A hitelfelvétel gyakori jelenség a piacgazdaságban. Nézzük meg, mi a kölcsönzött tőke, fontoljuk meg kialakulásának forrásait, a hitelek vállalathoz vonzásának módjait. Azt is elmondjuk, hogyan kell kiszámítani és elemezni a kölcsöntőkét, és példákat adunk.
Miről szól ez a cikk:
A kölcsöntőke a társaság adósságkötelezettségei formájában megjelenő pénzügyi eszközök. Az eszközöket meghatározott időszakra, meghatározott feltételekkel külső forrásból vonják be, és feltétel nélküli megtérülést kapnak. A legtöbb esetben a kölcsönzött pénzeszközöket a felhasználási díj jellemzi. A kölcsöntőke lehet rövid (legfeljebb egy év) és hosszú lejáratú.
A kölcsön tárgyát készpénzben vagy tárgyi eszközökben fejezik ki. Ez utóbbiak általában anyagok, szállítás, felszerelés, ritkábban szoftver és információs támogatás.
Töltse le és kezdje el a munkát:
Mi segít: a kölcsöntőke cél- és határértékének, a hitelkamatlábnak, a biztosíték költségének, valamint az adósságterhelési korlátnak a számítási, jóváhagyási és ellenőrzési rendjének meghatározása.
A hitelfelvételnek összhangban kell lennie a vállalat pénzügyi stratégiájával, és konkrét projektekhez kell igazodnia.
A kölcsöntőke bevonásának lehetséges céljai lehetnek:
A cégtulajdonosok gyakran félnek a kölcsöntőke felhasználásától, de a hitelforrás kiválasztásának és a piac figyelemmel kísérésének hozzáértő megközelítésével a félelmek nem indokoltak. Az elemzésnek figyelembe kell vennie a kölcsöntőke felhasználásából származó lehetséges hasznot és annak vonzásának mértékét. Két szempont alapján összevetve nyugodtan megállapíthatjuk, hogy pl.
Az adósságtőke elemzése tükrözi a vállalat pénzügyi függésének mértékét, felhasználási irányát, valamint az esetleges csőd kockázatát abban az esetben, ha a hitelezők sürgős követeléseket nyújtanak be az adósság összegének visszatérítésére.
Számviteli és adózási szempontból a kölcsönviszonyok biztosítják a kölcsöntételnek a kölcsönadó számláiról történő leírását és a hitelfelvevő mérlegébe történő felvételét. A számla ugyanakkor megfelel az 58. „pénzügyi befektetések” számlának, függetlenül attól, hogy a kölcsönt milyen időszakra adták ki. A 91. „Egyéb bevételek és ráfordítások” számla a felhalmozott/kifizetett kamatot tükrözi.
Felhívjuk figyelmét, hogy a kölcsön összege nem ÁFA-köteles.
A tőkemozgással kapcsolatos információkat a 3. számú „Tőkeváltozási kimutatás” adatlap tartalmazza. Az 5. számú „Mérlegmelléklet” nyomtatvány 1. rovata a vonzott tőke mozgásának jellemzőit adja meg fajtái szerint: hosszú és rövid lejáratú hitelek és kölcsönök.
Mi segít: határozza meg, milyen tőkeszerkezet mellett maximalizálja a vállalat értékét egy speciális Excel-modell segítségével.
A „kölcsöntőke” forrás költsége a következő képlettel számítható ki:
I - hitelkamat.
Hagyja, hogy az "Alpha" cég 150 000 rubel kölcsönt vegyen fel 12 hónapra, évi 18% -kal (1. táblázat).
Asztal 1... Az effektív kamatláb kiszámítása jutalék nélkül
|
Hónap |
Maradék |
Fő adósság |
Érdeklődés |
Havi fizetés |
|
Teljes: |
150 000,00 |
165 023,99 |
A havi fizetés 13 752,00 RUB.
Nevezzük az = HATÁS () függvényt, amely a névleges kamatláb (18%) és a kamatos kamatot számító időszakok száma alapján adja vissza a hitel éves effektív kamatát. A függvény eredménye ebben a példában 19,56%.
2. táblázat... Az effektív kamatláb számítása 1%-os jutalékkal
|
Hónap |
Maradék |
Fő adósság |
Érdeklődés |
Havi fizetés |
|
Teljes |
150 000,00 |
165 023,99 |
A havi fizetés ugyanazon a szinten marad, de a hitelalap már 148 500 rubel, így a 150 000 rubel 1% -os jutalékát figyelembe veszik.
Az = IRR () függvény használatával a pénzáramlások sorozatának belső megtérülési rátáját adja vissza. A kölcsöntőke felvételének havi kamata 1,66%, a hitel éves effektív kamata 21,87% lesz, figyelembe véve az 1%-os jutalékot.
Az effektív kamatlábak különbsége 1 és 2 esetben 2,31%, és ez csak annak köszönhető, hogy az elemzéshez hozzáadták az 1%-os jutalékot.
Ez a példa világosan bemutatja, milyen fontos elemezni a kölcsönszerződést és kiszámítani a kölcsöntőke bevonásának költségeit.
A kölcsönzött források felhasználása lehetővé teszi a vállalat számára, hogy felgyorsítsa a forgótőke forgalmát, növelje az üzleti tranzakciók volumenét és csökkentse a folyamatban lévő termelést.
Ennek a forrásnak a használata azonban bizonyos problémákat vet fel az átvállalt adósság további kiszolgálásának szükségességével kapcsolatban. A társaság helyzete mindaddig stabil marad, amíg a források kölcsönzéséből származó többletbevétel nagysága fedezi a hitel szolgáltatási költségeit.
Az elemzéshez megbecsülhetjük az adósság és a saját tőke arányát. Az adósság/részvény arányának értelmezése azonban nem egyértelmű. Sok befektető azon a véleményen van, hogy a felvett tőke koncentrációs együtthatójának magas értéke jelzi a bankok vállalatba vetett bizalmának mértékét, ezáltal pénzügyi erejét. Ezzel szemben az alacsony érték - a képtelenség, hogy hitelt a bank, ami határozott figyelmeztetés a befektetők és a hitelezők.
A legnépszerűbb hiedelem - a saját tőke magas szintje az adósságok saját forrásból történő visszafizetésének lehetőségét és a jobb pénzügyi helyzetet sugallja. A befektetők ezen csoportja számára elfogadhatatlan az extra befektetési áramlások jelentése.
Hogyan határozható meg az adósság és a saját tőke optimális aránya
Alekszej Grebennyikov, ügyvezető igazgató, SC "Reason"
Az adósság és a saját tőke optimális arányának gyors meghatározásához szükséges:
Válassza ki a munka legsikeresebb időszakait (pl. negyedévek vagy hónapok) az elmúlt pénzügyi évben (legalább három);
Határozza meg a kapott mutatókat, amelyek elfogadhatóak a vállalat hitel- és sajáttőkéjének arányához.
Erről bővebben az anyagban olvashat v .
Az adósságtőke elemzésének egyik legfontosabb mutatója joggal tekinthető a pénzügyi tőkeáttétel (financial leverage) mutatójának. Kapcsolatot teremt az eszközarányos megtérülés és a kölcsön kamata között.
DFL – tőkeáttételi hatás,
t - jövedelemadó kulcsa,
ROA – eszközök megtérülése, s
r - kölcsöntőke kamata,
D - kölcsöntőke,
E - equity.
Ha a kölcsön mértéke meghaladja az eszközök megtérülését - az adósság tőke felhasználása szükségtelenül. A ceteris paribus adósságtőke-bevonás megnövekedett tőkeáttétellel jár együtt, és ezáltal a pénzügyi kockázat növelésével, ahogyan ez ennél a társaságnál is megtestesül.
Ezzel a képlettel pénzügyi tőkeáttételi hatást fejtünk ki az "Alpha" cég számításából:
3. táblázat... A tőkeáttételi hatás számítása
|
Mutatók |
Egységek |
Jelentése |
|
Saját tőke |
||
|
Teljes saját tőke |
||
|
Üzemi eredmény |
||
|
A kölcsöntőke kamata |
||
|
A kölcsöntőke kamatának összege |
||
|
Jövedelemadó mértéke |
||
|
Adóköteles jövedelem |
||
|
Jövedelemadó |
||
|
Nettó nyereség |
||
|
Tőkearányos megtérülés |
||
|
Pénzügyi tőkeáttétel (DFL) |
A számítások alapján azt látjuk, hogy a többlettőke bevonása után a társaság saját tőkearányos megtérülése 10,15%-kal nőtt. Minél magasabb ez a szám, annál jobb a tulajdonosok és a cégvezetők számára.
Mekkora többlettőkére volt szüksége a cégnek a növekedéshez
Maria Verhoturova Független tanácsadó
Ha a cég hiteltőke nélkül működik, az nem jelenti azt, hogy hatékonyan működik. A saját pénz gyakran sokkal drágább adósság. Ugyanakkor, ha a tőke nagy részét hitelből szervezik meg, akkor nagy a fizetőképesség elvesztésének kockázata.
