إن عمل سوق الأوراق المالية أمر مستحيل بدون محترفين يخدمونها والمهام الناشئة الحاسمة. في القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية"، من المؤكد أن "المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية هم كيانات قانونية، بما في ذلك المنظمات الائتمانية، وكذلك المواطنين (الأفراد) مسجلين كرجال أعمال يمكنهم القيام بالأنشطة التالية في السوق الأوراق القيمة:
الوساطة؛
الوكلاء؛
أنشطة إدارة الأوراق المالية؛
تطهير النشاط؛
أنشطة الإيداع؛
أنشطة في الحفاظ على سجل أصحاب الأوراق المالية؛
أنشطة منظمة التجارة في سوق الأوراق المالية.
المهنيين الرئيسيين لسوق الأوراق المالية هم:
1) الوسطاء (الوسطاء في اختتام المعاملات، وليس المشاركة فيها)؛
2) تجار (وسطاء يشاركون في المعاملات حسب رأس مالهم)؛
3) المديرون (الأشخاص الذين يتم التخلص من الأوراق المالية المنقولة إليه)؛
4) المقاصة (المنظمات المشاركة في تعريف الالتزامات المتبادلة)؛
5) الإيداع (تقديم الخدمات لتخزين الأوراق المالية)؛
6) المسجلون (الحفاظ على سجلات الأوراق المالية)؛
7) منظمي التجارة في سوق الأوراق المالية (تقديم الخدمات لإلقاء اختتام معاملات الأوراق المالية)؛
8) يعملدث (المتخصصين في ملتحمة سوق الأوراق المالية).
بالنسبة للأنشطة في سوق الأوراق المالية، يجب أن تفي منظمة الوسيط أو المنظمة بالوساطة بالمتطلبات المؤهلة التالية:
لديك في موظفي المتخصصين الذين لديهم شهادات مؤهلة؛
لديك الحد الأدنى لرأس المال الأساسي الضروري للمسؤولية للمستثمرين؛
ضع نظام المحاسبة والإبلاغ المتقدمة، بدقة وعمليات عاكسة بالكامل مع الأوراق المالية. واجب الوسيط يشمل تنفيذ ضميري لتعيينات العملاء. يجب أن يضع مصالح العملاء في المقام الأول وأداءهم من أجل الاستلام.
ويمتد وسيط الدخل الرئيسي بسبب اتهام العمولة من مبلغ المعاملات. لذلك، فإن مهمة الوسيط هي الحصول على عملاء، من بينهم موردي الأوراق المالية ومشتروهم، أصحاب النقد المجاني مؤقتا.
لذلك، بعد أن نظرت في الوساطة بمزيد من التفصيل، يمكننا صياغة عدد من القواعد التي يسترشد الوسيط بإجراء عملياتها:
يختتم العميل بعقد مع شركة الوساطة، التي تنص على جميع أنواع الطلبات، بما في ذلك مكان شراء الأوراق المالية (على البورصة أو في السوق المفرطة العابطة)؛
يعمل الوسيط ضمن المبلغ المحدد عليه من قبله، والاحتفاظ بالحق في اختيار الأوراق المالية وفقا للتثبيت الذي حصل عليه؛
يمكن للعميل أن يعطي طلب وسيط لإيقاف جميع المعاملات الموكلة إليه؛
من خلال إكمال العمولة، يلزم الوسيط بإخطار العميل بهذا المحدد في العقد وقائمة أموال تكنولوجيا المعلومات التي تم تلقيها من بيع الأوراق المالية (بنوس لجنة)؛
يجب تسجيل المعاملة من قبل وسيط في كتاب خاص، والعميل لديه الحق في طلب استخراج منه.
2. تجار - وكلاءاجعل عمليات شراء الأوراق المالية وبيع المعاملات من نيابة عنها وبصرفوعها الخاصة من خلال الإعلان العام عن أسعار الشراء و (أو) مبيعات بعض الأوراق المالية مع التزام الشراء و (أو) مبيعات هذه الأوراق في الأسعار التي أدخلت هذه الأنشطة، شخص. لا يمكن للوزار أن يكون مجرد كيان قانوني وهي منظمة تجارية.
يتكون دخل الوكيل من الفرق في بيع المبيعات والشراء. لذلك، يجب أن يراقب الوكيل باستمرار وأخذ في الاعتبار ظروف السوق المتغيرة. عادة ما تكون متخصصة في أنواع معينة من الأوراق المالية، ولكن منظمات كبيرة يمكن أن تخدم سوق الأوراق المالية ككل.
التحدث كمشغل في السوق، يعلن الوكيل بسعر البيع والشراء والحد الأدنى والحد الأقصى لعدد الأوراق المالية (أو)، وكذلك الفترة التي تكون خلالها الأسعار المعلنة صالحة.
تجار في سوق الأوراق المالية يؤدون الرئيسية التالية المهام:
تقديم معلومات عن إطلاق الأوراق المالية ودوراتها وجودةها؛
بمثابة العوامل التي تؤدي مهام العملاء (أحيانا جذب السماسرة لهذا الغرض)؛
اتبع حالة سوق الأوراق المالية؛ في الحالات التي يتناقص فيها نشاط الشراء والبيع (نتيجة لعدم وجود البائعين أو المشترين)، فإن التجار على نفقتهم الخاصة جعل العمليات اللازمة لمحاذاة دورة الأوراق المالية؛
اعطاء قوة دفع لتطوير سوق الأوراق المالية، وجلب المشترين والبائعين (بمثابة محفزات السوق).
3. يمكن أن يكون أحد المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية إدارة الشركات بغض النظر عن الشكل القانوني المحدد لمنظمتهم، ولكن وجود ترخيص دولة لأنشطة إدارة الأوراق المالية.
تشمل أنشطة إدارة الأوراق المالية ما يلي:
إدارة الأوراق المالية المنقولة إلى أصحابها إلى الشركة المناسبة؛
الإدارة النقدية للعملاء مخصصة للاستثمار المربح في الأوراق المالية؛
إدارة الأوراق المالية والنقد التي تتلقى الشركات في عملية أنشطتها في سوق الأوراق المالية.
4. ترافق لجنة معاملات الأوراق المالية ليس فقط من خلال انتقالها من مالك واحد إلى ملكية أخرى أو تجاوزها في المسجلين أو في المودعات، ولكن أيضا عكس نقل الأموال لهذه الأوراق المالية من المشتري إلى البائع. إذا كنا نتحدث عن معاملات لمرة واحدة أو قليلة، فسيتم إجراء حسابات عليهم بالطريقة المعتادة، كما هو الحال في المعاملات لبيع وبيع البضائع الأخرى.
المنظمات التخليص المنحنى القيام بأنشطة التسوية والتخليص، والتي، على وجه الخصوص، تشمل:
إجراء عمليات تسوية بين أعضاء منظمة المستوطنات ومقاصة (وفي بعض الحالات - المشاركين الآخرين في سوق الأوراق المالية)؛
تنفيذ بدء المطالبات المتبادلة بين المشاركين في الحسابات، أو تنفيذ المقاصة؛
جمع ومصالحة وتعديل المعلومات عن المعاملات المنفذة في الأسواق التي يتم تخديها هذه المنظمة.
في الممارسة العملية، قد يكون لهذه المنظمات أسماء مثل الغرفة المقدرة، غرفة المقاصة، مركز المقاصة، مركز المستوطنات. من المصطلحات العامة، فإن منظمة تبادل المعلومات المقاصة هي منظمة متخصصة لنوع البنك، والتي تنفذ خدمة التسوية للمشاركين في سوق الأوراق المالية المنظمة. أهدافها الرئيسية هي:
الحد الأقصى لخفض التكاليف للخدمة الحالية للمشاركين في السوق؛
الحد من وقت الحساب؛
خفضت إلى الحد الأدنى من المستوى من جميع أنواع المخاطر التي تحدث أثناء الحسابات.
للحد من مخاطر عدم أداء معاملات الأوراق المالية، فإن تنظيم الحساب والتخليص ملزم بتشكيل أموال خاصة. يتم إنشاء الحد الأدنى لمبلغ الاعتبار والمنظمات الفيدرالية من قبل اللجنة الاتحادية لسوق الأوراق المالية بالتنسيق مع البنك المركزي للاتحاد الروسي.
عادة ما توجد منظمة التسوية والتخليص عادة في نفس الأشكال القانونية كبنوك تجارية، ولكن في كثير من الأحيان - في شكل شركة مشتركة مغلقة، وينبغي أن يكون لها ترخيص للبنك المركزي للبلدان من أجل الحق في تقديم جميع أنواع عمليات التسوية في سوق الأوراق المالية ذات الصلة.
منظمة المقاصة المقاصة هي منظمة تجارية يجب أن تعمل مع الربح. يتم تشكيل رأس المال المعتمد من خلال مساهمات أعضائها. المصادر الرئيسية للدخل مصنوعة من:
رسوم تسجيل المعاملات؛
دخل من بيع المعلومات؛
الإيرادات من تداول الأموال تحت تصرف المنظمة؛
إيصالات من بيع تقنيات الحسابات الخاصة بهم، البرامج؛
مصدر دخل آخر.
5. الوصول تسمى المنظمات التي تقدم خدمات تخزين شهادات الأوراق المالية أو المحاسبة لملكية الأوراق المالية، أي. يجري الوديع الحسابات التي تأخذ في الاعتبار الأوراق المالية المنقولة إليها من قبل العملاء للتخزين، وكذلك الحفاظ على شهادات هذه الأوراق المالية مباشرة. فقط كيان قانوني يمكن أن يكون الوديع.
يجب أن يحتوي عقد الإيداع على الشروط الأساسية التالية:
أ) تقدير لا لبس فيه للموضوع الموضوع: الحكم
خدمات تخزين الأوراق المالية و / أو المحاسبة
حقوق الأوراق المالية؛
ب) ترتيب النقل إلى موديع المودع المعلومات المتعلقة بالتخلص من الأوراق المالية المودعة في الإيداع
المودع؛
ج) مصطلح العقد؛
د) حجم وإجراءات دفع الوديع الخدمات المقدمة
اتفافية؛
ه) شكل وتكرار الإبلاغ عن الإيداع قبل المودع؛
ه) مسؤوليات الوديع.
6. المسجلين قيادة سجل مالكي الأوراق المالية، السلوك
جمع وتركيب ومعالجة وتخزين وتوفير البيانات التي تشكل نظام تسجيل مالكي الأوراق المالية. أنشطة التسجيل القانوني فقط يمكن أن تتعامل معها
الأشخاص الذين ليس لديهم الحق في التعامل مع المعاملات القيمة أنفسهم
ورق.
يلزم المالكون وحاملي الأوراق المالية الاسمية بالامتثال للقواعد اللازمة لتوفير المعلومات في نظام إدارة التسجيل. قد يكون لصاحب التسجيل مصدرا أو مشاركا محترفا في سوق الأوراق المالية، يتصرف على أساس تعليمات المصدر. في حالة تجاوز عدد المالكين 500، يجب أن يكون صاحب التسجيل مؤسسة متخصصة مستقلة، وهو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية وإدارة تسجيل السجل.
العقد للحفاظ على السجل هو فقط مع كيان قانوني واحد، وهو المسجل. يتكون المسجل والمصدر من اتفاقية إدارة التسجيل، والتي تنص على الدفع للعمل المنجز. من جانبها، يمكن للمسجل قيادة سجلات مالكي الأوراق المالية لعدد غير محدود من المصدرين.
تقع المسؤولية الرئيسية للمسجل هي توفير سجل المصدر في الوقت المناسب. مسؤولية أخرى من المسجل، والتي يرتبط ارتباطا وثيقا بالمثلية، هي صيانة الحسابات الشخصية لأصحاب الأوراق المالية وأصحاب الحسابات الاسمية، والتي، مع إصدار غير مؤكد، تشهد ملكية الأوراق المالية. في نشاط المسجل، كقاعدة عامة، يتم دمج مسؤوليين رئيسيتين - رسم سجلات للمصدر ومراعاة ملكية المستثمرين للأوراق المالية.
