الانهيار المالي للإمبراطورية الروسية. ديون الإمبراطورية الروسية

موسم يوتيوب.

1 / 5

✪ دمج الإمبراطورية الروسية في السوق المالية العالمية

✪ دين أمريكي للإمبراطورية الروسية وأكبر افتراضي في تاريخ العالم

✪ سيرجي Yulievich ويت - مصير مصلح

✪ كيفية إنشاء إمبراطورية. الإمبراطورية الروسية

✪ أول سندات شعبية للإمبراطورية الروسية

ترجمات

في عام 1887، بدأت حملة ضد روسيا في الصحافة الألمانية بسبب تفاقم العلاقات بين بلدين. حظرت المستشار أوتو فون بسمارك البنوك لإصدار قروض بشأن أمن الأوراق المالية الروسية، وجميع الوكالات الحكومية المصادفة قد وصفت ببيع قيمها الروسية. نتيجة لذلك، حدثت واحدة من أكبر مبيعات الأوراق المالية الروسية في بورصة برلين. تم بيع القيم بمقدار 115 مليون علامة تجارية. في النصف الثاني من القرن التاسع عشر، تصبح الإمبراطورية الروسية جزءا من السوق المالية العالمية. لقد كان شوطا طويلا، بدأ في وقت بيتر الأول - تحديث نظام الائتمان، وظهور شبكة من السكك الحديدية والنقل البحري، وتوزيع تلغراف جلبت سلعا والأسواق المالية إلى مستوى جديد. يبدأ تدفق الاستثمار الأجنبي في تطوير الصناعة الروسية، والنمو السريع في سوق الأسهم والسندات في المجتمعات التجارية والصناعية. كانت هناك اتصالات وثيقة من سوق الأوراق المالية الروسية مع البورصات العالمية للأوراق المالية. قبل الحرب العالمية الأولى، نقلت الأوراق المالية الروسية، الجمهور والخاصة، على 12 أكبر تبادل عالمي للأوراق المالية. كانت أهم الأسواق المالية للإمبراطورية الروسية في البداية إنجلترا، ثم هولندا وبدرجة معينة من ألمانيا. في السنوات 70-80 عاما من القرن التاسع عشر، كانت القروض الحكومية الروسية والسندات المضمونة لجمعيات السكك الحديدية تقع في مبلغ كبير في البورصة الألمانية. ومع ذلك، فإن القصة، أخبرنا في البداية، لم تمر دون تتبع. إن عملية البيع على نطاق واسع بأسعار عشوائية أثارها النزاع السياسي، جلبت خسائر كبيرة للمستثمرين الألمان، واستفادت البنوك والتبادلات الفرنسية من هذه الحالة واشترت انخفاض الأوراق المالية الروسية. لذلك تبين أن تمويل روسيا مرتبط بسوق الأسهم الفرنسية. كانت ميزة لسوق الأوراق المالية الروسية حظرا على الورق الأجنبي إلى الاقتباس حول البورصات الروسية الأسهم، لكن أسهم الشركات الروسية نقلت بنجاح عن التبادلات الأجنبية. على سبيل المثال، أسهم أكبر شركة مساهمة صناعية للإمبراطورية الروسية لإنتاج النفط لإخوان نوبل. واحدة من هؤلاء الاخوة، بالمناسبة، هي نفس ألفريد نوبل، مخترع الديناميت ومؤسس الجائزة الشهيرة. في عام 1899، بلغ إنتاج النفط في مصايد الباكو للشراكة 8.5٪ من إنتاج النفط العالمي. لم تنخفض الأرباح في أسهم الشركة إلى أقل من 10٪ منذ عام 1895، في عام 1915 بلغت 30٪ لكل سهم. تعمل الشركة بنجاح في السوق الأجنبية. وكانت مستودعات شراكة نوبل إخوانها في مرسيليا، أنتويرب، هامبورغ، لندن وغيرها من المدن الأجنبية. بالفعل في 1880s. نقلت الترقيات والسندات من شراكة نوبل إخوانها حول بورصة برلين، ثم دخلت سوق البورصات في أمستردام وفرانكفورت. كانت الأسواق الخارجية الرئيسية للأوراق المالية الروسية منذ 1890s البارصة الباروسية والبروكسل. في باريس، بالإضافة إلى سندات الحكومة الروسية، سادت أسهم الشركات الروسية للمؤسسات المعدنية والميكانيكية، وفي بلجيكا - أيضا أسهم جمعيات الترام ومؤسسات الفحم. شركات تعدين النفط والذهب إلى بورصة لندن للأوراق المالية. في اقتصاد الإمبراطورية الروسية، استثمرت الاستثمارات الأجنبية الضخمة - أنها تفتقر إلى أموالها. دخلت الاستثمارات الفرنسية الصناعة الثقيلة، تهيمن رأس المال الألماني على شركات الصناعة الكهربائية والكيميائية، في هيكل الاستثمار البلجيكي - الشركات المتخصصة في تعدين وشغل المعادن. العاصمة البريطانية تعمل بنشاط في الصناعات النسيجية والثقيلة. على سبيل المثال، ساعدت رأس المال الأجنبي في تطوير المنطقة الصناعية، في وقت لاحق تعرف باسم دونباس. مرة أخرى في منتصف القرن التاسع عشر، أصبح من الواضح كم هذه الأرض غنية بالموارد. أصبح مؤسس المركز الصناعي المستقبلي لروسيا ما قبل الثورة رجل الأعمال الإنجليزية جون هيوز، تكريما به دونيتسك الحديثة واستلم اسمه الأول - يوزكوكا. هيوز تشارك في لوازم اللوجستية والمعدات. وكان ضامانات انبعاث الأوراق المالية البنوك الفرنسية، على وجه الخصوص، سوسيتي جنرال. كانت هذه المؤسسات التي تلقت أكبر نسبة من الأرباح. أصبحت خمسون سنة الأخيرة لفترة الإمبراطورية الروسية للنمو الاقتصادي السريع. أصبح سوق الأوراق المالية الروسية في نهاية القرن التاسع عشر - أوائل القرون العشرين جزءا من سوق الأسهم العالمية، وينمو بشكل مكثف. في المجموع، كان هناك 21 تبادلات في الإمبراطورية بحلول ذلك الوقت، ولكن تم تنفيذ عملياتها مع الأوراق المالية في سبع مدن. خامس سكان هذه المدن كانوا مستثمرين خاصين، أي أكثر من مليون شخص. من حيث الورق المتداولة، تحتل سوق سانت بطرسبرغ الأسهم المركز الخامس في العالم. علاوة على ذلك، نقلت الأوراق المالية الروسية عن معظم البورصات العالمية الأساسية، وكان حجم الاستثمار الأجنبي في السوق الروسي أكثر من 30٪.

