A származékos piacokon ezt a kifejezést általában egy származékos pénzügyi eszköz (például határidős ügylet) aktuális és az előző elszámolás időpontjában érvényes ára közötti különbségre használják.
A tőzsdén történő elszámolást összegzésnek és kölcsönös elszámolások lebonyolításának nevezzük. Ebben a pillanatban a nyereséget jóváírják a kereskedők számláin, vagy a veszteségeket írják le az utolsó kereskedési munkamenet eredményei alapján.
Például határidős ügyletek esetében a változási árrés a következő esetekben számítható ki:
Az eltérési fedezet rendszeres elhatárolása/leírása az egyik különbség a származékos piac és az azonnali piac (tőzsdepiac) között. Így a részvények vásárlásakor az ügyfél kereskedési számlájáról egyszer levonásra kerül az aktuális ár és a szám szorzata. Továbbá, amíg a megvásárolt részvények a teljes időtartamra az ügyfél tulajdonában maradnak, függetlenül attól, hogy az árfolyam hogyan változik, leírásra (díjra) nem kerül sor.
De a származékos pénzügyi eszközökkel való kereskedés a FORTS határidős piacon rendszeres átértékeléssel és kölcsönös elszámolásokkal jár. Ez elsősorban abból adódik, hogy például részvények vásárlásakor az ügyfél azok teljes értékét egyben kifizeti, mondjuk határidős ügylet vásárlásakor pedig csak a teljes szerződés értékének 12 százalékára kell garanciát fizetni.
Itt van egy tőkeáttételi hatás, amikor egy adott pénzügyi eszköz pozíciójának megnyitásához a jelenlegi értékénél kisebb pénzösszeg szükséges (minél nagyobb a tőkeáttétel, annál kisebb a szükséges összeg). Ezzel párhuzamosan azonban a nyitott pozíció kockázata is arányosan növekszik.
Tehát annak a kockázatának csökkentése érdekében, hogy az ügyfél egyszerűen nem fizeti ki a végső árkülönbséget (amennyiben a pozíciója veszteséges lesz), a pozíciókat folyamatosan újraértékelik a határidős piacokon.
Az eltérési árrést egy egyszerű képlet segítségével számítják ki:
VM \u003d (Tst - Tsp) x n, ahol
Pr – a határidős ügylet elszámoláskori ára;
Cp a határidős ügylet ára az előző elszámolás időpontjában;
n a határidős ügyletek száma.
Vegyünk például egy feltételezett X vállalat részvényeit. Egy ilyen részvény ára 500 rubel, 100 részvény értéke 50 000 rubel. Tegyük fel, hogy egy kereskedő határidős szerződést vásárol X cég 100 részvényére 50 000 rubelért. Ugyanakkor nem a teljes összeget vonják le a számlájáról, hanem csak a tranzakció garanciáját 6000 rubel összegben.
Az elszámoláskor, a kereskedő által a határidős szerződés megvásárlását követő napon a részvény árfolyama 510 rubelre, határidős szerződésének értéke pedig 51 000 rubelre emelkedik. Így az elszámolás során a kereskedő kereskedési számláján 1000 rubel eltérési letét kerül jóváírásra.
Tételezzük fel továbbá, hogy valamivel később (a következő elszámolás idejére) az X cég részvényeinek ára 505 rubelre csökkent. A kereskedő határidős szerződésének értéke ekkor 50 500 rubel lesz, és az 500 rubel összegű eltérési letétet a kereskedési számlájáról terhelik (a jelenlegi és az előző elszámolás eredménye közötti különbség: 51 000 - 50 500 = 500 rubel) .
Most képzeljünk el egy olyan helyzetet, amikor az X részvények ára 60 rubellel csökkent (a határidős ügylet vásárlásakori árhoz képest). Ugyanakkor egy részvény költsége 440 rubelt tett ki, a határidős kontraktus költsége 44 000 rubel lett, és az 50 000 - 44 000 = 6 000 rubel eltérési letétet levonták a kereskedő kereskedési számlájáról. Emlékszünk arra, hogy a kereskedő kezdetben pontosan ennyivel (6000 rubel) töltötte fel számláját, így az utolsó elszámolás után a számláján lévő összeg nulla rubel lesz. Margin Call helyzet áll elő, és ha ezt követően nem tölti fel a betétjét, akkor határidős pozícióját a Stop Out egyszerűen lezárja.