7. منظمي التجارة في سوق الأوراق المالية
الخدمات المساهمة مباشرة في إبرام معاملات القانون المدني. يجب عليهم الكشف عن المعلومات التالية لأي شخص مهتم بالشخص:
قواعد القبول في تداول المشاركين في الأوراق المالية؛
قواعد للقبول في تداول الأوراق المالية؛
قواعد الاستنتاج والمصالحة بالمعاملات؛
قواعد تسجيل المعاملات؛
إجراء تنفيذ المعاملات؛
قواعد تقييد معالجة الأسعار؛
الجدول الزمني لتوفير الخدمات منظم التجارة في سوق الأوراق المالية؛
الإجراء إجراء التغييرات والإضافات إلى المعلومات المذكورة أعلاه؛
قائمة الأوراق المالية المقابلة للتجارة.
8. كما كما يمكن للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية jobbera. - الاستشاريين حول مشاكل سوق الأوراق المالية، والتي ظهرت لأول مرة في مدينة لندن. كانت أنشطتهم مطلوبة بسبب التوسع المستمر لحجم وبنية سوق الأوراق المالية، وضمان العمليات في هذا السوق. في المودعات وغيرها من أماكن التخزين هناك كمية هائلة من الأوراق المالية الصادرة عن مختلف المصدرين، في أوقات مختلفة ووفتها بممتلكات المناعة. ليس هناك حاجة إلى الآبار ليس فقط لتقييم الصفات الاستثمارية بشكل صحيح للأوراق المالية التي تم إصدارها بالفعل بالفعل، ولكن أيضا لمساعدة المصدرين على ممارسة قضاياهم الجديدة. ليس لديهم فقط استشارة لمرة واحدة، ولكن أيضا حل المشاكل المعقدة لسوق الأوراق المالية (اتخاذ توقعات من التغييرات في الأسهم، وتحديد آفاق تطوير قطاعات فردية من الاقتصاد وتحليل السياسات الضريبية). لهذا، يقومون بإنشاء فرق بحثية مؤقتة من بين الاقتصاديين والموظفين المصرفيين وغيرهم من المتخصصين.
| سابق |
نشاط تاجر - هذه هي لجنة شراء وبيع الأوراق المالية نيابة عنها ونصرها حسب الاقتباسات. يسمى الشخص الذي يشارك في الوكلاء تاجر.
اقتباس الأوراق المالية - هذا إعلان عام عن أسعار الشراء وبيع بعض الأوراق المالية مع التزام شراء وبيع هذه الأوراق المالية في الأسعار المعلنة. يمكن أن يكون الاقتباس من جانب واحد عندما يعلن الوكيل عن سعر الشراء فقط أو فقط سعر البيع، والثنائي، عندما يعلن الوكيل عن سعر الشراء، وأسعار بيع هذا الأمن. لا يعني الاقتباس فقط رغبة الوكيل بإجراء صفقات في الأسعار المعلنة، ولكن أيضا الالتزام بإجراء عمليات شراء الأوراق المالية وبيع المعاملات في الأسعار المعروضة مع أي عميل. يمكن للتاجر، باستثناء السعر، إنشاء بعض القيود - شروط مهمة لإبرام معاملة، على سبيل المثال، الحد الأدنى أو الحد الأقصى لعدد الأوراق المالية المشتراة أو المباعة. إذا رفض الوكيل إجراء اتفاق مع بعض العميل، فقد يقدم العميل إلى الوكيل حول الاستنتاج القسري لهذه الصفقة أو مطالبة بالأضرار.
يمكن للتاجر في روسيا أن يكون فقط كيان قانوني (منظمة تجارية) - شركة مساهمة أو شركة ذات مسؤولية محدودة.
يمكن ممارسة أنشطة إدارة الأوراق المالية في كيانات قانونية ورجال الأعمال الفرديين الذين لديهم ترخيص لاحتلال هذا النشاط.
يسمى أحد المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية التي تنفذ أعمال إدارة الأوراق المالية. إدارة الثقة المنقولة إليه من أجل الانتقال والانتماء لشخص آخر في مصالح هذا الشخص أو مدير الأطراف الثالثة يتم تنفيذها نيابة عنها، من أجل الأجر وفترة معينة فقط.
كموضوع لإدارة الثقة يمكن أن تكون الأوراق المالية والأموال المخصصة للاستثمار فيها، وكذلك النقد والأوراق المالية التي تلقاها تقدم إدارة الأوراق المالية.
الشرط الإلزامي لتنفيذ مديري وظائفها هو أنه في جميع التعليمات لأداء عمليات الأوراق المالية، فإنه ملزم بالإشارة إلى ما يدير كمدير.
في حالة وجود تضارب في الاهتمام بين العملاء والمديرين، نتيجة لأضرار العملاء في حالة عدم إبلاغ العملاء مسبقا بإجراءات المدير وكانوا معطوبين، فإن الإدارة ملزمة بحسابه الخاص لتعويض أضرار الحزب المتأثر بالطريقة التي يحددها القانون المدني.
يمكن لعملاء المديرين أن يكونوا أي مستثمرين وكيانات قانونية وأفراد. يتم تخصيص المستثمرين المؤسسيين المزعومين لمجموعة خاصة. هذه هي جميع أنواع صناديق الاستثمار وصناديق المعاشات غير الحكومية ومنظمات التأمين. في هؤلاء المستثمرين، يتم تشكيل أموال مجانية نتيجة لنشاطها الرئيسي. وبالتالي، فإن صناديق الاستثمار "تتعامل مع" حقيقة أن جميع أموالها تستثمر في الأوراق المالية من أجل الربح. تستثمر صناديق المعاشات التقاعدية للمساهمين أيضا في الأوراق المالية والأصول الأخرى من أجل زيادة احتياطيات المعاشات التقاعدية، ويتم تنفيذ منظمات التأمين من أجل الحصول على أموال لدفع أقساط التأمين. لإدارة أصول المستثمرين المؤسسيين أنفسهم، بموجب القانون، لا يحق لهم. هذا يجب أن يجعل مدير محترف - شركة إدارة لها تصريح خاص. يمكن إدارة شركة الإدارة من قبل واحدة، ولكن عائلة كاملة من الأموال. على سبيل المثال، تدير شركة نيكويل الإدارية لصناديق الاستثمار الأجنبية Lukoil، Lukoil Second، "Lukoil Thirth".
أنشطة تعريف الالتزامات المتبادلة ( المقاصة) إنه لجمع معلومات عن معاملات الأوراق المالية ومصالحها وتعديلها وإعدادها للوثائق المحاسبية، فضلا عن اختبار لتوريد الأوراق المالية والحسابات عليها. لا يمكن ممارسة هذا النوع من النشاط إلا في كيان قانوني أو منظمة تجارية أو غير ربحية.
تخدم المقاصة من المنظمات أسواق الأوراق المالية المنظمة، أي بورصات الأوراق المالية والأنظمة المنظمة التي تنظمها الاتجار بالأوراق المالية. بعد كل شيء، يمكن إجراء العديد من الآلاف على البورصة لجلسة تداول واحدة، وكلها بحاجة إلى أن تكون "تسوية" - لتنفيذ المستوطنات بين المشاركين وعلى الأوراق المالية والنقد. هذا يشارك في منظمات المقاصة. هذه المنظمات يمكن أن تخدم كل من السوق الدولية. وبالتالي، يتم تنفيذ مستوطنة المعاملات في سوق Eurobumag من قبل أنظمة تطهير الإيداع: "السروج" و "Euroclé". في الآونة الأخيرة، كان "الساد" مرتبطا بتنظيم المقاصة لتبادل فرانكفورت للأوراق المالية وظهرت منظمة المقاصة الناتجة - "Clearstream".
تلعب مؤسسات المقاصة دورا خاصا في التبادلات التي تتم فيها العمليات مع الأدوات المالية المشتقة (العقود الآجلة والخيارات). عادة ما يسمى غرف الاستيطان.
أنشطة الإيداع هذا هو أن المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية (الوديع) على أساس عقد الوديع يوفر لعملائه مع خدمات تخزين الأوراق المالية والشهادات المحاسبية وانتقال الحقوق في الأوراق المالية. قد يكون الوديع مجرد كيان قانوني أو منظمة تجارية أو غير ربحية.
تجدر الإشارة إلى أن الوديع لا يخزن فقط الأوراق المالية (الشهادات)، ولكنه يأخذ بالضرورة في الاعتبار الحقوق في هذه الأوراق المالية. إذا تم إصدار الورق في شكل غير مستنائي، فإن الوديع يأخذ في الاعتبار فقط الحقوق في هذه الأوراق. يتم المحاسبة على حسابات خاصة تسمى حسابات المستودع. يسمى عميل الوديع مودعا، والمعاهدة بين الوديع والودائع هي اتفاقية إيداع أو اتفاقية حساب الودائع. تعمل العديد من البنوك كمشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية، وكلاء الوساطة - في سوق الأوراق المالية في روسيا، التي تجمع بين أنشطة الوديع مع أنشطة الوساطة ليونة في سوق الأوراق المالية.
يمتلك الوديع وفقا لاتفاقية الوديعة الحق في التسجيل في نظام الحفاظ على سجل أصحاب الأوراق المالية أو في طريق آخر كحامل رمزي. الحامل الاسمي هو شخص مسجل في سجل مالكي الأوراق المالية (في سجل المساهمين)، ولكن ليس صاحب هذه الأوراق المالية. إن مؤسسة صاحب المساحة الاسمية أمر ضروري لأن الحق في الأوراق المالية الاسمية غير الوثائقية يمكن أن تؤخذ في الاعتبار فقط في مكان واحد - إما في سجل أصحاب الأوراق المالية، أو في الوديع. إذا تم أخذ هذه الحقوق في الاعتبار في الإيداع، فإن الوديع نفسه حيث يتم سرد صاحب هذه الأوراق في التسجيل بدقة كحامل، ولكن ليس كما المالك.
يمكن تمييز نوعين من الأعمدة: التسوية والحضانة. وديع التسوية - هذا هو الوديع الذي يخدم المشاركين التداول في أي بورصة أو عدة بورصات للأوراق المالية. بعد كل شيء، لا يتم إجراء التجارة على البورصة من قبل الجميع، ولكن فقط عن طريق الأوراق المالية المنفصلة التي اجتازت إجراءات القبول في التجارة في هذا التبادل. يمكن أيضا تنفيذ العمليات في البورصة أي شخص يريد، ولكن التجار والوسطاء فقط هم أعضاء في هذا التبادل. هذه هي هذه الوجوه وهي عملاء من مستودع المستوطنة. يقدم مستودع المستوطنة لجميع المودعين نفس مجموعة الخدمات وظروف الخدمة القياسية، وهم إبرام عقد قياسي معهم. وبالتالي، فإن إيداع تسوية صرف العملات بين البنوك موسكو هو مركز الإيداع الوطني، ونظام التجارة الروسية - شركة المقاصة الإيداع.
الوديع الوصي يقدم عملائها ظروف الخدمة الفردية. عملائها هم مستثمرون، كقاعدة عامة، ليسوا مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية. لا يرتبط نشاط وديع الوصي بالعمليات في البورصة. في مجموعة منفصلة من عملاء مثل هذا الوديع، يمكن تمييز المستثمرين المؤسسيين. بعد كل شيء، لا يمكن تخزين الأوراق المالية إلا في الوديع، وليس في أي، ولكن لها حل خاص منظمي الدولة. مثل هذا الوديع لا يبقي الأصول فحسب، مثل صناديق الاستثمار، ولكن يسيطر أيضا على أنشطة شركة الإدارة لهذه الأموال.
