تشكيل التوازن الداخلي بين العرض والمال

يتم تأسيس التوازن في سوق المال في مساواة مبلغ العرض النقدي لعرض المال. يتم تحقيق هذا التوازن من خلال أسعار الفائدة.

في التين. 6.8 يتم تقديم وظيفة الطلب الحقيقي على المال (M / P) D ووظيفة العرض النقدي (M / P) S. يتم تأجيل معدل معدل النسبة المئوية على طول المحور العمودي. , مما يعكس التكلفة البديلة لتخزين المال. موقف منحنى الطلب يتوافق مع دخل معين في الاقتصاد، أي مستوى الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. إذا تزداد الناتج المحلي الإجمالي، فإن الطلب على المال ينمو عند أي نسمة مئوية، ويتم تحويل منحنى الطلب إلى اليمين. لنفترض أن البنك المركزي يسجل الاقتراح النقدي الاسمي، أي على مستوى هذا السعر، سيكون العرض الفعلي باستمرار، من هنا والخط العمودي في الشكل. 6.8. في هذه الحالة، فكر في نموذج سوق المال لفترة قصيرة الأجل، عندما يتغير مستوى السعر قليلا ويمكن اعتباره دائم. في هذه الحالة، لا يتغير معدل التضخم والنموذج صالح لكل من أسعار الفائدة الحقيقية والاسمائية. تتوافق حالة التوازن على سوق المال مع نقطة تقاطع كل من الرسوم البيانية.

العوامل التي تؤثر على التوازن على المدى القصير

1. ديناميات الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. تؤدي زيادة الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى زيادة الطلب مقابل المال، ويتم تحويل جدول الطلب إلى اليمين، كما هو مبين في الشكل. 6.9.

إذا بقيت عرض نقدي حقيقي على حاله، فإن سعر الفائدة سوف ينمو حتى لا يتم تعويض زيادة الطلب الناتجة عن نمو الناتج المحلي الإجمالي بالكامل بزيادة التكلفة البديلة لتخزين الأموال.

تين. 6.9.

2. تغيير عرض المال. ويشكل نمو العرض النقدي، على سبيل المثال، نتيجة للسياسة النقدية التوسعية، في الشكل. 6.10 التحول إلى المنحنى العمودي الأيمن (M / P) S.

تين. 6.8.

لا يتم تحويل جدول الطلب مقابل المال لأنه يفترض أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لا يتغير. سيتم تأسيس التوازن بسعر أقل فائدة.

إذا كانت هناك سياسة نقدية تقييدية (أو صعبة) - يقلل البنك المركزي الاقتراح النقدي الفعلي، ينعكس ذلك في التحول إلى المنحنى الرأسي الأيسر من العرض النقدي. في هذه الحالة، تزداد أسعار الفائدة.

تين. 6.10.

الأسواق المالية تستجيب بسرعة كبيرة في عطل. على سبيل المثال، إذا كان ذلك في هذا المعدل ص 2، أسفل التوازن R * (الشكل 6.11)، في الاقتصاد، هناك زيادة في الوزن مقابل المال، ثم يبيع الناس السندات أو غيرها من أصول الإيرادات للحصول على المال. يتوافق سعر الفائدة المنخفض مع ارتفاع سعر السندات، لذلك سيكونون مفيدين لبيعها. ولكن مع زيادة توريد السندات، سينخفض \u200b\u200bالسعر، على التوالي، وسوف ينمو سعر الفائدة ونهج مستوى توازن R *. إذا تجاوز عرض المال الطلب (بمعدل R 1)، فسيسعى العوامل الاقتصادية إلى التخلص من الأموال، وتحولهم إلى أنواع أخرى من الأصول، مثل السندات. من المعروف أن معدل الفائدة المرتفع معروفا بمعدل السندات المنخفضة، لذلك سيفيد سندات رخيصة لشراء (يمكنك الاعتماد على الدخل من رفع مسارها في المستقبل بسبب انخفاض سعر الفائدة). سيؤدي النمو في الطلب على السندات إلى زيادة الأسعار لهم، وبالتالي، إلى انخفاض أسعار الفائدة على مستوى التوازن. وبالتالي، يتم استبعاد أي توازن في سوق المال بسرعة عن طريق تغيير أسعار الفائدة وأسعار السندات.

تين. 6.11.

سيتم إنشاء توازن في سوق المال عندما يكون مقدار الطلب مقابل المال يساوي قيمة العرض النقدي وسيقوم سوق السندات بتأسيس معدل النسبة المئوية، حيث ستكون كمية إمدادات السندات مساوية لمقدار الطلب على السندات. يوزع سعر الفائدة هذا المخزونات الموجودة من الثروة بين هامش المال واحتياطي السندات بطريقة ما وجود توازن على كلا الأسواق في نفس الوقت. وبالتالي، يمكن توازن هذه الأسواقتين فقط في نفس الوقت.

تجدر الإشارة إلى أن التغييرات في سوق المال يمكن أن تؤثر بشكل كبير على حالة سوق العملات الأجنبية، وبالتالي، على سعر الصرف.

لنفترض، على سبيل المثال، أن العرض النقدية سيزيد. سيتم استخدام جزء من السكان النقدية المفرط لشراء الأصول الأجنبية. سيستلزم ذلك زيادة في اقتراح العملة الوطنية (روبل) في سوق الصرف الأجنبي. بالإضافة إلى ذلك، سيؤدي أفعال أموال من المال في سوق الأموال المحلية إلى انخفاض سعر الفائدة في هذا الاقتصاد فيما يتعلق بالعلاقة العالمية. نتيجة لذلك، يمكن أن ينمو الطلب على الأصول الأجنبية، وعلى الخريف المحلي. وهذا، كما هو الحال في الحالة الأولى، سوف يستلزم زيادة الطلب على الأصول الأجنبية، وبالتالي زيادة في توريد روبل في سوق الصرف الأجنبي. سينخفض \u200b\u200bالطلب على الأصول المحلية خارج البلاد، مما يعني أن الطلب على روبل سوف ينخفض. التشكيم، توقع أن نمو إمدادات الروبل سوف يستلزم ضعف العملة، وسيتم بيع الروبل وشراء العملة الأجنبية قبل حدوث الدورة. كل هذا سوف يسبب انخفاض أكبر في الروبل.

