Valutaviszonyok- ez a külgazdasági kapcsolatok összessége, amely a nemzetgazdaságok tevékenységének eredményeinek cseréje során jön létre, és amelyet a valuta közvetít.
Valutaviszonyok a világgazdaság szerves részét képezik, működésük és fejlődésük az egyes országok, piaci jogi személyek és magánszemélyek között kialakuló gazdasági kapcsolatok teljes komplexumának kiszolgálásához kapcsolódik. Beszélünk a külkereskedelem kiszolgálásáról, a tőkeexportról, a hitel- és hitelnyújtásról, a tudományos-műszaki cseréről, a turizmus fejlesztéséről, egyéb államközi és magánkapcsolatokról.
A valutaviszonyok fejlődése objektív okokra vezethető vissza - a nemzetközi munkamegosztás és a termelés specializálódása, a termelési újratermelés és a népek társadalmi-politikai életének nemzetközivé válása. Az áruk és szolgáltatások világpiaci nemzetközi értékének alakulása, és ebből adódóan a monetáris viszonyok nemzetközivé válása is döntően befolyásolja ezeket a folyamatokat. Következésképpen az egyes országok valutakapcsolatainak fejlettsége attól függ, hogy gazdaságuk mennyire integrálódott a világgazdaságba.
A valutaviszonyok viszont nem a világgazdaság passzív szerkezete. Aktív visszacsatoló hatást fejtenek ki annak minőségi átalakulásaira, különösen a világgazdasági kapcsolatok rendszerszintű egyensúlyának és gazdasági egyensúlyának biztosítására.
A nemzetközi pénzforgalom működéséhez kapcsolódnak a valutaviszonyok, amelyek a nemzetközi gazdasági kapcsolatok közvetítésére (valutával való ellátására) szolgálnak. Ezek szorosan kapcsolódnak a hazai monetáris rendszerhez, nem foglalják bele egyidejűleg az egyes országok pénzforgalmi mechanizmusait.
Valuta(felelős olasz Valuta - érték, érték) - külföldi országok bankjegyei, valamint a nemzetközi kapcsolatok folyamatában használt külföldi pénzegységben lévő hitel- és fizetési eszközök.
Pénznemek típusai.
1. A devizaalapok kibocsátójától függően a következő devizatípusokat különböztetjük meg:
· nemzeti valuta - egy bizonyos állam (hrivnya, dollár, font sterling stb.) fizetőeszköze (pénzegysége), amelyet a nemzeti bankrendszer bocsát ki;
· deviza - külföldi országok bankjegyei, valamint hitelek és fizetőeszközök (csekkek, váltók) külföldi pénzegységben, a nemzetközi elszámolások során;
· Kollektív valuta - nemzetközi monetáris egységek, amelyek kibocsátását kormányközi monetáris szervezetek (euro, SDR) végzik.
2. A felhasználási körtől függően:
fizetési pénznem - az a pénznem, amelyben az áruk és szolgáltatások tényleges fizetése külföldi gazdasági ügylet vagy nemzetközi kölcsön visszafizetése alapján történik;
Kölcsön pénzneme - az a pénznem, amelyben a hitelező és a hitelfelvevő megállapodása alapján a kölcsönt nyújtják;
· devizaügyletek (árak) - az a pénznem, amelyben az áruk vagy szolgáltatások árát külkereskedelmi szerződésben rögzítik, vagy nemzetközi kölcsön összegét meghatározzák.
3. A felhasználás céljától függően:
· Nemzetközi kereskedelmi valuta- ez a nemzetközi kereskedelmi tranzakciók (áruk, szolgáltatások, tőke exportja és importja) értékelésére használt pénznem, vagy a valuta, mint áru, az eladás tárgya.
· Nemzetközi tartalékvaluta- ez az a deviza, amellyel a fizetési mérleg hiányát fedezik, hiteleket, pénzügyi segítséget stb. Fő célja devizaállami tartalékok létrehozása. Tartalékvalutaként leggyakrabban az amerikai dollárt, a brit fontot, a japán jent, az SDR-t és az eurót használják.
Jelenleg a nemzetközi monetáris kapcsolatok rendszerében a kulcspozíciókat az kollektív valuták- mint a világpénz formája. A kollektív valuták használatának lehetőségét biztosító intézményi alap a nemzetközi monetáris uniók kialakulása és működése. Az egyes szakszervezetek keretein belül a kollektív valutákat nemcsak nemzetközi nemzetközi értékmérőként, az árfolyamok összehasonlításával használják, hanem nemzetközi fizetőeszközként és felhalmozási eszközként is.
Többféle nemzetközi kollektív valuták:
Különleges lehívási jogok SDR-ek(English Special Drawing Rights, SDR) egy feltételes nemzetközi elszámolási egység, amelyet az IMF-tagországok használnak a nemzetközi fizetések szabályozására, a hivatalos tartalékok feltöltésére, az IMF-fel és egymás közötti elszámolásokra, hitelezésre és nemzeti valuták összehasonlítására. Ezt a jogot minden ország - az IMF tagja - megkapja, amelyre az SDR-ben speciális limitet nyitnak az alapban. A kiutalt limiten belül minden ország megvásárolhatja a számára szükséges devizát a többi részt vevő országtól, a Nemzetközi Valutaalapon keresztül SDR-ben fizetve. Az SDR kollektív valutát 1997.01.01-én vezették be egy valutakosár alapján, amely kezdetben 16, 1981.01.01-től pedig 5 devizából állt. Az SDR valutakosár szerkezetét időszakonként (ötévente) felülvizsgálják.
Euro(EUR, €) egy európai pénzegység, amely 1996. január 1. óta van forgalomban az Európai Monetáris Rendszer keretében a Maastrichti Megállapodás rendelkezéseinek megfelelően. A költségegyenértéket, a külföldi valutákkal szembeni árfolyamot az Európai Unióba tartozó országok valutakosara határozza meg, vagyis egy bizonyos átlag (súlyozott átlag) értékként, attól függően, hogy mekkora költség és milyen arányban képviseltetik magukat a pénznemek. kosár.
A kollektív pénznemek közé tartoznak még:
andoki peso- az Andok Paktum országainak (Bolívia, Kolumbia, Peru, Ecuador) elszámolási egysége, 1984 óta hatályos: 1 peso - 1 $.
arab település dinár- a 16 ázsiai és afrikai országot magába foglaló Arab Valutaalap elszámolási egysége: 1 dinár = 3 SDR.
Ázsiai pénzegység(AMU) - az ázsiai klíringunió elszámolási egysége, 1975 óta van érvényben: 1 AMU = 1 SDR.
Tehát Ázsia, Afrika és Latin-Amerika országaiban számos kollektív valuta van, amelyek többsége még gyerekcipőben jár, mint nemzetközi elszámolási egység, és sok tekintetben hasonlóak az SDR-hez és az euróhoz.
4. A felhasználás módja szerint a pénznemek a következőkre oszlanak:
átváltható;
nem konvertálható.
Valuta konvertibilitás- olyan valutarendszer, amelyben a nemzeti valuta korlátozás nélkül átváltható más országok valutáira.
A valuta konvertibilitási rendszerének megvalósítása összetett probléma, amely az egyes országok gazdasági és monetáris politikájának mélyreható minőségi változásaihoz kapcsolódik a világgazdasági integráció érdekében.
Fő a valuta konvertibilitás bevezetésének előfeltételei ez:
a piacgazdaság léte és stabilitása;
fejlett pénzügyi piac;
Az államháztartási hiány csökkentése; infláció;
· Fizetési mérleg és külföldi adósság rendezése;
· Hivatalos arany- és devizaforrások felhalmozása.
A Nemzetközi Valutaalap tagjai kötelezettséget vállalnak arra, hogy az aktuális nemzetközi devizaügyletek fizetési és átutalási korlátozásait megszüntetik, továbbá nem vesznek részt diszkriminatív devizaszerződésekben és nem vállalják a többszörös árfolyam megállapításának gyakorlatát. Államunk ezen lépése után a hrivnya a jelenlegi konvertibilitás mellett valuta státuszt kapott.
A világgyakorlatban vannak valuták teljes és aktuális, külső és belső átválthatósága.
Teljes konvertibilitás a nemzeti valuta külföldire történő szabad cseréjét jelenti minden tulajdonosi kategória számára korlátozás nélkül, mind a fizetési mérleg folyó, mind pedig pénzügyi tranzakciói során. Az ilyen konvertibilitás korlátozott valutákkal rendelkezik (USA-dollár, japán jen, euró).
A jelenlegi konvertibilitás A deviza a fizetési mérleg aktuális tételeinek kifizetésére szolgál. Ide tartoznak a külkereskedelmi tranzakciók kifizetései, a kölcsönök és kamattörlesztések, a befektetésekből származó bevételek és osztalékok kifizetése, a nem kereskedelmi pénzátutalások stb. A jelenlegi konvertibilitás biztosítja a külkereskedelem liberalizációját.
Nál nél deviza konvertibilitás- az országban megkeresett pénz teljes csereszabadsága csak külföldi személyek (nem rezidensek) számára biztosított. A külső konvertibilitási rendszer megkönnyíti a deviza beáramlását az országba.
Amikor a mód belső(lakó) konvertibilitás a nemzeti valuta külföldire cseréjének jogát csak az ország rezidensei élik, a nem rezidensek számára pedig megmarad a nem konvertibilitási rendszer. A belső konvertibilitás bevezetése nagy erőfeszítést igényel az országtól, különös tekintettel a devizatartalékok felhalmozására, a hazai és világpiaci árstruktúra közelítésére, a reálárfolyamra és a devizapiac egyéb összetevőire. Ezért megvalósítása megteremti a szükséges előfeltételeket a teljes konvertibilitásra való átálláshoz.
Az átalakítási módtól függően vannak szabadon átváltható valuta és részben átváltható valuta, amelynek cseréjekor a rezidensek számára korlátozások vonatkoznak bizonyos típusú tranzakciókra.
nem átváltható valuták olyan pénznemek, amelyek teljes mértékben fenntartották a devizakorlátozásokat minden devizaügyletre, mind a rezidensek, mind a nem rezidensek számára. Ezek általában a függő és gazdaságilag fejletlen országok valutái.
Tehát a nemzeti valuta konvertibilitása a fejlett és nyitott piacgazdaság szükséges eleme. Bár meg kell jegyezni, hogy a tágabb gazdasági értelemben vett teljes konvertibilitás még azokban az országokban sem létezik, ahol minden devizakorlátozást feloldottak. Hiszen ma is többé-kevésbé intenzíven szabályozzák a külkereskedelmet, a nemzetközi elszámolások rendjét, a hazai gazdasági életet. Ezért a valuta konvertibilitás mértéke és jellege az egyes országok gazdaságának állami szabályozási rendszeréhez kapcsolódik.
A valutaviszonyok alapján alakul ki pénzügyi rendszer- a valutaviszonyok szervezési és szabályozási formája, amely történelmileg kialakult, és a nemzeti jogszabályokban és államközi megállapodásokban rögzített. Létezik nemzeti, világméretű és nemzetközi (regionális) pénzrendszer.
Nemzeti valutarendszer- ez az adott ország más országokkal, államközi pénzintézetekkel fennálló valutaviszonyainak szervezésének állami-jogi formája, amelynek segítségével nemzetközi hitel- és elszámolási műveleteket hajtanak végre, az ország devizatartalékát képezik és használják fel.
A nemzeti valutarendszerek az infrastruktúrának megfelelő kapcsolatokat tartalmaznak: bankok, parabanki intézmények, tőzsdék, valutaszabályozási és -ellenőrző szervek és egyéb intézmények.
Nemzetközi (regionális) pénzrendszer- az országok csoportja közötti valutaviszonyok szervezésének szerződéses jogi formája. A világ monetáris rendszerének alkotóeleme, és kapcsolódik az abban részt vevő tagországok nemzeti valutarendszeréhez. Ilyen rendszer például az Európai Monetáris Rendszer, a Közép-afrikai Monetáris Unió, a Nyugat-afrikai Monetáris Unió stb.
Az országok közötti gazdasági kapcsolatok globalizációjának folyamatában megtörténik a nemzeti monetáris rendszerek kölcsönös integrációja a nemzetközi (regionális) és a világ monetáris rendszerébe.
a világ monetáris rendszere- a világ összes vagy túlnyomórészt legtöbb országa közötti valutakapcsolatok megszervezésének formája, amelyet nemzetközi megállapodások és szabályok rögzítenek. Hosszú fejlődés útján alakult ki, mint az összes ország érdekeinek biztosításának speciális formája, amely az áruk, a tőke és a szolgáltatások külgazdasági forgalmában való részvételhez kapcsolódik. A történeti formáció során speciális működési és szabályozási mechanizmusok alakultak ki.
A világ monetáris rendszere az egyik hajtóerő, amely vagy hozzájárulhat a nemzetközi kapcsolatok bővüléséhez, vagy fordítva - korlátozhatja azok intenzitását. Mivel a tőke a világ monetáris rendszerén keresztül áramlik egyik országból a másikba, a nemzeti függetlenség mértéke bővül vagy szűkül, és néha a gazdasági problémák (infláció, munkanélküliség) egyik országból a másikba költöznek. Ezért a nemzetközi monetáris kapcsolatok bővülése nagymértékben függ a monetáris rendszer globalizációjának természetétől és intézményei működésének hatékonyságától.
A világ monetáris rendszere evolúciós fejlődésében a következő főbb szakaszokon ment keresztül (16.1. ábra).
16.1. táblázat
A világ monetáris rendszerének fejlődési szakaszai
| I. szakasz – 1867 | II. szakasz – 1922 | III. szakasz - 1944 | IV. szakasz - 1976-1978 |
| Párizsi konferencia Az aranyat a világpénz egyetlen mérőeszközeként ismerik el | Genovai Konferencia A nemzeti hitelpénzt nemzetközi fizetőeszközként kezdték használni | A Bretton Woods Conference Gold-mottója és a dollárszabvány bevezetése | A jamaicai konferencia arany demonetizálása befejeződött, és hivatalosan bevezették az SDR szabványt |
| aranystandard | |||
| Arany érme szabvány | Arany veretlen szabvány | arany-valuta szabvány | fiat valuta szabvány |
| Jelek: | Jelek: | Jelek: | Jelek: |
| az arany világpénzként való működése; a nemzeti valuta aranytartalmának rögzítése; rögzített árfolyamok elérhetősége; · a hazai piacon az arany ellátta a pénz minden funkcióját; ingyenes aranyérmék pénzverése; · a bankjegyeket és a milliárdos érméket szabadon váltották aranyra. | Nincsenek forgalomban aranyérmék; eltörölte az aranyérmék ingyenes pénzverését; · a bankjegyeket és a milliárdos érméket aranyrudakra cserélték. | · az arany elszámolási egység szerepének megőrzése a nemzetközi forgalomban; rögzített árfolyamok; Az arany ingyenes vásárlásának és eladásának tilalma; · a dollár az aranystandard rendszerében, az arannyal egyenlő. | · az arany teljes demonetizálása a valutaviszonyok terén; · az arany hivatalos ára és az árskála rögzítése megszűnt; · a kollektív valuta SDR a világpénz fő tartalékeszközévé és eszközévé vált; · lebegő árfolyamok bevezetése a nemzeti pénzegységekre. |
EMS- az EU-tagállamok közötti valutakapcsolatok szervezési formája, 1979 márciusa óta érvényben; azzal a céllal jött létre, hogy ösztönözze az európai integrációs folyamatokat és karcsúsítsa a devizapiacot.
A GMU létrejötte a Bretton Woods-i monetáris rendszer válságával és az utóbbi ellensúlyozásaként létrejött jamaicai monetáris rendszerrel függ össze. A GMU-t Németország (NSZK) és Franciaország kezdeményezte. A GMU létrehozásának és működésének fő célja a Közös Piaci országokon belüli integrációs folyamatok elmélyítése, az európai monetáris stabilitás zónájává alakítása (a jamaicai valutarendszerrel szemben), valamint az USA-dollár térnyerésének megakadályozása. Nyugat-Európa piacaira.
A GMU alapja az ECU, amely a rendszerben részt vevő országok valutái közötti árfolyamok meghatározásának alapjává vált. A GMU egyik alkotóeleme az Európai Monetáris Együttműködési Alap, amelynek forrásaiból a tagországok központi bankjai kölcsönt nyújtanak a fizetési mérleg átmeneti hiányának fedezésére.
A GMU keretében létrejött a nemzeti valuták amerikai dollárral szembeni szabad árfolyamának rendszere. A GMU-tagországok valutái esetében az egyik nemzeti valuta másikhoz viszonyított árfolyamának maximális eltérésének mértéke 2,25%, amelyet az „eltérésmutató” mutató változásának megfelelően szabályozunk. Például, ha a francia frank német márkához viszonyított árfolyamának esése meghaladta az „eltérési mutató” egy bizonyos szintjét, és megközelíti a 2,25%-ot, akkor a frank árfolyamának stabilizálása érdekében a Bank Franciaország német márkákat kezd eladni (azaz francia frankot vásárol, kivonva azok többlettömegét a forgalomból), a Német Szövetségi Bank pedig francia frankot vásárol, i.e. a valutát gyengébben veszik és erősebben adják el.
A GMU létrejötte után az ECU kollektív valuta a nemzetközi elszámolások eszközeként szolgált, és csak az Európai Monetáris Együttműködési Alapban vezetett jegybankok számláira vezetett bejegyzések formájában létezett.
Meghatározott az EBU megalakulásának főbb állomásait.
Tovább első fázis A monetáris integráció (1990-1994) során az Európai Unió országai egy fontos feladatot oldottak meg - a monetáris integráció koncepciójának megalkotását és megvalósításának alapelveit. Ennek a szakasznak a fő eredménye a Maastrichti Szerződés aláírása volt, amely egyrészt rögzítette Európa monetáris és gazdasági egyesülési vágyát, másrészt rögzítette az országok e közösséghez való csatlakozásának alapvető követelményeit, és meghatározta a fő összetevőket. az új európai gazdasági rend.
A Maastrichti Szerződés (1993) értelmében létrejött egy pénzügyi és gazdasági egyesület - az Európai Gazdasági és Monetáris Unió, az EEBU. Az EEBU fő feladata az EU-országok egységes piacának kiteljesítése, az áruk, szolgáltatások, tőke és emberek migrációja útjában álló minden akadály eltávolítása, a gazdaság- és monetáris politika főbb irányainak összehangolása.
A monetáris integráció koncepciója szerint második fázis 1994-ben kezdődött, amikor az Európai Gazdasági Együttműködési Alapot felváltotta az Európai Monetáris Intézet, amelynek széles jogköre a monetáris unió létrehozásának előkészítése, az EU jegybankjainak monetáris politikájának koordinálása, a következő szakasz előkészítése, amely során az Európai Gazdasági Együttműködési Alapot felváltotta az Európai Monetáris Intézet. megfelelő intézményrendszert és feltételeket kellett volna megteremtenie az egységes valutára való átálláshoz.
A fő probléma, amellyel az EU-országok a második szakaszban szembesültek, a monetáris unió tagjává váló tagjelölt országok kiválasztása volt. A Maastrichti Megállapodás értelmében csak azok az országok pályázhatnak uniós tagságra, amelyek betartják az alábbi paraméterek bizonyos kritériumait:
· árstabilitás – az ország inflációs rátája legfeljebb 1,5%-kal haladhatja meg a három legstabilabb ország átlagos inflációs rátáját;
az államháztartási hiány. A költségvetési hiány mértéke nem haladhatja meg az ország bruttó hazai termékének (GDP) 3%-át;
· a hosszú lejáratú hitelek kamatszintje több mint 2%-kal haladhatja meg az EU-országok három legalacsonyabb kamata szintjét;
· a nemzeti valuták árfolyamának ingadozása (az előző két év leértékelésének hiányában) az EU-ra megállapított keretek között megengedett (± 2,25:).
A GMU-ban részt vevő országok köre 1998 májusában az állam- és kormányfői értekezleten került meghatározásra a konvergenciakritériumok teljesítése alapján. E kritériumok teljesítése alapján, az 1997. évi eredményeket követően az Európai Bizottság és az Európai Monetáris Intézet hozta meg a GMU-hoz való csatlakozásról vagy nem csatlakozásról szóló döntést az Európai Parlament és a nemzeti parlamentek ajánlásainak megfelelően.
Harmadik szakasz A monetáris integráció 1998 júniusában kezdődött, amikor az Európai Központi Bank (EKB) és a Központi Bankok Európai Rendszere (KBER) megkezdte működését.
A harmadik szakasz a közös valuta - az euró - bevezetésével zárult, amely felváltotta a GMU-országok nemzeti valutáit, először a készpénz nélküli forgalomban 1999. 01. 01-től A készpénzes euró 2002-ben jelent meg. Az euró bevezetése felgyorsította a feltételeket csökkentette a valutaváltás és a banki szolgáltatások költségeit.
Tehát az EU-országok valutakapcsolatai terén zajló integrációs folyamatok elemzése egy erős kollektív valuta kialakulását jelzi, amely fokozatosan vezető pozíciót szerez a nemzetközi pénzügyi piacokon, és tartalék státuszra tesz szert. Ez a valuta hatalmában közeledik az USA-dollárhoz, és egyben ellensúlyává válik.
Ami Ukrajnát illeti, ma nem beszélünk az eurózónához való csatlakozásról, hiszen gazdasági potenciálunk még nem teszi lehetővé, hogy közelebb kerüljünk az uniós országokhoz. Tekintettel azonban arra a tényre, hogy Ukrajna külkereskedelmi forgalmának jelentős része az euróövezetre esik, az euró nemzetközi fizetőeszközként való működése már ma is fontos mind a külgazdasági tevékenység egyes alanyai, mind a hazai gazdaság számára. egy egész.
Valuta piac- a deviza és egyéb valutaértékek adásvételi műveleteihez kapcsolódó gazdasági kapcsolatrendszer. Kiterjedt mechanizmusrendszert képvisel, amelynek működése a nemzetközi fizetések kiszolgálására szolgáló deviza tranzakciók biztosítását szolgálja. Vagyis a devizapiac gyakorlatilag lefedi az ügyfelek között devizában, piaci árfolyamon vagy kamatlábon lebonyolított konverziós és betéti-hitel ügyleteket.
A devizapiac funkcionális célja- ez a kereslet és a kínálat egyensúlya egy olyan konkrét termék esetében, mint a deviza. Csak a kereslet és kínálat kölcsönhatása révén határozzák meg az árfolyamokat ugyanúgy, mint bármely anyagi javak vagy eszközök árait.
Devizakereslet és -kínálat főként a kereskedelmi bankokra koncentrálódik, amelyek a legkiterjedtebb levelezőkapcsolati hálózattal rendelkeznek más országok bankjaival. A bankok devizaügyletekben való részvételének fő formái az ügyfelek deviza vásárlási és eladási igényeinek kiszolgálása, a nemzetközi fizetések lebonyolítása és a nemzetközi szerződések finanszírozása.
Célja és szervezeti formája szerint valutapiac olyan speciális intézmények és mechanizmusok összessége, amelyek kölcsönhatásban biztosítják a szabad valuta kereskedés lehetőségét. Megvannak a pénzpiaci tulajdonságai.
tárgy Ezen a piacon a vásárlások és eladások devizaértékek: külföldi - rezidensek számára, ha nemzeti valutáért veszik vagy eladják, és nemzeti - nem rezidensek számára, ha ezeket az értékeket devizáért vásárolják vagy adják el. Mivel mindkét típusú műveletet egyidejűleg hajtják végre a piacon, a nemzeti és a devizaértékek egyszerre szolgálnak adásvételi és vételi tárgyként.
