الغرض الرئيسي من الاستثمار هو الحصول على مزايا من الأموال المستثمرة. قبل أن تتمكن من الربح من المشروع ، يجب عليك إعادة الأموال المستثمرة. تسمى فترة العودة فترة الاسترداد للمشروع.
نشاط الاستثمار معقد للغاية. قبل أن تستثمر في مشروع معين ، عليك أن تفكر مليًا في جميع المخاطر المحتملة.
للقيام بذلك ، استخدم حسابات معينة تساعد أصحاب رأس المال في اتخاذ القرار الصحيح. هناك العديد من المؤشرات ، يمكن أن تكون أهميتها لكل مستثمر معاكسة تمامًا. ولكن هناك القليل منها ، على أي حال ، يتم تقييمها قبل الاستثمار في مشروع معين.
واحد منهم هو فترة الاسترداد. من خلال حساب هذا المؤشر ، يقدر المستثمر الفترة اللازمة لإعادة الموارد المستثمرة. بعد ذلك ، سيبدأ في الحصول على ربح صاف.
تتأثر نسبة الاسترداد بالعديد من العوامل ، بعضها لا يمكن حسابه. يتم إهمالها أو اعتبارها قيمة ثابتة. ولكن ، مع ذلك ، عند مقارنة عدة مشاريع بنفس الربحية ، سيتم إعطاء الأفضلية للمشروع ذي فترة الاسترداد الأقصر.
السبب بسيط - كلما مر الوقت قبل الوصول إلى نقطة الاسترداد ، زادت المخاطر وزادت احتمالية حدوث ظروف غير متوقعة.
يمكن ان تكون:
يمكن أن تؤدي هذه العمليات إلى زيادة فترة الاسترداد ، وانخفاض الربحية ، وحتى احتمال الخسارة. لذلك ، يسعى كل مستثمر لإعادة الأموال المستثمرة في أسرع وقت ممكن.
في البلدان ذات الاقتصادات المستقرة والمتقدمة ، يمكن للمستثمرين الاستثمار في مشاريع طويلة الأجل. في حالات أخرى ، تعطى الأفضلية للاستثمارات قصيرة الأجل لمدة سنة إلى ثلاث سنوات.
الاستثمار يعني التخلي عن الدخل الفوري من أجل تحقيق ربح في المستقبل. يعطي الحساب الصحيح لفترة الاسترداد لمشروع استثماري إجابة على السؤال: إلى متى يتوقع المستثمر عائد الاستثمار وما إذا كانت مناسبة.
كيف يتم حساب مردود مشروع استثماري؟
هناك عدد غير قليل من الطرق. بعضها بسيط ، تم اختباره على مدار الوقت ، والبعض الآخر معقد ومبتكر. الاختيار يعتمد على صاحب العاصمة.
المنهجية القياسية لحساب عائد الاستثمار بسيطة - إنها نسبة مبلغ الاستثمار المستثمر في المشروع إلى صافي الربح السنوي. والنتيجة هي رقم يوضح عدد السنوات (الأشهر) المطلوبة للاسترداد.
انتباه: هذه الصيغة لا تأخذ في الحسبان العديد من العوامل وتعمل فقط إذا تم استثمار الأموال بالكامل في فترة زمنية واحدة ، والربح هو نفسه كل عام.
لنفترض أن المستثمر سوف يستثمر في العقارات التجارية (انظر) ، التي يخطط لتأجيرها كاستوديو للصور. بلغت قيمة الصفقة 180 ألف يورو. يتوقع أن يحصل على رسوم إيجار غرفة تبلغ 1000 يورو شهريًا.
سيبدو حساب فترة استرداد الاستثمارات في هذه الحالة كما يلي:
وبالتالي ، بعد استثمار 180 ألف يورو في شراء العقارات ، سيعيد المستثمر الأموال في غضون 15 عامًا ويبدأ في الحصول على صافي ربح. ومع ذلك ، فإن هذا الحساب لمردود مشروع استثماري مشروط ولا يأخذ في الاعتبار احتمال فقدان المستأجر والوقت الذي يقضيه في البحث عن مستأجر جديد.
بالإضافة إلى ذلك ، لا يأخذ في الاعتبار الديناميكيات المحتملة للأسعار في السوق - قد يتغير متوسط سعر استئجار المباني في اتجاه أو آخر. من المحتمل أيضًا أن تنشأ نفقات غير متوقعة ، مثل إصلاحات المباني والضرائب وما إلى ذلك.
في الوقت نفسه ، تعطي صيغة حساب فترة استرداد الاستثمارات فكرة للمستثمر حول جاذبية المشروع. معرفة الوقت للوصول إلى نقطة التعادل ، يمكنه اتخاذ قرار بناءً على بيانات معينة. حتى إذا أخذنا في الاعتبار الظروف التي لا تأخذها تعليمات الحساب في الاعتبار ، ستظل صورة المستثمر واضحة للغاية.
عند الاستثمار ، غالبًا ما يأخذ المرء في الاعتبار مؤشرًا مهمًا مثل التغيير في قيمة الأموال. في هذه الحالة ، يتم حساب فترة الاسترداد ، وهي فترة العائد على الاستثمار ، مع مراعاة التغيرات في تكلفة الأموال. يتم إدخال عامل خصم خاص في الحساب.
هنا:
سيساعدك الفيديو في هذه المقالة.
وتتميز بعدم الاستقرار مما يؤدي إلى قفزات في التضخم وانخفاض في تكلفة الأموال. تتطلب الاستثمارات طويلة الأجل في مثل هذه الحالات تحليلاً جادًا ، حيث يمكن أن تتغير القوة الشرائية للنقود بشكل كبير ، علاوة على ذلك ، إلى أسفل. هذا يمكن أن يؤدي إلى انخفاض في الربحية الحقيقية للمشروع.
يرتبط نشاط أي مستثمر بالمخاطر. لتقليلها ، استخدم مؤشرات مختلفة توضح جدوى الاستثمار. فترة الاسترداد هي واحدة من أهمها.
