A befektetési tevékenység fő alanyai a befektetők és a befektetési tárgyak felhasználói. A befektetők lehetnek betétesek, vevők, ügyfelek, hitelezők és a befektetési tevékenységek egyéb résztvevői. A befektetési tevékenység tárgyainak felhasználói - jogi személyek, magánszemélyek, állami és önkormányzati hatóságok, külföldi államok, nemzetközi szövetségek és szervezetek, amelyek befektetési tevékenység tárgyait használják fel.
A befektetési tevékenység alanyai egyszerre járhatnak el befektetőként és befektetési tevékenység tárgyainak felhasználóiként, valamint kombinálhatják e tevékenység más résztvevőinek funkcióit. A befektetők önállóan választják ki a befektetési objektumokat, határozzák meg a befektetések irányát, volumenét és hatékonyságát, szabályozzák azok rendeltetésszerű felhasználását. A befektetési források tulajdonosaként joguk van a befektetési tevékenység tárgyait és eredményeit birtokolni, elidegeníteni és használni, valamint újra befektetni.
A befektetők jellemző vonása, hogy megtagadják a rendelkezésre álló források azonnali felhasználását saját szükségleteik jövőbeni új, magasabb szinten történő kielégítése érdekében.
A befektetőket különféle szempontok szerint lehet besorolni. A fő tevékenység iránya szerint megkülönböztetünk egyéni befektetőket és intézményi befektetőket. Egyéni befektető az a jogi személy vagy magánszemély, azok egyesülete, állami és önkormányzati szervei, amelyek fő tevékenységük fejlesztésére, saját céljaik megvalósítására, meghatározott társadalmi-gazdasági problémák megoldására fektetnek be. Az intézményi befektető olyan pénzügyi közvetítő, amely egyéni befektetőktől forrásokat halmoz fel, és saját nevében befektetési tevékenységet végez (befektetési társaságok, alapok stb.).
A befektetett tőke tulajdoni formája szerint vannak magán-, állami és önkormányzati befektetők. A magánbefektetők nem állami tulajdoni formán alapuló jogi személyek és magánszemélyek. Az állami befektetők kormányzati szervek és állami tulajdonú vállalatok. Az önkormányzati befektetők önkormányzati hatóságok és önkormányzati vállalkozások.
A befektetési magatartás típusa szerint a befektetőket konzervatívra és agresszívra osztják. A konzervatív befektető törekszik a befektetések biztonságára és kerüli a magas kockázatú befektetéseket. Az agresszív befektető olyan magas kockázatú eszközöket és befektetési objektumokat választ, amelyek magas jövedelmet és gyors tőkenövekedést biztosítanak.
Befektetési célok szerint megkülönböztetünk stratégiai és portfólióbefektetőket. A stratégiai befektető fő befektetési célja általában a befektetési objektum stratégiai irányításában való valós részvétel biztosítása. A portfólióbefektető általában diverzifikálja befektetéseit különféle eszközökbe és tárgyakba, hogy folyó bevételhez és tőkenyereséghez jusson.
A rezidensekhez tartozás révén vannak belföldi befektetők és külföldi befektetők, azaz. külföldi államok, nemzetközi pénzügyi szervezetek, külföldi jogi személyek és magánszemélyek.
A befektetések megvalósítása – minden egyéb egyenlőség mellett – akkor válik lehetővé, ha a befektetési tevékenységben részt vevő, jogi és gazdasági függetlenséggel rendelkező, valamint a befektetések iránt kölcsönös érdeklődést tanúsító szereplő gazdasági érdekei egybeesnek.
A befektetési tevékenység tárgyai befektetési javak formájában vannak.
Befektetési áruk A javak egy speciális fajtája, amelyet a tőketulajdon elemei képviselnek, és amelyeket a gazdasági tevékenység különböző területein használnak fel a jövőbeni bevétel (hatás) termelésére.
A befektetési javak létezhetnek anyagi formában (fizikai tőke elemei), monetáris formában (pénz, célzott készpénzbetétek, részvények, értékpapírok), valamint anyagi és monetáris formában (fix és forgótőke, tudományos és műszaki termékek stb.). .). Általánosító jellemzőjük a jövedelemtermelő képesség.
A befektetési objektumok a befektetési tőke iránti keresletet tükrözik.
Befektetési tőke tőkeérték elemeit alkotják, amelyek anyagi és pénzbeli formát is ölthetnek. A befektetések minden formája sokfélesége ellenére tőkefelhalmozás eredménye. A befektetések cseréje a befektetési tőkepiacon az azoktól várható jövőbeni hozamon alapul, amelynek meg kell haladnia a bevételt.
Tantárgyak - ezek befektetési tevékenység résztvevői, befektetők, ügyfelek, vállalkozók, befektetési tevékenységet igénybe vevők és egyéb személyek. Lehetnek gazdasági egységek, bankok és nem banki pénzügyi és hitelintézetek, közvetítő szervezetek, befektetési tőzsdék, az Orosz Föderáció állampolgárai, külföldi jogi személyek és magánszemélyek, államok és nemzetközi szervezetek.
