Aici puteți calcula și valoarea ajustată a RMS (RMSD). RMS într-o formă rafinată poate fi calculat folosind formulele de mai jos. eu cale:
SKOut \u003d (SK + DBP) - (VA - K) \u003d SK + DBP - VA + K.
II cale:
SKOut \u003d OA - (ZK - DBP - K) \u003d OA - ZK + DBP + K.
În ciuda valorii independente a valorii capitalului propriu în circulație pentru aprecierea stabilității situației financiare, aceasta, ca orice indicator absolut, nu reflectă importanța participării capitalului propriu la formarea activelor circulante. În acest scop, se utilizează un indicator relativ - coeficientul de independență financiară în termeni de active circulante (K2), calculat după următoarea formulă:
K2 \u003d RMS / OA (2.21.)
Coeficientul K2 caracterizează ponderea de participare a capitalului propriu al organizației la formarea activelor sale curente.
În legătură cu posibilitatea de a calcula valoarea ajustată a RMS (este posibil să se calculeze și valoarea ajustată a K2 (K2ut):
K2ut \u003d SKOut / OA (2.22.)
Valoarea normativă general acceptată (limita inferioară) pentru K2, inclusiv cea stabilită în metodele oficiale, este 0,1.
Indicatorul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante poate fi completat cu o caracteristică (coeficient) de independență financiară în termeni de rezerve (K3), care se calculează prin următoarea formulă:
K3 \u003d RMS / Z (2.23.),
unde 3 este rezervele organizației (rândul 1210 din bilanţ).
Dacă este necesar, valoarea ajustată a lui K3 (K3ut) poate fi calculată și:
K3ut \u003d SKout / Z (2.24.)
Nu există o valoare standard acceptată în general pentru K3. Potrivit diverșilor experți, poate fi după cum urmează: de la 0,25 la 0,6-0,8.
Tabelul 20
Calculul capitalului propriu în cifra de afaceri a SA „EZTM”, coeficienții de independență financiară în ceea ce privește formarea activelor circulante, inclusiv costurile, mii de ruble.
|
Indicatori |
Codul indicatorului de sold sau procedura de calcul |
Schimbare |
||||||
|
Capital și rezerve |
||||||||
|
Angajamente |
||||||||
|
Împrumuturi și împrumuturi împotriva activelor imobilizate |
||||||||
|
veniturile perioadelor viitoare |
||||||||
|
Mijloace fixe |
||||||||
|
active circulante |
||||||||
|
Capitaluri proprii în circulație (RMS) |
||||||||
|
p.1 - p.5 |
||||||||
|
p.6 – p.2 |
||||||||
|
Valoarea ajustată a capitalului propriu în circulație (SCO) |
||||||||
|
p.1 + p.4 – p.5 + p.3 |
||||||||
Tabelul 20 a continuat
|
p.6 – p.2 + p.4 + p.3 |
||||||||
|
Rata de independență financiară în ceea ce privește activele circulante (K2) |
p.8.1 (sau 8.2) : p.6 |
|||||||
|
Rata de independență financiară în termeni de rezerve (K3) |
p.8.1 (sau 8.2) : p.7 |
|||||||
|
Coeficientul de independență financiară ajustat în ceea ce privește activele circulante (К2ut) |
p.9.1 (sau 9.2) : p.6 |
|||||||
|
Rata de independență financiară ajustată în termeni de rezerve (K3ut) |
p.9.1 (sau 9.2) : p.7 |
Tabelul 20 arată că coeficienții de independență financiară în ceea ce privește activele circulante, precum și în ceea ce privește rezervele, în anul de raportare, sunt egali cu -0,01 și respectiv -0,03. Valorile negative ale acestor coeficienți indică faptul că EZTM OJSC nu are capital social în circulație, dar situația se îmbunătățește treptat.
Organizația poate fi recunoscută independent financiarîn cazul în care pe cheltuiala surselor proprii se formează nu numai capitalul fix (active imobilizate), ci și o parte din activele circulante.
