La valutazione dell'efficienza deve essere fatta sulla base degli interessi di tutti i suoi partecipanti: un investitore straniero, un'impresa e le autorità locali e repubblicane. Secondo le linee guida si distinguono le seguenti tipologie di efficienza economica:
efficienza commerciale (finanziaria), tenendo conto dei risultati finanziari del progetto per i suoi partecipanti diretti; efficienza del budget, che riflette le implicazioni finanziarie del progetto per i budget repubblicani e locali; l'efficienza economica riflette l'impatto del processo di attuazione del progetto di investimento sull'ambiente esterno del progetto e tiene conto del rapporto tra i risultati e i costi del progetto di investimento, che non sono direttamente correlati agli interessi finanziari dei partecipanti al progetto e possono essere quantificato.
La metodologia per calcolare l'efficacia dell'attuazione del progetto si compone di quattro fasi:
1. Valutazione e analisi dei costi totali di investimento. Implica il calcolo del fabbisogno di capitale fisso e circolante, la distribuzione del fabbisogno finanziario per fasi del ciclo di investimento (progettazione, costruzione, installazione, messa in servizio, raggiungimento della capacità di progettazione, funzionamento a pieno regime);
2. Stima e analisi dei costi correnti. Ciò include la preparazione di preventivi per la produzione di prodotti (lavori, servizi), la determinazione e l'analisi del costo di alcune tipologie di prodotti (lavori, servizi).
3. Calcolo e analisi di indicatori di efficienza commerciale del progetto.
4. Determinazione di indicatori di efficienza di bilancio.
Il problema principale nel calcolo degli indicatori è quello di riportare i diversi costi di investimento e le entrate future in una forma comparabile, ad es. al periodo iniziale.
La stima dei costi e dei risultati futuri viene effettuata all'interno del periodo di calcolo, la cui durata (orizzonte di calcolo) è presa in considerazione della vita utile media ponderata delle principali apparecchiature tecnologiche o delle esigenze dell'investitore.
Per portare indicatori di tempi diversi, viene utilizzato il coefficiente di sconto (? T), determinato dalla formula:
dove t è l'anno i cui costi e risultati sono ridotti al periodo iniziale (t = 0,1,2,…, T);
En è il tasso di sconto pari al tasso di rendimento del capitale accettabile per l'investitore.
Lo scopo del coefficiente Ен consiste nell'ordinamento temporale dei fondi di diversi periodi di tempo. Il suo significato economico: quale percentuale annua di rendimento l'investitore vuole o può avere sul capitale da lui investito. Quando lo stabiliscono, di solito procedono dal tasso di inflazione e dal cosiddetto livello di rendimento sicuro o garantito sugli investimenti finanziari, che è fornito da una banca di stato nelle operazioni con titoli. Un punto importante nella determinazione del tasso di sconto è la considerazione del rischio. Il rischio nel processo di investimento si manifesta sotto forma di una possibile diminuzione o perdita del rendimento reale del capitale investito rispetto a quello atteso.
Si consiglia di confrontare varie opzioni per progetti di investimento e scegliere la migliore, tenendo conto dell'uso di vari indicatori, che includono:
valore attuale netto (VAN) o effetto cumulativo; indice di redditività (ID); tasso di rendimento interno (IRR); periodo di rimborso; altri indicatori che riflettono gli interessi dei partecipanti e le sue specificità del progetto.
Il valore attuale netto (NPV o NPV) è determinato dalla formula:
dove: Rt - stima dei costi dei risultati (l'ammontare degli incassi) conseguiti al passo t-esimo;
3t - stima dei costi (investimento) nel periodo t;
(Rt - 3t) - l'effetto ottenuto al passo t-esimo.
L'utile netto attualizzato è il risultato del progetto, che è la somma degli effetti correnti per l'intero esercizio, definito come l'eccedenza dei flussi di cassa attualizzati rispetto alla somma dei costi di investimento attualizzati.
Quando si confrontano le opzioni per i progetti di investimento, quella con il valore attuale netto massimo è più efficiente. Se VAN<0, то проект неэффективен, и от него следует отказаться.
Esistono varie modifiche delle formule per la determinazione dell'effetto integrale, che riflettono il diverso grado di dettaglio delle risorse monetarie che attraversano l'impresa durante il periodo di fatturazione, ad es. reddito e costi.
L'indice di redditività (Indice Pref passività) (ID o PI) è il rapporto tra la somma di questi effetti e l'importo del capitale investito. È determinato dalla formula:
dove: 3t * - stima dei costi correnti al passo t-esimo;
K - l'importo degli investimenti di capitale scontati
L'indice di redditività caratterizza il rendimento medio annuo del capitale investito nel periodo di calcolo.
Questo indicatore è strettamente correlato al valore attuale netto. Se NPV> 0, allora ID> 1 e viceversa. Se ID> 1, il progetto è effettivo se ID<1 – неэффективен. При ИД=1 проект не является ни прибыльным, ни убыточным. Критерием выбора наиболее эффективного варианта является максимальное значение индекса доходности.
A differenza del valore attuale netto, l'indice di redditività è una misura relativa. Per questo motivo, è molto conveniente quando si sceglie un progetto da una serie di progetti alternativi che hanno approssimativamente gli stessi valori NPV o quando si completa un portafoglio di investimenti con il valore NPV totale massimo.
Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto (Eun) al quale l'entità degli effetti ridotti è uguale all'investimento di capitale ridotto o il valore attuale netto è zero:
Il significato del calcolo di questo indicatore quando si analizza l'efficienza economica degli investimenti pianificati è il seguente: IRR mostra il livello massimo di reddito relativo consentito che può essere associato a un determinato progetto. Ad esempio, se il progetto è interamente finanziato da un prestito di una banca commerciale, il valore dell'IRR mostra il limite superiore del livello accettabile del tasso di interesse bancario, il cui eccesso rende il progetto non redditizio.
Il criterio di selezione è il valore massimo dell'IRR, purché superi il tasso minimo di interesse bancario.
Payback Period (Current o PP) - l'intervallo di tempo minimo (dall'inizio del progetto), oltre il quale l'effetto integrale diventa e rimane non negativo in futuro. In altre parole, questo è il periodo a partire dal quale l'investimento iniziale e gli altri costi associati all'investimento sono coperti dai risultati totali della sua attuazione. Metodi semplici (non attualizzati) e di sconto per valutare il ritorno sull'investimento consentono di giudicare la liquidità e la rischiosità del progetto, poiché rimborso a lungo termine significa riduzione della liquidità del progetto o aumento della rischiosità.
