UDC 336.6.
A pénzügyi piac fejlődésének problémái Oroszországban
A pénzügyi piac fejlődésének problémái Oroszországban
Adamova e.v. (Bryansk Állami Műszaki Egyetem,
g. Bryansk, RF)
Adamova.E..V .v. Bryansk Állami Műszaki Egyetem, Bryansk, Orosz Föderáció)
Az Oroszország pénzügyi piacának és fejlesztésének problémáinak elemzése figyelembe veszi a külső és a belső tényezőket.
Az Oroszország pénzügyi piacának állapotát elemzik, és a fejlődés problémáit érinti, figyelembe véve a külső és a belső tényezőket.
Kulcsszavak: pénzpiac, befektetés, állami szabályozás
Kulcs szavak. : Pénzpiac, befektetés, kormányzati szabályozás
A pénzügyi piac egyik gazdaság fontos eleme. Úgy vélik, hogy hozzájárul az ideiglenesen ingyenes pénzeszközök, a gazdasági fejlődés és a növekedés mobilizálásához nemzeti és hosszú távon, így az orosz gazdaság korszerűsítésének egyik módja a pénzügyi piac munkájának javítása érdekében. Ugyanakkor ez volt a pénzügyi piac, amely az elmúlt évtizedekben globális válságok aktív generátorává vált, mivel a természetben pénzügyi szektora nagy procilizikus potenciállal rendelkezik.A pénzügyi piac szervezett vagy informális pénzügyi eszköz kereskedési rendszer. Ebben a piacon pénzt cserélnek, a hitel- és tőke mozgósításának biztosítása. Az orosz pénzügyi piac jelenlegi állapotát a következő jelenségek jellemzik: a befektetők védtelen jogai és érdekei, a magas színvonalú eszközök likviditásának hiánya, a külföldi kereskedési platformokra, a nem hatékony és ritka hosszú távú befektetésekre vonatkozó nagy mennyiségű tranzakció. E tekintetben az orosz gazdaságnak hatékonyan kell alkalmaznia a nemzeti megtakarításokat, hatékony mechanizmust képez a tőke vonzására és újraelosztására. Az orosz gazdaság teljesen bizonytalan állapotban van, a maximális kockázat zónájában. A geopolitikai helyzet, amelyben Oroszország létezik, úgy érezte magát, a devizapiacot és az értékpapírpiacot az éles ingadozások jellemzik a kurzus és az indexek.A funkciók a szerkezet a pénzügyi rendszer alakult Oroszországban működésével kapcsolatos számos tényező, többek között elegendően alacsony a népesség aktivitása a pénzügyi piacon, változó a preferenciák a lakosság irányába szolgáltatás a hitelintézetek , amely nemcsak a banki szolgáltatásokat, hanem a tőzsdei szolgáltatásokat is biztosítja, valamint a nem hiteles pénzügyi intézmények alacsonyabb bizalmát az iparág magas szintű visszaélései miatt a felügyeleti tevékenységek elégtelen intenzitásában és a távollétben a gátlástalan résztvevőkre gyakorolt \u200b\u200bhatásmechanizmusok.
A pénzügyi piac fejlődésének romló hatása alacsony szintű halmozott megtakarítással rendelkezik. A megtakarítások aránya a populáció pénzbevételeinek teljes felhasználásának aránya továbbra is eléggé alacsony, annak ellenére, hogy a megtakarítások növekedési üteme 14,1% -ra. A 2015-ös eredmények szerint és átlagosan az elmúlt három évben ez a mutató jelentősége csak 10% volt. A népességi hozzájárulások arányának aránya a GDP-hez 2015 végén 28,7% volt, ami alacsony érték a fejlődő országok összehasonlítható adataival kapcsolatban (1. ábra).
1. ábra - a lakosság betéteinek térfogatának aránya külön fejlődő országokban a GDP-hez, százalékban
Jelenleg az orosz pénzügyi piacot a tőzsde viszonylag alacsony kapitalizációja és a vállalati adósság szintjének alacsony aránya jellemzi a GDP-nek. Ezenkívül a részvények és kötvények elhelyezése jelentősen lemarad a banki hitelezés mögött az érintett pénzforrások tekintetében. Az Oroszország pénzügyi piacának fejlesztésének következő problémái megkülönböztethetők:
1. A külföldi befektetők és a pénzügyi tranzakciók nagy befolyást gyakoroltak a pénzügyi piacra.
2. A pénzügyi piac állami szabályozásának rendszere hatástalan, és ez hátrányosan befolyásolja a piac fejlődését.
3. A külföldi és az orosz bankok közötti verseny évente növekszik, ennek következtében a pénzügyi piac fejlődése sokkal lassabb.
4. A monetáris politika hatástalan, a pénznem tartalékok folyamatosan növekszik.
5. A viszonylag kis mennyiségű és nem harmonicitást a devizapiac fejlesztésében tekintik meg.
6. Az orosz bankok nagyrészt elmaradnak a külföldi bankok mögött.
7. A külföldi vállalatok nem teljesíthetik az elavult jogszabályi keret miatt az orosz vállalatoknak az orosz vállalatoknak.
Az Oroszország modern banki szektorának működésének egyik jelentős feltétele a hazai pénzforrások hiánya és magas költsége. Az erőforrások hiányát a gazdaság mérsékelt növekedési üteme, a jövedelemeloszlás szerkezetének, a nyugdíjrendszer sajátosságainak és a lakosság megtakarítási magatartása határozza meg. A hosszú pénz szegmensében különösen észrevehető hiányt figyelnek meg, amelyet a háztartások preferenciái és az intézmények gyenge fejlődésének magyarázata a gazdaságban hosszú pénz felhalmozódására irányul. Ezen túlmenően, a normák a Ptk teszi az egyének minden korlátozás nélkül, hogy jelentsék lejáratú betétek korlátozás nélkül, ami megnehezíti, hogy alkalmazza a megfelelő módszert a formáció a hosszú források a bankok. A belső erőforrások magas költsége elsősorban az erőforrások és a magas infláció miatt az akut versenytől következik.
A belső erőforrás hiánya meghatározza az orosz banki rendszer külső erőforrásoktól való függését. Ez viszont meghatározza annak sérülékenységét a likviditási sokkokra. A pénzügyi piac mélységének hiánya korlátozza azt a köreszközöket, amelyeket a központi bank használhat. A banki rendszer likviditáskezelésében az Oroszország bankja kénytelen használni csak néhány jól ismert eszközt. Ugyanakkor nem tudott rugalmasabb és hatékonyabb eszközöket használni, például a nyílt piacon működő műveleteket. Ennek oka a pénzpiac és az Oroszország tőkepiaci rendkívül elégtelen mélysége. Az orosz tőzsdék sajátosságainak elemzése során az első dolog, ami vonzza a figyelmet, hogy az üzlet nem veszi figyelembe, mint a befektetés fontos forrása és a vállalkozói tevékenység ösztönzésének hatékony intézménye. Az orosz tőzsde alacsony befektetési vonzerejének komoly tényezői a magántulajdon védelméért felelős intézmények és a befektetők jogai, a bűnüldözési és igazságügyi rendszerek hiányosságai, a Kormány, bizonytalanság a döntéseiből származik. Az orosz piac ellenőrzése az információs hatékonyság nem minden esetben megerősíti hatékonyságának hipotézisét, legalábbis gyenge formában. Ez lehetővé teszi az általánosan elfogadott módszerek alkalmazásának lehetőségét a piac elemzésére és a kereskedelmi stratégiák kialakítására. Kis számú folyékony értékpapír és a keskeny ágazati szegmens nagy koncentrációja és a keskeny ágazati szegmens nagy koncentrációja a külföldi gazdasági konjunktúrák függőségével együtt meghatározza az intravénás diverzifikáció végrehajtásának összetettségét. Mindez meghatározza az orosz tőzsde alacsony befektetési vonzerejét, befolyásolja a piaci szereplők szerkezetének kialakulását és viselkedését. Eddig a globális szereplők stratégiáiban az orosz piac továbbra is platform egy rövid távú spekulatív játék.
Az orosz tőzsdei piac lényeges problémáját a nagyobb piacoktól való elszigetelésnek nevezhetjük: amerikai, európai és ázsiai. A piacunk elkülönítésének komoly körülménye, amely befolyásolja a növekedés lehetőségeit, átmeneti szakadék, amely az orosz tőzsdék kereskedési munkamenetével érkezik. Az orosz kereskedelem ideje az az időszak, amikor a külföldi piacok pénzügyi ágazata nem aktív. Ezért a befektetők az orosz eszközökkel folytatott tranzakciókba lépnek, hogy az orosz készletek letétkezelő bevételeinek piacára kerüljenek. Ez kiküszöböli a befektetési kockázat részét. A hazai tőzsde egyik legfontosabb veszélye, hogy miközben a már meglévő tendenciák fenntartása mellett a belső tőzsde a gazdaság valós ágazatának befektetési forrása fokozatosan "elfogy". Ez nyilvánul meg magát a nagy kibocsátók tömeges átirányításában a külföldi piacokon. Az Oroszország pénzügyi piacának fejlődésének problémája az, hogy az oroszországi befektetések volumene egy sor tizedik negyedévé válik. Valójában Oroszország visszatért a 2008-as szintre. Abszolút értelemben a beruházás szintje pozitív tendenciát mutatott, de 2014-ben valósul meg az infláció miatt, 2014-ben 1,5% -kal csökkent - 8,4% -kal, 2016-ban és 2016 első felében - további 4,3% -kal csökkent. A 2016-os Gazdasági Fejlesztési Minisztérium előrejelzései szerint a csökkenés 2,7% lesz. A jelenlegi csökkenés sokkal elhúzódó jellegű. A bartatobos problémák mellett korlátozza a szankciók pénzügyi áramlásait és az olajpiac bizonytalanságát. A befektetés csökkenése az orosz gazdaság további növekedésének fő féke, mivel a vállalkozások kevésbé és kevésbé ösztönzik az épülettermelés terén. 2015-ben a saját beruházások volumene jelentéktelenül - összehasonlítva a 2014-es válsággal, csak 1,2% -kal, míg a felvetett pénzeszközök volumene 16% -kal csökkent. Sok vállalkozó várja a stagnálást a gazdaságban, amelyet a fogyasztói kereslet csökkenése kísér. Negatívan befolyásolja a vállalkozói szellem megerősítését az adminisztratív nyomás és az adók növelése.
Így az elemzés azt mutatja, hogy az orosz pénzügyi piacot pozitív és negatív fejlesztési tendenciák jelenléte jellemzi, annak ellenére, hogy egy hatalmas fejlesztési potenciál jelenléte van.
A használt források listája
1. Lavrov, E. I. Beruházások, pénzügyi piac és gazdasági növekedés: monográfia / E. I. Lavrov, M. Yu. MakoVetsky, T. N. Polyakova. - Omsk: OMGU, 2007. - 500 p.
2. Mirkin, Ya. M. Pénzügyi konstrukció / J. M. Mirkin. - M.: Lingva-F, 2014. - 360 p.
3. SIMONENKO, I. A. Az Oroszország pénzügyi piacának problémái és kilátásai / I. A. A. SIMONENKO, N. V. Sadyov // Közgazdaságtan és modern menedzsment: az elmélet és a gyakorlat: Sat. Művészet. Az XLIII nemzetközi anyagok szerint. tudományos tanulmány. conf. - Novoszibirszk: Sybak, 2014. - № 11. - P. 199-204.
4. NIFAEVA, O. V. erkölcsi és erkölcsi tőke, hogy megakadályozzák a válságokat / O. V. Nifaeva // Eco. - 2014. - № 9 (483). - P. 169-179.
5. Az Oroszország Bank hivatalos honlapja. - Hozzáférési mód: http: //www.cbr.ru.
Oroszország pénzügyi piaca: Problémák, formáció és fejlesztés
Bevezetés ................................................. .................................3
1. A modern pénzügyi piac és annak mechanizmusa ......... ..6
1.1 A pénzügyi piac lényege és értéke .......................................... .6
1.2 A pénzügyi piac funkciói ............................................ .......... .11
2. Az Orosz Föderáció pénzügyi piacainak elemzése ....................................... ..14
2.1 A pénzügyi piacok Oroszországban való elemzése ........................... ..... 14
2.2 Az állam pénzügyi tevékenységének elemzése ................................. 19
3. Az oroszországi pénzügyi piac fejlesztésének javítása és kilátásai .................................... ......................... 24
3.1 A pénzügyi piacon történő szabályozás javítása .................. 24
3.2 Az Orosz Föderáció pénzügyi piacának fejlődésének kilátásai .............................. ... 29
Következtetés ................................................. ........................... 32
A használt források listája ................................. 33
A Függelék ................................................ ........................ .34
B. függelék ................................................ ........................ ..35
Függelék ................................................ ........................ ..36
G. függelék ................................................ .................. ......... 37
Bevezetés
A modern időszak orosz gazdasága a további fejlesztés modelljének megtalálása, amely dinamikus magassági impulzussal rendelkezne. Ugyanakkor, az alap számára, amely alapján a feladat elérése feltételezhető, a piaci kapcsolatok rendszere. A pénzügyi kapcsolatok olyan lényeges elemek, amelyek összekapcsolják az általános gazdasági kapcsolatok rendszerét egyetlen egészbe, különösen a piaci kapcsolatok kialakulásának és fejlesztésének feltételeiben. Fejlesztésük során, a pénzügyi szektorban feltörekvő kapcsolatok szabályozásának folyamatainak gyenge kezelhetőségével, az állami pénzügyi politika által nem működött, az orosz gazdaság egy olyan piacgazdasági pszeudo formáját kapta, amelynek tömege van A gazdaság számára jellemző attribútumok a fejlett piaci kapcsolatokkal és a gazdaság ágazatainak közötti kiegyensúlyozatlan kölcsönhatás.
A piaci kapcsolatok megkövetelik a piaci infrastruktúra felhasználását és továbbfejlesztését egyetlen olyan pénzügyi politikára alapozva, amely megfelel az állam viselkedésének a piaci szabályozás területén. Sajnos az Oroszország modern gazdasága jellemzi a pénzügyi kapcsolatok állami szabályozására vonatkozó intézkedések alkalmazásában, amely csökkenti, vagy csökkenti a "nem" a pénzügyi piacra gyakorolt \u200b\u200bhatás hatékonyságát.
E tekintetben figyelembe véve az orosz gazdaság új feltételeit és valós helyzetét, a pénzügyi piac problémáit, az állami rendelet mintáit, az Oroszországban az optimális modelljének optimális modelljének keresése új tanulmányokra és kutatásra van szüksége és képzett ajánlások, fejlesztésük és a végrehajtási folyamat javítása.
A pénzügyi piac témája, a szabályozás mechanizmusai és módszerei különböző szempontokban, a technológia és a folyamatok kezelésére nézve, mind a kialakult gazdasági iskolák szempontjából, mind a szerző jelentős számú tudományos iratok és publikációval foglalkoznak. Ez a téma releváns az árucikk-monetáris kapcsolatok eredete óta, valamint az állam megjelenése funkcióival és feladataivel. A gazdaság problémáinak tanulmányozása során a társadalmi fejlődés különböző szakaszaiban tudományos iskolákat és irányokat is kialakítottak. Mindegyikük a gazdaság legfontosabb feladatainak megoldására alapozott - a hatékony fejlődés feladata. A pénzügyi piac egyik fokon vagy más problémáiban az állami rendelet szabályszerűségeit a gazdasági tudomány szinte minden klasszikusaira fordították: V.I. Lenin, K. Marx és mások. Az orosz gazdasági tudományban komoly figyelmet szentelnek a pénzügyi piac, a modellek és a szabályozás módszerei. A hazai tudósok munkája, figyelembe véve a pénzügyi piac fejlődésének problémáit, annak szabályozását, a gazdaság stabilizálását: a szabályozási szabályozási mechanizmusokról szóló mechanizmusokról szóló kérdésekben L.I.Alalkin, V.S. Yantonyuk, M.S.ATLAS, A.G. GRYAZNOVA, A.SHISHOV , V. Volobyev, Et Hadar stb.
A tanulmány tárgya Oroszország pénzügyi piaca.
A kutatás tárgya - az Orosz Föderáció pénzügyi piacának fejlesztése.
A tanulmány célja, hogy fontolja meg Oroszország, problémák, formáció és fejlesztés pénzügyi piacát.
A cél elérése érdekében meg kell oldani a következő feladatokat:
- a pénzügyi piac elméleti alapjainak feltárása és annak mechanizmusa;
- az állam pénzügyi tevékenységének és az Oroszország pénzügyi piacainak pénzügyi tevékenységének elemzése, problémák, formáció;
- Tevékenységek fejlesztése az Orosz Föderáció pénzügyi piacai javítása érdekében.
A tanfolyam megírásakor mind a külföldi, mind a hazai tudósok munkái voltak. Az első közé tartozik a Kovalev V.v., Glushchenko v.v., Kolb R.U. satöbbi.
1. A modern pénzügyi piac és annak mechanizmusa
1.1 A pénzügyi piac lényege és értéke
Mielőtt beszélne a pénzügyi piacról, meg kell határozni a "finanszírozás" kifejezést. Finansia fogalma 13-15 évszázadban jelent meg. Olaszország bevásárlóvárosaiban, és először jelezte a pénzét. További felhasználás - mint a monetáris kapcsolatok rendszeréhez kapcsolódó koncepció, a lakosság és az állami pénzeszközök létrehozásáról szóló állam. Így ez a kifejezés tükröződik:
Először két téma közötti készpénzkapcsolatok;
Másodszor, az alanyok különböző vállalkozások voltak ezen kapcsolatok folyamatában;
Harmadszor, a kapcsolatok folyamatában egy nemzeti pénzeszközöket alakítottak ki - költségvetés. Következésképpen ezeket a kapcsolatokat kölcsönözték;
Negyedszer, a pénzeszközök rendszeres átvételét a költségvetéshez nem lehetett biztosítani, anélkül, hogy adókat, díjakat és egyéb kifizetéseket adnának egy állami kötelező jellegű.
Ezek a finanszírozás főbb jelei, amelyek szerint lehetőség nyílik arra, hogy a pénzkapcsolatok teljes népességétől megoszthassák őket.
A pénzügyek az állam által szervezett monetáris kapcsolatok halmaza, amelynek során a gazdasági, társadalmi és politikai feladatok végrehajtására vonatkozó nemzeti alapok forrásainak kialakulása és felhasználása történik.
Az államháztartás a társadalmi termék költségeinek és a nemzeti vagyonának egy részének újraelosztására szolgáló eszköz. Ezek alapján a költségvetési rendszer. Az államháztartási rendszer külön elemei közé tartoznak az extrabudgetary alapok finanszírozásához az egyéni cél események (Nyugdíjpénztár, Társadalombiztosítási Alap, Foglalkoztatási Alap).
A finanszírozás az egyik legfontosabb eszköz, amellyel a gazdasági egység gazdaságára gyakorolt \u200b\u200bhatás (ország, régió, vállalkozás stb.). A pénzügyi mechanizmus a pénzügyi források szervezési rendszere, tervezése és használata. A pénzügyi mechanizmus magában foglalja:
a) pénzügyi eszközök;
b) pénzügyi technikák és módszerek;
c) alrendszerek (személyzet, jogi, szabályozási, információ, műszaki és szoftver) biztosítása.
A pénzügyi eszközök a rövid távú és hosszú távú befektetések különböző formái, amelyeket pénzügyi piacokon végeznek.
A piacgazdaság működése a különböző piacok működésén alapul, amelyek két fő osztályba sorolhatók: a termelt termékek (áruk és szolgáltatások) piaca és a munkaügyi és pénzügyi források piacai.
A pénzügyi piac a hitelezők és a hitelfelvevők közötti tőke újraelosztásának mechanizmusa a mediátorok igényei és a tőkeellátás alapján. A gyakorlatban azt képviseli a hitelintézetek (pénzügyi és hitelintézetek) halmazát, amely a tulajdonosokból a hitelfelvevőknek és a hátsó részekből származik.
A pénzügyi erőforrások piacán olyan piacok léteznek, amelyekben tevékenységeik kiterjesztésének szükségessége, valamint azok, amelyekben a megtakarítások felhasználhatók. A pénzügyi források forgalomba hozatala, vagy a túlcsordulás, amely a túlcsordulást jelenti azt jelenti, hogy azok azokból költöznek, akiknek többleteik vannak, azok számára, akik beruházást igényelnek. Ugyanakkor, szabályként a jogorvoslatot azoktól küldik, akik hatékonyan nem használhatják őket, azok számára, akik termelnek használják őket. Segítséget nyújt csak a gazdaság egészének teljesítményének és hatékonyságának javítására, valamint a társadalom minden tagjának gazdasági jólétének javítására.
A pénzügyi piacon azok, akik szabad pénzügyi forrással rendelkeznek, különböző feltételek mellett továbbítják őket más piaci szereplők számára, amelyeket a piaci entitásokon keresztül közvetítenek, vagy közvetlenül a gazdaság különböző területeinek finanszírozására irányuló erőforrásokat közvetítenek, biztosítva a népesség különböző területeit és szükségleteit az állami költségvetés. Pénzügyi erőforrásokat biztosítanak a hitelfeltételekről vagy az CONCOMBAT feltételekről, ha a befektető megszerzi a befektetett anyagok vagy immateriális javak tulajdonjogát.
A kölcsönt különböző típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, banki, kereskedelmi vagy állami hitel adják ki. A kölcsönzött tőke használatának kifizetése az a százalékos arány, amely a hitelkérelem és a kölcsönfővállalat felépítésétől függ, és egy irányba vagy más irányba javítható, amely befektető a legmagasabb vagy alacsonyabb nyereségre. Egyrészt a kamatszint alacsonyabb lehet a vonzott erőforrások használatából származó nyereség mértékéből, hogy a hitelfelvevőnek lehetősége legyen visszafizetni a kölcsönt és biztosítja a tőke növekedését. Másrészt a kamatláb biztosítja a befektetői nyereséget a pénzeszközök nyújtásából a hitelben, valamint kompenzálja az infláció és a kockázatok miatt az infláció és az egyedi beruházások végrehajtásának kockázata miatt. A hitelkapuba érkezési arány megfelel a növekvő gazdaság átlagos arányának a konkrét befektetések kockázatának módosításával. Hatékonyabban a kölcsönzött tőkepiac működik, annál nagyobb a kamatláb kamatlábának mérete megfelel a befektetés kockázatának és a gazdaságnak a gazdaságának és a gazdaságnak az egészének hatékonyságának.
A tőkebefektetésekbe való befektetési jövedelem szintjét a konkrét termelési és piaci feltételek jövedelmezőségének szintje határozza meg, amely befolyásolja a vállalat piaci kapitalizációját. A részvénytőke nyereségének szintje nagymértékben megfelel a konkrét termelés hatékonyságának szintjének, és a nem hatékony tevékenységek esetében a befektetőnek nulla vagy negatív nyereség arányát biztosítja. Befektető - A cselekvés tulajdonosa megosztja a vállalkozói struktúra más részvényeseinek befektetési kockázatát, és ezért a készletekbe történő beruházás nyeresége jelentős határain ingadozhat. A nyereségetől eltérően a kölcsönzött tőke kamatlába egészében kevésbé kapcsolódik egy adott üzleti vállalkozás jelenlegi pénzügyi és gazdasági tevékenységeivel, és főként a piaci feltételek határozzák meg.
