فتح مركز العملة. مركز العملة وأنواعها. مخاطر العملة

عمليات العملة - هذه عمليات في سوق الصرف الأجنبي لتسويات التجارة الخارجية ، والسياحة ، وهجرة رأس المال ، والعمالة ، وما إلى ذلك ، بما في ذلك استخدام العملات الأجنبية من قبل المشترين والبائعين والوسطاء والبنوك والشركات.

يتم فصل حركات العملةعلى الانتربنك - يتم تنفيذه بين البنوك والصرف ، ويتم إجراؤه في تبادل العملات.

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن تقسيم جميع معاملات الصرف الأجنبي إلى نقد (بين عشية وضحاها) - عندما يتم توريد العملة من قبل البنوك في وقت المعاملة أو بعد بضعة أيام عاجلة - هناك فجوة زمنية بين تاريخ المعاملة وتاريخ تنفيذه.

تحدد نسبة متطلبات والتزامات البنك بالعملة الأجنبية مركز العملة . إذا كانت متساوية ، يتم النظر في مركز العملة مغلق،في حالة عدم التطابق افتح.

فتح مركز العملةربما طويل , إذا كان مبلغ العملة المشتراة أكبر من المبلغ المباع ، أي أن المتطلبات تتجاوز الالتزامات.

مركز قصير مفتوح للعملات- إذا تم بيع عملة أكثر مما تم شراؤها ، أي أن الالتزامات تتجاوز المتطلبات. مثال.

في وقت فتح البنك ، كان مركز عملته مغلقًا. يريد العميل شراء 100000 دولار بالين الياباني. يقوم البنك ببيع الدولار له بسعر السوق 1 دولار = 1.4010 ين ياباني. نتيجة لهذه العملية ، لدى البنك مركز عملات مفتوح. باع البنك 100000 دولار وتلقى 140100 ين ياباني مقابل ذلك. بالدولار الأمريكي ، سيكون مركز العملة المفتوح هذا مفتوحًا وقصيرًا ، نظرًا لأن التزامات العملة المباعة تتجاوز متطلبات العملة المشتراة ، وفي الين الياباني سيكون مركز العملة مفتوحًا وطويلًا.

لإغلاق مركز عملة ، يمكن للبنك اختيار الاستراتيجيات التالية:

1) يمكن للبنك إغلاق المركز عن طريق شراء الدولار بنفس سعر البيع ، أي بدون مخاطرة ولكن بدون تحقيق ربح.

2) قد يحاول البنك شراء الدولار بسعر أرخص ، على سبيل المثال ، بسعر 1 دولار = 1.3998 ين ياباني. وبالتالي ، سيغلق البنك مركز عملته. سيشتري 100،000 دولار مقابل 139،980 ين ياباني وسيحقق ربحًا قدره 120 ين ياباني.

عادةً ما يكون حد مركز العملة المفتوحة هو 10٪ من مبلغ أموال البنك الخاصة لكل نوع من أنواع العملات.

معاملات العملات مع التسليم الفوري للعملة

عملية "بقعة" - هذا هو توريد العملة من قبل البنوك في يوم العمل الثاني من تاريخ إبرام الصفقة بالسعر المحدد وقت إتمامها ، أي أن هذا شرط للتسليم العاجل والفوري.

هذه العمليات هي الأكثر شيوعًا في الممارسة المصرفية وتمثل ما يصل إلى 90 ٪ من حجم معاملات الصرف الأجنبي.

يسمى وقت التسليم للعملة « تاريخ القيمة », أولئك. هذا هو التاريخ الذي يجب أن تكون فيه الأموال ذات الصلة تحت تصرف أطراف الصفقة. يتيح لك ذلك توثيق هذه المعاملات في الوقت المناسب وإجراء العمليات الحسابية بالفعل.

إذا كان اليوم التالي بعد تاريخ المعاملة لا يعمل بعملة واحدة ، فسيتم زيادة وقت التسليم للعملات بمقدار يوم واحد. إذا كان اليوم التالي هو يوم عطلة لعملة أخرى ، فسيتم تمديد وقت التسليم ليوم واحد آخر.

من المهم جدًا ضمان تحديد تاريخ محدد مبدأ القيمة القابلة للسداد ،ولكن على أساسه يعمل سوق الصرف الأجنبي. جوهر هذا المبدأ هو أنه لا يوجد أي طرف من الأطراف المشاركة في صفقة التبادل يقدم ائتمانًا للطرف الآخر. أولئك. في اليوم الذي ، على سبيل المثال ، يدفع فيه بنك في ألمانيا باليورو ، يجب على البنك الأمريكي أن يدفع ما يعادله بالدولار الأمريكي.

ومع ذلك ، من الصعب للغاية في الواقع ضمان استلام العملة في وقت واحد من قبل الشركاء ، وخاصة بالنسبة للمستوطنات بين البلدان الواقعة في مناطق زمنية نائية. البنك ، عند إجراء الدفع ، غير متأكد من أن الطرف المقابل قد أوفى بالتزاماته ، نتيجة لذلك ، مخاطر الائتمان،للحد مما يجب أن يسعى البنك لتنفيذ عملياته بشكل أساسي مع البنوك الشريكة من الدرجة الأولى.

في السوق قصير الأجل بين البنوك ، يتم تنفيذ ما يلي:

صفقات اليوم:بسعر اليوم مع تسليم العملة في يوم المعاملة ؛ تُستخدم هذه المعاملات على نطاق واسع في معاملات الروبل / الدولار في سوق الصرف الأجنبي المحلي لروسيا بين البنوك التجارية.

صفقات غدا- بسعر الغد بشرط تسليم العملة في اليوم التالي بعد انتهاء الصفقة.

تطبيق المعاملات الفورية:

1. للاستلام الفوري للعملات الأجنبية لتسويات التجارة الخارجية (أكثر من 60٪ من الحجم الإجمالي لسوق ما بين البنوك).

2. لتوليد دخل إضافي بسبب تقلبات أسعار العملات

صفقات عاجلة

يعتبر تداول المشتقات في السنوات الأخيرة أهم جزء في تطور الأسواق المالية. عند وصف أسواق المشتقات ، يمكننا التمييز بين:

السوق الآجل

سوق العقود الآجلة

سوق الخيارات

المعاملات الآجلة

المعاملات الآجلة هي أحد الأشكال الأولى للعقود الآجلة التي نشأت استجابة لتقلبات الأسعار الكبيرة.

عقد آجل - هذا اتفاق بين طرفين على التسليم المستقبلي لموضوع العقد ، والذي يتم إبرامه خارج البورصة.

كموضوع لاتفاققد يؤدي:

سندات

الدكتور. أنواع الأصول

الغرض الرئيسي من المعاملات الآجلة- التأمين ضد تغيرات الأسعار المحتملة. تتضمن المعاملة الآجلة لبيع (شراء) العملة ما يلي الظروف:

معدل المعاملة ثابت في وقت إبرامها ؛

يتم إجراء تحويل العملة بعد فترة معينة ، وأكثر الشروط شيوعًا لمثل هذه المعاملات هي 1،2،3،6 شهرًا ، وأحيانًا سنة واحدة ؛

في وقت إجراء المعاملة ، لا يتم عادةً تحويل أي ودائع أو مبالغ أخرى.

على الرغم من المزايا الواضحة ، فإن العقد الآجل محفوف بعدد من العيوب. نظرًا لأن العقد الآجل يتم إبرامه خارج البورصة ولا يخضع لسيطرة سلطات الإشراف على البورصة في تنفيذه ، فإن المسؤولية عن تنفيذه تقع بالكامل على عاتق الشركاء في المعاملة. بالإضافة إلى ذلك ، لا يوجد توحيد للعقود الآجلة ، مما يجعل من الصعب في كثير من الأحيان التعامل معها.

