- Aidar, mi a feladata a VTB Asset Managementnél?
Egy olyan cég kockázati befektetési osztályát vezetem, amely a kockázati befektetési piac egyik meghatározó szereplője. A VTB Asset Management eddig öt kockázati alapot kezel, amelyek közül négy regionális, és a kezelt vagyon teljes összege meghaladja az 5 milliárd rubelt. Fő feladatom a kockázati üzletág fejlesztése a csoport átfogó stratégiájának megvalósítása részeként. Felelős vagyok a jelenlegi portfólió hatékony kezeléséért, valamint új kockázati tőke projektek kidolgozásáért. Ma alapjainkat több mint 20 cégbe fektetjük be, és minden projekthez mélyreható részvételre van szükség az irányítási és döntéshozatali folyamatban. Minden projektünk aktív szakaszban van, és több mint a fele már megkezdte a gyártást.
- Hogyan áll a kockázati befektetés Oroszországban?
Úgy gondolom, hogy a kockázati üzletágnak nagy fejlődési lehetőségei vannak. Ez a piac még formálódik, és azon cégek kerülnek vezető pozícióba, amelyek kihasználják a kedvező pillanatot a piacra lépésre.
Az USA-ban és Nyugaton a befektetési alapok projektjeinek legfeljebb 30%-a marad fenn. Az orosz alapok sorozatos sikerekről számolnak be. Mi magyarázza ezt?
Kockázati iparágunk nagyon fiatal, még csak formálódik, így nem teljesen korrekt az orosz és a nyugati tapasztalatok közvetlen összehasonlítása. Nincs olyan sok megvalósult projektünk, hogy a kockázati befektetések sikerességére vagy kudarcára vonatkozó statisztikák elérhetőségéről beszélhessünk.
- Az orosz alapok túl óvatosak?
A helyzet az, hogy a legtöbb kockázati alap ebben a szakaszban kormányzati intézmények részvételével jön létre, ami további felelősséget ró a befektetési döntések meghozatalakor.
- Nem lassítja az irányításod a projektek fejlődését?
Nem hiszem, hogy túl szigorú követelményeket támasztunk a projektekkel szemben. A kockázati ipar fejlődésének feltörekvő szakaszában ez a megközelítés teljesen indokolt.
- Hogyan értékeli az állami támogatást a kockázati befektetések területén?
Rendkívül pozitív. Az állam erőfeszítéseinek köszönhetően elindult az innovációt támogató mechanizmus, kialakul a kockázati vállalkozás fejlesztését szolgáló öko-környezet. Például az innovatív cégek kereskedési platformjának létrehozására irányuló projekt a MICEX-en óriási előrelépést jelent. Már van egy első eset - egy őssejtintézet tőzsdére lépése. Ez egy nagyon fontos precedens a piac számára. Az üzletemberek rájöttek, hogy ha a projekt sikeres, tőzsdére léphetnek, eladhatják a céget, és végül pénzzé tehetik innovatív ötleteiket.
- Azt mondják, hogy Oroszországban kevés a kereskedelmi szériával rendelkező mérnök.
Igen, sok tehetséges mérnökünk van. Az értékesítés terén azonban nem mindig versenyezhetnek a világ többi részével. Ahhoz, hogy egy projekt sikeres legyen, rendelkeznie kell üzleti összetevővel. Nem veszünk részt olyan projektekben, amelyek csak ötlet szinten léteznek. A projekt elindításának kötelező feltétele számunkra az egyedi technológia jelenléte, egy erős kezdeményezői csapat, akik lélekben közel állnak hozzánk, és megosztják velünk üzleti céljaikat.
- Hogyan érintette a válság az oroszországi kockázatitőke-befektetéseket?
Szerintem inkább pozitívan, és nem csak Oroszországban. Számos ország kormánya felismerte, hogy hiábavaló csupán az árualapú gazdaságra összpontosítani. A gazdaságnak versenyképesnek kell lennie a globális világban. E nélkül a fejlődés lehetetlen. A szolgáltatásgazdaságot pedig nem a nulláról kell felépíteni: új technológiákat lehet vásárolni, vagy a jogok egy részének feláldozásával társbefektetőt lehet a fejlesztésbe vonzani. Úgy gondolom, hogy a kockázati befektetések komoly támogatást fognak kapni az államoktól, elsősorban a második szinttől.