بيتر الأول الإصلاح

يعقد كاترين الثاني عددا من المحاولات لتحقيق الأموال العامة، لكن هذه المحاولات تقلل إلى أي منعطف من الحروب باهظة الثمن، ونمو جهاز الدولة والنفقات على الفناء. زيادة العديد من الضرائب، يزيد إخراج التجميع، وتبدأ القروض الخارجية والداخلية الملحوظة.

اللجوء الأباطرة اللاحقة عن طيب خاطر إلى إطلاق أموال الورق. في نهاية مجلس إدارة كاترين الثاني، كان معدل روبل الورقي 68 ونصف كوبيل من المعدن (الفضي)، بزيادة 1802 إلى 80 كوبيل. منذ عام 1805، انبعاثا كبيرا من الأموال الورقية خفضت الورقة الروبل إلى 20 كوبيل. المعدن، الذي تم الترويج له بشكل خاص من النضال النشط مع نابليون. مثل هذا الخريف في الدورة انطباعا كبيرا على الدولة؛ بدأت سياسة تخفيض التكاليف، ومنذ عام 1817، حتى تدمير جزء من الأجهزة بدأت، انخفض عدد منها 1823 من 826 إلى 596 مليون. تم تخفيض قيمة الأموال الورقية المتبقية في عام 1843، وتحولت إلى تذاكر ائتمان.

ومع ذلك، على الرغم من كل جهود الحكومة، فإن الحروب التي لا نهاية لها تقود عجزا كبيرا في الميزانية، وأجبرت حرب القرم على طباعة الأموال الورقية مرة أخرى. تجاوز إجمالي عدد العجز في الميزانية في عهد ألكساندر الثاني مليار روبل، ونصف هذا مليار يسقط -. أدى النمو الهائل للديون العامة إلى حقيقة أنه في ميزانية 1857 من 268 مليون روبل. إيرادات 100 مليون. كان مخصصا لخدمة الديون.

في نفقات الأموال العامة في عام 1850، حتمت الفوضى؛ قادت كل وكالة ميزانيته المنفصلة ببنود دخلها ونفقاتها، وغالبا ما كانت لديها مصادر دخل منفصلة لم تندرج في ميزانية الدولة العامة. بالإضافة إلى ذلك، لم تفكر كل قسم في ميزانية الدولة على الإطلاق ("اللوحة الدولة") إلزامية للتنفيذ، وغالبا ما طلب تمويلا إضافيا، لا يمكن أن تنفق جميع الأموال أو نقلها من مقال إلى آخر.

ميزة أخرى للنظام المالي هي الإصلاح المسبق (حتى عام 1861) كانت الإمبراطورية الروسية سرية ميزانية الدولة (اللوحة الرسمية للدخل والنفقات). حتى عام 1862، تمت الموافقة على ميزانية الدولة شخصيا من قبل الإمبراطور، ولم يتم نشرها في أي مكان. كان من الخصائص أنه في 1850 نيكولاس أمرت بإخفاء عجز ميزانية بلغت 33.5 مليون روبل. من مجلس الدولة، وأشار إلى وزارة المالية بالكتابة في النفقات بمقدار 38 مليون دولار أقل. وهكذا، في عام 1850، كانت ميزانيات الدولتين موجودة بالتوازي - حقيقي، وزياف.

كانت إحدى مصادر تمويل الطوارئ مؤسسات ائتمانية حكومية، في الواقع، بأمر من الحكومة، أعطاها أي مبالغ.

إصلاح الكسندر الثاني

نهاية القرن التاسع عشر قرون XX

بدأ إطلاق المال غير المضمون من قبل الذهب. انخفضت حصة جوانب الذهب من 98٪ (يوليو 1914) إلى 51.4٪ (يناير 1915)، 28.7٪ (يناير 1916) و 16.2٪ (يناير 1917). تسبب نفخ إمدادات الأموال غير المضمونة حتما التضخم الجماعي؛ منذ بداية الحرب حتى عام 1917، ارتفعت الأسعار بمتوسط \u200b\u200b3.36 مرة. زاد متوسط \u200b\u200bالراتب مرتين فقط.

* يتم استخراج الشهادة من "تقرير موجز عن أنشطة مكتب خاص بشأن الجزء الائتماني من مفوضية الشعب للتمويل" للفترة من 20 أكتوبر 1916 في نهاية عام 1918، والتي تم إرفاقها.

يشير هذا إلى مرسوم المرسوم الاقتصادي المركزي في 21 يناير (فبراير) لعام 1918. "بشأن إلغاء قروض الدولة" (Coll. Uzak. وبعد حكومة العمل والفلاحين، 1918، رقم 27، الفن. 353 ).

الفرع الثاني لمكتب معين ولكن الجزء الائتماني من وزارة المالية يشارك في تنظيم الدورة الدموية والنقدية وقضايا العملة وسياسات الخصم.

حتى هذا العام، لم يكن معروفا بيانات رسمية حول ديون الدولة ^ ros-sii في وقت الإلغاء من قبل الحكومة السوفيتية قروض الدولة. على وجه الخصوص، عند تحديد حجم الديون الخارجية (القروض العسكرية الأجنبية الروسية)، يستخدم الأدب بيانات مدينة Fisk، الأصل الدقيق الذي غير معروف (انظر: F و C. المركز المالي في أوروبا وأمريكا بعد الحرب. م.، 1926)، بالإضافة إلى مدير وزارة الخزانة الحكومية لوزارة الخزانة الحكومية في الدم في الزيادة في الديون العامة خلال سنوات الحرب قبل 1 يونيو 1917 وحتى 1 سبتمبر 1917

كان الديون الوطنية من القروض طويلة الأجل - إلى أجل غير مسمى (استئجار) وعاجل (مع سداد لسنوات عديدة). بالإضافة إلى ذلك، قروض قصيرة الأجل - تم إدراج ما يسمى 5 كجزء من ديون الدولة % التزامات قصيرة الأجل لخزانة الدولة و 4٪ تذاكر من وزارة الخزانة أو "سلسلة". عشية الحرب العالمية الأولى، اعتبارا من 1 يناير 1914، كانوا (أكثر بدقة "سلسلة") في إجمالي الديون العامة عند 8824.5 مليون روبل. فقط 150.5 مليون روبل.