A befektetési jogalanyok egyidejűleg befektetőként és befektetési objektumok felhasználóiként is működhetnek.
Objektumok-Az egyik oldalon befektetési forrásként működnek, tükrözve a fogyasztásra szánt fel nem használt bevétel összegét. A források a következők:
készpénz és pénzügyi eszközök
anyagi értékek
pénzbeli értékkel bíró vagyoni, szellemi és egyéb jogok (immateriális javak)
A másik oldalon A befektetési tárgyak olyan beruházások vagy költségek, amelyek meghatározzák a tőkevagyon értékének növekedését. Magába foglalja:
1.Tömeg- és forgótőke
2.értékpapírok és célzott készpénzbetétek
3.immateriális javak
A teljes gazdaság szempontjából a befektetési folyamatok résztvevői a következőkre oszlanak 3 kategória:
1. Állam
Az állam a pénzeszközök nettó fogyasztója
2. Vállalkozások
A vállalkozások az államhoz hasonlóan a pénzeszközök nettó fogyasztói.
3. Egyének
Ők a befektetési folyamat finanszírozói.
A befektetési folyamat minden jellemzővel rendelkezik rendszerek: mindig tartalmaz egy alanyt (befektető), egy tárgyat (befektetési objektumot), a köztük lévő kapcsolatot (befektetés befektetési bevétel megszerzése érdekében) és a környezetet, amelyben léteznek (befektetési környezet).
A szisztematikus megközelítés lehetővé teszi, hogy átfogóan leírja a befektetési folyamat lényegét, és hatékonyan meghatározza az alapfogalmakat.
Befektetési folyamat- a befektetők befektetési objektumhoz való vonzásának sajátos folyamata, amelyet azzal a céllal hajtanak végre, hogy befektetés révén kezelhető befektetési bevételt szerezzenek.
Befektetési környezet- egy vagy több tevékenységi kör, elsősorban a befektetési folyamat sajátosságait és tárgyát meghatározó.
A befektetések különféle formákban valósulnak meg. A beruházások elemzésének és tervezésének rendszerezése érdekében bizonyos besorolási szempontok szerint csoportosíthatók. A befektetések besorolását az alapul szolgáló kritérium megválasztása határozza meg.
A befektetések osztályozásánál az alapvető tipológiai jellemző a befektetés tárgya. Ennek a kritériumnak megfelelően a befektetéseket reál- és pénzügyi befektetésekre osztják.
Reáltőkébe való befektetés(ezeket nevezik tőkeképző befektetéseknek vagy nem pénzügyi eszközökbe történő befektetéseknek), az állótőke újratermeléséhez, megújulásához vezetnek.
Igaziberuházások- ezek olyan befektetések a gazdaság ágazataiba és olyan gazdasági tevékenységekbe, amelyek a reáltőke növekedését biztosítják. Ebbe a csoportba tartoznak a tárgyi eszközökbe történő beruházások, a beruházási javítási költségek, a telkek és a természeti erőforrások beszerzésébe történő beruházások, az immateriális javakba történő beruházások (szabadalmak, engedélyek, földhasználati jogok, természeti erőforrások, szerzői jogok, szervezési költségek, védjegyek, áruk). jelek, szoftvertermékek, know-how stb.)
Nagyjavítás az állóeszközök (alapok) berendezések, gépek, járművek, épületek és építmények nagyjavítására oszlanak.
Állandó tőkebefektetések (tőkebefektetések) tárgyi eszközök beszerzését, létrehozását és újratermelését célzó költségek összességét jelentik (létesítmények új építése, bővítése, rekonstrukciója és műszaki felújítása, gépek, berendezések, szerszámok és készletek beszerzése, főállomány kialakítása, évelő ültetvények stb.).
Pénzügyi befektetések pénzalapok, tárgyi és egyéb érték befektetéseinek képviselete más jogi személyek értékpapírjaiba, kamatozó állami és helyi kölcsönök kötvényeibe, az országban letelepedett más jogi személyek jegyzett (összevont) tőkéjébe, a tőkéjébe. külföldi vállalkozások stb., valamint más jogi személy által jogi személynek nyújtott kölcsönök.
Az ilyen befektetések önmagukban nem növelik a valós anyagi tőkét, de az értékpapírok árfolyamának időbeli változása vagy a különböző vételi és eladási helyeken kamatkülönbségek miatt nyereséget hozhatnak, beleértve a spekulációt is.
Úgy tűnhet, hogy a pénzügyi befektetések nem termelékenyek, nem biztosítják a tárgyi eszközök, termelési tényezők keletkezését, az ország erőforrás-potenciáljának növelését és a gazdasági növekedést. A valóságban ez nem teljesen igaz. Maga az értékpapírok, például részvények vásárlása nem teremt valódi, tényleges tőkét. De ha a részvények eladásából befolyt pénzt az azokat értékesítő cég termelésbe, építésbe, berendezés vásárlásba fekteti, akkor a pénzügyi befektetések készpénzes reáltőkébe történő befektetésekké válnak, és így valódi befektetésekké alakulnak. Ezért különbséget kell tenni a pénzügyi befektetések között, amelyek az értékpapírok adás-vételével spekulatív haszon megszerzését célzó befektetések, illetve a pénzzé és valós, fizikai tőkévé váló pénzügyi befektetések között.