يعد تعلم حساب هذا المؤشر أمرًا مهمًا للغاية ، حيث يقوم المستثمر بمساعدته بتقدير الفترة الزمنية التي سيبدأ بعدها في الحصول على ربح حقيقي. توجد صيغ لحساب عائد الاستثمار ، لكنها ليست دقيقة دائمًا.
لا يأخذون في الاعتبار العديد من العوامل ويعطون نتيجة مشروطة إلى حد ما. ومع ذلك ، حتى مثل هذا الحساب لعائد الاستثمار هو الأساس الذي يمكن للمستثمر أن يبدأ من خلاله عند مقارنة عدة مشاريع أو اتخاذ قرار بشأن إمكانية الاستثمار.
تعتمد فترة استرداد الاستثمارات على مقدار التكاليف الأولية ، ومقدار التدفقات النقدية ، ومدة المشروع. وفي تحديد فترة الاسترداد الديناميكية المخصومة ، يلعب معدل الخصم أيضًا دورًا رئيسيًا. سيتم مناقشة كيفية حساب فترة الاسترداد لمشروع قائم على الاستثمار ، وكيفية حساب فترة الاسترداد لاستثمارات رأس المال الإضافية ، وكيف ترتبط فترة الاسترداد القياسية لاستثمارات رأس المال بهذه المؤشرات في المقالة.
مشروع الاستثمار هي الفترة التي يؤتي فيها الاستثمار ثماره. إلى جانب NPV - صافي القيمة الحالية و IRR - نسبة الاسترداد الداخلية - يسمح لك بتقييم مدى نجاح هذا المشروع أو ذاك. كلما اقتربت فترة الاسترداد (كلما انخفض المعامل الذي تم الحصول عليه) ، كلما بدأ المشروع في جني الأرباح بشكل أسرع ، (مع ثبات العوامل الأخرى) يكون مثل هذا المشروع أكثر جاذبية وكلما زادت الاستثمارات الملائمة فيه. يرتبط معدل الاسترداد المرتفع بكل من تقليل مخاطر المشروع وإمكانية إعادة الاستثمار السريع.
يمكن إجراء حساب فترة استرداد الاستثمارات بشرط مراعاة قيمة تصفية الأصول. أثناء تنفيذ مشروع استثماري ، كقاعدة عامة ، يتم إنشاء الأصول التي يمكن تصفيتها (بيعها نقدًا "بالسحب"). عندما يتم تصفية هذه الأصول ، يكون العائد على الاستثمار أسرع. ومع ذلك ، لا يمكن أن تزيد قيمة الإنقاذ عند إنشاء أصول جديدة فحسب ، بل تنخفض أيضًا بسبب البلى.
يمكنك تحديد فترة استرداد الاستثمارات باستخدام معادلة تتغير حسب نوع المؤشر (بسيط ، ديناميكي ، مع مراعاة القيمة السائلة). 
غالبًا ما يشار إلى فترة استرداد الاستثمارات في الصيغ بحرفين إنجليزيين PP ، وهو اختصار مشتق من الكلمات فترة الاسترداد. تُستخدم الصيغة التالية لحساب فترة الاسترداد لمشروع استثماري:
تتكون هذه الصيغة من مؤشرات:
بالنسبة إلى DPP (المشتق من فترة الاسترداد المخصومة) - أي لتحديد الفترة مع مراعاة التدفقات النقدية المقدمة حتى تاريخه - تتضمن فترة الاسترداد أيضًا معدل الخصم في الحساب (يُشار إليه بالحرف "r" في الصيغة):
يتم استخدام هذا النوع من حساب فترة الاسترداد لمشروع الاستثمار في كثير من الأحيان ، لأنه يأخذ في الاعتبار التغييرات في تكلفة الاستثمارات. ولكن في حالات استلام تدفق نقدي غير منتظم بمبالغ مختلفة من الإيصالات ، يكون من الأسهل استخدام طريقة البرنامج في الحساب ، والعد باستخدام الجداول والرسوم البيانية.
يتضمن المنطق العام للحساب ، الذي يجعل من الممكن تحديد فترة الاسترداد لمشروع بإيصالات غير متساوية ، الخطوات التالية:
يتم تحديد الفترة التي سيدفع الاستثمار خلالها والتي يمكن خلالها تصفية الأصول وعودة الأموال ، مع مراعاة قيمتها المتبقية ، من خلال الصيغة:
هنا يتم اشتقاق القيمة المحددة - BB PP - من العبارة الإنجليزية Bail-Out Payback Period. ويتضمن التعريف إدراج قيمة RV (المشتقة من القيمة المتبقية) في صيغة الحساب.
يتم تحديد صيغة حساب فترة الاسترداد لاستثمارات رأس المال بطريقة مماثلة ويبدو في أبسط أشكالها نسبة استثمارات رأس المال إلى صافي الربح: استثمارات رأس المال / صافي الربح = فترة الاسترداد (CV / NP = CO). لذلك في السنوات ، يتم حساب فترة استرداد الاستثمارات الرأسمالية ، إذا أخذنا صافي ربح السنة. ولكن إذا كان من الضروري حساب استرداد النفقات الرأسمالية الأولية وحساب استثمارات رأس المال الإضافية ، فإن الصيغة تصبح أكثر تعقيدًا: (DV-KV) / (MPE-PKV) = SOD.
لسهولة الإدراك ، تستخدم هذه الصيغة اختصارات العبارات في النسخة الروسية:
يجب ألا تتجاوز فترة الاسترداد للمشروع فترة الاسترداد القياسية لاستثمارات رأس المال ، والتي تساوي النسبة المتبادلة لنسبة الكفاءة لاستثمارات رأس المال الرئيسية. تحدد الشركة بشكل مستقل معايير فترة الاسترداد لاستثمارات رأس المال الإضافية بناءً على نموذج أعمالها ومتوسطات الصناعة والتوصيات من المراجعين والمستثمرين.
