A hivatalos pénzegység (valuta) a rubel. A törvény tiltja más pénzegységek kibocsátását. A rubel és az arany közötti hivatalos arány nincs meghatározva.
A készpénzkibocsátás és a forgalomból történő kivonás kizárólagos joga az Orosz Bankot illeti meg. A törvényes fizetőeszköz értékkel rendelkező pénzfajták a következők: bankjegyek (bankjegyek) és fémérmék, amelyeket az Oroszországi Bank eszközeivel cserélnek.
A kibocsátási műveleteket az Oroszországi Bankon kívül a Szövetségi Pénzügyminisztérium végzi, amely kis címletű papírpénzt (olcsó fémből készült kincstárjegyeket és érméket) bocsát ki.
Az Orosz Föderáció kormánya az Oroszországi Bankkal közösen alakítja ki a gazdaságpolitika fő irányait, beleértve a monetáris és hitelezést. A pénzforgalom tervezése a lakosság készpénzbevételeinek és kiadásainak egyenlegének prediktív számításai, valamint a készpénzforgalom előrejelzései alapján történik.
Az oroszországi pénzforgalom szabályozását az Oroszországi Bank végzi. A Bank a készpénzkibocsátáson túl:
A pénzforgalom szabályozására az Orosz Banknak jogában áll a monetáris politika eszközeinek és módszereinek egész sorát alkalmazni.
A pénzforgalom állami szabályozásának szükségessége. Korunk összes globális problémája (környezetvédelem, katonai fenyegetés, nemzetközi terrorizmus, kolosszális szakadék az "aranymilliárd" és a Föld többi lakossága között, népességnövekedés, kormányok rossz adósságai stb. ) olyan pénzügyi dimenzióval rendelkeznek, amely nem kapcsolható össze potenciális gazdasági és pénzügyi forrásokkal. Ugyanakkor a globális kihívások globális pénzügyi kockázatokat vetnek fel, és további irányítási erőfeszítéseket igényelnek nemzeti és nemzetközi szinten. A globális pénzügyi kockázatok a pénzügyi eszközök árának bizonytalanságával, a nyersanyagok és a fogyasztási cikkek, az energiahordozók árának szélsőséges ingadozásával, a transznacionális vállalatok likviditási válságaival és a globális fizetési egyensúlyhiányokkal járnak.
A pénzforgalom állami szabályozásának szerepe és jelentősége a gazdasági és pénzügyi globalizáció kontextusában jelentősen növekszik, mivel figyelembe kell vennie:
A pénzforgalom állami szabályozásának céljai.
A pénzforgalom állami szabályozásának alapja az ellenőrzési rendszer által követett célok sokfélesége. Piaci viszonyok között a fő tárgyakatállami szabályozó tevékenységek a következők: pénzforgalom és árak, versenyfeltételek, gazdasági ciklus, befektetési feltételek, a foglalkoztatás szintjének fenntartása, az ország kereskedelme és fizetési mérlege, külgazdasági kapcsolatok, társadalmi viszonyok (társadalombiztosítási, munkaügyi és egyéb viszonyok), környezet.
Egy bizonyos típusú állami szabályozás végrehajtása egy objektum kezelési módszereinek kidolgozásához kapcsolódik.
Szabályozási módszer- ez egy módja annak, hogy a menedzsment alanya befolyásolja az objektumot a célok elérése érdekében. A pénzforgalom szabályozásának módszereit, mint az állam monetáris politikájának szerves részét, általában két részre osztják: közvetlen és közvetett. Megkülönböztetik őket tartalom, motiváció és alkalmazási terület szerint.
Közvetlen módszerek Az állami szabályozás a hatóságok közvetlen beavatkozása a pénzforgalom folyamatába.
Közvetett módszerek Az állami szabályozás a monetáris forgalomban részt vevők gazdasági magatartására gyakorolt közvetett hatással jár, és nem foglalkozik velük.
Által tartalom az állami szabályozás módszerei a pénzforgalom befolyásolásának szervezeti, igazgatási, gazdasági, szociálpszichológiai módjaihoz kapcsolódnak. Szempontból motivációs kritérium kiosztani az irányítási objektum tevékenységének anyagi, erkölcsi és kényszerű, kényszerű motiválási módszereit. Így vagy úgy, a pénzforgalom állami szabályozásában használják őket.
Így a devizavásárlási adó bevezetése anyagi motivációt jelent a nemzeti bankjegyek forgalomba hozatalára. Az erőteljes, kényszerítő motiváció megnyilvánulhat például azáltal, hogy a jegybank megállapítja az exportáló cégek kötelező devizaeladási arányát a bevételből.
A pénzforgalom szabályozásának szervezési és adminisztrációs módszerei. Ide tartozik az irányítási struktúrák kiépítése, fejlesztése, feladatmeghatározás kialakítása, a gazdálkodó szervezetek jogainak és kötelezettségeinek szabályozása, módszertani igazgatási utasítások, utasítások, útmutató dokumentumok közzététele.
A szervezeti és adminisztratív módszerek besorolását a hatalmi ágak törvényhozói, közigazgatási és igazságügyi-felügyeleti felosztása határozza meg. A pénzforgalom állami szabályozása terén a fő figyelem annak törvényi és adminisztratív vonatkozásaira irányul.
Mert törvényhozó az Orosz Föderáció monetáris rendszerének modern szerkezetének szabályozása, az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve, a valutaszabályozásról szóló törvény, az orosz bankról szóló törvény, az 1990. december 2-i 395-1. Bankok és banki tevékenység” (a továbbiakban: Banktörvény) stb.
Tehát az Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 140. cikke szerint „a rubel törvényes fizetőeszköz, névértéken kötelező elfogadni az Orosz Föderáció egész területén. Az Orosz Föderáció területén a fizetés készpénzben és nem készpénzes fizetéssel történik. A deviza Orosz Föderáció területén történő felhasználásának eseteit, eljárását és feltételeit törvény vagy az általa előírt módon határozzák meg.
Az Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 141. §-a "Devizaértékek" "a valutaértékként elismert ingatlanfajtákat és a velük folytatott tranzakciók eljárását a valutaszabályozásról és a valutaszabályozásról szóló törvény határozza meg".