A pénzügyi forrás felhasználásának a pénzügyi piacon történő felhasználására való átutalást egy másik pénzügyi eszköz adja ki. Ha az erőforrásokat hitelfeltételekre továbbítják, ezt a megfelelő hiteleszközök - adósságértékek (kötvények, ígéretes, megtakarítási bizonyítványok stb.) Vagy különböző típusú hitelszerszámok adják ki. Ha a befektető tőkéhez fektet be, az ilyen műveletet az ingatlaneszközök - részvények adják ki. A hitelben biztosított források díja a százalékos arány, és határozatlan pénzeszközök befektetése a tőke - nyereség részesedésére osztalék és tőkésített jövedelem formájában, amelyet a vállalat saját tőkéjének növelésére küldenek.
Mivel a tőke használatára való átruházás a pénzügyi eszközök értékesítésével történik, ami tükrözi a befektetett tőkebefektetéshez való részvétel jogait, a pénzügyi piacot olyan piacnak lehet meghatározni, amelyen pénzügyi eszközöket termelnek, értékesítenek és vásárolnak.
A pénzügyi piac a gazdasági és jogi kapcsolatok rendszere, amely a vásárláshoz és felszabadításhoz és a pénzügyi eszközök forgalmához kapcsolódik. E kapcsolatok alanyai az állam, valamint azok, akik szabad pénzügyi forrásokat kívánnak közvetíteni, azok, amelyek beruházásokat igényelnek, és a stabil, jól felszerelt pénzügyi közvetítők számára biztosítják a pénzügyi források újraelosztását a piaci szereplők között.
Azok a személyek, akik más piaci entitások tevékenységébe fektetnek, bizonyos pénzügyi eszközök megvásárlását, pénzügyi eszközöket és tulajdonosokat nevezik - részvények, kötvények, betétek stb. Azoknak, akik a pénzügyi eszközök kibocsátásának és értékesítésének révén vonzzák az ingyenes pénzügyi forrásokat Az ilyen eszközök kibocsátói. Minden pénzügyi eszköz a befektető eszköze - az eszköz tulajdonosa és az eszköz kiadása kötelezettsége.
A piaci szereplők közötti pénzügyi eszközök kereskedelme a különböző pénzügyi intézmények közvetítésénél történik. Biztosítják a piac folyamatos működését, az új és forgalma a piacon történő befektetői közötti elhelyezést, amely korábban eszközt adott ki. A széles körű pénzügyi piacon számos pénzügyi közvetítő jelenléte a széles körű szolgáltatásokért a verseny súlyosbodásának előmozdítása, és így, a különböző típusú pénzügyi szolgáltatások iránti alacsonyabb árak. A fejlettebb és versenyképesebb pénzügyi piac, annál kevésbé a más résztvevők által nyújtott szolgáltatások pénzügyi közvetítők javadalmazása. A pénzügyi közvetítők a pénzügyi piacon szükséges résztvevők, amelyek a pénzügyi eszközök működési beruházási beruházásaival rendelkeznek, és a befektetési folyamatból származó pénzeszközök visszavonását. A beruházásokat igénylő piaci szereplők, a pénzügyi közvetítők segítenek a pénzeszközök felhasználásának versenyhelyzetét. Minél magasabb a hitelfelvevő versenyképes helyzete a piacon, annál alacsonyabb a pénzügyi források felhasználásának díja.
A pénzügyi piac szerepe az, hogy:
- ideiglenesen szabad tőkét mozgósítanak különböző forrásokból;
- hatékonyan forgalmazza a felhalmozott szabad tőkét számos véges fogyasztó között;
- meghatározza a befektetési terület tőkehasználatának leghatékonyabb területeit;
- az egyéni pénzügyi eszközök és szolgáltatások piaci árai, objektíven tükrözi a javaslatot és a keresletet;
- szakképzett közvetítést végez az eladó és a pénzügyi eszközök vevője között;
- a pénzügyi és kereskedelmi kockázatok minimalizálásának feltételei;
- felgyorsítja a tőke forgalmát, azaz hozzájárul a gazdasági folyamatok aktiválásához.
1.2 A pénzügyi piac funkciói
Pénzügyi piacok számos fontos funkciót hajtanak végre.
1. Adjon meg ilyen interakciót az ügyfelek és az eladók a pénzügyi eszközök, amely meghatározza az árakat a pénzügyi eszközök, amelyek egyensúlyban vannak a kereslet és a kínálat rájuk.
A pénzügyi piacon minden befektetőnek bizonyos megfontolásai vannak a pénzügyi eszközök jövőbeni beruházásainak jövedelmezőségére és kockázatára vonatkozóan. Ugyanakkor, természetesen figyelembe veszik a pénzügyi piacon fennálló helyzetet: minimális kamatlábak és kamatlábak, amelyek megfelelnek a különböző kockázati szinteknek. A pénzügyi eszközök kibocsátói a pénzügyi piacon versenyképesek, hogy biztosítsák a befektetők számára a pénzügyi befektetéseik jövedelmezőségének szükséges szintjét. Így a befektetőknek és a kibocsátóknak megfelelő pénzügyi eszköz egyensúlyi ára és a pénzügyi közvetítők keletkeznek a hatékony pénzügyi piacon.
(2) Pénzügyi piacok bevezetik a befektetők visszaváltási mechanizmust a megfelelő pénzügyi eszközökkel, és ezáltal növelik ezen eszközök likviditását.
A pénzügyi eszközök befektetõinek megváltása pénzügyi közvetítők - piaci kereskedők, akik bármikor, ha befektetőkre van szükséged, készen áll a saját pénzügyi eszközök megváltására. Minél hatékonyabban működik a pénzügyi piac, annál nagyobb a likviditás, amely a forgalomban lévő pénzügyi eszközöket biztosítja, mivel bármely befektető bármikor és veszteség nélkül fordíthatja a pénzügyi eszközöket.
A pénzügyi közvetítők mindig készen állnak arra, hogy ne csak a pénzügyi eszközök megváltják, hanem szükség esetén értékesítsék őket a befektetőknek is. A pénzügyi eszközök folyamatos visszaváltására és értékesítésére gyakorolt \u200b\u200bgyakorlása, a pénzügyi közvetítők nemcsak a forgalomban lévő pénzügyi eszközök likviditását biztosítják, hanem stabilizálják a piacot is, ellensúlyozzák a jelentős áringadozásokat, amelyek nem kapcsolódnak a valódi értékváltozásokhoz Pénzügyi eszközök és az eszközök kibocsátói tevékenységeinek változása.
3. Pénzügyi piacok segítenek a megállapodás megállapodásának bármelyikének (hitelfelvevők) megtalálásában, valamint jelentősen csökkentik a műveletek és az információs költségek költségeit.
Pénzügyi közvetítők, amelyek nagy mennyiségű beruházást és vonzerejét végeznek, csökkentik a piaci szereplők költségeit és a pénzügyi eszközökkel kapcsolatos műveletek releváns kockázatát. Mind a tőzsdén, mind a kötvények és a hitelpiacon, ez a közvetítők döntő szerepet játszanak a mozgó tőke. Ez a szerep különösen akkor észrevehető, ha a vállalati közvetítők finanszírozása, amelyek nem a legmagasabb hitelminősítéssel rendelkeznek, és amelyek száma jelentős a világ minden országában. A pénzügyi közvetítők csökkentik a költségeket a megtakarítások gyakorlása révén a műveletek skáláján, és javítják az értékpapírok, kibocsátók és hitelfelvevők értékelésének eljárásait a hitelpiacon.
A fejlett piacgazdasággal rendelkező országokban a rendkívül hatékony pénzügyi piacok működnek, amelyek mechanizmust biztosítanak a piaci szereplők közötti pénzügyi források újraelosztásának és a megtakarítások hatékony elhelyezésének támogatására a gazdaság területei között. Ukrajnában és azokban az országokban, amelyek a gazdasági piacok piaci átalakulásaira léptek, a pénzügyi piacok különböző szakaszaiban és fejlődésben vannak. Az ilyen országokban szereplő pénzügyi piacok fejlődését tömeges privatizáció, a válság jelenségek leküzdése és a gazdaság pozitív eltolódásai. Ezzel párhuzamosan, mint általában a megfelelő jogalkotási keret és a mechanizmus, amely garantálja annak végrehajtását.
2. Az Orosz Föderáció pénzügyi piacainak elemzése
2.1 Az Oroszország pénzügyi piacok állapotának elemzése
A pénzügyi piac fejlődéséhez, a monetáris politikával együtt, olyan tényezők, mint a társadalmi-gazdasági helyzet, a helyi költségvetés kialakulásának és felhasználásának folyamata, beleértve a költségvetési folyamat menedzsment konkrét pénzügyi eszközeinek megválasztását, valamint a A városi hatóságok szerepe jelentős hatással van az országban; a regionális gazdaság fejlődésének támogatása és ösztönzése és a vonatkozó pénzügyi infrastruktúra kialakulása.
Az ország társadalmi-gazdasági helyzetét 2008-ban a következő fő makrogazdasági mutatók (A. függelék) jellemezhetik.
Általában az ipari termelés volumene 2008-ban az 1990-es évek szintjének körülbelül 33,8% -át tett ki.
A termelés csökkenése minden nagyobb iparágban folytatódik, kivéve a villamosenergia-ipar és az élelmiszeripar, amely az ilyen iparágak kiemelt szükségességének köszönhető.
Ugyanakkor a 2008-as export volumene elérte a 3,1 milliárd dollárt (2% -kal nőtt), és a behozatal volumene 4,2 milliárd dollárt tett ki (16% -kal csökkent).
A gazdaságban lévő depressziós fázis jelentős hatással van a városi költségvetések kialakulására, és jelentősen korlátozza a városi közigazgatások lehetőségeit. A korábbi években az állami költségvetés bevételi részének kialakításában a belföldi jövedelem részesedésének relatív növekedésének folyamata folytatódik, amelyben a fiskális bevételek érvényesülnek, amelyek közül 2/3 három fő adót tartalmaz (jövedelemadó) , ÁFA és jövedelemadó).
A külföldi bevételek átvételében többirányú dinamika van: miközben a szövetségi költségvetésből származó bevételek csökkentése mellett a kölcsönzött pénzeszközök felhasználásának növekedése, amely lehetővé teszi a költségvetési kiadások (költségvetési hiány) feleslegének visszafizetését.
A városi költségvetés költségeinek finanszírozására szolgáló kölcsönzött pénzeszközök fő eszközei: a GGC (MCO) és a banki hitelek kibocsátása (B. függelék).
Körülbelül 4 trillió volt a 2008-as költségvetés kiszolgálása. rubel, amely a költségvetési kiadások több mint 30% -át tette ki. Ezért a fejlett pénzügyi piac kialakulása az egyik kiemelt feladat, amelynek célja, hogy fizikailag megtalálja a pénzügyi helyzetet a városokban.
2008. április közepén a Pénzügyminisztérium nyilvántartásba vette az adminisztráció (euro-szerelvény) külső hitelének (euro-szerelvény) kibocsátását a 300 millió dolláros összegben. A külföldi piacon (főként az Egyesült Államokban) hitelfelvétel lehetővé fogja tenni a pénzeszközöket a költségvetési kiadások finanszírozására kisebb százalékban és hosszabb ideig a hazai pénzügyi piac hitelfelvételének feltételeihez képest.
Például a St. Petersburgban 6 év alatt létrejött egy fejlett pénzügyi piaci infrastruktúra. Jelenleg 4 tőzsde van a városban, 104 kereskedelmi bank és több mint 400 pénzügyi és brókercég. A St. Petersburg pénzügyi piaca az Oroszország (Moszkva után) regionális pénzügyi piacának második lépése, valamint az alfiverezési kötelezettségek legnagyobb piaca.
E tekintetben az a tény, hogy 2006 elején Moszkvai és Orenburgi önkormányzati hitelek kötvényei a város cseréjén szerveztek, a kiadás és kezelés, amelyet az ICO típusát szerveztek. Ez lehetővé tette, hogy további pénzügyi forrásokat vonzzon a városi piacon, főként regionális befektetők számára.
A pénzügyi piac jellemző jellemzője nagyfokú koncentráció. Szinte az összes ágazat (a devizapiac, a hitelpiac, a betétek, részvények és kötvények) kiosztható 4-5 legaktívabb piaci szereplők, amelyek figyelembe veszik a forgalom fő részét. Ezenkívül érdemes megjegyezni, hogy a pénzügyi piac a kereskedési platformok folyamatos specializációját fejlesztette ki. Így az állami és önkormányzati kötvények kereskedelmét (az önkormányzati kötvényhitel kivételével) tőzsdéken végzik, és a deviza, a vállalati papírok és számlák fő forgalmát az Outstraight piac elszámolja.
A pénzügyi piac elemzése azt mutatja, hogy figyelembe véve a likviditás szintjét, a vezető pozíciók jelenleg az állami értékpapírok piacát foglalják el (GKO és MCO), de a vállalati értékpapírpiac fejlődésének alakulása kifejezett.
A pénzügyi piaci résztvevők tevékenységét a különböző ágazatokban nagyrészt az Oroszország központi Bankjának politikája határozta meg, mind a dollár árfolyamának ellenőrzése, mind a refinanszírozás kamatlába tartásának állandó csökkenése (B. függelék) ).
Az orosz értékpapírpiac látható, nyilvánvalóan stabilizálva a 140 PFTS indexpontok pontján a leghosszabb idő után, és ami a legfontosabb, jelentős növekedési ütemben. Az orosz gazdaság a hivatalos statisztikai adatok számára a FÁK-országok és a kelet-európai régió legnagyobb GDP-növekedésének legnagyobb arányát mutatja. Ugyanez vonatkozik az értékpapírpiacra is. A jelenlegi stabilizáció miatt teljesen természetes kérdés van, ami a közeljövőben vár minket? Mászik? Az esés? Piaci stabilizáció az elért szinten?
Sajnos, ezen a területen a kellően súlyos és ugyanakkor a tényezők irányába mutató hatása érezhető. Egyrészt politikai tényezők, amelyek biztosan hozzájárulnak a piac csökkenéséhez, másrészt a gazdasági tényezők. Az elmúlt hat hónap óta tanúskodtunk az uralkodási dominancia, csak gazdasági tényezők, ezért nagyon jelentős okok vannak annak feltételezésére, hogy erejük jelentősen és a jövőben jelentős lesz. Továbbra is meg kell értenie a piac mozgatását.
A makrogazdasági adatok arra kényszerülnek, hogy a piac kilátásaira gondoljanak az optimizmus nagy részével. Az országban az országban az ipari termelés volumene 2007. január-áprilisában 17,7% -kal nőtt az előző év azonos időszakához képest, köztük áprilisban - 14,1% -kal. A pénzügyi szektorban, az ukrán bankok nyeresége, és ezek a legfontosabb befektetők a hazai piac, január-április nőtt 70,5% -kal nőtt a tavalyi év azonos időszakához képest, és május 1-t összegezte 403,5 millió hrivnya.
Például Ukrajnában a piaci kötődés revitalizációja is társulhat a közelgő privatizációs értékesítéshez. A 2007. május 12-én Ukrajna Állami Tulajdon Alapja bejelentette a versenyt a JSC Krivorozhstal részvényeinek 93,02% -át. Ez az objektum várhatóan súlyos küzdelem lesz a hazai üzleti csoportok között, és nem lehet kizárni a nemzetközi befektetők lehetőségét is. Általánosságban elmondható, hogy ez az értékesítés becslése szerint körülbelül 1 milliárd dollár, amely az Ukrajna állami költségvetésének egy tizenkettedik része. Nyilvánvaló, hogy ez az államháztartás rendszere radikális módon befolyásolja az elsődleges államadósság piacának konjunktúráját. Így jó okok van arra, hogy reméljük, hogy a gazdasági tényezők hozzájárulnak a növekedéshez. Azonban, mint tudod, van egy kanál kátrány minden méz hordóban. Ez a kanál egy konjunktúra a külső pénzügyi piacokon.
A Wall Street Journal szerint sok globális befektető felülvizsgálja terveit az év hátralévő részének fejlesztésében. Az amerikai pénzeszközöket a feltörekvő piacokon fektetettek be a május 5-én végződő héten, az elmúlt 8 hetes értékű pénzeszközök kiáramlása az utóbbi 8 hetében, a forrásokat a fejlődő gazdaságokban fektetett pénzeszközökből származó pénzeszközök kiáramlása 6 héten belül történt. A kereskedők is megjegyzik, hogy a fedezeti alapok már elkezdték a feltörekvő piacokból származó pénzeszközöket. A fejlődő gazdaságban lévő országokban történő befektetésekből származó bevételek továbbra is hanyatlás tendenciát mutatnak. Az MSCI index (R - 1.1. Alkalmazás), a feltörekvő piacokhoz kiszámított, az év eleje óta az év elején 10% -kal csökkent. A feltörekvő piacok kötvényei élesen csökkentek az árpiac után, miután a munkaerőpiac állampiacának kedvező adatai közzététele után az Egyesült Államokban megerősítették az Amerikában a kamatlábak gyors növekedését. Globális index J.P. Morgan EMBI + globális (G. függelék - 1.2. Ábra) 2,1% -kal csökkent, és a feltörekvő piacok kötvényeinek átlagos elterjedése 0,25 százalékponttal 5,15 százalékponttal emelkedett. Ábrán. 1.3 bemutatta a Dow-Jones indexet - tükrözi a hatalmas vállalatok piacának ("kék zsetonok" - kék zsetonpiac - a piaci zsetonok - piaci értékek piaci értékét, amelyek piaci értéke több mint 5 milliárd dollár).
Ilyen körülményekkel kapcsolatban a belföldi piac legközelebbi perspektívái homályosan tűnnek, azonban nincsenek komoly oka a pesszimizmusnak.
Sajnos a gyenge fejlődés miatt a tőzsdeinknek nincs sok befolyása az ország gazdaságára - párhuzamos tanfolyamokra megy. Ez elsősorban a tőzsdeink kis volumenének és egy nagyon kis számú vállalatnak köszönhető.
A kimenet meg lehet tenni: Eddig hazánk annyira szegény, amíg népünk annyira hitetlen, amíg gazdaságunk a "vad kapitalizmus" állapotában - nincs esély arra, hogy csodálatos és erőteljes pénzügyi mechanizmussá váljon, hogy az egész Civilizált világ.
2.2 Az állam pénzügyi tevékenységeinek elemzése
Az állam tevékenységét a pénzügyek területén a következő funkciók előtt hajtják végre:
- az állami szintű elosztás:
- az alapok ágazatközi és területi újraelosztása a nagyobb hatékonyság és a nemzeti jövedelem racionális felhasználása érdekében;
- a termelés, a termelés nem termelékeny szféra, amelyben a nemzeti jövedelem nem hoz létre (képzés, társadalombiztosítás, egészségügyi ellátás);
- A népesség különböző társadalmi csoportjai közötti jövedelem újraelosztása (rossz, nagyszárú, stb.).
- Ellenőrzés, amely nyilvánul meg magának a GDP és a nemzeti jövedelem eloszlásának ellenőrzésében. Ezt a funkciót végrehajtja a végrehajtó hatóságok rendszerén keresztül.
- Serkentés - az, hogy az állam a pénzügyi karok és módszerek teljes rendszerének segítségével befolyásolhatja a vállalkozás, a teljes iparágak és a gazdaság egészének fejlődését.
Amint már említettük, a finanszírozás gazdasági és jogi kategória, azaz A konkrét forma állapota kapcsolódik hozzájuk, a különböző reprodukciós entitások közötti konkrét pénzügyi kapcsolatokat, amelyek elemei arányok, normák, tarifák, kifizetések, levonások stb.
Az állam használja alapok alapok visszafizetni adósságukat mind az országon belül és külföldön.
A nemzeti pénzügyi ellenőrzést a jogalkotási hatóságok végzik - a Szövetségi Közgyűlés és két kamarája - az Állami Tanács és a Szövetségi Tanács, a pénzügyi, adó-, hitelintézetek, a minisztériumok és osztályok, a helyi hatóságok osztályai. A jogalkotó testületek legfontosabb funkciója az állami pénzeszközök fogyasztásának feltétele. Az objektumok kontrollnak vannak kitéve, függetlenül a megyei alárendeltségüktől.
A minisztériumi pénzügyi ellenőrzések elvégzik a minisztériumok, osztályok ellenőrzési és ellenőrzési részlegeit. Ezek a testületek az alárendelt vállalkozások, intézmények pénzügyi és gazdasági tevékenységeinek ellenőrzését végzik.
A számlák kamra figyelemmel kíséri a szövetségi költségvetés bevételi és kiadási cikkeinek időben történő végrehajtását, az Orosz Föderáció más pénzügyi és hitelintézeteinek költségvetési mozgalmának jogszerűségét és időszerűségét. Feladata az, hogy meghatározzák a közpénzek költségeinek hatékonyságát és megfelelőségét, valamint a szövetségi tulajdon felhasználását, a szövetségi törvények projektjeinek pénzügyi szakértelmét. A Szövetségi Költségvetés végrehajtásának folyamatában a számlázási kamara elvégzi a számlázási kamara elemzését a kibocsátott eltérések a szövetségi költségvetés és a javaslatok előkészítésének, amelyek célja, hogy megszüntessék őket, valamint javítsák a költségvetési folyamat egy egész.
A beszámolási tanács kötelessége rendszeres beadványt nyújt a Szövetségi Tanácsnak és a Szövetségi Költségvetés előrehaladásáról és a megfigyelt vizsgálatok eredményéről szóló tájékoztatásának állami Dumából.
Az ellenőrzési rendelkezések a számlák tanács vonatkozik valamennyi kormányzati szervek és intézmények az Orosz Föderáció szövetségi pénzalapok.
Regionális szinten a pénzügyi ellenőrzést mind a regionális hatóságok, mind pedig a speciálisan létrehozott ellenőrző szervek végzik.
Felett az állam a köztársasági költségvetés az Orosz Föderáció és annak végrehajtását végzi a bizottság a költségvetés, adók, bankok és pénzügyek az Állami Duma az Orosz Föderáció által létrehozott legfelsőbb törvényhozó. Feladata magában foglalja a szakértői és az analitikus munkák magatartását és az Orosz Föderáció elnöke által bevezetett Költségvetési üzenetek anyagára vonatkozó következtetések előkészítését.
Fontos szerepet játszik a pénzügyi ellenőrzés végrehajtásában az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma és helyszíni testületei.
A Pénzügyminisztérium Finanszírozási Minisztériumának felépítése működik az ellenőrzés és a könyvvizsgálat menedzsmentje, valamint a területi pénzügyi szervek - a fő vezérlő-könyvvizsgáló eszköze.
A Pénzügyminisztérium és testületei a vállalkozások termelési és pénzügyi tevékenysége, a szövetségi költségvetés pénzügyi forrásainak időben történő ellátása, a nemzetgazdaság fejlődéséhez, a társadalmi-kulturális és egyéb rendezvények fejlesztéséhez szükséges.