لجعل مثال حساب فترة الاسترداد أكثر وضوحًا ، ضع في اعتبارك المواقف ذات الظروف الأولية المماثلة. في كلتا الحالتين ، سيتم حساب النتيجة بمبلغ أولي لاستثمار المشروع يبلغ 150 ألف روبل. في الحالة ، نحدد أنه في السنوات الأولى إلى الخامسة ، من المتوقع أن يبلغ الدخل السنوي 30 و 50 و 40 و 60 و 50 ألف روبل ، على التوالي. فقط من أجل الحساب الديناميكي ، كشرط إضافي ، قمنا بتعيين معدل الخصم السنوي بنسبة 10٪.
نظرًا لأن مبلغ الاستثمار في السنوات الثلاث الأولى هو 120 ألف روبل (30 + 50 + 40) ، ولمدة أربع سنوات - 180 ألف روبل (120 + 60) ، فإن فترة استرداد المشروع البالغة 150 ألف روبل أقل من أربعة سنوات ، ولكن أكثر من ثلاث سنوات. يتم تحديد الرصيد غير المغطى بطرح الدخل لمدة ثلاث سنوات من استثمارات المشروع الأولية: 150-120 = 30 ألف روبل. الجزء الكسري من دخل السنة الرابعة هو 30/60 = 0.5 سنة. ويترتب على ذلك أن إجمالي وقت استرداد الاستثمارات هو 3 سنوات + 0.5 سنة = 3.5 سنوات.
للحصول على النتيجة ، من الضروري حساب الدخل المخصوم في كل عام وفقًا للمعادلة: مقدار الدخل في السنة / (1 + 0.1). هنا 0.1 هو 10٪ من الرهان. علاوة على ذلك ، في كل عام يجب رفع المجموع (1 + 0.1) = 1.1 في السنة المقابلة إلى الدرجة:
30000/1,1 = 27272,72
50000/1,1 2 = 41322,31
40000/1,1 3 = 30052,59
60000/1,1 4 = 40980,81
نحن نطوي بنفس الطريقة كما في المثال السابق. لمدة ثلاث سنوات سيكون المبلغ 98647.62. لمدة أربع سنوات - 139628.43 روبل. لكن في هذه الحالة ، من السابق لأوانه حساب الجزء الكسري ، لأنه حتى الدخل الكامل لمدة أربع سنوات البالغ 138 ألفًا 628 روبل لا يكفي لسداد مشروع 150 ألف روبل. لذلك ، من الضروري مواصلة الحساب وفقًا لنفس المبدأ للسنة الخامسة.
50000/1,1 5 = 31046,06
يمكننا الآن تحديد الرصيد غير المكشوف بعد السنة الرابعة والجزء الكسري:
150000-139628.43 = 10371.57. هذا يعني أنه لحساب فترة الاسترداد الكاملة ، تحتاج إلى إضافة 10371.57 / 31046.06 = 0.33 إلى 4 سنوات كاملة. لقد حصلنا على أن الاستثمار الأولي سيؤتي ثماره في 4.33 سنة.
النتائج بمعدل 10٪ ولكن بمعدل أقل وتكون فترة الاسترداد أقصر.
تسمح طريقة فترة الاسترداد للمستثمر باختيار مشاريع جذابة ، ومعرفة ما الذي يؤتي ثماره بشكل أسرع ، ولكن لإكمال الصورة ، فإن استخدام هذه الطريقة وحدها لتحديد جاذبية الاستثمار لن يكون كافيًا.
يجب استكمال حساب فترة الاسترداد ، كحد أدنى ، بـ NPV و IRR و PI (مؤشر الربحية).
عند استثمار الأموال ، من المهم أن نتخيل إلى أي مدى ستؤتي هذه الاستثمارات ثمارها. مجموع الاستثمارات الأولية وخطة التنمية تعتمد عليها.
القراء الأعزاء! يتحدث المقال عن طرق نموذجية لحل المشكلات القانونية ، لكن كل حالة فردية. إذا كنت تريد أن تعرف كيف حل مشكلتك بالضبط- تواصل مع استشاري:
يتم قبول الطلبات والمكالمات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع و 7 أيام في الأسبوع.
إنه سريع و مجانا!
هذا هو حجم الاستثمارات ومقدار الاستثمارات الإضافية والفترة الزمنية وما إلى ذلك. كيف تحسب كم من الوقت سيؤتي ثمار المشروع في 2019؟
عند استثمار الأموال في شركة أو أي مشروع ، تحتاج إلى توضيح الغرض من هذا الاستثمار. أي استثمار ينطوي على تحقيق ربح.
ومع ذلك ، يمكن أن يختلف مبلغ الدخل وفترة استلامه بشكل كبير. لذلك ، من الضروري تحديد مدى ملاءمة المساهمة.
قد تكون الحاجة إلى تقييم جدوى الاستثمارات لأسباب مختلفة. يتم إجراء تحليل الكفاءة الاقتصادية إذا:
يتم تقليل التحليل إلى حساب فترة الاسترداد للمشروع. هذا هو أحد المؤشرات الرئيسية لأي مشروع تجاري في تحديد عقلانية استثمار الأموال.
فترة استرداد المشروع هي الفترة المحسوبة من بداية المشروع والاستثمارات الأولى حتى اللحظة التي يتساوى فيها حجم الاستثمارات والأرباح المستلمة.
أي أن حساب فترة الاسترداد يتضمن تحديد الفترة للوصول إلى نقطة التعادل.
عليك أن تفهم أن أي عمل تجاري حتى وقت معين يعتبر غير مربح. يبدأ الإيصال فقط بعد إرجاع جميع الأموال المستثمرة.
اعتمادًا على الاتجاه المختار ، يمكن أن تختلف الفترة الزمنية المطلوبة لعودة الاستثمارات بشكل كبير.
قد تكون المدة الطويلة جدًا سببًا لرفض الاستثمار. على العكس من ذلك ، تتيح لك سرعة الاسترداد زيادة مبلغ الاستثمار.
