Reminiscencije na berzanskog operatera
© 1993, 1994 od Expert Trading, Ltd.
© 1994 od John Wiley & Sons, Inc.
Sva prava zadržana.
© JSC “Olympus – Business”, prevod na ruski. jezik, dizajn, 1999; 2007. Sva prava zadržana.
Licencirani prijevod engleskog izdanja u izdanju John Wiley Sons, Ltd.
© Elektronsko izdanje. Alpina Publisher LLC, 2012
Posvećeno Jesse Lauristonu Livermoreu
Uvodne napomene za ruske čitaoce
Kada su me zamolili da napišem uvod u knjigu koju ste otvorili, podsjetio sam se kako sam u augustu 1992. bio jedan od 30 budućih brokera iz nedavno raspadnutog SSSR-a koji su došli u New York kako bi učestvovali u programu obuke organiziranom za brokere iz zemalja u razvoju. Nisam mogao da verujem da sam ja, izvršni direktor Trojke dijalog, a pre mesec dana student Moskovskog univerziteta, bio u svetinji finansijske Amerike - u centru grada, i ne samo u centru, već u samom Meril Linču. Mjesec i po dana najbolji stručnjaci ove kompanije držali su nam predavanja i pokazivali trgovačke podove, gdje su iz nekog razloga stotine zaposlenih istovremeno vrištale iz sveg glasa. Sjećam se da je direktor programa, gospodin Togni, pitao našu grupu kako nam se sve to sviđa i da li nam je od koristi.
A u Rusiji, dok su nove robne berze nicale kao pečurke posle kiše (bilo ih je već oko 700), „hartije od vrednosti“ su se pojavljivale i nestajale čim se skupio novac za njih, a o elektronskom trgovanju niko nije ni pomišljao. A ja sam gospodinu dobro Togni odgovorio: to je super, ali imate li nekog stručnjaka koji bi vam mogao reći kako je Merrill Lynch trgovao 1916. godine, u godini svog osnivanja, kada nije bilo kompjutera ni druge infrastrukture, bez koje je današnje tržište je nezamislivo.
Ovo pitanje je moje sagovornike gurnulo u potpunu zbunjenost: jednostavno nisu mogli da shvate šta želim, i najvažnije, zašto. I pošto smo shvatili, dugo smo tražili i konačno našli osobu koja bi mi mogla pomoći - vlasnika malog muzeja na Wall Streetu. Održao mi je verovatno najzanimljivije predavanje koje sam ikada čuo u Americi i dao mi je knjigu čiji je ruski prevod sada pred vama.
Prošlo je 15 godina. Rusija je doživjela nekoliko brzih uspona i jednako brzih padova. Država koja nije imala uticaja iz globalnog finansijskog sistema postala je deo ovog sistema - i ostaje i nakon 17. avgusta 1998. godine. A Trojka Dialog sada više nema 15, kao 1992. godine, već 800 zaposlenih.
Sada bih zaista mogao da cenim ovu knjigu. Čitajući ga ponovo, često sam se divio koliko dobro prenosi duh berze, njegovu psihologiju. Tada, 1992. godine, to je bilo nemoguće razumjeti: to morate sami doživjeti, osjetiti postepeno formiranje ovog okruženja oko sebe. Okruženje u kojem se riječi “špekulant”, “broker”, “marža”, “dionica” više ne doživljavaju kao uvrede ili opskurni žargon. Sredine u kojima se igraju po drugačijim pravilima, koja takođe nisu idealna, ali ih morate poznavati da biste uspjeli.
Sjetio sam se i 1994. godine kada je 15 brokera, stvarajući udruženje, pokušalo da se dogovori da izvještava o pravim cijenama transakcija sa klijentima. Niko ovo nije htio: marža je tada bila najmanje 100 posto, a nakon što ste zaključili jedan posao dnevno, niste mogli ništa drugo raditi barem cijelu sedmicu. Inače, čak je i koncept „transakcije“ bio nov: još nije bilo pravne osnove za berzu. Sjećam se kako smo se dogovorili da rečenica “posao je zaključen” telefonski znači da je posao zaključen, odnosno da će biti izvršen po potvrđenoj cijeni, bez obzira na to kako se cijena akcija kasnije promijeni. Bilo je tako teško da je sve ovo ušlo u naše živote, a sada, nakon 13 godina, dnevno obavimo hiljade transakcija, redovno izvještavamo o finansijskim rezultatima i sve to kao da se podrazumijeva.
Zadnje što želim je da pročitate ovu knjigu i da je tretirate kao udžbenik za današnje trgovanje. Svijet se promijenio, i iako se mnoge situacije opisane u knjizi mogu ponoviti, jednostavno praćenje predloženih recepata vjerovatno će dovesti samo do gubitaka. Ali knjiga se može čitati i kao uzbudljiva detektivska priča, a za mene je vrijedna jer precizno prenosi svjetonazor i odnose koji su mi bliski posljednjih 15 godina i koji se postepeno ukorjenjuju u našoj zemlji.
Mnogi čitaoci koji su došli u kontakt sa berzom složit će se da je kretanje tržišta dijelom određeno psihologijom njegovih učesnika - investitora, profesionalnih menadžera novca, trgovaca. Razmjeri ovog utjecaja nisu do kraja proučeni, ali činjenicu da on postoji potvrđuje jezik kojim govorimo o tržištu: “očekivanja”, “strahovi”, “raspoloženja” – kao da je riječ o životu biće. I bez obzira na to kako se mijenja tehnologija trgovanja dionicama, iskustva i motivi ponašanja osobe čiji je život igra s tržištem gotovo da ne zavise od doba. To znači da je tema “Memoara berzanskog špekulanta” vječna tema.
Takođe bih želeo da kažem nekoliko reči o Klijentu. „Upoznaj svog kupca“ je pravilo koje se uvlači u svakog novajlija na Wall Streetu. Dugo vremena naša zemlja je imala jednog najvećeg klijenta - državu, koja je sama određivala pravila igre i istovremeno bila nerešena. Privatni klijenti su uglavnom pokušavali da izigraju sistem: ko prvi uspije, pobjeđuje. U najboljem slučaju, bili su spremni uložiti u MMM ili nešto slično.
Formiranje normalne profesionalne baze klijenata, poznavanje vaših klijenata, poštovanje klijenta kao glavnog izvora prihoda, poznavanje njegove psihologije, raspoloženja, sposobnosti važno je ne samo za nas brokere, već i za cijeli tržišni sistem koji se tek formira u našoj zemlji. I sa ove tačke gledišta, knjiga uvjerljivo prikazuje različite tipove klijenata sa vlastitim sistemima analize i donošenja odluka, sa njihovim sujevjerjem i još mnogo, mnogo više. I svako od njih treba da pronađe svoj pristup, svoj sistem kontrole.
Knjiga sadrži mnogo mudrih savjeta i suptilnih opisa životnih situacija, ali većinu jednostavnih istina, siguran sam, morat ćemo sami shvatiti, a za deset godina će jedan od sadašnjih trgovaca napisati svoje memoare, možda ništa manje. zanimljivije od ovih. Glavna stvar u knjizi je otrežnjujući podsjetnik: uprkos svim jedinstvenim karakteristikama Rusije, ono što se dešava na njenoj berzi već se dogodilo u drugim zemljama, pa stoga nema potrebe da se ponovo izmišlja poslovični točak. Samo treba da prođete tim putem što je brže moguće i platite najmanju cijenu za neizbježne greške. Svim čitaocima želim da uživaju u ovoj divnoj knjizi onoliko koliko ja dobijem od čitanja i ponovnog čitanja.