Pénzügyi szervezetek fejlődnek projektek szabványok, levonások a szövetségi adók, díjak és egyéb kifizetéseket, a támogatás mértéke és támogatások a szövetségi költségvetésből a költségvetés a szervei, az Orosz Föderáció, alkotnak konszolidált költségvetés az Orosz Föderáció, a valamint a költségvetések projektjei, és képviselik őket a végrehajtó testületekben.
A közpénzek felvételének, célzott és gazdaságos felhasználásának ellenőrzésének feladata a szövetségi kincstári hatóságokhoz tartozik.
A Szövetségi Treasury és annak területi testületeinek általános igazgatósága a republikánus költségvetés végrehajtásának megszervezésére, elvégzésére és nyomon követésére szolgál, kezeli a költségvetés bevételeit és költségét a bankok kincstári számláiban.
A hitelintézetek pénzügyi ellenőrzése a hitelek biztonságának és visszaküldésének ellenőrzésénél történik. Nagyon hatékony az adószolgáltatás által végzett ellenőrzés. Az adószolgáltatás fő feladata az adókra vonatkozó jogszabályok betartásának figyelemmel kísérése, a számítás helyességének, a megfelelő költségvetésekbe való belépésének teljességének és időszerűségének ellenőrzése.
Az adószolgálat működési pénzügyi ellenőrzési hatóság. Ő végzi a monetáris dokumentumok, számviteli könyvek, jelentések, nyilatkozatok és egyéb okmányok ellenőrzését az adók kiszámításával és kifizetésével kapcsolatos egyéb okmányok, valamint a költségvetéshez, a különböző minisztériumok és szervezeti megyék, az intézmények és szervezetek különböző közös formáiban tulajdonjog. Ugyanakkor az adószolgáltatások megkövetelhetik a szükséges magyarázatot, hivatkozásokat és információkat az ellenőrzésekből eredő kérdésekről (a kereskedelmi titkokat alkotó információk kivételével); Vizsgálja meg a vállalkozások (gyártási, raktár, kereskedelem) helyiségét, amelyet a jövedelem kivonására használnak.
A számviteli jelentések, a mérlegek, a települések, a letelepedések, a nyilatkozatok és az adók kiszámításához és kifizetéséhez kapcsolódó egyéb dokumentumok, az adóellenőrök, az adóellenőrök, az intézmények, intézmények felfüggesztése jogosultak és a bankok és egyéb pénzügyi és hitelintézetek elszámolására és egyéb számláira vonatkozó szervezetek; visszavonhatja az elrejtést vagy a nyereséget (jövedelem) vagy más adózási tárgyak csökkenését; Adjon pénzügyi szankciókat és bírságot. Abban az esetben, az egyet nem értés a vállalkozások és a polgárok a döntést, hogy döntsenek a tisztviselők kormányzati adóellenőrzések lehet fellebbezni a választottbírósági vagy polgári bíróság.
A Szövetségi Szolgálat Oroszország árfolyam és export-ellenőrzési célja, hogy biztosítsa a tevékenységek koordinálását az árfolyam és export-ellenőrzési ügynökök, hogy végre egy egységes állami politika terén a valuta, export-import és más külföldi gazdasági műveletek; Egységes rendszer megszervezése a rezidensek felügyeletére és a devizaügyleteket szabályozó szabályozási aktusok nem rezidenseire vonatkozóan; az állam előtti külföldi pénznemben lévő kötelezettségek lakói teljesítése, beleértve a deviza eladási kötelezettségeit a hazai devizapiacon; a külkereskedelmi műveletekre és a külföldi tőkeáttételekre vonatkozó kifizetések érvényessége; A műveletek végrehajtásának értékpapír devizában, valamint egyéb kapcsolódó műveletek terén a külföldi gazdasági tevékenység.
Az állam pénzügyi tevékenysége a három fő funkció megvalósítására csökken: először az állami pénzeszközök képződése, másrészt az alapok felhasználása a feladataik végrehajtásához és a harmadik szinten a pénzügyi kapcsolatok szabályozásához az Orosz Föderáció pénzügyi rendszereinek különböző linkjei között. Ugyanakkor az államháztartás fő szerepe az a pénzügyi folyamatok újraelosztása és ellenőrzése.
3. A pénzügyi piac fejlődésének javítása és kilátásai Oroszországban
3.1 A szabályozás javítása a pénzügyi piacon
A pénzpiaci szabályozás javítását három fő területen kell elvégezni: először az sro szerepének növelése, valamint a pénzügyi piac állami szabályozójával való szorosabb közlése, másrészt a Tevékenységek a pénzügyi piacon a kormányzati feladatok fokozatos koncentrációja a szabályozás, ellenőrzés és felügyelet a pénzügyi piacon egy állami testület, harmadszor, a prudenciális felügyeleti rendszer fejlesztése.
A pénzügyi piac mennyiségi növekedésével és minőségi szövődjével objektíven szükség van az önszabályozó funkciók kidolgozására, ami azt jelenti, hogy növeli a sro és az állami hatóságok kölcsönhatásának hatékonyságát. Először is, a normák és szabályok által kidolgozott SRO kell egészítenie és részletesen normák az állami szabályozás, és szükség van, hogy ösztönözze a SRO létrehozni szigorúbb követelményeket a piaci szereplők tevékenységének. 2008-2010-ben meg kell konszolidálni a jogszabályokban és a megyei jogszabályokban az SRO és a SRO szabványok elveire vonatkozó követelményeket. A biztosítási alapok létrehozása a sro-ban, további befektetői védelmet nyújtva. Lehetőség van több olyan kezdeményezésre, amelynek célja a szakmai közösség szerepének megerősítése az értékpapírpiac ellenőrzése és a befektetési kockázatok csökkentése során: biztosítja a lehetőséget, hogy szolgáltatásokat nyújtson a szakképzetlen befektetők számára, csak az értékpapírpiacon szereplő szakmai résztvevők számára SRO-ban szigorúbb szakmai szabványokkal; Csak az SRO tagjai számára biztosítják az értékpapírok nyilvános elhelyezését, valamint a vállalatok értékpapírjainak megnövekedett kockázatainak értékpapírjait. A következő lehetőségek az sro funkcióinak bővítésére a főbb feladatok megoldásával kapcsolatos megoldásokkal kapcsolatban Az értékpapírpiac szabályozását a jelentés vonatkozó szakaszai tartalmazzák.
Nagyszerű lehetőségekkel kell rendelkezniük a pénzügyi piaci szereplők jelentésének gyűjtésére és elemzésére. Ezt az ilyen jelentések elemzésének, az általánosítások és a közzétételek elemzésének SRO-funkciójára is ki kell szabni a szabályozó hatóságok által megállapított szabályokkal összhangban.
A pénzügyi piac a gazdaság egyik kiemelt ágazatává válik, amelynek irányításának hatékonysága befolyásolhatja az állami gazdaságpolitika általános hatékonyságát. Ezenkívül a többszektorbeli pénzügyi gazdaságok kialakulása és fejlesztése során az integrált szabályozás sajátos feladata merül fel, amely nyilvánvalóan kényelmesebb az egyetlen központtól. E feltételek mellett különösen releváns a pénzügyi piac szabályozására vonatkozó egységes központ kérdése. Ugyanakkor a megoldást a kérdésre kell elvégezni, figyelembe véve az Oroszország jelenlegi kormányzati rendszerét. Az Oroszországban egy MEGAREGulátor létrehozásáról bizonyos mértékig történő megteremtése egy bizonyos szabályozó testület kollegialitásának síkjává vált, és független státusza. Úgy tűnik, hogy ezek a kritériumok nem elsőbbséget élveznek, és továbbá hosszú távon jelentősen csökkentheti a pénzügyi piacon egyetlen szabályozó hatékonyságát. Úgy tűnik, hogy a Megarguláció kérdésének megoldását Oroszországban elsősorban a pénzügyi piacra vonatkozó követelmények és szabványok egyesítésével kell elvégezni, valamint konszolidálni a kormányzati funkciókat, amelyek 2-3 éven belül megvalósíthatók. 2009-ben meg kell kezdeni az értékpapírok bizalmi kezelésére vonatkozó követelményeket, valamint az értékpapírok nyilvántartásba vételének eljárását.
2009-20010-ben kiegészíteni kell az értékpapír-kérdések bizalomkezelésének egységesítését és nyilvántartásba vételét az értékpapírpiac kockázatainak szabályozására. Ezeket a megközelítéseket jól ismert bázeli alapelvek alapján lehet megfogalmazni. Az ilyen megközelítéseket már a banki tevékenységek szabályozásának részeként hajtják végre, és csak részben az értékpapírpiacon folytatott szakmai tevékenységek szabályozásának részeként. Úgy tűnik, hogy ezeknek az elveknek az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek terjesztésére kell terjeszteniük, figyelembe véve az ilyen résztvevők tevékenységét, a rendelkezésre álló műveletek típusát. Továbbra is figyelembe kell vennie a szeretett szabályozás egyesítésének kérdését a pénzügyi intézmények jellege. Így 2004-ben az Oroszország FSFR átadott feladatokat a nem állami nyugdíjalapok szabályozására. Célszerű lenne kiegészíteni ezeket a hatásköröket, a hatóság szabályozza a biztosítási szervezeteket. 2009-ben ki kell tölteni a "Értékpapírpiacon" szövetségi joggal kapcsolatos módosítások és kiegészítések kidolgozását, amelynek célja az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek prudenciális felügyeletének rendszerének kidolgozása. A prudenciális felügyeleti rendszer lehetővé teszi, hogy gyorsan azonosítsa és megállítsa az értékpapírpiac megsértését. A törvény több szintet biztosít az ilyen felügyelet, beleértve a résztvevők által a belső ellenőrzés pénzügyi piacának végrehajtását a jogszabályok megállapított követelményeinek való megfeleléssel, az önszabályozó szervezetek ellenőrzésével, valamint az állami szervek ellenőrzésével.
A jogalkotási szinten szükség van az értékpapírpiacon belüli szakmai résztvevők belső ellenőrzési szolgáltatásainak nagyobb függetlenségének biztosítására, valamint a pénzügyi közvetítőkből eredő kockázatkezelés követelményeit. Különösen szükség van a pénzügyi piac résztvevői felelősségének megszilárdítására, hogy rendelkezzen a kockázatkezelés megszervezéséért vagy független strukturális kockázatkezelési egység létrehozásáért. Az ilyen kockázatkezelési szakemberek esetében a releváns képesítési követelményeket a szervezeten belül kell megállapítani. Ugyanakkor minden egyes szervezetben a pénzügyi piac résztvevője a kockázatkezelésre vonatkozó vonatkozó belső dokumentumok kidolgozása, amelynek meg kell felelnie a megállapított követelményeknek.
Felügyeleti célokra is szükség van a szervezetek - szakmai résztvevők bevezetésére az ideiglenes igazgatás értékpapírpiacon. Jelenleg az ideiglenes igazgatás intézete felügyeleti intézkedésként már bevezetésre került a kölcsönös befektetési alapok, a szakosodott letétvállalások és a nem állami nyugdíjalapok vezetői társaságaihoz. Részben a piaci szereplők kockázatainak ellenőrzésének funkciója delegálható SRO-ra.
2009-ben - 2011-ben intézkedéseket kell tenni az értékpapírpiacon az orosz szakmai résztvevők felügyeletének módszereinek és szabályainak összehangolására az értékpapírpiacon. Ez megfelel a globális gyakorlatnak. Például a 2004/39 / EK irányelv azt javasolja, hogy a hitelintézetek saját pénzeszközeinek azonosítása alapuljon a pénzügyi intézmények valamennyi többi kategóriájának sajátos pénzeszközeinek meghatározásához.
2008-2009-ben az egységes piaci szereplők bevezetésére tervezik, hogy kiszámítsák szavatolótőkeikat, amelyek megfelelnek a nemzetközi szabványoknak, valamint megállapítják a pénzpiaci tőkebefektet résztvevők napi kiszámításának követelményét. Szükséges továbbá a saját források minimális méretére vonatkozó követelmények felülvizsgálatára, fokozatosan növelve őket, és ugyanakkor, mivel a pénzügyi piac résztvevőinek megőrzése kisebb minimális tőkével és az elvégzett korlátozott számú műveletet tőlük.
Hosszú távon, hogy kockázatorientált prudenciális felügyeleti rendszert hozzon létre, szükségesnek tűnik a tőkemegfelelés meghatározására vonatkozó követelményeknek a nemzetközi szabványokra történő meghatározására. Feltételezzük, hogy a tőkemegfelelésre vonatkozó követelményeket fejlesszen ki, amely tükrözi a kockázatokat, teljes megközelítést a saját pénzeszközök megfelelőségének kiszámításához a kockázatokra érzékenyebb, és hozzájárul a szabályozási és gazdasági tőke közelítéséhez. A nemzetközileg elfogadott követelmények bevezetése a végrehajtásának költsége a szavatoló tőkéjének megfelelőségét, szükség lehet, hogy véglegesítse a rendszer elszámolása szakmai résztvevők az értékpapír piacon úgy, hogy lehetővé teszi, hogy az összes szükséges felügyeleti adatokat.
Célja, hogy fejlett kockázatértékelési technikákat vezessen be a nemzetközileg elfogadott modellek, aktívan beleértve a minősítéseket, valamint a digitális mutatók használatát tükröző, működési kockázatot. A felügyeleti követelmények kidolgozásával a prudenciális felügyelet végrehajtásának aránya, amely a felügyeleti követelmények alkalmazása, a piaci szereplők méretének, tevékenységükön alapuló piaci szereplőknek, a kockázatokkal kapcsolatos műveletek működésének jellegét .
A kockázatorientált felügyeleti rendszer végrehajtása során szükség van egyedi megközelítésre az egyes piaci szereplők kockázatértékeléséhez vagy azok eszközeik kockázatértékeléséhez. 2010-re az elektronikus formában történő felügyeleti információk és nyilatkozatok nyújtására való áttérésnek minden résztvevőnek kell megadnia. Az ilyen követelményt kiegészíti az értékpapírpiac szakmai résztvevői által használt szoftverkövetelmények. 2008-2009-ben a pénzintézetek csődel rendelkezéseinek megvalósításával kapcsolatos munkát kell elvégezni, beleértve az ideiglenes adminisztráció bevezetését megakadályozza a csődöt.
2010-2012-ben az egy állami szervben és a szabályozásról és felügyeletről kell koncentrálni a bankszektorban, miközben fenntartja a szükséges hatóságot Oroszország megóvására, amely közvetlenül a makrogazdasági szabályozás feladataitól, a monetáris politikától származik.
3.2 Az Orosz Föderáció pénzügyi piacának fejlődésének kilátásai
A tavalyi évben kimutatta a nemzeti pénzügyi rendszer skáláját, tekintettel arra, hogy elkerülhetetlen spektionness (a befektetési tevékenységek válsága miatt), a jelenlegi és a tőzsde fő témájának kiszámíthatatlansága miatt - a minisztérium által képviselt állam - Pénzügyi és a központi bank.
A tőzsdei befektetők rubel forrásainak kiáramlása, pletykák a dollár és a befagyasztási deviza betétek bevezetésével kapcsolatos pletykák bevezetésével a GKO piacon lévő monetáris kínálat krónikus válságát eredményezték, ami a túlzott hozamukat eredményezte (300-tól % és magasabb). Ez a jövedelmezőség szintje lehetetlenné tette a Pénzügyminisztérium "pénzügyi piramis" létrehozását, és a GCO-nak a monetáris kibocsátás rejtett formájából a közvetlen monetáris kibocsátás.
Ezenkívül az állami értékpapírok kiadására vonatkozó "piramisok" nagyon jelentős koncepcionális hibája volt.
Először is, a világ gyakorlatában, a "pénzügyi piramis" létrehozása csak a kibocsátó esetében nem véget ért a katasztrofiilag, ha ez utóbbi a valódi termelésben lévő befektetések maximális számát használta, hogy rövid idő alatt legyen Ideje az ingatlanok és az áruk és a pénzügyi támogatás kiadott értékpapírjainak. De a Pénzügyminisztérium tevékenysége, valamint az állam gyakorlatilag nem kapcsolódik a gazdaság valós ágazatában (legalábbis nyereséges és visszaadható alapon).
Másodszor, az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának vezetése kijelentette a nemzetgazdasági magánbefektetés kedvező feltételeit (a nemzetgazdaság stabilitásának fenntartásával). Az értékpapírpiacon a Pénzügyminisztérium ilyen aktív tevékenysége csak a magántőke végső minimalizálását eredményezte a hazai termelés befektetőinek szerepében.
Harmadszor, most a nagyszabású magánbefektetések a nemzeti termelésben általában nem lehetségesek az ilyen tevékenységek nem kereskedelmi jellegéért. A hitel használatának jelenlegi szintje lehetővé teszi, hogy a nagy nagykereskedelem, valamint az exportra teljes körűen orientált vállalkozások nyereségesen működjön. Az ilyen alacsony szintű és magasan szomszédos beruházási eszközre vonatkozó befektetési tevékenységeket, mint az orosz ipar, a világ gyakorlatban elismert vagy lehetetlen, vagy közvetlenül az állam. A központi bank, annak ellenére, hogy a vezetés minden erőfeszítései egyre inkább egy normális pénzügyi piaci szervezetré válnak, aggódnak a jelentős pénzügyi források bevonása és a jövedelem kivonása a saját tevékenységéből. Az Oroszország központi bankja előtti rubel árfolyamának ellenőrzésének feladata arra kényszerül, hogy a deviza pénzpiacon való sikeres műveletekhez szükséges rubel és egyéb források maximális koncentrációjára összpontosítson.
A pénzeszközök koncentrációjának feladata a központi bank megoldja a következő irányok növekedését. Az első a kereskedelmi bankok pénzeszközeinek maximális teljes kihasználása a központi bank ideiglenes sorrendjében. Azt:
- a kereskedelmi bankok tartalék- és biztosítási alapokba való hozzájárulásainak mérete;
- alacsony fizetési arány megtakarítása, amely lehetővé teszi, hogy továbbítsa a lefordított alapokat.
A Pénzügyminisztérium politikájával együtt növelni kell a kereskedelmi bankok adóköteles jövedelembázisának növelését, a Központi Bank ezen tevékenységének következménye a pénzügyi piaci szervezetek termelékeny költségeinek növelésére, a kereskedelmi hitelezés jövedelmezőségének szintjének csökkentésére. Politika végrehajtása kompenzáció csökkentése bevétel az állami költségvetés miatt a gazdasági szervezetek, elsősorban a kereskedelmi bankok, hozzájárul a növekvő kockázatára vonatkozó pénzügyi tevékenységek a hazai piacon, valamint nőtt a bankok száma - potenciális bankok. A második célzott tevékenységek, hogy visszatérjenek az állami szervezetek valamennyi költségvetési számlájának központi bankjához, amelyek jelenleg az engedélyezett és más kereskedelmi bankok közé tartoznak. Ez utóbbi szintén rendkívül fájdalmas a banki rendszer számára, mivel a költségvetési alapok jelenleg bizonyos adatoknak számítanak, a hitelforrások 70% -a vonzotta.
Következtetés
A globális pénzügyi piac sokéves evolúció következtében kifejlesztett és nagyméretű. Oroszország kénytelen lesz gyorsan elsajátítani törvényeit. Az állami kötvénypiac a pénzügyi piac egyetlen fejlett szegmense. Ez a normális gazdasági szakasz. Az alábbiak megjelenése attól függ, hogy készen állunk rájuk. A mai napig a GKO-OFZ-piac kibocsátásának volumene 100 trillió. rubel. 8 regionális kereskedelmi és elszámolási lerakodóhelyeken alapján a pénzváltási Moszkva, Novoszibirszk, Rostov-on-Don, Vlagyivosztok, St. Petersburg, Jekatyerinburg, Szamara, Nyizsnyij Novgorodban már elfogadott. Ezek a kereskedelmi és letéti komplexek működő valós időben a felhatalmazott kereskedők, és rajtuk keresztül több százezer befektetők befektetni pénzüket állampapírokat, és az állam, hogy felhalmozódnak alapok finanszírozására költségvetési hiány. A modern Oroszország esetében a pénzügyi piacok gyors fejlődését jellemzik, különösen az értékpapírpiacok. A kelet-európai országokkal ellentétben nemcsak a fővárosban és a nagy ipari központokban alakulunk ki. Szinte a szövetség minden tárgya van. A legtöbb ipari városnak legalább egy állomány vagy árucsere van. Minden olyan ország, amely a közvetlen deviza hitelforrások útján halad, elveszíti a hazai pénzügyi piacot. Még azokban az országokban, például Svédországban és Finnországban, az ideális mechanizmus épület pénzügyi piacok messze nem tökéletes a mennyiség tekintetében és arányait. Ha az ország pénzügyi függetlenséget akar fenntartani, akkor kiegyensúlyozottnak kell lennie a belső és a külső hitelfelvétel között. Ugyanez próbálkozik Oroszországban. Ez egy nagyon nehéz út, de egyébként lehetetlen.
A használt források listája
1. Az Orosz Föderáció alkotmánya.
2. Az Orosz Föderáció költségvetési kódja.
3. Az Orosz Föderáció adókódja.
4. Szövetségi törvény "A 2009-es szövetségi költségvetésről".
5. Szövetségi törvény "az Orosz Föderáció központi partján (Oroszország Bank)".
6. Bulatov A.S. Gazdaság - M., 2005
7. Blutsvskaya Yu.a. Pénzügyi folyamatok a gazdaság fő szektorai között. // A gazdaság kérdései. №6, 2003.
8. Bolshakov C. V. Pénzügyi politika és az átmeneti időszak gazdaságának pénzügyi szabályozása // Pénzügy. M.: "ABAK" 2000. NO. 11.
9. GALITSKAYA S.V. Pénz, kölcsön, pénzügy. / M., 2002.
10. Drobzina L.A. Pénzügy - Pénzkeringés - Hitel - M., 2007
11. Queen G.n. Az egységes állami monetáris politika fő iránya 2003 // Banker №2, 2003
12. R.U oszlop. Pénzügyi derivatívák. -M., 2007
13. Neshita A.S. Pénzügy: tankönyv. 5. Ed. - M.: Dashkov és K "2006.-501С
14. Mamedov o.yu., Modern gazdaságtan - Rostov-on-Don: Phoenix 2002
15. A vállalkozások finanszírozása. Kolchina N.V. - M., 2006
16. Pénzügy: bemutató / ed. Prof. A.M. Kovaleva. - M.: Finanszírozás és statisztika, 2006
17. Pénzügy / ED. V.M. Rodionova. - M.: Finanszírozás és statisztika, 2004
18. "Pénzügyi törvény": egy tankönyv. O. N. Gorbunova - 2. Ed., Pererab. és add hozzá. - M.: Ügyvéd, 2002.
19. Pénzügyi menedzsment / ed. STOYANOV E.S.- M., 2007
20. Hivatalos honlap az Orosz Föderáció központi bankjának internetéről
A. függelék (referencia)
1. táblázat - Az ország társadalmi-gazdasági helyzete 2008-ban
Makrogazdasági mutatók
2008
Százalékban 2007-re
jegyzet
Bruttó regionális termék, billió. dörzsölés.
60,7
90
Összehasonlítható áron
Az ipari termékek volumene, billió. dörzsölés.
35,1
79,5
-
Tőkebefektetések a finanszírozási források rovására, billió. dörzsölés.