العنصر الرئيسي في اقتصاد السوق هو الأموال التي تضمن استمرارية دائرة الاقتصاد الوطني، ودائرة الدخل والنفقات. كتلة المال (الأسهم المال) هي مزيج من منتجات الدفع النقدية وغير النقدية التي توفر جاذبية السلع والخدمات في البلاد في نقطة معينة.

السيولة هي القدرة على نقل الأصول بسرعة إلى النقد دون فقدان تكلفتها (الحد الأدنى من التكاليف).

المال (العملات المعدنية والأموال الورقية) هي الأصول الأكثر سيولة. تعد الودائع المصرفية للمطالبة أيضا أصول سائلة للغاية، حيث يمكن للمالك إزالة النقد منهم في الطلب الأول. إن أنواع الأموال المدرجة في مجموع M1 هي الأفعال الأكثر سيولة في الاقتصاد.

المجموع النقد M3 هو الأكبر. ويشمل وحدة M2 بالإضافة إلى ودائع كبيرة الأجل، والاتفاقات المتعلقة بشراء الأوراق المالية مع الشراء العكسي من خلال السعر المستحق، وشهادات إيداع البنوك، والسندات الحكومية (الخزانة)، والورق التجاري، وما إلى ذلك. تتضمن هذه الوحدة سندات الدولة قصيرة الأجل (GKO) ، سندات القروض الفيدرالية (OFZ)، سندات قرض المدخرات الحكومي (OGSZ)، سندات قرض العملات المحلية الحكومية (OGVA).

في بعض البلدان الأجنبية (على سبيل المثال، في الولايات المتحدة)، يتم استخدام أكبر أكبر إجمالي نقدية كأكبر وحدة نقدية.

تنعكس مكونات العرض النقود في مسؤولية الرصيد الموحد للنظام المصرفي، والتي تتكون من بنك مركزي وشبكة من البنوك التجارية. تعتمد ديناميات المجاميع النقدية بقوة على ديناميات أسعار الفائدة. بزيادة معدل الفائدة، فإن مجاميع M2 و M3، بما في ذلك الأصول التي تجلب الدخل في شكل نسبة مئوية ستنمو بشكل أسرع من وحدة M1.

بالنسبة للاستقرار المالي في البلاد، فإن استقرار سعر الفائدة والمتبرر الموحد من إمدادات النقود الكافية للاحتياجات الحقيقية للاقتصاد هي الأكثر تفضيلا.

الطلب وإمدادات المال. توازن في سوق المال

إذا تم تطبيق حجز مصرفي بنسبة 100٪، فإن البنوك التجارية تخلق الأموال لا يمكن أن يؤثر النظام المصرفي على العرض النقدي.

ونحن نقدم التدوين التالية:

م - عرض النقود؛ H - القاعدة النقدية؛ ج - النقد د - تحقق (ودائم) الودائع؛ ك - قروض البنوك التجارية؛ R - احتياطيات البنك؛ م مضاعف الأموال؛ د - مضاعف الإيداع؛ ك مضاعف الائتمان.

بينهما موجود الاعتماد التالي:

m \u003d M S / H، من حيث M S \u003d M X H.

مضاعف النقد - هذه هي نسبة توفير النقود مقابل المال. يوضح كم سيزيد العرض النقدي (مبلغ المال في البلاد) بزيادة في القاعدة النقدية لكل وحدة. يعتمد العرض النقدي مباشرة على قيمة القاعدة النقدية ومضاعف الأموال:

مضاعفات الإيداع يوضح عدد الودائع المحتملة التي يمكن أن تزيد في البنوك التجارية بزيادة في القاعدة النقدية لكل وحدة:

مضاعف الائتمان يوضح كم من كمية القروض المصرفية للسكان يمكن أن تزيد بزيادة في القاعدة النقدية لكل وحدة.

تحدد نسبة توفير النقود والكتلة من السلع والخدمات في السوق القوة الشرائية للمال. قوة شراء المال - هذا هو عدد السلع والخدمات التي يمكن شراؤها على وحدة نقدية. مع زيادة الأسعار، يتم تقليل القوة الشرائية للأموال، والعكس صحيح.

الطلب على المال يحدد بمقدار الأموال التي يرغبو الوكلاء الاقتصادي في استخدام منتجات الدفع. الطلب على المال ليس متطابقا للطلب على دخل المال. يوضح أي جزء من كياناته الاقتصادية في دخله يفضل الحفاظ على النقد الأكثر سيولة - النقدية (النقدية في سجل النقد). الطلب على المال هو طلب مقابل المال، يقاس بنقطة معينة. يتم تشكيل الطلب على المال في جميع قطاعات الاقتصاد.

يرتبط عقد السجل النقدي في متناول اليد بالتكاليف البديلة وحرم مالك إيراداتها، والتي يمكن أن يحصل عليها إذا اشتروا أنواعا أخرى من الممتلكات. في الأدب الاقتصادي، يمكن تمييز اثنين من المفاهيم الرئيسية للطلب على المال: الكلاسيكية (النقدية) والكائنات.

