![Alapok hosszú távú befektetéshez. Ez is magában foglalja. A hosszú távú tőkebefektetés hátrányai](https://i2.wp.com/opentrainer.ru/images/tinymce/49705227a.png)
Hosszú távú befektetés – mi az, és kinek lehet haszna ebből a tőzsdei munkamódszerből? Mielőtt megválaszolnánk ezeket a kérdéseket, röviden meg kell vizsgálnunk két fő megközelítést.
Az első a spekuláció, a részvények, áruk és valuták rövid távú kereskedelme spekulatív bevétel generálása érdekében. A spekulánsnak képesnek kell lennie arra, hogy rövid távon – néhány perc, óra, néhány nap vagy hét – előre jelezze az eszközárak változását. Ez általában a spekuláns befektetési horizontjának határa. Valójában nem szabad sokáig olyan helyzetben lennie: meglátta a növekedés vagy hanyatlás lehetőségét, belépett a piacra, „meglovagolta” a trendet és kilépett. Először, amikor az emberek először látnak egy grafikont, az egyszerűnek tűnik számukra. Itt pozíciót nyitottam, itt bezártam és bevételhez jutottam. A történelmi diagramon minden egészen nyilvánvalónak tűnik. De a gyakorlatban minden sokkal bonyolultabb - a rövid távú áringadozások nagyon kaotikusak. A szakemberek néha „forró” piacnak nevezik, hiszen minden hír, magas rangú tisztségviselők nyilatkozata, szintek technikai lebontása, bármilyen pénzügyi esemény befolyásolja egy eszköz árát. A spekulánsnak mindig tisztában kell lennie az összes folyamatban lévő folyamattal, ahogy mondani szokás, a piacon kell lennie. Mindig jelentős időbefektetést igényel az aktuális piaci helyzet elemzése. A spekuláció fő előnye a magas potenciális megtérülés. A legtöbb rövid távú kereskedésben részt vevő ember évi 50%-os vagy annál nagyobb, néha lényegesen magasabb bevételre számít. A spekuláció elsősorban azoknak alkalmas, akik hajlandóak jelentős kockázatot vállalni a nagyobb haszon érdekében.
Most fontolja meg a második megközelítést - a hosszú távú befektetést. Ez alatt a részvények vásárlását értjük hosszú távú befektetési horizonttal - egy év, kettő, három vagy még több. Nem a részvényárfolyam diagram az első, hanem az értékpapír mögött álló cég. Hosszú távon a piacot "hidegnek" nevezik. Ennek az a magyarázata, hogy az árakat befolyásoló rövid távú hírek kiegyenlítik egymást, illetve a cég alapvető adatai kerülnek előtérbe. A hosszú távú befektetés fő elve az üzlet növekedése, a részvények növekedése és a vállalat veszteségei, aminek következtében a részvény értéke csökken. Természetesen még itt is vannak nehézségek, és helyesen kell felmérni az üzlet jelenlegi állapotát, valamint meg kell tudni előre jelezni annak fejlődését. De előnye, hogy sokkal több szabadidőd lesz erre, mivel a befektető kevés tranzakciót bonyolít le. Ami a lehetséges hozamot illeti, a befektetőket általában az évi 20-30%-os bevétel vezérli hosszú távon. Itt tisztázni kell, hogy a részvények nem egyenes vonalban nőnek. Egy értékpapír több évig oldalra állhat, majd többször nőhet. Számos példa van ilyen helyzetekre az orosz tőzsdén:
Polyus Gold
Moszkvai tőzsde
A hosszú távú befektetőnek türelmesnek kell lennie, és ki kell várnia a pillanatot, amikor az általa vásárolt részvények emelkednek. Mindenekelőtt arra kell érdeklődnie, hogy mi lesz a vállalkozással, hiszen hosszú távon ez a meghatározó a részvényárfolyamok alakulásában.
A hosszú távú befektetés jobban megfelel azoknak, akiknek nincs sok szabadidejük, és többet szeretnének bevételhez jutni vagyonukból, mint egy bankbetét.
A befektetés megkezdéséhez, mint minden más vállalkozáshoz, oktatással kell kezdenie, és el kell sajátítania a fundamentális elemzés alapjait. Ez a vállalat pénzügyi helyzetének elemzése, a vállalkozás értékének és fejlődési kilátásainak felmérése. Tanulmányoznia kell a világ leghíresebb és legfőképpen sikeres befektetőinek tapasztalatait is.
Először is, ez Warren Buffett - a harmadik leggazdagabb ember és a legjobb elismert befektető a világon. Philip Fisher, Peter Lynch és Jim Rogers következnek. Meg kell ismerkednie ezeknek az embereknek a könyveivel, gondolataival és tanácsaival, tanulmányoznia kell a cégek pénzügyi kimutatásai elemzésének jellemzőit, mert e nélkül nem fogja tudni felmérni a vállalkozás pénzügyi helyzetét. Aztán gyakorlás, gyakorlás és még több gyakorlás.
Amikor az egyik diák megkérdezte Warren Buffetttől, hogyan tanulja meg mindezt, Buffett azt válaszolta: "Kezdje A betűvel."
A hosszú távú befektetések előnye, hogy a moszkvai tőzsdén kereskedett nagyvállalatok többsége alulértékelt a fundamentális elemzés szempontjából. Igen, most gazdaságunk nehéz időket él át, de voltak, vannak és lesznek is válságok. Minden csökkenéshez emelkedés jár. A tőzsde a gazdaságban lezajló folyamatokat tükrözi. Mivel gazdaságunk még mindig távol áll a fejlett gazdaságoktól, a tőzsde jelentős növekedési potenciállal rendelkezik, és így az Ön befektetéseinek növekedési potenciálja hosszú távon.
A pénz a gazdaság vére. És ha szervezete úgy döntött, hogy befektetésbe kezd, itt az ideje, hogy részletesen tanulmányozzon egy olyan irányt, mint a pénzügyi befektetések.
Leegyszerűsítve ez a cég szabad pénzeszközeinek elhelyezése értékpapírokban, betétekben stb. kiegészítő bevételi forrásért. És akkor folyamodnak hozzá, ha a jövedelmezőség várhatóan magasabb lesz, mint a cég saját tevékenysége.
A hosszú távú pénzügyi befektetések pedig időben vannak elosztva. Ez egy több mint 12 hónapos időszakra szóló befektetés.