Pentru rata se folosește independența financiară sistem de indicatori absoluti si relativi, și anume:
– coeficient de independență financiară globală (autonomie) , care oferă o idee generală a nivelului de independență financiară a organizației față de surse împrumutate, adică de la creditori, bănci și alți creditori;
– raportul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante caracterizarea nivelului de independență financiară a organizației față de sursele împrumutate (obligații față de creditori, bănci și alți creditori) atunci când își formează activele curente;
– raportul de independență financiară în ceea ce privește rezervele caracterizarea nivelului de independenţă financiară a organizaţiei faţă de surse împrumutate în formarea rezervelor sale.
- capital propriu în circulaţie
- activele nete
Coeficientul de independență financiară globală (K 1) se calculează de obicei după formula:
,
unde SC - capital și rezerve;
VB este moneda bilanţului.
Stabilirea unui punct critic la nivelul de 0,5 este mai degrabă condiționată și este rezultatul următorului raționament: dacă la un moment dat creditorii, băncile și alți creditori prezintă toate datoriile pentru încasare, atunci organizația le va putea achita. prin vânzarea jumătate din proprietatea acoperită (formată) pe cheltuiala surselor proprii, chiar dacă a doua jumătate a proprietății se dovedește a fi nelichidă din anumite motive.
Participarea capitalului propriu la formarea activelor circulante reflectă valoarea capitalului propriu din cifra de afaceri a organizației 2.
Capitalul propriu în circulație (SKO) poate fi calculat în două moduri, rezultatele calculelor pentru care ar trebui, desigur, să fie aceleași, deoarece. ambele se bazează pe egalitatea echilibrului.
RMS \u003d SK - VA,
unde VA - active imobilizate, i.e. rezultat I p. bilanț;
SC este capitala organizației, adică. total 3 p. Sold contabil.
calea II:
RMS \u003d OA - DESPRE,
unde ОА sunt active circulante, i.е. rezultatul II p. bilanț;
OB - obligațiile organizației, i.e. suma rezultatelor a 4 și 5 secțiuni din bilanţ.
Aici trebuie reținut că rezultatul calculului RMS poate avea semnul „-”. El mijloace, ce, in primul rand , nu există capital social în cifra de afaceri a organizației și întregul set de active circulante este format din surse împrumutate și, În al doilea rând , capitalul propriu nu este suficient nici măcar pentru formarea de active imobilizate, adică. activele imobilizate în valoare de rezultatul negativ al calculului SKO sunt acoperite de obligațiile organizației.
Valoarea RMS este baza pentru calcularea nivelului participării sale la formarea activelor circulante, adică coeficient de independență financiară în ceea ce privește activele circulante, incl. stocuri și, de asemenea, are o valoare analitică independentă în evaluarea practică a stării financiare a organizației.
Rata de independență financiară în ceea ce privește activele circulante(K 2)3, calculată după următoarea formulă:
.
K 2 caracterizează cota de participare a capitalului (propriu) al organizației la formarea activelor sale curente.
General acceptat, incl. stabilite prin metode oficiale, valoare normativă(limita inferioară) pentru K 2 este valoarea, egal cu 0,1.
Indicatorul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante poate fi completat cu o caracteristică, i.e. raportul de independență financiară în ceea ce privește rezervele(K 3), care se calculează prin următoarea formulă:
,
unde Z - stocurile organizației (bilanţ).
Nu există o valoare standard acceptată în general pentru K 3. Recomandările autorului aici: de la 0,25 la 0,6-0,84.
Calculul coeficienților de independență financiară (stabilitate) se va face în tabel.
Indicatori ai independenței financiare (durabilitate)
(mii de ruble.)
|
Indicatori |
Valoare standard |
La începutul anului de raportare |
La sfârşitul anului de raportare |
Schimbare |
|
|
Capital și rezerve |
|||||
|
Datorii (total) |
|||||
|
Valoarea valutei |
|||||
|
Mijloace fixe |
|||||
|
active circulante |
|||||
|
Raportul de independență financiară (stabilitate). |
|||||
|
Capitaluri proprii în circulație (RMS): |
|||||
|
Coeficientul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante |
|||||
|
Coeficientul de independență financiară din punct de vedere al rezervelor |
|||||
|
Factorul de agilitate |
Pe baza RMS, se calculează o astfel de caracteristică suplimentară, dar semnificativă a stabilității situației financiare, precum coeficientul de manevrabilitate (Km):
.