المعاملات الآجلة السعر الآجل، الذي يميز القيمة المتوقعة للعملة بعد فترة زمنية معينة ويمثل السعر الذي يتم به بيع هذه العملة أو شراؤها ، مع مراعاة تسليمها في تاريخ معين في المستقبل.

من الناحية النظرية ، يمكن أن يكون السعر الآجل مساويًا للسعر الفوري ، ولكن من الناحية العملية يتضح دائمًا أنه إما أعلى أو أقل. على التوالى السعر الآجل = السعر الفوري + قسط (تقرير) أو - خصم (ترحيل)

ص و = ص + وزير الخارجية

R f - السعر الآجل ،

R s - السعر الفوري ،

FM - الهامش الآجل.

وبالتالي ، يتم حساب السعر الآجل عن طريق إضافة علاوة أو طرح خصم من السعر الفوري الحالي.

مثال

لنفترض أننا نعرف السعر الفوري للدولار / الين الياباني وأقساط التأمين مع آجال استحقاق تبلغ 1،3،6 شهرًا.

قسط الاستحقاق:

شهر واحد 25 45

3 أشهر 60 85

6 شهور 120150

نظرًا لأن قيمة الهامش الآجل لسعر الشراء أقل من سعر البيع ، فمن أجل الوفاء بالشرط الذي يكون بموجبه سعر الشراء أقل من سعر البيع ، يجب إضافة الهامش الآجل ، أي يتم تسعير الين الياباني بعلاوة. في هذا الطريق:

السعر الفوري ، 1.4700 دولار / ين ياباني 1.4755

1,4725	1,4800
1,4760	1,4840
1,4820	1,4905

6 اشهر

تبعا لذلك ، إذا

السعر الفوري ، 1.4700 دولار / ين ياباني 1.4755

الخصم عند الاستحقاق:

شهر واحد 45 25

3 أشهر 85 60

6 شهور 160120
السعر الآجل عند الاستحقاق:

شهر واحد 1.4655 1.4730

3 أشهر 1.4615 1.4695

6 شهور 1.4550 1.4635

عادة ما يتجاوز السعر الآجل السعر الفوري بقدر ما تكون أسعار البنوك المدرجة للعملات أقل من أسعار الفائدة على العملة المقابلة.

سيتم تداول العملة ذات معدل الفائدة الأعلى في السوق الآجلة بخصم من العملة ذات معدل الفائدة المنخفض ؛

سيتم بيع العملة ذات معدل الفائدة المنخفض في السوق الآجلة بعلاوة على العملة ذات معدل الفائدة الأعلى.

ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه عند تحديد السعر الآجل ، يؤخذ في الاعتبار أنه بالنسبة للفترة التي تسبق تنفيذ المعاملة ، يمكن لمالك العملة الحصول على المزيد في شكل فائدة على الوديعة. لذلك ، من أجل معادلة مواقف المشاركين في الصفقة ، ينبغي للمرء أن يأخذ في الاعتبار الفرق في الفائدة على الودائع بالعملات المستخدمة. بالإضافة إلى ذلك ، في الممارسة الدولية ، يتم استخدام الفائدة على الودائع في سوق لندن بين البنوك ، أي معدل ليبور.

كأساس لحساب السعر الآجل للعملات ، يمكن النظر في سعرها النظري (غير المشروط) الآجل ، والذي يتم تحديده على النحو التالي.

لنفترض أن المبلغ بالعملة B ، الذي تم اقتراضه لمدة t أيام بسعر الفائدة السنوي i B ، يتم استبداله بالعملة A بالسعر الفوري R S ، والذي أعطى المبلغ P A = P B / R S

المبلغ P A ، المودع لمدة t أيام بالمعدل i A ، سينتج عنه المبلغ S A = P A × (1 + i A t / 360) ، حيث 360 هو العدد المقدر للأيام في السنة.

المبلغ القابل للاسترداد مع الفائدة بالعملة "ب":

S B = P B × (1 + i B t / 360)

لتلقي هذا المبلغ مقابل مبلغ مع فائدة بالعملة "أ" ، يجب أن يكون سعر الصرف الآجل النظري:

Rf = SB / SA = Рв × (1 + i B t / 360) / PA × (1 + i A t / 360) = R s × [(1 + i B t / 360) / (1 + i A t / 360)] (1)

الهامش الآجل:

FMt = Rf - Rs = Rs ((1b -iA) / (1 + i A t / 360)) × t / 360 (2)

الصيغة (2) تتوافق مع حالة عرض أسعار العملة A بعلاوة ، أي روبية< R f .

إذا تم تسعير العملة (أ) بسعر مخفض ، فإن الهامش الآجل ، والذي يعتبر موجبًا بحكم تعريفه:

FM t = Rs - Rf = Rs [(1a -iB) / (1 + i A t / 360)] × t / 360 (3)

منذ الحقيقي iAt / 360< 1, в расчетах пользуются приближенными выражениями для теоретической форвардной маржи:

عند اقتباس العملة (أ) بعلاوة:

FM t \ u003d Rs (iB - iA) × t / 360 (4)

عند اقتباس العملة (أ) بسعر مخفض:

FM t = Rs × (iA - iB) (t / 360) (5)

قيمة السعر الآجل النظري في كلتا الحالتين:

R و = R s ± FM = R s × (6)

وبالتالي ، فإنه يستنتج من (6) أنه إذا كان السعر على عملة التسعير B أكبر من السعر على العملة المقتبسة A ، فإن السعر الآجل A / B سيكون أكبر من السعر الفوري ، أي يتم تسعير العملة "أ" بسعر أعلى. إذا كان السعر على عملة التسعير B أقل من سعر عملة التسعير A ، فإن سعر A / B الآجل سيكون أقل من السعر الفوري ، أي العملة أ مسعرة بخصم (تفسير قاعدة الإبهام)

عند استخدام الأسعار بين البنوك ، يتم تحديد السعر الآجل على النحو التالي:

R f \ u003d R s × (l + A) / (l + L) ، حيث:

أ - سعر الفائدة في سوق ما بين البنوك المحلي L -

معدل ليبور

مثال

ريال سعودي = 4720 فرك.

يتم وضع الدولار في السوق بين البنوك الروسية لمدة شهر واحد بنسبة 12٪ سنويًا ، ومعدل ليبور في سوق ما بين البنوك الدولي هو 5.56٪. في هذا الطريق:

R f = 4720 (1 + 0.12) × 1/12) / (1 + 0.0556) × 1/12 = 4745.37 روبل.

كفاءة المعاملات الآجلةمن المعتاد التقييم على أساس الصيغة العامة لتحديد فعالية المعاملات المالية في شكل معدل فائدة سنوي (بالنسبة للمعاملات الآجلة ، يأخذ الشكل التالي)

أنا و = (FM / R S) × 360 / t ،

أنا و - كفاءة المعاملات الآجلة ،

FM - الهامش الآجل (الدخل أو الخسارة من العملية) ،

R S - السعر الفوري لشراء أو بيع العملة (الأموال المستثمرة) ،

T هي مدة العملية بالأيام.

هناك نوعان من المعاملات الآجلة:

1. معاملات التحويل المنفردة بتاريخ استحقاق غير التاريخ الفوري - المعاملات صريح (تمت مناقشتها أعلاه)

2. صفقات المبادلة - مزيج من عمليتي تحويل معاكستين لنفس المبلغ بتواريخ قيمة مختلفة.

عمليات مقايضة العملات (معاملات المبادلة)

عادة ما يتم إبرام المقايضات لمدة تصل إلى سنة واحدة. يسمى تاريخ تنفيذ الصفقة الأقرب تاريخ القيمة. تاريخ تنفيذ الصفقة الأبعد هو تاريخ انتهاء المقايضة.

إذا كانت إحدى معاملات التحويل القريبة عبارة عن عملية شراء لعملة (عادة ما تكون العملة الأساسية) ، وكانت المعاملة الأبعد هي بيع عملة ، فإن مثل هذه المقايضة تسمى اشترى / مباع.إذا تم ، في البداية ، تنفيذ صفقة لبيع العملة ، وكانت المعاملة العكسية هي شراء العملة ، فسيتم استدعاء هذا المقايضة "بيعت / اشترت".