من بين أمور أخرى ، يساعد إنشاء فترة استرداد في تقييم نشاط تجاري قائم. على سبيل المثال ، تجاوز المشروع الحد الزمني لوقت التعادل ، لكن الاستثمار لم يبرر نفسه بعد.
في هذه الحالة ، يظل العمل غير مربح ومن المحتمل أن تحتاج خطة التطوير أو بعض معايير النشاط إلى المراجعة.
فترة الاسترداد للمشروع هي أبسط وأسرع طريقة لتقييم جاذبية الاستثمار للمشروع. يسمح الحساب للمستثمر بمقارنة مخاطر المشاريع البديلة.
على سبيل المثال ، هناك مشروعان لهما معايير أساسية متطابقة ، ولكن بفترات سداد مختلفة بناءً على نتائج تحليل أولي.
يعتبر الخيار الذي يتم فيه إرجاع الأموال المستثمرة في وقت سابق أقل خطورة. إذا لزم الأمر ، يمكنك تعديل فترة الاسترداد من خلال تغيير المخاطر.
كقاعدة عامة ، يكون للمخاطر العالية أقصر فترة استرداد.
لكن في الأساس ، يعتمد تعديل فترة الاسترداد على الرأي الشخصي للمستثمرين فيما يتعلق بدرجة خطورة الاستثمارات.
تكمن أهمية تحديد فترة الاسترداد أيضًا في حقيقة أن المعرفة الدقيقة للوقت للوصول إلى نقطة التعادل تسمح لك بتحديد المدة التي يمكن استثمار الأموال فيها.
في أغلب الأحيان ، لا توجد أموال خاصة كافية للاستثمارات ، وفي معظم المشاريع توجد أموال مقترضة. وهنا تصبح فترة الاسترداد ضرورية.
إذا كانت مدة الإقراض ("طول المال") أقل من فترة الربح ، عندئذ تثار أسئلة حول طرق السداد.
مجال آخر لتطبيق مؤشر الاسترداد هو تقييم امتثال المشروع لتوقعات الملاك والمستثمرين المحتملين.
لذلك يتوقع معظم المستثمرين عائدًا سريعًا للأموال ، لكن في هذه الحالة نتحدث عادةً عن ربح صغير.
عندما يتم التخطيط لدخل كبير من المشروع ، فإن فترة الاسترداد في معظم الأحيان ستكون طويلة. وفقًا لذلك ، يرغب المستثمرون الذين يستثمرون مبالغ كبيرة في معرفة متى يمكنهم إرجاع رأس المال المتزايد.
تتأثر فترة الاسترداد بعوامل مختلفة. هذا هو مقدار الاستثمارات وحركة التدفقات النقدية والمصروفات الجارية وما إلى ذلك.
بعد تحديد عناصر التأثير المهمة ، من الممكن تحديد فترة الاسترداد للمشروع بمعلمات مختلفة ، وبالتالي العثور على خوارزمية الإجراءات المثلى.
لم يحدد القانون القيمة المعيارية لفترة استرداد المشروع. يتم وضع المؤشر بناءً على اعتبارات المالكين فيما يتعلق باستخدام رأس المال.
عندما يكون المشروع تجاريًا ويتم إنشاؤه لتحقيق الربح ، يتم تحديد جودة استخدام الأموال المستثمرة من خلال مقارنة العائد الحالي مع المؤشرات المحسوبة لمجالات الاستثمار البديلة.
أسهل طريقة هي مقارنة العائد على حقوق الملكية في منطقة معينة وعائد الاستثمار في أدوات الاستثمار المختلفة.
عندما يكون العائد على حقوق الملكية أقل ، فإنه يعتبر غير مرض.
في الوقت نفسه ، تعني الاستثمارات الرأسمالية عائدات الاستثمار الرئيسية في المشروع ، والتي بسببها تتكون الأصول الثابتة.
يمكن تنفيذ هذا التكوين من خلال الشراء والبناء وإعادة التجهيز وإعادة البناء وما إلى ذلك ().
وفقًا للمادة 4 من نفس القانون الاتحادي رقم 39 ، يمكن للمستثمرين وعملاء المشروع ومستخدمي الأصول الثابتة التي تشكلت كجزء من الاستثمارات أن يكونوا بمثابة موضوعات استثمارية. قد يكون كل مستثمر مهتمًا بعائد سريع على الاستثمار.
غالبًا ما تكون وحدة قياس فترة استرداد الاستثمار للمشروع سنة. على الرغم من أنه يمكنك عرض المؤشر بالأيام والأسابيع والفترات الزمنية الأخرى.
يحدد حساب المؤشر المدة التي سيدفعها رأس المال المستثمر. أي ، لفترة معينة ، سيكون مبلغ صافي الربح مساوياً لمبلغ الأموال المستثمرة.
يتم حساب مؤشر الاسترداد على أنه نسبة متوسط المبلغ السنوي لرأس المال السهمي إلى مبلغ صافي ربح السنة.
يتم تفسير نتائج الحساب بطريقة تؤدي إلى انخفاض القيمة الناتجة ، وكلما زادت سرعة الاستثمار.
وبناءً عليه ، فإن المشروع ذو أقصر فترة سداد يكون أكثر جاذبية. لكن لا يكفي أن تأخذ في الاعتبار المعلمات الأساسية فقط عند الحساب.
أثناء تنفيذ المشروع ، يتم تكوين الأصول ، والتي يمكن ، إذا لزم الأمر ، تحقيقها من أجل الحصول على النقد. إذا كانت هذه الأصول متاحة ، فإن الاستثمار يؤتي ثماره في فترة أقصر.
ولكن يمكن تقليل قيمة إنقاذ الأصول عن طريق الإهلاك أو مضاعفة إنشاء أصول جديدة. هذا الظرف يحتاج أيضا إلى أن يؤخذ في الاعتبار.