8,7
69,1
-
Névleges átlagos havi fizetés alkalmazottonként, dörzsölje.
809,5
166,8
Társadalmi tényező
Hivatalosan regisztrált munkanélküliek, ezer ember.
47,4
85,6
-
Megtakarítási arány a lakosság jövedelmének használatában,%
41
172,3
-
B. függelék (referencia)
2. táblázat - A város költségvetésének adósságának szerkezete
A hitelek típusai
2007. december 31-én
2008. december 31-én
Milliárd, ezermillió dörzsölés.
Milliárd, ezermillió dörzsölés.
Ossza meg az adósság teljes összegét
Ggko
1976.4
58.3%
1283.0
35.1%
Kereskedelmi bankok kreditjei
1038.6
30.7%
0.0%
Számla
307.6
9.1%
0.0%
Város megtakarítási hitelkötvények
65.0
1.9%
265.0
7.3%
Eurobonds
0.0%
1700.0
46.6%
Szindikált hitel
0.0%
400.0
11.0%
TELJES
3387.6
100.0%
3648.0
100.0%
B. függelék (referencia)
3. táblázat - A pénzügyi piac főbb ágazataiban a kamatlábak dinamikája (jövedelmezőség).
2007
év
ÉN.
2007
II.
2003
Iii
2007
IV
2007
ÉN.
2008
II.
2008
Iii
2008
IV
2008
2009
Január
Bankközi hitel
190.4
433.2
118.6
161.0
48.0
55.8
56.3
48.8
31.7
23.5
GKO hozama
166.0
278.4
106.3
147.3
141.3
89.7
144.9
67.6
42.2
32.8
Befizetési arány
102.0
143.0
122.4
72.9
69.6
61.7
55.4
60.1
43.0
34.5
A hitelek árfolyama
320.3
419.3
379.0
251.1
231.9
187.8
176.4
142.8
80.2
71.6
M függelék (referencia)
A nemzeti pénzügyi piac alacsony tartályt tartalmaz. Keresztül felhalmozódott, és a viszonylag fejlett országok kisebbsége újraelosztott. A pozitív trend ellenére, általában az orosz
az ég pénzügyi szektora kicsi a fejlett világ pénzügyi rendszereihez képest. Összehasonlítás: Az Egyesült Államok, az EU, Japán, Nagy-Britannia és az EU részesedése a globális pénzügyi piac 3/4, és Oroszország részesedése a teljes banki eszközökben csak 1%. A globális kapitalizáció minden eszközért (készletek, állami és vállalati kötvények / eurókötvények), a részesedés nem éri el a 3% -ot. 2013 elején a tőzsdei kapitalizáció 24,1 trillió rubel volt. (820 milliárd dollár), vagy a GDP 38% -a. Kínában és Brazíliában ez a mutató 70%, az USA-ban - több mint 120%. Oroszország részesedése a BRICS-országok nagyításában 50% -kal közeledik, de nem nő. Kvantitatív értelemben Oroszország alacsonyabb, mint más pénzügyi központok (Dél-Korea, Hongkong).
Az orosz pénzügyi szektor mennyiségi jelentéktelenségét a nemzeti gazdasági rendszer relatív ifjúságával magyarázza. A külföldi orientált orosz gazdaság instabilitása előre meghatározza a pénzügyi szegmens instabilitását. A volatilitás magas a piacon, azaz A pénzügyi eszközök árának változékonysága. A piac szükségtelenül koncentrált: a tőkésítés több mint 50% -a tíz leginkább tőkésített vállalat (Gazprom, Rosneft, Sberbank stb.). A banki piacon nem csak magas, hanem szuperkontránsok vannak. A banki ágazat teljes eszközei és tőkéjében a 200 bank részesedése 95%, míg az eszközök 70% -a csökken a 20 legnagyobb bankra, beleértve az öt legnagyobb bank (Sberbank, VTB, Gazprombank, Rosselkhozbank, Moszkva Bankja).
A gazdaság valós ágazatában beruházási tevékenység az erőforrások nyújtásának pénzügyi piacának lehetőségétől függ, és nem nyújt elegendő finanszírozási hozzáférést. A pénzügyi piacon a rövid távú műveletek érvényesülnek; Gyenge részt vesz a befektetések és a gazdasági növekedés biztosításában. Amint azt a ch. 8, a bankhitelek részesedése a finanszírozásban nem éri el a 9% -ot. Csak a nagyvállalatok hoznak létre részvényeket és kötvényeket a beruházási projektekhez. Ez nagyrészt a gazdaság hosszú távú tőkeforrásainak hiánya, beleértve a nyugdíj-megtakarítást is.
A gyenge linknek pénzügyi piaca és háztartásai vannak. Oroszországban 50 millió ember. (A lakosság 35% -a) és a kisvállalkozók kevés kapcsolatba kerülnek a pénzügyi rendszerrel, és még egyáltalán nem férhetnek hozzá a banki és pénzügyi szolgáltatásokhoz. Az Egyesült Államokban a bankok által fenntartott bankok aránya csak 12%, az Európai Unióban - a lakosság 18% -a. Az átlagú nagy orosz város lakója három bank kliense, mintegy 3,3 bankterméket számláz (fizetési és betéti kártyák nélkül és a szolgáltatások kifizetései és kevesebb - 2). És a fejlett nyugati országokban az ügyfélszámlák vezető bankjai 5-6 termékre (Accenture Study, 2011. április). Csak a fogyasztói hitelezési szektorban van egy nemkívánatos fellendülés.
A banki szolgáltatások sűrűsége Oroszországban egy kicsit több mint 30 pont 100 ezer lakosság. A banki egységek egyenlőtlenül oszlanak el. Moszkvában az összes bank 50% -a működik, amelyben kb. 90% -a kumulatív eszközök, hitelek, betétek koncentrálódnak.
A betétek tekintetében Oroszország Közép-Európa mögött (Lengyelország, Magyarország, Szlovákia, Cseh Köztársaság) halad. Ezen országok előtt a piac kapitalizációja és mérete, Oroszország elmarad a mögöttük azon vállalatok számában, amelyek részvényeit a tőzsdén, 10 ezer lakosonként kezelik. Oroszország esetében ez a mutató csak 0,02, Csehországban - 0,03, Magyarországon - 0,04, Lengyelország - 0.11, Szlovákia - 0,25 (referenciálisan: az Egyesült Államokban - 0,17, az Egyesült Királyságban - 0, 37).
A nemzeti pénzügyi szektort a Kollektív Befektetési Intézet, mint például a lakossággal dolgozó kölcsönös befektetési alapok. Ez a populáció alacsony pénzügyi műveltsége, a pénzügyi szolgáltatások fogyasztói jogainak védelme hiánya, a folyamatos infláció hátterében történő jövedelem megszerzésének bizonytalansága, az alternatív megtakarítási beruházások (ingatlan, bankbetétek, külföldi valuta).
Oroszországban a pénzügyi rendszer alacsony szuverenitásának problémája van. Hogyan látható? A banki tőke több mint negyedéves kontroll nem rezidens. A nagy orosz vállalkozás finanszírozásának jelentős része külföldi eredetű (külföldi hitelek, orosz nem rezidensek vásárlása). A nagyvállalatok elsődleges szállásait külföldi cseréken tartják - Londonban, New Yorkban, Párizsban, Hongkongban, Varsóban. 2011-ben, tíz IPOS (elsődleges elhelyezése részvények) nagy orosz vállalatok csak az egyik átadta az Orosz Föderációban. 2012-ben mindhárom nagy IPOS külföldön történt. 2002-től 2012-ig 40 orosz vállalat küldött ki a készletekből a 14 milliárd dolláros külföldi összegben. A londoni csere forgalmának ötödére az orosz értékpapírok ajánlása biztosított. Ezek a tendenciák 2013-2014-ben érvényesek. A külső forrásokból származó nagy függőséget a nemzeti források hiánya miatt alakították ki, a belső pénzügyi piac szerény pénzügyi képességeiről.
A pénzügyi piac jelentős kockázatokat hozott létre, amely az orosz pénzügyi piacon a globális pénzügyi piacon való részvétele magas szintjével jár. Ez a probléma a nemzeti pénzügyi piac fenntarthatóságának a válsághelyzetben a globális tőkepiacon; A pénzügyi intézmények fenntarthatóságának problémája a rendszerszintű kockázatokhoz. A kockázatok problémája a tőke pénzügyi közvetítők elégtelen szintjével jár. Ezért a központi bank az Orosz Föderáció egyéb szabályozók folyamatosan növeli a követelmények szintje és elégséges a saját tőke, hogy a tárgyak a pénzügyi piac sikeresen ellenállni a kockázatokat. Végtére is, a saját tőkéje, amely megfelel a hitelezők és a partnerek védelmének garanciális és biztosítási funkciója, olyan puffer, amely védi a csődöt.
A piac problémája az állami szabályozás, az ellenőrzés és a felügyelet tökéletlensége. A piaci infrastruktúra nem elég. Az iparág magas szintű szabályozási költségekkel és adminisztratív akadályokkal rendelkezik. Az ágazat magas kockázatokat fektet a befektetők tulajdonjogának és más pénzügyi szolgáltatások fogyasztói nem megfelelő szintjére.
A diákok, egyetemi hallgatók, fiatal kutatók, akik a tudásbázist a tanulásban és a munka nagyon hálás lesz neked.
Posted on http://www.allbest.ru/
A piac az eladók és a vásárlók kölcsönhatása. Mindegyikük független a cselekedeteikben. A vásárlók lehetnek külön állampolgárok, családok, cégek, közvetítők, az áruk beszerzése a későbbi végrehajtáshoz, a kormányzati szervek számára.
Oroszországban a pénzügyi piacok még a fejlődés kezdetén vannak. Mindazonáltal az állami tulajdonú vállalkozások tömeges transzformációjának feltételeiben a pénzügyi piaci erőforrások aktívan használhatók kiterjesztett reprodukciós forrásként. Oroszországban az államkötvények piaca a pénzügyi piac egyetlen fejlett szegmense. Ez egy teljesen normális szakasz a gazdaság fejlődésében. A következő lesz az Oroszországnak a megjelenésükre való felkészültségétől.
A fentiek alapján elmondható, hogy ez a téma releváns ma. Ennek a kurzusnak a célja, hogy közzéteszi a pénzügyi piacok, közvetítők lényegét, valamint a pénzügyi piacok fejlődésének problémáit és kilátásait az Orosz Föderációban. A tanfolyam tanulmányozásának tárgya Oroszország pénzügyi piacai. A tanulmány tárgya a piac szerepe a gazdaságban, amelyet a következő pillanatok határoznak meg: a piac hozzájárul az erőforrások racionális elosztásához, a piac befolyásolja a termelés volumenét és szerkezetét, a piac javítja a gazdaságot, a A piac miatt a fogyasztó válasszon egy racionális fogyasztási struktúrát. A feladat a pénzügyi piacok fejlesztésének és szabályozásának problémáinak azonosítása, valamint annak tisztázása, hogy melynek egyértelművé válik, hogy a résztvevők kapcsolatba lépnek a pénzügyi piac működésében, és hogyan érinti a gazdaság egészét.
Ebben a kurzusban a következő módszereket használták fel: Elméleti elméleti referencia- és tudományos szakirodalom (Zhunaly, Pénzügyi tankönyvek, Elnöki rendeletek), Gazdasági és statisztikai elemzés, valamint gyakorlati osztályok a fegyelem "pénzügyek és hitel".
A tanfolyam projekt egy bevezetésből, két fejezetből, következtetésből, a felhasznált irodalom listájából áll. Az első fejezet három bekezdésből áll, a második közül kettő. A teljes árfolyam 37 írott szöveg.
1. Megjelenés éspénzügyi piacok fejlesztése az Orosz Föderációban
1. 1 koncepció és típusú pénzügyi piacok
pénzügyi jogi piac
Pénzpiac - Ez az a piac, ahol a pénzügyi források árukként járnak el. A pénzügyi piac célja a hatékony készpénzfelhalmozás biztosítása és végrehajtása a pénzügyi forrásokra szoruló struktúrák által.
Ebben az esetben a hatékonyság implicit, elsősorban a minimális rövid idő, amelyet az erőforrások elhelyezésük pillanatától a gazdasági forgalomban történő vásárlásáig és felhasználásáig értékesítik; Másodszor, az ár minimális szakadéka, amely eladja az elsődleges tulajdonosuk erőforrásait és az árat, amellyel végső fogyasztói vásárol.
A pénzügyi piac egy piaci rendszerből áll: valuta, értékpapírok, hitel tőke vagy pénz, arany. A pénzügyi piac szervezett vagy informális pénzügyi eszköz kereskedési rendszer. Ebben a piacon pénzt cserélnek, a hitel- és tőke mozgósításának biztosítása. A fő szerepét a pénzintézetek játszják, amelyek a tulajdonosok a hitelfelvevőkbe irányítják. Az áruk valójában pénz és értékpapírok. Mint bármely piac, a pénzügyi piac célja a pénzügyi források vásárlók és eladók közötti kapcsolatok létrehozása. (2)
Mind az elsődleges eladók, mind a pénzügyi források végfelhasználói három csoportra oszthatók: üzleti szervezetek - vállalkozások és szervezetek, magánszemélyek és az állam. A pénzügyi források megvásárlása és értékesítése kétféleképpen hajtható végre: közvetlenül az elsődleges tulajdonostól a végső fogyasztóig, a köztes példányok átkerülése pénzügyi közvetítők formájában.
Által a pénzeszközök mobilizálása A pénzügyi piacok szerkezete magában foglalja: hitelpiacok és hitelek, értékpapírpiacok, lízingpiacok, bérbeadás és faktoring piacok, a bizalmi műveleti piacok, különösen monetáris komponensük, biztosítási piacok.
Által források helye Pénzügyi piacok, amelyeket két csoportra osztanak:
W belső, vagy nemzeti, piacok, amelyek fő erőforrás-alapja a nemzeti forrásokon alapul; Más országok forrásai is részt vehetnek, de nincs enyhén aránya;
W világpiacok, amelyek erőforrásai a különböző államok lakói rovására készültek.
Által fejlesztési szint A pénzügyi piacok a fejlettek, és fejlődnek (meglehetősen gyakran fejlődő piacokat neveznek, vagy feltörekvő). A kifejlesztett kifejezést egy nemzetközi pénzügyi vállalat vezette be a 80-as évek közepén.
A "pénzügyi rendszer" fogalma a "finanszírozás" általános fogalmának fejlesztése. A finanszírozás minden szintjén a kapcsolat különböző módon nyilvánul meg, saját sajátosságaikkal rendelkezik. Minden finanszírozási szint minden bizonnyal befolyásolja a reprodukciós folyamatot, saját funkciókat tartalmaz benne. (kilenc)
1. A kötelező kifejlesztett infrastruktúra magában foglalja a biztosítási rendszert, a biztosítási és befektetési jogok védelmét; a hitelminősítő intézetek és a hitelminősítő rendszerek rendszere, akik hozzájárulnak a pénzügyi kockázat általános csökkentéséhez; ellenőrzési és értékelési rendszerek, amelyek biztosítják a piaci tantárgyak átláthatóságát; Exchange rendszer, új piaci kommunikáció létrehozása, a verseny fejlődésének ösztönzése.
3. A fejlett kockázati biztosítási rendszer aktiválása, a száz különösen fontos, tekintettel a két első tulajdonságra, amely jelenléte meghatározza a piaci résztvevők különleges szükségességét az eszközök használatában. Még az ilyen széles körben gyakorolták a fejlett piacok eszközeit, például a műveletek cseréjét, a határidős ügyleteket, a továbblépések, a feltörekvő piacokon, vagy teljesen hiányzik, vagy csak a formációs szakaszban vannak.
11. Az állami felügyelet és szabályozás rendszere a pénzügyi piacokon a teremtési szakaszban van, amely tovább növeli a pénzügyi piacok kidolgozásának kockázatát;
12. A pénzügyi források hiánya ellenére nehéz a helyi országok pénzügyi piacaihoz való hozzáférés, amelyet a pénzeszközök nyújtásával kapcsolatos nagy kockázat magyarázza. A piacok fejlesztése a globális piacon kívül működik. (egy)
1.2 Az Orosz Föderáció pénzügyi piacának általános jellemzői
A mennyiségi jellemzők szerint az Orosz Föderáció pénzügyi piaca teljesen alakult az 1990-es évek közepére. 1997-ben az Orosz Föderációban már üzemeltetett az árucikkek és a devizacserekes árfolyamok és a devizaacserékek és a devizacservények ágazatát, az állattenyésztési értékek forgalma 1400,7 billió, nem tájékoztatott rubel., Több mint 500 befektetési alap, 1.800 Bankok és megközelítőleg ugyanazok a biztosítótársaságok. 1992 után az NPF aktívan létrehozott (nem állami nyugdíjalapok), amelyek számát 300-ra közelítették meg. A részvényesek 40 millió orosz volt.
A szabályozási keret aktívan létrehozásra került. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve meghatározta a pénzügyi lízing szabályozási kereteit (lízing), a bizalomkezelés, a monetáris követelés koncessziója (faktoring bázis). A banki jogszabályok frissültek, a biztosítótársaságok követelményei szigorítottak, az ellenőrzési rendszert aktívan létrehozták.
Gyakorlatilag a piac azonban csak egy irányba fejlődött, pénzügyi forrásokra szorul. A többi vásárló erőforrásai nem álltak rendelkezésre a magas költségeik miatt, és mivel az államot megbízhatóbb hitelfelvevőnek tekintették, mint a vállalkozások vagy a lakosság.
Az 1998-as válság után az Orosz Föderáció pénzügyi piaca nagyon súlyos kvantitatív és minőségi változásokon ment keresztül. A pénzügyi források vevők közül a vállalkozások és a szervezetek aránya jelentősen megnövekedett, és az állam aránya csökkent. A vonzott erőforrások költségeinek csökkentésének köszönhetően nagyobb számú vállalkozás számára hozzáférhetővé váltak. Azonban, mint a válság előtt, a pénzügyi piac továbbra is a fejlődő csoportban (létrehozott).
Az Orosz Föderáció pénzügyi piacának erőforrás alapja. Az Orosz Föderáció pénzügyi piacának egyik legfontosabb problémája az erőforrásbázis hiánya. A piacok elsődleges eladók fontos szerepe a piacokon a kereskedelmi struktúrákhoz tartozik, amelyek gazdasági tevékenységeket végeznek, felhalmozódnak a nyereséget, az értékcsökkenést, különböző tartalékalapokat hoznak létre. Az Orosz Föderáció kereskedelmi struktúrái azonban korlátozott ideiglenesen ingyenes pénzeszközökkel rendelkeznek. Ezt bizonyítja az a tény, hogy a 2013. január-szeptemberben a veszteséges szervezetek részesedése 47,23% volt, az Ipari -48,2% -ban, az e mutató legmagasabb volt az elektronika (59.1), Szén (61.9) (55,0). Vagyis az Orosz Föderáció vállalkozásainak csaknem fele nem volt ilyen fontos finanszírozási forrása annak, hogy profit, és ugyanakkor kétségtelenül szükséges források az újjáépítési tevékenységhez, hogy nyereséges üzletet építsenek.
A nyereség és veszteség egyensúlya általában a gazdaság fő ágazatai 2003 első felében 376 milliárd rubel pozitív eredményt adott, ami egy bizonyos pénzügyi tartalék jelenlétét jelzi. Ugyanakkor riasztó, hogy 2002-ben ugyanezen időszakmal összehasonlítva ez a szám jelentősen csökkent, ami a 2002-es szint csak 60% -át érte el, ami általában a pénzügyi források jelentős forrásainak volumenének csökkenését jelzi.
A lakosság alapja. Az Orosz Föderáció központi bankja szerint az oroszok megtakarításának 2004 szeptemberében történő elosztását a következő adatok nyújtják be: készpénz deviza 70 milliárd dollár, vagy az összes megtakarítás 59,7% -a; Betétek Rubel-ben - 19,9 milliárd dollár (Ruble megtakarítások dollárra fordítva dollár 29,57 rubel / dollár / dollár) vagy 16,8% készpénz rubel - 14,4 milliárd dollár, vagy 14,3% -os betétek devizában - 9,9 milliárd dollár vagy 10,9% -a értékpapírok 10,6 milliárd dollár, vagy 7,3%.
Az alábbi ábrák azt mutatják, hogy a pénzügyi források eladójaként az Orosz Föderáció lakossága kolárt potenciállal rendelkezik. A pénzügyi piacot közel 70 milliárd dollárral töltheti fel. Ez a lehetőség azonban nem használható. A lakosság fél attól, hogy felhalmozódásait tárolja a kereskedelmi bankokba és értékpapírokat szerez. A populáció pénzeszközeinek vonzása a pénzügyi piacra az egyének betétek biztosítására vonatkozó törvénynek, amelyet még nem fogadtak el az Orosz Föderációban.
A pénzügyi piaci eszközök értékelése. Az orosz pénzügyi piac alacsony hatékonysága jelentős szakadékot (recesszió) beszél a hitel- és betéti kamatlábak között, ami a hitelforrások költségeinek túlbecsléséhez és a hitelfelvevők elérhetőségének és vonzerejének csökkenéséhez vezet.
Nem kapott elegendő fejlődést az Orosz Föderációban és a vállalati kötvények piacán. A kötvények kibocsátásán keresztül finanszírozó vállalkozások növekedési potenciálja nagyon nagy. De még mindig a kibocsátók körét a legnagyobb és nagyvállalatokra korlátozják. Az elmúlt három évben több mint 100 hazai vállalat több mint 3 milliárd dollárt vonzott rubel kötvények elhelyezésével. De a teljes beruházásban a kötvények körülbelül 2-3% -ot foglalnak el Oroszországban, míg a fejlett pénzügyi piacokon - 30-60%. Oroszországban a beruházási projektek mindössze 3-5% -át finanszírozzák a kötvénypiac mechanizmusával, és a fejlett piacgazdasággal rendelkező országokban --50-80% -kal.
Az Orosz Föderáció legtöbb értékpapír kivételesen alacsony likviditás. A tőzsdén a likviditás 90% -a még mindig tucat értékpapírra esik. Míg az Orosz Föderációban, mintegy fél millió közös részvénytársaság regisztrált, az értékpapírok valóban csak néhány tucat vállalat.
Eddig a pénzügyi eszközök orosz származékai gyakorlatilag nem alakulnak ki az Orosz Föderációban.
Az Orosz Föderáció 2004-es árfolyampiacának teljes forgalma (869 millió dollár) 25 másodperces kereskedelemnek felel meg az I-tőzsdei tőzsdei piacon (594 billió dollár). Az orosz pénzügyi piac szerény méretei komoly problémákat okoznak az államnak, a bankoknak és a vállalkozásoknak.
A pénzügyi piac fejlődése megakadályozza az elmaradott információs bázis. Az Orosz Föderációban még mindig nincs olyan rendszer, amely lehetővé teszi a befektetők és a hitelezők megbízható, folyamatosan frissített információkat potenciális és valódi partnereik pénzügyi feltételeiről. Ez a probléma a fejlett piacgazdasággal rendelkező országokban megoldja a Határállam Elnökségét. És bár nincs jogszabályi alapja egy ilyen szerkezet Oroszországban, számos szervezet (Togo - Ipari Kamara az Orosz Föderáció, a fő régiók központjában az Állami Statisztikai Bizottsága a RFI, a cég „Dan és BRADSTRIT” CIS) megkezdték létrehozni.