A Margin Call egy bróker figyelmeztetése a kereskedőnek, hogy az utóbbi kereskedési számláján lévő pénzeszközök kifogyóban vannak (és előfordulhat, hogy nem elegendőek a nyitott pozíciók további fenntartásához). Ha ezt követően a kereskedési számla feltöltése nem történik meg, akkor a pozíciókat a Stop Out zárja.
Stop Out – a kereskedő pozíciójának kényszerített zárása, amikor a kereskedési számláján lévő pénzeszközök elfogynak (általában ez történik tőkeáttétel használatakor).
. A változási árrést piac-piaci árrésnek is nevezik.
gazdasági jelentése. Ha a mögöttes eszköz, akkor van származékos termék. Ha egy eszköz ára többé-kevésbé stabil, nem kell változási fedezetet fizetni. Az 1-2 tized százalékos ingadozás valószínűleg senkit sem zavar. Egy másik dolog az, amikor az értékpapírok abnormális növekedést mutatnak, vagy rövid időn belül esnek. Ebben az esetben a variációs ráhagyás segít. Általában az előző kereskedési napot, időszakot, munkamenetet veszik alapul az ingadozások meghatározásához.
Az eltérési letét elhelyezésének követelménye nem feltétlenül jár együtt már rögzített eséssel/növekedéssel. Az aukció szervezői figyelembe veszik a piacok helyzetét, a legújabb trendeket és a legfrissebb híreket is. Például egy vállalat csődjéről szóló pletykák valószínűleg piaci pozíciójának romlásához vezetnek, ami elkerülhetetlenül a részvény árfolyamát fogja eredményezni.
A pletykák azonban nem mindig igazak. Ebben az esetben a kibocsátó kifizetéseit csak azzal a feltétellel írják jóvá, ha a csökkentés ténylegesen megtörtént. A jóváírás előtt a pénzt egy brókercégnél nyitott speciális számlára helyezik.
Az eltérési ráhagyás célja, hogy jelentős eltérések esetén megfelelő kockázati szintet és biztonsági határt biztosítson.
Innen ered a következetlensége. Ma az esedékes összeg több/kevesebb lehet, mint tegnap. Minden az aukció menetétől függ. Az aukció szervezője önállóan állítja fel a mércét, amelytől való eltérések tele vannak árrés fizetési kötelezettséggel. Ezt a sávot karbantartási tartaléknak nevezik.
A vállalatok leggyakrabban fedezetfelhíváson keresztül értesülnek arról, hogy szükség van a különbözeti letét létrehozására.
Ha a kibocsátó számláján elegendő fedezet van a letét kifizetéséhez, a hiányzó pénzeszközök automatikusan leírásra kerülnek. Ha nincs pénz, a bróker lezárja a pozíciót.
Idővel ez minden nap megtörténik a kereskedési nap zárása után.
Fizetési feltételek - napi vagy napon belüli alapon.
.
Ha a kereskedés során a szerződés megnyílt és azonnal lezárult, akkor a mai pénzügyi eredmény a nyitó és a záró árfolyam különbözete lesz. Ez a variációs határ.
Ha csak ma kötnek szerződést, akkor az árkülönbözet is az eltérési árrés lesz. Kereskedelmi ár mínusz aznapi elszámoló ár.
Ha csak a szerződés zárására kerül sor ma, akkor a változási árrés az ügylet záróárának és az előző kereskedési napi árfolyamnak a különbözete lesz.
Példa. A szerződés kimondja, hogy minden tétel 1200 dollárba kerül. A határidős ügyletek ára fél ponttal emelkedik a kereskedés során. A shortba belépő piaci szereplő szerződésenként 600 dolláros eltérési letétet fizet a longot elhelyező befektetőnek. A bevétel csak a pozíció lezárása után kerül teljes egészében a nyertes oldalra.