كقاعدة عامة ، يتم تنفيذ معاملة المقايضة مع طرف مقابل واحد ، أي يتم إجراء كلا التحويلين مع نفس البنك. ومع ذلك ، يُسمح باستدعاء مقايضة مجموعة من عمليتي تحويل معاكستين بتواريخ قيمة مختلفة لنفس المبلغ ، تم إبرامها مع بنوك مختلفة.

حسب الاستحقاق ، يمكن تقسيم مقايضات العملات إلى ثلاثة أنواع:

1. المقايضات القياسية: الصفقة الأولى هي صفقة ، والثانية هي صفقة أسبوعية.

في مثل هذه المعاملات ، هناك سعر فوري مشترك. لذلك ، فإن الفرق في معدلات هاتين العمليتين يكون فقط بالنقاط الآجلة لفترة معينة. هذه النقاط الآجلة ستكون أسعار المبادلة لهذه الفترة:

معدل المبادلة = R f - R s = النقاط الآجلة.

مقايضات قصيرة ليوم واحد:التجارة الأولى هي تاريخ القيمة غدًا ، تكون التجارة الثانية هي السعر الفوري.

2. المقايضات الآجلة:مزيج من عمليتين صريحتين (آجلة)

باستخدام صفقات المقايضة:

1) لإيجاد البنك سيولة نقدية بالعملة المفقودة في ظل وجود عملة فائضة أخرى.

على سبيل المثال , تمكن البنك الروسي أ من جذب وديعة بقيمة مليون دولار. الولايات المتحدة لمدة شهر واحد لكن في الوقت الحالي ، يحتاج البنك إلى روبل لإجراء معاملات العملاء. يعتقد أمين صندوق البنك أن حالة النقص في الروبل قد تستمر لمدة شهر. من خلال بيع الدولار مقابل الروبل مع التسويات "اليوم" وإعادة شرائه بتاريخ استحقاق في شهر واحد ، يقوم البنك بذلك بإنشاء سيولة بالروبل لمدة شهر واحد ، وهو ما يعادل جذب وديعة شهرية بالروبل.

النسبة المئوية الشهرية بالدولار الأمريكي = 6٪

سعر الصرف الفوري للدولار الأمريكي / الروبل الروسي = 27.0

السعر الآجل الشهري للدولار الأمريكي / الروبل الروسي = 28.0

عدد الأيام = 30

ستتكون التكلفة الإجمالية لهذه الروبلات بالنسبة للبنك كنسبة مئوية من الفائدة على الوديعة بالدولار التي تم رفعها لتمويل بيع الدولارات وسعر الفائدة على المقايضة نفسها ، محسوبة على النحو التالي:

[(28-27) / 27] × (360/30) × 100٪ = 44.4٪ (FM / Rs × 360 / t × 100٪)

ستكون التكلفة الإجمالية للوديعة بالروبل للبنك 44.4٪ + 6٪ = 50.6٪

2) لتحييد مخاطر العملة عند إجراء المعاملات المباشرة

3) في سوق الصرف الأجنبي للمحافظة على مركز مفتوح للعملات الأجنبية أثناء معاملات المضاربة التحويلية.

إلى جانب مقايضات العملات ، هناك أيضًا مقايضات أسعار الفائدة - اتفاقية بين الطرفين بشأن التبادل المشترك لمدفوعات الفائدة المحسوبة بعملة واحدة من مبلغ تقديري بأسعار فائدة محددة مسبقًا لفترة زمنية معينة.

في الوقت نفسه ، يمكن أن يكون السعر ثابتًا ومتغيرًا (أي LIBOR + i٪)

أشكال المبادلة:

1. مجموع- مزيج من مقايضة العملة ومعدلات الفائدة

2. امتصاص الصدمات- عقد مقايضة بين شريكين ويقل المبلغ المقدر بالتساوي مع اقتراب تاريخ انتهاء المعاملة. المبلغ المقدر هنا هو المبلغ الذي يتم على أساسه قياس مبلغ الدفعة أو رأس المال أو الإيداع.

3. ارتفاع- عقد مقايضة بين شريكين ويزداد المبلغ المقدر بالتساوي مع اقتراب تاريخ انتهاء المعاملة.

4. منظم (معقد)) هي مقايضة تشمل أطرافًا متعددة وعملات متعددة.

5. نشيط- مقايضة تغير النوع الحالي لسعر فائدة الأصل إلى نوع آخر.

6. سلبي- مقايضة تغير النوع الحالي لسعر الفائدة للالتزام إلى نوع آخر.

استخدام مقايضات أسعار الفائدة:

1) الحصول على فرصة لجمع الأموال بشروط مواتية حاليًا (سعر فائدة ثابت ، بمعدل أقل من السوق بين البنوك).

2) إعادة هيكلة محفظة المطلوبات أو الأصول دون تغيير هيكل الميزانية العمومية.

3) تأمين الأصول والخصوم.

4) ضمان ربح ثابت من خلال تبادل تدفقات المدفوعات

العقود الآجلة

عقد آجل هي اتفاقية صالحة قانونًا بين طرفين لتوريد أو استلام سلعة معينة بكمية وجودة معينة بسعر متفق عليه مسبقًا في لحظة معينة أو عدد معين من النقاط في المستقبل.

الآجلة المالية هي اتفاقية لشراء أو بيع أداة مالية بسعر متفق عليه مسبقًا خلال شهر معين في المستقبل (في يوم معين من هذا الشهر).

ميزات العقود الآجلة المالية:

1. يتم تداولها مركزيًا فقط في البورصات وفقًا لقواعد معينة ؛

2. يتم توحيد العقود ، ويتم التداول على أدوات محددة بدقة مع التسليم في أشهر محددة بدقة ؛

3. يتم تسليم الأدوات المالية من خلال غرفة المقاصة ، مما يضمن الوفاء بالالتزامات بموجب العقود من قبل جميع الأطراف ؛

4. كقاعدة عامة ، لا يوجد تسليم حقيقي للأدوات المالية بموجب العقود المالية الآجلة ؛

5. لا يمكن تداول العقود المستقبلية نفسها في البورصة.

الأهداف الرئيسية للعقود الآجلة:

1. التأمين ضد التغيرات السلبية في أسعار السوق ( التحوط)

2. معاملات المضاربة.

وبالتالي ، من الممكن التمييز نوعان رئيسيان من مستخدمي سوق العقود الآجلة المالية، بمعنى آخر. المشاركون فيها: المتحوطون والمضاربون.

الغرض من التحوط - تقليل التغيرات المعاكسة في مستوى أسعار الفائدة أو أسعار الصرف عن طريق فتح مركز في بورصة العقود الآجلة في الاتجاه المعاكس للمركز الحالي أو المخطط له في السوق الفوري.

الغرض من المضاربة - تحقيق ربح من خلال فتح مراكز في عقد مستقبلي معين تحسبًا لتغير إيجابي في أسعار هذا العقد للمضارب في المستقبل.

يلعب دور رئيسي في تسوية العقود الآجلة غرفة المقاصةالذي يتحقق من جميع المعاملات وينفذها ، ويعمل أيضًا كطرف معاكس لأي معاملة تتم في البورصة ، أي أي صفقة تتم بالفعل وتضمنها غرفة المقاصة. وبالتالي ، فإن مخاطر الائتمان والحاجة إلى تقييم ملاءة الأطراف المقابلة لكل معاملة يتم استبعادها بالكامل تقريبًا.

عند التداول في العقود الآجلة ، لا يتعين على المشاركين في السوق إيداع كامل المبلغ الذي يفتحونه لتأمين تنفيذ الصفقة. يتم دفع جزء فقط من المبلغ لتأمين العقد ( الهامش المبدئي).