Az Oroszország pénzügyi piacok kialakulásának jellemzői. Az Orosz Föderáció pénzügyi piacok kialakulása közvetlenül kapcsolódik a pénzügyi intézmények kialakulásához. Ezt a folyamatot teljes mértékben elvégezték és elvégezték, lényegében teljes jogszabályi keret hiányában. A tevékenységek számos pénzügyi intézmény továbbra is szabályozza az elnöki rendeletek, kormányzati előírásokat, utasításokat vagy magyarázat az egyes minisztériumok és osztályok. Természetesen ez a helyzet negatívan befolyásolja a pénzügyi piac egyéni szegmenseinek kialakulását és fejlődését.
Szervezeti szempontból a pénzügyi piac a pénzügyi intézmények, a kibocsátásban részt vevő gazdasági entitások, a pénzügyi eszközök megvásárlása és eladása. Minden pénzügyi intézmény bizonyos hatáskörrel rendelkezik, hogy bizonyos műveleteket fenntartsák egy adott pénzügyi eszközzel.
A pénzügyi intézmény típusától függően, valamint a pénzügyi eszközök típusától, Oroszország pénzügyi piacát a következőképpen lehet osztani: (1) a monetáris piac; (2) értékpapírpiac; (3) piaci biztosítási kötvények és nyugdíjazási számlák; (4) devizapiac; (5) aranypiac.
A pénzügyi piacok fő célja a pénzügyi források véges fogyasztói közötti megtakarítások hatékony megoszlása. Ennek a feladatnak a megoldása mind az objektív és szubjektív okok miatt is nehéz, mivel a pénzügyi piac résztvevőinek különböző, néha átmérőjű ellentétes érdekei, a pénzügyi kötelezettségek teljesítésének nagy kockázata stb.
A fő intézmény a pénzpiaci a központi bank az Orosz Föderáció (Central Bank az Orosz Föderáció) és a hitel szervezetek (kereskedelmi bankok, köztük fiókjai és képviseleti irodái külföldi bankok, szervezetek).
Az Orosz Föderáció központi bankja, valamint a központi bankok minden országban elsőbbséget élveznek a pénzügyi rendszerben. A pénzpiacon végzett tevékenységeinek jogi szabályozását elsősorban a 2002. július 10-i szövetségi törvény szabályozza, 2002. július 86-FZ "az Orosz Föderáció központi bankja (Oroszország Bankja)". Az Oroszország Bank fő funkciója a rubel fenntarthatóságának védelme és biztosítása.
A megoldás erre a rendkívül nehéz feladat szükségessé teszi az olyan különleges hatásköröket a Bank of Russia nemcsak a monetáris politika területén, hanem más területeken az állami szabályozás, az ország gazdaságának. Az Oroszország bankja azonban nem rendelkezik ilyen hatáskörrel. Ezért ezeken a feltételek mellett az Oroszország Központi Bankjának a nemzeti valuta fenntarthatóságának megoldására való megoldás rendkívül nehéz.
A monetáris, pénzügyi politikák, amelyek bizonyos függetlenséget és függetlenséget birtokolnak, az állam gazdaságpolitikájának összetevői vannak. Az infláció csökkenése mellett az optimális devizaárfolyam fenntartása, az ország kifizetési mérlege, mint a világ fejlett országainak monetáris politikájának elsőbbségi feladata, a stabil gazdasági növekedés biztosítása.
Sajnálatos módon el kell ismerni, hogy ez a feladat 2000-ben csak 2000-ben az Oroszország elsőbbségi feladatait határozta meg, lényegében egy másik feladatot megoldottak - a nagy magánvállalkozások felhalmozásának feltételeinek megteremtése. Ennek megfelelően az Orosz Föderáció központi bankjának monetáris politikája a forgalomba hozatali pénzforgalom szabályozásában, a rövid távú és hosszú távú kamatlábak, a banki tőke módszerei, célzott. (öt)
Az Oroszország központi bankja elszámoltatható az Orosz Föderáció állami Duma számára. Az Oroszország Bankjának elnöke és az Igazgatóság tagjai kineveznek és mentesülnek az Állami Duma poszt alól. A monetáris politika fő irányait az Oroszország Bankja az Oroszország kormányával együttműködve, és évente elküldi az állami DUMA-nak a végső harmonizáció és elfogadás érdekében.
Az Oroszország Bank végzi a készpénz kibocsátását, szervezi fellebbezését, szabályozza az általuk kibocsátott hitelek összegét. Az ilyen szabályozás fő eszközei és módszerei:
v Percentage Policy, azaz Egy vagy több kamatláb létrehozása különböző típusú műveletekre, amelyek nagymértékben előre meghatározzák a kereskedelmi bankok és az általuk kibocsátott hitelek által okozott piaci kamatlábakat;
(v Az Oroszországban letétbe helyezett hitelintézetek kötelező tartalékaira vonatkozó szabványok meghatározása;
v Vásárlás és értékesítés Oroszország állami értékpapírok;
v A kereskedelmi bankok hitelezésének megszervezése, beleértve a számviteli és a számviteli számlák segítségével;
v A pénznemszabályozás és a valutaellenőrzés végrehajtása
v A pénzösszegek növekedésének megteremtése.
Oroszország Bankja regisztrálja a hitelszervezeteket, kérdéseket és emlékeztet az engedélyeket a banki műveletekre, a hitelintézetek értékpapírjainak nyilvántartására; A banki jogszabályok hitelintézeteinek való megfelelést figyeli. A megsértés azonosítása esetén joga van a törvény által létrehozott szankciókat az ideiglenes adminisztráció kinevezésére. Az Oroszország Bankja mindenféle banki műveletet elvégezhet.
Oroszország Bank része megérkezett a szövetségi költségvetési bevételekbe. A nyereség elosztására vonatkozó eljárást a Bank Igazgatósága határozza meg. Az Oroszország Bankja a Bizottság feltárása nélkül az Orosz Föderáció, a helyi költségvetések, valamint az államadósság és az arany- és devizatartalékok szervizelésére szolgáló műveletek szövetségi költségvetését és költségvetését végzi.
Az orosz kétszintű banki rendszer (az Orosz Föderáció központi bankja és a kereskedelmi bankok rendszere) 1991 óta kezdett formálni az Orosz Föderáció független állapotának kialakításával. (nyolc)
1. 3 főaz Orosz Föderáció pénzügyi piacának közvetítői
A pénzügyi rendszer által végzett felhalmozódási és elhelyezési folyamat közvetlenül kapcsolódik a pénzügyi piacok működéséhez és a pénzügyi intézmények tevékenységéhez. Ha a pénzintézetek feladata az, hogy biztosítsák a pénzeszközök leghatékonyabb mozgását a tulajdonosoktól a hitelfelvevőkig, a pénzügyi piacok feladata a pénzügyi eszközök és kötelezettségek szervezése a pénzügyi eszközök és a pénzügyi források eladók között.
Az ügyfelek és az eladók a pénzügyi piacokon három gazdasági egységcsoport: háztartások; cégek; Államok.
Mindegyik alanyok egy bizonyos időszakban a költségvetésének egyenlege, vagy annak hiánya, vagy a többlet. Az elmúlt két esetben a gazdasági szervezetek a pénzügyi források kölcsönzésének szükségességét, vagy annak lehetőségét, hogy átmenetileg ingyenes pénzeszközöket helyezzenek magukra. A pénzügyi piacokat, sőt, a leghatékonyabban figyelembe kell venni, és a potenciális eladók és vásárlók érdekeit végrehajtják.
Mint közvetítők pénzügyi piacok hitelszervezetek, pénzintézetek, nem állami nyugdíjalapok, biztosítótársaságok, faktoring és lízingvállalatok.
Ezek az intézmények vonzzák átmenetileg szabad pénzeszközök a vállalkozások, a lakosság és az állam, és helyezze őket, amelyek hitelt, hitel, vásárlás értékpapírok, bevásárlás gépek, hogy azt a lízing vagy finanszírozással megbízás pénz követelményeknek.
Minden pénzügyi közvetítő négy csoportra osztható: (1) betéti pénzügyi intézmények; (2) szerződéses megtakarítási intézmények; (3) befektetési alapok; (4) Egyéb pénzügyi szervezetek.
A leggyakoribb pénzügyi közvetítők a betéti típusok. A fejlett országokban a szolgáltatások élveznek jelentős részét a lakosság, így a jövedelem kifizetése a betét számlák, mint a szabály, garancia biztosító társaságok, a megbízhatóság, amely biztosítja az állam. A betétintézmények által vonzott pénzeszközök a banki, a fogyasztói és jelzáloghitelek kibocsátására szolgálnak. A csoport fő intézményei kereskedelmi bankok, megtakarítási intézmények és hitelszövetkezetek.
Kereskedelmi bankok. Az Orosz Föderáció pénzügyi piacán a leggyakoribb mediátorok - Kereskedelmi bankok. A kereskedelmi bankok, mint általában, legszélesebb választékát kínálja alapok vonzzák alapok átmenetileg, például a rendelkezésre különböző hitelek, kölcsönök. Ideiglenesen ingyenes pénzeszközöket vonzanak a bankszámlaszámlák, a bankbetétek (befizetés), a saját hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjaik (kötvények, számlák, betét és megtakarítási bizonyítványok) eladása vagy pénzeszközök elfogadásával. A kapott pénzeszközök elhelyezését elsősorban hitelek, értékpapírok, devizák biztosítják. A kereskedelmi bankok hatalmas jelentőségének köszönhetően az állam monetáris hitelrendszerének működésében a merev állami ellenőrzés tárgya.
Az Orosz Föderáció törvényével összhangban "az RSFSR törvény módosításainak módosításairól" az RSFSR-nek az RSFSR-ben "1990. december 2-án, 1996. december 2-án, a 17fz, a Bank a A hitelintézet, amely kivételes joggal rendelkezik az összesített banki műveletek elvégzéséhez: az alapok bevonása az egyének és a jogi személyek pénzeszközeinek betétjeihez; e pénzeszközök elhelyezése a saját nevében és saját költségén a visszafizetés, a fizetés, a sürgősség tekintetében; Az egyének és a jogi személyek bankszámláinak megnyitása és karbantartása. (10)
Megtakarítási intézményekezek speciális pénzügyi intézmények, a legfontosabb források, amelyek pénzeszközök, amelyek megtakarítási betétek és számos sürgős fogyasztói betétek. Ezek az intézmények rövid ideig forradalmakat kölcsönöznek a jelenlegi és megtakarítási számlák használatával, majd az ingatlanok formájában hosszú ideig csökkentik őket.
A hitelszövetkezetek kölcsönös hitelintézetek. Elfogadják az egyének hozzájárulását és az Unió tagjait elfogadhatóak e feltételek mellett. A hitelszövetkezetek kötelezettségeit megtakarítási számlákból és ellenőrző számlákból (PAEV) alkotják. A hitelszövetkezetek pénzeszközeit az Unió tagjai számára rövid távú fogyasztói hitelek formájában nyújtják.
A hitelszövetkezetek számos előnye van a betéti típusú pénzügyi intézményeknél. Rendszerint mentesülnek a jövedelemadó (nyereség) kifizetésétől, nem tartoznak az antitröszt törvény hatálya alá, amely lehetővé teszi számukra, hogy részt vegyenek a közös vállalkozásokban.
Oroszországban a hitelszövetkezetek tevékenysége nem kapott elegendő elosztást. A szövetségi szinten lévő státuszt csak az Orosz Föderáció Igazságügyi Minisztériumának tisztázása határozza meg. A Duma állami állami állami Duma, de nem vezették be a cselekvésre. The League of hitelszövetkezetek létre 1994-ben is mintegy negyven hitelszövetkezetek és négy regionális hitelszövetkezetek egyesületek.
A szerződéses alapon működő megtakarítási intézmények közé tartoznak a biztosítótársaságok és a nyugdíjalapok. Ezek a pénzintézetek jellemzi a folyamatos beáramlása alapok a biztosítottaknak és a számlatulajdonos a nyugdíjalapok. Lehetősége van arra, hogy hosszú távú magas hozamú pénzügyi eszközökbe fektessenek be.
Befektetési alapok Értékesítéseiket (részvények, befektetési párok) befektetők és a közvetlen pénzügyi kötelezettségek megvásárlására kapott pénzeszközöket használják. Általános szabályként az eladott értékpapírok magas megbízhatósága és alacsony aránya jellemzi őket. A befektetési alapok között elsősorban befektetési alapok vannak elosztva. Eladják részvényeiket a befektetőknek, és pénzeszközöket és kötvényeket vásárolnak. Különböző típusú befektetési alapok vannak. Mindegyikük esetében a díj megváltozik (általában növekszik), amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy részvényalap értékesítése esetén jövedelmet kapjanak.
A pénzügyi közvetítők végső csoportja különböző típusú pénzügyi vállalatok, például az üzleti és pénzügyi fogyasztói hitelek területén folytatott üzleti és bérleti tevékenységeket szakosodott pénzügyi vállalatok, amelyek kölcsönöket biztosítanak a háztartásoknak a részletekben történő visszafizetési joggal rendelkező hiteleket.
Nem állami költségvetési források. A nem állami nyugdíjalapok (NPF) kezdetét az 1992. szeptember 16., a 1077. szeptember 16-i "Nem állami nyugdíjalapok" elnöki rendelete találta. Az NPF-t a polgárok nyugdíjellátásának javítása érdekében hozták létre, és megvédi az inflációtól való megtakarításukat. Az NPF-nek az egyének és a jogi személyek pénzeszközeit kellett felhalmoznia, hogy a lehető leghatékonyabb és megbízhatóbb szállásokat biztosítsanak e nyugdíjak rovására. 2002 végén 272 NPF-t regisztráltak az Orosz Föderációban. (2)
A 2003. január 10-i szövetségi törvényével összhangban a 14-FZ "Nem állami nyugdíjalapokról" nem állami nyugdíjalap - A szociális biztonság nonprofit szervezetének különleges szervezeti és jogi formája, amelyek kivételes tevékenységei:
v A nem állami nyugdíjbiztosítási ellátás az Alapban a nem állami nyugdíjmegállapodásokkal összhangban;
v A kötelező nyugdíjbiztosításról szóló biztosítóként a 2001. december 15-i szövetségi törvényével összhangban 2001. december 15-i szövetségi törvénynek megfelelően "az Orosz Föderáció kötelező nyugdíjbiztosításáról" és kötelező nyugdíjbiztosítási szerződések;
v, mint biztosító a szakmai nyugdíjbiztosításról a szövetségi törvénynek és a szakmai nyugdíjazási rendszerek létrehozására vonatkozó szerződéseknek megfelelően. (egy)
2. A pénzügyi fejlesztési kilátásokmenj piac az Orosz Föderációban
A tavalyi évben kimutatta a nemzeti pénzügyi rendszer skáláját, tekintettel arra, hogy elkerülhetetlen spektionness (a befektetési tevékenységek válsága miatt), a jelenlegi és a tőzsde fő témájának kiszámíthatatlansága miatt - a minisztérium által képviselt állam - Pénzügyi és a központi bank.
A tőzsdei befektetők rubel forrásainak kiáramlása, pletykák a dollár és a befagyasztási deviza betétek bevezetésével kapcsolatos pletykák bevezetésével a GKO piacon lévő monetáris kínálat krónikus válságát eredményezték, ami a túlzott hozamukat eredményezte (300-tól % és magasabb). Ez a jövedelmezőség szintje lehetetlenné tette a Pénzügyminisztérium "pénzügyi piramis" létrehozását, és a GCO-nak a monetáris kibocsátás rejtett formájából a közvetlen monetáris kibocsátás. (7)
Ezenkívül az állami értékpapírok kiadására vonatkozó "piramisok" nagyon jelentős koncepcionális hibája volt.
Először is, a világ gyakorlatában, a "pénzügyi piramis" létrehozása csak a kibocsátó állam esetében nem véget ér a katasztrofiilag, ha az utóbbi a valós termelés tőkebefektetéseinek maximális számát használta, így rövid idő alatt az idő az ingatlanok és áruk és pénzügyi támogatás kibocsátott értékpapírjainak. De a Pénzügyminisztérium tevékenysége, valamint az állam egésze gyakorlatilag nem kapcsolódik a gazdaság valós ágazatában (legalábbis nyereséges és visszaadható alapon).
Másodszor, az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának vezetése kijelentette a nemzetgazdasági magánbefektetés kedvező feltételeit (a nemzetgazdaság stabilitásának fenntartásával). Az értékpapírpiacon a Pénzügyminisztérium ilyen aktív tevékenysége csak a magántőke végső minimalizálását eredményezte a hazai termelés befektetőinek szerepében.
Harmadszor, most a nagyszabású magánbefektetések a nemzeti termelésben általában nem lehetségesek az ilyen tevékenységek nem kereskedelmi jellegéért. A hitel használatának jelenlegi szintje lehetővé teszi, hogy a nagy nagykereskedelem, valamint az exportra teljes körűen orientált vállalkozások nyereségesen működjön. Az ilyen alacsony szintű és magasan szomszédos beruházási eszközre vonatkozó befektetési tevékenységeket, mint az orosz ipar, a világ gyakorlatban elismert vagy lehetetlen, vagy közvetlenül az állam. A központi bank, annak ellenére, hogy a vezetés minden erőfeszítései egyre inkább egy normális pénzügyi piaci szervezetré válnak, aggódnak a jelentős pénzügyi források bevonása és a jövedelem kivonása a saját tevékenységéből. Az Oroszország központi bankja előtti rubel árfolyamának ellenőrzésének feladata arra kényszerül, hogy a deviza pénzpiacon való sikeres műveletekhez szükséges rubel és egyéb források maximális koncentrációjára összpontosítson.
A pénzeszközök koncentrációjának feladata a központi bank megoldja a következő irányok növekedését. Az első a kereskedelmi bankok pénzeszközeinek maximális teljes kihasználása a központi bank ideiglenes sorrendjében. Azt:
a kereskedelmi bankok hozzájárulásainak mérete a tartalék- és biztosítási alapokba;
a kifizetések alacsony fordulatszámának megmentése, amely lehetővé teszi a lefordított eszközöket is. (tizennégy)
A Pénzügyminisztérium politikájával együtt növelni kell a kereskedelmi bankok adóköteles jövedelembázisának növelését, a Központi Bank ezen tevékenységének következménye a pénzügyi piaci szervezetek termelékeny költségeinek növelésére, a kereskedelmi hitelezés jövedelmezőségének szintjének csökkentésére. Politika végrehajtása kompenzáció csökkentése bevétel az állami költségvetés miatt a gazdasági szervezetek, elsősorban a kereskedelmi bankok, hozzájárul a növekvő kockázatára vonatkozó pénzügyi tevékenységek a hazai piacon, valamint nőtt a bankok száma - potenciális bankok. A második célzott tevékenységek, hogy visszatérjenek az állami szervezetek valamennyi költségvetési számlájának központi bankjához, amelyek jelenleg az engedélyezett és más kereskedelmi bankok közé tartoznak. Ez utóbbi szintén rendkívül fájdalmas a banki rendszer számára, mivel a költségvetési alapok jelenleg bizonyos adatoknak számítanak, a hitelforrások 70% -a vonzotta. (négy)
2.1 A pénzügyi szabályozás problémáix piacok az Orosz Föderációban
A hitel- és pénzintézetek állami szabályozása a kapitalista országok pénzügyi piacának fejlesztésének és kialakulásának egyik legfontosabb eleme. Az állami szabályozás fő irányai:
a központi bank a hitel- és pénzügyi intézményekkel kapcsolatos politikája;
kormányzati adókedvezmény a központi és helyi szinten;
kormányzati részvétel vegyes (félig állami) vagy állami hitelintézetekben;
a különböző hitelminősítő intézmények tevékenységét szabályozó végrehajtó és jogalkotási hatalom jogalkotási intézkedései.
A fejlett országokban a központi bank politikáját elsősorban kereskedelmi és megtakarítási bankok forgalmazza, és a következő formákban végzik: számviteli politikák; a kötelező tartalékok normájának szabályozása; a nyílt piacon működő műveletek; Közvetlen hatással van a hitelre.
A Központi Bank számviteli politikája a kereskedelmi bankokból származó kereskedelmi számlák számviteli és leküzdése, amely viszont ipari, kereskedelmi és szállítási vállalatokból kapja őket. A Központi Bank hitelforrásoknak adja meg a számlákat, és megállapítja az úgynevezett diszkontrátát. A Központi Bank számviteli politikája célja a számlák cseréjének utánzása, az egyes kereskedelmi bankok határérték összegének létrehozása. Így hatással van a kibocsátott hitelek összegére.
A központi bank szabályozásának következő formája a kereskedelmi bankok kötelező tartalékai normájának meghatározása. A szabályozási formanyomtatvány jelentése az, hogy a kereskedelmi bankok kötelesek részét tartani hitelforrásaik részét a központi bank kamatmentes számlájára. A tartalék aránya a pénzügyi piacon lévő konjunktúrától függően csökkenhet vagy növekedhet. A növekedés a kereskedelmi bankok hitelbővítésének korlátozásához vezet, és éppen ellenkezőleg, csökkenést - a hitelforrások kibővítése. A tartalékok szabványai országonként különböznek, és 5-20% -ot tesznek ki. A tartalékok normáját használva a központi bank az egész kölcsönt százalékban érinti, amely viszont befolyásolja bizonyos értékpapírok jövedelmezőségét.
A hitelezési rendszer központi bankjának egy másik formája a nyílt piacon működő műveletek a hitel- és pénzügyi intézmények értékesítésével. Az államkötvények értékesítése központi bank ezáltal csökkenti a banki pénzforrások, és ezáltal hozzájárul a kamatlábak növeléséhez a hitel tőkepiacon. Ez erõsíti a hitelintézetet, vagy értékesíti az értékpapírokat, vagy csökkenti a hitelek. Ugyanakkor a jogszabályok szerinti hitel- és pénzügyi intézmények kötelesek az államkötvények bizonyos részének megvásárlása, ezáltal a költségvetési hiány és az államadósság finanszírozása. (tizenöt)
A szabályozási forma szintén a központi bank közvetlen állami hatása a hitelrendszerre az ellenőrző szervek közvetlen előírásai révén utasítások, irányelvek formájában, az sértések szankcióinak alkalmazásával. Az egyik szabályozási módszer adópolitika. Ez a különböző hitel- és pénzügyi intézmények által kapott nyereség átvétele. Az adók növekedése elősegítheti a hitelezési műveletek csökkentését és a kamatlábak növelését, és éppen ellenkezőleg, az említett intézmények jövedelmére vonatkozó adók csökkentése az ilyen műveletek bővítéséhez vezet, és hozzájárulhat a kamatlábak csökkenéséhez. Ezért az adóhatás a hitelrendszer tevékenységének meglehetősen hatékony állami szabályozása.
Egy másik szabályozási módszer az állam részvétele a hitel- és pénzügyi intézmények tevékenységében. Ezt három fő irányban fejezzük ki:
a hitelintézetek részének megszerzése az állam államosítás útján;
Új intézmények szervezése magánszemélyeként;
az állam részesedése a hitel- és pénzügyi intézmények részvényeinek megszerzésével, és így a vegyes intézmények létrehozásával.