تأخذ الصيغة العامة لحساب فترة الاسترداد في الاعتبار:
لتحديد فترة الاسترداد ، يتم قسمة المؤشر الأول على الثاني. لذا تبدو الصيغة كما يلي:
لاستخدام هذه الصيغة ، تحتاج إلى تحديد مقدار صافي الربح. يتم حسابها وفقًا للخوارزمية التالية:
عند تحديد صافي الربح ، يعني المنتج نتيجة النشاط. يمكن أن يكون منتج أو شيء من هذا القبيل.
في بعض الحالات ، قد يكون من الضروري إيجاد فترة استرداد للاستثمارات الإضافية.
علاوة على ذلك ، يمكن توقع استثمارات إضافية وسيعتمد تنفيذها على معدل الاسترداد.
يتم حساب فترة استرداد الاستثمارات الإضافية باستخدام صيغة مماثلة. يتم استخدام الفرق بين الاستثمارات الإضافية والرأسمالية والفرق في صافي الربح مع الاستثمارات الإضافية والرأسمالية كمؤشرات محسوبة.
يمكنك حساب فترة الاسترداد للمشروع في Excel. للحساب ، يتم إنشاء جدول يتم فيه الإشارة إلى قيم الإدخال. 
بعد ذلك ، يتم تنشيط الخلية الموجودة في العمود "التدفق النقدي ، المجموع المتزايد". يمكنك القيام بذلك عن طريق النقر فوق الخلية المطلوبة.
يحدد هذا موقع القيمة النهائية لإيرادات الاستثمار بعد الشهر الأول. بعد تحديد خلية ، تحتاج إلى النقر فوق الزر "الوظيفة". 
في النافذة التي تظهر ، حدد وظيفة "SUM" ثم انقر فوق "موافق". 
في النافذة التالية ، سيتم عرض الرقم الأول تلقائيًا. في هذا العمود ، هذه هي الخلية الرقمية الأولى (الخلية D4 بقيمة 0).
يتم إدخال الرقم الثاني يدويًا (الخلية C5). هي قيمة ربح الاستثمار بعد الشهر الأول. ثم اضغط على "موافق" مرة أخرى. 
ستعرض الخلية D5 مجموع قيمة إجمالي الدخل والدخل للشهر الماضي. تضاف قيمة إجمالي الدخل إلى الدخل بعد نهاية الشهر الأول. يعكس شريط الصيغة الوظيفة التي تم إدخالها. 
بعد ذلك ، باستخدام الماوس ، تحتاج إلى "التمدد" من الزاوية اليمنى السفلية للخلية ، أثناء الضغط على الزر الأيسر ، على طول العمود D ، بدءًا من الخلية D5. في هذه المرحلة ، ستقوم الوظيفة بمحاذاة القيم. 
كمثال على الحساب ، يمكننا النظر في موقف يكون فيه مبلغ الاستثمار في المشروع 1500000 روبل. وفقًا للشروط ، من المتوقع أن يبلغ الدخل السنوي 300 و 400 و 500 و 600 و 500 ألف روبل على التوالي.
بما أن حجم الاستثمارات في السنوات الثلاث الأولى هو 1200000 روبل (300 + 500 + 400) ، ولمدة أربع سنوات:
فترة الاسترداد لمشروع 1500000 روبل هي أقل من 4 سنوات ، ولكن أكثر من 3 سنوات. تم العثور على الرصيد غير المكتشف عن طريق طرح الدخل لمدة 3 سنوات من استثمارات المشروع الأولية:
الجزء الكسري من دخل السنة الرابعة يساوي:
ويترتب على ذلك أن فترة الاسترداد الإجمالية للأموال المستثمرة هي 3 سنوات + 0.5 سنة = 3.5 سنوات.
يوضح هذا المثال كيفية تحديد فترة استرداد بسيطة لمشروع ما ، ولا تأخذ الصيغة في الاعتبار الفروق الدقيقة الإضافية. لكن يمكنك حساب فترة الخصم.
تُفهم فترة الاسترداد المخصومة على أنها الفترة من تاريخ الاستثمار الأولي إلى فترة الاسترداد ، مع مراعاة الخصم.
هذه هي أقرب نقطة زمنية في فترة الفوترة وبعد ذلك يظل صافي القيمة الحالية موجبًا بعد ذلك.
فيديو: كيفية حساب فترة الاسترداد (PP) لمشروع استثماري في Excel
يتكون جوهر منهجية الحساب من خصم التدفقات النقدية الناتجة عن المشروع. يتم إجراء الجمع المتسلسل لهذه التدفقات حتى يتم تغطية مبالغ الاستثمار الأولية.
الخصم هو تحديد القيمة الحالية للتدفقات النقدية فيما يتعلق بالفترات المستقبلية ، مع الأخذ في الاعتبار معدل الخصم.
معدل الخصم هو معدل الاستثمار الخالي من المخاطر الذي يأخذ في الاعتبار تسويات مخاطر المشروع.
في أغلب الأحيان ، يعكس معدل الخصم الحد الأدنى لمعدل العائد الذي يحتاجه المستثمر للاستثمار. يتم حساب فترة الاسترداد المخصومة لتوفير توقعات أكثر دقة.
من وجهة نظر المعنى الاقتصادي ، فإن مؤشر استرداد المشروع هو المعلمة الرئيسية عند اختيار كائن الاستثمار.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن معرفة فترة الاسترداد ضرورية كدليل عند اتخاذ قرارات مهمة في عملية تطوير الأعمال.
يرتبط الحصول على أرباح كبيرة ، كقاعدة عامة ، بالاستثمارات طويلة الأجل. لا الشركة نفسها ، ولا حتى المستثمرون ، مهتمون بمثل هذا الخيار ، عندما لا تعطي الاستثمارات عائدًا لفترة طويلة.
داخل الشركة ، يأخذ تحديد فترة الاسترداد دورًا مهمًا في تطوير خطة لمزيد من تطوير الأعمال وتحديد مجالات النشاط الأكثر أولوية.