A határidős ügyletek tulajdonosai és eladói nem „cserélhetnek” változatos fedezetet.
Variációs margó- ez a minden alkalommal felhalmozott pénzösszeg az eredmények szerint, azaz. ez a napi nyereség vagy veszteség a kereskedő határidős számláján. Más szóval, ez a FORTS származékos piac egy kereskedési eredménye alapján elért pénzügyi eredmény tükröződése.
Ha a kereskedés eredményeként nyereség keletkezett, akkor variációs margin pozitív lesz, és jóváírják a kereskedési számlán. Ha a kereskedő veszteséget szenvedett el, akkor az árrés negatív lesz, és az elszámolás eredményeként levonásra kerül a számláról.
A tőzsdén a pénz az eladás pillanatában jóváírásra kerül a számlán, a határidős ügyleteknél pedig naponta, az eladás ténye nélkül szállítják vagy terhelik a pénzt.
Például egy kereskedési számla a tőzsdén 100 rubel. és a kereskedő vesz egy részvényt 100 r-ért. Hamarosan 120 rubelre emelkedett az ár, de amíg a részvényt el nem adják, nem lesz valódi pénz a számlán – ez az úgynevezett papírnyereség. A kereskedőnek egyszerűen van egy drágább részvénye, de még mindig el kell adnia, hogy valódi profitot termeljen.
A FORTS piac esetében más a helyzet. Egy kereskedő vásárol egyet GAZPROM részvényekért abban a pillanatban, amikor a GAZPROM ára az értékpapírpiacon 100 rubel volt. A határidős ügyletek költsége ebben az esetben körülbelül 10 000 rubel lesz. (egy határidős szerződés 100 részvényre szól). Ugyanakkor a határidős kereskedő vásárlása 10 000 rubel 12% -át garantálja. vagy 1200r. és egy 100 Gazprom részvényre szóló határidős szerződés tulajdonosa lesz.
A nap végén a GAZPROM ára 120 rubelre emelkedett, a határidős ügyletek ára pedig 12 000 rubelre emelkedik. A különbség 2000 r. (12 tr. - 10 tr.) jóváírásra kerül a kereskedő határidős számláján, bár a határidős ügyletet még nem értékesítették és a pozíciót nem zárták le - ez a különbség a variációs árrés, jelen esetben pozitív.
Másnap a visszaszámlálás a 12 000 rubel határidős árfolyamától indul. (tegnapi zárás) és ha a piac 11.300r-on zár. - az előző naphoz képest ez mínusz 700 rubel, majd 700 rubelt vonnak le a számláról. (negatív eltérési határ).
És így minden nap, ha a piac jó irányba halad, akkor a pénz minden nap összeadódik és összeadódik. Ha a piac az ellenkező irányba megy, akkor a pénzt elkezdik leírni.
A pozitív oldal az, hogy a nyereség közvetlenül a határidős ügyletek eladása előtt jön létre (ellentétben a tőzsdével, ahol a nyereség csak a részvény eladása után jön).
Hátránya, hogy ha az árfolyam veszteséges irányba mozdul el a kereskedő számára, akkor a változási árrést folyamatosan leírják és leírják, amíg a számlán lévő pénz el nem fogy. Ennek a határidős ügyletnek a megtartása érdekében a bróker megkövetelheti, hogy pénzt adjon hozzá a számlához, ellenkező esetben joga van a pozíciót a kereskedő számára veszteséges erőszakkal zárni.
A részvények esetében ez a helyzet nem fog előállni, mert. vásárlásukért az értékpapírcsomag teljes értékét kifizetik, azaz. 100 részvényért a kereskedő 10 000 rubelt fizet. (Határidős ügylet vásárlásakor a kereskedő csak a 10 000 rubel körülbelül 12%-ának megfelelő garanciát fizet).
