تبادل - عمل بانتظام سوق السلع بالجملة، والمواد الخام، والأوراق المالية. أنها تعمل كأداة اقتصادية لاقتصاد السوق تنظيم علاقات السوق الحرة في شراء وبيع البضائع والمواد الخام والأوراق المالية.
مصطلح "البورصة" يأتي من أواخر اللاتينية بورصة. - محفظة جيب. في القرن الخامس عشر في أكبر مركز تسوق من هولندا G. Bruges على الساحة بالقرب من منزل التغيير النبيل و Macler Van Brus، الذي يتألف معطفه من الأسلحة من ثلاثة محافظ (من حيث كان المصطلح يحدث)، تم جمع التجار من مختلف البلدان إلى شراء الفواتير الخارجية ومعلومات التداول. وبالتالي، نشأت التبادل في قرون XV-XVI. في هولندا (هولندا)، إيطاليا، إنجلترا. يشير أحيام البورصة إلى النصف الثاني من القرن التاسع عشر. ومتصل من عندتطوير الإنتاج والرأسمالي والنمو في التجارة والنقل والاتصالات. تأسست بيتر الأول البورصة الأولى في روسيا في عام 1703 في سان بطرسبرج. بحلول نهاية القرن التاسع عشر. كانوا حوالي 80، بعد الثورة - أكثر من 100. بحلول الثلاثين. xx في. تم القضاء على التبادلات وفقا لسياسة التعاون في العلاقات المال للسلع المال. مع تطور علاقات السوق في روسيا، بدأت عملية تنظيم البورصة. تم تسجيل الأول في عام 1990 من خلال تبادل السلع في موسكو (MTB)، ثم ظهرت في مدن أخرى وبدأت في النمو مثل الفطر في كل مكان، لذلك . كان هناك نوع من طفرة التبادل. في أوائل التسعينيات. كان هناك أكثر من 500 تبادل في البلاد. ومع ذلك، في المستقبل، لا سيما مع اعتماد قانون الاتحاد الروسي في 20 فبراير 1992 رقم 2383-I "على تبادل السلع والتبادل التجاري"، بدأت أنشطتها مرتبة، ويتم تقليل العدد. تحولت العديد من التبادلات إلى المنازل التجارية ومكاتب الوساطة وغيرها من الهياكل التجارية والوساطة. بحلول بداية عام 1995، بقيت حوالي 50 تبادلات فقط، لكن الكثير منهم لا يتبادلون في القيمة الصارمة لهذا المفهوم، كما لم يشاركوا في التجارة، لكنهم لم يكنوا سوى مكان اجتماعات لتبادل معلومات التداول ( موظفين من 5-6 أشخاص فقط).
تتميز البورصة بالشراء وبيع البضائع السائبة التي تباع وفقا للمعايير (الأصناف المعمول بها) أو عن طريق العينات القياسية (الحبوب والسكر والصوف والقطن والقهوة والمطاط والمعادن).
تبادل التداول في البلدان الرأسمالية الصناعية له تأثير كبير على حالة أسواق السلع السلع الأساسية وغيرها من المنتجات الزراعية والسكر والصوف والقهوة والمطاط والنفط والمنتجات البترولية، مواد البناء والمعادن واللون والمعادن، إلخ.
وبالتالي، يتم تنفيذ تداول الأسهم في الخارج، كقاعدة عامة، من خلال سلع الطلبات والاستنتاج الشامل، والتي يمكن توحيدها، أي، أي، على أساس موحد نوعيا، والتي تسمح للتداول في أقساط التجانس والسلع الصناعية المتجانسة والمعيادة الاستهلاك غير الإنتاجي، ما يسمى السلع الأسهم.
الهدف الرئيسي من تبادل السلع هو تنفيذ العطاءات المجانية والعقود الختامية لمشتريات وبيع البضائع في أسعار السوق،قابلة للطي تحت تأثير العرض والطلب. التبادل هو سوق الجملة المنظم، حيث يتم تنفيذ التجارة وفقا للقواعد التي أنشأها التبادل في شكل تجار عام حرف علة أجريت في مكان محدد محدد مسبقا وفي وقت معين.
القيمة الوظيفية العظيمة للبورصة لديها مقبض السعر.يسمح لك بمستوى تقلبات الأسعار على نفس المنتج من خلال أسعار الاقتباسات (تجانس). يتم إصلاح أسعار عقود محددة على تبادل السلع، ثم يتم نشر متوسط \u200b\u200bالسعر النموذجي للبضائع. تركز المشترون والبائعون عند إجراء معاملات الشراء والمبيعات على متوسط \u200b\u200bسعر الأسهم، مما يجعل من الممكن القضاء على تقلباتها الحادة. وبالتالي، يظهر منظم السعر الطبيعي.
سيطرت المرحلة الأولى من أداء تبادل السلع في الخارج على تبادل السلع الحقيقية (I.E.، موجودة حقا)، والتي توفرها بيع البضائع الإلزامية بعد المزايدة.
حاليا، تبادل السلع التي تنفذ معاملات مع منتج حقيقي، بقي القليل جدا في العالم. جاءت التبادلات المستقبلية لاستبدالها، والتي يتم بها حاليا تنفيذ عدد كبير من معاملات البورصة حاليا. المعاملات الآجلة لم تزرع بعد البضائع (غير المنشأة)، مثل محصول العام المقبل. تبادل الأسهم الآجلة (الصفقة) يسمح للتداول دون الإمداد اللاحق للبضائع.
لا يمكن للتبادل ممارسة التداول والتجارة والوسيط وغيرها من الأنشطة التي لا تتعلق مباشرة بتنظيم تجارة التبادل.
تبادل عصري يعمل بكفاءة هو آلية معقدة، والمعلومات المشبعة، والبرامج الرخيرة، مع مجموعة مختارة من المهنيين المحترفين للغاية.في العديد من البلدان المتقدمة، تبادل واحد فقط (السويد، سويسرا، هولندا) يعمل، في إنجلترا - 5 تبادل، الولايات المتحدة الأمريكية - 11 الأسهم و 30 سلعة. يعمل الآلاف من الوسطاء على هذه التبادلات. للعمل الأمثل لتجارة المخزون، يجب أن يكون عدد البورصات في البلاد ضئيلا. يتم إنشاء التبادل فقط في مراكز الأعمال الكبيرة. في الولايات المتحدة الأمريكية - في نيويورك وشيكاغو، بريطانيا العظمى - في لندن وليفربول، اليابان - في طوكيو. في روسيا، مثل هذه المراكز هي موسكو، سانت بطرسبرغ، نوفوسيبيرسك.
بالنسبة للتنفيذ الناجح لعمليات الصرف، من الضروري معرفة أن قواعد التبادل التداول على تبادل الأسهم المختلفة تحددها من تلقاء نفسها. لذلك، من الضروري الحصول على معلومات دقيقة تأخذ في الاعتبار جميع تفاصيل قواعد عمل البورصة المحددة. بالإضافة إلى ذلك، يتم تنظيم العديد من التبادلات ليس فقط من خلال قواعدها، ولكن أيضا من خلال تعليمات الوكالات الحكومية، والتي تتطلب مشاركا تجار المعرفة الخاصة.
بالنسبة الى قانون الاتحاد الروسي "بشأن تبادل السلع والتبادل التجاري" يجب أن تنظم قواعد التبادل التجارية الإجراءات اللازمة لإجراء البورصات الأسهم؛ أنواع المعاملات الأسهم؛ قائمة من الانقسامات الهيكلية الرئيسية للتبادل؛ إجراء إبلاغ المشاركين في التداول في التبادل على معاملات البورصة في تداول الأسهم السابقة وتعليق أسعار الأسهم؛ إجراء المستوطنات المتبادلة لأعضاء البورصة وغيرهم من المشاركين في تجارة الأسهم في معاملات البورصة الختامية؛ تدابير للسيطرة على عملية التسعير من أجل منع التذبذبات اليومية الحادة أو التواطؤ أو توزيع الشائعات الخاطئة لغرض التأثير على الأسعار؛ مقدار الخصومات والرسوم التعريفية والمدفوعات الأخرى والإجراءات اللازمة لإبطال التبادلات وبعض القضايا الأخرى.
قواعد صنع عمليات الأسهم غالبا ما يشار إليها كقواعد تبادل، والتي تم تصميمها لضمان حماية المصالح التجارية لجميع المشاركين في تداول الأوراق المالية، وخلق شروط للعمل الفعال والصادق.
يمكن تخفيض الأقسام الرئيسية لقواعد الأسهم إلى المراكز:
1. الإجراء لتنفيذ تداول الأسهم. يخضع هذا القسم من القواعد بمكان التداول والدورات التجارية وساعات العمل.
جلسات الأسهم عادة ما يسمى التداول في وقت التبادل المعين رسميا خلالها المشاركون في صفقات الأوراق المالية الحق في إبرام المعاملات. تحديد وقت جلسة التداول ذات أهمية كبيرة. يتم تجميع الجدول الزمني الجدول الزمني بطريقة مراعاة تشغيل عمليات التبادلات الأخرى التي تبيع منتج مماثل. وهذا يجعل من الممكن تداول المشاركين الذين يستخدمون معلومات حول الأسعار في الأسواق الأخرى، وإجراء عمليات التحكيم. على سبيل المثال، في بورصة لندن المعدنية، يتم إعطاء كل جلسة لمنتج واحد وستستمر فقط 5 دقائق. يثير أمين البورصة لوحة باسم المعدن ويرافقه بالكلمات: "النحاس والسادة والنحاس". يتم بيع النحاس من 12 ساعة إلى 12 ساعة 05 دقيقة؛ من 12 ساعة 05 دقيقة إلى 12 ساعة 10 دقائق - الرصاص؛ من 12 ساعة 10 دقائق إلى 12 ساعة و 15 دقيقة - الزنك.
جميع المزايدة يذهب في غرفة البورصة في منطقة تجارية معينة. تم تجهيز غرفة التداول بكل وسائل الاتصال. توفر جميع المشاركين في تجارة التبادل إمكانية الوصول إلى معلومات نظام الكمبيوتر الأسهم.
2. أنواع المعاملات الأسهم.تحدد التبادلات طبيعة المعاملات التي يمكن تنفيذها على البورصة هذه. على سبيل المثال، على التبادل الروسي، يتم الانتهاء من المعاملات مع السلع الحقيقية والأوراق المالية والمعاملات المستقبلية. دون الدخول إلى طبيعة وميزات استنتاجات المعاملات، تجدر الإشارة فقط إلى أن التبادل يحدد العقود القياسية لكل نوع من المعاملات وحجدة المعاملات وبيانات التسليم القياسية.
بعد نهاية جلسة التداول، يتم وضع المعاملة وفقا لذلك والتسجيل من قبل البورصة. يمكن استخدام أنظمة الكمبيوتر الخاصة لهذه الأغراض.
المعاملات المبرمة في شكل شفهي لها قوة عقد صلب مصنوع كتابيا بعد الانتهاء من صفقة التبادل.
يتم نقل العقود الموقعة والمسجلة على البورصة إلى العملاء مقابل دفع مكافأة الوساطة.
3. تبادل المعلومات. يعد توفير تبادل الأسهم له أهمية كبيرة للمشاركين في التجارة.
المعلومات الدقيقة وفي الوقت المناسب وكاملة حول السجناء يسمح بتحليل حالة السوق، لجعل الحلول الحقيقية.
قد تكون معلومات الصرف الحالية وتوحيدها.
المعلومات الدقيقة وفي الوقت المناسب وكاملة حول السجناء يسمح بتحليل حالة السوق، لجعل الحلول الحقيقية.
قد تكون معلومات الصرف الحالية وتوحيدها.
المعلومات الحالية هي معلومات حول أحدث المعاملات المرفقة على البورصة. هذه المعلومات ضرورية لتقييم التغيير بسرعة في وضع السوق في الوقت الحالي. بالنسبة للعديد من الأسهم، يتم عرض هذه المعلومات على لوحة النتائج الإلكترونية في شكل خط قيد التشغيل ويسمى "معلومات شريط". تحتوي هذه المعلومات الموجودة على البورصة على البيانات التالية: رمز الشركة؛ نوع الأسهم التي هي معاملة كائن؛ عدد الأسهم في المعاملة وسعر حصة واحدة.
على الصرف العالمي المركزي الروسي (CUB)، تنعكس المعلومات الحالية في لوحة النتائج الإلكترونية في شكل اقتراح لشراء وبيع الأوراق المالية ونتائج المعاملات الأخيرة (السعر وعدد الأوراق المالية المباعة لهذا النوع) وبعد وفقا ل "معلومات شريط"، فمن الصعب للغاية تتبع الوضع في السوق، لذلك من الأفضل تلقي المعلومات من خلال نظام معلومات فردي.
المشاركون في التجارة على MICEX تحت سندات التذبذب قصيرة الأجل الدولة عبر الكمبيوتر تلقي المعلومات التي تحتوي على:
المعلومات الحالية عادة ما تكون السرية التجارية والوصول إليها، ويتم توفيرها فقط لمقدمي العروض المعتمدة في البورصة هذه.
تعكس المعلومات الموحدة النتائج النهائية ليوم الصرف. على نفس micex، وفقا لنتائج المزاد، يتلقى المشاركون التجاريون معلومات تحتويون على معلومات حول مبيعات الأوراق المالية في روبل ووحدات؛ أسعار المعاملات - هذا الأخير، الحد الأدنى، الحد الأقصى؛ أسعار التطبيقات - الحد الأقصى للمشتريات، الحد الأدنى من المبيعات؛ إغلاق ونقلت للشراء والبيع؛ متوسط \u200b\u200bالسعر المرجح؛ العائد لسداد؛ عدد المعاملات المبرمة. معلومات موجزة يستخدم من قبل مقدمي العروض للتحليل الفني. على أساس البيانات المستلمة والتلخيص حول حالة السوق، يتم اتخاذ القرارات بشأن السلوك ذي الصلة بشأن تداول الأسهم التالية.
4. إجراء المستوطنات المتبادلة لأعضاء البورصة والمشاركين الآخرين في تجارة الأسهم.يحدد الحقوق والالتزامات المتبادلة من مقدمي العروض، يضمن حماية مصالحهم.
أنظمة الحساب الحالية مختلفة تماما. ترتبط هذه الاختلافات مع الخصائص الوطنية لقواعد المستوطنات، ومع خصوصيات تنظيم المستوطنات على بورصة محددة.
على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، يتم إجراء الحسابات من خلال مؤسسة المقاصة الوطنية. وقت التسليم العادي في الولايات المتحدة هو خمسة أيام عمل بعد المعاملة. خلال هذه الفترة، يتم توفير توفير الأوراق المالية ويتم الدفع. منذ عام 1995، انتقل بورصة لندن أيضا إلى عقوبة لمدة تستغرق خمسة أيام من قضايا العرض والمستوطنات على الأوراق المالية.