Km arată ce parte din capitalul propriu este într-o formă mobilă, permițând relativ liberă manevrarea acestor fonduri. Valoarea standard recomandată de Ministerul Economiei al Federației Ruse pentru Km este 0,2-0,5. Cu cât valoarea indicatorului Km este mai aproape de limita superioară recomandată, cu atât organizația are mai multe oportunități de manevră financiară.
Analiza ulterioară a independenței financiare ar trebui să vizeze determinarea oportunităților de creștere a acesteia, care ar trebui asociate cu o îmbunătățire a compoziției activelor (justificată formarea acestora), o creștere a eficienței utilizării lor, deoarece. cu o crestere a productivitatii capitalului si o accelerare a rotatiei activelor, in conditiile egale, sunt necesare mai putine resurse financiare, precum si cu o crestere a cantitatii de profit net ramas la dispozitia organizatiei.
Măsuri pentru asigurarea independenței financiare :
1. Creșterea capitalului propriu prin:
Capitalizarea profitului net;
Contribuții suplimentare ale fondatorilor;
Admiterea de noi fondatori;
Emisiune suplimentară de acțiuni.
2. Formarea rațională a activelor imobilizate și circulante, ținând cont de profilul activității curente a întreprinderii și de perspectivele dezvoltării acesteia.
3. Creșterea rentabilității activelor imobilizate și accelerarea cifrei de afaceri a activelor circulante.
Considera coeficient de autonomie(cealaltă denumire este coeficientul de independență financiară), care face parte din grupul de coeficienți de stabilitate financiară a întreprinderii. După cum probabil vă amintiți, există patru grupuri de indicatori financiari: lichiditate, profitabilitate, activitate comercială și stabilitate financiară. Acest coeficient aparține ultimului grup. Este imediat necesar să se clarifice diferența dintre grupurile de lichiditate și stabilitate financiară, deoarece acestea sunt adesea confundate. Diferența cheie constă în evaluarea diferită a solvabilității întreprinderii, astfel încât coeficienții din grupul de lichiditate evaluează solvabilitatea pe termen scurt, iar coeficienții din grupul de stabilitate financiară evaluează solvabilitatea pe termen lung a întreprinderii.
Luați în considerare coeficientul de autonomie (independență financiară) conform următoarei scheme: mai întâi, vom vorbi despre sensul său economic, apoi vom da o formulă de calcul, apoi vom lua în considerare un exemplu pentru întreprinderea rusă OJSC Severstal și nu uitați să spune despre valorile normative.
Coeficient de autonomie (analog: independență financiară) - arată gradul de independență al întreprinderii față de creditori. Raportul este definit ca raportul dintre capitalul propriu și valoarea totală a activelor, indicând astfel ponderea capitalului propriu în structura totală a activelor (care include atât capitalul propriu, cât și fondurile împrumutate). Dacă coeficientul de autonomie are valori scăzute, aceasta indică faptul că întreprinderea este instabilă financiar (în funcție de creditori).
Coeficientul de autonomie (independența financiară) este utilizat în analiza situației financiare a întreprinderii de către managerii de arbitraj, în conformitate cu Decretul Guvernului Federației Ruse din 25 iunie 2003 nr. 367 „Cu privire la aprobarea regulilor pentru efectuarea de analize financiare de către managerii de arbitraj”.
Astfel, acest raport este utilizat de analiștii financiari pentru propriile diagnostice ale întreprinderii lor pentru stabilitate financiară, precum și de managerii de arbitraj.
Enumerăm sinonimele pentru coeficientul de autonomie folosite de alți autori.
independenta financiara,
Rata de concentrare a capitalurilor proprii,
Raportul de proprietate,
coeficient de independență,
Capitaluri proprii la totalul activelor,
EQ/TA.