مدرسة الكلاسيكية الكلاسيكيةوبعد في غضون نظرية المال الكمي تم تحديد الطلب مقابل المال وفقا لمعادلة I.Fisher:

(1)

حيث م هي مبلغ المال في الدورة الدموية؛ v - سرعة الدورة الدموية؛ س - حجم الإنتاج الحقيقي؛ ف - مستوى السعر.

معدل الدورة الدموية يعني عدد الثورات سنويا، مما يجعل متوسط \u200b\u200bوحدة نقدية نتيجة للاستحواذ على السلع والخدمات. نستبدل مبلغ المال في الدورة الدموية م إلى مبلغ الطلب على المال M D ونحول الصيغة (1).

نحصل على: M D \u003d (P X Q) / v.

يتبع من المعادلة أن مبلغ الطلب مقابل المال يعتمد بشكل مباشر على مستوى السعر والحجم الحقيقي للإنتاج وفي الاعتماد العكسي على معدل تداول الأموال.

قد يكون البنك المركزي مهتم بالبنوك التجارية للاتصال به للحصول على المساعدة المالية من خلال تقليل معدل المحاسبة. تخفيض هذا الأخير يجعل من أجل قروض البنوك التجارية لأموال الاحتياط أرخص. تسعى البنوك التجارية للحصول على قرض (قرض الخصم) في البنك المركزي. بمجرد أن ينخفض \u200b\u200bمستوى سعر المحاسبة إلى أقل من سعر الفائدة للقرض بين البنوك، يتم تقليل التكاليف النقدية المرتبطة بمشاركة الأموال التي قدمتها القروض في البنك المركزي مقارنة بالتكاليف ذات الصلة للحصول على قروض من البنوك التجارية الأخرى. في هذه الحالة، يزيد حجم قروض الخصم. ومع ذلك، فإن مثل هذا التمديد لديه حد معين، عند الوصول إلى البنوك التجارية التي سترفض المزيد من القروض من البنك المركزي، حتى لو كان مستوى معدل المحاسبة المصرفي أقل بكثير من معدل قرض البنوك. تعامل البنوك التجارية على قروض البنك المركزي فقط حتى يتم إنشاء المساواة بين إجمالي التكاليف المرتبطة بمشاركة كل روبل إضافي من البنك المركزي وسعر الفائدة على القروض على قروض بين البنوك.

الأموال التي توفرها البنوك بعضها البعض في شكل قروض بين البنوك ليس لها أي تأثير على مبلغ احتياطيات البنوك الكلية؛ من خلال هذا النوع من القروض، تحتفظ الاحتياطيات في دائرة، تتحرك من حسابات بنك واحد إلى حسابات أخرى. الأموال المقدمة على الائتمان في البنك المركزي هي احتياطيات إضافية خالصة. أنها تشكل أساس عملية التوسع المضاعف للودائع، على غرار الاحتياطيات المستلمة في النظام المصرفي من خلال التشغيل في السوق المفتوحة.

رفع سعر الخصم، يقلل البنك المركزي من مصلحة البنوك التجارية في الحصول على قروض وبالتالي يحد من عرض المال. إذا ارتفع معدل المحاسبة إلى المستوى الأعلى في معدل قرض بين البنوك، فإن قروض أموال الاحتياط تصبح غير مواتية. في بعض الحالات، تحاول بعض البنوك التجارية الاحتياطيات المقترضة إعادتها، لأنها تصبح مكلفة للغاية (غير مؤنية). يؤدي تخفيض احتياطيات البنك إلى انخفاض مضاعف في العرض النقدي.

من بين أدوات السياسة النقدية، فإن تنظيم معدل المحاسبة هو ثاني أهم طريقة لإدارة إمدادات النقود. في الممارسة العملية، كقاعدة عامة. يجمع البنك المركزي بين استخدام أدواتين: إجراء عمليات في السوق المفتوحة وتنظيم معدل المحاسبة.

البنك المركزي عند بيع الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة من أجل تقليل العرض النقدي، يحدد مستوى عال من معدل المحاسبة الذي يتجاوز مستوى ربحية الأوراق المالية. أصبحت البنوك التجارية غير مربحة لملء احتياطياتها من خلال القروض في البنك المركزي، ويزيدون بيع الأوراق المالية للسكان. هذا يساهم في زيادة كفاءة العمليات في السوق المفتوحة. على العكس من ذلك، شراء الأوراق المالية في السوق المفتوحة. البنك المركزي يقلل بحدة من معدل الخصم. عندما يصبح مستوى معدل المحاسبة أقل من ربحية الأوراق المالية، ستكون البنوك التجارية أكثر ربحية لأخذ قرض من البنك المركزي وإرسال بيانات إلى أموال شراء المزيد من الأوراق المالية الإيرادات في السكان.

تغيير قاعدة الاحتياطيات الإلزاميةوبعد يتغير تغيير قاعدة الاحتياطيات الإلزامية أيضا كأداة سياسة نقدية مهمة تستخدم بنشاط من قبل البنك المركزي للتحكم في اقتراح الأموال. بشكل عام، فإن آلية عمل هذه الأداة هي كما يلي: مع زيادة في البنك المركزي، تقلل معيار الاحتياطيات الإلزامية من الاحتياطيات الزائدة للبنوك التجارية، مما يؤدي إلى انخفاض مضاعف في العرض الأموال؛ مع انخفاض في قواعد الاحتياطيات الإلزامية، يحدث التوسع المضاعف للأموال.