تتألف ديون الدولة عشية الحرب من قروض داخلية وخارجية. خلال سنوات الحرب، لا توجد قروض خارجية طويلة الأجل لا الحكومة الملكية ولا الحكومة المؤقتة. تم إصدار قروض Foldera المقدمة من فرنسا وخاصة إنجلترا كقروض قصيرة الأجل المقدمة من التزامات قصيرة الأجل لخزانة الدولة، ومبلغها الإجمالي، وفقا للرجوع إلى 8955.8 مليون روبل.

أما بالنسبة للالتزامات قصيرة الأجل لخزانة الدولة داخل البلاد، فقد اكتسبوا شخصية أخرى مع بداية الحرب. تم وضع انبعاثات المال الورقية من قبل بنك الدولة كديون وزارة الخزانة الدولة، والالتزامات قصيرة الأجل التي "قدمت" القضايا الذهبية المكشوفة لعلامات المال. مثل هذه الالتزامات على أحدث رصيد من بنك الدولة اعتبارا من 23 أكتوبر 1917 لديه 15،507 مليون روبل. كانت الالتزامات المتبقية من وزارة الخزانة الدولة متمركزة خلال الحرب في سوق الأموال الخاصة - في البنوك المشتركة بين الأوراق المالية وفي رأسماليين آخرين - وكانت ديون عامة داخلية قصيرة الأجل صالحة. من أجل تعزيز موضعها، بدأت الحكومة عند حساب الموردين في الطلبات العسكرية في فرضها من عام 1916 من قبل الموردين في بداية الحجم من 10-25٪ من المبالغ التالية، ومن 27 مارس 1917 من 10 إلى 50٪ ومؤسسات تقدم تقدم حتى 75٪. (صحيح، كان للموردين إمكانية فقدان تساقط الثلوج للتخلص من التزامات قصيرة الأجل من قبل "المحاسبة" في بنك الدولة).

ومع ذلك، جزء كبير من التزامات القرية "في السوق الخاص". وفقا لتقرير بنك الدولة لعام 1916، كانت هذه الالتزامات اعتبارا من 1 يناير 1917 2609 مليون روبل. وإلى جانب أن 300 مليون روبل. في مكاتب المدخرات الحكومية، من أين اقترضت الحكومة أيضا الأموال. في 1 يوليو 1917، وفقا للبيانات المتاحة في الأدب، ارتفع الدين الحقيقي على الالتزامات قصيرة الأجل من 2609 إلى 3772 مليون روبل. وأخيرا، وفقا للدمنيف، في 1 سبتمبر 1917 - 4429 مليون روبل، بما في ذلك الزيادة في الفترة من يناير إلى يونيو - 1550 مليون روبل. وللتموز / أغسطس - أغسطس - 150 مليون روبل فقط. وبالتالي، من 1 سبتمبر إلى 25 أكتوبر، 1917، قد يزداد بحوالي 200 مليون روبل.

لهذا ينبغي إضافته إلى نمو الديون قصيرة الأجل على "سلسلة" - من 1-10 إلى 1000 مليون روبل. بحلول نهاية عام 1915، وبعد ذلك تم نشرها. وبالتالي، بلغت موضع التزامات الشاملة والسلسلة 5.6-5.7 مليار روبل. ويبدو أن بعض الإفراج عنهم بعد 25 أكتوبر 1917، على ما يبدو، على ما يبدو مع حقيقة أن مسألة العلامات النقدية استمرت في إصدارها لبعض الوقت مع تزويدهم بالالتزامات. علاوة على ذلك، بدءا من النصف الثاني من عام 1917، والخصوم قصيرة الأجل، و "سلسلة"، في وقت سابق، بدأت في الوفاء بدور العلامات النقدية، ومن الممكن أنه مع عدم وجود علامات نقدية في الأشهر الأولى بعد شهر أكتوبر العظيم الثورة الاشتراكية، تم تنفيذ الإفراج عن الالتزامات القصيرة الأجل المحصودة بدلا من علامات المال. في أي حال، بناء على مرسوم WTCIK بشأن إلغاء قروض الدولة في الفقرة 4، قيل: "التزامات قصيرة الأجل وسلسلة من خزانة الدولة لا تزال سارية. لا يتم دفع الفائدة عليهم، وكانت معظم السندات لديها المشي جنبا إلى جنب مع تذاكر الائتمان "(Coll. Uzak. وبعد العمل وحكومة الفلاحين، 1918، رقم 27، الفن. 353).

وهكذا، من أصل 24 291.2ml. فرك. الديون على المطلوبات على المدى القصير بلغت الديون الحقيقية حوالي 5.65 مليار روبل (حوالي 4.65 مليار في التزامات 5٪ و 15 مليار في "سلسلة").

ونتيجة لذلك، كان الدين العام لروسيا بحلول وقت الثورة الاشتراكية في أكتوبر العظمى (مليون روبل):

لا تشمل هذه الأرقام الديون لضمانات سندات مجتمعات السكك الحديدية الخاصة ووفقا للأدلة (أوراق الرهن العقاري) من البنوك النبيلة والفلاحين.

في الاعتبار الديون المبرمة قبل الإصلاح النقدية لعام 1895-1897، عندما كان محتوى الروبل الذهبي 1 1/2 مرات أكثر من بعد الإصلاح (1/15).

اعتبارا من 14 نوفمبر 1917، من بينهم 373 913 391 200 00) روبل، أودعت لضمان حسابات مفوضية الطعام. في اعتبارنا أن هناك مبالغ المال لضمان وجود قروض التي تتلقاها الخبز الحكومي واحتكار السكر من البنوك. مقدار الالتزامات المستخدمة كضمان إلى قفص الاتهام. بسبب الأخطاء المطبعية عن الخاطئة. (تقريبا. قفص الاتهام).