A válság kockázatitőke-ágazatra gyakorolt hatásának azonban árnyoldala is van. A 2008–2009-es válság jelentősen megnehezítette a hitelfinanszírozás vonzását. Mostanra apránként elkezdtek „nyílni” a hitelforrások, de véleményem szerint jelentősebb magánbefektetés csak az állam után kerül a kockázati projektekbe.
- Mennyire nehéz magánbefektetéseket vonzani?
Nagyon nehéz. Általában közpénzeket vonzunk a projekt első szakaszának – az indulásnak – megvalósításához. A második szakaszban, amikor a technológia ígérete bevált a piac számára, a termelés létrejött és az első szerződések megkötésre kerültek, van mit bemutatnunk a magánbefektetőnek. Statisztikáink szerint összesen több mint 3 ezer jelentkező közül 21-en kaptak lehetőséget arra, hogy a mi részvételünkkel projektet indítsanak.
- Mekkora az állam és különösen a VTB Capital részesedése a kockázati projektekben?
A VTB-t nem tartom állami befektetőnek. Nem vagyunk tisztviselők, vannak magánrészvényeseink, és kizárólag az üzleti logikára hagyatkozunk. Ami a részesedési részesedést, az irányítás mértékét illeti, a helyzet projektenként változó: a VTB Capital akár irányító részesedéssel, akár kisebbségi részvényes lehet. Általános szabály, hogy a VTB Capital a részvények 51%-át birtokolja, ritkán – 25%-ot, és teljesen atipikus, hogy 25%-nál kevesebbet birtokolunk. De mindenesetre a részvényesi megállapodás meghatározza a felek összes feltételét és jogát. Amíg a társaság el nem éri az elfogadható árbevételi és működési megtérülési szintet, igyekszünk aktívan részt venni a társaság irányításában és folyamatos kapcsolatban állunk a részvényesekkel.
- Előírták-e a projektből való kilépés mechanizmusait?
Jelenleg ennek a folyamatnak a strukturálása, a kockázati projektek keretein belüli munkavégzés általános szabályainak kidolgozása a feladatom. Komplex részvényesi megállapodásokat kötünk, amelyekben kilépési feltételek is vannak: például IPO vagy stratégiai befektető bevonása. Ez egy nagyon munkaigényes és fáradságos folyamat, amelyben nagy csapat vesz részt - ügyvédek, finanszírozók, stratégák.
Aidar, amikor elvégezted az iskolát, már tudtad, mi akarsz lenni? Miért a „Gazdasági kibernetika” szakot választotta?
Számomra tudatos volt a szakmaválasztás. Ahhoz, hogy egy bizonyos szakaszban alapműveltséget szerezzen, nagyon kívánatos az egzakt tudományokra összpontosítani, és mindenekelőtt a matematikára, amely megtanítja a strukturált és szisztematikus gondolkodást. Mivel kezdetben azt feltételeztem, hogy üzletelni szeretnék, a Szentpétervári Állami Egyetemen szerzett gazdasági kibernetikai képzést ideális lehetőségnek láttam jövőbeli karrieremhez.
- Pályafutása mely szakaszait tartja jelentősnek?
Kirgizisztánban dolgoztam felsővezetőként. 2001-ben a köztársasági gázmonopólium, a Kyrgyzgas JSC első vezérigazgató-helyettese lettem. Feladatkörömbe a pénzügyi és gazdasági kérdések, valamint a külkapcsolatok tartoztak.
Egy fiatal menedzser csapattal rövid időn belül sikerült újjáépíteni az üzleti folyamatokat, kialakítani a pénzügyi tervezést és a költségvetést, jelentősen csökkenteni a barter kifizetések arányát a gáziparban, valamint kapcsolatokat kialakítani kulcsfontosságú külső partnerekkel - üzbég, kazah és orosz. gáztársaságok. Ennek eredményeként a vállalat megkapta a szükséges rugalmasságot az Üzbegisztánnal történő gázfizetésben. 2001–2002 telétől pedig Kirgizisztánnak soha nem volt gondja a gázellátás megszakadásával. A Kirgizgazban végzett munka kulcsfontosságú személyes eredményének azt tartom, hogy nemcsak gazdasági, hanem társadalmi felelősséget is vállalunk az üzleti döntésekért.
- Hogyan került a Kirgizgaz vezérigazgató-helyettesi posztjára?
