حتى عام 2008 ، أظهرت سوق الأسهم الروسية عوائد ممتازة ، لكن الديناميكيات الباهتة في السنوات الأخيرة والمشاكل في الاقتصاد جعلت الكثيرين يفكرون في الاستثمار في الخارج. في هذا المقال سوف أتحدث عن الطرق الرئيسية للاستثمار في الخارج ، ما هي الإيجابيات والسلبيات.
بادئ ذي بدء ، دعنا نتذكر طرق الاستثمار في الأصول الأجنبية في روسيا المتاحة للمستثمر الخاص. هو - هي:
ولكل منهم عيوبه الخاصة. تأخذ الصناديق المشتركة عمولات عالية جدًا ، مما يعني أنها تسرق جزءًا كبيرًا من أرباحها ، وهناك أيضًا أسئلة حول جودة إدارة الصناديق. تتمتع صناديق FinEx ETF أيضًا برسوم أعلى مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالشركات الأجنبية. حتى الآن ، هناك عدد قليل جدًا من أسهم الشركات الأمريكية في بورصة سانت بطرسبرغ ويجب دفع ضريبة عالية على أرباح الأسهم.
لذلك ، للأسف هذه الأدوات ليس الأمثل... أيضا ، لا تنسى ذلك لا يزال الاختيار ليس كبيرًا جدًا: عدة عشرات من الصناديق المشتركة ، و 11 صندوقًا متداولًا ، وما يزيد قليلاً عن 50 سهمًا أمريكيًا.
العمل من خلال وسيط روسي
طريقة أخرى هي من خلال وسيط. يسمح بعض الوسطاء الروس لعملائهم بشراء الأوراق المالية التي يتم تداولها في البورصات الأجنبية ، ولكن هذا متاح فقط للمستثمرين المؤهلين. للحصول على حالة مستثمر مؤهل ، يجب أن تلبي واحدة على الأقل من هذه النقاط:
وبالتالي ، من أجل الاستثمار في الأصول الأجنبية في روسيا ، يجب أن تكون مستثمرًا مؤهلاً أو أن تكون راضيًا فقط عما يتم تداوله في البورصات الروسية.
أسباب أخرىالتي تشجع على تحويل رأس المال إلى الخارج:
يعتقد الكثير من الناس أن الاستثمار الأجنبي متاح فقط للأثرياء. في الواقع ، يمكنك فتح حساب استثماري في شركة أجنبية حتى ولو كان مبلغًا بسيطًا. في الوقت نفسه ، نحن لا نتحدث عن مكاتب خارجية غامضة ، ولكن عن شركات كبيرة يسيطر عليها منظمو الدولة.
أسطورة أخرى هي أن الاستثمار الأجنبي محظور على الروس. وبالفعل ، ظهر مؤخرًا عدد من القوانين التي تلزم أصحاب الحسابات الأجنبية بإبلاغ السلطات الضريبية ، لكن لا يوجد حديث عن حظر. هناك طرق استثمار يمكن أن تقلل بشكل قانوني من مستوى الاتصال بالسلطات الضريبية والتحكم في حساباتك.
ليس من الضروري أن تتقن لغة أجنبية أيضًا. لقد أتقنت بعض الشركات الأجنبية بالفعل اللغة الروسية وجعلت من الممكن التواصل بلغتهم الأم.
فوائد الاستثمار الأجنبي:
في الوقت الحالي ، هناك ثلاث طرق للاستثمار في الخارج:
إذا تحدثنا عن الاستثمار من خلال البنوك الأجنبية ، فإن الأمر يتعلق أولاً بعملاء الخدمات المصرفية الخاصة - وهي خدمة للعملاء الأثرياء يقدم فيها البنك خدمات مصرفية واستثمارية واستشارية. عادة ما تتراوح متطلبات رأس مال المستثمر من 100 ألف إلى مليون دولار / يورو وأكثر. وكلما كان البنك أكبر وأكثر شهرة وموثوقية ، كلما تطلب الأمر مبلغًا أكبر. من ناحية أخرى ، يقدم البنك لهؤلاء العملاء بعض الخدمات الفريدة والعروض المربحة ويوفر مديرًا شخصيًا أو مستشارًا ماليًا وما إلى ذلك. لكن على المستثمر أن يدفع الكثير مقابل هذه الراحة.
عادة ما يكون لدى البنوك بالفعل مقترحات استثمارية جاهزة - محافظ ، وصناديقها الخاصة ، ومنتجات مهيكلة. لذلك ، فهم يقدمون أولاً للعملاء منتجاتهم الخاصة ، والتي قد لا تكون الأكثر ربحية والأمثل من حيث العمولات والتكاليف والتكوين. بالإضافة إلى ذلك ، فإن البنوك الكبيرة هي شركات مالية قابضة ، والتي ، بالإضافة إلى البنك نفسه ، تشمل أيضًا شركة إدارة ، ووسيطًا ، وشركة تأمين ، لذلك سيسعى البنك إلى بيع منتجات مالية أخرى للعميل ، مثل التأمين على الحياة .
بالمناسبة ، في العام الماضي ، قدمت البنوك السويسرية الكبيرة عمولات للروس الذين لديهم أقل من 5 ملايين دولار في حساباتهم ، بقيمة 1،000 فرنك سويسري في الشهر. وبالتالي ، يحاولون رفض العمل مع العملاء "الصغار".
فتح حساب في بنك أجنبي يحمل معه التزام بإخطار مكتب الضرائب بفتح مثل هذا الحساب وتقديم تقرير سنوي عن التدفق النقدي للحساب. بالإضافة إلى ذلك ، قد تطلب منك البنوك نفسها توثيق شرعية مصدر أموالك ، لأنها لا تريد المشاركة في آليات غسيل الأموال. سيتعين عليك أيضًا تقديم الإقرار الضريبي الخاص بك ودفع ضريبة الدخل.
بالنسبة لتأمين الحسابات المصرفية ، يعتمد مبلغ التأمين على الدولة: في دول الاتحاد الأوروبي 100 ألف يورو ، في المملكة المتحدة 75 ألف جنيه ، في سويسرا 100 ألف فرنك ، 250 ألف دولار.
يمكن تقسيم الوسطاء الأجانب تقريبًا إلى فئتين:
معظم الشركات الأجنبية التابعة للوسطاء الروس مسجلة في قبرص. وهذا ينطوي على مخاطر إضافية ، لأنه من وجهة نظر اقتصادية ، فإن قبرص ليست الولاية القضائية الأكثر موثوقية ، ولديها تصنيفات ائتمانية منخفضة ، وفي عام 2013 كانت هناك أزمة مالية خطيرة في قبرص.
عيب آخر للوسطاء القبارصة هو أنهم يعملون من خلال وسيط فرعي ، أي ليس لديهم وصول مباشر إلى البورصات الأجنبية ، وبالتالي يشترون الأوراق المالية من خلال وسطاء آخرين (أمريكيون أو أوروبيون). يصل مبلغ التأمين لحساب الوساطة إلى 20000 يورو.
تشمل المزايا حقيقة أن التواصل مع الوسيط سيتم باللغة الروسية ، بالإضافة إلى عمولات أقل مقارنة بالوسطاء الأجانب الآخرين. لفتح حساب ، ستحتاج إلى مبلغ يتراوح بين 200 و 10000 دولار.
طريقة أكثر أمانًا للاستثمار -. لسوء الحظ ، على مدار العامين الماضيين ، توقف العديد من الوسطاء الأمريكيين عن فتح حسابات للروس ولديهم عمليات محدودة على الحسابات الحالية: E-Trade و Zecco و Ameritrade و Firstrade و Charles Shwab. لكن لا يزال هناك خيار.
