ومع ذلك ، عند إجراء أي تغييرات ، من الضروري الالتزام بأحد المبادئ الرئيسية للتسويق: أولاً وقبل كل شيء ، عند إنشاء منتج أو تغييره ، من الضروري مراعاة رغبات المستهلك ومصالحه.
هذا المبدأ هو الخطوة الأولى نحو عمل ناجح ومزدهر. لكن الموقف من المستهلكين وحده لا يكفي ، فمن الضروري إنشاء ميزة تنافسية معينة تسمح لك بالتغلب على المنافسين في المكانة المختارة.
يعني مصطلح "الميزة التنافسية" فرقًا إيجابيًا حصريًا بين منتج ومنتجات المنظمات المنافسة. هذه الميزة هي العامل الذي يختار المستهلك بموجبه هذا المنتج ، وليس منتج الشركات المنافسة. يمكن أن تتمثل الميزة التنافسية ، على سبيل المثال ، في جودة منتج أو خدمة.
عند إنشاء ميزة تنافسية ، من المهم الالتزام بمبدأين أساسيين:
على الرغم من هذه الكفاءة الكبيرة في خلق ميزة تنافسية ، يجب أن نتذكر أن المنافسين سيظلون يحددون هذه الميزة بعد فترة ويطبقونها على منتجاتهم.
ومع ذلك ، كما تبين الممارسة ، هذه المرة كافية تمامًا لاسترداد التكاليف ، والحصول على أرباح كبيرة وتجاوز المنافسين المباشرين.
لا ينبغي أن يتطلب إنشاء ميزة تنافسية ميزانيات ضخمة للشركة ، لذلك من الضروري استخدام منهجية معينة لا تسمح فقط بإنشاء ميزة تنافسية ، ولكن أيضًا لتقليل تكاليف هذه العملية بشكل كبير.
يمكن تقسيم هذه المنهجية إلى أربع مراحل رئيسية ، كل منها جزء لا يتجزأ من العملية الكاملة لإنشاء مزايا المنتج:
في هذه الحالة ، يخفي مفهوم المقطع المستهلكين النهائيين الذين يبحثون عن هذا النوع أو ذاك من المنتجات بمعلمات معينة. بمعنى آخر ، لكل مستهلك احتياجات واهتمامات معينة ، بناءً عليها يختار المنتج الضروري. وبالتالي ، يمكن تقسيم جميع المستهلكين إلى مجموعات من الطلبات.
عند تنفيذ (للأفراد) ، غالبًا ما يتم تحديد الخصائص الجنسية وخصائص العمر ومكان الإقامة وتوافر السيارة وما إلى ذلك كمعايير لعملية التجزئة.
بالإضافة إلى ذلك ، في بعض الأحيان يتم استخدام بيانات المستهلك الأكثر تفصيلاً ، أي يتم تنفيذ الاستهداف. من ناحية أخرى ، يمكن أن يكون العملاء مؤسسات يتم توفير المنتج لها. في هذه الحالة ، يتم تنفيذ التجزئة وفقًا لانتماء المنظمة لنوع معين: متجر ، تاجر ، مُصنِّع ، إلخ.
أحد المعلمات الرئيسية للتجزئة في هذه الحالة هو رقم الشركة ، مع معرفة ذلك ، يمكنك بسهولة تحديد المبلغ الإجمالي للمنتجات التي تمر عبر المؤسسة.
بعد تحديد علامات التجزئة وتحديد الميزة التنافسية المستقبلية ، من الضروري تطبيق أدوات التسويق المعتادة لترويج المنتج: الإعلان عن المنتج ، والتقديم المباشر للمنتج في الشركة ، وإرسال خطابات مع طلب شراء المنتج ، وغيرها. أساليب.
بالطبع ، كل هذه الأساليب بها مشكلة كبيرة: ليس هناك ما يضمن أن الشركة ستقرر شراء المنتج. في هذا الصدد ، هناك طريقة أكثر عملية - تنفيذ تقسيم المستهلكين على أساس المشاكل الموجودة في هذا المجال.
بالتأكيد ، كل عمل لديه عنق زجاجة ينشأ من حقيقة أن المستهلكين لا يمكنهم العثور على ما يحتاجون إليه. على سبيل المثال ، يريد عملاء محل جزارة نوعًا معينًا من اللحوم بسعر 250 روبل بدلاً من 300 روبل.
أو حتى يتم توصيل البيتزا إلى المنزل ليس في ساعة واحدة بل في 30 دقيقة. وبالتالي ، يتم تنفيذ التجزئة وفقًا لطلبات المستهلكين غير المُرضية.
من السهل جدًا تقييم مثل هذه الطلبات ، على سبيل المثال ، من خلال إجراء مسح منتظم للمستهلكين المحتملين. لطالما أسفرت استطلاعات الرأي عن أكثر النتائج فعالية. بعد تحليل نتائج المسح ، يتم اختيار المشكلة الأكثر حدة وبناء ميزة تنافسية على أساسها. وبالتالي ، سيتم ربط المنتجات التي يتم الترويج لها من قبل الجمهور المستهدف بهذه الميزة التنافسية الخاصة.
تحديد المشاكل في جزء معين من السوق هو نصف المشكلة فقط. من الضروري اتخاذ قرار بشأن مشكلة واحدة يجب التخلص منها وجعلها ميزة. ومع ذلك ، هذا ليس سهلا كما يبدو. يعتمد اختيار مشكلة معينة لحلها الإضافي على عدد من العوامل ، والتي تشمل المال ، ووجود ظروف معينة ، والموظفين ، والوقت.
على وجه الخصوص ، فإن الوقت والمال والموظفين هم المعايير المحددة في اختيار مشكلة معينة. بعد كل شيء ، بميزانية كبيرة ووقت غير محدود وموظفين متخصصين ، يمكنك حل أي مشكلة. لذلك ، قبل الاختيار ، من الضروري إجراء تقييم صحيح للموارد المتاحة.
خطوة لا تقل أهمية هي تقييم أهمية المشكلة. تحدد أهمية وشدة مشكلة معينة نجاح عمل الميزة التنافسية. ومع ذلك ، لا تختر مشكلة يمكن للمؤسسات الأخرى حلها بسهولة. وبالطبع لا تنس المشاكل الأبدية الموجودة في كل قطاع من قطاعات السوق.
إنه يتعلق بالسعر والموظفين والمدى. يريد كل مستهلك دائمًا أن تكون المنتجات المشتراة بأعلى جودة وأرخص في تشكيلة ضخمة ، وقد فعل موظفو الخدمة كل شيء لضمان رضائه ووصوله في مزاج جيد.
لا يمكن القضاء على هذه المشاكل بشكل كامل ودائم ، حيث لا يوجد شيء مثالي. ولكن يمكنك تقليل خطورة المشكلة عن طريق زيادة الجودة وتقليل تكلفة المنتجات وتوسيع النطاق وتعيين موظفين مؤهلين.
تقييم جميع العوامل والمعايير المذكورة أعلاه ، لا بد من اختيار المشكلة الأكثر ملاءمة التي ستكون قادرة على التعامل معها. من المهم أن تتذكر أنه كلما زادت حدة المشكلة ، زادت فاعلية إنشاء ميزة تنافسية ، وكلما طال أمد هذه الميزة. في هذا الصدد ، فإن صعوبة عملية إنشاء ميزة تنافسية بأكملها ليست سوى ميزة إضافية وليست العكس.
بعد تحديد المشكلة التي يجب حلها ، أي بعد تحديد الميزة التنافسية ، من الضروري بدء الإعلان. تتكون مرحلة التمايز ككل في تنفيذ أنواع مختلفة من الإعلانات.
في الوقت نفسه ، من الضروري الإعلان ليس فقط عن شركة أو خدمة أو منتج ، ولكن الإعلان مع التركيز على الميزة التنافسية المختارة. وبالتالي ، سيعرف المستهلك أن هذا المنتج المعين له ميزة معينة كان يبحث عنها من الشركات الأخرى لفترة طويلة.
في الوقت نفسه ، لا يمنع استخدام الصور وتقنيات الرسم المختلفة والشعارات والاقتباسات ، الشيء الرئيسي هو التركيز على الميزة التنافسية للمنتج.
لكن هذا ليس قصيرًا ، لأن جميع المستهلكين لديهم جمود مختلف في تصور الإعلان ، أي فترة معينة يعتاد خلالها الجمهور المستهدف على المواد الإعلانية. هذه الفترة تختلف بالنسبة لجميع المجموعات.
وبالتالي ، بالنسبة للأفراد ، فإن الجمود في تصور الإعلان عادة ما يصل إلى 6 أشهر ، وبالنسبة للمؤسسات - تصل إلى عدة عشرات من الأشهر. بالطبع ، يعتمد هذا المؤشر على تفاصيل المنتج الذي يتم الترويج له والعمل ككل.
مرحلة التركيز مهمة بنفس القدر في خلق ميزة تنافسية ، حيث أن الإهمال والاسترخاء وغياب الذهن هي التي يمكن أن تسبب الفشل. من أجل الإنشاء الأكثر فعالية لميزة تنافسية ، يوصى بجعل هذه المهمة أولوية من خلال التواصل مع جميع موظفي الشركة. هذه الوتيرة والعمل اليومي على هذه المشكلة هو الذي يضمن استمرار نجاح المنتج.
لا تنس إعادة التجزئة ، والتي يوصى بها سنويًا. لن يساعد ذلك فقط في تحديد المشكلات الجديدة في قطاع معين من السوق ، ولكن أيضًا تحديد الوضع الحالي فيما يتعلق بالميزة التنافسية المحددة مسبقًا ، والتي ستجعل من الممكن إجراء تقييم أكثر دقة لاستراتيجية الشركة في السوق ورسم استنتاجات صحيحة.
من خلال الجمع بين جميع المراحل وأداء كل منها بكفاءة ، من المهم أن تتذكر أن إنشاء ميزة تنافسية عملية معقدة إلى حد ما وتستغرق وقتًا طويلاً وتتطلب تكاليف مالية ووقتًا كبيرًا. لذلك ، فإن مراحل التجزئة والتخصص مهمة جدًا لاختيار مشكلة وتقييم إمكانيات حلها.
إذا كانت هناك فرصة مالية ، فعادةً ما تكون إعادة التجزئة مفيدة ، ولكنها موجودة بالفعل في منطقتها الخاصة ، في منطقة الشركة المصنعة. من خلال نهج احترافي ومختص بسبب الميزة التنافسية ، تخطو الشركة خطوة مهمة إلى الأمام.
تهدف إلى التحكم في مستوى سعر الصرف التضخم , توظيف، استقرار النمو الاقتصادي. بشكل عام ، البنوك المركزية هي المسؤولة عن إدارة السياسة النقدية.