Mielőtt Kirgizgazba költöztem volna, már saját vállalkozásomat irányítottam az energiaszektorban. A cég úgy érezte, hogy szakmai tapasztalatom és tudásom megfelel a pozícióra pályázó elvárásainak. Velem együtt jött egy új csapat fiatal és ambiciózus menedzserekből, akik közül sokan jelenleg a köztársaság gáziparának kulcspozícióit töltik be.
- És elkezdett részt venni más kormányzati projektek végrehajtásában.
Kineveztek vezérigazgató-helyettesi posztra a JSC Electric Stationsnél, amely egy állami tulajdonú villamosenergia-termeléssel és -értékesítéssel foglalkozó vállalat (a köztársaság által fogyasztott villamos energia 99%-a).
Legfőbb feladatom a pénzügyi-gazdasági blokk hatékonyságának növelése, a villamosenergia-ipar exportpotenciáljának fejlesztése, valamint a befektetések vonzása volt. A közép-ázsiai víz- és energiaforrások ésszerű felhasználásával foglalkozó kormányközi csoport tagjaként folyamatosan kapcsolatba kellett lépnem Kazahsztán, Üzbegisztán, Tádzsikisztán és Oroszország energetikai munkásaival. Gyakran rendkívül összetett döntések születtek az energiarendszerek működési módjának, a tározókból történő vízkibocsátásnak és az energiaforrások kölcsönös ellátásának meghatározására vonatkozóan, ami lehetővé tette, hogy télen minden ország átvészelje a nagy terhelési csúcsokat, nyáron pedig öntözővizet biztosítson a termőföldeknek. Emlékszem, hogy december 31-én este 22 órakor Taskentben aláírtam egy szerződést Kirgizisztán északi részének földgáz szállításáról. De a családnak így is le kellett állnia az 1000 km-re lévő ünnepi újévi asztalhoz...
- Az erőművek után úgy döntött, hogy magánvállalkozásban próbálja ki magát?
2005-ben meghívást kaptam az Eventis Telecom holding vezérigazgatói posztjára - egy high-tech startup a legtisztább formájában. Célpiacként a FÁK és a fejlődő országok kommunikációs piacait jelöltük meg. Az év során csapatunk partnereink támogatásával a FÁK távközlési piac kiemelkedő szereplőjévé vált. Emlékszem, az egyik tekintélyes kiadvány még „a második Finturnak” is nevezett minket. Két GSM-engedélyt kaptunk - Kirgizisztánban és Moldovában. A megmérettetésen a moldovai licencért versenyeztek a Nagy Három orosz operátoraival egy szinten. Győzelmünk pedig igazi szenzáció lett a piacon. Ennek eredményeként a semmiből vezető szerepet hoztunk létre a kirgizisztáni mobilkommunikációs piacon, hálózatot indítottunk Moldovában, majd erős vezetékes szolgáltatókat fejlesztettünk Üzbegisztánban, Kazahsztánban és Grúziában. Mindössze két év alatt több mint 100 millió dolláros forgalmú, pozitív EBITDA-val működő cég jött létre. Az Eventis Telecomnak köszönhetően sok tapasztalatot szereztem a csúcstechnológiai szektor startupjaival való együttműködésben. Ez a tapasztalat lehetővé tette számomra, hogy új módon valósítsam meg high-tech cégek létrehozását különböző országokban, nagyon versenyképes piacokon.
A következő munkahely a Summa Telecom cég volt. Amikor 2008-ban kollégáimmal eljöttünk az Eventis Telecomtól, a cég még induló stádiumban volt. 2009 szeptembere óta irányt állítottunk a vezetékes szélessávú internet-hozzáférés (BBA) FTTx technológiával történő fejlesztésére. Kevesebb mint egy évvel később pedig hét oroszországi városban, valamint Kijevben kezdtük meg a hálózatok működtetését.
- Elveszett a kezdeti befektetés?
A cég kezdetben száloptikás törzsvezetékek és berendezések vásárlásába fektetett be, az új stratégia a vállalat összes eszközének felhasználását is figyelembe vette. Ma a Summa Telecom egy nagyon ígéretes regionális szélessávú szolgáltató.
- Meséljen nekünk olyan üzleti kudarcokról, amelyek segítettek a fejlődésben.
Bármilyen üzleti tevékenységben fő feladatomnak a magas szintű kölcsönös bizalomra épülő partneri kapcsolatok kiépítését tekintettem, amelyek nélkül nem tudtam volna ilyen magas eredményeket elérni. Valószínűleg a legnagyobb csalódásnak azt a helyzetet nevezhetem, amikor sok nehézségen és tévedésen keresztül pároddal hirtelen ráébredsz, hogy már nem bízhatsz benne, mint korábban.