مزايا
تشمل مزايا هؤلاء الوسطاء تسجيلهم في بلدان موثوق بها اقتصاديًا - الولايات المتحدة الأمريكية وأوروبا. تخضع لقوانين حماية المستثمر المحلية وتنظمها السلطات التنظيمية المحلية. عن طريق فتح حساب مع وسيط أجنبي المستثمر يستثني وسيط أقل موثوقية من السلسلةممثلة بابنة قبرصية والوصول المباشر إلى البورصة.
تتم المعاملات عبر الإنترنت في الوقت الفعلي ، ويمكن للمستثمر الوصول إلى مجموعة واسعة جدًا من الأدوات: ETF ، والأسهم ، والعقود الآجلة ، والخيارات. علاوة على ذلك ، يمكن للوسيط منح حق الوصول إلى بورصات الدول المختلفة. يمكن إصلاح رسوم المعاملة أو كنسبة مئوية من مبلغ المعاملة. يمكن إدخال الأموال من الحساب وسحبها بحرية في أي وقت.
مبلغ تأمين الحساب مع الوسطاء الأمريكيين يصل إلى 500 ألف دولار أمريكي ، مع الوساطة الأوروبية - ما يصل إلى 20000 يورو. لفتح حساب ، ستحتاج إلى مبلغ من 250 إلى 10000 دولار أو يورو. يتم الاتصال في معظم الحالات باللغة الإنجليزية ، لكن بعض الوسطاء الأجانب لديهم مواقع باللغة الروسية ولديهم القدرة على التواصل باللغة الروسية.
سلبيات
تشمل العيوب عمولات أعلى مقارنة بالفروع الروسية وخطر رفض فتح حسابات للروس أو فرض قيود على الحسابات المفتوحة بالفعل. ولكن بالمقارنة مع الأساليب الأخرى للاستثمار الأجنبي ، فإن هذه الطريقة هي الأكثر اقتصادا.
يجب تنفيذ جميع المعاملات الخاصة بالشراء / البيع وإيداع / سحب الأموال بشكل مستقل.
عيب آخر يتعلق بالعمل مع جميع الوسطاء الأجانب هو الحاجة إلى تقديم إقرار ضريبي ودفع الضرائب سنويًا ، لأن الوسطاء الأجانب ليسوا وكلاء ضرائب للروس. لا تحتاج إلى إخطار مكتب الضرائب بشأن فتح حساب وساطة.
يحدث عن طريق فتح بوليصة تأمين ، تشبه فتح حساب لدى وسيط أو بنك. تسمى طريقة الاستثمار هذه. في هذه الحالة ، تكون بوليصة التأمين مجرد إجراء شكلي قانوني ولا تشمل التغطية التأمينية. يكمن معنى مثل هذا البرنامج في التحسين الضريبي وآليات توريث رأس المال.
في الوقت الحالي ، تفتح ثلاث شركات تأمين أجنبية بوالص التأمين للروس: رويال لندن ، إنفستورز ترست وهانسارد. جميع الشركات الثلاث مسجلة في المناطق الخارجية: Royal London و Hansard in the Isle of Man ، Investors Trust في جزر كايمان. تنتمي جميع الولايات القضائية الثلاثة إلى ما يسمى بشركات الأوفشور "البيضاء" ، ويوجد على أراضيها نظام قانوني قائم على القانون الأنجلو ساكسوني.
لدى المستثمر نوعان من الخطط: خطة ادخار بأقساط شهرية 100 دولار شهريًا أو خطة بقسط لمرة واحدة بقيمة 10000 دولار. يمكن فتح الوثيقة لمدة 5 إلى 25 سنة.
بموجب هذه السياسة ، يمكن للمستثمر شراء بعض الأدوات المالية التي تقدمها شركة التأمين. عادة ما تكون هذه مجموعة واسعة من الصناديق المشتركة لشركات إدارة أجنبية مختلفة. بالنسبة للحسابات الكبيرة التي تبلغ عدة آلاف من الدولارات ، تتوفر أي أداة يتم تداولها في البورصة تقريبًا: الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة.
المزايا المرتبطة بالوحدة
يمكن تصنيف الاستثمار الأجنبي وفق المعايير التالية:
1) اعتمادًا على الأصول التي يُستثمر فيها رأس المال بشكل حقيقي ومالي وغير ملموس. الاستثمار الحقيقي هو استثمار في أي مشروع طويل الأجل مرتبط بالاستحواذ على مرافق إنتاج قائمة أو جديدة لأصول حقيقية في الخارج ، تشارك بشكل مباشر ومباشر في عملية الإنتاج. الاستثمار المالي هو الحصول على الأوراق المالية الأجنبية أو الأصول النقدية ، أي هذه استثمارات في الممتلكات المالية ، واكتساب حقوق الديون للمشاركة في شؤون الشركات الأخرى. الاستثمارات غير الملموسة هي مشتريات الامتيازات والعلامات التجارية وبراءات الاختراع والتراخيص وغيرها من الحقوق المعنوية.
2) عن طريق أشكال ملكية الموارد الاستثمارية: الدولة والخاصة (غير الحكومية) والاستثمارات المختلطة. تمثل الاستثمارات العامة أموال ميزانيات الدولة المرسلة إلى الخارج بقرار من المنظمات الحكومية أو الحكومية الدولية. يمكن تقديم هذه الأموال في شكل قروض حكومية وقروض ومنح ومساعدات. الاستثمارات الخاصة (غير الحكومية) هي أموال المستثمرين من القطاع الخاص المستثمرة في كائنات استثمارية تقع خارج الحدود الإقليمية لبلد معين. تُفهم الاستثمارات الأجنبية المختلطة على أنها استثمارات تتم في الخارج بشكل مشترك من قبل الدولة والمستثمرين من القطاع الخاص.
3) اعتمادًا على طبيعة الاستخدام من أجل: ريادة الأعمال ، واستثمارات القروض. استثمارات ريادة الأعمال هي استثمارات مباشرة أو غير مباشرة في أنواع مختلفة من الأعمال تهدف إلى الحصول على حقوق معينة لجني الأرباح في شكل توزيعات أرباح. ترتبط استثمارات القروض بتوفير الأموال على أساس الاقتراض من أجل الحصول على الفائدة.
4) اعتمادًا على الهدف الاستثماري لكل من: الاستثمارات الأجنبية المباشرة ، والمحافظ والاستثمارات الأخرى. الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) هو استثمار من قبل المستثمرين الأجانب يمنحهم الحق في التحكم والمشاركة بنشاط في إدارة مشروع في دولة أخرى. استثمارات الحافظة هي استثمارات يقوم بها مستثمرون أجانب ، ترتبط بشكل أساسي بالاستثمارات في الأوراق المالية بهدف الحصول على دخل أو زيادته في شكل فوائد أو توزيعات أرباح أو فرق في أسعار الأسهم. وتشمل أيضًا استثمارات المستثمرين الأجانب في السندات والكمبيالات والتزامات الدين الأخرى والأوراق المالية الحكومية والبلدية. الاستثمارات الأخرى هي الودائع في البنوك ، والقروض التجارية ، والقروض من الحكومات الأجنبية ، والقروض من المنظمات المالية الدولية ، والقروض الأخرى ، وما إلى ذلك / 7 /
يعتبر تقسيم الاستثمار الأجنبي إلى مباشر ومحفظة وغيرها هو الأكثر شيوعًا في الأدبيات الاقتصادية ، لذلك يجب النظر في هذا التصنيف بمزيد من التفصيل.
أما بالنسبة للاستثمار الأجنبي المباشر ، فإن السمة المميزة لهذا النوع هي الغرض من الإنتاج ، والقدرة طويلة الأجل على تزويد المستثمر بالسيطرة الإدارية على المؤسسة.