في الممارسة العالمية ، اعتمادًا على مرحلة الدورة الاقتصادية ، تهدف السياسة النقدية إلى تحفيز أو تقييد العمليات. لذلك ، في حالة حدوث زيادة في ظواهر الأزمة ، تنخفض البنوك المركزية معدلات إعادة التمويلوزيادة حجم الاحتياطيات المطلوبة ، وزيادة المعروض النقدي ، وإضعاف العملة الوطنية من أجل الحصول على مزايا تجارية في الأسواق الدولية. على سبيل المثال ، يقترب معدل الخصم لنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لصيف 2011 من الصفر ، مما يشير إلى محاولة من قبل المنظمين لتحفيز الاقتصاد.
على العكس من ذلك ، عندما يكون معدل الانتعاش الاقتصادي مرتفعًا للغاية ، يتم اتخاذ تدابير لخفض معدل النمو الاقتصادي من أجل تجنب الانهيارات في المستقبل. لهذا ، أصبحت السياسة النقدية أكثر صرامة: أولاً وقبل كل شيء ، يتم اتخاذ تدابير لزيادة أسعار الفائدة. يتم تنفيذ العمليات لتعقيم المعروض النقدي ، أي إصدار الدين ضماناتمن أجل إزالة فائض الأموال المجانية من السوق ، إلخ. بالإضافة إلى ذلك ، قد يتم إدخال قيود تشريعية معينة.
في روسيا السياسة النقدية ، وفقا ل القانون الاتحادي رقم 86-FZ المؤرخ 27 يونيو 2002 "بشأن البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا)"ويحدد ويسلك البنك المركزي.
يحدد القانون الأدوات والأساليب الرئيسية التي يمكن استخدامها:
1) أسعار الفائدة على عمليات بنك روسيا ؛
6) وضع معايير مرجعية لنمو المعروض النقدي ؛
7) القيود الكمية المباشرة ؛
8) الانبعاث سنداتباسمه.
في كل عام ، يقوم بنك روسيا ، قبل أن تقدم الحكومة إلى مجلس الدوما مشروع الميزانية للعام المقبل ، بإعداد وثيقة تسمى مسودة التوجيهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة. ويجب أن يتم إعداد النسخة النهائية بحلول الأول من كانون الأول (ديسمبر).
يجب أن تعكس "المبادئ التوجيهية" المبادئ المفاهيمية التي تقوم عليها السياسة النقدية ، ووصف موجز لحالة اقتصاد الاتحاد الروسي. فضلا عن نتائج العام الماضي ، سيناريو تنبؤ لتطور الاقتصاد الروسي للعام المقبل ، يشير إلى أسعار النفط والصادرات الروسية الأخرى ، والأهداف ، ومؤشرات التضخم ، والقاعدة النقدية ، وعرض النقود ، وأسعار الفائدة ، والتغيرات في الذهب واحتياطيات النقد الأجنبي.
بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن تحتوي الوثيقة على خطة عمل لبنك روسيا للعام المقبل لتحسين النظام المصرفي للاتحاد الروسي ، والإشراف المصرفي ، والأسواق المالية ونظام الدفع.
في الوقت الحاضر ، "الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية للدولة لعام 2011 وفترة 2012 و 2013" سارية المفعول. وبحسب هذه الوثيقة ، فإن المهام الرئيسية هي "التغلب على تداعيات الأزمة المالية العالمية" ، و "إبقاء التضخم عند مستوى 5-7٪" و "الدخول في مسار النمو المستدام".
من الناحية الكمية ، يخطط البنك المركزي للاتحاد الروسي المؤشرات التالية. التضخم: 5.5-6.5٪ في 2011 ، 4.5-5.5٪ في 2012 و4-5٪ في 2012. نمو عرض النقود (إجمالي M2 وفقًا لبنك روسيا): في 2011 - 11-23٪ ، في 2012 - 14-20٪ ، في 2013 - 13-17٪. بالإضافة إلى ذلك ، تعكس الخطة رغبة بنك روسيا في تقليل التأثير على سعر صرف الروبل. في الوقت نفسه ، من المفترض أن يوجه الجهود الرئيسية للبنك المركزي للسيطرة على تقلب العملة الوطنية.
مسار
السياسة النقدية للبنك المركزي للاتحاد الروسي
المقدمة
الفصل الأول: دور البنك المركزي للاتحاد الروسي في تنفيذ السياسة النقدية
1.1 جوهر ووظائف البنك المركزي للاتحاد الروسي
3 الأدوات الرئيسية للسياسة النقدية للبنك المركزي لروسيا
الفصل الثاني: السمات المحددة للسياسة النقدية والائتمانية للبنك المركزي للاتحاد الروسي على المستوى الحديث
1 السياسة النقدية للاتحاد الروسي في سياق الأزمة العالمية
2 ـ حالة وآفاق تطوير النظام النقدي في روسيا
استنتاج
قائمة الأدبيات المستخدمة
المقدمة
السياسة النقدية هي مجموعة من التدابير المترابطة التي يتخذها البنك المركزي من أجل تنظيم الطلب الكلي من خلال التأثير المخطط له على حالة الائتمان والتداول النقدي.
من الشروط الضرورية للتنمية الفعالة للاقتصاد تشكيل آلية واضحة للتنظيم النقدي ، تسمح للبنك المركزي بالتأثير على نشاط الأعمال ، والسيطرة على أنشطة البنوك التجارية ، وتحقيق استقرار تداول الأموال.
السياسة النقدية هي أداة فعالة للغاية للتأثير على اقتصاد البلاد ، والتي لا تنتهك سيادة معظم رعايا نظام الأعمال. على الرغم من وجود قيود في نفس الوقت على نطاق حريتهم الاقتصادية ، إلا أن الدولة تؤثر على القرارات الرئيسية التي يتخذها هؤلاء الأشخاص بشكل غير مباشر فقط.
من الناحية المثالية ، تم تصميم السياسة النقدية لتوفير استقرار الأسعار ، والعمالة الكاملة ، والنمو الاقتصادي - هذه هي أهدافها النهائية والنهائية. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، بمساعدتها ، من الضروري حل المزيد من المهام الضيقة التي تلبي الاحتياجات الملحة لاقتصاد البلاد.
يجب ألا ننسى أن السياسة النقدية هي أداة قوية للغاية وبالتالي في غاية الخطورة. بمساعدتها ، من الممكن الخروج من الأزمة ، لكن البديل المحزن أيضًا لم يتم استبعاده - تفاقم الاتجاهات السلبية في الاقتصاد. فقط القرارات المتوازنة للغاية المتخذة على أعلى مستوى بعد تحليل جاد للوضع ، والنظر في طرق بديلة للتأثير على السياسة النقدية على اقتصاد الدولة ، ستؤدي إلى نتائج إيجابية. يعمل البنك المركزي لإصدار الدولة كقائد للسياسة النقدية. بدون سياسة نقدية صحيحة يتبعها البنك المركزي ، لا يمكن للاقتصاد أن يعمل بشكل فعال. يتم تحديد الأساليب والأدوات الخاصة بالسياسة النقدية للبنك المركزي بموجب قانون بنك روسيا وهي متنوعة للغاية. تم منح البنك المركزي أوسع الصلاحيات والاستقلالية الكاملة في اختيار الأساليب والتدابير الخاصة بالتنظيم النقدي لاقتصاد البلاد في إطار التشريع الحالي.
في الوقت الحاضر ، تم تصميم السياسة النقدية في روسيا لتقليل التضخم ، وتعزيز النمو الاقتصادي المستدام ، والحفاظ على نسب سعر الصرف عند مستوى اقتصادي سليم ، وتحفيز تطوير الصناعات الموجهة للتصدير والاستعاضة عن الواردات ، وتجديد احتياطيات النقد الأجنبي للبلاد بشكل كبير. هذه المهمة صعبة للغاية. لا يمكن تنفيذ تنظيم الدولة للمجال النقدي بنجاح إلا إذا كانت الدولة ، من خلال البنك المركزي ، قادرة على التأثير على حجم وطبيعة أنشطة المؤسسات الخاصة ، لأنها في اقتصاد السوق المتقدم هي أساس النظام النقدي بأكمله. النظام. لذلك ، فإن موضوع عمل الدورة التدريبية ذو صلة ، لأن مستقبله سيعتمد على كيفية بناء روسيا لسياستها النقدية ، وتشبع الاقتصاد بالمال ، والتخلص من البدائل والعملة الأجنبية من التداول الوطني المحلي.
الهدف من عمل الدورة هو النظر في السياسة النقدية لبنك روسيا في المرحلة الحالية.
وفقًا للهدف المعلن ، فإن أهداف عمل الدورة هي كما يلي:
Ø الكشف عن جوهر ووظائف البنك المركزي للاتحاد الروسي ؛
Ø دراسة الاتجاهات والأدوات الرئيسية للسياسة النقدية للبنك المركزي لروسيا ؛
Ø تحليل ملامح السياسة النقدية للبنك المركزي للاتحاد الروسي في المرحلة الحالية.
عند كتابة ورقة مصطلح ، تمت دراسة مختلف الأدبيات التنظيمية والتعليمية والمنهجية والعلمية والصحفية. يعتبر من الضروري تسليط الضوء على أعمال المؤلفين التالية أسماؤهم: G.
أزمة البنك المركزي سياسة الائتمان
الفصل 1. دور البنك المركزي للاتحاد الروسي في تنفيذ السياسة النقدية
1.1 جوهر ووظائف البنك المركزي للاتحاد الروسي
تم إنشاء البنك المركزي في الاتحاد الروسي (المشار إليه فيما يلي باسم RF) بعد أن اكتسب السيادة على أساس بنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية ، في البداية في شكل بنك الدولة لروسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية (بنك روسيا) ، و ثم في أبريل 1995 - في البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا).
يحدد دستور الاتحاد الروسي ، القانون الاتحادي المتعلق بالبنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا) الوضع القانوني والوظائف ومبادئ تنظيم وأنشطة البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا) ) "بتاريخ 10 يوليو 2002 ، رقم 86-FZ.
يمارس بنك روسيا الوظائف والصلاحيات المنصوص عليها في القانون بشكل مستقل عن الهيئات الفيدرالية الأخرى التابعة لسلطة الدولة في الكيانات المكونة للاتحاد الروسي وهيئات الحكومة الذاتية المحلية. بنك روسيا هو كيان قانوني ، وله ختم يصور شعار الدولة للاتحاد الروسي وباسمه. رأس المال المصرح به والممتلكات الأخرى لبنك روسيا هي ملكية فدرالية.
وفقًا للأهداف وبالطريقة المنصوص عليها في القانون ، يمارس بنك روسيا سلطة امتلاك واستخدام والتخلص من ممتلكات بنك روسيا ، بما في ذلك احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية لبنك روسيا. لا يُسمح بالاستيلاء على الممتلكات المذكورة ورهنها دون موافقة بنك روسيا ، ما لم ينص التشريع الفيدرالي على خلاف ذلك.
