A szervezetek tulajdonképződésének forrásai
A szervezet gazdasági eszközei a források terhére alakulnak ki, azaz. pénzügyi források. Megkülönböztetni:
Sematikusan a következőképpen ábrázolhatók (3. ábra).
Rizs. 3.
Saját tőke - az eszközök azon részének forrása, amely az összes kötelezettség levonása után megmarad; egyesek a kifejezést tágabban használják a kötelezettségekre. A saját tőke jegyzett, kiegészítő, tartaléktőkéből áll; célfinanszírozás és bevételek, eredménytartalék. A saját tőke szerkezete diagramként ábrázolható (4. ábra).
Rizs. 4.
A saját tőke részeként a fő helyet az alaptőke foglalja el.
Jogosult tőke - a szerződésben és a szervezet alapszabályában meghatározott tőkeösszeg, amelyet a részvénytársaságok és más vállalkozások a tevékenység megkezdésére különítenek el. A tulajdonosi vagyon terhére létrehozott szervezetek jegyzett tőkéje az üzleti társaságok és gazdasági társaságok (részvénytársaságok, korlátolt felelősségű társaságok stb.) alapítói (résztvevői), önkormányzatok hozzájárulásainak összessége. , és az állam.
Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve értelmében az üzleti partnerségeket és az üzleti társaságokat kereskedelmi szervezetként ismerik el, amelynek alaptőkéje (részvény) az alapítók (résztvevők) részvényeire (hozzájárulásaira) oszlik.
A vagyoni hozzájárulás lehet készpénz, természetbeni tárgyi és forgóeszközök, értékpapírok, vagyontárgyak vagy egyéb pénzbeli értékű jogok.
Az alaptőkét korlátolt felelősségű társaságokban és részvénytársaságokban alakítják ki. Az alaptőke nagyságát a szervezet alapító okiratai rögzítik. Ilyen dokumentumok különösen a társaság alapító okirata és az alapító okirat.
A korlátolt felelősségű társaságokban a tőkét létesítő okiratok alapján részvényekre osztják, és annak résztvevői nem felelnek a társaság kötelezettségeiért, és viselik a befizetéseik értékén belüli veszteség kockázatát.
A részvénytársaságokban az alaptőke meghatározott számú részvényre oszlik. Résztvevői csak részvényeik keretein belül kompenzálhatják a veszteségeket.
Az alapító okiratban és az alapító okiratban is szerepel az alaptőke kialakításának eljárása, nevezetesen:
Van egy szabály, amely szerint az alaptőke legalább 50% -át a szervezet bejegyzésének időpontjáig, a fennmaradó részt pedig a bejegyzést követő egy éven belül be kell fizetni.
Az alaptőke elszámolását úgy szervezik meg, hogy biztosítsa a szervezet alapítóinak (résztvevőinek) megalakulását, a tőkeképzés szakaszait és a részvénytípusokat (részvénytársaságok esetében).
Az alapítók (résztvevők) eltérő hozzájárulási formái - vagyoni, immateriális javak, készpénz stb. - ellenére ezek tényleges átvételét dokumentálni kell. Tehát a tárgyi eszközökhöz kapcsolódó hozzájárulás formájában kapott vagyont általában az állóeszközök átvételének és átadásának okiratával formálják. A termelési készletek (nyersanyagok, anyagok és egyéb értékek) alapítói hozzájárulás formájában történő kézhezvételkor leggyakrabban anyagátvételi okiratot vagy számlát állítanak ki.
Az alapítók az alaptőkébe történő hozzájárulásként immateriális javakat tehetnek: találmányok és egyéb szellemi termékek tulajdonjogát, föld és természeti erőforrások használati jogát, bizonyos típusú tevékenységekre vonatkozó engedélyeket, brókerhelyhasználati díjakat, védjegyeket, számítástechnikai termékeket, stb. .d. Az immateriális javak szerződéses ára a chartában és a szerződésben van rögzítve. Ugyanebben az értékelésben az immateriális javakat aktiválni kell az alaptőkéhez való hozzájárulással szemben.
Jelentős jelentőséggel bír az alaptőke kialakítására vonatkozó határidők betartásának ellenőrzése, valamint a szervezet jegyzett tőkéjéhez való hozzájárulás tényleges beérkezésének pillanatának helyes tükrözése a könyvelésben. Ez a pillanat:
Az egyes alapítók (résztvevők) szervezet alaptőkéjébe történő befizetésének teljességét és időzítését a számviteli rendszer segítségével ellenőrzik.
A részvénytársaság alaptőkéjének emelése történhet:
Ezen túlmenően a társaság átszervezése következtében az alaptőke változása is lehetséges. Az alaptőke felemelése a befektetők forrásainak bevonása érdekében csak további részvények kibocsátásával és elhelyezésével lehetséges.
Az alaptőke felemeléséről a bejelentett részvények számának és névértékének határain belül a részvényesek közgyűlése vagy az igazgatóság határozata hozható, ha ezt a jogot a társaság alapszabálya biztosítja.
Az alaptőke emelését a charta korábbi bejegyzésének helyén kell bejegyezni, például a regisztrációs kamrában. Ezzel egyidejűleg változások történnek a részvényesek és a személyes számlák állami nyilvántartásának nyilvántartásában.
Az alaptőke csökkentése lehetséges például a résztvevők (alapítók) hozzájárulásának visszavonása, a saját részvények részvénytársaság általi törlése, a hozzájárulások vagy a részvények névértékének csökkentése a behozatalkor. az alaptőke nagysága a nettó eszközök értékére.
Az alaptőke felemelése és leszállítása a szervezet előző évi tevékenysége eredményének előírt módon történő mérlegelésének eredménye, valamint a szervezet létesítő okiratainak megfelelő módosítása alapján történik.
Az osztalék összegét a közgyűlés hirdeti ki a évi munka eredménye alapján. A társaság azonban nem jogosult osztalék fizetésére, amíg az alaptőke teljesen meg nem alakul. Az osztalék az alapító által az alaptőkéhez való hozzájárulás arányában történik. Az osztalék formájában kapott jövedelem után az adót a kifizetés forrásánál (részvénytársaság vagy más tulajdoni forma) kell visszatartani.
A gyakorlatban gyakran felmerül a kérdés: mikor tekinthető befejezettnek egy szervezet felszámolása? Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a szervezet felszámolása befejezettnek tekintendő, és a szervezet - attól a pillanattól kezdve, hogy az erről szóló bejegyzést az állami nyilvántartásba vételi nyilvántartásba bejegyezték, megszüntette tevékenységét.
Ezt megelőzően a szervezet által kijelölt felszámoló bizottság értékeli a vagyont, azonosítja az adósokat és a hitelezőket, azokkal kapcsolatos elszámolásokat intéz, intézkedik a szervezet harmadik féllel szembeni tartozásának kifizetéséről, felszámolási mérleget készít, döntést hoz a vagyon felosztásáról. a szervezet rendelkezésére álló pénzeszközök az alapítók közötti tartozásainak kifizetése után a szervezet alapszabályával, az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban. Elég gyakoriak a pénzeszközök ilyen elosztásának esetei, attól függően, hogy az egyes alapítók (résztvevők) mekkora részesedéssel járulnak hozzá az alaptőkéhez.
A szervezet tevékenységének megszüntetése esetén a felszámolási bizottság összetételét az állami választottbíróság vagy bíróság határozatával alakítják ki.
A szavatolótőke-források között szerepelhet kiegészítő tőke, ami növeli a szavatolótőke-források költségét. A következők miatt alakul ki:
A tartalék tőke egyben saját tőke forrása is.