يشير قانون "الاستثمارات الأجنبية في الاتحاد الروسي" إلى الاستثمارات المباشرة: أ) استحواذ مستثمر أجنبي على ما لا يقل عن 10٪ من حصة ، أو أسهم (مساهمة) في رأس المال (المجمع) المصرح به لمؤسسة تجارية تم إنشاؤها أو تم إنشاؤه حديثًا على أراضي الاتحاد الروسي ؛ ب) استثمار رأس المال في الأصول الثابتة لفرع كيان قانوني أجنبي مؤسس على أراضي الاتحاد الروسي ؛ ج) التنفيذ على أراضي الاتحاد الروسي من قبل مستثمر أجنبي كمؤجر للتأجير التمويلي (التأجير) لمعدات بقيمة جمركية لا تقل عن مليون روبل.
يمكن تنفيذ الاستثمار الأجنبي المباشر بطرق مختلفة ، أهمها: أ) إنشاء شركة مملوكة بالكامل لمستثمر أجنبي في بلد آخر ؛ ب) شراء الشركات القائمة في الخارج. ج) جذب رأس المال الأجنبي على أساس الامتيازات أو اتفاقيات المشاركة في الإنتاج. د) إنشاء مناطق اقتصادية حرة (FEZ) تهدف إلى جذب المستثمرين الأجانب بنشاط إلى مناطق معينة من البلاد ؛ هـ) إنشاء مشاريع مشتركة بأسهم مختلفة من المشاركة الأجنبية ، بما في ذلك من خلال بيع أسهم الشركات المساهمة الروسية لمستثمرين أجانب.
الاستثمار المباشر هو أولوية لأنه له تأثير كبير على الاقتصاد الوطني والأعمال التجارية الدولية بشكل عام. يتمثل دور الاستثمار الأجنبي المباشر في: 1) القدرة على تنشيط عمليات الاستثمار بسبب التأثير المضاعف الملازم للاستثمارات. 2) في تعزيز الاستقرار الاجتماعي والاقتصادي العام ، وتحفيز الاستثمارات الإنتاجية في القاعدة المادية ؛ 3) بالاقتران مع نقل المهارات العملية والإدارة المؤهلة مع التبادل المفيد للطرفين للمعرفة ، مما يسهل الدخول إلى الأسواق الدولية ؛ 4) في تعزيز المنافسة وتحفيز تنمية الأعمال المتوسطة والصغيرة. 5) في القدرة ، مع التنظيم السليم ، والتحفيز ، والتنسيب ، لتسريع تنمية الصناعات والمناطق ؛ 6) في تعزيز نمو العمالة ورفع مستوى دخل السكان وتوسيع القاعدة الضريبية. / 7 /
الاستثمارات الأجنبية المباشرة: أ) هي مصدر إضافي جيد للأموال لتجديد وتوسيع رأس المال الثابت ، وتنفيذ المشاريع والبرامج الاستثمارية التي تضمن الانتعاش الاقتصادي والانتعاش ، وتشبع السوق المحلية بالسلع والخدمات التنافسية ؛ ب) تمثل مصدرا للأموال لإدخال التكنولوجيا المتقدمة والمعرفة والإدارة الحديثة وأساليب التسويق ؛ ج) كونها موجهة إلى أشياء محددة ، فإنها غالبًا ما تكون مصحوبة بتدريب الأفراد الذين يستخدمون التقنيات الجديدة وآليات السوق والعقود الدولية ، إلخ. د) المساهمة في تطوير وترسيخ تجربة سير اقتصاد السوق ، "قواعد اللعبة" المتأصلة فيه ، والتي تؤدي إلى تدفق رأس المال الأجنبي ، وتمنح المستثمر الثقة في عودة الأموال المستثمرة بأرباح كافية ويسرع في تشكيل مناخ استثماري في الدولة يكون مناسبًا للمستثمرين الأجانب والمحليين ؛ ه) تسريع عملية دمج الاقتصاد في الاقتصاد العالمي ، وتطوير عمليات فعالة وتكاملية ، وتفضيل استخدام مزايا التقسيم والتعاون الدوليين للعمل ، وإيجاد مجالات مناسبة في الاقتصاد العالمي والسوق ؛ و) على عكس القروض والائتمانات لا تضع عبئًا إضافيًا على الدين الخارجي بل تساهم في استلام الأموال لسدادها.
وفقًا لتصنيف الأونكتاد (لجنة الأمم المتحدة للتجارة والتنمية) ، يشمل الاستثمار الأجنبي المباشر تلك الاستثمارات الأجنبية التي توفر علاقات طويلة الأجل بين الشركاء ، والتي تنطوي على المشاركة المستمرة لوكيل اقتصادي من بلد واحد (مستثمر أجنبي أو شركة أم ) مع سيطرته على التنظيم الاقتصادي الموجود في دولة ليست محل إقامة المستثمر.
يتم تنفيذ الاستثمار المباشر من خلال حركة رأس المال عبر الحدود: الاستحواذ من قبل مستثمر في الخارج على مؤسسة محلية ، وإنشاء فرع خارجي جديد ، ومشروع مشترك أو مختلط (تتميز المؤسسة المختلطة والخاصة بمشاركة الدولة جثث). في الوقت الحالي ، يتم توجيه الاستثمارات المباشرة بشكل متزايد ليس إلى بناء مشاريع جديدة ، ولكن إلى الاستحواذ على الشركات القائمة في البلدان المتقدمة ، والتي تتم في شكل عمليات اندماج أو استحواذ. ويرجع ذلك إلى عولمة الأسواق العالمية وزيادة المنافسة الدولية والحاجة إلى زيادة الأرباح لصالح المساهمين.
قد ينطوي اقتناء الأصول في الخارج أو لا ينطوي على تدفقات رأسمالية عبر الحدود بالمعنى المعتاد. على سبيل المثال ، يمكن لشركات التصدير استخدام الأموال المكتسبة في بلد آخر للاستثمار في الخارج. يمكن أن يتم تداول الأسهم بين شركات من دول مختلفة.
كما تكتسب الاستثمارات غير المرتبطة بالسهم أرضية. على سبيل المثال ، إبرام الاتفاقيات بشأن تقديم التراخيص والعلامات التجارية وما إلى ذلك. /ثمانية/
في حالة الاستثمار في المحفظة ، ليس من الضروري إنشاء قدرات جديدة والتحكم في استخدامها ؛ المستثمر في هذه الحالة يعتمد على الآخرين لإدارة الأصول الحقيقية. كقاعدة عامة ، يشتري ببساطة الأوراق المالية الحالية ، ويكتسب حقوقًا في الدخل المستقبلي. في معظم الحالات ، تتم هذه الاستثمارات في سوق الأوراق المالية المتداولة علنًا.
تشمل الطرق الرئيسية لاستثمار الحافظة ما يلي: أ) شراء الأوراق المالية في أسواق البلدان الأخرى. ب) شراء الأوراق المالية للشركات الأجنبية في بلادهم. ج) استثمار رأس المال في صناديق استثمار دولية (مشتركة).
يعد جذب استثمارات المحافظ الأجنبية أيضًا مهمة مهمة إلى حد ما بالنسبة للاقتصاد الروسي. بمساعدة الأموال من مستثمري المحافظ الأجانب ، من الممكن حل المشكلات الاقتصادية التالية: 1) تجديد رأس مال الأسهم للشركات الروسية عن طريق طرح أسهم الشركات المساهمة الروسية بين مستثمري المحافظ الأجانب ؛ 2) تكديس الأموال المقترضة من قبل الشركات الروسية لتنفيذ مشاريع محددة عن طريق وضع سندات دين بين مستثمري المحافظ الخاصة بالمصدرين الروس ؛ 3) تجديد الميزانية الاتحادية وميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي من خلال طرح سندات دين بين المستثمرين الأجانب الصادرة عن السلطات المختصة ؛ 4) إعادة الهيكلة الفعالة للديون الخارجية للاتحاد الروسي عن طريق تحويلها إلى سندات حكومية مع طرحها لاحقًا بين المستثمرين الأجانب. / 7 /
تمثل الاستثمارات الأخرى الحصة الرئيسية - حوالي 57 ٪ من حجم الاستثمار. هذه المجموعة من الاستثمارات (حسب موضوعات الدعوة) هي استثمار عام. الدول هي الدول المصدرة الرئيسية لرأس المال. يتم تصدير رأس مال الدولة في شكل مساعدات اقتصادية وتقنية وعسكرية إلى البلدان النامية ؛ دور الدولة كضامن لتصدير رأس المال الخاص آخذ في الازدياد. في العديد من البلدان ، توجد وكالات حكومية توفر التأمين للمستثمرين من القطاع الخاص. تشارك الدولة في أنشطة المؤسسات المالية الدولية (صندوق النقد الدولي ، البنك الدولي ومجموعته ، البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية). /ثمانية/
أنواع الاستثمارات الأجنبية. رأس المال الريادي. الاستثمار الأجنبي المباشر والمحافظ
الاستثمار هو استثمار لرأس المال لغرض تحقيق الربح. تؤدي الاستثمارات ، كفئة اقتصادية ، عددًا من الوظائف المهمة ، والتي بدونها يكون التطور الطبيعي لاقتصاد أي دولة مستحيلًا ...
الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد الوطني
في أوائل عام 2009 ، ظل تدفق الاستثمار الأجنبي إلى الاقتصاد الروسي ضعيفًا. كان معدل تراجع الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد الروسي أعلى بمرتين تقريبًا من انخفاض حجم رأس المال المسحوب ...
الاستثمارات الأجنبية في الاقتصاد الروسي
يمكن تصنيف الاستثمارات الأجنبية وفق المعايير التالية: 1) اعتمادًا على الأصول التي يستثمر فيها رأس المال بشكل حقيقي ومالي وغير ملموس ...
الاستثمارات الأجنبية ودور الدولة في تنظيمها
الاستثمارات الأجنبية واقتصاد الاتحاد الروسي
يمكن تصنيف الاستثمارات الأجنبية وفقًا للمعايير التالية: اعتمادًا على الأصول التي يستثمر فيها رأس المال بشكل حقيقي ومالي وغير ملموس ...
في أي عمل تجاري ، هناك حالات يتجاوز فيها الدخل الحالي الاحتياجات الحالية بشكل كبير. في هذه الحالة ، تتراكم الفوائض. يمكن أن يذهب هذا الفائض للتراكم والاستثمار في أي كائن ...
الاستثمار الأجنبي كوسيلة لتحديث الاقتصاد الروسي
تستقطب بلادنا رأس المال ، بشكل رئيسي في شكل استثمارات مباشرة واستثمارات حافظة ، في شكل استثمارات قروض وعن طريق طرح السندات في سوق رأس المال الدولي ...
الاستثمارات الأجنبية ومشكلات الجذب وسياسة الدولة لتحفيزها في جمهورية بيلاروسيا
الاستثمار الأجنبي: المفهوم والأنواع
تهدف قواعد العديد من الفروع والمؤسسات القانونية حاليًا إلى تنظيم مؤسسة الاستثمار الأجنبي ، وهي: التشريعات الخاصة بأنشطة الاستثمار ، والتشريعات الخاصة بالاستثمار الأجنبي ...
المستثمر الأجنبي مكانته في عملية الاستثمار
تسمى جميع أنواع الملكية والقيم الفكرية التي يستثمرها المستثمرون الأجانب في مجالات الأعمال وأنواع الأنشطة الأخرى ، من أجل الحصول على الربح ، بالاستثمارات الأجنبية. فن ...
طرق وأدوات جذب الاستثمارات
أصبحت أهمية استخدام الاستثمار الأجنبي في اقتصاد البلاد واضحة الآن. كما تظهر التجربة العالمية ، فإن جذب الاستثمار الأجنبي له تأثير إيجابي على تنمية اقتصاد البلدان المضيفة ...
تقييم الاستثمارات الأجنبية في الاتحاد الروسي
مشاكل جذب الاستثمار الأجنبي للاقتصاد الروسي
الاستثمارات الأجنبية هي جميع أنواع استثمارات الملكية والقيم الفكرية من قبل المستثمرين الأجانب ...
روسيا والاستثمار الأجنبي
يفترض تشكيل وتطوير نظام علاقات السوق في اقتصاد بهذا الحجم مثل الاقتصاد الوطني للاتحاد الروسي البحث عن طرق مختلفة لتحسين هذه العمليات ...
1.2 تصنيف الاستثمار الأجنبي
يمكن تصنيف الاستثمار الأجنبي وفق المعايير التالية:
اعتمادًا على الأصول التي يُستثمر فيها رأس المال بشكل حقيقي ومالي وغير ملموس. الاستثمار الحقيقي هو استثمار في أي مشروع طويل الأجل مرتبط بالاستحواذ على مرافق إنتاج قائمة أو جديدة لأصول حقيقية في الخارج ، تشارك بشكل مباشر ومباشر في عملية الإنتاج. الاستثمار المالي هو الحصول على الأوراق المالية الأجنبية أو الأصول النقدية ، أي هذه استثمارات في الممتلكات المالية ، واكتساب حقوق الديون للمشاركة في شؤون الشركات الأخرى. الاستثمارات غير الملموسة هي شراء الامتيازات والعلامات التجارية وبراءات الاختراع والتراخيص وغيرها من الحقوق غير الملموسة.
من خلال أشكال ملكية الموارد الاستثمارية: استثمارات حكومية وخاصة (غير حكومية) ومختلطة. تمثل الاستثمارات العامة أموال ميزانيات الدولة المرسلة إلى الخارج بقرار من المنظمات الحكومية أو الحكومية الدولية. يمكن تقديم هذه الأموال في شكل قروض حكومية وقروض ومنح ومساعدات. الاستثمارات الخاصة (غير الحكومية) هي أموال المستثمرين من القطاع الخاص المستثمرة في كائنات استثمارية تقع خارج الحدود الإقليمية لبلد معين. تُفهم الاستثمارات الأجنبية المختلطة على أنها استثمارات تتم في الخارج بشكل مشترك من قبل الدولة والمستثمرين من القطاع الخاص.
اعتمادًا على طبيعة الاستخدام من أجل: ريادة الأعمال ، واستثمارات القروض. استثمارات ريادة الأعمال هي استثمارات مباشرة أو غير مباشرة في أنواع مختلفة من الأعمال تهدف إلى الحصول على حقوق معينة لجني الأرباح في شكل توزيعات أرباح. ترتبط استثمارات القروض بتوفير الأموال على أساس الاقتراض من أجل الحصول على الفائدة.
اعتمادًا على الهدف الاستثماري لكل من: الاستثمارات الأجنبية المباشرة والمحافظ والاستثمارات الأخرى. الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) هو استثمار من قبل المستثمرين الأجانب يمنحهم الحق في التحكم والمشاركة بنشاط في إدارة مشروع في دولة أخرى. استثمارات الحافظة هي استثمارات يقوم بها مستثمرون أجانب ، ترتبط بشكل أساسي بالاستثمارات في الأوراق المالية بهدف الحصول على دخل أو زيادته في شكل فوائد أو توزيعات أرباح أو فرق في أسعار الأسهم. وتشمل أيضًا استثمارات المستثمرين الأجانب في السندات والكمبيالات والتزامات الدين الأخرى والأوراق المالية الحكومية والبلدية. الاستثمارات الأخرى هي الودائع في البنوك ، والقروض التجارية ، والقروض من الحكومات الأجنبية ، والقروض من المنظمات المالية الدولية ، والقروض الأخرى ، إلخ. / 3 /
يعتبر تقسيم الاستثمار الأجنبي إلى مباشر ومحفظة وغيرها هو الأكثر شيوعًا في الأدبيات الاقتصادية ، لذلك يجب النظر في هذا التصنيف بمزيد من التفصيل.
أما بالنسبة للاستثمار الأجنبي المباشر ، فإن السمة المميزة لهذا النوع هي الغرض من الإنتاج ، والقدرة طويلة الأجل على تزويد المستثمر بالسيطرة الإدارية على المؤسسة.