A jellemzőikről, az osztályozásról és értékelésről, a pénzügyi elemzésről és a számvitelről bővebben a cikkben olvashat.
A hosszú távú pénzügyi befektetés pénz vagy egyéb ingatlan befektetése más vállalkozásokba bevételszerzés vagy tevékenységük ellenőrzése céljából. Ide tartoznak a jegyzett tőkébe, részvényekbe, kötvényekbe történő befektetések. Az 1 évnél hosszabb időszakra szóló pénzügyi befektetések hosszú távúnak, az 1 évig terjedő időszakra pedig rövid távúnak minősülnek.
A forgóeszközök (forgótőke) a következőkből állnak:
Az adósokat adósoknak nevezzük. A vevőkövetelések a vevők tartozásai a szervezet által vásárolt termékekért, a számlaadók a beszámoló alapján részükre kiadott pénzösszegek stb. tartozásaiból állnak. A forgóeszközök a mérleg vagyon második rovatában jelennek meg. Hosszú távú pénzügyi befektetések - a vállalkozás különböző pénzügyi eszközökbe történő befektetései egy évnél hosszabb időtartamra.
A hosszú távú pénzügyi befektetések fő formái a következők:
Forrás: "pravo.studio"
A hosszú és rövid távú pénzügyi befektetések készpénz vagy egyéb eszközök befektetései különböző gazdasági társaságok értékpapírjaiba.
Minden pénzügyi befektetés fő céljai:
A pénzügyi befektetéseket a kitűzött céloktól, likviditástól és futamidőtől függően általában hosszú és rövid távúra osztják, bár erre a felosztásra nincsenek törvényileg egyértelműen meghatározott kritériumok. De minden körülmények között egy ilyen megkülönböztetés ma nagyon jelentős, mert. a könyvelés és a jelentéstétel mind a hosszú, mind a rövid távú befektetések esetében eltérően jelenik meg.
A mai napig a pénzügyi befektetések tárgyai lehetnek:
A hosszú lejáratú befektetések közé tartoznak az 1 évnél hosszabb időtartamú közvetlen befektetések bármely pénzügyi eszközbe, valamint az egyéb, bármikor nem realizálható befektetések.
Ebből következik, hogy olyan hosszú távú beruházások is lehetnek, amelyeket eredetileg 1 évnél korábban is terveztek megvalósítani, abban az esetben, ha a szervezet a piaci helyzet alapján felismeri azok rövid időn belüli megvalósításának lehetetlenségét. Itt gyengén likvid vagy általában illikvid eszközökről beszélünk.
Megjegyzendő, hogy a rövid távú befektetések közvetett módon a hosszú távú pénzügyi befektetések instrumentációján keresztül valósulhatnak meg.
Például ahelyett, hogy új termelést fejlesztő tárgyi eszközök vásárlásába fektetne be, megszerezheti egy olyan vállalkozás társasági jogait (befolyásoló részesedést), amely már rendelkezik a megfelelő eszközökkel, vagy alapthat alaptőkével leányvállalatot. , amelyen keresztül valós befektetés.Ma a hosszú távú pénzügyi befektetések tárgyai:
A rövid távú pénzügyi befektetések közé tartoznak a különböző pénzügyi eszközökbe történő befektetések rövid időtartamra - legfeljebb 1 évre. Ez a fajta pénzügyi injekció a szervezet egyfajta átmenetileg felhasznált szabad pénzeszköze, amelynek célja további profitszerzés és az inflációs folyamatok elleni védelme.
Az ilyen típusú befektetés meglehetősen magas likviditása miatt kész fizetőeszköznek felel meg, így a vállalkozások halaszthatatlan kötelezettségeinek biztosítékaként szolgál. Más szóval, a pénzgazdálkodásban a rövid távú befektetéseket a pénzben kifejezett eszközök egyenértékének tekintik.
Napjainkban a rövid távú pénzügyi befektetések széles körben népszerűek, mind a magán (kis)befektetők, mind a nagyvállalatok, általában jogi személyek körében. Ennek az az oka, hogy a vigasztaló előrejelzések ellenére a gazdaság helyzete nem a legstabilabb, és sok befektetőnek aggálya van saját tőkéjének befektetésével kapcsolatban bármilyen hosszú távú projektbe.
A befektetők általában értékpapírok vásárlását és gyors eladását tervezik. Ezt azért teszik, hogy rövid időn belül (több hónapon belül) megkapják a várt profitot. Megjegyzendő, hogy a rövid távú befektetések során esetenként olyan bennfentes információkat is felhasználnak, amelyek nem mindig legális forrásból származnak, és nem mindig felelnek meg a valóságnak.
Azt is tudnia kell, hogy ez a fajta befektetés, amelyet mindenféle letéti igazolásban vagy betétben, rövid lejáratú kötvényekben, váltókban, takaréklevelekben és sok másban hajtanak végre. stb. nem mindig hozhat jelentős bevételt a befektetőnek. Emiatt számolni kell a kockázatok meglétével.
Ha nem is olyan régen a rövid távú befektetések során nem lehetett felmérni az árfolyamot és a politikai helyzetet, akkor ma ezek a kockázatok óriási súllyal bírnak a befektetési objektumok megítélése során.
A pénzügyi befektetések során mind a jogi, mind a magánbefektetők gyakran kérnek segítséget (elemzést) olyan elemzőktől, akik több hónapra előre képesek korrelálni a befektetett tőkéből származó nyereséget és a kockázatokat.
A pénzügyi befektetések elemzése olyan irányítási módszerek összessége, amelyek célja, hogy kölcsönösen előnyös döntést hozzanak a szervezet szabad pénzeszközeinek felhasználásáról. A pénzügyi befektetések hatékonysági szintjét az erőforrásokból származó cash flow és felhasználásuk végeredményének összehasonlításával számítják ki. Általában ez az összehasonlítás az általános gazdaságban a befektetések elemzése.
Milyen kihívásokkal kell szembenéznie a befektetés-elemzésnek?
Egy pénzügyi befektetés elemzése lehetővé teszi a befektető számára, hogy kiszámítsa befektetéseinek megtérülését pillanatnyilag és a közeljövőben. A pénzügyi befektetések elemzése minden körülmények között arra irányul, hogy motiválja a befektető döntését, hogy saját tőkéjét egy adott szervezetbe, cégbe, vállalatba, termelésbe stb. fektesse be.