De fapt, toate denumirile enumerate mai sus sunt un singur coeficient de autonomie, dar adesea în literatură este numit diferit.
Să trecem la luarea în considerare a formulei de calcul al coeficientului de autonomie, care va arăta astfel:
Coeficient de autonomie (independență financiară) = Capital propriu / Active = linia 1300 / linia 1600
Str.1300 - suma tuturor fondurilor proprii,
Str.1600 - suma tuturor bunurilor.
Conform vechiului bilanţ (înainte de 2011), coeficientul de autonomie a fost determinat pe baza formulei:
Coeficient de autonomie = p.490 / p.700
În literatura străină, coeficientul de autonomie va avea următoarea formă:
ETTA=EC/TA
EC ( Capitalul propriu) - capitalul propriu al întreprinderii;
T.A. ( Active totale) este valoarea activelor.
Practica mondială a analizei financiare folosește raportul de dependență financiară(Rata datoriilor), care este opus în sensul coeficientului de autonomie (independența financiară). Coeficientul de autonomie (independența financiară) și coeficientul de dependență financiară sunt similare, deoarece în ambele cazuri se utilizează capitalul propriu și cel împrumutat.
Formula de calcul a raportului de dependență financiară este următoarea:
Raportul de dependență financiară (Creanţăraport) = Datorii/Activ
Conform Ordinului Ministerului Dezvoltării Regionale al Federației Ruse din 17 aprilie 2010 nr. 173 (clauza 8.2.1.2), coeficientul de dependență financiară avea următoarea formulă de calcul conform vechiului RAS:
Raport de dependență financiară = (linia 590+ rândul 690 - rândul 630 - rândul 640 - rândul 650) / (linia 700)
Conform noii forme a bilanţului, formula ia următoarea formă:
Raport de dependență financiară = (linia 1400 + linia 1500 - linia 1530 - linia 1540) / linia 1700
Pentru a calcula acest raport vor fi suficiente situațiile financiare publice (Sold și Declarație de profit și pierdere).
Un alt raport financiar similar cu cel al autonomiei este raportul de levier financiar(Raportul datorii la capitaluri proprii). Acest indicator este calculat folosind următoarea formulă:
Raportul efectului de levier financiar = Datorii/Capital propriu
Acest coeficient, precum și coeficientul de autonomie și coeficientul de dependență financiară, arată raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate. Recomandat și optim pentru realitatea rusă, valoarea acestui coeficient este egală cu - 1.
Pentru a calcula coeficientul de autonomie, avem nevoie de bilanţul întreprinderii. Recomand să luați date financiare de pe site-ul InvestFunds. Să luăm bilanțul pentru 4 perioade de raportare: trimestrul 3 și 4 din 2013 și primele două trimestre din 2014. Poza cu soldul importat al OAO Severstal se află mai jos. Voi preciza că raportarea este furnizată în conformitate cu RAS (sistemul de contabilitate rus).
Calculul coeficientului de autonomie pentru OAO Severstal
Coeficient de autonomie 2013-3 = 187646670/396107499 = 0,47
Coeficient de autonomie 2013-4 = 191002492/399926531 = 0,47
Coeficient de autonomie 2014-1 = 181977490/391313809 = 0,46
Coeficient de autonomie 2014-2 = 192818659/387994606 = 0,5
Coeficientul de autonomie pentru OAO Severstal nu s-a schimbat prea mult în toate cele patru perioade analizate. Se poate concluziona că starea financiară a întreprinderii este stabilă.
În Rusia, coeficientul de autonomie are o valoare standard de >0,5. Valoarea optimă este în intervalul 0,6-0,7. De exemplu, în sursele străine, valoarea normativă a acestui coeficient în SUA și Europa este de 0,5, în Coreea de Sud - 0,3. Coeficientul de autonomie ar trebui luat în considerare în raport cu întreprinderile din aceeași industrie. Acest lucru vă va permite să vă determinați mai precis locul în sistemul general al întreprinderilor similare. Întrucât valorile normative propuse mai sus sunt doar recomandări generale.
rezumat
Permiteți-mi să rezumam analiza coeficientului de autonomie (independență financiară). Este un coeficient important care reflectă stabilitatea financiară a întreprinderii, este necesar pentru calcul și analiză ulterioară. Este folosit, de regulă, de către analiștii financiari și managerii de arbitraj. Arată independența întreprinderii față de creditori (fonduri externe împrumutate).