على الرغم من حقيقة أن بنك روسيا هو بنك حكومي ، إلا أنه مستقل في أنشطته عن حكومة الاتحاد الروسي. الدولة ليست مسؤولة عن التزامات بنك روسيا ، وبنك روسيا ليس مسؤولاً عن التزامات الدولة ، ما لم تكن قد تحملت هذه الالتزامات أو ما لم تنص القوانين الفيدرالية على خلاف ذلك. يتحمل بنك روسيا نفقاته على حساب دخله الخاص. يتم دفع الضرائب والرسوم من قبل بنك روسيا وفقًا لقانون الضرائب الخاص بالاتحاد الروسي.
تعتبر لوائح خزان روسيا بشأن القضايا المشار إليها في اختصاصها بموجب التشريع الروسي ملزمة لسلطات الدولة في الاتحاد الروسي وموضوعاته والهيئات الحكومية المحلية والكيانات القانونية والأفراد. يجب إرسال مشاريع القوانين واللوائح الفيدرالية للهيئات التنفيذية الفيدرالية المتعلقة بأداء وظائف بنك روسيا إليه لإبداء الرأي.
بنك روسيا مسؤول فقط أمام مجلس الدوما التابع للجمعية الفيدرالية للاتحاد الروسي ، والذي: بناءً على اقتراح من رئيس الاتحاد الروسي ، يعين رئيس بنك روسيا لمدة أربع سنوات ؛ بناءً على توصية الأخير ، المتفق عليه مع رئيس الاتحاد الروسي ، يعين أعضاء مجلس الإدارة ويعزلهم ؛ يوجه ويستدعي ممثلي مجلس الدوما في المجلس المصرفي الوطني ؛ النظر في الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة واتخاذ القرارات بشأنها ؛ النظر في التقرير السنوي لبنك روسيا واتخاذ قرار بشأنه ؛ اتخاذ قرار بشأن مراجعة غرفة الحسابات للأنشطة المالية والاقتصادية لبنك روسيا وأقسامه الهيكلية ؛ عقد جلسات استماع برلمانية حول أنشطة بنك روسيا بمشاركة ممثليه ؛ يستمع إلى تقارير رئيس مجلس إدارة بنك روسيا حول أنشطة البنك.
في الوقت نفسه ، يرتبط بنك روسيا ارتباطًا وثيقًا بحكومة الاتحاد الروسي. يشارك في تطوير السياسة الاقتصادية لحكومة الاتحاد الروسي. يشارك رئيس بنك روسيا أو أحد نوابه في اجتماعات حكومة الاتحاد الروسي. يشارك وزير المالية ووزير الاقتصاد أو نوابهما في اجتماعات مجلس إدارة بنك روسيا بحق التصويت الاستشاري. يقوم بنك روسيا وحكومة الاتحاد الروسي بإبلاغ بعضهما البعض بشأن الإجراءات المقترحة ذات الأهمية الوطنية ، وتنسيق سياساتهما ، وإجراء مشاورات منتظمة. يشكل بنك روسيا نظامًا مركزيًا واحدًا بهيكل إدارة رأسي. يشمل نظام بنك روسيا المكتب المركزي والمكاتب الإقليمية ومراكز التسوية والنقد ومراكز الكمبيوتر والمؤسسات التعليمية والمؤسسات والمنظمات ، بما في ذلك الوحدات الأمنية اللازمة لتنفيذ أنشطة بنك روسيا.
يحدد القانون الاتحادي "بشأن البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا)" الصادر في 10 يوليو 2002 ، ثلاثة أهداف لبنك روسيا:
Ø حماية واستقرار الروبل.
Ø تطوير وتعزيز النظام المصرفي للاتحاد الروسي ؛
Ø ضمان الأداء الفعال والمتواصل لنظام الدفع.
إن تحقيق الربح ليس هدف بنك روسيا.
لتحقيق هذه الأهداف ، يقوم بنك روسيا بالوظائف التالية:
Ø بالتعاون مع حكومة الاتحاد الروسي ، تطوير وتنفيذ سياسة نقدية موحدة للدولة ؛
Ø إصدار النقد بشكل احتكاري وتنظيم تداول النقد ؛
Ø هو مقرض الملاذ الأخير لمؤسسات الائتمان ، وينظم نظام إعادة التمويل الخاص بهم ؛
Ø يحدد قواعد إجراء التسويات في الاتحاد الروسي ؛
Ø يحدد قواعد إجراء العمليات المصرفية ؛
Ø يحتفظ بحسابات الميزانيات على جميع مستويات نظام الميزانية في الاتحاد الروسي ، ما لم تنص القوانين الفيدرالية على خلاف ذلك ، من خلال التسويات نيابة عن الهيئات التنفيذية المعتمدة والصناديق الحكومية من خارج الميزانية ، المسؤولة عن تنظيم الميزانيات وتنفيذها ؛
Ø يقوم بإدارة فعالة لاحتياطيات الذهب والعملات الأجنبية لبنك روسيا ؛
Ø اتخاذ قرار بشأن تسجيل الدولة لمؤسسات الائتمان ، وإصدار التراخيص المصرفية لمؤسسات الائتمان ، وتعليقها وإلغائها ؛
Ø يشرف على أنشطة المؤسسات الائتمانية والمجموعات المصرفية ؛
Ø يسجل إصدار الأوراق المالية من قبل المؤسسات الائتمانية وفقًا للقوانين الاتحادية ؛
Ø يقوم ، بشكل مستقل أو نيابة عن حكومة الاتحاد الروسي ، بجميع أنواع العمليات المصرفية والمعاملات الأخرى اللازمة لأداء وظائف بنك روسيا ؛
Ø ينظم وينفذ تنظيم العملة ومراقبة العملة وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي ؛
Ø يحدد إجراءات إجراء التسويات مع المنظمات الدولية والدول الأجنبية ، وكذلك مع الكيانات القانونية والأفراد ؛
Ø يحدد قواعد المحاسبة وإعداد التقارير للنظام المصرفي للاتحاد الروسي ؛
Ø يحدد وينشر أسعار الصرف الرسمية للعملات الأجنبية فيما يتعلق بالروبل ؛
Ø يشارك في تطوير توقعات ميزان مدفوعات الاتحاد الروسي وينظم تجميع ميزان مدفوعات الاتحاد الروسي ؛
Ø يحدد إجراءات وشروط تنفيذ أنشطة تبادل العملات لتنظيم معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية ، وإصدار وتعليق وإلغاء تصاريح صرف العملات لتنظيم معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية ؛
Ø يحلل ويتنبأ بحالة الاقتصاد الروسي ككل وبحسب المنطقة ؛
Ø يؤدي وظائف أخرى وفقًا للقوانين الاتحادية.
يمكن تصنيف الوظائف المذكورة أعلاه لبنك روسيا في خمس وظائف: إدارة السياسة النقدية ، واحتكار النقد وتنظيم تداولها ، وبنك البنوك ، وبنك الحكومة ، والاقتصاد الأجنبي.
مثل البنوك المركزية في البلدان الأخرى ، تتمثل الوظيفة الرئيسية لبنك روسيا في إدارة السياسة النقدية.
ينص قانون بنك روسيا على أن السياسة النقدية هي سياسة دولة موحدة يتم تطويرها وتنفيذها من قبل البنك المركزي للاتحاد الروسي بالتعاون مع الحكومة ، وبالتالي فإن أهدافها تحددها مهام السياسة الاقتصادية العامة للدولة. . المبدأ الأساسي لتشكيل السياسة النقدية هو أن البنك المركزي الروسي يتخذ دائمًا كأساس للتنبؤ الرسمي لمؤشرات الاقتصاد الكلي ، والذي تم استخدامه في إعداد مشروع الميزانية الفيدرالية. في الوقت نفسه ، ينطلق البنك المركزي الروسي من تحليل لتطور الاقتصاد على مدى الفترات السابقة ، وبرنامج للتنمية الاجتماعية والاقتصادية على المدى المتوسط والحاجة إلى ضمان نمو اقتصادي مستدام طويل الأجل.
وفقًا لدستور الاتحاد الروسي ، يُعهد بتشكيل وتنفيذ سياسة مالية وائتمانية ونقدية واحدة إلى حكومة البلد. يعد الإعداد والتنفيذ السنوي لـ "الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة" موضوع نشاط البنك المركزي للاتحاد الروسي.
وفقًا لقانون "البنك المركزي للاتحاد الروسي" ، يقدم البنك المركزي سنويًا ، في موعد أقصاه 26 أغسطس ، إلى مجلس الدوما مسودة للاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة للعام المقبل ولا في وقت لاحق من 1 ديسمبر - الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة للعام المقبل.
مبدئيًا ، يتم تقديم مسودة الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة إلى رئيس وحكومة الاتحاد الروسي.
التوجهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة للعام المقبل تشمل البنود التالية:
Ø المبادئ المفاهيمية التي تقوم عليها السياسة النقدية التي يتبعها بنك روسيا ؛
Ø وصف موجز لحالة اقتصاد الاتحاد الروسي ؛
Ø التنبؤ بالتنفيذ المتوقع للمعايير الرئيسية للسياسة النقدية في العام الحالي ؛
Ø تحليل كمي لأسباب الانحرافات عن أهداف السياسة النقدية التي أعلنها بنك روسيا للعام الحالي ، وتقييم احتمالات تحقيق هذه الأهداف ومبرر تعديلها المحتمل ؛
Ø السيناريو المتوقع لتطور الاقتصاد الروسي للعام المقبل ، مشيرا إلى سعر النفط والسلع الأخرى للتصدير الروسي ؛
Ø توقعات المؤشرات الرئيسية لميزان مدفوعات الاتحاد الروسي للسنة القادمة ؛
Ø المعايير التي تميز الأهداف الرئيسية للسياسة النقدية التي أعلنها بنك روسيا للعام المقبل ؛
Ø المؤشرات الرئيسية للبرنامج النقدي للسنة القادمة.
Ø خيارات لاستخدام أدوات وأساليب السياسة النقدية التي تضمن تحقيق الأهداف في إطار سيناريوهات مختلفة للبيئة الاقتصادية ؛
Ø خطة عمل لبنك روسيا للعام المقبل لتحسين النظام المصرفي للاتحاد الروسي والرقابة المصرفية والأسواق المالية ونظام الدفع.
ينظر مجلس الدوما في الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة للعام المقبل ويتخذ القرار المناسب في موعد لا يتجاوز اعتماد مجلس الدوما للقانون الاتحادي بشأن الميزانية الفيدرالية للسنة المقبلة.
1.3 أدوات السياسة النقدية الرئيسية للبنك المركزي لروسيا
عنصر مهم في السياسة النقدية هو آلية تنفيذها. هي مجموعة من الأساليب (الأساليب) وأدوات تأثير البنك المركزي على أهداف السياسة النقدية لتحقيق الأهداف الوسيطة والنهائية.