Rögtön megjegyezzük, hogy a beruházások elemzése során gyakran alkalmaznak speciális programokat, amelyek lehetővé teszik a többváltozós elemzést.
Minden befektetési tevékenységet folytató társaságnak nyilvántartást kell vezetnie a pénzügyi befektetésekről. Valójában az értékben kifejezett befektetéseknek lehet aktuális piaci és névleges értéke:
A szervezetekben a pénzügyi juttatások eszközként történő elszámolása vagy beszerzési áron, vagy bekerülési értéken történik.
A költségek magukban foglalják a kereskedők és ügynökök díjazásának költségeit, a szállítóknak történő fizetést, a szabályozó hatóságok és a tőzsdék díjait, a banki szolgáltatásokért, a pénzátutalások díjait és adóit, a tanácsadói díjakat stb.Kezdetben (a beszerzéskor) a hosszú lejáratú befektetéseket rövid távú befektetésekkel vásárlásuk költségén tartják nyilván, ill.
Rövid lejáratú betétek esetén:
A rövid lejáratú befektetések piaci árának változásából eredő nyereséget vagy veszteséget azokban a beszámolási időszakokban kell elszámolni, ahol az volt. Ha mind a hosszú, mind a rövid lejáratú betéteknél analitikus elszámolást végzünk, akkor azt már e befektetések típusai szerint végzik, például részvények, részvények, kötvények, illetve befektetési objektumok szerint is, pl. a kibocsátók neve szerint.
A pénzügyi betétek analitikus elszámolása lehetőséget biztosít a teljes, időszerű és megbízható információk megszerzésére.
Ehhez a cég tulajdonában lévő összes részvényt a főkönyvben ismertetjük. Ez a napló a következő információkat tartalmazza:
Azokban az esetekben, amikor ezeket az értékpapírokat letétkezelőkben tárolják, ezek adatait ebben a naplóban kell rögzíteni. A pénzügyi befektetések elszámolása a leltárukat is magában foglalja.
A leltározás során ellenőrzik a közvetlenül a részvényvásárláshoz nyújtott hiteleket és a tényleges költségeket. Elemzés történik ezen értékpapírok végrehajtásának helyességéről, a számviteli adatoknak való mennyiségi megfelelésről, értékük valóságáról, a jövedelmezőség vagy a velük végzett műveletekből származó veszteség tükröződésének helyességéről.Ezen túlmenően a folyó befektetések leltározása során fontos egyeztetni a társasági jogosítványokat és a nyilvántartás-vezetési és értékpapír-tárolási feladatokat ellátó szervezetek nyilatkozatait. Általános értelemben a pénzügyi befektetések elszámolása elterjedt számviteli eszközök és módszerek (nyilvántartások, analitikai és szintetikus adatok, adóelszámolás, könyvelés és még sok más) alkalmazását jelenti.
Annak megalapozottságának folyamatában, hogy érdemes-e pénzügyi befektetést végrehajtani, a főszerep azok eredményességének megállapítása. Egy beruházási projekt akkor tekinthető kellően hatékonynak, ha a befektető által befektetett pénzeszközök biztonsága mellett azok stabil növekedése is biztosított. A befektetési hatékonyság szintjét más típusú befektetésekkel való összehasonlítás határozza meg.
A beruházások közvetlen eredményességének gazdasági értékelését pedig statisztikai és dinamikus módszerekkel határozzák meg:
Forrás: infofx.ru
A 140. sor „Hosszú távú pénzügyi befektetések” a következőket tartalmazza:
A pénzügyi befektetések közé tartozik:
A szervezet pénzügyi befektetései nem tartalmazzák:
Az eszközök pénzügyi befektetésként történő megszerzésének tényleges költségei:
Abban az esetben, ha egy szervezet számára pénzügyi befektetések megszerzéséről szóló döntés meghozatalához kapcsolódó tájékoztatási és tanácsadási szolgáltatást nyújtanak, és a szervezet ilyen beszerzésről nem dönt, e szolgáltatások költsége a következőkre vonatkozik:
Hosszú lejáratúnak minősül a pénzügyi befektetés, ha futamideje (forgalma) meghaladja a 12 hónapot.
A közzétételre kötelezett pénzügyi kimutatásokban a lényegesség követelményének figyelembevételével legalább az alábbi információkat:
Forrás: mvf.klerk.ru
A pénzügyi befektetések a szervezetek állampapírokba történő befektetései, más vállalkozások jegyzett tőkéjéhez való hozzájárulások, más szervezeteknek nyújtott kölcsönök az Orosz Föderációban és külföldön.
A pénzügyi befektetéseket rövid (legfeljebb 1 éves) és hosszú távú (1 évnél hosszabb) befektetésekre osztják.
A hosszú lejáratú pénzügyi befektetések a 06 "Hosszú távú pénzügyi befektetések" aktív számlán vannak nyilvántartva, amelynek alszámlái vannak:
A rövid távú pénzügyi befektetések az 58-as „Rövid lejáratú pénzügyi befektetések” aktív számlán jelennek meg alszámlákkal:
Ha a vételár alacsonyabb a névértéknél, akkor ezek közötti különbség a vállalat nyeresége, ha magasabb, akkor veszteség. A beszerzési és a névérték különbözetének pótlólagos elhatárolása a 80. számla jóváírásában és a 06. vagy 58. számla terhében kerül elszámolásra, a leírás fordított könyveléssel történik.
Az egyéb vállalkozások jegyzett tőkéjéhez történő hozzájárulások a 06 "Hosszú távú pénzügyi befektetések" számlán, a 06-1 "Részvények és részvények" alszámlán kerülnek elszámolásra. Hozzájárulás történhet készpénzben és vagyoni formában. Az ingatlan, mint hozzájárulás a felek megállapodása alapján, piaci árakon kerül értékelésre.
A készpénzes betétek az 51 „Elszámolási számla” vagy az 52 „Devizaszámla” számla jóváírásáról a 06-os számla terhére kerülnek terhelésre. A valutaeszközöket az Orosz Föderáció Központi Bankjának hivatalos árfolyama szerint váltják át rubelekre, az adott napon érvényes árfolyamon. átutalják a pénzeszközöket.
Az ingatlan átruházásakor a 06-os számla terhelése, a 46-os, 47-es vagy 48-as számlák jóváírása (szerződéses áron) történik.