Coeficient de autonomie este unul dintre indicatorii cheie ai grupului, așa că este adesea numit raportul de independență financiară. În literatura economică, există și alte denumiri ale coeficientului de autonomie folosite ca sinonime:
Raportul de autonomie este o formulă financiară care reflectă cota de capital propriu (social) utilizată pentru finanțarea activelor companiei. Raportul de autonomie exclude orice finanțare prin datorie utilizată de companie pentru a strânge fonduri.
Coeficient de autonomie este , calculată ca raportul dintre companie și . Valorile acestor două componente sunt adesea preluate din (se folosește așa-numita), dar coeficientul poate fi calculat și folosind active și capital, dacă companiile solicită.
Formula bilantului este urmatoarea:
Active = Capitaluri proprii + DatoriiÎn consecință, toate activele organizației sunt formate din două surse: capital (fonduri proprii) și pasive (fonduri împrumutate). Pe baza formulei de mai sus, rezultă că capitalul societății este egal cu suma activelor minus pasivele, sau așa-numita sumă. De aceea se spune uneori că coeficient de autonomie este raportul activele nete la active totaleîntreprinderilor.
Raportul de autonomie este un raport financiar destul de popular, în special în Europa și Japonia, în timp ce în SUA este utilizat de obicei raportul, care este calculat ca raport la .
Raportul de independență financiară se calculează prin împărțirea capitalurilor proprii ale unei companii la totalul activelor sale. Pentru a rezuma fonduri proprii (capital propriu) se referă la fonduri financiare țintă (speciale) și la alte elemente reflectate în rândul „capital” din bilanţ. Active partajate sunt suma tuturor și se numără pe .
Bilanțul companiei arată capitaluri proprii de 540.000 USD și active totale de 1 milion USD. Coeficientul de autonomie în acest caz va fi:
Coeficient de autonomie = 540.000 / 1.000.000 = 0,54Aceasta înseamnă că activele deținute de companie sunt finanțate în proporție de 54% de către proprietarii afacerii, adică. Pentru fiecare dolar de active, contribuția proprietarilor este de 54 de cenți, respectiv 46 de cenți este o contribuție.
Coeficientul de autonomie reflectă nivelul general al companiei și vă permite să analizați. Un raport mai mare de capital propriu (autonomie) sau capitaluri proprii mai mari ale acționarilor indică o companie mai bună pe termen lung. Un coeficient de autonomie scăzut, dimpotrivă, poartă unul mai mare.
Raportul de proprietate evidențiază două concepte financiare importante pentru o afacere solvabilă și durabilă. Prima componentă arată ce procent din activele companiei este deținut direct de proprietari (acționari). Cu alte cuvinte, câte active vor rămâne „în mâinile” proprietarilor de afaceri după ce vor plăti toate cele disponibile.
A doua componentă, dimpotrivă, arată cât de eficient utilizează compania resursele împrumutate. Dacă raportul de autonomie arată cât de mult din activele companiei au fost finanțate de către acționari (investitori), atunci calculul invers (1 - raportul de autonomie) arată ponderea activelor care au fost finanțate de creditori.
În practica mondială, valoarea normativă a coeficientului de autonomie este la nivel 0,5 și mai sus. Cu cât mai sus, cu atât mai bine, pentru că o valoare mai mare a coeficientului de autonomie indică un nivel mai ridicat de stabilitate financiară a companiei, respectiv, un nivel mai ridicat. Companiile cu un mare nu numai că le este mai ușor să strângă fonduri împrumutate, în special, ci și mai ieftin - se poate apropia de rata.