Tartaléktőke - ez egy részvénytársaság és néhány más vállalkozás saját tőkéjének része, amelyet a nyereségből történő levonások miatt alakítanak ki; működési veszteségek fedezésére használják fel; állótőke feltöltése és osztalékfizetés olyan esetekben, amikor a folyó nyereség erre nem elegendő. A tartaléktőke a vállalkozás további pénzügyi belső erőforrásaként jön létre. Szükséges a kiadások és kifizetések, veszteségek fedezése, a kedvezőtlen piaci helyzetből származó veszteségek kompenzálása, a kötvények, az elsőbbségi részvények (nyereséghiány esetén) stb. osztalékfizetése. A szervezet tartalékalapja a jogszabályoknak és alapítónak megfelelően kerül kialakításra. dokumentumokat.
A kétes tartozás olyan követelés, amelyet nem fizetnek vissza időben, és nem biztosítottak megfelelő garanciákat.
Tartalékok jövőbeli kiadásokra és kifizetésekre - egy társulás, vállalkozás fenntartható kötelezettségeinek egy fajtája; tárgyévben kerül kialakításra annak érdekében, hogy a jövőbeni kiadásokat egyenletesen beépítsék az előállítási vagy forgalmi költségekbe. A jövőbeli kiadások és kifizetések tartalékai bizonyos típusú kiadásoknak a tényleges felmerülésük előtti korai egységes költségbe foglalása eredményeként keletkeznek. Fenntartások készülnek annak érdekében, hogy az egyszeri költségeket egyenletesen beépítsék a termelési és forgalmazási költségekbe, és így kiegyenlítsék a szervezet év közbeni pénzügyi eredményeit.
A szervezetek ilyen tartalékokat képezhetnek a jövőbeli kiadásokra, például:
a munkavállalók szabadságának közelgő kifizetésére;
a szolgálati időre és a évi munka eredménye alapján járó éves díjazás kifizetése;
tárgyi eszközök javítása stb.
Az előállítási és forgalmi költségek terhére történő összegek lekötésének eljárását a vonatkozó jogalkotási aktusok szabályozzák.
A célfinanszírozás a költségvetésből, speciális célú ágazati és ágazatközi forrásokból, más szervezetektől, magánszemélyektől kapott többletforrás forrása célzott tevékenységek megvalósítására, például tevékenységének bővítésére, kutatómunka finanszírozására, ha nincs elegendő forrás. belső erőforrások. Ezek az alapok nem téríthetők vissza.
A saját gazdasági források fontos forrása a profit. A nyereség a szervezet tevékenységének pozitív pénzügyi eredménye, a vállalkozás termelésének és társadalmi fejlődésének költségforrása, a veszteségek kompenzációja; államháztartási bevételek forrása adófizetés formájában.
A nyereség főként a termékek, munkák, szolgáltatások értékesítése során keletkezik, és a vállalkozás év elejétől a beszámolási időszakig, a termékek, munkák értékesítéséből származó bevételek és költségek többletének összege, szolgáltatások, tárgyi eszközök, tárgyi eszközök, ideértve a nem működési bevételek ráfordításokhoz képesti többletét .
A beszámolási év felhalmozott nyeresége a szervezet összes tevékenységének elszámolása és a mérlegtételek értékelése alapján megállapított végső pénzügyi eredmény (nyereség) közötti különbség az Orosz Föderáció számviteli és számviteli szabályzata szerint. , valamint az adók és egyéb befizetések költségvetési befizetésére fordított nyereség összege a vonatkozó számítások szerint.
Kölcsönzött pénzeszközök - olyan pénzeszközök, amelyeket a bank kölcsön formájában bocsát ki egy vállalkozásnak, célzott jellegűek, és bizonyos időtartamra és díj ellenében bocsátják ki. A kölcsönzött pénzeszközöket egy bizonyos ideig ideiglenes használatra biztosítják a szervezetnek, majd visszaküldik a tulajdonosoknak, és a következőképpen járnak el:
banki kölcsönök;
kölcsönzött pénz;
tartozás;
forgalmazási kötelezettségek.
A kölcsönzött források szerkezete diagramként ábrázolható
Rizs. öt.
A bankhitelek közé tartoznak a rövid és hosszú lejáratú bankhitelek. A hiteleket a bank szigorúan meghatározott célra, meghatározott időtartamra és visszafizetés feltételével bocsátja ki. A bankoktól felvett rövid lejáratú hitelek a vállalkozás átmeneti szükségleteinek fedezésére szolgálnak. Ide tartoznak a készletek készletei ellen nyújtott kölcsönök, a forgóeszköz ideiglenes feltöltése, az állóeszközök nagyjavítása és egyéb ésszerű átmeneti szükségletek.
A hosszú lejáratú bankhitelek egy évnél hosszabb időszakra további források forrásai is a vállalkozásnak; a termelés fejlesztésével, korszerűsítésével, racionalizálásával, valamint szervezettségének javításával és intenzitásnövelésével összefüggő tőkebefektetésekre szolgálnak.
A „kölcsönzött pénzeszközök” csoportba tartoznak a jogi személyektől és magánszemélyektől különböző célokra, kötelező visszafizetéssel hitelre kapott összegek. A gazdasági eszközök képzésének kölcsönzött forrásai közé tartoznak ezen kívül a más szervezetekkel fennálló elszámolási kapcsolataiból származó szállítói kötelezettségek.
A szállítók a szállítók és más hitelezők felé fennálló tartozások. Ez azokban az esetekben merül fel, amikor az anyagok, áruk a fizetés előtt kerülnek be a szervezetbe, vagyis ha az áruk, anyagok átvétele megelőzi a fizetést.
Szállító az a jogi vagy természetes személy, aki anyagi javakat adott át a vállalkozásnak. A jelenlegi anyagi értékek fizetési rendszere szerint az értékek átvétele és kifizetésének pillanata között általában eltelik egy rövid időszak, amely alatt az adott vállalkozás eladósodik beszállítói felé. Ennek eredményeként a szállítókkal szembeni adósság a vállalkozás pénzeszközeinek egy részének átmeneti forrásává válik.
Az egyéb hitelezők közé tartoznak azok a szervezetek vagy személyek, akiknek a vállalkozás egyéb - nem áru jellegű - műveletekkel tartozik, pl. egyéb számításokhoz. Ez a vállalkozás tartozása a vevőkkel és ügyfelekkel szemben kapott előlegekért, kibocsátott váltókért, a munkavállalók által nem időben átvett munkabérért, a bérből levont összegekért a bírói döntések alapján harmadik személyek javára.
Az elosztási kötelezettségek magukban foglalják a dolgozóknak és alkalmazottaknak, a társadalombiztosításnak és az adóhatóságnak a költségvetésbe történő befizetéseiért járó béreket. Ezek abból fakadnak, hogy a tartozás keletkezésének időpontja nem esik egybe a fizetési időponttal. A forgalmazási kötelezettségek gazdasági tartalmukban jelentősen eltérnek a többi kölcsönforrástól, mivel felhalmozással jönnek létre, és nem kívülről származnak.
Minden figyelembe vett gazdasági forrás forrást képez a mérlegben.
A szervezet gazdasági erőforrásainak összege és kialakulásuk forrásainak összege egyenlő, mert a szervezetnek nem lehet több gazdasági erőforrása, mint amennyi a kialakulásuk forrása, és fordítva.
Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
közzétett http:// www. minden a legjobb. hu/
NOU HPE Regionális Pszichológiai és Humántudományi Intézet
Osztály: Közgazdaságtan és Menedzsment
absztrakt
Szakága: Számvitel
Téma: Kölcsönzött pénzforrások
A vállalkozások pénzügyi forrásai az egész ország pénzügyi rendszerének alapját képezik. Ebben a rendszerben elválasztó pozíciót töltenek be, mivel az ország összes monetáris kapcsolatának legfontosabb részét lefedik, nevezetesen a pénzügyi kapcsolatokat az ország társadalmi monetáris újratermelése terén. A pénzügyi politikát az állam alakítja, meghatározza a vállalkozások finanszírozási forrásai közé tartozó, központosított pénzügyi forrásokból származó források képzésének, elosztásának és felhasználásának rendjét is. A vállalkozók az anyagi források segítségével hatalmas tartalékokat tárnak fel munkájuk finanszírozásának és megszervezésének javításában, a tőkeszerkezet optimalizálása terén, amelyek biztosítják a termelési volumen növekedését és a profit realizálását, az anyagi és pénzügyi erőforrások egyensúlyát. A vállalkozásfinanszírozás alapelve, hogy az üzleti tevékenység különböző területein kiegyenlítse a profitszerzési lehetőségeket a források előlegezéséből származó kockázat leküzdésével. A kölcsönből történő finanszírozásnál nagy figyelmet fordítanak a kereskedelmi kezdeményezések ösztönzésére és a munka termelékenységének növelésére.