Az átruházott ingatlan kezdeti (számviteli) értéke a 46., 47. vagy 48. számla terhére kerül leírásra az alábbi számlák jóváírásáról: 01 „Befektetett eszközök” - bekerülési értékére; 04 "Immateriális javak" - bekerülési értékükre; 10 "Anyagok" - a készletek költségére; 12 "Kis értékű és elhasználódó cikkek" - költségükért stb.
Az átadott tárgyi eszközök, immateriális javak és IBE értékcsökkenési leírása pedig a 02 Befektetett eszközök értékcsökkenése, 05 „Immateriális javak értékcsökkenése” és 13 „Kis értékű és kopó cikkek értékcsökkenése” számlák terhére kerül leírásra, ill. 47-es és 48-as hitelszámlák.
Más szervezetek jegyzett tőkéjébe történő hozzájárulásokból származó bevételek felhalmozásakor figyelembe kell venni, hogy a más szervezetekben való részesedésből származó bevétel, az Orosz Föderáció területén kibocsátott részvények és kötvények osztaléka és kamata adóköteles.Az adót a bevétel forrásánál vonják vissza. Ezért a bejelentett jövedelem, osztalék és kamat felhalmozott összegét csökkenteni kell az adó összegével.
A bevétel elhatárolása a 76. „Elszámolások különböző adósokkal és hitelezőkkel” terhelésén, valamint a 80. „Nyereségek és veszteségek” számla jóváírásán jelenik meg. A bevétel megérkezésekor az 51. „Elszámolási számla” vagy az 52. „Devizaszámla” számlák terhelése és a 76. számla jóváírása történik.
A részvények megszerzésének költségeit először a 08 „Tőkebefektetések” számlán tartják nyilván, és onnan írják le a részvények tényleges bekerülési értékét a 06. vagy 58. számla terhére.
Az osztalék elhatárolása a 76. számla terhelésén, az Osztalékkalkuláció alszámla, valamint a 80. Eredmény és veszteség számla jóváírásán jelenik meg.
A felhalmozott osztalék összege eltér a bevallott osztalék összegétől a hatályos jogszabályok szerint megfizetett jövedelemadó összegével.
A kapott osztalék a 76. számla „Osztalékkalkuláció” alszámla készpénz terhére és jóváírásán jelenik meg.
Ha a részvényeket nem fizetik ki teljes egészében, ha a befektető jogosult osztalékra és felelős ezekért a befektetésekért, a részvények a tényleges költségek teljes összegét a 08-as számla jóváírásából fedezik.
A 08-as számla terhelése tartalmazza a készpénzszámlák jóváírásából befizetett összeget és a 76-os „Elszámolások különböző adósokkal és hitelezőkkel”, „Elszámolások megszerzett részvényekre” alszámla be nem fizetett részét. Ebben az esetben a megszerzett részvények a mérlegben valós költségen, a ki nem fizetett rész pedig a szállítói tételben jelennek meg.
A részvényvásárláshoz befizetett összegek a 76-os számla „Elszámolások megszerzett részvényekre” alszámla terhére, az 51-es vagy 52-es pénzszámlák jóváírásából kerülnek figyelembevételre. A mérlegben ezek az összegek a a követelés tárgyát.
Az osztalék külföldi pénznemben történő átvételekor árfolyam-különbségek adódhatnak az osztalék összegének rubelben történő értékelésében a 76-os számlán történő nyilvántartásba vétel napján és az osztaléknak a szervezet külföldre történő tényleges átutalásának napján érvényes árfolyamon. valutaszámla. Az árfolyam-különbözet a 80. „Nyereség és veszteség” számlán kerül elszámolásra.
A részvények értékesítése a következő bejegyzésekkel történik:
A 48-as számla terhére a részvényértékesítés többletköltségei is leírásra kerülnek. A 48-as számla terhelési és jóváírási forgalmának különbözete a részvények értékesítésének pénzügyi eredményét mutatja. Ezt a különbözetet a 48. számláról a 80. „Nyereség és veszteség” számlára írják le.
Egy szervezet tulajdonában lévő részvénytársaság felszámolásakor ugyanaz a könyvelés történik, mint a részvények eladásakor.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok olyan kötelezettségek, amelyeket a kibocsátók a tőzsdén kölcsönöznek. Hazánkban a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok közé tartoznak a kötvények, a letéti jegyek és a váltók. Az adósságkötelezettségek elszámolását típusok, kibocsátók, lejáratok szerint végzik, és az adósságkötelezettségeket az Orosz Föderáció területén kívülre osztják fel.
A megszerzett hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok az 58-as vagy 06-os számlákra érkeznek beszerzésük tényleges költségén (kezdeti vagy könyv szerinti értéken), amely a vételárból és a beszerzés költségéből áll.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok vételára eltérhet a névértéktől az eladónak fizetett prémium vagy a vevőnek adott engedmény mértékében. Később a megszerzett hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kezdeti bekerülési értékét a névértékre hozzák.A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok beszerzése korábban a 08 „Tőkebefektetések” számlán szerepel. A vásárolt értékpapírok pénzeszközeinek átutalása ezen számla terhelésén és a készpénzszámlák jóváírásán (51 vagy 52) jelenik meg. Ha az értékpapírok kifizetése anyagi vagy egyéb értéktárgyakban történik, akkor azok a 47-es vagy 48-as számla jóváírásáról a 08-as „Tőkebefektetések” számla terhére kerülnek terhelésre, azaz, mint a részvények megszerzése esetén.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokra vonatkozó jogok átruházásáról szóló igazolás kézhezvétele után a 08-as számla jóváírásából jóváírásra kerülnek az 58-as vagy a 06-os számlákon. Külföldi kibocsátók hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjainak vásárlása esetén a beszerzési költségeket rubelre váltják át a központi árfolyamon. Az Orosz Föderáció Bankja a művelet napján.
Ezen értékpapírok elszámolása rubelben és abban a pénznemben történik, amelyben az adósságkötelezettség névértékét kifejezik.
Az adósságkötelezettségekre felhalmozott kamatok összege a 76. „Elszámolások különböző adósokkal és hitelezőkkel”, a „Kölcsönös kötelezettségek kamatai” alszámla, valamint a 80. „Nyereségek és veszteségek” számla jóváírásán jelenik meg. A kamatfelhalmozással együtt az értékpapírok kezdeti és névértéke közötti különbség egy része a vállalkozás pénzügyi eredményéhez kapcsolódik.