يشير قانون "الاستثمارات الأجنبية في الاتحاد الروسي" إلى الاستثمارات المباشرة: أ) استحواذ مستثمر أجنبي على ما لا يقل عن 10٪ من حصة ، أو أسهم (مساهمة) في رأس المال (المجمع) المصرح به لمؤسسة تجارية تم إنشاؤها أو تم إنشاؤه حديثًا على أراضي الاتحاد الروسي ؛ ب) استثمار رأس المال في الأصول الثابتة لفرع كيان قانوني أجنبي مؤسس على أراضي الاتحاد الروسي ؛ ج) التنفيذ على أراضي الاتحاد الروسي من قبل مستثمر أجنبي كمؤجر للتأجير التمويلي (التأجير) لمعدات بقيمة جمركية لا تقل عن مليون روبل.
يمكن تنفيذ الاستثمار الأجنبي المباشر بطرق مختلفة ، أهمها:
أ) إنشاء شركة مملوكة بالكامل لمستثمر أجنبي في إقليم دولة أخرى ؛
ب) شراء الشركات القائمة في الخارج.
ج) جذب رأس المال الأجنبي على أساس الامتيازات أو اتفاقيات المشاركة في الإنتاج.
د) إنشاء مناطق اقتصادية حرة (FEZ) تهدف إلى جذب المستثمرين الأجانب بنشاط إلى مناطق معينة من البلاد ؛
هـ) إنشاء مشاريع مشتركة بأسهم مختلفة من المشاركة الأجنبية ، بما في ذلك من خلال بيع أسهم الشركات المساهمة الروسية لمستثمرين أجانب.
الاستثمار المباشر هو أولوية لأنه له تأثير كبير على الاقتصاد الوطني والأعمال التجارية الدولية بشكل عام. دور الاستثمار الأجنبي المباشر هو:
1) القدرة على تنشيط عمليات الاستثمار بسبب التأثير المضاعف الملازم للاستثمارات ؛
2) في تعزيز الاستقرار الاجتماعي والاقتصادي العام ، وتحفيز الاستثمارات الإنتاجية في القاعدة المادية ؛
3) بالاقتران مع نقل المهارات العملية والإدارة المؤهلة مع التبادل المفيد للطرفين للمعرفة ، مما يسهل الدخول إلى الأسواق الدولية ؛
4) في تعزيز المنافسة وتحفيز تنمية الأعمال المتوسطة والصغيرة.
5) في القدرة ، مع التنظيم السليم ، والتحفيز ، والتنسيب ، لتسريع تنمية الصناعات والمناطق ؛
6) في تعزيز نمو العمالة ورفع مستوى دخل السكان وتوسيع القاعدة الضريبية.
الاستثمارات الأجنبية المباشرة:
أ) تشكل مصدراً إضافياً جيداً للأموال لتجديد وتوسيع رأس المال الثابت ، وتنفيذ المشاريع والبرامج الاستثمارية التي تضمن تنشيط الاقتصاد وانتعاشه ، وتشبع السوق المحلي بالسلع والخدمات التنافسية ؛
ب) تمثل مصدرا للأموال لإدخال التكنولوجيا المتقدمة والمعرفة والإدارة الحديثة وأساليب التسويق ؛
ج) كونها موجهة إلى أشياء محددة ، فإنها غالبًا ما تكون مصحوبة بتدريب الأفراد الذين يستخدمون التقنيات الجديدة وآليات السوق والعقود الدولية ، إلخ.
د) المساهمة في تطوير وترسيخ تجربة سير اقتصاد السوق ، "قواعد اللعبة" المتأصلة فيه ، والتي تؤدي إلى تدفق رأس المال الأجنبي ، وتمنح المستثمر الثقة في عودة الأموال المستثمرة بأرباح كافية ويسرع في تشكيل مناخ استثماري في الدولة يكون مناسبًا للمستثمرين الأجانب والمحليين ؛
ه) تسريع عملية دمج الاقتصاد في الاقتصاد العالمي ، وتطوير عمليات فعالة وتكاملية ، وتفضيل استخدام مزايا التقسيم والتعاون الدوليين للعمل ، وإيجاد مجالات مناسبة في الاقتصاد العالمي والسوق ؛ و) على عكس القروض والائتمانات لا تضع عبئًا إضافيًا على الدين الخارجي بل تساهم في استلام الأموال لسدادها.
وفقًا لتصنيف الأونكتاد (لجنة الأمم المتحدة للتجارة والتنمية) ، يشمل الاستثمار الأجنبي المباشر تلك الاستثمارات الأجنبية التي توفر علاقات طويلة الأجل بين الشركاء ، والتي تنطوي على المشاركة المستمرة لوكيل اقتصادي من بلد واحد (مستثمر أجنبي أو شركة أم ) مع سيطرته على التنظيم الاقتصادي الموجود في دولة ليست محل إقامة المستثمر.
يتم تنفيذ الاستثمار المباشر من خلال حركة رأس المال عبر الحدود: الاستحواذ من قبل مستثمر في الخارج على مؤسسة محلية ، وإنشاء فرع خارجي جديد ، ومشروع مشترك أو مختلط (تتميز المؤسسة المختلطة والخاصة بمشاركة الدولة جثث). في الوقت الحالي ، يتم توجيه الاستثمارات المباشرة بشكل متزايد ليس إلى بناء مشاريع جديدة ، ولكن إلى الاستحواذ على الشركات القائمة في البلدان المتقدمة ، والتي تتم في شكل عمليات اندماج أو استحواذ. ويرجع ذلك إلى عولمة الأسواق العالمية وزيادة المنافسة الدولية والحاجة إلى زيادة الأرباح لصالح المساهمين.
قد ينطوي اقتناء الأصول في الخارج أو لا ينطوي على تدفقات رأسمالية عبر الحدود بالمعنى المعتاد. على سبيل المثال ، يمكن لشركات التصدير استخدام الأموال المكتسبة في بلد آخر للاستثمار في الخارج. يمكن أن يتم تداول الأسهم بين شركات من دول مختلفة.
كما تكتسب الاستثمارات غير المرتبطة بالسهم أرضية. على سبيل المثال ، إبرام الاتفاقيات بشأن تقديم التراخيص والعلامات التجارية وما إلى ذلك. / 4 /
في حالة الاستثمار في المحفظة ، ليس من الضروري إنشاء قدرات جديدة والتحكم في استخدامها ؛ المستثمر في هذه الحالة يعتمد على الآخرين لإدارة الأصول الحقيقية. كقاعدة عامة ، يشتري ببساطة الأوراق المالية الحالية ، ويكتسب حقوقًا في الدخل المستقبلي. في معظم الحالات ، تتم هذه الاستثمارات في سوق الأوراق المالية المتداولة علنًا.
تشمل الطرق الرئيسية لاستثمار المحفظة ما يلي:
أ) شراء الأوراق المالية في أسواق الدول الأخرى.
ب) شراء الأوراق المالية للشركات الأجنبية في بلادهم.
ج) استثمار رأس المال في صناديق استثمار دولية (مشتركة).
يعد جذب استثمارات المحافظ الأجنبية أيضًا مهمة مهمة إلى حد ما بالنسبة للاقتصاد الروسي. بمساعدة الأموال من مستثمري المحافظ الأجانب ، من الممكن حل المشكلات الاقتصادية التالية:
1) تجديد رأس مال الأسهم للمؤسسات الروسية عن طريق طرح أسهم الشركات المساهمة الروسية بين مستثمري المحافظ الأجانب ؛
2) تكديس الأموال المقترضة من قبل الشركات الروسية لتنفيذ مشاريع محددة عن طريق وضع سندات دين بين مستثمري المحافظ الخاصة بالمصدرين الروس ؛
3) تجديد الميزانية الاتحادية وميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي من خلال طرح سندات دين بين المستثمرين الأجانب الصادرة عن السلطات المختصة ؛
4) إعادة الهيكلة الفعالة للديون الخارجية للاتحاد الروسي عن طريق تحويلها إلى سندات حكومية مع طرحها لاحقًا بين المستثمرين الأجانب.