Az adósságkezelés nagy jelentőséggel bír mind a nagyvállalatok számára, ahol az összes eszköz több mint felét a forgótőke teszi ki, mind a kisvállalkozások számára, ahol a rövid lejáratú kötelezettségek jelentik a fő finanszírozási forrást.
Minden egyes a termelést és gazdasági tevékenységét megkezdő vállalkozásnak rendelkeznie kell bizonyos pénzmennyiséggel. Ezekkel az anyagi forrásokkal a vállalkozás nyersanyagokat, anyagokat, üzemanyagot vásárol a piacon vagy más vállalkozásoktól szerződés alapján, villanyszámlát fizet, munkavállalóinak bért fizet, új termékek fejlesztésének költségeit viseli, mindez az egyik legfontosabb menedzsment paraméterei, amelyek a „kölcsönvett pénzeszközök” nevet kapták.
A piaci viszonyok körülményei között a kölcsönzött források kiemelt jelentőséggel bírnak. Részei ugyanis a termelőtőkének, amely teljes egészében átadja értékét az újonnan létrehozott terméknek, és minden tőkeciklus végén pénz formájában visszatér a vállalkozóhoz. Így a működő tőke fontos kritérium a vállalkozás nyereségének meghatározásában.
Így a felvett források fontos eszközként szolgálhatnak a gazdaságélénkítésben, az ország gazdasága feletti ellenőrzésben és a pénzügyi forrásokkal való gazdálkodásban. Ez megmagyarázza érdeklődésemet e munka iránt. A gólja - elemzi a vállalkozás egészének finanszírozását, valamint a finanszírozási formákat, különös tekintettel a kölcsönzött forrásokra.
1 A szervezet kölcsönzött pénzeszközeinek gazdasági lényege
1.1 A kölcsönzött pénzeszközök fogalma és lényege
Mint tudják, a vállalkozás pénzügyi forrásainak kialakítása saját és kölcsönzött források terhére történik. A meglévő vállalkozások saját pénzügyi forrásai közé tartozik a nyereség (a fő és egyéb tevékenységekből), az értékcsökkenés, valamint a nyugdíjas ingatlanok értékesítéséből származó bevétel. Ezek mellett a pénzügyi források a stabil kötelezettségek, amelyek a saját forrásukkal azonosnak minősülnek, hiszen folyamatosan a vállalkozás forgalmában vannak, gazdasági tevékenységének finanszírozására szolgálnak, de nem tartoznak hozzá. Ezek a következők: a minimális átvitt tartozás a bérekre és a társadalombiztosítási, nyugdíjpénztári, egészségbiztosítási, foglalkoztatási alapokra vonatkozó levonásokra; a tartalékok minimális tartozása a jövőbeni kiadások és kifizetések fedezésére; az ügyfelekkel szembeni tartozások előlegek és termékek részleges kifizetése miatt; egyes adónemek költségvetési hátraléka, stb. A vállalkozás működése során (termelési program növekedése, befektetett termelési eszközök értékcsökkenése stb.) megnő a forrásigény, ami a tőkenyereség megfelelő finanszírozását igényli. ezért szavatolótőke hiányában a vállalkozás más szervezetektől vonzhat forrásokat, amelyeket kölcsöntőkének neveznek.
Kölcsöntőke - ez a gazdálkodó szervezet által használt tőkerész, amely nem tartozik a tulajdonába, de banki, kereskedelmi kölcsön vagy kibocsátási kölcsön alapján törlesztési alapon vonzzák. A kölcsöntőke bevonásának szükségességét a forgótőke-szükséglet előzetes számításával kell igazolni. A felvett források összetétele magában foglalja a banki és nem banki pénzügyi és hitelintézetektől kapott pénzügyi kölcsönt, a beszállítóktól kapott kereskedelmi kölcsönt, a vállalkozás számláit, a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kibocsátásával kapcsolatos tartozást stb. a fizetendő összegeket külön kell feltüntetni. Ezért tágabb értelemben lehetséges a kölcsönzött források elosztása, és szűken értelmezve - tényleges pénzügyi kölcsön. A tágabb és szűkebb értelemben vett kölcsöntőke közötti különbség a kölcsönzött pénzeszközök. Egyrészt a hitelfelvétel - ez a vállalkozás sikeres működésének egyik tényezője, amely hozzájárul a pénzügyi források hiányának gyors leküzdéséhez, jelzi a hitelezők bizalmát és biztosítja a saját tőke jövedelmezőségének növekedését. Másrészt a vállalkozást pénzügyi kötelezettségek terhelik. A vezetői pénzügyi döntések eredményességének egyik fő értékelési jellemzője - a kölcsönzött források felhasználásának értéke és hatékonysága.
A kölcsöntőke felhasználható mind a hosszú távú pénzügyi források képzésére állóeszközök (tőke) formájában, mind a rövid távú (jelenlegi) pénzügyi források képzésére az egyes termelési ciklusokhoz.
1.2. Adósságtőke-képzési politika
Minden vállalkozásnak ki kell fizetnie a számláit, hogy még mindig maradjon elegendő pénz az üzlet fejlesztésére. A vállalkozás fő célja azonban a vállalkozás értékének növelése, és ezáltal a tulajdonosok vagyonának növelése az üzlet bővítésével. A "tulajdonos vagyonának növelése" meglehetősen egyszerűen hangzik. Csak jó árukat és szolgáltatásokat kell eladni az előállítási költségnél drágábban. Mielőtt azonban bármilyen árbevételt elkezdene elérni, pénzre lesz szüksége a vállalkozás „beindításához”. De még az sem, hogy vállalkozása a pályára álljon, nem szünteti meg a külső finanszírozás szükségességét: előfordulhat, hogy többletpénzre lesz szüksége ahhoz, hogy átvészelje a visszaesést, vagy frissítse létesítményeit és felszereléseit.
Mivel pénz nélkül nem lehet pénzt keresni, a vállalatok gyakran szembesülnek azzal, hogy további adósságot kell felvállalniuk. A kölcsönzött pénz haszonszerzésre történő felhasználásában megnyilvánul a kölcsönfelvételi mechanizmus működése; a kölcsönt ebben az esetben „karként” használják: növeli a hitelfelvevő potenciálját a profittermelésben. Ha saját tőkéjét (tőkéjét) kölcsönzött pénzzel kombinálja, ezzel növeli a vállalkozásba fektethető tőkét. Amíg a hitel megtérülési rátája meghaladja a kölcsön után fizetett kamatot, jól jár. A hitelfelvétel mechanizmusa azonban kétélű fegyver: növelheti a profitját, de akár veszteséget is okozhat.
A hitelfelvételt nehezíti, hogy számos forrása van, és mindegyiknek megvannak a maga előnyei és hátrányai, költségei és előnyei. A pénzügyi menedzser feladata, hogy a finanszírozási források olyan kombinációját találja meg, amely a legalacsonyabb árú lenne. Ez a folyamat dinamikus, hiszen a változó gazdasági feltételek befolyásolják a hitelköltséget.