A maximális profit eléréséhez és egyben a vállalat nemteljesítési kockázatának minimalizálásához elemezze, mennyire hatékony cége tényleges tőkeszerkezete, és nézze meg, hogy szükséges-e változtatni a hosszú távú hitelpolitikában.
Olvasson többet az ehhez szükséges lépésekről a cikkben folyóiratból .
Általánosságban elmondható, hogy azok a cégek, amelyek több erőforrást használnak fel, jobb helyzetben vannak, mint azok, amelyek csak a saját tőkére támaszkodnak. A kölcsönzött források kifizetése ellenére ezek felhasználása lehetővé teszi a nyereséges növekedést. A kölcsön gazdasági hatásait azonban össze kell hasonlítani a lehetséges haszonnal.
A kölcsönök harmadik féltől származó pénzforrásnak minősülnek, amelyet bizonyos feltételek mellett vissza kell fizetni. Az ilyen eszközök pénzügyi támogatást nyújtanak a vállalkozások számára válság idején vagy más olyan helyzetekben, amikor nincs elég tőkéjük.
Attól függően, hogy a szervezet milyen típusú kölcsönt nyújtott készpénzforrásként, két típusra oszthatók:
A fajok közötti különbség a forrásfinanszírozás. Hitelek nyújthatnak csak speciális szervezet, vannak bankok és más pénzügyi intézmények. Hitelek adhat szinte minden jogi vagy akár magánszemély.
A kölcsönt azzal a céllal adják ki, hogy a hitelezőnek bevételt szerezzenek, azaz készpénz kamatra. A kölcsönök kamatmentesek lehetnek. A hitelezőnek semmi haszna nem kockáztatni a pénzét, még akkor sem, ha további bevételre tesz szert. Ezért a kamatmentes kölcsön a kapcsolt és egymásra utalt személyek között több cég egyesülése esetén is elérhető:
Így a hitelek feloszthatók:
Az átvett pénzeszközök a finanszírozás típusától és forrásától függetlenül a jogalkotó által jóváhagyott számlaterv szerint kerülnek elszámolásra a vállalkozásoknál:
Ahogy a név is sugallja, a kölcsönöket lejárat szerint fel lehet osztani:
Hitelek a készpénzen kívül hitelviszonyt megtestesítő értékpapírként is felvehetők:
Ebben az esetben a cég nem kamatot, hanem engedményt, azaz az értékpapír névértéke és reálértéke közötti különbözetet fizet a hitelezőnek.
A 66., 67. számla kötelezettségeinek elszámolása kétféleképpen történik:
Ebben az esetben az a bejegyzés érvényes, amely a kölcsönzött pénzeszközök beérkezésekor keletkezik a szervezet elszámolási számlájára:
A kölcsön törzsrészén kívül a számla különálló 66-os és 67-es alszámláján a kölcsön felhasználási kamata, amely a kölcsönadó bevétele kerül figyelembevételre. A felhalmozott kamat a 91 "Egyéb bevételek és ráfordítások" számlán költségként, vagy a 08 "Befektetett eszközökbe történő befektetések" számlán befektetett eszközök értékének növekedéseként jelenik meg:
Megjegyzés a szerzőtől! Az objektum üzembe helyezése előtt az építkezés során felmerülő összes költséget a tőkebefektetéseken halmozzák fel, azaz a 08-as számlán. Az építkezés vagy a kiegészítő felszerelések befejezése után az objektumok a 01 „Tömeges eszközök” számlán kerülnek be.
Például egy cég egy évre 1 000 000 rubel kölcsönt vett fel egy híd építésére. A bank éves kamata 18%. Havonta ki kell számítani, hogy mennyit kell figyelembe venni a levonásokat:
Mivel a kölcsön futamideje egy év, rövid lejáratúnak minősül, ami azt jelenti, hogy a 66-os számlán jelenik meg:
A kölcsöntőke után fizetendő összeg külön egyenlegsoron jelenik meg, amelyet minden társaságnak fel kell vennie a beszámolási időszak végén:
A PBU 4/99-ben található egyenleg utasításai szerint 66, 67 számlán használt számlák maradványai. Beleértve az 1-es nyomtatványt, amelyet a 66-os körzetben mérlegnek neveznek, minden felhalmozott kamatot ezeken a sorokon kell elszámolni.
Például a cégnek van egy hosszú lejáratú, 5 évre szóló hitele 5 millió rubel kamattal, 2017 áprilisában 12,1%-os éves kamattal. A szerződés értelmében a kamatot havonta fizetik. Ezenkívül az év végén vissza kell fizetni az 500 000 rubelt tőkét, hogy elkerüljük az adósság növekedését. A társaság 2017. december 31-én átadja az egyenleget az adófelügyelőségnek. Először ki kell számítania a havi kamat összegét:
Mivel a társaság 2017. április 1-jén kapott hitelt, a számítást 2017. december 31-ig kell elvégezni:
A szerződés értelmében a kamatfizetés a bevallást követő hónap 1. munkanapján történik.
Mivel a mérlegben a kamatokat a rövid lejáratú adósságok között kell figyelembe venni, a beszámoló sorai a következők:
Az összeg egyenlege ezer rubelben, a 66. sz. rendelet szerint.
Hogy mennyire van szüksége a cégnek kölcsönzött forrásokra, az a vezetőségen múlik.
Egyrészt a plusz tőke - ez egy hatalmas erőforrás, amely sok helyzetben szükséges. Például, ha bővítenie kell a gazdasági tevékenységet, és drága berendezéseket kell vásárolnia, amelyek gyorsan megtérülnek és nyereséget termelnek. Másrészt nagyon könnyű pénzügyi függőségbe kerülni, és a legkisebb válságnál elkezdeni vonzani mások pénzét, ami elkerülhetetlenül magas adósságnövekedést von maga után.
Ezért ezt a mérlegtételt elemezni szükséges. A helyzet elemzésének legegyszerűbb módja a pénzügyi függőség együtthatójának kiszámítása. Megmutatja a saját tőke és a felvett források arányát. Függőség számítási képlete:
K FZ \u003d Saját tőke / kölcsöntőke.
Saját tőkén a mérleg III. Tőke és tartalékok szakaszában szereplő információk értendők:
A kölcsönök és hitelek kiszámításához hozzá kell adni a vállalkozás tartozásait. Ha a számítás eredménye szerint az együttható nagyobb, mint 1, akkor ez azt jelenti, hogy a társaság tőkéjének nagy részét a szavatolótőke teszi ki, azaz elegendő pénzügyi stabilitás.
Ennek megfelelően az 1-nél kisebb mutató azt jelzi, hogy a kölcsönzött forrás meghaladja a saját forrást. Ez azt jelenti, hogy a vállalat pénzügyi sebezhetősége nőni fog, mivel külső forrásoktól függ, sőt, adósságon dolgozik.
A linken található videóban megnézheti, hogyan működik a hiteltőke:
Szorosan figyelemmel kell kísérni a kölcsöntőke arányának növekedését a mérlegszerkezetben, mivel mások pénzeszközeit vissza kell adni. Eközben változhatnak a szerződések, emelkedhetnek a kamatok, és a cég lemarad a törlesztési ütemtervéről, ami tönkremenetelhez és csődhöz vezethet.
Viktor Sztyepanov, 2018-03-14
Az anyaghoz még nem tettek fel kérdéseket, lehetőséged van elsőként megtenni
A számviteli adatszolgáltatás a vagyonra, kötelezettségekre, valamint a gazdasági tevékenység eredményeire vonatkozó számviteli adatok egységes rendszere, amelyet a számviteli adatok alapján állítanak össze a megállapított formák szerint. Ezt a meghatározást a „Számvitelről” szóló szövetségi törvény 2. cikke tartalmazza, amely 1996. november 21-én lépett hatályba. Ebből a definícióból következik, hogy a pénzügyi kimutatásokban szereplő adatok lényegében a számviteli nyilvántartások egy speciális fajtáját jelentik, amelyek a szervezet (gazdálkodó szervezet) adott időszakra vonatkozó állapotára és eredményeire vonatkozó végleges adatok kinyerését jelentik a folyó számvitelből. .
A pénzügyi kimutatásokat alkotó számviteli adatok (mutatók) rendszerét közvetlenül a számviteli rendszer legfontosabb nyilvántartása, a Főkönyv számláiból kell levezetni. Ebben az esetben a mérleg ennek a könyvnek a számlaegyenlegeinek listája, az eredménykimutatás pedig az azonos könyvhöz tartozó (lezárás előtti) számlák forgalmának listája. Így a számviteli beszámolót alkotó számviteli mutatók halmaza közvetlenül vagy közvetve a Főkönyv számláiból alakul ki.