في اليابان، نظام الاستيطان الأكثر شيوعا هو التنفيذ المنتظم. يتم التسليم في يوم العمل الثالث بعد انتهاء المعاملة. لتسوية جميع القضايا المتعلقة بمعاملات الأوراق المالية، يفتح كل تبادل حسابا خاصا في الوديع المركزي - مركز الوديع الياباني.
في روسيا، يتم إجراء الأسهم الرئيسية من العمليات مع الأوراق المالية الشركات في السوق المفرط من خلال النظام التجاري الروسي، ويتم توفير قواعدها لفترة دفع الدفع خلال الأيام المصرفية بعد يوم تقديم وثيقة تشهد إعادة تسجيل الأمن لاسم المشتري.
قواعد التبادل - هذه مجموعة من الأحكام التي تنظمها في المقام الأول علاقات مقدمي العروض حول شراء وبيع السلع الأسهم، والتي قد تحتوي على مئات من نصوص النص، استعرض باستمرار اعتمادا على التغيير في ظروف البيئة التشريعية والسوق، مقدمة من تكنولوجيات تجارية جديدة.
الكشف عن الأحكام المدروسة بشكل طبيعي ليست قائمة الأسئلة التي تحكمها قواعد التبادل وتوفير فكرة عامة فقط عن طبيعتها.
يتم تكليف السيطرة على وفاء متطلبات قواعد التبادل التجارية إلى لجنة التبادل، والتي تنظر في حالات انتهاك قواعد التبادل من قبل المشاركين في تداول التبادل.
المشاركون في صفقات الأسهم، سمحت بانتهاك لقواعد التبادل التداول، تخضع لأنواع مختلفة من الجمل. بالنسبة إلى أخطر، مثل نشر المعلومات الخاطئة والاحتيال والإجراءات الاحتيالية، فإن التهرب المتعمد للوفاء بالالتزامات المفترضة، سمح المشاركون في تجارة التبادل، من طبعات التبادل.
إن تبادل التنفيذ بشأن حالات انتهاكات القواعد يخطر مقدمي العروض مع مؤشرات على التدابير المتخذة وأسماء الشركات أو الأفراد الذين اعترفوا بالانتهاكات.
أعضاء صفقات التبادل هم أعضاء في التبادل والأشخاص، الذين يحق لهم المشاركة في تداول الأوراق المالية وفقا لقانون وقواعد التبادل.
يتم تحديد تكوين المشاركين في تجارة التبادل اعتمادا على نوع التبادل (الأسهم أو السلع) والأفعال التشريعية المعتمدة.
يمكن تقسيم الحاضرين في غرفة البورصة إلى مجموعات:
يتم تنفيذ عمليات تبادل الأوراق المالية فقط من قبل المشاركين المحترفين الذين لديهم تخصص واضح في أنواع مختلفة من أنشطة الأسهم. وتسمى وسطاء في عمليات المخزون بشكل مختلف: مبادلات الأوراق المالية، المهتول، المفوضين، الوسطاء، متر السوق، التجار. جميعهم يعملون إما عن المكافآت المعبر عنها كنسبة مئوية أو مصالح النسبة المئوية للمبلغ الإجمالي للمعاملة أو حسب نفقاتهم الخاصة.
يتم تحديد تكوين المشاركين الذين يدخلون في معاملات حول تبادل السلع الأساسية من خلال قواعد التبادل التداول وقد يختلفون وفقا للتبادل مفتوح أو مغلقا.
على البورصة المفتوحة، يدخل المعاملات في موضع حالات الصرف
في البورصة المغلقة، يدخل في المعاملات بعنوان:
يقتصر الزوار بمرة واحدة وانتظام في حقوقهم كمشاركين في تجارة الأسهم مقارنة بأعضاء البورصة وممثليهم.
أولاوفقا للتشريع، يتم منح الزائر الدائم للحق في المشاركة في تداول الأسهم لفترة لا تزيد عن ثلاث سنوات.
ثانيايجب ألا يتجاوز عدد الزوار الدائمين 30٪ من إجمالي عدد الأعضاء التجاريين. بالإضافة إلى ذلك، لا يشارك الزوار العاديون في تشكيل رأس المال المعتمد وإدارة البورصة.
إذا كان لدى الزوار العاديين الحصول على وساطة الأسهم، فهناك زوار لمرة واحدة محرومون منه، حيث يحق لهم الحق في إجراء المعاملات فقط للبضائع الحقيقية باسم نيابة عنهم وبصرته الخاصة.
أعضاء تداول الاسهم قد يكون هناك أي مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية. يتم تحديد إجراء الدخول في عضوية البورصة وعددهم من خلال قواعد البورصة. على عكس التجارة على البورصة، وعضوية مؤقتة، بالإضافة إلى موقف غير متكافئ لأعضاء البورصة، فإن تأجير أماكن ونقلها إلى تعهد الأشخاص الذين ليسوا أعضاء في هذا التبادل يحظر.
قد يكون تكوين وعدد الوسطاء المشاركين في تجارة التبادل، خطط التفاعل مع عملائهم مختلفا وغالبا ما يعتمد على مستوى تطوير تجارة التبادل والتقاليد المنشظة المميزة لهذا البلد والتبادل. على الصرف الأمريكي، يتم تقسيم التجار الذين يتصرفون مباشرة في غرفة العمليات إلى عدة فئات. على سبيل المثال، في بورصة نيويورك للأوراق المالية (NFB) هناك أربع فئات من الأعضاء: وسطاء اللجان والمتخصصين والوسطاء التجاريين ("وسطاء لفة مزدوجة")، التجار المسجلين.
وسطاء اللجنة يمكن أن تعمل فقط نيابة عن العملاء. العمليات على نفقتك الخاصة محظور.
المتخصصين - يعمل التجار بمصروفهم وحدهم نيابة عنهم. يحظر تنفيذ وظائف الوساطة، باستثناء طلبات الأعضاء الآخرين في البورصة.
"اثنين من السماسرة دولار" إجراء تعليمات من وسطاء اللجان إذا لم يكن لديهم وقت لأداء الأوامر.
التجار المسجلون هم أيضا تجار، ولكن على النقيض من المتخصصين ليسوا مسؤولين عن بعض الأسهم.
في بورصة لندن للمشاركين هم:
تجار الوسطاء هم الوسطاء بين المسوقين على الذنب.
في الاتحاد الروسي، فإن مقدمي العروض الرئيسيين على البورصة هم الوسطاء والتجار. تنظم أنشطتها من قبل اللجنة الفيدرالية لشخصية سوق الأوراق المالية وأنواع العمل التي يقوم بها الوسطاء والتجار يعتمدون على توافر ترخيص.
تقوم اللجنة الفيدرالية في سوق الأوراق المالية بتخصيص ثلاثة أنواع من الوساطة وأنواع من أنشطة الوكلاء.
يمكن أن يكون نشاط الوساطة:
قد يكون نشاط الوكيل؛
سمسرة وتاجر العمل يمكن تنفيذها مع توفر التراخيص لتنفيذ الأنشطة ذات الصلة.
تم تصميم مثل هذه التنظيم الصارم للعمليات المتعلقة بالعمليات مع الأوراق المالية لتوفير التنفيذ الضميري والمؤهل لتعيينات العملاء، والقضاء على حالات سوء المعاملة عند استخدام أموال العملاء. وبالتالي، يمكن الحصول على ترخيص الوساطة للحق في العمل مع وسائل الأفراد إلا بعد عامين من العمل في سوق الأوراق المالية بترخيص، مما يعطي الحق في العمل مع الأوراق المالية غير الحكومية. عند الحصول على ترخيص للحق في تنفيذ هذا أو أن الأنشطة المدرجة في سوق الأوراق المالية يرجع إلى FCCB لعدد من المتطلبات.
الاحتياجات المالية لقيمة الإنصاف، يجب أن يكون الحد الأدنى المبلغ الذي يتراوح منه ما بين 50 إلى 450 ألف وحدة سيارية ECU اعتمادا على نوع النشاط المنجز.
يجب أن يكون موظفو الكيان القانوني الرائد أنشطة الوساطة أو التاجر متخصصين معتمدين، بالإضافة إلى تحكم محامي، والكفاءة الاستثنائية التي تتمثل في مراقبة امتثال أنشطة الوساطة والتاجر. يحظر بشكل صارم العمل في سوق الأوراق المالية دون ترخيص ذي صلة.
بالنسبة لانتهاك هذا الشرط، من المتوخى من المسؤولية الجنائية بالسجن لمدة تصل إلى 3 سنوات. المجموعة الثانية، تنظيم اختتام معاملات الصرف، هي تبادل البورصة في المقام الأول، والتي هي (تعمل) في القاعة. أنها تخلق الظروف اللازمة لمقدمي العروض لإجراء المعاملات.
ويشمل الأخير ما يلي:
المجموعة التي تسيطر على تقدم المساومة هي مفوض حكومي وممثلي البورصة. يسيطر مفوض الولاية المعني بالتبادل بشكل مباشر عن طريق الامتثال لقوانين البورصة وتبادل الوسطاء.
لذلك، لديه الحق:
بالإضافة إلى مفوض الولاية، فإن مسار تبادل المساومة يمكن أن يراقب أعضاء لجنة الصبار (مجلس)، وأعضاء لجنة التدقيق، كبير ماكر ورئيس قسم تنظيم التجارة.
المجموعة التي تلاحظ إدارة صالات التبادل تبادل هي ما يسمى الضيوف. وهي تشمل ممثلين عن الصحافة (معتمدة باستمرار على البورصة أو لمرة واحدة)، بالإضافة إلى زوار لمرة واحدة لم يتلقوا الحق في إبرام المعاملة، ولكن لديهم الحق في إعطاء مؤشر ضروري لوسيط ذلك يفي تعليماتهم.
يتم تحديد حقوق والتزامات المشاركين في تداول التبادل من قبل وثائق التنظيم التنظيمية في الداخل، في المقام الأول ميثاق التبادل، قواعد تجارة التبادل، والتي تم تطويرها على أساس قوانين الاتحاد الروسي "بشأن تبادل السلع والتبادل التجاري" و "في سوق الأوراق المالية".
يمكن إجراء عملية تداول قيم الأسهم على جميع البورصات المسجلة رسميا فقط مع هذه الأوراق المالية التي اجتازت إجراءات تبادل خاصة، تعرف باسم "قائمة"وبعد حرفيا "إدراج في القائمة". يجب إجراء جميع الشركات بهذه الطريقة إلى القائمة (القائمة) من الأسهم المقابلة للأوراق المالية الخاصة بهم، وهو شرط إي إلزامي للقبول في التجارة عليه.
في بعض الأحيان لا تسمح البورصات فقط بقيم الأسهم المفقودة في الأوراق (القوائم) لعملية جذابة في أماكن عملها، ولكن تحت الخوف من أشد العقوبات، فإنها تحظر بشكل قاطع الأعضاء المسجلين عليهم للقيام بأي العمليات مع هذه القيم حتى في مبادرة العملاء. تخضع جميع المعاملات مع الأوراق المالية غير المدرجة في أوراق البورصة للأوراق المالية للمناقشة والتنفيذ فقط على وجه الخصوص، فقط بين المشاركين أنفسهم وخارج موضع التبادل؛ في الوقت نفسه، فإن التبادل ليس مسؤولا عن موثوقية هذه المعاملات والشرعية، وعدم الخضوع للاختصاص القضائي وعدم الاستجابة للقواعد واللوائح المعتمدة عليها.
قائمة أنواع محددة من الأوراق المالية، أي تعد حقيقة ظهورها في قوائم البورصة في الأساس إذنا للمشاركة في التداول ويمنحهم جميع الامتيازات التي شاركت بها أي أمن آخر بالفعل في تداول الأوراق المالية. من وجهة نظر قانونية بحتة، لا يوجد بائع غير ملزم في البداية لجعل أسهمها وغيرها من الأوراق المالية في تلك أو مخزونات أخرى؛ إنه له الحق في هذا، وهو ليس ضروريا على الإطلاق لتنفيذه. ومع ذلك، يتحول تداول الأسهم إلى حدث مربح وجذاب، وبالتالي، كقاعدة عامة، تسعى معظم الشركات دائما إلى وضع أوراقها للأوراق المالية على أي واحد أو حتى عدة تبادل الأسهم المختلفة. سبب هذه مزايا معينة تنشأ عن تنفيذ هذا الحق في الممارسة العملية.
بادئ ذي بدء، تحدث عملية تداول قيم الأسهم بموجب التحكم المستمر ويتم تنظيمها مباشرة من خلال التبادل نفسه، مما يحمي المعاملات التي تختتم بها من مظهر عناصر الاحتيال وسوء المعاملة. هذا يؤدي إلى المسوق العالي، أي انتهت صلاحية تنقلها في السوق، وهو مستوى متزايد من السيولة للأوراق المالية، وكذلك لاستقرار الأسعار النسبية عليها.
شراء المستثمر ضماناتيمكن أن تكون القائمة المدرجة في قائمة Cotrol البورصة واثقة من أنها ستتمكن من الحصول على معلومات موثوقة في الوقت المناسب بانتظام حول مصدر الشركة وسوق الأوراق المالية. وبالتالي، أصبحت فرصة لتقييم احتمالات التنمية الاقتصادية للمصدر وجودة الأوراق المالية. تميل المشترين (مالكي) الأوراق المالية التي تم إدراجها ووجود اقتباس سوقي إلى الحصول على ميزة في حجزها مقارنة بالأوراق المالية لمثل هذا الاقتباس غير. وبالتالي، يمكن القول أن أي مستثمر قرر الاستثمار في الأوراق التي تم إجراؤها في أوراق قيم الأسهم تحصل تلقائيا على مجموعة كاملة من جميع وسائل الحماية التي تقدمها البورصات الأسهم. ومع ذلك، فإن البورصة لا يضمن ربحية مستقرة للاستثمارات في أوراق شركات الشركات التي كانت قائمة.
تتم إزالة عدد من الفوائد التي لا شك فيها من صنع الأوراق المالية الخاصة بهم إلى أوراق البورصة البورصة للأوراق المالية من قبل مصدري الشركة أنفسهم. لذلك، يحصلون على الكثير من الشهرة والشهرة (الحانات) بين أولئك الذين يشاركون في الاستثمار. كقاعدة عامة، البنوك والمؤسسات المالية والوسطاء أنفسهم يترددون للغاية في التعامل مع قضايا جديدة من الأسهم وغيرها من الأوراق المالية لتلك الشركات التي رفضت تقديم مقترحات لهذه الأوراق المالية في أوراق التبادل على الأقل بورصة مسجلة رسميا. يسمح سعر السهم في البورصة للشركات باتخاذ مواقف مستدامة في السوق.