لذلك، في عام 1913، بلغت الدول دونغ روسيا 8858 مليون روبل. بينما في فرنسا - 12209، في ألمانيا - 9491، في إنجلترا - 6727، في النمساة - 6953، في إيطاليا -5259. لم يكن لدينا شيء خارق. يرجى ذكر بروكهاوس وأيفرون أن الاستهلاك على الديون من الولاية الدائمة في روسيا كان 19٪. في إنجلترا، 19٪ أيضا، في فرنسا - 31٪، في النمسا هنغاريا - 22٪، في إيطاليا-30٪، في اليابان-30٪، في ألمانيا - 5٪، في الولايات المتحدة الأمريكية - 3٪ (هذا 1907) وهنا لا شيء مواتية. صحيح المؤلفين، وبعدهم ويكيبيديا، اكتب

"عند تحديد الشدة النسبية لعبء الديون، لا تتمتع الميزانية مقارنة بالميزانية قيمة حاسمة: أولا، تكوين الميزانية مختلفة، وقد يعتمد عليه (كما لوحظ في روسيا) من وفرة الحالية مبالغ على شركات الدولة؛ ثانيا، لا يمثل ارتفاع الميزانية دائما مستوى عال من الرفاه الشعبي، وأحيانا على اتصال بمستوى الرخاء (عندما تكون الميزانية كبيرة للغاية وتؤدي إلى المصب للسكان). سيكون أكثر صحة في الاعتبار حجم الدخل العام؛ لكن الإحصاءات لا تعطي أي بيانات دقيقة في هذا المجال. يعتبر الدخل القومي لإنجلترا 10 مليارات روبل. كل عام، دخل فرنسا من 8-10 مليار، دخل روسيا ليس أكثر من 4 مليارات. في أي حال، لا شك أن الدين العام كبير جدا بالنسبة لروسيا على المستوى الضعيف الحديث من تنميتها الاقتصادية."

ولكن إذا لم تقدم الإحصاءات في وقتهم، فهي الآن. بلغ الدخل القومي ل RI في عام 1914 حوالي 20.2 مليار روبل. تحت Gosdom، لا يلاحظ 8.8 مليار دولة أكثر حدة مما كانت عليه في بلدان أخرى. على العكس من ذلك، يكتب بعض المؤلفين

"اعتبارا من 1 يناير 1913، كان الديون الوطنية لروسيا 53 روبل لكل مقيم. كانت فرنسا 295، ألمانيا 146، إنجلترا 148."

الكتاب السنوي الإحصائي لعام 1914. حررها V.I.Shrago، سانت بطرسبرغ، 1914 ص 361، 825-827.

مستقيم كابالا ببساطة. إلى كل هذا، سأضيف أن دفع الديون الخارجية في عام 1913 تم إنفاق ما يصل إلى 5.7٪ من الميزانية. ما كان خلال الحرب؟ كما هو الحال في جميع البلدان، زادت الدولة DOLG بشكل لا يصدق. في 1 يناير 1917، بلغ 33.6 مليار روبل. كم من هذه الأموال كانت الديون الخارجية؟ السؤال هو معقد. الأكثر احتمالا الشكل - 7.22 مليار هو أعلى مستوى قابلته 13.3 مليار، لكنه في نهاية عام 1917 لذلك سوف نتوقف عند الأول. ما هو البقية؟ أجرت الباقي الناس من طوعا من الحكومة. هم الشيوعيون وواجب "مغفرة". ولكن أقرب إلى الموضوع. ما هو الدين الخارجي للبلدان الأخرى؟

إنجلترا-850 مليون جنيه إسترليني أو 4131 مليون دولار
فرنسا - 7000 مليون دولار
والديون الخارجية لروسيا 7220 مليون روبل أو 3715 مليون دولار
من حيث المبدأ، يمكن الانتهاء من ذلك في هذا الأمر، لأنه مع القيصرية اللعينة، التي سقطت في نقطة الديون كل شيء واضح. ولكن لا يزال هناك شيء يحتاج إلى إضافة. في كثير من الأحيان يمكنك سماع عواء حول "اعتماد روسيا على إمداد الحلفاء".
حتى هنا هو الرصيد التجاري (الفرق بين التصدير والاستيراد) كان

الاستنتاجات، كما يقولون، افعل ذلك بنفسك. أيضا رأي الاقتصادي الشهير يوري بتروفا

"تلخيص، أريد أن أؤكد مرة أخرى: حتى فبراير 1917، عقدت روسيا روسيا. على الرغم من كل الصعوبات المالية، عقدت في الفراغ للقوى المستهلكة وأبقى الاقتصاد من انخفاض حاد أو انهيار. بعد فبراير 1917، بغض النظر عن كيفية التعامل مع الحكومة المؤقتة، بموجب فترة أيام الحرية، كما دعاهم ألكساندر بلوز، هرعت روسيا إلى اللون المالي الذي تم التوصل إليه بحلول أكتوبر 1917، ويمكن قوله، القاع."

بطريقة أو بأخرى.

زاي بعض المعلومات الأخرى للتفكير.

1. لقد كتب إيطاليا الأمريكيون 80٪ من الديون الخارجية
2. توقفت إنجلترا عن دفع الديون الأمريكية في الثلاثينيات. إعطاء الديون للعالم الثاني في عام 2006.
3. روسيا لم تدفع بعد الدين على أرض ليزا.
4. في الحياة الحقيقية، مثقلة بديون البلد، أي أجرت فرنسا وإيطاليا (التي شطبت 80٪ من الديون العسكرية الخارجية من قبل الأميركيين) استقرارا مالية، نتيجة لمضمون الذهب في عملاتهم انخفض ما يقرب من 5 مرات وأكثر من 3 مرات، على التوالي. وفقا لذلك، تغيرت أسعار وإيرادات الميزانية في هذه البلدان. لذلك، بحلول نهاية 20 G.g. فرنسا يمكن أن تخدم الدولة الدولة. دولغ في 150 مليار فرنك، تدفع سنويا 20 مليار فرنك من 45 مليار نفقات في الميزانية (الطوائف التي لم تحلم بها قبل الحرب!)، وإيطاليا متشابهة - الديون 90 مليار لير، دفع حوالي 10 مليارات من 20 مليار الميزانية. لم يتم إغلاق هذا المسار وعلى ري

روسيا 1913. دليل الفيلم الوثائقي الإحصائي. سانت بطرسبرغ 1995.
روسيا / الملحق / الاقتصاد الحكومي // موسوع القاموس في بروكهاوس وإيفون: في 86 مجلدات (82 طن و 4 أضف). - سانت بطرسبرغ.، 1890-1907.
Fraket S. Z. سوق الأوراق المالية للإمبراطورية الروسية. ج 83؛
Mironov b.n. التاريخ الاجتماعي لروسيا. سانت بطرسبرغ.، 2003. T. 2. الجدول 25

في مارس / آذار، يمثل 20 عاما أكبر شريحة MVF صادرة عن "تحت رئيس يلتسين" - في المبلغ$ 10.1 مليار رسم له، وفقا للخبراء، أصبحت اتفاقيات خاسافيورت، وتوسيع الناتو إلى الشرق وتسليم يوغوسلافيا.

بسبب زيادة وسائل الإعلام الحنين إلى "أوقات الحرية"، ننشر شهادة تاريخية لديون روسيا الخارجية. ستكون الشهادة مفيدة لكل من الشباب الاقتصاديين السياسيين في الإنترنت ودائرة واسعة من القراء.