وفقًا للمادة 35 من القانون الاتحادي "بشأن البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا)" ، فإن الأدوات والأساليب الرئيسية للسياسة النقدية لبنك روسيا هي:
Ø أسعار الفائدة على عمليات بنك روسيا ؛
Ø نسب الاحتياطي المطلوبة المودعة لدى بنك روسيا ؛
Ø عمليات السوق المفتوحة؛
Ø إعادة تمويل مؤسسات الائتمان ؛
Ø تدخل العملات الأجنبية؛
Ø وضع معايير لنمو عرض النقود ؛
Ø قيود كمية مباشرة
Ø إصدار السندات نيابة عنها.
سياسة سعر الفائدة يستخدم البنك المركزي للاتحاد الروسي للتأثير على أسعار الفائدة في السوق. يجوز لبنك روسيا وضع سعر فائدة واحد أو أكثر لأنواع مختلفة من المعاملات أو اتباع سياسة أسعار الفائدة دون إصلاحها. أسعار الفائدة للبنك المركزي للاتحاد الروسي هي المعدلات الدنيا التي ينفذ بها عملياته.
من السمات المهمة لعملية تنظيم أسعار الفائدة في الاقتصاد في الوقت الحاضر أن البنك المركزي للاتحاد الروسي ليس له تأثير مباشر على أسعار الفائدة في السوق ، ولا سيما على أسعار معاملات البنوك مع عملائه. يتم تنفيذ تأثير البنك المركزي للاتحاد الروسي على مستوى أسعار الفائدة بشكل أساسي من خلال تنظيم عرض النقود واتخاذ تدابير لزيادة استقرار وكفاءة النظام المصرفي. في ظل هذه الظروف ، فإن معدل إعادة التمويل للبنك المركزي للاتحاد الروسي هو مجرد دليل إرشادي للبنوك التجارية ، مما يعكس طبيعة السياسة النقدية المتبعة. البنوك التجارية ، التي تبرم اتفاقيات الائتمان والودائع ، لا تسترشد بأي حال من الأحوال بسعر إعادة التمويل لبنك روسيا. يتم تحديد أسعار الفائدة على القروض التي يتم تحديدها من خلال تكلفة الموارد التي تم جذبها ، ومستوى المصروفات الأخرى للبنك ، ومستوى مخاطر الائتمان ، ومعدل العائد المتوقع. ليس لأسعار الفائدة لبنك روسيا حتى الآن تأثير كاف على معدل سوق ما بين البنوك ، والذي لا يزال ضيقاً بسبب استمرار انعدام الثقة المتبادل في البنوك. نفس العامل ، إلى جانب عدم وجود سوق واحدة للقروض بين البنوك والمنافسة المناسبة في القطاع المصرفي ، يحد من دور سعر السوق بين البنوك في تحديد أسعار الفائدة على الودائع والقروض لعملاء البنوك. عند تحديد الأسعار الرسمية لعملياته ، يأخذ البنك المركزي للاتحاد الروسي في الاعتبار ديناميكيات أسعار الفائدة للبنوك التجارية ، ومع ذلك ، فإن قيمة الأسعار الرسمية لا تتغير بالضرورة وفقًا لديناميكيات أسعار الفائدة في السوق. يسعى بنك روسيا ، الذي يؤثر على مستواها من خلال عملياته ، إلى الحفاظ على أسعار الفائدة الحقيقية عند مستوى إيجابي منخفض ، مما يحفز الطلب على الأموال المقترضة من القطاع الحقيقي ، وبالتالي النمو الاقتصادي. ينعكس هذا في ديناميكيات الأسعار الرسمية لبنك روسيا.
سياسة متطلبات الاحتياطي يستخدمها بنك روسيا كآلية لتنظيم السيولة الإجمالية للنظام المصرفي وللتحكم في المجاميع النقدية عن طريق تقليل مضاعف الأموال. يتم وضع متطلبات الاحتياطي للحد من قدرة الإقراض لمؤسسات الائتمان والحفاظ على المعروض النقدي عند مستوى معين في التداول.
يؤثر البنك المركزي للاتحاد الروسي ، من خلال تحديد نسبة الاحتياطي المطلوبة وتغييرها ، على حجم وهيكل الموارد التي تجتذبها مؤسسات الائتمان ، وبالتالي يؤثر على سياسة الائتمان الخاصة بها. يسمح تخفيض البنك المركزي للاتحاد الروسي لقواعد الاحتياطي للمصارف التجارية بتوسيع نطاق استخدام موارد الائتمان المشكلة ؛ تؤدي زيادة استثماراتها الائتمانية إلى زيادة المعروض النقدي ، وفي ظروف انخفاض الإنتاج ، فإنها تحفز العمليات التضخمية في الاقتصاد. إذا تجاوز حجم المعروض النقدي المعايير التي حددتها الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة ، فإن البنك المركزي للاتحاد الروسي ينتهج سياسة تقييد الائتمان عن طريق زيادة نسب الاحتياطي المطلوبة ، مما يجبر البنوك على تقليل حجم الأموال النشطة. عمليات.
تقترح آلية الاحتياطي الإجباري ، التي تتمثل في إيداع جزء من الأموال التي تجذبها مؤسسة ائتمانية في حساب منفصل لدى البنك المركزي للاتحاد الروسي وحجبها الفعلي في هذا الحساب خلال فترة عمل البنك بأكملها ، أن الاحتياطيات المطلوبة تؤدي أيضًا وظيفة احتياطي التأمين. في حالة تصفية مؤسسة ائتمانية ، فإنها تعمل كمصدر لسداد الالتزامات لإعادة الأموال التي تم جذبها من المودعين والدائنين.
يتم تحديد مبلغ الاحتياطيات المطلوبة كنسبة مئوية من التزامات مؤسسة الائتمان ، وكذلك إجراءات إيداعها ، من قبل مجلس إدارة بنك روسيا وتتم مراجعتها بشكل دوري وفقًا لأهداف السياسة النقدية المتبعة.
العمليات في السوق المفتوحة هي عمليات شراء وبيع السندات الحكومية وأذون الخزانة والأوراق المالية الأخرى من قبل بنك روسيا ، وعمليات قصيرة الأجل مع الأوراق المالية مع معاملة عكسية لاحقة. تمت الموافقة على الحد الأقصى لعمليات السوق المفتوحة من قبل مجلس إدارة بنك روسيا. من خلال شراء الأوراق المالية من البنوك التجارية ، يحرر البنك المركزي للاتحاد الروسي السيولة ويوسع فرص الإقراض. على العكس من ذلك ، عندما يتم بيع الأوراق المالية ، تنخفض الاحتياطيات المجانية للنظام المصرفي وتقل إمكاناته لإقراض الاقتصاد.
من أجل ممارسة إجراء العمليات في السوق المفتوحة من قبل البنك المركزي للاتحاد الروسي ، من المهم تحديد قائمة بالأوراق المالية ، والعمليات التي ستسمح بتحقيق الأهداف المحددة. يجب أن تستوفي هذه الأوراق المالية ثلاثة معايير رئيسية:
Ø مخاطر ائتمانية منخفضة ، مما يسمح للبنك المركزي للاتحاد الروسي بالحفاظ على المبلغ المفترض للمخاطر عند مستوى مقبول دون استخدام الضمانات وغيرها من الطرق لتقليلها ؛
Ø السيولة العالية ، التي لا يمكن أن تصبح فيها حتى المعاملات الهامة من حيث حجم المعاملات التي يقوم بها البنك المركزي للاتحاد الروسي مع نوع واحد من الأوراق المالية مصدرًا للتقلبات الملموسة في عروض أسعارها ؛
Ø التداول في السوق المنظم. يوفر هذا الأخير نظامًا فعالاً للغاية للتحكم وقمع المخاطر الناشئة في عملية إبرام الصفقات ، فضلاً عن نظام لقبول المشاركين في السوق. الأنواع الرئيسية من المخاطر في سياق إبرام المعاملات مع الأوراق المالية هي الائتمان والتشغيل. يتم تنفيذ مراقبة وقمع النوع الأول من المخاطر في السوق المنظم من خلال إدخال نظام التسليم مقابل نظام الدفع ، والثاني من خلال وضع وتنظيم إجراءات التشغيل المناسبة. يمكن للمشاركين في السوق المنظم أن يكونوا فقط المنظمات التي حصلت على الترخيص المناسب وبالتالي فهي تخضع للرقابة ، والتي ، إلى جانب السيولة العالية للسوق ، تمنع التلاعب بالأسعار.
تنقسم معاملات السوق المفتوحة إلى معاملات شراء وبيع وإعادة شراء (معاملات إعادة الشراء). تتكون معاملة الريبو من جزأين: في الجزء الأول ، يبيع أحد الطرفين الأوراق المالية للطرف الآخر وفي نفس الوقت يتعهد بالتزامات لاستردادها في وقت معين ، وفي الجزء الثاني ، يتم إعادة شراء الأوراق المالية بسعر مختلف من سعر البيع الأولي. يمثل الفرق بين الأسعار الدخل الذي يتلقاه مشتري الأوراق المالية من الجزء الأول من إعادة الشراء. من الناحية القانونية ، تعتبر الاتفاقية بين المشاركين في معاملة إعادة الشراء نوعًا خاصًا من اتفاقيات البيع والشراء حيث يعمل الطرفان بالتناوب كمشترين وبائعين.
تتمثل مزايا إعادة الشراء مقارنة بأدوات السياسة النقدية الأخرى في أنها ، أولاً ، تزود النظام المالي بالسيولة لفترة معينة ، وبعد ذلك لا توجد حاجة لإعادة الدخول إلى السوق لسحب المعروض النقدي الزائد من الدوران؛ ثانياً ، الأوراق المالية ، التي تعمل كهدف للصفقة ، لا تخرج من التداول ، لكنها تستمر في المشاركة فيها. تظهر التجربة العالمية أن معاملات إعادة الشراء هي الأداة الأكثر فعالية لتحقيق الأهداف التشغيلية للسياسة النقدية.
في الوقت الحالي ، فإن استخدام عمليات السوق المفتوحة من قبل بنك روسيا محدود بسبب عدم مرونة الإطار التنظيمي الحالي ونقص الأدوات اللازمة تحت تصرف بنك روسيا ، حيث لا يزال حجم السندات بخصائص السوق في محفظته تافهة. هذا يمنع العمليات المباشرة في السوق ويحد من نطاق الأدوات التي يستخدمها لتنظيم السيولة.
بموجب إعادة تمويل البنوك التجارية يعني إقراض بنك روسيا للمؤسسات الائتمانية ، بما في ذلك المحاسبة وإعادة خصم الفواتير.