بريجا - هذا هو نظام لدعم القيمة السوقية للأسهم. عند امتصاص الشركات ودمجها، تستند تقييم أصولها إلى القيمة السوقية للطبع في الأسهم، وليس في الكتاب، الرصيد، الذي في مثل هذه الشركات هو عادة أقل. الإدراج في عدد من البلدان هي الأساس لتوفير شركة من الخصومات المؤكدة والأكثر أهمية في الضرائب. أخيرا، تتألف الشركات التي تتكون في مثل هذه الأوراق، كقاعدة عامة، من الأسهل تحقيق ثقة وموقع البنوك والمؤسسات المالية في حالات رفع الاحتياجات والقروض، وكذلك تسهل الشركات لاستيعاب قضايا جديدة من السندات المكشوفة للحسابات (الإدراج) المخزون.
وبالتالي، فإن الإدراج عبارة عن نظام دعم السوق الذي يخلق الظروف الأكثر ملاءمة للسوق المنظمة، ويسمح لك بتحديد الأوراق المالية الأكثر موثوقية وعالية الجودة وتساهم في زيادة سيولة السيولة.
في بلدنا، لا يكون الإدراج أي تأثير كبير على تقييم جودة الأمن، سواء من وجهة نظر المستثمر وتقييم المصدر، من وجهة نظر الشريك. ومع ذلك، يتم ذكر الأوراق المالية بشكل متزايد في الوثائق التنظيمية وجود اقتباس في السوق، أي يسمح للتخصص في البورصة. في الوقت نفسه، تجدر الإشارة إلى أن تطوير عملية الإدراج على سوق الأسهم المحلية ككل يتوافق مع الممارسة العالمية. يشار إلى قانون "سوق الأوراق المالية" أن الإدراج تنفذ بتبادلات الأسهم وفقا لوثويقها الداخلية.
يجب أن يوفر إجراء الإدراج على البورصة:
يحدد اعتماد مؤقت بشأن متطلبات منظمي التجارة في سوق الأوراق المالية، التي يوافق عليها مرسوم اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية في ديسمبر 1996، أن تبادل يحق له تحديد قائمة المستويات الأولى والثانية. في الوقت نفسه، قد يزعم المصدر فقط على قائمة المستوى الأول، وعلى قائمة المستوى الثاني - كل من المصدر ومشارك التجارة.
يجب أن يتضمن إجراء الإدراج (للمستويات الأولى والثانية) الخطوات التالية:
المرحلة الأولية هي أن البورصة تنتج متطلبات المصدر والأوراق المالية لها.
وفقا للموقف المؤقت، يتم إنشاء المتطلبات للمستويات الأولى والثانية من الإدراج. بعض المتطلبات شائعة إلى مستويين، لكن بعض المتطلبات تختلف.
المتطلبات الشائعة هي:
1. ينبغي إصدار الأوراق المالية وتسجيلها وفقا لمتطلبات تشريع الاتحاد الروسي والوثائق التنظيمية الأخرى.
2. يجب تسجيل تقرير عن نتائج مسألة الأوراق المالية في الطريقة المنصوص عليها.
3. يجب أن تكون الأوراق المالية تجارة بحرية.
4. التوفر في نظام التجارة على اقتباسات أساس دائم من مترين في السوق على الأقل.
5. بالنسبة لأسهم الشركات المساهمة: في حوزة أصحاب المصلحة لا ينبغي أن يكون أكثر من 60٪ من أسهم التصويت في الشركة المشتركة.
6. يدل نصاء الأوراق المالية التزام بالامتثال للمتطلبات التي حددتها القانون ومعلومات الأسهم في بعض الإجراءات والحجم.
تتضمن متطلبات وجود اختلافات:
1. يجب أن يكون عدد المساهمين أو المشاركين في الشركة المستوى الأول 1000 على الأقل، للثاني - 500 على الأقل.
2. ينبغي أن يكون حجم رأس المال الخاص للمصدر للأوراق المالية المستوى الأول من 10 ملايين وحدة نقدية أوروبية على الأقل، للثاني - ما لا يقل عن 6 ملايين وحدة نقدية أوروبية.
3. يجب أن تكون مصطلح وجود المصدر، الذي يجب أن يكون الأوراق المالية الإدراجية، في المستوى الأول لمدة 3 سنوات على الأقل و 2 سنة للمستوى الثاني.
بالإضافة إلى ذلك، للحفاظ على ورقة اقتباس بمثابة شرط إضافي، ينشئ المنظم التجاري الحد الأدنى من مبيعات الأوراق المالية في المصدر في المتوسط \u200b\u200bلمدة شهر على نتائج كل نصف عام للإبلاغ. لا يمكن أن يكون الحجم المحدد لإدراج المستوى الأول أقل من 40 ألف وحدة تحكم ECU، وهو الثاني - 20 ألف وحدة تحكم ECU.
الجزء الداخلي من القائمة هو مصدر أو عضو في الاتجار (مقدم الطلب) (مقدم الطلب)، الذي يقدم طلبا مكتوبا لاسم البورصة وغيرها من الوثائق الفعلية اللازمة لاتخاذ قرار بشأن ظهور الأوراق المالية للتجارة.
كقاعدة عامة، يتم تقديم وثائق تأسيسية، شهادة تدفعها رأس المال المعتمد، نسخ من مشروع الانبعاثات المنشأ بموجب مشروع القانون، إذا كانت الشركة المساهمة تعمل أكثر من عام أو خليفة كيان قانوني آخر، ثم الميزانية العمومية والتقرير عن توزيع الأرباح للسنة المالية الأخيرة، مدققون مستقلون معتمدون. كقاعدة عامة، تحتفظ التبادل بالحق في الطلب من المصدر تقديم مستندات ومعلومات أخرى ضرورية لتقييم الخبراء والقبول من الأوراق المالية إلى الاقتباس.
يتم تقديم عضو في التجارة بعد التعريف بمتطلبات التبادل. وهي تستند إلى الحد الأدنى من المتطلبات التي حددها الموقف المؤقت.
تسمى المرحلة الثانية "الخبرة". جوهرها هو أن البورصة (لفحص المستندات المقدمة من المصدر أو مشارك التجارة، يشكل لجنة اقتباس (قسم الإدراج)، بما في ذلك ممثلو البورصة والتجارة والخبراء المستقلين) أو من قبل قوات شركات التدقيق التي تنجذب إجراء تقييم (تقييم تقييم الصفات) كل من الأوراق المالية ومصدرها. نتيجة هذه المرحلة هي إدراج الأوراق المالية في ورقة اقتباس وإخطار لهذا المتقدم.
إذا رفضت تضمين الأوراق المالية في ورقة اقتباس من البورصة، فإن مقدم الطلب يخطر أسباب الرفض.
تعرف اتفاقية الإدراج مسؤوليات الأطراف: مقدم الطلب والتبادل. يفترض التبادل الالتزام بالحفاظ على سوق الأوراق المالية المضمنة في ورقة الاقتباس وجميع التغييرات فيها بانتظام في المنشور المطبوع الدوري لجميع الروسية مع تداول ما لا يقل عن 50 ألف نسخة، وينطبق أيضا على الموصوف طريقة بين المشاركين التجاريين.
يتعهد المصدرون بتوفير تقارير التبادل عن نتائج أنشطتهم.
القائمة الإدراجية هي الوفاء بالأطراف في الالتزامات القائمة ودفع مساهمات مقدم الطلب.
delusing هو القضاء على الأوراق المالية من ورقة التراكمية للتبادل. يمكن تنفيذها للأسباب التالية:
إجراء dELIANGANG. هناك أيضا ممارسة أجنبية.
من أجل حماية مصالح المستثمرين، يجوز للتبادل مؤقتا أو للجميع، باستبعاد الأوراق المالية لشركة الأسهم المشتركة من ورقة الاقتباس. قواعد قبول أسهم الشركة إلى الاقتباس العاملة في بورصة نيويورك للأوراق المالية، منصوص عليها من قبل الحق في تعليق أسهم الشركة اقتباسات أو استبعادها بشكل عام، إذا كانت الظروف التي يبدو أن مجلس الإدارة يفكر فيها مؤسسة تماما لاعتماد هذا النوع من التدابير. يمكن اعتمادها فيما يتعلق بالشركات التي تلبي جميع "المتطلبات الكمية"، ولكن لها حالة مالية غير مواتية، لأن إفلاس الشركة هي ضربة لسمعة البورصة، حيث نقلت أسهمها.
هناك ثلاثة أشكال من وقف مؤقت للنقلات على البورصة:
عند التسامح K. الأسهم تداول الأوراق المالية في ألمانيا، تلعب مؤسسات الائتمان دورا حاسما. وهي بنوك عالمية، تنطبق أنشطتها على العمليات المصرفية، بما في ذلك إدارة الأوراق المالية والتخزين والأوراق المالية. ينفص البنك، وإعداد وثيقة للقبول، دليل تنفيذ هذا الإجراء. يجب أن توجد مؤسسة المصدر قبل ثلاث سنوات على الأقل من تقديم عريضة للقبول من الأوراق المالية إلى الاقتباس الرسمي حول البورصة. جنبا إلى جنب مع تطبيق الالتماس، يجب تقديم استخراج معتمد رسميا من السجل التجاري، أحدث تسجيل الميثاق، وكذلك الأرصدة والدفع السنوية لمدة ثلاث سنوات من النشاط.
انبعاث يجب أن تحقق قيمة دورة مفترضة بمبلغ 2.5 مليون علامة تجارية ألمانية. لضمان مستوى طلب كاف من الطلب على العروض الترويجية، فإن التسامح المتوخى منه، من الضروري وضعه في السوق ما لا يقل عن 25٪ من رأس المال المصرح به. يجب أن تقوم الأوراق المالية بتحويل السوق بحرية، لذلك يجب أن تأخذ قسمها في الاعتبار احتياجات تداول الأسهم، والطباعة محمية من التزوير.
للتحقق من امتثال المعلمة مسألة الأوراق المالية إلى المعايير المحددة، وكذلك التحليل المستمر للصفات الاستثمارية للأوراق المالية على البورصات، تم إنشاء الإدارات الخاصة. في كثير من الأحيان، تسمى مثل هذه القسم إدارة الإدراج، والتي تعمل على حل المهام التالية: تنفذ فحص الامتثال للمؤشرات المحددة في تطبيق المصدر، معايير رسمية المنشأة بموجب البورصة، وتقدم توصيات.
بريجا - هذه هي مملكة الوسطاء، وبالتالي فإن عملية إدخال أوامر الشراء والبيع توفر مرحلتين. أولا، هذا هو استلام الطلب من العميل بواسطة وسيط، مرتبط به حسب العقد ويجب أن تفي بهذا الطلب. ثانيا، هذا هو إدخال وسيط تطبيق في البورصة.
إن ممارسة التجارة على الأسهم أو الأسواق التنظيمية أو الطبيعية تنطوي على وجود آليات لإدخال أوامر تجارية لشراء أوامر للبيع في عملية المساومة. على سوق الأوراق المالية، يتم إضفاء الطابع الرسمي على تسجيلهم وبيعهم ولديهم معايير معينة.
تكنولوجيا تداول الأسهم في الأوراق المالية يفترض أن الطلب المتاح يتم إصداره وفقا لقواعد تبادل النظام التجاري للشراء، والاقتراحات - طلب بيع الأوراق المالية (عن طريق البيع).
لدى المستثمر الحديث الفرصة لإعطاء مجموعة متنوعة من التعليمات لوسيطه لإبرام المعاملات مع الأوراق المالية المدرجة في البورصة. يتم تقديم أوامر تجارية إما عشية المساومة الأسهم، أو في عملية ذلك.
النظام الذي تم وضعه في شكل ترتيب التجارة هو تعليمات عميل محددة من خلال وسيط يأتي إلى مكان التجارة. واجب الوسيط في الوفاء بجميع التعليمات الواردة فيه، وكذلك يمكن أن تؤدي ذلك في عملية المساومة على الصرف.
قد يصدر أمر التجارة أي كيان فردي أو قانوني (عميل)، الذي يحتوي على اتفاقية وسيط، يمكنه تنفيذ هذا الطلب على البورصة. ومع ذلك، يتم تنفيذ الطلب، يجب على العميل تقديم ضمانات لدفع الأوراق المالية المشتراة. يمكن أن تكون هذه الضمانات تمثيل فاتورة تبادل بسيطة للمبلغ الكامل للمعاملة أو إدراج كمية الوسيط في نسبة مئوية معينة من مبلغ المعاملات.
هذا المبلغ تعهد ويمكن استخدامه بواسطة وسيط إذا كان العميل لا يلبي التزاماته، أو فتح وسيط الحساب الجاري (بحق التخلص) إلى المبلغ الذي يشكل نسبة مئوية معينة من مبالغ المعاملات المتهم بها الوسيط للنصف الأول من العام. يمكنك أيضا توفير خطاب تدهيدي من الائتمان على الكمية الكاملة من معاملة أو بوليصة التأمين. ومع ذلك، فإن الوسائل الأكثر فعالية للحساب هي الضمان المصرفي، والذي يحتوي على التزام غير مشروط بالبنك بدفع جميع ديونها في المرة الأولى من الوسيط. لا يصرف هذا الشكل من الحسابات موارد مالية من مبيعات الوسيط أو عميله وقريب وقت المعاملة وقدم وقت الدفع.
إذا كان العميل يرسل وسيطا إلى وسيط، يشير إلى بيع الأوراق المالية، ثم في الوقت نفسه، يجب عليه إرسال الوسيط للأوراق المالية أنفسهم، أو مصمم للبيع، أو إيصال محفظ (معتمد من قبل الرأس والمحاسب الرئيسي). تحتوي الشاشة على التزام بإصدار الأوراق المالية على الشرط الأول للوساطة أو شخص آخر لديه قوة محام من وسيط.
إن تقنية نقل أوامر تداول التبادل متنوعة للغاية: يمكنك استخدام خدمات البريد السريع، وإرسال خطاب مسجل عن طريق البريد، وإرسال برقية معتمدة أو Telex لاستخدام الفاكس. إذا كانت هناك وثيقة متفق عليها بشكل متبادل تؤكد القوة الدورية للتطبيقات عن طريق الهاتف أو الشبكات من اتصالات الكمبيوتر، فمن الممكن نقل المعلومات إلى الوسيط الخاص بك بهذه الطريقة. يمكن للمستثمر توجيه الوسيط ليس فقط لشراء أوراق مالية بعض الأوراق المالية الأكثر تفضيلا، من وجهة نظر المصدر، ولكن أيضا لتحديد الشروط التي يجب بموجبها إجراء المعاملة. لذلك، "يجب أن يحتوي نص التطبيق على المعلومات اللازمة للوسيط. من أجل تنفيذ الطلب بنجاح، يجب أن يحتوي التطبيق على خمس تعليمات.