اعتمادًا على التغيير في أسعار الأدوات المالية ، سيحصل العميل إما على ربح أو خسارة ، والتي تسمى ، إلى جانب المدفوعات المرتبطة ، هامش الاختلاف.بالإضافة إلى ذلك ، تستخدم بعض البورصات ما يسمى ب هامش التعويض- الحد الأدنى للرصيد المطلوب في حساب العميل ليحتفظ بمركز واحد مفتوح في عقد معين.

تداول الخيارات

خيار العملة هو عقد يعطي الحق (ولكن ليس الالتزام)) يقوم أحد المشاركين في الصفقة بشراء أو بيع مبلغ معين من العملات الأجنبية بسعر ثابت (يسمى سعر إضراب الخيار) لبعض الوقت ، بينما يحصل المشارك الآخر على جائزة نقدية يتعهدإذا لزم الأمر ، تأكد من ممارسة هذا الحق ، والاستعداد لبيع أو شراء العملات الأجنبية بسعر تعاقدي معين.

الخيارات الأكثر شيوعًا

للشراء ( خيار الشراء) - لمشتريها الحق في الشراء والبائع ملزم بالبيع

للبيع ( ص الخيار ut) - لمشتريها الحق في البيع ، والبائع ملزم بالشراء.

خيار الشراء المزدوج ( خيار الرف)لمشتريها الحق في شراء أو بيع العملة (ولكن ليس كلاهما)

الطرف صاحب الحق يدفع قسطًا مقابل ذلك. جائزة هو سعر عقد الخيار.

يكون الخيار صالحًا حتى يتم استدعاء تاريخ محدد مسبقًا تاريخ انتهاء صلاحية الخيار أو تاريخ انتهاء الصلاحيةوبعد ذلك لا يمكن ممارسة الخيار.

هناك نوعان من أنماط الخيارات :

1. الأوروبيالنمط يعني أنه لا يمكن ممارسة الخيار إلا في تاريخ محدد ؛

2. أمريكيالنمط يعني أنه يمكن ممارسة الخيار في أي وقت خلال عمر الخيار.

على عكس العقود الآجلة ، فإن عقد الخيار ليس ملزمًا ؛ يمكن لمالكه تنفيذ أحد الخيارات الثلاثة:

تنفيذ عقد الخيار

اترك العقد غير مكتمل

قم ببيعها إلى شخص آخر قبل انتهاء صلاحية الخيار.

مثال.

ضع في اعتبارك متغيرًا لمعاملة خيار التبادل على النمط الأوروبي:

خيار الشراء (RUB / USD). مبلغ العقد 100،000 دولار.

سعر الخيار 30 RUB / USD

الفصل 3 أشهر

قسط 1.3 روبل روسي / دولار أمريكي

حصل مشتري الخيار على حق شراء 100،000 دولار في 3 أشهر. بسعر 30 روبل / دولار ، ستكون تكاليفه المستقبلية 3 ملايين روبل (100000 × 30) ، ولكن عند انتهاء العقد ، سيدفع مشتري الخيار علاوة قدرها 1.3 مليون روبل فقط. وبالتالي ، فإن التكلفة الإجمالية لشراء الخيار ستبلغ 4.3 مليون روبل.

ستعتمد الإجراءات الإضافية لمالك الخيار على التغيير في سعر شراء العملة ، أي السعر الفوري. إذا كان الخيار في اليوم الذي يتم فيه ممارسة الخيار أعلى من سعر الخيار ، فسيشتري حامل العقد العملة بسعر 30 روبل / دولار وسيستفيد من انخفاض قيمة العملة في السوق. إذا كان السعر الفوري أقل من سعر الخيار في يوم تنفيذ العقد ، فإن المشتري لديه الفرصة لرفض تنفيذ العقد وشراء الدولار في السوق النقدي بسعر أقل.

من هنا يتضح ذلك دخل خيار الاتصال يمكن تعريفه على أنه الفرق بين قيمة العملة بالسعر الفوري في وقت تنفيذ العقد وقيمة العملة بسعر الخيار عند شراء العملة ، مطروحًا منه قيمة العلاوة المدفوعة عند إبرام العقد عقد الخيار:

أنا C \ u003d (PS - P O) n - D n ،

ج - الدخل من خيار الشراء ؛

P O - سعر الخيار لشراء العملة ؛

n هو عدد العملات المشتراة بموجب عقد الخيار ؛

د- قسط (سعر الخيار).

دخل خيار البيع:

أنا p \ u003d (P O -P S) n - D n ،

أنا ع - الدخل من خيار البيع ؛

P S - السعر الفوري وقت تنفيذ العقد ؛

P O - سعر الخيار لبيع العملة.

العوامل التي تحدد سعر الخيار:

القيمة الجوهرية للخيار هي الربح الذي يمكن أن يحصل عليه مالكه إذا تم ممارسته على الفور ؛

مصطلح الخيار

تنقل العملات - مقدار التقلبات في العملات المعنية في الماضي والمستقبل ؛

تكلفة الفائدة هي التغير في أسعار الفائدة بالعملة التي سيتم دفع القسط بها. يتم تداول عقود الخيار في كل من بورصات الأوراق المالية والسوق خارج البورصة. خيارات الأسهم - هذه عقود قياسية تشير إلى نوع الخيار (شراء أو بيع) ، وسعره ، وتاريخ انتهاء الصلاحية المحدد ، وحجم العقد ، ومقدار قسط التأمين.

ميزة العقود القياسية هي سهولة تنظيم عملية التداول. يتم لعب الدور الرئيسي في تنظيم تداول الخيارات في البورصة غرفة المقاصة ،وهو ما يلي ميزات:

يضمن السلامة المالية للمعاملات ، ويضمن الوفاء بالالتزامات التعاقدية من قبل الأطراف ؛

يضمن تنفيذ العقد من خلال إجراء معاملة عكسية مع دفع الفرق بين سعر البيع وسعر الشراء للخيار دون تسليم أصل حقيقي ؛

يحتفظ بسجلات لجميع المعاملات المكتملة ؛

يجري فحص الوثائق الواردة ، ويسجل المعاملات ؛

بعد تسجيل المعاملة ، تصبح الضامن لاستيفاء الشروط.

تحكم

تحت التحكيم تُفهم معاملات الصرف الأجنبي على أنها معاملات لشراء وبيع العملات بغرض تحقيق ربح.

يمكن أن يكون التحكيم تخميني(الهدف هو تعظيم الربح) و التحويل(بيع الأموال بسعر أعلى حيث يتم المبالغة في تقديرها من أجل شرائها بسعر أقل حيث تكون مقومة بأقل من قيمتها وتحقق ربحًا من ذلك).

من وجهة نظر موضوع عملية التحكيمتخصيص:

1- موازنة العملة -شراء عملة مع بيعها في نفس الوقت من أجل الربح من اختلاف أسعار الصرف. في المقابل ، فإن موازنة العملة من نوعين:

1) مكاني -يشتري المشارك العملة بالسعر الفوري في أحد مراكز تداول العملات ، على سبيل المثال ، في البورصة ، ثم ينقل العملة المشتراة إلى سوق عملات أخرى ويبيعها بالسعر الفوري لهذا السوق ، ونتيجة لهذه العملية ، على وجود اختلاف في أسعار الصرف ، وتحقيق ربح. في الوقت نفسه ، يتم تقليل مخاطر العملة إلى الحد الأدنى ، منذ ذلك الحين يمكن للمشارك في سوق الصرف الأجنبي بسهولة إنشاء مركز مغلق للعملات الأجنبية عن طريق شراء وبيع العملات في أسواق مختلفة في نفس الوقت. ومع ذلك ، للحصول على دخل كبير في هذا النوع من المراجحة ، يلزم استخدام موارد كبيرة جدًا من العملات الأجنبية.