Valoarea scăzută a coeficientului de autonomie indică riscuri crescute pentru creditori, care pot provoca nu numai plăți, dar și să conducă compania la. Prin urmare, creditorii fixează în lor valorile maxime admisibile ale coeficientului de concentrare a capitalului propriu. De exemplu, stabilește valoarea maximă admisă a coeficientului de autonomie la nivelul de 0,3 (ținând cont de mărimea împrumutului pe care potențialul își propune să-l atragă). În practica internă, băncile acordă uneori împrumuturi debitorilor cu o valoare scăzută a coeficientului de autonomie (0,3 și mai mică), dar numai cu garanții foarte lichide sau după furnizare sau de către un terț cu un nivel ridicat de solvabilitate.
Valorile normative ale coeficientului de autonomie pot varia și în funcție de sectorul industrial al companiei. Astfel, pentru întreprinderile din industriile intensive în capital, valoarea coeficientului de independență financiară va fi semnificativ mai mare decât, de exemplu, pentru companiile din sfera comerțului. Acest lucru se explică prin faptul că, în practică, activele pe termen lung (imobilizate) sunt de obicei finanțate din capitaluri proprii.
Raportul de autonomie este un bun indicator al nivelului de levier financiar utilizat de o companie. O rată scăzută de concentrare a capitalului propriu va funcționa bine pentru acționari dacă compania câștigă o rentabilitate a activelor care depășește rata dobânzii plătită creditorilor.
Importanța coeficientului de autonomie este următoarea. Companiile cu cote mai mari de capital propriu trebuie să plătească mai puțină dobândă, astfel încât numerarul „economisit” poate fi folosit pentru a crește compania sau pentru a face o plată suplimentară. În schimb, companiile cu un coeficient de autonomie scăzut sunt mai predispuse la pierderi, deoarece o parte semnificativă a veniturilor lor este cheltuită plătind dobânzi creditorilor.
În plus, o rată ridicată a capitalurilor proprii oferă un acces mai ușor la capital la dobânzi mai mici. Pe de altă parte, coeficientul scăzut de autonomie face dificilă obţinerea şi. Chiar dacă astfel de companii reușesc să obțină un împrumut, costul acestuia va fi semnificativ mai mare.
Indicatorul autonomiei financiare este unul dintre cei mai importanți indicatori ai stabilității financiare. Este egal cu raportul dintre capitalul propriu al companiei și toate resursele financiare. Valoarea indicatorului indică ce parte din activele sale este capabilă să finanțeze compania din propriile resurse financiare. De exemplu, dacă raportul este de 0,48, atunci aceasta înseamnă că compania este capabilă să finanțeze 48% din active din capitaluri proprii.
Acest indicator este important atât pentru proprietarii, cât și pentru creditorii companiei. O valoare scăzută a indicatorului va semnala un nivel ridicat de riscuri și o stabilitate scăzută a companiei pe termen mediu. De exemplu, dacă o companie este capabilă să genereze profit și este solvabilă în condițiile actuale, aceasta nu înseamnă că compania va putea funcționa stabil atunci când situația pieței se va schimba. O pondere redusă a capitalului propriu este de obicei însoțită de costuri financiare semnificative (plăți de dobânzi, alte cheltuieli pentru strângerea și utilizarea fondurilor împrumutate). Prin urmare, o schimbare a situației pieței poate duce la o situație în care suma cheltuielilor de exploatare și a cheltuielilor financiare va depăși rezultatul financiar al companiei. Influența pe termen lung a unui astfel de factor va duce cu siguranță la faliment.
Proprietarii sunt îngrijorați și de perspectiva activității companiei în următorii 3-10 ani. Ei sunt însă interesați și de un alt aspect, care arată coeficientul de autonomie financiară. O pondere redusă a capitalului propriu cu profitabilitate ridicată va indica utilizarea eficientă a fondurilor proprietarilor și rentabilitatea ridicată a acestora. De exemplu, dacă o companie folosește 100 de mii de ruble. proprietarii, atunci poate produce și vinde 100 de unități de mărfuri și poate obține un profit de 20 de mii de ruble, iar atunci când atrage încă 100 de mii de ruble. fonduri împrumutate, vor putea să producă și să vândă 200 de unități de mărfuri și să facă un profit de 50 de mii de ruble. inclusiv costurile financiare. În primul caz, profitabilitatea capitalului proprietarilor a fost de doar 20% pe an, iar în al doilea - 50% pe an.