يحدد نوع الترتيب التجاري الذي يشير إلى موقف العميل في المعاملة كشركة مشترية أو بائع (الطلب أو الاقتراح)، يشير إلى عدد العقد، رمز الوسيط، ونوع الأمان، اسمه الدقيق، الذي يظهر في نشرة الدورة. بالإضافة إلى ذلك، إذا تم سرد الأوراق وفقا للسلسلة، مثل "سندات قرض مدخرات الدولة"، ثم يجب أيضا تحديد السلسلة.
تقديم طلب للحصول على عملمن الضروري توضيح فئةها، على سبيل المثال، حصة بسيطة أو مفضلة. إذا كان المصدر لديه العديد من القضايا السندات، فمن الضروري تحديد سنة مسألة الأوراق المالية المحددة في التطبيق. مزيج من هذه الطلبات ليست عرضية.
القاعدة العامة بشأن المعاملات النقدية "بقعة" في البورصات الرائدة في العالم هي أن تطبيق التبادل صالح على جميع صفقات التبادل في الشهر الذي تم رفعه خلالها. بعد صفقات التبادل الأخيرة في الشهر الحالي، يفقد القوة. إذا تلقى الوسيط ترتيب "طارئ"، فعليه في وقت واحد شراء بعض الأوراق المالية وبيع قيم الأسهم الأخرى.
يجب أن يشير إلى عدد الأوراق المالية، أي يعرف النطاق. فيما يتعلق بتصنيف الطلبات، فإنها تختلف عنها: التطبيقات التي تم تحديدها التي تم تحديدها حفلة الأوراق المالية، وهي وحدة من المعاملات، وعادة ما تكون مائة سهم أو الكثير غير مكتملة (الكثير من الغريب)؛ أي عدد من الأسهم، وحدة أصغر من المعاملات، مثل أقل من 100 سهم أو طلبية لشراء مجموعة غير قياسية من الأوراق المالية. يسمى كمية محددة من القطعة المقبولة على البورصة التعبئة، أو قياس التداول.
يجب على كل تطبيق تحديد فترة الإعدام: الاجتماع الحالي للتبادل، ونقل الزمن، وظروف تمديد هذه الشروط ونوع المعاملة (المعاملة النقدية - "بقعة". المعاملة العاجلة - "إلى الأمام"؛ الخيار - "عد"، الخيار - "وضع").
ومع ذلك، يمكن للعميل دائما تغيير صلاحية الأوامر التجارية.
النظر في تصنيف الطلبات لوقت الطلب التجاري، يمكنك تخصيص:
يتم تنفيذ الطلبات التي يجب تنفيذها خلال اليوم الذي ينقلون فيه، والأوامر التي لا تشير إليها، يوميا. على عكس الطلبات اليومية المفتوحة، لا تزال سارية حتى يتم الوفاء بها أو إلغاؤها. عادة ما يحد الوسطاء من مصطلح مثل هذه الطلبات إلى ثلاثة عشر يوما أو ستين يوما، ثم اسأل عملائهم عن عملائهم، سواء كانوا يرغبون في تمديد المصطلحات.
الطلب #٪ s "في وقت الإغلاق" يمكن إدخالها في أي وقت من يوم العمل، ولكن سيتم تقديمها عن كثب في وقت إغلاق التبادل، وكم توضح شروط المعاملة. يجب أن يكون الطلب الذي تم إجراؤه عند الافتتاح خلال بضع دقائق بعد فتح التبادل في نظام صفقة Exchange إلى ساعة واحدة ثابتة بدقة. فيما يتعلق ببعض التبادلات، فإن الأوامر التجارية للأسهم المكتسبة المتعلقة بتنفيذ حق المساهم في الاستحواذ السائد للأسهم الإضافية مع زيادة رأس المال المتزايد عادة ما تعمل خلال فترة الاشتراك بأكملها.
إذا كانت المعاملة عاجلة، فإن التطبيق عادة ما يكون ساري المفعول حتى تاريخ القضاء الحالي للمعاملة، أي الحساب الحالي إذا لم يقتصر مشارك المعاملة عن صلاحية طلبه لتاريخ سابق. فيما يتعلق ببعض التبادلات، هناك استثناءات، على سبيل المثال، تطبيقات الشراء والبيع في الدورات الأولى والأخيرة صالحة فقط خلال اجتماع تبادل واحد.
شرط مهم لكل تطبيق هو مستوى السعر.
يتم تصنيف الطلبات حسب النوع:
إنها أنواع الطلبات التي تعكس استراتيجية عميل محددة في سوق الأوراق المالية.
إذا قام العميل بإرجال الوسيط لشراء أو بيع كمية معينة من الأوراق المالية بسعر السوق الحالي أو شراء أو بيع الأوراق المالية المحددة بمبلغ ثابت وفقا لتقدير الوسيط أو يوفر الوسيط الصحيح للعمل ضمن مبلغ المبلغ المحدد من قبل العميل، تاركة اختيار الأوراق المالية، رقمها، اتجاه المعاملة، والسعر حسب تقدير الوسيط، والوسيط له الحق في "أخذ السعر من السوق، أي أداء هذا التطبيق كسوق. إذا كان العميل بحاجة إلى شراء الأوراق المالية من أجل زيادة رأس المال على مدار فترة طويلة، لا يمكن أن يكون السعر الحالي عاملا مهما، ويتم تطبيق أمر السوق.
وسيط في أي حال، سيحاول الحصول على أفضل سعر ممكن.
في الوقت نفسه، يحق له أن يطلب طلبا تطبيقا لفتح البورصة، وللقاء الدورة المعروضة الأولى، وتطبيق التطبيقات الواردة أثناء تبادل التبادل، مع مراعاة إمكانية السوق من لحظة الإيصال. جميع الطلبات التي يعتبر أي سعر لا يوجد فيها السوق، من ناحية أخرى، عميل لديه أهداف قصيرة الأجل ويريد الحصول على دخل من إعادة بيع الأوراق المالية، ويؤسس حد الأسعار، I.E. السعر الذي يجب أن تحدث المعاملة إذا كان الوسيط لا يستطيع الحصول على الأفضل.
في هذه الحالة، يقدم وسيطا لشراء الأوراق المالية بمعدل ثابت أو أقل أو بيع الأوراق المالية في دورة ثابتة أو أعلى. من الصعب أن نتوقع إجراء هذه الطلبات فور الوصول عند الوصول إلى البورصة، لذلك يتم تسجيلها في كتاب الحد الأقصى للأوامر.
اذا كان دورة اقتباس أعلاه تأسست في حد التطبيق عند البيع والخفض عند الشراء، يتم تنفيذ التطبيقات، والتجارة في الأوراق المالية للعميل بشكل مستمر. ومع ذلك، فإن أمر الحد يتيح لك التوقف عن بيع الأوراق المالية للعميل بمجرد أن يخرج سعرها من فاصل زمني معين. إلى هذا الاستقبال، لجأت KEY1GG إذا كنت ترغب في أن يبيع الوسيط أسهمه، ولكن طالما أنه يتناقص السعر إلى حد تعيين في ترتيب الحد من أجل الحد من الخسائر من انخفاض الأسعار. على العكس من ذلك، إذا كان سعر الأسهم ينمو، ويريد المستثمر شراء هذه الأوراق المالية، ثم يشتريها سمسارته في الوقت الحالي عندما يتزامن دورة الأمن مع "سعر الحد" الذي طلب فيه العميل إيقاف شراء الأوراق المالية وبعد
واحدة من الميزات "إيقاف الطلبات"الذي حدث اسمه من التعبير "إيقاف الخسارة" - الخسائر المحدودة هي إمكانية استخدامه للتقليد من الخسائر المحتملة (الخسائر) أو على انخفاض محتمل في "الأرباح الورقية". واحدة من قواعد العمل مع الأوراق المالية يقرأ: "لا يمكنك شراء الأوراق المالية في أعلى دورة، وبيعها بأقل". بمساعدة "أمر التوقف"، أو، كما هو موضح أيضا، فإن أمر العتبة، يحدد العميل مستوى الحد الأدنى لذلك عند البيع والحد الأقصى للشراء. على سبيل المثال، إذا اشترى العميل مشاريع من 90 وحدة، فهو حسابهم للبيع بسعر أكبر، ولكن على عكس توقعاتها، فقد انخفضت الحملة، ثم سمسارك لديه "سعر توقف" للبيع - 88 وحدة، لذلك يعرف العميل أن الحد الأقصى لخسائره من مجرى الدورة لن تتجاوز 2 وحدة.
يتحول الأمر التجاري لبيع "إيقاف النظام" للأمن إلى أمر تداول السوق في الوقت الذي يتم فيه بيعه في دورة مقتبسة، يساوي أو أقل من سعر "التوقف".
إذا نجح المضارب معاملة عاجلة، فإن العد عند الانخفاض في الدورة، ولديها عقد من خلاله في نهاية الشهر يجب أن يضع الأوراق المالية لمدة 80 وحدة، وارتفع الدورة بشكل غير متوقع، ثم وسيطه لديه "التوقف عن السعر "من شراء 82 وحدة، هذه الطريقة التي يحدها خسائره وحدتين.
وبالمثل، يتم استخدام "توقف التوقف" وتقليل خسائر الأرباح. المستثمر، وجود بعض "الأرباح الورقية"، التي لا تريد أن تتحول إلى نقد، على وجه الخصوص، لأنها تعتبر نمو الدورة، في نفس الوقت تؤمن أنفسهم من خسارتها. عندما تنخفض الدورة التدريبية، فإن وسيطها لديه تعليمات لبيع الأسهم عندما يتحقق معدل العتبة.
على سبيل المثال، استحوذ المستثمر على الأوراق المالية لمدة 60 وحدة، حاليا سعر صرف - 70 وحدة وهناك أمل في دورة تدريبية، "ربح الورق" هو \u200b\u200b10 وحدات. ومع ذلك، إذا سقطت الدورة التدريبية إلى 68 وحدة، فسيعمل الوسيط على بيع الأوراق المالية، لذلك "الأرباح المفقودة" لن تتجاوز وحدتين. وبالتالي، فإن الأهداف الاستثمارية للعميل محددة دائما، وفي الوقت نفسه، تدخل النظام ببساطة كوسوق أو حد، لا يمكن أن يأخذ الوسيط في الاعتبار بالكامل.
لذلك، هناك نوع الخامس من تصنيف الطلبات - في أوامر محددة (الذهاب تفاصيل خاصة):
يتم إرسال أمر اختياره الخاص إذا علاقات الثقة والعميل يعتمد على معرفة سوق الأسهم في الوسيط وعميله.
قد يشير تطبيق العميل إلى:
يمكن للعميل نقل "النظام المنفصل"، مما يوفر وسيط الحق في التصرف بمبلغ معين. علاوة على ذلك، في هذه الحالة الأخيرة، اختيار الأوراق المالية، رقمها، اتجاه المعاملة، السعر ووقت التنفيذ يختار وسيطا. مثل هذا النظام يعني في الواقع نقل جميع القوى في مجال قرارات الاستثمار إلى الوسيط. تتطلب صلاحيات غير محدودة مؤهلات عالية وسمعة بروكير لا تشوبها شائبة.
بالقرب من القيمة للحصول على أداة منفصلة و "ترتيب مرتبط". إنه يشير إلى أن الوسيط سيؤدي إلى عدد من المعاملات لشراء وبيع الأوراق المالية للعميل خلال جلسة واحدة. في بعض الأحيان يصف العميل الفرق الذي يجب أن يكون بين مسار البيع والمشتريات.
تحد أنواع الطلبات الأخرى من صلاحيات الوسيط، وتتطلب أساسا، معرفة ملتحمة سوق السوق الحالية لتحديد الدورة بنجاح ووقت المعاملة.
"أفضل ترتيب" يتوافق على الوسيط يسعى دائما للحصول على السعر، أفضل من سعر أمر محدود. يظهر الطلب، المقرر أن "الأفضل"، أن سعر النظام المحدود فوق السوق (عند الشراء) أو أدناه (في حالة البيع).
إذا تلقى الوسيط أمرا بالوفاء، إذا كان ذلك ممكنا، فسيتم إلغاء الباقي، يتم تنفيذ الطلب فورا إما تماما أو جزئيا، ويتم إلغاء الجزء غير المحقق. من الممكن إجراء أشكال أكثر صلابة من أجل التنفيذ - لتنفيذ أو إلغاء. يتم استيفاء هذا الطلب بالكامل وعلى الفور عند الاستلام، وإلا يجب إلغاؤه.
طلب "لا تنخفض" يشير هذا إلى أن القيود المفروضة على الطلب لا يتم تخفيضها إلى مبلغ الأرباح في حال تقدم الأوراق المالية دون دفع أرباح الأرباح النقدية. ينطبق الطلب "لا تنخفض" فقط على الأرباح النقدية العادية.
طلب "لا ترفع" يتم تحديده كترتيب محدود للشراء أو إيقاف الطلب للبيع أو أمر إيقاف محدود للبيع للبيع، والتي لا ينبغي زيادة كمية الأسهم التي تم شراؤها دون أرباح.
يعطى العميل، على وجه الخصوص، الحق في الإضافة إلى استنتاج معاملة واحدة من استنتاج أو عدم بطل آخر. يفترض الترتيب "أو - أو" أن إبرام إحدى المعاملات تلقائيا يلغي جميع الطلبات الأخرى. يعني الطلب "بالتبديل" أن الإيرادات من بيع بعض الأوراق المالية يمكن استخدامها لشراء الآخرين. إنه مختلف بعض الشيء، ولكن بالقرب منه بقيمة الطلب "أولا ...، ثم ..."، ينطوي تنفيذ هذا الأمر أيضا على شراء وبيع الأوراق المالية في التسلسل، إلزامي للوسيط "البيع الأول، ثم شراء" الأوراق المالية أو العكس.
على سبيل المثال، قد يرغب العميل أولا في بيع البيع للحصول على احتياطي نقدي لتداول الأوراق المالية، ثم إجراء عملية شراء. يعني النظام "الكل أو لا شيء" أن الوسيط يجب أن يشتري أو بيع جميع الأسهم المحددة بالترتيب قبل أن يوافق العميل على تنفيذ التطبيق. يشير الطلب "سأقبل بأي شكل" إلى أن العميل سيستغرق أي عدد من الأوراق المالية من تلك المشار إليها في التطبيق يصل إلى الحد الأقصى المقتبس.