2) زمني- الربح من اختلاف أسعار الصرف بمرور الوقت ، أي شراء العملة بالسعر الفوري ، ووضعها في الإيداع لفترة معينة ، وفي نهايتها - بيع العملة بسعر فوري مختلف ؛ وفتح مركز فوري طويل بعملة ذات اتجاه تصاعدي ؛

ثانيًا موازنة الفائدة -العمليات المتعلقة بحركة الموارد من عملة إلى أخرى من أجل تحسين شروط القرض أو شروط الائتمان. يتم الحصول على الربح هنا بسبب الاختلاف في أسعار الفائدة للعملات المختلفة. على سبيل المثال ، الحصول على قرض في سوق رأس المال الأجنبي ، حيث تكون المعدلات أقل ، واستخدام ما يعادل العملة الأجنبية المقترضة في سوق رأس مال آخر ، حيث تكون أسعار الفائدة أعلى.

ثالثا. التحكيم السلعي -يرتبط بشراء وبيع سلع مختلفة ، لغرض تحقيق الربح ولغرض التأمين ضد مخاطر تغيرات الأسعار من خلال إبرام المعاملات الآجلة التي تتضمن عنصر العملة.

ترتبط نتيجة عمل البنك بشكل أساسي "بلعبة" مختصة في أسعار الصرف. وبما أن هذه لعبة ، فهناك دائمًا من يخسر. ومع ذلك ، في حالة البنك ، فهو لا يعاني فقط ، ولكن عملاءه أيضًا. لذلك ، يجب أن يهتم المودع ، مثله مثل أي شخص آخر ، بموقف عملة البنك ، لأنه سيحدد الخسائر أو الخسائر المحتملة المرتبطة بتغيير سعر الصرف. ومستقبله كله يعتمد على ذلك!

إذن ما هو مركز العملة ، وكيف يؤثر على كفاءة البنك؟

بادئ ذي بدء ، هذه هي نسبة مطالبات ومطلوبات البنك ، المحسوبة على أساس منفصل التي ينتجها. في نفس الوقت ، يمكن أن تكون مفتوحة ومغلقة. مركز العملة المفتوح يعني أن مبالغ المطالبات والمطلوبات لهذه العملة المعينة لا تتطابق ، أي في حالة حدوث تغيير في سعر الصرف ، سيكون للبنك ربح أو خسارة. هناك مراكز طويلة وقصيرة مفتوحة للعملات. إذا كان مركز العملة طويلاً ، فإن ذمم البنك المدينة تتجاوز الحسابات المستحقة الدفع ، أي سوف تستفيد من زيادة سعر صرف العملة الأجنبية ، وستخسر إذا انخفض. الموقف القصير ، بدوره ، يشير إلى العكس تمامًا: التزامات البنك تجاه دائنيه تتجاوز المتطلبات للمدينين ، لذلك فهي ليست زيادة ، بل انخفاض في سعر الصرف هو أمر مفيد.

يعتقد الكثيرون الآن أنه من الأفضل بكثير إغلاق مركز العملة: ولا داعي للقلق بشأن أي مخاطر ، ولكن كيف يمكن الحصول على مثل هذا الربح المرتفع المرغوب؟ بالطبع ، هذه أرباح ذات طبيعة مضاربة ، ورائها توجد لعبة ماهرة حول أسعار الصرف وهي غير مستقرة. ومع ذلك ، لا تتسرع في القلق ، لأن الدولة تنظم الحجم الأقصى للمركز المفتوح للبنك اعتمادًا على مقدار أصوله. بالإضافة إلى ذلك ، يهتم البنك نفسه بالتعريف الصحيح ، وبالتالي يراقب التغيير في ظروف السوق.

في الواقع ، حتى أسوأ سيناريو للبنك لن يؤثر عليك بأي شكل من الأشكال كعميل ومودع ، لأنه حتى في هذه الحالة ، سيتم دفع وديعتك لك من الاحتياطي أو الصندوق المصرح به للبنك. علاوة على ذلك ، يراقب البنك باستمرار تنبؤات ديناميكيات أسعار صرف العملات التي يعمل بها. أيضًا ، يتم إجراء إعادة احتساب مستمرة للمراكز المفتوحة في المراكز المغلقة عن طريق تحويل الالتزامات والمطالبات أولاً إلى إحدى العملات الوطنية ثم بعد ذلك. في عام 2012 ، أثبت أن مركز العملة المفتوحة لا يمكن أن يتجاوز حجم رأس مال البنك بأكثر من 10٪ ، وأن حجم المراكز المفتوحة - 20٪.

كما يتضح من هذه الأرقام ، فإن وضع النقد الأجنبي للبنك يخضع لرقابة صارمة من قبل الدولة ، والحالة التي لا تتساوى فيها العملات الفردية مع بعضها البعض تخضع لاهتمام خاص ، لذلك لا يوجد سبب للقلق بالتأكيد. ومع ذلك ، فإن القراءة في وقت فراغك عن الأعمال المصرفية ومخاطر العملة وأنواع مراكز العملات في البنك لن تؤذيك بالتأكيد!

مركز العملة - نسبة متطلبات والتزامات المشارك في المعاملات الآجلة للعمليات في سوق الصرف الأجنبي. عند إجراء معاملات شراء وبيع العملات مع تأخير في الوفاء بالمتطلبات والالتزامات ، وهو أمر نموذجي لسوق المشتقات ، يكون لدى المشارك في كل لحظة متطلبات معينة (مركز المشتري) لتلقي العملة و / أو الالتزامات (مركز البائع) عملة العرض. في نفس الوقت ، يتم التعبير عن كل من المطالبات والمطلوبات بعملة معينة.

يمكن فتح مركز العملة أو إغلاقه.

في حالة تساوي مطالبات والتزامات البنك ، الشركة بالعملة الأجنبية ، يعتبر مركز عملته مغلقًا. في حالة عدم المساواة في المطالبات والمطلوبات بالعملة الأجنبية ، يعتبر وضع المشارك في سوق الصرف الأجنبي مفتوحًا.

يمكن أن تكون الصفقة المفتوحة قصيرة أو طويلة.

مع مركز قصير للعملة ، فإن المطلوبات (الخصوم) على العملة المباعة تتجاوز المطالبات (الأصول) فيها.

مع مركز طويل للعملة ، فإن الأصول والمطالبات على العملة المشتراة تتجاوز المطلوبات والمطلوبات الموجودة فيها.

يمكن تعويض مركز قصير للعملة (مغلق) عن طريق مركز طويل ، والعكس صحيح ، يمكن تعويض مركز طويل بمركز قصير ، إذا كانت الأحجام ومدة المعاملات والعملة في هذه المراكز متطابقة. وبالتالي ، يتم إنشاء مركز عملة لعملة معينة ويمكن إغلاقه أثناء العمليات في سوق الصرف الأجنبي.

يرتبط مركز الصرف الأجنبي المفتوح بمخاطر صرف العملات الأجنبية ، لأنه في وقت الوفاء بالالتزامات والمتطلبات (إغلاق المركز) ، قد يتغير سعر الصرف في اتجاه غير موات.

مخاطر العملة - مخاطر الخسائر بسبب التغيرات غير المواتية في أسعار صرف العملات الأجنبية و (أو) المعادن الثمينة (معادن العملات).

في عمليات التجارة الخارجية - خطر فقدان العملة المرتبط بتغير سعر صرف عملة الدفع. ترتبط خسائر المصدر بانخفاض قيمة عملة السداد. ترتبط خسائر المستورد بارتفاع سعر صرف عملة الدفع.

في القطاع المصرفي - مخاطر الخسائر على المراكز المفتوحة من قبل مؤسسة ائتمانية بالعملات الأجنبية و (أو) المعادن الثمينة بسبب التغيرات في أسعار الصرف والمعادن الثمينة.