L'algoritmo per il calcolo del periodo di ammortamento dipende dall'uniformità della distribuzione del "reddito previsto da investimenti. Se il reddito è distribuito uniformemente negli anni, il periodo di ammortamento viene calcolato dividendo i costi una tantum per l'importo del reddito annuo loro dovuto. Quando viene ricevuto un numero frazionario, viene arrotondato all'intero più vicino. Se l'utile è distribuito in modo non uniforme, il periodo di ammortamento viene calcolato calcolando direttamente il numero di anni durante i quali l'investimento verrà rimborsato con reddito cumulativo. La formula generale per il calcolo dell'indicatore PP è:
Un altro metodo per determinare il periodo di ammortamento è più ragionevole. Quando si utilizza tale metodo, il periodo di ammortamento è inteso come la durata del periodo durante il quale l'importo dell'utile netto attualizzato al momento del completamento dell'investimento è pari all'importo dell'investimento attualizzato.
Il principale svantaggio dell'indicatore del periodo di ammortamento come misura dell'efficienza è che non tiene conto dell'intero periodo di operatività dell'investimento e, quindi, non risente di tutti i ritorni che ne derivano. Pertanto, l'indicatore del periodo di ammortamento non dovrebbe fungere da criterio di selezione principale. Ma se il periodo di ammortamento del progetto è più lungo dei limiti accettati, il progetto in questione viene escluso dall'elenco delle possibili alternative di investimento.
Il rapporto di efficienza dell'investimento (Ri o ARR) caratterizza il rendimento annuo di tutto il capitale investito, compreso il capitale. Il calcolo di questo indicatore ha due caratteristiche:
non implica l'attualizzazione degli indicatori di reddito; il reddito è caratterizzato dall'indicatore dell'utile netto PN meno i costi finanziari associati al servizio del prestito.
L'algoritmo di calcolo è estremamente semplice, il che implica un uso diffuso di questo indicatore nella pratica: l'indice di efficienza dell'investimento (ARR) è calcolato dividendo il profitto medio annuo PN per l'investimento medio (il rapporto è preso in percentuale). L'investimento medio si ottiene dividendo l'importo iniziale degli investimenti di capitale per 2, se si presume che dopo la scadenza del periodo di attuazione del progetto analizzato, tutti i costi di capitale verranno ammortizzati, se la presenza di valore residuo o residuo ( RV) è consentito, quindi dovrebbe essere escluso.
Questo indicatore viene confrontato con il coefficiente di rendimento del capitale anticipato, calcolato dividendo l'utile netto totale dell'impresa per l'importo totale dei fondi anticipati nelle sue attività.
Oltre agli indicatori considerati, nella valutazione dei progetti di investimento vengono utilizzati anche altri criteri, tra cui l'economicità integrale, il punto di pareggio, i coefficienti di valutazione finanziaria del progetto (redditività, fatturato, stabilità finanziaria, liquidità), caratteristiche della sezione finanziaria di un piano aziendale. Le categorie chiave alla base della logica di un piano finanziario sono il flusso di denaro reale, il saldo di denaro reale e il saldo accumulato di denaro reale.
Quando si implementa un progetto di investimento, si distinguono le attività di investimento, operative e finanziarie e i flussi di cassa in entrata e in uscita corrispondenti a queste attività.
Il flusso di denaro reale è la differenza tra l'afflusso e il deflusso di fondi dalle attività di investimento e operative in ciascun periodo del progetto. Il flusso di denaro reale appare nei calcoli dell'efficienza commerciale come un effetto al t-esimo passo (Et).
Condizione necessaria per l'accettazione del progetto è il valore positivo del saldo di denaro reale accumulato in ciascun periodo del progetto. Un valore positivo indica la disponibilità di fondi nel periodo t, un valore negativo indica una mancanza di fondi e la necessità di attrarre fondi propri, presi o presi in prestito o ridurre i costi operativi.
Nessuno degli indicatori elencati di sak da solo è sufficiente per l'adozione del progetto. La scelta di questi o di quegli indicatori di efficienza dell'investimento è determinata dagli obiettivi specifici dell'analisi dell'investimento. Il grado di obiettività di una decisione di investimento dipende in larga misura dalla profondità e dalla complessità della valutazione dell'efficacia degli investimenti sulla base dell'insieme di criteri formalizzati utilizzati.
La decisione di investire in un progetto dovrebbe essere presa tenendo conto del valore di tutti gli indicatori elencati e degli interessi di tutti i partecipanti. Un ruolo importante in questa decisione dovrebbe essere svolto anche dalla struttura e dalla distribuzione nel tempo del capitale coinvolto nell'attuazione del progetto, nonché da altri fattori che si prestano solo a una contabilità significativa (e informale).
Calcolo del valore attuale nettoVAN (NettoRegaloValore)
Lo scopo dell'attualizzazione è quello di portare il flusso di cassa, disugualemente sparso lungo l'orizzontale di pianificazione, al momento presente, comprimere la lunga fila e valutare l'efficienza del progetto tenendo conto del fattore tempo. Il tasso di sconto è determinato dalle specifiche del progetto.
Il tasso di sconto è definito come il costo medio ponderato del capitale investito nel progetto. In questo progetto, solo una fonte di finanziamento è un prestito bancario, quindi il tasso di sconto è del 14%. Il fattore di sconto, noto anche come fattore o moltiplicatore del valore attuale, viene calcolato ad ogni fase di calcolo (per ogni anno) utilizzando la seguente formula:
Tasso - tasso di sconto (14%).
Il flusso di cassa scontato è il prodotto del flusso di cassa netto per il fattore di sconto.
Il valore finale del flusso di cassa netto attualizzato è l'indicatore NPV, ovvero la quantità di denaro che si prevede di ricevere al raggiungimento dell'orizzonte di pianificazione, tenendo conto del fattore tempo. È la somma degli aumenti scontati dei benefici del progetto meno l'importo degli aumenti scontati dei costi per esso. La formula per il VAN è la seguente:
Dove t è il numero del passo; n è la durata del progetto; r è il tasso di sconto; e - i benefici ei costi di un passaggio in una situazione di "progetto"; e - benefici e costi in una fase in una situazione di "nessun progetto"
Calcola il VAN
NPV = Incremento scontato delle prestazioni nette (riga 10 della tabella) dal 1° al 6° anno + Incremento scontato delle prestazioni nette per l'anno zero = 7006 + 6146 + 5391 + 4729 + 4148 + 3639 + (- 19013) = 12.046,77 .
Calcolo del tasso di rendimento internoIRR.
Il valore IRR mostra quale percentuale porta l'investimento in questo progetto.