A befektetési tevékenység tárgyai: ingatlan, beleértve a vállalkozást, mint ingatlanegyüttest; értékpapír; szellemi tulajdon.
A hosszú távú tőkebefektetéseknél a beruházási tevékenység tárgyává a föld, épületek, berendezések és egyéb állóeszközök válnak. Befektetési tevékenységet különböző területeken folytatnak: pénzügyi befektetések - értékpapírokba, devizába, biztosítási kötvényekbe stb. A drágakövek, fémek, gyűjthető tárgyak beszerzésére irányuló befektetések nem pénzügyi jellegűek. Az immateriális javak, mint az oktatás, képzés, tudományos fejlesztések is befektetés tárgyává válnak.
Az a befektető, akinek befektetési tevékenysége vállalkozása fejlesztésébe való befektetést célozza, csak saját forrásait használhatja fel. A vállalkozás beruházási tevékenysége saját megtakarításai terhére lehetővé teszi a termelésbővítés, új termelési struktúrák beszerzésének problémáinak megoldását vagy diverzifikálását, azaz a beruházások különböző objektumok közötti újraelosztását az esetleges veszteségkockázatok csökkentése érdekében. A vállalkozás beruházási tevékenysége nemcsak kezdeti beruházásra irányul, hanem a termelés bővítésére, újrabefektetésre, azaz új tárgyi eszközök beszerzésére, a forgóeszközök terhére, a termelés diverzifikálására és a tárgyi eszközök pótlására.
Általában egy vállalkozás korlátozott pénzügyi forrásokkal rendelkezik a befektetési tevékenységek szabályozására. Ezért szükséges a különféle befektetési lehetőségek igénybevétele. Szem előtt kell tartani, hogy a befektetési tevékenység bizonytalansággal és kockázattal jár. Ezért fontos a projektek lehetőségeinek és eredményességének helyes felmérése a beruházási tevékenységek időben történő szabályozása érdekében.
A beruházások különféle formájú megvalósításához a gazdaság minden strukturális szintjén az összefüggések és kapcsolatok összessége alkotja a befektetési szféra fogalmának közgazdasági tartalmát.
A befektetési piac szerkezete viszonylag független piacokból alakul ki:
ingatlanbefektetési tárgy piac: ingatlanpiac; közvetlen tőkebefektetési piac; munkaerőpiac; egyéb valós befektetési objektumok piaca;
pénzügyi befektetési tárgyak piaca: pénzpiac (betétek; kölcsönök és hitelek; devizaértékek); tőzsde (részvények; államkötvények; opciók és határidős ügyletek);
az innovatív befektetések tárgyainak piaca: a szellemi befektetések piaca (licencek; know-how; szabadalmak); tudományos és műszaki innovációk piaca (tudományos és műszaki projektek; innováció; új technológiák).
A tőkebefektetések (befektetések) tárgyai. A befektetési tevékenységről szóló törvény szerint ezek a szövetségi törvények által meghatározott kivételekkel különböző típusú újonnan létrehozott és (vagy) modernizált magán-, állami, önkormányzati és egyéb tulajdoni formákat foglalnak magukban.
Bármilyen ingatlan (beleértve a pénzt is), valamint tulajdonjog akkor válik befektetéssé, ha az ingatlan tulajdonosa vagy használója (tulajdonjog) nyereség és hasznos hatás elérése érdekében bármely tárgyba fekteti be, azaz befektetést hajt végre. tevékenységek... Ez utóbbi befektetésként és gyakorlati cselekvések végrehajtásán értendő a profitszerzés és (vagy) más hasznos hatás elérése érdekében.
A befektetési terminológia használatakor szükséges kiemelni a fogalmakat:
Az utóbbi időben a sajtó gyakran emlegeti a befektetési alapokat. Az Orosz Föderáció területén a befektetési tevékenység növekedése és a lakosság széles tömegeinek bevonása fényében a befektetési alapok jogi státuszának vizsgálata nemcsak tudományos, hanem gyakorlati jelentőséggel is bír.
Az Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 118. §-a értelmében az alapot (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve értelmében) nonprofit szervezetként ismerik el, tagság nélkül, amelyet állampolgárok és (vagy) jogi személyek alapítottak önkéntes alapon. vagyoni hozzájárulások, társadalmi, jótékonysági, kulturális, oktatási vagy egyéb társadalmilag hasznos célok megvalósítása. Az alapítók (alapítók) által az alapítvány részére átadott vagyon az alapítvány tulajdonát képezi. Az alapítók nem vállalnak felelősséget az általuk létrehozott alapítvány kötelezettségeiért, az alapítvány nem felelős az alapítói kötelezettségeiért. Az Alapítvány az ingatlant az alapszabályában meghatározott célokra használja. Az alapítványnak jogában áll olyan társadalmilag hasznos célok eléréséhez szükséges vállalkozói tevékenységet folytatni, amelyre az alapítvány jött, és e céloknak megfelelő. Az alapítványok vállalkozói tevékenység végzésére jogosultak gazdasági társaságokat létrehozni, illetve abban részt venni. Az alapítvány köteles évente beszámolót közzétenni vagyona felhasználásáról.