Ha a 2008-as válságot nézzük, az sok szempontból bizalmi válság volt. Olyan helyzetbe kerültünk, amikor szó szerint egyik napról a másikra elveszett az egymás iránti bizalom. A bizalom helyreállítása rendkívül nehéz, és néha egyszerűen lehetetlen. De az ilyen helyzetek felbecsülhetetlen tapasztalatot adtak, és erősebbé tettek, segítettek a megfelelő prioritások meghatározásában, többek között az üzleti partnerek és a csapat kiválasztásánál.
- Mit tanácsolnál a tegnapi diákoknak?
Ne légy lusta, dolgozz magadon, használj ki minden lehetőséget. És mindenképpen olvass szépirodalmat, amely lehetővé teszi a látókör bővítését. Hiszen a harmonikus személyiség nem korlátozódik csupán a karrierre. Meg kell tanulnunk, hogyan élnek más emberek, más kultúrák. És persze a sikeres ember életében is legyen sport. Az egészséges testnek egészséges lélekkel kell rendelkeznie. Ellenkező esetben fennáll a „légszomj” kialakulásának veszélye.
Véleményem szerint most remek alkalom van arra, hogy kockázati tőkebefektetéssel foglalkozz. Gazdaságunk a szerkezetváltás szakaszán megy keresztül, és ezen a területen új lehetőségek nyílnak meg, amelyeket meg kell ragadni. Szóval azt kívánom a jelenlegi hallgatóknak, hogy ne hagyják ki a lehetőséget.
Átlagosan arra számítanak, hogy a dollár/tenge pár árfolyama egy hónapon belül 379,0 tenge lesz.
Medián várakozások – 380,0 tenge dolláronként (min. – 370; max. – 390).
A rövid lejáratú instrumentumok kamataival kapcsolatban továbbra is az a véleménye, hogy a Nemzeti Bank április 15-i ülésén 9,25 százalékon tartja az alapkamatot. Így a válaszadók 82,4%-a az alapkamat jelenlegi szinten tartására számít, 11,7%-uk 25 pontos kamatcsökkentést, míg 0,25%-os emelést mindössze 5,9%-uk.
„Az éves infláció februártól évi 4,8 százalékra csökkent, ami nyilvánvalóan nagyobb bizalmat ad a szabályozónak az alapkamat következő döntésekor” – jegyezte meg az AFK.
A Brent olaj hordó árának átlagos előrejelzése 12 hónapra 65,6 dollár, a medián pedig 65,0 dollár. Egy hónappal korábban 64,3 és 65,0 dollár volt az előrejelzés. Eközben a Brent ára 28,2%-kal emelkedett az év eleje óta, 67,0 dollárra hordónként, és a növekedés csak februárban 6,7% volt. Tekintettel arra, hogy egy hordó Brent olaj 67,7 dolláron forgott a felmérés végén, a szakértők az olajárak mérsékelt csökkenésére számítanak a következő 12 hónapban.
A pénzpiaci szereplők szerint az olajárak februárban helyi csúcsot értek el, ami némi nyomást gyakorolhat a tengére és a rubelre. Így a következő 12 hónapban az amerikai dollár mérsékelt erősödése várható egy év múlva a kazah tengével és az orosz rubellel szemben a jelenlegi szintről (3,1%, illetve 5,0%). Eközben az egy hónappal korábbi előrejelzéshez képest a szakértői várakozások a dollár-tenge árfolyamra enyhén romlottak (0,2%-kal 390,1 tengére/dollárra), a rubelre pedig javultak (-0,4%-kal 67,7 rubelre). .
A szakértői várakozások Kazahsztán GDP-növekedésére vonatkozóan a következő 12 hónapban nem változtak márciusban. Így átlagosan az ország gazdasága várhatóan 3,3%-kal bővül a következő évben, a medián várakozás 3,5%. A GDP növekedési ütemeinek gyorsulása a nemzetgazdasági miniszter szerint Ruslana Dalenova, az árutermelés növekedése, valamint a szolgáltatási szektor növekedése biztosította. Hozzájárulásuk a GDP növekedéséhez 0,9 százalékpont volt. és 2,2 p.p. illetőleg.