Tasso di rendimento interno del progetto (IRR) - il valore del tasso di sconto al quale il VAN è uguale a zero
Per trovare il tasso di rendimento interno si utilizzano gli stessi metodi del valore attuale netto, ma invece di attualizzare i flussi di cassa ad un determinato tasso minimo di interesse, si determina il suo valore al quale il valore attuale netto è zero (valori sono riportati nella tabella 5).
Cioè, il tasso di rendimento interno (IRR) del progetto è il valore del tasso di sconto al quale il VAN è zero.
Calcoliamo l'IRR utilizzando MS Excel, utilizzando la funzione "IRR".
Tabella 4.
Valore attuale netto a vari tassi di sconto.
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Tasso di sconto | ||||||
Secondo i calcoli, si può concludere che con un tasso di sconto del 40%, il VAN ha un valore negativo. E VAN = 0 a un tasso del 35,10%. Cioè, non è consigliabile aumentare il tasso di sconto.
L'IRR può anche essere visualizzato graficamente.
Grafico 1.
Tasso di rendimento interno.
Il grafico mostra chiaramente che NPV = 0 ad un tasso del 35,10%.
Calcolo dell'indice di redditività (redditività) degli investimentiPI (RedditivitàIndice).
Quando si valuta l'efficienza degli investimenti, è necessario tenere conto del ritorno sul capitale investito, per il quale l'indice di redditività viene calcolato utilizzando la seguente formula:
Dove, - benefici e costi "con progetto" e "senza progetto", ma solo i flussi delle attività operative e finanziarie sono presi in considerazione:
Benefici e costi delle attività di investimento “con progetto” e “senza progetto”. In questo caso, ovvero, il risultato durante la divisione dei flussi dovrebbe essere lo stesso di prima della divisione.
Calcoliamo anche PI in MS Excel utilizzando la seguente formula:
NPV (Tasso di sconto / 100; Saldo operativo cumulativo) / NPV (Tasso di sconto / 100; Importo dell'investimento)
Quando calcoliamo, otteniamo PI = 1,45.
1.15> 1, quindi, il progetto è efficiente.
Calcolo del periodo di ammortamento del progetto.
Secondo la tabella 4, puoi chiaramente, senza calcoli aggiuntivi, determinare il periodo di ammortamento. Il periodo di ammortamento scontato è, infatti, la fase di calcolo in cui l'accumulo del flusso di cassa netto scontato diventa positivo.
Considera la seguente interpretazione dello sconto: portare la quantità di denaro al momento presente. Pertanto, il resto del flusso di cassa è destinato a coprire l'investimento originario. Nel tempo, la dimensione della porzione scoperta diminuisce. Quindi entro la fine del terzo anno rimangono scoperti 469 mila rubli e poiché il valore attualizzato del flusso di cassa nel quarto anno è di 4260 mila rubli, diventa chiaro che il periodo di copertura dell'investimento è di 4 anni e parte dell'anno. Vediamo che dall'anno zero del progetto, il flusso di cassa netto cumulato ha un valore negativo e nel quarto anno diventa positivo. Così, il periodo di rimborso è4,5 dell'anno. Per chiarezza, il periodo di ammortamento è mostrato nel diagramma 1.
Grafico 2.
Periodo di ammortamento del progetto.
Tutti gli indicatori di cui sopra sono correlati e basati sull'attualizzazione dei flussi incrementali di benefici netti. Questo progetto è efficace perché:
NPV> 0: IRR> Tasso: PI> 1
Pertanto, gli indicatori finali del progetto di investimento possono essere stimati nella tabella 5.
Tabella 5.
Indicatori chiave del progetto
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Indice |
Significato |
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Importo dell'investimento, migliaia di rubli | |
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Prestito bancario (14%), migliaia di rubli | |
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Tasso di prestito bancario,% | |
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Tasso di sconto, % | |
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Periodo di ammortamento, anno | |
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Valore attuale netto, migliaia di rubli | |
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Tasso di rendimento interno,% | |
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Indice di redditività |
Uno studio di fattibilità di un progetto (abbreviato come studio di fattibilità) è scritto per progetti per l'introduzione di nuove tecnologie, processi e attrezzature in un'impresa operativa esistente. Lo studio di fattibilità fornisce informazioni sulle ragioni della scelta delle tecnologie proposte e dei processi e delle soluzioni adottate nel progetto, i risultati della loro attuazione e calcoli economici di efficienza.
La descrizione dell'efficienza economica si basa su un confronto tra il sistema informativo esistente e implementato, i processi tecnologici (opzioni di base e di progettazione), un'analisi dei costi necessari per eseguire tutte le operazioni del processo tecnologico di sviluppo e implementazione. Se il processo aziendale modifica non l'intera tecnologia di elaborazione, ma solo alcune delle sue fasi, è necessario confrontare le operazioni di queste fasi. È necessario calcolare i costi di sviluppo del progetto.
Le conclusioni sull'efficienza economica sono fatte sulla base di indicatori economici calcolati.
Sulla base dell'analisi della letteratura economica, è necessario determinare una metodologia per il calcolo dell'efficienza economica, che può essere utilizzata per valutare questo progetto. Si consiglia di tenere in considerazione i seguenti punti:
1) per i calcoli, viene utilizzato un sistema di indicatori generali e indicatori particolari che riflettono le specificità industriali e funzionali del progetto;
2) per i progetti che hanno soluzioni alternative (basi di confronto), viene calcolata l'efficienza comparativa. Ciò richiede diverse opzioni, tra cui: una o più opzioni di progettazione. Uno di questi potrebbe essere un'opzione esistente;
3) per i progetti che non hanno analogo si calcola l'efficienza assoluta, che si esprime nel risparmio del costo totale della vita e del lavoro materializzato, sia nella sfera della produzione che nella sfera dello sfruttamento. Se l'efficienza assoluta è negativa, il progetto è escluso da ulteriori considerazioni.
I metodi per il calcolo dell'efficienza economica possono essere raggruppati in due direzioni. Al primo gruppo include metodi basati sul calcolo di indicatori del periodo di ammortamento, il coefficiente di redditività. metodi secondo gruppo sulla base dell'utilizzo dell'indicatore del costo netto attuale (corrente) del progetto e dei coefficienti di redditività interna dei progetti.
Se i termini di attuazione o recupero del progetto in prima approssimazione sono sufficientemente ampi (da sei mesi o più), l'attualizzazione dovrebbe essere presa in considerazione nel calcolo del costo dei progetti, poiché il valore del denaro diminuisce nel tempo e il rublo speso oggi vale più del rublo restituito. Ciò è dovuto ai processi dell'economia mondiale, all'inflazione e allo sviluppo generale dell'economia, della concorrenza e della produzione.