Ruben Vardanyan, predsjednik Upravnog odbora Grupe kompanija Troika Dialog
Od prevodioca
Iskustvo nekolicine čitalaca u interakciji s prijevodnim rukopisom čini ovaj kratki predgovor opravdanim. Njegov cilj je da objasni zašto je ova knjiga prevedena na ovaj način, a ne drugačije, zašto u njoj ima toliko arhaizama i zastarjelih sintaksičkih izraza, zašto je tako bogata kolokvijalnim rječnikom.
Počnimo s činjenicom da je imaginarni autor (i pravi junak) knjige odrastao i školovao se u provincijskoj zabiti istočne obale Sjedinjenih Država krajem 19. stoljeća. Otuda i prvi princip prevođenja - orijentacija na vokabular kasnog 19. - početka 20. vijeka.
Dalje, junak knjige može na prvi pogled izgledati kao osoba relativno male kulture, ali bolje je reći ovo - on nije osoba knjižne kulture. On nema fakultetsko obrazovanje. Dobio je ulično vaspitanje, "uglađeno" komunicirajući od malih nogu sa stalnim gostima na konjskim trkama, bilijaru i polulegalnim brokerskim kućama. Da li je moguće pronaći slične junake u ruskoj književnosti? Moram priznati, odmah sam se sjetio poznatih vavilonskih junaka - Benja Krika i drugih. Čini se da ovakvi junaci jednostavno nisu imali vremena da dođu na njegove stranice, već su ih iz života izbacili drugi junaci iste književnosti. Ova razmatranja o porijeklu i odgoju našeg junaka objašnjavaju drugu osobinu jezika prijevoda - zasićenost slenga, čisto kolokvijalnih frazeoloških jedinica, tzv. knjizi ili u prevodu).
Anotacija
Memoari berzanskog operatera prvi put su objavljeni 1923. godine i ostaju jedna od najpopularnijih knjiga u oblasti finansijske literature. Knjiga Edwina Lefebvrea je fikcionalizirana biografija Jessea Livermorea, jednog od najvećih špekulatora u ljudskoj istoriji. Prikazi tržišta i psihologije ulaganja obogatili su živote generacija investitora. To je i dalje najpoznatija knjiga ikada napisana o berzi i berzanskoj igri. Ona govori o psihologiji gomile i porastu potražnje na tržištu kao da govori o prošlonedeljnoj panici na deviznom tržištu. Možete biti sigurni da će se čitati i učiti u 21. vijeku.
Edwin Lefebvre
Predgovor
Edwin Lefebvre
Memoari berzanskog špekulanta
Posvećeno Jesse Lauristonu Livermoreu
Predgovor
Intervjuisao sam više od trideset najistaknutijih berzanskih mešetara našeg vremena i svakom od njih postavio nekoliko istih pitanja. Među njima je bila i ova: „Da li je u vašem životu postojala knjiga koja je imala snažan uticaj na vas i koju biste želeli da preporučite budućim trgovcima?“ Većina upitanih ukazivala je na “Memoare berzanskog špekulanta”, knjigu objavljenu 1923.!
Šta ove memoare čini bezvremenskim? Vjerujem da je to tačnost s kojom se ovdje reprodukuju posebnosti razmišljanja berzanskog trgovca, opisuju učinjene greške, naučene lekcije i uvidi. Čitaoci koji imaju vlastito iskustvo rada na berzi naći će u njoj mnogo toga što je prepoznatljivo i razumljivo. Oni su bliski razmišljanjima i iskustvima heroja knjige, Larija Livingstona, čiji je prototip bio Džesi Livermor. Mnogi, a možda i većina čitalaca knjige sigurni su da je ime autora knjige, Edwin Lefevre, pseudonim iza kojeg se krio Livermore,
Ali to nije istina. Lefebvre je prava figura. Bio je novinar, kolumnista u novinama i autor romana i kratkih priča. (Pre nego što su se memoari jednog berzanskog operatera pojavili u obliku knjige, objavljeno je u Saturday Evening Postu.) Čitaocu ove knjige će biti teško da poveruje da Lefevr nikada sam nije radio na berzi. Ali on je bio vješt pisac koji je imao rijetku sposobnost otkrivanja ljudi. Njegov sin se prisjeća da su mnogi različiti ljudi (bankarski službenici, taksisti itd.), stupajući u svakodnevne, poslovne kontakte s njegovim ocem, postali nevjerovatno iskreni i rado pričali o sebi i svom životu. Lefevre je proveo nekoliko sedmica ispitujući Livermore, a nikada nije primijetio kako je ovaj obavljao svoje trgovačke transakcije. Rezultat ovih razgovora bila je ova knjiga.
"Memoari berzanskog operatera" prepuni su dragocjenih zapažanja o tržištima i trgovanju. Neke od priča koje se ovdje ispričaju odavno su čvrsto utemeljene u usmenom folkloru Wall Streeta. Evo, na primjer: “Cijene nisu ni previsoke da bi se krenulo u kupovinu, niti preniske da bi se počelo prodavati.” Knjiga je toliko dobra da je teško izabrati primjer za citiranje. Međutim, želim da dam sledeće obrazloženje: „Sve sam uradio upravo suprotno. Pamuk je za mene bio gubitak, pa sam ga zadržao. Pšenica je pokazala profit, a ja sam je prodao. Nema gore greške za špekulanta od toga da se drži izgubljene utakmice. Uvijek treba prodati ono što stvara gubitak i zadržati ono što donosi profit.”
Svaki iskusni trgovac može lako prepoznati slične situacije u vlastitom iskustvu, a svaki početnik može mnogo naučiti. A u knjizi ima mnogo toga što možete – i trebate – naučiti. Čitaoci koji mogu da nauče i prate lekcije koje su obilno naučene u ovoj knjizi uveliko će poboljšati svoj nivo trgovanja. Drugi će uživati u radosti čitanja pametne i dobro napravljene knjige.
Šta je klasik? Po mom mišljenju, klasikom se može smatrati knjiga koja zbog jedinstvenosti sadržaja ili stila nastavlja da je čitaju i cijene generacije čitatelja nakon objavljivanja. Ponekad ovaj javni interes traje vekovima. U tom smislu, Memoari berzanskog operatera su pravi klasik. Prvi put objavljena 1923. godine, i dalje je jedna od najpopularnijih knjiga u finansijskoj literaturi i može se vjerovati da će se čitati i učiti u 21. vijeku. Štaviše, ako bi me pitali koje knjige o finansijama će se čitati na kraju 21. veka, ne bih oklevao da stavim Memoare jednog berzanskog špekulanta na vrh liste.
Jack Schweiger
Poglavlje 1
Počeo sam raditi odmah nakon završetka srednje škole. Našao sam poziciju u brokerskoj kancelariji. Dobro sam mislio. U školi sam za godinu dana završio trogodišnji kurs aritmetike. Bio sam posebno dobar u brojanju u glavi. Moj posao je bila velika tabla sa citatima na prodajnom spratu. Obično je jedan od kupaca sjedio pored telegrafske mašine i čitao cijene. Uvek sam uspevao da zapišem. Uvek sam imao dobro pamćenje brojeva. Nema problema.