Az Art. A befektetési alapokról szóló szövetségi törvény 1. §-a értelmében a befektetési alap egy részvénytársaság tulajdonában lévő vagy magánszemélyek és jogi személyek közös tulajdonában lévő ingatlanegyüttes, amelynek használatát és selejtezését az alapkezelő társaság kizárólag a e részvénytársaság részvényeseinek vagy a vagyonkezelői alapítóknak az érdekeit.
Így a befektetési alap ingatlankomplexum. De nem minden befektetési alap ingatlankomplexum.
A befektetési alapokról szóló törvény a kollektív befektetés két formáját írja elő: részvénybefektetési alapot (AMF) és kölcsönös befektetési alapot (UIF).
A befektetés tárgyának meghatározásakor a jogalkotó egy nyílt listát ad az objektumok jeleinek és tulajdonságainak megjelölése nélkül.
Az Art. Az RSFSR befektetési tevékenységéről szóló törvény 3. cikke szerint az Orosz Föderációban a befektetési tevékenység tárgyai az Orosz Föderáció nemzetgazdaságának minden ágazatában és szférájában újonnan létrehozott és modernizált állóeszközök és működő tőke, értékpapírok, elkülönített készpénz betétek, tudományos és műszaki termékek és egyéb tulajdonjogok, valamint a tulajdonjogok és a szellemi tulajdonjogok. Az Art. Az Orosz Föderációban tőkebefektetés formájában végzett befektetési tevékenységről szóló szövetségi törvény 3. cikke értelmében a tőkebefektetési objektumok különféle típusú újonnan létrehozott és (vagy) korszerűsített magán-, állami, önkormányzati és egyéb tulajdoni formák, a szövetségi törvények által meghatározott kivételekkel...
A jogalkotó megtiltja az olyan tárgyakba történő befektetést, amelyek létrehozása és használata nem felel meg a környezetvédelmi, egészségügyi és higiéniai és egyéb előírásoknak, vagy sérti az állampolgárok, jogi személyek és az állam törvény által védett jogait és érdekeit.
A szakirodalomban a befektetési tevékenység tárgya minden olyan anyagi és immateriális haszon, amelyről a befektetési tevékenységek irányítása és végrehajtása során kapcsolatok keletkeznek http://market-pages.ru/realnieinvist/2.html - market-pages információs üzleti portál..
A fentiek alapján megállapítható, hogy a részvénybefektetési alap és az alapkezelő társaság befektetési tevékenység alanya, mivel megfelel a befektetői jellemzőknek. Úgy tűnik, hogy mind a részvénybefektetési alap, mind az alapkezelő társaság intézményi befektetőkhöz tartozik, hiszen mindkét esetben a befektetési tevékenység a fő szakmai tevékenység, más befektetőktől vonnak be forrásokat, és részvényekbe, egyéb pénzügyi eszközökbe fektetnek be.
A befektetési alap a befektetési tevékenység tárgya, valamint a részvénytársasági befektetési alap részvényei. Egyes szerzők a befektetési alapokat nemcsak befektetési objektumok közé sorolják, hanem a befektetési tevékenység alanyai közé is, különösen a kollektív befektetők közé. Egy befektetési alap nem lehet kollektív befektető, mivel nem jogi személy. A kollektív befektető a befektetési alap alapkezelő társasága.
Általában pénzügyi, tárgyi és immateriális befektetési objektumokat különböztetnek meg. A pénzügyi tárgyak mindenekelőtt értékpapírok mind az elsődleges, mind a másodlagos piacon. A tárgyi tárgyak közé tartoznak az ingatlanok, a termelő vagy egyéb berendezések, a forgó eszközök. Úgy tűnik, hogy a befektetési alap nem egy speciális befektetési tárgy, mivel megfelel a befektetési tevékenység pénzügyi tárgyának jellemzőinek. Nyíltvégű és időszakos befektetési alapokba pénzeszközök, zárt befektetési alapba alapok és egyéb vagyontárgyak (amennyiben a vagyonkezelési szabályzat előírja) átadásával a befektető befektetési részesedést kap, amely névre szóló értékpapír.
A befektetési tevékenység egy beruházás és a beruházások megvalósítását szolgáló gyakorlati cselekvések összessége.
Inv tevékenység tárgyai:
befektető;
Vevő;
Vállalkozó (vállalkozó);
Felhasználó;
Harmadik fél szervezetei.
Befektető az a személy, aki saját, kölcsön- vagy kölcsöntőkét befektetési formában allokál vagy fektet be, és biztosítja azok rendeltetésszerű felhasználását. Befektetőként állampolgárok, vállalkozások, gazdasági társaságok és egyéb jogi személyek léphetnek fel. arcok. A befektetők lehetnek külföldi jogi személyek. és fizikai arcok. A tevékenység többi alanyától eltérően a befektetőknek joguk van ellátni a tevékenységben részt vevő összes funkcióját.