يزيد معدل نمو الاحتياطيات الإلزامية من عدد الاحتياطيات اللازمة للبنوك التجارية. في الوقت نفسه، لدى البنوك بديلين: إما تقليل الاحتياطيات الزائدة عن طريق إصدار القروض، والتي ستقلل من قدرتها على خلق الأموال؛ أو أنهم، إذا كانوا يعتبرون احتياطياتهم لا يكفي، فسيتم إجبارهم على تقليل حسابات الاختبارات الخاصة بهم وبالتالي العرض النقدي. لتقليل حساباتك الحالية، يمكن للبنك التجاري إنشاء فترة سداد القرض ويحصل عليها دون إصدار قروض جديدة. لزيادة احتياطياتها، يمكن للبنك بيع جزء من الأوراق المالية وتلقى أموالا لإضافتها إلى احتياطياتها. ضمن النظام المصرفي بأكمله، ستؤدي هذه الإجراءات في النهاية إلى انخفاض في العرض النقدي.

الحد من البنك المركزي هو قاعدة الاحتياطيات الإلزامية تؤدي إلى انخفاض في الاحتياطيات الإلزامية للبنوك التجارية وزيادة الاحتياطيات الزائدة. نتيجة لذلك، تزداد القدرة على الإقراض على البنوك التجارية الفردية أنه من خلال النظام المصرفي بأكمله يؤدي من خلال آثار مضاعفة لزيادة في توفير المال في البلاد. وبالتالي، يؤدي انخفاض في قواعد الاحتياطيات الإلزامية إلى ترجمة هذه الاحتياطيات إلى زائدة عن الحاجة، مما يزيد من إمكانية البنوك التجارية بإقراض جديد لإنشاء أموال جديدة، مما يزيد من الاقتراح النقدي.

تختلف قدرة النظام المصرفي على خلق نقود اعتمادا على التغيير في معيار الاحتياطيات الإلزامية من خلال التأثير على الأخير على حجم الاحتياطيات الزائدة وقيمة مضاعف الأموال.

وبالتالي، فإن تغيير قاعدة الاحتياطيات الإلزامية للبنوك هي واحدة من أهم أدوات السياسة النقدية. حتى تغيير صغير في مستوى قاعدة الاحتياطيات الإلزامية التي تؤثر على النظام المصرفي بأكمله يمكن أن تؤدي إلى تغييرات كبيرة في حجم الودائع وقروض البنوك التجارية، وبالتالي توفر عروض تزويد النقود في البلاد.

سياسة الأموال الرخيصة والمكلفةوبعد السياسة النقدية لها تأثير مباشر على مثل هذه المؤشرات الاقتصادية الكلية المهمة مثل الناتج المحلي الإجمالي والعمالة ومستوى السعر. النظر في آلية هذا التأثير.

لنفترض أن حالة الاقتصاد الوطني تتميز بانخفاض الإنتاج وزيادة البطالة. يبدأ البنك المركزي لتحفيز نمو الإنتاج في متابعة سياسة زيادة في توفير الأموال من خلال تدابير لتعزيز الاحتياطيات الفائضة للبنوك التجارية.

لتنفيذ مثل هذه السياسة، ينفذ البنك المركزي مجمعا من التدابير التالية. أولا، يبدأ في شراء الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة، مما يؤدي إلى زيادة في احتياطيات البنوك التجارية. ثانيا، أنه يقلل من معدل الاحتياطيات الإلزامية، مما يساهم في الترجمة الآلية للاحتياطيات اللازمة لإعادة الزائدة وزيادة حجم مضاعف الأموال. ثالثا، فإنه يقلل من معدل الخصم من أجل تحفيز البنوك التجارية زيادة في احتياطياتها من خلال استعارة الأموال من البنك المركزي.

إن إجراء مثل هذا المجمع من التدابير يسمى سياسة أموال رخيصة. هدفها هو تحفيز نمو الإنتاج والتوظيف من خلال التوسع في عرض المال وتكلفة القرض (أرخص الأموال المرسلة إلى الاستثمار). في الوقت نفسه، فإن تسلسل العلاقات مثل: زيادة في توفير المال في نفس الطلب يقلل من معدل النسبة المئوية، مما يقلل من تكلفة الائتمان، وقرض أرخص يزيد من الطلب على الاستثمار في الاقتصاد، مما يساهم في نمو الاستثمار والتوسع في الإنتاج والتوظيف.

وفترض الآن أن الوضع في الاقتصاد يتميز بحضور التكاليف المفرطة ووجود التضخم العالي. يبدأ البنك المركزي لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد في اتباع سياسة للحد من إجمالي التكاليف والقيود أو الحد من توفير النقود من خلال مجمع من التدابير التي تسهم في انخفاض في احتياطيات البنوك التجارية.

لتنفيذ مثل هذه السياسة، ينفذ البنك المركزي مجمعا من التدابير التالية. أولا، يبدأ بيع الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة، مما يؤدي إلى انخفاض في احتياطيات البنوك التجارية. ثانيا، إنه يزيد من معيار الاحتياطيات الإلزامية، والتي تعفي تلقائيا البنوك التجارية من الاحتياطيات الزائدة وتقليل كمية مضاعف الأموال. ثالثا، فإنه يرفع معدل الخصم، الذي يقلل من مصلحة البنوك التجارية لزيادة احتياطياتها من خلال استعارة الأموال من البنك المركزي.

إن إجراء هذا المجمع من التدابير يسمى السياسة المالية باهظة الثمن. والغرض منه هو الحد من التكاليف الإجمالية وإزالة التضخم من خلال الحد من العرض النقدي والارتفاع في أسعار تكلفة المال). نتيجة للحد من إمدادات النقود، ستكون الموارد النقدية باهظة الثمن، وسيقوم معدل الاهتمام بزيادة تكلفة تكلفة الأموال، وسيتم تقليل الطلب الاستثماري في الاقتصاد، وسيتم تقليل الاستثمار والإنتاج والعمالة.

كما يتم لعب أدوات التنظيم المباشر، حدود الإقراض والتنظيم المباشر للنسبة المئوية من قبل البنك المركزي. بمساعدة أدوات المراجعة، ينفذ البنك المركزي الأهداف الرئيسية للسياسة النقدية.