Jogalkotási aktusok alapján épülnek fel közigazgatási az állami befolyás módszerei a pénzforgalomra. Kapcsolódnak az irányítási rendszerhez (az ország végrehajtó hatalmához és szervezeteihez) és az irányított rendszerhez. Az irányítási rendszerbe tartoznak az illetékes minisztériumok és bizottságok (elsősorban a Pénzügyminisztérium), az Orosz Bank, amelyek a monetáris forgalom kérdéseivel kapcsolatos határozatokat és utasításokat adnak ki.
Igazságügyi felügyelet A pénzforgalom szabályozásának módszerei összefüggenek:
A pénzforgalom állami szabályozásának közgazdasági módszerei. A pénzforgalom szabályozásának területén a gazdasági módszerek a prioritás.
Gazdasági módszerek az állami szabályozás gazdasági érdekeken alapul (nemzeti, társasági, egyéni).
Által hatálya A közgazdasági módszerek lehetnek általánosak, a pénzforgalom teljes rendszerére irányulnak, és helyiek, amelyek egyes részeinél, mondjuk csak készpénz nélküli fizetéseknél vagy devizaügyleteknél alkalmazhatók. A monetáris forgalom javításának általános módszerei a monetáris reformok. A devizavásárlási adó bevezetése (eltörlése) a pénzforgalom állami szabályozásának helyi közgazdasági módszerének példája.
Pénzforgalom- az áruforgalom, valamint a nem áru jellegű fizetések és elszámolások készpénzes és nem készpénzes formában történő pénzmozgása.
A pénzforgalom típusai;
készpénzforgalom, azaz bankjegyek (bankjegyek és érmék). A fizetési eszközök ebben az esetben valódi bankjegyek, amelyeket az egyik jogalany a másiknak áru, építési beruházás vagy szolgáltatás céljából átadott, vagy a törvényben meghatározott egyéb esetekben (például pénzbírság);
készpénz nélküli pénzforgalom. Ez abból áll, hogy egy bizonyos pénzösszeget megterhelnek egy bankintézetben lévő szervezet számlájáról, és azt egy másik szervezet számláján jóváírják ugyanabban vagy egy másik bankintézetben, vagy olyan más formában, amelyben nincs készpénz. fizetés.
Minden állam pénzrendszere a jogi szabályozás tárgya. Az Orosz Föderáció alkotmánya a pénzügyi és valutaszabályozást, a pénzkibocsátást, a szövetségi bankokat az Orosz Föderáció joghatósága alá utalja (lásd az Orosz Föderáció alkotmánya 71. cikkének "g" bekezdését). Ebből következően a monetáris rendszer alkotmányos státuszú, és az Alkotmány rá vonatkozó normái mind az alkotmányos (állam)jog normái, mind a pénzügyi jog normái,
Pénzügyi törvény részletezze a monetáris rendszer állapotát. Emellett a bankjegyek fizetőképességének előjeleiről, a készpénzforgalom biztosításáról, az elszámolások megszervezésének alapjairól stb. szóló pénzügyi jogi normák segítségével biztosított a monetáris rendszer normális működése. Polgári jog szabályozza a pénz (bankjegyek), mint a tulajdonjog tárgyának tulajdonjogának kérdéseit, a polgári jogi jellegű ügyletek elszámolási eljárását. A közigazgatási jog normái felelősséget állapítanak meg a pénzrendszer területén, elsősorban a pénzforgalom során elkövetett adminisztratív jogsértésekért. Bűnügyi törvény rendelkezzenek büntetőjogi felelősségről a pénzrendszer elleni bűncselekmények (elsősorban pénzhamisítás) elkövetése miatt. Így számos jogág normája közvetlenül kapcsolódik a pénzrendszerhez.
Pénzügyi és jogi normák összessége, amelyet kifejezetten a monetáris rendszernek szenteltek, az „Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)” szóló szövetségi törvény tartalmazza. Ezenkívül a monetáris rendszerrel kapcsolatos bizonyos normákat az RSFSR „A bankokról és banki tevékenységekről” szóló törvénye, az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve (1. rész) és az Orosz Föderáció néhány más jogszabálya tartalmazza.
Az Orosz Föderáció monetáris rendszerének elemei: hivatalos pénznem; a készpénzkibocsátási eljárás; a pénzforgalom megszervezése és szabályozása.
Az Orosz Föderáció hivatalos pénzegysége (valuta).- rubel. Tilos más pénzegységek bevezetése az Orosz Föderáció területére és pénzhelyettesítők kibocsátása.
Monetáris szabályozás Az Orosz Föderáció gazdaságát az Orosz Bank végzi. Ennek a szabályozásnak megfelelően az Oroszországi Bank meghatározza a kötelező tartalék normáit, a hitelek diszkontrátáit, gazdasági normákat állapít meg a kereskedelmi bankok számára, és értékpapír-tranzakciókat bonyolít le.
Az Art. Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló szövetségi törvény 4. cikke Az Orosz Föderáció Kormányával együttműködve egységes állami monetáris politikát alakít ki és hajt végre, amelynek célja a stabilitás védelme és biztosítása. a rubelből.
Szabályozási eszközök és módszerek:
A Bank of Russia műveleteinek kamatai;
Kötelező tartalékráta;
Nyílt piaci műveletek;
Banki refinanszírozás;
Betéti műveletek;
Pénznem szabályozás;
Referenciaértékek felállítása a pénzkínálat növekedésére;
Közvetlen mennyiségi korlátozások.
A Bank of Russia műveleteinek kamatai. Ez utóbbi egy vagy több kamatlábat határozhat meg különféle típusú tranzakciókhoz. Az Oroszországi Bank kamatai azok a minimális kamatlábak, amelyeken a Bank működését végzi. Ezek a refinanszírozási kamatlábak, a betéti műveletek kamatai, a lombard kamatlábak, a repo kamatlábak stb. Az Orosz Nemzeti Bank kamatpolitikát alkalmaz a piaci kamatlábak befolyásolására. Példa erre a bank betéti műveletei, amelyeket 1997 óta végeznek. A kereskedelmi bankok szabad pénzeszközeit 1999 január-szeptemberében rögzített kamattal - évi 0,6-28% (súlyozott átlagkamat) fogadták el betétként. évi 18,02% volt). 1999-ben a betéti műveletek egy napra, egy hétre, két hétre normál feltételekkel folytak. A Bank of Russia napilap bejelenti a piacnak a betéti forrásbevonási kamatlábakat és betéti ügyleteket köt.