A központi kormányzat, a helyi önkormányzatok, valamint a jogalkotási hatóságok által végrehajtott jogalkotási intézkedéseket nagymértékben befolyásolja a pénzügyi piacok szabályozása. A hitel- és pénzügyi intézmények különböző területeit szabályozó törvényeket és utasításokat fejlesztik. Ugyanakkor a fő szabályozási funkciót központi végrehajtó és jogalkotási hatalom végzi, amelyek létrehozzák a hitel- és pénzügyi intézmények tevékenységét meghatározó főbb törvényeket. A végrehajtó részeként a fő szabályozó hatóságok a központi bank és a Pénzügyminisztérium. A végrehajtó testületek mellett a jogalkotási szervek aktívak a szabályozásban. Szerkezete különleges bizottságokkal, jutalékokkal rendelkezik, amelyek kiigazítják a kormányzati politikákat és a hitelrendszer tevékenységét.
A pénzügyi piacok állami szabályozásának rendszere összetett, hatékony és meglehetősen ellentmondásos mechanizmus. Azonban sokáig fejlődött, átadta az alkalmazkodási és strukturális változások szakaszait. A modern szabályozási mechanizmus nagymértékben hozzájárult az ilyen események, mint a válság 1923-1933, a háború utáni helyreállítás, deviza-és pénzügyi válság a 60-as és 1970-es években, az infláció és a csőd a kereskedelmi és takarékpénztárak a 70-80 év.
Az orosz állami szabályozási rendszer jelenleg született, de egyértelműen megvizsgálja a pénzügyi piacok szabályozási rendszereinek főbb jellemzőit. (10)
2.2 Oroszország problémái és perspektívái a globális pénzügyi piacon
2002 áprilisában a Nemzetközi Monetáris Alapot a következő világgazdasági Outlook-jelentés jelentette meg a globális gazdaság kilátásairól.
Az IMF-szakértők szerint az aktuális időben a világ szinte minden fejlett országai sikerült leküzdeni a közelmúlt gazdasági csökkenését, és fokozatosan elkezdenek mozogni a gazdaságok helyreállításához. A szokásos módon az Egyesült Államok ebben a folyamatban halad. Az ország gazdaságának helyzetének javítása 2002 első félévében pozitívan érinti a külföldi gazdasági partnereit.
A legfrissebb adatok szerint a gazdasági recesszió kevésbé pusztítónak bizonyult a következményeiben, mint amennyit csak néhány hónappal ezelőtt feltételezhető. Az IMF-szakértők szerint a hanyatlás mérsékelt jellege nem teszi lehetővé a globális recesszióról való beszélgetést a szó teljes értelemben, bár elismerik, hogy a világgazdaság jött erre az államra. Ugyanakkor a szakértők által készített kép nem különbözik túlzott optimizmusban. Tehát megjegyzik a számos kockázati tényező megőrzését, amelyek jelentősen bonyolíthatják a helyzetet a globális gazdaságban, és például az olajárak további növekedésének lehetőségével. Ezenkívül a stabilizációs folyamatok már régóta messze vannak a világ minden országától - Japán kiváló kivételként szolgálhat. (tizenhat)
A Nemzetközi Valutaalap Oroszországban történő küldetésének vezetője szerint az IMF Tomsen Tomsen előrejelzései az orosz GDP növekedési ütemének csökkenésével kapcsolatban nagyfokú bizonytalanság, mind az olajkivonatok területén, mind a területen a befektetési klíma Oroszországban. Hivatkozva az orosz kormány tervére, hogy módosítsa a költségvetés 2005. évi módosításait, az Alapítványi küldetés vezetője jelezte, hogy felgyorsítják az olajbevételek kiadásának mértékét, és gyengítik a költségvetési politikát. Azt is kifejezte azt a véleményt, hogy az infláció az Orosz Föderációban 2005-ben 8,5% -os szinten rendkívül problémás. Az orosz kormány monetáris politikájának kommentálása, az IMF-misszió vezetője megjegyezte, hogy az ország hatóságai összeegyeztethetetlen feladatokat határoztak meg: megpróbálják lelassítani a rubel és egyidejűleg az inflációt. "A rubel való rubel erősítése csak kemény adó- és költségvetési politikával megakadályozható" - mondta. Ebben az IMF szerint "az Orosz Föderáció kormányának jelenlegi gazdasági folyamata hozzájárul a fiskális politika gyengüléséhez és a szociális igények eladásából származó további jövedelem kiadásaihoz." Az IMF szempontjából Oroszországnak a monetáris politikájában "nagyobb hangsúlyt fektet az infláció csökkenésére". Ahogy P. Tomsen megjegyezte, a Central Bank of Russia kell végeznie egy rugalmasabb politika területén a nemzeti valuta árfolyama és csökkenti az árfolyam beavatkozást. Az IMF-misszió vezetője megjegyezte, hogy az orosz gazdaságban való befektetés rátájának lassulása és a folyó évre való befektetés csökkenése 2004-hez képest az IMF szerint a befektetőknek pozitív jele lenne a strukturális reformok felgyorsítása, valamint több az adminisztratív döntések hatékony végrehajtása.
2004-ben az Eurodollar kötvények idézetei jelentősen ingadoztak. Azonban az Oroszország nemzetközi hitelképességének nem kétségeit okozott, de a kínálat és a kereslet konjunkturális ingadozásai. Az orosz eurókötvények jövedelmezőségének növekedését az év közepén számos tényező magyarázza. Először is, az általános tőke kiáramlása a fejlődő országok piacaiból a kamatlábak növekedésével kapcsolatban az Egyesült Államokban és a világ pénzügyi piacán. Másodszor, az orosz befektetők befektetési preferenciáiban bekövetkezett változások az orosz rubel erősödésével kapcsolatban. (tizenöt)
Következtetés
Most általánosítjuk a fentieket.
A pénzügyi piac szervezett vagy informális pénzügyi eszköz kereskedési rendszer. Ebben a piacon pénzt cserélnek, a hitel- és tőke mozgósításának biztosítása. Az itt szereplő fő szerepet a pénzügyi eszközök játszják le, a tulajdonosokból a hitelfelvevők számára. Az áruk pénz és értékpapírok.
A pénzügyi piac célja, hogy hozzon létre közvetlen kapcsolatokat a vásárlók és a pénzügyi források eladók között. A pénzügyi piacok több főbb típusainak kiosztása: a devizapiac és a tőkepiac.
Az Orosz Föderáció pénzügyi szektorában a leginkább releváns reform a stabilitásának és a pénzügyi rendszer átalakulása a befektetési források forrásának a gazdaság fejlődéséhez. Mint tudod, jelenleg a kereskedelmi bankok és a nem banki pénzintézetek nem teljesítik teljes mértékben a pénzügyi közvetítés funkcióját. Mint a gazdaság szükségleteinek teljesítése a pénzügyi források és a lakosság és az üzleti vállalkozások megtakarításainak felhalmozódása, valamint a megadott banki szolgáltatások és termékek sokszínűsége. Mind a megtakarítási intézmények felé való bizalmatlanság szintje, mind a gazdaság valós ágazatában bekövetkezett beruházások kockázata, amely megakadályozza a pénzügyi intézmények befektetési tevékenységének fokozatosságát, meglehetősen magas szinten marad. A szükséges intézkedések magukban foglalják a hitelezési módszerek hatékonyságának növelésére irányuló ösztönzők használatát, amelyek biztosítják az eszközök időben történő visszatérését; a pénzügyi rendszerbe vetett bizalom helyreállítása annak érdekében, hogy nagyobb megtakarítást gyűjtsön a későbbi beruházásokra; Az ingatlanstruktúra átláthatóságának javítása és a vállalatirányítás elveinek végrehajtása.
A bankok és a nem banki pénzintézetek pénzügyi közvetítésének működésének fejlesztése mellett a gazdasági növekedés biztosítása lehetetlen a másodlagos értékpapírpiac fokozódása nélkül, amely megkönnyíti az adóterheket, az árnyékgazdaság legalizálását, az egyszerűsítést a vámrendszer stb.
A globális pénzügyi piac sokéves evolúció következtében kifejlesztett és nagyméretű. Oroszország kénytelen lesz gyorsan elsajátítani törvényeit. Az állami kötvénypiac a pénzügyi piac egyetlen fejlett szegmense. Ez a normális gazdasági szakasz. Az alábbiak megjelenése attól függ, hogy készen állunk rájuk.
Miután figyelembe vette az állami költségvetési rendelet formáját, módszereit és karját, akkor látható, hogy az állam arzenáljában széles körű pénzeszközök és hatásmechanizmus a gazdaságra. Egyértelműen meghatározza, hogy hol található a vonal a gazdaság civilizált szabályozása és a piaci mechanizmusok bruttó beavatkozása között nagyon nehéz. Nem csoda, hogy ebben a témában sok vélemény van, némelyiküket röviden figyelembe vették. Minden bizonyossággal csak arra a következtetésre juthat, hogy a gazdasági igények állami szabályozása és csak az állami beavatkozás mértéke és módszerei érdemes megvitatni. (négy)
TÓL TŐLpikov használt irodalom
pénzügyi jogi piac
1. Pénzügy: tankönyv. - 2. Ed., Pererab. És add hozzá. S.A. Belozerek, s.g. Gorbushina F59 és mások, ed. V.v. Kovaleva. - M.: TK Velby, Publishing House Prospekt, 2004. - 512 p.
2. Pénzügy: Tankönyv az egyetemek / ed. Gb Pólus. - 2. Ed., Pererab. És add hozzá. - M.: UNITI, DANA, 2003. - 607 p.
3. Balabanov i.t. A pénzgazdálkodás alapjai. - Moszkva. - 1995. -356 p.
4. Bevezetés a piacgazdaságba. - M.: Felső iskola. 1997. -402 p.
5. A pénz és a kölcsön általános elmélete. M.: UNITI. - 1995. - 456 p.
6. Gép M. tőzsde vagy mászni a piramis tetejére. - Moszkva. - 1993. - 315 p.
7. Az asztali finanszírozó könyv. Moszkva. - 1995
8. Feldman A.a. Számla. - M.: Infra - M. - 1995
9. Pénzügy. Pénzforgalom. Hitel. - M.: UNITI. - 1997
10. A Kirgiz Köztársaság elnökének rendelete 2002. szeptember 26., 2002. szeptember 235. "A Kirgiz Köztársaság pénzügyi rendszerének irányítási testületeinek továbbfejlesztésére irányuló intézkedésekről"
11. A Kirgiz Köztársaság banki rendszerének reformjára irányuló stratégia (UTV. A 2002. szeptember 27. szeptember 27-i NBKR N.1/1 NBKR-nak) // Banking Bulletin. - 2002. -
№10.
12. Orosz gazdasági folyóirat. - №8. -2003 "World Pénzügyi Rendszer: reformidő." Speyer B.
13. A piacgazdaság finanszírozása. / Ed. Prof. Rodionova v.m. - M.: Gazdasági irodalom, 2002.
14. Pénzügy. Pénzforgalom. Hitel: Az egyetemek tankönyve. / Ed. Prof. Trobozic la - M.: UNITI, 2001.
15. N. TESLA "Nemzetközi pénzügyi piacok", 1995
16. Világfinanszírozás // Finanszírozó. - 2004. - №3-4. tól től. 21-31
Közzétett allbest.ru.
...Az állami szabályozás fogalma a külföldi gazdasági kapcsolatok, a szabályozási támogatás, a történelem és a modern állam területén. Problémák és pályák engedélye, a külföldi gazdasági kapcsolatok állami szabályozásának kilátásai.
tézis, 27/2014
A kereskedelmi piacok témái jellemzői: a koncepció, a lényeg, a szerep. A piac szerkezetének fejlesztésének fő módjai. A csere fő funkciója. Nagykereskedelmi vásárok, mint az árucikkek szervezésének mechanizmusa. A kiállítás és a tisztességes tevékenységek fejlesztésének problémái.
vizsgálat, hozzáadva 20.05.2012
Az Orosz Föderáció értékpapírpiacának kialakulása. Oroszország RCB fejlesztésének szakaszai. Modern színpad az értékpapírpiac fejlesztésében. A képződésének legfontosabb problémái. Oroszország értékpapírjának piacának helye más országok versengő piacai között. Az értékpapírok típusai.
absztrakt, hozzáadta 16.03.2009
Az állami pénzügyi ellenőrzés fogalma. A Tádzsik Köztársaságban független (külső) és hazai pénzügyi ellenőrzés megszervezése és jogi szabályozása. A Tádzsik Köztársaság állami pénzügyi ellenőrzésének kilátásai.
tézis, hozzáadta 16.05.05.2012
Célok, feladatok, irányok és módszerek az üzleti szabályozásról. Szabályozási és jogi indokolás a gazdasági entitások versenyének támogatására. A kis- és középvállalkozások ellenőrzése. Meglévő problémák ebben az irányban és az engedélyük útja.
tanfolyam, hozzáadva 05.10.2013
Régió, mint a közigazgatás tárgya, a szabályozási keret a politikák ezen a területen. A régió gazdaságának állami szabályozásának módszerei. Az Oroszország Regionális Fejlesztési Minisztériumának eredményeinek és fő tevékenységeinek elemzése.
tanfolyam, hozzáadva 03/02/2014
Az önkormányzati irányítás és a helyi önkormányzat fogalma és lényege: ezeknek a fogalmaknak a jellemzői és megkülönböztetése. A helyi önkormányzat fejlődésének története Oroszországban. Szabályozási keret, reformok, végrehajtási problémák, fejlesztési kilátások.
a tanfolyam munka, hozzáadva 24.05.05.2014
Az értékpapírok fő típusai. A kibocsátási értékpapírok kibocsátásából és forgalomba hozatalából eredő kapcsolatok szabályozása, a szakmai piaci szereplők létrehozása és tevékenysége Oroszországban. Az állami rendelet alapelvei és célkitűzései.
tANULMÁNYOT, HOGY: 2012.01.27
A hazai polgári jogban való meghatalmazás kialakulásának és fejlődésének története. A bizalmi kapcsolatok jogi szabályozása. A modern ügyvédi erejének fogalma és típusai és fejlődésének kilátásai. Az Oroszország képviseleti irodájának kortárs intézete problémái.
tANULMÁNYOT, HOZZÁNY: 03/23/2014
A pénzügyi jogi tudomány feladata és topikális problémái Oroszországban a jelenlegi szakaszban. A pénzügyi jog tudomány fogalmi jellemzői. A tervezett elv a pénzügyi tevékenységek végrehajtásában. A pénzügyi jog normáinak rendszerezése, tárgya.
A diákok, egyetemi hallgatók, fiatal kutatók, akik a tudásbázist a tanulásban és a munka nagyon hálás lesz neked.
általa megosztva http://www.allbest.ru/
Az Orosz Föderáció Oktatási és Tudományos Minisztériuma
(Oroszország Oktatási és Tudományos Minisztérium)
Nemzeti Kutatás Tomsk Állami Egyetem (NOR TSU)
Gazdaságtudományi Kar
Pénzügyi és Számviteli Tanszék
Tanfolyam
Problémák és kilátások az Oroszország pénzügyi piacának fejlődéséhez
Fej
e. n., professzor
T. L. ishuk
Diákcsoport 984.
D. V. Zhilkin
Bevezetés
1.1 Pénzügyi piaci koncepció
2.1 Állami és vállalati értékpapírpiac (tőzsde)
2.2 tőkepiac
3. A pénzügyi piac jelenlegi állapotának elemzése
3.1 Értékpapírpiac
3.2 tőkepiac
Következtetés
A használt források és irodalom listája
Napjainkban a kapitalista gazdaság nem tehet pénzügyi piacon. Ezenkívül fenntartható feltételezés van a pénzügyi piac fejlődésének szintjének és az állam teljes gazdasági rendszerének hatékonyságának szoros kapcsolatáról. A nemzetközi kapcsolatok fejlesztésével a különböző országok gazdasága közötti határ egyre inkább átláthatóbbá válik, és velük együtt a határokat törli a nemzeti pénzügyi piacok között. Ez azt jelenti, hogy az infrastruktúra, amely biztosítja a külföldi befektetések beáramlásának szükséges feltételeit. És viszont a befektető teljes szabadsága, amely lehetősége van kiválasztani az országok pénzügyi piacainak eszközeit.
A pénzügyi piac működésének elméleti és gyakorlati kérdései széles körben tükröződnek a modern gazdasági szakirodalomban, és ezenkívül ma a legnépszerűbbek. Nyilvánvaló, hogy a gazdasági ismeretek ezen területe relevanciája és igénye nyilvánvaló. A pénzügyi piacok számos lehetőséget biztosítanak. A vállalatok számára - Közös-részvényvállalatok Ez a képesség, hogy vonzza a beruházásokat. A háztartásokhoz - hozzáférési hitelforrások, valamint saját ingyenes pénzeszközöket helyeznek el a pénzügyi közvetítők révén.
Az utcán egy egyszerű ember tudatában a "pénzügyi piac" kifejezés leggyakrabban az értékpapírpiachoz kapcsolódik. És furcsa módon, az irodalomban szentelt ennek a témának, könyvek és tankönyvek a tőzsdén uralkodó az alapok és technikai módszereinek és alapvető elemzés, a használatát őket az építési beruházási stratégiák ... Ahhoz azonban, hogy elmélyítsék a Ennek a kifejezésnek a gazdasági lényege, meglehetősen észrevehető, hogy a pénzügyi piac fogalma szélesebb, mint az értékpapírpiac fogalma, valamint a tőzsde. Ezek közé tartoznak egymáshoz. Ezenkívül a pénzügyi piacon az értékpapírpiacon kívül pénznem, hitel, biztosítási piacok, valamint tőkepiacok és származékai.
Ezzel szemben a pénzügyi piacok Nyugat-Európa, az Egyesült Államok és más fejlett országok hosszú és gazdag történelemmel, az orosz pénzügyi piac hasonlít az, hogy mi most már csak egy pár tucat évvel ezelőtt. A 90-es évekig az államot az ország minden pénzügyi áramlása kezelte. Azonban, miután a piacgazdaság kialakulása mellett szükség volt egy rendszer létrehozására a tőke újraelosztására - a pénzügyi piacon.
Az orosz piac, kevésbé kor és dimenziók, mint a fejlett országok piaca, jelenleg fejlesztés alatt áll. Ma működik, mind a technikai, mind a jogi kifejezések, tökéletlenül. Természetesen a "tökéletes" nem hívható egyetlen pénzügyi piacnak, sem a világ egyik országában. Az a tény, hogy vannak olyan problémák és hibák, amelyek gátolják fejlődését. Ezért meg kell vizsgálni a piac infrastruktúráját, az üzemeltetési elveket annak érdekében, hogy minimalizálják az evolúciós úton.
1. feltárja a pénzügyi piac elméleti alapjait.
2. Fontolja meg a pénzügyi piac szerkezetét, és adja meg a résztvevők jellemzőjét.
3. Vizsgálja meg a pénzügyi piac működését.
4. Indokolja meg a gazdaság pénzügyi piacának értékét.
5. Elemezze az orosz pénzügyi piac jelenlegi állapotát az értékpapírpiac és a tőkepiac kontextusában, hogy meghatározza a fejlődés kilátásait.
A kutatás tárgya a pénzügyi piac, és a téma elméleti, szervezeti és intézményi szempontjai. A teljesítmény során az elemzés, a szintézis, az indukció, az absztrakció és az aggregáció módszerei alkalmazhatók, valamint szisztematikus megközelítés.
A tanulmányi információs alap volt a téma tankönyvei, a folyóiratok, az Információs erőforrások az interneten.
Bulatov, a "Economics" tankönyv szerzője meghatározza ezt a koncepciót: "A pénzpiac (hitel tőkepiac) a hitelezők és a hitelfelvevők közötti tőke újraelosztásának mechanizmusa a mediátorok segítségével a keresleten és a tőkeellátáson alapuló közvetítők segítségével . A gyakorlatban a hitelintézetek (pénzügyi és hitelintézetek) kombinációját képviseli, amely a tulajdonosoktól a hitelfelvevőkig és a hátsó részek áramlását küldi. "
Lviv meghatározza a pénzügyi piacot, mint a "pénzügyi és hitelmechanizmus működésének" Misharev A. A. Értékpapírpiac / A.a. Misharev. - SPB.: Peter, 2007. - a. Nyolc. A L. P. Belykh szerint "a pénzügyi piacok olyan piacok általi kijelölése, amelyeken a különböző fizetési források iránti kereslet és kínálat nyilvánul meg." A megközelítésben I. Balabanova, a pénzügyi piacok "az eladók és a pénzügyi források és befektetési értékek közötti gazdasági kapcsolatok megnyilvánulása."
A téma egyik legkorábbi munkáiban a szerző vs Torkanovsky meghatározza a pénzügyi piacot, mint "az ország pénzforrásainak halmaza ... állandó mozgásban, forgalmazásban vagy újraelosztásban, a kínálat és az erőforrások iránti kereslet hatása alatt változik "Misharev AA Értékpapírpiac / A.A. Misharev. - SPB.: Peter, 2007. - a. kilenc.
Tehát a különböző szerzők által javasolt definíciók több lehetőségeit tekintették fel. Mindezek a definíciók meglehetősen világos és teljes logikával rendelkeznek, de a szerzők abban az időben megfogalmazták őket abban az időben, amikor a piacot nem fejlesztették ki, amennyit ma kidolgoztak. Ezért a fenti megközelítések közül sokan elvesztették jelentőségét. Jelenleg például helytelenül tartja a pénzügyi piacot a hitelezők és a hitelfelvevők közötti tőke újraelosztásának mechanizmusává, vagy az árukra vonatkozó összes áru csökkentése érdekében "a kifizetésekre. Hasonló értelmezések képesek csak a pénzügyi piac részét fedezni, de nem fogják feltárni a teljes fogalmat teljesen.
Misharev kiemeli a megközelítést az I. A. Blanca optimálisan releváns a modern körülmények között, és csak kis változást kínál: Adjon hozzá pénzügyi szolgáltatásokat a "Pénzügyi eszközök" kategóriába, és így kompaktabbá teszi a definíciót. A szerző indokolja a választását, főleg két jelentős érvet. Először is, ez a piac lényegének azonosítása, mint a "vásárlás és értékesítés" kifejezés, ami a kínálat és a kereslet jelenlétét jelenti a fő meghatározó tényezőként. Másodszor, a "Pénzügyi instrumentumok" és a "pénzügyi szolgáltatások" kategóriáinak segítségével a meghatározás a pénzügyi piaci tárgyak széles skáláját osztja ki.
Azt javaslom, hogy az absztraktról egy konkrétra menjek. Mit jelent a "piac" fogalma? A piac egyfajta médiumként írható le, amely bizonyos feltételekkel jár, amelyek hozzájárulnak a pénz közvetítéséhez, szabad cseréjéhez és szolgáltatásokhoz. A pénzügyi piac pontosan ugyanaz a piac, mint a piac az általános értelemben. A pénzpiac sajátosságai megadják a "terméket", amely felkéri ezt. Néhány fenti definíciók azt állítják, hogy ez a termék pénz, de már megjegyezte, a pénz csak csere eszköz. Ezért a szubjektív nézetemben ez a fajta pénzügyi "termék" meg kell határozni a "pénzügyi eszköz" fogalmán, amelyet értékesítenek és vásárolnak pénzt a piacon. Itt van egy új kérdés: Milyen gazdasági jelentés tartalmaz egy "pénzügyi eszközt", és mi lehet az ő definíciója?