هناك تعريفات مختلفة مثل هذه الديون العامة الخارجية. تنص المادة 5 من قانون الموازنة على الاتحاد الروسي: "الدين الخارجي الروسي - الالتزامات الناشئة بالعملة الأجنبية"وبعد "القاموس المالية" يعطي تعريفا آخر : "الدين العام الخارجي - ديون الحكومة للمواطنين الأجانب والشركات والمؤسسات. يرتبط دفع الديون الخارجية بحركة السلع والخدمات الحقيقية في الخارج وتخفيض صافي في استهلاكها داخل البلاد ".

في الوظيفة الأخيرة، من المفهوم أن هذا الدين يمكن ترشيحه بالعملة الوطنية، وهذا يتعارض مع تعريف قانون الميزانية. هناك تناقض آخر. وفقا لقانون الموازنة، فإن الالتزام بالعملة الأجنبية، يعتبر هذا المواطن الروسي جزءا من الديون الخارجية، وعلى "القاموس المالية" - لا.

انعكست النزاع هنا، بدأت بدايةها في القرن التاسع عشر. بالنسبة لنا، فهو مهم لعدة أسباب. على سبيل المثال، بعض القروض الإمبراطورية الروسية رشحت في روبل، ولكنها تنفذ في الأسواق الخارجية. مثال آخر: الحائز على 6 في المائة من القروض مخصصة للسوق المحلية، ولكن كانت جذابة للخارجية. المثال الثالث: تم إدراج قروض ذهبية 3.5٪ لعام 1894 في كتاب قبة الدولة كواحد خارجي، ولكن بشروط 25٪ من الالتزامات تنفذ من قبل المصرفيين الروس في سان بطرسبرغ.

هذا يتحدث عن تعقيد حساب الدين الحكومي الخارجي - على الأقل منذ عهد ألكساندر الثاني. اعتمادا على النهج الذي يستخدم الباحث، يمكن الحصول على أرقام مختلفة. جزئيا، لذلك، يجب اعتبارها تقريبية.

في هذه المقالة، سيتضمن الديون الخارجية قروضا، والتي في كتاب الديون العامة مدرجة على أنها خارجية، وأولئك الذين لا توجد في أي مارك مثل هذه العلامة، ولكنهم يتم تنفيذ الجزء الأكبر أو في الجزء الأكبر في السوق الأجنبية. ويشمل ذلك التزامات ضمان الدولة للشركات الخاصة في شكل أسهم وروابط وأوراق الرهن العقاري. أعتقد أن الأرقام الناتجة ستكون مبالغا فيها إلى حد ما.

الاختصارات المستخدمة:

راتب - الفضة الروبل،

r.Z. - روبل الذهب،

r.KR - الروبل في تذاكر الائتمان.

"طلب مائة، ولكن أقل من ستين لا تأخذ". ديون المملكة الروسية

لأول مرة في روسيا، قررت اللجوء إلى قرض خارجي مباشرة بعد. كانت الخزانة فارغة، وكان من المستحيل ببساطة جمع الضرائب بالكامل، وكان الناس يحتاجون إلى راتب لم يدفع له لفترة طويلة. وبالتالي، كان هناك حاجة إلى القرض لأغراض المستهلكين.

كنت أبحث عن المال في جميع أنحاء الجغرافيا. أرسل عدة آلاف روبل شاه الفارسي، لكنه لم يكن قرضا، ولكن شيئا مثل هدية "على الأسنان" أسرة الوليد. في التعليمات، أمر المراسلة في إنجلترا بسؤال مائة ألف روبل، ولكن "أقل 60 لا تأخذ"وبعد تلقى 20 ألف فقط - "من المشاعر الأخوية" الملك ياكوفا إلى الملك ميخائيل. كان القرض خاليا من الفوائد، ولكن مع الالتزام بإعطائها للمتطلبات الأولى. جاء هذا الشرط في عام. عاد المال.

جميع المحاولات اللاحقة من قبل حكومتي ميخائيل فيدوروفيتش وأليكسي ميخائيلوفيتش لم تنجح. الأطفال الأخير من المال في الخارج لا يبحثون عن. كان هذا فخورا: "... لقد انتهيت للتو من الحرب التي استمرت 21 عاما، دون تلبية الحاجة إلى اللجوء إلى إبرام قروض الدولة، وإذا كان من أجل الله أن يقاتل من أجل 20 عاما أخرى، سأخاتل دون اللجوء إلى القروض".

لم تنقل المملكة الروسية أي ديون خارجية للإمبراطورية الروسية.

"البحث عن المال في أمستردام". قروض على الحرب

في عام 1768، يتم استخلاص الإمبراطورية في حرب مع الميناء العثماني. وفقا للخطة المتقدمة، تم التخطيط للأتراك ومن البحر الأبيض المتوسط، والذي سيقومون بإرسال سفن أسطول البلطيق، يمر عدة وحدات أخرى في أوروبا. لهذا كنا بحاجة إلى المال.

وهم، بادئ ذي بدء، كان ببساطة ليس كذلك. ثانيا، كنا أساس الدورة الدموية المالية، ثم كان هناك عملة نحاسية، والتي تم تسببتها من تسوية 16 روبل من 1 بون. راتبه، على سبيل المثال، يجب أن تؤخذ ميخائيل لومونوسوف مرة واحدة إلى العربة. بالطبع، كان هناك عملات فضية ذهبية، لكنها تفتقر إليها ببساطة.

قررت حكومة كاثرين الثاني في عام 1768 طباعة الأجهزة الورقية وتقديمها في الدورة الدموية، لكن لم يتم اتخاذ قرار أو نقود نحاسية في الخارج، وطالب الفضة أو الذهب. بعد ذلك، تجتمع اقتراح المدعي العام أ. Vyazemsky في عام 1769 بتمويل انفصالنا المتوسطي بتقديم قرض في أمستردام، المركز المالي آنذاك. تنفيذ هذا "كلام فارغ" وافق مصرفي دي ختم.