A pénzügyi vezetőnek a finanszírozási források megtalálása mellett figyelemmel kell kísérnie a pénzeszközök elköltésének hatékonyságát. A legtöbb vállalat számos lehetséges költségtétellel és korlátozott tőkével rendelkezik. A pénzeszközök elköltésének legracionálisabb módjának kiválasztása érdekében a pénzügyi vezetőnek olyan kiválasztási módszertant kell kidolgoznia, amely pontosan azonosítja a szervezet céljaival leginkább összhangban lévő lehetőségeket.
A vállalkozás által felhasznált kölcsöntőke aggregáltan jellemzi pénzügyi kötelezettségeinek nagyságát (az adósság teljes összegét). Ezeket a pénzügyi kötelezettségeket a modern gazdasági gyakorlatban az alábbiak szerint különböztetjük meg (1. ábra: A vállalkozás pénzügyi kötelezettségeinek formái a mérlegben.)
Asztal 1.
közzétetthttp:// www. minden a legjobb. hu/
2. Módmenedzsmentkölcsönzötteszközök
2.1 ForrásokÉsformákkülsőfinanszírozás
A forgótőke-forrás saját és kölcsönzött felosztása a következő feltételekkel történik. A belső forrásoknak köszönhetően a vállalkozás fő erőforrásigényét fedezik, biztosítva a termelés folyamatosságát, a termékek és szolgáltatások értékesítését. Külső forrásból a termelési költségeket fedező szezonális alapanyag-, anyag-, alkatrész-, késztermék-készletek kialakításának többletszükséglete biztosított.
2. táblázat.
A forgótőke külső finanszírozásának különféle forrásai vannak. A legelterjedtebbek a következők:
· Orosz bankok - rövid lejáratú hitel, faktoring, váltóműveletek;
Lízingcégek - ingatlan bérbeadása;
· befektetési alapok - váltóműveletek, faktoring;
· vállalkozások - áruhitel, útdíj, számlarendezés, kölcsönös elszámolás;
· az állam - kölcsönös beszámítások, adófizetési halasztás.
Részvényesek - osztalékfizetés.
Rövid időszak a kölcsönöket díjazás fejében nyújtják a vállalkozásoknak. Ennek érdekében hitelszerződéseket kötnek a bankokkal, amelyek tükrözik a hitelforrások rendeltetésszerű felhasználásának feltételeit, azok biztonságát, sürgősségét és fizetését.
A kereskedelmi bankok rövid lejáratú, egy évnél rövidebb futamidejű kölcsönöket nyújtanak:
az ügyfél vagyonának és értékeinek biztonságáról;
harmadik fél jogi személy vagy magánszemély garanciája vagy garanciája alapján.
Léteziküres hitelek, amelyeket első osztályú hitelfelvevőknek biztosítanak garancia vagy garancia nélkül.
A hitel visszafizetésének biztosítékaként a bankok elfogadják az ügyfél tulajdonában lévő ingatlant, kivéve azokat az ingatlanokat, amelyek értékesítése tilos.
Az ingatlanfedezetű hitelezésnél nem csak annak könyv szerinti értékét veszik figyelembe, hanem piaci vagy likvid értékét is, amely figyelembe veszi az áruk, értékpapírok, valuta stb. gyors értékesítésének lehetőségét.
A rövid lejáratú banki finanszírozás folyószámlahitelekre és rövid lejáratú banki hitelekre osztható.
Folyószámlahitel jellemzői:
a költség a folyószámlahitel tényleges összegétől és futamidejétől függ;
· A finanszírozás összege meghaladhatja a meglévő biztosítékokat;
rugalmasság, a szerződés meghosszabbításának egyszerűsége.
Jellemzők rövid lejáratú hitel:
kevésbé rugalmas, mint a folyószámlahitel;
drágább.
Ár A folyószámlahitel a hitelfelvevő mindenkori rendelkezésére álló forrásmennyiségétől függ, és a bankhitel költsége a hitelszerződés teljes időtartama alatt változatlan marad. Ezért a folyószámlahitel gazdaságilag előnyös a rövid lejáratú hitelhez képest, de csak a rendkívül megbízható és stabil vállalkozások korlátozott köre számára érhető el.
A rövid lejáratú hitelek megszerzéséhez a hitelfelvevő a bank rendelkezésére bocsátja a fizetőképességét jellemző alábbi dokumentumokat:
· pénzügyi kimutatások (mérleg, eredménykimutatás), amelyek alapján meghatározzák a jövedelmezőségi, likviditási, forgalmi és egyéb pénzügyi mutatókat.
· megvalósíthatósági tanulmány vagy üzleti terv, amely feltárja a gazdasági tevékenység lényegét és megerősíti az erőforrás-felhasználás hatékonyságát.
· marketingterv, amely felméri a kockázat szintjét a vállalkozás által jóváírt esemény vagy projekt egészének megvalósíthatósága szempontjából.
Az A hitelt áruk formájában nyújtják a szállítók halasztott fizetés formájában a szokásos üzletmenet során értékesített árukért. Ez a hitelforma az egyik legelterjedtebb Oroszországban.
A kereskedelmi hitel első pillantásra ingyenesnek tűnik, de tartalmazza a szállítónak a kintlévőségekbe történő befektetéssel kapcsolatos költségeit. A szállító ezeket a költségeket rendszerint beleszámítja az árba, ami a piaci viszonyoktól és a felek kölcsönös megállapodásától függ.
Az áruk utólagos vagy előre történő fizetése esetén a szállító főszabály szerint jelentős engedményeket biztosít, ezért a kereskedelmi hitel elfogadása előtt meg kell határozni ennek a kedvezménynek a mértékét, és össze kell hasonlítani ezt a finanszírozási lehetőséget más formákkal.
Útdíjfizetés- a „nyersanyag-kifizetéssel” kapcsolatos munka. Ez egy módja annak, hogy a feldolgozó a nyersanyagokat a feldolgozó számára költségmentesen megkapja, majd a végterméket visszajuttassa a szállítónak.
A beszállító jutalmazza a feldolgozót a munkáért. A jutalom lehet készpénz vagy késztermék formájában.
Egy vállalkozás - feldolgozó akkor folyamodhat útdíjfizetéshez, ha jelenleg nincs más eszköze a 24b8 finanszírozására és a nyersanyagok beszerzésének módjaira, és folytatni kívánja a termelési tevékenységet, valamint meg akarja terhelni a termelési kapacitást, ezáltal jövedelmezőbbé téve az útdíjmentes tevékenységet.
váltó- törvény által meghatározott formájú írásos váltó, amelyet a kölcsönfelvevő (számlatulajdonos) állít ki a hitelezőnek (váltótulajdonosnak), amely feljogosítja az utóbbit arra, hogy a kölcsönfelvevőt a váltóban meghatározott összeg meghatározott időpontig történő megfizetésére kötelezze.
Hagyományosan a váltókat a kereskedelmi hitel formálására bocsátják ki, és „élő” pénzeszközök hiánya esetén készpénz-egyenértékként használják a folyó elszámolásokhoz.
A vállalkozás a saját számlák kibocsátásán túl bankszámlát is felhasználhat a szállítókkal való elszámolásokhoz. A bankszámlákkal műveleteket végző vállalkozás a következő előnyökben részesülhet:
· Az a vállalkozás, amely bankszámla formájában hitelt kapott, elháríthatja a fizetőképesség problémáját, mert egy stabil bank váltója likvidebb, mint magának a vállalkozásnak a váltója;
· a bankszámlák nemcsak a vállalkozás nemfizetési problémáinak megoldásához, hanem a forgótőke növeléséhez is hozzájárulnak.
Haszon A váltó vásárlásától származó befektető a következőkből áll:
· Adófizetési megtakarítás: a váltóra kapott jövedelem után 15% adó;
· a befektetések likviditása, a váltó sürgőssége, valamint a váltópiac jelenléte miatt, ahol a váltók értékesítése vagy banki könyvelése lehetséges;
saját kötelezettségeik fizetésének képessége;
Lehetőség van jelzálog kölcsönadásra és kölcsön felvételére.