Questo valore viene inserito nei calcoli dal cosiddetto tasso di sconto.
Esistono vari approcci per determinare il valore del tasso di sconto per calcoli semplici:
prendere come valore del tasso di sconto il tasso di inflazione annuo del paese o il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale.
tasso di sconto - il livello di rendimento dell'investimento atteso dall'investitore, ovvero il tasso di base privo di rischio (ad esempio un deposito bancario) + "premio per il rischio".
poiché l'investitore ha sempre almeno due alternative: investire in una banca a interesse o investire in un progetto più redditizio, il tasso di sconto viene preso come il più grande dei valori della redditività che l'investitore riceverà ( interessi ai quali è possibile depositare denaro in banca o interessi maturati su investimenti in un altro progetto).
È possibile accettare il tasso di inflazione annuale come tasso solo in un caso - se l'azienda ha un'alternativa all'utilizzo di fondi gratuiti: investire in un progetto o lasciarli su conti correnti (cioè, di fatto, congelare i fondi).
È auspicabile che i risultati della selezione e della giustificazione della metodologia siano formalizzati in forma tabellare, indicando le formule di calcolo.
1) Calcolo dei costi.
I costi possono essere sia una tantum (acquisto di attrezzature, assunzione di specialisti, costi per consulenze, ecc.), sia costi fissi associati all'utilizzo del progetto (costi operativi per la manutenzione delle attrezzature, fondo salariale per i lavoratori che gestiscono la struttura , costi del consumo di energia elettrica, ecc.).
È inoltre necessario tenere conto delle imposte che sorgeranno al momento della creazione dell'oggetto di investimento (ad esempio, imposta sulla proprietà). Allo stesso tempo, l'IVA pagata sull'acquisto di attrezzature, materie prime, materiali verrà restituita solo qualche tempo dopo aver effettuato i pagamenti e, nel calcolo dei flussi di cassa scontati, il valore dell'IVA pagata ora sarà maggiore dello stesso importo di IVA che sarà rimborsata dallo Stato nel tempo a causa dell'influenza dell'inflazione. Nei calcoli dell'efficienza economica, di norma, le tasse si riflettono in forma indiretta e devono essere presenti nei budget del flusso di fondi per il progetto.
2) Efficienza dalla realizzazione del progetto.
Nei calcoli, l'efficienza economica può essere raggiunta sia grazie al profitto aggiuntivo portato, sia grazie ai conseguenti risparmi sui costi.
L'aumento dell'efficienza dell'attività economica dell'impresa a seguito dell'attuazione del progetto può manifestarsi in modi diversi. I seguenti componenti sono spesso considerati come possibili fattori:
miglioramento qualitativo dei processi preparatori e decisionali;
ridurre la complessità del trattamento e dell'utilizzo dei dati;
risparmio dei costi condizionati a causa della possibile riduzione del personale amministrativo e manageriale necessario per assicurare il processo di gestione dell'impresa;
riorientamento del personale liberato dalle attività di elaborazione dati di routine verso attività più intelligenti (ad esempio, modellazione situazionale delle opzioni di sviluppo aziendale e analisi dei dati);
standardizzazione dei processi aziendali in tutte le divisioni dell'impresa;
ottimizzazione del programma di produzione dell'impresa;
riduzione dei termini del fatturato del capitale circolante;
determinazione del livello ottimale delle scorte di risorse materiali e dei volumi di lavoro in corso;
ridurre la dipendenza da determinati soggetti “titolari” di tecnologie informatiche o informatiche.
Il calcolo dovrebbe essere effettuato secondo la metodologia scelta per il calcolo dell'efficienza economica.
In caso di effetti multidirezionali dall'attuazione del progetto, è possibile utilizzare un approccio individuale o il giudizio di esperti.
Può essere utilizzato il principale indicatore statico dell'efficienza economica dell'EIS effetto economico annuale (profitto economico) :
E = NS anno - NS NS anno - DO - MI * K, (1)
dove E anno- risparmio annuo (profitto) causato da EIS, esclusi i costi operativi per EIS, rubli / anno;
INSIEME A- costi operativi per IS, rubli / anno;
A- costi una tantum (investimenti di capitale) associati alla creazione di IS, rubli;
E- il tasso di rendimento del capitale (redditività standard), 1 / anno;
NS- riduzione dei costi annuali per EIS, rubli / anno.
P = C + E * K.
In termini di contenuto economico, il valore Eè costituito dal tasso di rendimento del capitale e dal tasso di reddito d'impresa. La quantità E in condizioni di mercato non dovrebbe essere inferiore al tasso di interesse bancario annuo.
Quindi, se la Banca Centrale della Federazione Russa ha stabilito dal 13.09.2012, il tasso di rifinanziamento è dell'8,25%, il tasso di rendimento del capitale deve essere fissato pari all'8,25%.
Costi di capitale (K)
I costi di capitale possono essere definiti come qualsiasi costo sostenuto per creare, acquisire, espandere o migliorare un bene ad uso di un'azienda. Il punto importante è che il beneficio di tali spese in conto capitale fluirà su un numero di periodi contabili.
Esempi di spese in conto capitale sono:
acquisto di immobilizzazioni
miglioramento significativo delle immobilizzazioni esistenti
acquisto di locazione a lungo termine.
I costi di capitale per AIS sono una tantum. Quelli di loro, che vengono inviati ai principali mezzi di elaborazione delle informazioni, trasferiscono il loro valore ai prodotti in parti a spese delle detrazioni di ammortamento. Si chiamano capitali perché non si perdono, ma si riproducono.
I costi di capitale includono:
spese per il supporto tecnico (computer, attrezzature d'ufficio, mezzi di comunicazione, mezzi tecnici di protezione, ecc.);
costi per software, inclusi funzionali e di servizio;
costi di sistemazione dei locali, compresi i luoghi di lavoro dei dipendenti;
costi per i servizi di esperti e consulenti attratti, ecc.
Costi operativi vengono eseguiti in sincronia con la produzione. I costi operativi sono il costo dei prodotti (beni o servizi): il costo delle retribuzioni corrisposte al personale principale e ausiliario; costi operativi di computer e altri mezzi tecnici; spese per il funzionamento dei locali e la manutenzione dei luoghi di lavoro dei dipendenti, ecc.
Tali costi includono tutti i costi contabilizzati secondo la procedura accettata per il calcolo del costo di produzione (esclusi gli ammortamenti per ristrutturazione). Inoltre, nelle prime fasi dello sviluppo e dell'implementazione di nuove tecnologie, quando non sono disponibili informazioni specifiche (reporting e normative), per calcolare i costi di produzione dei servizi, possono essere utilizzati metodi di calcolo aggregati, in particolare il metodo di specifica indicatori, metodi di analisi di regressione, il metodo dell'analogia strutturale, il metodo degli aggregati e dei punteggi, ecc.