من الناحية الفنية، تم تنفيذ القضية على النحو التالي. أرسلت روسيا تقديرات السندات بميزة 500 ألف غيلدر "حتى إعادة الشراء الحقيقية والتصحيح"وبعد لهذا المبلغ، أصدر كرامة 1 ألف غيلدر، الذي يحكمه سفيرنا في لاهاي بحضور هيئة محلفين كاتبين. هذه الوكالات المصرفية هي مصرفي وتنفيذها بسعر السوق، وكانت دائما أقل من الاسمية. من الأموال الواردة، احتفظ بتكاليف وقرضها ورسمها، وبقية الأموال المرسلة إلى الحكومة الروسية من خلال المحكمة مصرفي فريدريش. كان الفائدة على القرض مساويا ل 5. دي ستيمب تلقى سندات بمقدار 7.5 مليون غيلدر (1 R.S. \u003d 2.15 GULD). تم ضمان هذا القرض من قبل الرسوم الجمركية على البضائع التي تمر بموانئ Narva و Revel و Pernov و Riga.

على المبالغ الحقيقية التي تم الحصول عليها من قبل القروض

عند وضع الالتزامات الديون، لا يحصل المقترض على تكلفته الاسمية (الاسمية). أولا، يتبع جميع التكاليف المرتبطة بوضعها ومصارف العمولات. ثانيا، يكون الاشتراك في هذه الالتزامات دائما بسعر أقل من الاسمية. هذا السعر يعتمد على العديد من العوامل: توافر أموال مجانية في السوق، ودرجة المخاطر، ودرجة الثقة في المقترض، وتوافر العروض الأخرى في السوق، إلخ.

في هذه الحالة، كان العامل الحاسم درجة الثقة: ذهبت روسيا لأول مرة إلى سوق الدين الخارجي، ثم كان عليها فقط قهر دائني الدائنين. ونتيجة لذلك، مع كل رابطة ذات قيمة مسمية تبلغ 1000 جولدينوف، تلقت روسيا أقل من 750 غيلدر، ومن المقرر أن تدفع الفائدة المقترض من 1000. وفي الوقت نفسه، يجب اعتبار المعاملة ناجحة للغاية. تجدر الإشارة إلى أنه في التسعينيات من الاتحاد الروسي، وفقا لالتزاماتها الخارجية، سيحصل في بعض الأحيان على أقل من 6000 دولار من الاسمية في 10000.

دفع إمبراطورية الاهتمام المقترض ستكون حذرا. مرسوم بولس الأول عن قرض هولندي جديد قال: "يجب أن يتم دفع الدفع على الرغم من أي ظروف سياسية وحتى الحرب مع هولندا، والله إكران.سيتم حفظ هذا الحكم في الشارات من ألكساندر الأول و Nicholas I. كنتيجة لذلك، في نهاية القرن التاسع عشر. سيتم تحديد بعض أوراق الديون الروسية 99٪ من الاسمية.

ديناميات الدين الخارجي إلى الإسكندر الثاني

كان وقت كاثرين، ابنها وكبار حفيده غنيا بالحروب. بعدة طرق تم إجراؤها على أموال القرض. ومع ذلك، صنعت القروض في أمستردام، حيث بدأت في اللجوء إلى خدمات منزل بنك آخر - "Gop and Co.". بموجب توفير الرسوم الغذائية في عدد من محليات الإمبراطورية من خلال البنوك البنويين وضعت السندات بمقدار 3 ملايين بئزانات في إيطاليا.

بحلول نهاية عمر الإمبراطورة، بلغ الدين الخارجي 56.5 مليون جولد. و 3 ملايين بوصة، والتي تبلغ 41.4 مليون ص... لسداده، جنبا إلى جنب مع دفع الفائدة المقترضة المطلوبة تقريبا 55 مليون ر. تجاوز الدخل العادي للإمبراطورية 62 مليون روبل. تضع الديون بلا شك حمولة شديدة على أموال البلاد، لكن من الضروري النظر في أنه ساهم في الانتصارات في حروب كاثرين، التي أجريت في المصالح الوطنية للبلاد وكانت مصحوبة بانضمام أراضي كبيرة.

شارك بافيل بتروفيتش في حرب غير ضرورية تماما مع فرنسا. أدرك ذلك في وقت لاحق، ربما كان الأمر يستحق حياته. في 1801، الديون الخارجية دون دفع النسبة المئوية 62.6 مليون روبيةوبعد (هذا يشمل الجزء الروسي من ديون بولندا بعد أقسامه). ثم بلغت الإيرادات 76 مليون روبل. تغيير بول أنا على العرش، استمرت حرب ألكساندر بافلوفيتش مع فرنسا - وكذلك على الأموال المقترضة أيضا.

من المستحيل الاعتراف بأن قروض بولس وألكساندر (حتى 1812) تم استخدامها لصالح البلاد. بحلول عام 1815، تجاوز الدين الخارجي 70 مليون روبلوبعد لكن هذا العام، قررت إنجلترا وهولندا أن تشكر روسيا على مشاركتها في النصر على نابليون. قبلت 25 مليون جولد. من بلدنا "القروض الهولندية"وبعد لقد حققت المملكة الجزيرة التزامها، وهولندا جزئيا فقط. بالإضافة إلى ذلك، اشترت حكومة ألكساندر بافلوفيتش سندات بمقدار 3.5 مليون جولد. وسددت تماما الواجب الحقيقي.

ومع ذلك، في عام 1820 و 1822، اضطررت إلى اللجوء إلى قروض جديدة (40 مليون. راتب و 43 مليون ر. على التوالى). مرت الأخير من خلال Rothschilds، وسداده، وكذلك دفع الفائدة، يجب أن يحدث أو من خلال مكاتبهم، أو من خلال المؤسسة الحكومية في سان بطرسبرغ. تم إنتاج بيع السندات أيضا في سانت بطرسبرغ - أي هذا القرض لم يكن خارجي بحت. تم استخدام أموال من القروض لتحقيق الاستقرار في النظام النقدية في البلاد وتبسيط قرض الحكومة المحلية. نتيجة لذلك، في عام 1824، ارتفع الدين الخارجي إلى 107 مليون روبية.

خلال عهد نيكولاي بافلوفيتش، حتى بداية حرب القرم، هناك استقرار تمويل الإمبراطورية وقبل كل شيء الديون الداخلية. ويرجع ذلك إلى إشراف النظام في أمواله من قبل وزيره إيجور كانكيرين وجذب قروض خارجية جديدة في أنواع مختلفة، بما في ذلك الإيجار الذهبي (سيكون جذابا للمواطنين الغنيين في روسيا) وقرض السكك الحديدية المستهدف (على بناء مجلة الحديد بطرسبورغ - موسكو). هذا الأخير، في جوهره، هو الأول في التاريخ الروسي للولاء لأغراض إنتاجية. 20 مليون روبل. تم اتخاذها لقمع الانتفاضة البولندية لعام 1830. بعده، ميزانية لول الإمبراطورية وديون مملكة البولندية.