Ha a vásárolt értékpapírok beszerzési értéke meghaladja a névértéket, akkor minden egyes értékpapír-bevétel felhalmozáskor a vételi és a névérték közötti különbözet egy részét leírják az 58 „Rövid lejáratú” számla jóváírásából. pénzügyi befektetések” és 06 „Hosszú távú pénzügyi befektetések” a 80 „Nyereségek és veszteségek” számla terhére.
Ha az értékpapírok vételára alacsonyabb, mint a névérték, akkor minden egyes bevétel-felhalmozáskor a vétel és a névérték különbözetének egy része további elhatárolásra kerül.Az értékpapírokból származó bevétel összegére:
Az értékpapírok visszaváltásának (visszavásárlásának) időpontjára, függetlenül attól, hogy milyen áron vásárolták őket, a 06-os vagy 58-as számlán nyilvántartott értékelésnek meg kell felelnie a névértéknek.
Értékpapírok visszaváltásakor (vagy eladásakor) a 06 „Hosszú távú pénzügyi befektetések” számla jóváírásáról a 48 „Egyéb eszközök értékesítése” számla terhére kerülnek az értékesítéskori értéken.
Az értékesítésből származó nyereséget vagy veszteséget a 48. „Egyéb eszközök értékesítése” számláról a 80. „Eredmény és veszteség” számlára írja le. Ha az értékpapírok devizában történő vétele és eladása azonos devizaáron történik, akkor árfolyam-különbözet adódhat, amely a vállalkozás tevékenységének pénzügyi eredményére - a 80. „Eredmény és veszteség” elszámolására - kerül leírásra.
A más vállalkozásoknak nyújtott készpénz és egyéb kölcsön a céltartalék időtartamától függően a 06 „Hosszú lejáratú pénzügyi befektetések”, a 06-3 „Nyújtott hitelek”, vagy az 58 „Rövid lejáratú pénzügyi befektetések” alszámla terhére kerül elszámolásra. 58-3 „Nyújtott hitelek” alszámla, hitel készpénzzel és egyéb számlákkal.
A kölcsönökre felhalmozott osztalék a 76-os számla terhelésén és a 80-as számla jóváírásán, az osztalékbevétel pedig a készpénzszámlák terhelésén és a 76-os számla jóváírásán jelenik meg.A termékek (építési munkák, szolgáltatások) formájában nyújtott kölcsönök utáni elhatárolása és osztalékbevétele először a 76-os számla terhelésén és a 80-as számla jóváírásán, majd a 08-as számla terhelésén (bevett tárgyi eszközök bekerülési értéke) jelenik meg, 10 (átvett anyagok költségére), 12 (beérkezett IBE költségére) és egyéb számlák a 76-os számla jóváírásából.
A kölcsönök törlesztése a készpénz vagy egyéb vonatkozó számlák terhelésén, valamint a 06-os és 58-as számlák jóváírásán jelenik meg.
Forrás: "e-reading.club"
A pénzügyi befektetések az alapok elhelyezésének időszakától függően rövid távú (jelenlegi) és hosszú távú (hosszú távú) befektetésekre oszthatók. Befektetési szempontból a hosszú távú pénzügyi befektetések az érdekesek.
A hosszú lejáratú pénzügyi befektetés a társaság szabad pénzeszközeinek egy évnél hosszabb időtartamra történő elhelyezése akár többletnyereség megszerzése, akár befolyás megszerzése céljából azon társaság felett, amelynek értékpapírjait megvásárolják, vagy azért, mert egy befektetés jövedelmezőbb, mint a szervezet saját tevékenysége ezen a területen.
A nemzetközi számviteli szabványok szerint a hosszú távú pénzügyi befektetéseket a következő csoportokba sorolják:
A hosszú lejáratú pénzügyi befektetések összetételében általában a hosszú lejáratú értékpapírokba történő befektetések aránya a legnagyobb.
A hosszú lejáratú értékpapírok olyan értékpapírok, amelyeknél a megállapított lejárati (fizetési) időtartam meghaladja az egy évet, vagy amelyekre egy évnél hosszabb bevételszerzési szándékkal fektetnek be.
És mindenekelőtt a hosszú lejáratú állampapírokban, amelyek kötvény formájában vannak.
Az értékpapír a megállapított forma és kötelező adatok betartásával vagyoni jogokat igazoló okirat, amelynek gyakorlása vagy átruházása csak annak bemutatásával lehetséges.
Állampapírok - a szövetségi kormány, az önkormányzati végrehajtó hatóságok, valamint az egyes állami intézmények által kibocsátott értékpapírok (kötvények és egyéb adósságkötelezettségek), más vállalkozások értékpapírjai és jegyzett tőkéje, valamint más vállalkozásoknak nyújtott kölcsönök Oroszország területén. Föderáció és azon túl.
Forrás: "studwood.ru"
A szervezet hosszú távú befektetései és pénzügyi befektetései a következők:
A hosszú távú befektetések és pénzügyi befektetések főként a szervezet saját forrásainak terhére valósulnak meg. Egyes esetekben banki hiteleket és más szervezetektől származó kölcsönöket vonzanak ezekre a célokra.
Az éves beszámoló 5. számú nyomtatványának 6. pontja az ilyen finanszírozási források mozgását és állapotát vizsgálja.
A szavatoló tőke forrásai elsősorban a szervezet rendelkezésére álló nyereség (felhalmozási alap), valamint a tárgyi eszközök és immateriális javak értékcsökkenése.
A hosszú távú befektetéseket és a pénzügyi befektetéseket az alábbi területeken célszerű elemezni:
A hosszú lejáratú befektetések (befektetett eszközökbe történő befektetések vagy tőkebefektetések) a gazdálkodó szervezetnek a hosszú távú felhasználású (több mint egy év), amelyek nem értékesítésre szántak, kivéve az állampapírokba, más szervezetek értékpapírjaiba és jegyzett tőkéjébe történő hosszú távú pénzügyi befektetéseket.
A „befektetés” kifejezés az eszköznek azt a részét jelenti, amelyre a szervezetnek tőkét kell felhalmoznia alapok befektetésével.