ترتيب "إظهار الانتباه" يساعد العميل على لفت انتباه الوسيط إلى أهمية المعاملة. الاعتماد على رأي وتجربته للوسيط، العميل في نفس الوقت أكلاء الوسيط إلى أهم التطبيقات المنقولة إليه.
بعد تلقي الطلبات من عملائها، يقوم الوسيط بإجراء تسجيل (استقبال) من النظام التجاري وإدخالها في صفقة البورصة.
تتمثل المرحلة الأولية للتجارة، والتي تسمى باللغة المهنية في لعب التطبيقات المؤهلة، هي فترة التسجيل (الاستقبال) للتطبيقات. في هذا الوقت، يحلل الوسيط الوضع في السوق، ينظر إلى جميع التطبيقات المقدمة، يجعل التعديلات على أي معلمات ضرورية من وجهة نظرها، يوضح تكوين الطلبات المفتوحة.
ومع ذلك، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن تشكيل طلبات لشراء الأوراق المالية يتم تنفيذها بواسطة وسيط يستند إلى أوامر العملاء. إنهم مسؤولون تماما عن الامتثال للتطبيقات المرفوعة بهذه المهام. يتم تنفيذ التطبيقات في عملية المساومة على الصرف. هناك بعض الميزات التي تميز عملية تنفيذ التطبيقات أثناء جلسة التبادل من دوران الأسهم. وتشمل حقيقة أن تبادل الأسهم الرائدة للمعاملات العالمية يتم إنجازها بشكل أساسي بالأوراق المالية التي اجتازت إجراءات الإدراج.
التقدم الفني، وتطوير التبادلات لم يغير أساس تنظيم تجارة التبادل. إنه ينتمي إليها متطلبات صارمة لضمان إجراء المعاملات فقط في قاعة مكان معين. يتم إرفاق الأهمية الكبيرة بالترتيب الصحيح والمعدات الفنية للبورصة. ويعتقد أن هذا يحدد إلى حد كبير مقدار عمليات الشراء والبيع، وحجم التكاليف العامة وفي نهاية المطاف القدرة التنافسية للتبادل كشكل من أشكال التجارة.
يتم فرض متطلبات خاصة على غرفة العمليات تبادل يتم تنفيذ التداول في البورصة.
الأكثر أهمية يمكن اعتبار ما يلي:
1. يجب استيعاب غرفة البورصة. على التبادلات الأجنبية، تم تصميم غرفة العمليات لمدة 2-3 آلاف شخص، ويخلق كل مشارك في تداول التبادل جميع الشروط اللازمة لبيع البيع.
2. على الأكثر بيرج ميرا يتم إجراء التجارة في وقت واحد في عدة أنواع من السلع. لإبرام المعاملات، ولكن يتم إعطاء كل منهم قاعة منفصلة أو مؤامرة في القاعة الكبيرة، وهو أرضية أقل من أرضية القاعة. لذلك، فإن المكان الذي يتم فيه استدعاء المعاملات، يسمى تبادل الحيوانات الأليفة أو الطابق أو خاتم الأسهم.
تبادل الدائري يجب ترتيبها بطريقة تكاليف تكافؤ الفرص لجميع المشاركين المفقودين. هذا هو السبب في التبادلات الأجنبية أنها ليست ساحة دائرية مغلقة تماما مع مدرج شاهي مع العديد من الصفوف (على سبيل المثال، كقاعة مرئية في السيرك). يتيح هذا المبدأ في بناء حلقة التبادل رؤية المشاركين في المساومة الرائدة، في الوقت المناسب لالتقاط رد فعلهم عند الإعلان عن البضائع المعروضة للبيع وسعرها. حاليا، ليس لدى بورصات الأسهم الروسية أماكن عمل خاصة لتجارة التبادل. في كثير من الأحيان، تم استخدام غرف المؤتمرات الفسيحة للغاية لهذا الغرض.
3. في الوسط أو حافة الحلبة أو الحفرة هناك تمجيد لموظفي البورصات، وتقييم المعاملات والمساواة في التبادل والتسجيل والأسعار.
4. المتطلبات التالية ل قاعة التبادل إنه في القاعة يجب أن تكون هناك أماكن مجهزة خصيصا لأولئك الذين حصلوا على الحق في التجارة على البورصة. يطلق عليهم عادة مقاعد أو كابينة السماسرة ويقعون حول محيط القاعة. يمكن حساب مثل هذه الكابينة تصل إلى 400-500.
5. لإحضار المعلومات اللازمة للسماسرة في غرفة العمليات، تم تجهيز لوحة معلومات خاصة. في التبادلات الأجنبية على مثل هذا الشاملة، لا تعطى المعلومات فقط حول المعاملات والأسعار المسجلة في هذه الحلقة (حفرة)، ولكن أيضا معلومات مماثلة عن بقية البضائع في هذا التبادل وغيرها من السلع، والأوراق المالية وتبادل العملات، وكذلك المعلومات التي قد تؤثر على حركة الأسعار (حول الطقس والضربات والشحنات للسلع والأحداث السياسية وما إلى ذلك).
6. بيرزيفا هول وكل مكان تبادل مجهز بالوسائل الفنية (الهاتف، اتصالات Telefix)، بالإضافة إلى جهاز كمبيوتر مع مخرج لوحة النتائج الإلكترونية للتبادل للاتصال التشغيلي للوسطاء مع العملاء وموظفي التبادل.
7. بجانب قاعة التبادل هي إدارات من الموظفين في الجهاز الثابتة لتبادل المعلومات وتخزين المعلومات حول المزاد.
8. في قاعة التبادل، يتم توفير الوظائف لممثلي وكالات الأخبار التي تنقل أخبار الأسهم التشغيلية.
في البورصة الدائري (حفرة) تتم التجارة في وقت محدد بدقة، يسمى جلسة يومي. تبين تجربة الصرف الأجنبي أنه لا يمكن إنشاء هذه المرة بشكل تعسفي، يجب أن تأخذ في الاعتبار وجود تبادل المنتج ذي الصلة في البلدان الأخرى أو الأحزمة المؤقتة. وبالتالي، فإن وقت المعاملات مع وقود النفط والديزل على تبادل الأسهم في الولايات المتحدة وإنجلترا تم إنشاؤه باعتباره ^ rburas، بحيث تزامنت نهاية التداول في لندن مع البداية في نيويورك. يطيل هذا الوقت لاستنتاج المعاملات، مما يسهم في نمو عمليات الأسهم. لهذا، غالبا ما يختتم التبادل اتفاقات خاصة.
التداول في البورصة الدائري (حفرة) السماسرة أو أعضاء البورصة موجودة جسديا. في الخارج للعمل في الحلبة فقط هؤلاء الوسطاء الذين صممون اختبارات التأهيل ذات الصلة المسموح بها.
الأمثلة الأجنبية تظهر "ذلك السماسرةالحاضرون في قاعة التبادل اختتموا المعاملات أو على نفقتهم الخاصة (يطلق عليهم "المحلية" في الولايات المتحدة، وفي إنجلترا - تجار)، أو للعملاء (في الولايات المتحدة - "سماسرة الأرضيات"، وفي إنجلترا - السماسرة).
الجزء الرئيسي من المعاملات هو " السماسرة على الأرض"(السماسرة)، الذين يعملون في مصالح العملاء - وليس أعضاء البورصة. في الوقت نفسه، هناك لحظة مهمة هي نقل أوامر العملاء إلى السماسرة الموجودة في الحلبة. يمكن للعميل نقله عن طريق الهاتف أو مقدما قبل بدء المساومة. الأكثر أهمية في ترتيب العميل هو الثمن.
وضعت الممارسة العالمية طريقتين مرجعتين تبادل Torga.: التجارة العامة (يتم الانتهاء من المعاملات من خلال الصراخ المكرر من قبل الإشارات التي يتم توفيرها باليد والأصابع) والاتجار في الهمس. ينبغي التأكيد على أن الاتجار في الهمس لديه توزيع محدود إلى حد ما، وخاصة في بلدان جنوب شرق آسيا واليابان.
عند اختتام المعاملات مع اليد والأصابع، يشير موقف اليد إلى بيع أو شراء. على سبيل المثال، إذا تم توجيه المطاف إلى الوسيط، فهذا يعني أنه يشتري، وإذا كان يبيعها. عند تعليق وسيط الذراع والأصابع في وضع أفقي، فإنه يوضح مقدار عرضه أعلى أو أقل من السعر الأخير المعروض على لوحة المعلومات.
أيدي الأيدي والأصابع التي أثيرت رأسيا، تظهر عدد المقابلات التي يشتريها الوسيط أو تبيع السعر المقترح. هذا نظام استنتاج المعاملات ضروري لعمل أكثر دقة من المساومة الرائدة بسبب حقيقة أن عدد كبير من بروكيرز وسطاء المشترين يتم تجميعهم عادة في غرفة البورصة. على ال البورصات الأسهم الروسية لم يتم تطبيق هذا النظام من تبادل المساومة بعد، لأن منتج واحد، كقاعدة عامة، حسابات بائع واحد ومشتري واحد. لذلك، تم تصميم غرفة بورصة الأسهم لتقليل المشتري البائع والوساطة ويمنحهم الفرصة لمناقشة شروط المعاملة.
عام تبادل للتجارة تستند إلى الخارج إلى مبدأ مزاد مزدوج، والذي من الضروري أن يزيد المشترون من سعر الطلب، وخفض البائعون سعر العرض. صدفة مقترحات البائع والمشتري هي الأساس لاستنتاج المعاملة. إن ميزة تداول الأسهم الحديثة في الخارج مع عدد كبير من البائعين والمشترين هي فرق صغير بين أسعار العرض والطلب (0.1٪ من مستوى السعر). وهذا يسهل اختتام المعاملات، يساهم في زيادة نطاق البورصة، مما يقلل من النفقات العامة للعمليات التجارية.
بالإضافة إلى ذلك، مع تداول الأسهم، لا سيما في الولايات المتحدة، بموجب تأثير التشريع بدأ في الحد من كمية تقلبات الأسعار. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة للحبوب، هو 0.25 سنتات لمدة 1 بوشل؛ 0.01 سنتات ل 1 قطن كيب؛ 1 سنت ل 1 برميل من النفط، إلخ؛ في إنجلترا: للألمنيوم والنحاس - 50 بنس لمدة 1 طن، الزنك والرصاص - 25 بنسات لمدة 1 ر، إلخ. إن تقلبات الأسعار المسموح بها خلال النهار، مما يؤدي إلى إنهاء التجارة، يتم تأسيسها فقط في الولايات المتحدة فقط.
هناك حاجة إلى مثل هذا التدبير لمنع الذعر على البورصة، إنه يعطي وقتا للتجار بشكل أفضل لتقييم تأثير الظروف السوقية على الأسعار، وجعل الحسابات أكثر طلبية، ومنع الإفلاس غير المبرر. أساس ختام المعاملة هو موافقة الفم عن طريق الوسيط. تدرج الممارسات الأجنبية أنه بعد الاتفاق الفموي المكشوف، يسجل كل وسيط على الفور الشراء أو البيع، وعدد العقود، والسعر، ووقت المعاملة، ولقب وسيط الطرف المقابل في دفتر ملاحظاته. وفقا لقواعد تداول الأسهم بعد انتهاء المزاد في وقت ثابت بشكل صارم (على سبيل المثال، في موعد لا يتجاوز صباح اليوم التالي) السماسرة تبادل عقود مكتوبة بحيث تصبح المعاملة قانونية. تشمل مسؤوليات موظفي البورصة ولجان التبادل الخاصة مراقبة صحة استنتاج المعاملات.
تستخدم التبادلات الأجنبية أنظمة الكمبيوتر الخاصة لتسجيل المعاملات وإصلاحها في بنوك المعلومات خارج البورصة.
إجراء تبادل Torga.الناتجة عن البورصات الأساسية وروسيا لديها النموذج التالي.
يقرأ ماكر اسم شركة الأسهم وسعره عند تلقي الطلبات. يظهر الوسيط اهتماما بالبضائع التي أعلنتها الوسيط، من خلال تعجب أو رفع اليد. وسيطوضعت البضائع للبيع، والوساطة، التي تجلى الاهتمام به، تنص على الشروط الإضافية للمعاملة. عند الوصول إلى الموافقة، توقع السماسرة (بائع الوسيط والوساطة والوساطة) على تطبيق يتم فيه ذكر المنتج، وهو كائن المعاملة. من هذه النقطة، تعتبر الصفقة سجينا. تم توقعه من قبل الطرفين، ينتقل إلى Macler، الذي يسجل توقيعه على التطبيق ويطلق وقت وتاريخ التسجيل. بعد ذلك، يقدم المشغل في دائرة معلومات حول المعاملة المسجلة إلى بنك البيانات.
إذا أعلنت البضاعة maclerلا يظهر الحاضر اهتماما، والوساطة التي قال إن هذا المنصب (بائع الوسيط) له الحق في تغيير سعر السلع المذكورة والإبلاغ عن هذا إلى مجموعة التبادل من خلال Macler. للقيام بذلك، يرفع يده أو نقل المعلومات إلى الوسيط كتابيا.
إذا كان أكثر من وسيط واحد يتجلى في موقف واحد أو آخر، فإن الوسيط يجري المساومة التنافسية، والتي قد يتم تغيير السعر المعلن إذا كان ذلك متاحا:
السماسرةالذين وصلوا إلى موافقة المعاملة، متجاوزة الإجراء السابق، ملزمون بتسجيله من Macler، والذي، قبل تسجيله، يعلن حالة إجراء معاملة.
إذا كان الوسيط الذي أعلن موقفا، أو وسيطا، فهو يسمح بإجراء صفقة بدلا من مقدم الطلب، يرفض ارتكاب أو تسجيل معاملة بشأن الشروط المحددة في التطبيق، ويعتبر ذلك رفض إجراء معاملة على الشروط المذكورة، معترف بها عن طريق انتهاك للقواعد التجارية وعقود بغرامة.
إذا كان بائع الوسيط في وقت الإعلان عن موقف البضائع، التي تجلى بها الفائدة، لم تستجب أو غائبة على الدائرة، ثم تم تأجيل الصفقة. من أجل تحسين كفاءة التبادل، يتم استخدام أتمتة ومقدمي العروض الصارحة.