Mentre il calcolo dei costi, di norma, non è particolarmente difficile ed è principalmente di natura puramente tecnica, possono sorgere difficoltà nella valutazione degli indicatori di effetto economico (soprattutto indiretto). A tal proposito, per valutare i singoli indicatori che fanno parte dell'effetto economico complessivo, è spesso necessario utilizzare il metodo delle valutazioni degli esperti, in cui, invece di calcolare uno qualsiasi dei termini dell'indicatore, si ricorre al parere di specialisti (esperti) per quanto riguarda i suoi valori ottimistici, pessimisti e più probabili.
Il metodo di determinazione dell'efficienza economica basato su indicatori statici si riduce al calcolo dell'effetto economico annuo come somma degli effetti diretti ed indiretti.
1. Impatto economico diretto può essere espresso in indicatori fisici, di costo e di lavoro, nonché nelle loro combinazioni, quando l'introduzione di nuove tecnologie dell'informazione: assicura la crescita della produttività del lavoro dei dipendenti dell'apparato di gestione; consente di ampliare la gamma dei prodotti (servizi) realizzati; comporta una riduzione dei costi associati alla produzione di prodotti e servizi (materiali, mezzi tecnici, aree produttive e ausiliarie, ecc.).
In altre parole, l'effetto economico diretto è il risultato di eventuali cambiamenti nella natura dell'attuazione della componente funzionale del processo di gestione, di regola, direttamente correlati alle specificità dell'oggetto dell'oggetto della gestione. Allo stesso tempo, la crescita della produttività del lavoro può essere effettuata riducendo il volume delle operazioni manuali o un'elaborazione più efficiente delle informazioni utilizzando strumenti computazionali.
2. Effetto economico indiretto dall'introduzione delle nuove tecnologie dell'informazione è il risultato dell'influenza di fattori che, di regola, non sono direttamente correlati alle specificità dell'area disciplinare e sono di natura sociale, ergonomica, ecologica e di altra natura. L'influenza di questi fattori sull'efficienza economica del sistema di gestione si svolge indirettamente, e talvolta attraverso una catena di vari fattori intermedi (secondari), ma alla fine porta sempre ad un aumento della produttività del personale dirigente, un aumento dell'attrattività dei prodotti dell'azienda tra potenziali clienti e partner commerciali, ecc.
Ai fini dell'analisi e della convenienza metodologica del calcolo dell'effetto economico annuo, è opportuno definirlo come la somma degli effetti diretti ed indiretti:
∆NS anno = E indiretto + Mi dritto , (2)
Considera il calcolo effetto economico diretto, si riduce a questo:
la differenza dei costi annuali ridotti per la base ( NS 0 ) e proposto ( NS 1 ) Opzioni EIS:
NS dritto = P 0 - NS 1 = INSIEME A sn - C - E * K, (3)
dove INSIEME A sn- riduzione degli stipendi del personale dirigente nell'attuazione dell'EIS;
∑INSIEME A- costi operativi totali per EIS, escluse le retribuzioni del personale dirigente.
Se non si prevede di abbassare i salari dei dipendenti o licenziarli quando si introduce l'EIS, allora:
INSIEME A sn = C 0 sn - INSIEME A 1 sn =0,
dove INSIEME A 0 sn- stipendio del personale dirigente nella versione base;
INSIEME A 1 sn- stipendio del personale dirigente nella versione proposta.
Considera il calcolo effetto economico indiretto.
Questo calcolo comporta la determinazione dei seguenti componenti:
NS indiretto = ΔА + ΔС seb + Sh, (4)
dove ?- crescita annua dei ricavi da vendita di prodotti, altre attività di vendita o non legate all'EIS; L'EIS non incide direttamente sull'aumento dell'output produttivo, aiuta a ridurre i rischi di perdita dei documenti e il tempo speso per l'elaborazione;
∆INSIEME A seb- risparmio annuale sul costo di produzione dell'oggetto controllato;
∆NS- riduzione delle sanzioni e delle altre perdite non pianificate dell'esercizio.
L'elenco degli articoli per i quali vengono calcolati i risparmi IP sui costi di produzione è solitamente il seguente:
C seb = C wp + INSIEME A seo + INSIEME A NS + INSIEME A Per + INSIEME A documento , (5)
dove ? wp- risparmio sui salari dei dipendenti;
∆INSIEME A seo- risparmi sulla manutenzione e sul funzionamento delle apparecchiature;
∆INSIEME A NS- risparmio di energia elettrica per scopi tecnologici;
∆INSIEME A Per- risparmio sulle esigenze economiche e operative (ufficio);
∆INSIEME A documento- riduzione della perdita di documenti.
L'effetto economico annuale è una misura assoluta dell'efficienza. Il sistema è considerato efficace se E> 0.
Indicatori ausiliari di efficienza economica sono:
Redditività stimata (redditività):
Periodo di rimborso:
(7)
In prossimità del completamento dei lavori sul business plan del progetto di investimento, diventa chiaro il quadro generale di quanto possano diventare efficaci gli investimenti nell'evento nel complesso degli aspetti in esame. Si deve ammettere che le azioni di valutazione preliminare e preventiva richiedono un'elevata competenza nel campo della pratica finanziaria e analitica. Ciò è dovuto al fatto che gli indicatori di performance del progetto in termini di composizione e combinatoria vanno ben oltre la valutazione degli effetti degli investimenti locali e dipendono da numerosi fattori.
Il calcolo degli indicatori di prestazione per un progetto di investimento (IP) si basa su una base informativa preparata dall'intero corso del lavoro preparatorio e di pianificazione stesso. La qualità delle informazioni originali e inizialmente elaborate è di fondamentale importanza. In secondo luogo è il tipo di progetto corrispondente alla fase del ciclo di vita del progettista, in terzo luogo - i tipi di efficienza considerata, ecc. Un ruolo importante è svolto dal rapporto tra gli effetti delle varie fasi del progetto. Tutto ciò, in un modo o nell'altro, influisce sull'algoritmo per la preparazione di calcoli, calcoli e conclusioni in base ai loro risultati.