أنشطة سجل مالكي الأوراق المالية هي أن المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية هو صاحب السجل، أو يحتفظ المسجل بسجل أصحاب الأوراق المالية، وجمع المعلومات، وتثبيتها ومعالجتها وتخزينها وتوفير مكونات البيانات نظام التسجيل. سجل مالكي الأوراق المالية قائمة بالأشخاص المسجلين (سجل المساهمين)، مما يدل على عدد الأوراق المالية، وقيمتها الاسمية، التي تم تجميعها لتاريخ محدد. المشارك المهني في سوق الأوراق المالية لا يمكن للسجل الرائد الجمع بين هذا العمل مع أنواع أخرى من الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية.
من أجل الاستبعاد، قد يكون صاحب السجل هو المصدر، ولكن فقط إذا كان عدد أصحاب الأوراق المالية لا يتجاوز خمسمائة.
سجل مالكي جميع الأوراق المالية يمكن لمسجل واحد فقط إجراء مصدر واحد (شركة مساهمة)، في حين أن مسجل واحد يمكنه إجراء سجلات لعدد غير محدود من المصدرين. أكبر مسجلات في روسيا هي:
يمثل مزيج المودعات والمسجلين النظام المحاسبي في سوق الأوراق المالية. يأخذ النظام المحاسبي في الاعتبار حقوق ونقل الحقوق في الأوراق المالية. على الرغم من أن النظام المحاسبي نفسه لا يشارك في إبرام معاملات الأوراق المالية، إلا أن كفاءة سوق الأوراق المالية بأكملها يعتمد على عملها عالي الجودة. يشير النظام المحاسبي إلى البنية التحتية لسوق الأوراق المالية، وهو نظام توفير النظام، وهو نظام يخلق الظروف العادية لسريع رأس المال بناء على الأوراق المالية.
أنشطة منظمة تجارة الأوراق المالية - هذا هو توفير الخدمات المساهمة مباشرة في إبرام المعاملات بين المشاركين في سوق الأوراق المالية. يسمى الشخص الذي يقدم مثل هذه الخدمات منظم سوق الأوراق المالية. بالطبع، مثل هذا المنظم هي في المقام الأول البورصات الأسهم. ومع ذلك، في الحقبة الحديثة - عصر تكنولوجيا المعلومات والإنترنت - مثل هذه الوظيفة، على ما يبدو، لا يمكن تنفيذها من قبل قانوني، ولكن أيضا فرد، (على الرغم من عدم وجود سابقة في روسيا)، وتقديم الخدمات ل تنظيم التجارة عبر الإنترنت.
أهم ميزة منظم التجارة هي إنشاء سوق للأوراق المالية الدائمة وتشكيل "سعر السوق العادل" على الأوراق المالية نتيجة لأجهزة حروف العلة المفتوحة.
مسؤولية مهمة من المنظم التجاري هي تزويد أي شخص مهتم بمجموعة واسعة من المعلومات حول الأوراق المالية وقواعد التجارة.
يمكن لمنظم التجارة إجراء أنشطتها على حد سواء على البورصة والسوق المفرط في العداد. وهكذا، كان نظام التداول الروسي بحلول نهاية عام 1999 منظم التجارة غير المقصود، حتى تلقى رخصة البورصة. حاليا، لديها روسيا 10 منظمي التجارة - البورصات الأسهم. الأكثر أهمية منهم هو سوق موسكو Interbank الأسهم، نظام Rosiyskaya التجارية، بورصة موسكو، سوق سانت بطرسبرغ، بورصة إيكاترينبرغ للأوراق المالية.
يمكن تنفيذ الأنواع المدرجة للنشاط المهني فقط على أساس ترخيص خاص، والتي تصدرها الحالة المعتمدة للدولة. في روسيا، هذه الهيئة هي اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية (FKSB). وفقا للتشريع الروسي، هناك ثلاثة أنواع من التراخيص:
للحصول على ترخيص، يجب على مقدم الطلب الوفاء بعدد من المتطلبات، وخاصة متطلبات الاستدامة التصفيات والمالية.
متطلبات التأهيل تعني أن موظفي المنظمات - يجب على مقدمي الطلبات تأكيد مؤهلاتهم على المستندات الخاصة. في روسيا، هذه الوثائق هي شهادات مؤهلة صادرة عن FCCS. لأنشطة مختلفة (وكلاء الوساطة - الوديعة، إلخ)، يتم إصدار شهادات مختلفة. للحصول على مثل هذا الشهادة مقدم الطلب - يجب على المواطن اجتياز الامتحانات: أساسية ومتخصصة. يمنح مرور النجاح للامتحان الأساسي الحق في تسليم الامتحان المتخصص. يستدعي استسلام الامتحان المتخصص إصدار شهادة مقابلة. يجب أن يكون لرؤساء الشركات - المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، التعليم العالي.
متوسط \u200b\u200bمتطلبات الاستدامة المالية يعني أن الشركات - يجب أن يكون لدى مقدمي الطلبات الرخصة الحد الأدنى من أموالهم الخاصة. حاليا، يتم إنشاء القيم الدنيا التالية من أموالها الخاصة في روسيا. للتنفيذ
شركة واحدة هي مشارك محترف في سوق الأوراق المالية يمكن أن تنفذ أنشطة مختلفة في وقت واحد. تؤدي قواعد هذه المجموعة في الاتحاد الروسي إلى إنشاء FCCS.
لذا، يمكن دمج الوساطة والتاجر وأنشطة الإيداع والأنشطة الأمنية مع بعضها البعض.
يمكن دمج نشاط المقاصة مع أنشطة الإيداع.
يمكن دمج إدارة التجارة مع أنشطة المقاصة والإيداع.
قائمة الأنشطة المهنية المذكورة أعلاه ليست شاملة. لذلك، في الوقت الحالي، من بين أنشطة الأنشطة المذكورة في القانون "في سوق الأوراق المالية" الأنشطة المهنية، لا توجد استشارات استثمارية وتأمين (سينظر في الفصل مخصص لقضية الأوراق المالية). وبالتالي، ليس من الضروري الحصول على التراخيص اللازمة لتنفيذ مثل هذه الأنشطة، ولكن في جوهرها هي الأنشطة المهنية.
يوفر مستشار الاستثمار خدمات الاستشارات لإصدار وتداول الأوراق المالية.
الخدمات المقدمة من الاستشاريين الاستثمارية يمكن تقسيمها إلى ثلاث مجموعات:
المشاركون المحترفون لسوق الأوراق المالية - هذه الشركات المتخصصة وهي كيانات قانونية، من بينها قد تكون هناك منظمات ائتمان، وكذلك المواطنين (الأفراد) المسجلين كباني أعمال يقومون بإجراء أنواع محددة من الأنشطة المهنية المتعلقة بالأوراق المالية.
أذكر أن الأسهم وسوق المديع - هذه آلية لإعادة توزيع رأس المال النقدي المجاني. مباشرة، يتم إعادة توزيع النقد المجاني على أساس الأوراق المالية من المستثمرين إلى المصدرين من خلال الوسطاء الماليين - تجار، وسطاء يديرون الأوراق المالية. اعتمادا على المؤسسات التي تؤدي وظائف الوسطاء الماليين، هناك ثلاث نماذج من سوق الأوراق المالية.
سوق سوق الأوراق المالية - هذا هو نوع منظمة سوق الأوراق المالية اعتمادا على نوع المؤسسات التي تؤدي وظائف الوسطاء الماليين.
النموذج المصرفي لسوق الأوراق المالية - هذه منظمة مثل وظيفة وسطاء مالي (سماسرة تاجر) تؤدي البنوك التجارية.
كمثال على النموذج المصرفي لسوق الأوراق المالية، سوق الأسهم لألمانيا، وهو رقم المفتاح هو بنك تجاري عالمي، وهو نوع من "السوبر ماركت المالي". مثل هذا البنك يؤدي جميع أنواع العمليات في القطاع المصرفي - يأخذ أموالا إلى الودائع والودائع، وتقديم اعتمادات الاقتصاد والسكان، ويوفر أيضا جميع أنواع الخدمات المتعلقة بالأوراق المالية: يأخذ تعليمات العملاء كوسيط، يدير الأوراق المالية العملاء صناديق الاستثمار، إنه عضو في البورصة، يحمل حزم كبيرة خاصة به من الأوراق المالية، إلخ.
ترتبط أنشطة البنك التجاري العالمي بزيادة المخاطر، لأن المخاطر المتعلقة بعمليات الائتمان والإيداع ليست مفصولة عن المخاطر المتعلقة بعمليات الأوراق المالية.
النموذج غير المصرفي لسوق الأوراق المالية - هذه هي مؤسسته التي تقوم فيها وظيفة الوسطاء الماليين (سماسرة تاجر) بأداء المؤسسات المالية غير المصرفية، شركات الأوراق المالية.
يمكن أن يكون مثالا على النموذج غير المصرفي للسوق سوق الأوراق المالية الأمريكية. بعد "الاكتئاب العظيم" في 1929-1933 في الولايات المتحدة، نتيجة لاعتماد الزجاج في القانون - العلامة التجارية (1933)، تم حظر البنوك التجارية والشركات التابعة لها أداء مهام الوسيط المهني في الأوراق المالية للأوراق المالية السوق (لتنفيذ الطعن، لتنفيذ تعليمات العملاء لشراء وبيع الأوراق المالية، للاستثمار في الأوراق المالية الشركات). ويعتقد أنه مزيج من البنوك الأمريكية في السوق المصرفية وسوق الأوراق المالية التي أدت إلى حقيقة أن الأزمة كانت بعمق وطويل. هذا الحظر لم ينطبق على الأوراق المالية الحكومية، وفي هذه البنوك في السوق تحتل مواقف قوية.
نتيجة التبني قانون الزجاج غير تجاري، والبنوك الاستثمارية يمكن أن تنفذ الأنشطة المهنية في السوق. في الواقع، البنوك الاستثمارية هي شركات متعددة التخصصات تقدم جميع أنواع الخدمات المتعلقة بالأوراق المالية. في روسيا، الشركات الاستثمارية هي تناظرية من البنوك الاستثمارية. في سوق الأوراق المالية لشركات الولايات المتحدة هناك أكثر من 8000 شركة متخصصة مختلفة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه في أواخر التسعينيات من القرن العشرين، هناك رحيل تدريجي عن حظر البنوك التجارية الأمريكية للعمل كمشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية.
نموذج سوق الأوراق المالية المختلطة - هذه هي مؤسسته التي تقوم فيها وظيفة الوسطاء الماليين (سماسرة التجار) بإجراء كلا من البنوك التجارية والمؤسسات المالية غير المصرفية.
في روسيا، يتم تشكيل نموذج مختلط لسوق الأوراق المالية. قبل اعتماد قانون "سوق الأوراق المالية" في عام 1996، يمكن للبنوك التجارية إجراء أي نوع من الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية على أساس ترخيص مصرفي. مع اعتماد قانون "سوق الأوراق المالية"، يمكن للبنوك القيام بهذه الأنشطة بعد الترخيص ذي الصلة أن اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية أو قضايا سلطة الدولة. على وجه الخصوص، حتى عام 1998، أصدرت البنوك التجارية في سوق الأوراق المالية الروسية مثل هذا الترخيص لبنك روسيا.
وبالتالي فإن البنوك التجارية الروسية تتصرف كبنوك عالمية وتحمل مخاطر متزايدة. الأزمة في سوق الأوراق المالية الحكومية المرتبطة بإعلان الافتراضي في 17 أغسطس 1998 (رفض الدولة الوفاء بالالتزامات بموجب التزامات الدولة القصيرة الأجل (GKO) وسندات القرض الفيدرالي (OFZ) أظهرت بشكل مشرق للغاية . نتيجة لهذه الأزمة، شهدت النظام المصرفي لروسيا صدمة كارثية.، تم تدميره. العديد من البنوك، وأول مرة، أكبر كل شيء، تشكيل النظام، لم يتوقف ببساطة عن الوجود ("متروبوليتان"، "Inkombank "،" الائتمان الروسي "، إلخ).