Conducerea companiei trebuie să găsească un mijloc de aur între asigurarea intereselor proprietarilor și asigurarea stabilității financiare a companiei.
După cum am menționat, compania are diferite obiective - atât de a genera profit, cât și de a rămâne stabilă pe termen mediu și lung. Prin urmare, valoarea standard a indicatorului este în intervalul 0,4 - 0,6. O valoare mai mică poate indica un nivel ridicat de risc financiar. Valoarea indicatorului de autonomie financiară peste 0,6 va indica faptul că compania nu își folosește întregul potențial.
Atunci când analizați autonomia financiară, puteți compara indicatorul cu concurenții (de aceeași dimensiune). Pentru diferite industrii, valoarea standard va fi diferită. De exemplu, pentru băncile comerciale, valoarea tipică este de 0,05 sau mai puțin. Pentru companiile noi care nu s-au impus încă pe piață, ponderea capitalului propriu va fi mare.
O valoare negativă a indicatorului indică un faliment iminent, iar acțiunile de restabilire a stabilității financiare trebuie luate imediat.
Rosselkhozbank oferă următoarele valori standard:
Tabelul 1. Valoarea normativă a autonomiei financiare în contextul domeniului de activitate
Sursa: Vasina N.V. Modelarea situaţiei financiare a organizaţiilor agricole în evaluarea bonităţii lor: Monografie. Omsk: Editura NOU VPO OmGA, 2012. p. 49.
Dacă valoarea indicatorului de autonomie financiară este prea mare și există un potențial de creștere a companiei, creșterea cotei de piață, creșterea vânzărilor, îmbunătățirea eficienței muncii prin atragerea de fonduri suplimentare, atunci este indicat să se atragă fonduri suplimentare împrumutate. Calculul efectului efectului de levier financiar va oferi un răspuns clar cu privire la oportunitatea unor astfel de acțiuni.
Dacă valoarea autonomiei financiare este sub valoarea normativă, atunci este necesar să se lucreze la creșterea valorii indicatorului. Dacă solvabilitatea a fost deja încălcată, atunci o măsură de dorit este investirea de fonduri suplimentare de către proprietari sau implicarea unui investitor terț. Dacă lichiditatea companiei este normală și este capabilă să echilibreze fluxurile de numerar de intrare și ieșire, atunci măsurile de îmbunătățire a stabilității companiei pot să nu fie urgente. Pentru a face acest lucru, compania poate, de exemplu, să reinvestească profiturile obținute în următorii câțiva ani.
Fig.1 Dinamica autonomiei organizațiilor (cu excepția întreprinderilor mici) în Federația Rusă (conform situațiilor financiare, în%)
Stabilitatea financiară a unei organizații este echilibrul resurselor financiare
(atât extern, cât și personal), disponibilitatea de fonduri accesibile, care vă permit să vă implicați în activități de afaceri pentru o perioadă lungă de timp.
Atunci când se analizează stabilitatea financiară, pe lângă raportul de independență financiară, se folosesc
Un indicator ridicat al raportului de stabilitate financiară a organizației este o garanție în procesul de obținere a unui împrumut într-o perioadă economică dificilă.
Analizați coeficientul de independență financiară după cum urmează:
Datele obținute fac posibilă modelarea stabilității financiare a întreprinderii pentru perioade viitoare.
Există mai multe tipuri de stabilitate financiară care merită evidențiate:
O astfel de unitate se caracterizează prin nivelul de rambursare a fondurilor împrumutate prin active proprii
Coeficientul de independență financiară pare a fi unul dintre cei mai importanți indicatori financiari și economici și este utilizat cu atenție atunci când se studiază activitățile financiare și economice ale unei întreprinderi.
Raportul de independență financiară este un indicator care caracterizează ponderea capitalului propriu în numărul total de active ale organizației.