Eközben az inflációs várakozások továbbra is magas szinten maradnak, annak ellenére, hogy az éves fogyasztói árindex februárban 5,2%-ról 4,8%-ra csökkent. A válaszadók átlagos elvárásai 5,8%-ról 5,9%-ra változtak. A várakozások mediánja azonban februárban az inflációs dinamikának megfelelően változott, 0,4 százalékponttal csökkent. akár 5,4%. Ugyanakkor jelentős változáson ment át a szakértők véleménye az NBRK további monetáris politikai lépéseiről. Így, ha egy hónappal korábban a legtöbb szakértő azt várta, hogy 12 hónap múlva 9,25 százalékon marad az alapkamat, most megoszlanak a vélemények. Így most a válaszadók 47,0%-a várja az alapkamat csökkentését, 41,2%-a emeli, és csak 11,8%-uk várja a 9,25%-os szinten maradást. Emlékezzünk vissza, hogy a decemberi felmérésben a szakértők 9,50%-os növekedést vártak. Ugyanakkor a várakozásoknak megfelelően 2020 végén az infláció elérheti a 6,0%-ot (korábban 5,7%-ot), meghaladva a Nemzeti Bank által 2020-ra kitűzött 4,0%-os szint határait.
Az alapkamat reálszintje (inflációval csökkentve) a minta medián- és átlagértékének megfelelően jelenleg 4,2-4,3%, ami valamivel alacsonyabb, mint a tényleges 4,45%-os reálkamat (9,25-4,8). Összehasonlításképpen Oroszországban 2019 februárjában 5,2% volt az infláció, miközben az irányadó ráta továbbra is 7,75%, ami megfelel a 2,55%-os reálrátának, azaz. 190 bázisponttal alacsonyabb, mint Kazahsztánban.
Referencia:
A felmérésben a pénzügyi piac szakmai szereplői, banki, biztosítási, brókerszervezetek képviselői, elemző és treasury struktúrák munkatársai vettek részt. A válaszadók száma összesen 17 volt.
Ezek az eredmények nem minősülnek befektetési tanácsnak, független szakértők véleményét tükrözik, és nem képviselik a képviselt szervezetek hivatalos véleményét.
Ha emlékszel, közben Akajeva olyan jó srác volt, a neve Kaliev Aidar, az energiaipart irányította. A 2005-ös forradalom előtt azt csináltam, amit akartam, megnyitottam az utat Shirshov, és a forradalom után a fiú megszökött.
Ma egy hasonló jelent meg az energetikai arénában. Kaliev Aibek, ma sokan keresik a választ arra a kérdésre – mit tett az energiarendszer irányításáért 32 évesen?
Először is vessünk egy pillantást az összehasonlító táblázatra.
Ez a Kaliev Aibek fickó egy napot sem dolgozott az energiaiparban, hétköznapi alkalmazott volt a kormányzati struktúrákban, és a Bakijev-korszak végén a TsARII-ben dolgozott. A második forradalom után megszokásból belépett a kormányapparátusba, és leült egy meleg helyre. Később a kormány alatt Babanova Ott volt, amikor úgy döntöttek, hogy előléptetik a fiatalokat, így ő lett az energiaügyi és ipari miniszterhelyettes. Eleinte az energetikai vállalkozások felét bízták meg vele, de gyorsan kiderült, hogy Aibek nem rendelkezik vezetői kvalitásokkal, így csak az Energy Stations céggel és projektekkel bízták meg. És minden energetikai vállalkozás tapasztalt menedzserre bízta őket Raiymbek Mamyrov.
Ez a tapasztalatlan vezető nem szeret problémákat megoldani, gyenge, fél az árnyékától, de több ambíciója van, nem tudja, hogyan kell dolgozni, nem tudja, hogyan menjen állandóan külföldi üzleti utakra, és csak azt tudja, hogyan hogy őzik a tetején. Ezért nem hagyott szó nélkül a rábízott telkeket. Mindenekelőtt a felső Naryn vízierőművek kaszkádjának, a Kambar-Ata-1 vízerőműnek az építéséért volt felelős. De mivel Kirgizisztán nem végezte munkáját időben, és nem oldotta meg a pénzügyi kérdéseket, ezek a stratégiai projektek szomorú sorsra jutottak. Ahelyett, hogy személyes felelősségét tanulmányozták volna ebben az ügyben (a sors iróniája), a legfelsőbb hatóságok kinevezték a Felső Naryn vízierőművek kaszkádjával foglalkozó bizottság elnöki posztjára. Mi ez, ha nem egy kísérlet arra bízni, hogy a farkas tereli a juhokat? Másodszor, hogy ágazati energiaügyi miniszterhelyettes Kubanychbek Turdubaeva, támogatta beteges ötletét, miszerint feloszlatják a minisztériumot és létrehoznak egy holdingot, amelybe energetikai vállalkozások is beletartoznának. Ezzel a szakadék szélére juttatta az ipart.