Ebből következően a számviteli nyilvántartásokban csoportosított adatszolgáltatási adatok nem tükrözhetnek olyan gazdasági forgalmat, amely a mindenkori számviteli nyilvántartásban nem szerepelt. Ez szerves kapcsolatot jelent a számvitel és a számviteli jelentéskészítés között, amely abból áll, hogy a könyvelésben keletkezett összegek szintetizált összegek formájában a megfelelő jelentési formákba kerülnek.
Mint tudják, a számviteli folyamat négy fő szakaszból áll. Az első szakaszban a különböző üzleti tranzakciók dokumentálása, a második szakaszban a számviteli adatok osztályozása és összevonása a számviteli számlákon (a könyvelési nyilvántartásokban és a főkönyvben) történik. A harmadik szakaszban a beszámolási űrlapok és a számviteli beszámoló magyarázatai készülnek, a negyedik szakaszban a szervezet tevékenységének elemzése történik, mind a jelentési, mind a számviteli adatok tekintetében. és a pénzügyi kimutatások külső felhasználói. A számviteli folyamat minden szakaszát egységben és összefüggésben kell vizsgálni. Ez a modern számviteli szervezet legfontosabb követelménye.
A pénzügyi kimutatások célja. A számviteli szervezet beszámolója a fő információforrás a tevékenységéről, valamint a számvitel összegyűjti, tárolja és feldolgozza a gazdaságilag releváns információkat az elkötelezett vagy tervezett üzleti tevékenységről és a működés eredményeiről. A pénzügyi kimutatások tehát a vállalati gazdasági célok elérésének tervezési és nyomon követési eszközei, amelyek a vállalkozói szellem két fő gazdasági impulzusára redukálhatók. Minden ember - vállalkozó, aki kereskedelmi tevékenységet folytat, szeretnék pénzt keresni, azaz profitot termelni és egyben megőrizni a bevételi forrását. Ugyanez vonatkozik a gazdálkodó egység modern irányítására is, amelynek megtérülést kell biztosítania az alapítók (tulajdonosok) kívánalmainak kielégítése érdekében. A korszerű vezetésnek gazdálkodó szervezet segítségével kell pénzt (profitot) keresnie az alapítóknak (tulajdonosoknak), vagyis megtérülést kell biztosítania a befektetett tőke után, amelyet a részvényesek a folyamatban lévő tevékenység (pénzügyi helyzet) szervezése sérelme nélkül visszavonhatnak.
ezzel egyidőben a menedzsment köteles a gazdálkodó szervezet jövedelemvédelmének forrásán állni, azaz legalább a gazdálkodó szervezet alaptőkéjét a jövőben pénzszerzésre (profitra) fordíthatja.
A vállalkozói tevékenység e két fő közgazdasági célja - a kereseti (profit) és a méltányosság megőrzésének célja - a gyakorlatban a tőketulajdonosok preferenciáitól függően eltérő jelentőségű lehet. Ha a tőke tulajdonosa a pillanatnyi bevétel fontosabb, mint a vállalkozás (szervezet) hosszú távú munkája, akkor megpróbál a lehető leggyorsabban profitot termelni, hogy azt kivonja a vállalkozásból. Így a megtérült tőkenyereség (profit) már nem lesz a jövőben
a vállalkozás elidegenítése. A saját tőke kivonása azt jelenti, hogy a vállalkozás stabilitása és a saját tőke megtartásának célja kisebb jelentőséget kap, mint a kereseti (jövedelem) cél.
Ezért van szükség a folyamatos információra, amely ezt a két célt követi nyomon a pénzügyi kimutatások segítségével - ez a piaci kapcsolatok fontos eszköze.
Jogszabályi szinten szinte minden országban létezik a pénzügyi kimutatások kötelező elkészítésének normája, hogy számos felhasználót ellássanak a szükséges információkkal egy adott piaci egységről (szervezetről). Emellett a szabályozott számvitel egy másik nagyon fontos szerepet tölt be. Az állam ezen keresztül biztosítja a különböző piaci szereplők számára a jogi normák egységes értelmezését, valamint a számvitel és beszámolás általánosan elfogadott elveinek (szabályainak) való megfelelését. A számvitelnek ezt a funkcióját a „Számviteli törvény” és az ennek alapján kiadott számviteli és pénzügyi beszámolási törvények egyaránt tükrözik. A számviteli beszámolás meghatározott funkciója jelentős helyet foglal el a Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardokban.
A számviteli nyilvántartások alapos tanulmányozása feltárja a siker okait. valamint a munka hiányosságait segít felvázolni a szervezet teljesítményének javításának módjait.
A számviteli információk külső felhasználói a jelentési adatok alapján lehetőséget kapnak arra, hogy:
- felmérni a potenciális partnerek pénzügyi helyzetét;
- dönteni az adott partnerrel folytatott üzleti tevékenység megvalósíthatóságáról és feltételeiről;
- kerülni kell a hitelek kibocsátását megbízhatatlan ügyfeleknek;
- egy adott szervezet eszközeinek megszerzésének megvalósíthatóságának felmérése;
- korrekt kapcsolatokat építeni az ügyfelekkel;
- figyelembe venni a vállalkozás lehetséges kockázatait stb.
A belső felhasználók számára a számviteli kimutatások, valamint az annak kialakításának alapjául szolgáló számviteli adatok mind az operatív irányítás szempontjából fontos indikátorok (beleértve a vezetési folyamatban számos olyan döntés meghozatalát, amelyek biztosítják a vállalkozás fent említett két fő célját). ), valamint tulajdonuk biztonságának felügyeletéért.
Az adósságtőke (vonzott) az eszközök (alapok) képzésének forrása.
Elemzése szükséges a pénzügyi kimutatások külső felhasználói számára, amint azt mutatja:
- a kölcsönzött források bevonásának típusai és feltételei,
- használati utasítások,
- a vállalat esetleges csődjének kockázata a hitelezők követelései esetén a tartozások összegének visszatérítésére.
Az elemzés eredményei a vállalat jelenlegi pénzügyi stabilitásának felmérésére és hosszú távú előrejelzésére szolgálnak. Ez az elemzési sor kiegészíti és összefoglalja a mérleg kutatásának teljes folyamatát.
A vonzott tőke a mérleg két szakaszában jelenik meg: részben. 4. hosszú lejáratú kötelezettségeket biztosít, és a 4. sz. 5 - rövid távú.
A tőke és tartalék mozgására vonatkozó információkat az f. 3. számú jelentés "Saját tőke változási kimutatása". másodpercben 1 f. Az 5. számú „Mérlegmelléklet” a vonzott tőke mozgását típusai szerint írja le: hosszú és rövid lejáratú hitelek és kölcsönök.
Az egyéb tartalékok a jövőbeni kiadásokra és a becsült tartalékokra oszlanak. A jövőbeni kiadásokra képzett tartalékok az f. 3. szám, és a mérlegben külön-külön adják meg a szakaszban. 5 Rövid lejáratú kötelezettségek a 650. sorban. A becsült tartalékok nem jelennek meg a mérlegben, az azokra vonatkozó információk az f. 3. szám a 090. oldalon.
Elemzés f. A 3. szám lehetővé teszi, hogy nyomon követhesse a Sec-ben tükröződő mutatók változásának dinamikáját. 1 „Tőke” f. 3. sz.
A gazdasági növekedés
Árazás
Mikroökonómia
Makroökonómia
Rugalmasság
Infláció
Forrás: center-yf.ru
A vállalkozás kölcsöntőkéje
Hogyan lehet lakáshitelhez jutni
Hitel anyasági tőkére
Hogyan használjuk fel az anyasági tőkét a jelzáloghitel kifizetésére
Hogyan tudom visszafizetni a kölcsönt anyasági tőkével?
Röviden: A kölcsöntőke megtérülése a hitelek és kölcsönök formájában kapott pénzek elköltésének hatékonyságát mutatja. Azt jelzi, hogy mennyi haszon esik a kölcsönzött pénzeszközök minden egyes rubelére. A mutatót dinamikában kell elemezni, nincs rá optimális érték.
A jövedelmezőség összességében az egész vállalkozás hatékonyságát jellemzi. Ez a kapott bevétel relatív mutatója, és bármilyen (saját és kölcsön) forráshoz viszonyítva számítható. A kölcsöntőke megtérülése (RZK) azt jelzi, hogy a vállalat milyen hatékonyan használja fel a hitelek és hitelek formájában kapott pénzt.
Egyszerű szavakkal: az RZK az a haszon összege, amely a kölcsönzött pénzeszközök minden rubelére esik.
Referencia! Kölcsöntőke - a szervezet kölcsönzött pénzeszközeinek halmaza, amelyet banki kölcsönök, kölcsönök, kölcsönök formájában vonnak be. Szükséges, ha a saját források kialakításának üteme nem elegendő a társaság normál működésének és további fejlődésének biztosításához. A hitelek és kölcsönök bevonása gazdaságilag jövedelmezőbb a vállalkozás részvényeseinek és tulajdonosainak számának növekedéséhez képest.