A devizapiac alanyai Bármilyen gazdasági szereplő (jogi és magánszemély, rezidens és nem rezidens) és közvetítő lehet, elsősorban bankok, brókercégek, devizatőzsdék, „összehozzák” a valutaeladókat és -vevőket, és szervezetileg biztosítják az adásvételi ügyleteket. A devizapiaci alanyok cselekvésének meghatározó motivációja a profit. A devizapiac fő alanyait és azok funkcióit a 16.2. táblázat mutatja be.
16.2. táblázat
A devizapiac alanyai és funkcióik
| A devizapiac alanyai | Funkciók |
| 1. Kereskedelmi bankok | Végezze el a devizaügyletek nagy részét. A bankok felhalmozzák (ügyfelekkel folytatott műveletek révén) a teljes piaci igényt a devizakonverzióhoz, valamint a forrásbevonáshoz (kihelyezéshez), és ezzel más bankokhoz mennek. Az ügyfelek igényeinek kielégítése mellett a bankok saját költségükön önállóan is végezhetnek műveleteket. |
| 2. Központi bankok | Devizatartalékok kezelése, árfolyamszintet befolyásoló devizaintervenciók lebonyolítása, befektetések kamatszintjének szabályozása a világ devizapiacain: A legbefolyásosabbak: az USA Federal Reserve, a Bundesbank (Németország), a Bank of Anglia. |
| 3. Főbb nemzetközi bankok | Ők a devizapiac vezető fogyasztói és gyakorolják a legnagyobb befolyást (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank, Switcerland, Citi Bank, Manhattan Bank stb.). |
| 4. Külkereskedelmi tevékenységet folytató cégek | Stabil devizakereslettel (importőrök) és devizakínálattal (exportőrökkel) rendelkeznek, valamint szabad devizaegyenlegeket helyeznek el és vonzanak be rövid lejáratú betétekbe. Nincs közvetlen hozzáférés a piachoz. |
| 5. Külföldi eszközöket befektető cégek | Nemzetközi befektetési alapok; diverzifikált eszközportfólió-kezelési politikát valósítson meg bármely ország állam- és vállalati értékpapírjaiba való befektetéssel. |
| 6. Valutaváltások | Egyes átmeneti gazdaságú országokban léteznek valutaváltók, amelyek funkciói közé tartozik a valutaváltás jogi személyek és magánszemélyek számára, valamint a piaci árfolyam kialakítása. Az állam általában aktívan szabályozza az árfolyam szintjét, kihasználva a devizapiac tömörségét. |
| 7. Valuta brókercégek | Összehozzák a devizavevőket és -eladókat, és konverziós vagy betéti hitelezési műveleteket hajtanak végre közöttük. A közvetítésért közvetítői jutalékot számítanak fel a tranzakció összegének százalékában. |
A devizapiacnak megvan a maga infrastruktúra valamint egy széles körben kifejlesztett modern kommunikációs rendszer, amely operatív kommunikációt biztosít az összes piaci entitás között, nem csak az egyes országokon belül, hanem globális szinten is.
A kereskedéstől függően a devizapiac fel van osztva csere és vény nélkül.
Tovább tőzsde a devizakereskedést szervezett módon, egy speciális „platformon” végzik, amelyet valutaváltásnak neveznek. Bár a tőzsdék általában nem kereskedelmi vállalkozások, szolgáltatásaikért jelentős jutalékot számítanak fel. Ezért a devizapiac alanyai egyre kevésbé fordulnak a hagyományos tőzsdék szolgáltatásai felé, tevékenységüket fokozatosan visszafogják.
A devizapiac túlnyomórészt a tőzsdén kívüli piac, ahol több száz kereskedő (főleg bank) hajlandó devizában elhelyezett betéteket vásárolni és eladni. Mivel ezek a kereskedők folyamatos telefonos és számítógépes kapcsolatban állnak egymással, a devizapiacon igen nagy a verseny.
A devizapiacokon folyamatosan működnek brókerek és kereskedők közvetítői tevékenységet folytatnak, és ezért megfelelő jutalékot kapnak. A különbség köztük az bróker közvetítő, aki ügyletet köt az ügyfél nevében, nevében és költségére, a felek megállapodása alapján vagy meghatározott mértékű díjazásban. Kereskedő - az a természetes vagy jogi személy, aki saját nevében és költségén devizaügyletet bonyolít le, nyeresége a vételi és eladási ár különbözetéből áll. Ma már brókerek és kereskedők szövetségei működnek a devizapiacokon: brókercégek, kereskedőirodák, amelyek a közvetítői szolgáltatásokat ötvözik az információ-értékesítéssel, tanácsadással stb.
Megkülönböztetni nemzeti és nemzetközi pénzpiacokon.
Tovább nemzeti pénzpiac országok, kereskedelmi bankok - a nemzeti valuta birtokosai országuk pénznemében helyezik el a betéteket (például az Egyesült Királyságban a bankok font sterlingben végzik a műveleteket, Ukrajnában hrivnyában helyezik el és vonják be a forrásokat).
Ellentétben a nemzeti nemzetközi pénzpiacok a tranzakciók a nemzeti valutáktól eltérő pénznemben történnek. Például Európában az Egyesült Államok pénzegységét jelentő dollár elhelyezésével kapcsolatos műveleteket hajtanak végre. Ezeket az alapokat eurodollároknak hívják.
Ma egyetlen globális pénzpiac működik a világon, ahol az alapokkal a fő konvertibilis valutákban kereskednek - amerikai dollárban, angol fontban, euróban, japán jenben stb. zajlanak a nemzetközi pénzpiacokon, az amerikai dollár.
Árfolyam(árfolyam) - egy ország pénznemének értéke, egy másik ország vagy nemzetközi fizetőeszköz pénzegységeiben kifejezve.
Az árfolyam legelterjedtebb meghatározása az egyik ország valutájának ára más országok pénznemében kifejezve. Ez egy objektív gazdasági mutató, amely tükrözi az adott ország belső gazdasági fejlődésének tendenciáit, a külgazdasági kapcsolatok állapotát és kilátásait.
Az árfolyam meghatározásának szükségessége abból adódik, hogy a belső piacon kívüli nemzeti pénz nem lehet törvényes fizetőeszköz. A külgazdasági tranzakciók lebonyolítása során azokat egy másik ország valutájára vagy nemzetközi kollektív valutákra (euro, SDR és mások) kell átváltani.
Az árfolyam helyes meghatározása kulcsfontosságú az egyenértékűség, a kölcsönös előnyök biztosításához a különböző országok gazdasági egységei közötti kapcsolatokban. A jegybank a nemzeti valutaárfolyam fogalmán keresztül befolyásolja az ország fizetési mérlegének állapotát, és a monetáris politika eszközeként is alkalmazza azt.
A pénzelmélet meghatározza árfolyamfüggvények.
Először is, segítségével megszűnik a nemzeti valuta gazdasági korlátja. Helyi értéke nemzetközivé változik. Ezért az árfolyam a monetáris viszonyok nemzetközivé tételének eszköze, a világ monetáris rendszerének kialakításának eszköze.
Másodszor, az árfolyamokon keresztül összehasonlítják a költségmutatókat, az egyes országok gazdasági helyzetét és eredményeit - a munka termelékenységét, a béreket, a gazdasági növekedési ütemek árazását, valamint az ország fizetési mérlegét.
Harmadszor, az árfolyamok segítségével a nemzeti árakat összehasonlítják a világpiaci árakkal, és realizálják az áruk és szolgáltatások nemzetközi értékét.
Negyedszer, az árfolyamok mechanizmusa révén a GNP újraelosztásra kerül a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban részt vevő országok között.
Az árfolyam a nemzet- és világgazdaság kölcsönhatását tükrözi. Valuta vételére és eladására szolgál áruk és szolgáltatások exportjával és importjával kapcsolatban; tőke, kölcsönök, jövedelem stb. országba történő bevétele vagy külföldre exportálása.
A közgazdasági elméletben az árfolyamok két fő típusát veszik figyelembe: a fix és a lebegő árfolyamokat.
Fix árfolyam(fix árfolyam) - ez két valuta árfolyama, amelyet államközi megállapodás rögzít a megfelelő szinten.
lebegő árfolyam(lebegő árfolyam) - az az árfolyam, amely a devizapiaci kereslet és kínálat változásaitól függően egyik vagy másik irányba változik.
E két fő lehetőség mellett számos további lehetőség létezik, amelyek (megvalósításuk konkrét paramétereitől függően) fix vagy lebegő kamatláb módosításának tekinthetők. A felső és alsó beavatkozási pont, azaz a valutafolyosó közötti úgynevezett ingadozási tartomány (sáv) kialakításáról beszélünk. Ezen túlmenően létezhet egy változó-fix (rögzítettre hivatkozva kúszó) árfolyam (kúszó sebesség) modellje is.
A gyakorlatban fix vagy lebegő kamatláb hibrid változatait is használják - hivatalos, piaci, tőzsdei stb.
A második világháború után a Bretton Woods-i Megállapodásnak megfelelően rögzített paritások és árfolyamok rendszerét vezették be. A fix kamatláb meghatározó szerepet játszott 1976-ban, amikor az aranyparitás alapján vagy szerződéses alapon határozták meg őket. A Bretton Woods-i monetáris rendszer összeomlása következtében a rögzített árfolyamok és paritások megszűntek, és lebegő árfolyamrendszert hoztak létre. Azonban csak a vezető valuták "lebegnek" szabadon - az amerikai dollár, a brit font, a japán jen, az euró és néhány más. Jelenlegi értékük valójában a kereslet és kínálat hatására alakul ki a piacon. Az államok közös megegyezéssel meghatározhatják az ilyen „lebegő” határait. A legtöbb ország irányított lebegő kamatlábat vezetett be, több rögzítési lehetőséggel: valuták „kosárhoz” történő rögzítése; egy vezető valutához kötve; fokozatos leértékelés a valutafolyosón belül.
Elmélettel és gyakorlattal bebizonyosodott, hogy egyik árfolyamrendszer sem – fix vagy „lebegő” – nem abszolutizálható, mindegyiknek van pozitív és negatív oldala is.
A fő probléma, amit a fix árfolyam a kormány számára okoz, a gazdaságpolitikai mozgástér beszűkülése vagy akár a mozgás- és függetlenség teljes hiánya. Ha tehát a kormány a pénzkínálat növelésével és ennek következtében magasabb inflációval próbálja megoldani például a költségvetési hiány problémáját, vagy a gazdasági növekedés ösztönzését, akkor ezzel párhuzamosan egy másik probléma is felmerül - az ország versenyképessége. ország termékei a világpiacon. Ugyanakkor, ha az országban az infláció átlagosan magasabb, mint a kereskedelmi partnerországokban, akkor ez a különbség idővel felhalmozódik, és a reálárfolyam emelkedéséhez vezet. Ez utóbbit egy külföldi állam hasonló áruinak és szolgáltatásainak számával mérik, amelyeket a megfelelő nemzeti áruk és szolgáltatások egy egységéért cserébe kínál.
A reálárfolyam növekedésének negatív következménye az export csökkenése és az import növekedése, ami fizetési mérleg válsághoz és a kereskedelmi mérleg hiányához vezet. A nemzeti termelésű áruk kiszorulnak más országok piacairól és a hazai piacról egyaránt.
A lebegő árfolyam gyakorlatilag lehetővé teszi a reálárfolyam esetleges átértékelésének problémáinak megoldását, mivel az áruk és szolgáltatások országon belüli árait kiegyenlíti a megfelelő világpiaci árakkal, automatikusan reagálva a tőke be- és kiáramlására a nominális árfolyam növelése vagy leértékelése. A lebegő árfolyam hátránya azonban mindenekelőtt instabil jellege. Ezt a tényezőt sok közgazdász a kereskedelem és a befektetések fejlődésének akadályaként tartja számon.
Valuta folyosó, vagy kúszó árfolyamrögzítést azért hozták létre, hogy egyesítsék a fix és a lebegő árfolyamok előnyeit, és elkerüljék mindegyik hátrányát.
A valutafolyosó lényege, hogy idővel a partnerek vásárlóerejének megfelelő támogatása érdekében a nemzeti valuta nominális árfolyamát a reálárfolyam értékéhez igazítják. Ezt a feladatot bizonyos módszerekkel oldják meg, amelyek meghatározzák a valutafolyosó jövőbeni változásait. A legelterjedtebb az a technika, amelyet az elkövetkező időszakra várható inflációs ráta alapján számítanak ki az országban és a világ más régióiban.
A modern körülmények között a fix és szabadon lebegő árfolyamok rendszere tiszta formájában gyakorlatilag nem használatos, ezek módosításai vannak érvényben: fix árfolyam, és az irányított navigáció menete igazodik. De még ezek a tisztán működési különbségek is fokozatosan eltűnnek, ahogy az országoknak egyre gyakrabban kell a hivatalosan megállapított valutaparitások különféle kiigazításaihoz folyamodniuk.
A monetáris politika a valutaviszonyok alapján alakul ki.
Monetáris politika- az állam által a nemzetközi monetáris kapcsolatok területén taktikai és stratégiai céljainak megfelelően meghozott intézkedések összessége. A monetáris politika az ország állami gazdaságpolitikájának kötelező eleme, a valutaszabályozás fontos eszköze.
A monetáris politikát a gazdaságirányítási szervek - a jegybank, a pénzügyminisztérium, a valutaellenőrző testületek - végzik, és az államközi gazdasági kapcsolatok koordinálásának eszközeként, az ország pozíciójának megerősítéseként az értékesítési piacokért folytatott küzdelemben, a pénzügyek szférájában valósulnak meg. tőkemozgás stb. A reális monetáris politika fontos szerepet játszik a nemzetgazdaság fejlődésében, a világrendszerbe való integrációjában, valamint a nemzetközi monetáris likviditás biztosításában.
Monetáris politika irányától és megvalósításától függően eszközöket osztunk fel jelenlegiÉs szerkezeti.
Strukturális monetáris politika célja a világ monetáris rendszerének következetes változásainak biztosítása a nemzetközi devizában részt vevő országok valutareformjainak végrehajtása során. Ez államközi tárgyalások (tranzakciók) útján valósul meg az államközi szintű valutaszabályozás elveiről és formáiról. Az ilyen szabályozás tárgya az árfolyam- és paritásrendszer, a nemzetközi finanszírozás és elszámolás mechanizmusa, az arany- és devizatartalék felhasználása stb.
Az árfolyamok szabályozása. Az ország árfolyamának dinamikájának szabályozására a monetáris politikai eszközök széles skáláját alkalmazzák a devizakeresletet és -kínálatot meghatározó tényezők befolyásolására.
NAK NEK az árfolyamszabályozás főbb módszerei viszonyul:
devizaintervenció
valuta dömping,
A kedvezménypolitika
leértékelés,
átértékelés.
Valutaintervenció(lat. Interventus - intervenció) - az ország központi bankjának beavatkozása a devizapiaci műveletekbe a nemzeti valuta árfolyamának befolyásolása érdekében deviza adásvételével vagy eladásával. A jegybank akkor vesz devizát, ha túlzott a kínálata és alacsony az árfolyam, és akkor ad el, amikor a deviza magas. Így a nemzeti valuta árfolyamának ingadozása korlátozott.
Közbelépés, az, hogy eladja a nemzeti valutát külföldi vásárlásra, rendelkezik: a devizatartalékok növelése; a pénzkínálat növekedése a hazai piacon; a nemzeti valuta leértékelődése (leértékelés).
Ellenkezőleg, az intervenció, amelyben a nemzeti valutát külföldi eszközök eladásával vásárolják, a devizatartalékok csökkenését okozza; a pénzkínálat csökkenése a hazai piacon; a nemzeti valuta értékének növekedése (átértékelés).
A jegybanki devizaintervenció mértékének meghatározásának alapja a gazdasági indokoltság és a devizatartalék nagysága. A devizaintervenció végrehajtása akkor lehetséges, ha a fizetési mérleg egyensúlytalansága jelentéktelen, és a passzív egyenleg fokozatos átalakulása aktívvá, vagy fordítva. Hiszen az intervenciós devizatartalékok korlátozottak, az eladást a vásárlással kell kombinálni. Ha a hivatalos devizatartalék kimerül, akkor ezt a műveletet a bankközi hitelek terhére hajtják végre swap-műveletek révén.
A modern monetaristák úgy vélik, hogy az ilyen intézkedések csak elnyomják az egyes tüneteket, ahelyett, hogy a betegség egészét kezelnék. A beavatkozások drágák és csak akkor fejtik ki pozitív hatásukat, ha a nemzetgazdaság felpörög, és az infláció – az árfolyam gyengülésének fő oka – alábbhagy. A devizaintervenció a legjobb esetben is csak nagyon korlátozott szabadságot biztosít az árfolyam korrekciójára.
A devizaintervenció széles kört kapott a fiat pénz forgalomba hozatali feltételeiben. Eleinte gyakran a nemzeti valuta leértékelésére használták, hogy exportot generáljanak.
A devizaintervenciót gyakran az árfolyam tudatos alacsonyabb szinten tartására, vagyis a megvalósításra használják valutadömping- a nemzeti valuta leértékelődése a világpiaci árak alatti áruk tömeges exportja céljából. A dömpingár alacsonyabb lehet, mint a gyártó ára. A valuta dömping az értékesítési piacokért folytatott harc eszköze. A fő feltétel itt a nemzeti valuta nagyobb mértékű leértékelődése, mint a hazai piaci vásárlóerő csökkenése. A deviza dömpingnél az exportőr a hazai piacon viszonylag alacsony áron vásárol árut, majd a külpiacon devizáért a világpiaci árak alatti dömping áron értékesíti. A devizabevétel további cseréjével nagyobb mennyiségű leértékelődött nemzeti valutára az árfolyamkülönbözet miatt többletnyereséghez jut az exportőr.
A valuta dömpinget korábban a „valutaháború” egyik módszereként használták a különböző országok exportőreinek versenyharcában a piacokért. Ez gyakran a nemzeti valuták versenyképes leértékelődésének formáját ölti, ami a világválság időszakára (1929-1933) volt jellemző, amikor számos ország megpróbálta leküzdeni a pénzügyi válságot és megerősíteni pozícióit a világpiacon saját értékük leértékelésével. valuták. A modern viszonyok között azonban az IMF Charta nem teszi lehetővé az árfolyam manipulálását a többi tagországgal szembeni tisztességtelen versenyelőny megszerzése érdekében. Az Általános Vám- és Kereskedelmi Egyezmény (GATT) és a Kereskedelmi Világszervezet (WTO, 1966 óta) keretein belül létezik egy nemzetközi dömpingellenes kódex, amely szerint a valuta dömpinget alkalmazzák az ország ellen, szankciók és különleges eljárások. alkalmazzák.
lényeg kedvezménypolitika a központi kibocsátó bank diszkontrátájának emeléséből vagy csökkentéséből áll a kölcsöntőke-kereslet és -kínálat, a fizetési mérleg állapotának és az árfolyamnak a befolyásolása érdekében. A diszkontráta emelésével a fizetési mérleg állapotának romlási időszakaiban a jegybank hozzájárul az alacsonyabb diszkontrátával rendelkező országokból a tőke beáramlásához, vagyis a fizetési mérleg állapotának javításához, fenntartásához. devizatartalékokat és fenntartani az árfolyamot.
A valutaszabályozás hagyományosan alkalmazott módszerei a leértékelésÉs átértékelés– az árfolyam gyengülése és felértékelődése. Okuk az infláció és a fizetési mérleg egyensúlytalansága, a nemzeti valuták vásárlóereje közötti különbség.
Leértékelés A nemzeti valuta forgalmának növelése hozzájárul a nemzeti termelés versenyképességének növeléséhez, az ország kereskedelmi pozíciójának erősítéséhez a világpiacon és az export élénkítéséhez. A leértékelési politika ugyanakkor negatívan érintheti az importőrök pozícióit, mert magasabb árfolyamon kell devizát vásárolniuk. Ez az importáruk árának növekedéséhez vezethet. Ezért a leértékelési politika végrehajtásakor gondosan mérlegelni kell mind a pozitív, mind a negatív következményeket. Ha egy ország sok termelési erőforrást (energiát, nyersanyagot stb.) importál, akkor az importőrök veszteségei teljes mértékben fedezhetik az exportőrök nyereségét, és ezzel párhuzamosan inflációs áremelkedés kezdődik.
Ha az árfolyampolitika célja az árfolyam növelése, akkor azt politikának nevezzük átértékelés. Ez a politika ösztönzi az import fejlődését, mivel az importőrök alacsonyabb áron vásárolnak külföldi fizetéseikért. Növekszik a kínálat az árupiacokon, ami pozitív hatással lesz az árstabilitásra. Csökkentse a termelési költségeket azoknál a vállalkozásoknál, amelyek nagy mennyiségben fogyasztanak importált energiát, nyersanyagokat, anyagokat, alkatrészeket. Ugyanakkor az exportáló vállalkozások veszteséget szenvedhetnek el az átértékelési politika miatt. Ha ugyanakkor nem nagy "importfogyasztók", akkor gyengíthetik versenyhelyzetüket a világpiacon. Ezért az átértékelés politikáját is túl óvatosan és körültekintően kell alkalmazni.
Pénznem szabályozás- ezek az állam, így különösen az általa a gazdálkodó szervezetek valutaviszonyainak és devizapiaci tevékenységének szabályozására felhatalmazott monetáris hatóságok nemzeti jogszabályokban és nemzetközi szerződésekben rögzített intézkedései.
A valutaszabályozást - az állam monetáris politikájának egyik módszerét - a fizetési mérleg egyensúlyának, a nemzeti valuta stabilitásának fenntartására, a foglalkoztatás ösztönzésére és a gazdaság szerkezeti változásaira használják. A devizaszabályozás célja a tőkekiáramlás és a fizetések külföldre történő visszaszorítása és az árfolyam megtartása, az államközi elszámolások folytonosságának biztosítása, az állam devizatartalékának felhalmozása.
A valutaszabályozás formáit a monetáris politika irányvonala határozza meg. Különböztesse meg a nemzeti és a világ valutaszabályozási rendszerét.
Nemzeti valutaszabályozási rendszer- az egyes államok valutaviszonyainak szervezési formája, amelyet nemzeti jogszabályok rögzítenek, figyelembe véve a nemzetközi jog normáit. Az állami valutaszabályozás fő funkciói: a nemzeti valuta átváltásának módja, az árfolyamrendszer, a devizaügyletek szabályozása, korlátozása stb. A valutaszabályozást az országban a jegybank és a valutaellenőrző hatóságok végzik.
fő funkció valutaszabályozás világrendszere a nemzetközi likvid források kialakítása, az árfolyam-szabályozási mechanizmus és a nemzetközi hitel- és elszámolási műveletek mechanizmusainak meghatározása stb. Az államközi valutaszabályozás szervei világméretű és nemzetközi regionális pénzintézetek, amelyek globális szinten alakítják ki a valutaviszonyok nemzetközi normáit és szabályait.
Ukrajnában a valutaszabályozás szabályozási kereteit az ukrán miniszteri kabinet „A valutaszabályozás és valutaellenőrzés rendszeréről” szóló, 1993. február 19-i rendelete alapján kezdték kialakítani, amellyel az NBU-t kinevezték az állam fő valutateste. Meghatározza a valutaszabályozás általános szabályait Ukrajnában, a nemzeti valuta státuszát, megállapítja a valutaügyletek rendjét, a valutaviszonyok alanyainak jogait és kötelezettségeit.