مركز العملات ومخاطر البنوك في معاملات الصرف الأجنبي. عند إجراء معاملة صرف أجنبي ، يشتري البنك عملة ويبيع أخرى. في صفقة الإمداد الفوري للعملات ، هذا يعني استثمار موارده في العملة التي يبيعها. إذا قام البنك بإجراء معاملة لفترة ما ، فعند الحصول على مطالبة بعملة واحدة ، فإنه يقبل التزامًا بعملة أخرى. نتيجة لذلك ، في كلتا الحالتين ، تظهر عملتان مختلفتان في أصول والتزامات البنك (النقدية أو في شكل التزامات) ، يتغير سعر الصرف بشكل مستقل عن بعضها البعض ، مما يؤدي إلى حقيقة أنه في مرحلة ما قد يتجاوز الأصل الالتزام (الربح) أو العكس (الخسارة).

تحدد نسبة مطالبات ومطلوبات البنك ، بما في ذلك العمليات خارج الميزانية العمومية بالعملة الأجنبية ، مركز العملة. إذا كانت متساوية بالنسبة لعملة معينة ، فيُعتبر مركز العملة مغلقًا ، وإذا لم يتطابقوا ، يُعتبر مفتوحًا. يمكن أن يكون مركز العملة المفتوح قصيرًا إذا تجاوزت المطلوبات والمطلوبات على العملة المباعة الأصول والمطالبات الموجودة فيها ، وطويلًا إذا تجاوزت الأصول والمطالبات بالعملة المشتراة المطلوبات والمطلوبات. يمكن تعويض مركز قصير للعملة بمركز طويل إذا كان الحجم ووقت تنفيذ الصفقات والعملة الخاصة بهذه المراكز متطابقة.

هذا المبدأ مهم ، لأن مركز الصرف الأجنبي المفتوح يرتبط بمخاطر الخسائر المصرفية إذا كان ذلك بحلول وقت المعاملة المقابلة ، أي شراء عملة تم بيعها مسبقًا وبيع عملة تم شراؤها مسبقًا ، سيتغير سعر صرف هذه العملات في اتجاه غير موات بالنسبة له. نتيجة لذلك ، قد يتلقى البنك مبلغًا أصغر من العملة في المعاملة المقابلة عما كان قد تم بيعه سابقًا ، أو يضطر إلى دفع نفس المبلغ معادل أكبر للعملة المشتراة مسبقًا. في كلتا الحالتين ، يتكبد البنك خسائر بسبب التغيرات في سعر الصرف. توجد مخاطر العملة دائمًا في وجود صفقات مفتوحة ، طويلة وقصيرة.

نظرًا لأنه يتم إنشاء مركز مفتوح للعملات الأجنبية لعملات معينة ، في سياق عمليات البنك في سوق الصرف الأجنبي ، تظهر مراكز الصرف الأجنبي باستمرار (مفتوحة) وتختفي (إغلاق).

سيعتمد حدوث الخسائر أو المكاسب على اتجاه التغيير في سعر الصرف وعلى ما إذا كان البنك في مركز صافٍ طويل أو صافي للعملات الأجنبية على المكشوف.

إذا كان البنك طويلاً في عملة ما ، فإن إعادة التقييم ستؤدي إلى ربح إذا ارتفعت العملة وخسارة إذا انخفضت قيمة العملة. وعلى العكس من ذلك ، فإن المركز القصير سيؤدي إلى ربح إذا انخفض سعر الصرف الأجنبي وخسارة إذا ارتفع سعر الصرف الأجنبي. إذا بعد شراء 3 ملايين دولار بسعر 1.4952 فرنك سويسري. بنهاية اليوم ستكون هناك زيادة في الدولار مقابل الفرنك السويسري. إلى 1.5114 ، فنتيجة إغلاق مركز طويل ببيع 3 ملايين دولار ، سيحصل البنك على ربح

تراقب البنوك باستمرار التغيير في مركز العملة ، وتضع حدًا لكل بنك شريك ، وتقيم مخاطر العملة والنتيجة المحتملة في حالة تغطيتها الكاملة الفورية بأسعار الصرف الحالية. هذه المهمة معقدة بسبب حقيقة أن مركز العملة يتضمن المعاملات النقدية والعقود الآجلة التي تتم في أوقات مختلفة بمعدلات مختلفة.

يتم التحكم في حالة وتغيير مركز العملة من خلال الإدخال الفوري لجميع معاملات العملة الجارية في الكمبيوتر ، والذي يوفر باستمرار بيانات حول مراكز العملات - طويلة وقصيرة - بعملات مختلفة. هذه المعلومات والافتراضات حول تطور أسعارها خلال اليوم بمثابة أساس لتقييم مخاطر العملة للمركز في كل عملة. تعتمد صحة التقييم على درجة الدقة في التنبؤ بديناميات أسعار الصرف. تعتمد السياسة قصيرة الأجل لعمليات البنك في عملات محددة على الموقف الذي طوره نتيجة للمعاملات التي يتم تنفيذها. إذا نشأت صفقة شراء كبيرة ، يمكن للبنك خفض السعر المعروض لهذه العملة ، وجذب المشترين ، والعكس بالعكس - مع مركز قصير. مع وجود فائض عام في العرض على الطلب لأي عملة ، تتخذ البنوك عمومًا مركزًا طويلاً وينخفض ​​سعر الصرف.

يتم تقييم النتيجة المحتملة لإغلاق المركز عن طريق إعادة حساب جميع مبالغ المراكز الطويلة والقصيرة بالعملة الوطنية بالسعر الحالي الذي يمكن من خلاله تغطية المعاملات ، مع مراعاة شروط تسليم العملات للمعاملات المستقبلية. في كثير من الأحيان ، يتم إجراء هذا التحويل على مرحلتين: أولاً ، يتم ترجمة جميع المراكز إلى العملة الأكثر شيوعًا ، مثل الدولار ، ثم يتم ترجمة المبالغ بالدولار أو نتيجتها إلى العملة الوطنية. النتيجة الاقتصادية لكلتا الطريقتين هي نفسها.

تكون نتيجة مركز الصرف الأجنبي إيجابية بالنسبة للبنك إذا احتفظ بمركز طويل بعملة ارتفعت قيمتها. ومع ذلك ، يمكن تحقيق هذا المكسب بالكامل فقط عندما يتم إغلاق جميع مراكز العملات بالمعدلات الحالية. تسمى هذه العملية تحقيق الربح (الربح = الجني) وتحدث عادةً خلال فترات التغيرات النشطة في سعر الصرف ، وتعليق حركتها ، وفي بعض الأحيان تغيير ديناميكياتها مؤقتًا في الاتجاه المعاكس.

يرجع إنشاء مراكز العملات خلال اليوم إلى إجراء معاملات المراجحة بالعملة في الوقت المناسب ولا يمكن استبعادها إلا من خلال التغطية المتزامنة لكل معاملة من خلال معاملة مقابلة. ومع ذلك ، تلجأ البنوك الكبيرة إلى المعاملات المضادة فقط أثناء أزمة العملة. يعتبر الاحتفاظ بصفقات طويلة أو قصيرة بأي عملة لعدة أيام ، وأحيانًا أسابيع ، بمثابة تكهنات بالعملات ، لأنه إذا كانت مراكز المراجحة قصيرة الأجل قد تكون نتيجة لطلبات من عملاء البنك ، فإن الاحتفاظ بمركز مفتوح للعملات لفترة طويلة يعد أمرًا ضروريًا العمل الواعي الهادف إلى الاستفادة من دورات التغيير. من الناحية العملية ، يعتبر فصل المراجحة العملة عن المضاربة بالعملة مشروطًا إلى حد ما ، نظرًا للتقلبات الكبيرة في أسعار الصرف ، والتي تصل أحيانًا إلى عدة مئات من النقاط على مدار اليوم. "النقطة" - الفارق بمقدار وحدة واحدة في الخانة العشرية الرابعة في معظم علامات الاقتباس ، وتعتبر مائة نقطة ، أي المكان العشري الثاني ، "رقمًا". غالبًا في يوم واحد ، تنشئ البنوك عدة مرات مراكز عملات ذات طبيعة مضاربة ، وتغطيها لتحقيق الأرباح وإعادة تكوينها إذا كانت اتجاهات السوق تعدها بربح.