A kölcsöntőke lehet:
A kölcsöntőke megtérülését a következőképpen számítják ki:
Ez egy fontos mutató, amely meghatározhatja az üzletfejlesztési stratégiát. Megmutatja, hogy mekkora hitelre van szükség a vállalkozás működéséhez és növekedéséhez.
Referencia! A kölcsönzött alapok képzésének leggyakoribb forrásai:
A hitelek és hitelek bevonása azért előnyös, mert ez a legegyszerűbb és legolcsóbb módja a termelés és az értékesítés növelésének. A felhasználási kamat a késztermékek bekerülési értékében kerül elszámolásra, ezzel csökkentve az adóalapot. A bevont források nem megfelelő bevonása és felhasználása azonban negatívan befolyásolhatja a társaság tevékenységét, és pénzügyi kockázatokkal járhat.
Az R ZK kiszámítása a következő képlettel történik:
A mutatót egy bizonyos időszakra (hónap, negyedév, év) számítják ki. A számításhoz a kölcsönzött pénzeszközök átlagos összegét veszik figyelembe a kiválasztott időszakra.
Leggyakrabban a jövedelmezőséget százalékban számítják ki. Ehhez a kapott együtthatót 100%-kal megszorozzuk.
Példa egy Excel-számításra.
Következtetés: az adott példában a mutató csökken, ami azt jelenti, hogy csökken a kölcsönzött források felhasználásának hatékonysága. El kell végezni a jövedelmezőségi elemzést a vállalkozás utolsó működési évére vonatkozóan, és össze kell hasonlítani a kapott eredményeket. Lehet, hogy az esés a szezonalitásnak köszönhető, és akkor ez lesz a norma.
Rizs. 1. A vállalkozás jövedelmezőségének dinamikája a grafikonon
A jövedelmezőség egy olyan mutató, amelyet egy adott vállalkozás dinamikájában kell elemezni. Minél magasabb, annál jobban áll a vállalat az adósságkezeléssel.
Az optimális, ha a hitelek aránya a finanszírozási források szerkezetében fokozatosan csökken, ennek köszönhetően csökkennek a vállalkozás gazdasági kockázatai.
Ugyanakkor a jövedelmezőségnek növekednie kell.
Az RZK-t a szavatolótőke jövedelmezőségével párhuzamosan kell kiszámítani. Ezt a két mutatót együtt kell elemezni.
Kölcsöntőke készpénz vagy egyéb eszközök, amelyeket a gazdálkodó hosszú vagy rövid távon vonz be saját szükségleteinek fedezésére.
Kölcsöntőke- Külső forrásból származó pénzügyi támogatásról van szó, amelyet a kölcsön kedvezményezettjének bizonyos garanciái mellett, meghatározott feltételekkel és a szerződésben meghatározott időtartamon belül nyújtanak.
A hitelviszonyt megtestesítő tőkét számos olyan jellemző alapján lehet besorolni, amelyek a célját, lejáratát, funkcióit és egyéb feltételeket jellemzik:
1. A vonzás időszakára. Azt az időszakot jellemzi, amelyre a pénzeszközöket (eszközöket) a hitelfelvevő használatára átadják:
- hosszú távú feladatokat, amelynek futamideje egy évtől vagy több. Ezek a kölcsönök magukban foglalják a hosszú lejáratú bankkölcsönöket, kötvénykölcsönöket stb.;
-rövid távú kötelezettségek. Ez magában foglalja a tőkebevonás minden formáját, legfeljebb egy évig. Ez a szolgáltatás magában foglalja a rövid lejáratú banki kölcsönöket, más cégektől felvett kölcsönöket, rövid lejáratú kötelezettségeket, különféle típusú szállítói kötelezettségeket stb.
2. A vonzás forrásai szerint A kölcsöntőke a következőkre osztható:
- külső forrásból kapott pénzeszközök(például pénzügyi lízing regisztrációja, banki hitel felvétele). A külső források lehetővé teszik a legfontosabb feladatok megoldását - a szükséges anyagok, alkatrészek beszerzését, nyersanyagok készletezését és így tovább;
- belső forrásból összegyűjtött pénzeszközök. Például a tartozás. A belső források más célt szolgálnak - a vállalkozás elsődleges szükségleteit fedezik, azaz biztosítják az áruk és szolgáltatások előállításának és további értékesítésének folyamatosságát.
3. A vonzás formája szerint kölcsöntőke átruházható:
Készpénzben (például banki kölcsön);
- felszerelés formájában (ez a pénzügyi lízing bejegyzésekor lehetséges);
- további tevékenységhez szükséges áruk formájában (kereskedelmi kölcsön).
4. A biztosíték típusa szerint kölcsöntőke:
- biztosított. Biztosítékként szolgálhat a visszatartás, a letét, a bankgarancia, az elkobzás, a zálogjog stb.
- biztosítatlan. Ebben az esetben a pénzeszközök (tőke) átutalása további garancia nélkül történik. Ez főszabály szerint a kölcsönadó és a hitelfelvevő közötti hosszú távú együttműködéssel lehetséges, ha bizalmi kapcsolat áll fenn.
5. Vonzás módszerekkel a következő területek különböztethetők meg - lízing, hitel, faktoring, franchise, kölcsönös vállalatok hitelezése, részvény- és kötvénykibocsátás.
6. A fizetés jellemzői szerint:
- fix fizetés. A szerződés egyértelműen rögzíti az adós által teljesítendő fizetési feltételeket és összegeket;
- lebegő fizetéssel. A fizetés összege és időtartama a vállalkozás jellemzőitől és a felek megállapodásától függően változhat. Ez például egy szezonális tényezővel rendelkező vállalkozás esetében releváns;
- formálisan szabad pénzeszközök.
Minden olyan társaságnak, amelynek működéséhez és kötelezettségeinek teljesítéséhez többletforrásra van szüksége, számos külső finanszírozási forrása van:
1. Együttműködés orosz bankokkal. Itt olyan szolgáltatásokhoz férhet hozzá, mint például váltóműveletek, faktoring, rövid és hosszú lejáratú hitelek feldolgozása.
2. Lízingcégekkel való kapcsolatfelvétel. Ebben az esetben lehetséges a pénzügyi lízing, amikor a szükséges berendezéseket, gépeket meghatározott időtartamra, vételi joggal lízingeljük.
3. Hitelek befektetési alapokban- faktoring, számlaügyletek lebonyolítása.
4. Együttműködés más cégekkel- lehetőség van váltóelszámolások lebonyolítására, árukölcsön felvételére, kölcsönös elszámolásokra stb.
5. Segítség az állami szervektől- halasztás megszerzése az adófizetés végrehajtásában, kölcsönös beszámítások lebonyolítása.
6. Részvényesek vonzása.
A fenti finanszírozási források közül a banki hitelek a legnépszerűbbek a kis- és középvállalkozások körében. Itt több fő lehetőség van:
1. Üres hitel- Ez a banki szolgáltatások egyik fajtája. Ezt a fajta kölcsönt a társaság elszámolási és pénzforgalmi műveleteit végző pénzintézet nyújtja. Az üres kölcsönnek két lehetősége van: rövid lejáratú (legfeljebb egy éves időtartamra) és szezonális hitelre (sürgős tőkeszükséglet időszakára, szezonális tevékenység időszakában).
2. folyó kölcsön- számlanyitást foglal magában a cég számára, amely minden típusú tranzakciót figyelembe vesz, az elszámolást és a hitelt egyaránt. Ebben az esetben a társaság szükség szerint felhasználhatja a pénzeszközöket. A világ számos országában a szerződéses hitelek egyik fajtája a nálunk jobban ismert folyószámlahitel.
3. Hitelkeret egy bank és egy cég közötti megállapodás. A lényeg az, hogy egy bizonyos időszakra és meghatározott feltételek mellett biztosítsák a pénzeszközöket. Ugyanakkor a hitelkeret nagysága és a törlesztési feltételek előre egyeztetés alatt állnak. A hitelkeret általában egy rövid lejáratú hiteltípus. Az ilyen kölcsön sajátossága, hogy a vállalkozásban felmerülő problémák esetén a bank mindig felmondhatja az együttműködést.
4. Lombard kölcsön- ez a magas likviditású eszközök rövid távú beszerzése. Általános szabály, hogy értékpapírokkal végzett tranzakciókról beszélünk.
5. Rollover hitel- a hosszú lejáratú hitelezés egyik formája, melynek sajátossága a kamatláb időszakos felülvizsgálata, változása. Leggyakrabban a kamatlábat hat-tizenkét havonta felülvizsgálják. Az inflációs időszakokban a revíziók sokkal gyakrabban hajthatók végre.