Ma már csak a „holding” név van, tulajdonképpen egy érthetetlen, részvénytársaságra emlékeztető szervezet, amelyet ismeretlen tanácsadói, hozzátartozói irányítanak. Ismert vezetők és vezetők, neves szakemberek szomorúan mondják, hogy láthatóan már senkinek sincs szüksége rájuk.
Most az ipar politikáját az Energiaügyi Minisztérium határozza meg, és megtartotta magának és néhány alkalmazottnak a legmagasabb szinten megoldandó kérdések megoldásának funkcióit. Egy speciális ügynökség fogja irányítani az ipart.
Ez a „hőscsiga” nem írja le, hogy hol van – az irodájában bujkál, vagy egyedül sétál az utcán. Ilyen körülmények között, különösen a levegő hőmérsékletének emelkedése mellett, az energetikai vállalkozások vezetői végleg elvesztették a nadrágszíjat.
Ma az energetikusok törik az agyukat, nem találnak választ a kérdésekre: meddig lesz ez így, leállt a korrupció elleni harc, lesz-e rendünk? A közvélemény is érezte az energiaválság jeleit, és aggodalommal figyeli a menedzsment baklövéseit. Meleg lesz-e a tél, mint korábban, meg tudja-e védeni érdekeit az összeomló ipar az országon belül és a külpiacon, megfagy-e az emberek, ha a kifosztott ipar hátterében kemény a tél? Természetesen ezekre a kérdésekre várjuk a választ az ország vezetésétől.
Erkin Asanbekov, szakértő
Átlagosan arra számítanak, hogy a dollár/tenge pár árfolyama egy hónapon belül 379,0 tenge lesz.
Medián várakozások – 380,0 tenge dolláronként (min. – 370; max. – 390).
A rövid lejáratú instrumentumok kamataival kapcsolatban továbbra is az a véleménye, hogy a Nemzeti Bank április 15-i ülésén 9,25 százalékon tartja az alapkamatot. Így a válaszadók 82,4%-a az alapkamat jelenlegi szinten tartására számít, 11,7%-uk 25 pontos kamatcsökkentést, míg 0,25%-os emelést mindössze 5,9%-uk.
„Az éves infláció februártól évi 4,8 százalékra csökkent, ami nyilvánvalóan nagyobb bizalmat ad a szabályozónak az alapkamat következő döntésekor” – jegyezte meg az AFK.
A Brent olaj hordó árának átlagos előrejelzése 12 hónapra 65,6 dollár, a medián pedig 65,0 dollár. Egy hónappal korábban 64,3 és 65,0 dollár volt az előrejelzés. Eközben a Brent ára 28,2%-kal emelkedett az év eleje óta, 67,0 dollárra hordónként, és a növekedés csak februárban 6,7% volt. Tekintettel arra, hogy egy hordó Brent olaj 67,7 dolláron forgott a felmérés végén, a szakértők az olajárak mérsékelt csökkenésére számítanak a következő 12 hónapban.
A pénzpiaci szereplők szerint az olajárak februárban helyi csúcsot értek el, ami némi nyomást gyakorolhat a tengére és a rubelre. Így a következő 12 hónapban az amerikai dollár mérsékelt erősödése várható egy év múlva a kazah tengével és az orosz rubellel szemben a jelenlegi szintről (3,1%, illetve 5,0%). Eközben az egy hónappal korábbi előrejelzéshez képest a szakértői várakozások a dollár-tenge árfolyamra enyhén romlottak (0,2%-kal 390,1 tengére/dollárra), a rubelre pedig javultak (-0,4%-kal 67,7 rubelre). .
A szakértői várakozások Kazahsztán GDP-növekedésére vonatkozóan a következő 12 hónapban nem változtak márciusban. Így átlagosan az ország gazdasága várhatóan 3,3%-kal bővül a következő évben, a medián várakozás 3,5%. A GDP növekedési ütemeinek gyorsulása a nemzetgazdasági miniszter szerint Ruslana Dalenova, az árutermelés növekedése, valamint a szolgáltatási szektor növekedése biztosította. Hozzájárulásuk a GDP növekedéséhez 0,9 százalékpont volt. és 2,2 p.p. illetőleg.