حاليا، تتمكن الوظائف التالية تلقائية:
يتم تنظيم البورصة في مكان معين، وهو يعمل بانتظام وفقا للقواعد المعمارية لسوق الجملة، حيث يتم تداول الأسعار التي أنشئت على أساس العرض والطلب: البضائع؛ الأوراق المالية؛
العملة. ينقسم تبادل التبادل إلى سلعة، الأسهم والعملة، على الرغم من أن كل منها عادة (اختياري) يتم تداول بعض الأوراق المالية الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، هناك العقود المستقبلية المتخصصة وخيارات البورصات. تبادل التجارة لديها الميزات التالية: مركزة في مراكز صناعية وتسوقية كبيرة؛ يتم تنفيذها على أنواع معينة (الأسهم) من السلع، بعض الأوراق المالية والعملات؛ تتم من قبل دفعات كبيرة إلى حد ما من السلع والأوراق المالية والعملة؛ محتجزون بانتظام في أيام معينة تعقد العقود؛ لتوريد الأصول المتداولة في المستقبل؛ يتم تنفيذ العطاءات حروف العلة، وهذا هو، هناك معلومات حول حجم المعاملات والأسعار؛ يتم تنفيذها من قبل وسطاء التبادل لبعض القواعد.
قرار 20 فبراير 1992 ن 2384-1 بشأن إدخال قانون الاتحاد الروسي
"على تبادل السلع وتبادل التجارة" القانون الاتحادي بشأن التعديلات على قانون الاتحاد الروسي "بشأن تبادل السلع والتبادل التجاري" والنظام الفردي
يتم تنظيم الصرف في شكل منظمة غير ربحية، أي مهمتها ليست تحقيق ربح، ولكن إنشاء الشروط الأكثر ملاءمة للعضوية في مجال أنشطة الصرف.
إن أعلى هيئة إدارة للتبادل هي الاجتماع العام لأعضائها، والتي تدعي وتغير ميثاق البورصة، وينتخب هيئات الإدارة: مجلس الصرافة، لجنة التدقيق في التبادل، إدارة أو رئيس البورصة، يحل الآخر القضايا العامة للتبادل.
يحل مجلس التبادل قضايا التنمية الاستراتيجية للتبادل، يوافق على اللوائح الأساسية للتبادل، بما في ذلك قواعد تجارة التبادل.
يؤدي تنفيذ التبادل الذي يقوده المدير أو الرئيس جميع أنشطة التبادل الحالية (37).
قواعد التبادل للتجارة (38) هي الوثيقة التنظيمية الرئيسية التي تنظم تداول التبادل. يحددون تكوين المشاركين في تجارة الأسهم (عادة ما يكون هذا عضوا في هذا التبادل)؛ الوقت ومكان التبادل التداول لكل نوع من السلع الأسهم، والذي يتم تداول التجارة؛ أنواع المعاملات المسموح بها إجراء إجراء تجارة التبادل، وكذلك تسجيل وتسجيل السجناء أثناء الصفقات؛ طلب ونقلت أسعار الصرف؛ جميع أنواع العقوبات لأنواع مختلفة من الانتهاكات من قبل المشاركين التداول، وما إلى ذلك في بعض الحالات، تخضع قواعد تجارة التبادل للموافقة من الهيئات الحكومية ذات الصلة، والتي فرضت في الالتزام بمراقبة أسواق البضائع الصرف وخارجها تبادل الأسهم.
تنظيم صفقات التبادل
عادة ما يتم تقسيم صفقات التبادل إلى فئتين: الوسطاء والتجار. الوسيط هو فرد أو مؤسسة تنفذ عمليات التجارة على التبادل بناء على تعليمات العميل، على نفقتها وخدماتها الوسيطة تتلقى ارتكاب أجر. المتعامل هو فرد أو منظمة تتوافق على البورصة من نيابة عنها ومصروفاتها الخاصة. عادة، يشتري الوكيل من السلع الأسهم، ثم إعادة بيعه إلى عميل آخر. يتكون دخل الوكيل من الفرق بين سعر بيع البضائع وشراءه.
تمر تجارة التبادل في وقت معين بشكل صارم وفي مكان محدد لكل منتج تبادل على البورصة هذه. يمكن أن تستمر عدة ساعات كل يوم أو بضع دقائق فقط لإصلاح سعر الأسهم الرسمي. عادة ما يكون لكل تبادل سعر صرف الأسهم الكبير الذي تهدف فيه المواقع المقابلة ("pits") إلى التجارة في منتج منفصل. ومع ذلك، فإنه يحدث أن العديد من التبادلات تؤدي إلى تجارةهم في غرفة تبادل واحدة.
يمكن تنظيم عرض العطاءات بطرق مختلفة. قد يكون ذلك مزادا عاما عندما تجمع أعضاء البورصة في غرفة التجارة ويقودون نائبا للمفاوضة. يمكن أن يتداول هذا على الهاتف عندما يعطي العملاء أوامر للوسطاء، وترتبط الأخير مع الوكلاء المقتبسين لهذه السوق ("متر السوق" ("متر السوق")، والتي تبيع باستمرار وشراء المنتج المقابل للأسهم.
يمكن تنظيم تبادل التداول في وضع التجارة الإلكترونية عندما يقدم العميل أو وسيطه تطبيقا لبيع البضائع الأسهم إلى نظام التداول الإلكتروني، والذي يعثر على طاقن على المعاملة. يتكون تلقائيا.
يمكن أيضا تنظيم البورصات العامة في طرق مختلفة. يمكن لتجار الصرف أن يصرخوا خلال سعر المساومة التي يقدمها من قبلهم أو استخدام إيماء معين بأصابعك وأذرعك. إذا اختلف عدد البائعين والمشترين بشكل كبير، فإن الجزء يستخدم آلية تداول المزادات، وهو جوهر ذلك هو أنه إذا كان الباعة أكثر من المشترين، فإن سعر البضائع ينخفض \u200b\u200bحتى يصبح عددهم هو نفسه، وإذا كان المشترون هم أكثر من البائعين، يزيد السعر حتى يتم الوصول إلى نفس المساواة.
اكتمال دورة البورصة من خلال حسابات على سجين المعاملات أثناء تداول التبادل. يتم إجراء الحسابات بين أعضاء البورصة وبينهم وعملائهم. يتم احتلال المركز الرئيسي في تنظيم هذه الحسابات من قبل الغرفة المحسوبة (المقاصة) التي تخدم هذه الصرف والبنوك التجارية، حيث يتم تخزين حسابات جميع المشاركين في السوق.
تبادل المعاملات
تسمى المعاملات التي اختتمت أثناء تداول التبادل على البورصات الأسهم معاملات البورصة.
يتم تقسيم معاملات الصرف إلى مجموعتين رئيسيتين. تعتبر النقدية المعاملات مع الموعد النهائي لتنفيذها في غضون يوم أو يومين. جميع المعاملات الأخرى تسمى عاجلة. عادة في ممارسة المخزون، يتم الانتهاء من المعاملات العاجلة لفترة من أشهر إلى عدة أشهر. تسود المعاملات النقدية على الأسهم وتبادل العملات.
المعاملات العاجلة هي معاملات حول التبادلات المستقبلية؛ يتم تقسيمها إلى: صلبة (أو بسيطة)، أي إلزامي للتنفيذ ضمن الفترة المقررة في المستقبل، والمعاملات الشرطية (أسماء أخرى - المعاملات مع جائزة، خيارات)، بموجبها أحد المشاركين في المعاملة للمعاملة المستحقة الدفع له من قبل آخر لديه الحق في اختيار - لتنفيذ صفقة أو رفضها.
يمكن إبرام المعاملات على شروط ضمان ضمان تنفيذ المعاملة من خلال توفير وديعة لأحد الأطراف. يمكن للمشتري الوفاء بالتزاماته النقدية بشأن المعاملة على النحو على حساب الأموال الخاصة، لذلك جزئيا وعلى حساب الأموال المقترضة (القروض المصرفية) ..
المشاركون في التجارة الأسهم
أثناء تبادل التداول في غرفة العمليات، المشاركين في هذه التجارة، موظفي التبادل، مجموعة من الأشخاص الذين يسيطرون على التبادل التداول، وكذلك الأشخاص الذين يجسد وجوه مجلس الصرف.
المشاركون الرئيسيون في المخزون المتداولة هم:
السماسرة- البورصات أو ممثليها يدخلون معاملات الصرف نيابة عن العملاء لأجذاب اللجنة.
تجار - وكلاء- البورصات، التي تختتم معاملات الأسهم نيابة عنها وبصرته الخاصة، تعمل في بعض الأحيان كوسطاء، ولكن يتم تشكيل الدخل الرئيسي بسبب الفرق بين المبيعات وشراء سعر البضاعة.
صرف المضاربين- البورصات غير المهتمة بالسوق النقدي ذات الصلة، ولكنها تقوم باتجار العقود المستقبلية بأمل الربح بسبب توقعات الأسعار الصحيحة.
macers.- ارتداء الاتجار الأسهم في قسم معين.
المساعدين Macler - الانتهاء من إبرام المعاملات في قسمك.
كاتب ملفات - أداء واجبات مختلفة في غرفة التجارة في البورصة.
في البورصات المفتوحة للأوراق المالية، يحق لتقديم المعاملات أفراد التبادل (السماسرة والتجار) وممثليهم، وكذلك الزوار لمرة واحدة ومنتظمة.
زوار لمرة واحدة لتبادل الصفقات مؤهلة للحصول على المعاملات فقط للسلع الحقيقية، وبين نيابة عنها وبصرته الخاصة. هذا، بادئ ذي بدء يعني أن العميل يمكن أن يكون بمثابة وسيط التبادل المؤقت وأن الوسطاء في البورصات المفتوحة ليس لديهم احتكار للمشاركة في المزاد. ينقسم الزوار لمرة واحدة إلى فئتين: ممثلو المندوبين المفوضين للكيانات القانونية والأفراد. تحت الأول، من المفهوم بالجميع من قبل وكيل المنظمات والمؤسسات أو لديه الحق في تقديمهم دون قوة المحامي، أي. موظفون هذه المؤسسات بغض النظر عن المكتب. ويشمل الثاني رواد الأعمال الفرديين الذين يتصرفون دون تشكيل كيان قانوني، أو مالكي الشركات إجراء عمليات تجارية بشكل مستقل. بغض النظر عن الانتماء إلى فئة معينة، فإنهم ملزمون بعد دفع جمع المدخلات وتسجيل القبول في تبادل التداول لتأكيد الملاءة المالية والحق في إبرام المعاملات، وتقديم المستندات ذات الصلة (قوة التوكيل أو شهادة التسجيل). في غياب تلك، يمكنهم البقاء في غرفة التداول دون الحق في إجراء المعاملات أو الحصول على المال.
الزوار الدائمين - شركات الوساطة أو الوسطاء المستقلين الذين يقومون بالوساطة الأسهم. إنهم لا يشاركون في تشكيل رأس المال المعتمد وإدارة البورصة. يستخدم الزوار الدائمون خدمات البورصة ويرذلون رسوما للحق في المشاركة في التجارة في المبلغ المحدد من قبل هيئة التبادل ذات الصلة. لا يسمح بتوفير الزائر الدائم للمشاركة في تجارة التبادل لأكثر من ثلاث سنوات. يجب ألا يتجاوز عدد الزوار العاديين 30٪ من إجمالي العضو في البورصة.
في البورصات المغلقة للأوراق المالية، فقط أعضاء البورصة وممثليهم مؤهلون للدخول في المعاملات.
أحد المشاركين الرئيسيين في البورصة هو وسيط لديه الحق:
شراء أو بيع السلع الأسهم وفقا لترتيب العميل؛
تغيير سعر وكمية البضائع المقترحة للبيع؛
استخدام معلومات حول البضائع الصادرة للتداول؛
استخدم الخدمات المقدمة من البورصة؛
تنظيم تجارة التبادل
المشاركون في تداول الأسهم:
1) أعضاء البورصة؛
2) زوار تداول الأسهم.
لا يشارك الزوار الدائمون في تشكيل رأس المال المعتمد وإدارة البورصة. أنها تقدم رسوما للمشاركة في تداول الأوراق المالية. يتم توفير الحق في المشاركة في التداول لمدة لا تزيد عن ثلاث سنوات. يجب ألا يتجاوز عددهم 30٪ من إجمالي عدد الأعضاء التجاريين.
يقوم الزوار لمرة واحدة بصفقات فقط مع منتج حقيقي، نيابة عنهم وبصرته الخاصة.
1) الوسطاء - القانون:
نيابة عن العميل وبصرته؛
نيابة عن العميل وبصرته الخاصة؛
نيابة عنه وعلى حساب العميل؛
2) تجار - تصرف نيابة عنهم ومصروفاتهم الخاصة من أجل إعادة بيع المنتجات اللاحقة في البورصة.
أنواع السماسرة الأسهم:
1) شركة الوساطة (كيان قانوني مستقل)؛
2) مكتب الوساطة (فرع شركة سمسرة)؛
3) وسيط مستقل (رجل الأعمال الفردي).
يتم الانتهاء من معاملات الصرف فقط من خلال وسطاء الأسهم الذين يحتفظون بسجلات السجناء وتخزين المعلومات عنها لمدة خمس سنوات. الاستثناء الوحيد هو المعاملات مع منتج حقيقي (متوفر على البورصة) التي قد تختتم المشاركون في تداول الأوراق المالية نيابة عنهم. لكن الكيانات القانونية الأجنبية والأفراد يشاركون في التجارة فقط من خلال وسطاء البورصة، بما في ذلك إبرام المعاملات ذات البضائع الحقيقية.
يجب تمييز الوسطاء عن وسطاء البورصة، الذين هم موظفون في البورصة، يتم تحديد أنشطتهم من خلال أوصاف الوظائف ولا يحق لهم إجراء معاملات لأنفسهم أو للعملاء.
بدوره، يمكن وصف التجار بمعنى معين مثل تخزين "المضاربين"، لأن في التجارة الأسهم، فإنها تمثل فقط مصالحهم الخاصة. في الوكلاء، لا يسود الوساطة، لكن التجارة المستقلة من أجل إعادة بيع المنتجات.
الصرف المعاملات هي اتفاقية تبادل مسجلة تختتم المشاركون من قبل المشاركين في تجارة الأسهم فيما يتعلق بخدمة الأسهم أثناء تداول التبادل. لا تلتزم معاملات الصرف أبدا بالنيابة عن البورصة، لذلك فإن مسؤولية الفشل أو التنفيذ غير السليم لمعاملات الصرف تحمل جانب المعاملة، وليس من وسيط البورصة أو سوق الأسهم.
البضائع المتبادلة ليست من منع نتاج نوع معين وجودة، بما في ذلك عقد قياسي أو فاتورة بيع. تبادل السلع لا يمكن أن تكون العقارات والأشياء من الملكية الفكرية.