في الممارسة العملية، من النادر جدا أن تفي بأي نوع واحد من الأنشطة المهنية (باستثناء أنشطة القيود التشريعية على الجمع). أكبر المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية (البنوك الاستثمارية في الممارسة الأمريكية، شركات الاستثمار والبنوك التجارية العالمية في روسيا، شركات تاجر الوساطة)، والتي يمكن دمجها مع مصطلح "الأوراق المالية" - هذه الشركات متعددة الوظائف، أساس وهي الأوراق المالية. هذه الشركات يمكن أن تؤدي في وقت واحد وظائف السماسرة والتجار والمديرين والأفلام الاستشاريين والاستشاريين الاستثمارية. أنها توفر عملائها مع جميع أنواع الخدمات ذات الصلة بالأوراق المالية.
إن أكبر البنوك الاستثمارية والأوراق المالية الشركات في الممارسة العالمية هي البنوك الاستثمارية الأمريكية "جولدمان زاكس"، "مورجان ستانلي دين ويست"، "ماريل لينش"، السويسري - "الائتمان السويسري مهرجان بوسطن"، الألمانية "Deutsche Bank".
أكبر الشركات الروسية - المشاركين المحترفون في سوق الأوراق المالية مثل حوار ترويكا، رأس المال النهج، نيكويل، مركز سوق موسكو.
استنتاجات موجزة
1. يشير سوق الأوراق المالية إلى منتج خاص - الأوراق المالية. في سوق الأوراق المالية، إلى جانب المصدرين والمستثمرين، هناك مشاركين محترفون لنشاط الأوراق المالية هو النشاط الرئيسي الذي لا يتم دمجه مع عمل آخر.
2. وفقا للقانون "في سوق الأوراق المالية" المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية - هذه هي الكيانات القانونية والأفراد الذين التحقين في ترخيص الطريقة المقررة لممارسة الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية لنوع معين.
3. أنواع الأنشطة المهنية هي الوساطة والتاجر، وأنشطة إدارة الأوراق المالية، ومقاصة، وأنشطة الإيداع، وأنشطة بشأن تنظيم التجارة في سوق الأوراق المالية، والأنشطة للحفاظ على سجل مالكي الأوراق المالية.
4. يتم تنظيم كل من الأنشطة المدرجة للقانون بدقة، بما في ذلك تنظيمه والقدرة على الجمع بين أنواع مختلفة من الأنشطة المهنية.
5. للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، إلى جانب متطلبات مؤهلات الموظفين، يتم فرض بعض المتطلبات في مجال الاستدامة المالية، والامتثال للأنشطة المهنية، إلخ.
6. في سوق الأوراق المالية، بمساعدة الوسطاء الماليين، هناك إعادة توزيع الأموال من المستثمرين إلى المصدرين بناء على الأوراق المالية. اعتمادا على أنواع المؤسسات المالية التي تفي بوظائف الوسطاء الماليين، تخصيص النموذج المصرفي وغير المصرفي ومختلطا لسوق الأوراق المالية. في روسيا، يتم تشكيل نموذج مختلط.
محاضرة 2.
المشاركون في سوق الأوراق المالية
1. مجموعات أساسية من المشاركين في RCB.
2. المشاركين المحترفين في RCB.
3. المستثمرين الأدبين.
1. المجموعات الأساسية للمشاركين في سوق الأوراق المالية
1.1. رئيس الدولة التنظيمية والسيطرة على RCB في الاتحاد الروسي هو الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية - FSFR (FCCS سابقا).
1.2. المديرون هم كيانات قانونية أو سلطات حكومية وحكومات محلية، وإنتاج البنك المركزي وتنفيذ التزامات من نيابة عنهم للمستثمرين بشأن تحقيق الحقوق المعتمدة من قبل الأوراق المالية الصادرة عنها.
1.3. المستثمرون هم الأفراد والكيانات القانونية الذين يمتلكون الأوراق المالية.
1.4. المشاركون المحترفون هم مؤسسات مالية متخصصة تضمن عمل RCB المنشأ بموجب القانون.
1.5. يتم إنشاء المنظمات المعدلة باسم الاسم وإدارتها من قبل المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية وفقا لأنواع أنشطتهم. (للكشف عن)
2. المشاركين المحترفين في RCB
النظر في أنواعها وجوهر النشاط.
2.1. وتسمى أنشطة بيلر تنفيذ معاملات الأوراق المالية كمفوض أو محامي.
في حالة استحضال الوسيط للأوراق المالية نيابة عنها، ولكن على حساب العميل، يعمل الوسيط كعامل عمولة. إذا حصل الوسيط على الأوراق المالية والنيابة عن وعلى حساب العميل، فإنه يعمل في هذه الحالة كمحدي. دخل الوسيط هو أجر عمولة.
2.2. أنشطة الوكلاء هي الالتزام بمعاملات الشراء والبيع من الأوراق المالية نيابة عنها وبصرته الخاصة.
يتلقى التجار الدخل بسبب الفرق بين تكلفة شراء وبيع الأوراق المالية.
2.3. يعتبر العمل المتعلق بإدارة الأوراق المالية كيان قانوني نيابة عنها وعلى المدفوعات المتفق عليها لإدارة الثقة المنقولة إليه في استخدام الأصول المالية خلال العقد.
2.4. نشاط المقاصة هو تنظيم المستوطنات المتبادلة بين المشاركين في تجارة الأسهم.
2.5. أنشطة الحفاظ على سجل أصحاب الأوراق المالية هي جمع ومعالجة وتخزين وتوفير البيانات على مالكي البنك المركزي.
2.6. أنشطة الإيداع هي توفير خدمات التخزين والمحاسبة للأوراق المالية.
2.7. تعتبر أنشطة تنظيم التجارة على RCB تقديم خدمات لإبرام المعاملات التجارية بين المشاركين في السوق. يمكن أن تكون تبادل بورصات الأوراق المالية وأنظمة تجارة الكمبيوتر تجارة.
للاعتراف بالسوق للأوراق المالية كمشارك محترف في المنظمة يجب أن يتلقوا الاعتماد وتلبية متطلبات معينة، مثل توفر ترخيص ومهنيين معتمدين وخبرة للنشاط المهني، والسمعة التي لا تشوبها شائبة، وقيمة كبيرة من الأسهم، إلخ. (للكشف عن)
3. المستثمرون المؤسسيون
نظرا لأن الدراسات تظهر، في البلدان المتقدمة، يتم نقل الموارد النقدية للأفراد والمنظمات على النحو التالي: من خلال البنك المركزي - 5٪، من خلال البنوك التجارية - 35٪، من خلال المستثمرين المؤسسيين الآخرين - 60٪؛
صورة مختلفة تماما في البلدان النامية: 90٪ من التحركات النقدية من خلال النظام المصرفي، من خلال نظام للمستثمرين المؤسسيين الآخرين - 10٪.
يتمثل الاتجاه في الممارسة الدولية في تقليل حصة القطاع المصرفي وزيادة حصة المستثمرين المؤسسيين الآخرين في توزيع الموارد النقدية في سوق الاستثمار.
في روسيا، البنوك، شركات التأمين، NPFS، صناديق الاستثمار الجماعي يمكن أن تعزى إلى المستثمرين من المؤسسات.
3.1. البنوك لا، كقاعدة عامة، الحق في العمل في سوق الأوراق المالية، ولكن لديها الحق في إقامة صناديق وشركات استثمارية، وأداء مهام الوسطاء والتجار في سوق الأوراق المالية الحكومية.
3.2. تستثمر شركات السكك الحديدية جزءا من احتياطيات التأمين الخاصة بها في أدوات مالية موثوقة لضمان استدامتها وربحتها وضمانات المدفوعات. الكائنات الرئيسية لأنشطة الاستثمار لشركات التأمين هي الأوراق المالية الحكومية، ودائع مصرفية باهظة الثمن، وقيم العملة، والعقارات، وأسهم من "الرقائق الزرقاء"، إلخ.
3.3. تعمل صناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية (NPF)، إلى جانب تراكم ودفع المعاشات التقاعدية، في استثمار طويل الأجل للأموال المستلمة في أصول موثوقة للغاية. يتم تشغيل موضع أصول المعاشات التقاعدية في شركة الإدارة، والتي يجب أن تتلقى ترخيصا خاصا.
في السنوات الأخيرة، يبدو أن المستثمرين الجماعيين في روسيا.
3.4. بموجب المستثمر الجماعي مؤسسة مالية متخصصة، تتراكم وسائل المستثمرين الصغار واستثمارهم في أصول الاستثمار، بما في ذلك. في مشاريع استثمارية كبيرة. وتشمل هذه:
3.4.1. أصبح أول المعهد للاستثمار الجماعي في روسيا الحديثة تحقق في أموال الاستثمار. ظهرت تشفا خلال الخصخصة الشامل وأصبحت مستثمرين محافظ كبيرة. ركزوا 32٪ من إجمالي عدد عمليات التحقق من الخصخصة، أصبح أصحاب 10٪ من أسهم الشركات المخصخصة وتم تحويلهم إلى صناديق الاستثمار المشتركة.
3.4.2. صندوق الاستثمار الفعلي هو شركة مفيدة مفتوحة، موضوع النشاط الاستثنائي الذي يستثمر عقارك في مرافق الاستثمار.
3.4.3. منذ عام 1996، تعمل مؤسسات الاستثمار الجماعي الجديدة على سوق الأسهم الروسية - صناديق الاستثمار المتبادلة (الخدمات). وفقا للقانون الاتحادي الحالي، فإن المفرط هو مجموعة منفصلة من الممتلكات المنقولة إليه إلى إدارة الثقة للمساهمين في الصندوق، والممتلكات التي اكتسبها الصندوق في عملية أنشطتها. تتم إدارة عملية الاستثمار من قبل شركة إدارة متخصصة.
ميزات صناديق الاستثمار المتبادلة هي كما يلي:
أ) الانضمام إلى Pyhhin يتم تنفيذه عن طريق شراء الكفوف الخاصة به؛
ب) عند الجمع بين الأموال واستنزاف المساهمات ومتوسط \u200b\u200bمخاطر الاستثمار والدخل؛
ج) ليس له مالك حصة الاستثمار الحق في المشاركة في إدارة المؤسسة وممتلكاتها (CB).
د) PIF ليس كيانا قانونيا.
ه) نقل الممتلكات إلى إدارة الثقة لا يؤدي إلى مرحلة انتقال الملكية إلى مدير الثقة؛
ه) الغرض من Pyfov هو الزيادة في تكلفة ملكية الصندوق، وعدم تلقي الدخل الحالي. لا تخضع زيادة التكلفة للتوزيع في شكل أرباح؛ رسملة الفوائد المستمدة من الأنشطة الاستثمارية؛
ز) يحصل المساهمون على دخل في شكل الفرق بين سعر البيع وشراء أسهم الاستثمار؛
ح) مطلوبة PYNENS لشراء أزواج من أصحابها بناء على طلب الأخير في قيمة السوق (اقتباس).
ط) تقليل تكاليف الإدارة في العمليات مع حزم كبيرة من الأوراق المالية، لأن يمكن لشركة إدارة واحدة إدارة العديد من الصناديق المشتركة في وقت واحد. هذا يسمح لك بحفظ تكاليف الإدارة والعمليات مع الأوراق المالية.
ك) في إطار قانون جنائي واحد يشرع بسهولة من الصندوق إلى الأساس مع استراتيجيات استثمار مختلفة دون دفع ضرائب بشأن الدخل الناشئ؛
ل) تعمل الأموال تحت السيطرة المشددة على جثث الدولة ونشر بانتظام معلومات كاملة عن أنشطتها؛
م) يشكل عدد كبير من الأموال بيئة تنافسية للغاية، مما يؤدي إلى زيادة كفاءة عملها وتقليل الأسعار للخدمات.
3.4.4. ظهر نوع جديد من الاستثمار الجماعي في روسيا - صناديق الإدارة المصرفية العامة (إيقاف). إنها تناظرية من الآثار المتبادلة، ولكنها تشكلت وإدارتها من قبل البنوك التجارية.