Kötelező tartalékráta a hitelintézetek kamatmentes kötelező betétei az Oroszországi Banknál. A kötelező tartalék összegét az Oroszországi Bank Igazgatósága határozza meg a hitelintézetek kötelezettségeinek százalékában. Az előírások nem haladhatják meg a hitelintézeti kötelezettségek 20%-át, és nem változhatnak egyszerre 5 pontnál nagyobb mértékben.
A tartalékot a hitelintézet betétesekkel és hitelezőkkel szembeni kötelezettségeinek kifizetésére vonatkozó engedély visszavonásakor használják fel. A kötelező tartalékráta fő célja azonban a pénzforgalom szabályozása. Tekintsük ennek a szabályozásnak a mechanizmusát. A bank tényleges tartalékai megegyeznek a kötelező tartalék és a többlettartalék összegével. A bank csak a többlettartalék erejéig bocsát ki hitelt. A bankrendszer, mint tudják, pénzt hoz létre. Az új hitelpénz összegét a banki szorzó segítségével határozzák meg, amely a kereskedelmi bankok betétszámláin lévő pénz mennyiségének növekedése az egyik kereskedelmi bankból a másikba való mozgás során:
ahol M– banki szorzó; R a kötelező tartalékráta.
A bankrendszer által létrehozható maximális új pénzmennyiség (D):
D=E*M,
ahol E- többlettartalék.
A kötelező tartalékráta ismeretében könnyen megállapítható, hogy mennyi új pénzt hoz létre a bankrendszer.
Az Orosz Bank megváltoztatja a kötelező tartalék normáit. A normatívák emelése pénzkivonást jelent a kereskedelmi bankoktól, a normatívák csökkenésével nő a kereskedelmi bankok többlettartaléka, amelyet hitelből biztosítanak.
A pénzkínálat növekedése nemcsak a pénz forgalomba hozatala miatt következik be, hanem a bankrendszer által új pénz létrehozása miatt is.
Nyílt piaci műveletek- ez a Bank of Russia állampapírok vétele és eladása, rövid távú értékpapír-tranzakciók, majd egy penziós ügylet. A nyíltpiaci műveletek limitjét az Igazgatóság hagyja jóvá. Az értékpapír vásárlás a pénz forgalomba hozatalát, az értékpapír eladása a pénz forgalomból való kivonását jelenti. Ez a pénzforgalom szabályozásának legerősebb és leghatékonyabb módja, amelyet gyakrabban alkalmaznak, mint más módszereket a világgyakorlatban. Az értékpapírpiac működésének 1998 augusztusa utáni átmeneti leállása ellenére az Orosz Bank nem hagyott fel ezzel a pénzforgalom szabályozási módszerrel. 1998 szeptemberében az Orosz Föderáció Központi Bankja kibocsátotta az Oroszországi Bank (OBR) kötvényeit, és megkezdte velük működését. Ezeket a kötvényeket zálog-, napközbeni és egynapos hitelek, valamint visszavásárlási ügyletek fedezeteként használták fel.
Banki refinanszírozás- ez a Bank of Russia által a kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelezés, beleértve a váltók újraleszámítását. Az Orosz Nemzeti Bank határozza meg a refinanszírozási kamatlábat. Ennek a rátának a növekedése a hitelek költségének növekedéséhez és a forgalomban lévő pénzkínálat csökkenéséhez, a ráta csökkenéséhez - a hitelek költségének csökkenéséhez és a pénzkínálat növekedéséhez - vezet. A refinanszírozási kamatláb a pénzügyi piaci kamatláb szintjén kerül meghatározásra. 1998. június közepéig a Bank of Russia háromféle kölcsönt bocsátott ki kereskedelmi bankoknak:
zálogház– az Oroszországi Bank lombard listáján szereplő állampapírokkal biztosított;
napközbeni kölcsönök teljesítetlen fizetési megbízások jelenlétében a bankok rendelkezésére bocsátják a munkanap folyamán;
egynapos elszámolási hitelek(egynapos hitelek) az elszámolások munkanap végén történő teljesítéséhez nyújtottak hitelt az Oroszországi Bank elszámolási részlegénél vezetett bank levelező számláján.
A hiteleket az Orosz Bank által meghatározott kereteken belül bocsátották ki. 1998 márciusa óta csak állampapír-fedezetű fedezett hitelt bocsátanak ki kereskedelmi bankok részére. Ellátásuk feltétele az állampapír előzetes zárolása volt a bank „depó” számláján, erre jogosult letétkezelőnél. Ezeknek az értékpapíroknak az Oroszországi Bank megfelelő korrekciós tényezőjével korrigált piaci értéke a maximálisan lehetséges hitelösszeg volt.
Az Oroszországi Bank 1996 márciusában kezdett zálogműveleteket végrehajtani, először záloghitel-aukció formájában, majd - a bankok kérésére bármely munkanapon, a hitel futamideje szerint differenciált fix kamatozású (3-tól 30 naptári nap). 1998. február 2-tól fix kamatozású lombard hiteleket bocsátottak ki évi 42%-os áron, függetlenül azok nyújtásának időpontjától. A kölcsönt egy kereskedelmi bank levelezőszámláján jóváírták az Orosz Banknál. A pénzügyi válság kapcsán 1998. július 8. óta a lombard kölcsönöket legfeljebb 7 naptári napos futamidőre nyújtják hitelaukciókon keresztül.
Az aukcióra elfogadott bankok ajánlatait a bankok által kínált kamatszint szerint, a maximumtól indulva rangsorolták. A lombard hitelek levágási kamatáról és összegéről az Oroszországi Bank Hitelbizottsága hozta meg a végső döntést a banki hitelkérelmek beérkezése és elemzése után. A lombard hitelaukciókat kétféleképpen bonyolították le:
"Amerikai", amelyen az elégedett kérelmeket a bankok által a pályázatokban kínált kamattal elégítették ki (ezek megegyeztek a cut-off kamattal, vagy meghaladták azt);
"holland", amelyen minden elégedett ajánlatot kielégítettek az Oroszországi Bank által az aukció eredménye alapján meghatározott küszöbáron.