U kancelariji je bilo mnogo drugih zaposlenih. Naravno, među njima sam imao prijatelje, ali sa aktivnom pijacom bio sam toliko zauzet od deset ujutro do tri popodne da skoro da nije bilo vremena za ćaskanje. U svakom slučaju, nije me nerviralo, barem tokom radnog vremena.
Ali tržišna vreva me nije spriječila da razmišljam o poslu. Za mene kotacije nisu bile cijene dionica - toliko dolara po dionici. To su bili samo brojevi. Naravno da su nešto značili. Stalno su se mijenjali. I to me jedino zanimalo – promjena. Zašto su se promijenili? Nisam znao ovo. I nisam bio zainteresovan. Nisam razmišljao o tome. Vidio sam da se stalno mijenjaju. To je sve o čemu sam razmišljao pet sati radnim danima i dva sata subotom - da se stalno mijenjaju.
Tako sam se prvi put zainteresovao za ponašanje cijena. Imao sam odlično pamćenje brojeva. Prisjetio sam se do detalja kako su se cijene ponašale dan ranije - prije nego što su počele rasti ili pasti. Moja ljubav prema mentalnoj aritmetici mi je jako dobro došla.
Primetio sam da su se cene akcija, neposredno pre nego što su počele da rastu ili padaju, ponašale na određeni način, da tako kažem. Ovakve situacije su se stalno ponavljale i počeo sam da ih izbliza posmatram. Imao sam samo četrnaest godina, ali kada je broj koincidencija u ponašanju cijena prešao na stotine, počeo sam da ih analiziram i počeo upoređivati današnje kretanje dionica s onima prethodnih dana. Trebalo mi je malo vremena da naučim da predvidim kretanje cijena. Moja jedina referenca, kao što sam rekao, je njihovo ponašanje u prošlosti. Cijeli "dosije" sam zadržao u sjećanju. Tražio sam obrasce u kretanju cijena i "tempirao" ih. Pa, znaš na šta mislim.
Možete uočiti trenutak kada kupovina donosi tek nešto više profita od prodaje. Na berzi se vodi bitka, a traka služi kao teleskop za posmatranje. Sedam od deset puta, možete se osloniti na njene podatke.
Još jedna lekcija koju sam rano naučio je da je na Wall Streetu uvijek isto. Ne može biti ništa novo, jer spekulacije su stare koliko i ovaj svijet. Danas, ono što se dešava na berzi je ono što se već dešavalo i što će se desiti kasnije. Pamtim ovo zauvek. Čini mi se da se još mogu sjetiti kada sam i kako ovo shvatio. Ovo je moj način sticanja iskustva.
Toliko sam se zaokupio svojom igrom i toliko željan da pogodim rast i pad aktivnih cijena dionica da sam čak držao i bilježnicu. Počeo sam da zapisujem svoja zapažanja. Ovo nije bio rekord izmišljenih transakcija vrijednih milione dolara, čime se mnogi ljudi zabavljaju, bez rizika da se obogate ili završe u skloništu za beskućnike. Jednostavno sam snimao kada sam pogodio, a kada sam promašio; Najviše me zanimala tačnost mojih zapažanja i procjena – da li sam bio u pravu ili ne.
Proučavajući dnevna kretanja cijena aktivnih dionica, zaključio sam da su se cijene ponašale baš kao i uvijek prije nego što su skočile za osam ili deset bodova. Zatim bih u ponedjeljak zapisao cijenu pojedinih dionica i, prisjećajući se onoga što se dešavalo u prošlosti, napisao bih kolika bi cijena trebala biti u utorak i srijedu. A onda sam uporedio svoja nagađanja sa onim što je donela berzanska telegrafska traka.
Tako se moje interesovanje za informacije o cijenama pojavilo u mom životu. Od samog početka su me zanimala poskupljenja i sniženja cijena. Uvijek postoji neki razlog za takve pokrete, ali na traci ne piše zašto i zašto. Kada sam imao četrnaest godina, nisam pitao snimku zašto; Ne postavljam ovo pitanje sada kada imam četrdeset. Može proći dva ili tri dana, dvije ili tri sedmice ili mjeseci prije nego što postanu poznati razlozi zašto su se pojedine dionice ponašale na takav i takav način danas. Ali kakva je to razlika? Morate odgovoriti na feed danas, a ne sutra. Razlozi mogu čekati. I morate djelovati odmah ili ostati po strani. Sve se to odvijalo preda mnom iznova i iznova. Sjetite se samo da su dionice Hollow Tubea nekako pale za tri boda. I sledećeg ponedeljka ispostavilo se da su direktori...
Ova knjiga nesumnjivo pripada zlatnom fondu berzanske literature. Od 2004. pročitao sam ga najmanje 10 puta i još uvijek pronalazim neke nove ideje, otkrivam tajne aspekte trgovačke vještine.
"Memoari berzanskog operatera" su izmišljena biografija legendarnog Džesija Livermora, trgovca sa Volstrita u prvoj polovini dvadesetog veka, koga se, uzgred, naširoko okrivljuje za ozbiljnost berzanskog kraha 1929. godine. Živio je svijetlim životom, nekoliko puta je bio potpuno švorc, a zatim se brzo digao iz pepela, dodatno usavršavajući svoju umjetnost kao špekulant dionicama.
Ova knjiga je rezultat brojnih intervjua jedan na jedan s Livermoreom od strane novinara i pisca Edwina Lefebvrea. U kasnijim godinama, Džesi je takođe napisao veoma dobru knjigu, Kako trgovati akcijama, koju takođe preporučujem da pročitate.
Ako želite da produbite svoje razumijevanje finansijskih tržišta i sebe kao berzanskog posrednika, ovaj klasični rad je definitivno za vas.
Da, generalno, nisam jedini oduševljen “Memoarima berzanskog špekulanta”. Sada popularni pisac Jack Schwager, nakon što je intervjuisao mnoge velike trgovce našeg vremena, otkrio je da i oni imaju vrlo visoko mišljenje o ovoj knjizi Edwina Lefevrea. Uključujući tako cijenjene profesionalce kao što su Ed Seykota i Bruce Kovner.
Mnogi citati iz knjige odavno su postali krilatice, a vjerovatno ste čuli barem neke od njih. Na primjer - "Uvijek treba brzo zatvoriti neprofitabilne pozicije i sačuvati profitabilne."
Datum pisanja: 1923
Datum prevoda: 2000
ime: Memoari berzanskog špekulanta
Volumen: 390 pp.
ISBN: 978-5-9693-0091-0
Prevodilac: Boris Pinsker
Nosilac autorskih prava: Olympus Business
Novčane gubitke u igri sam uvijek doživljavao kao plaćanje za učenje. Kursevi osvježenja znanja: dolari u zamjenu za iskustvo, to je sve. Toliko sam navikao na privremene finansijske gubitke da o ovoj strani problema uvijek razmišljam na kraju. Glavna stvar je sama igra, špekulacije, moje lične greške i nedostaci kao trgovca. Samo ne želim da ponavljam iste greške dvaput. Samo gubici koji dovode do naknadnih dobitaka su vrijedni. I u ovom slučaju, nikakva naknada neće biti pretjerana.
Znajte čekatiMoja strategija trgovanja je bila prilično razumna i donosila je više profita nego gubitaka. Ali nisam uvek pobeđivao. Držeći se svog sistema, pobijedio sam sedam puta od deset. Zapravo, svaki put kada sam od početka bio siguran u tačnost svoje procjene, ostvario sam profit. Ali, dovraga, nisam uvijek imao dovoljno samokontrole da slijedim pravila vlastitog trgovačkog sistema, tj. ulazim samo u one transakcije i pod takvim tržišnim uslovima u koje bih bio potpuno siguran.