1993 óta az NBU számos intézkedést hozott Ukrajna devizapiacának fokozatos liberalizációja és decentralizációja érdekében, amelyek mindenekelőtt segítettek megakadályozni a nemzeti valuta devizákkal szembeni árfolyamának éles ingadozásait. átállás a reálárakra, és stabil feltételeket biztosítson Ukrajna devizapiaca működéséhez.
Pénznem ellenőrzése a devizaügyletek feletti közvetlen ellenőrzési intézkedések összessége az ország devizaforrásainak megőrzése érdekében. A devizakontroll alkalmazható mind az ország fizetési mérlegében szereplő összes devizaügyletre, mind annak egy részére. Általános szabályként kiterjed a tőkemozgásra, hogy megvédje a nemzeti monetáris rendszer stabilitását és a piaci átmenet devizatartalékait. A tőkemozgás stabilizálásával az ország képes korlátozni az árfolyamok és a kamatlábak ingadozását.
A valutaellenőrzési rendszert nemzeti szinten alakítják ki, és nemzeti jogszabályok rögzítik, figyelembe véve a nemzetközi jogi normákat.
Az Ukrán Nemzeti Bank a valutaellenőrzés fő szerve, amely a devizaügyletekhez kapcsolódó gazdálkodó egységek külgazdasági tranzakcióinak szabályozására és ellenőrzésére irányuló munkát, a deviza Ukrajna területén történő felhasználását, valamint kereskedelmi bankok és vállalkozások és szervezetek által végrehajtott különféle tulajdoni formák, valutajogszabályok.
A devizaellenőrzés funkciói a rezidensek és nem rezidensek által végrehajtott valutatranzakciókat ellenőrző, felhatalmazott bankokhoz is tartoznak; a devizaügyletek felett pénzügyi ellenőrzést gyakorló Állami Adószolgálatnak; Ukrajna Állami Vámszolgálatához, amely ellenőrzi a valutaértékek Ukrajna vámhatárán való áthaladására vonatkozó szabályok betartását.
A fizetési mérlegre gyakorolt hatás fontos eleme az is valutakorlátozások, azaz a devizával történő adásvételi, eladási és egyéb ügyletekre vonatkozó jogszabályi vagy adminisztratív korlátozások összessége, valamint a devizaügyletek szabályozására vonatkozó szabályok, amelyeket a fizetési mérleg tőkeáramlási tételeinél figyelembe kell venni.
A világgyakorlatban valutakorlátozást azok az államok vezetnek be, amelyek fizetési mérleghiánnyal rendelkeznek. Ezek a korlátozások tartalmazhatnak közvetlen tilalmakat, devizaügyletekre vonatkozó korlátozásokat, hitelkereteket stb.
A devizakorlátozási politika célja főszabály szerint a fizetési mérleg kiegyenlítése, az árfolyam tartása, a devizatartalékok koncentrálása. Ezek az intézkedések azonban a gazdaságra is pusztító hatást gyakorolnak, megfosztják az országot a szabad nemzetközi kereskedelem előnyeitől és a nemzeti valutát a konvertibilitástól.
A valutaszabályozás mechanizmusában különleges helyet foglal el fizetési egyenleg mint az ország külgazdasági kapcsolatainak teljes komplexumának statisztikai költségkifejezése. Olyan makrogazdasági modellt képvisel, amely az állam külső gazdasági helyzetét jellemzi, és tükrözi a nemzetgazdaságnak a világ országainak gazdaságaival fennálló gazdasági kapcsolatait.
Egy ilyen modellt azzal a céllal állítanak össze, hogy az ország szilárd külgazdasági és monetáris politikáját alakítsák ki és hajtsák végre, elemezzék és előre jelezzék az áru- és pénzpiacok fejlődési tendenciáit, különböző összehasonlító adatokat nyerjenek, valamint értékeljék a cserearányokat. A fizetési mérleg helyzetére vonatkozó tényadatok alapján a nemzetközi pénzintézetek, különösen a Nemzetközi Valutaalap úgy döntenek, hogy pénzügyi segítséget nyújtanak az országnak a fizetési mérleg stabilizálása és a hiány leküzdése érdekében.
Fizetési egyenleg- ez az adott ország gazdálkodó szervezetei által más országokban teljesített kifizetések és az általuk más országokból egy bizonyos időszakra (negyedévre, évre) kapott bevételek aránya. Ha a külföldről érkező bevétel meghaladja a befizetést, akkor az egyenleg aktív, a befizetések többlete pedig passzív lesz. Nál nél aktív fizetési mérleg nő a deviza beáramlása az országba, nő az állam devizatartaléka. Passzív egyensúly deviza kiáramlásához vezet az országból és a devizatartalékok csökkenéséhez.
Az ország fizetési mérlegének állapotát meghatározzák gazdasági potenciálja, a gazdaság szerkezetének sajátosságai, az ország gazdasági szereplőinek részvétele a nemzetközi együttműködésben, a világkölcsöntőke-piachoz való kötődése, az ország állami szabályozásának állapota. gazdaság és külgazdasági kapcsolatok. Ezért az ország gazdasági helyzetét pontosan tükröző fizetési mérleget széles körben használják előrejelzésre és makrogazdasági szabályozásra. A fizetési mérleg mutatók a gazdasági fejlődés aggregált mutatóihoz (GDP, GNI) kapcsolódnak.
A fizetési mérleg összeállításával, az elemzéséhez és előrejelzéséhez szükséges módszertani és módszertani alapok kidolgozásával, valamint az állam fizetési mérleg állapotára gyakorolt befolyásának gazdasági módjainak kidolgozásával az Ukrán Nemzeti Bankot bízták meg.
A fizetési mérleg formailag egy adott időszakra vonatkozó összesítő statisztikai jelentés, amely az állam rezidensei és nem rezidensei közötti összes valós gazdasági kapcsolatot tükrözi. Az árukkal, szolgáltatásokkal és tőkével végzett export-import műveletek eredményeiről tanúskodik; áthelyezési műveletek; a devizahelyzetről; a tulajdonjog változásának tényeiről; o eltérő követelmények és kötelezettségek; devizatartalékok felhalmozása vagy felhasználása stb.
A fizetési mérleg összeállításához a korszerű elektronikus számítógépek és az új információs technológiák felhasználásán alapuló információforrások és szakértői értékelések széles skáláját használják fel a következő fő területeken:
A fizetési mérleg statisztikai információinak integrált információs rendszerének kialakítása;
Az államok külgazdasági tevékenységére vonatkozó adatok megbízhatóságának ellenőrzési rendszerének alkalmazása, valamint a számításoknál a főbb devizák árfolyam-arányainak helyes megjelenítése a jelentésekben;
A külső adósság megfelelő tükrözésének módszertani kérdéseinek meghatározása, a nemzetközi hitelszerződésekkel kapcsolatos információáramlás javítása;
Szakértői becslések és számítások, speciális felmérések adatainak módszertani alátámasztása és megfelelő felhasználása a fizetési mérleg egyes pozícióinak jellemzésére;
A fizetési mérleg Nemzetközi Valutaalap előírásainak megfelelő szisztematikus elemzésének és előrejelzésének kérdésköreinek módszertani vizsgálata, a kiinduló adatok adaptálása és az elemzési fejlesztések bevezetése.
A legtöbb országban a fizetési mérleget a Nemzetközi Valutaalap által javasolt séma szerint alakítják ki. A fizetési mérleg a műveletek jellege szerint a következő részeket tartalmazza: folyó fizetési mérleg; tőkeszámla és pénzügyi tranzakciók; tartalék eszközök.
A fizetési mérleg pluszjellel mutatja az áruk és szolgáltatások exportját, a kapott és átutalt bevételeket, a pénzügyi eszközök csökkenését, a kötelezettségek növekedését; mínusz előjellel - áruk és szolgáltatások importja, kifizetett bevételek és transzferek, a pénzügyi eszközök növekedése, a kötelezettségek csökkenése.
Mivel a legtöbb ország valutáját nem használják nemzetközi devizatartalékként, ezek az országok kénytelenek a fizetési mérleg hiányát a külföldi kormányok és jegybankok saját devizatartalékaikkal való ellátásával finanszírozni. A fizetési mérleg hiánya az ország devizatartalékainak elvesztésével jár; aktív egyensúly - e tartalékok növekedésével. Amikor a fizetési mérleg hiányáról vagy többletéről beszélünk, valójában a működési tartalékok hivatalos mérlegének többletére vagy hiányára gondolunk. Ez a mérleg a folyószámla tételeit és a tőkeszámla tételeit tartalmazza.
Mivel a fizetési mérlegnek egyensúlyban kell lennie, a hivatalos műveleti tartalékok egyenlege adja meg a központi bankok között a nemzetközi tranzakciók finanszírozására mozgó devizatartalékok nettó összegét. A jegybank különösen érdekelt a devizatartalékok mozgási folyamatainak azonosításában, mivel ezek jelentős hatást gyakorolnak a monetáris politikára, és különösen a pénzkínálatra.
Nemzetközi tartalékok- ezek a monetáris hatóságok által ellenőrzött külső eszközök, amelyek a fizetési mérleg hiányának finanszírozására, devizapiaci intervenciók végrehajtására és egyéb célokra használhatók fel. A nemzetközi tartalékok közé tartoznak:
monetáris arany;
Ukrajnához tartozó SDR (dollárban kifejezve);
Ukrajna tartalék pozíciója a Nemzetközi Valutaalapban;
Devizaeszközök (valuta, betétek és betétek és értékpapírok).
A monetáris arany nagy tisztaságú, legalább 995-ös finomságú érmék, rudak vagy rúdok formájában lévő arany, amely a központi bank vagy a kormányzati szervek tulajdonában van vagy ellenőrzése alatt áll, és nemzetközi tartalékaik részét képezi.
A fizetési mérleg meghatározásához a cikkeket fő (autonóm) és kiegyenlítő részekre osztják. Az autonóm tételek közé tartoznak a mérleget befolyásoló, viszonylag független műveletek: a folyó műveletek és a hosszú távú tőke mozgása.
Az egyenlegező tételek olyan tranzakciókat tartalmaznak, amelyek nem függetlenek vagy korlátozottan függetlenek. Ezek a cikkek a fizetési mérleg visszafizetésének módjait és forrásait jellemzik, és magukban foglalják a devizatartalék mozgását; a rövid lejáratú eszközök változása, bizonyos típusú külföldi segélyek, nemzetközi devizaműveletekből származó kölcsönök stb.
Ha a fő mérlegtételek kifizetései meghaladják a bevételeket, akkor a hiányt a kiegyenlítő tételek terhére kell visszafizetni.
A hagyományos egyensúlyozási módok forrásai a nemzetközi hitelek, a külföldi tőke importja, az államközi hitelek. A fizetésimérleg-hiány fedezésének viszonylag új módja a központi bankok kölcsönös rövid lejáratú nemzeti valutában történő hitelezése swap ügyletek keretében. Ezek átmeneti kiegyenlítési módszerek, mivel az adós országok kamatot és osztalékot, valamint a tőkeösszeget kötelesek fizetni.
A kiegyenlítés segédeszköze lehet külföldi és nemzeti értékpapírok devizáért történő értékesítése. Például az Egyesült Államok részben törleszti a fizetési mérleg hiányát azáltal, hogy kincstári kötelezettségeket helyez el más országok központi bankjaiban.
A fizetési mérleg egyensúlyának fő módja azonban az ország tartalékeszközeinek vagy a nemzeti valuta hivatalos árfolyamának alkalmazása.
A fizetési mérleg deviza támogatását az ún. devizalikviditás jellemzi. Ez a fogalom azt jelzi, hogy egy ország képes külső kötelezettségeit folyamatosan a megfelelő fizetőeszközzel fizetni, pl. jellemzi az ország jelenlegi fizetőképességét.
Az egyes országok közötti gazdasági, politikai, kulturális és egyéb kapcsolatok monetáris kapcsolatokat hoznak létre közöttük, amelyek a kapott árukért és szolgáltatásokért fizetendők. Ezek az országok közötti monetáris kapcsolatok alkotják a monetáris kapcsolatok tartalmát.
Valutaviszonyok képviselik a valuta működésével kapcsolatos PR-t a külkereskedelem lebonyolításában, a gazdasági és műszaki segítségnyújtásban, a kölcsönök és kölcsönök nyújtása és fogadása külföldön, a valuta adásvételi vagy eladási ügyletei stb.
A valutaviszonyok résztvevői államok, nemzetközi szervezetek, jogi személyek és magánszemélyek.
A valutaviszonyok szervezésének és szabályozásának formája a valutarendszer.
valutarendszer- ez a valutaviszonyok szervezésének állami-jogi formája, amelyet nemzeti jogszabályok vagy nemzetközi szerződések rögzítenek.
A monetáris rendszer, mint gazdasági kapcsolatok összessége a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válása alapján jött létre, és a társadalmi újratermelési folyamathoz való viszonya miatt különleges szerepet játszik.
A monetáris rendszer fő feladata az egyes országok közötti kapcsolatokban az áruk, a tőke, a szolgáltatások és egyéb tevékenységek exportja és importja tekintetében történő kifizetések hatékony közvetítése, valamint a termelés és a nemzetközi munkamegosztás fejlődésének kedvező feltételeinek megteremtése. A monetáris rendszer az egyik erős láncszem, amely nagymértékben hozzájárulhat a nemzetközi gazdasági kapcsolatok bővüléséhez, vagy éppen ellenkezőleg, korlátozhatja annak intenzitását. A monetáris rendszeren keresztül megvalósul a gazdasági erőforrások egyik országból a másikba való mozgása, vagy ez a folyamat blokkolódik, a nemzetgazdasági függetlenség mértéke bővül vagy korlátozódik.
A nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlődését nagymértékben meghatározza a monetáris rendszer jellege és intézményei működésének hatékonysága.
A monetáris rendszer jellemző vonása a fejlődési folyamat állandó változása. E változások leggyakoribb oka az árutermelés fejlődésének elmélyülése és mechanizmusainak fokozatos változása, a termelés társadalmi orientációjának erősödése, a gazdaságba való állami beavatkozás szférájában a többirányú folyamatok, amelyek befolyásolják az árutermelés kialakulását. valutakapcsolatok formái a nemzeti és nemzetközi téren.
Ezt a folyamatot nem sima sima és harmónia jellemzi, ellentmondásos, a valutaviszonyok kialakulása folyamatosan felmerülő, egységes és általános valutaválságokon keresztül megy végbe, amelyek fokozatosan az egyik valutarendszer felváltásához vezetnek egy másikkal, azok fejlődéséhez, amely tükröződik. mind a nemzeti, mind a nemzetközi szférában.
Léteznek nemzeti, világ- és regionális valutarendszerek.
Történelmileg a nemzeti valutarendszerek alakultak ki először. A világtapasztalatok felhalmozásával a leginkább alkalmazható és legfejlettebb elemek egységesültek, és a világ pénzrendszerének alapjává váltak, melynek figyelembevételével az egyes országok pénzrendszereinek további formálása zajlott.
A nemzeti valutarendszer a nemzeti pénzrendszer keretei között alakult ki, amely szabályozta az adott ország más államokkal történő monetáris elszámolásának eljárását. Fokozatosan elszigetelte magát a monetáris rendszertől.
A nemzeti monetáris rendszer történetileg alakul ki, az áru-pénz viszonyok fejlettségi fokától függően, és jogszabályai rögzítik. Jellemzőit az állam gazdaságának és külgazdasági kapcsolatainak fejlettségi foka határozza meg.
A nemzeti valutarendszer a következő elemeket tartalmazza:
A nemzeti pénzrendszer alapja az állam törvényesen megállapított pénzegysége - a nemzeti valuta.
A nemzeti valuta célja az ország belső fizetési forgalmának kiszolgálása. Az iparilag legfejlettebb államok egy kis csoportjának nemzeti valutáit egyidejűleg használják a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban, de külföldi valutaként a nemzetközi fizetőeszköz és tartalék funkciót töltik be az összes többi ország számára.
A monetáris rendszer egy olyan mechanizmus, amely az egyes országok nemzetgazdaságát egyetlen világgazdaságba kapcsolja össze. Célja, hogy kedvező feltételeket teremtsen az országok közötti gazdasági együttműködés fejlesztéséhez. A nemzeti valutarendszerek szabályozása a különböző államok érdekeinek és csoportosulásaik, illetve a köztük lévő kompromisszumok ötvözésével valósul meg.
A nemzeti monetáris rendszer elválaszthatatlanul kapcsolódik a világ monetáris rendszeréhez. A világ monetáris rendszere a nemzetközi monetáris viszonyok szerveződési formája, amely a világpiac fejlődése alapján alakult ki, és államközi megállapodásokban rögzítették. A következő elemeket tartalmazza:
Nemzetközi fizetési és tartalékalapok. Kezdetben a világpénz egyetlen fajtája az arany volt, és ingot formájában. A nemzetközi fizetésekhez használt aranyérméket nemesfémbe kellett önteni, majd újra verni egy másik ország érméivé. Fokozatosan, a nemzetközi elszámolások forgalmi költségeinek csökkentése érdekében nemzeti aranyérméket és forgalmi hiteleszközöket kezdtek alkalmazni.
A 20-as évekből. 20. század a világpénz funkcióit az arannyal együtt Anglia és az USA nemzeti valutái kezdték betölteni. Ezeket tartalékvalutáknak nevezik. Ez a kifejezés olyan átváltható nemzeti valutára vonatkozik, amely nemzetközi fizetési és tartalékeszköz funkcióit látja el.
Kezdetben a fő tartalékvaluta a font volt, de fokozatosan gyengülni kezdett a pozíciója, és emelkedni kezdett az amerikai dollár szerepe. A nemzetközi fizetési és tartalékeszközök funkcióinak egy adott deviza általi teljesítése az ország – a valuta kibocsátója – által elfoglalt pozícióktól függ a nemzetközi áru- és tőkepiacon. E pozíciók változása a font sterling tartalékvaluta szerepének elvesztéséhez vezetett az 1960-as évek végén; a 80-90-es években az amerikai dollár szerepének relatív csökkenéséhez, valamint a német márka és a japán jen szerepének növekedéséhez.
Az IMF bevezette a szabadon használható valuta fogalmát. Az Alap Alapszabálya szerint szabadon felhasználható devizának minősül az, amelyet az IMF szakértői véleménye szerint széles körben használnak nemzetközi tranzakciók során történő fizetések során, és a jelentősebb devizapiacokon jegyzik. Az alap döntése szerint az amerikai dollár mellett a „szabadon használható deviza” a brit font és a japán jen.
A nemzetközi pénzegységek nemzeti kollektív valuták, a világhitel-pénz egy speciális fajtája. Eltérnek a nemzeti valutáktól, először is a kibocsátó szerint (nem nemzeti bankok, hanem nemzetközi monetáris szervezetek bocsátották ki); másodszor a nyomtatvány (csak nem készpénzes számlanyilvántartásban használatos).
Az arany nemzetközi tartalékalapként is szolgál.
A monetáris rendszer fontos eleme a nemzetközi monetáris likviditás nemzeti és államközi szintű szabályozása. A nemzetközi monetáris likviditás egy adott ország vagy az összes ország azon képességét jelenti, hogy nemzetközi kötelezettségeit kellő időben visszafizesse.
A nemzetközi devizalikviditás összetevői:
Az 1970-es években Az IMF új típusú nemzetközi likvid eszközöket bocsátott ki - a nemzetközi valutát "speciális lehívási jogok" - SDR (angol speciális lehívási jogok - SDR). Ezek mesterségesen létrehozott nemzetközi tartalékalapok, amelyek célja a fizetési mérleg szabályozása, a hivatalos tartalékok feltöltése és az IMF-fel való elszámolás.
Az 1979-ben létrehozott Európai Monetáris Rendszer keretein belül megkezdődött egy nemzetközi pénzegység - az ECU (európai valutaegység) - és 1999-től az euró kibocsátása.
A tartalék pozíció az IMF-ben egy IMF-tagország jogát jelenti, hogy tőle automatikusan feltétel nélküli hitelt vegyen fel devizában (az ország IMF-beli kvótájának 25%-án belül).
A monetáris rendszer egyik eleme, amely a valuták közötti árfolyamok megállapításának eljárását jellemzi, az árfolyamrendszer. Léteznek fix, rugalmas árfolyamok és változataik, amelyek különféle kombinációkban egyesítik a fix és a „lebegő” árfolyamok egyes elemeit. Az árfolyamrendszerek ezen osztályozása általában megfelel a valuták IMF által elfogadott három csoportra való felosztásának:
A hitelforgalmi és fizetési eszközök, a nemzetközi kereskedelemben használt fizetési módok mindig is a nemzetközi jog egységesítésének és szabályozásának tárgyát képezték. Ezek közül a legismertebbek és legszélesebb körben alkalmazhatóak a váltókról és csekkekről szóló genfi egyezmények; Az akkreditívekre, a beszedésekre, a bankgaranciákra és a Nemzetközi Kereskedelmi Kamara (ICC) egyéb kiadványaira vonatkozó egységes szabályok, valamint a nemzetközi váltókra és nemzetközi váltókra, a független kezességvállalásra és készenléti akkreditívekre vonatkozó ENSZ-egyezmények.
A nemzetközi valuta- és hitelviszonyok szabályozását az IMF végzi; az EU-ban ezeket a funkciókat az Európai Központi Bank látja el. Ezek az intézmények a nemzeti valutaszabályozási hatóságokkal együtt felelősek a devizapiacok és az aranypiac szabad működéséért, a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok biztonságos, stabil fejlődéséért.
A nemzetközi monetáris, pénzügyi és hitelkapcsolatok a piacgazdaság szerves részét és egyik összetett területét képezik. Ez a rész a főbb kategóriákat és szerkezeti elveket tárgyalja, valamint tanulmányozza a nemzetközi valuta-, hitel- és fizetési tranzakciók szervezésének hagyományait, kiemeli a monetáris politika főbb formáit és módszereit. Különös figyelmet fordítanak a külkereskedelmi szerződések monetáris és pénzügyi, fizetési feltételeire, a nemzetközi kereskedelem hagyományos és modern hitelezési formáira. Mindegyik témakörben az olvasó egy külön részt talál Oroszország monetáris és pénzügyi kapcsolataival.
Valutaviszonyok képviselik a valuta működésével összefüggő közönségkapcsolatokat a külkereskedelem lebonyolításában, a gazdasági és műszaki segítségnyújtásban, a külföldön különböző típusú kölcsönök és kölcsönök nyújtásában és fogadásában, valuta adásvételi vagy eladási tranzakcióiban stb.
A valutaviszonyok résztvevői államok, nemzetközi szervezetek, jogi személyek és magánszemélyek. A valutaviszonyok létrejöttének, megváltozásának vagy megszűnésének jogalapja nemzetközi szerződések és hazai jogszabályok.
A valutaviszonyok külön elemei jelentek meg az ókori világban váltó és váltóüzlet formájában. A csereüzlet Athénban összpontosult más országokkal fennálló kereskedelmi kapcsolataik és az ókori Görögország gazdaságában elfoglalt vezető pozíciójuk miatt. A pénzváltás a pénzgazdaság kezdeti korszakában, pontosan a 12. századtól fejlődött tovább, amikor is mindenféle kis uralkodók, városok elkezdtek saját pénzérméket verni, és megjelentek a pénzek tömegei, amelyek származásában, számában, súlyában eltérőek voltak. , a fém típusa és minősége. Ennek a tarka tömegnek a megértése csak szakmánként változhat. A külkereskedelem túlsúlya ebben az időszakban hozzájárult ahhoz, hogy a nagy kereskedelmi központok (Velence, Firenze, Antwerpen, Amszterdam) egyúttal a nemesfémek nemzetközi kereskedelmének vezető központjaivá, a nemzetközi elszámolások központjaivá váltak, ahol cserét (tervezeteket) rendeztek. 1606-ban a holland "plakátokon" képeket és közel ezer külföldi érme árfolyamát tüntették fel. A bankok megjelenésével a nemzetközi elszámolások fő pénzügyi közvetítőjévé válnak.