Ha a bank nem teljesítette a Bank of Russia hitelének visszafizetésére és kamatfizetésére vonatkozó kötelezettségét, a fizetés nem halasztásra került, és a Bank of Russia megkezdte az eljárást a zálogtárgyak értékesítésére. Ezen túlmenően a bankok minden egyes naptári késedelmi nap után kötbért fizettek az Orosz Nemzeti Bank refinanszírozási kamatának 0,3-ának megfelelő összegben a kötelezettség teljesítésének megállapított napján, osztva a tárgyévi napok számával (365 vagy 366). ). A zálogtárgyak eladásából származó bevétel terhére mindenekelőtt az Orosz Nemzeti Banknak ezen értékpapírok eladásával kapcsolatos költségeit térítették meg, majd - a bankok hiteltartozását és kamatait, végül - a kötbér összegét. kötelezettségeinek elmulasztása.
1998. augusztus 17. után az Orosz Föderáció Központi Bankja a következő típusú hiteleket kezdte nyújtani a hitelintézeteknek:
Kölcsön hitelintézet szanatóriumi bankjának (legfeljebb 1 év);
Hitel a betétesekkel szembeni kötelezettségek visszafizetésére irányuló intézkedések támogatására (legfeljebb 6 hónap);
Likviditástámogató hitel (1-2 hónaptól 1 évig);
Hitel a bank pénzügyi stabilitását javító intézkedések támogatására (max. 1 év),
Stabilizációs hitel (max. 1 év).
Ezen hitelek kamatai a jegybank refinanszírozási kamatának változásával változtak. Amint a gazdaság bankszektorának helyzete normalizálódik, az Orosz Nemzeti Bank leállítja e hitelek kibocsátását.
Betéti műveletek. Ezek olyan műveletek, amelyek célja a banki források betétekbe (betétekbe) vonzása. Lehetővé teszik a Bank of Russia számára, hogy ideiglenesen ingyenes készpénzt vonzzon a bankoktól, és ezáltal semlegesítse a devizapiacra nehezedő esetleges nyomásukat.
A valutaszabályozás devizaintervenció segítségével történt, ami alatt az Oroszországi Bank által a devizapiacon devizavételt és -eladást értünk a rubel árfolyamának, a valuta teljes keresletének és kínálatának befolyásolása érdekében. . Ha a valuta iránti kereslet nagyobb volt, mint a kínálat, akkor az Orosz Nemzeti Bank eladta a valutát arany- és devizatartalékaiból.
Ha a valutakínálat meghaladta a keresletet, az Orosz Nemzeti Bank megvásárolta a valutát. Ezek a műveletek az Oroszországi Banknál történt jelentős devizaforrások felhalmozódása miatt váltak lehetővé. A devizatartaléknak meg kell felelnie a világszintnek, ami egyenértékű három havi import finanszírozásával.
Az árfolyamszabályozás új módszere volt, hogy 1995 májusában bevezették a rögzített árfolyamsávot. Fő célja a gazdaság dollártalanítása, a rubel árfolyamának stabilizálása, a hazai exportáló gyártók támogatása. 1997 elején a valutafolyosó 5500-6100 rubel, az év végén 5750-6350 rubel volt. egy dollárért 1998 augusztusától a valutafolyosót 9,5 rubelre bővítették, azonban a pénzügyi válság súlyosbodása miatt nem lehetett a rubel árfolyamát a valutafolyosón belül tartani. A külföldi tőke állampapírpiacról való kiáramlása az Orosz Nemzeti Bank arany- és devizatartalékának meredek csökkenéséhez, és ennek következtében a devizaintervenciók elhagyásához vezetett. Átállás történt a lebegő árfolyamrendszerre.
A pénzkínálat növekedésére vonatkozó referenciaértékek felállítása. Az Orosz Bank a pénzkínálat növekedésének minimális és maximális korlátját a kontroll időszakra (célzás) szabta meg. 1995 óta a Bank of Russia évente két köztes célt tűzött ki: az M2 maximális növekedési ütemét és a rubel/USD-árfolyam maximális leértékelését.
Közvetlen mennyiségi korlátozások - limitek meghatározása a banki refinanszírozásra, bizonyos banki műveleteket végző hitelintézetekre. Példa erre a zálogházi, napon belüli és egynapos elszámolási hitelek kibocsátása a Bank of Russia által a kereskedelmi bankok számára a megállapított limiten belül. Egy másik példa a devizaügyletekre vonatkozó korlátozások. Devizaműveleteket csak olyan felhatalmazott bankok végezhetnek, amelyek engedélyt kaptak az Oroszországi Banktól ilyen műveletek végrehajtására. Háromféle licenc létezik: általános, kiterjesztett és belső. Az általános engedély jogot ad a hazai és a világpiacon devizaügyletek lebonyolítására, külföldi bankokban levelező számla nyitására azok számának korlátozása nélkül. A kiterjesztett engedély jogot ad hat külföldi bankkal és a Szovjetunió egykori külföldi bankjával (a londoni Moszkvai Népi Bank, Párizsban Airobank stb.) levelező kapcsolatokra. A belső engedély a hazai devizapiacon való munkavégzésre és a külső piacra való belépésre jogosít, feltéve, hogy bármely más, általános engedéllyel rendelkező bankban nyitnak levelezőszámlát.
A fő szabályozási módszerek mellett léteznek másodlagos módszerek is.
törvény írja elő árrés- az értékpapírok kezdeti befizetésének minimális százaléka a befektető saját tőkéjének terhére. Az értékpapírok hitelre történő vásárlása veszélyes, mert a bankok részt vesznek benne. Ezért minden országban szigorúan szabályozzák a hitelre felvett értékpapírokkal folytatott tranzakciókat. Oroszországban a minimális letétet az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának "Az értékpapír-tranzakciók lebonyolításának és nyilvántartásának szabályairól" szóló, 1992. június 6-i 53. sz. utasítása határozza meg. Ez a teljes érték 50%-át teszi ki. vásárolt értékpapírokból.