Sve ima svoje vrijeme, ali tada to još nisam znao. To je razlog zašto većina trgovaca propada na berzi. Ima mnogo budala na svetu koje uvek sve rade pogrešno. Ali ima i berzanskih budala koje smatraju da je potrebno trgovati svaki sat i svaki dan, prvom prilikom. Nijedan čovjek nema takav uvid da stalno predviđa sva kretanja na tržištu.
Kada igram pažljivo i pažljivo, zarađujem, a kada igram glupo i nedisciplinirano, gubim. I ja nisam izuzetak u ovome, jesam li u pravu?! Potpuno čest razlog za propast u trgovanju je emotivna želja za trgovinom po svaku cijenu, ne uzimajući u obzir trenutnu situaciju na tržištu.
Ako želite uspjeti u ovoj igri, morate naučiti vjerovati sebi i svom prosuđivanju. Iz tog razloga ne vjerujem u isplativost savjeta tržišnih gurua. Ako nešto kupim po preporuci gospodina X, onda sam primoran da to prodam po njegovom nalogu. Ispostavilo se da zavisim od njega. Šta ako me zaboravi na vrijeme ljubazno upozoriti da je vrijeme za prodaju? Ne, dragi moji, niko ne može biti uspešan berzanski mešetar oslanjajući se na tuđe iskustvo i inteligenciju.
Glavna stvar koju sam promijenio u svom pristupu trgovanju je vremenski horizont. Počeo sam proučavati nove trendove kako bih naučio kako da predvidim buduća kretanja na tržištu.
Nakon dugog putovanja, konačno sam shvatio fundamentalnu razliku između klađenja na mala kretanja cijena i predviđanja i bilježenja redovnih uspona i padova cijena dionica. I to je razlika između jednostavnog kockanja i profesionalnog špekuliranja dionicama.
Intervjuisao sam više od trideset najistaknutijih berzanskih mešetara našeg vremena i svakom od njih postavio nekoliko istih pitanja . Među njima je bila i ova: „Da li je u vašem životu postojala knjiga koja je imala snažan uticaj na vas i koju biste želeli da preporučite budućim trgovcima?“ Većina onih koji su pojednostavili ukazali su na „Memoare berzanskog špekulanta“, knjigu objavljenu 1923.!
Šta ove memoare čini bezvremenskim? Vjerujem da je to tačnost s kojom se ovdje reprodukuju posebnosti razmišljanja berzanskog trgovca, opisuju učinjene greške, naučene lekcije i uvidi. Čitaoci koji imaju vlastito iskustvo rada na berzi naći će u njoj mnogo toga što je prepoznatljivo i razumljivo. Oni su bliski razmišljanjima i iskustvima heroja knjige, Larija Livingstona, čiji je prototip bio Džesi Livermor. Mnogi, a možda i većina čitalaca knjige sigurni su da je ime autora knjige, Edwin Lefevre, pseudonim iza kojeg se krio Livermore,
Ali to nije istina. Lefebvre je prava figura. Bio je novinar, kolumnista u novinama i autor romana i kratkih priča. (Pre nego što su se memoari jednog berzanskog operatera pojavili u obliku knjige, objavljeno je u Saturday Evening Postu.) Čitaocu ove knjige će biti teško da poveruje da Lefevr nikada sam nije radio na berzi. Ali on je bio vješt pisac koji je imao rijetku sposobnost otkrivanja ljudi. Njegov sin se prisjeća da su mnogi različiti ljudi (bankarski službenici, taksisti itd.), stupajući u svakodnevne, poslovne kontakte s njegovim ocem, postali nevjerovatno iskreni i rado pričali o sebi i svom životu. Lefevre je proveo nekoliko sedmica ispitujući Livermore, a nikada nije primijetio kako je ovaj obavljao svoje trgovačke transakcije. Rezultat ovih razgovora bila je ova knjiga.
"Memoari berzanskog operatera" prepuni su dragocjenih zapažanja o tržištima i trgovanju. Neke od priča koje se ovdje ispričaju odavno su čvrsto utemeljene u usmenom folkloru Wall Streeta. Evo, na primjer: “Cijene nisu ni previsoke da bi se krenulo u kupovinu, niti preniske da bi se počelo prodavati.” Knjiga je toliko dobra da je teško izabrati primjer za citiranje. Međutim, želim da dam sledeće obrazloženje: „Sve sam uradio upravo suprotno. Pamuk je za mene bio gubitak, pa sam ga zadržao. Pšenica je pokazala profit, a ja sam je prodao. Nema gore greške za špekulanta od toga da se drži izgubljene utakmice. Uvijek treba prodati ono što stvara gubitak i zadržati ono što donosi profit.”
Svaki iskusni trgovac može lako prepoznati slične situacije u vlastitom iskustvu, a svaki početnik može mnogo naučiti. A u knjizi ima mnogo toga što možete – i trebate – naučiti. Čitaoci koji mogu da nauče i prate lekcije koje su obilno naučene u ovoj knjizi uveliko će poboljšati svoj nivo trgovanja. Drugi će uživati u radosti čitanja pametne i dobro napravljene knjige.
Šta je klasik? Po mom mišljenju, klasikom se može smatrati knjiga koja zbog jedinstvenosti sadržaja ili stila nastavlja da je čitaju i cijene generacije čitatelja nakon objavljivanja. Ponekad ovaj javni interes traje vekovima. U tom smislu, Memoari berzanskog operatera su pravi klasik. Prvi put objavljena 1923. godine, i dalje je jedna od najpopularnijih knjiga u finansijskoj literaturi i može se vjerovati da će se čitati i učiti u 21. vijeku. Štaviše, ako bi me pitali koje knjige o finansijama će se čitati na kraju 21. veka, ne bih oklevao da stavim Memoare jednog berzanskog špekulanta na vrh liste.
Evo jednog zanimljivog videa
Memoari berzanskog operatera prvi put su objavljeni 1923. godine i ostaju jedna od najpopularnijih knjiga u oblasti finansijske literature. Knjiga Edwina Lefebvrea je fikcionalizirana biografija Jessea Livermorea, jednog od najvećih špekulatora u ljudskoj istoriji. Prikazi tržišta i psihologije ulaganja obogatili su živote generacija investitora. To je i dalje najpoznatija knjiga ikada napisana o berzi i berzanskoj igri. Ona govori o psihologiji gomile i porastu potražnje na tržištu kao da govori o prošlonedeljnoj panici na deviznom tržištu. Možete biti sigurni da će se čitati i učiti u 21. vijeku.
Serije: Ljudi i novac
Navedeni uvodni fragment knjige Memoari berzanskog špekulanta (Edwin Lefebvre) obezbedio naš partner za knjige - kompanija litara.
Jedan od bitnih uzroka grešaka u igri prosječnog lovca na stoke, ili "trakavice" kako sami sebe ponekad nazivaju, misleći na tiker traku, koja je njihova glavna životna strast, jeste pretjerana specijalizacija. Rezultat je nefleksibilnost, koja je skupa. Na kraju krajeva, spekulativna igra nije samo matematika ili skup pravila, iako su osnovni zakoni igre prilično kruti. Čak i za mene, u čitanju trake ima nešto pomiješano što je više od aritmetike. To je nešto što ja nazivam ponašanjem dionica, odnosno kretanjem cijene, što vam omogućava da procijenite da li će se ona mijenjati u skladu sa obrascima koji su se uočavali u prošlosti. Ako se cijena ne ponaša kako bi trebala, bolje je ne dirati ove dionice. Uostalom, ako ne možete znati šta se tamo dešava, onda nećete moći ni pretpostaviti u kom pravcu će se kurs promeniti. Nema dijagnoze - nema prognoze. Nema prognoze - nema profita.