فترة الاسترداد هي أهم عامل في مرحلة اتخاذ قرار المشاركة في المشروع. بشكل عام ، يوضح مدى سرعة تغطية الدخل المتوقع للتكاليف المالية بعد الحقن الأولي. وكلما كانت هذه الفترة الزمنية أقصر ، كلما كان المشروع واعدًا للمستثمر المحتمل. أحد أشكال هذه المعلمة هو العائد المخصوم على فترة الاستثمار. سنتحدث عن طريقة العثور عليها ، الإيجابيات والسلبيات ، بالإضافة إلى اختلافها عن المعلمات الأخرى في هذه المقالة.
فترة الاسترداد المخصومة هي الفترة الزمنية التي يتم خلالها تغطية التدفقات المالية الأولية بالكامل من خلال الدخل المستلم. يتم حسابها وفقًا لنفس مبدأ فترة الإرجاع المعتادة ، ولكن باستخدام معامل إضافي - خصم. من المهم أن تفهم أنه عند المقارنة ، تحتاج إلى جني الأرباح بعد دفع الضرائب والتكاليف الأخرى ، وإلا فقد تكون النتيجة بعيدة عن القيم الحالية.
تحت الخصم ، فهم المعلمة المستخدمة لضبط تكلفة رأس المال اعتمادًا على عوامل مختلفة ، مثل التضخم. يتيح تطبيقه مراعاة الطبيعة الديناميكية للتدفقات المالية وقدرتها على تغيير قيمتها تحت تأثير التأثيرات الخارجية.
في التعيين الدولي ، تحتوي معلمة DSO على الاختصار DPP - فترة الاسترداد المخصومة. في روسيا ، غالبًا ما يتم استخدام تسمية مرادفة - الاسترداد من حيث القيم الحالية.
مقارنة بالطرق الأخرى لتحديد فترة عائد الاستثمارات ، يعد استخدام الخصم عامل حساب أكثر دقة.
بسبب هذه الميزة ، يتم زيادة فعالية الإجراءات التي تهدف إلى تقليل المخاطر المالية والمحاسبة عليها. ومع ذلك ، فإن استخدام DPP في شكله الحالي يأتي مع عدد من المزايا والعيوب ، والتي سنناقشها لاحقًا.
تُستخدم الصيغة التالية لإيجاد فترة عائد رأس المال باستخدام الخصم في الاقتصاد:
DPP (فترة الاسترداد المخصومة) - فترة الإرجاع المخصومة ؛
CF (التدفق النقدي) - التدفق النقدي الناتج عن الاستثمارات ؛
r هو معدل الخصم ؛
ن هي فترة تنفيذ المشروع.
كما يتضح من الصيغة ، لتحديد هذا المؤشر ، يلزم وجود قيمة معدل الخصم ومقدار رأس المال المحقون. إن وجود قيمتين متغيرتين فقط هو أحد مزايا حساب هذه المعلمة.
وتجدر الإشارة على الفور إلى أن القيمة التي تم الحصول عليها نتيجة للحسابات يجب أن تكون أكبر من قيمة الاستثمار الأولي أو مساوية لها. إذا كانت الحسابات صحيحة ، فإن القيمة الناتجة ستعكس الوقت الذي سيتم خلاله تغطية الاستثمارات من خلال الدخل المستلم. ومع ذلك ، يجب ألا تعتبر القيمة الناتجة نهائية.
من سمات الحساب وفقًا لهذه الصيغة تحديدًا استخدام المعامل r ، والذي يُسمى بخلاف ذلك معدل الحاجز. يتم استخدامه لإعادة حساب تكلفة رأس المال والوصول بها إلى القيم الحالية.
تم العثور على معامل الخصم r بالصيغة التالية:
ص = 1 (1+ ه) ن-1
E هو معدل الخصم ؛
n-1 هي الفترة الزمنية بين فترة التقييم ولحظة التخفيض المطلوبة.
أبسط مثال على قيمة مؤشر سعر الخصم هو متوسط معدل التضخم في المنطقة.
يعتبر مصطلح عودة رأس المال بالمعنى التقليدي للكلمة أبسط معلمة. لحسابها ، لا يتم استخدام معاملات إضافية ، وهي نفسها تعرض الفترة التي سيغطي فيها صافي الدخل مبلغ رأس المال بغض النظر عن التغيرات في البيئة الاقتصادية والظروف الأخرى. من الغريب أن ميزتها تعتبر عيبها الخاص.
بمعنى آخر ، يمكن التقليل من فترة الاسترداد التقليدية إلى حد كبير نظرًا لحقيقة أنه عند حسابها ، يتم النظر في المشروع الاستثماري بمعزل عن غيرها ، دون مراعاة تأثير أي عوامل. في بعض الحالات ، يمكن أن يصبح عدم تأثير البيئة الخارجية على المشروع أحد العوامل في احتمال فشل المشروع وهدر الأموال.
تعطي فترة الاسترداد المخصومة فكرة أوضح عن فترة عودة الأموال نظرًا لوجود مؤشر خصم في الصيغ الخاصة بالعثور عليه ، والذي من خلاله يتم تعديل تكلفة رأس المال وإحضارها إلى القيمة الحالية.
ببساطة ، على مدار سنوات المشروع الاستثماري ، قد يفقد رأس المال جزءًا من قيمته ، على سبيل المثال ، بسبب زيادة التضخم أو عوامل اقتصادية عامة أخرى. يتيح لك استخدام مؤشر إضافي مراعاة هذه الميزة وإجراء تعديلات على الحسابات ، مما يجعل النتيجة أكثر دقة.
وتجدر الإشارة إلى أن كلا المؤشرين يتم تطبيقهما بنسب متساوية ولكن مع اختلاف واحد. يستخدم DSO في المشاريع ذات فترة الاسترداد الطويلة ، في حين أن نظيره التقليدي أكثر ملاءمة للاستثمارات قصيرة الأجل. خلال فترة زمنية قصيرة ، لا يكون لخطأ الحساب تأثير كبير. في هذا الصدد ، من المستحيل الإجابة بوضوح على أي من هذه المعايير هو الأفضل وأيها أسوأ.