Ha korlátozott, akkor a forgalomban lévő pénz mennyisége csökken. Ha nő az eladás, akkor nő a forgalomban lévő pénz mennyisége.
Fogyasztói hitel- áru eladása hitelre.
A lakosság alacsony jövedelme miatt a fogyasztási hitelek fejlesztése Oroszországban csak a jövedelemszint bizonyos emelkedése mellett lehetséges. Jelenleg egy ilyen hitel fejlesztése ígéretes irány azon bankok tevékenységében, amelyek új tőkebefektetési területeket keresnek. E módszer alkalmazását az infrastruktúra hiánya, a jogszabályi keretek hiánya, a magas hitelkockázati szint korlátozza. Ennek ellenére a fogyasztási hitelek ösztönzik a gazdasági növekedést és az aggregált kereslet aktiválását.
Buzdítás. Ekkor a Bank of Russia ajánlásokat tesz jogi személyeknek és magánszemélyeknek, bankoknak.
Mikor és melyiket alkalmazzák a fenti intézkedések közül? Ha növelni kell a forgalomban lévő pénz mennyiségét, akkor a Bank of Russia értékpapírokat vásárol fel, csökkenti a kötelező tartalékokat, csökkenti a refinanszírozási rátát stb. Ezt a politikát olcsó pénz politikának nevezik. Inflációs körülmények között, amikor csökkenteni kell a forgalomban lévő pénz mennyiségét, az Oroszországi Bank értékpapírokat ad el, növeli a kötelező tartalékokat, emeli a refinanszírozási rátát stb. Az ilyen politikát drága pénzpolitikának nevezik. Ez lényegében anticiklikus szabályozás.
A nem rezidensektől származó pénzeszközök beáramlásának megvannak az előnyei és hátrányai. A nem rezidensektől származó pénzeszközök beáramlásának előnyei:
Alacsonyabb kamatlábak;
A költségvetési igények kielégítése kölcsönzött forrásokból;
A bankrendszer likviditásának növelése;
A rubel árfolyamának stabilizálása;
Az Orosz Bank devizatartalékainak növekedése.
A nem rezidensektől származó pénzeszközök beáramlásának hátrányai:
Instabil egyensúly;
Az árfolyam destabilizálása;
A pénzügyi válság lehetősége;
Külföldi tőke kiáramlásának lehetősége az orosz piacról;
A beáramló pénz nem a termelésbe kerül, hanem a lakosság kezében telepszik meg.
A monetáris forgalom stabilitásának, a nemzeti valuta stabilitásának fenntartása, a pénzkereslet és -kínálat egyensúlyának fenntartása. A pénzforgalom szabályozását részben alkotóelemnek tekintjük, de ez a folyamat sokkal tágabb, hiszen magában foglalja a szabályozási és irányítási rendszert, valamint a mechanizmusokat. Ezért a pénzforgalom szabályozását az ország alkotóelemének kell tekinteni.
A pénzforgalom szabályozása a bankok és nem banki intézmények pénzpiaci tevékenységére vonatkozó módszerek, eszközök és adminisztratív eljárások összessége alapján történik. A pénzforgalom szabályozása magában foglalja: a készpénz képzését és kezelését, kibocsátását, kibocsátását és forgalmát, fizetési rendszerek létrehozását és támogatását, ill.
A monetáris politika végrehajtásának részeként a monetáris forgalom szabályozása érdekében a jegybankok az alábbi eszközöket alkalmazzák:
A jegybank szempontjából a pénzforgalom szabályozásának fő eszköze a kötelező tartalék, amelynek nagysága elsősorban a monetáris bázismutató (szűk pénz) és az M 0 monetáris aggregátum kialakulásához járul hozzá. . Feltételezhető, hogy a felhalmozott kötelező tartalék összege válik a jegybanki új pénz létrehozásának alapjává. A kötelező tartalékokat a Nemzeti Bank bankjainál írják jóvá, és tisztán monetáris eszközként használják fel. A kötelező tartalékráta a bank által lekötött betétek összegének százalékában kerül meghatározásra. Minden banknál azonosak, de különböznek a betét típusától, a feltételektől és a bevont alapok devizanemének típusától függően. A kötelező tartalékok a bankok Nemzeti Banknál vezetett levelező számláin nemzeti valutában kerülnek jóváírásra, függetlenül a bank által bevont betét devizanemétől.
Ha a forgalom volumenének növelésére van szükség, a jegybank csökkentheti a kötelező tartalékrátát, ha kell, csökkentheti a pénzkínálatot, növelheti azokat. Az ilyen akcióknak köszönhetően az első esetben a bankok hitelezésre fordítható forrásai nőnek, a második esetben pedig éppen ellenkezőleg, csökkennek, ami lassítja a hitelezés ütemét, és ennek megfelelően csökkenti a pénz mennyiségét. forgalomban lévő kínálat.
A logikailag és a hazai gyakorlat szempontjából jelentőségét tekintve második, a pénzforgalom szabályozásának eszköze a jegybank devizapiaci műveletei, elsősorban ennek köszönhető, hogy Ukrajnában már évek óta ténylegesen pénzkibocsátás zajlik. A devizapiaci devizaszerzéssel a Nemzeti Bank hrivnyát bocsát ki, devizaintervencióval és devizaértékesítéssel pedig kivonja a forgalomból a felesleges hrivnyát. S bár a világgyakorlatban nem egy ilyen pénzforgalom-szabályozási eszköz a fő, a hazai bankrendszer számára ennek jelentősége továbbra is rendkívül fontos lesz.
A pénzforgalom szabályozásának legígéretesebb eszköze a jegybank banki refinanszírozási és jegybanki betéten keresztüli többletpénz kivonása a forgalomból. A jövőben ennek a pénzforgalmat szabályozó eszköznek kell felváltania a valutakibocsátási csatornát és dominánssá válnia.