Vevő- ez általában egy jogi személy, amelyet a beruházó felhatalmaz a projekt számlájának végrehajtására. Feltétel: a beruházó ne avatkozzon be a megrendelő és más résztvevők vállalkozási és egyéb tevékenységeibe a közöttük létrejött megállapodásban meghatározott ideig. Ebben az esetben az Ügyfelet a befektetési tárgy birtoklásának, használatának és rendelkezésének joga illeti meg a meghatározott időtartamra és a meghatározott szerződésben meghatározott jogkörében. A szerződésen felül szükséges a leendő létesítmények építésére vonatkozó műszaki megbízás megfogalmazása és a termelő infrastruktúra főbb paraméterei. A megrendelő a megbízások alapján megrendel egy projektet, pályázatot szervezhet vállalkozók felkutatására, kiválasztására. Terveket dolgoz ki a projekt megvalósítására, figyelemmel kíséri azok megvalósításának előrehaladását, a becslések összhangját a tényleges költségekkel. A megrendelő végső célja a tárgy átadása.
Végrehajtó- szakosodott szervezetek, amelyek rendelkeznek a szükséges engedélyekkel, tanúsítványokkal és szerződéses munkát végeznek beruházási objektumok építéséhez. Szerződéses munkát végez befektetővel vagy ügyféllel.
Felhasználó- ez az a befektetési tevékenység tárgya, amelynek birtokába vagy teljes tulajdonába a befektetési tárgy kerül.
A felhasználó befektetési tárgyat kap cselekmény (ha átruházás), szerződés (ha akvizíció) alapján. A szállító- tartalmazza a számlázási tevékenységek tárgyait, amelyek nyersanyag, anyag, felszerelés biztosítására szolgálnak.
Objektumok befektetési tevékenység az Orosz Föderációban az újonnan létrehozott és korszerűsített állóeszközök és forgótőke az Orosz Föderáció nemzetgazdaságának minden ágazatában és szférájában, értékpapírok, célzott készpénzbetétek, tudományos és műszaki termékek, egyéb ingatlanok, valamint tulajdonjogok és szellemi tulajdonjogok.
1. A fő gazdasági tevékenység iránya szerint:
Egyéni befektető;
Intézményi befektető;
Ez a besorolás megkülönbözteti azokat a befektetőket, akik magánszemélyek. inv tevékenységet folytató és szervezetileg kialakított csoport, főszabály szerint sokrétű tevékenységet folytat, pl. és befektetés.
2. Befektetési célok szerint:
Stratégiai befektető, akinek elegendő ideig kell befektetést végrehajtania ahhoz, hogy a befektetésekből eredményt (hatást) érjen el.
Portfólióbefektető - befektetési nyereségre törekszik egy bizonyos cselekvési szakaszban; gyors be- és kilépés a tokból; megtérülő befektetések; szinte nem szerepel az ügy kezelésében.
3. A befektetési hatásra összpontosítva:
A befektető a jelenlegi befektetési bevételre összpontosít;
A befektető hosszú távon a tőkenyereségre összpontosít;
A nem gazdasági hatás elérésére összpontosító befektető (befektetések megvalósítására
társadalmilag jelentős programok)
4. Inv kockázatokkal kapcsolatban:
Olyan befektető, aki nem hajlandó kockázatot vállalni;
A befektető kockázatsemleges;
Kockázatérzékeny befektető;
5. A befektetési magatartás mentalitása szerint:
Konzervatív befektető - alacsony fokon választja a jól bevált befektetési ötleteket
kockázatot azokban az iparágakban, amelyekben tapasztalattal rendelkezik;
Mérsékelt befektető - befektetések védelme, biztonságuk, magas jövedelmezőségük, kockázati étvágyuk biztosítása;
Agresszív befektető - magas befektetési megtérülés, magas kockázati hajlandóság;
6. Lakosokhoz tartozás útján:
Belföldi befektető;
Külföldi befektető.
5. Befektetési környezet Oroszországban
Alatt befektetési környezet a piacgazdaságban politikai, gazdasági, pénzügyi, társadalmi-kulturális dolgok összességeként értendő. az államban (régióban) jelenleg rejlő szervezeti, jogi és földrajzi tényezők, amelyek vonzzák vagy taszítják a potenciális befektetőket.
Az ország befektetési klímájának felmérésére számos módszer létezik, amelyek módszertani megközelítésben, az elemzett mutatók számában és halmazában, minőségi jellemzőiben különböznek egymástól.
A világ más országaihoz képest ilyen alacsony mutató a világminősítésben, és a legtöbb befektető számára kedvezőtlen, az oroszországi befektetési környezet a fő oka az orosz tőke külföldre, a tőke számára vonzóbb feltételekkel rendelkező országokba való "menekülésének". beruházás. Az orosz vállalatok külföldre irányuló befektetéseinek volumene 2000 első három negyedévében több mint 3500 millióval haladta meg az orosz gazdaságba irányuló külföldi befektetések beáramlását. Emiatt hiány van a hazai és külföldi működőtőke-befektetésekből.