من بين الصفات الإيجابية لهذه الطريقة في إيجاد فترة عائد الاستثمارات ، يجب ملاحظة نتائج أكثر دقة مقارنة بالطريقة التقليدية لتقدير فترة العائد. يتيح استخدام الخصم إجراء التعديلات اللازمة ، وبالتالي يزيد من أهمية النتيجة.
على الرغم من حقيقة أن DSO أكثر دقة من التقليدية ، إلا أنها تعطي تقييمًا تقريبيًا لجاذبية مشروع استثماري وتسمح بتقييم تقريبي للمخاطر المحتملة. ومع ذلك ، في البلدان ذات النظم الاقتصادية والسياسية والضريبية غير المستقرة ، يعد استخدام هذا المؤشر أحد أكثر الطرق شيوعًا لتقليل المخاطر المالية.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن الطلب على السلعة المنتجة على حساب الاستثمارات له تأثير خاص. بمعنى آخر ، إذا تجاوز معدل استهلاك المنتجات البترولية معدل تجديد احتياطياتها ، فعندها على المدى المتوسط والطويل ، يمكن للاستثمارات من تطوير الحقول الجديدة أن تؤتي ثمارها. تظهر صورة مختلفة في قطاع تكنولوجيا المعلومات ، حيث تتطلب المستويات العالية من المنافسة والمستويات المتزايدة باستمرار من البرامج عمليات ضخ مالية لإعادة رأس المال بسرعة أكبر.
في ظروف أخرى ، يعتبر استخدام فترة العائد المخصومة في تقييم فعالية المشروع غير كاف. على سبيل المثال ، لا تأخذ هذه المعلمة في الاعتبار اتجاه وحجم الاستثمارات. بمعنى آخر ، لا تتأثر نتيجة الحسابات بكيفية توزيع التدفق المالي. هذه الحقيقة هي أيضًا ذات أهمية كبيرة لتقييم فعالية المؤسسة. ومع ذلك ، يمكن إهمالها في تنفيذ المشاريع قصيرة الأجل.
بشكل منفصل ، تجدر الإشارة إلى أن فترة الاسترداد المخصومة لا تسمح بتحديد مبلغ التدفقات المالية بعد الوصول إلى العائد على الاستثمار. صيغة تحديد DSO ذات صلة فقط بالفترة الزمنية من ضخ الاستثمارات إلى استلام الدخل الذي يمكن أن يغطي حجم الاستثمار.
لمزيد من الوضوح ، ضع في اعتبارك مثالاً للحساب. بناءً على البيانات التالية:
استثمارات 100 الف روبل.
المدخول المتوقع:
السنة الأولى: 27400 روبل
السنة الثانية: 35600 روبل
السنة الثالثة - 38100 روبل
السنة الرابعة - 35900 روبل
عامل الخصم - 8٪
تتمثل الخطوة الأولى في إيجاد فترة الاسترداد المخصومة للمشروع في إعادة حساب الدخل ، مع مراعاة عامل الخصم وفقًا للصيغة أعلاه:
27 400/(1+0,08)=25 370,37
35 600/(1+0,08)=32 962,96
38 100/(1+0,08)=35 277,78
35 900/(1+0,08)=33 240,74
بعد ذلك ، سنضيف البيانات التي تم الحصول عليها حتى اللحظة التي لا يغطي فيها مبلغ التدفقات النقدية الاستثمار الأولي البالغ 100000. ونتيجة للعمليات الحسابية ، يمكننا أن نستنتج أن عائدًا كاملاً على الاستثمار سيحدث قبل 4 سنوات. ومع ذلك ، من الممكن تحديد الرصيد الإضافي من السنة الرابعة ، مع الأخذ في الاعتبار أن الأموال تم تلقيها بالتساوي طوال عمر المشروع.
المتبقي \ u003d 1- (126851.85-100000) / 35900) = 0.25
فترة الاسترداد المخصومة للمشروع هي 3.25 سنة.
من الناحية العملية ، يكون التدفق النقدي غير منتظم ، وفي المراحل المبكرة (من 6 أشهر إلى سنة واحدة) يكون هناك تدفق خارجي لرأس المال. لا يقل أهمية عن التنبؤ الصحيح بأحجام الدخل. بطريقة أو بأخرى ، يتم استخدام هذه الطريقة لتحديد فترة عائد الاستثمار في خطط العمل المختلفة.
يعد استخدام DSO كمعامل أساسي لتقييم فعالية مشروع استثماري محفوفًا بالمخاطر.
إنها ، مثل المتغيرات المالية الأخرى ، طريقة بديلة لتقليل المخاطر ، وبالتالي للحصول على النتيجة الأكثر دقة ، يوصى باستخدام عدة طرق لإيجاد فترة عائد رأس المال. إذا كان لهذه المعلمات بشكل فردي عدد من العيوب ، فإن استخدامها المشترك سيقلل بشكل كبير من خطر الحصول على بيانات قديمة.
وهي من المؤشرات المهمة في تقييمها. فترة الاسترداد للمستثمرين أمر أساسي. يميز بشكل عام مدى سيولة المشروع وربحيته. لتحديد الأمثل للاستثمارات بشكل صحيح ، من المهم فهم كيفية الحصول على المؤشر وحسابه.
تعتبر فترة الاسترداد من أهم المؤشرات في تحديد فاعلية الاستثمارات. توضح صيغته للفترة الزمنية التي سيغطي فيها الدخل من المشروع جميع التكاليف غير المتكررة له. تتيح هذه الطريقة حساب الوقت اللازم لعودة الأموال ، والذي يربطه المستثمر بعد ذلك مع الفترة المقبولة والمفيدة اقتصاديًا.
يتضمن التحليل الاقتصادي استخدام طرق مختلفة في حساب المؤشرات المذكورة أعلاه. يتم استخدامه إذا تم إجراء تحليل مقارن لتحديد المشروع الأكثر ربحية. من المهم في نفس الوقت ألا يتم استخدامه كمعامل رئيسي ووحيد ، ولكن يتم حسابه وتحليله بالاقتران مع الباقي ، مما يوضح فعالية خيار استثمار واحد أو آخر.