الاشتراك في القروض الروسية حوالي 90٪ من الالتزام الاسمي. هذا مؤشر جيد لثقة السوق في روسيا. ومع ذلك، على الرغم من نجاحات الاقتصاد الروسي (أكاد. يعتقد الصعود أن الثورة الصناعية خلال هذه السنوات تحدث في روسيا) الديون الخارجية في عام 1854 340 مليون روبيةوبعد (مع مراعاة الضمانات، بيانات عن قرض اليونان)، والتي تتجاوز الدخل العادي للبلد (260 مليون رتبة). تحتاج هنا إلى أن تنظر في أن الديون قد انخفض داخليا.

تحرير الاقتصاد تحت الإسكندر الثاني

حرب القرم اضطرت بشكل خطير المالية المالية. إن تحرير الاقتصاد ليس له تأثير أقل على المسام الأولى. في عام 1857، أدرجت الحكومة التعريفات الحمائية التي دافعت عن ريادة الأعمال الروسية الضعيفة. أصبح رصيد التجارة الخارجية سلبية، مما أدى إلى تدفق الأموال المعدنية من روسيا. انخفض مسار العملة الورقية بحدة. دعمه حاول استخدام القروض الخارجية.

حاولت الحكومة الحفاظ على ريادة الأعمال الخاصة، لكن تقرر أن تقيد من خلال البنوك الخاصة التي أصبحت مفتوحة بشكل كبير (بعضها "أهرامات"). تم إلغاء عدد من المالية الحكومية المنشآتتشارك في الإقراض إلى القطاع الخاص (على سبيل المثال، بنك مستعار). تم إنشاؤها من قبل بنك الدولة بمثابة قيود قانونية كبيرة. في جوهرها، بدأ على الفور في الحصول على ميزات بنك البنوك المتقدمة في البنك المركزي الحديث للاتحاد الروسي. أخذت البنوك الخاصة قروضا منه عند 5-6٪، والقروض المقدمة أقل من 10-15٪ (سابقا 6-8٪).

نتيجة لذلك، بالنسبة لأصحاب المشاريع، كان أرخص بالائتمان في الخارج تحت نفس 5-6٪. لكن المصرفيين الغربيين زودتهم بالقروض بشكل عام، فقط ضمانات الدولة فقط. السلطة وخاصة الشركات العاملة في بناء السكك الحديدية، أعطى هذه.

لذلك في الدين العام الخارجي وقروض الشركات الخاصة، وكذلك الأسهم، أصدرت، إذا مضمون الدولة. من الضروري أن تأخذ في الاعتبار حقيقة أن الفائدة المقترضة والدخل المضمون على الأسهم دفعت الحكومة، وفقط بعد ذلك (إن وجد) الحصول على هذه المبالغ من الشركات الخاصة.

مثال صغير. خلق "الجمعية العامة العامة للسكك الحديدية". من بين مؤسسيه، لون المصرفيين الأوروبيين (إخوان فرير من باريس، Gope من أمستردام، بيرينغ من لندن، ستيجليتز من سانت بطرسبرغ وشخص آخر)، وكارتيات رفيعة المستوى وممثلين لأعلى نبل الإمبراطورية. إنهم لا يستثمرون أموالهم تقريبا، ولكن بموجب ضمان روسيا، يصدرون لسوق أسهمهم بدخل سنوي مضمون بنسبة 5 في المائة (سيتم بناء الطرق، سنوات لن يعطي أرباحا، لكن المساهمين سيحصلون على دخلهم بانتظام) بمقدار 275 مليون. بمجرد أن تثير الدولة ديون المجتمع في 142 مليون روبل، والتي لم تتلقها منه. وكان المؤسسون في ربح كبير من خلال تكهنات من قبل الأسهم.

ومع ذلك، تم بناء الطرق (وليس الحديد فقط)، لأن كانوا ضروريين للغاية. لقد حدث أن الدولة تفصل مكتملة وإكمالها الخاص؛ تم بناء البعض على الفور للقطة العزيزة. في الوقت نفسه، ظهر نزاع لأول مرة أنه أفضل (أكثر كفاءة): لبناء الطرق وإدارة الشركات أو الشركات الخاصة. خلصوا إلى أن كل شيء يعتمد على شكل ملكية، ولكن من مديري معينين.

كان هناك حاجة إلى القرض الخارجي للتحذير مع تركيا. نتيجة لذلك، في 01/01/1881، كان الدين الخارجي 2020 مليون روبيةوإيرادات - 1،168 مليون ر.

"مرء" تحت ألكساندر الثالث وفي بداية حكم نيكولاس الثاني

بدأت رحيل تحرير الاقتصاد مع ألكساندر الثاني. في عام 1879، عادوا إلى التعريفات الجمركية الحمائية، بدأت المهام في تهمة الذهب. أثر عدم وجود حروب على الروسية اليابانية مفيد على الاقتصاد بشكل عام والتمويل بشكل خاص.

معظم هذه المرة، تمكنت أموال الإمبراطورية قادرة على الأشخاص: Vyshnegradsky و Witte. في مجال الديون الخارجية، تناولوا توحيد وتحويل القروض من أجل تقليل حمولة صيانةهم. كانت مرنة للغاية: إذا كانت مسار الأوراق قد وقفت منخفضة، فقد خرجت أو تبادلها لالتزامات القروض الجديدة، في حالات أخرى تم تقديمها لتبادل الالتزامات مع نسبة صغيرة مستعارة، ولكن مع فترة عمل أطول، عرض دائم للإيجار.

في هذا الوقت، أصبحت التزامات منتجاتنا تحظى بشعبية كبيرة. يحدث هذا بسبب عدد من الأسباب: تكلفة مدفوعات الفائدة، نمو صريح للاقتصاد، احتياطي الذهب الكبير والاستقرار السياسي الداخلي. كتب المعاصرة في عام 1901: "لا ينبغي أن يتم تجاهله من قبل أمن روسيا من الصدمات الثورية (على عكس أوروبا - O.k.) ..."

بحلول عام 1901، زاد الديون الخارجية ما يصل إلى 2.4 مليار R.z. (بناء ترانسسبيب)، لكن دخل الإمبراطورية نما بشكل أسرع.

عواقب الحرب والثورة الروسية اليابانية 1905-1907

كان للحرب مع اليابان تأثير سلبي خطير للغاية على تمويل روسيا. ينعكس هذا في الديناميات التالية للقروض الخارجية:

تم نشر التزامات 5 في المائة لموظفي الدولة في عام 1904 في فرنسا بمبلغ 300 مليون ر.