Vrlo je stara ideja da morate pratiti ponašanje kursa i proučavati njegovo ponašanje u prošlosti. Kada sam prvi put došao u Njujork, bio je jedan Francuz u brokerskoj kući koji je voleo da priča o svojim listama. U početku sam zaključio da je to nekakva sveta budala koju društvo drži jednostavno iz ljubaznosti. Tada sam shvatio da je izuzetno uvjerljiv i zanimljiv sagovornik. Rekao je da na ovom svijetu ne laže, jer jednostavno ne može, postoji samo jedna stvar, a to je matematika. Uz pomoć svojih krivulja mogao je predvidjeti kretanja na tržištu. Osim toga, mogao bi ih analizirati i mogao je, na primjer, objasniti zašto je Keane ispravno postupio kada je naduvao cijenu Atchinsonove preferencijalne dionice i zašto se kasnije ispostavilo da je pogriješio u priči o fondu dionica Southern Pacific Railroad-a . S vremena na vrijeme jedan od profesionalnih berzanskih mešetara pokušavao je koristiti Francuzov sistem, ali su se onda svi vraćali svojim neznanstvenim metodama zarađivanja kruha i putera. Kasnije su rekli da je njihov sistem „pogodi ili promaši“ jeftiniji. Čuo sam kako Francuz priča priču o tome kako mu je Kean priznao da su njegove karte sto posto tačne, ali mu ovaj metod nije omogućio da brzo djeluje na aktivnom tržištu.
Zatim je postojala jedna kancelarija u kojoj su crtali grafikone dnevnih promjena kursa. Na prvi pogled se moglo vidjeti kako se kurs mijenjao posljednjih mjeseci. Upoređujući krivulje za pojedinačne dionice sa krivom za tržište u cjelini, klijenti su mogli procijeniti da li će dionice za koje im je nenaučno savjetovano da kupe zaista rasti. Ljudi su koristili ove grafikone kao dodatne tragove. Danas se grafikoni stopa mogu naći u mnogim brokerskim kućama. Pripremaju ih profesionalni statističari, ne samo za dionice već i za robu.
Rekao bih da grafovi mogu pomoći onima koji znaju da ih čitaju ili, tačnije, koji znaju kako ih probaviti. Ali prosječnog čitaoca grafikona obično shvati ideja da ovi vrhovi i padovi, glavne linije kretanja i sekundarne promjene u stopama, u suštini definiraju cjelokupnu spekulativnu igru. Ako ovu svoju ideju dovede do svoje logične granice, osuđen je na propast. Tako sam čuo za izuzetno sposobnog čovjeka, bivšeg partnera jedne od poznatih i cijenjenih brokerskih kuća, koji je stekao dobro matematičko obrazovanje. Završio je čuveni inženjerski institut. Ovaj čovjek je razvio grafikone na osnovu pažljivog i detaljnog proučavanja kretanja cijena na mnogim tržištima - dionica, obveznica, pamuka, pšenice, novca i slično. Sakupljao je podatke tokom više godina, izračunavao koeficijente korelacije i raspon sezonskih fluktuacija i - jednom riječju, to je to. Godinama je koristio svoje karte u trgovanju dionicama. U stvari, on je jednostavno koristio rezultate nekih vrlo inteligentno izračunatih prosjeka. Rečeno mi je da je uvijek pobjeđivao sve dok Svjetski rat nije uništio sve i učinio beskorisnim sva prošla zapažanja. Čuo sam da su on i njegovi sljedbenici izgubili milione prije nego što su prihvatili poraz. Ali čak ni svjetski rat ne može spriječiti berzu da bude bikovska kada postoje odgovarajući uslovi, i da bude medvjedasta kada su događaji drugačiji. Da bi znao da zaradi novac, čovek samo treba da bude u stanju da pravilno proceni uslove.
Ne želim potpuno zalutati, kao u ovom slučaju, ali kada se sjetim svojih ranih godina na Wall Streetu, ovako nešto mi pada na pamet. Sada znam ono što tada nisam znao i razmišljam o greškama koje su nastale zbog neznanja, a to su iste greške koje prosječan špekulant pravi iz godine u godinu.
Nakon što sam se vratio u Njujork da pokušam da pobedim tržište po treći put, trgovao sam veoma aktivno. Nisam očekivao uspjeh kao u kockarnicama, ali sam se nadao da ću nakon nekog vremena uspjeti postići mnogo više, jer ću moći vrtjeti mnogo veće pakete dionica. Kako sada razumijem, moj glavni problem je bio što nisam vidio bitnu razliku između kockanja na berzi i špekulacija. Ali ipak, budući da sam već imao sedam godina iskustva u proučavanju trake i određenu prirodnu sklonost ka sviranju, moj novac je donosio vrlo visok postotak, iako se to, naravno, ne može nazvati pravim bogatstvom. Kao i ranije, pobjeđivao sam i gubio, ali generalno sam bio pobjednik. Što sam više zarađivao, više sam i trošio. Ovako se ponaša većina muškaraca. Ne, ne samo oni koji imaju laku zaradu, nego bilo koja osoba, osim ako nije rob gomilačkog instinkta. Neki ljudi, poput starog Russell Sagea, imaju podjednako jake instinkte za zaradom i štednjom, tako da je sasvim prirodno da umru izuzetno bogati.
Svaki dan od deset do tri bio sam okupiran isključivo igrom - kako pobijediti tržište, ali nakon tri - igrom vlastitog života. Nemojte me pogrešno shvatiti. Nikada nisam dozvolio da zabava stane na put poslovanju. Ako sam izgubio, to je bilo zato što sam pogriješio, a ne zato što sam trpio posljedice ekscesa ili razvrata. Nikada nisam dozvolio da mi jutarnji mamurluk stane na put u igri. Jednostavno nemam pravo na one stvari koje mogu potkopati moju fizičku snagu i bistrinu svijesti. Čak iu sadašnjoj situaciji, obično idem u krevet najkasnije do deset.
Kada sam bio mlad, nikad nisam ostajao do kasno u grupama, jer me nedostatak sna sprečava da radim posao. U prosjeku sam uvijek pobjeđivao prilično pristojno, tako da mi nije palo na pamet da štedim na životnim radostima. A tržište mi je uvijek rado dalo sve što mi je bilo potrebno. Razvio sam samopouzdanje karakteristično za muškarce koji su u stanju da sami sebi obezbede hleb i puter.
Prva stvar koju sam promijenio u svom pristupu igri je vremenski okvir. Jedva sam čekao da kretanje kursa sazri i postane definitivno, a onda, kao što sam uvijek činio u kockarnicama, odsjekao jedan ili dva boda. Da sam želeo da uhvatim kretanje cena u kancelariji u Fullertonu, trebalo je da počnem mnogo ranije. Drugim riječima, morao sam proučavati trendove u nastajanju kako bih predvidio kretanja dionica. Ovo zvuči kao monstruozna floskula, ali trebali biste razumjeti na šta mislim. Najvažnija mi je bila ova promjena u mom stavu prema igri. Malo po malo shvatio sam ključnu razliku između klađenja na kolebanje cijena i predviđanja redovnog rasta i pada cijena, a to je razlika između kockanja i špekulacije dionicama.