Az országok átfogó kölcsönös függése pedig meghatározza a nemzetközi monetáris kapcsolatok alakulását.
Idővel a nemzetközi monetáris kapcsolatok és alkotóelemei bizonyos szerveződési formákat szereznek, amelyeket aztán törvény rögzít:
Történelmileg a nemzeti valutarendszerek alakultak ki először. A világtapasztalatok felhalmozásával a leginkább alkalmazható és legfejlettebb elemek egységesültek, és megalapozták a világ monetáris rendszerét, melynek figyelembevételével az egyes országok pénzrendszerének további formálása is megtörtént.
A fejezet tanulmányozásának eredményeként a hallgatónak:
tud
képesnek lenni
Elemezze a monetáris rendszer legfontosabb elemeinek szerepét a devizakapcsolatok alakulásában;
saját
Az árfolyam kialakulásának jellemzői.
Az egyes országok közötti gazdasági, politikai, kulturális és egyéb kapcsolatok monetáris kapcsolatokat hoznak létre közöttük, amelyek általában a más országokból származó áruk és szolgáltatások fizetéséhez kapcsolódnak. Ezek az országok közötti monetáris kapcsolatok alkotják a monetáris kapcsolatok tartalmát. A monetáris kapcsolatok közvetítik a külkereskedelmet, az ipari együttműködést, a befektetési együttműködést, a hiteltevékenységet, a valuta adás-vételi tranzakciókat és egyéb nemzetközi gazdasági kapcsolatokat, valamint kulturális és társadalmi folyamatokat, amelyekben devizaalapok vesznek részt. Nemzetközi valutakapcsolatok a nemzetközi gazdasági kapcsolatok szerves részét képezik, és a monetáris kapcsolatokat képviselik a világ devizapiacain. Ezért a nemzetközi monetáris kapcsolatok szorosan összefüggenek a nemzetközi gazdasági kapcsolatok más láncszemeivel: a nemzetközi kereskedelemmel, a munkamegosztással, a termelési tényezők nemzetközivé válásával, a gazdasági integrációval, valamint a pénzügyi és hitelkapcsolatokkal.
A valutaviszonyok résztvevőinek az országon belül elfogadva hivatkozni:
NAK NEK külső szereplők a valutaviszonyokat általában a következőkre utalják:
A devizakapcsolatok tárgya a valutával végzett műveletek.
A devizaviszonyok a gazdasági tartalomtól függően az alábbiak szerint különböztethetők meg:
valutarendszer(valutarendszer) a valutaviszonyok szervezésének és szabályozásának egyik formája, amelyet nemzeti jogszabályok és (vagy) államközi megállapodások rögzítenek. A monetáris rendszer két fő elem kombinációja: a valutaviszonyok és a valutamechanizmus. A nemzetközi monetáris kapcsolatok magukban foglalják a napi kommunikációt, amelyet jogi személyek és magánszemélyek, deviza- és pénzpiaci bankok kötnek nemzetközi elszámolások, hitel- és pénzügyi tranzakciók lebonyolítása céljából. A valutamechanizmus azokra a jogi normákra és intézményekre vonatkozik, amelyek nemzeti, regionális és globális szinten képviselik őket. A valutaviszonyok és a valutamechanizmus fejlődésének eredményeként kialakult egy modern wattrendszer - a stabil nemzetközi monetáris és hitelkapcsolatok szervezésének állami-jogi formája. Léteznek nemzeti, regionális (nemzetközi) és világvalutarendszerek (nemzeti, regionális, világvalutarendszer).
Nemzeti valutarendszer(nemzeti rendszer) - az ország monetáris rendszerének szerves része, bár viszonylag független és tevékenységében túlmutat az országhatárokon. Történelmileg az áru-pénz viszonyok fejlettségi fokától függően először a nemzeti valutarendszerek jöttek létre, amelyek rezsimjét a nemzeti jogszabályok rögzítik, figyelembe véve a nemzetközi jog normáit és szokásait. Jellemzőit az ország fejlettsége, gazdaságának, külgazdasági kapcsolatainak állapota határozza meg.
A nemzeti monetáris rendszer a következő elemek kombinációjaként ábrázolható:
a világ monetáris rendszere(World valutarendszer, MVS) egy olyan mechanizmus, amely az egyes nemzetgazdaságokat egyetlen világgazdaságba kapcsolja össze. A világ monetáris rendszerének jogi alapja a nemzetközi egyezmények, többoldalú és kétoldalú szerződések és jogi aktusok.
Az MVS fő elemei:
A világ pénzrendszere a 19. század közepére alakult ki. A világ monetáris rendszere működésének és stabilitásának jellege attól függ, hogy elvei mennyire felelnek meg a világgazdaság szerkezetének. A nemzeti és a világ monetáris rendszerének elemeinek összehasonlítását a táblázat tartalmazza. 3.1.
3.1. táblázat
A nemzeti és a világ valutarendszerének fő elemei
|
Nemzeti valutarendszer |
a világ monetáris rendszere |
|
Nemzeti valuta |
Tartalékvaluták, nemzetközi valutaegységek |
|
A nemzeti valuta konvertibilitásának feltételei |
A valuták kölcsönös átválthatóságának feltételei |
|
Nemzeti valuta paritás |
A valutaparitások egységes rendszere |
|
Nemzeti valutaárfolyam-rendszer |
Az árfolyamrendszerek szabályozása |
|
Devizakorlátozások megléte vagy hiánya, valutaszabályozás |
A valutakorlátozás államközi szabályozása |
|
Az ország nemzetközi devizalikviditásának nemzeti szabályozása |
A nemzetközi devizalikviditás államközi szabályozása |
|
A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználásának szabályozása |
A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználási szabályainak egységesítése |
|
Az ország nemzetközi településeinek szabályozása |
A nemzetközi elszámolások főbb formáinak egységesítése |
Az MVS fő feladata az áruk, a tőke, a szolgáltatások országon belüli mozgásának és az egyéb típusú külgazdasági tevékenység hatékony kiszolgálása a nemzetközi elszámolások és kifizetések szervezésével export-importra, kedvező feltételeket teremtve az egyes országok közötti kapcsolatokban a gazdaság fejlődéséhez. nemzetközi munkamegosztás. Az MVS az egyik olyan erős láncszem, amely nagymértékben hozzájárulhat a nemzetközi gazdasági kapcsolatok bővüléséhez, vagy éppen ellenkezőleg, korlátozhatja azok intenzitását. Az IAM segítségével a gazdasági erőforrások egyik országból a másikba kerülnek, vagy éppen ellenkezőleg, ez a folyamat blokkolódik, a nemzetgazdasági függetlenség mértéke bővül vagy korlátozott, a gazdasági nehézségek (például munkanélküliség, infláció stb.) megszűnnek. egyik országból a másikba költöztek. A nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlődését nagymértékben meghatározza egy bizonyos monetáris rendszer jellege és intézményei működésének hatékonysága.
Bár az MVS globális gazdasági célokat követ, és sajátos működési és szabályozási mechanizmussal rendelkezik, szorosan kapcsolódik a nemzeti monetáris és regionális monetáris rendszerekhez. Ez a kapcsolat a külgazdasági tevékenységet kiszolgáló nemzeti bankokon keresztül valósul meg, és az államközi valutaszabályozásban és a vezető országok monetáris politikájának összehangolásában nyilvánul meg. A modern pénzrendszer technológiai alapja a szervezeti és távközlési, közlekedési és pénzügyi hálózatok. Figyelembe kell venni azt is, hogy a vállalati hálózatok mellett léteznek olyan diaszpóra, vallási, maffia, nagyvárosi kapcsolatok, amelyek sürgős ellenőrzést igényelnek a nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetektől.
Az MVS fontos jellemzője, hogy folyamatosan változik és fejlődik. E változások leggyakoribb oka a nemzetközi együttműködés elmélyülése a világgazdaság fejlesztésében, az árutermelés és a piacok nemzetközivé válása, szabályozási mechanizmusainak folyamatos változása. A monetáris rendszer működésének stabilitása attól függ, hogy mennyire felel meg a kialakult nemzetközi gazdasági kapcsolatoknak. A monetáris rendszer evolúcióját nem sima sima és harmónia jellemzi, ellentmondásos, folyamatosan kibontakozó lokális és világméretű (globális) valutaválságokon töri át magát, amelyekre adott reakció a monetáris rendszer egyes részeinek fokozatos cseréjéhez vezet. vagy annak teljes átalakulásához. A nemzetközi pénzrendszer sajátos formáit a termelés alakulása, a nemzetközi kapcsolatok, a nemzeti pénzrendszerek, a világszíntéren érvényesülő erők egymáshoz igazítása és a vezető országok érdekei határozzák meg.
A nemzeti és a világ monetáris rendszere közötti köztes elem a nemzetközi regionális monetáris rendszerek (regionális valutarendszer), amelyek az államok regionális integrációs csoportosulásait szolgálják. A gyakorlatban a monetáris szférában a regionális interakciónak három fő modellje van. Hagyományosan nyugat-európainak, latin-amerikainak és afrikainak nevezhetők. Tekintettel az intenzív nyugat-európai kereskedelmi és gazdasági kapcsolatokra, a monetáris szféra regionális együttműködésének célja elsősorban a többoldalú elszámolások hatékony rendszerének megteremtése volt. Az Európai Gazdasági Közösség (EGK) országainak belföldi export-import tevékenységének részesedése már a gazdasági integráció kezdeti szakaszában 30-50%-ot tett ki. A nemzeti valuták kollektív megkötésétől az ECU kollektív egységén keresztül a Közösség országai eljutottak a monetáris integráció végső céljához - a közös valuta - az euró - létrehozásához.
Latin-Amerikában az 1960-1980-as években. számos monetáris szféra együttműködési szervezet jött létre, köztük a Közép-amerikai Monetáris Unió, a Latin-amerikai Exportbank és a Karib-térség Stabilizációs Alapja. A monetáris integráció útján elért sikerek azonban jelentéktelennek bizonyultak. A fő probléma, amelyet a latin-amerikai monetáris unió keretein belül nem lehetett megoldani, a nemzeti monetáris rendszerek egységesítése. A létrehozott közös valutát, a közép-amerikai pesót csak a követelések ellensúlyozására használták. A karibi közös piac elszámolási egységét, a karibi dollárt az amerikai dollárhoz kötötték.
A térség gazdasági helyzetének meredek romlása az 1990-es években. felerősítette a dollárosítás folyamatát. Ezt elősegítette a dollárzóna bővítésében érdekelt Egyesült Államok céltudatos politikája. Ennek eredményeként több latin-amerikai ország lemondott nemzeti valutájáról a dollár javára (Panama, Haiti, Ecuador). Afrikában a frankövezeten alapuló két valutaunió létezik – a Közép-afrikai Monetáris Unió és a Nyugat-afrikai Monetáris Unió. E szakszervezetek elszámolási egysége az afrikai közösségi frank, a CFA frank, amely korábban a francia frankhoz volt kötve, most pedig az euróhoz. A Francia Pénzügyminisztérium garantálja a CFA-frankok átváltásának szabadságát a francia kormány által meghatározott paritáson.
A monetáris unióban részt vevő országok összehangolják monetáris és pénzügyi politikájukat: meghatározzák az egységes monetáris egység kibocsátásának, az arany- és devizatartalék felhasználásának, a banki tevékenység szabályozásának, a külső fizetések ellenőrzésének szabályait. Franciaország, mint a CFA-frank stabilitásának garanciája, széles körben képviselteti magát ezen valutauniók kibocsátó intézményeiben, az euró pedig az afrikai valutaunióban részt vevő országok párhuzamos fizetőeszközeként szolgál, külső elszámolásokhoz. Folytatódnak a kísérletek új monetáris uniók létrehozására Afrikában. Így a Nyugat-afrikai Államok Gazdasági Közösségének (ECOWAS) nyolc tagországa egy kollektív monetáris egység - az afro - bevezetésének programját dolgozza ki.
A Délkelet-Ázsiai Nemzetek Szövetségében (ASEAN) is vizsgálják a kollektív elszámolási egység létrehozásának lehetőségét. Ebben az esetben pedig az USA-dollártól való függés csökkentése a cél, különösen a Szövetségben részt vevő országok közötti nemzetközi elszámolásokban. A tervek szerint elszámolási egységként a régió legstabilabb valutáját, a szingapúri dollárt fogják használni.
A FÁK is mérlegeli a rubel kollektív valutaként való felhasználásának lehetőségét. A regionális monetáris integráció elmélyülése a nemzetgazdaságok kényszerre adott válasza a pénzügyi piacok tartós instabilitásának romboló hatására.
A monetáris rendszer fő szerkezeti elemei a következők:
Valuta- ez az a pénz, amelyet a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban használnak fel. Tág értelemben a valuta az állam pénzegysége, amely a hazai piacon és külföldön egyaránt forog. A valuta nem valami új típusú pénz, hanem a nemzeti pénz sajátos működési módja, amikor nemzetközi kereskedelmi és hitelügyleteket szolgálnak ki.
Ebben a felfogásban a pénznemnek a következő jelentései vannak:
A pénznemek besorolása a következő kritériumok alapján történhet:
Által állapot kiosztani a nemzeti és külföldi valutákat. A nemzeti valuta egy ország pénzegysége, amelyet a belföldi forgalomban és a nemzetközi elszámolásokban egyaránt használnak. A külföldi pénznem a külföldi államok azon pénzegységei, amelyek ezekben az országokban forgalomban vannak, és törvényes fizetőeszköznek minősülnek.
Által keringési szféra különbséget tenni a regionális, a nemzetközi, a világ és a legfontosabb valuták között. A regionális valuták magukban foglalják azokat a pénzegységeket, amelyek egy adott régióban forgalomban vannak (euro az EU-ban). A nemzetközi valutákat leggyakrabban a kereskedelmi forgalom és a nemzetközi fizetések során használják (US-dollár, font sterling stb.). A dollár a teljes devizakereskedelem körülbelül 90%-át és a világkereskedelem körülbelül 50%-át szolgálja ki. A világ valutái olyan bankjegyek, amelyek a pénz minden funkcióját ellátják, és minden ország használja. Történelmileg a világ pénzneme az arany volt. A legfontosabb pénznemek a bankjegyek, amelyek egyezményes értékmértékegységek, amelyekben az árakat fejezik ki. A legfontosabb pénznem gyakran az amerikai dollár. Az ENSZ statisztikai hivatala által közzétett 92 nyersanyag közül csak 5-öt nem jegyzik dollárban. Az utóbbi időben a legfontosabb regionális valuta státusza az euró felvásárlása volt.
Által konvertibilitás foka a nemzeti devizapiacon részben átváltható, szabadon átváltható, nem konvertibilis, külföldre és belsőleg átváltható devizák vannak. A szabadon átváltható pénznemek közé tartoznak azok a pénznemek, amelyeket szabadon és korlátlanul váltanak át más pénznemekre (USA-dollár, angol font, japán jen, euró, kanadai dollár stb.). A részben átváltható valuták azoknak az országoknak a pénznemei, ahol a rezidensekre vonatkozó devizakorlátozások és bizonyos típusú átváltási tranzakciók korlátozásai vannak érvényben. Az ilyen részben átváltható valutákat csak bizonyos külföldi pénznemekre cserélik, és nem minden típusú nemzetközi fizetési tranzakcióra. A részben átváltható valutáknak két típusa van: külsőleg és belsőleg konvertálható. A külső konvertibilitás magában foglalja a nemzeti valuta szabad cseréjének lehetőségét a nem rezidensek számára, a belső - a rezidensek számára. Emellett a fizetési mérleg folyó műveletei és a tőkemozgással kapcsolatos műveletek esetében megkülönböztetik a részleges devizakonverzibilitást. A nem átváltható (zárt) valutákat azok az országok használják, ahol betiltják a nemzeti valutákat külföldiekre, korlátozásokat és tilalmakat alkalmaznak a behozatalra és exportra, a vásárlásra és eladásra, a nemzeti és külföldi valuták cseréjére, valamint a valutaszabályozás egyéb eszközeire. (Észak-Korea, volt Szovjetunió).
A nemzeti valuta konvertibilitásának mértékét az IMF Charta VIII. cikke szabályozza, amely a korlátozások eltörléséről rendelkezik. Így a valuta konvertibilitás problémája a jelenlegi viszonyok között a valutakorlátozások eltörlésének síkjában rejlik.
Valuta korlátozások(devizakorlátozás) - adminisztratív vagy törvényileg megállapított szabályozási szabályrendszer, amely a külföldi és nemzeti valutával, illetve egyéb valutával történő tranzakciók korlátozását célozza.
A valutakorlátozások a következők:
A valuta korlátozások diszkriminatívak.
Általában a következő típusú valutakorlátozásokat különböztetjük meg:
A devizakorlátozások két fő területre oszlanak: a fizetési mérleg folyó műveletei (kereskedelmi és "láthatatlan" tranzakciók) és pénzügyi (tőke- és hitelmozgás, nyereségátutalások, adó- és egyéb kifizetések). A fizetési mérleg folyó fizetési mérlege árfolyamok sokaságát, valamint diszkriminatív devizapiaci intézkedések végrehajtásának gyakorlatát alkalmazza. A folyó ügyletek belső és külső devizakonverzibilitásának biztosítását követően a monetáris hatóságok a tőkemérlegre vonatkozó devizakorlátozások megszüntetésével a nemzeti valuta teljes átválthatóságát érik el. A külső konvertibilitás az a szabadság foka, amellyel a nem rezidensek devizaügyleteiket bonyolítják le. A nemzeti valuta külső konvertibilitása az egyik fő tényező a külföldi befektetők országba vonzásában és a korábban kivitt nemzeti tőke visszatérésében. Jelenleg a 182 IMF-tagországból körülbelül 40 továbbra is ellenőrzést gyakorol a folyó műveletek kifizetése felett, és körülbelül 130 ország a tőkeműveletek esetében.
Által keringési és felhasználási fok A világ devizapiacán széles körben használt, korlátozottan használt és ritkán használt (egzotikus) valutákat különböztetnek meg. A széles körben használt valuták közé tartozik az "öt nagy" valuta - az amerikai dollár, az euró, a svájci frank, a japán jen, az angol font, valamint néhány más szabadon átváltható valuta. Korlátozott pénznemek Írország, Finnország, Ausztria, Szingapúr, Norvégia, Svédország, Omán, Kuvait, India, Kína. Ezen államok monetáris egységei nem rendelkeznek kellő likviditással, vagy az országokban korlátozzák a származékos pénzügyi eszközök használatát. Így korlátozott pénznemeknél nehézségek adódhatnak az 50 millió dollárnál nagyobb tételek eladása vagy vásárlása során. Ide tartoznak Indonézia, Thaiföld, Malajzia, Vietnam, Korea és Fülöp-szigetek bankjegyei. A fenti csoportok mellett megkülönböztetik a fejlődő és az átmeneti gazdaságú országok (Csehország, Szlovákia, Lengyelország, a volt Szovjetunió köztársaságai, Dél-Amerika és Dél-Afrika) valutáit.
Által csere állapot deviza lehet alap (jegyzés) és jegyzés (jegyzés) pénznem. A vásárolt vagy eladott pénznem, pl. A kereskedelmet alap- vagy jegyzett devizának, a kereskedett deviza értékelésére szolgáló devizát pedig jegyzési (jegyzési) devizának nevezzük. Általában az árfolyam jelölésénél a deviza szerepel a jegyzett devizaként, a helyi valuta pedig a jegyzett deviza.
Által kézzelfogható formája Tegyen különbséget a készpénzes és a nem készpénzes valuták között. A készpénz nélküli pénznem számlák bejegyzései formájában létezik. A készpénz bankjegyekből és érmékből álló fizetőeszköz. A világgazdasági gyakorlatban a készpénzforgalom korlátozott.
Által devizatartalékokkal kapcsolatban az országoknak tartalékot és egyéb valutákat osztanak ki. A tartalékvaluták azon vezető országok nemzeti valutái, amelyekben más államok felhalmozzák és tárolják devizatartalékaikat, és felhasználják azokat a nemzetközi monetáris kapcsolatokban. Ide tartozik az amerikai dollár, euró, angol font, japán jen, svájci frank. A dollár a világ összes országának tartalékainak mintegy 70% -át teszi ki, az euró részesedése - 12-15%. A devizatartalékokhoz általában szabadon átváltható valutákat, valamint a hitelező és exportáló országok bankjegyeit használják. Ez utóbbiakra az import és a külső adósság finanszírozásához van szükség.
A nemzeti valuta tartalékképzésének objektív előfeltételei a következők:
A tartalékvalutát kibocsátó országra rótt kötelezettségek a következők:
A tartalékvaluta státusza ugyanakkor a következő előnyöket nyújtja a kibocsátó országnak: képes a fizetési mérleg hiányát nemzeti valutával fedezni, elősegíti a nemzeti tőke pozíciójának megerősítését a globális árupiaci versenyben. és szolgáltatások. Az orosz kormány komoly erőfeszítéseket tesz annak érdekében, hogy a rubelt a FÁK-régió tartalékvalutájának státuszává alakítsa, és Moszkvában egy pénzügyi világközpontot hozzon létre.
A pénznemek megjelölésére a világgyakorlatban általánosan elfogadott, úgynevezett ISO kódokat használják - a Nemzetközi Szabványügyi Szervezet által elfogadott szabványos pénznemrövidítéseket ( Nemzetközi Szabványügyi Szervezet – ISO ). A valutakódok három betűből állnak: az első kettő az országot, a harmadik a pénznemet jelzi. Például az USA dollár kódja USD, az euró EUR, az angol font CVR, a svájci frank CHF, a japán jen JPY, a kanadai dollár CAD, az új-zélandi dollár NZD, az orosz rubel RUB stb. (Lásd 1. melléklet).
Attól függően, hogy a árfolyam stabilitás megkülönböztetni:
Az orosz rubel jogilag szabadon átváltható valuta. De ahhoz, hogy az Orosz Föderáció rubel megszilárduljon, olyan makrogazdasági politikára van szükség, amely alacsony inflációt és fenntartható gazdasági növekedést biztosítana.
A valuta a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban a következőket teljesíti jellemzők:
Funkcióinak pénznemének ellátását az biztosítja, hogy az egyik ország valutáját milyen arányban cserélik egy másik ország valutájára. Ezt az arányt ún árfolyam. Az oroszországi árfolyamot az Orosz Föderáció Központi Bankja határozza meg a moszkvai bankközi valutatőzsde (MICEX) devizakereskedésének eredményei alapján.