يقدم بنك روسيا قروضًا للبنوك التجارية لتجديد السيولة وتوسيع قاعدة مواردها. في الوقت الحالي ، يوفر بنك روسيا للبنوك التي دخلت في اتفاقية قرض عام ، تخضع للحظر المسبق للأوراق المالية في قسم "محظور بواسطة بنك روسيا" ، لحساب Depo الخاص بالبنك لدى جهة الإيداع المعتمدة ، الأنواع التالية من القروض المضمونة: قروض يومية وليلية وقروض لومباردية. هذه القروض مضمونة بالأوراق المالية الحكومية المدرجة في قائمة لومبارد لبنك روسيا.
تعمل القروض اليومية والقروض الليلية على ضمان التسويات السلسة. وتجدر الإشارة إلى أن وصول البنوك إلى هذه القروض من بنك روسيا محدود للغاية. يمكن توفيرها فقط للبنوك في منطقة موسكو وسانت بطرسبرغ ونوفوسيبيرسك وسفيردلوفسك.
جزء لا يتجزأ من سياسة إعادة التمويل التي يتبعها بنك روسيا هو عمليات الإيداع لدى مؤسسات الائتمان. الغرض من هذه العمليات هو سحب السيولة الزائدة من النظام المصرفي عن طريق جذب الأموال المجانية لمؤسسات الائتمان إلى حسابات الإيداع لدى بنك روسيا. يجري بنك روسيا عمليات الإيداع باستخدام الآليات التالية:
Ø عقد مزادات الإيداع ؛
Ø إجراء عمليات الإيداع بسعر فائدة ثابت ؛
Ø قبول الأموال من البنوك التي دخلت في اتفاقية عامة مع بنك روسيا بشأن عمليات الإيداع بعملة الاتحاد الروسي باستخدام نظام رويترز للتداول ؛
Ø قبول الأموال المصرفية المودعة على أساس اتفاقية منفصلة تحدد شروط الإيداع.
يحتفظ بنك روسيا بالحق في اختيار البنوك المقابلة التي يجري معها عمليات الإيداع ، ويعلق أيضًا الاتفاقية العامة لفترة غير محددة دون إشعار مسبق للأخير.
تاريخ وطريقة عقد مزادات الإيداع وإجراء عمليات الإيداع بسعر فائدة ثابت التي يحددها بنك روسيا. يتم عقد مزادات الإيداع من قبل بنك روسيا في موسكو كنسبة مئوية لتطبيقات العقود من البنوك. يتم وضع الشروط الرئيسية لإيداع الأموال من قبل البنك في الإيداع من خلال اتفاقية تطبيق ثنائية. يتم احتساب الفائدة على الودائع وفقًا لصيغة الفائدة البسيطة لفترة المدة الفعلية لجمع الأموال بناءً على عدد الأيام التقويمية في السنة. لا يسمح للبنك بالسحب المبكر للأموال وإطالة الودائع.
عندما يجري بنك روسيا عملية إيداع بسعر فائدة ثابت ، ترسل البنوك اتفاقيات التطبيق المقابلة إلى المؤسسات المرخصة لبنك روسيا. عند اتخاذ قرار بإجراء مزاد على الودائع ، ينشر بنك روسيا إعلانًا رسميًا في نشرة بنك روسيا ، يحدد الشروط الرئيسية للعمليات التي يتم تنفيذها.
يمكن إجراء المزادات وفقًا للطرق الأمريكية (بالأسعار التي تقدمها البنوك) والهولندية (بسعر القطع). يجري بنك روسيا عمليات الإيداع باستخدام نظام رويترز للتداول وفقًا للشروط القياسية التالية: بين عشية وضحاها ، Tomnext ، أسبوع واحد ، أسبوعان وشروط قياسية أخرى أعلن عنها بنك روسيا. إن حقيقة دخول بنك روسيا والبنك المقابل في صفقة إيداع من خلال نظام رويترز للتداول تؤكده أدلة موثقة على المفاوضات. تحدد الشروط الرئيسية للمعاملة: مبلغ الإيداع ؛ معدل الفائدة على الوديعة ، وهو الشرط القياسي الذي يتم على أساسه إتمام معاملة الإيداع ؛ تاريخ ووقت سجنها ؛ تاريخ إيداع أموال البنك في وديعة مفتوحة لدى بنك روسيا ؛ تاريخ إعادة مبلغ الإيداع ودفع الفائدة إلى حساب البنك المراسل المفتوح في أحد أقسام شبكة التسوية التابعة لبنك روسيا ؛ تفاصيل الحساب المراسل للبنك ؛ تفاصيل حساب الإيداع المفتوح للبنك لدى بنك روسيا.
تعتبر عمليات الإيداع لجذب الأموال المصرفية إلى الحسابات لدى بنك روسيا ، جنبًا إلى جنب مع تدخلات الصرف الأجنبي ، الأداة الرئيسية للتحكم في المؤشرات النقدية. يستخدم بنك روسيا عمليات الإيداع ليس فقط لتنظيم السيولة قصيرة الأجل للبنوك ، ولكن أيضًا السيولة على المدى المتوسط. إنها وسيلة لامتصاص سيولة النظام المصرفي.
تدخلات الصرف الأجنبي - هذه هي عمليات بنك روسيا لشراء وبيع العملات الأجنبية في أسواق الصرف والأسواق بين البنوك للتأثير على سعر صرف الروبل وإجمالي الطلب والعرض النقدي. يمكن أن تسعى التدخلات في سوق الصرف الأجنبي إلى تحقيق أهداف مختلفة ، بما في ذلك: الحفاظ على سعر الصرف عند مستوى معين ، وتخفيف تقلباته الحادة ، وضمان ديناميكيات سعر الصرف المطلوبة ، وتجديد احتياطيات النقد الأجنبي لبنك روسيا. حاليًا ، يستخدم بنك روسيا التدخلات في العملات الأجنبية كأداة للتحكم في المؤشرات النقدية. يعتمد تدفق (أو تدفق) السيولة في النظام المصرفي بسبب التدخلات في سوق الصرف الأجنبي بشكل مباشر على التقلبات في الوضع الاقتصادي الخارجي ولا يمكن تحييده تمامًا عن طريق سياسة سعر الصرف.
لتنفيذ السياسة النقدية ، يجوز لبنك روسيا ، نيابةً عنه ، إصدار سندات ، التي تخضع للتنسيب والتداول بين مؤسسات الائتمان. في الوقت نفسه ، يتم تحديد الحد الأقصى لمبلغ إجمالي القيمة الاسمية لسندات بنك روسيا لجميع الإصدارات التي لم يتم استردادها اعتبارًا من تاريخ قرار مجلس الإدارة بشأن الإصدار التالي من السندات كالفرق بين الحد الأقصى المبلغ المحتمل للاحتياطيات المطلوبة لمؤسسات الائتمان ومقدار هذه الاحتياطيات ، محددًا على أساس نسبة الاحتياطي الحالي.
أثبتت التجربة الحالية لإصدار سندات بنك روسيا استحالة التأثير الفوري على مستوى السيولة المصرفية باستخدام هذه الأداة ، حيث إن الإجراء الحالي لإصدار سندات بنك روسيا وتداولها يحدد فترة زمنية طويلة جدًا بين قرار بنك روسيا وقراره. العملية. لذلك ، في الوقت الحالي ، لا يقوم بنك روسيا بعمليات لإصدار سنداته الخاصة.
انطلاقًا من الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة ، يمكن لبنك روسيا وضع معايير قياسية لنمو مؤشر واحد أو عدة مؤشرات لعرض النقود. حاليًا ، يستخدم بنك روسيا إجمالي M2 النقدي كمعيار وسيط للسياسة النقدية. يعمل هذا المؤشر كمؤشر نقدي يؤثر على التضخم بفاصل زمني قصير الأجل. ولكن مع الأخذ في الاعتبار ضعف العلاقة الإحصائية بين معدل نمو عرض النقود ومؤشر الأسعار ، وهو ما لاحظناه ، يعتبر بنك روسيا في نفس الوقت أنه من الممكن تجاوز حدود معايير النمو المحسوبة لـ الإجمالي النقدي M2. وهذا يعني أن انحراف الزيادة الفعلية في المعروض النقدي عن الأهداف الكمية المتوقعة في فترة قصيرة لا يستلزم تعديلًا تلقائيًا فوريًا للسياسة النقدية.
القيود الكمية المباشرة يجوز لمصرف روسيا أن يطبقها في حالات استثنائية بغرض اتباع سياسة نقدية موحدة للدولة بعد التشاور مع حكومة الاتحاد الروسي. وهي طرق إدارية تشمل:
Ø وضع مؤسسات الائتمان لقيود الإقراض وجمع الأموال ، وتحديد أنواع الضمانات للعمليات النشطة للبنوك ، والقيود على تنفيذ بعض العمليات المصرفية من قبل مؤسسات الائتمان ؛
Ø إدخال الحد الأقصى لمعدلات الفائدة على القروض المقدمة من البنوك ، وتحديد مقدار العمولة والتعريفات لتقديم أنواع معينة من الخدمات المصرفية.
Ø إنشاء نسبة ثابتة لأسعار الفائدة للبنوك التجارية والأسعار الرسمية ، والحد المباشر لمبلغ هامش الائتمان (الفرق بين سعر شراء الموارد وإعادة بيعها اللاحقة في شكل قرض أو الفرق بين المتوسط أسعار الفائدة على العمليات النشطة والسلبية للبنوك).
حاليًا ، لا يطبق بنك روسيا قيودًا كمية مباشرة.
اتخاذ القرارات الحالية في مجال السياسة النقدية بشأن مقدار متطلبات الاحتياطي ، وتغيير أسعار الفائدة لبنك روسيا ، وتحديد حدود العمليات في السوق المفتوحة ، وشروط وإجراءات منح القروض ، وغيرها في اختصاص مجلس إدارة بنك روسيا.
الفصل 2. ميزات السياسة الائتمانية والنقدية للبنك المركزي للاتحاد الروسي على المستوى الحديث
2.1 السياسة النقدية للاتحاد الروسي في سياق الأزمة العالمية
تتضافر جهود حكومات البلدان المتضررة من الأزمة المالية لإيجاد سبل فعالة للخروج منها. في الآونة الأخيرة ، كان السياسيون والأكاديميون ينظرون إلى احتمال تأميم البنوك والشركات الكبرى على أنه أكبر شر. كان يعتقد أن وقت تنظيم الدولة كان بعيدًا جدًا. لكن الأزمة غيرت هذه الآراء. في الوضع الحالي في عالم المال والاقتصاد ، يتم الآن تعليق المزيد والمزيد من الآمال على سياسة اقتصادية نشطة للدولة.