تمثل الاستثمارات الأخرى الحصة الرئيسية - حوالي 57 ٪ من حجم الاستثمار. هذه المجموعة من الاستثمارات (حسب موضوعات الدعوة) هي استثمار عام. الدول هي الدول المصدرة الرئيسية لرأس المال. يتم تصدير رأس مال الدولة في شكل مساعدات اقتصادية وتقنية وعسكرية إلى البلدان النامية ؛ دور الدولة كضامن لتصدير رأس المال الخاص آخذ في الازدياد. في العديد من البلدان ، توجد وكالات حكومية توفر التأمين للمستثمرين من القطاع الخاص. تشارك الدولة في أنشطة المؤسسات المالية الدولية (صندوق النقد الدولي ، البنك الدولي ومجموعته ، البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية).
يشمل المستثمرون الأجانب في الاتحاد الروسي:
الكيانات القانونية الأجنبية ؛ المنظمات الأجنبية التي ليست كيانات قانونية ، والتي يتم تحديد أهليتها القانونية المدنية وفقًا لتشريعات الدولة التي تم تأسيسها فيها ، والتي يحق لها ، وفقًا لتشريعات تلك الدولة ، الاستثمار في أراضي روسيا الاتحاد ؛
المواطنون الأجانب الذين تُحدَّد أهليتهم القانونية المدنية وأهليتهم القانونية وفقًا لتشريعات دولة جنسيتهم والذين يحق لهم ، وفقًا لتشريعات الدولة المذكورة ، الاستثمار في أراضي الاتحاد الروسي ؛
الأشخاص عديمو الجنسية الذين يقيمون بشكل دائم خارج الاتحاد الروسي ، ويتم تحديد أهليتهم القانونية المدنية وأهليتهم القانونية وفقًا لتشريعات دولة إقامتهم الدائمة والذين يحق لهم ، وفقًا لتشريعات الدولة المذكورة ، الاستثمار في أراضي الاتحاد الروسي ؛
المنظمات الدولية المخولة ، وفقًا لمعاهدة دولية للاتحاد الروسي ، الاستثمار في أراضي الاتحاد الروسي ؛
الدول الأجنبية وفقًا للإجراءات التي تحددها القوانين الفيدرالية.
الاستثمار الأجنبي هو استثمار لرأس المال الأجنبي في موضوع نشاط ريادي على أراضي الاتحاد الروسي في شكل أشياء ذات حقوق مدنية تعود إلى مستثمر أجنبي ، إذا لم يتم سحب عناصر الحقوق المدنية من التداول أو لم يتم تقييدها متداولة في الاتحاد الروسي وفقًا للقوانين الفيدرالية ، بما في ذلك النقود والأوراق المالية (بالعملة الأجنبية وعملة الاتحاد الروسي) والممتلكات الأخرى وحقوق الملكية ذات القيمة النقدية للحقوق الحصرية لنتائج النشاط الفكري (الملكية الفكرية ) وكذلك الخدمات والمعلومات.
تصنيف الاستثمار الأجنبي حسب النوع مشابه لتصنيف الاستثمار المحلي. يحتوي قانون "الاستثمارات الأجنبية في الاتحاد الروسي" على تعريف للاستثمار الأجنبي المباشر ، والذي يتضمن اكتساب مستثمر أجنبي ما لا يقل عن 10 في المائة من الحصة (المساهمة) في رأس المال (المجمع) المصرح به لشركة تجارية. منظمة تم إنشاؤها أو إنشاؤها حديثًا على أراضي الاتحاد الروسي في شكل شراكة تجارية أو شركة وفقًا للتشريعات المدنية للاتحاد الروسي ؛ استثمار رأس المال في الأصول الثابتة لفرع كيان قانوني أجنبي مؤسس على أراضي الاتحاد الروسي ؛ التنفيذ في أراضي الاتحاد الروسي من قبل مستثمر أجنبي كمؤجر للتأجير التمويلي (التأجير) للمعدات.
يرتبط الاستثمار الأجنبي المباشر في الاتحاد الروسي ، كقاعدة عامة ، بأنشطة الإنتاج المباشرة للمستثمرين الأجانب - الاستثمار في بناء المرافق ، والتعدين ، وإنشاء كيانات قانونية ، بما في ذلك الشركات الأجنبية الروسية المشتركة. يمكن أيضًا إنشاء الشركات المشتركة من خلال شراء الأوراق المالية للشركات الروسية من قبل المستثمرين الأجانب. لا يمكن دائمًا اعتبار المعاملات في سوق الأوراق المالية ، بما في ذلك المعاملات مع الأوراق المالية للشركات ، كاستثمارات محفظة. على وجه الخصوص ، يتم تصنيف المعاملات مع الأوراق المالية ، التي ينتج عنها الحصول على حق السيطرة على الشركة المصدرة ، كاستثمارات مباشرة.
إن الاستحواذ على حصة أقلية - حصة 10٪ في رأس مال شركة مساهمة - يمكن أن يمنح مالكها السيطرة على إدارة هذه الشركة فقط في ظل ظروف معينة. وفقًا للممارسة المعتادة لتنظيم الشركات المساهمة ، من المعترف به أنه مع وجود تشتت كبير بما فيه الكفاية لرأس المال (مع وجود فائض من مساهمي الأقلية) ، يكفي أن يكون لديك حصة 10 ٪ من أجل الحصول على حصة حاسمة التصويت في الاجتماع العام للمساهمين ، وبالتالي ، للتمكن من التحكم في اتخاذ القرار.هذا هو الهيئة الإدارية العليا للشركة المساهمة. ومع ذلك ، فإن التشريع الروسي (وكذلك تشريعات الدول الأخرى) لا يربط الاستحواذ على حصة 10٪ في رأس المال باكتساب حق غير مشروط للسيطرة على الشركة المصدرة.
يشير القانون أيضًا إلى الاستثمار الأجنبي المباشر على أنه نشاط فتح الفروع المرتبطة بالاستثمار الفعلي لرأس مال كيان قانوني أجنبي في الأصول الثابتة لفرع تأسس في الأراضي الروسية.
تشمل ممارسة الاستثمار الأجنبي أيضًا اتفاقيات الامتياز واتفاقيات المشاركة في الإنتاج ، والتي تنتشر على نطاق واسع في مجال التعدين ، كاستثمارات أجنبية مباشرة يتم تنفيذها على أساس اتفاقية.
لا ينطبق قانون الاستثمار الأجنبي على الاستثمار الأجنبي المباشر من هذه الأنواع.
بحكم طبيعتها القانونية ، تعتبر اتفاقية المشاركة في الإنتاج واتفاقية الامتياز مدنية (أو أشكال تعاقدية) لضمان الدولة. عند الدخول في اتفاقية امتياز مع مستثمر أجنبي أو إبرام اتفاقية مشاركة في الإنتاج ، تضع الدولة (ممثلة بهيئة مرخصة) الضمانات المقدمة إلى مستثمر أجنبي. تفسر الحاجة إلى تضمين ضمانات الدولة كأحد الشروط الأساسية في العقد بحقيقة أن الاستثمارات المباشرة في هذه الحالة ، كقاعدة عامة ، ترتبط باستثمارات كبيرة ، مع فترة استرداد طويلة للأموال المستثمرة ومستوى عالٍ من مخاطر خسارتهم أو خسائرهم.