A nemzeti valuta árfolyamának mozgását nagymértékben meghatározza a választott árfolyamrendszer. Az egyik vagy másik árfolyamrendszer kiválasztása előtt meg kell határozni, hogy egy ország egy vagy több árfolyamot alkalmaz-e. Az egységes árfolyam azt jelenti, hogy a devizaügyletek minden típusára és minden résztvevőjére egy árfolyamot kell alkalmazni. Az árfolyamok sokfélesége a devizaügyletek típusától és résztvevőitől függően különböző nemzeti valutaárfolyamok jogszabályi konszolidációján alapul. Az árfolyamrendszerek az alábbiak szerint osztályozhatók:
A rögzített árfolyamrendszer a devizák között hivatalosan megállapított arányt jelent, amely legfeljebb 2,25%-os átmeneti eltérést tesz lehetővé egyik vagy másik irányba. Az ebbe a csoportba tartozó országok többsége rögzíti árfolyamát az amerikai dollárhoz képest. A korlátozottan rugalmas árfolyam a devizák között hivatalosan megállapított arány, amely a szigorúan meghatározott szabályok szerint lehetővé teszi az árfolyam kis ingadozását. Különösen Szaúd-Arábiában és az Egyesült Arab Emírségekben van ilyen árfolyam az amerikai dollárral szemben. A lebegő árfolyamrendszer a kereslet és kínálat hatására annak szabad változását jelenti. Az állam szerepét azonban nem tagadják. A lebegő árfolyamrendszerben az ingadozásoknak nincs határa. A lebegő árfolyamrendszer egyik változata a „menedzselt lebegés”. Ebben az esetben az árfolyamot valójában a jegybank határozza meg, és nem a devizapiac. Ezt a rendszert különösen Oroszországban, Egyiptomban, Görögországban, Norvégiában, Lettországban és Lengyelországban alkalmazzák.
A rögzített árfolyam a devizaparitáson alapul. Deviza paritás- a különböző országok pénzegységeinek hivatalosan megállapított aránya. Az aranystandard szerint az árfolyam alapja a monetáris paritás volt. Az érmeparitás az arany súlytartalmának egy ország pénznemében és egy másik ország pénznemében mért tömegének aránya. Mivel a pénzegység nominális és reálértéke mindig egybeesik az aranyforgalommal, a valutaparitás stabil, stabil jellegű volt. Az árfolyam stabil paritás körül mozgott, a nemzeti valuta kereslet-kínálatától függően, i.e. a fizetési mérleg állapotától függően, amely közvetlenül meghatározza a valuta keresletét és kínálatát. Ezek az ingadozások azonban nagyon jelentéktelenek voltak e pénz aranyra és más, szintén aranyra váltható valutákra való szabad átválthatósága, valamint az arany államhatárokon való szabad átutalása miatt.
Az aranyforgalom körülményei között a nemzetközi forgalomban minden résztvevőnek lehetősége volt megválasztani a fizetési módot. A külföldi partnerrel szemben fennálló adósságkötelezettségeit általában devizával fizette ki. A passzív fizetési mérlegben azonban, amikor a devizaárfolyam emelkedett, közvetlenül aranyban tudott fizetni külföldre. Ehhez elég volt a nemzeti bankjegyeket a megállapított árfolyamon aranyra váltani és külföldre küldeni. Az arany küldésének (szállításának) költségei (beleértve a fuvarozást, a biztosítást, a tőke kamatveszteségét stb.) nem haladták meg az elküldött arany értékének 1%-át, így a devizaárfolyam nem emelkedhetett a paritás fölé ±-vel. 1%-kal, az országos pedig ±1%-kal csökken. Amikor az árfolyam elérte a meghatározott szintet, megindult az aranykivitel az országból, és visszaesett a devizakereslet.
Az arany eltörlésével az aranyparitás megszűnt, a valuták aránya pedig nehezen reprodukálhatóvá vált. Paritás(a lat. paritas - egyenlőség) a különböző országok valutáinak aránya, amelyet a vásárlóerő (képesség) határoz meg egy bizonyos árukészlethez és szolgáltatáshoz. Ez utóbbi esetben a paritás az áruárfolyamot vagy a vásárlóerő-paritást jelenti (vásárlóerő-paritás, PPP). Például, ha egy liter benzin Oroszországban 5 rubelt, az USA-ban 0,5 dollárt fizet, akkor ennek a terméknek a dollár-rubel paritása 10:1 vagy 10 rubel. 1 dollárért
A Big Mac index különösen népszerű a világon. 2012 novemberében a Big Mac index a következő volt: szendvics a hálózatban Mcdonald's 75 rubelbe került Moszkvában. (2,7 dollár), az Egyesült Államokban pedig 4,07 dollár Ez azt jelenti, hogy a rubel 34%-kal alulértékelt, Oroszországban pedig a dollár 18,5 rubelbe kerül. A valóságban a dollár árfolyama több mint 30 rubel volt.
Így az aranyforgalom körülményei között az árfolyam paritás körüli ingadozása nagyon elhanyagolható volt, bizonyos korlátokkal rendelkezett, és az árfolyam az árfolyamparitáshoz hasonlóan viszonylag stabil volt. Az arany, mint a monetáris világrend alapja eltörlésével az árfolyamoknak ez az objektív alapja megszűnt. A devizák kölcsönös értékének összehasonlításának problémája rendkívül bonyolulttá vált, és az ehhez legalkalmasabb kritériumok keresése a nemzetközi monetáris politika egyik állandó és nehezen megoldható elemévé vált. A modern árfolyam alapját, mint a pénzegység ára a külföldi fizetőeszközökben, nem egy konkrét érték, hanem egy sor árfolyamtényező alkotja, amelyek ennek a valutának a piaci keresletén és kínálatán keresztül nyilvánulnak meg. .
Az árfolyam elsősorban a valuta vásárlóerő-paritásától függ. Vásárlóerő-paritás- ez két valuta paritása olyan árfolyamon (árfolyamon), amely képes mindegyiket pontosan azonos vásárlóerővel felruházni saját országában. Jelenleg a valutaparitás másodlagos jelentőségű. Jelenleg az áruk árának hozzárendelésének alapja az árfolyam, bár időnként árfolyamparitást alkalmaznak. A modern devizaparitást az SDR-hez viszonyított árfolyamként számítják ki a valutakosár alapján, amely dollárból, font sterlingből, euróból és jenből áll (3.2. táblázat).
3.2. táblázat
A napi SDR-kamatláb számítása (2013.04.03.)
Jegyzet: 1 SDR = 1,4993 USD.
A monetáris rendszer fontos eleme az államközi devizalikviditás szabályozása, amely lehetővé teszi a nemzetközi elszámolások biztosítását a szükséges fizetési eszközökkel. Alatt nemzetközi devizalikviditás(devizalikviditás) alatt a devizaforrások mozgatásának lehetőségét értjük, biztosítva a nemzetközi szférában fennálló kötelezettségek zavartalan teljesítését. A nemzetközi devizalikviditás legfontosabb mutatói:
Így a devizalikviditás államközi szabályozása szorosan összefügg a nemzeti tartalékok szabadon átváltható valutával vagy arannyal történő biztosításával, amely lehetővé teszi a rövid lejáratú kötelezettségeik kifizetésének garantálását. Saját nemzeti valutatartalék keletkezik feltétel nélküli likviditás. A központi bankok korlátozás nélkül rendelkeznek vele. Külső kölcsönzött források feltételes likviditás. Ide tartoznak a külföldi központi és magánbankok, valamint az IMF hitelei. A kölcsönzött források felhasználása a hitelező bizonyos követelményeinek teljesítéséhez kapcsolódik (például az IMF stabilizációs programjainak kidolgozásához).
A nemzetközi likviditás szerkezete a következő összetevőket tartalmazza:
2011 elején Oroszország 788,6 tonna tartalék aranytartalékkal rendelkezett, és az egyes országok nemzetközi készleteiben a hetedik helyen állt az arany tekintetében, bár három évvel ezelőtt hivatalos éves tartalékunk még csak 388,2 ezer tonna volt (2007. december), és a ország ebben a mutatóban csak a 11. helyen állt. Az Orosz Föderáció Központi Bankja 2005 őszén hivatalosan bejelentette aktív álláspontját az aranytartalékok felhalmozásával kapcsolatban. 2006-tól kezdődően az Orosz Föderáció Központi Bankja következetesen végrehajtotta tervét, növelve a hivatalos bankok mennyiségét és növekedési ütemét. aranytartalékok minden évben.
A Bank of Russia aranytartalékaival kapcsolatos politikája a globális trendet követi.
Ugyanakkor az arany mára már nem tölti be monetáris áru szerepét, és az orosz jogszabályok szerint kikerült a valutaértékek kategóriájából. Az arany azonban valódi tartalékeszköz marad, hagyományosan az állam valutafüggetlenségének és stabilitásának szimbóluma (3.3. táblázat).
33. táblázat
A legnagyobb hivatalos aranytartalék birtokosai 2011 elején a legjobb 10 ország számára
Forrás . Arany Világtanács (Arany Világtanács).
Emellett az arany jelentős birtokosa a Nemzetközi Valutaalap, amelynek tartalékai 2011. január 1-jén 2814 ezer tonna aranyat tettek ki, valamint az Európai Központi Bank. Az európai országok összevont aranytartaléka az EKB-ban ugyanezen a napon 501,4 tonna aranyat tett ki. Az arany a nemzetközi kötelezettségek fedezetének sürgősségi eszközeként szolgál a szükséges deviza piaci értékesítésével, vagy hitelezőnek történő átruházásával külföldi hitelek megszerzéséhez. A közelmúltban a nemzetközi likvid eszközök általános szerkezetében a devizakomponens folyamatosan emelkedő tendenciát mutat. Az aranyat ugyanakkor továbbra is fix, 35 SDR/troy unciás áron jegyzik, ami jóval a piaci ár alatt van. Az aranytartalékok maximális összege a fejlett országok részesedésére esik, figyelembe véve az Európai Központi Bankban elhelyezett betéteket (a világ teljes tartalékának 77%-a).
A nemzetközi likviditás a nemzeti tervben négy funkciót lát el:
A magas likviditású pénzeszközöket rendkívül megbízható intézményekben kell elhelyezni, minimális veszteség kockázatával, pl. a nemzetközi osztályozások szerint a legmagasabb megbízhatósági kategóriájú intézményekbe sorolt intézményekben. Ezért az Oroszországi Föderációban működő kereskedelmi bankokban vezetett devizaszámlákon az Oroszországi Pénzügyminisztérium pénzeszközei nem tartoznak a tartalékalapok kategóriájába. Az Orosz Föderáció Központi Bankja a tartalékalapok egy részét más országok, például a G8-országok központi bankjainak számláin helyezi el. A tartalékképzés devizatípusának meghatározásakor a központi bankok a szabályt követik: a devizaforrásokat olyan devizában kell elhelyezni, amely a nemzetihez képest tartalék. A német márka tehát korábban tartalékegységnek számított más európai valutákkal szemben, ezért az európai országok a német márkát részesítették előnyben a tartalékvaluta kiválasztásánál. Németország ennek megfelelően az amerikai dollárt választotta tartalékpénznek. Az Egyesült Államok a maga részéről magasabb rendű pénznek tekinti az aranyat, így a tartalékok devizarésze USA dollárban kevesebb, mint az arany (dollárban).
Nemzetközi fizetések a monetáris rendszer szerkezeti elemei is. Tartalmazzák a gyakorlat által kidolgozott, a nemzetközi jogban és hagyományokban rögzített fizetési feltételeket és eljárást. A kialakult gyakorlatnak megfelelően jelenleg a következő főbb nemzetközi fizetési formákat alkalmazzák:
A külkereskedelmi szerződések feltételeitől, a nemzeti és külföldi valuták konvertibilitási fokától és pozícióitól függően a nemzetközi elszámolások különböző formáit alkalmazzák. A hatékony nemzetközi kereskedelem és a befektetések országok közötti mozgásának megvalósításához, az elszámolások racionalizálásához szükséges volt a fizetési szabályok egységes értelmezésének elérése. Ennek érdekében számos államközi megállapodást fogadtak el, amelyeket a világ államainak túlnyomó többsége követ. Ide tartozik például az 1930-1931-es genfi egyezmény, amely alapján az okmányos meghitelezés egységes szabályai, az okmányos beszedés egységes szabályai, az egységes számlatörvény, a csekkekről szóló egységes szabályok, " A bankgaranciákról” és más nemzetközi dokumentumokról (különösen a SWIFT Chartáról). Az aranyat (aranyat) csak különleges körülmények között (háborúk, gazdasági és politikai válságok stb.) használják fel a nemzetközi elszámolások során, mint rendkívüli világpénzt. Az államok sürgős esetekben hivatalos aranytartalékaik egy részének eladásához folyamodnak, hogy megszerezzék a szükséges valutákat, amelyekben nemzetközi kötelezettségeik kifejeződnek, például a fizetési mérleg hiányának rendezésére. Így az aranyat közvetve használják nemzetközi elszámolásokra, az aranypiaci tranzakciókon keresztül.
E tekintetben a monetáris rendszer előírja a világ devizapiacaira és aranypiacaira vonatkozó rezsim kialakítását. Deviza világpiaca(Forex deviza) bankok, pénzügyi és hitelintézetek, brókercégek halmaza, amelyek az egyik pénzügyi központban találhatók, és távközlési hálózattal vannak összekapcsolva, és amelyek valuták adásvételével és eladásával foglalkoznak. A devizaműveleteket a devizapiacon hajtják végre. A valutapiacok lehetővé teszik résztvevőik számára, hogy egy valutát a másikra váltsanak. A világ devizapiaca (FOREKS - FOREX - Devizapiac) két szakaszban alakult ki. Az első szakaszban (az 1960-as évek elején) a nemzeti valuták konvertibilitása bővült a nem rezidensek számára. A második szakaszban (az 1980-as években) a devizaügyleteket liberalizálták a rezidensek számára. A megnövekedett tőkemobilitás megteremtette a rendkívül jövedelmező devizaügyletek feltételeit a jelentősebb pénzügyi központokban rezidensek és nem rezidensek között. Hatalmas mennyiségű valutaérték kering ma a világ valutapiacán, és folyamatosan növekszik. A devizakapcsolatok fő tárgya a világ devizapiacán az amerikai dollár, amely a tranzakciók túlnyomó többségét (mintegy 90%-át) szolgálja ki.
Ma a devizakereskedelem éves volumene a világ GDP-jének tízszerese és a világkereskedelem éves szintjének 35-szöröse. A devizakereskedelem napi forgalma folyamatosan növekszik. Ha 1977-ben 18,3 milliárd dollár volt a napi forgalom, akkor most körülbelül 3 billió dollár, az előrejelzések szerint a következő évtizedben a devizakereskedelmi forgalom napi 8 billió dollárra nőhet.
A tőke magas mobilitása – napi billió dollár – kizárólag a devizaspekulációval való gazdagodás céljával magyarázható, figyelmen kívül hagyva a gazdaság társadalmi és termelési vonatkozásait. A globális devizapiac napi forgalmának több mint 80%-át 7 napnál rövidebb időszakra szóló eszközök teszik ki. A valuták nagy sebessége és nagy mozgása negatív hatással van a reálgazdaságra. Először is, a spekulációból származó magas hozam elvonja a tőkét a hosszú távú befektetésektől, és forró pénzzé alakítja azokat. Másodszor, a spekulánsok részéről a banki források iránti nagy kereslet lehetővé teszi a bankok számára, hogy kamatokat emeljenek, ami csökkenti a termelők hitelhez jutását. Harmadszor, a pénzügyi tőke spekulatív jellegénél fogva káros a gazdaságra, mivel destabilizálja és bizonytalanságot visz be az árfolyamok dinamikájába. Végül a tőke mobilitása aláássa az állam szociálpolitikáját a foglalkoztatás fenntartására és a lakosság életszínvonalának emelésére.
A nemzetközi monetáris kapcsolatokban való racionális részvétel azonban minden állam számára szükséges. Ugyanakkor fontos megérteni, hogy a devizaspekuláció önmagában nem negatív folyamat, hanem pozitív vonatkozásai is vannak. Lényegében a spekuláció az árfolyamkockázati biztosítás (fedezet) hátoldala, amely lehetővé teszi az árfolyamok ingadozásainak kiegyenlítését.
Jelenleg az arany világpiaca elvesztette monetáris szerepét, a vele folytatott tranzakciókat pénzügyi tranzakciók közé sorolják (bővebben lásd a 10. fejezetet).
A monetáris rendszer fontos eleme a nemzeti tevékenység szabályozási rendszere irányító testületek és a devizakapcsolatok szabályozása országok (központi bank, gazdasági és pénzügyminisztériumok, egyéb valutaellenőrző szervek). Államközi valutaszabályozás az IMF. Az Európai Monetáris Rendszer keretében ezeket a funkciókat az Európai Monetáris Együttműködési Alap látta el. Az IMF különösen a fizetési mérleggel nehézségekkel küzdő országoknak nyújt átmeneti pénzügyi segítséget. Többször nyújtott átmeneti segítséget is az országoknak a nemzeti valuták árfolyamának fenntartásához (lásd bővebben a 14. fejezetben).
Bevezetés
Következtetés
Bevezetés
A 20. század végén a világgazdaság, mint a nemzetgazdaságok összessége és azok gazdasági és politikai kapcsolatai új minőséget nyert: a globalizáció a gazdasági élet nemzetköziesedésének legfontosabb formájává és egyben új állomásává válik. Az IMF szakértői ezt a jelenséget úgy határozzák meg, mint "a világ országainak növekvő gazdasági egymásrautaltsága az áruk, szolgáltatások és a globális tőkeáramlások nemzetközi tranzakcióinak növekvő volumene és változatossága, valamint a technológiák egyre gyorsabb és szélesebb körű elterjedése következtében. ." A globalizáció következtében egyre több ország és régió gazdasága válik a világpiaci gazdaság szerves részévé, és beépül a világgazdasági kapcsolatokba. A nemzetgazdaságokat elválasztó intézményi, jogi és technológiai korlátok leomlanak. Az összetartó erők elsőbbséget élveznek a taszító erőkkel szemben. Gazdaságilag a világ bolygószintű integritási jellemzőket szerez. A világgazdaságban az általános gazdasági törvényszerűségek (nemzetközi érték, globális verseny stb.) és a funkcionális kapcsolatok (a nemzetközi specializáció és együttműködés továbbfejlesztése) köre bővül.
A globalizáció mozgatórugói a csúcstechnológiás végtermékek és köztes termékek növekvő differenciálódásán alapuló nemzetközi munkamegosztás elmélyülése, a nemzetközi közlekedési infrastruktúra fejlesztése, a gazdaság transznacionalizálódása, valamint a mikroelektronikára épülő információs forradalom voltak. Ennek eredményeként rendkívül felgyorsult az áruk és szolgáltatások nemzetközi mozgása, a munkaerő vándorlása, a termelő és kölcsönözhető tőke határokon átnyúló áramlása, valamint a termelési technológiák átadása. A különböző országok hiteltőke-piacainak korábbi viszonylagos elszigeteltsége erodálódik.
A nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok a piacgazdaság szerves részét és egyik legösszetettebb területét képezik. Középpontjában a nemzet- és világgazdaság problémái állnak, amelyek fejlődése történelmileg párhuzamosan zajlik, és szorosan összefonódik. A világgazdaság nemzetközivé válásával és globalizálódásával az áruk, szolgáltatások, különösen a tőke és a hitelek nemzetközi áramlása növekszik.
A téma aktualitása abban nyilvánul meg, hogy számos tényező hatására a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok működése bonyolultabbá vált, gyakori változások jellemzik. Ezért a világtapasztalat tanulmányozása nagy érdeklődést mutat az oroszországi feltörekvők számára. Oroszország fokozatos integrációja a világközösségbe megköveteli a valuták, hitelek, értékpapírok és arany világpiacán általánosan elfogadott civilizált magatartási kódex ismeretét.
A munka célja a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok lényegének, szakaszainak és fejlődési mintáinak átgondolása. A célnak megfelelően a következő feladatokat tűztük ki és oldottuk meg a munkában:
1. Tekintsük a nemzetközi monetáris kapcsolatokat, az árfolyamot és az azt befolyásoló tényezőket, az árfolyamszabályozás elméletét!
2. Tanulmányozni az IMFO fejlődésének elméleti alapjait, szakaszait, mintázatait, a külgazdasági tranzakciók feltételeit.
3. Határozza meg a világ valuta- és pénzügyi piacai működésének feltételeit: pénzügyi áramlások és központok, kockázatok az IMFO-ban.
A kutatás tárgya a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok. Tárgy - az IMFO elméleti és gyakorlati kérdései.
A munka elméleti alapját hazai tudósok-közgazdászok munkái képezték: A.D. Shafronova, Borisova E.F., I.P. Nikolaev és mások.
A munka elvégzése során a közgazdaságtan, a makroökonómia, a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok, valamint a nemzetközi gazdasági kapcsolatok témájában megjelent tankönyveket és oktatási segédleteket, folyóiratcikkeket, elméleti közgazdászok monográfiáit használtam fel.
1. Nemzetközi monetáris viszonyok és a monetáris rendszer
1.1 A valutaviszonyok és a monetáris rendszer fogalma
Nemzetközi monetáris kapcsolatok - olyan társadalmi kapcsolatok összessége, amelyek a valuta világgazdasági működése során alakulnak ki, és a nemzetgazdaságok tevékenységeinek eredményeinek kölcsönös cseréjét szolgálják. „A valutaviszonyok külön elemei jelentek meg az ókori világban - az ókori Görögországban és az ókori Rómában - váltó és váltóüzlet formájában. Fejlődésük következő mérföldkövét a lyoni, antwerpeni és más nyugat-európai kereskedelmi központok középkori "váltóvásárai" jelentették, ahol a váltókat (draftokat) rendezték. A feudalizmus és a kapitalista termelési mód kialakulásának korszakában kezdett kialakulni a bankokon keresztül történő nemzetközi elszámolások rendszere.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok fejlődése a termelőerők növekedésének, a világpiac megteremtésének, a nemzetközi munkamegosztás (MRT) elmélyülésének, a világgazdasági rendszer kialakulásának, a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásának, globalizálódásának köszönhető.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok közvetítik a nemzetközi gazdasági kapcsolatokat (IER), amelyek mind az anyagi termelés szférájához kapcsolódnak, pl. az elsődleges termelési viszonyokhoz, valamint az elosztás, csere, fogyasztás szférájához. Közvetlen és fordított kapcsolat van a valutaviszonyok és a szaporodás között. Objektív alapjuk a társadalmi újratermelés folyamata, amely az áruk, a tőke és a szolgáltatások nemzetközi cseréjét eredményezi. A valutakapcsolatok helyzete a gazdaság – a nemzet és a világ – fejlődésétől, a politikai helyzettől, az országok közötti erőviszonyoktól és a nemzetközi kapcsolatokban rejlő két irányzattól – a partnerségtől és az ellentmondásoktól – függ. Mivel a politika és a gazdaság, a diplomácia és a kereskedelem, az ipari termelés és a kereskedelem összefonódik a külgazdasági kapcsolatokban, ezen belül a valutaviszonyokban, a valutaviszonyok kiemelt helyet foglalnak el a nemzet- és világgazdaságban. A világpiac bevonása a tőkeforgalmi folyamatba azt jelenti, hogy a pénztőke egy része nemzeti pénzből devizává alakul és fordítva. Ez történik a nemzetközi elszámolásokban, deviza-, hitel- és pénzügyi tranzakciókban.
Bár a valutaviszonyok másodlagosak a szaporodáshoz képest, viszonylag függetlenek, és ellenkező hatást fejtenek ki. A gazdasági élet nemzetközivé válásának körülményei között növekszik a reprodukció függősége a külső tényezőktől - a világtermelés dinamikájától, a tudomány és technológia külföldi színvonalától, a nemzetközi kereskedelem fejlődésétől, a külföldi tőke beáramlásától. A nemzetközi monetáris kapcsolatok instabilitása, a valutaválság negatív hatással van a szaporodási folyamatra.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok fokozatosan elnyerték a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásán alapuló szerveződési formákat. Monetáris rendszer - a devizakapcsolatok szervezésének és szabályozásának egyik formája, amelyet a nemzeti jogszabályok vagy államközi megállapodások rögzítenek. Léteznek nemzeti, világméretű, nemzetközi (regionális) valutarendszerek.