Vállalat követeléseinek értékesítése egy pénzintézetnek, úgynevezett faktoring cégnek. Követelések csökkentett áron történő értékesítése egy erre szakosodott cégnek - tényezőnek - vagy pénzintézetnek pénzeszköz átvétele érdekében.
Hitelre történő áruértékesítés esetén az eladó a vevő hitelképességétől és az áru minőségétől függően 15-50%-os kedvezménnyel azonnali fizetést kaphat a faktoring banktól.
A faktoring fő előnye az alapok forgalmának és likviditásának biztosítása.
Kölcsönös elszámolások- vállalkozások közötti pénzbeli kötelezettségek, amelyeket két vagy több fél részvételével történő termékértékesítéssel vagy szolgáltatásnyújtással fizetnek vissza.
Annak ellenére, hogy a kölcsönös elszámolások nem pénzügyletek, az áruk egyik féltől a másikhoz történő átvétele egyenértékű rövid lejáratú kölcsönnel.
Is A kölcsönös elszámolásokhoz hasonlóan a barter a vállalkozások közötti pénzbeli kötelezettségek visszafizetését jelenti áruszállítással vagy cserével. Oroszországban a barterügyletek jelentik az egyik fő finanszírozási forrást. Az oroszországi csereügyletek volumene az ország legnagyobb vállalatai közül az értékesítés több mint felét teszi ki.
Bérlés rövid távú csökkentheti a befektetést, ha korlátozott ideig fektet be a vállalkozás számára szükséges berendezésekbe.
A forgótőke optimális finanszírozása a gazdálkodás minőségétől függ, amelynek biztosítania kell a szükséges mennyiségű forgótőke rendelkezésre állását. A szükséges forgótőke-mennyiség olyan nagyság alatt értendő, amely minimális, de teljesen elegendő a normál gazdasági tevékenység biztosításához egy adott időszakban.
2.2 Kötelezettségek kezelése
A társaság adósságállományának hatékony kezelése érdekében mindenekelőtt meg kell határozni azok optimális struktúráját egy adott vállalkozás és adott helyzetben: költségvetést kell készíteni a szállítói kötelezettségekre, ki kell dolgozni a mindkettőt jellemző mutatók (együtthatók) rendszerét. a vállalat hitelezőivel fennálló helyzet és fejlesztési kapcsolatok mennyiségi és minőségi értékelése, és az ilyen mutatók bizonyos értékeit a tervek szerint figyelembe kell venni. A szállítói tartozás optimalizálásának második lépése a tényleges mutatók keretszintjüknek való megfelelésének elemzése, valamint a felmerült eltérések okainak elemzése. A harmadik szakaszban a feltárt eltérések és azok előfordulásának okai függvényében gyakorlati intézkedéscsomagot kell kidolgozni és végrehajtani annak érdekében, hogy az adósságszerkezet összhangba kerüljön a tervezett (optimális) paraméterekkel.
Mert Annak érdekében, hogy a hitelezőkkel való kapcsolat a lehető legnagyobb mértékben összhangban legyen a társaság pénzügyi stabilitásának (biztonságának) biztosításának, jövedelmezőségének és versenyképességének növelésének céljaival, a társaság vezetésének világos stratégiai irányvonalat kell kialakítania a vonzás és felhasználás jellegét illetően. kölcsöntőke.
Az első alapvető kérdés, ami ezzel kapcsolatban felmerül a cégvezetés számára: saját vagy kölcsöntőke terhére üzletelni? A második „dilemma” a saját és a kölcsöntőke mennyiségi aránya. A kérdésekre adott válaszok sok tényezőtől függenek, mind külső (ágazati sajátosságok, makrogazdasági mutatók, versenykörnyezet állapota stb.), mind belső (vállalati) rendtől (alapítók kapacitása, hitelképesség, eszközforgalom, jövedelmezőségi szint, hitelhiány). alapok, rövid távú célok és célkitűzések, a vállalat hosszú távú tervei és még sok más).
Általánosan elfogadott, hogy az a vállalkozás, amely gazdasági tevékenysége során kizárólag saját tőkét használja fel, maximális stabilitású. Ez a feltevés azonban alapvetően téves. A piaci verseny szempontjából nem mindegy, hogy egy vállalkozás milyen tőkével működik: saját vagy kölcsönzött tőkével. Az egyetlen különbség a tőke e két kategóriája közötti értékkülönbségekben rejlik. A hitelezők (legyen szó bankokról vagy áru- és szolgáltatásszállítókról) csak bizonyos (néha meglehetősen magas) jövedelem (kamat) fejében készek hitelt adni valakinek a vállalkozásnak. Ugyanakkor még a saját tőke sem „ingyen”, hiszen a befektetések a bankok által betétszámlákon befizetettnél nagyobb nyereség reményében történnek. A vállalat stratégiai fejlesztése szempontjából a kiindulópont: az üzleti jövedelmezőség nagysága és dinamikája, amely közvetlenül függ a piaci részesedés nagyságától, az árpolitikától és a termelési (forgalmi) költségek nagyságától. A vállalkozás finanszírozási forrásainak kérdése a vállalkozás versenyképessége elérésének céljaihoz képest másodlagos.
A tartozás optimalizálása érdekében meg kell határozni a „tervezett” jellemzőit. A leggyakrabban használt mutató, amely a vállalkozások szállítóinak értékeléséhez kapcsolódik, a likviditási mutató, amelyet a működő tőke és a rövid lejáratú adósságállomány arányaként számítanak ki.
A menedzserek és a finanszírozók gyakran alkalmazzák az úgynevezett "savteszt" arányt is, amely a forgóeszközök és a készletek értéke közötti különbözet és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya. Mind az első, mind a második mutatónak a vállalkozás azon képességét kell jellemeznie, hogy képes-e fedezni a hitelezőkkel szemben fennálló kötelezettségeit. Ezeknek az együtthatóknak két jelentős hátránya van:
1. Olyan fogalmakkal operálnak, mint "rövid távú" vagy "jelenlegi" kötelezettségek, amelyek futamideje egy naptól egy évig terjedhet. Emiatt a fizetési feltételek arányát a szállítók és a követelések összetételében nem veszik figyelembe részletesebben;
2. A számítást főszabály szerint a mérlegkészítés időpontjában, vagy más rögzített időpontban kell elvégezni, amely nem képes teljes mértékben beszélni a társaság likviditásának tényleges állapotáról. Ennek oka számos különböző (beleértve a véletlenszerű) körülmény hatása egy adott pillanatban (például a mérleg fordulónapján a társaság "támogatást" vagy "támogatást" kapott, ami nem vezet a szállítói tartozás növekedéséhez. és másnap visszaküldte).
Távolítsuk el a vállalkozás állapotának elemzési rendszerének ilyen "hiányosságai" lehetővé teszik:
BAN BEN az első eset - például számítások elvégzése diszkrétebb értékek felhasználásával (az adósságok megoszlása havi vagy (ha szükséges) heti időszakok között).
Ban ben a második eset - a likviditási mutató és más hasonló mutatók átlagos havi vagy éves átlagos értékének meghatározása.
A vállalat egészséges állapotának egyik legoptimálisabb keretmutatója az a helyzet, amikor a szállítóállomány nem haladja meg a vevőállományt. Ugyanakkor, amint azt már megjegyeztük, ezt a "nem túllépést" a lehető legdiszkrétebb értéktartományban (feltételekben) kell elérni: az éves tartozás nem haladhatja meg az éves havi és 5 napos követeléseket. a tartozás nem haladhatja meg a havi, illetve a napi 5 ti követelést stb.