A hosszú távú befektetések a következő tevékenységekhez kapcsolódnak:
A megvalósult hosszú lejáratú beruházások értékelése a befejezett építési projektek és bizonyos típusú befektetett eszközök és egyéb hosszú lejáratú eszközök leltári értéke alapján történik.
A mérlegben a hosszú lejáratú beruházások a „Folyamatban lévő építés” tételben jelennek meg, mely szerint a kivitelező a közgazdasági és szerződéses módszerrel megvalósult, befejezetlen építés értékét mutatja ki.
A hosszú távú befektetések finanszírozási forrásai lehetnek a szervezetek saját tőkéje és a vonzott - tőkerészesedés az építésben, a résztvevők további hozzájárulásai, hosszú lejáratú bankhitelek, hosszú lejáratú kölcsönök, költségvetésen kívüli források, nem alapon biztosított szövetségi költségvetési források. - visszatérítendő és visszatérítendő alapon.
A hosszú távú befektetések finanszírozási forrását képező saját források közé tartozik a szervezetek rendelkezésére álló nyereség, a tárgyi eszközök és immateriális javak értékcsökkenése, a biztosítási eseményekből származó veszteségek és veszteségek fedezésére kapott biztosítási kártérítés stb.A javítási költségeket meg kell különböztetni a tőkebefektetésektől. Ha a beruházások terhére a tárgyi eszközök mennyiségének bővítése vagy pótlása biztosított, akkor a javítás a meglévő tárgyi eszközöket működőképes állapotban tartja.
A tőkebefektetések a következő típusokba sorolhatók:
Építési munkának minősül az évelő növényültetvények telepítése, a földek öntözése, a tavak és más víztestek tisztítása, a földek gyökeres eltávolítása, a gátak, gátak, csatornák és egyéb építmények építése.
Az építési munkák osztályozása során megkülönböztetik: új építés, meglévő vállalkozások bővítése, rekonstrukciója és műszaki átépítése.
A meglévő vállalkozások bővítése magában foglalja további termelő létesítmények és létesítmények építését egy meglévő vállalkozásnál.
A meglévő vállalkozások rekonstrukciója a meglévő műhelyek és létesítmények rekonstrukciója, általában a meglévő épületek és fő célú építmények bővítése nélkül. Ahol szükséges, az ilyen bővítésre akkor kerülhet sor, ha új, nagy teljesítményű berendezések nem helyezhetők el a meglévő épületekben.
A meglévő vállalkozások műszaki újrafelszerelése olyan intézkedések összessége, amelyek célja az egyes iparágak műszaki és gazdasági színvonalának javítása korszerű berendezések és technológia bevezetésével, a termelés gépesítésével és automatizálásával, valamint az elavult és elhasználódott berendezések modernizálásával és újakkal való cseréjével. , termelékenyebbek.
A hosszú távú befektetések elszámolásának fő céljai a következők:
A hosszú távú befektetések elszámolása tényleges költségeken történik:
A hosszú távú befektetések elszámolása a 08 „Befektetett eszközökbe történő befektetések” számlán történik. Ez a számla a speciálisan megnyitott alszámlákon a befektetéseket típusonként tükrözi.
A 08-as számla terhelése tükrözi az érintett eszközök építési és beszerzési tényleges költségeit, valamint a főállomány kialakításának költségeit.
A befektetett eszközök, immateriális javak és az előírt módon teljesített befektetett eszközök képzett induló bekerülési értéke a 08-as számláról a 01 "Tárgyi eszközök", 03 "Jövedelmező tárgyi eszközökbe történő beruházások", 04 "Immateriális javak" számla terhére kerül. eszközök" stb.
A főállomány kialakításához kapcsolódó befejezett műveletek költségei a 08-as számláról a 01-es „Tömeges eszközök” számla terhére kerülnek terhelésre. A 08-as számla egyenlege a szervezet befejezetlen építésbe, valamint tárgyi eszközök és immateriális javak beszerzésébe történő beruházásainak összegét, valamint a főállomány kialakításának befejezetlen költségeinek összegét tükrözi.
A folyamatban lévő tőkebefektetések közé tartoznak azok az ingatlanok is, amelyek nem estek át állami nyilvántartásba.
30.04Ez a fajta befektetés három vagy több éves várakozással jár. Ezt a befektetési lehetőséget alacsony, de állandó nyereség jellemzi. Kiegészítő bevételként a projekt végén a befektetési eszközök értékesítése is megfontolható, ha ezek értéke ez idő alatt nőtt.
Sokféle eszközbe fektethet be hosszú távon. A hosszú távú befektetések értékpapírok, áruk és nyersanyagok, tőkeépítés, közlekedés, berendezések, föld, nyersanyag, innováció, üzlet stb.
Részvényeket vagy kötvényeket vásárolhat saját maga, vagy ezt speciális pénzintézetekre bízhatja. Ide tartoznak a befektetési alapok vagy befektetési alapok. Mindenesetre minden kockázat a befektetőt terheli.
A hosszú távú tőkebefektetésekkel általában egy befektetési portfólió jön létre, amely különböző típusú értékpapírokból áll. Tartalmazhat társaságok részvényeit, államkötvényeket vagy nagy stabil vállalkozásokat. A diverzifikáció érdekében bármilyen arányban keverjük őket. A portfólió feltöltését bizonyos befektetési feladatok adott időtartamra történő megoldására választjuk ki.
A részvényekbe való befektetés nyereséges, ha a megfelelő eszközt választja. Ehhez nemcsak a vállalat kilátásait, hanem jelenlegi pénzügyi helyzetét is alaposan meg kell vizsgálni. A szakértők úgy vélik, hogy a legjövedelmezőbb vásárlás az alulértékelt cégek részvényeinek megszerzése.
A devizabefektetés az egyik legkockázatosabb bevételszerzési lehetőség. Deviza tartós tárolása esetén annak folyamatos cseréje, deviza tőzsdén történő értékesítése nem várható. A dollárt vagy eurót (esetleg más valutát, például jüant) egyszerűen a meghatározott időszak lejártáig tartanak, majd eladják. A vásárlásra fordított összeg és az eladásból befolyt összeg különbözete a befektető bevétele.
A devizabefektetés előnye az utóbbi magas likviditása. A dollár vagy euró iránti kereslet mindig nagy.