الفرق الوارد من التأثير المتبادل هو أن أنشطتها لا تنظمها FSFR، ولكن من قبل البنك المركزي، مما يمنحهم بعض المزايا. على سبيل المثال، يسمح للهاتف الاستثمار في هذه الأوراق المالية مثل العقود الآجلة والخيارات. هذا يسمح لك بضمان المخاطر والبحث عن دخل مضمون.
3.4.5. النقابات الائتمانية هي واحدة من مؤسسات الاستثمار الجماعي. إن اتحاد الائتمان هو توحيد الحكم الذاتي الطوعي للأفراد من أجل خلق تجمع نقدي جماعي واستخدامه لإقراض احتياجات أعضاء الاتحاد. الاتحاد الائتماني هو منظمة تعاونية مع وضع كيان قانوني.
إن عمل سوق الأوراق المالية أمر مستحيل بدون محترفين يخدمونها والمهام الناشئة الحاسمة. في القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية"، من المؤكد أن "المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية هم كيانات قانونية، بما في ذلك المنظمات الائتمانية، وكذلك المواطنين (الأفراد) مسجلين كرجال أعمال يمكنهم القيام بالأنشطة التالية في السوق الأوراق المالية: W السمسرة؛
الوكلاء؛
أنشطة إدارة الأوراق المالية؛
تطهير النشاط؛
أنشطة الإيداع؛
أنشطة في الحفاظ على سجل أصحاب الأوراق المالية؛
أنشطة منظمة التجارة في سوق الأوراق المالية ".
يتطلب نشاطهم استخدام معدات الكمبيوتر المعقدة التي تضمن عملية التسعير ونشر المعلومات. في الظروف الحديثة، هناك حاجة إلى تدريب خاص لمهنيي سوق الأوراق المالية، بما في ذلك الاقتصاد والتقني العام، وكذلك، بالنظر إلى المواقف الحادة الناشئة في السوق، نفسية. في أنشطة المهنيين في سوق الأوراق المالية، فإن الخبرة والحدمة لها أهمية كبيرة.
المهنيين الرئيسيين لسوق الأوراق المالية هم:
1) الوسطاء (الوسطاء في اختتام المعاملات، وليس المشاركة فيها)؛
2) تجار (وسطاء يشاركون في المعاملات حسب رأس مالهم)؛
3) المديرون (الأشخاص الذين يتم التخلص من الأوراق المالية المنقولة إليه)؛
4) المقاصة (المنظمات المشاركة في تعريف الالتزامات المتبادلة)؛
5) الإيداع (تقديم الخدمات لتخزين الأوراق المالية)؛
6) المسجلون (الحفاظ على سجلات الأوراق المالية)؛
7) منظمي التجارة في سوق الأوراق المالية (تقديم الخدمات لإلقاء اختتام معاملات الأوراق المالية)؛
8) يعملدث (المتخصصين في اقتصاد السوق الثمين
إلى جانب هؤلاء المهنيين، يقدم سوق الأوراق المالية موظفي البنك وموظفي صناديق الاستثمار، فضلا عن المسؤولين الحكوميين والمحامين الذين يقدمون المشرع والسيطرة اللازمة للسوق المالية.
دعونا نفكر في مزيد من التفاصيل أنشطة كل من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.
1. أحد المشاركين الرئيسيين الرئيسيين في سوق الأوراق المالية هم الوسطاء. ارتكب الوسطاء المعاملات المدنية مع الأوراق المالية كمحامين أو مفوضين يعملون على أساس عقود التعليمات أو العمولة، وكذلك صلاحيات المحامي لارتكاب مثل هذه المعاملات. يسمح وسطاء المعاملات فقط للوسطاء الآخرين (إذا تم النص عليه في العقد).
كوسيط يمكن أن يعمل كأفراد والمنظمات. يتم تنفيذ نشاط الوساطة المهنية في سوق الأوراق المالية على أساس ترخيص تم الحصول عليه بطريقة محددة. يتلقى الوسيط هذا الترخيص في السلطات المالية المحلية. يسمح للقانون بالجمع بين أنشطة الوساطة مع أنشطة أخرى في سوق الأوراق المالية.
بالنسبة للأنشطة في سوق الأوراق المالية، يجب أن تفي منظمة الوسيط أو المنظمة بالوساطة بالمتطلبات المؤهلة التالية:
لديك في موظفي المتخصصين الذين لديهم شهادات مؤهلة؛
لديك الحد الأدنى لرأس المال الأساسي الضروري للمسؤولية للمستثمرين؛
ضع نظام المحاسبة والإبلاغ المتقدمة، بدقة وعمليات عاكسة بالكامل مع الأوراق المالية. واجب الوسيط يشمل تنفيذ ضميري لتعيينات العملاء. يجب أن يضع مصالح العملاء في المقام الأول وأداءهم من أجل الاستلام. الوسيط والعميل يبني علاقاتهم على أساس تعاقدي. في الوقت نفسه، يمكن استخدام كل من عقد التعليمات واتفاقية اللجنة. إذا تم إبرام عقد المهمة، فهذا يعني أن الوسيط سوف يتحدث نيابة عن العميل وعلى حساب العميل، أي أطراف السجناء هو عميل، وهو مسؤول عن تنفيذ المعاملة. تخضع المعاملات التي تم إجراؤها نيابة عن العملاء للتنفيذ ذات الأولوية بالمقارنة مع شعيرات الوسيط نفسه (إذا كانت مخطوبة فيها). إذا كان لدى الوسيط مصلحة تعوق تنفيذ تعليمات العميل بشأن الشروط الأكثر ربحية للعميل، فإن الوسيط ملزم بإخطار الأخير على الفور عن وجود هذه الاهتمام. إذا تم إعطاء الأفضلية لعقد اللجنة، فمن عند إبرام الصفقة، يعارض الوسيط نيابة عنها، ولكنه يعمل على مصالح العميل وعلى حسابه. جانب المعاملة في هذه الحالة هو وسيط، وهو مسؤول عن تنفيذها. بمثابة مفوض، يمكن للوسيط تخزين نقد العملاء، تهدف إلى الاستثمار في الأوراق المالية أو التي تم الحصول عليها نتيجة لبيعها، على حساباتها الخارجية واستخدامها حتى يعود العميل (وفقا لشروط العقد). جزء من الأرباح الواردة من استخدام هذه الأموال ويتم سرد الوسيط المتبقي وفقا لمعاهدة العميل. تعود له جميع الخسائر التي تكبدها العميل فيما يتعلق بأنشطة الوسيط بوساطة بالطريقة التي حددها القانون المدني للاتحاد الروسي. وفقا للتشريع الحالي، فإن العميل قبل تنفيذ العقد له الحق في إنهاء عملها من جانب واحد.
يعتبر تحقيق موافقة النظام أو العمولة يتم نقله إلى عميل الإشعار الرسمي للوسيط في اختتام المعاملة. كقاعدة عامة، يسجل الوسيط السجين والسيطرة على تغيير المالك - مقدمة في الوقت المناسب لسجل المساهمين في التغييرات اللازمة.
ويمتد وسيط الدخل الرئيسي بسبب اتهام العمولة من مبلغ المعاملات. لذلك، فإن مشكلة الوسيط هي الحصول على عملاء، من بينها
كل من موردي الأوراق المالية ومشتريهم، أصحاب النقد المجاني مؤقتا.
لذلك، بعد أن نظرت في الوساطة بمزيد من التفصيل، يمكننا صياغة عدد من القواعد التي يسترشد الوسيط بإجراء عملياتها:
يختتم العميل بعقد مع شركة الوساطة، التي تنص على جميع أنواع الطلبات، بما في ذلك مكان شراء الأوراق المالية (على البورصة أو في السوق المفرطة العابطة)؛
يعمل الوسيط ضمن المبلغ المحدد عليه من قبله، والاحتفاظ بالحق في اختيار الأوراق المالية وفقا للتثبيت الذي حصل عليه؛
يمكن للعميل أن يعطي طلب وسيط لإيقاف جميع المعاملات الموكلة إليه؛
في الوفاء بالعمولة، يلزم الوسيط بإخطار العميل بهذا المتفق عليه في العقد وقائمة أموال تكنولوجيا المعلومات التي وردت من بيع الأوراق المالية (أقل عمولات)؛
يجب تسجيل المعاملة من قبل وسيط في كتاب خاص، والعميل لديه الحق في طلب استخراج منه.
تشير العلاقة بين شركة الوساطة والعميل إلى تفاعل الأطراف من خلال الأشخاص المسؤولين عن إجراء معاملة. جميع الاتفاقات، حتى لو تم إبرامها في البداية شفهية، يتم تجميعها في شكل كتابي وتكون شرعية. أخذ، تعليمات من عملائها، تحتاج شركة الوساطة إلى بعض الضمانات، خاصة إذا كان العميل يعمل كمشتري. للتأكد من أن فاتورة التبادل يمكن استخدامها لكامل المعاملة، وديعة من 25-100٪ من المعاملة التي تم إجراؤها على حساب الوسيط، الحساب الجاري، مفتوح لوسيط، وهي بوليصة تأمين توفرها وسيط وبعد يجب أن تبلغ شركة الوساطة عميله عن تلك الضمانات التي يعطيها الطرف المقابل له. ومع ذلك، فمن الممكن أن تقوم شركة الوساطة بأن تنفذ العمليات بمصروفاتها الخاصة، وتوفير قرض للعميل، ويأخذ جميع المخاطر المرتبطة بالمعاملات المرتكبة أثناء مشاركتها. في هذه الحالة، لا يشمل دخلها ليس فقط العمولة، النسبة المئوية للائتمان، ولكن أيضا رسوم المخاطر. ومع ذلك، في هذه الحالة، فإن شركة الوساطة تتجاوز نطاق وظائف الوساطة النقية وهي تقترب من طبيعة أنشطتها في شركات التاجر.
2. يجري التجار معاملات شراء وبيع الأوراق المالية نيابة عنهم وبصراعاتهم الخاصة من خلال نشر أسعار الشراء و / أو بيع بعض الأوراق المالية مع التزام الشراء و (أو) بيع هذه الأوراق المالية
أعلنت الأسعار التي تنفذ مثل هذه الأنشطة، وجهها. لا يمكن للوزار أن يكون مجرد كيان قانوني وهي منظمة تجارية.
يتكون دخل الوكيل من الفرق في بيع المبيعات والشراء. لذلك، يجب أن يراقب الوكيل باستمرار وأخذ في الاعتبار ظروف السوق المتغيرة. عادة ما تكون متخصصة في أنواع معينة من الأوراق المالية، ولكن منظمات كبيرة يمكن أن تخدم سوق الأوراق المالية ككل.
التحدث كمشغل في السوق، يعلن الوكيل بسعر البيع والشراء والحد الأدنى والحد الأقصى لعدد الأوراق المالية (أو)، وكذلك الفترة التي تكون خلالها الأسعار المعلنة صالحة.
وبالتالي، فإن التجار هم نفس الوسطاء، ولكن على النقيض منهم يستثمرون رأس المال في ختام المعاملات. يمكن تفسير ذلك في المثال التالي.
لنفترض أن قاعة مدينة كازان قررت إطلاق سراح القرض الحضري من خلال انبعاثات 1000 روابط روبل. لبيع السندات في مكتب العمدة، لا يوجد جهاز خاص، ويقرر معالجة شركات الوكلاء. من الواضح أنه سيتم إطلاق قرض مدينة كبيرة على مجموع كبير من مليارات الروبل الحالية.