A modern gazdasági tudományban a piacon nyújtott előnyök elfogadják az áruk és szolgáltatások megosztását. Az ilyen logikát követően a pénzügyi jellegű áruk és szolgáltatások szerepelhetnek a "Pénzügyi eszközök" kategóriába. Ez a pénzügyi természet a pénzpiac résztvevői közötti, a pénzpiac résztvevői közötti alapok létrehozásában, felhalmozásában, elosztásában és újraelosztásában nyilvánul meg, az ilyen termék vagy a szolgáltatás igénybevételének eredményeként.
Az indokolással összhangban a "Vedomosti" szószekjáról szóló pénzügyi eszköz meghatározása a "Vedomosti" szószekjáról a legalkalmasabb: A pénzügyi eszközök "pénzügyi jellegű termékek" pénzügyi jellegű termékek "a közgazdaságtan és a törvény enciklopédikus szótár: Vedomosti: Üzleti szótár [ Elektronikus erőforrás]: Hivatalos oldal. -URL: http://www.vedomosti.ru/glossary (kezelés dátuma: 02/15/2013). .
Könnyen látható a pénzügyi piac jelentős általános analógiájával más jól ismert piacokkal. Itt sok azonos törvény és mechanizmus. Például az árakat az ellátás és a javaslatok alapján határozzák meg, a gyártók között verseny van. A pénzügyi eszközöket, valamint bármely más árut a segédprogram tulajdonával (itt lehet kifejezni a várt pozitív gazdasági hatással). A specifitás elsősorban a piaci termék pénzügyi jellegét tartalmazza, amely megadja (termék) azt a képességet, hogy készpénzes áramlást generáljon a piaci szereplők közötti alapok kialakításával, felhalmozódásával, terjesztésével és újraelosztásával kapcsolatban.
Pénzpiac - Kategória absztrakt és kollektív. A gyakorlatban a piacok teljes agglomerációját képviseli. Innen szükség van a pénzügyi piac szerkezetének felépítésére. A "struktúra" kifejezés alatt a kategória belső eszköze, összetétele. Ugyanakkor a pénzügyi piacot alkotó piacok számos jelzésre oszthatók. És ez azt jelenti, hogy a pénzügyi piac szerkezete sokoldalú, és különböző formákat ölthet, a kutató látószögétől függően.
1) Hitelpiac (hitel tőkepiac).A pénzügyi eszköz ezen a piacon a visszafizetés, sürgősség és a fizetés feltételeire felajánlott pénzeszközök. A piacon uralkodó részesedés a bankszektorhoz tartozik, és csak a piac kisebb része nem banki intézményekre esik.
2) Az értékes piacpapírok. Ez a pénzügyi piac legjelentősebb része. Amint azt a névből is észleli, a meglévő jogszabályok szerinti értékpapírok által elismert pénzügyi eszközöket ezen a piacon kezelik. A papírok forgalomba hozatalának időpontjában a készpénzpiac és a tőkepiac (tőzsde) kiemelkedik.
3) Pénznempiac.A műveletek volumene és a kereskedelem forgalma szerint a többi pénzügyi piac előtt. A pénzügyi eszköz ezen a piacon nemzeti és deviza, a szerző a pénzügyi eszközökre utal, amelynek alapja a pénznem. Ez a fajta eszközök belső és külső értékpapírokba vannak osztva. A belföldi értékpapírok az Orosz Föderáció területén és más értékpapírok területén kinevezett állampapírok által kinevezett kibocsátási értékpapírok, amelyek a területén kiadott Orosz Föderáció nemzeti valuta fogadására jogosultak. A külső értékpapír olyan értékpapírokat tartalmaz, amelyek nem szerepelnek a belső kategóriában.
4) Biztosításpiac. Az e piacon címzett pénzügyi eszköz specifikus és élesen különbözik a fent felsorolt \u200b\u200btöbbiektől. Ez egy biztosítási termék (biztosítási szolgáltatás), vagyis a biztosító kötelezettsége a biztosított egy bizonyos összegű pénzeszközök (biztosítási kártalanítás) fizetése esetén a megállapodás feltételei szerint meghatározott esemény bekövetkezése esetén - Biztosított esemény, amely probabilisztikus jellegű.
5) A nemesfémek piaca.Néhány nemesfém a történelem során pénzügyi jellegű, sőt Kinda, védőeszközökké vált. Így, arany, ezüst, réz, palládium, platina és más fémek a platina-csoport lehet, mint bátran tulajdonítható pénzügyi eszközök, hogyan tartalmaznak pénznemben vagy értékpapír.
Ilyen a pénzügyi piac szerkezete, a pénzügyi eszköz típusától függően, amely felkéri ezt. Ha a forgalom időzítésére összpontosít, akkor két összetevőből álló struktúrát kaphat:
1) Monetáris eszközök piac (pénz piac). Íme a pénzügyi eszközök legfeljebb egy évig, a legtöbb folyékony és legkevésbé kockázatos.
2) Tőkeeszközpiac (tőkepiac).Ebben a piacon olyan műveletek, amelyek több mint egy évnél hosszabb forgalomba hozatali időtartammal rendelkeznek, vagy nem kell fellebbezniük. A tőkepiacet a tőzsde is nevezik, mivel a releváns eszközöket elsősorban értékpapírok képviselik.
A gyakorlatban figyelembe vett piacok bármelyike \u200b\u200bbizonyos módon szerveződik, és a pénzügyi piacok bármelyikére vonatkozó kereskedelmi szervezet formája változhat. Általában kettőre osztva:
1) Szervezett (készlet) piacon.A kereskedelmet ezen a piacon speciális szervezetek - tőzsdék, amelyek egyetlen kötegben betétesek, klíring kamrák, brókercégek, regisztrátorok és kereskedési központok alkotnak egyetlen koordinált rendszert, amelyet szervezett vagy csere piacnak neveznek. A csere kereskedelmét a szabályok valamennyi résztvevője, az ellátás koncentrációja, az objektív árak, a kereskedelem átláthatósága jellemzi. Az állománykereskedelemhez megengedett eszközök listája keményen korlátozott.
2) Szervlen (szabadtéri) piacon. Kiderül olyan eszközöket, amelyek egy oknál fogva nem tudtak eljutni a piacra szervezett piacra. A piacon végzett műveletek kevésbé átláthatóak, és ennek eredményeképpen kockázatos. Nincs egyetemes és hivatalos szabályok a kereskedelemre és az árképzésre. Azonban az alkalmazási eszközök számával a túlterhelt piac felsőbbrendű, és a hitel- és biztosítási műveletek túlnyomó többsége, valamint az értékpapírokkal végzett műveletek.
A nyugati pénzügyi gyakorlatban az úgynevezett "négy piac fogalmát" osztották el, amelynek összhangban a pénzügyi piac négy hagyományos összetevőre osztható:
1. "Első piac" - tőzsde. A piacot a szervezett kereskedelem jellemzi. Itt csak azokat a eszközöket, amelyek a regisztrálás (lista).
2. "második piac" - túlterhelt piac, ahol a nem regisztrált eszközökkel végzett műveleteket végzik.
3. "Harmadik piac" - túlterhelt piac, amely az alternatív közvetítőkön keresztül nyilvántartásba vett eszközök megvásárlására és értékesítésére vonatkozó műveleteket végzi.
4. A "negyedik piac" egy túlterhelt piac, közvetítők nélkül. Íme a nagy résztvevők, az intézményi befektetők tranzakciókba lépnek egymással, megkerülve a brókereket és más minden lehetséges közvetítőt.
Meg kell azonban jegyezni, hogy ez a koncepció sokkal nagyobb hozzáállást mutat az értékpapírpiachoz, mint a pénzügyi piac egészére.
A pénzügyi piac szerkezetének következő verziója, amely az LVIV tankönyvében és az alappapírpiacon alapuló "alapvető tanfolyamon" tükröződik, szintén különböző típusú piacokat oszt ki egy sor jelek számára. Azonban itt, ellentétben a Misharev által javasolt struktúrával, ez a készlet kissé szélesebb. Minden rendelkezésre álló funkció a rendszerben zárul, ami azt jelenti, hogy nem az egyes egyedi tulajdonságokból (mint az előző esetben), és egy összetettebb struktúra jelenléte, amely összekapcsolja a teljes funkciókat a felmerülő osztályokhoz együtt.
Érdekes megjegyezni, hogy a tankönyv szerzője felhívja az adott besorolási rendszert, míg sok tekintetben hasonló rendszerek találhatók a szerkezetnek nevezett egyéb forrásokban. Innen két természetes kérdés van: Hogyan különbözik a besorolás a struktúrától, és miért jelentenek szinte ugyanazt a pénzügyi piacot? A helyzet tisztázása érdekében először meg kell határozniuk a maguk szavak értékeit. A magyarázó szótárban S. I. Ozhegova, a besorolást csoportok, kibocsátások, osztályok elosztásaként definiálják; A szerkezet a szerkezetet, a belső eszközt jelenti. A bemutatott rendszerekben a piacok ilyen jelekként kerülnek elosztásra, mint a pénzügyi eszköz, az eszközök kezelésének időpontja, a kereskedelem megszervezése ... és ezek a jelek nagymértékben alkalmasak a csoportok, a kibocsátások és az osztályozási osztályok szerepére. A gyakorlatban azonban a besorolás által azonosított piaci fajok, és ami a legfontosabb, hogy nem egyénileg működnek, hanem egy egységes rendszer összetételében, vagyis a szerkezet elemei vannak. Ezért a gazdasági szakirodalmi koncepciók, a pénzügyi piac szerkezete és a pénzügyi piac osztályozása, ha nem szinonimák, akkor legalábbis szorosan összefüggenek egymással.
általa megosztva http://www.allbest.ru/
1. ábra - A pénzügyi piacok differenciálása az osztályozási funkciók szerint Lompomidze o.v. Alapvető kurzus az Értékpapírpiacon: Tutorial / O. V. Lompsidze, M. I. Lvova, A. V. Bolotin et al. - K KNORUS, 2010. -. 28.
A helyi piac része a társadalmi-gazdasági környezetnek, ahol a kereskedelmi bankok, a biztosítótársaságok és a szervetlen résztvevők végzik működését.
A regionális piac a régió, a Köztársaság területén működik, a helyi és a regionális állományok és pénzváltás rendszere.
A nemzeti piac - magában foglalja az egyik állam pénzügyi piacainak teljes rendszerét.
A globális pénzügyi piac része a globális pénzügyi rendszernek, amelyben a nyílt gazdasággal rendelkező országok nemzeti pénzügyi piacai integrálódnak.
Miután megvizsgálta a pénzügyi piac struktúrájának lehetőségeit, különböző forrásokban bemutatott, bizonyos következtetéseket lehet tenni:
· A figyelembe vett struktúrák általában nagyon hasonlóak, és csak kisebb különbségek vannak a részletekben.
· A "struktúra" és a "besorolás" kifejezések a pénzügyi piacra vonatkoznak, az azonos koncepció két oldala.
· A piacok leginkább differenciált két jellemzője bemutatott: ez egy olyan típusú eszköz és regionális jel. Más esetekben csak két kölcsönösen kizárólagos fajtának van.
A pénzügyi piac szerkezete nemcsak specifikusabb piaci mechanizmusok formájában, hanem a társadalmi-gazdasági intézmények szempontjából is képviselhető, amely biztosítja a közvetlen működését. Az ilyen megfogalmazás tanulmányozott gazdasági szakirodalmában azonban nem találtam azonban, ha emlékeztetünk egy pénzügyi piac meghatározására, amely ebben a kurzusban működik, a fenti osztályozási struktúrák nyilvánvaló hiányosságává válik.
Milyen szerepet játszik a társadalmi-gazdasági intézmények számára? Ez ugyanaz a környezet, amelyben a vevők és az eladók kényelmesek egymással, és tranzakciókat készítenek. A társadalmi-gazdasági intézmények tevékenysége az ilyen feltételek megteremtésére irányul. Nélkülük nélkül a piac egyszerűen nem fog működni. Az intézmények, és pontosabban hatalmas és egymással összefüggő hálózata indul, miután elindított gazdasági mechanizmus. Összetett módon kölcsönhatásba lépnek. Néhányan az eladók vagy vásárlók mások számára cselekedhetnek, vagyis a teljes piaci szereplők, mások nem közvetlenül részt vesznek a pénzügyi instrumentumok kereskedelmében, de újra létrehozzák a feltételeket.
Az elemi logika szintjén a piac rendkívül egyszerű. Előfordulhat: az ügyfelek (eladó és vevő), áruk, pénz. Ha az ügyfelek árukat cserélnek, vagy pénzt adnak nekik pénzért, a piacot alkotják. A pénzügyi piac megjelenésének legegyszerűbb példája egy tipikus fogyasztói helyzet, amikor egy személy pénzt ad a másiknak. Fontos észrevenni, hogy az eladó csak akkor kap egy nyereséget, ha a pénz százalékban vesz részt. Ezenkívül az ilyen helyzetben lévő pénz a forgalom, valamint a megszállt alapok - az áruk.
Bármely gazdasági mechanizmus létezésére és stabil működésére bizonyos feltételek teljesítését igényli. Azt, hogy milyen feltételek szükségesek a létezését és stabil működése a pénzügyi piac, szükséges felidézni annak meghatározása: a pénzügyi piac egy társadalmi-gazdasági környezet, amelyben a vételi és eladási a pénzügyi eszközök bekövetkezik. Amint látható, a definíció maga a választ a kérdésre szinte nyilvánvalóvá teszi. Itt kell összpontosítani, mint egy elem, mint a társadalmi-gazdasági környezet, amelyet az jellemez, bizonyos feltételek szükségesek és elégségesek, hogy végezzen adásvételi tranzakciók pénzügyi eszközökkel kapcsolatosan a résztvevők között a pénzügyi piacon.
Tehát milyen konkrét feltételeket kell meghatározni az említett társadalmi-gazdasági környezetben? Először is, ez a gazdaság működése a kapitalizmus feltételeiben. Aztán megkapjuk a szükséges ügynököket: vevő és eladó. Kívánatos, hogy azok és mások sokan vannak, és volt egy verseny közöttük. A piacgazdaságban is, az áruk és a pénz elkerülhetetlenül jelen vannak. Amint látható, az egyszerű elméleti piac már létrehozásra került, de teljes munkájáért számos további részlet szükséges, amely magában foglalja a már említett, de az egészséges kapitalizmust. Így a pénzügyi piac működésének feltételei csökkentik a piacgazdaság konkrét paramétereit. Ha megpróbálja osztályozni a feltételeket, akkor a következő kategóriákban oszthatók ki:
· Jogi
· Gazdasági
· Szociokulturális
A vevők és az eladók jól koordinált kölcsönhatásáért kapcsolatukat el kell rendezni, ezért szükség van olyan szabályozási keretre, amely a pénzügyi piac keretében a gazdasági kapcsolatok jogi értelmezését teszi lehetővé. A meglévő szabályozást végre kell hajtani, különben nincs értelme. Ehhez teljes körű végrehajtónak kell lennie. Ez a feltételcsoport jogi szempont.
A fejlett országok modern pénzügyi piaca a tranzakciók jogi támogatása mellett a pénzügyi eszközök magas likviditása, az alacsony tranzakciós költségek, a magas szintű technikai támogatás. Mindezek és sokkal többet igényelnek a társadalmi-gazdasági intézmények hálózatát, amelyek egy formában vagy egy másikban teljesítenek, a közvetítői optimalizátorok szerepe a pénzügyi piacon Vorontsovsky A.V. Modern tőkepiaci elméletek: tankönyv / A.v. Vorontsovsky; St. Petersburg Állami Egyetem, Econ. Kar. - M. - Gazdaság, 2010. - o. 55. Ez lehet tőzsdék, bankok, különböző befektetési alapok, biztosítótársaságok, hitelszövetkezetek, brókercégek, analitikai ügynökségek. Szerepüket végül az eladó és a vevő szerepére csökkent. Minél több eladók és vásárlók különböző célokkal kölcsönhatásba lépnek egymással, mint az ügyfelek, a piac több, mint a piac. Fontos megjegyezni, hogy a piacon jelen lévő társadalmi-gazdasági intézmények nemcsak közvetítőként is részt vehetnek, hanem olyan infrastruktúra létrehozására is, amelyek nem kevésbé szükségesek a piacgazdaság teljes működéséhez. Ez gazdasági szempont.
A társadalmi-kulturális feltételeket csoportcsoportként osztják fel. Ezek bizonyos alapok, hagyományok és szokások, amelyekben a társadalom létezik. Ebben az esetben a fő kulturális szempont, amelyre figyelmet kell fordítani elsősorban a pénzügyi intézmények népességének és bizalmának pénzügyi műveltsége. Amint azt ismert, nem minden országban a lakosság aktívan részt vesz, például a tőzsde kereskedelmében, és inkább "hatalmas" befektetési terméket szeretne előnyben részesíteni, például egy PIF-t, vagy nem bízik a pénzügyi kapcsolatok lényegében , naisan összehasonlítja a bankot az idősebb öregasszonyokkal, és kereskedjen a tőzsdén - a kaszinó játékkal. Fontos továbbá megérteni, hogy a negatív szociokulturális háttér nem merül fel a semmiből, és ez sajnos egyértelműen nyomon követhető az orosz élményen. Az 190-es évek szisztémás válsága élesen aláássa a populáció bizalmát a pénzügyi és hitelintézeteknek. Ezer ezer rubel-felekezet, galloping infláció, pénzügyi piramis állami rövid lejáratú kötvényekkel és sokkal kényszerebb állampolgárokkal, hogy kizárólag pénz formájában pénzt tartson. A világ, beleértve a legmodernebb történelmet is, számos gazdasági válság van különböző időtartamú és súlyossága, amelyeknek jelentős negatív hatása van a pénzügyi kapcsolatokra és a pénzügyi piacokra, valamint a gazdaság minden egyéb összetevőjével együtt. Ugyanakkor a lakosság gazdasági viselkedését nagyrészt a beruházási kultúra határozza meg. Tehát az Egyesült Államokban, ahol a befektetési kultúra magas szinten van, a polgárok aktívan részt vesznek a vállalatok fővárosában (részvények megszerzése), és gyakrabban használják a kölcsönöket is. Nem mindig jó a gazdaság egésze számára, azonban egy ilyen tényező pozitív hatással van a pénzügyi piac fejlődésére.
A fent leírt fent leírtak alapján megállapítható: a pénzügyi piac létezésének és fenntartható működésének köszönhetően gazdaságilag, jogilag, társadalmilag és kulturálisan kifejlesztett kapitalizmusra van szükség.
A pénzügyi piac szükséges a pénzügyi források megszerzéséhez, kiadása, felhalmozódása, forgalmazása és újraelosztása a gazdaságban. Más szóval, a szabad pénzügyi erőforrásokkal rendelkező gazdasági entitások ideiglenes felhasználással és passzív jövedelmet kaphatnak, a Rolo-eladó pénzügyi piacán beszélnek. Azon tárgyalások, hogy éppen ellenkezőleg, pénzügyi forrásokra van szükség, a pénzügyi piacra juthat, mint vevő, és vonzza ezeket az erőforrásokat. A modern gazdaságban a pénzügyi piac által végzett funkciók spektruma sokkal szélesebb, mint korábban. Ezek közül kiosztható:
b Elosztás
o Újraelosztás
információs funkció
kockázat kezelés
A lista folytathatja. Tekintsük többet a felsorolt \u200b\u200bfő felsoroláshoz. Mit terjeszthet a pénzügyi piac? Ellenkező esetben, mint a valós ágazatban kapott pénzügyi eredmények (a pénzügyi szektor jövedelempartíciója logikusabb lesz az újraelosztáshoz). Az elosztási funkciót mind a tőke, mind az adósságinstrumentumok végzik. Ha egy pénzügyi eszköz segítségével egy befektető megszerzi az egyes üzleti egység részesedését, vagy a hitelező szerepét veszi figyelembe, akkor a meghatározott üzleti egység jövedelmének bizonyos része befektetői jövedelemévé válik. Egyszerű példa - közös-tőzsdei tulajdon. Open Joint Stock Company hozza részvényeit a tőzsdén, a befektetők részvényeket vásárol (terjeszthető az ingatlanok aránya), és akkor a társadalom forgalmazza pénzügyi eredményeit a befektetők közötti arányában részvényesek osztalék formájában. A piaci adósságinstrumentumok esetében a kötvények bizonyíthatók, hogy a közös részvénytársaságoknak is joga van előállítani, feltéve, hogy a korábban kiadott összes esemény már elosztott a befektetők között. A kötvények kifizetései - a vállalat fogyasztása, amely csökkenti a kapott jövedelem mennyiségét, ezért a kötvények is elosztást biztosítanak.
Az újraelosztás egy piaci szereplők gazdagítása más pénzügyi veszteségek rovására. Ez főként a pénzügyi eszközök megvásárlásával és értékesítésével kapcsolatos spekulatív műveletekben, valamint a piaci szereplők átállásakor a leghatékonyabb szerződő felek átállítása. Példa a hitelfelvevőnek a hitelintézet szolgáltatásaira, amely a terméket a legalacsonyabb áron kínálja. Így az újraelosztási funkció növeli a gazdaság hatékonyságát, különösen a pénzügyi piacot, biztosítva az átmenetileg szabad tőke átmenetét a leginkább jövedelmező és legkevésbé kockázatos befektetési tárgyak javára.
Fontos szerepet játszik a gazdaság hatékonyságának javításában egy információs funkciót. A pénzügyi piacon lévő árak sokkal érzékenyebbek a kapcsolat és a kínálati arány megváltoztatására, mint bármely más. Gyakran a szakemberek teljesítik a kifejezést: "A piac figyelembe veszi mindent." Ma az információs technológiák fejlesztésének köszönhető. Az elektronikus kereskedési rendszerek közötti másodpercekben végzett tranzakciók azonnali hatással vannak a pénzügyi eszközök árára. Trendek a tőzsdei, kamatlábak, az állományáruk és nyersanyagok költsége, amely határozottan a szakemberek elméjében a gazdaság állapotának vezető állapota. Van egy közvetett tényező is: az értékpapírok Bizottságának nyílt részvénytársaságok elkötelezettek az információk közzététele iránt. Így a pénzügyi piacnak köszönhetően az ország legnagyobb vállalatairól és a világnak a társadalom rendelkezésére áll.
A következő fontos küldetés, amelyet a pénzügyi piac elvégzi a kockázatkezelés üzleti jogalanyit. A vállalkozások nyersanyagokat és különböző árukat szereznek, amelyek a termelés erőforrásai, vagy viszonteladásra használják. Ezeknek az áruknak az árai mind a vállalkozások, mind a károk javára változhatnak. Annak érdekében, hogy megtartsa az üzletet és megszüntesse az árbizonytalanságot, meg kell biztosítani a jelentős árváltozást. E célból a pénzügyi piacon különleges eszközök - származékos termékek vagy sürgős szerződések, főként a határidős és lehetőségek által képviseltek. Például egy kereskedelmi cég biztosíthatja a búzaárak nemkívánatos csökkentését az opció megvásárlásával. Ezután a búza olcsóbbá tétele által okozott vállalat vesztesége kompenzálja a lehetőséget.