تشمل تعاريف الاستثمار المباشر ، الواردة في الوثائق الدولية ، الاستثمارات التي تتم على أساس اتفاقيات الامتياز ، واتفاقيات تقاسم الإنتاج ، والاتفاقيات الأخرى التي تنطوي على علاقات اقتصادية دولية طويلة الأجل (الأنشطة المشتركة) ، وكذلك المشاركة المشتركة للأطراف في الاتفاق على الأرباح نتيجة الأنشطة المشتركة.
التشريع الحديث للبلدان ذات العلاقات السوقية المتقدمة ، كقاعدة عامة ، لا يحتوي على تعريف مصطلح "الاستثمار" المنصوص عليه في القانون ، والذي يرتبط بالموقف المقبول بشكل عام من هذا المفهوم كتسمية لظاهرة اقتصادية تعكس مختلف طرق استثمار رأس المال ، لا سيما داخل القطاع الخاص للاقتصاد. يقصد بالاستثمارات استخدام الدخل لزيادة الأصول الثابتة للمؤسسات ، وحيازة المستثمر لوسائل الإنتاج العينية أو بيعها. يعمل المستثمر (بالمعنى الاقتصادي لهذا المصطلح) ككيان يستخدم رأس المال (مالك الأوراق المالية) ومصدرًا للتمويل (مالك الاستثمارات المباشرة ، بما في ذلك في شكلها المادي والملموس - الآلات والمعدات والمركبات ، العقارات أو الشكل غير الملموس - الأصول غير الملموسة ، بما في ذلك الملكية الفكرية).
في الممارسة التشريعية الأجنبية ، تتميز قوانين الاستثمار بحقيقة أن العلاقات القانونية المحددة (الخاصة ، وليس العامة) الناشئة بين رواد الأعمال والمرتبطة باستثمار رأس المال الأجنبي وقبول المخاطر المقابلة يتم تنظيمها في نظام حماية الحقوق. من المستثمرين. القوانين الرئيسية التي تنظم أنشطة الاستثمار بشكل عام هي القوانين المتعلقة بمجالات النشاط المجاورة - قوانين سوق الأوراق المالية ، والشركات المساهمة ، وما إلى ذلك ، فضلاً عن تشريعات مكافحة الاحتكار.
يتم إعطاء مفهوم "الاستثمار" في الأدبيات الاقتصادية الأجنبية درجات مختلفة ، والتي بموجبها يمكن تحديد الإجراءات التي يقوم بها المستثمر بهدف استثمار ممتلكاته في نشاط ريادي في اتجاه أو آخر. اعتمادًا على ما يشكل استثمارًا أو في أي مجال يتم إجراء الاستثمارات ، هناك استثمارات حقيقية (أي غير مالية) ومالية و "فكرية". بالإضافة إلى ذلك ، "الاستثمار الإنتاجي" ، أي الاستثمارات في مجال إنتاج وسائل إنتاج السلع والخدمات ، يرتبط الاقتصاديون الأجانب بـ "الاستثمارات غير المنتجة" ، أي باستثمارات لتلبية الاحتياجات الاجتماعية (على سبيل المثال ، لبناء مسرح أو ملعب أو مستشفى أو مؤسسة تعليمية). لا ترتبط الاستثمارات من كل هذه الأنواع بخصائص الاستثمارات كمفهوم قانوني ، ولكنها تحدد فقط مجال النشاط الاقتصادي الذي يتم تنفيذه فيه.
يمكن تصنيف الاستثمار الأجنبي وفق المعايير التالية:
1) اعتمادًا على الأصول التي يُستثمر فيها رأس المال بشكل حقيقي ومالي وغير ملموس. استثمار حقيقي- هو استثمار في أي مشروع طويل الأجل مرتبط بالاستحواذ على منشآت إنتاج قائمة أو جديدة لأصول حقيقية في الخارج ، تشارك بشكل مباشر ومباشر في عملية الإنتاج. استثمارات مالية- هو الاستحواذ على الأوراق المالية الأجنبية أو الأصول النقدية ، أي هذه استثمارات في الممتلكات المالية ، واكتساب حقوق الديون للمشاركة في شؤون الشركات الأخرى. الاستثمار غير الماديهي شراء الامتيازات والعلامات التجارية وبراءات الاختراع والتراخيص وغيرها من الحقوق المعنوية.
2) عن طريق أشكال ملكية الموارد الاستثمارية: الدولة والخاصة (غير الحكومية) والاستثمارات المختلطة. الاستثمار العامتمثل أموال ميزانيات الدولة المرسلة إلى الخارج بقرار من المنظمات الحكومية أو الحكومية الدولية. يمكن تقديم هذه الأموال في شكل قروض حكومية وقروض ومنح ومساعدات. الاستثمارات الخاصة (غير الحكومية)- هذه أموال مستثمرة من القطاع الخاص مستثمرة في أغراض استثمارية تقع خارج الحدود الإقليمية لبلد معين. تحت مختلطة أجنبيةتُفهم الاستثمارات على أنها استثمارات تتم في الخارج بشكل مشترك من قبل الدولة والمستثمرين من القطاع الخاص.
3) اعتمادًا على طبيعة الاستخدام من أجل: ريادة الأعمال ، واستثمارات القروض. الاستثمار الرياديتمثل استثمارات مباشرة أو غير مباشرة في أنواع مختلفة من الأعمال تهدف إلى الحصول على حقوق معينة لجني الأرباح في شكل توزيعات أرباح. استثمارات القروضالمرتبطة بتوفير الأموال على أساس الاقتراض من أجل الحصول على الفائدة.
4) اعتمادًا على الهدف الاستثماري لكل من: الاستثمارات الأجنبية المباشرة ، والمحافظ والاستثمارات الأخرى. الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI)تمثل استثمارات المستثمرين الأجانب ، مما يمنحهم الحق في التحكم والمشاركة بنشاط في إدارة مؤسسة على أراضي دولة أخرى. استثمارات المحفظة- هي استثمارات من قبل مستثمرين أجانب ، وترتبط بشكل أساسي بالاستثمارات في الأوراق المالية بهدف الحصول على دخل أو زيادته في شكل فوائد أو توزيعات أرباح أو فرق أسعار الصرف. وتشمل أيضًا استثمارات المستثمرين الأجانب في السندات والكمبيالات والتزامات الدين الأخرى والأوراق المالية الحكومية والبلدية. استثمارات أخرىتمثل الودائع في البنوك ، والقروض التجارية ، والقروض من الحكومات الأجنبية ، والقروض من المنظمات المالية الدولية ، والقروض الأخرى ، وما إلى ذلك / 7 /
يعتبر تقسيم الاستثمار الأجنبي إلى مباشر ومحفظة وغيرها هو الأكثر شيوعًا في الأدبيات الاقتصادية ، لذلك يجب النظر في هذا التصنيف بمزيد من التفصيل.
أما بالنسبة للاستثمار الأجنبي المباشر ، فإن السمة المميزة لهذا النوع هي الغرض من الإنتاج ، والقدرة طويلة الأجل على تزويد المستثمر بالسيطرة الإدارية على المؤسسة.
يشير قانون "الاستثمارات الأجنبية في الاتحاد الروسي" إلى الاستثمارات المباشرة: أ) استحواذ مستثمر أجنبي على ما لا يقل عن 10٪ من حصة ، أو أسهم (مساهمة) في رأس المال (المجمع) المصرح به لمؤسسة تجارية تم إنشاؤها أو تم إنشاؤه حديثًا على أراضي الاتحاد الروسي ؛ ب) استثمار رأس المال في الأصول الثابتة لفرع كيان قانوني أجنبي مؤسس على أراضي الاتحاد الروسي ؛ ج) التنفيذ على أراضي الاتحاد الروسي من قبل مستثمر أجنبي كمؤجر للتأجير التمويلي (التأجير) لمعدات بقيمة جمركية لا تقل عن مليون روبل.