A követelések és kötelezettségek ezen „ideiglenes egyenlegének” elérésekor szükség van „értékük egyensúlyának” elérésére is, vagyis ebben a helyzetben a fizetendő számlák kiszolgálásához kapcsolódó kamatok és egyéb költségek (legalább) nem haladhatják meg a olyan juttatások okozta bevétel, amelyek a saját követelések elhalasztásának tényéhez kapcsolódnak (ebben az esetben a „normál” felárat nem vesszük figyelembe).
Annak érdekében, hogy meghatározzuk a vállalatnak a szállítói tartozástól való függését, az alábbi mutatók közül többet kell kiszámítani.
Együttható a társaság kötelezettségeitől való függése. Kiszámítása a kölcsönvett pénzeszközök összegének a vállalkozás teljes vagyonához viszonyított aránya. Ez az arány képet ad arról, hogy a vállalat vagyona mekkora a hitelezők terhére.
Együtthatóönfinanszírozó vállalkozás. Ezt a saját tőke (az alaptőke egy része) vonzott tőkéhez viszonyított arányaként számítják ki. Ez a mutató lehetővé teszi nemcsak a saját tőke százalékos arányának nyomon követését, hanem a teljes vállalat irányításának képességét is.
Egyensúly adósságokat. Meghatározása a tartozás összegének a követelések összegéhez viszonyított aránya. Ezt a mérleget e két típusú adósság feltételeinek figyelembevételével kell összeállítani. Ugyanakkor a kívánt korrelációs szint nagymértékben függ a vállalkozás által alkalmazott stratégiától (agresszív, konzervatív vagy mérsékelt).
A fent ismertetett gazdasági mutatók alapvetően a szállítók mennyiségi értékelését adják. A szállítói kötelezettségek összetételének teljesebb elemzéséhez szükséges e kötelezettségek minőségi leírása.
Együttható idő. Ez a számlák lejáratának súlyozott átlagának és a követelések lejáratának súlyozott átlagának aránya. Ugyanakkor a szállítói kötelezettségek átlagos törlesztési idejét nem alacsonyabb szinten kell tartani, mint azoknál az átlagos feltételeknél, amelyeket a társaság adósainak be kell tartaniuk.
A szállítói kötelezettségek jövedelmezőségi mutatója. Meghatározása a nyereség összegének és a mérlegben megjelenített tartozás összegének aránya. Ez a mutató a bevont források eredményességét jellemzi, és különösen célszerű időszakonként elemezni. Ugyanakkor az együttható változásának dinamikájának függőségét azoktól a fő tényezőktől, amelyek befolyásolták növekedését vagy csökkenését (a törlesztési feltételek változása, a hitelezők szerkezete, a tartozás átlagos mérete és költsége stb.) légy határozott.
2.3 Felvételek elszámolása
Kölcsön (hitel) átvételekor a szervezet - a hitelfelvevő a kölcsön (hitel) tartozását a tényleges pénz (egyéb dolgok) átutalásának időpontjában a ténylegesen kapott összeg alapján vagy az egyéb rendelkezésre bocsátott dolgok értékelésében rögzíti. szerződés szerint.
A felvett kölcsönök és hitelek tartozása rövid lejáratra (amelynek a törlesztési futamideje a szerződés feltételei szerint nem haladja meg a 12 hónapot) és hosszú lejáratra (amelynek a törlesztési futamideje a szerződés feltételei szerint) oszlik. megállapodás, meghaladja a 12 hónapot).
A felvett pénzeszközök átvételekor a könyvelésbe az alábbi bejegyzés kerül: Dt. 51 - Kt.66 (67) - a kölcsön (hitel) ténylegesen kapott összegéről.
A felvett kölcsön (hitel) visszaadását a kiküldetés tükrözi: Dt. 66 (67) - Kt.51..
A felvett pénzeszközök elszámolásánál egy szervezet - a hitelfelvevőnek gondoskodnia kell a folyó és a hátralék elkülönített elszámolásáról.
Lejárati tartozás alatt olyan felvett kölcsönök (hitel) utáni tartozás értendő, amelynek lejárata a szerződésben foglaltak szerint nem jött be, vagy az előírt módon meghosszabbodott.
A pénzgazdálkodás fogalma. A pénzügyi menedzsmentben használt vállalati teljesítménymutatók. A pénzügyi tőkeáttétel hatása és a racionális hitelfelvételi politika. A források racionális szerkezetének kialakítása.
absztrakt, hozzáadva: 2002.11.03
A vállalkozási tőke racionális szerkezetének kialakítása, mint a saját és kölcsön finanszírozási források legkedvezőbb arányának kialakítása. Kvantitatív módszerek az optimális alaprendszer megtalálására. EBIT elemzés készítése.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.01.30
A tőke ára és értékelésének módszerei az átalakuló gazdaságban. A tőkeszerkezet modelljei és értékének paraméterei a pénzgazdálkodásban. Saját és kölcsönzött források, a társaság tőkeszerkezete és a vállalkozás piaci értékének felmérése.
absztrakt, hozzáadva: 2011.10.14
A vállalkozás forgótőkéjének képződésének lényege és fő forrásai. Egy vállalkozás forgótőkéjének kialakításának és felhasználásának modelljének elemzése a JSC "Taima" példáján. A forgótőke kezelés optimalizálása kölcsönzött források bevonásával.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.09.28
A tőkebefektetések lényege, besorolása, finanszírozási forrásai, szerepük a szervezet anyagi-technikai bázisának megerősítésében. Tőkeberuházások és építkezések finanszírozása, hitelezése. Tervezési és becslési dokumentáció kidolgozása.
szakdolgozat, hozzáadva 2013.03.18
A vállalkozás kölcsöntőkéjének összetétele és képzési forrásai. Hosszú és rövid távú pénzügyi kötelezettségek. A kötelezettségek gazdasági tartalma és eredete. A szervezet anyagi forgóeszközeinek kialakulásának fő forrásai.
teszt, hozzáadva 2013.06.29
A befektetett eszközök összetétele és a tőkebefektetések finanszírozási forrásai. A forgótőke immobilizálásának számítása. Az értékcsökkenés szerepe a szaporodási folyamatban. A forgótőke-szükséglet megállapítása és felhasználása eredményességének értékelése.
absztrakt, hozzáadva: 2011.10.02
A vállalkozás kölcsöntőke fogalma, lényege, fajtái. A kölcsöntőke kialakulásának és kezelésének elemzése az OJSC MMC "Norilsk Nickel" vállalatnál. A vállalkozás tőkeszerkezetének optimalizálásának és felhasználásának javításának főbb módjai.
szakdolgozat, hozzáadva: 2010.09.26
Az állóeszköz-befektetések gazdasági tartalma. A vállalkozói tevékenység finanszírozási forrásai. Saját, kölcsönzött és kölcsönzött pénzeszközök. A költségvetési előirányzatok odaítélésének feltételei. Profit, egyenleg és cash flow előrejelzés.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.11.21
A tőkebefektetés fogalma, osztályozása és finanszírozási forrásai. A "Tuskarzemstroy+" LLC gazdasági és jogi helyzete. Az ingatlan jellemzői és tevékenysége eredményeinek értékelése. A társaság tőkebefektetéseinek analitikus és szintetikus elszámolása.