يمكن استخدام حساب فترة الاسترداد كمؤشر رئيسي إذا كانت الشركة تهدف إلى تحقيق عائد سريع على الاستثمار. على سبيل المثال ، عند اختيار طرق تحسين الشركة.
مع تساوي العناصر الأخرى ، يتم قبول المشروع الذي لديه أقصر فترة عائد للتنفيذ.
عائد الاستثمار - صيغة توضح عدد الفترات (السنوات أو الأشهر) التي سيعيد فيها المستثمر استثماره بالكامل. بمعنى آخر ، استرداد. في الوقت نفسه ، يجب أن نتذكر أن الفترة المحددة يجب أن تكون أقصر من الفترة الزمنية التي يتم خلالها استخدام القروض الخارجية.
تتطلب فترة الاسترداد (معادلة استخدامها) معرفة المؤشرات التالية:
ولحساب عائد الاستثمار المخصوم ، من المهم مراعاة ما يلي:
تحديد فترة عودة الاستثمارات يأخذ في الاعتبار طبيعة الدخل من المشروع. إذا افترضنا أن التدفقات النقدية يتم استلامها بالتساوي طوال عمر المشروع ، فيمكن حساب فترة الاسترداد ، التي يتم عرض صيغتها أدناه ، على النحو التالي:
حيث T هو العائد على الاستثمار ؛
أنا - الاستثمارات ؛
D هو إجمالي الربح.
في هذه الحالة ، يتكون المبلغ الإجمالي للدخل من الاستهلاك.
لفهم مدى ملاءمة المشروع قيد النظر عند استخدام هذه المنهجية ، سيساعد ذلك على أن تكون القيمة الناتجة لعائد الاستثمار أقل من القيمة التي حددها المستثمر.
في الظروف الحقيقية للمشروع ، يرفض المستثمر ذلك إذا كانت فترة عائد الاستثمار أعلى من القيمة المحددة من قبله. أو يبحث عن طرق لتقليل فترة الاسترداد.
على سبيل المثال ، يستثمر المستثمر 100 ألف روبل في المشروع. دخل المشروع:
في الشهرين الأولين ، لم يؤتي المشروع ثماره ، لأن 25 + 35 = 60 ألف روبل ، وهو أقل من حجم الاستثمارات. وبالتالي ، يمكن فهم أن المشروع قد آتى ثماره في ثلاثة أشهر ، حيث أن 60 + 45 = 105 ألف روبل.
مزايا الطريقة الموضحة أعلاه هي:
بشكل عام ، وفقًا لهذا المؤشر ، من الممكن أيضًا حساب مخاطر الاستثمار ، نظرًا لوجود علاقة عكسية: إذا انخفضت فترة الاسترداد ، المشار إليها أعلاه ، فإن مخاطر المشروع تنخفض أيضًا. على العكس من ذلك ، مع زيادة فترة الانتظار للحصول على عائد على الاستثمار ، تزداد المخاطر أيضًا - قد تصبح الاستثمارات غير قابلة للاسترداد.
إذا تحدثنا عن عيوب الطريقة ، فمن بينها: عدم دقة الحساب ، لأنه عند حسابه لا يؤخذ عامل الوقت في الاعتبار.
في الواقع ، فإن العائدات التي سيتم استلامها خارج فترة العودة لا تؤثر على فترتها بأي شكل من الأشكال.
من أجل حساب المؤشر بشكل صحيح ، من المهم أن تفهم بالاستثمارات تكاليف تكوين الأصول الثابتة للمؤسسة وإعادة بنائها وتحسينها. نتيجة لذلك ، لا يمكن أن يأتي تأثيرهم على الفور.
يجب على المستثمر ، عند استثمار الأموال في تحسين أي اتجاه ، أن يفهم حقيقة أنه بعد مرور بعض الوقت فقط سيحصل على قيمة غير سلبية للتدفق النقدي لرأس المال. لهذا السبب ، من المهم استخدام الأساليب الديناميكية في الحسابات التي تدفقات الخصم ، وبذلك يصل سعر النقود إلى نقطة زمنية واحدة.
ترجع الحاجة إلى مثل هذه الحسابات المعقدة إلى حقيقة أن سعر المال في تاريخ بدء الاستثمار لا يتطابق مع قيمة المال في نهاية المشروع.
تتضمن فترة الاسترداد ، التي يتم عرض صيغتها أدناه ، مراعاة عامل الوقت. هذا هو حساب NPV - صافي القيمة الحالية. يتم الحساب وفقًا للصيغة:
حيث T - فترة عودة الأموال ؛
IC - الاستثمار في المشروع ؛
FV - الدخل المخطط للمشروع.
يؤخذ هذا في الاعتبار وبالتالي يتم خصم الدخل المخطط باستخدام معدل الخصم. يشمل هذا المعدل مخاطر المشروع. من بينها ، يمكن تمييز أهمها:
يتم تعريفها جميعًا كنسب مئوية وملخصة. يتم تحديد معدل الخصم على النحو التالي: + جميع مخاطر المشروع.
إذا كانت الإيرادات من المشروع مختلفة كل عام ، فسيتم تحديد صيغة استرداد التكلفة التي تمت مناقشتها في هذه المقالة في عدة خطوات.
فترة الاسترداد ، التي نوقشت صيغتها أعلاه ، توضح الفترة الزمنية التي سيحدث فيها العائد الكامل على الاستثمار وستأتي اللحظة التي سيبدأ فيها المشروع في تحقيق الدخل. يتم تحديد خيار الاستثمار مع أقصر فترة عائد.
للحساب ، يتم استخدام عدة طرق لها خصائصها الخاصة. أبسطها هو تقسيم مبلغ التكاليف على مبلغ الإيرادات السنوية التي يجلبها المشروع الممول.
