A hitel kamatai és gazdasági szerepe. Hitelkamat függvények és jellemzőik

A kölcsön kamata a hitelező és a hitelfelvevő közötti kapcsolatot fejezi ki, akiknek sajátos érdekeik vannak a kölcsön megszerzésében és a kamatfizetésben. A hitelkamat a hitellel ellentétben nem a megtermelt termék értékének visszatérítendő, hanem visszavonhatatlan felosztását feltételezi, és nem a teljes értékét, hanem csak a többlettermék értékét annak átalakított formájában - a nyereséget. A kamat a hitelfelvevő rendelkezésére álló nyereségből való közvetlen levonás. A kamat mértéke a kamat mértékétől és a hitelfelvevő által felvett kölcsön összegétől függ.

A kölcsön kamata úgy kerül megállapításra, hogy a hitelfelvevőtől kapott kamat minimális összege fedezi a bank költségeit az igényelt kölcsön nyújtásához szükséges források lehívására, fedezettel kiegészítve. Legáltalánosabb formában a marzs a hitel- és betéti kamatlábak különbsége.

újraelosztó funkció - újraelosztja a bevétel egy részét az üzleti egységek között, a tulajdonosok között egyik vagy másik javára;

szabályozó funkció - a hitelkereslet és -kínálat aránya kiegyensúlyozott, a saját és kölcsöntőke racionális kombinációja jön létre;

hitelkamat megőrzése - a hitelforrás kezdeti összege nemcsak megmarad, hanem a kamatkülönbség miatt is nő, hanem a hitelező által kapott kamat és az általa fizetett kamat különbözete miatt is növekszik.

Különféle hitelkamatfajták léteznek, amelyek besorolását a 2. táblázat mutatja be.

A hitelkamatokra annak minden formája a következő jellemző. A fizetés általában készpénzben történik. A kamatszintet mind makrogazdasági, mind mikrogazdasági tényezők határozzák meg, és a pénzeszközök vonzására vagy elhelyezésére irányuló ügyletek konkrét feltételeitől függ. A kamat felszámításának és beszedésének rendjét a felek megállapodása rögzíti. A kamatfizetés forrása az ügylet jellegétől függ.

2. táblázat

Hitelkamat besorolás

A hitel kamata függ a hitelfelvevő fizetésképtelenségének kockázatától, a nyújtott biztosíték jellegétől, a visszafizetési garanciáktól, a finanszírozott projekt tartalmától, a versengő bankok kamataitól és egyéb tényezőktől. A kölcsön kamata lehet fix (szolid), változó és alap (alap). Fix kamatozású hitelek kibocsátásakor azok törlesztése általában előre meghatározott kamatfizetéssel jár, amely a kölcsön teljes futamideje alatt változatlan. A rövid (legfeljebb 30 napos) lejáratú hiteleknél általában fix kamatozást állapítanak meg. A változó kamatlábak az országban fennálló piaci viszonyok fejlettségi fokától, a betéti kamatösszeg változásától, a hitelforrások kínálatától és keresletétől, valamint a gazdaság állapotától és a hitelfelvevő pénzügyi helyzetétől függően ingadoznak. A változó kamatozást a hitelfelvevő kötelező értesítése mellett kereskedelmi bank is felülvizsgálhatja. Egyes esetekben a kereskedelmi bank módosíthatja a hitelkamatot (beleértve a fixet is) a jegybank kamatpolitikájának megfelelően.

A hitelkamat meghatározásakor a bankok általában nemcsak a jegybanki diszkontkamat mértékét veszik figyelembe, hanem az alapkamat nagyságát, valamint más bankok kamatait is.

A kölcsönkamat összegének meghatározásához a kamatláb (kamatláb) mutatóját alkalmazzák, amelyet az éves bevételnek a kölcsönzött értékhez viszonyított abszolút értékéhez viszonyított arányaként számítanak ki Meghatározzák az átlagos kamatláb mozgását. a piaci kölcsöntőke kereslet és kínálat arányával.

A hitelkamat gazdasági szerepe nem realizálódik automatikusan, hanem egy bizonyos kamatpolitikával valósul meg, és egy meghatározott hitelkamat-kezelési rendszer eredménye. A hitelkamat-kezelési rendszer alatt a hitelkamat működési mechanizmusának valamennyi elemének megszervezését értjük, vagyis a kamatrendszert, a kamatszint megkülönböztetésének kritériumait, a kamatrendszer szabályozási módszereit. kamatlábak, a kamatfizetés forrása. A banknak a kamatpolitikája kialakításakor úgy kell kamatokat terveznie, hogy a bankhoz beérkező kamat biztosítsa a kiadások fedezését és a szükséges nyereség megszerzését.

Egy modern piacgazdasági állam a hitelkamat mozgásának szabályozásával a társadalmi termelés szinte minden paraméterét befolyásolni tudja. Különösen a hitelkamat kiigazításával az állam a jegybankon keresztül hozzájárulhat a megtakarításokhoz, csökkentheti az árakat és stabilizálja a béreket, növelheti a termelés hatékonyságát és a nemzeti valuta növekedését, növelheti az export költségeit és csökkentheti az import költségeit. árukat, növeli a tőkeimportot és visszafogja exportját stb. d.

A funkció alatt általában a folyamatok egymástól való függésének megnyilvánulását értjük, amikor az egyik folyamat változása egy másik folyamat változását vonja maga után. Más szóval, a függvény egy kategória létezése, amelyre cselekvés közben gondolunk. A hitelkamat vonatkozásában a funkció a hitelkamat tartalmát tükrözi más költségképzéssel együtt.

Ma a hazai szakirodalomban a hitelkamat három funkcióját szokás megkülönböztetni: újraelosztó, ösztönző és szabályozó.

A hitelkamat újraelosztó funkciója abban rejlik, hogy a kölcsönkamat a kölcsönszerződés alanyai közötti jövedelem-újraelosztás eszköze. Mivel a kölcsöntőke a gazdasági forgalmában kerül felhasználásra, a kölcsönfelvevő sikeres és célirányos felhasználás esetén a kölcsöntőkére többletértéket kap, amely két részből áll: az érték ideiglenes használatáért a hitelezőnek fizetendő hitelkamatból. , valamint a hitelkötelezettség visszafizetése után a hitelfelvevő rendelkezésére álló nettó bevétel. Vagyis a hitelfelvevő által kölcsönadott érték gazdasági forgalmában való felhasználása és a működésből származó bevétel formájában való felszabadítása az utóbbi újraelosztásához vezet a kölcsönadó és a kölcsönvevő között.

A hitelkamat ösztönző funkciója a kölcsöntőke mozgási folyamatában is megnyilvánul. A kölcsönszerződés alapján forráshoz jutva a hitelfelvevőnek törekednie kell azok hatékony felhasználására saját forgalmában, melynek célja a bevételszerzés és a végzett tevékenység jövedelmezőségének feltételeinek teljesítése. Más szóval, a hitelkamat fizetésének szükségessége arra készteti a hitelfelvevőt, hogy hatékonyan használja fel a forrásokat. Ennek megfelelően az ideiglenes tőkefelhasználásért járó hitelkamat fizetésének kényszerűsége meghatározza a kölcsönfelvevő költekezési magatartásának jellegét, amely értéktöbblet keletkezéséhez vezet.

A hitelkamat szabályozó funkciója a kölcsönzött források olyan mozgása, amely a leghatékonyabb felhasználást jelenti. E funkció keretein belül érthető, hogy a hitelkamat megléte automatikusan a hitelbefektetéseket a gazdasági tevékenység azon területeire, ágaira irányítja, amelyek jövedelmezőek és termelékenyek. Azaz már a hitelkamat léte kiküszöböli a hiteltőkének nem hatékony célú felhasználását, és ezzel biztosítja a hitelmozgás szabályozását.

A külföldi szakirodalomban a hitelkamatnak van és kiemelkedik egy funkciója, hasonlóan a szabályozáshoz, ez a tisztító funkció (angol. elszámolási funkció). Ennek a funkciónak az a lényege, hogy a hitelkamat megléte és változása a piac megtisztulásához vezet a rossz minőségű hiteligénytől, ezáltal egyensúlyi állapotba hozza a piacot. Vagyis a hitelkamat emelése a hitelforrások iránti kereslet csökkenését vonja maga után, egyúttal kiszűri a gátlástalan hitelfelvevőket, valamint a magas kockázatú hitelfelvevőket.

Ahhoz, hogy megértsük, hogy a hitelkamat fenti funkciói hogyan látják el ma valójában, ki kell térni a hitelpiaci hitelkamat alakulásának és változásának elméleti alapjaihoz.

Mint ismeretes, a hitelkamat hitelviszonyt közvetít, és a kölcsönzött pénzeszközök ideiglenes felhasználásáért fizet. A hitelviszonyok alanyai (a hitelező és a hitelfelvevő) a keresleti és kínálati oldal. Így éppen a hitelkamat kategóriája válik a kapcsolatok kiegyensúlyozó vagy szabályozó összetevőjévé. Egészen az 1980-as évekig a kölcsöntőkepiacot azonosnak és azonosnak tekintették az áruk és szolgáltatások piacával, ahol az egyensúly a hitelkamat függvényében alakult ki (6.1. ábra). Így a hitelkamat fő funkciója a kölcsöntőke-piaci egyensúly biztosításának és megteremtésének szükségességére csökkent. A hitelforrások keresleti és kínálati függvényeinek jellemzőit azonosnak tekintettük az áruk és szolgáltatások keresleti és kínálati függvényeivel a hitel csereelmélete szerint.

Rizs. G.1. Egyensúly a kölcsöntőke-piacon

Így a hitelforrások iránti kereslet (D.) annak árának (d) közvetlen függvénye volt. Ugyanez igaz a hitelforrások kínálatára is. (Sc). A kínálat és a kereslet közötti egyensúly a ponton van DE. Például, ha a kamatláb szintre emelkedik én 2 az erőforrások drágulásával kapcsolatban azt feltételezték, hogy a kereslet az (r 2 ; O; Q 2). Ugyanakkor a kínálatnak megfelelő szintre kell növekednie. Ennek az elméletnek azonban számos hibája volt, és számos életképtelen feltételezésen alapult:

• azt feltételezték, hogy minden hitelfelvevő és hitelező idegenkedik a veszteségektől, és nem hajlandó nagy kockázatot vállalni;
• feltételezték, hogy a hitelfelvevők nem sérthetik meg a kölcsön rendeltetésszerű felhasználásának elvét;
• feltételezték, hogy a hitelkamat változása elegendő ahhoz, hogy a hitelpiac egyensúlyba kerüljön;
• azt feltételezték, hogy a hatósági kamatpolitika változása elegendő a kockázatvállalási hajlandóság szabályozásához.

A gyakorlat azonban azt mutatja, hogy az életképtelen feltételezések súlyos válságkövetkezményekhez vezettek. A válasz erre a kihívásra a tökéletlen hitelpiac elméletének kialakítása volt. Tehát a gyakorlatban ez derült ki:

• a hitelezők és a hitelfelvevők kockázathoz való hozzáállása eltérő, a piacnak vannak magas kockázatú szegmensei, valamint alacsony kockázatú szegmensei;
• az információs aszimmetria jelenléte miatt a hitel célzott felhasználása elvének megsértése lehetséges;
• a hitelkamat változása nem oldja meg az erkölcsi kockázat (a kölcsönadott források más célra történő felhasználása) problémáját, és a negatív szelekció problémáját okozza (a hitelkamat emelése esetén a jó minőségű hitelfelvevők a hitelkereslet, miközben a spekulatív szereplők maradnak);
• A monetáris hatóságok kamatpolitikája korlátozott mértékben befolyásolja a kockázati étvágyat. Például az irányadó kamatláb válság alatti csökkenése nem váltja ki automatikusan a hitelezést a kockázatok túlbecslése miatt A hitelpiaci eufóriás időszakok (megnövekedett megtérülési ráta) esetén a kamatemelés nem működik jól, mivel a kockázatok jelentős alulbecslése a játékosok részéről.

A többszörös egyensúly elmélete tehát egy tökéletlen hitelpiacon alakult ki, ahol a hitelkamat tisztító és szabályozó funkciói nem működnek kellő mértékben (6.2. ábra).

Így a hitelpiacon több egyensúly létezik a jó és rossz minőségű piaci szereplők között a megfelelő kamatszinttel és volumennel ( K), ráadásul olyan, hogy a minőségi hitelek aránya nagyobb, mint a piac alacsony minőségű szegmense. A hitelkamat emelésének hatása tehát a minőségi hitelfelvevők keresletének szintre csökkenéséhez vezetne Q ), de ugyanakkor növelni fogja a keresletet (D) az alacsony minőségű hitelfelvevőktől a szintig Q/r A hitelforrások kínálatának (5) megváltoztatásának kérdése a hitelezők által végzett kockázatértékelés minőségi fokától függ.

Rizs. 6.2.

Így a hitelpiac tökéletlensége mellett a hitelkamat funkcióinak ellátásának lehetőségei jelentősen beszűkülnek, ami a gazdaságban betöltött szerepét is befolyásolja.

A hitelkamat mértékét befolyásoló tényezők.

Tökéletes verseny körülményei között egy piaci típusú gazdálkodásban a hitelkamat szintjének egyrészt szorosan kapcsolódnia kell a gazdaság átlagos profitrátájához, és függnie kell a műveletek kockázatosságának mértékétől. Másrészt a hitelkamat szintjének lehetővé kell tennie a piac kiegyensúlyozását, ezáltal „megtisztítva” a rossz minőségű hiteligénytől. A hiteltőkére vonatkozó tökéletlen piacok körülményei között azonban előfordulhat, hogy a hitelkamat szintje jelentősen eltér az átlagos megtérülési rátától, és nem tölti be maradéktalanul funkcióit.

Így 2015 elején 7%-os átlagos megtérülési rátával a gazdaságban, ami az Oroszországban értékesített áruk és szolgáltatások jövedelmezőségén keresztül fejeződik ki, a nem pénzügyi szektornak nyújtott banki hitelek átlagos kamata 24 volt. 26%, ami nem felel meg a tökéletes hiteltőkepiac előírásainak.

Ebben az esetben, ha a hitelkamat mértékét befolyásoló tényezőkről beszélünk, megkülönböztethetünk makro- és mikrogazdasági tényezőket.

A makrogazdasági tényezők közé tartozik:

• a kölcsönzött források keresletének és kínálatának aránya, ahol a kamatláb egyensúlyba hozza a keresletet és a kínálatot. A kereslet csökkenése és a kínálat változatlansága esetén a kamatlábakat kell alkalmazni, és fordítva;
• a pénzpiacok és az értékpapírpiacok fejlettségi foka", az értékpapír-piac és a hiteltőke-piac kapcsolatát figyelembe véve feltételezhető, hogy az értékpapír-műveletek jövedelmezőségének növekedése esetén a hitelpiac szereplői kénytelenek lesznek növelni a betétek megtérülési rátáját annak érdekében, hogy az erőforrásbázis megőrzése;
• nemzetközi tőkemozgás: a nemzetgazdaságba történő tőkebeáramlás a legtöbb esetben a hitelkamatok csökkenésével jár együtt, mind a hitelpiaci potenciális forráskínálat növekedése, mind a hitelviszonyok kockázati megítélésének csökkenése miatt. A tőkekiáramlás esetén az ellenkező hatás érhető el;
• a gazdasági kapcsolatok kockázatosságának változása: a piacgazdaságban a kockázat minden ügylet szerves része. A gazdasági, részvény-, valuta- és monetáris szféra mozgásának ciklikusságától függően változik az is, hogy a kapcsolat résztvevői milyen kockázatnak vannak kitéve. Az erőteljes növekedés és fellendülés időszakában a kockázati szint csökken, ami a kamatláb csökkenésében mutatkozik meg; válságos és depressziós időszakokban az arányok megnövekednek a kapcsolatok negatív kimenetelének fokozott elvárása miatt;
• monetáris hatóságok monetáris politikája: a különböző monetáris politikai eszközök (kamatpolitika, nyíltpiaci műveletek, tartalékpolitika) alkalmazásával az ország monetáris hatóságai befolyásolhatják a gazdaság hitelkamatának mértékét, a gazdasági növekedés fenntartásának vagy ciklikus túlmelegedéstől való megfékezésének céljait követve, biztosítva árstabilitás és ir .;
• inflációs várakozások: a hitelkamat mértékét a jelenlegi infláció és annak változására vonatkozó várakozások is befolyásolják. Az infláció meredek megugrása esetén a hitelfelvevő által a hitelezőnek visszafizetendő források valós összege csökken, ami ahhoz vezet, hogy a hitelezőnek meg kell védenie magát a kölcsönzött érték megmaradásának törvényének megsértésétől. Ilyen védelem a kamatláb növekedése;
• adózás mértékét tekintve a behajtás rendje befolyásolja a hitelező rendelkezésére álló haszon nagyságát. A kivetett adók volumenének növekedése esetén logikus, hogy a kieső jövedelem kompenzálása miatt a hitelkamat emelkedésére számíthatunk. Ebben az esetben a kamatláb emelkedése a kamatfelár - a hitelező kölcsönszerződésből származó bevétele - növekedésén keresztül nyilvánul meg;
• a kölcsöntőke-piaci verseny szintjeáltalában jelentős hatással van a kamatlábakra. Jelentős piaci versenynyomás esetén (amikor a kínálat meghaladja a minőségi keresletet) tendencia mutatkozik egyrészt a hitelkamatok csökkentésére a lekötött fedezet tekintetében, másrészt a kockázati prémium csökkentésére. , ami hasonló a hitelezők hitelfelvevőkkel szembeni követeléseinek csökkenéséhez;
• a piaci intézmények minősége: az intézményi közgazdaságtan előírásai szerint minél magasabb a piaci intézmények minősége (szerződéses jogviszony intézménye esetén - jogok, kötelezettségek és azok betartása és végrehajtása feletti ellenőrzés), annál alacsonyabb a kockázati szint (intézményi) és a csökkenti a tranzakciós költségek szintjét. Így a fejlett országokat lényegesen alacsonyabb kamatok jellemzik, mint a fejlődő országokat. Ez egyrészt az alacsonyabb országkockázatnak, másrészt a működési és adminisztratív költségeknek a hitel kamatába beszámított arányának köszönhető.

A mikroökonómiai tényezőket az egyes hitelezők és hitelfelvevők tevékenységének sajátosságai, a költségoptimalizálás mértéke, a piaci versenyhelyzet, a hitelpolitika minősége, a hitelintézet típusa határozza meg.

A hitelkamat, valamint a hitel szerepe objektív, de nem kevésbé ambivalens. A hitelkamat piacgazdasági szerepének meghatározásakor a következőket kell figyelembe venni:

• 1) szakadék fennállása a hitelkamat szerepének objektív jellege és a mikro- és makrogazdasági tényezők hatására bekövetkező szubjektív megnyilvánulásai között. A hitelkamat objektív szerepe tehát a gazdálkodó szervezetek jövedelem-újraelosztási képességének növekedésével, az erőforrások hatékonyabb felhasználásával függ össze a gazdálkodó szervezetek széles köre általi társadalmi jólét elérése érdekében; a hitelkamat ösztönző jellegének arra kell ösztönöznie a hitelfelvevőket, hogy megtalálják a kölcsönzött források felhasználásának legjobb módját; a kamatláb szabályozó jellegének meg kell szüntetnie a kereslet és kínálat közötti aránytalanságokat a hitelpiacon, és segítenie kell az egyensúly megteremtését. Ugyanakkor a hitelkamat szerepének szubjektív megnyilvánulásai negatívak is lehetnek: a magas hitelkamat megállapítása elzárja a hitelfelvevők hozzáférését, korlátozza a piaci szereplők léptékét, elősegíti az iparágak monopolizálását és oligopolizálását, hozzájárulva a hitelkamatláb csökkenéséhez. a társadalom egészének jóléte; ahelyett, hogy a hitelalap felhasználásának legjobb módjait keresnék, a hitelkamat arra készteti a hitelfelvevőket, hogy a legjövedelmezőbb, de magas kockázatú projekteket keressenek. A hitelkamat szabályozási potenciálja bizonytalanság, kockázat, információs aszimmetria körülményei között jelentősen csökken a források hitelezők általi arányosítása miatt (hitelkínálat csökkenése, ideértve a termelési területeket is a potenciális hitelfelvevők minőségének felmérésére vonatkozó korlátozott lehetőségek miatt) ;
• 2) a hitelkamat szerepének meghatározása szorosan összefügg a gazdasági tevékenységben való megvalósítás formájával. A banki kamat szerepe és a monetáris hatóságok által meghatározott kamatszerep tehát összefügg egymással, de a gazdaságban betöltött szerepük mértékét tekintve nem összehasonlítható. A jegybank kamatpolitikájának alapját képező diszkontráta tehát nemcsak a banki hitelek költségére, hanem a betéti kamatra is hatással van, ami pedig a betétesek magatartására is hatással van. A hitelek banki kamatai szűkebb hatást fejtenek ki, és befolyásolják a hitelfelvevők magatartását;
• 3) a hitelkamatok gazdaságban betöltött szerepének feltárása a hitelkamat szerkezetétől is függ. Megjegyzendő, hogy a hitelkamat szerkezetét tekintve a banki megnyilvánulási formában sokrétű, és ennek megfelelően a banki kamat szerepe magának a szerkezetnek a változása hatására változhat. Így a kockázatmegvalósítással kapcsolatos megnövekedett elvárások a kamatstruktúra kockázati prémiumának növekedéséhez vezethetnek, ezáltal csökkentve a hitelfelvevők rendelkezésére álló forrásokat. Hasonló helyzet zajlik a monetáris hatóságok által folytatott kamatpolitika (a hitelfelvétel költségeinek emelése vagy olcsóbbá tétele) keretében is.

Így a hitelkamat szerepe a gazdaságban sokrétű. A hitelkamat szerepének fő megnyilvánulása annak mozgásához köthető. Így a kamatláb csökkentése növeli a források elérhetőségét, lehetővé teszi a gazdasági tevékenység bővítését. A hitelkamat növekedése visszatartó jellegű, csökkenti a hitelfelvevők nettó jövedelmét, csökkenti a beruházási és termelési hajlandóságot, visszatartja a gazdaságot a túlzott növekedéstől.

A társadalom és a hitelviszonyok fejlődésének különböző szakaszaiban a tudósok különféle érdeklődési funkciókat határoztak meg:

Az álló- és forgótőke jobb felhasználásának elősegítéseként;

A magas termelési eredmények ösztönzésének eszközeként;

A hitelbefektetések mértékének szabályozási eszközeként;

A bank bevételének biztosításának eszközeként, költségeinek kompenzációjaként;

A hitel hatékony felhasználásának kifejezésére;

A jelenlegi és jövőbeli javak értékének mérésére szolgáló eszközként.

A felsorolt ​​érdekfunkciók mindegyike valóban gazdasági kategóriaként jellemzi a megnyilvánulását, de funkción a jelenség lényegének sajátos megnyilvánulását értjük. Ezért a funkciónak e gazdasági kategória fennállásának teljes időtartama alatt meg kell jelennie.

Ezért a piaci viszonyok alakulásának és a hitelkamat funkcióinak átalakulásának körülményei között, figyelembe véve a megnyilvánulási sajátosságok követelményeit, a következő funkciókat kell megkülönböztetni: elosztás, ösztönzés és a kölcsöntőke megőrző funkciója. valamint a jelenlegi és a jövőbeli hasznok értékének összehasonlításának eszközei.

Százalékos specifikus funkciók:

Elosztási funkció: nem az összes érték, hanem csak az újonnan létrehozott érték elosztásához kapcsolódik; az újonnan létrehozott érték egy részének átruházása tulajdonosváltással jár. A fizetés kötelező.

Stimuláló funkció: a hitelkamat nemcsak a hitelforrások ésszerű felhasználását, hanem a bank eszközeinek és forrásainak ésszerű kezelését is ösztönzi a kamatkockázat fenyegetése mellett.

Hiteltőke megőrzési funkció: A hitelkamat egyfajta ár (fizetés) a hitelezőnek a saját, átmenetileg szabad forrásai elidegenítésének kockázatáért. A hitelkamat nemcsak a kiutalt kölcsön összegének megtérülését, hanem az érték megőrzését is garantálja.

A jelen és jövőbeli javak értékének mérésére szolgáló eszközök funkciója. A függvény lehetőséget teremt a diszkontálás segítségével a jelenlegi és a jövőbeli javak értékének mérésére, és ebből következően a preferenciák időbeli skálájának felépítésére.

1. elosztási függvény. Mivel a hitelkamat a felvett pénz ára, ezért, mint minden ár, a monetáris és ennek megfelelően a reáltőke felosztásának funkcióját tölti be a különböző vállalkozások, cégek és befektetési objektumok között. E függvény szerint a rendelkezésre álló pénz azon hitelfelvevők között oszlik meg, akiknek a hozama vagy a várható megtérülési ráta elég magas, így a kamatfizetés garantált. A kamat, funkcióját ellátva, felosztja a reáltőkét azon iparágak között, ahol az a legtermelékenyebb és ennek megfelelően a legjövedelmezőbb lesz. A pénzügyi források ilyen elosztása a társadalom egészének érdekeit szolgálja.

A kamat ideális esetben nem azt a feladatot szolgálja, hogy a hiteltőkét a legproduktívabb felhasználásra osszák fel, de a kamatfizetés költségeit a fogyasztókra hárítva a nagy ipari egységek képesek ellenőrizni a kínálatot és manipulálni az árakat.

A nagy ipari holdingok nagy mérete és presztízse is lehetővé teszi számukra, hogy jobb feltételekkel juthassanak hitelhez mindaddig, amíg kevésbé ismert cégek lépnek be a pénztőke-piacra, amelyek várható nyeresége valóban magasabb lehet.

2. Stimuláló funkció. A hitelkamat nem passzív résztvevője a hitelügyletnek, serkentően hat a felvett források működésére, a kölcsönzött érték hatékony felhasználására. A kamatfizetés szükségessége arra ösztönzi a hitelfelvevőt, hogy a piaci verseny körülményei között maximális haszonra tegyen szert, hogy megtérüljön a hitelező, és legyen pénze a kiterjesztett szaporodáshoz. Ha a vállalkozás nem használja fel racionálisan a kölcsönzött forrásokat (valamint a sajátját), akkor a kölcsön kamatai felszívják az összes nyereségét.

A hitelkamatszint piacalakításának körülményei között a kölcsönzött pénzeszközök fizetős alapon történő forgalomba hozatala csak akkor előnyös, ha a kölcsönök átmeneti és szükséges többletszükségletet fedeznek. A hitelek túlzott igénybevétele csökkenti a befektetés általános megtérülési szintjét.

A kamatokkal a bank által vonzott betétek mennyiségét ösztönzik: a banki források (különösen a betéti források) növelésének szükségessége a betéti kamat olyan mértékű növekedését vonja maga után, amely egyensúlyba hozza a betétek kínálatát és a betétek iránti keresletet. a bankból. Ezt a funkciót a gyakorlatban differenciált kamatlábak alkalmazásával valósítják meg, amelyek a hitelkeret összteljesítményétől, kockázatcsökkentéstől, hitelbevételtől, ügyféljellemzőktől függően változnak.

3. Funkcióa kölcsön fenntartásafőváros. A kölcsönkamat e funkciójának vizsgálatakor figyelembe kell venni, hogy az ideiglenes felhasználásra adott pénzeszközök értékének megőrzése akkor következik be, ha az ideiglenes felhasználásra biztosított egyenértékű értékű összeget a hitelfelvevőtől visszaadják a kölcsönadónak.

Ez a kamatfunkció nagy jelentőséggel bírt Ukrajna független gazdasága és bankrendszere kialakulásának első éveiben. Az 1992 és 1994 közötti időszakban az infláció miatt a hitelezési folyamatban lévő bankok az ukrán valuta (karbovanec) leértékelődésének kockázatát minden hitelfelvevőre áthárították. Ezt magas – akár évi 600 százalékos – hitelkamatok beszedésével, valamint a hitelügyletek kamatos kamataival érték el.

Ez a funkció ma is fontos. A lakosság bankbetéteinek állandó növekedése mellett további növekedésük fő tényezője a kamat összege. A kamat ezen funkciójának objektív követelményének teljesítése érdekében a betéti kamatlábak értéke nem lehet kisebb, mint az infláció.

A hitelkamat tehát közismert biztosítéka volt nemcsak a kihelyezett kölcsönök összegének megtérülésének, hanem az ideiglenes használatra biztosított érték megőrzésének is.

4. Funkcióaz összehasonlíthatóság eszközeiértékeket jelenlegi és jövőbeli előnyei. A kamatszintet befolyásoló fontos tényező a kereslet és kínálat kölcsönhatása a pénzpiacon. Mint minden ár, a kamat is alku eredménye, és olyan szinten kerül megállapításra, amely biztosítja a kölcsöntőke egyensúlyát.

A hitelforrások kínálatára ugyanazok a törvények vonatkoznak, mint a többi áru kínálatára: a kamatláb emelkedésével nő, csökkenésével csökken.

Ennek az az oka, hogy magas árfolyam mellett egyre több gazdasági szereplő kezdi előnyben részesíteni a jelenlegi fogyasztást, mint a jövőbeni fogyasztást. Ezért következik negyedik százalékos függvény- lehetőség megteremtése a jelenlegi és jövőbeli javak értékének mérésére, és ebből következően a preferencia skála időbeli felépítésére. A differenciált kamatskála és a különféle befektetési formák jelenléte hozzájárul a hitelrendszer fejlődéséhez, hiszen a fogyasztók széles pénzelhelyezési választási lehetőséggel rendelkeznek.

Az érdek funkciói meghatározzák a gazdaságban betöltött szerepét.

1. A hitelkamat jellege, lényege és formái

4. Kamatláb rendszer

1. A hitelkamat jellege és lényege

A hitelkamat megjelenésének általános anyagi alapja az áru-pénz viszonyok. A hitelfizetés, mint a termelési viszonyok szerves része, feltételezi a gazdasági fejlődés egy bizonyos szakaszát, az árutermelés olyan szakaszát, amelyet a rendszeres pénzforgalom jellemez. A hitelkapcsolatok jelentik az érdeklődés megjelenésének közvetlen gazdasági alapját.

A kölcsön kamata egy objektív közgazdasági kategória, amely egyfajta ideiglenes felhasználásra kölcsönzött érték (kölcsöntőke) ára.

Kialakulása az áru-pénz viszonyok jelenlétének köszönhető, amelyek viszont a tulajdonviszonyok fejlődésén alapulnak. Hitelkamat akkor keletkezik, ha az egyik tulajdonos átad egy bizonyos értéket a másiknak ideiglenes használatra, általában annak termelő fogyasztása céljából.

A kölcsönzött érték mozgása a következő képlet szerint történik:

D - D', azaz D ' - D \u003d D,

ahol D - kölcsönzött érték;

D' - a tartozás felhalmozott összege;

A DD a kölcsön növekménye, amely a kölcsön kifizetéseként szolgál.

A kölcsönkamatokkal kapcsolatos kapcsolatok alanyai a kölcsönadó és a hitelfelvevő, jelen esetben a kamat címzettjeként és fizetőjeként járnak el. A hitelező számára az ügylet célja, hogy a kölcsönzött értékből bizonyos bevételhez jusson; a vállalkozó a nyereség növelése érdekében is forrásokat gyűjt. Mérete a termék árától és előállítási költségétől függ. Amikor egy vállalkozó kölcsönt vesz fel, kamatot kell fizetnie a nyereség után. Az alapok tulajdonosának és az azokat forgalomba hozó vállalkozónak az érdekek ütközése a befektetett alapok nyereségének megoszlásához vezet a hitelfelvevő és a hitelező között. Ez utóbbi részesedése hitelkamat formájában hat.

A kamat rögzíti a kapcsolatot a hitelező és a hitelfelvevő között. A kölcsönkamatokkal és hitelviszonyokkal kapcsolatos kapcsolatok alanyainak egybeesése azonban nem jelenti e kapcsolatok azonosságát. A hitelkamatokkal kapcsolatos kapcsolat sajátosságai az alábbiak szerint fejeződnek ki:

- a kölcsöntől eltérően, amelyet az érték visszatérése jellemez, a kamatfizetés nem jelenti annak megtérülését, a költség egy részének a kamatozóra történő átruházásaként működik, anélkül, hogy ennek megfelelőt kapna;

- ha kölcsön esetén a kölcsönzött érték tulajdonjoga a kölcsönadónál marad, az érték a kölcsönvevőre száll át ideiglenes használatra, majd a futamidő lejárta után visszakerül a kölcsönadóhoz, akkor a kamat megfizetésekor a tulajdonjog átszáll. a hitelfelvevőtől a kölcsönadóig;

- eltérő az értékmozgás jellege - kölcsönnél pénzeszközöket előlegeznek, kamatfizetéssel - az értékforgalom befejezése, a kamatösszeg átutalása a hitelfelvevőtől a kölcsönadóhoz;

- a költség nagysága - a kölcsön mozgása a végső szakaszban egyenértékű értékű mozgásként működik, míg a kamat a kölcsönzött érték növekedésének mozgása;

- előfordulhat, hogy a hitelösszeg visszafizetése és a kamatfizetés időben nem esik egybe (például lejárt kölcsönök esetén, amikor először a hitelfelvevő fizeti a kamatot, majd a hitelösszeget stb.);

— a kölcsön és a kölcsön kamata közötti különbség a kölcsönszerződésben a kölcsön visszafizetésére és a kamatfizetésre vonatkozó két kötelezettség6 formájában jelenik meg;

- a hitel és a kamat megjelenése az újratermelés különböző szakaszaira utal: a hitel a csere (újraelosztás) szférában, a kamat - az elosztási szférában keletkezik. Az olyan kategóriákkal együtt, mint a haszon, a bérleti díj, a kamat elosztó kategória.

A hitelkamat jellegét és lényegét a közgazdasági szakirodalom eltérően kezeli.

A marxista elméletben a hitelkamat az árukölcsöntőke árának irracionális formájának tekintendő. Mint tudják, egy árucikknek két tulajdonsága van: használati érték és érték. Az árukölcsöntőke használati értéke (haszna) abban áll, hogy képes többletértéket hozni hitelkamat formájában. A kamat a hitelezőnek a kölcsöntőke felhasználásáért fizetett ár. Ha azonban az ár az áru értékét fejezi ki, akkor a kamat a pénztőke értékének, vagyis használati értékének növekedését fejezi ki, ezért az áru, a kölcsöntőke árának irracionális formájaként működik.

A kölcsönkamat képződésének forrása a termelési folyamatban befolyt értéktöbblet, amely két részre oszlik: vállalkozói jövedelem (a vállalkozói tevékenységért működő működő tőke javadalmazása) és hitelkamat (tőkejövedelem - ingatlan).

Alapján határhaszon elmélet az érdeklődés a fogyasztás és a jövedelem pszichológiai preferenciájából fakad, nem pedig a jövőben. A kamat kompenzációként szolgál a hitelező számára, aki megtagadja az anyagi javak aktuális fogyasztását.

Alapján a tőke nettó termelékenység elmélete kamat a jelenlegi javak egy összegének nagyobb összegű jövőbeli javakra való cseréjéből származik. A produktív tőkefelhasználás hozzájárul a termelés hatékonyságának és a kibocsátás (a tőke nettó termelékenységének) növekedéséhez, amit a kamatszinttel mérnek.

A szovjet időszak közgazdasági irodalmában a kölcsönkamatot a marxista elméletnek megfelelően - a kölcsöntőke árának irracionális formájaként - értelmezték. A szocializmus körülményei között a hitelkamatot a termelési költségek csökkentésének eszközeként, a banki kiadások (20-30-as) megtérítésének eszközeként értelmezték. Később a szocialista felhalmozást kezdték a hitelkamat gazdasági alapjának tekinteni, és magát a hitelkamatot - a vállalkozások megtakarításainak, a nettó jövedelem részének. A hitelkamat elmélete a hitelalap elmélete keretében alakult ki.

A hitel kamatai különféle formákban jelennek meg. Besorolásukat olyan jellemzők határozzák meg, mint: a hitelformák, a hitelintézeti műveletek típusai, a kölcsön feltételei, a hitelintézetek típusai stb.

Tehát a hitelformák szerint megkülönböztetik a következőket: kereskedelmi, banki, fogyasztói kamatok, lízingügyletek kamatai, állami kölcsönök kamatai, nemzetközi kölcsönök stb. A hitelintézetek működési típusai szerint - betéti kamat, hitelkamatok, könyvelés váltótranzakciók kamatai, IBC kamatai, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok stb. Lejárat szerint - rövid, közép- és hosszú lejáratú kölcsönök kamatai.

2. A hitelkamat funkciói és szerepe

A hitelkamat funkcióinak kérdése vitatható. Függvénynek nevezik az ösztönző funkciót, a nyereségelosztási funkciót, a kölcsönérték tartási funkcióját, valamint a szabályozó funkciót, amely stimuláló és elosztási elemeket tartalmaz.

A piacgazdaságban a kamat a termelés szabályozásának funkcióját tölti be azáltal, hogy a hitelbefektetéseket elosztja a különböző iparágak, vállalkozások és beruházási projektek között. Fontos ösztönzője annak, hogy a szabad pénztőke reál- és kölcsöntőkévé alakuljon. A hitelkamat mértéke a hitelkereslet és -kínálat aránya alapján alakul ki, és tükrözi a gazdasági helyzet változását. A hitellel történő további befektetések ösztönzése mindaddig fennmarad, amíg a várható megtérülési ráta meghaladja a jelenlegi kamatlábat.

Az átalakuló gazdaságokban a pénzpiacok elégtelen fejlettsége, az infláció, az állami szabályozás sajátosságai és egyéb tényezők miatt ez a funkció nem valósul meg maradéktalanul.

A modern orosz gazdaságban a hitelkamat szabályozó szerepének végrehajtása a következőképpen fejeződik ki:

- a hitelkamat hozzájárul a hitelforrások kereslet-kínálatának szabályozásához, a saját és kölcsöntőke racionális kombinációjához;

- a jegybank kamatpolitikája befolyásolja a kamatláb általános dinamikájának irányát;

- kamat segítségével szabályozzák a kereskedelmi bankok betéti bázisát, hitelműveletét, likviditását.

A hitelkamat szerepe funkcióinak megvalósítása eredményeként jelenik meg. A hitelkamat befolyásolja a termelés szintjét és szerkezetét. Az állam a kamatszabályozással befolyásolja a termelés volumenét, a foglalkoztatást és az árakat. A kamatcsökkentést jelentő puha hitelpolitika a beruházások növekedéséhez és a termelés növekedéséhez vezet, a kemény pedig korlátozza a gazdasági helyzetet. A hitelkamat ösztönzi az átmenetileg szabad pénzforrások felhalmozódását, és hatékony eszköz ezek újraelosztására.

3. A hitelkamat szintjének kialakulása

A hitelkamat elméletei abból indulnak ki, hogy a források kínálata és kereslete, a megtakarítások és befektetések volumene, a kamat és a jövedelem, mint egyetlen rendszer elemei között elválaszthatatlan kapcsolat áll fenn.

A hitelkamatszint kialakításának mérlegelt mechanizmusa számos olyan terület fejlesztésén alapul, amelyek jelentősen hozzájárultak e probléma elméletének kidolgozásához.

klasszikus elmélet . A kamatlábat még rövid távon is befolyásoló fő változók a befektetések és a megtakarítások. A kötvénypiac egyszerű valós modellje tartalmazza a kötvények kereslet-kínálatának függvényét, valamint egy egyensúlyi kamatlábat, amely egyenlőségük pontján van beállítva. Feltételezzük, hogy a kötvények kereslete és kínálata egyenlő a megtakarításokkal és a befektetésekkel, ezért az egyensúlyi feltétel a következőképpen is ábrázolható:

S(i) = I(i),

vagyis a kamatlábat a tervezett megtakarítások és beruházások egyensúlya határozza meg.

Ha a kamatlábak az i szint alatt vannak, akkor többletkereslet van a kölcsönzött források (kötvénykínálat) iránt, a kamatok emelkednek, serkentve a megtakarítást, amíg a kereslet és a kínálat egyensúlyba nem kerül az i-es szinten, ellenkező esetben többlethitelfelvétel van, a kamatok csökkennek, hogy ösztönözzék a hitelfelvételt.

Neoklasszikus hitelalap-elmélet A stockholmi és cambridge-i iskolák közgazdászai által kidolgozott, a tőkekereslet és -kínálat fogalmát kibővíti, kiegészítve azt a készpénz keresletével és a pénzkínálat növekedésével. Ebben az esetben a kötvények iránti kereslet áramlása megegyezik az időszakra tervezett megtakarítások összegével és a pénzkínálat némi növekedésével, ill.

BD - S (i) + MS,

ahol MS a pénzkínálat növekedése egy bizonyos idő alatt.

Felismerték, hogy a hitelforrások iránti keresletet (illetve a kötvénykínálati áramlást) a termelő beruházások finanszírozásának igénye, valamint a pénzmaradvány növelésére törekvők hiteligénye okozza, ami kifejezhető a következő funkció:

BS = I(i) + MD(i),

ahol MD (i) a készpénz növelésére irányuló pénzkereslet.

Ebben az esetben a piaci egyensúlyi feltétel a következő kifejezést kapja:

S(i)+MD=I(i)+MS(i).

Ennek az elméletnek az értelmezésében a kamatláb nagyrészt monetáris jelenség. Mind a reáltényezők (megtakarítások és beruházások), mind a monetáris tényezők (pénzkereslet és kínálat) meghatározzák, és a kamatszint közvetlenül ez utóbbi hatására változhat.

Keynesi elmélet. Itt a kamatláb a likviditástól való megválás jutalma. J. Keynes megjegyezte, hogy a kamat „az az ár, amely egyensúlyba hozza a vagyon készpénz formájában való megtartásának vágyát a rendelkezésre álló készpénz mennyiségével”, vagyis a forgalomban lévő pénz mennyisége egy másik tényező, amely a likviditás preferálása mellett. adott körülmények között meghatározza a tényleges kamatlábat. Így a kamatszint egy adott jövedelem mellett a likviditási preferencia mértékével közvetlen összefüggésben és a forgalomban lévő pénz mennyiségével fordítottan változik.

M' = L "(y, i),

ahol M' a pénzösszeg;

L' a likviditáspreferencia függvény.

J. Keynes a likviditáspreferenciát a következő fő motívumoktól teszi függővé: működési, biztosítási és spekulatív. A működési motívum határozza meg a vagyon egy részének likvid formában való meglétének szükségességét a folyó kiadások finanszírozására, a biztosítási motívum pedig a minimális összeget meghaladó készpénztartalék fenntartásának szükségességét az előre nem látható kiadások finanszírozására. A spekulatív motívum a következő módon befolyásolja a likviditáspreferenciát: magas kamat mellett, amikor a kötvények árfolyama alacsony, a készpénz mennyisége csökken, mivel az emberek értékpapírokat vásárolnak, mind a mai kamatbevétel, mind az értékesítésből származó potenciális haszon érdekében. értékpapírok kamatlábak csökkenése után.

J. Keynes megállapította, hogy az L = L (y, i) likviditáspreferencia gráf, amely a pénzmennyiség és a kamatláb közötti kapcsolatot tükrözi, egy sima görbe, amely a pénzkínálat növekedésével csökken. A függvény adott forráskészlettel (M) való metszéspontjában az aktuális egyensúlyi kamatlábat (i 0) kapjuk meg. A keynesi elmélet sajátossága az a feltevés, hogy a kamatláb a pénzkereslet és -kínálat kölcsönhatásának eredményeként alakul ki. Sőt, a százalékos arányt "erősen pszichológiai jelenségnek" tekintik.

A hitelkamat szintje a piacgazdaságban számos tényező összetett kölcsönhatásának eredménye, amelyet figyelembe vesznek a kialakulásának modern mechanizmusának elemzésekor.

A hitelkamat mértéke az átlagos haszonkulcshoz igazodik. Ez utóbbi a tőke szabad áramlásának feltétele mellett azon szektorokba kerül, ahol magasabb a megtérülési ráta. Ha a reálszektor jövedelmi szintje magasabb, mint a hitelkamat, akkor a pénzügyi szektorból forrásátcsoportosítás történik a reálszektorba, és fordítva.

A hitelkamat átlagos hozamtól való eltérését a következő tényezők befolyásolják.

Makrogazdasági tényezők:

— az országban elért pénztőke-felhalmozási és megtakarítási szint;

— a kölcsönzött források keresletének és kínálatának aránya;

– a pénzügyi piacok fejlettségi szintje;

- a tőke nemzetközi migrációja, a nemzeti valuták állapota, a fizetési mérleg állapota;

— a kockázatok jellege és szintje;

a központi bank monetáris politikája;

— infláció és inflációs várakozások;

- adórendszer.

A magánjellegű tényezőket a hitelügylet alanyai gazdasági tevékenységének sajátos feltételei, a műveletek jellege és a kockázat mértéke határozzák meg.

A nyugati közgazdászok elismerik azt az álláspontot, hogy makroszinten a piaci kamatlábat közvetlenül befolyásolják az inflációs folyamatok. Sőt, ezt a megközelítést a hitelkamat különféle elméleteinek hívei támogatják. Ezt a rendelkezést először Fischer I. terjesztette elő, aki a nominális kamatlábat a reálkamat és a várható inflációs ráta függvényében határozta meg:

i = r + e,

ahol i a névleges vagy piaci kamatláb;

R a reálkamatláb;

E az infláció mértéke.

Csak speciális esetekben, amikor nincs áremelkedés a pénzpiacon, esik egybe a reál- és a nominális kamat. Ha a nominális kamat gyorsabban emelkedik, mint az infláció, akkor a reálkamat pozitív, ellenkező esetben negatív kamat alakul ki, amely lényegében a betétesre hárul. Normál körülmények között a reálkamatnak pozitívnak kell lennie.

Ez a képlet a névleges kamatláb közelítésére szolgál, és csak kis r és e érték esetén ad elfogadható eredményt. Ellenkező esetben más megközelítést alkalmazunk, figyelembe véve a kompenzáció szükségességét és a felszámított hiteldíj összegét. A névleges kamatlábat a következő képlet határozza meg:

I \u003d (1 + r) (1 + e) ​​- 1 \u003d r + e + r e

És ennek megfelelően a valós érdeklődés mértéke a következőképpen fejeződik ki

1+i

r = ---- - 1

1+e

Általában a piaci kamatláb kialakításának mechanizmusa a következőképpen ábrázolható:

I = r + e + RP + LP + MP,

ahol r a „kockázatmentes” műveletek reálkamata, abban az esetben, ha az inflációs ráta nulla;

E az adósságkötelezettség futamideje alatti inflációs várakozások szintjének megfelelő prémium;

Az RP a nemteljesítési kockázati prémium, amelyet elsősorban a hitelfelvevő hitelképessége határoz meg. Szintje a különböző besorolású hitelfelvevők (kibocsátók) adósságkötelezettségei kamatlábai közötti különbségként fejezhető ki (a legmagasabbhoz képest), más paraméterek azonossága mellett;

LP – likviditási veszteség kockázati prémium;

MP a kockázati prémium, figyelembe véve a tartozás lejáratát.

4. Kamatláb rendszer

A hitelkamat mértéke vagy mértéke a kölcsöntőkére adott időszakra fizetett kamat relatív értéke. Kiszámítása az évre vonatkozó kamatfizetések abszolút összegének és a kölcsöntőke összegének arányában történik.

A kamatláb lehet fix vagy változó. A felvett pénzeszközök felhasználásának teljes időtartamára fix kamatláb kerül megállapításra, annak egyoldalú felülvizsgálati joga nélkül. A változó kamatláb két részből áll: egy fix értékű, általában a teljes időszak alatt változatlan értékű és egy ingó kamatból, amely a piaci helyzetnek megfelelően változik.

A kamatrendszer pénzügyi piaci kamatokat tartalmaz: bankbetétek és hitelek, kincstári, vállalati és bankjegyek kamatai, állam- és vállalati kötvények kamatai stb.

A kamatlábak differenciálását számos tényező határozza meg: a hitel típusa, a hitel futamideje, a hitel nagysága, a hitelfelvevő hitelképessége, a hitelkockázat mértéke és a hitelbiztosíték minősége, adózás, a banki verseny mértéke.

A központi bank hivatalos árfolyama kétféle lehet: az újradiszkontráta (a kereskedelmi bankok értékpapírjainak újraleszámítolása) és a refinanszírozási kamatláb (a jegybank által a kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelforrások kifizetésének mértéke). A refinanszírozási kamatláb magasabb, mint a diszkont kamatláb (0,5-2 százalékponttal), mert a bankok hitelezési műveletei drágábbak, mint az értékpapír-vásárláshoz kapcsolódó kereskedési díjak. A jegybank a futamidőtől, a megbízhatóságtól, az osztálytól, a biztonságtól és egyéb feltételektől függően több hivatalos árfolyamot is meghatározhat. Oroszországban a Központi Bank nem végez számlák újraleszámítási műveleteit.

Általában nem tesznek egyértelmű különbséget ezek között a kamatlábak között, és a refinanszírozási rátát diszkontkamatnak nevezik. A diszkontkamatlábat tekinti a jegybank a kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelek hivatalos kamatának, a pénzforgalom szabályozásának egyik fő eszközének.

Banki kamatok. A banki kamat az egyik legfejlettebb hitelkamatforma Oroszországban. Akkor merül fel, ha a hitelviszonyok egyik alanya egy bank. Mint minden hitelintézet, a bank is kölcsönt helyez el, elsősorban nem saját, hanem kölcsönzött forrásokat. A bankhoz jutó bevételi hányad a közvetítés ellenértékét, a nemteljesítés kockázatát és a hitelfelvevő hitelképességének megítélését jelenti. Az aktív műtétek kockázata magasabb, mint a passzív műveletek kockázata. Ez utóbbi esetben a bank vállalja a hitelek nemteljesítésének kockázatát, és viseli az ügyfelek hitelképességének felmérésének költségeit.

Hitelkamatok. Az egyes hitelügyletek kamatlábának meghatározásakor a kereskedelmi bank figyelembe veszi: az alapkamat mértékét és a kockázati prémiumot. Az alapkamatot a következő képlet alapján számítják ki:

P alap \u003d C 1 + C 2 + M p,

ahol C 1 az egyes hitelforrások súlyozott átlagos reálára a tervezési időszakban; az egyes hitelforrások árát piaci névértékük és a jegybanknál elhelyezett kötelező tartalék névértékének korrekciója alapján állapítják meg;

C 2 - a bank munkájának biztosítására tervezett kiadások aránya az elhelyezett pénzeszközök várható mennyiségéhez képest;

M p - a minimális kockázatú hitelműveletek tervezett jövedelmezőségi szintje.

A kockázati prémium a hitelfelvevő hitelképessége, a hitel fedezete rendelkezésre állása, a hitel futamideje, az ügyfél hiteltörténete stb. függvényében differenciált.

A bank aktív tevékenységei utáni kamatszint meghatározása mögött meghúzódó magántényezők a következők: a kölcsöntőke költsége; a hitelfelvevő hitelképessége; a kölcsön célja; a biztosíték jellege; a kölcsön futamideje és összege.

betéti kamatok. A passzív műveletek banki kamatszintje az általános tényezőkön túl függ: a vonzott források futamidejétől és nagyságától; a kereskedelmi bank megbízhatósága; az ügyféllel való kapcsolat erőssége. A betéti kamatok mindig több ponttal alacsonyabbak a hitelkamatoknál, ami fedezi a bank munkájának fenntartási költségeit és profitot termel. Ezt a különbséget "szpred"-nek vagy "százalékos árrésnek" nevezik. A kamatfelár (Mfact) a bank aktív (Pa) és passzív műveleteinek átlagos kamatlábai (Pp) különbségeként kerül kiszámításra:

Mfact \u003d Pa - Pp

A kamatfelár nagyságát leginkább befolyásoló tényezők a hitelbefektetések volumene, összetétele és forrásai, a fizetési feltételek, az alkalmazott kamatok jellege és mozgása.

A hitelezési műveletekből származó bevétel hatékony kezelése érdekében meghatározzák és elemzik a minimális kamatfelárat, amely jellemzi a jutalékokkal és egyéb kapott bevételekkel nem fedezett költségek aktuális értékét a produktívan elhelyezett pénzeszközök minden egyes rubelére:

Rb - Dp

Mmin = ————— * 100%

Pokol

ahol Rb - a bank működésének biztosítására fordított kiadások (minden költség, kivéve a felhalmozott kamatok összegét);

Дп - a hitelintézet egyéb bevételei (bevételek a bank aktív működéséből származó bevételek kivételével); az ügyfelek postai és távirati költségeinek, a vállalkozásoknak nyújtott szolgáltatásokért kapott díjak, a korábbi években ezen felül kapott kamatok és jutalékok, valamint a korábbi években az ügyfeleknek túlfizetett kamatok és jutalékok ügyfelek általi megtérítése; Egyéb bevételek;

Ad - a bank mérlegének eszköze, amely bevételt generál a befektetett pénzeszközökből: hitelbefektetések, vásárolt értékpapírok, vállalkozásoknak átadott pénzeszközök gazdasági tevékenységükben való részvétel céljából stb.

A hitel kamatának felső határát a piaci viszonyok, alsó határát pedig a bank forrásbevonási és banki tevékenységi költségei határozzák meg.

A bankközi kamatlábak a bankközi hitelpiacon felvett hitelek kamatai. Ez a piac a hitelforrások nagykereskedelmi piacaként működik, amely a kereskedelmi bankok számára biztosít forrásokhoz való hozzáférést likviditás biztosítása és átmenetileg szabad készpénzből bevételszerzés céljából.

A nemzetközi pénzügyi piacon a legismertebb kamatláb a LIBOR – a London Interbank Offered Rate.

Tágabb értelemben ez egy olyan kamatskála, amelyet az Eurocurrency bankközi piacon működő londoni bankok alkalmaznak, amelyek különböző euróvalutákban és különböző időszakokra kínálnak alapokat: 1, 2, 6 és 12 hónapra. Minden nagyobb londoni bank önállóan határozza meg és változtatja meg a LIBOR-kamatlábat, a devizapiaci helyzettől függően.

LIBOR - szűk értelemben - az átlagos kamat LIBOR-kamatláb mellett. A LIBOR-kamatlábnak nincs hivatalos rögzítése.

Hagyományosan a LIBOR-kamatlábat alkalmazzák alapkamatként változó kamatozású banki hitelek nyújtásakor. A következő kamatperiódusra vonatkozó kamatkorrekciónál általában a szerződésben rögzített, az új kamatperiódus kezdete előtt 2 nappal rögzített LIBOR-kamatlábat szokták venni.

LIBID - London Interbank Bid Rate (LIBID) - a legnagyobb londoni bankok átlagos kamata bankközi hitelek vásárlásakor.

Az orosz bankközi piac túlnyomórészt rövid lejáratú források piaca, a tranzakciók nagy része egynapos alapon történik. A kamatlábak a piaci viszonyoktól, valamint a kereskedelmi bank fizetőképességének a partnerbanki hitelkockázati limit megállapítása és felülvizsgálata során végzett értékelésétől függenek.

A fogadások fő típusai:

A MIBOR (Moscow Interbank Offered Rate) a legnagyobb moszkvai bankok által meghirdetett napi bankközi hitelkihelyezési kamatlábak átlagos kamata.

MIBID - Moscow Interbank Bid Rate (MIBID) - a legnagyobb moszkvai bankok által a bankközi hitelek vonzására bejelentett napi kamatlábak átlagos kamatlába.

INSTAR bankközi rövid távú tényleges kamatláb (INSTAR) — a moszkvai bankközi piac kamatai, a bankok által kötött valós ügyletek eredményei alapján számítva.

A bankközi pénzpiaci kamatszint, ceteris paribus, általában meghaladja a betéti kamat mértékét, mivel figyelembe veszi a hitelező intézmény költségeit és kamatait.

A kereskedelmi bankok aktív és passzív műveleteinek kamatlábpolitikája során a kamatlábkockázat elemzésének bizonyos megközelítéseit alkalmazzák, különösen a gap elemzést.

A kamatfizetések szabályozásának sebessége és az új kamatszintre való átállás szerint minden eszköz és forrás négy kategóriába sorolható:

A. Azok az eszközök és kötelezettségek, amelyek a kamatlábak azonnali és teljes újratárgyalásának tárgyát képezik, ha a piaci feltételek megváltoznak.

B. Teljes szabályozás három hónapon belül.

C. Eszközök és kötelezettségek, amelyek kamatlábát három hónapot meghaladó időszakra felülvizsgálják.

D. Eszközök és kötelezettségek teljes tőkefedezeti ráta mellett.

E tényezők kölcsönhatását az első két eszközkategória (A + B) és hasonló kötelezettségek összehasonlítása határozza meg, figyelembe véve a jelenlegi piaci helyzetet. A kamatemelés időszakában a bank számára kedvezőbb az arány, amikor a rugalmas kamatozású eszközök száma meghaladja a megfelelő kötelezettségek összegét, amivel összefüggésben nő az aktív és passzív műveletek kamatrés - a kamatmarzs nő. A piaci kamatszint csökkenésekor célszerű betartani a fordított arányt, és fix kamatozású eszközöket támogatni a kamatfizetés sürgős felülvizsgálatával jellemezhető kötelezettségek terhére. A TERMÉKELADÁSBÓL SZÁRMAZÓ BEVÉTEL SZEREPE A PÉNZÜGYI FORRÁSOK ALAKULÁSÁBAN