6. konzorciumi hitel. Vannak helyzetek, amikor egy bank nem tudja kielégíteni az ügyfél minden igényét. Ebben az esetben más bankintézetek is részt vesznek a finanszírozásban. A szerződés aláírása után a fő hitelező bank felhalmozza más pénzügyi és hitelintézetek tőkéjét, és átutalja az ügyfélnek. Ebben az esetben a kölcsön kamata egyenletesen oszlik el az összes hitelfelvevő között.
7. A hitel egyéb formái közé tartozik a kötelezettségek engedményezésével szembeni kölcsön (faktoring, ovális hitel, forfeiting stb.), valamint a pénzügyi lízing.
Nagy a népszerűség is kereskedelmi hitelezés. Itt érdemes kiemelni a következő típusokat:
1. Nyitott számla jóváírás. Többszörös és előre egyeztetett szállítás esetén a szolgáltatás fő igénybe vevői törzsvásárlói. A kölcsön konstrukciója a következő. Az eladó az áru teljes árát a vevő számlájára terheli. A hitelfelvevő pedig a megbeszélt határidőn belül visszafizeti a tartozását.
2. Kölcsön váltókkal. Ez a hitelforma a piacgazdaság fejlett országaiban a legnépszerűbb. Egy ilyen finanszírozás segítségével mérsékelhető az "éles sarkok" és a válság cégre gyakorolt következményei. Ez a hitelezési forma nagy pluszt jelent a cégnek, mert lehetőség nyílik a tőkeforgalom élénkítésére.
3. előlegkölcsön. A hitelkonstrukció nagyon egyszerű. Az áru vásárlója egy bizonyos összeget az áru (szolgáltatás) átvételéig előre utalás formájában utal át.
4. Kölcsön küldemény formájában- a kereskedelmi kölcsön egyik formája. A sajátosság az, hogy az exportőr megbízást ad bizonyos műveletek elvégzésére a más országokban lévő raktáraiból származó termékek értékesítésére. A címzett feladata viszont a megrendelés átvétele és végrehajtása. Ebben az esetben a címzett a címzett nevében bonyolít tranzakciókat. A teljes elszámolás csak az összes áru eladása után történik. Ez a fajta hitelezés nagyon népszerű a külgazdasági ügyleteket lebonyolító hazai cégek körében.
A források (eszközök) külső forrásból való bevonása némi odafigyelést igényel a hitelfelvevők részéről. Ebben az esetben a fő feladat a kölcsöntőke elemzése és felhasználásának eredményessége.
Ennek az elemzésnek a célja különösen:
Felméri a társaság pénzügyi helyzetének kilátásait a jövőben és a jelenben;
- a lehetséges finanszírozási lehetőségek meghatározása, valamint azok további alkalmazási lehetőségeinek átgondolása;
- megalapozni a társaság fejlődésének valószínű és elérhető ütemeit a különböző finanszírozási forrásokkal való ellátottsága szempontjából.
- előrejelzést készíteni a vállalat valós tőkepiaci pozíciójáról.
A leghatékonyabb az elemzés leíró modellje - pénzügyi kimutatások készítése, dinamikus és strukturális elemzés, analitikus megjegyzések a jelentésekhez, faktor- és együttható elemzés.
A szerkezeti elemzés jellemzője olyan technikák összessége, amelyek lehetővé teszik a vállalat pénzügyi tevékenységeinek szerkezetének tanulmányozását. Pénzügyi kimutatások rendelkezésre bocsátásán alapul.
Dinamikus elemzés lehetővé teszi a kölcsöntőke egyes konkrét tételeinek változási trendjének meghatározását. Ezenkívül egy ilyen ellenőrzés segítségével meghatározhatja a jelentésben szereplő kölcsönzött forráscsoportok kilátásait.
Együttható elemzés- az egyik fő lehetőség a felhasznált tőke elemzésére. Ugyanakkor a kölcsöntőke értékelésére szolgáló mutatók közé tartoznak - a jövedelmezőség, az üzleti tevékenység, a pénzeszközök mozgásának értékelése, a szerkezet mutatói.
Az együttható elemzés során a kölcsöntőke értékeléséhez a következő paramétereket használják:
O teljes tőkeáramlási sebesség. Figyelembe veszi a kölcsönzött pénzeszközök hány százalékát egy bizonyos időszak végén;
- tőkeáttétel aránya. Ezzel a paraméterrel nyomon követheti, hogy a teljes hitelalap mekkora részét képezik az újonnan bevont hosszú és rövid lejáratú hitelek;
- nyugdíjarány segít felmérni, hogy a felvett tőke mekkora része vonult már nyugdíjba azáltal, hogy pénzt fizet a hitelezőknek;
- üzleti tevékenység mutatója lehetővé teszi, hogy részletes elemzést készítsen arról, hogy a vállalat megfelelően kezeli-e a tőkéjét. Ez a csoport többféle együtthatót foglal magában - a kölcsöntőke forgalmát vagy a kötelezettségeket;
- tőkeszerkezeti arány tükrözi a befektető és a hitelező érdekeinek védelmét. Segítségükkel felmérheti, hogy a cég képes-e időben megbirkózni a hosszú lejáratú hitelekkel kapcsolatos kötelezettségeivel. Ezek a paraméterek magukban foglalják a kölcsöntőke, a saját tőke együtthatóit, a saját tőke és a hitel arányát.
A tőkeértékelés során a következőket kell elemezni:
- a hitelfelvételek dinamikája. Itt a hiteltőke növekedési ütemének növekedése a vállalat eszközeinek növekedéséhez képest elkerülhetetlenül a struktúra általános stabilitásának csökkenéséhez vezet;
- a hiteltőkének az összeshez, valamint a saját vagyonhoz viszonyított aránya cégek;
-a kölcsönzött források szerkezete a regisztráció időtartama szerint és a kölcsönök gazdasági lényege;
- a hitelezőkkel szembeni kötelezettségek időben történő teljesítése. Itt fontos kiszámítani a még vissza nem fizetett és sürgős fizetést igénylő hitelek és hitelek arányát;
- a hitelalapok biztonsága. Ebben a szakaszban el kell végezni a kibocsátott értékpapír (ingatlan, váltó) elemzését.
Az összes információt egy közös táblázatban foglalják össze és elemzik.
Emellett a cég egyik legfontosabb teljesítménymutatója az pénzügyi tőkeáttétel- ez egy további tényező, amely a kölcsöntőke vonzásával egyidejűleg fordul elő, és lehetővé teszi, hogy további forrásokat kapjon nettó nyereség formájában. A pénzügyi tőkeáttétel mutatja meg legjobban a pénzügyi tőkeáttétel hatásának lényegét.
Magamat pénzügyi tőkeáttétel- ez a személyes tőke jövedelmezőségének (jövedelmezőségének) növekedése hitelforrások bevonása esetén. Ebben az esetben egy fontos feltételnek teljesülnie kell. A társaság vagyonának gazdasági megtérülése nagyobb, mint a kölcsön kamata.
Számított tőkeáttételi hatás a következő képlet szerint:
EGF \u003d (1-Np) * (Ra-Ssk) * ZK / SK, ahol
Ra az eszközök megtérülése, az egységek töredékében kifejezve;
Np - a jövedelemadó százaléka, a befektetési jegyek részesedése;
SC - a személyes tőke költsége éves átlagban;
ZK - a kölcsönzött alapok átlagos éves ára;
Csk - a kölcsön kamatának átlagos szintje, befektetési jegyben kifejezve.
A kölcsöntőke jövedelmezőségének (jövedelmezőségének) fogalma olyan paraméterként értelmezhető, amely a hatékonyságot, vagyis a kölcsönzött források felhasználásának jövedelmezőségét jellemzi, és megmutatja az alapok valós jövedelmezőségét egy rubel alapján. A jövedelmezőség egyik fő mutatója a jövedelmezőségi mutató, vagy más szóval - "a pénzügyi tőkeáttétel hatása". Ennek a paraméternek a használata általános a vállalat befektetési és pénzügyi elemzésében.
A kölcsöntőke megtérülésének kiszámítása egyszerű képlettel végezhető el. Ha a paraméter számítása a mérleg figyelembevételével történik, akkor az 1. és 2. számú nyomtatvány használható.
Ennek a mutatónak a sajátossága a szabványok hiánya. A jövedelmezőségi elemzés kizárólag dinamikusan végezhető el a kapcsolódó iparágakban működő többi vállalat paramétereihez viszonyítva. Ugyanakkor minél nagyobb a kölcsönzött források jövedelmezősége, annál hatékonyabb a vállalkozás irányítása.
A dinamika növekedése pedig a kölcsönzött alapok kezelésének minőségének javulását tükrözi, ami csak növeli a vállalkozás befektetési vonzerejét és piaci árát (beleértve a kibocsátott értékpapírok költségét is). A jövedelmezőségi elemzés a saját tőke értékelésével komplexen és egyidejűleg is elvégezhető.