لجعل التجار عند وضع مثل هذا القرض يمكنهم فقط شركات كبيرة (على سبيل المثال، البنوك التجارية). يمكن أن تكون آلية هذه الوساطة مثل هذا: يبيع مكتب العمدة تجار من سندات 1000 روبل مع خصم معين (خصم)، على سبيل المثال، مقابل 950 روبل، أي 50 روبل أقل من الطائفة. يضمن المتعاملون تنفيذ السندات وتكاليفهم وأرباحهم من العملية "يجتمعون" في خصم 50 روبل من الاسمية (مثل هذه العملية تسمى المبيعات بخصم). تسمى المتعاملون المتخصصين في عمليات الأوراق المالية تجار المسؤولية المحدودة: يخاطرهم في عملية شراء وبيع الأوراق أقل من مصدر المصدرين والمستثمرين (موجود لفترة زمنية أصغر). يقوم التجار في سوق الأوراق المالية بأداء الوظائف الرئيسية التالية:
تقديم معلومات عن إطلاق الأوراق المالية ودوراتها وجودةها؛
بمثابة العوامل التي تؤدي مهام العملاء (أحيانا جذب السماسرة لهذا الغرض)؛
اتبع حالة سوق الأوراق المالية؛ في الحالات التي يتناقص فيها نشاط الشراء والبيع (نتيجة لعدم وجود البائعين أو المشترين)، فإن التجار على نفقتهم الخاصة جعل العمليات اللازمة لمحاذاة دورة الأوراق المالية؛
اعطاء قوة دفع لتطوير سوق الأوراق المالية، وجلب المشترين والبائعين (بمثابة محفزات السوق).
تصرفات التجار في سوق الأوراق المالية هي مقياس أكبر من أفعال الوسطاء. تملك شركات التاجر رأس المال الكبير، والتي تزيد بسبب اللجنة المستلمة والأرباح على رأس المال الاستثماري. يجب أن يشارك شركات الوكلاء أكثر من الوساطة في أنشطة جمعياتهم المهنية وتكون متصلا لأنظمة المعلومات الوطنية والدولية.
3- قد يكون أحد المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية مديرا بغض النظر عن الشكل القانوني المحدد لمنظمتهم، ولكن وجود ترخيص دولة لأنشطة إدارة الأوراق المالية.
يتلقى المديرون حقوقا لأداء العمليات مع الأوراق المالية (باهتمام العملاء) بموجب نيابة عنهم وعلى الأجر خلال الفترة المقررة. يمكن أيضا نقل النقود التي تهدف إلى الاستثمار في الأوراق المالية إلى الثقة. قد يكون إدارة المديرين كيانات قانونية أو رواد أعمال فرديين.
تشمل أنشطة إدارة الأوراق المالية ما يلي:
إدارة الأوراق المالية المنقولة إلى أصحابها إلى الشركة المناسبة؛
في إدارة العملاء المقصود للاستثمار المربح في الأوراق المالية؛
إدارة الأوراق المالية والنقد التي تتلقى الشركات في عملية أنشطتها في سوق الأوراق المالية.
يتم تحديد إجراء إدارة الأوراق المالية، وحقوق والتزامات المدير من خلال تشريع الاتحاد الروسي والمعاهدات. إذا كانت تصرفات المديرين تسبب أضرارا لعملائهم، فإن المديرين مطلوبة للتعويض.
المعنى الاقتصادي لعمل شركات الإدارة وأنشطته في سوق الأوراق المالية هو أنها توفر أفضل النتائج من إدارة الأوراق المالية للعملاء مقارنة بأنشطة الوسطاء والتجار على حساب احترافهم؛ انخفاض تكاليف الصيانة لسوق الأوراق المالية
كاه بسبب حجم أنشطته؛ فعالية العمليات من خلال العمل في نفس الوقت في العديد من الأسواق وفي بلدان مختلفة.
ينبغي تطوير الشركات الإدارية وأنشطة إدارة الأوراق المالية في بلدنا وفقا للقانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية".
4. ترافق لجنة معاملات الأوراق المالية ليس فقط من خلال انتقالها من مالك واحد إلى ملكية أخرى أو تجاوزها في المسجلين أو في المودعات، ولكن أيضا عكس نقل الأموال لهذه الأوراق المالية من المشتري إلى البائع. إذا كنا نتحدث عن معاملات لمرة واحدة أو قليلة، فسيتم إجراء حسابات عليهم بالطريقة المعتادة، كما هو الحال في المعاملات لبيع وبيع البضائع الأخرى. ومع ذلك، في سوق الأوراق المالية المنظمة في شكل تجارة تبادل أو بناء على أنظمة تجارة الكمبيوتر، فإن عدد المعاملات والمشاركين في الاتجار كبير جدا، مما أدى بموضوعية إلى تخصيص المستوطنات مع الأوراق المالية في مجال معين مع تكوين منظماتها المتخصصة المتأصلة حول هذه المستوطنات - خواتم الخلق.
تقوم المنظمات بمقاصة المقاصة بإجراء أنشطة الحساب - ولكن تطهيرها، والتي لا سيما، على وجه الخصوص، بما يلي:
إجراء عمليات تسوية بين أعضاء منظمة الحساب غير المقاصة (وفي بعض الحالات - كلا المشاركين الآخرين في سوق الأوراق المالية)؛
تنفيذ بدء المطالبات المتبادلة بين المشاركين في الحسابات، أو تنفيذ المقاصة؛
جمع ومصالحة وتعديل المعلومات المتعلقة بالمعاملات التي يتم إجراؤها في الأسواق التي تخدمها هذه المنظمة؛
تطوير جدول الحسابات، أي يجب على إنشاء مواعيد نهائية صارمة خلالها النقد والمعلومات والوثائق المقابلة لها تدخل منظمة الحساب؛
السيطرة على حركة الأوراق المالية (أو الأصول الأخرى التي تكمن وراء معاملات البورصة) نتيجة لتنفيذ العقود؛
ضمان تنفيذ السجناء حول تبادل العقود؛
التصميم المحاسبي والوثائقي للحسابات المقدمة؛
نشاطات أخرى.
قانون "سوق الأوراق المالية" قد حدد أن نشاط المقاصة هو أنشطة لتحديد الالتزامات المتبادلة (جمع، المصالحة، تعديل المعلومات حول معاملات الأوراق المالية وإعداد الوثائق المحاسبية بشأنها) وإزواجها لتوريد الأوراق المالية والمستوطنات عليهم.
المنظمات التي تنفذ مقاصة على الأوراق المالية، فيما يتعلق بحسابات العمليات مع الأوراق المالية، تأخذ وثائق المحاسبة المعدة في تحديد التزامات متبادلة على أساس عقودها مع المشاركين في سوق الأوراق المالية التي يتم إجراء حسابات.
في الممارسة العملية، قد يكون لهذه المنظمات أسماء مثل الغرفة المقدرة، غرفة المقاصة، مركز المقاصة، مركز المستوطنات. بالشروط العامة، تعد منظمة الحاسبة للركوب هي منظمة مصرفية متخصصة، والتي تنفذ خدمة التسوية للمشاركين في سوق الأوراق المالية المنظمة. أهدافها الرئيسية هي:
الحد الأقصى لخفض التكاليف للخدمة الحالية للمشاركين في السوق؛
الحد من وقت الحساب؛
خفضت إلى الحد الأدنى من المستوى من جميع أنواع المخاطر التي تحدث أثناء الحسابات.
للحد من مخاطر عدم أداء معاملات الأوراق المالية، فإن تنظيم الحساب والتخليص ملزم بتشكيل أموال خاصة. يتم إنشاء الحد الأدنى لمبلغ الاعتبار والمنظمات الفيدرالية من قبل اللجنة الاتحادية لسوق الأوراق المالية بالتنسيق مع البنك المركزي للاتحاد الروسي.
عادة ما توجد تنظيم المقاصة المقدرة في نفس الأشكال القانونية كبنوك تجارية، ولكن في كثير من الأحيان - في شكل شركة مشتركة مغلقة، وينبغي أن يكون لها ترخيص للبنك المركزي للبلد من أجل الحق في تقديم جميع أنواع عمليات التسوية في سوق الأوراق المالية ذات الصلة.
يمكن لمؤسسة المقاصة المقدرة أن تخدم أي بورصة واحدة أو العديد من البورصات أو أسواق الأوراق المالية في وقت واحد. الخيار الأخير هو الأفضل، حيث عادة ما يعمل وسطاء الأسهم المهنية على الفور على العديد من البورصات الأسهم وهو أكثر ملاءمة وأكثر ربحية بالنسبة لهم إذا تم إجراء خدمة التسوية لجميع هذه الأسواق في مكان واحد.
قد لا تكون منظمات المقاصة في المقاصة مواطنا فحسب، بل الدولية أيضا، وفي المستقبل - في جميع أنحاء العالم. وهذا يعكس أصل عملية تدويل أسواق الأوراق المالية الوطنية.
منظمة المقاصة المقاصة هي منظمة تجارية يجب أن تعمل مع الربح. يتم تشكيل رأس المال المعتمد من خلال مساهمات أعضائها. المصادر الرئيسية للدخل مصنوعة من:
رسوم تسجيل المعاملات؛
دخل من بيع المعلومات؛
الإيرادات من تداول الأموال تحت تصرف المنظمة؛
إيصالات من بيع تقنيات الحسابات الخاصة بهم، البرامج؛
الضباط.
تحتل مؤسسات المقاصة المقاصة مكانا رئيسيا في تجارة الأوراق المالية المشتقة: عقود العقود الآجلة وخيارات الأسهم. بدونهم، سيكون سوق الأوراق المالية الحديثة مستحيلا ببساطة.
تعتمد العلاقة بين المنظمة للحساب والتخليص وأعضائها، وتبادلها والمنظمات الأخرى على العقود ذات الصلة.
عادة ما تكون أعضاء منظمة التسوية والتخليص عادة بنوك كبيرة وشركات مالية كبيرة، فضلا عن تبادل الأسهم والعقود الآجلة.
منظمات المقاصة المقاصة غير مؤهلة لعقد الائتمان ومعظم العمليات النشطة الأخرى (الاستثمار في الأوراق المالية، وما إلى ذلك، على عكس البنوك التجارية.
في كثير من الأحيان، لا تحد المنظمات الحسابية ومقاصيات دائرة أنشطتها فقط مع خدمة التسوية، وفي الوقت نفسه يتم تنفيذ خدمات الإيداع.
تسمى الوكود المنظمات التي تقدم الخدمات لتخزين شهادات الأوراق المالية أو المحاسبة لملكية الأوراق المالية، I.E. يجري الوديع الحسابات التي تأخذ في الاعتبار الأوراق المالية المنقولة إليها من قبل العملاء للتخزين، وكذلك الحفاظ على شهادات هذه الأوراق المالية مباشرة. فقط كيان قانوني يمكن أن يكون الوديع.
يشار إلى الشخص الذي يستخدم خدمات وديع الإيداع للأوراق المالية و / أو حساب الحقوق في الأوراق المالية كإيداع. في عملية الأنشطة الإيداع بين الوديع والمودع، يتم الانتهاء من الاتفاقية، تنظيم
علاقتهم (مثل هذه الاتفاقية تسمى عقد الوديع أو اتفاقية حساب ديبو). يجب أن نستنتج عقد الوديع كتابة. الإيداع ملزم بالموافقة على شروط تنفيذ أنشطة الوديعة، والتي تعد جزءا لا يتجزأ من عقد الوديع.
إن اختتام اتفاقية الإيداع لا يستلزم الانتقال إلى الوديع من ملكية الأوراق المالية للمودعة. يحمل الوديع المسؤولية المدنية عن سلامة الأوراق المالية المودعة منه. لا يمكن معالجة الأوراق المالية للموديع لالتزامات الوديع.
يجب أن يحتوي عقد الإيداع على الشروط الأساسية التالية:
أ) التعريف الذي لا لبس فيه لموضوع العقد: توفير الخدمات لتخزين شهادات الأوراق المالية و / أو محاسبة الحقوق في الأوراق المالية؛
ب) إجراء النقل من قبل المودع إلى موديع المعلومات المتعلقة بالتخلص من الوديعة نودها الأوراق المالية؛
ج) مصطلح العقد؛
د) حجم وإجراءات دفع خدمات الوديع المنصوص عليه في المعاهدة؛
ه) شكل وتكرار الإبلاغ عن الإيداع قبل المودع؛
ه) مسؤوليات الوديع. وتشمل المسؤوليات الوديع:
تسجيل حقائق ترويض الأوراق المالية لالتزامات الودائع؛
الحفاظ على Depo Depo منفصل من حسابات أخرى تشير إلى تاريخ وأسباب كل عملية حساب؛
نقل إلى إيداع جميع المعلومات عن الأوراق المالية التي تلقاها الوديع من المصدر أو صاحب التسجيل لأصحاب الأوراق المالية.