Eközben az inflációs várakozások továbbra is magas szinten maradnak, annak ellenére, hogy az éves fogyasztói árindex februárban 5,2%-ról 4,8%-ra csökkent. A válaszadók átlagos elvárásai 5,8%-ról 5,9%-ra változtak. A várakozások mediánja azonban februárban az inflációs dinamikának megfelelően változott, 0,4 százalékponttal csökkent. akár 5,4%. Ugyanakkor jelentős változáson ment át a szakértők véleménye az NBRK további monetáris politikai lépéseiről. Így, ha egy hónappal korábban a legtöbb szakértő azt várta, hogy 12 hónap múlva 9,25 százalékon marad az alapkamat, most megoszlanak a vélemények. Így most a válaszadók 47,0%-a várja az alapkamat csökkentését, 41,2%-a emeli, és csak 11,8%-uk várja a 9,25%-os szinten maradást. Emlékezzünk vissza, hogy a decemberi felmérésben a szakértők 9,50%-os növekedést vártak. Ugyanakkor a várakozásoknak megfelelően 2020 végén az infláció elérheti a 6,0%-ot (korábban 5,7%-ot), meghaladva a Nemzeti Bank által 2020-ra kitűzött 4,0%-os szint határait.
Az alapkamat reálszintje (inflációval csökkentve) a minta medián- és átlagértékének megfelelően jelenleg 4,2-4,3%, ami valamivel alacsonyabb, mint a tényleges 4,45%-os reálkamat (9,25-4,8). Összehasonlításképpen Oroszországban 2019 februárjában 5,2% volt az infláció, miközben az irányadó ráta továbbra is 7,75%, ami megfelel a 2,55%-os reálrátának, azaz. 190 bázisponttal alacsonyabb, mint Kazahsztánban.
Referencia:
A felmérésben a pénzügyi piac szakmai szereplői, banki, biztosítási, brókerszervezetek képviselői, elemző és treasury struktúrák munkatársai vettek részt. A válaszadók száma összesen 17 volt.
Ezek az eredmények nem minősülnek befektetési tanácsnak, független szakértők véleményét tükrözik, és nem képviselik a képviselt szervezetek hivatalos véleményét.
Aidar Kalievet nevezték ki a VTB Asset Management közvetlen befektetési és kockázati tőke osztályának vezetőjévé. Szergej Romashov, aki korábban ezt a pozíciót töltötte be, elhagyta a céget. Vele együtt távoztak a VTB UA-tól Andrej Morozov és Andrei Zyuzin ügyvezető igazgatók, akik szintén a vállalkozási irányításért feleltek.
Aidar Kaliev 1977-ben született Leningrádban. Közgazdászként és matematikusként tanult a Szentpétervári Állami Egyetemen. 1999-ben Kirgizisztánba távozott, majd 2002-ben a helyi gázszállítási monopolistának számító kirgizgazi vállalat vezérigazgató-helyettesévé nevezték ki. Mint a helyi sajtó megírta, Kaliev édesapja Bolot Dzsanuzakov (az ország első elnökének, Askar Akajevnek adminisztrációjának egykori vezetője) barátja volt, aki segített a fiatalembernek ilyen magas pozícióba kerülni.
2006-2008-ban Aidar Kaliev volt az Eventis Telecom vezérigazgatója, amelynek tulajdonosa Dmitrij Ivanter vállalkozó volt. Ivanter maga is 2009 novembere óta dolgozik a VTB Asset Managementnél vezérigazgató-helyettesként.
„Az Eventis Telecom Hodings (ETH) akkor jelent meg a piacon, amikor szentpétervári távközlési szolgáltatók egy csoportja egy pénzmosás gyanújával kapcsolatos nemzetközi botrány középpontjában találta magát, és új, „alternatív repülőtérre” volt szükségük – emlékeztet. Igor Koroljev, a CNews Analytics szakértője. - Ivanter és Kaliev vezetése alatt az ETH-n keresztül a szentpéterváriak a Synterra, az Angstrem és a Volga-vidéki mobilszolgáltatók részvényei voltak. De a holding fő célja a külföldre való terjeszkedés volt.”