يرجع تفاصيل السياسة النقدية في روسيا إلى خصوصيات اقتصادها في الفترة الانتقالية. تنفذ بنك التنظيم الدورة الدموية في روسيا من قبل البنك المركزي من خلال تحديد الاحتياجات مقابل المال بناء على المعدلات المتوقعة للتضخم وديناميات الناتج القومي الإجمالي. يتميز الوضع الاقتصادي الحديث في روسيا بعمل عدد من الاتجاهات السلبية. لذلك، في الوقت الحاضر، فإن الغرض الرئيسي من السياسة النقدية في البلاد هو ضمان شروط الاستقرار المالي ونمو الإنتاج التدريجي وتحسين العمالة والردع.

يتم تحديد الطلب على المال وعرض الأموال أساسا من خلال حجم الظروف البيئية لسوق المال.

آلية أي سوق، كما تعلمون بالفعل، هو بحث عن توازن. يتم إنشاء توازن في سوق المال في عملية التفاعل بين الطلب بين الطلب على المال وإمدادات النقود ويتميز بهذه الحالة من السوق، حيث يكون مقدار الطلب على المال يساوي مبلغ العرض النقدي.

توازن في سوق المال على المدى القصير وعلى المدى الطويل.

توازن قصير الأجل يتم بموجب الظروف التي يتم التحكم فيها من قبل البنك المركزي وثابتة على المستوى م.، ومستوى السعر مستقرة أيضا. ثم العرض الحقيقي السيدة. سيتم إصلاح الأموال على المستوى م / ص. ويمثل بيانيا الخط العمودي (الشكل 9.3). الطلب على المال م د. تعتبر وظيفة تقليل سعر الفائدة من أجل مستوى معين من الدخل (مع مستوى سعر دون تغيير، وأسعار الفائدة الاسمية والقصيرة تساوي هذا المنحنى من الطلب على المال لديه زاوية سلبية من الميل). عند نقطة تقاطع منحنيات الطلب وتوفير المال (النقطة هيا) الطلب على المال يساوي اقتراحهم.

تين. 9.3. سوق الأموال التوازن

يحمل معدل الفائدة المرن سوقا نقديا في التوازن. يقوم العوامل الاقتصادية بتغيير هيكل أصولهم اعتمادا على تغيير سعر الفائدة. على سبيل المثال، إذا كان سعر الفائدة أنا. 1 سيكون أعلى من التوازن، ثم سيكون عرض المال الطلب علىهم. ثم ستحاول الأسر والشركات التي صرف النقدية للتخلص منها عن طريق التحول إلى أنواع أخرى من الأصول المالية: الأسهم والسندات والودائع العاجلة، إلخ. يتوافق سعر الفائدة المرتفع، كما هو موضح سابقا سابقا، مع انخفاض معدل السندات، لذلك ستشتري السندات الرخيصة على أساس استلام الدخل من زيادة مسارها. البنوك إذا تجاوزت توفير المال عند الطلب، ستبدأ في تقليل أسعار الفائدة. تدريجيا، من خلال التغيير في العوامل الاقتصادية، سيؤدي بنية الأصول والانخفاض في أسعار الفائدة في سوق المال إلى تقييد التوازن. بمعدل فائدة منخفض، ستذهب العمليات في الاتجاه المعاكس.

قد تكون التقلبات في سعر الفائدة في التوازن وقيم إمداد النقود مع تغيير في مستوى الدخل وإمدادات المال. يتم تقديم تأثير هذه المتغيرات في آلية سوق المال في الشكل. 9.4.

على سبيل المثال، زيادة في الدخل (الشكل 9.4، لكن) يزيد من الطلب مقابل المال (تحول منحنى الطلب إلى اليمين) ومعدل الفائدة من أنا. 1 كن أنا. 2. تقليل اقتراح النقود يؤدي أيضا إلى زيادة معدل الفائدة (الشكل 9.4، ب.)، والعكس صحيح.

9.4. آلية سوق المال

كما يمكن أن ينظر إليها من الشكل 9.4، لكن، يزيد نمو الدخل التراكمي الطلب على المال، ونتيجة لذلك يتحرك سوق المال إلى دولة جديدة مع ارتفاع معدل الفائدة. ارتفاع الدخل يؤدي إلى زيادة في سعر الفائدة. إذا كنت تعكس هذين العاملين على الرسم البياني، نحصل على منحنى السيولة النقود LM. ، الشهيرة للعلوم الاقتصادية نموذج ألفينا هانسن. (الشكل 9.5).

9.5. نموذج هانسن.

(منحنى سيولة النقود LM.)

في هذه الحالة فقط، سيزداد التكلفة البديلة لتخزين الأموال وستزداد مسار السندات، مما سيقلل من الطلب المضارب على المال، وسيقوم بزيادة شراء الأصول المالية من قبل الشركات والأسر وسيسمح للسوق المال في التوازن حالة.

تين. 9.4، ب. يوضح كيف يمكن عرض المال، تليها البنك المركزي، تغيير سعر الفائدة. مع تخفيض إمدادات النقود (منحنى الاقتراحات السيدة. 1 التحولات اليسار إلى الموقف السيدة. 2) البنك المركزي قادر على زيادة سعر الفائدة وبالتالي إبطاء عملية الاستثمار، ونتيجة لذلك فإن العمالة والإنتاج الوطني سينخفض. مع زيادة في توفير المال في الاقتصاد، ستظهر العمليات مرة أخرى والتأثيرات المعاكسة.