18)المعاملات الفورية في سوق الصرف الأجنبي المصرفي

سبوت (تجارة)

[تعديل]

من ويكيبيديا، الموسوعة الحرة

(تمت إعادة التوجيه من Spot)

Spot (eng. Spot) - شروط التسوية التي يتم بموجبها السداد للمعاملة على الفور (عادةً في غضون يومين). تسمى المعاملات الفورية أيضًا المعاملات النقدية أو النقدية. في أسلوب التسوية ، فإنهم يعارضون المعاملات العاجلة (أيضًا "الآجلة" والإنجليزية المستقبلية) ، مع التسويات بعد فترة زمنية محددة مسبقًا.

قد يكون مكان المعاملات الفورية هو: سوق الصرف الأجنبي بين البنوك ، والأسهم والبورصات الأخرى ، وكذلك الأسواق خارج البورصة (السلع والأسهم والعملة).

[تعديل]

تقنية الصفقة

يجوز للبنوك المرخص لها شراء أو بيع العملات الأجنبية ، وإبرام صفقات شرائها وبيعها ، على النحو المذكور أعلاه ، مع إنشاء توريد الأموال بموجب هذه المعاملات في موعد لا يتجاوز اليوم الثاني للأعمال المصرفية من تاريخ إبرامها. يُطلق على هذا النوع من المعاملات معاملات الصرف الأجنبي الفورية (النقدية ، والنقدية) ، ويتم تنفيذ المعاملات التي يتم إجراؤها عليها على أساس فوري مع الحساب بالسعر الفوري. تحت اسم "معاملات الصرف الأجنبي الفورية" ، يتم الجمع بين ثلاثة أنواع من المعاملات لشراء وبيع العملات الأجنبية ، مما يوفر توفير الأموال لها.

مركز العملة هو مركز لمخاطر العملة التي قد تنشأ نتيجة للتغير الحاد في أسعار الصرف.

يتم تحديد مركز عملة البنك من خلال نسبة الموجودات والمطلوبات المقومة بنفس العملة الأجنبية.

يتم تحديد مركز العملة بشكل منفصللكل عملة أجنبية يتم تصنيف الأصول أو الخصوم بها. عدد مراكز العملات يساوي عدد العملات المدرجة في محفظة البنك متعددة العملات.

أصول العملات الأجنبيةتُعرّف على أنها أرصدة أموال بالعملة الأجنبية تشكل أصول البنك ، مع مراعاة المطالبات خارج الميزانية بشأن المعاملات المعلقة.

الخصوم بالعملات الأجنبيةيتم تعريفها على أنها أرصدة أموال بالعملات الأجنبية ، والتي تشكل التزامات البنك ، مع الأخذ في الاعتبار الالتزامات خارج الميزانية العمومية للعمليات الجارية.

تشمل المطالبات مبلغ الأصول المقومة بعملة معينة: النقدية ، وحسابات لورو ، والقروض ، والاستثمارات.

تمثل المطلوبات مجموع جميع الالتزامات بعملة معينة: الودائع وحسابات العملاء وحسابات nostro والقروض المستلمة.

يسمى مركز العملة مفتوحًا إذا كانت الأصول بالعملة الأجنبية غير متوازنة من حيث المبالغ والشروط مع الالتزامات بالعملة الأجنبية نفسها. هناك نوعان من المراكز المفتوحة: مراكز العملات المفتوحة الطويلة والقصيرة.

الأصول> المسؤولية - فتح مركز طويل للعملة ؛

الأصول< Пассив – открытая короткая валютная позиция.

إذا كانت الأصول بالعملة الأجنبية متوازنة مع الخصوم بالعملة الأجنبية (الأصول = المسؤولية) ، فسيتم استدعاء هذا المركز مركز عملة مغلق، أو موضع التقارب أو المطابقة.

يسمى الفرق بين مجموع الأصول والخصوم بالعملة الأجنبية معرضلهذه العملة. يحدد التعرض مقدار مخاطر مركز العملة التي يتعرض لها البنك نتيجة عدم التوازن في مركز العملة. كلما زاد التعرض ، زادت مخاطر العملة لمشارك معين في السوق ، والعكس صحيح.

في الحالات التي تكون فيها جميع الأصول والخصوم بالعملة الأجنبية متوازنة من حيث المبالغ والشروط ، أي مركز العملة مغلق ، لا توجد مخاطر تتعلق بالعملة تقريبًا.

ويفسر ذلك حقيقة أن التغيير في سعر صرف إحدى العملات بالنسبة إلى أخرى (الأساس) سيؤثر بالتساوي على كل من قيمة الأصول بعملة أجنبية منفصلة وقيمة الخصوم بعملة أجنبية منفصلة. لن يترتب على ذلك أي خسارة أو دخل بسبب التغيرات في سعر الصرف.

يعتبر رصيد الأصول والخصوم بالعملة الأجنبية ، من حيث المبالغ والشروط ، أحد طرق إدارة مخاطر الصرف الأجنبي. من الناحية النظرية ، من الممكن التوفيق بين الإيصالات والمدفوعات بالعملة الأجنبية ، ولكن في الحياة الواقعية من الصعب تحقيق مثل هذه المطابقة.

هذا ينطبق بشكل خاص على البنوك ، لأنها تعمل بعملات أجنبية مختلفة ، وأيضًا لأن مركز النقد الأجنبي للبنوك يعتمد بشكل كبير على حجم العمليات التي يتم إجراؤها.

بوجود مركز العملة هذا أو ذاك ، يمكنك تحقيق ربح أو خسارة نتيجة التغيرات في سعر الصرف.

القاعدة الأساسية هي: يحقق مركز طويل للعملة ربحًا عندما يرتفع سعر الصرف الأجنبي ويتسبب في ضرر عندما ينخفض ​​سعر الصرف ؛ يحقق مركز قصير من العملات الأجنبية ربحًا عندما ينخفض ​​سعر الصرف الأجنبي ، ولكنه يؤدي إلى خسائر عندما يرتفع سعر الصرف.

يعتمد مقدار الربح والخسارة على حجم التعرض والتغيرات في أسعار الصرف. من خلال ترك مركز العملة مفتوحًا ، يمكن للمشاركين في السوق "اللعب" على أسعار الصرف وتحقيق ربح ، وهو أمر تخميني بطبيعته. لكن هذه العوائد مصحوبة بمستوى متزايد من مخاطر العملة.

كلما زادت المخاطرة التي يتحملها المشارك ، زاد الربح الذي يمكن أن يحصل عليه من "اللعب" على أسعار الصرف. ولكن مع التغيرات غير المواتية في سوق الصرف الأجنبي ، فإن الخسائر الناتجة عن مخاطر الصرف الأجنبي ستكون كبيرة أيضًا. الحد من مستوى مخاطر الصرف الأجنبي يعني تقليل فرص الربح والخسارة.

يجب على المشاركين في سوق الصرف الأجنبي أن يحددوا بأنفسهم مستوى مخاطر الصرف الأجنبي الذي يرغبون في قبوله من أجل تحقيق ربح.

ولكن بالنسبة للمشاركين الذين تؤثر حالتهم المالية على مصالح جزء كبير من السكان وتؤثر على حالة المجتمع ككل ، يمكن تنظيم مستوى مخاطر العملة الموضعية بشكل مركزي من خلال وضع معايير ومتطلبات معينة.

تشمل العمليات التي تؤثر على التغيرات في مركز العملة المفتوح

عمليات شراء وبيع العملات الأجنبية مع التحويل الفوري للأموال (في موعد لا يتجاوز اليوم الثاني للأعمال المصرفية من تاريخ المعاملة) ، وكذلك تحويلها لفترة (أكثر من يومي عمل مصرفيين من تاريخ المعاملة) ، بما في ذلك العمليات بالعملة الأجنبية نقدًا ؛

استحقاق واستلام الدخل بالعملة الأجنبية ؛

حساب ودفع المصاريف بالعملة الأجنبية.