Bármely határidős ügylet esetében a variációs fedezet kiszámításának hivatalos algoritmusa megtalálható a megfelelő határidős ügyletek specifikációjában. A specifikáció egy cseredokumentum, amely a szerződés kulcsfontosságú paramétereit tartalmazza. Az összes orosz határidős ügylethez rendelkezésre állnak specifikációk.
A határidős ügyleteket áru-, részvény- vagy devizatőzsdéken kötik, és egyfajta polgári jogi ügyletnek minősülnek. Az ilyen ügyleteket a tőzsde és a tőzsdei kereskedés résztvevői között bonyolítják le, amelyek mind saját költségükön, mind az ügyfelek költségén járnak el. Ügyfelek lehetnek jogi személyek és magánszemélyek, akiknek érdekében a Richard Schabaker határidős ügyletek megkötése és lebonyolítása történik. Technikai elemzés és tőzsdei profit. - M, 2005. - 118 p.
Az Orosz Föderáció „Az árutőzsdékről és a tőzsdei kereskedésről” szóló, 1992. február 20-i N 2383-1 (a 2004. június 29-i módosítással; a továbbiakban: N 2383-1 törvény) 8. cikkével összhangban határidős ügylet a csereáru szállítására vonatkozó szabványszerződésekkel kapcsolatos jogok és kötelezettségek kölcsönös átruházása. Más szóval, a határidős ügylet a határidős szerződések feltételeinek (e feltételek között szerepelhet egy termék ára, mennyisége stb.) meghatározott futamidejű (például tárgyév decembere) adásvétele. Ez az ügylet magában foglalja egy pénzösszeg kifizetését az áruért az ügylet megkötését követő bizonyos idő elteltével a szerződésben megállapított áron.
A határidős ügylet gazdasági lényege, hogy az egyik fél kötelezettséget vállal arra, hogy pozitív árkülönbözet esetén a másik félnek a pozitív fedezet összegét a szerződésben meghatározott időtartamon belül megfizeti, a másik fél pedig kötelezettséget vállal fizeti ki a negatív fedezetet az első félnek ugyanezen időszakon belül.
Maga az árkülönbözet az értékpapír felek megállapodásában rögzített értéke és ugyanazon értékpapír tőzsdén (vagy a tőzsdén kívüli piacon, ha az értékpapír más szakmai szereplője) érvényes árfolyama között. piac jár el a kereskedés szervezőjeként) a felek megállapodása szerint meghatározott időpontban (vagy egy bizonyos időszak alatt alakuló árral). Azaz egy határidős elszámolási ügylet esetén az értékpapírok tényleges átruházása és teljes kifizetése nem történik meg.
Határidős ügylet köthető (vagyis a variációs letét átruházható) vagy csak a végrehajtási (zárási) dátum bekövetkezésekor, amelyet egy adott mögöttes eszközzel (értékpapírtípussal) történő kereskedés megkezdése előtt határoznak meg, vagy pedig a határidős ügylet megkötésének pillanatától a fent említett végrehajtási (zárás) időpontig tartó időszak. Ez utóbbi esetben a felek által átutalt napi eltérési fedezet az utolsó számításhoz képest előlegnek, illetve az előleg visszatérítésének tekinthető. Ennek függvényében kell mérlegelni a határidős ügyletek létezésének jogalapját, John Murphyt. A határidős piacok technikai elemzése. - 2007. - 166 p.
Általában a határidős szerződések értékpapírok szerepét töltik be (bár formálisan nem), és vagy részvényspekulációra, vagy előre nem látható árváltozások elleni biztosításra használják.
rendelettel jóváhagyott, a határidős értékpapír-piaci ügyletek lebonyolításának feltételeiről szóló szabályzat szabályozza a határidős ügyletek tőzsdén vagy valutatőzsdén, illetve az áru-, árutőzsdei és univerzális tőzsdék részvény- és devizaszekciójában történő lebonyolítási eljárást. Az Oroszországi Szövetségi Értékpapírfelügyelet 1998. augusztus 14-i N 33 (a továbbiakban: rendelet).