A kamatpolitikát, mint a monetáris forgalom szabályozásának eszközét a monetáris politika általános stratégiájának megvalósítása részeként alkalmazzák. A forgalomban lévő pénzkínálat volumenére és szerkezetére gyakorolt hatása mind a bankok által vonzott betétek volumenének változása, mind az általuk kibocsátott hitelek alapján jelentkezik. Megjegyzendő azonban, hogy a kamatlábak változása kétféleképpen befolyásolja a forgalomban lévő pénz mennyiségét: a betéti kamatok emelkedése a banki erőforrások költségének növekedéséhez, és ennek megfelelően a hitelek kamatainak növekedéséhez vezet. Ilyen helyzetben annak ellenére, hogy a betétállomány és az M2 monetáris aggregátum növekszik, a hitelezés üteme lassul, ez pedig visszafogja a készpénz nélküli kibocsátást. Ezért a kamatpolitika, mint a pénzforgalom szabályozásának eszköze, a pénzforgalomra gyakorolt hatása nem olyan jelentős, mint azt a tudományos irodalom néha megjegyzi. A kamatpolitika monetáris forgalomszabályozási funkcióit korlátozza az az ösztönző- és egyenlegrendszer, amelyet a banki intézmények monetáris forgalomszabályozási feladataik végrehajtása során megvalósíthatnak.
A pénzforgalom szabályozása szempontjából fontosak a jegybank értékpapírokkal végzett műveletei, és mindenekelőtt ezek másodpiaci megszerzésével és monetizálásával a jegybank további pénzmennyiséget bocsát forgalomba. A kötvények visszaváltása után a pénzkészletet kivonják a forgalomból.
A hazai pénzpiac kialakulásának körülményei között 1993-1994. a pénzforgalom szabályozása érdekében a "hitelplafon" (a hitelezés összege vagy növekedési üteme az előző időszakhoz képest) mutatóit használta, amelyeket a bankok számára a gazdaság hitelezésének visszaszorítása vagy ösztönzése érdekében állapítottak meg. Ennek megfelelően a hitelezés növekedése hozzájárult a forgalomban lévő pénzmennyiség növekedéséhez, a csökkenés pedig éppen ellenkezőleg, visszafogta a növekedést. A Nemzeti Bank a mai napig nem alkalmaz ilyen eszközt a monetáris forgalom szabályozására.
Az egyes bankok szintjén a pénzforgalom szabályozása saját hitel- és betétpolitikájuk követésével, készpénzforgalom megszervezésével, az ügyfelek készpénzszolgáltatásának megszervezésével, fizetési és elszámolási rendszer megszervezésével valósul meg.
A pénzforgalom szabályozásában részt vesznek a nem banki pénzügyi intézmények is, amelyek mindegyike a törvényben meghatározott tevékenységének megfelelően ellát bizonyos funkciókat. Ezek nem banki pénzügyi és hitelintézetek (lízing- és faktoring cégek), elektronikus pénzt kibocsátó intézmények, fizetési rendszerek nem banki résztvevői; nem állami készpénz- és elszámolási központok és hasonlók.
A pénzforgalom és hatása a gazdaság működésére
A pénzmozgás funkcióik ellátása során készpénzben és nem készpénzes formában pénzforgalom. A pénzforgalom két formában létezik: készpénzben és nem készpénzben.
Készpénzforgalom- a készpénz mozgása a forgalomban és két funkció (fizetőeszköz és forgalmi eszköz) ellátása. A készpénz felhasználása: áruk és szolgáltatások forgalmazására; valamint az áruk és szolgáltatások mozgásához nem közvetlenül kapcsolódó elszámolások esetében, nevezetesen: a bérek, nyugdíjak stb. A készpénzforgalom különféle pénzfajták segítségével történik: bankjegyek, fémérmék, bankjegyek, csekkek, hitelkártyák stb. A készpénz kibocsátását a jegybank végzi.
Készpénz nélküli forgalom- értékmozgás készpénz részvétele nélkül: pénzeszközök átutalása a hitelintézetek számláján, kölcsönös követelések beszámítása. A készpénz nélküli forgalom csekkek, váltók, hitelkártyák és egyéb hiteleszközök segítségével történik. A közgazdasági tartalomtól függően a készpénz nélküli forgalom két csoportját különböztetjük meg: az árutranzakciók és a pénzügyi kötelezettségek szerint.
Az első csoportba tartoznak az áruk és szolgáltatások nem készpénzes fizetései, a második - a költségvetésbe és a költségvetésen kívüli alapokba történő befizetések, a banki kölcsönök visszafizetése, a kölcsönök kamatai, a biztosítótársaságokkal való elszámolások.
A készpénz és a nem készpénzforgalom között kapcsolat és kölcsönös függés van. A pénz, mint forgalmi és fizetési eszköz funkcióinak ellátásához szükséges pénzmennyiséget a következő feltételek határozzák meg:
A forgalomban lévő áruk és szolgáltatások teljes mennyisége;
Az áruk árának szintje és a szolgáltatások tarifái;
A pénzforgalom sebessége;
A készpénz nélküli fizetés fejlettségi foka.
A fémes forgalomnál a pénz mennyiségét spontán módon szabályozta a kincs funkciója. Ez biztosította a pénzforgalom stabilitását. Aranystandard hiányában kezdett működni a papírpénz-forgalom törvénye, amely szerint az értékjegyek száma megegyezett a forgalomhoz szükséges aranypénz becsült mennyiségével. Ilyen helyzetben megrendült a pénz stabilitása, és lehetővé vált a leértékelődésük. Most, az arany demonetizálásának körülményei között, a pénzforgalom törvénye módosult.
Az áruk és szolgáltatások értékének mérőeszköze a pénztőke lett, amely nem a piacon méri az értéket a csere során azáltal, hogy a javakat a pénzzel egyenlővé teszi, hanem a termelés folyamatában - árut áruvá. Következésképpen a fiat-hitelpénz összegét a pénztőkén keresztül az országban lévő összes érték értékének kell meghatároznia. A hitelpénz dominanciája alatt nincs spontán szabályozója a teljes pénzmennyiségnek. Innen ered az állam szerepe a pénzforgalom szabályozásában. A pénzhitel-kibocsátás anélkül, hogy a termelés, az elosztás és a csere során figyelembe veszik az országban megtermelt áruk és nyújtott szolgáltatások reálértékét, elkerülhetetlenül többletet okoz, és végső soron a pénzegység leértékelődéséhez vezet. Az ország monetáris egysége stabilitásának fő feltétele, hogy a gazdaság pénzigénye megfeleljen azok tényleges készpénzes és nem készpénzes forgalmának.