Ezért a kedvező befektetési környezet megteremtése Oroszországban az egyik legfontosabb feltétele a befektetések vonzásának és az ország későbbi gazdasági növekedésének.
A külföldi tőke aktív beáramlását és hatékony felhasználását, valamint a hazai tőke országból történő „kimenekülésének” megfékezését számos tényező akadályozza, amelyek között több fő is megkülönböztethető:
1 A hazai tőke működését szabályozó stabil jogi keret hiánya az Orosz Föderáció területén.
2. A társadalmi feszültség növekedése;
3. Oroszország regionális felbomlásának minden negatív következményének valós tudata sok nagy nyugati befektető részéről.
4 a korrupció és a kereskedelmi tevékenység egyes területeinek kriminalizálása
5. Fejletlen infrastruktúra (közlekedés, hírközlés).
Jelenleg állami szinten próbálják megteremteni az inv klíma alapját. Különleges szabályozási dokumentumokat adtak ki, amelyek meghatározzák annak fejlődését: Elnöki rendeletek „Az Orosz Föderáció magánbefektetéseiről” és „A pénzügyi lízing fejlesztéséről a befektetési tevékenységekben”, valamint „Az Orosz Föderációban történő külföldi befektetésekről” szóló szövetségi törvények. Szövetségi törvény „Az Orosz Föderációban folyó számlázási tevékenységekről. tőkebefektetés formájában valósul meg" stb.
Mindezek a szabályozások azonban még mindig nem teszik lehetővé az oroszországi befektetési légkör teljes körű kialakítását, és a befektetések iránti igény növekszik.
Befektetési környezet az Alt. Az él három egymással összefüggő komponenst tartalmaz:
befektetési potenciál szintje,
befektetési kockázatok szintje,
befektetési tevékenység szintje.
Az Orosz Föderáció régióinak befektetési vonzerejét vizsgáló, az "Expert-RA" hitelminősítő intézet által készített tanulmány eredményei szerint az Altáj Terület befektetési potenciálja 1999 és 2005 között jelentéktelen 26-28 helyen változott, és a benne rejlő lehetőségek: munkaerő, infrastruktúra, pénzügyi, természeti erőforrások 2005-ben 2004-hez képest nem változtak.
Javulás volt megfigyelhető a fogyasztói és a termelési potenciál területén. Első alkalommal került kiszámításra a befektetési potenciál turisztikai rangja. Az Altáj terület Oroszország 20 legvonzóbb régiójának egyike a turizmusfejlesztés szempontjából, és a 2. helyet foglalja el a szibériai szövetségi körzet régiói között.
A befektetési kockázatot tekintve 2005-ben az Altáj Terület a 72. helyen végzett, ami 2 pozícióval jobb, mint 2004-ben. A régió helyzete javulást mutat a jogalkotási kockázat (35. hely 2004-ben és 26. - 2005-ben), a pénzügyi kockázat (75. és 70. hely), a bűnügyi (51. és 39. hely) és a környezetvédelmi ( 47., illetve 45. hely). A jogszabályi és környezeti kockázatok 2005-ben elért szintje 1999 óta a legalacsonyabb.
2004-től az Altáj Terület az alacsony potenciállal és magas kockázatú régiók csoportjába került, bár 1999-2003 között a régió az alacsony potenciálú és közepes kockázatú régiók közé tartozott.
Az Altáj Terület és Oroszország egésze társadalmi-gazdasági és politikai életében tapasztalható pozitív tendenciák arra utalnak, hogy a befektetési környezet olyan jelentős összetevői, mint a politikai és társadalmi kockázatok 2006-tól fokozatosan javulni fognak. Ez lehetővé teszi, hogy az Altáj Terület visszanyerje pozícióját, és átkerüljön a mérsékelt befektetési kockázatú régiók csoportjába.
A befektetési tevékenység alanyai a befektetési folyamat nélkülözhetetlen résztvevői. Tevékenységük célja bizonyos előnyök megszerzése a jövőben a jelenbe történő tőkebefektetéssel.
Amint az a 2.9. ábrán látható, az RF „Beruházási tevékenységről az RF-ben” 1999. február 25-i törvénye a következő típusú befektetési tevékenységet határozza meg: befektetők, ügyfelek, munkavégzők (vállalkozók) és létesítmények használói. Képviseletüket a következő szervezeti és jogi formák képviselhetik: magánszemélyek és jogi személyek (ideértve a külföldieket is) és ezek egyesületei, valamint nemzetközi szervezetek és államok.
Rizs. 2.9. A befektetési tevékenység tárgyai
Befektetők- olyan gazdasági egységek, amelyek (saját vagy vonzott) tőkét fektetnek be befektetési tevékenység tárgyaiba annak érdekében, hogy a jövőben bizonyos (gazdasági, társadalmi vagy egyéb) hatást érjenek el. Befektető lehet jogi személy vagy magánszemély, jogi személyek társulása, kormányhivatal, önkormányzati szerv és (vagy) külföldi képviselő. A beruházási projekt fő szereplőjeként a befektetőt a következő jogok illetik meg:
Önállóan határozza meg a befektetések mennyiségét, jellegét és hatékonyságát;
A beruházások célzott felhasználásának nyomon követése;
A befektetések eredményének birtoklása, felhasználása, selejtezése (kivéve a jogszabályban meghatározott eseteket);
Jogosultságaik egy részét átruházzák más szervezetekre.