في أبريل 2009 ، استضافت لندن قمة رؤساء دول وحكومات مجموعة العشرين حول التغلب على الأزمة المالية العالمية. تم اتخاذ خطوات جادة لتعزيز الرقابة المالية والتنظيم. أشارت الوثيقة الختامية للقمة إلى أن الإخفاقات الكبيرة في القطاع المالي ، والتنظيم المالي والرقابة المالية كانت الأسباب الرئيسية للأزمة. إن التعاون بين البلدان في وضع المعايير الدولية للنظام المالي ، وتعزيز اللوائح والإشراف ، والشفافية ، وتجنب القرارات شديدة الخطورة ، وكذلك تعزيز المؤسسات المالية العالمية وتطوير التجارة الدولية ، أصبح أمرًا مهمًا.
تعود أسباب الأزمة المالية ، التي بدأت مع سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وانتشرت تدريجياً إلى سوق الأوراق المالية ، ثم إلى القطاع المالي بأكمله ، إلى المبالغة في تقييم الأصول ، غير الملموسة في المقام الأول ، التي كانت موجودة في اقتصادات الدول المتقدمة. يهتم موضوعات السوق المالية وبنيتها التحتية بالنمو المستمر في قيمة الأصول ، مما ساهم في تضخم الفقاعة المالية.
تعمل السلطات المالية ، بما في ذلك نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، على تحفيز النمو الاقتصادي من خلال الحفاظ على معدل إعادة تمويل منخفض لعدة سنوات. إلا أن انخفاض قيمة الدولار أمام العملات العالمية الرئيسية أجبر السلطات الأمريكية على رفع سعر إعادة التمويل مؤقتًا لجذب القروض الأجنبية. ونتيجة لذلك ، انزعج الميزان الاقتصادي والمالي: لم يتمكن المقترضون من خدمة قروض الرهن العقاري بمعدلات جديدة ، وأدت الزيادة الحادة في المعروض من العقارات إلى انخفاض الأسعار ، ونتيجة لذلك تكبدت البنوك خسائر فادحة. بسبب صعوبة بيع العقار المرهون. بدأت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، التي أصدرتها البنوك التجارية لغرض التمويل طويل الأجل ، في الانخفاض الحاد في الأسعار ، حيث أجبرت المخاطر العالية وعدم اليقين بشأن القيمة الحقيقية للأوراق المالية المستثمرين على التخلص من هذه الأوراق المالية. تجاوز العرض بشكل كبير الطلب على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، ونتيجة لذلك ، انهار السوق.
لم يتحقق الأمل في أن تظل روسيا جزيرة استقرار. دفعت الأزمة المالية العالمية المستثمرين إلى سحب أموالهم من البلدان النامية ، بما في ذلك أصول الروبل. مع ارتفاع ميزان التجارة الخارجية الإيجابي ، كانت مخاطر النظام المالي والميزانية صغيرة ، لأن سوق الأوراق المالية الروسية لا تلعب بعد دورًا مهمًا في جذب تمويل الاستثمار طويل الأجل. يمكن الافتراض أن الثقة في استقرار المالية الروسية كانت قائمة على احتياطيات كبيرة من الذهب والعملات الأجنبية. في الواقع ، لقد ساعدوا في تخفيف وطأة التدفقات الضخمة لرؤوس الأموال إلى الخارج.
دخل الاقتصاد الروسي مرحلة جديدة من التطور: فقد انخفض الإنتاج الصناعي ودخل الأسرة والأرباح ورسملة الشركات بشكل كبير. جعلت الأزمة من الضروري إعادة النظر في أولويات السياسة النقدية وإجراء التغييرات اللازمة على التشريع.
في "الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة لعام 2009 وفترة 2010 و 2011" ، لم تفقد الأهداف الموضوعة أهميتها: الانتقال إلى نظام استهداف التضخم ، واستخدام سلة عملتين و نظام سعر صرف روبل مُدار ، يحافظ على استقرار النظام المصرفي ويزيد سيولة البنوك في الأزمات.
أثبتت تكتيكات البنك المركزي الروسي أنها حكيمة. ساهمت في الحفاظ على المدخرات بالعملة الوطنية. في مرحلة معينة ، هناك خطر كبير على النظام النقدي المحلي يتمثل في فقدان الثقة في العملة الوطنية وتحويل مدخرات الروبل إلى العملات الأجنبية.
كانت الزيادة في معدل إعادة التمويل ، على الرغم من اللوم من المجتمع المصرفي والقطاع الحقيقي للاقتصاد ، إجراءً إجباريًا ضمن استقرار سعر الصرف الجديد للعملة الوطنية وتوازن ميزان المدفوعات.
سيؤدي خفض معدل إعادة التمويل وتوسيع إقراض الشركات من قبل البنوك المملوكة للدولة إلى وقف التخلف عن السداد الفني تدريجياً.
يؤدي انخفاض أسعار النفط إما إلى انخفاض احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية ، أو تحديد سعر الصرف عند مستوى جديد.
في رأينا ، يمكن تحقيق توازن جديد للعملة عندما تنخفض قيمة الروبل مقابل سلة العملات الثنائية بنسبة 20 ٪ ، مما سيحافظ على ثقة السكان والكيانات التجارية في الروبل وتجنب ضربة ساحقة لاحتياطيات النقد الأجنبي. قد يصبح التشديد المؤقت لتنظيم العملة عاملاً من عوامل الاستقرار.
الخطوات التي اتخذتها السلطات النقدية سريعة ومعقولة للغاية. وتجدر الإشارة إلى الدور الإيجابي للتشريعات ، التي وفرت استقلالية كافية للبنك المركزي ، وكذلك الحق في تغيير نسبة الاحتياطي الإلزامي بشكل مستقل ، والتي أتاح تخفيضها تحرير أموال مصرفية إضافية كانت مجمدة سابقًا كاحتياطيات مطلوبة. ، معدلات وشروط إعادة التمويل لمنح القروض للبنوك ، إلخ.
تطلبت الأزمة المالية تغييرات سريعة في الميزانية ، ومراجعة مؤشرات الاقتصاد الكلي الرئيسية. لأول مرة في السنوات العشر الماضية ، لا يحدث فقط انخفاض حقيقي ، ولكن أيضًا انخفاض اسمي في الناتج المحلي الإجمالي. لا يمكن الاعتماد على أي تنبؤات بمعايير الاقتصاد الكلي في بيئة أزمة متغيرة ديناميكيًا.
إن شدة الأزمة تجعل من الضروري مراجعة الميزانية ليس فقط لتأسيس وضع صعب والاستجابة للوضع الاقتصادي الجديد ، ولكن أيضًا لتشمل آليات الميزانية من أجل إنعاش الاقتصاد وتخفيف الأزمة. إن الانخفاض في الإيرادات الذي يتجاوز معدل الانخفاض المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي يثبت مرة أخرى الاعتماد الكبير للاقتصاد والموازنة الفيدرالية على عائدات النفط والغاز التي انخفضت بأكثر من الضعف. لاحظ أن الانخفاض في الدخول الأخرى يتوافق بشكل عام مع معدل الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي. يبدو أن النهج المحافظ له ما يبرره ، حيث إن الظروف غير المواتية للتنمية الاقتصادية في الوضع الحالي تؤخذ كأساس. ترسل الأزمة المتفاقمة إشارات سلبية إلى الأعمال التجارية ، وتقل تكاليف الاستثمار ، ويضطر المستهلكون إلى تأجيل عمليات الشراء حتى أوقات أفضل. إن تقليص فترة تخطيط الميزانية من ثلاث سنوات إلى سنة واحدة هو إجراء قسري مؤقت يقوض إمكانات الاستثمار للاقتصاد الروسي. على المدى الطويل ، من الضروري العودة إلى تخطيط الموازنة لمدة ثلاث سنوات باستخدام المصروفات المعتمدة مسبقًا (الاستثمار) ونفقات السنة الحالية.
خلال الأزمة ، لا ينبغي للمرء أن يبطئ المشاريع المتعلقة بالتنمية المبتكرة للاقتصاد ، وتحديث مرافق الإنتاج ، والبنية التحتية للنقل ، وفي الوقت نفسه ، من الضروري تحليل جدوى المشاريع باهظة الثمن ، على سبيل المثال ، إنشاء خطوط أنابيب منفصلة .
ترتبط الزيادة الإجمالية في النفقات بإجراءات تنفيذ برنامج الحكومة لمكافحة الأزمة. على الرغم من الزيادة في نفقات الناتج المحلي الإجمالي ، تم تخفيض بعض النفقات. هذا التحسين له ما يبرره إذا كان يشير إلى مشاريع غير فعالة وغير ذات أولوية.
من المهم ألا تقتصر تدابير مكافحة الأزمة على زيادة الإنفاق الحكومي ، بل تشمل أيضًا خفض العبء الضريبي. وفي الوقت نفسه ، تم تبني ابتكارات تهدف إلى زيادة شفافية التقارير الضريبية وتبسيطها لدافعي الضرائب وتبسيط الرقابة الضريبية وعدد من الإجراءات الأخرى.
في القطاع الحقيقي للاقتصاد ، تم اتخاذ تدابير إضافية للحفاظ على السيولة لجميع الكيانات الاقتصادية. تم تغيير إجراء تحويل ضريبة القيمة المضافة إلى الميزانية.
تقرر الإسراع في استرداد ضريبة القيمة المضافة للمصدرين. يُمنح وزير المالية في الاتحاد الروسي الحق في تأجيل أو تقسيط دفع الضرائب الفيدرالية لمدة لا تتجاوز خمس سنوات. يتم احتساب الفائدة على المبلغ المستحق بمعدل يساوي النسبة المئوية لسعر إعادة التمويل للبنك المركزي للاتحاد الروسي. يجب اتخاذ قرارات دعم الشركات خلال الأزمة المالية العالمية بشكل جماعي ، على الرغم من الفترة الزمنية المحدودة التي تسري فيها هذه القاعدة.
سيتطلب الخروج من الأزمة المالية العالمية جهودًا جادة من جانب السلطات الروسية. في الوقت نفسه ، للتخفيف من الأثر السلبي للكوارث المالية المحتملة ، ستحتاج روسيا إلى قدر أكبر من الاستقلال عن السياسة المالية للولايات المتحدة. إن إعطاء الروبل مكانة العملة العالمية واستخدامه في التسويات الدولية سيكون أيضًا ذا أهمية كبيرة. وهذا يتطلب تحسين المؤسسات التي تخدم سوق الأوراق المالية الروسية ، وزيادة شفافية التقارير وإدارة البنوك وصناديق الاستثمار وشركات التدقيق والتصنيف. من المهم مقارنة تكاليف إنشاء مركز مالي عالمي ، ونتيجة لذلك ، حرية حركة رأس المال للحفاظ على مستوى عالٍ من الاحتياطيات مع الفوائد التي يحصل عليها النظام المالي والقطاع الحقيقي للاقتصاد داخل البلد. هذه المزايا ليست واضحة دائمًا من وجهة نظر سياسية أو اقتصادية.