Így a világ monetáris rendszere globális gazdasági célokat követ, sajátos működési és szabályozási mechanizmussal rendelkezik, szorosan kapcsolódik a nemzeti monetáris rendszerekhez. Ez a kapcsolat a külgazdasági tevékenységet kiszolgáló nemzeti bankokon keresztül valósul meg, és az államközi valutaszabályozásban és a vezető országok monetáris politikájának összehangolásában nyilvánul meg. A nemzeti és a világ monetáris rendszereinek összekapcsolása nem jelenti azok azonosságát, hiszen eltérőek a feladataik, a működés és szabályozás feltételei, az egyes országok gazdaságára és a világgazdaságra gyakorolt hatása. A nemzeti és a világ pénzrendszerei közötti kapcsolat és különbség elemeikben nyilvánul meg (1. táblázat).
1. táblázat - A nemzeti és a világ valutarendszerének fő elemei
| Nemzeti valutarendszer | a világ monetáris rendszere |
| Nemzeti valuta | Tartalékvaluták, nemzetközi valutaegységek |
| A nemzeti valuta konvertibilitásának feltételei | A valuták kölcsönös átválthatóságának feltételei |
| Nemzeti valuta paritás | A valutaparitások egységes rendszere |
| Nemzeti valutaárfolyam-rendszer | Az árfolyamrendszerek szabályozása |
| Devizakorlátozások megléte vagy hiánya, valutaszabályozás | A valutakorlátozás államközi szabályozása |
| Az ország nemzetközi devizalikviditásának nemzeti szabályozása | A nemzetközi devizalikviditás államközi szabályozása |
| A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználásának szabályozása | A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználási szabályainak egységesítése |
| Az ország nemzetközi településeinek szabályozása | A nemzetközi fizetések főbb formáinak egységesítése |
| A nemzeti devizapiac és az aranypiac rezsimje | A világ devizapiacainak és aranypiacainak rezsimje |
| Az ország valutaviszonyait irányító és szabályozó nemzeti hatóságok | Az államközi valutaszabályozást végző nemzetközi szervezetek |
A világ pénzrendszere a világpénz funkcionális formáira épül. A világpénz a nemzetközi kapcsolatokat (gazdasági, politikai, kulturális) szolgáló pénz. A világpénz funkcionális formáinak fejlődése bizonyos késéssel megismétli a nemzeti pénz fejlődési útját - az aranytól a hitelpénzig. Ennek a mintának köszönhetően a világ pénzrendszere a XXI. a vezető országok egy vagy több nemzeti valutáján (hagyományos vagy eurovaluta formában) vagy nemzetközi valutaegységen (SDR, ECU, amelyet 1999 óta az euró vált fel) alapul.
Az átváltható nemzeti valuta speciális kategóriája a tartalékvaluta, amely nemzetközi fizetőeszköz és tartalék funkciót lát el, más országok árfolyam- és árfolyam-meghatározásának alapjául szolgál, széles körben használják devizaintervencióra annak érdekében, hogy a világ monetáris rendszerében részt vevő országok árfolyamának szabályozására. A Bretton Woods-i monetáris rendszer keretében a tartalékvaluta státuszát hivatalosan az amerikai dollárhoz és a font sterlinghez rendelték. A jamaicai monetáris rendszer keretein belül a dollár tulajdonképpen megőrizte tartalékvaluta státuszát, és ebben a minőségében a gyakorlatban az euróval és a japán jennel felváltott német márkát használják.
A monetáris rendszer következő eleme a valuták konvertibilitási fokát jellemzi, azaz. csere külföldiekre. "Különböző:
Szabadon konvertálható valuták, amelyek korlátozás nélkül átválthatók bármilyen külföldi valutára. Valójában szabadon átváltható valutáknak minősülnek azon országok valutái, ahol nincs valutakorlátozás a fizetési mérleg folyó műveleteire – elsősorban az iparosodott országok és az egyes fejlődő országok, ahol a világ pénzügyi központjai fejlődtek, vagy amelyek kötelezettséget vállaltak az IMF-fel szemben valutakorlátozások bevezetése;
Azon országok részben átváltható valutái, ahol továbbra is fennállnak a valutakorlátozások;
Nem átváltható (zárt) valuták azon országokban, ahol a valutaváltás tilalmát vezették be a rezidensek és a nem rezidensek számára.
A monetáris rendszer egyik eleme a valutaparitás - a két valuta közötti, törvényben meghatározott arány. A monometalizmus – arany vagy ezüst – alatt az árfolyam alapja a monetáris paritás – a különböző országok pénzegységeinek fémtartalmuk szerinti aránya. Ez egybeesett a valutaparitás fogalmával.
Az árfolyamrendszer is a valutarendszer eleme. Vannak fix árfolyamok, amelyek szűk keretek között ingadoznak, lebegő árfolyamok, amelyek a piaci kereslettől és valutakínálattól, illetve ezek fajtáitól függően változnak.
Több mint 40 évig (1934-1976) az árskála és az aranyparitás a hivatalos aranyár alapján történt. Ezt az árat az amerikai kincstár 1934-ben unciánként 35 dollárban határozta meg, és a dollár leértékelődéséig változatlan maradt: 1971 decemberében 38 dollárra, 1973 februárjában pedig 42,22 dollárra emelték.A Bretton Woods-i valutarendszer szerint a A dollár standard dominanciája miatt a dollár referenciapontként szolgált más országok árfolyamaihoz. Ráadásul az állami szabályozás következtében az arany dollárban kifejezett hivatalos ára alulértékelődött, és erősen eltért a piaci ártól, amely ingadozott: 1971-ben 40,8 dollár, 1973-ban 97 dollár, 1975-ben 160 dollár, 1976-ban 125 dollár, 1977-ben 148 dollár. 193,2 dollár 1978-ban
Miután 1971-ben megszűnt a dollár hivatalos áron történő aranyra váltása, az aranytartalom és a valuták aranyparitása tisztán nominális fogalommá vált. Az IMF 1975 júliusától beszüntette a közzétételt. A jamaicai valutareform eredményeként a nyugati országok hivatalosan is lemondtak az aranyparitásról, mint az árfolyam alapjáról. A hivatalos aranyparitások eltörlésével a monetáris paritás fogalma is értelmét vesztette. A modern körülmények között az árfolyam a devizaparitáson alapul - a törvényben meghatározott pénznemek arányán, és e körül ingadozik.
A monetáris rendszer egyik eleme a valutakorlátozások megléte vagy hiánya. A valutaértékekkel végzett tranzakciókra vonatkozó korlátozások az IMF-en keresztüli államközi szabályozás tárgyát is képezik.
Ami a nemzetközi forgalomban lévő hitelalapokat illeti, azok felhasználási szabályainak szabályozása az egységes nemzetközi szabványok szerint történik. Ezek közé tartoznak a genfi egyezmények (számlák és csekkek). A nemzetközi fizetések szabályozása a nemzeti és a világ monetáris rendszerének szintjén az akkreditívek és inkasszók egységes szokásai és gyakorlata szerint történik.
A nemzetközi monetáris likviditás, mint a monetáris rendszer elemének szabályozása a nemzetközi elszámolások szükséges fizetési eszközökkel való ellátására korlátozódik. Nemzetközi monetáris likviditás (IML) - egy ország (vagy országok csoportja) azon képessége, hogy a hitelező számára elfogadható fizetési eszközökkel biztosítsa nemzetközi kötelezettségeinek időben történő visszafizetését. A világgazdaság szempontjából az MVL a világ fizetési forgalmának finanszírozási és hitelezési forrásainak összességét jelenti, és a világgazdaság nemzetközi tartalékeszközökkel való ellátásától függ. Az ország nemzetgazdasági szempontból az MVL-t fizetőképességének mutatójaként használják. Az MVL négy fő összetevőt tartalmaz: az ország hivatalos arany- és devizatartalékát, SDR- és ECU-számlákat, amelyeket 1999 óta az euró vált fel, tartalék pozíciót az IMF-ben (a tagország joga, hogy automatikusan feltétel nélküli hitelt kapjon) devizában a kvóta 25%-án belül). Az MVL-mutató általában a hivatalos arany- és devizatartaléknak az éves áruimport mennyiségéhez viszonyított aránya. Ennek a mutatónak az értéke korlátozott, mert nem veszi figyelembe a nem kereskedelmi szolgáltatásokra és a nemzetközi tőke- és hitelmozgással kapcsolatos pénzügyi tranzakciókra vonatkozó összes közelgő kifizetést.
Így a világgazdaság működése során bizonyos követelményeket támaszt a világ monetáris rendszerével szemben, amelynek: biztosítania kell a megfelelő számú megbízható fizetési és elszámolási alap nemzetközi cseréjét; fenntartani a valutamechanizmus világgazdasági feltételek változásaihoz való alkalmazkodásának viszonylagos stabilitását és rugalmasságát; valamennyi részt vevő ország érdekeit szolgálja. E követelmények teljesítését nehezítik a szaporodás ellentmondásai, a világgazdaság szerkezetének és a világszíntéren uralkodó erőviszonyok változásai. A rivális partnerként fellépő vezető fejlett országok (különösen a G7-ek) nagy befolyással bírnak a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatokra.
1.2 Árfolyam és annak kialakulását befolyásoló tényezők
A monetáris rendszer fontos eleme az árfolyam, hiszen a nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlődése megköveteli a különböző országok valutáinak költségarányának mérését. Az árfolyam a következőkhöz szükséges:
Kölcsönös valuták cseréje az áruk, szolgáltatások kereskedelmében, a tőke- és hitelmozgásban;
A világpiaci és nemzeti piaci árak, valamint a különböző országok költségmutatóinak összehasonlítása nemzeti vagy külföldi pénznemben kifejezve;
Cégek és bankok devizaszámláinak időszakos átértékelése.
Árfolyam – egy ország pénzegységének „ára”, külföldi pénzegységekben vagy nemzetközi pénzegységekben kifejezve. Külsőleg az árfolyamot az egyik valuta másikra való átváltási együtthatójaként mutatják be a csere résztvevőinek, amelyet a devizapiaci kereslet és kínálat aránya határoz meg. Az árfolyam költségalapja azonban a devizák vásárlóereje, amely az áruk, szolgáltatások, befektetések átlagos országos árszintjét fejezi ki.
Ez a gazdasági (érték)kategória az árutermelés velejárója, és az árutermelők és a világpiac közötti termelési kapcsolatokat fejezi ki. Mivel az érték az árutermelés gazdasági feltételeinek átfogó kifejezése, a különböző országok nemzeti pénzegységeinek összehasonlíthatósága a termelés és a csere folyamatában kialakuló értékviszonyon alapul. Az áruk és szolgáltatások előállítói és vásárlói az árfolyamot használják a nemzeti árak összehasonlítására más országok áraival. Az összehasonlítás eredményeként kiderül, hogy az adott országban bármely termelés fejlesztése, illetve a külföldi befektetések milyen jövedelmezőséget mutatnak. Bárhogyan is torzul az értéktörvény hatása, az árfolyam végső soron engedelmeskedik cselekvésének, kifejezi a nemzet- és világgazdaság viszonyát, ahol a valuták reálárfolyam-aránya megnyilvánul.
Amikor az árukat a világpiacon értékesítik, a nemzeti munka terméke nemzetközi értékmérő alapján társadalmi elismerésben részesül. Az árfolyam tehát a világgazdaságon belüli abszolút árucserét közvetíti. Az árfolyam költségalapja abból adódik, hogy a világpiaci árak alapjául szolgáló nemzetközi termelési ár végső soron a világpiac fő áruszállítóinak számító országok nemzeti termelési árain alapul.
A nemzetközi tőkemozgások meredek növekedése miatt az árfolyamot nemcsak az áruk, hanem a pénzügyi eszközök vonatkozásában is befolyásolja a valuták vásárlóereje.
Mint minden ár, az árfolyam is eltér a költségalaptól - a valuták vásárlóerejétől - a valuta kereslet-kínálatának hatására. Az ilyen kereslet és kínálat aránya számos tényezőtől függ. Az árfolyam többtényezős jellege tükrözi kapcsolatát más gazdasági kategóriákkal - költség, ár, pénz, kamat, fizetési mérleg stb. Sőt, ezek és a jelölés, mint döntő tényező, bonyolult összefonódása. Köztük a következők.
1. Az infláció mértéke. A devizák vásárlóerejük szerinti aránya (vásárlóerő-paritás), amely az értéktörvény működését tükrözi, az árfolyam egyfajta tengelyeként szolgál. Ezért az infláció mértéke befolyásolja az árfolyamot. Minél magasabb az infláció egy országban, annál alacsonyabb a valuta árfolyama, hacsak más tényezők nem ellensúlyozzák.
Az árfolyam függése az inflációtól különösen nagy azokban az országokban, ahol nagy a nemzetközi áru-, szolgáltatás- és tőkecsere. Ez azzal magyarázható, hogy az árfolyam dinamikája és a relatív infláció között a legszorosabb kapcsolat akkor nyilvánul meg, amikor az árfolyamot az exportárak alapján számítjuk ki. A világpiaci árak a nemzetközi érték pénzbeli kifejeződését jelentik. Ami az importárakat illeti, ezek kevésbé alkalmasak a devizák relatív vásárlóerő-paritásának számítására, mivel maguk is nagymértékben függnek az árfolyam dinamikájától.
2. A fizetési mérleg állapota. Az aktív fizetési mérleg hozzájárul a nemzeti valuta felértékelődéséhez, mert. megnövekedett rá a külföldi adósok iránti kereslet. A passzív fizetési mérleg a nemzeti valuta árfolyamának csökkenő tendenciáját generálja, mert. az adósok devizáért adják el külső kötelezettségeik törlesztésére. A fizetési mérleg instabilitása az adott devizák iránti kereslet és kínálat hirtelen megváltozásához vezet.
3. A kamatlábak különbsége a különböző országokban. Ennek a tényezőnek az árfolyamra gyakorolt hatását két fő körülmény magyarázza. Először is, a kamatlábak változása egy országban ceteris paribus hatással van a tőke, elsősorban a rövid távú tőke nemzetközi mozgására. A kamatláb emelése elvileg a külföldi tőke beáramlását, csökkenése pedig a tőke – ezen belül a nemzeti tőke – külföldre történő kiáramlását ösztönzi. Másodszor, a kamatlábak befolyásolják a deviza- és tőkepiacok működését. A bankok a műveletek lefolytatása során figyelembe veszik a nemzeti és a világ tőkepiaci kamatlábak különbségét a nyereség érdekében. Inkább a külföldi tőkepiacon vesznek fel olcsóbban hitelt, ahol alacsonyabbak a kamatok, és a nemzeti hitelpiacon helyeznek el devizát, ha ott magasabbak a kamatok.
4. Devizapiaci tevékenység és spekulatív devizaügyletek. Ha egy valuta árfolyama csökken, akkor a cégek és a bankok előre eladják azt stabilabb valutáknak, ami rontja a gyengült valuta helyzetét. A valutapiacok gyorsan reagálnak a gazdaság és a politika változásaira, az árfolyamok ingadozásaira. Így bővítik a devizaspekuláció és a "forró" pénz spontán mozgásának lehetőségeit.
5. Egy adott pénznem használatának mértéke az európai piacon és a nemzetközi elszámolásokban. Így az 1990-es években a dollár tette ki a nemzetközi elszámolások 50%-át, a külföldi adósság 70%-át, különösen a fejlődő országokat. Ezért a világpiaci árak időszakos emelkedése, az államok adósságállományának növekedése hozzájárul a dollár felértékelődéséhez még vásárlóerejének csökkenése mellett is.
6. A devizák árfolyam-arányát a nemzetközi fizetések gyorsulása vagy késése is befolyásolja. A nemzeti valuta leértékelődésére számítva az importőrök arra törekszenek, hogy felgyorsítsák a devizában történő kifizetéseket a partnereknek, hogy ne szenvedjenek veszteséget az árfolyam emelkedése esetén. Amikor a nemzeti valuta megerősödik, éppen ellenkezőleg, a devizafizetések késleltetési vágya érvényesül. Ez a „leads and lags”-nak nevezett taktika hatással van a fizetési mérlegre és az árfolyamra.
7. A valutába vetett bizalom mértéke a nemzeti és a világpiacon. Meghatározza a gazdaság helyzete és az ország politikai helyzete, valamint a fentebb tárgyalt, az árfolyamot befolyásoló tényezők. A kereskedők ráadásul nemcsak a gazdasági növekedés adott ütemét, az inflációt, a valuta vásárlóerejének szintjét, a valuta kereslet és kínálat arányát veszik figyelembe, hanem azok dinamikájának kilátásait is. Néha már a kereskedelmi és fizetési mérlegre vagy a választási eredményekre vonatkozó hivatalos adatok közzétételére való várakozás is befolyásolja a kereslet-kínálat egyensúlyát és az árfolyamot. A devizapiacon időnként a prioritások megváltoznak a politikai hírek, a miniszterek lemondásáról szóló pletykák stb. javára.
8. Monetáris politika. Az árfolyam piaci és állami szabályozásának aránya befolyásolja annak dinamikáját. Az árfolyam alakulása a devizapiacokon a valuta keresleti és kínálati mechanizmusán keresztül általában az árfolyamok éles ingadozásával jár együtt. A piac reálárfolyamot alakít ki – a gazdaság állapotának, a pénzforgalomnak, a pénzügyeknek, a hitelezésnek és az adott pénznembe vetett bizalom mértékének mutatója. Az árfolyam állami szabályozása a monetáris és gazdaságpolitikai célkitűzések alapján annak növelésére vagy csökkentésére irányul. Ebből a célból bizonyos monetáris politikát folytatnak.
Ezért az árfolyam alakulása a nemzet- és világgazdaság, valamint a politika kapcsolatából adódóan összetett, többtényezős folyamat. Ezért az árfolyam előrejelzése során figyelembe veszik a figyelembe vett árfolyamtényezőket, és ezeknek az adott helyzettől függően, a valuták arányára gyakorolt nem egyértelmű hatását.
A fentiek alapján megállapítható, hogy a hazai és a világpiaci költségmutatók összekapcsolásának eszközeként az árfolyam aktív szerepet játszik az IER-ben. Az árfolyam segítségével a vállalkozó összehasonlítja saját termelési költségeit a világpiaci árakkal. Ez lehetővé teszi az egyes vállalkozások és az ország egészének külgazdasági tevékenységének eredményének azonosítását. A valuták árfolyam-aránya alapján, figyelembe véve ennek az országnak a világkereskedelemben való részesedését, számítják ki az effektív árfolyamot. Az árfolyam bizonyos mértékben befolyásolja az export- és importárak arányát, a cégek versenyképességét és nyereségét.
Az erős árfolyam-ingadozások növelik a nemzetközi gazdasági, ezen belül a monetáris és pénzügyi kapcsolatok instabilitását, negatív társadalmi-gazdasági következményekkel járnak, egyes országoknak veszteségeket, más országoknak pedig nyereséget okoznak. Az árfolyam-ingadozás következményei az ország monetáris és gazdasági potenciáljától, exportkvótájától, a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban elfoglalt pozícióitól függenek. Az árfolyam az országok, a nemzeti exportőrök és importőrök közötti küzdelem tárgya, és államközi nézeteltérések forrása. Emiatt az árfolyamproblémák előkelő helyet foglalnak el a közgazdaságtanban.
1.3 Az árfolyamszabályozás elméletei
A nyugati árfolyamelméletek két funkciót töltenek be: az első (ideológiai) a piacgazdaság életképességének alátámasztására irányul; a második (gyakorlati) - a monetáris politika szerves részeként az árfolyam-szabályozási módszerek kidolgozásából áll. A legtöbb árfolyam-elmélet számos közös jellemzővel rendelkezik:
A munkaérték elméletének, az árfolyam költségalapjának, a pénz árujellegének tagadása;
A cserekoncepció a forgalmi szféra szerepének eltúlzása, miközben alábecsüli a termelési tényezőket. Az elemzés tárgya a devizakereslet és -kínálat hatására változó árfolyam-arányok. Az ilyen változások mögöttes okai, amelyek a szaporodási szférában rejlenek, általában kívül maradnak ezen elméletek hatókörén. A cserekoncepció a nyugati közgazdászok rugalmas, abszorpciós, monetáris megközelítésében nyilvánul meg az árfolyam elemzésében;
A pénz kvantitatív és nominalista elméleteinek kapcsolata a nemzetközi egyensúly fogalmaival.
A nominalista pénzelmélet fő álláspontját (a pénz az állam teremtése) a közgazdászok az árfolyamra terjesztik ki. Véleményük szerint az árfolyamnak nincs költségalapja, a valutaparitást pedig az állam határozza meg politikájától függően, azaz: a valuták vásárlóerejét az árak határozzák meg, az árak a forgalomban lévő pénz mennyiségétől függenek, a pénz mennyiségét a jegybank - kormányzati szerv - szabályozza. A pénz állami elméletének megalapítója, G. Knapp német közgazdász az árfolyamot az állam teremtésének tekintette, változásait a kormány akaratával magyarázta, és tagadta az árfolyamok költségalapját. A jogi kategóriáknak a gazdasági kategóriákkal való ilyen helyettesítése a pénznek az elszámolási egységgel és az árskálával való összekeveréséből következik.
Vásárlóerő-paritás elmélet. Ez az elmélet a pénz nominalista és kvantitatív elméletein alapul. Eredete D. Hume és D. Ricardo angol közgazdászok nézeteiből származik. Ricardo azzal érvelt, hogy a font sterling alacsony értéke hiányhoz vezetett a kereskedelmi mérlegben, "...az érme exportját az olcsósága okozza, és nem következménye, hanem oka a kedvezőtlen egyensúlynak". Álláspontja szerint a pénz leértékelődése „többletük következménye”, a valuták vásárlóerejének arányát pedig az adott országokban forgalomban lévő pénz mennyisége határozza meg. A vásárlóerő-paritás elméletének minden változata, beleértve a moderneket is, ezen a posztulátumon alapul. Ennek az elméletnek a fő rendelkezései az az állítás, hogy az árfolyamot a két ország pénzének relatív értéke határozza meg, amely az árszínvonaltól függ, az utóbbi pedig a forgalomban lévő pénz mennyiségétől. Ennek az elméletnek a célja egy olyan "egyensúlyi ráta" megtalálása, amely alátámasztja a fizetési mérleg egyensúlyát. Ez határozza meg kapcsolatát a fizetési mérleg automatikus önszabályozásának koncepciójával.
Az állami szabályozás fejlődése feltárta a spontán piacgazdaság gondolatának és az egyensúly automatikus helyreállításának tézisének következetlenségét. 1932-ben Kassel elismerte, hogy figyelmen kívül hagyta az állam által a nemzetközi kereskedelemben ennek akadályait. Véleménye szerint az az állítás, hogy a paritásokat kizárólag az export- és importárak szintje határozza meg, "durva tévedés", a paritásokat pedig "durva közelítésnek" kell tekinteni. A vásárlóerő-paritás elméletének továbbfejlesztése az árfolyamot befolyásoló további tényezők hozzáadásával és a pénz vásárlóerejével való összhangba hozásával ment. Ezek között szerepel az államilag kiszabott kereskedelmi és devizakorlátozás, a hitelezés és a kamatlábak dinamikája. J. M. Kane további tényezőket vezetett be: a pszichológiai és a tőkemozgást. A. Marshall hozzáadta a késés és a kereslet árral szembeni rugalmasságának fogalmát (az úgynevezett rugalmas megközelítés).