Az Orosz Föderáció monetáris rendszere
pénzügyi rendszer- a történelmileg kialakult és törvényben rögzített pénzforgalom eszköze az országban. Oroszország monetáris rendszere az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló szövetségi törvénynek megfelelően működik.
A hivatalos pénznem hazánkban a rubel. Tilos más pénzegységek bevezetése az Orosz Föderáció területére. A rubel és az arany vagy más nemesfém arányát a törvények nem határozzák meg. A rubel külföldi valutákkal szembeni hivatalos árfolyamát az Orosz Föderáció Központi Bankja (CBR) határozza meg és teszi közzé a sajtóban. Az Orosz Föderáció területén az Orosz Bank kizárólagos joga van készpénz kibocsátására, forgalomból való kivonására és kivételére. Felelős a pénzforgalom állapotáért az országban a normális gazdasági tevékenység fenntartása érdekében.
A törvényes fizetőeszköz értékkel rendelkező pénzfajták a bankjegyek és fémérmék, amelyek mögött az Orosz Bank összes eszköze áll, beleértve az aranytartalékokat, az állampapírokat és a hitelintézetek jegybanknál vezetett számláin tartott tartalékait.
Az Orosz Föderáció területén a készpénzforgalom megszervezése érdekében az Oroszországi Bankot a következő feladatokkal bízzák meg:
A bankjegyek és érmék előállításának, szállításának, tárolásának előrejelzése, megszervezése, tartalékalapjuk kialakítása;
A készpénz tárolására, szállítására és beszedésére vonatkozó szabályok kialakítása a hitelintézetek számára;
A bankjegyek fizetőképességére utaló jelek meghatározása és a sérült bankjegyek és érmék pótlásának, valamint megsemmisítésének eljárása;
A hitelintézetek készpénzes tranzakcióinak lebonyolítási rendjének kialakítása.
A készpénz nélküli fizetések megszervezésével és szabályozásával kapcsolatos minden kérdést az Orosz Nemzeti Bank határoz meg a vonatkozó jogszabályoknak megfelelően. Meghatározza a nem készpénzes fizetésre vonatkozó szabályokat, formákat, feltételeket és szabványokat. Feladatai közé tartozik a hitelintézetek elszámolási rendszereinek engedélyezése.
A pénzforgalomnak az Oroszországi Bankhoz rendelt szabályozása a monetáris politika fő irányaival összhangban történik, amelyet a banki jogszabályok által előírt módon dolgoznak ki és hagynak jóvá. A kizárólagos pénzkibocsátási joggal felruházott Oroszországi Bank különösen felelős az egyensúly fenntartásáért a pénzforgalom területén.
A pénzforgalom állami szabályozása
A gazdaság objektív szükséglete a pénzforgalom szabályozása. Ez magában foglalja: 1) Egy adott időszakra vonatkozó pénzmennyiség meghatározását; 2) A pénzkínálat áramlásának iránya, figyelembe véve a társadalmi termelés területén felmerülő problémák megoldását; 3) Intézkedések a pénzforgalom stabilitásának fenntartására és a pénz vásárlóerejének növelésére.
4 lehetőség van az állam célzott intézkedésére:
1) Közvetlen hatás a termelés és az áruk piacra bocsátásának dinamikájára;
2) A pénzforgalom sebességének csökkenése vagy növekedése;
3) A pénzkínálat csökkentése vagy növelése;
4) A pénzkínálat közvetlen (direktív) növekedése.
A pénzforgalom területén minden átalakítást az állam hajt végre monetáris reformokkal. A monetáris reform a monetáris szféra hiányosságainak radikális megszüntetése, amely biztosítja az átállást a stabil monetáris egység használatára, amelyet stabil vásárlóerő jellemez, és amely hozzájárulhat a piacgazdaságban rejlő kapcsolatok fejlődéséhez, növelve a pénzügyek szerepét. pénz a nemzetgazdaság fejlesztésében.
A monetáris reformokat az ország monetáris rendszerének megerősítését célzó jogalkotási aktusokkal összhangban hajtják végre. A monetáris reformok során a leértékelt papírpénzt kivonják a forgalomból, újat bocsátanak ki, megváltoztatják a pénzegységet vagy annak aranytartalmát, és átmenet történik egyik pénzrendszerből a másikba. Mindezekben az esetekben a pénzegység változásáról beszélünk mind a készpénzforgalomban, mind a nem készpénzes fizetéseknél.
Ugyanakkor a pénzegység aranytartalmának változtatása nem szükséges, különösen a modern körülmények között, de a nemzeti valuta árfolyama változhat.
A monetáris reform lezárása garanciákat jelent az új monetáris egység jövőbeni stabilitására. A monetáris reform után szisztematikusan meg kell valósítani bizonyos intézkedéseket az elért eredmények megőrzése érdekében. Ebben jelentős szerepe van az ésszerű monetáris politikának, amelynek segítségével elvégezhető a monetáris szféra szükséges szabályozása.
A termelés növekedése, amely hozzájárul az árukínálat növekedéséhez, és korlátozza az áremelkedés lehetőségét, ami kiemelten fontos a monetáris egység stabilitásának megőrzése szempontjából;
Hiánymentes költségvetés, amely lehetővé teszi a pénzkibocsátás és a költségvetési kiadások fedezésére történő hitelfelvétel mellőzését, korlátozva ezzel a tényleges keresletet és annak a jen növekedésére gyakorolt lehetséges hatását;
Elegendő arany- és devizatartalék megléte a nemzeti valuta stabilitásának fenntartásához, és szükség esetén az ilyen tartalékok felhasználásához áruimportra, piaci kínálatuk növelésére.
E tényezők mindegyikének jelentősége a különböző monetáris reformok végrehajtásában nem egyforma, csak ha ezek az előfeltételek megvannak, akkor lehet sikeres a reform.