Ez a befektetési lehetőség szállítási vagy gyártóberendezések vásárlását foglalja magában, annak későbbi bérbeadása vagy lízingeladása céljából. A bérleti időszak végén minden berendezés értékesíthető, ami részben kompenzálja az elköltött pénzeszközöket. Igaz, az értékpapírokkal és valutákkal ellentétben a valódi berendezések költsége garantáltan csökken a használat során.
Az ipari és közlekedési berendezésekbe történő hosszú távú befektetések kockázatai a működési költségekben rejlenek, amelyek a következő célú kiadásokból állnak:
Valójában az ilyen befektetések saját berendezésbérlési vagy lízingvállalkozásba történő befektetésnek tekinthetők.
Az ilyen befektetések a kiválasztott társaság tényleges megvásárlására irányulnak, meghatározó részesedés megszerzésével.
Célját tekintve ez a típus különbözik az értékpapír-befektetéstől, de kivitelezésében ennek egy változata. Itt a bevétel a vállalkozás működéséből származó bevételnek minősül, nem pedig a részvények értékében bekövetkezett változásból vagy a kötvények visszaváltásakor esedékes kifizetésekből származó bevételnek.
A lakó- és kereskedelmi ingatlanokba történő befektetés megfelelő megközelítéssel nem csak a továbbértékesítésből származó nyereséget, hanem állandó passzív bevételt is hozhat.
Beruházás lehetséges mind az épülő épületekbe, mind a másodlagos piacon.
Az új épületekre az építkezés különböző szakaszaiban eltérő árak jellemzőek. A legjövedelmezőbb a kezdeti szakasz. Az épület megépülésével arányosan csökken az objektum tervezett eladásának jövedelmezősége.
Az alacsony épületek sokkal kisebb előleget igényelnek, és gyorsabban épülnek fel. Ezért az építés alatt álló ingatlanokba történő ilyen típusú befektetés jövedelmezőbb, mint a nagy épületek építésébe történő befektetés.
Ha kész tárgyat vásárol, megtakaríthatja annak rossz állapotát és az azt követő javításokat. Itt részletes számításokra van szükség, hogy ne keletkezzen veszteség.
Amellett, hogy négyzetmétert vásárol tovább eladásra, pénzt kereshet lakásbérléssel. Ez megnyújtja a projekt megtérülési idejét, de állandó passzív bevételt hoz.
Sok cégnek pénzre van szüksége. A kölcsönzött források piacára, különösen az IPO-ra való belépés kevesek számára elérhető, és hatalmas idő-, pénzügyi és fizikai költségeket igényel. A bankhitelek magas kamatozásúak, és gyakran alig többek egy kezdeti nyilvános ajánlattételnél.
A kisvállalkozások időnként közvetlen termelési hiteleket vonzanak magánbefektetőktől.
Ebben az esetben nem csak a kérdés pénzügyi, hanem jogi oldalát is tanulmányozni kell. A befektetett pénzeszközök védelme érdekében gondosan fel kell készülni egy ilyen megállapodás megkötésére.
Ez egy hosszú távú befektetési lehetőség, hasonlóan a külföldi valutába történő befektetéshez.
Példa erre Leonardo da Vinci "A világ megváltója" című festménye. Dmitrij Rybolovlev 2013-ban vásárolta meg 127,5 millió dollárért, majd 2017-ben adta el 400 millió dollárért. Négy év tipikus hosszú távú befektetés.
Az ilyen befektetések kockázata némileg eltérő, mivel ezek az eszközök fizikai tárgyak, és nem tarthatók készpénzes formában. Ezért fontossá válik az eszközök megbízható tárolásának kérdése.
Az ékszerek és a művészet ára általában magas, és ez vonzza a különféle betolakodókat. Ezért nagyon nagy a hamisítások és a csaló rendszerek kockázata.
Ez olajra, gázra, fémekre (beleértve a nemesfémeket is) vonatkozik. Ezek olyan befektetések, amelyeket az árutőzsdén hajtanak végre. A befektető az eszköz tulajdonosává válik, de azt nem a megadott címre szállítják ki, hanem egyszerűen papíron ingatlanként tartják nyilván.
Ezt az opciót ugyanazok a kockázatok jellemzik, mint az értékpapírokat - a kereslet csökkenése, értékvesztés, külső gazdasági tényezők és hasonlók.
A kereskedési számlák vonzó hosszú távú befektetési lehetőségnek tűnnek. A hosszú táv lehetővé teszi a menedzser számára a profitstratégiák lehető leghatékonyabb megvalósítását, és minimális kockázat mellett magas jövedelmet biztosít az ügyfelek számára.
Weboldalunk folyamatosan tesz közzé jelentéseket és értékeléseket. Bárki megismerkedhet velük, hogy képet kapjon ennek a befektetési módnak a jövedelmezőségi szintjéről. Részletesebb információk elérhetők azon cégek weboldalain, amelyekkel együttműködünk.
Havi bevétele 5-10% is lehet, meglehetősen alacsony kockázati szint mellett.
Oldalunk oldalain a látogatók különböző kereskedési számlákat kezelő pénzügyi társaságokhoz regisztrálhatnak. Ezeknek a cégeknek a minősítése a megfelelő .
A pénzeszközök hosszú távú befektetése komoly és felelősségteljes feladat. Alapos előkészítést, világos cselekvési tervet és minden lehetséges kockázat számítását igényel. A befektető műveleteinek algoritmusa a következőképpen ábrázolható:
Hosszú távú befektetések esetén a befektető minden tőkét kockáztat. Egyedül ő felelős minden döntés meghozataláért. Olyan befektetési tevékenység, amely csak nyereséget hoz, lehetetlen. A veszteségek garantáltak. És erre fel kell készülni. A befektető készsége abban rejlik, hogy képes pénzt fektetni úgy, hogy kompenzálja az esetleges veszteségeket.
Ennek a befektetési lehetőségnek természetesen vannak árnyoldalai is. Ezek tartalmazzák:
A három éves vagy hosszabb időtartamú befektetés passzív befektetésnek minősül. Egy eszköz vásárlása és eladása a teljes időszakra egyszer történik. Opcionálisan vásárolhat, vagy módosíthatja a befektetés tárgyát, de ez nem kötelező.
Ez a stratégia kiküszöböli a jövedelemre gyakorolt érzelmi hatást. Nincs szükség a piac követésére és gyors döntések meghozatalára. Hosszú időn keresztül az értékváltozás összes csúcsa kisimul.