إذا لم يفي الوديع بواجباتها في الحقوق المحاسبية في الأوراق المالية، بما في ذلك عن اكتمال وصحة السجلات على حسابات المستودع، فهي مسؤولة عن عدم أدائها.
في المودعات، يمكنك تخزين الأوراق المالية بطريقتين: في الأنواع المفتوحة (الجماعية) والمغلقة (منفصلة). مع تخزين مفتوح، يتم تخزين شهادات جميع الأوراق المالية لإصدار واحد "في كومة واحدة". من المستحيل القول، ما هو بالضبط من الإيداع، أي شهادة تنتمي. تعليمات لتنفيذ عمليات الإيداع
مع هذا النوع من التخزين، يتم قبوله فقط مع عدد الأوراق المالية دون تحديد علامات الفردية.
عندما يتم إغلاق الإيداع، يعرف الوديع الذي ينتمي الأوراق المالية إلى هذا المودع. مع هذه الطريقة لتخزين المهمة من المودع، يتم قبولها مع إشارة إلى علامات فردية للأوراق المالية أو التصديق على شهاداتهم. تتمثل طريقة التخزين المفتوحة بالتكنولوجية بشكل كبير وأسهل ويجب التوصية بتنظيم تخزين الأوراق المالية للانبعاثات، عندما لا تختلف خصائص المستهلك للأوراق المالية المختلفة لإصدار واحد عن بعضها البعض. إنها طريقة تخزين مفتوحة تتيح لك تنظيم المدفوعات غير النقدية بشكل فعال في الأسواق المنظمة.
يوصى باستخدام طريقة التخزين المغلقة في حالات خاصة عندما تكون خصائص الأوراق المالية من نفس الإصدار قد تكون مختلفة. على سبيل المثال، يمكننا أن يشير المنكسر إلى اليانصيب تعتمد وفقا لأصحاب الأسهم، ولكن إذا اضطررنا إلى مراعاة الأوراق المالية في هذه المسألة في الوديع، فنحن نضطر على تنظيم تخزينها المغلق.
أخيرا، يتم تخزين الأوراق المالية التي تنتمي إلى الوديع نفسه في الوديع. يتم عرض المحاسبة لفتح الأوراق المالية التخزين المغلقة ووديعة الأوراق المالية الخاصة به على حسابات مختلفة من خطة حساب الوديع، وهي حسابات 51، 53، 50، على التوالي.
لذلك، بالنظر إلى مزيد من التفاصيل أنشطة المودعات، يمكنك صياغة وظائفها الأساسية. وتشمل هذه:
الحفاظ على حسابات المستودع بموجب عقد مع العميل؛ ؟ تخزين شهادات الأوراق المالية؛
إن تنفيذ دور الوسيط بين المصدر والمستثمر، وهذا هو، يساعد الوديع العميل الذي يدعم الأوراق المالية الخاصة به للحصول على الفوائد له، ينقل جميع المعلومات التي تأتي من المصدر.
من ناحية أخرى، يزيل الوديع هذه المسؤوليات من المصدر، مما يجعل من السهل الوفاء بالوفاء بالتزامات الأوراق المالية. على سبيل المثال، يمكن للمصدر أن يلجأ إلى مساعدة الوديع لمنظمة التصويت الغيابي. وبالتالي، يمكن أن يكون وجود الوديع كوصلة وسيطة في السلسلة بين المصدر والمستثمر تخفيف حياة جميع المشاركين في سوق الأوراق المالية. بالطبع، من أجل الوديع للوفاء بالكامل
وظائف، يجب أن يكون موقفها "مقنعة"، أي أن الوديع يجب أن يندمج بطريقة أو بأخرى في نظام الخدمة في هذه المسألة من الأوراق المالية والاعتراف به في مثل هذا الانبعاث. كقاعدة عامة، يصبح الوديع صاحب اسمي أو إبرام اتفاق مع المصدر، وديع رئيسي لهذه المسألة من الأوراق المالية.
يمكن أيضا تنفيذ الوكود، العمل المصاحب، مثل نقل الشهادات، والتحقق منها من أجل الأصالة والدفع. الأنشطة الطبيعية للغاية بالنسبة للموديع هي وضع سجلات مالكي الأوراق المالية المسجلة. نظرا لأن حسابات مستودع العميل موجودة في الوديع، فستكون على أساس هذه الحسابات، مع وجود تقنية معينة، فإن صيانةها ليس من الصعب إعداد التسجيل للمصدر. هذا هو بالضبط ما أدى في العديد من البلدان على اتباع نظام غذائي المسجلات على هذا النحو. يتم اعتماد وظائفهم من قبل نظام الوديع، مما يجعل نفسه أسرع وأرخص وأكثر كفاءة، وإذا كان غير مصطنع من قبل المسجلين من المنافسة، فهي غير ضرورية في البنية التحتية الحديثة لسوق الأسهم. بشكل عام، يتم جلب الاختلافات بين المودعين والسجلات إلى حد كبير. إنهم متحدون من الواجب الشائع واحد - محاسبة حقوق الملكية في الأوراق المالية. كل شيء آخر، في جوهرها، ثانوي.
6. يؤدي المسجلون إلى قيادة سجل أصحاب الأوراق المالية ويحملون وتثبيتهم ومعالجة وتخزين وتوفير البيانات التي تشكل نظام التسجيل لأصحاب الأوراق المالية. يمكن أن تشارك الكيانات القانونية الوحيدة التي لا يكون لها الحق في التعامل مع معاملات الأوراق المالية نفسها في السجل.
بموجب نظام التسجيل من أصحاب الأوراق المالية مفهومة كمجموعة من البيانات المسجلة على الورق (أو) باستخدام قاعدة بيانات إلكترونية. يجب أن يضمن هذا النظام جمع المعلومات والحفاظ عليها بشأن جميع الحقائق والوثائق أثناء المعلومات والوثائق التي أنشأها تشريع الاتحاد الروسي، والحاجة إلى إجراء تغييرات على سجل مالكي الأوراق المالية، وعلى جميع تصرفات صاحب التسجيل لإجراء تغييرات. للأوراق المالية على حامل، لا يتم إجراء نظام الحفاظ على سجل أصحاب الأوراق المالية. سجل مالكي الأوراق المالية جزء من نظام التسجيل، وهي قائمة بالمالكين المسجلين، مما يشير إلى الرقم والفئة الاسمية والفئة المملوكة للاسم قيمة
الساحر جمعها أي تاريخ محدد. تتمثل مهمة المسجل في توفير سجل المصدر في الوقت المحدد وبدون أخطاء حتى يتمكن من تحقيق واجباته لأصحاب الأوراق المالية الصادرة عنه. إذا قمت بتبسيط الوضع قدر الإمكان، فحدث تحقيق التزامات المصدر على الأوراق المالية الشخصية على النحو التالي. موظفون المصدر وفقا للتسجيل ترجمة الأرباح أو على سبيل المثال، إرسال دعوات إلى اجتماع المساهمين. هذا يتميز بأوراق رمزية من الحامل. بالنسبة للورقة المقدمية، تدفع الأرباح مقابل الشخص الذي جاء وأقدم شهادة، والورقة المسماة الشخصية لشخص مدرج في السجل. بالإضافة إلى ذلك، قد يحتاج السجل إلى إدارة المصدر من أجل السيطرة على تكوين المالكين، ومحاولات تتبع الشراء الشامل للأسهم وغيرها من الإجراءات غير الودية.
يلزم المالكون وحاملي الأوراق المالية الاسمية بالامتثال للقواعد اللازمة لتوفير المعلومات في نظام إدارة التسجيل. قد يكون لصاحب التسجيل مصدرا أو مشاركا محترفا في سوق الأوراق المالية، يتصرف على أساس تعليمات المصدر. في حالة تجاوز عدد المالكين 500، يجب أن يكون صاحب التسجيل مؤسسة متخصصة مستقلة، وهو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية وإدارة تسجيل السجل.
العقد للحفاظ على السجل هو فقط مع كيان قانوني واحد، وهو المسجل. يتكون المسجل والمصدر من اتفاقية إدارة التسجيل، والتي تنص على الدفع للعمل المنجز. من جانبها، يمكن للمسجل قيادة سجلات مالكي الأوراق المالية لعدد غير محدود من المصدرين.
يؤدي المسجل مسؤولياتها الرئيسية لجمع ونقل سجل المصدر على النحو التالي. كقاعدة عامة، يؤدي المسجل إلى حسابات الوجه لأصحاب الأوراق المالية. يشار إلى عدد الأوراق المالية التي تنتمي إلى مالك المالك على الحساب الشخصي، وكذلك جميع المعلومات اللازمة حول المالك. إذا حدثت معاملة البيع، فيجب وضع علامة تغيير المالك في التسجيل. هذه هي الممتلكات الرئيسية للأوراق المالية المسجلة. خلاف ذلك، يمكن صياغة هذا على النحو التالي: يحدث تغيير مالك اسم الأمان بالطريقة المنصوص عليها في مهمة الشرط (cession)، أي أن الأطراف في المعاملة يجب أن تخطر المصدر أو مسجل التغيير الإنجاز للمالك. وإلا فإن المصدر سيستمر قانونا في تحقيقه
الأفضل للمالك السابق. يمكن أن تكون الأوراق المالية الاسمية وثائقية (مع إصدار شهادات) وغير الوثائقية. مع وجود مشكلة سوء فهم، يتم اعتبار الملكية من خلال إدخال الحساب، ويستقبل المالك استخراج أو مستندات مماثلة لدولة حسابه. في هذه الحالة، يمكن القول أن المسجل يأخذ في الاعتبار حقوق ملكية المستثمرين للأوراق المالية التي تنتمي إليهم.
وبالتالي، في معظم الحالات، يكون المسجل، في معظم الحالات، من الضروري إجراء حسابات شخصية لأصحاب الأوراق المالية، بالإضافة إلى القائمة، احتفظ بالمعلومات الأخرى.
في الواقع، قد تكون أنشطة التسجيل صعبة. على سبيل المثال، من غير المريح للغاية عند تسجيل كل معاملة يجب أن تركب المسجل باستمرار، خاصة إذا كان موجودا بعيدا. إنه يتباطأ جدا تنفيذ المعاملات ويزيد إلى حد كبير من تكلفة التسجيل. نعم، ومصدر سجله ليس مطلوبا كل يوم، ولكن فقط في نقاط معينة. لكل هذه الأسباب، ينبغي أن يكون معهد "الحامل الاسمي" واسع الانتشار. الحامل الاسمي هو الشخص الذي يتم تسجيله في قلم قناة بعض الأوراق المالية، في حين أنه ليس المالك. يمكن للحامل الاسمي تحقيق الحقوق المنصوص عليها في الأمن، فقط في حالة الحصول على السلطة المناسبة من المالك. الحامل الاسمي نفسه هو الحفاظ على المحاسبة لأصحاب حقيقيين. إذا افتتح أصحاب الأمان القديم والجديدات حسابات من الحامل الاسمي، فإن حالة الفواتير في الحامل الاسمي يتغير، ولكن العدد الإجمالي للأوراق المالية المسجلة عليها دون تغيير ولا تتغير حالة حسابها. لذلك، ليس من الضروري الذهاب بعيدا إلى المسجل وإجراء صفقة معه. يتم وضع تغيير المالك على صاحب الاسمي. إنه مناسب جدا إذا كان المصدر وقدره بعيد عن الأسواق المالية الرئيسية. يتيح لك معهد الحاملي الاسمية إحضار مكان تسجيل تغيير المالك إلى مكان غالبية المعاملات ونتيجة لهذا السرعة بشكل كبير وينبغي أن يكون تسجيل أرخص للمعاملات. في تلك اللحظات عندما يحتاج المصدر إلى سجل كامل لأصحابها، يرسل المسجل طلبا إلى صاحب الاسمي، وهو يوفر له قائمة كاملة من المالكين الحقيقيين الذين يقود فواتيرهم. إذا لم يقدم الحامل الاسمي هذه القائمة، فهي مسؤولة وفقا لتشريع الاتحاد الروسي.