A Szabályzat 1.2. pontja értelmében határidős ügyletnek minősül a határidős ügylet típusa, a mögöttes eszköz adásvételére vonatkozó szerződés (megállapodás a mögöttes eszköz árának változása alapján pénzeszköz átvételére) kötelezettségek jövőbeni meghatározott időpontban történő teljesítése, melynek feltételeit a kereskedelemszervező leírása határozza meg. Ugyanakkor a mögöttes eszköz - kibocsátott értékpapírok, részvényindexek, deviza - határidős ügyletek tárgyát képezi.
A tőzsdék önállóan dolgoznak ki határidős szerződéseket, amelyek minden tekintetben szabványosak, kivéve az árfolyamot.
Például egy 10 000 USD értékű határidős kontraktus pontosan ekkora összeg vételét és eladását jelenti, és ha egy egyedi ügyfélnek 20 000 USD vásárlására kell egy hónapon belül határidős ügyletet kötnie végrehajtással, akkor pozíció nyílik számára. két szerződés megvásárlására egyenként 10 000 dollárért.
Ugyanakkor a határidős ügyletek, függetlenül megkötésük és végrehajtásuk eljárásától, nem tulajdonjogok, beleértve az értékpapírokat is.
A határidős határidős ügyletekben részt venni kívánó magánszemély brókerszolgáltatási szerződést köt egy tőzsdei kereskedésben részt vevő szervezettel. Annak érdekében, hogy a bróker az ügyfél érdekében határidős ügyletekkel tudjon műveleteket végrehajtani, a magánszemély bizonyos összeget letétbe helyez a brókerszervezet számláján. Ezeket a pénzeszközöket a bróker saját tőkéjétől elkülönítve tartják nyilván. A magánszemély által átutalt pénzeszközök egy része, mivel a határidős ügyleteket az ő érdeke alapján kötik, átkerül a tőzsdére (ezt nevezik határidős ügyletek vételi (eladási) pozíciójának nyitásnak).
A tőzsdére utalt pénzeszközöket, amelyek az ún. letéti felár, határidős ügyletek típusonként veszik figyelembe minden ügyfél vonatkozásában. A határidős ügyletek lebonyolítására vonatkozó szabályok szerint a határidős ügyletek lebonyolításának napját megelőzően mindkét fél - az eladó és a vevő - köteles egymásnak eltérési letétet fizetni.
Az eltérési letétet a garancia letéti díj készpénzösszegéből (betéti letét) fizetik. A legutóbbi aukción megkötött határidős ügylet esetében a változási árrést az alapul szolgáló eszköz standard volumenének, valamint az utolsó aukció jegyzett ára és a határidős ügylet megkötésének ár közötti különbözet összegeként számítják ki. .
A kereskedés kezdetén nyitott pozícióval rendelkező határidős ügyletek esetében a változási árrést a standard volumen és a határidős ügylet utolsó és utolsó előtti aukción jegyzett árfolyama közötti különbség szorzataként határozzák meg.
Ha az eltérési árrés negatív, a megfelelő fedezeti összeget a vevő fizeti az eladónak; a pozitív árrést az eladó fizeti a vevőnek.
Vegyünk egy példát. Szerződést írt alá az ügyfél érdekében
Egy magánszemély vásárolhat 1000 részvényt 100 rubel áron. 1 hónapos lejáratú részvényenként. Ezen ügyletek utolsó jegyzett ára az ilyen típusú határidős ügyletek esetében 110 rubel volt. részvényenként. Az eltérési ár 10 000 rubel lesz. ((110 rubel - 100 rubel) x 1000 db.). Ebben az esetben az ügyfél analitikai számláján a tőzsdei árrés elszámolására szolgáló nyitott pozícióhoz 10 000 rubel John Murphy kerül hozzáadásra. A határidős piacok technikai elemzése. - 2007. - 166 p.
Tegyük fel, hogy a következő aukción a határidős ügyletek utolsó jegyzési árát 105 rubel alapján határozták meg. részvényenként. Ezután az aukció végén a korábban megkötött szerződés szerinti eltérési határt "mínusz 5000 rubel" összegben határozzák meg. ((105 rubel - 110 rubel) x 1000 db), i.e. A vevő ügyfélszámlájáról 5000 rubelt vonnak le az eladó javára.