Az az alapgondolat azonban, hogy az árfolyamot a két ország árszintjének viszonya határozza meg, a modern nyugati közgazdaságtanban változatlan maradt. Például P. Samuelson úgy érvel, hogy az árfolyam arányának változása "ceteris paribus arányos a mi áraink és a külföldi árak arányának változásával" .
A szabályozott valuta keynesi elmélete az 1929-1933-as világgazdasági válság hatására alakult ki, amikor a neoklasszikus irányzat, amely a szabad versenyt és az állam gazdaságba való be nem avatkozását hirdette, következetlennek bizonyult. Az 1950-es és 1960-as években a keynesianizmus domináns pozícióba került a nyugati közgazdaságtanban. Az árfolyam elméletével szemben, amely lehetővé tette annak automatikus igazodását, a keynesianizmus alapján kidolgozták a szabályozott valuta elméletét, amelyet két irány képvisel.
Az első irányt - a mozgó paritások elméletét vagy egy manőverezhető szabványt - I. Fisher és J. M. Keynes dolgozta ki. A második irány - az egyensúlyi kamatlábak elmélete, vagy semleges ráta, a vásárlóerő-paritást az "árfolyam-egyensúly" fogalmával helyettesíti. A nyugati közgazdászok szerint a nemzetgazdaság egyensúlyi állapotának megfelelő árfolyam semleges.
Ennek alapján új elméletek születtek:
A devizapiaci szereplők racionális elvárásai, amely magatartásuk (egy deviza vásárlása vagy eladása) árfolyamra gyakorolt hatását elemzi;
Az árfolyam túlzott reakciója a gazdasági eseményekre;
Hipotézisek a "hírekről" mint kamatdöntő tényezőről;
A portfólióegyenleg fogalma, amely figyelembe veszi a jelenleg fokozódó nemzetközi tőkemozgás – különösen értékpapír-portfólió formájában – az árfolyamra gyakorolt hatását.
A semleges árfolyamok elmélete a nem mindig mérhető tényezők árfolyamra gyakorolt hatását is hangsúlyozza. Köztük vámok, valutaspekuláció, "forró" pénz mozgása, politikai és pszichológiai tényezők.
A kulcsvaluták elmélete. Ennek az elméletnek a lényege a következők bizonyítása: 1) szükséges és elkerülhetetlen a valuták kulcsfontosságú (dollár és font sterling), kemény (a "tízek csoportjába tartozó más országok valutái" - német márka, francia frank) felosztásának szükségessége és elkerülhetetlensége, stb.) és puha, vagy „egzotikus” valuták, amelyek nem játszanak aktív szerepet az IER-ben; 2) a dollár vezető szerepe az arannyal szemben (szerintük a dollár „nem rosszabb, de jobb az aranynál”); 3) annak szükségessége, hogy minden ország monetáris politikáját a dollárra összpontosítsák és tartalékvalutaként támogassák, még akkor is, ha ez ellentétes nemzeti érdekeikkel.
A Bretton Woods-i rendszer válsága felfedte a dollár más valutákkal szembeni fölényére vonatkozó állítások alaptalanságát. Az amerikai valuta ugyanolyan instabilnak bizonyult, mint a többi nemzeti fiat pénz. Az 1960-as évektől az USA világgazdasági pozíciójának viszonylagos gyengülése miatt a „dolláréhséget” felváltotta a „dollártelítettség”, a dollár pedig tartalékvalutaként gyengülni kezdett.
A Bretton Woods-i rendszer válsága feltárta a neokeynesisták és a neoklasszikusok közötti ellentmondásokat, akik azzal vádolták őket, hogy képtelenek megbirkózni a gazdasági és valutaválsággal, az inflációval, ami cserébe azt sugallja, hogy gyengítik az állami beavatkozást a gazdaságba, elsősorban a piaci szabályozásra korlátozva magukat. . A monetarizmus hívei a szabadon ingadozó árfolyamokat részesítik előnyben.
A lebegő árfolyamok elméletének lényege, hogy alátámasztja a lebegő árfolyamok rezsimjének a következő előnyeit a rögzítettekhez képest: a fizetési mérleg automatikus kiegyenlítése; a nemzetgazdasági politika módszereinek szabad megválasztása külső nyomás nélkül; megfékezi a devizaspekulációt, mivel a lebegő árfolyamoknál ez nulla összegű játék jellegét ölti: egyesek elveszítik, amit mások nyernek; a világkereskedelem ösztönzése; a devizapiac jobb, mint az állam, meghatározza a devizák árfolyamarányát.
A lebegő kamatozás elméletének legtöbb elképzelése nem valósult meg: nem sikerült elérni a fizetési mérleg automatikus kiegyensúlyozását, a „forró” pénz spontán mozgása elleni hatékony védelmet, a kamatláb nemzetközi terjedésének visszaszorítását. infláció. Az amerikai szakember, L. Drucker ezt írta: "Valódi közgazdasági elméletre van szükségünk, amely az érték elméletén alapul." A határhaszon fogalmán alapuló árfolyam-elméletek kudarcának megnyilvánulása volt, hogy egyes nyugati közgazdászok K. Marx munkaértékre vonatkozó tanításaihoz fordultak. A munkaérték marxista elméletének újragondolására J. Robinson, a neokeynesianizmus vezetője, valamint M. Morishama (USA), P. Sraffa (Nagy-Britannia) szólította fel. A neokeynesianizmus és ága - neo-ricardianizmus képviselői K. Marx elméletének új olvasatára törekednek, figyelembe véve a modern piacgazdaság valós változásait.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok tehát olyan társadalmi viszonyok összessége, amelyek a valuta világgazdasági működése során alakulnak ki, és a nemzetgazdasági tevékenység eredményeinek kölcsönös cseréjét szolgálják. A világ monetáris rendszerének: biztosítania kell megfelelő számú megbízható fizetőeszköz nemzetközi cseréjét; fenntartani a valutamechanizmus világgazdasági feltételek változásaihoz való alkalmazkodásának viszonylagos stabilitását és rugalmasságát; valamennyi részt vevő ország érdekeit szolgálja. A monetáris rendszer fontos eleme az árfolyam, hiszen a nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlődése megköveteli a különböző országok valutáinak költségarányának mérését.
2. A világ monetáris rendszerének alakulása, mint a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok fejlődésének tényezője
2.1. A monetáris rendszer fejlődési szakaszai és mintái
A monetáris rendszer fejlődési mintáit a reprodukciós kritérium határozza meg, tükrözik a nemzet- és világgazdaság fejlődésének főbb szakaszait. Ez a kritérium a világ monetáris rendszerének alapelvei és a világgazdaság szerkezetének változásai közötti időszakos eltérésben, valamint a fő központok közötti erők egymáshoz igazodásában nyilvánul meg. E tekintetben a világ monetáris rendszerének válsága időszakonként felmerül. Ez a valutaellentmondások robbanása, működésének éles megsértése, amely a világ monetáris mechanizmusának szervezeti elveinek ellentmondásában nyilvánul meg a megváltozott termelési feltételekkel, a világkereskedelemmel és a világ hatalmi egyensúlyával. Ez a koncepció az 1. világ monetáris rendszerének – az arany monometallizmusnak – válságával alakult ki. A világ monetáris rendszerének időszakos válságai viszonylag hosszú történelmi időszakot foglalnak el: az aranystandard válsága körülbelül 10 évig tartott (1913-1922), a genovai valutarendszer - 8 évig (1929-1936), a Bretton Woods - 10 évig. évek (1967-1976).
A világ monetáris rendszerének válsága során szerkezeti alapelvei működése sérül, és a valutaellentmondások élesen súlyosbodnak. A válság periodicitása azon alapul, hogy szerkezeti alapelvei alkalmazkodnak a világ megváltozott viszonyaihoz. A valutaválsághoz kapcsolódó tragédiák és drámai események nem folytatódhatnak sokáig a reprodukció veszélye nélkül. Ezért sokféle eszközt alkalmaznak a valutaválság akut formáinak elsimítására és a világ monetáris rendszerének reformjára. A világ monetáris rendszerének válsága a régi rendszer felbomlásához és egy új rendszerre való felváltásához vezet, ami biztosítja a relatív valutastabilizációt. Az új világ monetáris rendszerének létrehozása három fő szakaszon megy keresztül:
Kialakítás, előfeltételek kialakítása, az új rendszer elveinek meghatározása; ugyanakkor megmarad az egymás utáni kapcsolata az előző rendszerrel;
A szerkezeti egység kialakítása, az építkezés befejezése, az új rendszer elveinek fokozatos aktivizálása;
Egy teljesen működőképes új világ monetáris rendszerének kialakítása, amely elemeinek teljes integritásán és szerves összekapcsolásán alapul.
Léteznek ciklikus devizaválságok a gazdasági válság megnyilvánulásaként és speciális válságok, amelyeket más tényezők okoznak: fizetési mérleg válság, rendkívüli események stb. Az aranystandard szerint a valutaválságok általában háborús időszakokban és ciklikus gazdasági válságok idején alakultak ki, de nem értek el akut formát. A fizetési mérleg kiegyenlítése ebben az időszakban az aranystandard spontán mechanizmusán keresztül valósult meg, az árfolyam-ingadozások pedig az aranypontokra korlátozódtak. A gazdaság ciklikus fejlődésének változásai kapcsán a XX. a ciklikus és a speciális valutaválságok közötti egyértelmű határ elmosódik.
A világ monetáris rendszerének alakulását a nemzet- és világgazdaság fejlődése és szükségletei, a világ erőviszonyainak változásai határozzák meg (2. táblázat).
A világ első pénzrendszere spontán módon a 19. században alakult ki. az ipari forradalom után az arany monometalizmus alapján aranystandard formájában. Jogilag az 1867-es párizsi konferencián kötött államközi egyezmény hivatalossá tette, amely elismerte az aranyat a világpénz egyetlen formájaként. Olyan körülmények között, amikor az arany közvetlenül látta el a pénz minden funkcióját, a monetáris és monetáris rendszer (nemzeti és világi) egyenlő volt, azzal a különbséggel, hogy a világpiacra kerülő érméket tömeg szerint fogadták el fizetésként.
2. táblázat - A világ monetáris rendszerének alakulása
| Kritériumok | Párizsi VS 1867 | A genovai fegyveres erők 1922 | Bretton Woods AF 1944 | Jamaicai fegyveres erők 1976-1978 | Európai VS 1979 (regionális) | |
| 1. Alap | aranyérme szabvány | Arany-mottó szabvány | Arany-mottó szabvány | SDR szabvány | ECU szabvány (1979-1988); euró (1999 óta) | |
| 2. Az arany felhasználása világpénzként | Arany paritások Az arany, mint tartalék fizetési eszköz A valuták aranyra válthatósága |
Az arany hivatalos demonetizálása | A hivatalos arany-dollár tartalékok 20%-ának konszolidálása | |||
| USD aranyra konvertálhatóság hivatalos áron | Arany felhasználása az ECU-kibocsátás részleges biztosítására, az aranytartalékok piaci áron történő átértékelése | |||||
| 3. Árfolyamrendszer | Szabadon ingadozó árfolyamok arany pontokon belül | Szabadon ingadozó árfolyamok aranypontok nélkül (a 30-as évek óta) | Fix paritások és árfolyamok |
Az árfolyamrendszer szabad megválasztása | Közösen lebegő árfolyam + 2,25, ± 15% tartományban 1993 augusztusa óta. ("Európai valutakígyó"), 1999 óta. csak 4 euróövezeten kívüli ország esetében | |
| 4. Intézményi struktúra | Konferencia | Konferencia, találkozók | IMF - az államközi valutaszabályozás testülete | IMF; csúcstalálkozók | Európai Monetáris Együttműködési Alap (1979-1993); Európai Monetáris Intézet (1994-1998); Európai Központi Bank (1998. július 1-je óta) | |
A párizsi pénzrendszer a következő szerkezeti elveken alapult.
1. Alapja az aranyérme-szabvány volt.
2. Minden valutának volt aranytartalma (Nagy-Britannia - 1816-tól, USA - 1837, Németország - 1875, Franciaország - 1878, Oroszország - 1895-1897). A valuták aranytartalmának megfelelően meghatározták aranyparitásukat. A valuták szabadon válthatók aranyra. Az aranyat általánosan elismert világpénzként használták.
3. A piaci kereslet és kínálat figyelembevételével, de az aranypontokon belül szabadon lebegő árfolyamok léteztek. Ha a piaci árfolyam az aranytartalmuk alapján a paritás alá esett, akkor az adósok inkább arannyal fizették ki nemzetközi kötelezettségeiket, nem pedig devizában.
Az aranystandard (aranyérmék formájában) fokozatosan elavulttá vált, mivel nem felelt meg a megnövekedett gazdasági kapcsolatok léptékének és a szabályozott piacgazdaság feltételeinek. Az első világháborút a világ pénzrendszerének válsága jellemezte. Az aranyérme-standard megszűnt monetáris és valutarendszerként funkcionálni.
Az első világháború következtében kialakult valutakáosz időszaka után (angolszász szakértők javaslatára) az aranyon és a vezető aranyra konvertálható valutákon alapuló arany-mottó-standardot alakítottak ki. A nemzetközi elszámolásokra szánt, devizában történő fizetési eszközöket mottónak kezdték nevezni. A második világ monetáris rendszerét a genovai Nemzetközi Gazdasági Konferencián 1922-ben kötött államközi megállapodás hivatalossá tette. A genovai monetáris rendszer a következő elvek alapján működött.
1. Alapja az arany és a mottók - külföldi pénznem volt.
2. Az aranyparitások megmaradnak.
3. Visszaállt a szabadon ingadozó árfolyamok rendszere.
4. A valutaszabályozás aktív monetáris politika, nemzetközi konferenciák, találkozók formájában valósult meg.
Az egyenetlen fejlődés törvényének hatására, az első világháború hatására a monetáris és pénzügyi központ Nyugat-Európából az Egyesült Államokba került. Az Egyesült Államok harcot indított a dollár hegemóniájáért, de csak a második világháború után érte el a tartalékvaluta státuszát. Az 1929-1937-es válság következtében. A genovai monetáris rendszer elvesztette viszonylagos rugalmasságát és stabilitását. Annak ellenére, hogy a hazai forgalomban lévő bankjegyek aranyra cseréje megszűnt, az USA, Nagy-Britannia és Franciaország jegybankjainak megállapodása alapján a valuták külső aranyra válthatósága megmaradt.
A második világháború a genovai pénzrendszer válságának elmélyüléséhez vezetett. A háború éveiben (1943 áprilisában) megkezdődött egy új világpénzrendszer projektjének kidolgozása, mivel az országok tartottak az első világháború utáni és az 1930-as évek devizaválságához hasonló sokkoktól. Az 1941 óta dolgozó angol-amerikai szakértők kezdettől fogva elutasították az aranystandardhoz való visszatérés gondolatát. Arra törekedtek, hogy kidolgozzák egy új világ monetáris rendszerének alapelveit, amely képes biztosítani a gazdasági növekedést és korlátozni a gazdasági válságok negatív társadalmi-gazdasági következményeit. Az Egyesült Államok azon vágya, hogy megszilárdítsa a dollár domináns pozícióját a világ monetáris rendszerében, tükröződött G.D. White (az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának devizakutatási osztályának vezetője).
H. D. White és J. M. Keynes (Nagy-Britannia) terveiről folytatott hosszas viták eredményeként formálisan az amerikai projekt nyert, bár az államközi valutaszabályozás keynesi elképzelései a Bretton Woods-i rendszer alapját is képezték.
Az ENSZ 1944-es Bretton Woods-i (USA) monetáris és pénzügyi konferenciáján meghatározták a világkereskedelem, a valuta-, a hitel- és a pénzügyi kapcsolatok szervezésének szabályait, és formalizálták a harmadik világ monetáris rendszerét. A konferencián elfogadott Alapszabály (az IMF Alapokmánya) a Bretton Woods-i monetáris rendszer alábbi alapelveit határozta meg.
1. Bevezették az arany-mottó szabványt, amely az aranyon és két tartalékvalután – az amerikai dolláron és a font sterlingen – alapul.
2. A Bretton Woods-i egyezmény az arany felhasználásának négy formáját írta elő a világ monetáris rendszerének alapjául: a) megőrizték a valuták aranyparitását, és bevezették azok rögzítését az IMF-ben; b) az aranyat továbbra is nemzetközi fizetési eszközként és tartalékként használták; c) megnövekedett monetáris és gazdasági potenciáljára és aranytartalékaira támaszkodva az Egyesült Államok a dollárt az aranyhoz hasonlította, hogy biztosítsa számára a fő tartalékvaluta státuszát; d) ennek érdekében az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma továbbra is az 1934-ben megállapított hivatalos árfolyamon, valutája aranytartalma alapján (35 dollár 1 troy unciánként, ami 31,1035-nek felel meg) a dollárt aranyra váltotta külföldi központi bankoknak és kormányzati szerveknek. g).
3. A valuták árfolyam-arányát és konvertibilitását rögzített, dollárban kifejezett devizaparitások alapján kezdték el végezni. 10% feletti leértékelés csak az Alap engedélyével volt megengedett.
4. A történelem során először jött létre az IMF és az IBRD nemzetközi monetáris és hitelszervezete. Az IMF devizahiteleket nyújt a fizetési mérleg hiányának fedezésére az instabil devizák támogatása érdekében, ellenőrzi a tagországok betartását a világ monetáris rendszerében, valamint biztosítja az országok közötti deviza-együttműködést.
Az Egyesült Államok nyomására a Bretton Woods-i rendszer keretein belül létrejött a dollárstandard - a dollár dominanciáján alapuló világméretű monetáris rendszer. A dollár, az egyetlen aranyra konvertálható valuta, a devizaparitások bázisa, a nemzetközi elszámolások meghatározó eszköze, az intervenció devizája és a tartalékeszközök.
Gazdasági, energia-, nyersanyagválságok destabilizálták a Bretton Woods-i rendszert a 60-as években. A világszíntéren az erőviszonyok megváltozása aláásta annak strukturális elveit. Az 1960-as évek vége óta az Egyesült Államok gazdasági, pénzügyi, monetáris és technológiai fölénye versenytársaival szemben fokozatosan gyengült. Nyugat-Európa és Japán, megerősítve monetáris és gazdasági potenciálját, elkezdték nyomni az amerikai partnert. 1984-ben a Közös Piac országai adták az OECD-országok ipari termelésének 36,0%-át (USA - 34,3%), az export 33,7%-át (USA - 12,7%). Az USA részesedése az aranytartalékokból az 1949-es 75%-ról 23%-ra csökkent. Ugyanakkor az uniós országok részesedése az aranytartalékokban 38%-ra, devizában - 53%-ra (USA -10,8%) nőtt.
A 60-as évek vége óta eljött a Bretton Woods-i pénzrendszer válsága. 1944-ben kialakított szerkezeti alapelvei már nem feleltek meg a termelés, a világkereskedelem és a megváltozott világerőviszonyok viszonyainak. A Bretton Woods-i rendszer válságának lényege az IER nemzetközi, globális jellege és a leértékeléshez kötött nemzeti valuták (főleg a dollár) alkalmazása közötti ellentmondásban rejlik.
A valutaválság hullámokban fejlődött ki, egyik-másik országot más-más időpontban és más-más erősséggel sújtotta.
A valutaválságból való kiút keresése a G-10 kompromisszumos washingtoni megállapodásával (a Smithsonian Intézetnél) 1971. december 18-án véget ért. Megállapodás született a következő pontokban: 1) a dollár 7,89%-os leértékelése, ill. az arany hivatalos árának 8,57%-os növekedése (35 dollárról 38 dollárra unciánként); 2) számos valuta átértékelése; 3) az árfolyamok ingadozási határainak kiterjesztése paritásuk ± 1-ről + 2,25%-ára, és az árfolyamok helyett a középárfolyamok megállapítása; 4) 10%-os vám törlése az Egyesült Államokban. Az Egyesült Államok azonban nem vállalta, hogy helyreállítja a dollár aranyra válthatóságát, és részt vesz a devizaintervencióban. Így megtartották a dollár kiváltságos státuszát.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer válsága rengeteg valutareform-projektet szült: a kollektív tartalékegység létrehozására irányuló projektektől az arannyal és nyersanyagokkal támogatott világvaluta kibocsátásáig az aranystandardhoz való visszatérésig. Elméleti alapjuk a neokeynesiánus és a neoklasszikus koncepció volt. Az 1960-as és 1970-es évek fordulóján megjelent a keynesianizmus válsága, amelyre a Bretton Woods-i rendszer keretein belül épült a valutaszabályozás. E tekintetben a neoklasszikusok aktívabbá váltak. Egy részük az arany nemzetközi monetáris kapcsolatokban betöltött szerepének növelésére összpontosított egészen az aranystandard helyreállításáig. A neometalizmus szülőhelye a 60-as években Franciaország volt, alapítója pedig J. Rueff.
Az IMF-tagországok Kingstonban (Jamaica) kötött megállapodása (1976. január), amelyet a tagországok szükséges többsége 1978 áprilisában ratifikált, az IMF Charta második változása a negyedik világ monetáris rendszerének következő alapelveit formálissá tette: az SDR. szabványt vezettek be az arany-mottó szabvány helyett; az arany demonetizálása jogszerűen befejeződött: hivatalos ára, aranyparitások megszűntek, a dollár aranyra váltása leállt; az országoknak jogukban áll bármilyen árfolyamrendszert választani; A Bretton Woods-i rendszer romjain fennmaradt IMF-et felszólítják az államközi valutaszabályozás megerősítésére.
Az SDR 1970 óta tartó működésének eredményei azt mutatják, hogy messze voltak a világpénztől. Ezen túlmenően számos probléma merült fel: 1) a kibocsátás és elosztás, 2) a biztonság, 3) az árfolyam meghatározásának módja, 4) az SDR felhasználási köre. Az új központok – Nyugat-Európa, ezen belül is az EU országai, valamint Japán – monetáris és gazdasági pozícióinak erősödése az SDR-szabványról a vezető devizákra épülő több valutás szabványra való átállás tendenciájához vezetett. A „Közös Piac” az EMU formájában saját valutaközpontot alakított ki, Nyugat-Európa azonban nem tudott ellenállni az Egyesült Államok dominanciájának a valutaszférában és kiszorítani a dollárt a nemzetközi elszámolásokból. A jamaicai monetáris rendszer problémái felvetik a további reformok objektív szükségességét. Mindenekelőtt az árfolyamok stabilizálásának útkereséséről van szó, a vezető hatalmak monetáris és gazdaságpolitikája összehangolásának erősítéséről. A monetáris szolidaritást a világ monetáris mechanizmusának javításának vágya diktálja, amely a világ és a nemzetgazdaságok instabilitásának egyik forrása. De a valuta ellentmondások hátterében a három központ rivalizálása áll. A jamaicai monetáris rendszer instabilitására reagálva az EU-országok létrehozták saját nemzetközi monetáris rendszerüket a gazdasági integráció folyamatának ösztönzése érdekében.
A valutaválság tehát a valutaellentmondások robbanása, a monetáris rendszer működésének éles megzavarása, amely a világ monetáris mechanizmusának szervezeti elveinek a megváltozott termelési, világkereskedelemi és termelési feltételekkel való összeegyeztethetetlenségében nyilvánul meg. az erőviszonyok a világban.