Kretanja na tržištu počeo sam proučavati ne samo u posljednjih sat vremena, već u mnogo dužem vremenskom periodu, a to je nešto čemu najveća kockarnica na svijetu nije mogla da me nauči. Razvio sam interesovanje za čitanje izveštaja i analizu železničkih profita i finansijske i trgovinske statistike. Moja strast prema igrici, naravno, nije nestala, i dalje imam nadimak Young Snap, ali sam se u isto vrijeme zaljubio u analizu tržišta. Nikada nisam smatrao da je bilo koja aktivnost dosadna ili zamorna, samo mi je pomogla da trgujem inteligentnije. Da biste riješili problem, prvo ga morate formulirati. Ako mislim da sam pronašao rješenje, moram ga testirati na djelu kako bih se uvjerio da sam u pravu. Znam samo jedan način da provjerim - vlastitim novcem.
Danas, gledajući unazad, čini mi se da je moj napredak užasno spor, ali mislim da nije moglo biti brže, jer sam u celini sve vreme pobeđivao. Ako bih češće gubio, to bi me moglo natjerati da pažljivije proučavam tržišta. I tada bih ređe pravio greške. Ali nisam siguran da bi bilo tako dobro izgubiti. Jer tada ne bih imao novca da testiram nove pristupe špekulacijama.
Osvrćući se na svoje dobitke u kancelariji Fullertona, otkrio sam da, iako sam često bio sto posto u pravu u svom razumijevanju tržišta – pod tim mislim na svoju dijagnozu stanja i općih trendova – dobijam manje novca od toga što sam bio u pravu nego zaslužio je, da tako kažem. Ali zašto?
Iskustvo nepotpunih pobeda nije ništa manje poučno od iskustva poraza.
Kada je, na primjer, došao čas bikovskog tržišta, ja sam se od samog početka ponašao bikovski, a svoje mišljenje isticao sam kupovinom dionica. Ono što je uslijedilo, kao što sam i predvidio, bio je uspon tržišta. Do sada je sve išlo dobro. Ali šta sam uradio osim ovoga? Poslušala sam savjete poštovanih starješina i obuzdala svoju mladalačku poletnost. Postavio sam se da ostanem razuman i igram oprezno, konzervativno. Svi znaju šta je to: morate povući svoj profit i otkupiti svoje dionice kada povlačenje počne. Upravo to sam i uradio, odnosno pokušao, jer se često dešavalo da sam uzimao profit i čekao povlačenje, ali ono nikada nije došlo. I gledao sam kako mi dionice rastu za još deset bodova dok sam sjedio sa svojim profitom od četiri boda sigurno ušuškan u moj konzervativni novčanik. Kažu da povlačenjem profita nikada nećeš postati prosjak. Ne, nećeš. Ali ostvarivanje profita od četiri boda tokom bikovskog tržišta takođe vas neće učiniti bogatim.
Imao sam samo dvije hiljade dolara gdje sam mogao zaraditi dvadeset hiljada. Ovo je rezultat moje posvećenosti konzervativnom oprezu. Otprilike u isto vrijeme kada sam otkrio koliko malo imam zbog ovoga, shvatio sam nešto drugo. Naime, da se amateri, neprofesionalni igrači, međusobno razlikuju po količini iskustva.
Početnici ne znaju ništa, i svi to znaju, uključujući i njih same. Svako ko je stigao u drugi razred misli za sebe da zna mnogo stvari, pa tako i drugi misle o njemu. Ovo je već iskusan amater koji je proučavao - ne, ne tržište, već samo različita mišljenja o tržištu koja iznose amateri još višeg nivoa. Amater drugog nivoa zna kako izbjeći neke od grešaka zbog kojih potpuni početnici gube. Upravo ovi poluamateri, a ne stopostotni hrastovi, osiguravaju glavni i stalni prihod kućama za naručivanje. Ovaj tip obično ostaje na površini u prosjeku tri do četiri godine, dok potpuni početnici obično izdrže jednu sezonu ili od tri do trideset sedmica na Wall Streetu. To je poluamater koji voli citirati poznate berzanske izreke i pričati o pravilima igre. On zna sve što se ne bi trebalo raditi, odnosno sva mudra pravila koja su ikada formulisali oldtajmeri berze. Ali on ne zna glavnu stvar - ne možeš biti amater!
Poluamater veruje da su mu već izbili umnjaci, jer voli da kupuje kada se stopa povuče. On traži takve situacije. Svoje trgovine mjeri brojem poena od vrha na kojem je prodao. Na velikom tržištu bikova nezreli amater, potpuno neupućen u pravila i presedane, kupuje naslijepo jer su njegove nade slijepe. Zarađuje gomilu novca, ali jednog dana ga snažno povlačenje otkine u jednom naletu. Oprezni amater radi upravo ono što sam uradio i ja, zamišljajući da igram inteligentno - po procjeni ostalih "inteligentnih". Znao sam da moram promijeniti dosadašnje metode koje sam naučio u kockarnicama i činilo mi se da je svaka promjena riješila dio mojih problema, pogotovo ako su ih vrlo cijenili iskusni amateri.
Većina klijenata, nazovimo ih tako, potpuno je ista. Rijetko ko od njih može iskreno reći da im Wall Street ne duguje novac. Ured u Fullertonu je uvijek bio krcat ljudima. Svi nivoi! Među njima je bio jedan koji se razlikovao od ostalih. Prije svega, bio je mnogo stariji. Osim toga, nikada nije davao savjete osim ako ga nisu pitali, i nikada se nije hvalio svojim dobicima. Bio je izvanredan jer je bio nevjerovatan u slušanju drugih. Činilo se da ga mišljenje drugih nije mnogo zanimalo, odnosno nikada nije pitao ko je šta čuo ili zna. Ali ako mu je neko dao savjet, uvijek mu se veoma ljubazno zahvalio. Ako se savjet pokazao praktičnim, smatrao je potrebnim da se još jednom zahvali. Ali ako je sve išlo upravo suprotno, on se nikada nije žalio, tako da niko nije znao da li je sledio vođstvo ili se oglušio. Postojale su legende da je stari igrač bio veoma bogat i da je mogao da skrene stazu tako da je bio zdrav. U isto vrijeme, nije donosio previše provizija u kancelariju, barem to niko nije vidio. Zvao se Partridge, ali su ga iza leđa svi zvali Turčin, jer je bio jako debeo i kada je hodao po kancelariji pognute glave, debela mu je brada visila pravo do grudi.
Svi klijenti su imali sklonost da budu vođeni i usmjeravani kako bi imali nekoga da okrive u slučaju neuspjeha, a često bi tražili starog Partridgea da mu kaže tačno ono što im je neki prijatelj prijatelja nekog insajdera rekao o određenim dionicama. Razgovarali su o tome šta nisu uradili na ovaj savjet, u nadi da će im on reći šta da rade. Ali bez obzira na savjet - kupuj ili prodaj, uvijek su dobijali isti odgovor.
Nakon što je pričao o svemu što ga je zbunilo, klijent je na kraju upitao: „Šta misliš da treba da radim?“
Stari Turčin je blago pognuo glavu na njegovo rame, zamišljeno pogledao klijenta, očinski mu se osmehnuvši, i na kraju vrlo upečatljivo rekao: „Pa, morate razumeti, ovo je pijaca bikova!“
Čuo sam ga kako često govori: „Pa, morate shvatiti, ovo je bikovska pijaca!“ - kao da vam predaje neprocenjivi talisman umotan u polisu osiguranja od milion dolara. Naravno, uopšte nisam razumeo na šta je mislio.