4.5 في المائة قرض في ألمانيا 1905، 231.5 مليون ر.

5 في المئة، يتم وضع الالتزامات قصيرة الأجل في ألمانيا عام 1905 بمقدار 150 مليون ر.

5.5 - 5- التزامات رهيبة قصيرة الأجل نشرت في روسيا وألمانيا وفرنسا بنسبة 288.3 مليون ر.

يتم وضع قرض بنسبة 5 بالمائة تقريبا في فرنسا في عام 1906 عند 843.75 مليون ر.

مجموع: 1،813.55 مليون ر.يس.للاكتتمال 3 سنوات!

ذهب الكثير من هذه القروض إلى الحرب، لكن الكثير من المال ذهبت لتحقيق الاستقرار في النظم النقدية والمصرفية.

والحقيقة هي أن هذه الحقيقة بالفعل في عام 1904 كانت هناك دعوة من الدوائر الليبرالية واليسرى لحرمان حكومة الفرصة المالية لإجراء هذه الحرب غير الشعبية والاستفادة من الحق القانوني في تبادل بطاقات الائتمان للذهب وتأخذ رواسبهم من البنوك مكاتب المدخرات. في عام 1905، تم إعادة صياغة هذا النداء "حرمان قوة القدرة على التعامل مع الثورة" و "الأسوأ من المالية، كلما كان ذلك أفضل للثورة". كان هذا الاستئناف استجابة خطيرة للغاية. تم تقديم أموال الورق بشكل كبير إلى تبادل الذهب، لم يستطع صندوق الصرف الوقوف عليه. كان هناك إمكانية لإلغاء المعيار الذهبي. كانت الكتلة الاستيلاء على الودائع. مثال: حتى بعد "تهدئة" كان مقدار الودائع في المدخرات في عام 1908 (151 مليون روبل) أقل من 1905 (190 مليون ص). ومن هنا الحاجة إلى قرض عاجل لمثل هذا المبلغ الكبير (843 مليون)، والذي تم إجراؤه بعدم وجود شروط مواتية للغاية.

على الاعتماد المالي على فرنسا عشية الحرب العالمية الأولى

منذ 1880s، يتم وضع المزيد والمزيد من القروض الروسية عبر البنوك الفرنسية، قريبا تصبح باريس المركز الرئيسي الذي تقلع فيه روسيا (كل من الحكومة والشركات الخاصة). كانت هناك عدة أسباب لذلك، وربما كانت اثنين، (1) قرض في فرنسا أرخص من ألمانيا، (2) التقارب السياسي مع فرنسا. تأثر كل من هذه الأسباب بأخرى إلى أخرى.

تم استخدام المنصة الباريسية على نطاق واسع عندما تتعهد بسمارك بتدابير غير ودية ضد القروض الروسية. على وجه الخصوص، تم منحهم حظر على شراء الوكالات الحكومية الألمانية للأوراق المالية الروسية ونظمت شركة في الصحافة ضد وضع سنداتنا بشكل عام. انها تفاقم التعريفات الحرب. من خلال المنتج الرئيسي، الذي صدر روسيا - الحبوب، وكذلك اللحم الحيوية وحوم ألمانيا كان منافسا لروسيا.

لم تكن فرنسا. كان الفرنسيون يخافون من حرب جديدة مع ألمانيا (بدا الإنذارات مرتين)، وكان هناك 40 مليون شخص مقابل 60 مليون ألماني. لندن، التي ارتفع فيها باريس، لم يكن جيش توضيحي للأرض. وكانت روسيا - وفي حالة هجوم فرنسا، ألمانيا فقط يمكنها أن تنقذها. باختصار، كان لدى روسيا ما تحتاجه فرنسا، وفرنسا ما تحتاجه روسيا.

تم سحق سندات القروض الروسية من قبل بنوك باريس بحيث تكون متاحة للمودعة الضحلة. تم إجبار ملايين الأخير حتى لأسباب الربح الشخصي على سمم روسيا. لم يكن هناك هذا في ألمانيا. في روسيا، عاشت هناك وتشارك في أعمال تضم 130 ألف شخص من ألمانيا. تنافسوا في السوق الروسية المحلية مع رواد الأعمال لدينا من كبير إلى صغير. تسبب في مزاج ثمري في أوسع دوائر للسكان الروس. لذلك تم تشكيل خلفية المعنويات العامة عشية الحرب.

كان الاعتماد المالي الروسي على فرنسا. ولكن كان هناك أيضا اعتماد تجاري لروسيا من ألمانيا. يتصور المجتمع الثاني أكثر خطورة من الأول. ربما اقترحت أفضل طريقة لتجنب الحرب في عام 1905 من قبل نيكولاي الثاني، إبرام الاتحاد (أو العهد على هراء، على الأقل) بين باريس، برلين وسانت بطرسبرغ. ولكن في كل دولة تم تكوين الجمعية ضدها. لذلك، حدد الاعتماد غير المالي على فرنسا السياسة الخارجية للإمبراطورية، على الرغم من أنه كان رائعا.

الدين الخارجي لروسيا عشية الحرب العالمية الأولى

بمساعدة القروض، تم تعزيز النظام المالي للإمبراطورية. وقد لوحظ في الخارج. تقديرات، بيانات من الجانبين المعاكس للصراع العالمي في المستقبل تتلاقى. Frenchman E. Teri، محرر مجلة "الاقتصادي أوروبا" في عام 1913 كتب: "... يمكن القول بأن الوضع المالي لروسيا اليوم ممتاز من جميع الجوانب ... يتحدث الألمان اجتماعاتهم المغلقة أنه منذ عام 1910" حققت المالية الروسية نتائج ممتازة في جميع النواحي " (A.N. Utkin، "الحرب العالمية الأولى"). كما يقيم مستقر للغاية الحالة المالية لروسيا، وهو باحث حديث (Vyacheslav Nikonov "حطام روسيا. 1917.").

بلغت الواجب الأجنبي للحكومة المركزية اعتبارا من 01/01/1914 4.5 مليار روبل، وكانت التزامات مضمونة للشركات الخاصة 1.8 مليار روبل .. ما يلي: 6.3 مليار روبل. بلغ إيرادات الموازنة 3.4 مليار روبل، تكلفة الخدمة السنوية للديون الخارجية 5.5٪ من الدخل. إذا قمت بإسقاط قرض قدره 843 مليون، بسبب الثورة، سنرى أن الدخول من حيث النمو كانت زيادة الزيادة في الديون. لكن الثورة ناجمة عن تصرفات الطرفين.

يتبع.