További előnye ennek, hogy nem kell aktívan részt venni a kereskedésben vagy a vagyonkezelésben (ez a berendezés vásárlási lehetőségre nem vonatkozik). A befektető nyugodtan folytathatja a dolgát, és a befektetési időszak végén megkapja a befektetett és megkeresett pénzeszközöket.
A hosszú távú befektetés típusától függően lehetőség van a jövedelmezőség növelésére a kapott bevétel újrabefektetésével. Például a részvények vásárlásakor a bevétel nemcsak a piaci érték változása, hanem a részvényeseknek évente fizetett osztalék is. Ha ezeket a pénzeszközöket újra befektetik ebbe vagy egy másik projektbe, akkor bevételt is termelnek.
Amelyek pénzügyi. Ezt a befektetési formát bizonyos kritériumok szerint osztályozzák.
Betéti hozzájárulások;
Egyéb hosszú távú pénzügyi befektetések.
Különféle eszközök beszerzésébe fektetett pénzügyi befektetésként a következő tényleges költségeket fogadjuk el:
Az eladóval kötött szerződés alapján kifizetett összegek;
Vállalkozásoknak, szervezeteknek az ezen eszközök megszerzéséhez kapcsolódó tanácsadási vagy információs szolgáltatásokért fizetett összegek. Ha vannak olyan információk, tanácsadási szolgáltatások, amelyek a pénzügyi beruházások tényleges megvalósítását célozták, és a szervezet nem hoz ilyen döntést, akkor ezeket a költségeket kell hozzárendelni;
Olyan közvetítőknek fizetett díjak, akiknek szolgáltatásai hozzájárultak a pénzügyi befektetéshez.
Hosszú távú pénzügyi befektetések esetén a szervezetnél ténylegesen felmerülő költségek csökkenhetnek (vagy növekedhetnek) abban az összegben, amely a meghatározott művelet időpontjában érvényes, ha a rubeltől eltérő devizában vásárolnak. A könyvelésben azonban a könyvelés valójában rubelben történik.
A tényleges költségek elszámolásának árnyalatai vannak, ha a vállalat pénzügyeit bármely más részvénytársaság eszközeibe fekteti be. Tehát, ha ezeket a részvényeket aukción vagy tőzsdén jegyzik, és egy ilyen jegyzést folyamatosan közzétesznek, akkor a könyvelőnek az éves pénzügyi kimutatásokban (különösen a mérlegben) ezeket a befektetéseket piaci értéken kell megjelenítenie, ha ilyen érték van. alacsonyabb, mint a könyv szerinti érték. A különbözetet pedig a tartalék összegével korrigálják, amely minden év végén a következő pénzügyi eredményre képződik.
A hosszú távú pénzügyi befektetések nagy kockázattal járnak, hogy a vállalkozás pénzveszteséget okoz, ezért a probléma megoldása érdekében a vállalkozásoknak rendelkezniük kell ezen a területen szakértőkkel és releváns elemzőkkel, akik folyamatosan figyelemmel kísérik az információkat ezen a területen.
Tehát a pénzügyi befektetések fő elemző feladatai a következők:
A vállalkozás hosszú távú pénzügyi befektetéseinek irányának elemzése;
Felépítésük és főbb összetevőik elemzése;
Jövőbeli befektetések elemzése;
A hosszú ideig befektetett befektetési forma hatékonyságának értékelése.
A pénzügyi befektetések befektetések, a szervezet hozzájárulásai különböző eszközökhöz, értékpapír-piaci eszközökhöz. A hosszú távú pénzügyi befektetések hosszú megtérülési időt foglalnak magukban, és a jövőbeni bevétel vonzására irányulnak. Fontolja meg az ilyen befektetések koncepcióját és főbb jellemzőit.
A pénzügyi befektetések a következő típusú eszközöket foglalják magukban:
Az ilyen beruházásoknak meg kell felelniük a következő kritériumoknak:
A hosszú távú befektetések és pénzügyi befektetések elszámolása az 58. „Pénzügyi befektetések” számlán történik. Nem tartalmazzák:
Számviteli szempontból a vállalkozás befektetési befektetéseit rövid és hosszú távú befektetésekre osztják.
A pénzügyi kimutatások szempontjából a hosszú lejáratú pénzügyi befektetések a mérlegben az 1170. soron, a rövid lejáratúak az 1240. soron jelennek meg.
Rövid lejáratú befektetések alatt legfeljebb egy éves időtartamra szóló befektetéseket kell érteni. Azok az eszközök, amelyekbe a szervezet pénzeszközeit befektetik, lehetnek más vállalkozások és szervezetek értékpapírjai, hitelintézetek lekötött betéti számláin lévő finanszírozások stb. Az ilyen eszközöket a legkönnyebben értékesíthetőnek tekintik.
Éppen ellenkezőleg, a mérlegben szereplő hosszú távú pénzügyi befektetések egy évnél hosszabb időszakra szóló befektetések. Ezek lehetnek például:
Kockázatosak, mert hosszú távú stratégiai szemléletet igényel. Például az ilyen befektetések célja az lehet, hogy ennek eredményeként ellenőrző részesedést szerezzenek egy nagyvállalatban.
Tekintettel arra, hogy a pénzügyi befektetések a mérlegben mind a hosszú, mind a rövid lejáratú eszközöket tükrözik, az 59. „Pénzügyi befektetések értékcsökkenési leírására képzett céltartalékok” számlán analitikus elszámolás jön létre. Azon beruházások költsége, amelyekre vonatkozóan ilyen tartalékot képeztek, megfelel a mérlegben levont megfelelő tartalékoknak.
A pénzügyi befektetések feloszthatók olyan eszközökre, amelyeknél az aktuális piaci értéket meg kell határozni, illetve olyan befektetésekre, amelyeknél ilyen érték nincs meghatározva. A hosszú lejáratú pénzügyi befektetések a mérlegben nincsenek eszközökre vagy forrásokra osztva. Mindegyik eszköznek minősül.
És ha egyes eszközökkel kereskednek a piacon, mások nem. Azok, amelyekkel nem kereskednek az OSM-en, a mérleg fordulónapján a bekerülési érték szerint kerülnek elszámolásra. Számukra várható az igény:
Az OSM-en keringő befektetéseket a megfelelő év végén az aktuális piaci értéken kell elszámolni és beszámolni. Meghatározása az előző fordulónapon meghatározott érték módosításával történik.