Esența ratei de independență financiară este de a arăta care parte din active este asigurată din fonduri proprii și care parte este atrasă prin instituții de credit.
Aceste informații sunt foarte importante pentru reprezentanții surselor de credit.
Băncile și investitorii sunt interesați de valoarea coeficientului:
cu cât este mai mare, cu atât este mai probabil să obțineți un împrumut.
La urma urmei, un indicator ridicat indică faptul că organizația este capabilă să-și achite datoria prin atragerea de fonduri personale, chiar dacă restul este împrumutat.
Mai mult, o companie care folosește o sumă mare de fonduri împrumutate plătește sume semnificative de dobândă, prin urmare, nu are suficiente fonduri pentru a construi rezerve și a crește veniturile.
În prezent, nu există un cadru rigid în care rata de independență financiară să fie considerată cea mai optimă.
Cu toate acestea, în rândul economiștilor există o opinie că ponderea fondurilor proprii ar trebui să fie de cel puțin jumătate (50%) din numărul total de active.
Acest punct de vedere este explicat destul de simplu: dacă creditorii cer să plătească toate obligațiile existente, organizația va putea vinde 50 la sută din proprietatea formată în detrimentul capitalului personal.
În practica mondială, valoarea minimă a acestui coeficient este considerată acceptabilă de ordinul a 30-40 la sută.
Cu toate acestea, experții străini folosesc adesea indicatorul „coeficient de dependență financiară”. În ceea ce privește sensul, este invers, deși arată și raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate.
Atunci când interpretați acest raport, ar trebui luați în considerare mai mulți factori.
Acestea includ:
Valoarea normativă pentru coeficientul de independență financiară este cifra 0,6.
Situația financiară a companiei este considerată a fi mai prosperă, cu cât coeficientul de independență financiară este mai mare
Apropierea indicatorului de unul poate indica o suspendare temporară a ritmului de dezvoltare a organizației.
Un refuz complet de a atrage fonduri împrumutate privează întreprinderea de active suplimentare, prin care este posibilă creșterea veniturilor organizației.
Cu toate acestea, într-o situație de criză, riscurile de consecințe financiare adverse sunt minimizate.
Pentru a calcula raportul de independență financiară, trebuie să calculați valoarea raportului dintre capitaluri proprii și rezerve și activele totale.
De asemenea, puteți aplica formula de calcul pentru un grup de active și pasive.
În acest caz, capitalul și rezervele disponibile sunt corelate și valoarea totală a celor mai lichide active, a activelor cu vânzare rapidă, a activelor cu vânzare lentă și a activelor greu de vândut.
La aplicarea datelor bilanțului se utilizează următoarea formulă:
linia 490 și linia 700 corespund.
Conform formularului nr. 1, rândul 490 afișează suma următoarelor linii:
Luați în considerare un exemplu de calcul al raportului de independență financiară.
La începutul și la sfârșitul anului, bilanțul companiei era de 1,436 miliarde de ruble, respectiv 1,685 miliarde de ruble. Fondurile proprii la începutul anului se ridicau la 584 de milioane de ruble, la sfârșit - 673 de milioane de ruble.
Atunci când calculați valoarea modificării coeficientului pentru anul, trebuie să determinați mai întâi valoarea coeficientului de independență financiară la începutul anului:
673/1685 = 0,39.
0,39/0,406 = 0,96 (scăzut cu 3,94%).
Apoi, determinăm raportul dintre valoarea reală a coeficientului de independență financiară și normativul:
Coeficientul de independență financiară este aplicabil în situațiile obișnuite de zi cu zi
În acest caz, acest raport este considerat ca fiind raportul dintre profit și costurile de investiție.
Merită să ne străduim pentru valoarea coeficientului de independență financiară egală cu unu.
Acest lucru va arăta că fondurile investite sunt suficiente pentru a acoperi toate costurile așteptate.
Într-o situație în care se realizează raportul optim dintre venituri și cheltuieli, este posibil să existe doar prin fonduri investite, fără a suferi restricții.