نظرا لأن البورصة تعتبر أيضا معرضا على البضائع، فإن موضوع صفقة البورصة يمكن أن يكون "المنتج في الطريق". لا توجد عقبات للنظر في موضوع معاملة تبادل و "البضائع في المخزون". لذلك، فإن شهادات التخزين، تؤيد حقوق المالك بشأن استقبال البضائع من المستودع، يمكن أن يكون سعر الأسهم. شهادات المستودعات، وكذلك العهود، لها طبيعة قانونية مزدوجة، كما هي في وقت واحد وثائق وأوراق الأوراق المالية (المادة. الفن. 912 - 917 من القانون المدني للاتحاد الروسي).
على سبيل المثال، في قواعد البورصة المركزية للموسكو، حيث توجد أقسام السلع الأساسية، من الممكن التجارة مع أوامر (الجزء الضامن من الشهادة المزدوجة المستوية) للسلع.
يشار أيضا معاملات الأسهم البسيطة باسم المعاملات بالرصاص. يعني الإعدام "الفوري" عليهم فترة زمنية قصيرة بين استنتاج وتنفيذ الصفقة، كقاعدة عامة، لا يزيد عن 14 يوما تقويميا.
إلى الأمام والعقود الآجلة والمعاملات الاختيارية تشكل مجموعة من المعاملات العاجلة، يشار إليها كمشتقات أو أدوات مشتقة.
4. تنظيم تجارة الصرف
بعد أن نظرت في الإنشاء التنظيمي لتبادل السلع ومكاتب الوساطة الخاصة به، سوف نتوقف بالفعل عن عملية تداول الأسهم.
وفقا لقانون الاتحاد الروسي "بشأن تبادل السلع وتبادل التجارة" من قبل المشاركين في التجارة الأسهم هم: أعضاء في التبادل (وسطاء البورصة)، الزوار الدائمين ومرة \u200b\u200bلمرة واحدة والموظفين في البورصة.
يحظر موظفو البورصة المشاركة في معاملات الأسهم وإنشاء شركات الوساطة الخاصة بهم، وكذلك استخدام المعلومات الرسمية بمصالحها الخاصة. بمساعدتهم، يتم تنفيذ تجارة التبادل وفي قواعد تجارة التبادل تنص على قائمة بالموظفين الذين قد يكونون حاضرين في غرفة تداول لدورة طبيعية من العطاءات وإبرام المعاملات.
الزوار قانونيون أو أفراد ليسوا أعضاء في البورصة، لكنهم مؤهلون للحصول على المعاملات بموجب الوثائق المكونة للتبادل. (لا يشاركون في رأس المال المعتمد وإدارة البورصة.)
يمكن لزوار تداول الأسهم دائمة ومرة \u200b\u200bواحدة.
يستخدم الزوار الدائمون (شركات الوساطة أو مكاتب الوساطة أو الوسطاء المستقلين) خدمات التبادل ويرذلون رسوما للحق في المشاركة في التجارة في المبلغ الذي تحدده الهيئة البورصة ذات الصلة. يتم توفير هذا الحق في زائر دائم لمدة ثلاث سنوات فقط. يجب ألا يتجاوز عدد الزوار العاديين 30٪ من إجمالي عدد الأعضاء التجاريين.
إن الزوار لمرة واحدة مؤهلون للحصول على المعاملات فقط للبضائع الحقيقية نيابة عنهم وبصرته الخاصة.
الوثيقة الرئيسية التي تنظم تنظيم تجارة التبادل هي قواعد التبادل التداول. يجب تحديدها: إجراء إجراء تجارة التبادل، وأنواع المعاملات الأسهم؛ أسماء أقسام السلع الأساسية؛ قائمة من الانقسامات الهيكلية الرئيسية للتبادل؛ الإجراء لإعلام المشاركين في تجارة الأسهم في تداول الأسهم القادمة؛ إجراءات التسجيل ومحاسبة معاملات الصرف، وترتيب عرض أسعار البضائع الصرف؛ الإجراء لإعلام المشاركين في تجارة الأسهم على معاملات الأسهم في التداول السابق، بما في ذلك أسعار معاملات البورصة واقتباس أسعار الأسهم؛ إجراء إبلاغ المشاركين بالمزاد في أسواق السلع وظروف سوق الصرف السوق؛ إجراء المستوطنات المتبادلة لأعضاء البورصة وغيرها من مقدمي العروض عند إبرام معاملات الأسهم؛ تدابير للسيطرة على عملية التسعير على البورصة من أجل منع زيادة حادة أو انخفاض مستويات الأسعار أو المبالغة الوفرة الاصطناعية أو انخفاض الأسعار أو التواطؤ أو انتشار الشائعات الخاطئة من أجل التأثير على الأسعار؛ التدابير التي تتوافق مع المشاركين في مزادات مزادات سلطات الدولة وإدارتها بشأن القضايا المتعلقة بأنشطة التبادل، وكذلك وثائق التبادل وقرارات هيئات التبادل؛
قائمة الانتهاكات التي تتهم البورصات التي يتم فرضها من المخزونات من مقدمي العروض، وكذلك حجم الغرامات وإجراءات الإبطال؛
كميات الخصومات والرسوم التعريفية والمدفوعات الأخرى وإجراء إبطال التبادل.
ينص التشريع على الضمانات التالية في تجارة الأسهم: ضمانات لتكليف والتسجيل الآجلة والصفقات الاختيارية وضمانات الأسعار الحرة. يتم التعبير عن ضمانات الأسعار الحرة في تجارة الأسهم في ما يلي.
تبادل له الحق في إعداد مستقل ومجاني:
الخصومات لصالح التبادل من اللجان التي تلقاها الوسطاء البورصة؛
الرسوم والتعريفات والمدفوعات الأخرى المتاحة لصالح التبادل من المشاركين من أجل الخدمات المقدمة من البورصة؛
غرامات مشحونة بانتهاك الوثائق التنظيمية الداخلية للتبادل.
يحظر البورصة التثبيت:
مستويات وحدود الأسعار لبيع البورصة في التجارة الأسهم؛
أبعاد المكافآت المشحونة من قبل وسطاء التبادل للوساطة في معاملات البورصة.
يتم إجراء ضمانات لتكليف الأمام والعقود الآجلة والمعاملات الاختيارية في التنظيم الإلزامي للخدمات الاستيطانية من خلال إنشاء مؤسسات تسوية (مراكز المقاصة). يمكن إنشاء مراكز المقاصة كمؤسسة مستقلة للمنظمة، أو يخلص التبادل إلى اتفاق مع بنك أو مؤسسة ائتمان حول تنظيم خدمة المقاصة.
انتقل إلى تقنية التبادل التداول.
قبل ساعات قليلة من بداية العارض أو عند مدخل غرفة التداول، يتلقى كل وسيط نشرة تبادل مع المعلومات اللازمة لذلك (وقت إصدار نشرة على كل تبادل بشكل فردي).
ثم قبل بدء التداول، يمكن تنفيذ مزاد طلبات العميل، التي تم تسجيلها مباشرة على البورصة (العديد منها من خلال الهاتف). يستغرق هذا الإجراء حوالي 15 دقيقة. مخطط المزاد هو كما يلي. تعلن وسيط تبادل خاص، مما يؤدي هذه المزادات، تعلن: "التعاونية ستشتري نافذة زجاجية بسماكة 5-6 ملم بسعر 25 روبل. لكل م 2. من يشتري تطبيق؟
التالي يأتي المزاد على جانب وسطاء البورصة، بالطبع، إذا كان التطبيق مثيرا للاهتمام ومربحا. في الوقت نفسه، يتم دفع وسيط من جيبه مقابل تلقي الطلب، أي نقدي. إذا كان التطبيق الذي تم شراؤه بواسطة وسيط، وهمية، ثم يعيد البورصة أمواله إلى الوسيط.
بشكل عام، يمكن تقسيم العملاء إلى ثلاث مجموعات:
1) العملاء العاديين (الأكثر قيمة لجزء الوسيط)؛ 2) عملاء مؤقتون، بما في ذلك لمرة واحدة، وجدت من قبل الوسيط أنفسهم (أقل قيمة، يزيد من درجة المخاطر؛ من الضروري أن نسعى جاهدين للعملاء المربحين والموثوقين لجعل دائم)؛ 3) مؤقت، عملاء عشوائي عشوائي الذين يناشدون عن البورصة ومزاد الطلبات، "تلقى" من قبل وسيط من شخص ما (أكبر مخاطر؛ يجب أن يكون للوسيط التذكاري، تجربة وحفظ معلومات حول مثل هذا العملاء المحتملين - أنواعها؛ مقدما).
يتم عرض مخطط كتلة مبسط لعمل مكتب الوساطة في مهمة محددة من عميل منفصل في الشكل. أربعة.
fig.4. مخطط تنفيذ مكتب الوساطة في تطبيق العميل.
أسطورة:
يتطلب الوسيط عميلا لدفع مبلغ معين من النقود، ومن البورصات غير المعروفة لعملاء العملاء - ضمان بنكي (عادة إيداع 10٪)؛وسيط ينفذ صفقة في خاتم التبادل؛
يتلقى الوسيط إجابة من غرفة التسجيل الحالية؛
يترك العميل العقد، ويعزز القسيمة التخريبية الموقعة الوسيط لتأكيد صحة تعليماتها؛| |
يتم تجارة التجارة في قاعة التبادل التجارية، وهي مقسمة إلى أقسام، أو حفر مصطلحات البورصة، متخصصة في بيع أي منتج. نظرا لحقيقة أنه في الوقت الحاضر، في معظم البورصات الأسهم، يتم التداول في العديد من البضائع في وقت واحد، إذن، كقاعدة عامة، يتم تعيين قاعة منفصلة أو غرفة لكل منها، أو في قاعة واحدة كبيرة، مقاعد التي في مستوى أقل، بول قاعة. الموقع الذي يطلق عليه الصفقة حلقة الأسهم، حفرة، أرضية أو حلقة.
في التبادل التجاري شيكاغو، يتم تجارة العقود الآجلة في سبعة يام من مختلف الأحجام. الحفرة الأكثر شمولا مخصصة للتجارة في فول فول الصويا، بالإضافة إلى ذلك، هناك حفر تجارية السلع الأخرى: القمح، الذرة، الشوفان، زيت الصويا والدقيق، الجاودار. تتكون كل حفرة من عدة خطوات من ارتفاعات مختلفة تنازلا إلى مستوى قاعة التجارة (مثل الأماكن حول السيرك ساحة). يتم احتلال الخطوة العلوية من قبل موظفي البورصات التي يجب أن تتبع تغيير الأسعار وإبلاغها إلى مركز الاقتباس. هذا الأخير ينقل المعلومات ذات الصلة على البورصة بأكملها وتبادل الأسهم الأخرى في جميع أنحاء العالم. بالإضافة إلى ذلك، تنعكس نقل الأسعار أثناء التداول في مجالس خاصة. يحتل السماسرة بعد المرحلة اللاحقة (بعد الجزء العلوي) وفقا لمكان التسليم. يحتل السماسرة بالأشهر اللاحقة من التسليم الخطوات السفلية، مع اقتراب أشهر من التسليم - الخطوات العليا (أقرب إلى الهواتف).
في سوق لندن للأوراق المالية، يتم عرض المعادن في قاعة كبيرة، في وسطه أربعة مقاعد تشكل الحلبة. تم تصميم كل مقاعد البدلاء لمدة 10 أماكن للوسطاء. إليكم Tribune حيث يجلس وزير البورصة خلال الدورة. تحت المنصة يتم وضع لوحة النتائج الخاصة مع المصابيح الكهربائية الكهربائية بألوان مختلفة (يتوافق اللون بشكل تقليدي مع أنواع معينة من المعادن).
تنعكس تنظيم عمل مكاتب الوساطة والوسطاء أثناء المزاد في الشكل .5.
الشكل.5. وسطاء العمل أثناء التداول. السماسرة في حلقة الأسهم. مساعدون مساعدين على اتصال مع العملاء.
نظرا لأننا نرى، خلال التجارة، فإن الوسطاء الذين قدموا طلباتهم للمشاركة في المعاملات موجودة في حلقة التبادل، حيث بموجب إرشادات التداول الرائد للوسيط العالي، فإنها تختتم معاملات.
النظر في مزيد من التفاصيل محتوى التداول. يأتي الوسطاء إلى قاعة التجارة مقدما. كقاعدة عامة، 5-10 دقائق قبل بدء التداول، ينتهي التسامح منهم في غرفة التسوق. حول بداية التداول إشارات صوت الجرس أو غونغ. يعلن سمسار كبير، المزاد الرائد، بداية العطاءات ويدعو الوسطاء إلى الاقتراب من القسم. ترتيب وتسلسل التداول يتوافق مع المعلومات المنشورة في نشرة التجارة والمعلومات تظهر الوسطاء. في الوقت نفسه، تعلن ALEND المزاد عن اقتراح بيع البضائع في ترتيب موقعه في النشرة وفقا لمجموعة السلع الأساسية، مكانها في تصنيف البضائع ورقم التسلسل. يؤكد بائع الوسيط، الذي أعلن اقتراحه من قبل الرصاص، وجوده في غرفة التداول بزيادة اليد اليمنى (أثار إصبع الفهرس، مغلق النخيل) ويأتي إلى المنصة. إذا كان بائع الوسيط غائبا عند المزاد، فسيتم إزال تطبيقه من البيع وتطبيق العقوبات على ذلك. يتم التفاوض على الحجم الدقيق في قواعد التبادل، ويمكن أن يكون له قيمة مختلفة في التبادلات المختلفة (على سبيل المثال، لتكون مساوية لحجم رسوم التسجيل على المعاملات المقترحة). يمكن تشديد العقوبات فيما يتعلق بالسماسرة التي سمحت بالتكرار (المتكرر) غير المظهر.
بعد أن أعلن الوسيط الأكبر، مما أدى إلى تقديم عطاءات، أعلن عن رقم المنتج، فإنه يتوقف، حيث يقوم الوسطاء بتقديم اقتراحاتهم. يتطلب السماسرة المهتمين بشراء هذا المنتج طرح الأسئلة في بائع الوسيط. يبدأ التجارة نفسها. في الوقت نفسه، يمكنهم تقديم السعر، وكذلك الشروط الأخرى التي تكون مستعدا لها على استعداد لشراء البضائع.