السياسة النقدية الكينزية هي واحدة من أكثر الطرق شيوعا لتأثير الدولة على الاقتصاد. وغالبا ما يستخدم بعد الحرب العالمية الثانية في الغرب. ومع ذلك، أظهرت هذه الممارسة أن هذه السياسة تؤدي إلى "فخ سائل".

نمو إمدادات النقود M S N. لا يسبب مزيدا من الانخفاض في أسعار الفائدة (أدناه أنا. 0). إذا لم يتم تقليل أسعار الفائدة، فإن أسواق السلع الأساسية تتوقف عن الشعور بأثر سوق المال، ولا تتلقى دفعة منه، والتي تستلزم الفجوة بين القطاع الحقيقي للاقتصاد والسوق النقدية. مرة واحدة في فخ سائل، والاقتصاد في ذلك ويبقى بسبب الزيادة في التضخم والطلب الجذاب إجبار الناس على التخلص من المال بسبب سقوط قوتهم الشرائية.

في التين. 9.6 يوضح آلية الفخ السائل.

تين. 9.6. فخ السائل

إن الخروج من الفخ السائل ممكن فقط من قبل قوى الدولة باستخدام السياسة المالية النشطة، وحدها من السياسة النقدية هنا ليست كافية.

تعتبر الظواهر التي تعتبر في سوق المال نموذجية للفترة قصيرة الأجل: التغيير في أسعار الفائدة بعد حدوث تغيير في مبلغ العرض النقدي في غضون 2-3 أشهر.

في فترة طويلة الأجل أسعار الفائدة تفقد الاتصال بالطلب العرض والمال، لذلك يتصرف السوق بشكل غير متوقع. تجدر الإشارة إلى أنه حتى التدفق الذي يتم التحكم فيه من المال في الاقتصاد يوفر التضخم، ولكنه يساهم في زيادة في فرص العمل ونمو الدخل، والتي لا يتم حفظها كثيرا حيث يتم إرسالها إلى الاستهلاك الحالي. هناك ما يسمى تأثير آرثر خنزير.، يسمى بالفعل التضخم.

ولكن في الفخ السائل، فإن تأثير الوتد عمليا لا يعمل. نظرا لأن الدخل يتم إرساله إلى البضائع الحالية، فهناك فرامل مدخرات، وبالتالي الطلب على المال. لذلك، فإن حقيقة أن دولة الدولة ستحقق انخفاضا في أسعار الفائدة، والنتائج الأصغر التي ستحققها. جعل تذبذبات السوق، وسيقدم سعر الفائدة في النهاية لدولة التوازن.

لذلك، على المدى الطويل، لا يعتمد المال على التغيير في أسعار الفائدة. لذلك، لا تؤخذ في الاعتبار في تشكيل حالة التوازن لسوق المال. معادلة التوازن على المدى الطويل في سوق المال – المال (النقد) حكم ميلتون فريدمانلا يشمل سعر الفائدة:

م \u003d y + p,

أين م. - طويل الأجل (متوسط \u200b\u200bالسنوي) وتيرة زيادة العرض الأموال؛

Y. - طويل الأجل (المتوسط \u200b\u200bالسنوي) وتيرة التغييرات في الدخل القومي؛

ص E. - معدل التضخم المتوقع (المتوقع).

إذا افترضنا أن معدل التغيرات الطويلة الأجل (المتوسط \u200b\u200bالسنوي) في الدخل القومي معروف، ثم اختيار السرعة الصحيحة لزيادة عرض المال، فأنت بحاجة إلى معرفة معدل نمو الأسعار المقابل للنمو غير المجاور من الاقتصاد.

معدل التضخم المتوقع هو الهدف. هذا معدل الزيادات في الأسعار، والتي يمكن أن تكون في الاقتصاد، إذا كانت الدولة لن تكون قد أجرت سياسة نقدية قصيرة الأجل تهدف إلى تقليل أسعار الفائدة وتحفيز النمو الاقتصادي.

من الجميع يتبع الاستنتاج التالي:

وهذا يعني أن السياسة النقدية قصيرة الأجل التي تهدف إلى تنظيم أسعار الفائدة مسموح بها فقط في استراتيجية نقدية طويلة الأجل بناء على المعادلة الأساسية للتوازن النقدي M. Friden.

السوق النقدية ورصيدها

اسم المعلمة	قيمة
موضوع المقال:	السوق النقدية ورصيدها
نموذج تقييم (فئة مواضيعية)	اقتصاد

الموضوع 12: السياسة الائتمان والنقدية

1. السوق النقدية وتوازنها

2. النظام النقدية

3. السياسة النقدية الحكومية

سوق المال هو السوق، والتي، نتيجة لتفاعل الطلب مقابل المال ومقترحاتها، تنشئ سعر فائدة التوازن "بسعر" Denᴦ. يشتمل السوق النقدية على مؤسسات تضمن تفاعل الطلب والاقتراحات الخاصة ب Den.

يجب القول أنه بالنسبة للأفعال الطبيعية لاقتصاد السوق، والحفاظ على المعدلات المستقرة من ديناميات النمو والسعرات، فإن العمالة تتطلب إمدادات نقدي عازمة. إنه يمثل مزيجا من أموال الدفع في البلاد في الوقت الحالي. العرض النقدي في الدورة الدموية هو اقتراح دن.

فقط البنك المركزي لديه الانبعاث الصحيح للنقد. في الوقت نفسه، تقدم نظام البنوك التجارية مساهمة كبيرة في تشكيل إمدادات نقود، وخلق ما يسمى بأموال الائتمان.

يجب أن يكون لدى جميع البنوك التجارية احتياطيات إلزامية أنشأها القانون.

يتم تحديد الموارد الائتمانية لكل بنك تجاري فردي بقيمة احتياطياتها الزائدة، والتي هي الفرق في الاحتياطيات الفعلية والملزمة. أما بالنسبة لنظام البنوك التجارية ككل، فمن القادر على توفير القروض التي تتجاوز احتياطياتها الزائدة، بفضل عمل تأثير مضاعف الأموال.