I criteri per l'attuazione di successo della valutazione delle prestazioni del progetto sono stati seriamente sviluppati negli ultimi decenni. Le caratteristiche qualitative e quantitative dell'orientamento finanziario ed economico nella loro espressione hanno assorbito i postulati di base della gestione finanziaria, l'AHD dell'impresa, i metodi per la valutazione dei dati contabili di gestione. Ma il posto centrale in essi è occupato dalla teoria e dalla pratica dell'analisi degli investimenti, anch'essa soggetta a un'evoluzione verso un approccio sistematico. Di fondamentale importanza sono le Raccomandazioni metodologiche per la valutazione dell'efficacia dei progetti di investimento (II edizione), emanate a metà del 1999.
Sono queste raccomandazioni che gettano le basi per comprendere l'analisi degli investimenti in immobilizzazioni dal punto di vista di una visione olistica. La versatilità consente di avvicinarsi alla suddivisione degli indicatori di prestazione in tipi, in base all'orientamento target dell'analisi. Lo scopo dell'analisi, ovviamente, dipende dalla richiesta degli stakeholder che vogliono trovare una soluzione accettabile per partecipare o avviare l'implementazione di un compito unico.
Tuttavia, oltre all'orientamento target per la classificazione degli indicatori, possono essere applicati altri criteri, quali:
I criteri presentati non sono esclusivi. Tra questi, ne spiccano due (per il target e per l'oggetto di valutazione), per i quali i segnali di indicatori divisori consentono di individuare caratteristiche che determinano una decisione ponderata. Di seguito è riportato il modello di classificazione degli indicatori di performance.
Classificazione degli indicatori di performance del progetto
Gli indicatori di performance degli investimenti locali (NPV, PI, IRR, MIRR, PP, DPP) sul nostro sito Web sono oggetto di un'attenzione dettagliata in articoli tematici separati. I tipi di efficienza di IP sono stati da noi caratterizzati nel materiale dedicato. Vorrei ricordare le principali tipologie di indicatori di performance, divise per orientamento al target. Questi sono criteri di valutazione specializzati:
Il processo di formazione di una base informativa per il calcolo degli indicatori per la valutazione di un singolo imprenditore è il risultato dell'attuazione di misure per sviluppare un piano aziendale e copre quasi tutte le sue fasi. Viene eseguito in modo iterativo, ha molti cicli in cui è possibile "girare" per un tempo molto lungo, aumentando la qualità dei numeri tenendo conto di un numero crescente di fattori di influenza. Non dovresti lasciarti trasportare da questo. Prenderemo in considerazione un algoritmo per preparare informazioni finanziarie ed economiche senza tenere conto della dipendenza ciclica, in modo da non trasformare l'articolo in una storia lunga e confusa. Al centro della sezione è presentato un diagramma di un tipico algoritmo per la preparazione dei dati per l'analisi dell'efficienza.
Formazione di una base pianificata e normativa per il calcolo delle voci principali delle parti di reddito e di spesa del progetto per tutta la sua lunghezza (nel diagramma, i frammenti del passaggio sono evidenziati in azzurro). Parametri qualitativi e quantitativi raccolti e consolidati delle vendite, attrezzature necessarie, lavori di costruzione e installazione, piattaforma di regolamentazione del budget. L'analisi delle statistiche e degli standard (per un'impresa operativa), il benchmarking (per un'impresa di nuova concezione) sono di fondamentale importanza per poi emergere le caratteristiche integrali di un singolo imprenditore. Tassi di consumo di beni e materiali, loro scorte, standard di lavoro e tecnologici, modello fiscale e prezzi: tutto ciò è necessario per la pianificazione del budget e la successiva valutazione.
Preparazione e verifica dei parametri chiave della dinamica degli eventi progettuali. Allo stesso tempo, viene utilizzato dapprima il metodo della competenza, tradizionale per la pratica economica. Questo passaggio presuppone una sequenza di azioni per pianificare i valori successivi con una certa logica di formazione di blocchi di informazioni.
Schema dell'algoritmo per la preparazione per il calcolo degli indicatori di performance IP
Sviluppo di tre principali budget di progetto: budget delle entrate e delle spese (BDR), budget di bilancio (BBL) e budget finanziario e degli investimenti (FIB o piano dei flussi di cassa) del progetto. I budget principali sono indissolubilmente legati non solo tra loro, ma determinano anche la possibilità di calcolare due gruppi chiave di indicatori di performance. Questi includono i parametri di affidabilità aziendale nell'ambito del lavoro in corso sul progetto e gli indicatori dell'efficienza economica degli investimenti.
La scelta delle composizioni degli indicatori e l'effettiva esecuzione dei loro calcoli.
Come accennato in precedenza, le forme e le modalità di valutazione dell'efficienza economica dei progetti di investimento si basano sui dati dei tre budget principali. Il primo bilancio nella sua struttura ripete il contenuto del conto economico. Questo modulo serve per illustrare il confronto dell'azienda tra il reddito generato nel suo settore a valore aggiunto e le spese per periodi di tempo comparabili. Naturalmente vanno considerati in relazione ai principali processi attuati in relazione agli investimenti pianificati.
Vale la pena notare che il risultato finanziario effettivo è un indicatore indipendente che partecipa a una valutazione completa dell'efficienza della PI. I suoi valori assoluti hanno il loro valore sia per l'organizzazione del design che per l'investitore, anche prima della raffinazione dei profitti in forme relative come, ad esempio, la redditività. Nel contesto tradizionale, il risultato finanziario viene utilizzato nell'analisi dell'efficienza dell'attività economica e nella ricerca di riserve per il suo incremento dovuto all'analisi dettagliata delle entrate e delle spese.
Il calcolo dell'imposta sul reddito (sistema fiscale semplificato, se l'oggetto dell'attività è pianificato (situato) su un sistema semplificato) dovrebbe essere effettuato tenendo conto di tutte le sfumature della legislazione vigente. In generale, la pianificazione fiscale ha un impatto significativo sull'efficienza del progetto, pertanto è consigliabile avvalersi di consulenti fiscali professionisti per questo lavoro. Non mi riferisco nemmeno al modello giuridico, che è parte integrante della pianificazione fiscale e prevede, seppur piccoli, ma abbastanza definiti spazi di manovra economica.
Bilancio di bilancio è la seconda forma principale del piano finanziario di un progetto. È una tabella in due parti. Nel primo di essi, secondo una data struttura, vengono presentati i saldi dei fondi e il loro collocamento, e nel secondo i saldi delle fonti di finanziamento. Il bilancio è una forma statica di valutazione della condizione finanziaria di un'azienda. Questo lo distingue dal budget di profitti e perdite e dal budget dei flussi di cassa, che sono piani dinamici di entrate e uscite (entrate e uscite di cassa). Ai fini della valutazione dell'efficacia del bilancio di bilancio è sufficiente svilupparne una versione ampliata, almeno a livello della struttura tipica dell'attivo e del passivo.