بالإضافة إلى وظائفها الأساسية، يتم تنفيذ المسجلين، كقاعدة عامة، مسؤوليات إضافية، مرتبطة ارتباطا وثيقا بإدارة التسجيل. بالنسبة للمشكلات الوثائقة، يكون المسجل مسؤولا عن إصدار والسيطرة على جاذبية شهادات الأوراق المالية. عند تغيير المالك، يجب على المسجل كتابة الشهادة باسم المالك الجديد وفي الوقت نفسه تأكد من أن الشهادة التي يتم تسليمها إليه ينتمي حقا إلى الشخص الذي اجتازته، وليس مسروقا وليس مطلوبا. بالإضافة إلى ذلك، يرسم المسجل حظر الأوراق المالية المرتبطة بالاعتقال أو التعهد أو العمليات الأخرى. يعد المسجل، كقاعدة عامة، وكيل مصدرا لتنفيذ إجراءات الشركات ضد الأوراق المالية، مثل الانقسام (تقسيم الأسهم إلى أصغر)، والتوحيد، والتحويل وغيرها. من خلال المسجل، يمكن للمصدر تحويل رسائل إعلامية إلى مستثمريها. بالإضافة إلى ذلك، إذا كان دور المسجل يفي بالبنك، فقد يعمل كعميل دفع للمصدر.
لذلك، فإن المسؤولية الرئيسية للمسجل هي تقديم سجل المصدر في الوقت المناسب. مسؤولية أخرى من المسجل، والتي يرتبط ارتباطا وثيقا بالمثلية، هي صيانة الحسابات الشخصية لأصحاب الأوراق المالية وأصحاب الحسابات الاسمية، والتي، مع إصدار غير مؤكد، تشهد ملكية الأوراق المالية. وهكذا، في نشاط المسجل، كقاعدة عامة، يتم دمج مسؤوليين رئيسيين - رسم سجلات للمصدر ومراعاة حقوق حقوق المستثمرين بشأن الأوراق المالية.
7 - يقدم منظمو التجارة في سوق الأوراق المالية الخدمات المساهمة مباشرة في اختتام معاملات القانون المدني. يجب عليهم الكشف عن المعلومات التالية لأي شخص مهتم بالشخص:
قواعد القبول في تداول المشاركين في الأوراق المالية؛
قواعد للقبول في تداول الأوراق المالية؛
قواعد الاستنتاج والمصالحة بالمعاملات؛ مع قواعد تسجيل المعاملات؛
إجراء تنفيذ المعاملات؛
0 القواعد التي تقيد معالجة الأسعار؛
الجدول الزمني لتوفير الخدمات منظم التجارة في سوق الأوراق المالية؛
الإجراء إجراء التغييرات والإضافات إلى المعلومات المذكورة أعلاه؛
قائمة الأوراق المالية المقابلة للتجارة.
بالنسبة لكل معاملة مبرمة وفقا للقواعد المنشأة، تقدم أي طرف مهتم معلومات عن تاريخ ووقت استنتاج المعاملة، وسعر أمن واحد، وعدد الأوراق المالية، وكذلك اسم وقضية تسجيل الدولة في الأوراق المالية وبعد يجب أن تكون هذه المعلومات في متناول الموظفين العموميين الذين يقدمون الامتثال لقواعد منظم التجارة، والمعالجة الأسعار واستخدام المعلومات الرسمية، وكذلك مسؤولي اللجنة الفيدرالية أو أولئك المفوضين من قبل اللجنة الاتحادية لإجراء أنشطة منظمي التجارة. المنظم ملزم بضمان سرية المعلومات التي تشكل السرية التجارية.
يتعارض المنظم قبول التدابير اللازمة لضمان موثوقية المعلومات الكشفية، والتي ينبغي أن تشمل استخدام كلمات المرور وغيرها من الوسائل الحد من الوصول إلى الأنظمة. لذلك، ينبغي تحديد الوقت والموقع وطبيعة الوصول إلى هذه الأنظمة بوضوح، يجب أيضا تحديد إجراء الإشراف للحصول على دعم معقول للصدق المسؤول عن جمع المعلومات والتحقق منها والكشف عنها ونشرها.
لذلك، بعد أن نظرت في مزيد من التفاصيل أنشطة منظمي التجارة في سوق الأوراق المالية، يمكن أن نستنتج أنهم يجب أن يسهموا في انفتاح سوق الأوراق المالية.
8. يمكن للبريد العمل كمشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية - الاستشاريين بشأن مشاكل سوق الأوراق المالية، والتي ظهرت لأول مرة في مدينة لندن. كانت أنشطتهم مطلوبة بسبب التوسع المستمر لحجم وبنية سوق الأوراق المالية، وضمان العمليات في هذا السوق. في المودعات وغيرها من أماكن التخزين هناك كمية هائلة من الأوراق المالية الصادرة عن مختلف المصدرين، في أوقات مختلفة ووفتها بممتلكات المناعة.
ليس هناك حاجة إلى الآبار ليس فقط لتقييم الصفات الاستثمارية بشكل صحيح للأوراق المالية التي تم إصدارها بالفعل بالفعل، ولكن أيضا لمساعدة المصدرين على ممارسة قضاياهم الجديدة. إنهم ليسوا لا يعطون مشاورات لمرة واحدة فحسب، بل يحلون أيضا المشاكل المعقدة لسوق الأوراق المالية (اتخاذ توقعات للتغيرات في الأسهم، وتحديد آفاق تطوير قطاعات فردية للاقتصاد، وتحليلات
تتحرك السياسة). لهذا، يخلقون فرق بحثية مؤقتة من بين الاقتصاديين والعاملين المصرفيين وغيرهم من المتخصصين.
السماسرة والتجار، إذا قاموا بإعداد عمليات كبيرة في سوق الأوراق المالية لتقليل المخاطر، ففضل تقييم جميع الخيارات الممكنة لاستخدام خدمات الآبار المتخصصين في أنواع معينة من الأوراق المالية والعمليات معهم. تنتمي خدمات Jobber إلى عدد الأجر الأكثر تدفعا، لأنهم يعرفون كل دقة التشريعات الضريبية، اتبع الوضع في السوق وتطبيق معارفهم لمساعدة العملاء في تحقيق أهدافهم اللازمة للغاية.
وبالتالي، بالنظر في هذا الفصل أنشطة المشاركين الرئيسيين الرئيسيين في سوق الأوراق المالية، يمكن أن نستنتج أنه في السنوات الأخيرة في بلدنا، زاد عدد متخصصي سوق الأوراق المالية بشكل كبير وفقط تفاعلهم يمكن أن يوفر لتحقيق الاستقرار في السوق وزيادة سيولة الأوراق المالية.
بالإضافة إلى ذلك، تجدر الإشارة إلى أن موظفي البنوك، وموظفو صناديق الاستثمار والشركات خدموا أيضا، وسيتم النظر في خصوصياتها في الفقرة التالية ذات صلة مباشرة بالأنشطة المهنية في روسيا.
مصدري الأوراق المالية هي كيانات تجارية تتلقى مصادر إضافية للتمويل من خلال إصدار الأوراق المالية، وكذلك الهيئات التنفيذية التي تنتج قروضا لتغطية الإنفاق الحكومي وتنفيذ مشاريع الاستثمار المستهدفة. تمارس الدولة أو السلطات البلدية إصدار التزامات الديون (السندات وفواتير الخزانة). قد تكون الشركات مصدري الأسهم والسندات والأدلة الاختيارية. يوفر المصدر منتجا خاصا للسوق - ورقة قيمة - وتتحمل من نيابة عن الالتزام بأصحاب الأوراق المالية لتنفيذ حقوقهم؛
المستثمرين .
المستثمرون هم الأفراد والكيانات القانونية التي لديها نقود مجانية مؤقتا وتمنية استثمارها من أجل الربح (أو) تحقيق تأثير مفيد مختلف. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين الاستثمار في كائنات الاستثمار إلى جانبهم، كما استعاروا ونجذبوا المال. كائنات الاستثمار هي أنواع مختلفة وجودة الأوراق المالية. يمكن تخصيص المستثمرين الأفراد والمستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الآخرين (الشركات والمنظمات).
المستثمر الفردي - فرد يستخدم توفير مدخراته بشكل مستقل أو من خلال استحواذ وسيط للأوراق المالية على نفقته الخاصة وحدها نيابة عنها.
المستثمرون المؤسسيون - البنوك التجارية، شركات التأمين، شركات الاستثمار، المستثمرون الجماعي (المدفوعات صناديق الاستثمار، صناديق الاستثمار المشتركة، صناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية، وما إلى ذلك)، والاستثمار في الأوراق المالية من المال من أجل الحصول على الدخل بناء على محفظة الأوراق المالية الفعالة إدارة.
المستثمرين الجماعي - هذه مؤسسات مالية تعمل بوسائل عدد كبير من المستثمرين كما هو الحال مع بركة نقدية واحدة ووضع النقد في الأوراق المالية.
المستثمر الجماعي:
يجذب النقد من المستثمرين الصغار عن طريق وضع الأوراق المالية أو العقود الختامية؛
ينفذ استثمارات الأموال التي أثيرت في الأوراق المالية أو الممتلكات الأخرى؛
إيرادات الإيرادات في شكل توزيعات الأرباح والفوائد والدخل من معاملات الممتلكات؛
يوزع الإيرادات الواردة من الاستثمار بين المشاركين في الاستثمار الجماعي.
يعمل المستثمرون الجماعيون تحت إدارة المدير المهني بترخيص مناسب. تتمثل مهمة المدير المهني في الجمع بين الأموال للعديد من الأشخاص، حيث بلغ متوسط \u200b\u200bمخاطر الأخير، من أجل تشكيل مجموعة فعالة للأوراق المالية. مستثمر صغير، كونه عضوا في مخطط الاستثمار الجماعي، أبلغ باتجاهات الاستثمار؛
الوسطاء الماليين . المشاركين المحترفين يقوم سوق الأوراق المالية بالوساطة بين المصدرين والمستثمرين. في عدد الوسطاء السماسرة والتجار والمديرينوبعد يجب على كل من المشاركين المحترفين أن يتصرفوا على الترخيص، وهو الامتثال لمعاييرها مع المتطلبات التي وضعها القانون، بما يتوافق مع القواعد والقواعد التي وضعتها المشاركين في سوق الأوراق المالية؛
منظمات البنية التحتية وبعد ل منظمات البنية التحتيةتعمل في سوق الأوراق المالية تنتمي: المسجلون، الوصول، المنظمات المقاصة، منظمي التجارةوبعد توفر منظمات البنية التحتية تشغيل النظم المحاسبية للأوراق المالية والمدفوعات وحسابات الأوراق المالية والإفصاح عن المعلومات. تتمثل مهام البنية التحتية لسوق الأوراق المالية في توزيع المخاطر بين المشاركين في السوق وتقليل تكاليف المعاملات، وهي تكلفة كل معاملة مبتيلة؛
السلطات التنظيمية وبعد وتشمل هذه السلطات التنظيمية الحكومية والمنظمات التنظيمية الذاتية. هيئات الدولة الرئيسية التي تنظم سوق الأوراق المالية وزارة المالية للاتحاد الروسي، البنك المركزي الروسي. منظمات التنظيم الذاتي الذي أنشأته المشاركون في سوق الأوراق المالية المهنية يشملون النفور (الرابطة الوطنية لأعضاء الصندوق)، Partist (الرابطة المهنية للمسجلين والنقل والودع)، NFA (جمعية الأسهم الوطنية).