Ha az eltérési fedezet számítása során az ügyfél analitikai számláján megjelenő betéti fedezeten az előírt minimum túllépése áll fenn, a tőzsde a többletet az ügyfél brókerszervezetnél nyitott készpénzszámlájára utalja, vagy kérésére az ügyfél bankszámlájára.
A leszállítható határidős ügyletek, azaz a mögöttes eszköznek a jövőben meghatározott időpontig történő szállítására vonatkozó határidős ügyletek a mögöttes eszköz adásvételi szerződésének megkötésével, vagy a legtöbb esetben ellentétes határidős ügylet megkötésével (pl. , a vételi tranzakció eladási ügylet megkötésével zárul, és fordítva).
Az elszámolási határidős ügyletek végrehajtása a mögöttes eszköz árfolyamának változásától függően készpénzes elszámolással vagy ellentétes ügylet megkötésével történik.
A határidős ügylet feltételeinek teljesítésének (pozíciózárás) napján meghatározzák az ilyen ügylet egészéből származó bevétel vagy veszteség összegét, amelyet az egyes szerződő felek az ügylet teljes időtartamára kapnak, azaz a jelen ügylet keretében kapott és kifizetett pozitív és negatív árrés teljes összegét figyelembe veszik.
Ha a határidős ügyleteket egy ügyfél - magánszemély - érdekében bonyolították le, akkor az analitikus ügyfélszámlán elszámolt bevétel összegét a tőzsde a brókerszervezetnél vezetett számlájára utalja át. Bármilyen határidős ügylet veszteséggel zárása esetén a betéti fedezetből fennmaradó összeg visszakerül az ügyfél brókerszervezetnél vezetett pénzszámlájára.
A fentiekből az következik, hogy a magánszemélyek a határidős piacon brókerszolgáltatásra vonatkozó szerződések megkötésekor vagy bevételhez juthatnak, vagy vesztesek maradhatnak, még az eredetileg elhelyezett pénzeszközök visszaadása nélkül is.
Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának Adópolitikai Főosztályának az Oroszországi Adóügyi Minisztérium határidős ügyletekre vonatkozó kérésére adott hivatalos válaszának megfelelően meg kell határozni a tranzakció egészének eredményét. Ebben az esetben a pozitív eltérési határt csökkenteni kell a negatív eltérési résszel.
variációs margin. A pénzügyi eredmény kiszámítása
A származékos piacon a pénzügyi eredményt naponta számítják ki az utolsó ügylet vagy az Ön által végrehajtott ellentételezési ügylet kereskedési eredményei alapján. Minden nap megterheljük számláját, vagy elhatárolják a nyereséget/veszteséget – eltérési ráta.
A változási árrés a tőzsdei kereskedésben résztvevő kötelezettségeiben bekövetkezett változás pénzbeli kifejeződése, figyelembe véve a határidős ügylet jegyzésében bekövetkezett változást. Az eltérési letétet naponta számítják ki a kereskedés végén az ügyfél minden nyitott pozíciójára, növeli vagy csökkenti a biztosíték szükséges összegét, és potenciális nyereséget vagy veszteséget jelent az ügyfél számára.
Augusztus 5-én határidős szerződést vásárolt a RAO UES részvényeire 35 000 rubel áron. a szerződéshez. Augusztus 10-én fordított (offset) tranzakciót hajtott végre, jelenleg a szerződés 38 000 rubel árat ér el. Augusztus 10-ig, minden kereskedési munkamenet végén, felszámításra vagy jóváírásra kerül sor eltérési letéttel (attól függően, hogy a kereskedési munkamenet végén nyereséget vagy veszteséget kap-e). A pénzügyi eredmény számítását az 1. táblázat mutatja be.