A kölcsönzött pénzeszközök a következők:
a) hosszú lejáratú kölcsönök és kölcsönök. A hosszú lejáratú hitelek a vállalkozásnak a bankkal szemben fennálló tartozásának összegét jelentik az 1 évnél hosszabb futamidejű kölcsönök után. A hosszú lejáratú kölcsönök más vállalkozásoktól egy évnél hosszabb futamidejű hitelekkel kapcsolatos tartozások;
b) a rövid lejáratú hitelek a bankoktól felvett, legfeljebb egy éves lejáratú hitelek tartozásának összegét jellemzik. A rövid lejáratú hitelek a más vállalkozásoktól és intézményektől kapott, legfeljebb egy éves lejáratú rövid lejáratú hitelek tartozását mutatják;
c) a vevőktől és ügyfelektől kapott előleg a hitelezés egy fajtája;
d) tartozás. A hitelezők jogi és természetes személyek, akikkel szemben a vállalkozásoknak bizonyos tartozásaik vannak. Ennek az adósságnak az összegét tartozásnak nevezzük. Kötelezettségek keletkezhetnek a meglévő vállalkozások közötti elszámolási rendszer eredményeként, amikor az egyik vállalkozás adóssága a másikkal szemben egy bizonyos idő elteltével az adósság keletkezését követően visszatéríthető; azokban az esetekben, amikor a vállalkozások először rögzítik az adósság keletkezését, majd egy bizonyos idő elteltével visszafizetik a tartozást, mivel a vállalkozásnak nincs pénzeszköze;
e) tárgyi eszközök hosszú távú bérbeadása. A befektetett eszközöket és a forgótőke legstabilabb részét hosszú lejáratú tőkéből, a működőtőke többi részét rövid lejáratú tőkéből finanszírozzák.
Ezzel az arányszámmal a befektetett eszközökbe, valamint a szükséges tartalékok képzésébe fektetett forrásokat nem lehet váratlanul hitelezői követelni, és ezzel megzavarni a termelést és a gazdasági tevékenységet.
Lízing - tárgyi eszközök hosszú távú lízingje
A lízing a hosszú távú lízing egyik formája, amely a berendezések, járművek és egyéb ingó és ingatlan vagyon használatba vételéhez kapcsolódik (4.8. ábra).
Rizs. 4.8. Lízing
A pénzügyi lízing azt írja elő, hogy a lízingbevevő a szerződés időtartama alatt olyan összeget fizet, amely fedezi a berendezés amortizációjának teljes költségét vagy annak jelentős részét, valamint a lízingbeadó nyereségét. A szerződés lejártakor a bérlő jogosult:
1) visszaadni a lízing tárgyát a lízingbeadónak;
2) visszaváltani a lízingtárgyat a maradványértéken.
Az operatív lízing az amortizációs időszaknál rövidebb időszakra jön létre. A pénzügyi lízing hitelezés formájában működik, míg az operatív lízing a rövid távú lízinghez hasonlít, és a progresszív iparágakban használják.
A közvetlen pénzügyi lízing előnyösebb, ha a vállalkozásnak újra fel kell szerelnie meglévő műszaki potenciálját (vagyis ha szükséges a meglévő állóeszközök cseréje). A lízingcég ebben a tranzakcióban a megszerzett ingatlan teljes 100%-os finanszírozását biztosítja.
Az ingatlan közvetlenül a felhasználóhoz kerül, aki a bérleti időszak alatt fizet érte.
Rizs. 4.9. A lízingügylet résztvevői
A lízingügyletben 3 fél vesz részt (4.9. ábra): egy vállalkozás (tárgyi eszköz szállító), egy lízingcég (aki fizet) és egy bérlő (aki használ). 1 - a lízingtársaság háromoldalú szerződést (megállapodást) köt; 2 - tárgyi eszközökkel való ellátás a bérlő részére; 3 - a lízingcég kifizeti a tárgyi eszközök költségét a szállítónak; 4 - a bérlő lízingfizetései a lízingcégnek.
Valójában a lízing az ingatlanszerzés egy formája, amely egyidejű kölcsönadással és bérlettel párosul.
A lízing előnyei a következők:
a) a lízing lehetővé teszi a vállalkozás számára, hogy a pénz forgalomból való elvonása és a szállítói tartozás jelentős növekedése nélkül beszerezze a tárgyi eszközöket és megkezdje működését;
b) a tárgyi eszközök a szerződés időtartama alatt a lízingtársaság mérlegében szerepelnek;
c) a lízingfizetések a vállalkozás folyó kiadásaira vonatkoznak, pl. bekerülnek a költségbe, és ezért csökkentik az adóköteles nyereség összegét;
d) a lízingcég nem vállal felelősséget a lízingtárgy minőségéért, és a szerződésben foglaltak be nem tartása esetén a lízingtárgyat mindig visszaadhatja magának;
e) a szállító számára a lízing az értékesítési piacok bővítésének eszköze.
Vissza bérlet. A visszlízing lényege, hogy a lízingcég ingatlant szerez a vállalkozástól, ezt az ingatlant azonnal bérbe adja, későbbi vételi joggal. A fedezett jelzáloghitelezés alternatívája.
A kölcsönzésnek különféle formái vannak. Tehát a kölcsöntőkét a következő fő formákban vonzzák a vállalkozás gazdasági tevékenységeinek kiszolgálására:
a) készpénzben nemzeti valutában;
b) készpénzben devizában;
c) áru formában (nyersanyag, anyag, áru halasztott fizetésű szállítás formájában);
d) tárgyi eszközök bérbeadásra történő céltartalék formájában;
e) egyéb formában (egyes immateriális javakra halasztott fizetéssel történő céltartalék, stb.).
A kölcsönzött források bevonásának formáit a vállalkozás önállóan választja ki, gazdasági tevékenységének céljai és sajátosságai alapján.
A kölcsönzött források összetétele alapján a pénzügyi gyakorlatban a vállalkozás fő hitelezői a következők:
a) kereskedelmi bankok és egyéb készpénzes hitelt nyújtó intézmények (jelzálogbankok, vagyonkezelő társaságok stb.);
b) a termékek szállítói és vásárlói (kereskedelmi hitel a szállítóktól és előlegfizetés a vevőktől);
c) tőzsde (kötvények és egyéb értékpapírok kibocsátása, kivéve a részvényeket) és egyéb források.
Bármilyen formában vonják le a kölcsönzött pénzeszközöket, azt a vállalkozás megfelelő eszközeivel kell biztosítani. Különösen fontos a releváns likvid eszközök biztonsága, amikor készpénzben kölcsönzött forrásokat vonz le.
- a vállalkozás kölcsönzött pénzeszközeinek vonzási forrásainak elemzése
A CJSC "Tiraspol Húsfeldolgozó Üzem" kölcsöntőkéje 2003. január 1-jén 2668 ezer rubelt tett ki, ami a vállalkozás mérlegszerkezetének elemzése szerint 18,5%, a januári mérleg szerint pedig 18,5%. 1, 2004, a kölcsöntőke 4976 ezer rubel, ami 31,2%-ot tett ki. 2. táblázat:
2. táblázat
A Tiraspol Húsfeldolgozó Üzem CJSC vonzott pénzeszközeinek elemzése
|
Források nevei |
Eltérések |
|||||
|
banki kölcsön | ||||||
|
Nyitott számla kereskedelmi hitel | ||||||
|
hitelek nem banki intézményektől | ||||||
|
adó hitel | ||||||
|
A vállalkozás szállítói kötelezettségeinek nem áru jellegű formái. | ||||||
A 2002-es és 2003-as kölcsöntőke elemzésekor kiderült, hogy a „banki hitel” kivételével minden mutató esetében csökken a felvett források aránya. És a "banki hitel" jelentősen megnőtt. Ez azt mutatja, hogy az alapító az állammal ellentétben hajlamosabb a "banki kölcsönök" igénybevételére.
- A vállalkozás hitelfelvételi politikájának szakaszainak jellemzői
A hitelfelvételi politika az átfogó pénzügyi stratégia része, amely abból áll, hogy a leghatékonyabb formákat és feltételeket biztosítják a különböző forrásokból származó kölcsöntőke vonzására a vállalkozás igényeinek megfelelően. A kölcsönzött pénzeszközök vállalkozás általi vonzására vonatkozó politika kidolgozásának szakaszai:
1. Az előző időszakban felvett források vonzásának és felhasználásának elemzése. Ennek az elemzésnek az a célja, hogy azonosítsa a vállalkozás hitelfelvételének volumenét, összetételét és formáit, valamint felmérje azok felhasználásának hatékonyságát.