Nell'articolo sulla questione della pianificazione del budget finanziario e degli investimenti (piano per il movimento del DS) del progetto, viene prestata sufficiente attenzione. Questo modello di flussi di cassa pianificati del progetto è il documento principale per l'analisi degli investimenti e la determinazione degli indicatori chiave di prestazione. Il modello si basa sulla nota metodologia Cash Flow. Esistono numerose differenze significative tra questo approccio e il metodo di accumulo che separa FIB da BDR. La differenza principale è la quota di ammortamento, che è assente nei flussi di cassa.
Come ricordiamo, un progetto di investimento passa attraverso tre fasi principali: pre-investimento, investimento e operativo. Di conseguenza, quando si valuta l'efficacia del progetto, è consigliabile considerare due gruppi di indicatori di prestazione.
Il primo grande gruppo di indicatori è spesso indicato dai finanzieri come "criteri di affidabilità" del fare impresa. Ciò significa che il progetto non dovrebbe danneggiare le condizioni finanziarie dell'azienda, scuotere la sua stabilità, indipendenza, solvibilità e portare a una diminuzione della redditività. Nella loro forma pura, questi indicatori non possono essere considerati come una valutazione dell'efficacia nel suo senso letterale. Tuttavia, dal punto di vista della valutazione del progetto come fenomeno olistico, sono ovviamente inclusi nel complesso dei parametri di sistema per la valutazione dell'IP.
Per attuare il complesso insediativo del primo gruppo vengono utilizzati solo criteri quantitativi di gestione finanziaria. L'affidabilità finanziaria include caratteristiche integrali come redditività, criteri di condizione finanziaria, valori di calcolo del punto di pareggio e leva finanziaria. La redditività è il parametro più accessibile, ma molto informativo di questo gruppo. Esistono diversi tipi di redditività e fatturato legati allo stesso numero di indicatori:
Saremo più interessati a molti dei parametri presentati sopra. A uno di questi è dedicato un articolo a parte. L'indicatore di ritorno sull'investimento più recente è il ritorno sul capitale investito medio (ROACE). Altrettanto importante per l'attuazione di una valutazione complessiva dell'efficienza è l'indicatore del POR (rendimento del capitale investito). Caratterizza la capacità dell'azienda di generare profitto in relazione al progetto, indipendentemente dalle modalità di finanziamento. Questo parametro può essere calcolato utilizzando la formula seguente.
Formula di ritorno sull'investimento
Il progetto è legato alla situazione finanziaria attuale e futura della società. Gli investimenti non sono sempre in grado di avvantaggiare l'azienda di design. Inavvertitamente, la sua condizione finanziaria può essere esposta a una serie di rischi di deterioramento della storia creditizia e persino di bancarotta. Pertanto, l'analisi utilizza criteri speciali per l'implementazione senza rischi di un investimento in PI. Definiscono cinque sottogruppi di indicatori, per il calcolo dei quali vengono utilizzate le informazioni del BBL e del BDR del progetto.
Il primo sottogruppo è responsabile della valutazione della solvibilità della società. Con esso intendiamo la capacità di far fronte alle passività a lungo termine esistenti dell'impresa senza la necessità di liquidare le attività a lungo termine. Questi indicatori consentono solo di valutare il rischio della minaccia di fallimento. Questi includono i seguenti criteri.
Formule DAR, DER, TIE in una valutazione completa dell'efficacia della PI
Il secondo sottogruppo di indicatori è responsabile della valutazione della liquidità aziendale. Questo sottogruppo comprende i criteri per la liquidità corrente e assoluta. Per liquidità dei beni si intende il tasso di trasformazione di un bene in denaro senza una significativa perdita di valore. Il primo indicatore consente di valutare la capacità dell'azienda di far fronte alle passività a breve termine utilizzando le attività correnti e il secondo - il più liquido di essi. Le differenze qualitative tra questi indicatori non sono così grandi, tuttavia lo sono. Per implementare i calcoli, vengono utilizzate le formule presentate di seguito.
Formule per la liquidità attuale e assoluta
I restanti tre sottogruppi di indicatori sono ancora più lontani dall'analisi degli investimenti rispetto a redditività, solvibilità e liquidità. Tuttavia, per una visione olistica dell'affidabilità dell'implementazione del progetto per lo stato generale dell'azienda, sono anche importanti. Si tratta della stabilità dell'azienda, dello stato delle relazioni con i clienti (crediti), analisi del pareggio e della leva finanziaria. La stabilità della società è determinata dalla dinamica di criteri quali il proprio capitale circolante e il capitale circolante netto. Un ruolo altrettanto importante è svolto dai parametri del volume delle vendite al punto di pareggio e dal livello della riserva di redditività della società in relazione al PI pianificato. Infine, l'effetto della leva finanziaria aiuta a comprendere come la mutata struttura del capitale causata dall'attrazione di fonti aggiuntive sul progetto possa incidere sul risultato finanziario nel suo complesso.
In questo articolo, mi sono volutamente limitato all'argomento degli strumenti ausiliari per una valutazione completa della performance degli investimenti. Molti autori si concentrano interamente sugli indicatori di analisi degli investimenti basati sullo studio dei flussi di cassa. Tuttavia, l'efficienza economica del progetto non può essere limitata da 5-6 criteri utilizzando esclusivamente il flusso di cassa. Ciò è dovuto al fatto che nella maggior parte dei casi il singolo imprenditore è integrato nell'intero insieme dei processi aziendali e influenza molti aspetti dell'economia dell'impresa. Un progetto è un sottosistema dipendente e influente.
Questa posizione non toglie minimamente al significato del complesso di ricerca NPV, PI, DPP, IRR, ecc. Oltre al fatto che ciascuno di questi parametri è già stato analizzato separatamente, non c'è ancora un solo tuffo negli esempi di calcolo end-to-end. Ciò è necessario per chiarire insieme la logica del prendere decisioni basate su schemi e alcune raccomandazioni normative. Non esiste una formula universale per l'azione. La valutazione dei criteri è sempre un compromesso di interessi e conclusioni della modellazione di simulazione dinamica.
Cosa ti rende felice? Molto lentamente, gradualmente, nelle fonti iniziano a comparire raccomandazioni per lo sviluppo di metodi per il confronto normativo di numerosi parametri. Si può già ricavare molto dalla teoria e dalla pratica della gestione finanziaria. Ad esempio, gli stessi valori di riferimento per liquidità, indipendenza, sostenibilità, ecc. E, naturalmente, da un punto di vista pratico, i CFO affrontano la sfida di eseguire regolarmente benchmarking e sviluppare la capacità analitica degli standard finanziari. Ne trarranno beneficio sia l'analisi finanziaria per una singola azienda che una valutazione dell'efficienza economica di un progetto di investimento in un formato localizzato.