Jednog dana, čovjek po imenu Elmer Harwood utrčao je u kancelariju, napisao nalog i predao ga službeniku. Zatim je odjurio do mjesta gdje je gospodin Partridge ljubazno slušao priču Johna Fanninga o tome kako je jednom čuo naredbu koju je Keene dao jednom od svojih službenika, i kako je John napravio oskudna tri boda na sto dionica, a zatim i one dionice popeo se još više za tri dana za dvadeset četiri poena, ali Džon se već izvukao sa svojih sto. Džon mu je ispričao ovu tužnu priču barem četvrti put, ali stara Turska mu se nasmešila tako ljubazno kao da ju je prvi put čuo.
Tada je Elmer došao do njih i, čak ni ne izvinivši se Johnu Fanningu, izlanuo Turskoj:
- G. Partridge, upravo sam prodao svoj Climax Motors. Moji ljudi su rekli da je tržište spremno za povlačenje i da ću ih uskoro otkupiti po jeftinoj cijeni. Zato je bolje da i vi učinite isto. Odnosno, ako ih još uvijek imate u rukama.
Elmer je s iščekivanjem pogledao onoga kome je dao prvi savjet da kupi. Amater koji voli davati neželjene savjete sklon je vjerovati da zauzvrat dobija pravo na tijelo i dušu osobe od koje je imao koristi, a da ni ne zna šta je dobro iz toga proizašlo.
„Da, gospodine Harwood, još ih imam.” Naravno! – rekla je Turska sa osećanjem zahvalnosti. Elmer je bio ljubazan da se prisjeti starog gada.
"Pa, sada je vrijeme da povučete profit i ponovo ga uložite tokom povlačenja", nastavio je Elmer s izrazom lica kao da se nudi da da doprinos banci. Ne videći znakove entuzijazma pred Turskom od koje je imao koristi, nastavio je: „Upravo sam prodao svaku dionicu!“
Ali gospodin Partridge tužno klimnu glavom i žalosno reče:
- Ne! Ne! Ne mogu ovo!
- Zašto? - Elmer je rekao.
– Jednostavno ne mogu ovo! - bio je odgovor. G. Partridge je bio u velikom uzbuđenju.
"Zar ti nisam dao savjet da ih kupiš?"
„Naravno da jeste, gospodine Harvud, i veoma sam vam zahvalan.” Zaista cijenim to, gospodine. Ali.
- Sačekaj minutu! Da ti kažem! Nije li ova akcija porasla za deset bodova u deset dana? Zar nije tako?
“Ustali smo i veoma sam ti dužan, dragi mladiću.” Ali trenutno ne mogu ni razmišljati o prodaji ovih dionica.
- Ne možeš ni da razmišljaš? – Čini se da je Elmer počeo da sumnja u sebe. To je uobičajena priča. Po pravilu, oni koji vole da daju neželjene savete vole da ih dobiju.
- Ne ne mogu.
- Da zašto? – Elmer mu se približio.
- Kako, ali ovo je bikovska pijaca! - To je ćuran rekao kao da je dao detaljno i iscrpno objašnjenje.
- Tako je. – Elmer je bio razočaran i izgledao je ljut. „Znam kao i vi da je ovo trenutno bikovsko tržište.” Ali bilo bi bolje da bacite ove svoje dionice i ponovo ih kupite uz povlačenje. To će biti od koristi za vas.
"Draga moja", stari Partridge je bio očigledno veoma uznemiren, "draga moja, ako sada prodam ove akcije, izgubiću poziciju, i šta onda da radim?"
Elmer Harwood je sklopio ruke, odmahnuo glavom i krenuo prema meni, tražeći saosjećanje.
- Da li biste mogli da ga nagovorite? – upitao je teatralnim šapatom. - Pitam te!
Nisam odgovorio. Zatim je nastavio:
“Dao sam mu savjet o Climax Motors.” Kupio je pet stotina dionica. Ostvario je profit od sedam poena i savetujem mu da ga resetuje i ponovo kupi na povlačenju, koje je već trebalo da počne. I šta čujem kao odgovor? Kaže da će, ako proda, ostati bez posla! Šta mislite o tome?
„Žao mi je, gospodine Harvud, nisam rekao da ću izgubiti posao“, prekinuo ga je stari Turčin. “Rekao sam da ću izgubiti poziciju.” Da imate godina koliko ja imam i da ste prošli kroz toliko bumova i panike koliko i ja, znali biste da niko na svijetu ne može riskirati da izgubi poziciju, čak ni J. D. Rockefeller. Nadam se da će doći do povlačenja i da ćete, gospodine, moći da otkupite svoj udeo uz značajan popust. Ali ja lično mogu trgovati samo na osnovu svog dugogodišnjeg iskustva. Platio sam puno za to i ne bih želio sve to ponoviti. Ali osjećam se dužnim prema vama, kao da je ovaj novac već u banci. Ali razumete, ovo je bikovsko tržište. - I važno je isplivao iz sobe, ostavljajući Elmera u potpunom čuđenju.
Reči starog gospodina Partridgea nisu imale smisla za mene sve dok nisam počeo da razmišljam o svojoj nesposobnosti da izvučem sa tržišta onoliko koliko su moja ispravnost i razumevanje zaslužili. Što sam više razmišljao, jasnije sam uviđao koliko je ovaj stari špekulant bio u pravu. U mladosti je očigledno patio od istih nedostataka i bio je svjestan vlastitih slabosti. Jednostavno nije dozvolio sebi da se prepusti iskušenju, kojem je, kao što je iz iskustva znao, bilo teško odoljeti, ali koje ga je uvijek previše koštalo. Isto je bilo i sa mnom.
Mislim da sam napravio veoma veliki korak napred u svom obrazovanju kada sam konačno shvatio da je gospodin Partridge, kada je rekao drugim klijentima, "Znate, ovo je bikovsko tržište!", zapravo značio da se veliki novac ne zarađuje u fluktuacijama u cijena pojedinačnih dionica, ali pri velikim tržišnim kretanjima nije najvažnije čitanje trake, već procjena tržišta i njegovih trendova u cjelini.
I ovdje bih želio reći jednu stvar. Proveo sam mnogo godina na Wall Streetu, zaradio i izgubio milione dolara, i želim da istaknem da veliki novac nije došao do mene jer sam bio tako pametan. Sve je bilo zbog moje otpornosti. To je jasno? Uvijek sam to izdržao do kraja. Nije šala razumjeti šta se dešava na tržištu. Bikovsko tržište je uvijek prepuno onih koji su ranije počeli da naduvavaju cijene, a medvjeđe tržište je uvijek puno onih koji su prvi krenuli s shortingom. Poznavao sam mnoge koji su uvek tačno pogađali obrte na tržištu i počeli da kupuju ili prodaju akcije u najpovoljnijem trenutku, kada je nivo cena obećavao najveći profit. I njihovi rezultati su uvijek bili isti kao i moji - ovo saznanje im nije donosilo pravi novac. Rijetko je sresti čovjeka koji je u stanju razumjeti situaciju, a da pritom bude uporan u svojoj ispravnosti. Ovo znanje mi je bilo najteže. Ali berzanski špekulant može zaraditi veliki novac tek kada to shvati. Možemo reći da bukvalno nakon što je berzanski mešetar naučio da trguje, milioni mu dolaze lakše nego stotine kada to nije razumio.