يتم التسعير وفقا للقواعد المعروفة. لذلك، عندما يحرم الشراء من الاتصال بالسعر تحت الشخص الذي تم اقتراحه سابقا. بدوره، يجب أيضا زيادة سعر البيع من قبل البائع مقارنة مع المقترح. يمكن تعيين السعر بطريقتين: التجارة العامة في الصوت وما يسمى بالاتجار في الهمس. في حالة التجارة العامة، يتم وصف الثمن عن طريق الصراخ. ينظر هذا التقليد إلى المظهر الأول القديم، لكنه موجود بنجاح، ودعم جو السوق. يفوز الشخص الذي يصرخ بصوت عال. بالإضافة إلى ذلك، هناك نظام إشارة إضافي. يشار إلى السعر من قبل الأصابع: أصابع دائمة عموديا تتوافق مع الأرقام من واحد إلى خمسة، وأصابع منخفضة الأفقي - من ستة إلى تسعة، القبضة المضغوطة تشير إلى الصفر. تختلف المشتري أو الوسيط أو الوسيط البائع البضائع في راحة اليد امتدت إلى الأمام: النخيل مواجهة المالك - رغبة في الشراء؛ يواجه النخيل المالك - الرغبة في البيع.
تعتمد تجارة التبادل العام على مبادئ مزاد مزدوج عند العثور على مقترحات المشترين المتزايدة مع انخفاض الاقتراحات. مع صدفة أسعار عروض المشتري والبائع هو صفقة. يتم تسجيل كل سجين علنا \u200b\u200bوتسليمه للجمهور من خلال قنوات الصحافة والاتصالات. يحتوي الاتجار في الهمس على توزيع محدود في بلدان جنوب شرق آسيا واليابان.
في الآونة الأخيرة، أصبحت أساليب التجارة الإلكترونية موزعة بشكل متزايد. يتم استلام أعضاء العضوية في التبادل عبر الهاتف والملكات حول عملية الشراء (بيع) من البضائع، والتي يمكن أن تستكمل بمعلومات أخرى (الحد الأدنى والحد الأقصى للسعر، وعدد عقود البيع والشراء، والتخلص من استبدال العقود). يتم تثبيت الطلب بحلول وقت الوصول، ثم يدخل "الحفرة" إلى الوسيط بمساعدة المكالمة. يشمل "Yama" عدة أقسام، وأشهر مختلفة من السنة، والتي يتم إبرام المعاملات على هذا المنتج. بائع وسيط، والاستماع إلى المقترحات، يختار الخيار الأنسب. إذا كان بائع الوسيط غير مهتم بالمقترحات الواردة، فإنه يعلم التداول الرائد. هذا الأخير يعلن تداول المنتج المقترح مغلق. في حالة الموافقة على بيع البضائع في الوقت الحالي الذي اقترحه مشتر وسيط، يثير بائع الوسيط يده بجاذب للمشتري وتعلن عن: "بيعت". يؤكد وسيط المشتري موافقته على الاستحواذ على البضائع، ورفع النخيل ممدود بيده وإعلانه: "أنا أشتري". بعد ذلك، تخضع المعاملة للتسجيل.
إذا تم الإعلان عن البضاعة وعلى جانب السماسرة المشترين لم يتلقوا مقترحات للشراء، فإن المقدم يعلم بإزالة هذا المنتج من العطاءات، ثم تعلن عن رقم التسلسل من العنصر التالي. تجدر الإشارة إلى أن الوقت المخصص لخدمة كل نوع من أنواع المنتجات قصيرة للغاية وسيطر عليها التداول الرائد. عادة ما لا يتجاوز 2-3 دقائق.
ينقسم يوم التداول بمقدار 4-5 فترات، مدة 50 دقيقة. بعد إعلان كل فترة استراحة لمدة 10 دقائق.
بعد اختتام المعاملة، يقدم الوسيط رقم التعليمات البرمجية لنظيره للحصول على نموذج خاص، وقت انتهاء المعاملة، شهر التسليم، السعر والكمية من البضائع. تدخل هذه المعلومات على الفور نظام محاسبة الكمبيوتر، وكذلك الحاضرين في "حفرة" تبادل التبادل. يدخل معلومات حول السعر لوحة النتائج الخاصة في قاعة التجارة في خدمات التبادل والتبادل لشركات المعلومات، وبعد ذلك يتم إدخالها في بنك المعلومات للبيانات.
لتسجيل المعاملة، فإن البائع والوساطة والوساطة المشتري نهج المسجل الذي يدخل شروط المعاملة المتفق عليها في التطبيقات "المتفق عليها" للبيع، وبعد ذلك تملأ بطاقة التسجيل. ثم وضع الشركاء توقيعات على كلا حالات بطاقة التسجيل. لا تزال نسخة واحدة من مثيلها في المسجل، والثاني - وسيط البائع لمحاسبة مبيعاتها. يقوم شركة Buyer Broker بتقدم معلومات حول معاملة مسجلة في دفتر ملاحظات (رقم بطاقة التسجيل، الوقت، وسيط البائع، والمنتج، والكمية، السعر، إلخ).
من لحظة التسجيل، يتم النظر في الصفقة المبرمة، وهي قانونية ويمكن إنهاءها بطريقة محددة.
يتم تسجيل فيلم وثائقي لجميع المعاملات المبرمة أثناء التداول في نفس اليوم في مكتب تسجيل المعاملة (BRS) بعد الاستراحة بالساعة في نهاية التداول.
عند إجراء عملية تبادل، يجب أن يكون لدى البائع الوسيط مثالا لبطاقة تسجيل مزينة، وهو اتفاق يؤكد الوسيط المناسب لبيع البضائع نيابة عن العميل بموجب الشروط المحددة في العقد. يجب أن يقدم سمسار المشتري عقدا يؤكد الوسيط المناسب لشراء البضائع نيابة عن العميل بموجب الشروط المحددة في علاج المعاهدة. صالحة السمسرة التي تجعل المعاملات نيابة عن مكاتب الوساطة الخاصة بها سارية على أساس صلاحيات المحامي المخزنة على البورصة.
سمسار البائع والوساطة - المشتري بمساعدة مكتب تسجيل المعاملات (BRS) إجراء التنسيق النهائي لشروط معاملة البورصة. بعد ذلك، يتم توقيع معاملة التبادل من قبل الوسطاء، مسجلة ومخصصة لختم التبادل. يتم وضع معاملة الصرف في خمس نسخ. نسختين من معاملة البورصة المزخرفة تتلقى الوسطاء الذين وقعوا الصفقة. تظل النسخة الخامسة من معاملة البورصة مع نسخ من العقود ويتم تخزينها على البورصة. هناك حالات عندما يرفض أحد السماسرة ترتيب معاملة تبادل الأسهم. تعتبر هذه الإجراءات انتهاكا للقواعد التجارية وهي تخضع للعقوبات.
وظيفة متكاملة ومهمة للغاية لتبادل السلع هي اقتباس السعر، الذي يتم تنفيذه بواسطة قسم أو لجنة اقتباس خاصة. رئيسها هو عادة أحد أعضاء لجنة الصبار (المجلس). هذه اللجنة في نهاية تقويم الأسهم في نهاية تبادل التبادل في اليوم الماضي وتنظم النسخ المتماثل.
الاقتباس هو مفهوم واسع الانتشار إلى حد ما، يتضمن إنشاء مسار من الأسهم والأوراق المالية الأخرى في البورصة؛ إنشاء سعر العملة، أو قيمة هذه العملة والعملات الأجنبية. بالنسبة للتبادل التجاري، يمثل الاقتباس تحديد وتثبيت أسعار السوق، والتي تطورت خلال تداول التبادل. شرط أساسي لعمل الاقتباس الناجح هو عدد كبير إلى حد ما من المعاملات المثالية. ممارسة تداول الأسهم الحديثة في البلاد اليوم لا تعطي مثل هذه الحالة. وهذا يجعل تحديد سعر غير فعال للغاية.
تعتمد طريقة إجراء اقتباس على عدد المعاملات: 1) مبيعات صغيرة نسبيا وعدد المعاملات؛ 2) مبيعات كبيرة ومنتظمة، وعدد كبير من المعاملات. الخيار الأول هو نموذجي للحالة الحالية للاقتصاد الروسي، وكذلك لأنشطة البورصة في 1921-1926. تم بيع أنواع منفصلة من البضائع خلال اليوم لعدة مرات محدودة. لذلك، فإن معلومات حول الأسعار الفعلية للمعاملات لا يكفي لتحقيق السعر. وفي هذا الصدد، يشارك خبراء من بين المنظمات والمؤسسات المستقلة في مجال الدول المركزية في أعمال إدارة الاقتباس. تحليل لتطبيقات عملاء مكاتب الوساطة، بما في ذلك هذه المعلومات كتكوين البائعين والمشترين الذين قدمتهم أسعارهم بحساب أسعار البائعين وأسعار المشترين. في الوقت نفسه، يتم تقليل مهمة قسم الاقتباس في هذه الحالة إلى تعريف السعر المحتمل، مع مراعاة الأسعار الفعلية وغيرها من العوامل والبيانات المذكورة أعلاه. يتم تسجيل علامات الاقتباس في نشرة تبادل خاصة، والتي تعكس معلومات مثل اسم المنتج، وحدة القياس، حجم الدفعي النموذجي، الحد الأقصى والحد الأدنى لأسعار المشتري، والبائع، والمعاملات، والأسعار المرجعية والمزاج في السوق. تبادل النشرة الإخبارية بانتظام (يوميا) تنشر في بداية يوم الصرف المزايدة ويبدو أن جميع المشاركين بهم. تبادل النشرة الإخبارية يمكن أن تتلقى عن طريق الاشتراك وليس أعضاء البورصة. مبيعاتهم هي مصدر دخل البورصة.
تعتمد حالة السوق، وظروف السوق لكل منتج مقتبس أو مجموعة السلع الأساسية على تفاعل العرض والتوزيع، وديناميات الأسعار، وعدد المعاملات. يتم التعبير عن حالة السوق بشروط محددة (الجدول 5).
الجدول 6. أمثلة الشروط التي تميز حالة السوق المطبقة على البورصات في العشرينات
يمكن تثبيت أسعار الاقتباس لكل منتج متفرق حسب حجم دفعة البضائع المباعة، بطبيعتها من السعر، في وقت المعاملة، وبالتالي قد تكون أسعار الدفعة ذات الأسعار المباعة مختلفة إذا كانت هناك معاملات منتظمة في عدة مجموعات من هذه البضائع في حجم الحزب. هذا يعني بعض اللحظات: استثناء من اقتباسات الأحزاب الصغيرة في الحجم (إنشاء بعض الدفعة الدنيا من البضائع المباعة)؛ تخصيص العديد من مجموعات الأطراف في نفس المنتج (مجموعة السلع الأساسية) وتعريفهم مختلفين من حيث الأسعار. كقاعدة عامة، يكون سعر وحدة البضائع في المعاملات الكبيرة (الأطراف) أقل من الأحزاب الأصغر نسبيا.
بطبيعة السعر، قد يتم تقسيم أسعار الاقتباسات إلى الأنواع التالية: أسعار السجناء، وأسعار المشترين، وأسعار البائعين.
في وقت إجراء المعاملات، يتم تخصيص الأسعار في وقت فتح البورصة والأسعار في منتصف جلسة الأسهم، حيث يتم إغلاق الأسعار في وقت التبادل. يمكن أن يمثل الاقتباس متوسط \u200b\u200bالسعر المتوسط \u200b\u200bالمرجح لفترة زمنية مختلفة (أسبوع، يوم وحتى ساعة من تشغيل البورصة).
يتم نقل هذه المنتجات فقط التي يتم عرضها باستمرار للبيع وتباعها. هذا يعني أن عدد البضائع المنعكس في نشرة البتولا صغيرة نسبيا. هذا صحيح ليس فقط عن البورصة المحلية، ولكن أيضا لتبادل العقود الآجلة الحديثة في العالم. يجب استبعاد هذه البضائع التي لا يتم إجراء المعاملات لفترة طويلة من عملية الاقتباس. من المتطلبات الأساسية هو حساب الامتثال لمعيار Exchange، الذي تم إنشاؤه من وجهة نظر درجة التوسيع (التجميع) للسلع (مجموعات السلع الأساسية): الفردية (الفردية) والمجموعات ذات الخصائص التقنية المشتركة.
في عملية الاقتباسات، تؤخذ شروط حساب المعاملات أيضا في الاعتبار: بالنسبة للمنتج الحقيقي (النقد) ولتكلفة (معاملة مستقبلية)، وكذلك الظروف الصاخبة. أسواق اليوم تعامل روسيا مع سلع مختلفة. النوع الرئيسي من الأسعار الفرانكو هو مستودع فرانكو للبائع، أو "التسليم الذاتي". نظرا لأن عدد المعاملات على منتج منفصل صغير وحتى الآن على تبادل السلع المحلية، لا توجد سلع البورصة، يتحول الاقتباس إلى إعداد قائمة بالسلع مع إشارة أسعار المبيعات وحدات التخزين المبيعات. هذه الأسعار، وكذلك أسعار الاقتباس، المدرجة في نشرات الأوراق المالية، بمثابة إشارة للعملاء وأعضاء البورصة. لذلك، بشأن التبادلات التجارية الروسية، تسمى نشرة تبادل الإخبارية معلومات حول البضائع الصادرة.
المعاملات؛ - تسجيل المعاملات؛ - السيطرة على أداء الالتزامات التعاقدية من قبل الطرفين؛ - فحص الأطراف البضائع التي تدخل صفقة التبادل. في تطويرها، مرت التبادلات التجارية عدة خطوات من سوق الجملة، حيث يتم تنفيذ المعاملات بمجموعات نقدية من البضائع إلى سوق العقود الآجلة الحديثة. قواعد تجارية للعقود المستقبلية فرص مفتوحة: للبائع ...
يحق لأنشطة تبادل السلع في التبادل من نيابة عن اتفاقية التعاون الخاصة بها مع الكيانات القانونية الأجنبية والأفراد في الحقوق الممنوحة لها "بشأن تبادل السلع والتبادل التجاري" وغيرها من أعمال التشريعات، بما في ذلك إبرام الاستيراد الاتفاقات التي تهدف إلى أنشطة تبادل التنفيذ دون الحق في وضع هذه ...
السوق من خلال تنظيم وتنظيم البورصات المنفذة في شكل حرف علة التجار العامين الذين أجريت في مكان محدد محدد سلفا وفي وقت معين على القواعد التي أنشأها. 2. قد يكون تبادل السلع فروعا وغيرها من الأقسام المنفصلة المنشأة وفقا للقانون. المادة 3. يحق لمجال نشاط البورصة في البورصة ممارسة ...
يأتي السعر على لوحة النتائج في قاعة التداول في البورصة، ويتم نقله أيضا إلى تبادلات أخرى وخدمات تبادل شركات المعلومات. 2. مكاتب MacCulery ووساطة الوساطة كتبادلات السلع الأساسية هي أنشطة، يتم تبادل الجهات الفاعلة الرئيسية - هؤلاء هم الوسطاء والوسطاء. مشكلة MacReoriat - ضمان تجارة التبادل في سكة حديد الصرف Macler - الوسيط، الذي ينفذ ...