Igaz, a külföldi piacokra való belépésről szóló tárgyalások eredménytelenül végződtek, a cégnek csak a FÁK-országokban sikerült megvetni a lábát. Sőt, Ivanter és Kaliev távozása után az ETH elvesztette mindkét mobileszközét – a Bimocomot Kirgizisztánban és az Eventis Mobile-t Moldovában. „Ez arra utal, hogy ezeken a piacokon a cég a szentpétervári csoport adminisztratív erőforrásainak rovására működött” – érvel Koroljev.
Mielőtt csatlakozott volna a VTB-hez, Aidar Kaliev a Summa Telecom igazgatótanácsát vezette, ahol Dmitrij Ivanterrel is együtt dolgozott. „A Summa Telecom megjelenése 2007 fő rejtélyévé vált” – mondja Igor Korolev. - Egy eddig ismeretlen cég bejelentette, hogy országos szolgáltatóvá kíván válni, és különböző típusú kommunikációs szolgáltatásokban: WiMAX mobilkommunikáció, trönkölés, távolsági kommunikáció stb. Mire azonban Ivanter és Kaliev megérkezett Summába, a cég elveszett. frekvenciái - talán ez "összefüggött Leonyid Reiman hírközlési miniszteri posztjáról való lemondásával". Az új felsővezetők vezetésével a Summa stratégiát váltott, és a régiókban szélessávú hálózatok kiépítésére támaszkodott.
A VTB-nél Aidar Kaliev öt kockázati alapot kezelt, összesen 5,5 milliárd rubel értékben. - beleértve a "VTB - Venture Fund"-ot, amelyet az Russian Venture Company-val közösen szerveztek (befektetési volumen - több mint 3 milliárd rubel), és a regionális kockázati alapokat (Saratov, Nyizsnyij Novgorod régiók, Moszkva és Szentpétervár) körülbelül 2,3 milliárddal rubel
„Nem igazán értem, mi vezérelte a VTB-t, amikor a kinevezés mellett döntött” – mondja Jurij Ammosov, a MIPT Innovációs Intézetének tudományos igazgatója. "Ez a személy soha nem volt jelen a kockázati tőke környezetben, és nem világos, hogy képes-e segíteni a fiatal vállalatok növekedését." A szakember a VTB saját kockázati alapjainak fejlesztési stratégiájával kapcsolatban is kérdéseket vet fel: „ha van, az nem derül ki ebből a célból”.
A VTB UA vezérigazgatója, Natalya Plugar nem volt elérhető kommentárhoz. Maga Aidar Kaliev úgy véli, hogy a kockázati üzletág sok tekintetben hasonlít ahhoz, amit a múltban kellett csinálnia. „Először is, az elmúlt néhány évben egy innovatív iparágban dolgoztam, nevezetesen a távközlési szektorban” – mondja a CNews-nak. - Másodszor, az Eventis Telecom és a Summa Telecom vezetőjeként felhalmozott tapasztalatom az üzleti gyakorlatok legszélesebb körét foglalja magában: projektek keresése, üzleti stratégia kialakítása, üzleti folyamatok és vállalatirányítási eljárások felállítása, vezetői csapatok kiválasztása, üzleti hatékonyság növelése. . Biztos vagyok benne, hogy minderre kereslet lesz a kockázati üzletágban.”
Az előző, Szergej Romashov vezette csapat munkájának eredményeit is félreérthetően értékelték a piaci szereplők. A VTB kockázati részlegét sokat kritizálták a „Pogar Potato Factory” (burgonyafeldolgozással foglalkozó, 133,6 millió rubelt kapott az RVC-vel közös alapból) és az „Isiteil” (egyszerrel feltehető óvszereket gyárt) projektek kétes beruházásai miatt. kézből, 50 millió rubelt kapott a szentpétervári Gazdaságfejlesztési Minisztériummal közös alapból).
Ugyanakkor a VTB portfóliójában a kockázati alapoknál hagyományosabb ICT-cégek is megtalálhatók. Például a Russian Navigation Technologies (RNT) a GLONASS/GPS „AutoTracker” felügyeleti és vezérlőrendszer fejlesztője. 2008-ban a cég 112,76%-os, 2009-ben pedig 169,3%-os bevételnövekedést mutatott fel. Mennyisége elérte a 209,5 millió rubelt. Az RNT ügyfelei közé tartozik a Rosneft, a Gazprom Neft, a TNK BP, a Baltika, a Mikoyan és mások.