Ugyancsak a pénzegység stabilitásának csökkenésének negatív következményeit hivatott kiküszöbölni a denomináció. Összehasonlíthatatlanul kisebb az értéke, és általában a pénzegység nevének megváltoztatásából áll, azzal a feltétellel, hogy a régi pénzegységet egy bizonyos arány (például 10:1) szerint új pénzegységre cserélik. Az ilyen intézkedések nem vezetnek a monetáris rendszer jelentős átalakításához, és csak a monetáris egység cseréjére korlátozódnak, ami elsősorban technikai jelentőségű, mivel megkönnyíti és egyszerűsíti a számlálást, de nem vezet stabil monetáris rendszer kialakításához. Mértékegység.
A monetáris egység változásainak jellemzésére használt terminológia nem mindig értékeli helyesen az ilyen mérőszámok tartalmát. Például egy címlet végrehajtása általában a kibocsátott bankjegyek névértékének csökkenését jelenti. Egy ilyen értékelés gyakorlatilag elfogadható a hazánkban folytatott felekezetek jellemzésére. Ez az 1992-es címletre vonatkozik, amikor az 1992-ben kibocsátott rubel 10 000 rubelt váltott fel. korábban kibocsátott bankjegyek, valamint 1923-ban, amikor az újonnan kibocsátott bankjegyek 1:100 arányban korreláltak az 1922-es minta bankjegyeivel.
Ezt követően 1996-ban a korábban kibocsátott pénzegységeket 10;1 arányban cserélték ki az 1961-es egységhez viszonyítva. Ilyen mértékegység volt a denomináció, ami a pénzegység nominális kifejezésének változását jelentette, aminek elsősorban volt jelentősége. az országon belüli pénzforgalomhoz. A címletezéssel egyidejűleg azonban a pénzegység aranytartalma 4,5-szeresére csökkent. Felekezetként nem jellemezhető, hanem önálló mérőszám volt, amely elsősorban a külföldi államokkal folytatott ügyletekhez kapcsolódott.
Véleményünk szerint nem egészen pontosan az Orosz Föderáció elnökének 1997. augusztus 4-i „Az orosz bankjegyek névértékének és az árskála megváltoztatásáról szóló rendeletében” adják meg a címlet nevét. A rendelet értelmében a bankjegyek névértékének, nem pedig a pénzegységnek a címletét kell megadni, míg a címlet nemcsak a készpénzes bankjegyekre, hanem a készpénz nélküli forgalomban lévő pénzekre is vonatkozik.
A monetáris egység stabilizálódásának mércéje a leértékelés is. 1998-ban az Orosz Föderációban a leértékelés fokozott érdeklődést váltott ki. Ezt a folyamatot a gazdaság jelenlegi helyzete, a pénzügyi válság, a nemfizetések, a rubel árfolyamának ingadozása okozta, ami fontos volt a külgazdasági ügyletekkel kapcsolatos elszámolásoknál, valamint a rubel devizára (dollárra) való váltásánál. stb.)
A leértékelés problémájának mérlegelésekor eltérések mutatkoznak a tartalmának meghatározása, végrehajtásának okai között. A probléma elemzése során figyelmen kívül hagyják a pénzegység jellegében és működési feltételeiben fennálló különbségeket.
Valójában egy teljes értékű vagy aranyra cserélhető pénzegység működése során a leértékelés alatt a pénzegység értékének csökkenését értjük, ami az aranytartalmának csökkenéséből állt. Tehát a huszadik század közepén. magától értetődően a szakirodalomban megjegyezték, hogy a leértékelés a pénzegység aranytartalmának csökkenésében áll. Például a frank leértékelődése 1928-ban az volt, hogy "az aranytartalma közel ötszörösére csökkent a háború előttihez képest", az olasz líra (1936), a japán jen (1937) leértékelődése "csökkenésben állt. ezeknek a pénzegységeknek az aranytartalmában". A fenti jellemzők szerint a leértékelés végrehajtása nem az árfolyamok változásához, hanem a pénzegységek aranytartalmának változásához kapcsolódik.
Ellentétben a modern körülmények között meglévő jellemzőkkel és leértékeléssel, amikor a pénzegység aranytartalmának súlya nincs rögzítve, és a bankjegyek aranyra cseréje nem történik meg, a leértékelés értelmezése megváltozott. Viszonylag elterjedt jellemző, amely a leértékelést a nemzeti valuta leértékelődésével, az árfolyam stabilitását biztosító elegendő arany- és devizatartalék felhalmozásának igényével köti össze.
Egy ilyen értelmezés elégtelensége abban rejlik, hogy kisebb-nagyobb mértékben figyelmen kívül hagyja az olyan fontos, a nemzeti valuta árfolyamát befolyásoló körülményeket, mint a hazai és külföldi piaci árszínvonal aránya, az inflációs folyamatok.
Az árfolyamra bizonyos befolyást gyakorol a kereskedelem és a fizetési mérleg állapota, valamint az államnak az árszínvonal változására gyakorolt hatása vám- és adópolitikai intézkedések révén. Nem szabad figyelmen kívül hagynunk az olyan tényezőket, mint az áruk árának változása a termelési költségek összegének ingadozása miatt, a kereslet és kínálat aránya, az olaj, a gáz és más áruk nemzetközi piacokon történő alacsonyabb ára. Így, leértékelés- a nemzeti valuta devizához viszonyított árfolyamának olyan változása, amely a pénzegység vásárlóerejének csökkenésével jár.
Figyelembe kell venni, hogy a rubel változása és mindenekelőtt leértékelődése számos következménnyel jár, többek között:
Fokozott érdeklődés az export növelése iránt, mivel egy egységnyi devizabevétel után nagy mennyiségű rubel érhető el;
A hazai piaci árak emelkedése, különös tekintettel az importárukra, amely hatással lehet a lakosság anyagi helyzetének romlására;
A rubel megtakarítások értékének csökkenése (készpénz és bankokban tartott pénz);
A berendezések és különféle eszközök behozatali feltételeinek romlása.
Mindez ösztönzésül kell, hogy szolgáljon az állam számára, hogy tegyen bizonyos intézkedéseket a rubel leértékelődésének negatív következményeinek kiküszöbölésére, mind a vállalkozások, mind a lakosság számára. Léteznek olyan stabilizációs intézkedések is, mint a defláció (a pénzkínálat csökkentése a felesleges papírpénz forgalomból való kivonásával) és az érvénytelenítés (a régi és új papírbankjegyek kisebb mennyiségben történő kibocsátása).