2.2 حالة وآفاق تطوير النظام النقدي في روسيا
في السنوات القادمة ، يحتاج الاقتصاد الروسي إلى التغلب على عواقب الأزمة المالية والاقتصادية العالمية والدخول في مسار النمو المستدام. في هذا الصدد ، فإن الهدف الرئيسي للسياسة النقدية في فترة الثلاث سنوات القادمة هو إبقاء التضخم في حدود 5-7٪ على أساس سنوي. إن ضمان السيطرة على التضخم والحفاظ عليه عند مستوى مستقر سيسهم في تكوين توقعات تضخمية منخفضة وإحياء النشاط التجاري.
من أجل تحسين كفاءة السياسة النقدية ، سيواصل بنك روسيا التحرك نحو تشكيل سعر الصرف الحر ، دون إعاقة ديناميكيات سعر صرف الروبل ، الذي يتشكل على أساس عوامل الاقتصاد الكلي الأساسية. في الوقت نفسه ، سيحافظ بنك روسيا على وجوده في سوق الصرف الأجنبي المحلي من أجل التخفيف من التقلبات المفرطة في قيمة الروبل لسلة العملات المزدوجة.
إن الحد من التدخلات في سوق الصرف الأجنبي المحلي ، وزيادة مرونة سعر صرف الروبل ، والإلغاء التدريجي لتدابير مكافحة الأزمة ، سيعزز دور سياسة سعر الفائدة لبنك روسيا في الحد من التضخم والتوقعات التضخمية للوكلاء الاقتصاديين.
تفترض سياسة سعر الفائدة تضييقًا تدريجيًا لنطاق سعر الفائدة على عمليات بنك روسيا لتقليل تقلب أسعار سوق المال. كما سيتأثر مستوى السيولة وأسعار الفائدة في هذا السوق بشكل كبير بعجز ميزانية الدولة ، وإجراءات حكومة الاتحاد الروسي للحد من هذا العجز ، والتركيز على الاقتراض المحلي لتمويله. لذلك ، فإن فعالية إجراءات بنك روسيا في مجال السياسة النقدية ستعتمد على حالة المالية العامة ، ونجاح سياسة الميزانية المشددة إلى حد ما التي تتوخاها معايير مشروع القانون الاتحادي "بشأن الميزانية الفيدرالية لعام 2011 و لفترة التخطيط لعامي 2012 و 2013 ”.
إن التغلب على المرحلة الحادة للأزمة واستعادة النمو الاقتصادي يحددان الانخفاض التدريجي في استخدام تدابير خاصة لمكافحة الأزمة. ستلعب الأدوات القياسية دورًا رئيسيًا في التنظيم النقدي.
لقد أظهرت الأزمة المالية والاقتصادية بوضوح مدى قوة تأثير المشاكل في القطاع المالي على حالة جميع قطاعات الاقتصاد تقريبًا. مع الأخذ في الاعتبار الدروس المستفادة من الأزمة وتجربة التغلب عليها ، يعتزم بنك روسيا المساعدة في تعزيز الاستقرار المالي ، لا سيما من خلال رفع متطلبات الاستقرار المالي وإدارة المخاطر لمؤسسات الائتمان ، والمساهمة في مزيد من التوحيد والرسملة في القطاع المصرفي. سيتطلب تعزيز المنافسة تغييراً في نموذج تطوير مؤسسات الائتمان نحو تنويع أكبر للأنشطة المصرفية وتقليل تركيز المخاطر. في الوقت نفسه ، سيساهم ذلك في تطوير الاقتصاد الروسي وزيادة قدرته التنافسية على الساحة الدولية.
من أجل تحسين كفاءة إجراءاته ، سيأخذ بنك روسيا في الاعتبار الوضع في الأسواق المالية ، والمخاطر المرتبطة بنمو المجاميع النقدية والقروض وأسعار الأصول عند إجراء السياسة النقدية. سيولي بنك روسيا اهتمامًا خاصًا للتحليل الأوسع للاتجاهات في ديناميكيات المؤشرات النقدية والائتمانية بحيث يمكن للإجراءات في الوقت المناسب في مجال السياسة النقدية والتنظيم والإشراف المصرفي أن تساعد في منع الاختلالات في القطاع المالي للاقتصاد ، وبالتالي ، تساهم في أكثر من مجرد تحقيق هدف خفض التضخم ، ولكن أيضًا في الحفاظ على الاستقرار المالي والتوازن الاقتصادي الكلي العام.
من أجل ضمان الثقة في سياسته النقدية ، سيقوم بنك روسيا بتوسيع ممارسته لشرح للجمهور الأسباب والعواقب المتوقعة للقرارات المتخذة. استعدادًا لإدخال نظام استهداف التضخم ، سيستمر العمل أيضًا لتحسين أساليب النمذجة الاقتصادية والتنبؤ وآليات صنع القرار فيما يتعلق بالتغييرات في معايير السياسة التي يتبعها بنك روسيا.
في عام 2010 ، تم تنفيذ السياسة النقدية في ظروف تم فيها التغلب على العواقب الرئيسية لأشد مراحل الأزمة المالية والاقتصادية العالمية حدة ، لكن الاقتصاد الروسي لم يدخل بعد مسار النمو المستدام. أتاحت التدابير الواسعة النطاق لمكافحة الأزمة التي اتخذتها حكومة الاتحاد الروسي وبنك روسيا في 2008-2009 التغلب على عجز السيولة ومنع زعزعة استقرار النظام المصرفي. سمح التحسن الأولي في مؤشرات الاقتصاد الكلي الرئيسية ومؤشرات النظام المالي لبنك روسيا بالبدء تدريجياً في تقليص التدابير التي أدخلها خلال المرحلة الحادة من الأزمة. في الوقت نفسه ، يحدد الانتعاش غير المستدام في النشاط الاقتصادي والنمو البطيء للإقراض المصرفي مهمة الحفاظ على الطلب الكلي وتوسيعه.
وسط تباطؤ التضخم وانخفاض توقعات التضخم ، واصل بنك روسيا في النصف الأول من عام 2010 خفض أسعار الفائدة على عملياته ، والتي بدأت في أبريل 2009 ، بهدف تقليل تكلفة الاقتراض في الاقتصاد ، وتحفيز نشاط الإقراض والنمو الاقتصادي. ، والحد من تدفق رأس المال المضارب قصير الأجل ... بحلول بداية يونيو 2010 ، اتخذ مجلس إدارة بنك روسيا قرارًا أربع مرات لتخفيض معدل ومعدلات إعادة التمويل لبعض العمليات.
في سياق الفائض الهيكلي للسيولة في القطاع المصرفي ، أصبحت أسعار الفائدة على عمليات الإيداع لبنك روسيا هي المفتاح لتشكيل ديناميكيات أسعار الفائدة في سوق المال. لتحسين كفاءة سياسة أسعار الفائدة وتقليل تقلبات أسعار السوق بين البنوك ، استأنف بنك روسيا ، اعتبارًا من 29 مارس 2010 ، إجراء عمليات الإيداع بسعر فائدة ثابت على شرط "ليلة وضحاها" ، وفي سبتمبر تمديد فترة قبول الطلبات من المؤسسات الائتمانية لإبرام المعاملات عليها باستخدام "التعامل مع رويترز". بعد معادلة أسعار الفائدة على عمليات الإيداع بشروط "بين عشية وضحاها" و "توم التالي" و "الفوري التالي" و "عند الطلب" اعتبارًا من 01.06.2010 ، بدأ سعر الفائدة الفردي على هذه الأنواع من الودائع في تشكيل الحد الأدنى لممر سعر الفائدة لبنك روسيا ، بينما انخفض عرضه بمقدار 0.25 نقطة مئوية.
في يونيو 2010 ، وصلت أسعار الفائدة في سوق المال إلى مستوى يضمن توازناً مقبولاً بين توافر الأموال المقترضة ومخاطر التضخم ، وهو محايد فيما يتعلق بالحركة عبر الحدود لرأس المال قصير الأجل. سمح ذلك لمجلس إدارة بنك روسيا في يونيو وأكتوبر باتخاذ قرارات بشأن الحفاظ على سعر إعادة التمويل وأسعار الفائدة على عمليات بنك روسيا دون تغيير.
في الوقت نفسه ، تم أخذ الحاجة إلى الحفاظ على سياسة نقدية محفزة لدعم عوامل النمو الداخلية في الاعتبار.
في أغسطس - سبتمبر ، لوحظ تسارع في نمو أسعار المستهلك ، بسبب زيادة توقعات التضخم وسط عدم اليقين في تقييم عواقب تأثير الظروف الجوية غير الطبيعية على الإنتاج الزراعي وزيادة أسعار الحبوب في السوق العالمية. ومع ذلك ، يرى بنك روسيا أن هذا ليس أساسًا كافيًا لاستنتاج التأثير السلبي لعواقب صدمات الأسعار هذه على العمليات التضخمية على المدى المتوسط والطويل.
على المدى المتوسط ، تتمثل إحدى أهم مهام بنك روسيا في تهيئة الظروف اللازمة لتنفيذ سياسة سعر فائدة فعالة ، مما يعني تحسين نظام أدوات السياسة النقدية والانتقال إلى نظام أكثر مرونة. تشكيل سعر الصرف.
إن عمل العوامل المستقلة في تكوين السيولة من جانب تدفقات الميزانية ، وكذلك العمليات في سوق الصرف الأجنبي المحلي ، في ظل بيئة خارجية مواتية نسبيًا ، يسمح باحتمالية الحفاظ على فائض في السيولة المصرفية. في ظل هذه الظروف ، ستكون أدوات امتصاص السيولة مطلوبة. سيواصل بنك روسيا استخدام العمليات لوضع سندات بنك روسيا وعمليات الإيداع كأدوات تعقيم. قد تكون عمليات بنك روسيا في السوق المفتوحة بالسندات الحكومية والأوراق المالية الأخرى وفقًا للقانون أداة إضافية لتنظيم السيولة.
سيواصل بنك روسيا تحسين إجراءات وشروط إجراء عمليات الإيداع ، على وجه الخصوص ، من خلال إدخال آلية للوفاء بالالتزامات من قبل مؤسسات الائتمان بموجب معاملات الإيداع عن طريق تقديم أوامر تحصيل من بنك روسيا لشطب الأموال للإيداع. من الحسابات المصرفية لمؤسسات الائتمان المشاركة في عمليات الإيداع. من المخطط الاستمرار في استخدام كل من أدوات السوق لسحب السيولة المجانية - مزادات الإيداع ، والأدوات الدائمة - عمليات الإيداع بأسعار فائدة ثابتة. وسيهدف استخدام هذا الأخير إلى امتصاص السيولة قصيرة الأجل لمؤسسات الائتمان.