Beruházási projektek végrehajtását bízták meg vásárlók... Ők a befektetők által felhatalmazott magánszemélyek és jogi személyek, akik a befektető által biztosított jogokon belül minden szükséges intézkedést megtesznek a beruházási projektek céljainak eléréséhez. A befektetési gyakorlat azt mutatja, hogy a befektető el tudja látni az ügyfél funkcióit. Ha az ügyfél nem befektető, akkor a befektetések tulajdonosi, használati és rendelkezési joga az e tevékenység végrehajtására vonatkozó megállapodásban vagy kormányszerződésben megállapított időtartamra és időtartamra megilleti.
Mint vállalkozók lehetnek jogi személyek és magánszemélyek, akik munkaszerződés vagy az ügyféllel kötött állami szerződés alapján munkát végeznek, és olyan típusú befektetési tevékenységek végzésére engedéllyel rendelkeznek, amelyekre a vonatkozó jogszabályok szerint engedélyköteles.
A felhasználók által befektetési tevékenység tárgyai lehetnek magánszemélyek és jogi személyek, ideértve a külföldieket is, valamint állami szervek, helyi önkormányzatok, külföldi államok, nemzetközi egyesületek és szervezetek, amelyek számára ezeket a tárgyakat létrehozták, és amelyek felhasználását szerződés rögzíti. a befektetővel. Ugyanakkor gyakran maguk a befektetők is felhasználóként lépnek fel. A befektetők és a felhasználók között létrejött befektetési megállapodás határozza meg a vállalkozási tevékenység tárgyaiba fektetett pénzeszközök tulajdonosai vagy tulajdonosai közötti kapcsolatot; interakció a beruházási projekt végrehajtásának folyamatában; a projekt későbbi működéséből származó bevétel elosztása; a tárgyhoz való jog.
Így az RF 1999. február 25-i, "Az RF befektetési tevékenységről szóló törvénye" a befektetési tevékenység négy fő tárgyát határozza meg: befektetőket, ügyfeleket, vállalkozókat és a befektetési tevékenység tárgyainak felhasználóit. A törvény a formaiságánál fogva nem tükrözi a befektetési tevékenység alanyai besorolásának minden jelét.
A befektetési tevékenység alanyainak alternatív osztályozását javasolta V.V. Bocsarov. Javasolja a befektetési tevékenység alanyainak osztályozását az alábbi szempontok szerint:
1) fő operatív tevékenységek területei szerint:
- Egyedi(magánszemélyek);
- intézményi befektetők (jogi személyek);
2) befektetési céllal:
- stratégiai(cégekben meghatározó részesedés megszerzésével vagy jegyzett tőkéjükben nagyobb részesedés megszerzésével foglalkoznak; más társaságok összeolvadásának, felvásárlásának stratégiáját folytatják; végső cél a cég valódi irányítása);
- portfólió(különféle pénzügyi eszközökbe fektetni; a cél a maximális jelenlegi bevétel vagy tőkenyereség megszerzése a jövőben);
3) lakosokhoz való tartozással:
- belföldi(magán- és jogi személyek, valamint egyesületeik, állami szervek, önkormányzati szervek);
- külföldi(külföldi magánszemélyek és jogi személyek, államok és nemzetközi pénzügyi és hitelszervezetek (Világbank, Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank stb.)).
A befektetési tevékenység alanyainak elérhető besorolásainak elemzése lehetővé tette az alábbi, a 2.10. ábrán látható osztályozás kialakítását.
E besorolás szerint a befektetési tevékenység valamennyi tárgyát az alábbiak szerint kell felosztani:
1. által befektetési célokra a befektetési tevékenység összes tárgyát fel kell osztani kereskedelmiés non-profit... A korábban figyelembe vett osztályozás V.V. Bocharova vállalja a befektetési tevékenységek alanyainak stratégiai és portfólió szerinti felosztását. Ez elsősorban annak köszönhető, hogy a szerző a befektetési tevékenységeket a kereskedelmi tevékenységekkel azonosítja. A gyakorlat azonban azt mutatja, hogy a befektetésnek nem mindig az a célja, hogy profitot termeljen.
sti az Orosz Föderációban "1999. február 25-én kelt, befektetési tevékenység alanya, befektetést hajt végre, nem kereskedelmi célokat követhet, mint például a gazdaság szabályozása és fejlesztése, szerkezetátalakítása stb. a szociális szféra bizonyos volumenű tőkebefektetésekhez vagy befektetésekhez kapcsolódik. Nyilvánvaló, hogy ebben az esetben szó sincs nyereségről. Ebben az esetben csak társadalmi hatás lehetséges.