Amint az 1. táblázatból látható, a változási fedezet összege naponta kerül leírásra vagy jóváírásra a kereskedési számlán. A pénzügyi eredmény az összes leírás és jóváírás összege. A nyilak azokat az árakat mutatják, amelyeket az egyes napok árkülönbözetének kiszámításakor figyelembe vettünk.
Változási margó = (P n -P n-1)*N ,
P n - határidős szerződés ára az n napon, dörzsölje.
P n-1 - határidős szerződés előző napi ára, dörzsölje.
N - szerződések száma, db.
Fontos: Minden kereskedési munkamenet végén a rendszer kiszámítja a változási árrést. A változási árrés nagyságát vagy levonják a kereskedési számláról, vagy napi rendszerességgel jóváírják a kereskedési számlán (attól függően, hogy a résztvevő nyert vagy veszített). A változási árrés mérete csökkenti vagy növeli a kereskedési számlát.
Piactörténet
Egy fiatal férfi érkezett a brókercéghez. Számlát nyitott a származékos piacon 100 ezer rubel értékben. A piac elemzése után arra a következtetésre jutott, hogy az MMC Norilsk Nickel részvényei jelenleg alulértékeltek. 12 szerződés megvásárlása után 40 000 rubel áron. a szerződéshez nyugodtan nyugovóra tért. A szerződés szerinti garanciavállalás (a továbbiakban: GO) 6000 rubelt tett ki. A polgári védelem teljes összege 72 000 ezer rubelt tett ki. Az első kereskedési nap eltelt, a szerződés 39 000 rubel áron zárult le. a szerződéshez. A második kereskedési nap eltelt, a kontraktus lecsökkent, és elérte a 37 500 rubelt. A harmadik napon a szerződés 36 000 rubelre csökkent. A harmadik nap este felbontva a brókerjelentést a fiatalember nagyon meglepődött, amikor megtudta, hogy már 52 ezer rubel maradt a számlán. 100 ezer rubel helyett. Hová lett az a 48 ezer rubel, mert nem adott el semmit? Ezt a kérdést tette fel magának és a brókernek, akit bűnösnek tartott. A változási árrés kiszámításánál tapasztalt félreértés, valamint a "tőkésítő hatás" arra a tényre vezette a fiatalembert, hogy majdnem elvesztette az összes befektetett pénzt. Másnap az egész pozíciót be kellett zárnia a GO-hoz való pénzhiány miatt. Végül is a teljes pozíció GO-ja 72 ezer rubel. És csak 52 ezer rubel maradt a számlán. A GO-ra vonatkozó forráshiány esetén a pozíciók egy részét le kell zárni, vagy a származékos piac kiszolgálására vonatkozó szerződés értelmében a bróker a szerződések egy részét erőszakosan értékesíti a szükséges GO megszerzése érdekében. Ez egy igaz történet.
Milyen hibákat követett el a fiatalember, amikor határidős szerződéseket kötött:
Nem vette figyelembe azt a tényt, hogy 12 szerződés megvásárlásakor pozícióinak teljes mérete 480 ezer rubelt tett ki. (12*40 000). Ez pedig 4,8-szoros többlet a saját befizetésükhöz képest. A szerződés árfolyamának egy százalékos csökkenése a kereskedési betét 4,8%-os veszteségét vonja maga után. A szerződés ára mindössze 10%-ot esett, kereskedési számlájának 48%-át veszítette el.
Nem vette figyelembe, hogy a számlájáról minden nap levonták az árrést, mivel a pénzügyi eredmény negatív volt, a kereskedési számlája naponta csökkent az eltérés mértékével.
Nem vette figyelembe, hogy a megvásárolt szerződéseket az előírt garanciával kell ellátni. A szerződések árának csökkenése esetén a pénzeszközöket megterhelték a számlájáról, és a kereskedési letéten lévő pénzegyenleg nem tudta fedezni a szükséges GO-t. Ez oda vezetett, hogy a fiatalembernek szerződéseket kellett eladnia és nagy veszteségeket kellett elkönyvelnie.
Ezt a helyzetet az anyag gyakorlati részében részletesebben megvizsgáljuk.