المعاملات على الأدوات المالية المشتقة المتعلقة بالعملات الأجنبية (مشتقات العملات: الآجلة ، العقود الآجلة ، عقود الخيارات وعقود المبادلة) التي تنشأ عنها مطالبات والتزامات بالعملة الأجنبية ، بغض النظر عن طريقة وشكل التسويات لمثل هذه المعاملات ؛

المعاملات الأخرى بالعملة الأجنبية (الأصول المشتراة بالعملات الأجنبية ، بيع الأسهم الخاصة بالعملات الأجنبية والمعاملات الأخرى بقيم العملات ، إذا كانت شروط هذه المعاملات تنص على تبادل (تحويل) العملات الأجنبية بشكل أو بآخر).

مركز العملة - أرصدة الأموال بالعملات الأجنبية التي تشكل موجودات ومطلوبات (مع مراعاة متطلبات الالتزامات خارج الميزانية للالتزامات المتعلقة بالمعاملات القائمة) بالعملات المعنية وتخلق ، من خلال ذلك ، مخاطر الحصول على أرباح أو خسائر إضافية في حالة حدوث تغييرات في أسعار الصرف.

الأصول والمطالبات خارج الميزانية العمومية - هذه هي الأصول التي يتم تسجيلها في يوم معين في الميزانية العمومية ، أي تحت تصرف البنك في ذلك الوقت ، والأصول التي سيحصل عليها البنك في المستقبل (شراء عملة معينة بموجب العقود الآجلة والآجلة ، معاملات الخيار والإيصالات القادمة بالعملة في شكل دخل).

مطلوبات الميزانية العمومية وخارج الميزانية العمومية - هذه هي التزامات البنك في يوم معين في الميزانية العمومية للعملاء والأطراف المقابلة والتزامات البنك في المستقبل (بيع عملة معينة بموجب المعاملات الآجلة ، والعقود الآجلة ، والخيارات ، والخسائر المستقبلية بعملة معينة).

مركز العملة مفتوح - مبلغ الأصول والمطالبات خارج الميزانية العمومية بعملة أجنبية معينة لا يتطابق مع مبلغ الميزانية العمومية والمطلوبات خارج الميزانية العمومية بنفس العملة. يحتوي مركز الصرف الأجنبي المفتوح على مخاطر إضافية في حالة حدوث تغيير في سعر الصرف.

مركز العملة مفتوح طويل - يتجاوز مبلغ الأصول والمطالبات خارج الميزانية مبلغ الميزانية العمومية والمطلوبات خارج الميزانية بكل عملة أجنبية. قد يتكبد البنك الذي لديه مثل هذا المركز خسائر في حالة ارتفاع سعر صرف العملة الوطنية مقابل العملة الأجنبية.

مركز العملة مفتوح على المكشوف - يتجاوز مبلغ الميزانية العمومية والمطلوبات خارج الميزانية مبلغ الأصول والمطالبات خارج الميزانية بكل عملة أجنبية. قد يتكبد البنك الذي لديه مثل هذا المركز خسائر إضافية في حالة حدوث زيادة في سعر صرف العملة الأجنبية مقارنة بالعملة الوطنية.

مركز العملة مغلق - يتطابق مجموع الأصول والمطالبات غير المتوازنة مع مجموع الخصوم في الميزانية والمطلوبات غير المتوازنة بكل عملة أجنبية.
مثال.يوم الاثنين ، أجرى البنك عملية تحويل في سوق ما بين البنوك - اشترى 1000000 دولار أمريكي لكل هريفنيا بسعر 8.184 لاحتياجاته الخاصة ، أي ، فتح البنك مركزًا طويلاً في الدولار الأمريكي. ثم يوم الخميس ، أغلق البنك المركز ، أي أنه أجرى الصفقة المعاكسة - باع 1000000 دولار أمريكي للهريفنيا بسعر 8.1864. كان معدل البنك الوطني الأوكراني يوم الاثنين 8.1894 ، وفي الأيام القليلة المقبلة تغير سعر البنك الوطني الأوكراني على النحو التالي: الثلاثاء - 8.1874 ؛ الأربعاء - 8.1909 ؛ الخميس - 8.1849. في يوم الشراء ، بلغ ربح البنك في الميزانية العمومية 1000 غريفنا ، وفي الأيام التالية: يوم الثلاثاء ، بلغت الخسارة في المركز المفتوح 2000 هريفنا أوكرانية ، ويوم الأربعاء - ربح 3500 غريفنا ، ويوم الخميس - خسارة 4500 غريفنا. كانت النتيجة المالية للمعاملة في الميزانية العمومية خسارة بمبلغ 2000 هريفنا أوكرانية. يتم إعادة تقييم كل مركز عملة مفتوح يوميًا ويمكن أن يُظهر كلاً من الخسائر والأرباح ، ولكن هذا يمثل مخاطرة عملة ، أي أنه يمكن تكبد خسائر كبيرة عندما يتغير سعر الصرف.

لكل عملة أجنبية يتم احتساب المجموع لجميع الأصول في الميزانية العمومية وخارج الميزانية العمومية وجميع التزامات الميزانية العمومية وخارج الميزانية العمومية للبنك. إذا تجاوزت قيمة الأصول والمطالبات خارج الميزانية العمومية قيمة المطلوبات والمطلوبات خارج الميزانية العمومية ، يتم فتح مركز طويل مفتوح للعملات. إذا تجاوزت قيمة المطلوبات والمطلوبات خارج الميزانية العمومية قيمة الأصول والمطالبات خارج الميزانية العمومية ، يتم فتح مركز قصير مفتوح للعملات. في هذه الحالة ، يتم عرض مركز طويل مفتوح للعملات بعلامة زائد ، ويظهر مركز عملة مفتوح قصير بعلامة ناقص.

يتأثر حجم مركز العملة المفتوح للبنك بما يلي:
شراء وبيع العملات الأجنبية النقدية وغير النقدية ، وجميع المعاملات الآجلة - الآجلة ، والخيارات ، والعقود الآجلة ، وما إلى ذلك ؛
استلام العملات الأجنبية على شكل إيرادات أو مصاريف واستحقاق الإيرادات والمصروفات ، والتي تؤخذ في الاعتبار في الحسابات ذات الصلة. (عندما يتلقى البنك دخلاً أو خسارة بعملة أجنبية ، يتم تسجيله بالعملة الوطنية في يوم القيمة. على سبيل المثال: حصل البنك على دخل بمبلغ 1000 دولار أمريكي ، والذي بلغ في يوم الاستلام بسعر البنك الأهلي الأوكراني UAH 8188 ، ولكن في اليوم الثاني عندما يتغير سعر الصرف NBU ، سيكون هذا هو المبلغ الثاني ، على سبيل المثال ، UAH 8198) ؛
شراء (بيع) الأصول الثابتة وبنود المخزون بالعملة الأجنبية ؛
استلام الأموال بالعملة الأجنبية في الصندوق المرخص به ؛
سداد البنك للديون المعدومة بالعملات الأجنبية (يتم شطبها من حساب المصروفات المقابل ؛
تكوين احتياطيات من العملات الأجنبية على حساب النفقات ؛
عمليات الصرف الأخرى بالعملات الأجنبية.

تجار البنوك ليوم العمل إجراء عدد كبير من المعاملات بعملات مختلفة ، وتتمثل مهمتهم في منع فتح مركز البنك ، مما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة.

في أوكرانيا ، يتم إعادة تقييم مراكز العملات المفتوحة بسعر البنك الوطني مقابل العملات الأجنبية. لمنع مخاطر العملة للبنوك التجارية في أوكرانيا ، يضع البنك الأهلي الأوكراني معايير المركز المفتوح.