A gazdaság pénzügyi piacának kétségtelen jelentősége és jelentősége szintén hangsúlyozza az ellenőrzési és szabályozó hatóságok fokozott figyelmét. A pénzügyi piac szabályozásához közvetlenül kapcsolódó kérdések gyakran nemcsak a nemzeti, hanem a globális, nemzetközi szinten is elsődlegesek. A nemzetközi együttműködés, például az OECD, WTO, Vámunió, a 20. csoportja, az ülések és más események 20. csoportja nagy figyelmet szentel a pénzügyi piacnak és az esetleges kilátásoknak Globális pénzügyi piacok: skála, szerkezet, rendelet // A globalizáció kora. - 2011. - №2. - P. 73-74. . Ez természetes és könnyen magyarázható. A történelem ismételten kimutatta, hogy pénzügyi piacok, amelyek a leginkább nagyszabású gazdasági katasztrófák epicentrikusak. Ezeknek a "katasztrófáknak" okai olyan pénzügyi spekulatív műveletek, amelyek jelenleg egyértelműen domináns részesedést foglalnak el a tranzakciók teljes számában.
A megközelítés érdekes a pénzügyi piac funkcióinak azonosítása és a szerzők O.V. Lambidze, M.I. Lvova és A.V. Bolotina az "alapvető kurzus az értékpapírpiacon". A gazdaság pénzügyi piacának teljesítésének funkcióit általános és specifikus. A pillanatok alatt a piacon végzett funkciókat úgy értjük, mint ilyen, míg a konkrét funkciók tükrözik ezeket a funkciókat, amelyeket a pénzügyi piac bármely másnak tart. A pénzügyi piac funkcióinak adott besorolása folyamatábraként jeleníthető meg.
általa megosztva http://www.allbest.ru/
2. ábra - A pénzügyi piac funkciói Lompomidze o.v. Alapvető értékpapír-piaci kurzus: TUTORIAL / O.V. Lambidze, M.I. Lviv, A.V. Bolotin és mások. - M.: KNORUS, 2010. - o. 25.
Az általános funkciókat az alábbiak szerint ismertetjük:
Árazás. Mint minden piaci környezetben, a pénzügyi piac árát az ellátás és a javaslatok alapján alakítják ki. A pénzügyi piacok kormányzati szabályozásnak vannak kitéve, amely szintén hozzájárul a saját kiigazításához.
Közvetítés. Ez olyan intézkedésnek tekinthető, amely biztosítja a vevők és az eladók hatékonyabb kölcsönhatását a legmegfelelőbb ügyfelek kiválasztása miatt, ami viszont csökkenti a kockázatokat is.
A tranzakciós költségek optimalizálása. A pénzügyi tranzakciók bizonyos típusainak skálájának és szabványosításának hatását, a szervezett piaci szektorban való jelentős részét képezi.
Az eszközök likviditásának biztosítása. Egy szervezett piac mechanizmusával valósul meg. Annak ellenére, hogy ezt a funkciót az említett tankönyvben tartják, helyesen értesítik a pénzügyi piac likviditásának nyilvánvaló fölényét más fajták felett.
A gazdasági szereplők megtakarítása a termelékeny formából termelékeny. A gazdasági entitások szabad fővárosa a pénzügyi piacon történő forgalomba hozatalakor a befektetések finanszírozására, ezért növelhető a kapott jövedelem miatt.
A felhalmozott szabad tőke újraelosztása a végfelhasználók között. A pénzügyi piac mechanizmusa azonosítja a pénzügyi eszközök iránti kereslet és struktúrájának mennyiségét, amely biztosítja a fogyasztók különböző kategóriáinak időben történő kielégítését.
Biztosítja a szabad tőke leghatékonyabb felhasználását. Ez a maximális nyereség folyamatos tőkéjének köszönhető. Következésképpen a tőkét a legmagasabb hozammal elküldi és átirányítja az elfoglalt iparágba.
Biztosítási (fedezeti) ár és pénzügyi kockázatok a piaci szereplők. A klasszikus biztosítási szolgáltatások piacának jelenléte és működtetése (amely szintén pénzügyi piac) és speciális pénzügyi eszközök felhasználása.
A költségvetési hiány finanszírozása nem miniszteri alapon. Bizonyos pénzügyi eszközök kibocsátásával az állam megkapja a szükséges pénzeszközöket a kormányzati programok finanszírozásához, valamint a pénzellátás összetételének és összegének hatására.
Az egyes eszközök tulajdonjogának megváltoztatása és újraelosztása. Bizonyos pénzügyi eszközök nyilvántartják a tulajdonjog (például részvények) jogát, az ilyen eszközökre való jogot az értékesítés és értékesítés eredményeképpen, a tulajdonjog jogának eredményeként.
A tőkeforgalom optimalizálása. A pénzügyi piac mobilizálást, hatékony elosztást és újraelosztást biztosít a pénzügyi források, ezért növeli a tőkeforgalmat.
A fentiek közül megállapítható, hogy a pénzügyi piac az ország gazdaságának szerves részét képezi, amely nemcsak a nemzeti, hanem a nemzetközileg is fejlődik.
· A szabad tőke mozgósítása az integrált elosztási mechanizmussal a leghatékonyabb iparágakba.
· Üzleti vállalkozások, egyedi projektek, gazdasági és gazdasági műveletek vagy állami hatóságok finanszírozása a releváns értékpapírok kibocsátásával és elhelyezésével.
· Az értékpapírok pénzügyi befektetéseinek likviditásának biztosítása.
· A tulajdonjogok eloszlása \u200b\u200bés újraelosztása a közös vállalkozásoknál.
Konstantin Vlagyimirovics Krinicansky, a szerző a bemutatója „Market Értékpapír” ad ez a piac a következő definíció: „Az értékpapír-piaci része a pénzügyi piac szervezésével együtt a többi szegmens mozgósítása készpénzforrásokból és alkotó relatív árak ezeket a forrásokat. Az értékpapírpiacon belüli pénzforrások mozgatásának módja, ellentétben más szegmensekkel ellentétben a monetáris erőforrások speciális eszközre való átalakításával jár, így a monetáris erőforrásoknak a piac keretében történő mozgását átalakítják A folyamatos árképzési folyamat és a Krinicansky K.V értékpapírjaival kapcsolatos ciklikus formák. Értékpapírpiac: Tutorial / K.v. Krinichansky. - 2. Ed., Pererab. és add hozzá. - M.: CASE ÉS SERVICE, 2010. - S. 15 .. "
Az értékpapírpiac meghatározása kifejezhető és röviden kifejezhető: ez a pénzügyi piac azon része, amelyben az értékpapírokat pénzügyi eszközként (vagy tranzakciók tárgya) működtetik.
Az 1. bekezdés szerinti 142. cikke a Ptk az Orosz Föderáció, az értékes papír igazoló dokumentum megfelel a megállapított formában és kötelező részletek a tulajdonjogok, a végrehajtás vagy átadása, amely csak akkor lehetséges, a bemutatót. A 143. cikk meghatározza az Orosz Föderáció területén elismert értékpapírok jegyzékét. Értékpapírok: az állami kötés, kötés, számla, csekk, betéti és megtakarítási tanúsítványok, bemutatóra szóló banki könyvben Cavaria, akció, privatizációs értékpapírok és egyéb dokumentumok, amelyek kapcsolódnak értékpapírok és eljárásnak megfelelően létrehozott dokumentumokat.
Az Orosz Föderáció a finanszírozási alapok vonzására jogosult bizonyos típusú állampapírok előállítására. Az alábbiakban a fő krinész K.v. Értékpapírpiac: Tutorial / K.v. Krinichansky. - 2. Ed., Pererab. és add hozzá. - M.: CASE ÉS SZOLGÁLTATÁS, 2010. - P. 109.:
· Az RSFSR 1991-es belső hitelének kötvényei ("április", "október).
· Kormányzati lakhatási bizonyítványok.
· A belföldi állami pénznemhitel kötvényei.
· Rövid távú oszcillációs kötvények (GKO).
· Az állami szövetségi hitel kötvényei változó kuponjövedelemmel (OFZ-PC).
· Az állami szövetségi hitel kötvényei állandó kuponjövedelemmel (OFZ-PD).
· Állami megtakarítási kötvények (GSO).
· Az OFZ-9999 aranyhitelének kötvényei.
· Szövetségi kölcsön kötvényei fix kuponjövedelemmel (OFZ FD).
· Az adósság értékcsökkenésével rendelkező szövetségi kölcsön kötvényei (OFZ-AD).
· Arany tanúsítványok.
· Eurobands.
A társaságnak joga van a szokásos és preferált részvények gyakorlására, és a részvényesek és a befektetők számára kiadott összes részvény értékesítése esetén vállalati kötvényeket is előállíthat.
Az értékpapírpiac az állami szabályozás tárgya, amelynek céljai és célkitűzései a gazdaságba történő befektetés beáramlásának ösztönzése, valamint a résztvevők Lyalin v.a. Értékpapírpiac: tankönyv / v.a. Lyalin, P.V. Veréb. - 2. Ed., Pererab. és add hozzá. - M.: Prospekt, 2011. - P. 17 .. Az értékpapírpiac állami szabályozását állami hatóságok végzik, amelyet szabályozási jogi aktusok vezetnek, amelyek háromszintű szabályozási keretet alkotnak és szabályozzák a szabályozási és tőkeáttétel alapelveit.
Az első szintet olyan jogalkotási aktusok fejezik ki, amelyek részletes leírások nélkül tartalmazzák a szabályozás alapelveit. A második szint a végrehajtó szervek cselekedete: kormányok, minisztériumok, osztályok. A harmadik szint az önszabályozó szervezetek és a kereskedelemszervezők által kifejlesztett utasítások, szabályok, technikák. A harmadik szintű szabályok csak az érintett szervezetek résztvevőire vonatkoznak.
Az állami szabályozás iránya:
W szabályok az értékpapírok kiadására és forgalomba hozatalára. Az Orosz Föderációban a kibocsátási értékpapírok kibocsátását és kezelését az "Értékpapírpiacon" és a "kibocsátási szabványok" szövetségi törvényével összhangban végzik, amelyet az FSFR-rendelet jóváhagyott 16.03.2005 No. 05-4 N, és a számlák kiadása - a szövetségi törvénynek megfelelően "az átutalási és egyszerű héten";
Ø meghatározza az értékpapírpiacon és a kötelező kérdésekben és a szakmai résztvevők típusát, valamint tevékenységük ellenőrzését;
A vezetők és a szervezetek szakemberei - szakemberek szakemberei - az értékpapírpiac szakemberei számára, tanúsításuk során;
Az értékpapírpiacon szereplő szakmai résztvevők tevékenységeinek engedélyezése. Az értékpapírpiacon foglalkozó szövetségi törvény szerint az értékpapírpiac minden szakmai résztvevője az engedélyezés tárgyát képezi.
A modern Oroszország Értékpapírpiac állami szabályozásának kialakulása 1993-ban kezdődött. Ezután az Orosz Föderáció elnöke 1993. március 9-i rendeletet írt alá, amelyet az Értékpapírt és az Alapcsere Bizottságáról szóló rendelet - az Orosz Föderáció elnöke értelmében jóváhagyott 163-Rp-rel jóváhagyott. A Bizottság feladata az Oroszországban az értékpapírpiac kialakításának és fejlesztésének egy olyan intézkedési rendszerének kidolgozását határozza meg, amely védi a befektetők és az értékpapírok kibocsátóinak érdekeit. Az Orosz Föderáció elnökének 1994. november 4-i elnökének rendelete szerint a Bizottságot az Orosz Föderáció kormánya keretében az Értékpapírok és az Orosz Föderáció kormánya szerinti állampiacra átalakították. Ezután az 1996-ig módosított "Értékpapírpiacon" Szövetségi törvény szövegében a Bizottság nevét az Értékpapírok (FKSB) szövetségi bizottságára változtatták. 2002 decemberében ismét megváltozott a név, az egykori FCCB-t az értékpapírpiac szövetségi végrehajtó hatóságaként kezdték el. 2004-ben, az új elnök kiadott egy rendeletet március 9-i, 2004 No. 314 „A rendszer és a szerkezet a szövetségi végrehajtó szervek”, amellyel összhangban a szövetségi végrehajtó szerv az értékpapír-piaci lett a Szövetségi Pénzügyi Piacok Service ( FSFR), amely jelenleg létezik, Lyalin v.a. Értékpapírpiac: tankönyv / v.a. Lyalin, P.V. Veréb. - 2. Ed., Pererab. és add hozzá. - M.: Prospekt, 2011. - P. 19 ..
A pénzügyi piacok szövetségi szolgáltatása a következő funkciók elvégzésére szolgál:
§ Az értékpapírpiac fejlesztésének fő irányainak fejlesztése, a kormány végrehajtó szerveinek koordinálása a piaci szabályozással kapcsolatos kérdésekben.
§ Az értékpapírok és az értékpapír-tájékoztatók kibocsátási szabványainak jóváhagyása, valamint az értékes kibocsátási iratok kibocsátásának és állami nyilvántartásba vételének állami nyilvántartásba vételének eljárása a kibocsátási értékpapírok kibocsátásának eredményeiről.
§ Az értékpapírpiacon folytatott szakmai tevékenységekre vonatkozó egységes követelmények kidolgozása és jóváhagyása.
§ Értékpapírokkal, elszámolási és letéti tevékenységekkel és nyilvántartási tevékenységekkel kapcsolatos tevékenységekre vonatkozó követelmények létrehozása.
§ Mindenféle szakmai tevékenység engedélyezése az értékpapírpiacon.
§ Az értékpapír-piaci szereplők önszabályozó szervezeteinek nyilvántartásának engedélyezése és fenntartása.
§ A beruházások, a nem állami nyugdíjalapok, a biztosítási pénzeszközök és az igazgatási társaságok, valamint az értékpapírpiac biztosítási társaságai számára nyújtott szabványok meghatározása.
§ Az Orosz Föderáció jogszabályainak az értékpapírpiacon való betartásának ellenőrzése az értékpapírpiacon.
§ Az értékpapírok és a szakmai résztvevők nyilvántartásba vételére vonatkozó információk nyilvánosságra hozatalának biztosítása, valamint nyilvánosan elérhető információk közzétételi rendszer létrehozása.
§ Az értékpapírpiacon a vezetők és a szakmai résztvevők munkatársainak minősített követelményeinek jóváhagyása és a tanúsításuk végrehajtása.
A pénzügyi piac szabályozásának államán kívül mind az önszabályozó szervezetek is részt vesznek, amelyek a tőzsdei szakmai résztvevők önkéntes egyesületei is részt vesznek. A szövetségi végrehajtó szervhez való kérelem benyújtása az SRO státuszának megszerzéséről, egy ilyen szervezetet az értékpapírpiacon legalább 10 szakmai résztvevővel kell létrehozni. Jelenleg sok ilyen szervezet van Oroszországban. Ez a regisztrátorok, átruházószerek és letétvállalások (Partword) szakmai szövetsége; Nemzeti Alaptagok Szövetsége (Naphor); Nemzeti Részvényszövetség (NFA); Az állami értékpapír-piaci szereplők nemzeti szövetsége (Nuurg); A vezetők nemzeti ligája (hll); Szakmai Intézet az alapeszközök elhelyezésére és kezelésére (Pyrofi).
Természetesen a tőzsde fontos eleme a szakmai résztvevői. Köszönhetően nekik, hogy a piaci infrastruktúra és a piaci intézmények rendszere kialakul. Ezután röviden vegye figyelembe az összes Lyaltin v.a.-t Értékpapírpiac: tankönyv / v.a. Lyalin, P.V. Veréb. - 2. Ed., Pererab. és add hozzá. - M.: Prospekt, 2011. - P. 27 ..
Brókerek. Igazgatótanácsos tevékenységet folytatnak - a polgári jogi tranzakciók Bizottságának az értékpapírokkal foglalkozó, az Ügyfél, illetve a saját nevében és az Ügyfél költségére a megrendelés vagy megállapodás megállapodása alapján a Bizottság.
Kereskedők. A kereskedő tevékenységeit - az értékpapírok megvásárlására és értékesítésére vonatkozó ügyleteket saját nevében, valamint saját költségükön, az egyes értékpapírok árai nyilvános kihirdetésével, az ezen árak ügyleteinek megkötésére vonatkozó kötelezettséggel.
Menedzser. Tevékenységeket végez az értékpapír-ötletek kezelésével kapcsolatban, amely magában foglalja a jogi személynek a saját nevében történő végrehajtását a bizalmi menedzsment egy bizonyos időpontjában, hogy átruházza, hogy tartsanak és tartozjanak egy másik személy számára e személy érdekeit: értékpapírok; az értékpapírokba történő befektetésre szánt készpénz; Az értékpapír-gazdálkodás során kapott készpénz és értékpapírok.
Elszámoló szervezetek. Tevékenységeket végeznek a kölcsönös kötelezettségek azonosítására - az értékpapír-tranzakciókra vonatkozó információk összegyűjtése, összehangolása, kiigazítása és számviteli dokumentumok elkészítéséhez, az értékpapírok és számítások beszerzésének jóváírása.
Letéteményes. Létesítési tevékenységeket végezzünk - nyújtó szolgáltatásokat nyújtó értékpapírok és (vagy) számviteli és átmeneti jogok az értékpapírok számára.
Rendszerleíró adatbázisok (regisztrátorok). A nyilvántartási menedzsment - az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartási rendszerét alkotó adatok gyűjtésére, tárolására, rögzítésére és feldolgozására vonatkozó tevékenységek.
A kereskedelem szervezői. Tevékenységeket végeznek az értékpapírpiac kereskedelmének megszervezéséről - a szolgáltatások nyújtása közvetlenül a polgári jogi tranzakciók megkötésére az értékpapírpiac résztvevői között. A kereskedelmi szervező funkciói szintén elvégezhetik a tőzsde.
Az értékpapírpiac, amely része a pénzügyi piacon, viszont különféle típusú piacokra oszlik. Az értékpapírpiac különböző lehetséges jellemzőkkel történő besorolása jól látható a következő rendszer:
általa megosztva http://www.allbest.ru/
3. ábra - Az értékpapír-piaci ötlet besorolása Ábra: Borovkova v.a. Értékpapírpiac: TUTORIAL / V.A. Borovkova, V.A. Borovkova. - 3. ed. A harmadik generáció színvonala. - SPB.: PETER, 2012. - S. 12 ..
Jelenleg az értékpapírpiac helyesen tekinthető a legnépszerűbb pénzügyi piacnak, de nem a legfejlettebb Oroszországban, ahol elsősorban a hitelek betétek piaca. Egy egyszerű egyedül filasztikus "pénzügyi piac" elkerülhetetlenül egy tőzsde, a tőzsdei kereskedelem. Ennek oka, hogy egyáltalán nem a pénzügyi piac valódi konjunktúrájában, hanem inkább az interneten végzett ügynöki és pszeudo-brókercégek marketingpolitikájában. Ami az egyes nemzetgazdaságok és a globális gazdaság, az általános, az értékpapír-piaci közvetett szerkezet kereslet és egy javaslatot az átmenetileg szabad tőke. Sok modern útmutatók az értékes piaci teszik ezt a koncepciót a piacon távú szerződések, amelyek egyértelműen a 3. ábrán látható, épülő adatok alapján egy ilyen tanulmány útmutatót. Ebben a szakaszban szándékosan nem vettem figyelembe a sürgős piacot az értékpapírpiac részeként, mivel úgy vélem, hogy ezek különböző gazdasági kategóriák, amelyek még teljesen más gazdasági funkciók is. Tekintsük a hasonlóságokat és különbségeket a két piacon - a téma egy külön munkát, azonban az a tény, hogy a sürgős szerződések nem értékpapír, hanem gyártják a tőzsdék, mivel a számított származékos pénzügyi eszközök.
A pénzügyi piac koncepciója és működése, szerkezete és eszközei. A Kirgiz Köztársaság pénzügyi piacának kialakulása. Az állampapírok volumenének változásainak dinamikája. A betétek és hitelek piaca. A pénzügyi piac fejlődésének kilátásai.
tANULMÁNYOT, HOGY: 04/08/2011
Az értékpapírpiac fogalma. Értékpapírpiac helye. Értékpapírok funkciói. Az értékpapírpiac és a résztvevők összetett részei. Az orosz értékpapírpiac fejlődése. Trendek az értékpapírpiac fejlesztésében. Főbb problémák.
a tanfolyam munka, hozzáadva 06.06.2006
A pénzügyi piac működési mechanizmusának jellemzői: az Orosz Föderáció kialakulásának és fejlődésének lényege. A pénznem, a pénzpiac, a belső kötvény adósság, a vállalati értékpapírok, a származtatott pénzügyi eszközök piacának elemzése.
a tanfolyam munka, hozzáadva 06/16/2011
Az értékpapírpiac fogalma és lényege, a működés főbb problémáinak általános jellemzői. Az értékpapírpiac jellemzői, funkciói, szerkezete és jelentősége, résztvevők tevékenységeinek elemzése, valamint az Oroszország további fejlesztésének kilátásai.
tanfolyam, hozzáadva 04/30/2010
A pénzügyi piac fogalma, lényege és funkciója. Az értékpapírok és azok tulajdonságai. Az Oroszországban való pénzügyi piacok kialakításának folyamata, az elnök és a fejlesztési kilátások rendelete. Meghatározza az értékpapírpiac helyét a Tambov régióban.
tanfolyam, hozzáadta a 03.12.2010
A pénzügyi piac általános és konkrét funkciói. Készlet, hitel- és valuta piac. A tőzsde megkülönböztető jellemzői. A pénzügyi piac fő szegmenseinek jellemzői. Oroszország pénzügyi piacának állapota a globális válság összefüggésében.
tANULMÁNYOS MUNKÁK 11/08/2010
Az értékpapírpiaci működés lényegének, szerkezetének, résztvevői és alapjai a pénzügyi piac szerkezetében helyezkednek el. A tőzsdei célkitűzései és a pénzügyi és gazdasági tevékenységek különböző területeivel való kapcsolat. Az értékpapírok típusai és besorolása.
tANULMÁNYOT, HOTEN 05/23/2015
A pénzügyi piac működésének mechanizmusa, lényege, képződésének és jelenlegi állapota az Orosz Föderációban: a pénznem elemzése és értékelése, a pénzpiac, a belső kötvény adósság és a vállalati értékpapírok; Rendelet és válságellenes intézkedések.
a kurzus munka, hozzáadva 06/17/2011
Az értékpapírpiac elemzése, Oroszország tőzsde és a pénzügyi válság hatása az ország gazdaságára. Key orosz Stock indexek, Részvények az olaj- és gáz, a kohászati \u200b\u200bés villamosenergia-vállalatok, bankok. Oroszország értékpapírpiacának előrejelzése.
vizsgálat, Hozzáadva: 15/15/2010
Az állampapírok piacának piaca a pénzügyi piac szerkezetében. Alapvető eszközök és résztvevők az állampapírok piacán. Az állami értékpapírpiac elemzése az Orosz Föderációban. Az adósságpolitikák fő problémái a modern Oroszországban.