مع الأخذ في الاعتبار تطبيع الوضع في سوق المال ، سيواصل بنك روسيا اتخاذ تدابير للحد من استخدام أدوات مكافحة الأزمة والعودة إلى الآليات التقليدية لتنظيم السيولة. في الوقت نفسه ، إذا ظهرت حاجة موضوعية ، فسيكون بنك روسيا قادراً على استئناف استخدام القروض غير المضمونة وأدوات إعادة التمويل الأخرى المعلقة الآن.
إذا ظل الوضع في سوق المال مستقرًا ولم تكن هناك مؤشرات على عودة اتجاهات الأزمة ، سيركز بنك روسيا على تنظيم السيولة المصرفية قصيرة الأجل. في الوقت نفسه ، سيستمر القطاع المصرفي في الوصول إلى كل من أدوات إعادة التمويل القائمة على السوق والعمليات الدائمة ، وأسعار الفائدة التي تحد من تقلبات أسعار الفائدة قصيرة الأجل في سوق الائتمان بين البنوك.
من أجل تحسين كفاءة أدوات السياسة النقدية ، سيواصل بنك روسيا العمل على زيادة توافر عمليات إعادة تمويل بنك روسيا لمؤسسات الائتمان ، بما في ذلك إمكانية توسيع قائمة الأصول المستخدمة كضمان لهذه العمليات ، بما في ذلك على حساب الذهب.
سيواصل بنك روسيا استخدام متطلبات الاحتياطي الإلزامي كأداة لتنظيم سيولة القطاع المصرفي وكبح العمليات التضخمية. اعتمادًا على التغييرات في وضع الاقتصاد الكلي وحالة قاعدة الموارد لمؤسسات الائتمان الروسية ، قد يقرر بنك روسيا تغيير نسب الاحتياطي المطلوبة وتمايزها. في الوقت نفسه ، لا يستبعد بنك روسيا إمكانية زيادة معدل الاحتياطي المطلوب ، الأمر الذي من شأنه أن يسمح للمؤسسات الائتمانية بالحفاظ على السيولة مع تلبية متطلبات الاحتياطي المطلوبة.
تهدف مواصلة تطوير سياسة سعر الفائدة لبنك روسيا إلى تحسين نظام أدوات التنظيم النقدي ، وتضييق ممر أسعار الفائدة ، وإدخال نظام إعادة التمويل تحت مجموعة ضمانات واحدة.
عند اتخاذ قرارات بشأن اختيار أدوات السياسة النقدية ، سينطلق بنك روسيا من كل من المهام والمهام الحالية المحددة على المدى المتوسط ، والتي ، على وجه الخصوص ، تهيئ الظروف لانخفاض ثابت في معدلات التضخم واستعادة الاقتصاد المستدام. بما في ذلك تشكيل شروط مسبقة لإعادة توزيع أصول مؤسسات الائتمان لصالح القطاع الحقيقي للاقتصاد.
في 2011-2013 ، سيواصل بنك روسيا التفاعل مع وزارة المالية الروسية في كل من المجالات المتعلقة مباشرة بتنفيذ السياسة النقدية وفي مجال تطوير الأسواق المالية الوطنية. على وجه الخصوص ، ستستمر وزارة المالية الروسية وبنك روسيا في استخدام آلية وضع أموال الميزانية المجانية مؤقتًا على الودائع لدى المؤسسات الائتمانية ، مما سيجعل من الممكن التخفيف من تأثير تدفقات الميزانية غير المتكافئة على حالة سيولة البنك.
استنتاج
تم تصميم السياسة النقدية للمساعدة في تحديد مستوى عام للإنتاج في الاقتصاد ، يتميز بالتوظيف الكامل وغياب التضخم.
تتمثل المهام الرئيسية التي تواجه جميع البنوك المركزية في الحفاظ على القوة الشرائية للعملة الوطنية واستقرار نظام الائتمان والبنوك في البلاد.
التنظيم النقدي الذي ينفذه البنك المركزي للاتحاد الروسي ، باعتباره أحد مكونات السياسة الاقتصادية للدولة ، يسمح في نفس الوقت بدمج تأثير الاقتصاد الكلي مع إمكانية إجراء تعديلات سريعة على التدابير التنظيمية.
النشاط الرئيسي للبنوك المركزية هو تنظيم تداول الأموال.
من أهم أنشطة البنك المركزي إعادة تمويل المؤسسات الائتمانية والمصرفية بهدف ضمان استقرار النظام المصرفي. تتضمن مجموعة أدوات إعادة التمويل الخاصة بالبنك المركزي توفير قروض مقابل سندات الصرف والقروض اللومباردية ، أي الاقتراض على المدى القصير والمتوسط. لزيادة مستوى السيولة في المؤسسات المصرفية ، تعيد البنوك المركزية تمويلها بدرجات متفاوتة من الشدة. في الوقت نفسه ، يمكن فقط للمؤسسات المصرفية المستقرة التي تواجه صعوبات مؤقتة استخدام قروض إعادة التمويل. عند إجراء السياسة النقدية ، فإن أهم أصول البنوك الاحتياطية الفيدرالية هي الأوراق المالية والقروض للبنوك التجارية.
مزايا السياسة النقدية هي المرونة والقبول السياسي. تواجه السلطات النقدية معضلة - يمكنها تثبيت أسعار الفائدة أو المعروض من النقود ، ولكن ليس كلاهما. في ظل ظروف معينة ، قد يظهر بديل - لاستخدام السياسة النقدية للتأثير على قيمة الدولار وبالتالي القضاء على الاختلالات التجارية ، أو استخدام السياسة النقدية لغرض الاستقرار الاقتصادي داخل الدولة.
اليوم ، تعتمد اتجاهات السياسة النقدية لروسيا على أسعار النفط ، ومع ارتفاع أسعار النفط ، لن تفوز روسيا فحسب ، بل ستواجه مشكلات صعبة للغاية في حلها. لن يتمكن البنك المركزي من شراء جميع العملات الإضافية التي ستدخل البلاد دون تجاوز المستوى المسموح به لزيادة المعروض النقدي. إن سحب الأموال عن طريق زيادة المعروض من السندات محفوف بزيادة في سعر الفائدة ، الأمر الذي سيؤدي بدوره إلى زيادة تدفق الأموال إلى البلاد. والاعتماد على قدرة التعقيم في الميزانية ليس ضروريًا ، لأن السلطات ، عند تلقي أموال إضافية ، كقاعدة عامة ، تزيد الإنفاق الحكومي.
قائمة الأدبيات المستخدمة
1 - دستور الاتحاد الروسي (المعتمد بالتصويت الشعبي في 12/12/1993) (مع مراعاة التعديلات التي أدخلتها قوانين الاتحاد الروسي بشأن تعديلات دستور الاتحاد الروسي بتاريخ 30/12/2008 N 6-FKZ ، رقم 30.12.2008 N 7-FKZ).
الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الموحدة للدولة لعام 2011 وفترة 2012 و 2013: قرار الاتحاد الروسي بتاريخ 23.11.2010 رقم 4469-5 GD.
بشأن البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا): القانون الاتحادي رقم 86-FZ المؤرخ 10 يوليو 2002 (بصيغته المعدلة في 7 فبراير 2011).
Astapov K. L. الميزانية والسياسة النقدية خلال الأزمة / K.L Astapov // المالية. - 2009. - رقم 6. - ص 14-18.
المصرفية: كتاب مدرسي / محرر. G. N. Beloglazova، L. P. Krolivetskaya. - الطبعة الخامسة ، القس. و أضف. - م: المالية والإحصاء ، 2008. - 592 ص.
Beketov NV، Chernaya A.I. التنظيم النقدي في روسيا: المبادئ التوجيهية الأساسية / N.V. Beketov ، A.I.Chernaya // المالية والائتمان. - 2008. - رقم 2 (290). - ص 2-6.
Beloglazova GN المال والائتمان والبنوك: كتاب مدرسي / GN Beloglazova. - م ..: التعليم العالي 2009. - 392 ص.
بوشاروف ف في فاينانس / في في بوشاروف ، في إي ليونتييف ، إن بي رادكوفسكايا. - SPb. : بيتر ، 2009. - 400 ص.
تنظيم الدولة لاقتصاد السوق: كتاب مدرسي / تحت المجموع. إد. في كوشلين. - الطبعة الثالثة ، إضافة. وتنقيحها - م: RAGS ، 2008. - 616 ص.
المال والائتمان والبنوك: كتاب / محرر. جي ن. بيلوجلازوفا. - م: التعليم العالي ، URAYT ، 2008. - 620 ص.
النقود والائتمان والبنوك: كتاب مدرسي / Kravtsova GI [وغيرها] ؛ إد. جي كرافتسوفا. - مينسك. : BSEU ، 2003. - 527 ص.
المال والائتمان والبنوك: كتاب / محرر. في في إيفانوفا ، بي آي سوكولوفا. - الطبعة الثانية ، القس. و أضف. - م: بروسبكت ، 2009. - 848 ص.
المال والائتمان والبنوك: كتاب / محرر. تكريم نشيط علوم الاتحاد الروسي ، دكتوراه في الاقتصاد. علوم استاذ. O. I. Lavrushina. - الطبعة الثامنة ، القس. و أضف. - م: KNORUS ، 2009. - 560 ص.
المال والائتمان والبنوك: كتاب / محرر. تكريم نشيط علوم الاتحاد الروسي ، دكتوراه في الاقتصاد. علوم استاذ. O. I. Lavrushina. - الطبعة السادسة ، ممحو. - م: KNORUS ، 2007. - 560 ص.
جوكوف إي إف المال. تنسب إليه. البنوك: كتاب مدرسي للجامعات / E.F. Zhukov، N. M. Zelenkova، L. T. Litvinenko؛ إد. الأستاذ. إي إف جوكوفا. - الطبعة الثالثة ، القس. و أضف. - م: UNITY-DANA ، 2005. - 703 ص.
Kosterina T.M Banking: كتاب مدرسي لطلاب مؤسسات التعليم العالي / T.M Kosterina. - م: Market DS، 2003. - 240 صفحة.
Magomedov G. I. تحليل الوضع الحالي وآفاق تطوير الإقراض في الاتحاد الروسي / G. I. Magomedov // التمويل والائتمان. - 2008. - رقم 8 (296). - ص 32-39.
Maksyutov AA الإدارة المصرفية: دليل تدريبي / A. A. Maksyutov. - م: Alfa-Press ، 2005. - 368 ص.
Muravyova L.A السياسة النقدية في روسيا (1725-1761) / L.A Muravyova // التمويل والائتمان. - 2008. - رقم 32 (320). - ص 70-79.
Sukharev O.S ، Kuryanov AM الأسئلة الفعلية للسياسة النقدية / O.S Sukharev ، A.M. Kuryanov // المالية. - 2007. - رقم 9. - س 55-58.
Tarasov VI المال والائتمان والبنوك: برنامج تعليمي / V.I. Tarasov. - مينسك: ميسانتا ، 2003 - 512 ص.