2.2 A monetáris politika és formái
A világ tapasztalatai szerint a piacgazdaság körülményei között zajlik a nemzetközi valutaviszonyok piaci és állami szabályozása. A devizapiacon kialakul a valuták kereslete és kínálata, árfolyamuk. A piacszabályozás az érték törvényének, a kereslet-kínálat törvényének van alávetve. E törvények hatása a devizapiaci verseny körülményei között biztosítja a valuták cseréjének relatív egyenértékűségét, a nemzetközi pénzáramlások megfelelését a világgazdasági szükségleteknek az áruk, szolgáltatások, tőke mozgásával, kölcsönök. A piaci árfolyam-dinamika ármechanizmusa és jelzései révén a gazdasági szereplők megismerik a devizák vásárlóinak igényeit, kínálati lehetőségeit. Így a piac információforrásként szolgál a devizaügyletek állapotáról.
Az állam azonban régóta beavatkozott a valutaviszonyokba – eleinte közvetetten, majd közvetlenül, tekintettel a világgazdasági kapcsolatokban betöltött fontos szerepükre. Az aranystandard eltörlésével a XX. század 30-as éveiben. az aranypontok mechanizmusa megszűnt az árfolyam spontán szabályozójaként működni. A jelentős és éles árfolyam-ingadozások és valutaválságok hátrányosan érintik a nemzet- és világgazdaságot, súlyos társadalmi-gazdasági következményekkel járva.
A piaci és az állami valutaszabályozás kiegészíti egymást. Az első, a versenyen alapuló fejlesztési ösztönzőket generál, a második pedig a devizakapcsolatok piaci szabályozásának negatív következményeinek leküzdését célozza. A két szabályozó közötti határt az adott helyzetben felmerülő előnyök és veszteségek határozzák meg. Ezért a köztük lévő arány gyakran változik. Válságfordulatok, háborúk, háború utáni pusztítások körülményei között az állami valutaszabályozás érvényesül, olykor nagyon szigorú. A monetáris és gazdasági helyzet javulásával a devizaműveletek liberalizálódnak, a piaci verseny élénkül ezen a területen. De az állam mindig fenntartja a valutaszabályozást a valutaviszonyok szabályozása és felügyelete érdekében.
A piacgazdaság szabályozási rendszerében fontos helyet foglal el a monetáris politika - a nemzetközi monetáris és egyéb gazdasági kapcsolatok terén az ország jelenlegi és stratégiai céljaival összhangban végrehajtott intézkedések összessége. Célja a "varázspoligon" keretein belül a gazdaságpolitika fő céljainak megvalósítása: a gazdasági növekedés fenntarthatóságának biztosítása, a munkanélküliség és az infláció növekedésének megfékezése, valamint a fizetési mérleg fenntartása.
A monetáris politika irányát és formáit az országok monetáris és gazdasági helyzete, a világgazdaság alakulása, a világszíntéren érvényesülő erők egymáshoz igazodása határozza meg. A különböző történelmi szakaszokban a monetáris politika sajátos feladatai kerülnek előtérbe: a valutaválság leküzdése és a valutastabilizáció biztosítása; valutakorlátozások, a valuta konvertibilitásra való átállás, a devizaügyletek liberalizációja stb. A monetáris politika tükrözi az országok közötti kapcsolatok alapelveit: a partnerséget és a nézeteltéréseket, amelyek a gyengébb partnerek, elsősorban a fejlődő országok diszkriminációját eredményezik, az ország belügyeibe való beavatkozást. más államok.
A monetáris politika indoklása egy bizonyos elmélet, amelyet a hivatalos dogma rangjára emeltek. Jogilag a monetáris politikát a valutajogszabályok formalizálják - olyan jogi normák, amelyek szabályozzák a valutaértékekkel történő tranzakciók végrehajtását az országban és külföldön, valamint az államok közötti - két- és többoldalú - valuta-megállapodásokat valutaproblémákról. A modern valutaszerződések történelmi előfutára a latin monetáris unió (1865-1926) volt, amelynek célja a tagországok egységes pénzegységének létrehozása volt, más államokban pedig egy ország érméi számítottak törvényes fizetőeszköznek. Az 1857-es Párizsi Megállapodás hivatalossá tette a világ első monetáris rendszerének, az aranyérme-szabványnak a létrehozását. Továbbá az 1922-es genovai konferencia. formalizálta az arany mottóstandard megalkotását. Az 1944-es Bretton Woods-i Megállapodás megszilárdította a háború utáni monetáris rendszer alapelveit. A jamaicai monetáris megállapodás rögzítette a modern világ monetáris rendszerének alapelveit. A regionális szövetségek keretében valutaszerződéseket is kötnek például a GMU (1979), a XX. és 21. század fordulóján a közös valutával - euróval - rendelkező Európai Gazdasági és Monetáris Unió létrehozásáról.
A monetáris politika végrehajtásának egyik eszköze a devizaszabályozás - a nemzetközi fizetések állam általi szabályozása és a devizaügyletek lebonyolításának eljárása; nemzeti, államközi és regionális szinten. A közvetlen devizaszabályozást a végrehajtó hatalom jogalkotási aktusai és intézkedései, közvetetten - gazdasági, különösen deviza- és hitelmódszerekkel - a piac gazdasági szereplőinek magatartását befolyásoló módszerek segítségével hajtják végre. A gazdasági kapcsolatok globalizációja hozzájárult az államközi valutaszabályozás kialakulásához. A következő célokat követi: a világ monetáris rendszere szerkezeti elveinek szabályozása, az egyes országok monetáris politikájának összehangolása, közös intézkedések a valutaválság leküzdésére, a vezető hatalmak monetáris politikájának harmonizációja más országokkal szemben. A regionális valutaszabályozás a gazdasági integrációs szövetségek keretein belül történik, például az EU-ban, a fejlődő országok regionális csoportosulásaiban.
A monetáris, hitel- és pénzügyi politikák koordinációja formájában megvalósuló államközi szabályozás a következő okokra vezethető vissza.
1. A nemzetgazdaságok egymásrautaltságának erősítése, beleértve a valuta-, hitel-, pénzügyi kapcsolatokat.
2. A piaci és az állami szabályozás arányának megváltoztatása a piac javára a gazdasági viszonyok liberalizációjával összefüggésben.
3. Erők váltása a világ színterén: az USA vezetését 3 partnerségi és rivalizálási központ - Egyesült Államok, Nyugat-Európa, Japán - dominanciája váltotta fel, megjelentek a versenytársak - új ipari államok.
4. A világ valuta-, hitel-, pénzügyi piacainak hatalmas léptéke, melyekre jellemző az árfolyamok ingadozása, kamatlábak, időszakos olajsokkok, árfolyam-, valuta-, bankválságok stb. .
Így a piaci és az állami valutaszabályozás kiegészíti egymást. Az első, a versenyen alapuló fejlesztési ösztönzőket generál, a második pedig az IMFO piacszabályozásának negatív következményeinek leküzdését célozza. Monetáris politika - a nemzetközi monetáris és egyéb gazdasági kapcsolatok területén végzett tevékenységek összessége az ország jelenlegi és stratégiai céljainak megfelelően. A monetáris politika irányát és formáit az országok monetáris és gazdasági helyzete, a világgazdaság alakulása, a világszíntéren érvényesülő erők egymáshoz igazodása határozza meg.
A monetáris politika következő formáit alkalmazzák: diszkont, mottópolitika (devizaintervenció), devizatartalékok diverzifikálása, devizakorlátozás, valuta konvertibilitás mértékének szabályozása, árfolyamrendszer, leértékelés, átértékelés.
A monetáris politika céljaitól és formáitól függően strukturálisra és aktuálisra oszlik. Strukturális - az MVS változásainak végrehajtását célzó hosszú távú intézkedések összessége, amelyet valutareformok formájában hajtanak végre annak érdekében, hogy valamennyi ország érdekében javítsák elveit, és amelyet az egyes valuták kiváltságaiért folytatott küzdelem kísér. Aktuális politika - rövid távú intézkedések összessége, amelyek az árfolyam, a devizaügyletek, a devizapiaci és az aranypiaci tevékenységek napi, operatív szabályozását célozzák.
2.3 A külgazdasági tranzakciók monetáris és pénzügyi feltételei
Nemzetközi elszámolások - a pénzügyi követelések és kötelezettségek kifizetésének szabályozása, amelyek a különböző országok jogi személyek és állampolgárai közötti gazdasági, politikai és kulturális kapcsolatokkal kapcsolatban merülnek fel. A nemzetközi elszámolások magukban foglalják egyrészt a fizetések gyakorlat által kialakított, nemzetközi okmányokban és szokásokban rögzített feltételeit, eljárási rendjét, másrészt a bankok napi gyakorlati tevékenységét ezek megvalósításában. Az elszámolások túlnyomó többsége készpénzmentesen, bankszámlavezetéssel történik.
A nemzetközi elszámolásokban ugyanakkor a legnagyobb bankok játsszák a vezető szerepet. Befolyásuk mértéke a nemzetközi elszámolásokban függ az anyaország külgazdasági kapcsolatainak mértékétől, nemzeti valuta használatától, specializációjától, pénzügyi helyzetétől, üzleti hírnevétől és a levelező bankok hálózatától. Az elszámolásokhoz a bankok külföldi fiókjaikat és külföldi bankokkal fenntartott levelező kapcsolataikat veszik igénybe, amihez a „loro” (külföldi bankok ebben a bankban) és a „nostro” (ez a bank a külföldi bankokban) számlanyitás társul. Levelező megállapodások határozzák meg az elszámolások menetét, a jutalék nagyságát, az elköltött források pótlásának módjait. A nemzetközi elszámolások időbeni és racionális végrehajtása érdekében a bankok általában a soron következő fizetési struktúrának és időzítésnek megfelelően tartják fenn a szükséges devizapozíciókat különböző devizákban, és devizatartalékaik diverzifikálásának politikáját folytatják. A magasabb nyereség elérése érdekében a bankok törekednek arra, hogy minimális egyenleget tartsanak nostro számláikon, és inkább a devizaeszközöket helyezik el a globális hiteltőkepiacon, ezen belül az európai piacon.
A fizetési és elszámolási viszonyok fejlődésének történeti szabályszerűsége alá tartozik az az elv, hogy az aranyat nemcsak a hazai, hanem a nemzetközi elszámolásokról is hitelpénzzel kell kiszorítani.
A banki alkalmazottak legbonyolultabb és magas képzettségét igénylő elszámolások a nemzetközi kereskedelmi szerződések. A fizetési formák és a fizetési feltételek megválasztása a fizetés beérkezésének gyorsaságától és garanciájától, valamint a bankokon keresztüli tranzakciókkal kapcsolatos költségek összegétől függ. Ezért a tárgyalások során a külkereskedelmi partnerek megállapodnak a fizetési feltételek részleteiben, majd rögzítik azokat a szerződésben. A szerződések monetáris, pénzügyi és fizetési feltételeinek összeállításakor az exportőr, aki a lehető legrövidebb időn belül a lehető legtöbb valutát kívánja megkapni, és az importőr érdekeinek szembeállítása, aki a lehető legkisebb összegű fizetőeszköz kifizetésében érdekelt. deviza, az áru átvételének felgyorsítása és a fizetés elhalasztása a végső értékesítés pillanatáig általában megnyilvánul. A tranzakciók monetáris, pénzügyi és fizetési feltételeinek megválasztása az országok közötti gazdasági és politikai kapcsolatok természetétől, a felek erőegyensúlyától, kompetenciájától, valamint a termék kereskedelmének hagyományaitól és szokásaitól függ. A kormányközi megállapodások általános elszámolási elveket határoznak meg, a részletes feltételek pedig egyértelműen a külkereskedelmi szerződésekben vannak megfogalmazva. Ezek a feltételek a következő fő elemeket tartalmazzák: ár pénzneme; fizetési pénznem; fizetési feltételek; fizetési lehetőségek; elszámolási formák és bankok, amelyeken keresztül ezeket az elszámolásokat végrehajtják.
A nemzetközi fizetések összefonódnak a valutaváltással és a külkereskedelmi partnerek egymás közötti hitelnyújtásával. Ez mutatja a kapcsolatot a nemzetközi monetáris és elszámolási műveletek között. Az eladott áruk típusától függően (például gépek és berendezések), valamint az eladók piacán tapasztalható megnövekedett verseny és az új termékek piacának bővítésére irányuló hitelezési szándékkal összefüggésben a külkereskedelmi műveletek elszámolása történik. kereskedelmi kölcsön igénybevételével. A kereskedelmi kölcsönt az áru eladója nyújtja a vevőnek több hónaptól 5-8 évig terjedő futamidőre, esetenként hosszabb futamidőre. Kereskedelmi kölcsönre irányuló külkereskedelmi műveletek során az importőr a felvett kölcsön visszafizetésére vonatkozó adósságkötelezettségeket váltó formájában ír le, vagy a fizetéshez (elfogadáshoz) írásban hozzájárul az exportőr által kiállított váltókon.
A kialakult gyakorlatnak megfelelően jelenleg a következő főbb nemzetközi fizetési formákat alkalmazzák: akkreditív, inkasszó, banki átutalás, nyitott számla, előleg. Ezenkívül az elszámolások váltó és csekk felhasználásával történnek. A nemzetközi elszámolásokhoz szorosan kapcsolódnak a bankok garanciális műveletei bizonyos elszámolási formákban (pl. beszedés, előleg, számlanyitás), amelyek kiegészítő biztosítékként szolgálnak a szerződésben vállalt kötelezettségek külkereskedelmi partnerek általi teljesítéséhez. Történelmileg a nemzetközi rendezések alábbi sajátosságai alakultak ki.
1. Az importőrök és exportőrök, bankjaik a külkereskedelmi szerződéstől elkülönülő, a tulajdon- és fizetési okmányok teljesítésével, továbbításával, feldolgozásával, fizetés teljesítésével kapcsolatos kapcsolatokat kötnek.
2. A nemzetközi elszámolásokat a nemzeti szabályozási jogszabályok, valamint a nemzetközi banki szabályok és szokások szabályozzák.
3. Nemzetközi fizetések - az egységesítés tárgya, a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válása, a banki műveletek egyetemessé tétele miatt.
4. A nemzetközi elszámolások főszabály szerint dokumentum jellegűek, i.e. pénzügyi és kereskedelmi okmányok ellenében hajtják végre.
5. A nemzetközi fizetések különböző pénznemekben történnek. Ezért szorosan kapcsolódnak a devizaügyletekhez, a valuták adásvételéhez. Megvalósításuk eredményességét befolyásolja az árfolyamok dinamikája.
3. Kockázatok a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatokban
A nemzetközi gazdasági, így a monetáris és pénzügyi kapcsolatok résztvevői különféle kockázatoknak vannak kitéve. Ezek közé tartoznak a következőkhöz kapcsolódó kereskedelmi kockázatok: 1) az áruk árának változása a szerződés megkötését követően; 2) az importőr megtagadja az áru átvételét, különösen beszedési fizetés formájában; 3) hibák a dokumentumokban vagy az áruk fizetésében; 4) devizával való visszaélés vagy ellopás, hamis bankjegyre, csekkre stb. 5) a vevő vagy a kölcsönvevő fizetésképtelensége; 6) az árfolyamok instabilitása; 7) infláció; 8) a kamatlábak ingadozása (4. táblázat).
A technológiai forradalom eredményeként új típusú kockázatok jelentek meg, különösen az elektronikus átutalással kapcsolatosak. Az országkockázat, ezen belül a pénzeszközök átutalásának elmaradása nőtt, különösen az 1980-as évek latin-amerikai adósságválsága, valamint az 1997-1998 közötti monetáris és pénzügyi válság körülményei között. Délkelet-Ázsiában és más országokban. E tekintetben a bankok szembesültek az országkockázat vizsgálatának, minősítésének, illetve lefedettségének problémájával.
3. táblázat - A nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok kockázatait meghatározó főbb tényezők
A kereskedelmi kockázatok között különleges helyet foglalnak el az árfolyamkockázatok - az árfolyam (kölcsön) árfolyamának változása miatti árfolyamveszteség kockázata a fizetési pénznemhez viszonyítva a külkereskedelmi vagy hitelszerződés aláírása közötti időszakban. és fizetni kell érte. Az árfolyamkockázat típusai: 1) működési – a veszteségek vagy a nyereség elmaradásának lehetősége; 2) mérleg (transzlációs) - eltérés a devizában denominált eszközök és kötelezettségek között; 3) az árfolyamkockázat kedvezőtlen hatása a vállalkozás gazdasági helyzetére.
A gyakorlat a következő megközelítéseket dolgozta ki az e kockázatok elleni védelem stratégiájának kiválasztásához.
1. Döntés meghozatala a kockázati biztosítás speciális intézkedéseinek szükségességéről.
2. Külkereskedelmi szerződés vagy kölcsönszerződés egy részének szétválasztása, nyitott devizapozíció, amely biztosítva lesz.
3. A kockázatbiztosítás konkrét módszerének és módszerének megválasztása.
Így a piaci kapcsolatok egy sajátos területe, ahol a tranzakció tárgya a pénztőke, a világ valuta-, hitel-, pénzügyi biztosítási piaca. A világ valuta-, hitel- és pénzpiacainak fejlődésének objektív alapja a működő tőke áramlásának szabályszerűségei.
A nemzetközi gazdasági, így a monetáris és pénzügyi kapcsolatok résztvevői különféle kockázatoknak vannak kitéve. A kereskedelmi kockázatok között kiemelt helyet foglalnak el a devizakockázatok - az árfolyamveszteség kockázata az ár fizetési pénznemhez viszonyított árfolyamának változásából eredően a külkereskedelmi vagy hitelszerződés aláírása és a kölcsönszerződés aláírása közötti időszakban. fizetés rajta.
Következtetés
A számos szektorral járó világpiac fejlődése a deviza-, hitel- és pénzügyi elszámolási tranzakciók volumenének növekedésével jár. Növekszik az okmányáramlás, az üzleti papírok – fizetési és egységes kereskedelmi és pénzügyi bizonylatok száma. A piaci szereplők között információcsere zajlik, információátadás az árfolyamokról és értékpapírokról, kamatokról, a különböző piacok helyzetéről, a partnerek megbízhatóságáról stb. Az információáramlás túlmutat az országhatárokon. Ennek eredményeként létrejön egy adatbank az információs szolgáltatások piacára globális szinten.
Az ENSZ keretein belül a kormányközi és egyéb gazdasági, kereskedelmi, pénzügyi és távközlési profilú szervezetek munkáját koordináló szervezeti struktúra jött létre. Az állandó munkacsoportok új és meglévő szabványokat dolgoznak ki a nemzetközi valuta-, hitel-, pénzügyi és elszámolási tranzakciókra vonatkozóan. Ideiglenes munkacsoportok rendszeres időközönként megvitatják az értékpapírok, utazási csekkek, arany és egyéb nemesfémek problémáit, a banki műveleteket a SWIFT hálózaton keresztül. Az információcsere-rendszert nem csak egy szűk szakmai kör, hanem a piacgazdaság minden szereplője is használhatja.
A világ valuta-, hitel- és pénzügyi piacainak helyzete számos tényező hatására folyamatosan változik. A nemzetközi tranzakciókat kiszolgáló bankok és pénzintézetek technikai információs eszközök integrálásával és információkoordinációval reagálnak a változó üzleti feltételekre.
A nemzetközi monetáris és elszámolási műveletek hatékonyságának javítása érdekében azok maximális számítógépesítése szükséges. Ebből a célból 1973-ban Brüsszelben részvénytársaságot hoztak létre - a Worldwide Interbank Financial Telecommunications Network (SWIFT) nevű hálózatot; 1977 óta működik hivatalosan. A SWIFT fő feladata a banki és pénzügyi információk nagysebességű továbbítása, számítástechnikai alapú rendezése, archiválása. Hazánk 1989-ben csatlakozott a SWIFT-hez. Több mint 230 orosz bank tagja a nemzetközi bankközi kommunikációs rendszernek.
Oroszország nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatainak rövid történetében három szakasz különböztethető meg. Az első - 1995-ig beleértve, amikor Oroszország rosszul integrálódott a világ tőkepiacába, és a források főként többoldalú és kétoldalú hivatalos finanszírozás formájában érkeztek. A második szakasz - 1996-1997. - a globális tőkepiacba való gyors integráció ideje. A harmadik szakasz - 1997 végén Oroszország pénzügyi válsággal néz szembe. Ez a folyamat az 1998. augusztus 17-i válságban csúcsosodott ki. Az orosz pénzügyi válság egyben a globális pénzügyi válság táptalaja is volt.
Oroszország tőkepiaci világpiaci integrációjának felgyorsult szakasza, amelyet a belföldi piac gyors, ellenőrizetlen megnyitása kísért a nem rezidensek számára, pénzügyi válsággal zárult, amely sokfelé visszavetette az országot. Ez bizonyos mértékig a globális pénzügyi válságnak volt betudható. De a fő okok belsőek. Mindazonáltal a fejlődő pénzügyi piaccal rendelkező országok, köztük Oroszország integrációja objektív folyamat, amelyet azonban – amint azt számos ország gyakorlata megmutatta – ellenőrzésnek és szabályozásnak kell alávetni.
Bibliográfia
1. Agapova T.A. Makroökonómia: tankönyv. - M .: "Üzlet és szolgáltatás", 2007. - 512 p.;
2. Boriszov E.F. Közgazdasági elmélet. Tanfolyami előadás egyetemistáknak. M.: Oroszország "Tudás" társasága. 2006. - 478 p.
3. Bunkina M.K. Makroökonómia: tankönyv. – M.: Moszkvai Állami Egyetem. Lomonoszov "DIS", 2005. - 416 p.;
4. Galperin V.M., Ignatiev S.M. Mikroökonómia 2 kötetben - St. Petersburg: School of Economics, 2006 - 475 p.
5. Knyazev Yu. Modern nézet a piacgazdaság elméletéről// Társadalom és gazdaság. 2008, 5. szám, p. 17-53
6. Krasavina L.N. Nemzetközi monetáris és pénzügyi és hitelkapcsolatok: tankönyv. - M.: Pénzügy és statisztika, 2006. - 490 p.
7. Kruglov V.V. A nemzetközi monetáris és pénzügyi és hitelkapcsolatok alapjai: Tankönyv - M .: INFRA-M, 2006. - 432 p.
8. Makroökonómia: tankönyv. kézikönyv egyetemeknek / szerk. prof. I. P. Nikolaeva. - M.: UNITI-DANA, 2007. - 231 p.;
9. Matveeva T.Yu. Bevezetés a makroökonómiába: tankönyv. – M.: Állami Egyetemi Közgazdaságtudományi Főiskola, 2008 – 512 p.
10. A közgazdaságtan alapjai: tankönyv. kézikönyv egyetemeknek / szerk. prof. I. P. Nikolaeva. - M.: UNITI-DANA, 2008. - 319 p.;
11. Sachs J.D. Makroökonómia. Globális megközelítés: per. angolról. – M.: Delo, 2007. – 848 p.
12. Sazhina M.A., Chibrikov G.G. Gazdaságelmélet: tankönyv egyetemek számára. - 2. kiadás – M.: Norma, 2008. – 672 p.
13. Közgazdaságtan / szerk. A.I. Dobrynin. - Szentpétervár: Piter, 2009. - 544 p.;
14. Gazdaságelmélet: tankönyv egyetemek számára / szerk. N.V. Sumcova. - M.: UNITI-DANA, 2007. - 655 p.;