إنه يمثل كمية الاحتياطيات الإلزامية، وتعرب عن الحد الأقصى لعدد أموال الائتمان، ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ يجب أن تنشأ من قبل وحدة نقدية واحدة من الاحتياطيات الزائدة عن الحاجة إلى قيمة معينة معيار النسخ الاحتياطي.

يتم التعبير عن الحد الأقصى لعدد الأموال الجديدة، ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ بواسطة نظام البنوك التجارية القائمة على كمية معينة من الاحتياطيات الزائدة، من قبل الصيغة:

التلاعب بمعيار الاحتياطيات الإلزامية باستخدام تأثير مضاعف الأموال، فإن البنك المركزي يوسع أو يضغط على توفير الأموال على أساس السياسة النقدية الملموسة.

لقياس حجم إمدادات النقود بشكل صحيح، من الضروري تحديد هيكلها. يمكن وصف الأخير، ووضع المجاميع النقدية حيث يتم دمجها وتحديد تكوينها وميزاتها من وجهة نظر أموال بعض الوظائف.

تغطي مجموع ML النقدية النقدية والودائع، والأموال التي يتم عرضها على أنها مدفوعات على الشيكات والترجمات الإلكترونية. هذه هي حسابات الطلب والشيكات للمسافرين والحسابات الأخرى التي يمكنك كتابةها. الأموال هنا تعمل كوسيلة للتداول ووسائل الدفع. أطروحات اقتصاد السوق الحديثة تستخدم معظم عمليات الصرف باستخدام ML، وهذه الوحدة هي الأكثر شيوعا.

يتحول المجموع النقدية M2 وحدة ML، وكذلك الأصول التي لا يمكن ترجمتها مباشرة من شخص إلى آخر، ولكن يمكن أن تتحول إلى أموال من الدفع. لذلك، حسابات الودائع هي رواسب ودائع مدخرات ودائع عاجلة وبعض الأصول الأخرى. في هذه الحالة، نتحدث عن وفاء وظائف وسائل التراكم.

هناك مجاميع نقدية أخرى. وبالتالي، يتضمن MH رواسب كبيرة الأجل، واتفاقيات بشأن شراء الأوراق المالية، تليها إعادة شراء شراء الأوراق المالية. المجموع النقد الأكثر توسيع هو الوحدة L. وهي تشمل MW، وكذلك سندات الادخار وفواتير الخزانة وبعض الأصول الأخرى.

في نظرية تفضيلات السيولة، يلعب سعر الفائدة دورا رئيسيا. يحدد المبلغ الذي يدفع المقترض المقرض في مقابل استخدام عرين المقترض. عادة ما يتم التعبير عن سعر الفائدة في المئة سنويا.

يتأثر الطلب على المال بمعدل حقيقي من الفائدة والمعدل المتوقع للتضخم. تخيل وظيفة الطلب على المال على النحو التالي:

MD \u003d F (Y، G، P)، (3)

حيث y هو الدخل الوطني الاسمي؛ ز - سعر الفائدة الحقيقي؛ ف هو معدل التضخم المتوقع.

من خلال طبيعتها الاقتصادية ومعدل الفائدة الحقيقي والمعدل المتوقع للتضخم بديلا عن التكاليف المدرة للدخل. وبالتالي، فإن مبلغها هو القيمة البديلة الكلية للأموال في شكل معدل فائدة اسمي. يمكن كتابة هذا على النحو التالي:

لهذا السبب، يمكن تمثيل الصيغة (3) على النحو التالي:

حيث ص هو المعدل الاسمي للفائدة.

تخيل هذا الاعتماد الوظيفي بيانيا (الشكل 17.1).

تين. 17.1. منحنى الطلب على المال

سأقوم بتأجيل المحور العمودي بمعدل ماسوري من الفائدة على المحور الأفقي - مبلغ المال في الدورة الدموية. يتم التعبير عن الاعتماد الوظيفي لهذه المتغيرات من قبل MD 1 ومنحنيات MD 2 المقابلة لمستويات مختلفة من الدخل القومي الاسمي (MD 1 - أقل، و MD 2 - أكبر مستوى).

ʜᴎʜᴎ لديه إمالة سلبية، حيث انخفض معدل الفائدة، حيث يزيد الطلب على الأموال (بمستوى معين من الدخل القومي الاسمي). مع انخفاض في سعر الفائدة، هناك شريحة على طول منحنى الطلب على MD 1 من النقطة أ إلى نقطة. ب. بزيادة في مستوى الدخل القومي الاسمي، تحول تحول منحنى الطلب مقابل المال من MD 1 وضع إلى موقف MD 2.

في السوق النقدية، يتم تأسيس التوازن نتيجة تفاعل الطلب مقابل المال واقتراحاتها. إنه يميز حالة السوق، حيث يكون مقدار الطلب على المال يساوي مبلغ العرض النقدي. يعني توازن السوق في سوق المال أن مبلغ المال، ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ يود الوكلاء الاقتصاديون الحصول على أصولهم الخاصة في المحافظ، يساوي عدد الأموال التي يقدمها النظام المصرفي.

يمكن عرض آلية إنشاء هذا التوازن بيانيا (الشكل 17.2).

تين. 17.2. توازن في سوق المال

يوضح منحنى MS Money مبلغ الأموال المقدمة مع كل قيمة معدل بالمائة مع عوامل أخرى غير متغيرة تؤثر على مقدار مقترحات Denze. يعتمد شكل منحنى العرض النقدي على الغرض من السياسة النقدية.