Példaként a jövedelmezőség kiszámításához használhatja az OAO Gazprom cég szabadon elérhető mutatóit. A számítás az egyik legegyszerűbb program - Excel - segítségével történik. A jövedelmezőség kiszámításának képlete a következőképpen néz ki:
Nyereségesség = C8 / (C4 + C6).
Az alábbi táblázat alapján látható, hogy a társaságnak van egy bizonyos tendenciája a kölcsönzött források hozamának csökkentésére.
Sok vállalkozás számára az adósságtőke bevonása az egyik módja annak, hogy a vállalkozás életben maradjon, és biztosítsa az ügyfelekkel és partnerekkel szembeni kötelezettségek teljesítését. De a személyes pénzügyekkel ellentétben az adósságtőke kezelése különös figyelmet és hozzáértő megközelítést igényel.
A hiteligénylés előtt a cégvezetőnek mindenekelőtt fel kell mérnie a források felhasználását, és meg tudják-e oldani a meglévő problémákat. Ezenkívül az összegyűjtött pénzeszközöknek biztosítaniuk kell a végső bevételt az adósság teljes kifizetése után.
A kölcsöntőke kezelését egy speciálisan kidolgozott stratégia alapján kell végezni, amely a következő árnyalatokat írja le - hogyan, hol és milyen célra költik el a forrásokat. Ugyanakkor figyelembe kell venni azokat a valószínűsíthető kockázatokat, amelyek a hiteltőke megszerzése és a folyó adósság visszafizetése során lehetségesek.
A források bevonása előtt fontos alaposan tanulmányozni az adósságtőke-piacot, kiszámítani az összes lehetséges lehetőséget, és kiválasztani a legjövedelmezőbbet. A kitűzött feladatoktól függően a sokféle kölcsön egyikét lehet kibocsátani, vagy megszervezni további értékpapírok kibocsátását, majd azokat nyílt aukciókon bocsátani.
A következő lépés annak meghatározása, hogy mennyi időre lesz szükség pénzeszközökre. Ez egy nagyon fontos pont, hiszen hosszú lejáratú hitel igénylésekor a cég költségei jóval magasabbak lehetnek.
Az adósságtőke-kezelés magában foglalja a választott irány kilátásainak mélyreható elemzését. Ez a munka végezhető függetlenül, vagy független könyvvizsgálók bevonásával. Leggyakrabban a szakemberek bevonása indokolt, mert valós módokat tudnak kínálni a cég költségeinek hatékony csökkentésére.
Az irányítási folyamatban fontos a vállalkozás összes pénzügyi tevékenységének szigorú ellenőrzése és az adósságok időben történő kifizetése. Ki kell számítani az adósság lejárat előtti visszafizetésének minden lehetséges valószínűségét (ha szükséges). Ha egy vállalkozás értékpapír-kibocsátással vett fel hitelt, akkor ezt az információt nyílt forrásban kell közzétenni.
A kölcsöntőke sok vállalat számára az egyetlen módja a pénzügyi problémák megoldásának. Fontos figyelembe venni az ilyen műveletek pozitív és negatív aspektusait:
1. A kölcsöntőke előnyei:
Széles választék és nagyszerű lehetőségek;
A vállalat pénzügyi potenciáljának gyors növekedése;
Elérhetőség és viszonylag alacsony költség;
Lehetőség a jövedelmezőség növelésére.
2. A kölcsöntőke hátrányai:
A pénzügyi stabilitás csökkenésének kockázatának megjelenése;
A regisztrációs eljárás összetettsége;
A költségek értékének függősége a piac állapotától;
A társaság bevételének csökkenése a kölcsön kamatával.
Legyen naprakész az összes fontos United Traders eseményről – iratkozzon fel oldalunkra
A kölcsöntőke felhasználása a vállalkozás tevékenységének finanszírozására általában gazdaságilag előnyös, mivel ennek a forrásnak a kifizetése átlagosan alacsonyabb, mint a saját tőkénél. A kölcsöntőke fő típusai a kötvények és a hosszú lejáratú hitelek.
Jelenleg sok vállalkozás saját és kölcsönből finanszírozza tevékenységét.
Mindenekelőtt kölcsönzött forrásokra van szükség a növekvő vállalkozások finanszírozásához, amikor a saját forrásképzés üteme elmarad a kibocsátás növekedésének ütemétől, a termelés korszerűsítéséhez, új típusú termékek fejlesztéséhez stb. Az infláció és a saját forgótőke hiánya arra kényszeríti az orosz vállalkozások többségét, hogy kölcsönforrásokat vonzanak a működő tőke finanszírozására. Az adósságforrásból történő finanszírozás melletti érv a tulajdonosok vonakodása a részvényesek, részvényesek számának növelése iránt, valamint a kölcsön viszonylag alacsonyabb költsége a saját tőke költségéhez képest, ami a pénzügyi tőkeáttétel hatásában fejeződik ki. (13)
Kölcsöntőke- ez a kölcsönzött pénzeszközök halmaza, amely nyereséget hoz a vállalkozás számára, és kölcsönök, kölcsönök, kölcsönök formájában bocsátják ki.
A kölcsön (adósságkötelezettség) olyan megállapodás, amelynek értelmében az egyik fél (kölcsönadó) pénzt vagy általános jellemzők (szám, súly, mérték) által meghatározott dolgokat ad át a másik félnek (kölcsönfelvevőnek) használatra, és a kölcsönvevő kötelezettséget vállal arra, hogy a kölcsönadó ugyanannyi pénzt vagy azonos számú, azonos jellegű és minőségű dolgot.
A kölcsön fizethető és ingyenes is. Fizetett hitelfelvétel esetén a díj mértéke vagy a felek megállapodása alapján kerül megállapításra a törvényben meghatározott hitelkamatozási követelmények betartásával, vagy a hitelintézet telephelyén elfogadott átlagos banki kamatláb mértékében. hitelező.
Kötvénykölcsön. A kötvények hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Ez az értékpapír feljogosítja tulajdonosát a kötvény névértékének meghatározott százalékára vagy más tulajdonjogokra. Kötvények kibocsáthatók:
a) az állam és szervezetei (állami vagy önkormányzati) és
b) vállalatok (hitelviszonyt megtestesítő zártkörű értékpapírok).
A kötvények besorolása „számos szempont szerint, különösen érvényességi idő szerint történik (rövid lejáratú - legfeljebb 3 év, középlejáratú - legfeljebb 3 év, örökérvényű),
kuponfizetési módok, kölcsön biztosításának módja, forgalom jellege szerint (közönséges és átváltható). A kötvények kamatlába legtöbbször a tőkepiaci átlagos kamattól függ.
A kötvénynek szükségszerűen névértékkel kell rendelkeznie, és a társaság által kibocsátott összes kötvény össznévértéke nem haladhatja meg a társaság alaptőkéjének nagyságát, illetve azt a biztosíték összegét, amelyet harmadik személyek a társaság részére kötvénykibocsátás céljából nyújtottak.
A társaság kötvénykibocsátását csak az alaptőke teljes befizetése után engedélyezi. A részvénytársaságnak joga van kötvényeket kibocsátani: (a) bizonyos vagyonának zálogjogával, (b) biztosítékkal, külön harmadik fél által biztosított, (c) biztosíték nélkül.
A kibocsátók és a befektetők szemszögéből nézve a kötvénykölcsönnek megvannak az előnyei és hátrányai. A kibocsátó számára előnyös a stabil kötvénykibocsátás, mert:
a vállalkozás által birtokolt pénzeszközök összege meredeken növekszik, lehetőség nyílik új beruházási projektek megvalósítására;
a kötvénytulajdonosoknak történő kifizetéseket leggyakrabban stabilan hajtják végre, és nincsenek kitéve a kamatláb éles ingadozásainak, ami e forrás szolgáltatási költségeinek kiszámíthatóságát eredményezi;
a forrás költsége alacsonyabb;
a forrás olcsóbb az adománygyűjtés szempontjából;
a forrásbevonás eljárása kevésbé munkaigényes.
Legfőbb hátránya, hogy a kölcsön kiadása a cégek anyagi függőségének növekedéséhez vezet, i.e. tevékenysége pénzügyi kockázatának növekedésére, ha a társaság számára nem kötelező az osztalékfizetés, akkor a kötvénytulajdonosokkal szembeni kötelezettségek elszámolását a jelenlegi tevékenységének pénzügyi eredményei ellenére is hibátlanul teljesíteni kell (20).
Hitel van áru vagy pénz kölcsönadása.
A vállalkozásoknak nyújtott hitelezés az Orosz Föderáció jogszabályai által megállapított eljárásnak megfelelően történik. Egy vállalkozásnak természetben vagy készpénzben kölcsönt nyújtó hitelezőként más cég, bank, magánszemély is felléphet. A bankhitel sajátossága, hogy likvid fedezet ellenében bocsátják ki meghatározott célra. A futamidőtől függően rövid, közép- és hosszú lejáratú hitelek léteznek. Az Orosz Föderációban jelenleg folyó banki műveletek több mint 90%-a rövid lejáratú hitel, főként legfeljebb hat hónapos lejárattal.