Rizs. 2.10. A befektetési tevékenység tárgyai
Mindez lehetővé teszi a befektetési tevékenység kereskedelmi és nem kereskedelmi tárgyainak elkülönítését. A befektetési tevékenység kereskedelmi alanyai közé tartoznak azok a gazdasági egységek, amelyek befektetésének célja a haszonszerzés. A V.V. által javasolt besoroláshoz hasonlóan stratégiai és portfólióra oszthatók. Bocsarov. A befektetési tevékenység nem kereskedelmi alanyai közé tartoznak azok a gazdasági egységek, amelyek befektetési célja nem a haszonszerzés.
Ezek a célok lehetnek:
a gazdaság szabályozása és fejlesztése;
Gazdasági szerkezetátalakítás;
Stimuláció;
Társadalmi hatás elérése;
Adomány;
A közérdek kielégítése;
2. A befektetési tevékenységek osztályozásának következő jellemzője az piacokon amelyeken működnek. Kétféle piac létezik, ahol befektetés történik: a pénzügyi piac és a valódi befektetési piac. Ebben az esetben az elsőt érinti részvénytársaságokés a másodikon - tőkeképző. A részvénybefektetők között vannak tőzsdén kereskedett és tőzsdén kívüli tőzsdei szereplők. Tevékenységük célja, hogy tőkét fektessenek tőzsdei eszközökbe, így részvényekbe, kötvényekbe, opciókba stb.
A befektetési tevékenység tőkeképző alanyainak fő tevékenysége viszont a gazdaság reálszektorának finanszírozása. A tőkeképző befektetők bizonyos volumenű tőkebefektetésekhez kapcsolódó beruházási projekteket finanszíroznak. Ezenkívül az ilyen finanszírozás lehet kereskedelmi és nem kereskedelmi jellegű is.
3. Hasonlóan a V.V. által javasolt besoroláshoz. Bocharov, a befektetési tevékenység összes tárgya osztható rezidens hovatartozás (belföldiés külföldi) és által fő operatív tevékenységek területei (Egyediés intézményi).
4. Az Orosz Föderáció 1999. február 25-i, „Az Orosz Föderációban folyó befektetési tevékenységről” szóló törvényében a befektetési tevékenység alanyainak besorolásával ellentétben, a befektetési folyamatban végzett funkciók szerint A befektetési tevékenység alanyainak a következő csoportjai különböztethetők meg: a főés szolgáló... A főbbek közé tartoznak a korábban említett befektetők, ügyfelek, vállalkozók és felhasználók, akik közvetlen résztvevői a befektetési folyamatnak. A befektetési folyamat hatékony megvalósítása azonban lehetetlen olyan gazdasági egységek nélkül, mint a beszállítók, bankok, biztosító szervezetek, közvetítők, tőzsdék stb. Bár a tevékenységek közvetetten kapcsolódnak a befektetési tevékenység fő alanyai befektetési tevékenységéhez, szerepük a befektetési tevékenységben a befektetési folyamatot nem szabad alábecsülni.
5. A befektetések utolsó osztályozási jellemzője az kockázathoz való hozzáállás... E kritérium szerint a befektetési tevékenység két típusa lehetséges: klasszikusés vállalkozás... A klasszikus alanyok közé tartoznak azok a cégek, amelyek átlagos kockázati szinttel fektetnek be. Befektetési tevékenységük végső célját - a profitszerzést - az optimális befektetési portfólió kiválasztásával érik el, vagyis olyan portfóliót, amely minimális kockázat mellett maximális bevételt tud nyújtani. Kockázati társaságok tevékenysége ( vállalkozás(angolul) - kockázatos vállalkozás) a gazdaság különösen kockázatos területeinek finanszírozásához kapcsolódik, amelyek eredményei nem ismertek előre, és nem jósolhatók meg kellő megbízhatósággal. Az általuk vállalt kockázat jutalma a befektetett tőke rendkívül magas kamata. A kockázati társaságok ugyanakkor lehetnek különálló gazdasági egységek és nagyvállalatok strukturális részlegei is. A kockázati finanszírozásba be kell vonni a bankok „becsületszava” alapon, azaz fedezet nélkül kibocsátott bizalmi hiteleit is.
A befektetési tevékenység fenti alanyai közötti kapcsolatok szerződéses alapon valósulnak meg, amely rögzíti az ilyen megállapodást kötő felek jogait, kötelezettségeit és felelősségét.
A befektetések közgazdasági lényegéből és a korábban hivatkozott besorolásból következően a befektetési tevékenység alanyai által történő tőkeelhelyezés a befektetési tevékenység tárgyát képező különböző irányokban lehetséges. Az ilyen objektumok osztályozása a 2.11. ábrán látható.
Rizs. 2.11. Befektetési objektumok
Így a tőkebefektetés tárgyai lehetnek:
Újonnan létrehozott és korszerűsített álló- és forgóeszközök;
Célzott készpénzbefizetések;
Tudományos és műszaki termékek;
Szellemi tulajdonjogok;
Tulajdonjogok;
A tulajdonjog egyéb alanyai.