يمكن تنفيذ الاستثمار الأجنبي المباشر بطرق مختلفة ، أهمها: أ) إنشاء شركة مملوكة بالكامل لمستثمر أجنبي في بلد آخر ؛ ب) شراء الشركات القائمة في الخارج. ج) جذب رأس المال الأجنبي على أساس الامتيازات أو اتفاقيات المشاركة في الإنتاج. د) إنشاء مناطق اقتصادية حرة (FEZ) تهدف إلى جذب المستثمرين الأجانب بنشاط إلى مناطق معينة من البلاد ؛ هـ) إنشاء مشاريع مشتركة بأسهم مختلفة من المشاركة الأجنبية ، بما في ذلك من خلال بيع أسهم الشركات المساهمة الروسية لمستثمرين أجانب.
الاستثمار المباشر هو أولوية لأنه له تأثير كبير على الاقتصاد الوطني والأعمال التجارية الدولية بشكل عام. يتمثل دور الاستثمار الأجنبي المباشر في: 1) القدرة على تنشيط عمليات الاستثمار بسبب التأثير المضاعف الملازم للاستثمارات. 2) في تعزيز الاستقرار الاجتماعي والاقتصادي العام ، وتحفيز الاستثمارات الإنتاجية في القاعدة المادية ؛ 3) بالاقتران مع نقل المهارات العملية والإدارة المؤهلة مع التبادل المفيد للطرفين للمعرفة ، مما يسهل الدخول إلى الأسواق الدولية ؛ 4) في تعزيز المنافسة وتحفيز تنمية الأعمال المتوسطة والصغيرة. 5) في القدرة ، مع التنظيم السليم ، والتحفيز ، والتنسيب ، لتسريع تنمية الصناعات والمناطق ؛ 6) في تعزيز نمو العمالة ورفع مستوى دخل السكان وتوسيع القاعدة الضريبية. / 7 /
الاستثمارات الأجنبية المباشرة: أ) هي مصدر إضافي جيد للأموال لتجديد وتوسيع رأس المال الثابت ، وتنفيذ المشاريع والبرامج الاستثمارية التي تضمن الانتعاش الاقتصادي والانتعاش ، وتشبع السوق المحلية بالسلع والخدمات التنافسية ؛ ب) تمثل مصدرا للأموال لإدخال التكنولوجيا المتقدمة والمعرفة والإدارة الحديثة وأساليب التسويق ؛ ج) كونها موجهة إلى أشياء محددة ، فإنها غالبًا ما تكون مصحوبة بتدريب الأفراد الذين يستخدمون التقنيات الجديدة وآليات السوق والعقود الدولية ، إلخ. د) المساهمة في تطوير وترسيخ تجربة سير اقتصاد السوق ، "قواعد اللعبة" المتأصلة فيه ، والتي تؤدي إلى تدفق رأس المال الأجنبي ، وتمنح المستثمر الثقة في عودة الأموال المستثمرة بأرباح كافية ويسرع في تشكيل مناخ استثماري في الدولة يكون مناسبًا للمستثمرين الأجانب والمحليين ؛ ه) تسريع عملية دمج الاقتصاد في الاقتصاد العالمي ، وتطوير عمليات فعالة وتكاملية ، وتفضيل استخدام مزايا التقسيم والتعاون الدوليين للعمل ، وإيجاد مجالات مناسبة في الاقتصاد العالمي والسوق ؛ و) على عكس القروض والائتمانات لا تضع عبئًا إضافيًا على الدين الخارجي بل تساهم في استلام الأموال لسدادها.
وفقًا لتصنيف الأونكتاد (لجنة الأمم المتحدة للتجارة والتنمية) ، يشمل الاستثمار الأجنبي المباشر تلك الاستثمارات الأجنبية التي توفر علاقات طويلة الأجل بين الشركاء ، والتي تنطوي على المشاركة المستمرة لوكيل اقتصادي من بلد واحد (مستثمر أجنبي أو شركة أم ) مع سيطرته على التنظيم الاقتصادي الموجود في دولة ليست محل إقامة المستثمر.
يتم تنفيذ الاستثمار المباشر من خلال حركة رأس المال عبر الحدود: الاستحواذ من قبل مستثمر في الخارج على مؤسسة محلية ، وإنشاء فرع خارجي جديد ، ومشروع مشترك أو مختلط (تتميز المؤسسة المختلطة والخاصة بمشاركة الدولة جثث). في الوقت الحالي ، يتم توجيه الاستثمارات المباشرة بشكل متزايد ليس إلى بناء مشاريع جديدة ، ولكن إلى الاستحواذ على الشركات القائمة في البلدان المتقدمة ، والتي تتم في شكل عمليات اندماج أو استحواذ. ويرجع ذلك إلى عولمة الأسواق العالمية وزيادة المنافسة الدولية والحاجة إلى زيادة الأرباح لصالح المساهمين.
قد ينطوي اقتناء الأصول في الخارج أو لا ينطوي على تدفقات رأسمالية عبر الحدود بالمعنى المعتاد. على سبيل المثال ، يمكن لشركات التصدير استخدام الأموال المكتسبة في بلد آخر للاستثمار في الخارج. يمكن أن يتم تداول الأسهم بين شركات من دول مختلفة.
كما تكتسب الاستثمارات غير المرتبطة بالسهم أرضية. على سبيل المثال ، إبرام الاتفاقيات بشأن تقديم التراخيص والعلامات التجارية وما إلى ذلك. /ثمانية/
في حالة الاستثمار في المحفظة ، ليس من الضروري إنشاء قدرات جديدة والتحكم في استخدامها ؛ المستثمر في هذه الحالة يعتمد على الآخرين لإدارة الأصول الحقيقية. كقاعدة عامة ، يشتري ببساطة الأوراق المالية الحالية ، ويكتسب حقوقًا في الدخل المستقبلي. في معظم الحالات ، تتم هذه الاستثمارات في سوق الأوراق المالية المتداولة علنًا.
تشمل الطرق الرئيسية لاستثمار الحافظة ما يلي: أ) شراء الأوراق المالية في أسواق البلدان الأخرى. ب) شراء الأوراق المالية للشركات الأجنبية في بلادهم. ج) استثمار رأس المال في صناديق استثمار دولية (مشتركة).
يعد جذب استثمارات المحافظ الأجنبية أيضًا مهمة مهمة إلى حد ما بالنسبة للاقتصاد الروسي. بمساعدة الأموال من مستثمري المحافظ الأجانب ، من الممكن حل المشكلات الاقتصادية التالية: 1) تجديد رأس مال الأسهم للشركات الروسية عن طريق طرح أسهم الشركات المساهمة الروسية بين مستثمري المحافظ الأجانب ؛ 2) تكديس الأموال المقترضة من قبل الشركات الروسية لتنفيذ مشاريع محددة عن طريق وضع سندات دين بين مستثمري المحافظ الخاصة بالمصدرين الروس ؛ 3) تجديد الميزانية الاتحادية وميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي من خلال طرح سندات دين بين المستثمرين الأجانب الصادرة عن السلطات المختصة ؛ 4) إعادة الهيكلة الفعالة للديون الخارجية للاتحاد الروسي عن طريق تحويلها إلى سندات حكومية مع طرحها لاحقًا بين المستثمرين الأجانب. / 7 /
تمثل الاستثمارات الأخرى الحصة الرئيسية - حوالي 57 ٪ من حجم الاستثمار. هذه المجموعة من الاستثمارات (حسب موضوعات الدعوة) هي استثمار عام. الدول هي الدول المصدرة الرئيسية لرأس المال. يتم تصدير رأس مال الدولة في شكل مساعدات اقتصادية وتقنية وعسكرية إلى البلدان النامية ؛ دور الدولة كضامن لتصدير رأس المال الخاص آخذ في الازدياد. في العديد من البلدان ، توجد وكالات حكومية توفر التأمين للمستثمرين من القطاع الخاص. تشارك الدولة في أنشطة المؤسسات المالية الدولية (صندوق النقد الدولي ، البنك الدولي ومجموعته ، البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية). /ثمانية/