Hosszú lejáratú bankhitel. A bankhiteleket kereskedelmi bankok és más hitelintézetek nyújtják, amelyek engedélyt kaptak az Orosz Föderáció Központi Bankjától banki műveletek végzésére.
Alapvetően a bankok rövid lejáratú hiteleket adnak ki; ezeket a kölcsönöket folyó műveletek finanszírozására, valamint a vállalkozás likviditásának és fizetőképességének fenntartására használják fel. A hosszú lejáratú hitelek elsősorban a beruházási, rekonstrukciós és egyéb beruházási költségek finanszírozására szolgálnak, ezért azokat a jövőbeni haszonból kell megtéríteni.
A kölcsönszerződést a kölcsön összegétől függetlenül írásban kell megkötni, ellenkező esetben semmisnek minősül; ez az egyik különbség a kölcsönszerződéstől, amelyet csak akkor kötnek írásban, ha annak összege legalább tízszerese a törvényi minimálbérnek. Kölcsönszerződés más személy ingatlanának vagy pénzének ingyenes használatára. (27)
Az a személy, aki kölcsönszerződés alapján ingatlant kapott, köteles azt ugyanolyan állapotban, az elhasználódást figyelembe véve, vagy a megkötött szerződésben meghatározott állapotban visszaadni. A kölcsönöket hitelszerződéssel (polgárok számára) vagy banki kölcsönszerződéssel (vállalkozások, intézmények, szervezetek) formálják.
Az államháztartásból rövid lejáratú pénzügyi támogatás nyújtható minden tulajdonosi formájú vállalkozásnak kölcsön formájában, a tárgyévet meg nem haladó időtartamra, olyan összegű törlesztési és fizetési feltételek mellett, amely biztosítja az államadósság kamatai. Az ilyen kölcsönöket a vállalkozás a következő célokra osztja fel:
a termelés szerkezetátalakítása;
eszköz- és anyagvásárlást célzó célhitelek elszámolásai;
a legújabb technológiák, berendezések és anyagok fejlesztése, beszerzése, beleértve a külföldieket is.
A hitelviszonyt megtestesítő tőke nagysága, a teljes tőkében való részesedése, forrása és visszafizetési módja eltérő lehet. Ezért a kölcsöntőke nagyságának és szerkezetének meghatározása számos pénzügyi gazdálkodási probléma megoldásának szerves részét képezi.
Jelenleg a leggyakoribb és legrelevánsabbak a következő feladatok:
a pénzügyi stabilitás értékelése a vállalkozás pénzügyi függetlenségének és fizetőképességének együtthatóinak számítása alapján;
a valószínű csőd és tőkeszerkezet előrejelzése;
a kölcsöntőke árának és a vállalkozás súlyozott átlagos tőkeköltségének kiszámítása;
a pénzügyi kockázat szintjének meghatározása és a társasági tőke pénzügyi szerkezetének optimalizálása.
A "Hosszú lejáratú kötelezettségek" rovat "Hitelek és hitelek" cikkcsoportjában a fennálló kölcsönöket mutatják be, amelyek a beszámoló dátumát követő 12 hónapon túl a megállapodások szerint visszafizetésre kötelezettek.
A "Számlák" tételei szerint:
beszállítókkal és vállalkozókkal szembeni tartozások átvett anyagi javakért, elvégzett munkákért és nyújtott szolgáltatásokért;
tartozások azon beszállítókkal és vállalkozókkal szemben, akiknek a szervezet váltót bocsátott ki áruk, építési munkák, szolgáltatásaik biztosítására;
elmaradt munkabér, állami társadalombiztosítási, nyugdíj- és egészségügyi támogatás levonása, a foglalkoztatási alapba, valamint egyéb adók és költségvetési befizetések;
hátralékok a kötelező és önkéntes vagyon- és munkavállalóbiztosítások kifizetésében;
az alkalmazottak hitelkibocsátásához kapott banki kölcsönök adóssága.
Egy vállalkozás pénzügyi stabilitásának felmérésében és csődjének előrejelzésében fontos szempont a pénzügyi és hitelezési szférában felvett hitelek mértékétől való függése. Ez a megközelítés előírja, hogy az adósságtőkébe csak a hitelintézetektől hosszú és rövid lejáratú hitelek, kölcsönök és kölcsönök formájában kapott pénzeszközök számítanak bele.
A kölcsöntőke hatékony kezelése növeli a saját tőke megtérülését. A kölcsönzött források képzésének helytelen megközelítése hátrányosan befolyásolhatja a vállalkozás pénzügyi helyzetét, mivel a hitelezői követelményeket a vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységének eredményétől függetlenül teljesíteni kell. Ugyanakkor a kölcsöntőke felhasználása gyakran rendkívül előnyös a vállalkozás tulajdonosai számára, mivel lehetővé teszi a termelési volumen, a nyereség és a jövedelmezőség növekedésének elérését rendkívül szűkös pénzügyi erőforrás - saját tőke - további befektetések nélkül. Ezért a pénzügyi menedzser ellentmondásos feladattal szembesül - kölcsönzött tőkét vonzani, elkerülve a pénzügyi függetlenség kritikus elvesztését, és ezzel egyidejűleg növelni a saját tőke megtérülését.
A kölcsönzött források felhasználásának a tőkearányos megtérülésre gyakorolt hatásának felmérése lehetővé teszi az intézkedés figyelembevételét pénzügyi tőkeáttétel, tükrözi a tulajdonosok bevételének növekedését a kölcsönzött források vonzása miatt.
A pénzügyi tőkeáttétel erőssége a hitelezés feltételeitől, a hitelek, kölcsönök, kölcsönök adókedvezményeinek elérhetőségétől, valamint a kölcsönök és kölcsönök kamatfizetési rendjétől függ.
A pénzügyi tőkeáttétel hatását az európai modellben a hitelek igénybevételével elért többlet tőkehozamban mérik a csak saját tőkéből finanszírozott tőkehozamhoz képest. Itt a kölcsöntőke és a saját tőke aránya emelőkar, valamint a teljes tőke megtérülési szintje és a felvett adózás utáni ára közötti különbség tőke-differenciál tőkeáttétel.
Így a felvett finanszírozási források arányának növekedésével a társaság szavatolótőkéjének jövedelmezősége addig nő, amíg a hitel kamata meg nem haladja a nyereséget (14).
Következtetés
A kutatás elvégzése után a következő következtetések vonhatók le: a következő finanszírozási módok léteznek:
Önfinanszírozás- a legkézenfekvőbb módja a további források mozgósításának, de hosszú távon nehéz előre jelezni, és korlátozott mennyiségben. Ezért az üzletfejlesztés bármely stratégiai iránya elkerülhetetlenül magában foglalja a további formálási források vonzását.
Finanszírozás tőkepiaci mechanizmusokon keresztül. A tőkepiacon az erőforrások mozgósításának két fő lehetősége van: a részvény- és hitelfinanszírozás.
Banki hitelezés. A banki hitelezés nagyon vonzónak tűnik. A bankhitel megszerzése nem függ össze a hitelfelvevő termelésének nagyságával, a profittermelés fenntarthatóságával, a hitelfeldolgozás a lehető leghamarabb elvégezhető. Költségvetési finanszírozás. Ennek a formának a vonzereje abban rejlik, hogy a cégvezetők hozzászoktak ahhoz, hogy a pénzforrás gyakorlatilag ingyenes, gyakran a kapott pénzeszközöket nem térítik vissza, és a költekezésük rosszul kontrollált.
Vállalkozási egységek kölcsönös finanszírozása. Olyan körülmények között
a központi tervgazdaságban két elem – a költségvetési finanszírozás és a vállalkozások kölcsönös finanszírozása – abszolút dominanciája van; a piacgazdaságban a profit- és a tőkepiacot tekintik a gazdasági egységek gazdasági potenciáljának növelésének fő módjainak. A tőkében az értelmezés megfogalmazásának három fő megközelítése van: közgazdasági, számviteli és számviteli és elemző.
A közgazdasági megközelítés keretein belül a) személyi, b) magán- és c) állami szakszervezetekre tagolódik. A számviteli szemlélet keretein belül a tőkét úgy értelmezzük, mint az alany tulajdonosainak a vagyonában fennálló érdekeltségét, az értéket pedig az alany eszközeinek összege és kötelezettségei értékének különbözeteként számítjuk ki.
A számviteli-analitikai megközelítésben a tőke erőforrások halmazaként jelenik meg, amely egyszerre két oldalról jellemez: (a) befektetésének irányai és (b) származási forrásai. ennek megfelelően a tőke két egymással összefüggő fajtáját különböztetjük meg - az aktív és a passzív tőkét.