على الرسم البياني، يحتوي MS Curve على شكل مباشر عمودي، يتوافق مع سياسة خصم الكتلة النقدية على مستوى ثابت، بغض النظر عن التغيير في سعر الفائدة. هذا مبرر تماما في التضخم.

توازن يعكس نقطة E، مما يدل على تقاطع منحنيات العرض والطلب.

يمكن لموضوعات السوق زيادة المدخرات النقدية، وبيع الأوراق المالية، مما أدى إلى أرخصها. ستحدث هذه العملية حتى يصل سعر الفائدة إلى مستوى التوازن R *، والتي تفي الوحدات النقدية M * الحاجة إلى المال.

إذا ارتفع معدل النسبة المئوية فوق مستوى التوازن، فإن الكيانات الاقتصادية ترغب في الحفاظ على كمية MV في شكل أموال أصغر من M *. في الوقت نفسه، سوف يتخلص النظام المصرفي من المال غير الضروري، وشراء الأوراق المالية. سوف ترتفع أسعار الأخير، وسوف ينخفض \u200b\u200bسعر الفائدة من مستوى RB إلى R *.

في كلتا الحالتين، كانت هناك شريحة إلى نقطة التوازن في منحنى الطلب للحصول على أموال MD. في الحالة الأولى - من النقطة أ، وفي الثانية - من نقطة ضد.

دعونا الآن نفكر في تغيير الطلب والاقتراحات المالية والتغيرات المرتبطة بها في ولاية التوازن في سوق المال. لنبدأ بالتغيير في توفير المال بمستوى ثابت من الطلب بالنسبة لهم (الشكل 17.3).

تين. 17.3. تغيير العرض النقود بالاستفسار المستمر

لنفترض أن السوق في حالة توازن في النقطة ه 1. إذا انخفض مبلغ المال في الدورة الدموية، فسوف ينتقل منحنى العرض النقدي من موقع MS 1 إلى موضع MS 2.

مع مستوى الاحتياطيات، لا تتمكن البنوك من تقديم مبلغ المال بمقدار م 1، ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ ترغب في الحصول على كيانات تجارية في سعر الفائدة الأولي. في هذه الحالة، ستستسعى البنوك إلى تجديد احتياطياتها من خلال بيع الأوراق المالية، وستقوم أيضا بتشديد الشروط للحصول على قرض سيبدأ سعر الفائدة في النمو. ردا على ذلك، ستبدأ الكيانات التجارية تفضيل أكبر لإعطاء المال، ولكن لأصول أخرى. سيتم تراجعه على منحنى الطلب مقابل المال إلى المستوى عندما يكون مبلغ المال، ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ ترغب في الحصول على كيانات تجارية، وسوف يتماشى مع مبلغ الأموال التي اقترحها النظام المصرفي. هذا هو مستوى توازن جديد ه 2. عملية عكسية ممكنة.

الآن النظر في ما سيحدث عندما يتغير في الطلب على الأموال الناجمة عن زيادة في الدخل القومي الاسمي، مع نفس المستوى من اقتراحهم (الشكل 17.4).

تين. 17.4. استبدال الطلب على المال مع اقتراح ثابت

سنواصل من ولاية التوازن E 1. بموجب سعر الفائدة R 1، سيزيد الزيادة في الدخل القومي الاسمي الطلب على الأموال، والتي ستعبر عنها في تحول منحنى الطلب مقابل المال من موقع MD 1 إلى موقع MD 2. ستشجع زيادة الطلب على المال على كيانات الأعمال على بيع الأوراق المالية، وكذلك تأخذ أموالا في قرض، مما سيؤدي إلى انخفاض في سعر السوق للأوراق المالية ورفع سعر الفائدة. في إمدادات أموال مستقرة، من الممكن حالة التوازن E 2 ما إذا كان سعر الفائدة يزداد إلى المستوى R 2، حيث يتوافق مبلغ الطلب مقابل المال مع اقتراحهم.

سوق المال وتوازنه هو المفهوم والأنواع. تصنيف وميزات الفئة "سوق المال وتوازنها" 2017، 2018.

تم تأسيسها في عملية تفاعل الطلب على المال وإمدادات النقود وتتميز بهذه الحالة من السوق، حيث يكون مقدار الطلب مقابل المال يساوي مبلغ العرض النقدي.

يمكن تمثيل عملية إنشاء توازن في سوق المال بيانيا (انظر الشكل). النظر في عملها على سبيل المثال سياسة الائتمان والمنظمات النقدية التي أجرتها البنك المركزي.

يوضح منحنى إمدادات MS MS مبلغ الأموال المقدمة في كل مرة يكون سعر الفائدة صالحا. في الرسم البياني للرقم، يحتوي MS Curve على طريقة عرض رأسية، مما يشير إلى البنك المركزي لسياسة الصيانة في المستوى الثابت، بغض النظر عن التغيير في سعر الفائدة. يتمتع منحنى الطلب مقابل المال بزاوية سلبية من الميل ومثله منحنى MD.

التوازن هو عند نقطة تقاطع منحنيات الطلب والمزودة - E. في هذه المرحلة، قيم التوازن ل M * (على محور الأبقيس) وأنا * (على المحور)، معربا عن امتثال مبلغ الأموال التي ترغب الكيانات الاقتصادية في الحصول على مبلغ الأموال المنصوص عليها في النظام المصرفي بمعدل فائدة التوازن. وبالتالي، مع اقتراح معين من المال يساوي م *، يتحقق التوازن بقيمة نسبة مساوية ل I *.

إذا ارتفع سعر الفائدة فوق مستوى التوازن (I 1\u003e I *). هذا يعني زيادة في التكلفة البديلة لتخزين المال. الطلب على المال سوف يسقط إلى م 1.

إذا انخفض سعر الفائدة تحت مستوى التوازن (I 2