Razlog je taj što osoba može sve vidjeti jasno i jasno, ali odjednom postaje sumnjičava ili gubi strpljenje kada se tržište iznenada prestane kretati u proračunatom smjeru. Zato ima toliko muškaraca na Wall Streetu koji su daleko od amatera ili čak trećerazrednih amatera, ali ipak gube novac. Nije tržište ono koje ih pobjeđuje. Tuku sami sebe, jer imaju mozga, ali im nedostaje izdržljivost i izdržljivost. Stara Turska je bila prokleto u pravu. Imao je ne samo hrabrost da ima svoj pogled na stvari, već i razumno strpljenje, što mu je omogućilo da ostane nepokolebljiv.
Najvažnija stvar za mene je to što nisam obraćao pažnju na velika kretanja na tržištu, već sam uvijek pokušavao uhvatiti val. Niko ne može uhvatiti sve vibracije. Na tržištu bikova, igra je kupiti i zadržati dok ne shvatite da bikovima ponestaje vremena. Da biste to učinili, morate proučiti opšte tržišne uslove, umjesto da slušate savjete ili proučavate specifične faktore koji utiču na pojedinačne dionice. Zatim morate resetirati sve dionice i potpuno ih resetirati! Onda treba da sačekate dok ne vidite – ili, ako želite, dok ne odlučite da ste videli – preokret na tržištu, odnosno početak preokreta opštih uslova. Da biste to učinili, morate koristiti svoj mozak i sposobnost razumijevanja. Za one koji to ne znaju, moj savjet je idiotski kao i preporuka - kupujte jeftino, a prodajte skupo. Jedna od najkorisnijih stvari koje svako može naučiti je odustati od pokušaja da zgrabite posljednju osmu — ili prvu. Ovo su dvije najskuplje osmine na svijetu. Zajedno, koštali su berzanske mešetare toliko miliona da bi bili dovoljni za izgradnju betonskog autoputa preko cijelog kontinenta.
Proučavajući svoje igre u kancelariji u Fullertonu nakon činjenice, kada sam počeo da trgujem manje mudro, takođe sam primetio da su moje prve akcije retko bile neisplative. I to me je, naravno, nagnalo da povećam svoje stope. To mi je dalo vjeru u ispravnost mog viđenja situacije, i tek tada sam dozvolio da me odvedu savjeti drugih ljudi ili ponekad čak i vlastito nestrpljenje. U ovoj igri, nijedan čovjek ne može otići daleko, a da ne vjeruje u svoju ispravnost. To je sve što sam naučio. Treba proučiti opšte uslove, zauzeti stav i stajati na njemu. Znam da čekam bez brige. Mogu se suočiti s neuspjehom i ne ustuknuti jer znam da je to privremeno. Jednom sam skratio niz od sto hiljada dionica i vidio da dolazi veliki skup. Izračunao sam, i tačno izračunao, da će ovaj porast, koji mi se činio neizbežnim - pa čak i korisnim - smanjiti moj papirni profit za milion dolara. Međutim, nisam mijenjao poziciju i mirno sam gledao kako mi nestaje polovina papirnog profita, ali niti jednom nisam razmišljao o mogućnosti zatvaranja pozicije i učešća u igri bikova. Znao sam da bih, ako to uradim, mogao izgubiti poziciju, a sa njom i nadu u veći profit. Veliki novac za nas zarađuje veliki skok kursa.
Sve sam to tako sporo učio jer sam učio na vlastitim greškama, a ponekad ih jednostavno nisam primjećivao, ali mnogo češće nisam bio u stanju precizno odrediti prirodu greške. U isto vrijeme, moj život je bio divan i bila sam vrlo mlada, pa sam sve nadoknađivala u drugim smjerovima. Većina mojih dobitaka je i dalje dolazila od moje sposobnosti da čitam traku, jer je u to vrijeme tržište jednostavno bilo dizajnirano da radim na moj način. Moji gubici nisu bili tako česti i nisu izazivali istu iritaciju kao na početku mog života u Njujorku. Ovo nije ništa čime bih se posebno ponosio, s obzirom da sam za manje od dvije godine izgubio potpuno tri puta. Ali gubitak, kao što sam već rekao, veoma je koristan za povećanje obrazovnog nivoa.
Nisam brzo povećavao iznos novca u igri jer sam živio u skladu sa situacijom. Prepustio sam se mnogim stvarima koje se dopadaju muškarcima mojih godina i ukusa; Posjedovao sam auto i nisam vidio smisao u štednji, jer mi je tržište davalo novac za njih. Berzanska mašina je, očekivano, ćutala samo nedeljom i praznicima. Svaki put kada bih pronašao razlog za gubitak ili identifikovao razlog zašto sam napravio grešku, dodao sam novu zabranu na svoju listu imovine - Ne možete to učiniti! A najbolji način za kapitalizaciju ove imovine, naravno, bio je odbijanje uštede na ličnim troškovima. Imao sam šarmantne avanture, a imao sam i ne baš prijatnih, ali ako o svemu ovome pričam do detalja, nikada neću završiti. U stvari, jedino čega se sjećam bez mnogo truda su situacije koje su me naučile nečemu korisnom za moje trgovanje, koje su povećale moje razumijevanje igre - i mene samog!
Knjiga Edwina Lefebvrea "Memoari berzanskog špekulanta" napisana je prije stotinjak godina, ali je i danas vrlo popularna. Mnogi čitaoci izražavaju mišljenje da bi tu trebalo da počnete da se upoznate sa trgovanjem akcijama. Ovo nije tutorijal, već priča o uspjesima i neuspjesima jedne poznate osobe. Knjiga je napisana u umjetničkom stilu, ali prototip glavnog lika bio je Jesse Livermore. Bio je poznat kao najveći špekulant u ljudskoj istoriji. Više puta je gubio sve do posljednjeg centa i mnogo puta osvajao velike svote. I nikad se tu nije zaustavio.
Glavni lik knjige, Larry Livingston, govori o svom teškom životu, počevši od vremena kada je tek završio školu. Radio je u brokerskoj kući, sve je naučio od samog početka, što detaljno opisuje. Postepeno se sve više udubljivao u ovu oblast, želeo je da postane bogat i uspešan i uspeo je da razvije sopstveni metod osvajanja novca. Njegov put je bio težak, ali Larry je uvijek nalazio snagu i motivaciju da ide naprijed, uzdižući se nakon svakog pada. Njegov primjer je inspirativan, pokazuje da se upornost isplati.
Knjiga dobro odražava tehniku igranja na berzi, psihologiju gomile, posebnosti formiranja potražnje i trgovanja. Zanimljiva je i kao biografija jedne poznate ličnosti i kao obrazovna publikacija. Knjiga možda nema jasna pravila i lekcije za trgovanje dionicama, ali vas tjera da razmislite o mnogim stvarima, da preispitate svoj odnos prema novcu i vrijednosnim papirima i preispitate svoje postupke. Iz tog razloga, vredi obratiti pažnju na svakoga ko razmišlja o tome da postane bogat i uspešan učestvujući u trgovanju akcijama.
Na našoj web stranici možete besplatno i bez registracije preuzeti knjigu “Memoari berzanskog špekulanta” Edwina Lefevrea u fb2, rtf, epub, pdf, txt formatu, pročitati knjigu online ili kupiti u online prodavnici.