2. A következő időszakban a kölcsönzött források bevonásának célkitűzéseinek meghatározása.
3. A hitelfelvétel maximális összegének meghatározása.
4. Különböző forrásokból felvett tőke bevonásának költségének becslése.
5. A rövid és hosszú távon bevont kölcsönzött források arányának meghatározása. Hosszú távú (1 év feletti) időszakra a kölcsönzött pénzeszközöket általában a saját tárgyi eszközök mennyiségének bővítésére és a hiányzó beruházási források kialakítására vonzzák. A kölcsönzött pénzeszközöket rövid távra minden egyéb felhasználási célra vonzzák. A kölcsönzött pénzeszközök teljes felhasználási ideje a beérkezés kezdetétől a tartozás teljes összegének végső visszafizetéséig tartó időszak. Három időszakot tartalmaz:
a) hasznos élettartam
b) türelmi idő
c) lejárati dátum.
6. A hitelfelvételi formák meghatározása.
7. A főhitelezők összetételének meghatározása.
8. A hitelvonzás hatékony feltételeinek kialakítása.
9. A lehívott hitelek hatékony felhasználásának biztosítása. Az ilyen hatékonyság kritériuma a forgalom és a tőkemegtérülés mutatói.
10. A felvett hitelek időben történő elszámolásának biztosítása. A legnagyobb hitelek biztosítására külön hozamalap foglalható előre.
- Különböző forrásokból kölcsönzött tőke bevonásának költségbecslésének kiszámítása
A banki hitel költsége képlet szerint találjuk, amely figyelembe veszi a hitelfelvétel többletköltségeit, a hitel biztosított. Ezeket a rendelkezéseket figyelembe véve a bankhitel költségét a következő képlet szerint becsüljük meg:
SSbk \u003d (Ibk (1-T)) / (1-3bk), (3.13)
ahol CVbk a bankhitel formájában bevont kölcsöntőke költsége %; Ibk - bankhitel kamata,%; T a jövedelemadó kulcsa, tizedes törtben kifejezve, Zbk a bankhitel vonzásához szükséges kiadások szintje, tizedes törtben kifejezve.
A kereskedelmi hitel költségének kiszámítása, rövid lejáratú halasztott fizetés formájában történik, a következő képlet szerint hajtják végre:
SStkk \u003d ((Ztss 360) (1-T)) / D, (3,14)
ahol SStkk a rövid lejáratú halasztott fizetési feltételekkel nyújtott áru (kereskedelmi) kölcsön költsége, %; Zcs - az árengedmény összege a termékek készpénzes fizetése esetén. %; D - a termékek halasztott fizetésének időszaka, napok; T - jövedelemadó-kulcs, tizedes törtben kifejezve;
Áruhitel költsége hosszú távú halasztott fizetés formájában, váltóval. Ugyanolyan feltételekkel kerül kialakításra, mint a banki hitel költsége; de ezzel egyidejűleg a szállított termékek árengedményéből származó veszteséget is figyelembe veszik:
SStk \u003d (Itkd * (1-T)) / (1-Ztss),
ahol SStkd - egy árukölcsön költsége, hosszú távú halasztott fizetés formájában, váltóval; Itk - váltóhitel kamata, %; T - jövedelemadó-kulcs, tizedes törtben kifejezve; Ztk - a szállító által a termékek készpénzes fizetése során biztosított árengedmény összege, tizedes törtben kifejezve.
Pénzügyi lízing. a pénzügyi hitel vonzásának egyik modern formája. Ennek értéke a lízingdíj mértéke alapján kerül megállapításra. Ugyanakkor figyelembe kell venni, hogy ez a ráta két összetevőt tartalmaz: a) a tőkeösszeg fokozatos visszatérítését. A pénzügyi lízinggel bevont eszköz éves amortizációs kulcsát jelenti, amely szerint az eszköz a kifizetést követően a lízingbevevő tulajdonába kerül; b) a lízingtartozás közvetlen kiszolgálásának költsége. Ezen jellemzők figyelembevételével a pénzügyi lízing költségét a következő képlet szerint becsüljük meg:
SSfl \u003d ((Ifl-Na) (1-T)) / (1-3fl), (3,15)
ahol SSfl a pénzügyi lízing feltételeivel bevont kölcsöntőke költsége,%; Ifl - éves lízingdíj, %; Na - a pénzügyi lízinggel bevont eszköz éves amortizációs kulcsa; T - jövedelemadó-kulcs, tizedes törtben kifejezve; Zfl - az eszköz pénzügyi lízing feltételei alapján történő bevonásával kapcsolatos költségek mértéke az eszköz bekerülési értékéhez, tizedes törtben kifejezve.
Hosszú lejáratú kölcsönöket szervezet bocsáthat ki a formában kötvénykibocsátás amelyeket bankokon és más pénzintézeteken keresztül helyeznek el. A kötvény típusától függően a hozam kiszámítása eltérő. A lejárat előtti visszaváltás jogával nem rendelkező kamatszelvényes kötvényeknél a számítási módszertan szempontjából a leghelyesebb az alábbi képlet alkalmazása:
Рdp=Σ n i=1 C*(1-T)/(1+r) i +M/(1+r) n (3,16)
ahol Rdr - a kötvény (vagy a teljes kölcsön) kihelyezéséből származó nettó bevétel; C-kamatfizetés az éves kupon után; T. jövedelemadó kulcsa (az egység töredékében); r - kötvényhozam, egy egység töredékében; n - kölcsön futamideje (évek száma); M a kötvény névértéke (vagy a kölcsön összege).
A forrás „kötvényhitel” költségének meghatározásához a következő képlet használható:
SSoc=(Mp+(M-Pdr)/n)/((M+Pdr)/2), (3,17)
ahol CC a kamatszelvényes kötvények kibocsátásával vonzott kölcsöntőke költsége, %; M - a kötvény névértéke p - a lekötött kölcsön kamata, egy egység töredékében; Dk=M p . kupon kamat bevétel; n - a kötvény lejárata Pdp - a kötvény kihelyezéséből származó nettó bevétel vagy a kötvény aktuális piaci értéke. Abban az esetben, ha a kötvényhitel fenntartásának költségeit a bekerülési értékbe írják le, a forrás "kötvényhitel" adózás utáni költségének értéke a következő képlettel számítható ki:
CCok=kd (1-T), (3,18)
ahol kd a képlet által talált hozam. Vagyis a forrás költségének pontosabb értéke a megtérülési ráta és az (1-T) tényező szorzásával érhető el.
Az időszakos kuponkifizetések összegét képező kamatláb alapján a forrás költségét a következő képlettel becsüljük meg:
CCoc = (Iok (1-T))/(1-Zok), (3,19)
ahol CC a kamatszelvényes kötvények kibocsátásával vonzott kölcsöntőke költsége, %; Ioc - kötvények kamatlába, %; T. jövedelemadó-kulcs, tizedes törtben kifejezve; Zok - a kibocsátási költségek szintje a kibocsátás mennyiségéhez viszonyítva, tizedes törtben kifejezve. Ha a jogszabály előírja, hogy a kötvények után járó kamat összegét le kell írni a nettó eredményből, akkor a képletből hiányzik a második tényező.
Ha a kötvényt más feltételekkel értékesítik, akkor az értékelési alap a visszaváltáskor fizetett kedvezmény teljes összege:
CCod \u003d (Dg (1-T) 100) / ((Ho-Dg) (1-Zod)), (3.20)
ahol SSd a kötvények diszkont feltételekkel történő kibocsátásával felvett kölcsöntőke költsége, %; Dg - a kötvények átlagos éves engedménye; T - jövedelemadó-kulcs, tizedes törtben kifejezve; De - a visszaváltandó kötvény névértéke; Zod – a kibocsátási költségek szintje a kibocsátással bevont források összegéhez viszonyítva, tizedes törtben kifejezve.