L'attuazione di qualsiasi progetto di investimento dovrebbe essere preceduta dalla soluzione di due problemi metodologici correlati:
1) valutazione della fattibilità del progetto,
2) valutazione dell'efficacia del progetto di investimento.
Per valutare l'efficienza economica di questo progetto, sono stati utilizzati gruppi dinamici di metodi che consentono ai flussi di cassa multitemporali di portare ad un unico punto temporale (attualizzazione dei flussi di cassa). Come punto di riferimento è stato preso il momento corrispondente all'inizio dell'investimento del progetto o all'adozione di una decisione sulla fattibilità di un'ulteriore attuazione del progetto.
Inoltre, nel determinare l'efficienza economica del progetto, gli sviluppatori sono partiti dal presupposto che l'investitore possa investire denaro in un'ipotetica fonte di accumulazione di capitale, garantendogli un reddito. In tal caso, il tasso di attualizzazione è determinato come il tasso alla migliore forma alternativa di investimento del capitale per l'investitore, tenendo conto del rischio e delle possibili perdite.
Per valutare l'efficienza economica del progetto sono stati utilizzati i seguenti quattro indicatori principali:
Reddito Attuale Netto - NPV;
Indice di redditività - ritorno sull'investimento - PI;
Tasso di rendimento interno - IRR;
Periodo di ammortamento - PP.
1. Valore attuale netto (VAN)
Net Present Income - NPV - mostra il valore attuale del progetto in termini di costi e ricavi futuri. Questo metodo utilizza l'attualizzazione, basata sulla determinazione della differenza tra l'importo degli incassi generati dall'attuazione del progetto di investimento e scontati al valore attuale e l'importo dei valori attuali scontati di tutti i costi necessari per l'attuazione di questo progetto Il VAN caratterizza l'efficienza del progetto ad un valore noto del tasso di sconto. Per trovare il VAN, viene applicata la formula (1):
VAN del progetto = 296.467,9 rubli. > 0
Nel calcolo del reddito netto scontato - VAN, il risultato è stato di 296467,9 rubli. Poiché la risposta è un valore attuale netto positivo (VAN > 0), il ritorno sull'investimento supera il tasso minimo di sconto, e ciò indica l'opportunità di prendere una decisione in merito al finanziamento e alla realizzazione del progetto. Si può anche concludere che in assenza di modifiche, in condizioni stabili, il progetto è efficace. L'indicatore NPV ottenuto conferma che l'opzione di investimento analizzata contribuisce alla crescita del valore dell'impresa o della ricchezza dell'investitore.
Indice di redditività - ritorno sull'investimento - PI - un metodo per calcolare il ritorno sull'investimento, che consente di determinare fino a che punto la ricchezza dell'investitore aumenterà per 1 rublo di investimento. Determina la misura della sostenibilità. In questo caso, è applicabile la seguente formula (2):
PI di progetto = 1.10
Il valore risultante dell'indice di redditività PI > 1. Ciò significa che questo progetto dovrebbe essere accettato. La redditività relativa nell'attuazione di questo progetto è di 1,10 rubli per un rublo investito nel progetto.
3. Tasso di rendimento interno (IRR)
Il tasso di rendimento interno - IRR - è il calcolo del livello di rendimento dei fondi assegnati a fini di investimento. Il significato economico di questo indicatore è che la redditività interna del progetto determina il tasso di crescita del capitale investito nel progetto. Inoltre, questo indicatore determina il tasso di interesse ammissibile al quale il progetto viene prestato a pareggio, cioè senza utilizzare una parte dell'utile ricevuto sul proprio capitale investito per estinguere il prestito. Per utilizzare il tasso di rendimento interno come criterio di valutazione degli investimenti, l'IRR viene confrontato con il livello di rendimento dell'investimento che l'impresa (investitore) sceglie per sé come standard. Per determinare il tasso di rendimento interno, utilizzare la formula (3):
TIR = io 1 + (3)
IRR del progetto = 18%
L'IRR trovato del 18% supera il tasso di rendimento dell'investimento specificato dall'investitore di almeno il 12%.
Il progetto è considerato economicamente fattibile, gli investimenti in questo progetto sono ragionevoli.
4. Periodo di rimborso (PP)
Il periodo di ammortamento è uno degli indicatori più comuni per valutare i progetti di investimento. Periodo di ammortamento (Formula 10) - PP è il periodo a partire dal quale gli investimenti iniziali e gli altri costi associati al progetto di investimento sono coperti dai risultati totali della sua attuazione.
PP del progetto = 9,6 mesi
Per attuare i piani delineati nella bozza è necessario un periodo di 9,6 mesi. Considerando la breve durata del progetto fino alla copertura di tutti i costi associati alla sua attuazione, il livello dei rischi di investimento è accettabile per la gestione dell'impresa.
Sulla base dei risultati dell'esame di vari indicatori dell'efficacia del progetto di investimento, è stata compilata una tabella.
Tabella - Indicatori di performance del progetto
| Nome indicatore | Significato economico | Valore ottimale | Valore del progetto | Produzione |
| NPV (reddito netto scontato) | Il metodo NPV riflette una valutazione predittiva delle variazioni del potenziale economico di un'impresa in caso di accettazione di un progetto e fornisce una risposta sul fatto che questo progetto contribuisca ad un aumento del capitale dell'investitore. | VAN > 0 | VAN = 296467,9 | Si consiglia l'accettazione del progetto |
| PI (ritorno sull'investimento) | Ritorno sull'investimento PI è un indicatore che consente di determinare la misura in cui il valore dell'impresa (la ricchezza dell'investitore) aumenta per 1 rublo di investimento. | PI> 1 | PI = 1.10 | Il progetto è redditizio |
| IRR (tasso di rendimento interno) | Il tasso interno di rendimento dell'investimento (IRR) è essenzialmente un calcolo del tasso di rendimento dei fondi stanziati a scopo di investimento. Il valore dell'indicatore dovrebbe superare il livello di profitto in aree alternative di investimento di capitale. | Determinato dall'investitore almeno il 12% | TIR = 18% | Il tasso di redditività è superiore allo standard stabilito. L'investimento vale la pena. |
| PP (periodo di rimborso) | Determinazione del periodo che sarà necessario per recuperare l'importo dell'investimento iniziale. | Definito dall'investitore | PP = 9,6 mesi | Il progetto paga entro un lasso di tempo accettabile |