A szervezet tőkéjének tulajdonosi szerkezete a következőket tartalmazza: jegyzett (részvény), pót- és tartaléktőke, eredménytartalék és egyéb tartalékok.
Alaptőke - tárgyi eszközök, egyéb vagyontárgyak, immateriális javak, valamint pénzben kifejezett vagyoni értékű jogok összességét jelenti.
Extra tőke tükrözi az ingatlan értéknövekedését a részvényfelár átértékelése során, az ingyenesen kapott értékeket stb.
Tartaléktőke. Bizonyos tartalékok létrehozását a charta vagy a jogalkotási aktusok írják elő annak érdekében, hogy a társaság vagy hitelezői további garanciákat nyújtsanak a veszteségek következményei ellen. Fel nem osztott nyereség. A felhalmozott eredmény a felhalmozott eredmény összegének meglétére és mozgására vonatkozó információkat tükrözi, beleértve a speciális célú alapokat vagy a vállalkozás fedezetlen veszteségét.
A vállalkozás saját költségen történő finanszírozásának módjai. A befektetési tevékenység finanszírozásának, valamint a jelenlegi tevékenység biztosításának, bővítésének forrása természetesen a vállalkozás nyeresége.
Különleges alapok. Az adófizetés és a részvényesekkel, alapítókkal való elszámolások után a vállalkozás rendelkezésére álló nettó nyereség miatt.
A szociális szféra alapjában figyelembe veszi a felhalmozott eredményt, A fogyasztási alapokban figyelembe kell venni a közvetlen
a szociális szféra fejlesztésére és a vállalkozások alkalmazottainak anyagi ösztönzésére irányuló intézkedések végrehajtására elkülönített nyereség és más hasonló tevékenységek, amelyek nem vezetnek a vállalkozás új tulajdonának kialakulásához.
Kölcsöntőke- ez a kölcsönzött pénzeszközök halmaza, amely nyereséget hoz a vállalkozás számára, és kölcsönök, kölcsönök, kölcsönök formájában bocsátják ki. A kölcsöntőke a következőket tartalmazza:
Kölcsön (adósság)
Kötvénykölcsön, (hitelbiztosíték).
A hitel áru vagy pénz kölcsönadása. - Hosszú lejáratú bankhitel.
Kölcsönszerződés más személy tulajdonának vagy pénzének ingyenes használatára
A felhasznált irodalom listája:
Előírások
1. A Szövetségi Fizetésképtelenségi (Csőd) Hivatal rendelete „A vállalkozások pénzügyi helyzetének felmérésére és a nem kielégítő mérlegszerkezet megállapítására vonatkozó módszertani rendelkezések jóváhagyásáról” 31-r, 94.08.12. Tudományos és oktatási:
Bakanov M.I., Sheremet A.D. A közgazdasági elemzés elmélete. M.: Pénzügy és statisztika, 1993
Barnoglets SB. Vállalkozások, egyesületek gazdasági tevékenységének gazdasági elemzése. M.: Pénzügy és statisztika, 1998
3. Bendikov M.A., Jamai E.V. ipari vállalkozás pénzügyi helyzetének diagnosztikájának javítása //Pénzügyi menedzsment.2001. No. 5.С.8О)
Glazunov V.N. A vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése // Pénzügy 1999. 2. sz.
Novodvorszkij V.D. pénzügyi kimutatások: összeállítás és elemzés. M.: Pénzügy és statisztika, 1994,
Dronov R.I., Reznik A.I., Bunina E.M. a vállalkozás pénzügyi helyzetének felmérése // Pénzügyi gazdálkodás 2003. №4. S. 15.
Drury K. bevezetés az irányítási és termelési számvitelbe. M. 1994.
8. Efimova O.V. Egy kereskedelmi vállalkozás pénzeszközeinek forgalmának elemzése // Számvitel. 1994. 10. sz.
9. Efimova O.V. Hogyan lehet elemezni a vállalat pénzügyi helyzetét. M.: 1993
10. Efimova O.V. A pénzügyi elemzés. M.: Számvitel, 1996.
11. Kovaljov V.V. Pénzügyi elemzés: Pénzkezelés. A befektetések kiválasztása. Jelentéselemzés. M. 1995.
13. Kovaljov V.V. A pénzügyi elemzés; tőkekezelés. Moszkva: Pénzügy és
statisztika, 1996
14. Kolchina n. B. Vállalkozásfinanszírozás. M, 2003
Kreinina M.N. Ipari, építőipari és kereskedelmi részvénytársaságok pénzügyi helyzetének és befektetési vonzerejének elemzése. ML 994.
Kreinina M.N. „A vállalkozás pénzügyi helyzete. Értékelési módszerek "- M .: ICC" Dis ", 1997.
Kreinina M.N. A vállalkozás pénzügyi stabilitása: értékelés és döntéshozatal // Pénzügyi menedzsment. 2001. 2. szám 20. o.
Mishin Yu. A., Dolgov V.P., Dolgov A.P. Számvitel és elemzés: a számviteli információk minőségi feldolgozásának problémái. Krasznodar, 1995.
Pavlova L.p. M; 2003
20. Romanovsky T.V. Vállalkozásfinanszírozás. S-P. "Üzleti sajtó", 2003.
21. Paly V.F. Új pénzügyi kimutatások. Tartalom. Az elemzés módszere. A "Controlling" folyóirat M. könyvtára, 1991.
Rodionova V.M., Fedotova M.A. A vállalkozás pénzügyi stabilitása az infláció körülményei között. M. 1995.
Savitskaya G.V. "A vállalkozás gazdasági tevékenységének elemzése", M .: Infra-M, 2002.
Hongren T., Foster J. Számvitel: menedzsment szempont. M. 1995.
Chetyrkin E.M. Pénzügyi és kereskedelmi számítások módszerei. M. 1992.
Sheremet A.D., Buzhinsky A.I., Egy ipari vállalkozás tevékenységének gazdasági elemzésének módszerei. M.: Pénzügy és statisztika, 1998.
Sheremet A.D., Suits V.P. Könyvvizsgálat. M. 1995.
A kölcsöntőke lényege
1. definíció
A tőke a megtakarítások révén felhalmozott készpénz és valódi javak készlete. A tőkét tulajdonosai befektetési erőforrásként és profittermelési tényezőként vonják be a gazdasági folyamatokba.
2. definíció
A kölcsöntőke magában foglalja a visszafizetendő alapon felvett pénzeszközöket, amelyek célja a vállalatok fejlesztése vagy bármely ingatlanérték.
A kölcsöntőke minden formáját a vállalkozás felhasználja, és ez jelenti a pénzügyi kötelezettségeit, amelyeket kellő időben vissza kell fizetni.
Eddig a legtöbb vállalat saját tevékenységét a következők rovására finanszírozza:
A kölcsönzött források elsősorban:
Inflációs folyamatok vagy saját forgótőke hiánya esetén sok orosz vállalat kölcsönt vonz a működő tőke finanszírozására.
A társaság tevékenységének adósságforrásból történő finanszírozásának előnye, hogy a tőkeáttétel hatásában kifejezett, a saját tőkéhez képest viszonylag alacsony hitelköltséggel növelik a részvényesek, részvényesek számát.
A finanszírozási problémák megoldásának legfontosabb lépése minden vállalkozás számára a felvett tőke szerkezetének és összegének meghatározása.
Az adósságtőke felmérésének feladatai:
A felsorolt feladatok bármelyikét az érdekelt felek határozzák meg, akik lehetnek a vállalkozás tulajdonosai és állami szervek is, figyelembe véve az érdekeikhez kapcsolódó hitelfinanszírozás megfelelő típusát.
Az idegen tőke fogalmának legáltalánosabb értelmezése a tőke értékelése a vállalat pénzügyi helyzetének mérlegelésekor, valamint a pénzügyi függetlenség általános szintjének jellemzése. Ebben az esetben a fő mutatóknak a saját tőke részesedése annak összértékében, valamint a kölcsönzött források és a saját források aránya tekinthető.
2. megjegyzés
A kölcsönzött források arányának növekedésével megnövekszik a vállalatba történő befektetés kockázata, és részletes tanulmányozást igényel a folyamat okairól.
A felvett források egyszerűsített értékelése a mérleg szerinti hosszú és rövid lejáratú kötelezettségek összegének megítélése alapján lehetséges. A mérleg szerint a „Kölcsönbe vett pénzeszközök” tételcsoportjaiban („Hosszú lejáratú kötelezettségek” rovat) a kölcsönvett pénzeszközök általában fennálló állományai jelennek meg, melyeket a szerződések szerint az évtől számított 12 hónapon belül kell visszafizetni. jelentési dátum. A "Rövid lejáratú kötelezettségek" részben cikkcsoportok találhatók, amelyek a rövid lejáratú kötelezettségek összegét mutatják, amelyek nem jelennek meg e szakasz más cikkeiben. Ezek közé tartozik:
