Kidolgoztunk egy projektet egy gázfeldolgozó komplexum építésére.
A földgázfeldolgozó komplexum 3 egységből áll: földgázfeldolgozó, héliumgyártás és etiléngyártás. Az üzem etilén kapacitását évi 190 000 t-ban határozták meg. a polivinil-klorid gyártás rekonstrukciójának igényei és tervei alapján. Mivel a földgázfeldolgozó üzemben felszabaduló C2+ alapanyag nem elegendő a beépített etilén kapacitáshoz, ezért az egyik lehetőségként javasoljuk a kívülről származó nyersanyagok bevonását is, mintegy 7 t/h mennyiségben. A földgázfeldolgozó üzem projektjében lehetőség van az engedélyezett Cryomax technológia alkalmazására, melynek jellemzője, hogy minimális számú berendezéssel, minimális energia- és üzemeltetési költséggel érhető el a 95%-os etán visszanyerés mértéke. A projekt nem biztosít lehetőséget a földgázfeldolgozó üzem önálló működésére, csak etiléngyárral együtt működhet. Az etiléngyártó üzem tervezésekor, az etán gőzpirolízisének módszerével, SMK típusú függőleges radián elmozdulású tekercsekkel és minden tekercs kimenetén ZIA kazettával ellátott pirolíziskemencéket használtak.
A gázleválasztás alacsony hőmérsékletű desztillációra épül, a könnyű komponens szekvenciális elválasztásával a desztillációs oszlopokban.
A projektben a világ legjobb zeolit- és katalizátormintáit használták fel promóterekkel – egyedi berendezésekkel, köztük mágneses csapágyas turbóexpanderekkel, száraz mechanikus tömítésű turbókompresszorokkal, alumíniumlemezes többáramú hőcserélőkkel. A berendezések szennyezésének (polimerizáció), valamint a csővezetékes vízkör- és kazánberendezések csökkentése érdekében NALCO reagensekkel kezelik őket. Általában a projektet magas szinten fejezték be, és megfelel a világ legjobb komplexumainak.
Gázfeldolgozó komplexum tervezésének és kivitelezésének beruházási költségeinek becslése megvalósíthatósági tanulmányi projekt szerint, elvégzett ...
Folyamatos és stabil működés három évig.
A fő technológiai berendezések (berendezések, amelyektől a technológiai folyamat beszállítójának garanciális kötelezettségei függenek) behozatalát biztosítjuk, elsősorban egyedi és egyedi gyártású, mint például pirolízis kemencék, kompresszorok, speciális hőcserélő berendezések.
A garanciális teljesítményt nem befolyásoló többi berendezést hazai gépgyártó cégek gyárthatják és szállíthatják, pl.
A projekt kivitelezésének finanszírozása legalább 20%-os szavatolótőke-hányad alapján történik, nevezetesen: szavatoló tőke (jogosult tőke, résztvevők készpénz-hozzájárulása, értékpapír-csomagok, ingatlanbetétek, termékértékesítésből származó nyereség, értékcsökkenés), kölcsönzött források - a kölcsönzött források szükséglete nem haladja meg a szükséges hitelkeret 80%-át, amelyhez nagy kereskedelmi banki hitelkeret nyílik. A projektfinanszírozás feltételeit (devizanem, összeg, forrásbevonás mértéke, a kölcsön kiszolgálásának és törlesztésének rendje és eljárása stb.) a befektetők és az ügyfél között a hitelező bankjával folytatott tárgyalások során határozzák meg. Így a Kovykta mező kereskedelmi fejlesztésének szükséges (kötelező) feltételének tekinthető a termelés növekedési ütemtervvel szinkronizált gázfeldolgozó komplexum szakaszos megépítése, amely az etánt, propánt, butánt, valamint a stratégiai nyersanyagnak számító héliumot leválasztja a földgázból. Megjegyzendő, hogy a könnyű szénhidrogének „kivonása” nem csak forrásbázist teremt a gázkémia fejlesztéséhez, hanem magának a mezőnek a fejlesztésének jövedelmezőségét is jelentősen növeli.
Az Orosz Föderációban tőkebefektetés formájában végzett befektetési tevékenységekről szóló szövetségi törvény megadja a beruházási projekt (a továbbiakban: IP) ilyen meghatározását; „A beruházási projekt indokolja a tőkebefektetések gazdasági megvalósíthatóságát, mennyiségét és ütemezését, beleértve az Orosz Föderáció jogszabályaival és a megfelelően jóváhagyott szabványokkal (normákkal és szabályokkal) összhangban kidolgozott szükséges tervezési és becslési dokumentációt, és
a beruházások megvalósításának gyakorlati lépéseinek leírása is (üzleti terv)”.
A beruházási projekt szisztematikusan egyesített szándékok, dokumentumok és gyakorlati cselekvések összessége a beruházási beruházások céljainak elérése, a meghatározott pénzügyi, gazdasági, termelési és társadalmi eredmények biztosítása érdekében.
A beruházási projektek a beruházási területektől és megvalósításuk céljaitól függően ipari, tudományos és műszaki, kereskedelmi,
pénzügyi, környezeti, társadalmi-gazdasági.
A termelési beruházási projektek magukban foglalják a meglévő állóeszközök és termelő létesítmények új létrehozásába, bővítésére, korszerűsítésére vagy rekonstrukciójára irányuló befektetést a nemzetgazdaság különböző ágazataiban, beleértve a lakhatást, a szociális és háztartási stb.
A tudományos és műszaki beruházások célja új, nagy hatékonyságú, új tulajdonságokkal rendelkező termékek, új, nagy hatékonyságú gépek, berendezések, technológiák és technológiai folyamatok fejlesztése és létrehozása. A tudományos, műszaki és ipari projektek kidolgozása és megvalósítása gyakran összefügg egymással. A termelési projektek megvalósítása gyakran a tudományos és műszaki projektek megvalósításának folytatása.
Az ország, a nemzetgazdaság és a régiók gazdaságának fellendülésének elengedhetetlen feltétele mindenekelőtt a tudományos-műszaki innovációs és beruházási projektek megvalósítása. Az ilyen projektek megvalósítása megteremti a feltételeket a tárgyi eszközök minőségi megújításához, amelyek a különféle áruk és szolgáltatások előállításának, újonnan létrehozott érték képzésének alapját képezik.
A kereskedelmi befektetési projektek lényege, hogy bármilyen termék, áru, szolgáltatás vásárlása, eladása és viszonteladása eredményeként a folyamatban lévő befektetési befektetéseken nyereséget érjenek el.
Mivel az anyagtermelésen kívül az újonnan teremtett érték nem formálódik, hanem csak újraelosztásra kerül, a kereskedelmi beruházások jövedelmezősége az újonnan létrejött érték anyagi érték területén történő újraelosztásának eredménye. A kereskedelmi beruházási projektek megvalósításának hatása akkor válhat tőkeformálóvá, ha a befolyt bevétel, nyereség ipari vagy tudományos-műszaki beruházások pénzügyi támogatásának forrása.
A pénzügyi befektetési projektek kötődnek az értékpapírok beszerzéséhez, portfólió kialakításához és értékesítéséhez, hitelviszonyt megtestesítő pénzügyi kötelezettségek vételéhez és eladásához, valamint értékpapírok kibocsátásához és értékesítéséhez. Itt három lehetséges eset van.
Az első esetben a befektető-vásárló és az értékpapír tulajdonosa osztalékot kap utána, és növeli pénzügyi tőkéjét. A tőkeemelés forrása az ipari beruházási projektek megvalósítása.
A második esetben a hitelviszonyt megtestesítő befektető-vásárló és eladó is növeli pénzügyi tőkéjét. A nemzetgazdasági össztőke növekedése ugyanakkor nem történik meg, hanem a pénzügyi körforgásban újraelosztásra kerül.
A harmadik esetben a pénzügyi beruházási projekt megvalósítása közvetlenül kapcsolódik a termelő beruházási projekt megvalósításához, és annak szerves részét képezi. Az értékpapírok kibocsátására és értékesítésére irányuló projektet végrehajtó befektető megoldja a termelés pénzügyi támogatásának problémáját
beruházási projekt.
A környezetvédelmi beruházási projektek olyan projekteket foglalnak magukban, amelyek környezetvédelmi létesítmények építését vagy meglévő iparágak, vállalkozások, karbantartási szolgáltatások paramétereinek javítását eredményezik a légkörbe történő káros kibocsátás és a környezeti hatások tekintetében.
A társadalmi-gazdasági beruházási projektek megvalósításának eredménye egy bizonyos társadalmilag hasznos cél elérése, beleértve az egészségügy, az oktatás, a kultúra állapotának minőségi javulását az országban és a régiókban.
A meglévő vállalkozások vagy iparágak új létrehozásával, bővítésével, rekonstrukciójával, műszaki felújításával kapcsolatos beruházási projektek végrehajtása számos intézkedés végrehajtását igényli a telkek megszerzésére, bérbeadására, kiosztására és fejlesztésre való előkészítésére, mérnöki felmérések elvégzésére és üzembe helyezésére, az épületek és építmények építésére vagy rekonstrukciójára vonatkozó tervdokumentáció kidolgozására, technológiai berendezések beszerzésére, a létrehozott alapanyagok (felszerelt személy, újrafelszerelés) biztosítására. , gyártásra tervezett termékek értékesítésének megszervezése. Ezen intézkedések végrehajtása a projekt megvalósításának szervezeti és technológiai támogatásával együtt beruházási folyamat.
A befektetési folyamat meglehetősen széles körű munkát foglal magában - a projekt ötletétől a befektetett vállalkozás egy bizonyos típusú és típusú piac rendszerébe való bevonásának lehetőségéig.
A beruházási projekt létrehozása és megvalósítása a következő lépéseket tartalmazza:
beruházási terv (ötlet) kialakítása; a befektetés átvilágítása
lehetőségek;
üzleti terv kidolgozása;
telek megszerzése vagy bérbeadása és kiosztása; szerződéses dokumentáció elkészítése; projektdokumentáció elkészítése; építési és szerelési munkák kivitelezése, beleértve
üzembe helyezés;
objektum működése.
A vállalati beruházások lefedhetik mind a termékalkotás teljes tudományos és műszaki ciklusát, mind annak elemeit (szakaszait): tudományos kutatás, tervezés és fejlesztés
munkák, a meglévő rekonstrukciója, bővítése
termelés, új gyártás létrehozása, áruértékesítés megszervezése stb.
A beruházási terv (ötlet) kialakítása előírja:
az ötlet születése és előzetes indoklása; olyan műszaki megoldás (berendezés tárgya, erőforrás, szolgáltatás) innovatív, szabadalmaztatott és környezetvédelmi elemzése, amelynek gyártásának megszervezését a tervezett projekt biztosítja;
kereskedői hálózat létrehozása;
szerviz- és javítóközpontok létrehozása; a létrehozott vállalkozás, termelés, létesítmény működésének gazdasági mutatóinak aktuális monitorozása.
A befektetők befektetésekkel a következő fő feladatokat oldják meg:
1. A vállalkozások és szervezetek termelési és gazdasági potenciáljának növekedése eredményes
befektetési tevékenység. Bármely vállalkozás (szervezet) - mind pénzügyi, mind ipari - fejlesztési stratégiája a kezdetektől fogva magában foglalja a termelés és a szolgáltatásnyújtás volumenének folyamatos növekedését, a tevékenységi kör és pozíciók bővítését az áruk és szolgáltatások piacán, az ipar és a regionális diverzifikáció. E stratégia megvalósítását elsősorban befektetési tevékenység biztosítja. Ennek eredményeként frissítve
a vállalkozás (szervezet) termelési potenciálja minőségileg javul és mennyiségileg növekszik,
befektetett eszközök, a termelés és a szolgáltatás műszaki színvonala növekszik, és végső soron a gazdasági potenciál is nő. Ez vonatkozik mind az árutermelőkre, mind azokra, akik termelést (áruszállítás, áram, gáz stb.), közüzemi (irodahelyiség, lakásbérlés stb.), szociokulturális (turisztikai, sportszolgáltatások, mozi- és koncertszolgáltatások stb.), pénzügyi és gazdasági (biztosítási, banki, pénzváltói stb.) szolgáltatásokat nyújtanak vállalkozásoknak, szervezeteknek.
Tény, hogy a piaci környezetet a volatilitás és a kiszámíthatatlanság jellemzi. Sok ilyen példa van: az olcsó energiahordozók piacának ellátásának megszűnése; olcsóbb és kevésbé energiaigényes járművek megjelenése a piacon; új típusú elektromos berendezések, új típusú számítógépek „kidobása” a piacra; az adórendszer változásai stb. Vagyis piaci körülmények között a kockázat szinte elkerülhetetlen.
A valós (tőkeképző) beruházások során mindig fennáll a bizonytalanság a projekt megvalósítása során felmerülő kedvezőtlen helyzetek és következmények lehetőségével. Az eladott termékek mennyiségére és árára, az alapanyagok, alkatrészek beszerzési áraira vonatkozó információk hiányossága vagy pontatlansága. a tőkebefektetések volumenének és ütemezésének meghatározásakor a beruházási projektek megvalósításának kockázati fokának növekedéséhez vezet.
A kockázat különösen nagy tőkebefektetések esetén
olyan vállalkozásokba kerülnek, amelyek termelési folyamatukban természetes nyersanyagokat és anyagokat használnak (bányászati vállalkozások, feldolgozó üzemek, kohászati üzemek stb.). Ebben az esetben maga az ércbányászat folyamata drágulhat (amikor a lelőhely mélybányászatát kell végezni, megváltozik az ércréteg helyzete, a kőzet keménysége, öntözése stb.), romolhat az érc nyersanyag minősége (az ércekben lévő értékes komponens tartalom csökkenése, megjelenése)
kapcsolódó komponensek, pl. anyagösszetétel változása). Mindez összességében természetesen a termelési költségek növekedéséhez és a tőkebefektetések hatékonyságának csökkenéséhez vezet. Hasonló kiszámíthatatlanság tapasztalható a villamos energia, az üzemanyag és egyéb erőforrások árai kapcsán is.
A termék árának hibája, amely csak 1%-os kiszámíthatatlansággal jár, a termék értékesítéséből származó bevétel legalább 1%-át kitevő veszteséget okoz. 10-12%-os termékjövedelmezőség mellett 1%-os árhibával 5-10%-os profitveszteség is lehet.
Ezért a konkrét beruházási projektek megvalósításával kapcsolatos döntések meghozatalakor mélyreható és átfogó tanulmányokra van szükség, amelyek jelentősen csökkentik a befektetési kockázat mértékét és az ezzel járó esetleges pénzügyi, vagyoni és egyéb veszteségeket.
a befektetők által befektetett pénzügyi források és egyéb tőke megtérülése a termékek kibocsátásának és értékesítésének felgyorsításával;
a kölcsön és az egyéb kölcsönzött pénzeszközök felhasználási feltételeit, és ezáltal az utána fizetendő kamat összegét;
az amortizációs összegek kiszámítása. Ennek eredményeként felgyorsul az amortizációs alapok és a nyereség felhalmozódása, amelyek a termelés további fejlesztésének és műszaki fejlesztésének forrásai.
Emellett a beruházási projektek megvalósításának felgyorsítása jelentősen csökkenti a megvalósítás kockázatát.
Meg kell jegyezni, hogy a beruházási projektek fő feladatai szorosan összefüggenek egymással, és általában megoldják a fő problémát - a beruházások hatékonyságának javítását.
A cég úgy döntött, hogy megszervezi a műanyag építési héjak gyártását. A gyártási helyszín kialakítása az építési és szerelési munkák (gyártó létesítmények építése, technológiai berendezések beszerzése és telepítése) három éven belüli végrehajtását írja elő. A telephely üzemeltetését és a kagylók gyártását 11 évre tervezték. A tervek szerint az építési és szerelési munkák befejezése után azonnal megkezdik a telephely működését. A többi kiindulási adatot a 3.1. táblázat tartalmazza
táblázat 3.1
| Év | Tőkebefektetések | A termelés mennyisége | Egységár | Fix költségek (nincs értékcsökkenés) | változó költségek | adókat | Felszámolási állvány. |
| 0 | |||||||
| 1 | 1,8 | ||||||
| 2 | 2,3 | ||||||
| 3 | 1,9 | ||||||
| 4 | |||||||
| 5 | 1,08 | 1,06 | 1,03 | 1,05 | 1,18 | ||
| 6 | 1,15 | 1,11 | 1,05 | 1,08 | 1,36 | ||
| 7 | 1,21 | 1,15 | 1,07 | 1,12 | 1,5 | ||
| 8 | 1,26 | 1,20 | 1,09 | 1,17 | 1,74 | ||
| 9 | 1,30 | 1,24 | 1,11 | 1,19 | 2,0 | ||
| 10 | 1,33 | 1,27 | 1,12 | 1,22 | 2,2 | ||
| 11 | 1,35 | 1,29 | 1,14 | 1,24 | 2,3 | ||
| 12 | 1,36 | 1,30 | 1,15 | 1,27 | 2,3 | ||
| 13 | 1,1 | 1,33 | 1,16 | 1,29 | 1,8 | ||
| 14 | 0,8 | 1,35 | 1,18 | 1,32 | 1,05 |
Az egyes hallgatók ellenőrző munkájára vonatkozó tőkebefektetések (K=8,6), termelési volumen (N np = 15,75), ár (P=7,3), fix költségek (C n = 2,32), adók (H=16,8), felszámolási érték (L=10) és diszkontráta (q n= 0,227) értékeit a 3. táblázat tartalmazza.
Határozza meg a belső megtérülési ráta, a nettó jelenérték, a befektetés megtérülése, a beruházások megtérülési ideje és a tárgy mutatói. A műanyag szerkezeti héjak gyártásának megszervezésének gazdasági megvalósíthatóságának megállapítása.
Az építési és szerelési munkák során a vállalkozás kereskedelmi banki hitelt vett igénybe beruházásához (a projektet 60%-ban hitelforrásból, 40%-ban saját forrásból fektetik be). A bank és a vállalkozó közötti megállapodás feltételei szerint a kölcsön visszafizetése 4 éven belül az alábbi részarányokban (%): 1. évben - 30%, 2. évben - 25%, 3. évben - 25%, 4. évben - 20% %.
Határozza meg, hogyan változik a projekt hatékonysága, ha a vállalkozás kereskedelmi banktól hitelt vesz igénybe. Következtetések levonása a hitel befektetési hatékonyságra gyakorolt hatásáról.
A projekt megvalósítása során a beruházások hatékonyságának azonosítása érdekében a következő számítási műveleteket hajtjuk végre.
A belső megtérülési ráta mutatóját meghatározzák:
D i - vállalkozási bevétel az életciklus i-edik évében;
K i - tárgyi beruházás az i -edik évben;
T az objektum életciklusa az építés kezdetétől az üzemeltetés végéig években;
q - a belső megtérülési ráta mutatója, az egység töredékében.
A vállalkozás bevételét az objektum életciklusának i. évében a következő képlet határozza meg:
(3.2)
N npi - termelési mennyiség az i-edik évben;
Пi - a termelési egység ára az i-edik évben;
C ni - az i-edik évben kibocsátási egységenkénti változó költségek;
С pos i - fix költségek az i-edik évben;
L i - a felszámolási érték értéke az i-edik évben.
2. A nettó jelenérték mutatóját a következő képlet határozza meg:
(3.3)
q n - a költségek diszkontálási aránya a létesítmény építésének kezdetére;
H - csökkentett nettó jövedelem.
A befektetés megtérülési rátáját a következőképpen határozzák meg:
(3.4)
(3.5)
t ok - a befektetések megtérülési ideje.
Az üzemi objektum megtérülési idejét a következő képlet számítja ki:
t - az objektum megtérülési ideje;
A beruházás megkezdésétől a létesítmény működésének megkezdéséig tartó időszak.
a) A feladat megoldása a kredit figyelembe vétele nélkül
A feladat megoldásához mindenekelőtt az indexekkel kifejezett kiindulási adatokat abszolút számadatokká kell átalakítani. A szóban forgó opcióra vonatkozóan ilyen elszámolási művelet megtörtént, melynek tárgyév eleji eredményeit a 3.3. táblázat mutatja be.
A táblázat kezdeti információs részét (az első hét oszlopot) úgy töltjük ki, hogy az indikátorindexet megszorozzuk annak értékével egyetlen indexszel.
Az első mutató az egységnyi előállítási költség (C):
C = C n + C poz.: N = 2,32 + 35,7: 15,75 \u003d 4,587 rubel / m 2.
A második mutató a vállalkozás mérleg szerinti eredménye (P b):
P b \u003d N * (C-S) \u003d 15750 * (7,3-4,587) = 42,735 millió / év.
A harmadik mutató a nettó nyereség (D)
D \u003d P b - H = 42735 - 16800 \u003d 25935 ezer / dörzsölje.
A további számításokhoz szükséges eredményeket a 3.4 táblázat foglalja össze, amely egy vállalkozói beruházási projekt költségeit és eredményeit jellemzi hitel nélkül (ezer rubel).
táblázat 3.3
| Év | Tőkebefektetés millió rubel | Termelési mennyiség millió m2/év | Ár RUB/m2 | Gyors. ára millió rubel/m2 | Változó költsége RUB/m2 | Adók millió rubel | C, dörzsölje. m2-enként | Pb, millió rubel | D millió rubel |
| /év | /év | /év | |||||||
| 0 | 8,6 | ||||||||
| 1 | 15,48 | ||||||||
| 2 | 19,78 | ||||||||
| 3 | 16,34 | ||||||||
| 4 | |||||||||
| 5 | 15,75 | 7,3 | 35,7 | 2,32 | 16,8 | 4,587 | 42,735 | 25,935 | |
| 6 | 17,01 | 7,738 | 36,771 | 2,436 | 19,824 | 4,598 | 53,416 | 33,592 | |
| 7 | 18,1125 | 8,103 | 37,485 | 2,5056 | 22,848 | 4,575 | 63,898 | 41,050 | |
| 8 | 19,0575 | 8,395 | 38,199 | 2,5984 | 25,2 | 4,603 | 72,270 | 47,070 | |
| 9 | 19,845 | 8,76 | 38,913 | 2,7144 | 29,232 | 4,675 | 81,062 | 51,830 | |
| 10 | 20,475 | 9,052 | 39,627 | 2,7608 | 33,6 | 4,696 | 89,185 | 55,585 | |
| 11 | 20,9475 | 9,271 | 39,984 | 2,8304 | 36,96 | 4,739 | 94,930 | 57,970 | |
| 12 | 21,2625 | 9,417 | 40,698 | 2,8768 | 38,64 | 4,791 | 98,363 | 59,723 | |
| 13 | 21,42 | 9,49 | 41,055 | 2,9464 | 38,64 | 4,863 | 99,109 | 60,469 | |
| 14 | 17,325 | 9,709 | 41,412 | 2,9928 | 30,24 | 5,383 | 74,946 | 44,706 | |
| 15 | 12,6 | 9,855 | 42,126 | 3,0624 | 17,64 | 6,406 | 43,461 | 25,821 |
Határozzuk meg a belső megtérülési rátát.
Számítása a befektetési befektetések és a nettó nyereség egyenlőségén alapul, amelyeket a (22) egyenlet szerinti diszkontálással nullára csökkentünk. Az eredmény q=0,32286. Ilyen arány mellett a teljes bevétel és a teljes beruházási befektetés a beruházási projekt kezdetekor egyenlő lesz, és 38664 ezer rubelt tesz ki.
táblázat 3.4
| Év | Befektetési befektetések | Nettó nyereség |
| 0 | ||
| 1 | ||
| 2 | ||
| 3 | ||
| 4 | ||
| 5 | ||
| 6 | ||
| 7 | ||
| 8 | ||
| 9 | ||
| 10 | ||
| 11 | ||
| 12 | ||
| 13 | ||
| 14 | ||
| 15 |
2. Határozzuk meg a nettó jelenérték (N) mutatóját a (3.3) képlet szerint! H \u003d 29563 ezer rubel.
Ugyanakkor a nettó teljes jelenlegi bevétel 72 763 ezer rubel. A behozott teljes beruházás 43 200 ezer rubel.
Határozzuk meg a beruházás megtérülési rátáját a (3.4) képlettel:
Ez azt jelenti, hogy a projekt végrehajtása során lehetővé teszi az összes befektetési alap teljes visszatérítését, és emellett a teljes befektetett összeg 68,4% -ának megfelelő bevételt.
Határozzuk meg a beruházások és az értékesített tárgy megtérülési idejét.
A megtérülési időt a (3.5) képlet határozza meg. 6,1 év lesz.
Magának az objektumnak a megtérülési ideje a (3.6) egyenlet szerint 2,1 év.
Így a beruházási projekt minden szükséges mutatója megtörtént, és megállapítható, hogy célszerű megvalósítani, hiszen a legfontosabb teljesítményparaméterei (belső megtérülési forma, nettó jelenérték, befektetés megtérülése és megtérülési ideje) sokkal jobbak a normatív értékeknél.
B) A 6. számú feladat megoldása a kölcsön figyelembe vételével
A feladat megoldása a projekt megvalósításában megvalósuló tényleges beruházások meghatározásával kezdődik, figyelembe véve a jóváírt források visszafizetését a vállalkozó és a bank megállapodása szerint. A számítási eredményeket a 3.5. táblázat foglalja össze.
Hogyan kell kitölteni ezt a táblázatot.
A 2. oszlopban látható számok a projektbe történő beruházás összegét mutatják a probléma körülményei szerint.
A 3. oszlop adatai a vállalat saját beruházásai a projektben (a szükséges beruházások 40%-a), a 4. oszlop - kereskedelmi banki hitel terhére történő beruházások (a szükséges beruházások 60%-a).
Az ötödik oszlop a kölcsön visszafizetését jellemző összegeket mutatja be a szerződésben foglaltak szerint (30%, 25%, 25%, illetve 20%). A teljes hitelösszeg 5100 ezer rubel. három év alatt részletekben kerül vissza a bankba (1548+ 1290+ 1290+ 1032= 5160).
Az 5. oszlop teljes tömbjének 2., 3. és 4. oszlopát ugyanígy számítjuk ki és töltjük ki. A 6. oszlop az 5. oszlop sorainak összegét tartalmazza.
táblázat 3.5
| év | Beruházások a projektbe, ezer rubel | Inc. táblák. a projekthez, ezer rubel | Bankhitel, ezer rubel | Kölcsön törlesztése évek szerint, ezer rubel | A hitel teljes törlesztése | Fizetés előtt, ezer rubel | |||
| 0 | |||||||||
| 1 | |||||||||
| 2 | 2786,4 | 4076,4 | 11988,4 | ||||||
| 3 | 3560,4 | 7172,4 | 13708,4 | ||||||
| 4 | 2941,2 | 9262,2 | 9262,2 | ||||||
| 5 | 1857,6 | 7275,6 | 7275,6 | ||||||
| 6 | 2373,6 | 4824,6 | 4824,6 | ||||||
| 7 | - | - | - | 1960,8 | 1960,8 | 1960,8 | |||
A 6. oszlop az 5. oszlop sorainak összegét tartalmazza.
Az utolsó oszlopot a 3. és 6. oszlop számainak összegzésével töltjük ki, a 2. oszlop számainak összege pontosan megegyezik a 7. oszlop összegével, és 60 200 rubelt tesz ki.
A hitelforrások felhasználásának kifizetését a megállapodás határozza meg. Ennek megfelelően a vállalkozó a hitel felhasználásának első évében a teljes összeg 22%-át, a második és az azt követő években pedig a fennmaradó hitelösszeg 26, 32 és 35%-át fizeti a banknak. A számítási eredményeket a táblázat 3.6.
A sorokban szereplő összes szám összegzésre kerül, és az eredmények a táblázat 4. oszlopába kerülnek. Ez a felhasznált banki hitel kamatfizetésének végeredménye évekre lebontva. Ezen összegek összegével a vállalkozó jövedelme csökken, a banké pedig éppen ellenkezőleg, nő.
ban nyújtott kölcsön hatékonyságának meghatározása egy bank számára táblázat 3.7.
A bank belső megtérülési rátája mutatójának meghatározásához meg kell oldani a következő egyenletet:
A megoldás eredményeként q = 0,2531.
A hitellel történő projektmegvalósítás hatékonysága magasabbnak bizonyult, mint hitel nélkül.
táblázat 3.6
| Év | A kölcsön kifizetésének kiszámítása a kölcsönzött összeg fennmaradó összegéből, ezer rubel. * érdeklődésre | A kölcsön fizetési összegeinek értéke, ezer rubel | Díj, ezer rubel | |||
| 1 | 5160*22% | 5160*22% | 1141,8 | |||
| 2 | 3612*26% | 9288*22% | 3612*26%+9288*22% | 2982,48 | ||
| 3 | 2322*32% | 6501,6*26% | 11868*22% | 2322*32%+6501,6*26%+11868*22% | 5044,416 | |
| 4 | 1032*35% | 4179,6*32% | 8307,6*26% | 9804*22% | 1032*35%+4179,6*32%+8307,6*26%+9804*22% | 6015,528 |
| 5 | 1857,6*35% | 5340,6 *32% | 6862,8*26% | 1857,6*35%+5340,6 *32%+6862,8*26% | 4143,48 | |
| 6 | 2373,6*35% | 4411,8*32% | 2373,6*35%+4411,8*32% | 2242,536 | ||
| 7 | 1960,8*35% | 1960,8*35% | 686,28 |
3.7. táblázat
| A jóváírt pénzeszközök összege, ezer rubel. | év | Kölcsön törlesztése + kölcsön kamata, ezer rubel |
| 0 | ||
| 1 | 2689,8(1548+1141,8) | |
| 2 | 7058,88(4076,4 +2982,48) | |
| 3 | 12216,82(7172,4 + 5044,42) | |
| 4 | 15277,73 (9262,2 + 6015,53) | |
| 5 | 11419,085 (7275,6 + 4143,48) | |
| 6 | 7076,14 (4824,6 + 2242,54) | |
| 7 | 2647,08 (1960,8 + 686,28) | |
| Összesen 36120 | Összesen 58376,52 |
Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.
Makeevka Közgazdaság- és Humántudományi Intézet
Vállalkozásgazdaságtani Tanszék
Gyakorlati feladat
a "Befektetési tevékenység" szakterületen
Makeevka - 2009
7. számú egyéni feladat
A vállalkozás mérlegeli egy beruházási projekt megvalósításának megvalósíthatóságát, amelynek fő mutatóit a táblázat tartalmazza (három lehetőség esetén).
A társaság a lineáris értékcsökkenési leírást alkalmazza. A jövedelemadó mértéke 25%.
Értékelje a beruházási projekt megvalósításának gazdasági hatékonyságát a nettó jelenérték és a beruházás megtérülési indexének kiszámításával, ha a projekt diszkontráta 12% (vagy 15%).
Grafikusan és számítással határozza meg a projekt fedezeti pontját.
|
Mutatók |
A mutatók értékei opciók szerint |
|||
|
Eladási mennyiségek évre, db |
||||
|
A projekt megvalósítási ideje, év |
Vonjon le következtetéseket a projekt befektetési vonzerejének és befektetési kockázatának jellemzésével.
Megoldás:
1. Számítsa ki a projekt nettó jelenértékét három lehetőség esetén!
Határozzuk meg a pénzáramlások összegét a projekt megvalósítása során az első lehetőségnél. Az adatokat az 1. táblázatba írjuk be.
1. táblázat A beruházási projekt megvalósításának pénzforgalma
|
Értékesítési bevétel, UAH |
||||||||||
|
Befektetések, UAH |
||||||||||
|
Változó költségek, UAH |
||||||||||
|
Fix költségek, UAH |
||||||||||
|
Értékcsökkenés |
||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Nettó nyereség (06*0,75) |
||||||||||
Határozzuk meg a projekt gazdasági hatékonyságának értékelésére szolgáló diszkontált mutatókat, ha a projekt diszkontráta az
NPV = - I s, ahol (1)
Én - elsődleges befektetésekkel.
i - diszkontráta.
NPV = -420000 = 876013,07 - 420000 = 456013,07 UAH
A befektetés megtérülése R.
R == 2,08 R > 1
NPV = - 420 000 = 798592,57 - 420 000 = 378592,57 UAH
Jövedelmezőség R== 1,90
Határozzuk meg a második lehetőségben a projekt végrehajtása során keletkező pénzáramlások összegét. Az adatokat a 2. táblázatba írjuk be.
2. táblázat A beruházási projekt megvalósításának pénzforgalma
|
Értékesítési bevétel, UAH |
|||||||||||
|
Befektetések, UAH |
|||||||||||
|
Változó költségek, UAH |
|||||||||||
|
Fix költségek, UAH |
|||||||||||
|
Értékcsökkenés |
|||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Nettó nyereség (06*0,75) |
|||||||||||
|
Nettó cash flow, UAH (05+09) |
NPV = - I s, ahol (1)
k-edik évi pénztárbizonylatok;
Én - elsődleges befektetésekkel.
i - diszkontráta.
A mi esetünkben
NPV = - 510 000 = 1434405,98 - 510 000 = 924 405,98 UAH
A nettó jelenérték NPV pozitív, a projekt megvalósításra alkalmas.
A befektetés megtérülése R.
R == 2,81 R > 1
15%-os kedvezményes kamattal:
NPV = -510000 = 1295714,09 - 510000 = 785714,09 UAH
Jövedelmezőség R== 2,54
Határozzuk meg a harmadik lehetőségnél a projekt megvalósítása során keletkező pénzáramlások összegét. Az adatokat a 3. táblázatba írjuk be.
|
Értékesítési bevétel, UAH |
|||||||||||
|
Befektetések, UAH |
|||||||||||
|
Változó költségek, UAH |
|||||||||||
|
Fix költségek, UAH |
|||||||||||
|
Értékcsökkenés |
|||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Nettó nyereség (06*0,75) |
|||||||||||
|
Nettó cash flow, UAH (05+09) |
Határozzuk meg a projekt gazdasági hatékonyságának értékelésére szolgáló diszkontált mutatókat, ha a projekt diszkontráta i = 12%.
NPV = - I s, ahol (1)
k-edik évi pénztárbizonylatok;
Én - elsődleges befektetésekkel.
i - diszkontráta.
A mi esetünkben
NPV = -690000 = 921993,94 - 690000 = 231993,94 UAH
A nettó jelenérték NPV pozitív, a projekt megvalósításra alkalmas.
A befektetés megtérülése R.
R== 1,33 R > 1
15%-os kedvezményes kamattal:
NPV = - 690 000 = 832846,87 - 690 000 = 142846,87 UAH
Jövedelmezőség R== 1,20
Grafikusan és számítással meghatározzuk a projekt fedezeti pontját.
Számítsa ki a fedezeti pontot a következő képlettel:
TB==570db
Tehát a legmagasabb jövedelmezőségi mutatóval rendelkező projektet választjuk a megvalósításhoz. A 2. lehetőség szerinti projekt rendelkezik a legmagasabb jövedelmezőséggel, R = 2,81 12%-os diszkontrátával.
1. számú egyéni feladat
A vállalkozás mérlegeli egy beruházási projekt megvalósításának megvalósíthatóságát, amelynek főbb mutatóit az 1. táblázat mutatja be.
Minden befektetési lehetőségnél jellemezni kell a befektetési vonzerő szintjét és a befektetési kockázatot, miközben:
1. Értékelje a beruházási projekt gazdasági hatékonyságát a nettó jelenérték és a beruházási jövedelmezőségi index kiszámításával, ha a projekt diszkontráta 10%.
2. Határozza meg a nettó diszkontált bevételt, ha új, korszerűbb berendezések beszerzése miatt a változó költségek 0,19 ezer gr-ra csökkennek! termelési egységenként (ugyanakkor a tárgyi eszközök beszerzési költsége 198 ezer gr.-al nő).
3. Számítással határozza meg két alternatív lehetőség fedezeti pontját.
1. táblázat Információk a probléma megoldásához
|
Mutatók |
Értékek |
|
|
Eladási mennyiségek évre, db |
||
|
Egységár, ezer UAH |
||
|
Változó költségek egy termelési egység előállításához, ezer UAH |
||
|
Éves fix költségek, az állóeszközök értékcsökkenése nélkül, ezer UAH. |
||
|
Befektetett eszközök éves amortizációs kulcsa, % |
||
|
Kezdeti beruházási költségek, ezer UAH |
||
|
Beleértve a tárgyi eszközöket, UAH ezer. |
||
|
A projekt megvalósítási ideje, év |
||
|
Jövedelemadó mértéke, % |
Megoldás:
A társaság két beruházás megvalósítását fontolgatja: az elsőre vonatkozó adatokat az 1. táblázat tartalmazza, a másodikat korszerűbb berendezések beszerzése különbözteti meg (a változó költségek termelési egységenként 0,19 ezer hrivnyára csökkennek, a tárgyi eszközök beszerzési költsége pedig 198 ezer hrivnyával nő).
1. Értékeljük az első beruházási projekt megvalósításának gazdasági hatékonyságát! Határozzuk meg, hogy a projekt megvalósítása során mekkora a pénzáramlás. Az adatokat a 2. táblázatba írjuk be.
3. táblázat A beruházási projekt megvalósításának pénzforgalma
|
Értékesítési bevétel, UAH |
||||||||||
|
Befektetések, UAH |
||||||||||
|
Változó költségek, UAH |
||||||||||
|
Fix költségek, UAH |
||||||||||
|
Értékcsökkenés |
||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Nettó nyereség (06*0,75) |
||||||||||
|
-740000,0 |
2. Határozza meg a cash flow összegét a projekt megvalósítása során a második lehetőségben, ha az új, korszerűbb berendezések beszerzése miatt a változó költségek 0,19 ezer UAH-ra csökkennek. egységnyi kibocsátás (ugyanakkor az állóeszközök beszerzési költsége 198 000 UAH-val nő). Tételezzük fel, mivel ennek feltétele nem ír elő pluszban, hogy a beruházások összértéke a befektetett eszközök növekedésének mértékével nő (a forgótőke mértéke változatlan marad).
|
Értékesítési bevétel, UAH |
||||||||||
|
Befektetések, UAH |
||||||||||
|
Változó költségek, UAH |
||||||||||
|
Fix költségek, UAH |
||||||||||
|
Értékcsökkenés |
||||||||||
|
Profit(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Nettó nyereség (06*0,75) |
||||||||||
|
Nettó cash flow, UAH (05+07) |
|
Mutatók |
Indikátor értékek |
|||
|
1.opció |
2. lehetőség |
3. lehetőség |
||
|
Éves fix költségek, UAH |
||||
|
Változó költségek egy termelési egység előállításához, UAH |
||||
|
Egységár, UAH |
||||
|
Szükséges befektetések, UAH |
Rajz 1
493331.40.35+493331.150.5+493330.950.15 = 59569 db.
Egy R befektetés jövedelmezőségének meghatározásához ki kell számítani a pénzbeáramlás és a pénzkiáramlás arányát (esetünkben a bruttó bevétel arányát a szükséges beruházások összegéhez).
R 1 == 0,44 R< 1
R 2 == 0,67 R< 1
2. ábra
R3 == 0,71 R< 1
Mindhárom projekt jövedelmezősége egynél kisebb. Ilyen feltételek mellett egyik sem ajánlható megvalósításra. Figyelembe kell azonban venni, hogy a feladat feltétele szerint a projektek megvalósításáról csak egy éven belül kerül sor. Valójában a befektetések több éven keresztül megtérülnek. Ha a projekteket hosszabb távra tekintjük, akkor a jövedelmezőség minden bizonnyal növekedni fog és elfogadható értékeket vesz fel. Ebben az esetben a harmadik lehetőség a legérdekesebb (R a maximum).
3. ábra
A termékek értékesítéséből származó bevétel kiszámítása. A befektetések elszámolási időszak évenkénti megoszlásának elemzése. A nettó jövedelem és a nettó jelenérték meghatározása. A beruházási projekt stabilitásának értékelése. Befektetési portfólió kialakítása.
teszt, hozzáadva 2015.11.22
A beruházási projekt leírása. A termékek gyártási és értékesítési terve. A termelési költségek meghatározása. A szervezetek tevékenységének eredményességének alátámasztása a projekt egészének keretében. A projekt hatékonyságának kereskedelmi értékelése a befektető számára.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.12.08
Az üzleti projektek finanszírozásának általánosan elfogadott mutatóinak számítása - nettó jelenérték, jövedelmezőségi index, megtérülési idő. Következtetés a projekt gazdasági megvalósíthatóságáról. Az értékesítéshez szükséges nettó pénzbevétel.
feladat, hozzáadva 2013.09.17
Beruházási projekt nettó jelenbevételének meghatározása. Eszközbeszerzés lízing alapján. A projektek jövedelmezőségének és belső megtérülési rátájának meghatározása. A kölcsön számításának jellemzői a kölcsönfelvevő időszakos fizetésével az év végén.
teszt, hozzáadva: 2010.05.05
Beruházási projekt gazdasági hatékonyságának elemzése: az inflációs tényezők hatása a vizsgált jelentésekre, a cash flow és a projekt diszkontráták számítása. A beruházás megtérülési indexének kiszámítása, a megtérülési idő és a projekt jövedelmezősége.
szakdolgozat, hozzáadva: 2010.11.05
A kockázat lehetőségének felmérése az OAO IPSP épületegyüttesének beruházási projektjének megvalósításához szükséges források előteremtésekor. A projekt megvalósításából várható bevétel meghatározása. A projektben megvalósuló tőkebefektetések gazdasági hatékonyságának számítása.
szakdolgozat, hozzáadva: 2010.07.06
A Mir Beauty LLC pénzügyi helyzetének jellemzői. A beruházási projekt megvalósításának jellemzői a termékek körének és mennyiségének bővítésére. A projekt pénzügyi életképességének és diszkontált megtérülési idejének meghatározása.
ellenőrzési munka, hozzáadva 2013.10.18
A befektetések lényege és a beruházási terv. Egy beruházási projekt eredményességének értékelési módszerei. A vállalkozás jelenlegi pénzügyi-gazdasági állapota, az OOO Apteka Pharma-Plus beruházási projektjének megvalósíthatósága, hatékonyságértékelés.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.08.24
A vállalkozás befektetési tevékenységének elemzése. A beruházási projekt megvalósításának irányai és feltételei. Pénzáramlások számítása, racionális projektfinanszírozási séma kiválasztása. Gazdasági hatékonyságának és beruházási megbízhatóságának mutatóinak értékelése.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.10.21
Hálózati modellek a beruházási projekt fő szakaszainak megvalósításához. A beruházási projekt megvalósításának fázisai: előbefektetés; beruházás; működőképes. A projekt kereskedelmi hatékonysága. Leszámítolás és könyvelés egyszerű kamattal.
A We = Me x Re x Se halmazon adott fogyasztói tulajdonságokkal rendelkező termékeket előállító újonnan létrehozott ipari termeléshez keressünk egy olyan w * e We lehetőséget, amelyre az egyes kritériumok súlyozott relatív veszteségeinek összege minimális értéket képvisel. A w* opció meghatározása mutatók segítségével történik:
nettó jelenérték;
jövedelmezőségi index;
kedvezményes megtérülési idő.
A We készlet az opciókészletek derékszögű terméke: a Me késztermékek értékesítésének feltételei, a Re beruházási projekt finanszírozási konstrukciói, valamint a Se beruházási projekt finanszírozási forrásai.
Formalizált formában a Fe (mi) célfüggvény minimumának megkeresése a feladat:
*
w = argmin Fe (we), (3,65)
weWe
a rendszer teljesítménymutatóira vonatkozó korlátozások teljesítésekor
Témák:
c-NPV^ w G7 NPV, zad. fl
(3.67)
FT7 (we) > F«p-d;
Fe (mi) > Fe " ; (3,66)
(3.68)
F^co(mi)^;
matematikai modelleket reprezentáló kapcsolódási egyenletek:
a beruházási projekt finanszírozási forrásaira vonatkozó lehetőségek kialakítása
M1 (A, PR, IC, CR) = 0, (3,69)
a projekt megvalósítása során megszerzett termékek értékesítési feltételeinek lehetőségeinek kialakítása
M2(D, P, RC) = 0, (3,70)
- a beruházási projektek finanszírozási konstrukcióinak változatainak kialakítása
M3(TP, FC) = 0. (3,71)
Itt W egy beruházási projekt pénzbeáramlásának és -kiáramlásának szintetizálására szolgáló lehetséges opciók készlete, We = Me x Re x Se, Me a késztermékek értékesítési feltételeire vonatkozó opciók halmaza, Re a projektfinanszírozási konstrukciók opcióinak halmaza (finanszírozási sorrend), Se a beruházási projekt finanszírozási forrásainak készlete; we t = (mopt; ropt; sopt) a legjobb megoldás.
Fe4nG "zad - az NPV mutató adott értéke (ahogyan az 1.2. pontban is meg van írva, a beruházási projekttel kapcsolatos döntéshozatal szabálya ezzel a kritériummal olyan, hogy egy gazdaságilag hatékony projekt esetében az NPV > 0). A befektetőnek azonban nem tanácsos olyan opciót elfogadni, amelynek NPV értéke például megegyezik az NPV értékével, ezért a megfelelő mutató 10 rubel skáláját fogadjuk el. a befektető;
F^hp, zad - az IR-index adott értéke (az 1.2. szakaszban leírtak szerint a beruházási projekttel kapcsolatos döntéshozatal szabálya e kritérium alapján olyan, hogy egy gazdaságilag hatékony projektnél az IR > 1);
F ^ co "zad - az elosztói mutató meghatározott értéke (ahogyan az 1.2. szakaszban megjegyeztük, a beruházási projektről szóló döntéshozatal szabálya ezzel a kritériummal az, hogy egy gazdaságilag hatékony projekt esetében a számított DSO kisebb, mint a befektető által elvárt DSO). Minél rövidebb az az időtartam, amely alatt a beruházó képes lesz teljes mértékben megtéríteni a projekt költségeit, annál kedvezőbb számára.
