/Zarubaiko.files/image006.png)
OPOMBA
Članek obravnava vpliv strategije varovanja valutnega tveganja pred tveganjem na finančni rezultat poslovne banke in predstavlja enega od teoretičnih modelov varovanja pred tveganjem za ruske poslovne banke v razmerah makroekonomske nestabilnosti.
IZVLEČEK
V prispevku je obravnavan vpliv strategije deviznega varovanja pred tveganjem na finančni rezultat poslovne banke in predstavljen eden od teoretičnih modelov varovanja, ki omogoča zmanjšanje valutnih izgub za ruske poslovne banke v smislu makroekonomske nestabilnosti.
Uvod
V kontekstu globalizacije svetovnih gospodarskih procesov ostaja aktualno vprašanje vodstvenih odločitev poslovnih subjektov ob negotovosti zaradi nestanovitnosti ponudbe in povpraševanja v realnem in finančnem sektorju gospodarstva. Glavna značilnost obstoječe negotovosti je tveganje, ki pomeni verjetnost negativnih dogodkov za poslovne subjekte.
Poslovne banke so kot subjekti svetovnih gospodarskih odnosov pri opravljanju zunanjetrgovinskih, kreditnih, valutnih poslov, poslov na borznih in valutnih borzah izpostavljene tveganju valutnih izgub, povezanih s spremembo tečaja valute glede na valuto. plačila v obdobju med podpisom pogodbe in poravnavo po pogodbi, kar kaže na prisotnost valutnega tveganja. Zato je v sodobnih razmerah konkurenčnost nacionalnega gospodarstva v veliki meri odvisna od sposobnosti bančnega sistema, da z oceno tveganja predvideva scenarije razvoja svetovne gospodarske situacije in sprejme vse možne ukrepe za njihovo minimiziranje.
Kot primer si oglejte valutno krizo v Rusiji v letih 2014–2015. V tem obdobju je Centralna banka Ruske federacije (CBR) zaradi bistveno povečanega tveganja izgub deviznih tečajev (valutno tveganje) za poslovne banke sprejela skrajne ukrepe - izvedla je devizno intervencijo, zaradi česar je zlato in devizne rezerve Ruske federacije so se zmanjšale s 509,6 milijarde dolarjev na 364,7 milijarde dolarjev. Pomembno je omeniti, da vzrok za tako velike izgube nikakor ni bil pomanjkanje nadzora bančnega sistema nad valutnimi tveganji, saj poslovne banke dnevno spremljajo valutno tveganje bančne knjige z izračunom odprte valutne pozicije, ki ne sme presegati standarda, ki ga je določila Centralna banka Ruske federacije. Glavni razlog za velike finančne izgube je po našem mnenju pomanjkanje dolgoročne strategije za varovanje valutnih tveganj.
Postavitev raziskovalnega problema
V bančništvu se varovanje (iz angleškega hedge - zavarovanje) valutnih tveganj izvaja z opravljanjem poslov z valutnimi izvedenimi finančnimi instrumenti (izpeljani finančni instrumenti). Valutni izvedeni finančni instrument je pogodba, po kateri banka pridobi pravico ali se zaveže, da bo po določenem času opravila določena dejanja v zvezi z osnovnim sredstvom, ki je devizni tečaj na dan sklenitve pogodbe. Izvedeni finančni instrumenti so seveda sodobno in večnamensko orodje za varovanje valutnega tveganja, vendar le, če je izbrana prava strategija, ki določa objektivnost njihove uporabe, saj je uporaba izvedenih finančnih instrumentov sama po sebi precej tvegan podvig. Zato morajo poslovne banke izpeljane finančne instrumente obravnavati ne kot univerzalno orodje za kratkoročno varovanje pred valutnim tveganjem, temveč kot del dolgoročne »strategije varovanja pred tveganjem«, ki se lahko prilagaja spremembam v gospodarskem okolju.
Članek obravnava enega od »idealnih« modelov varovanja valutnih tveganj s strani poslovnih bank v obdobju nestabilnosti nacionalne valute (imenujmo ga model »Z«).
Glavne določbe tega modela so, da mora komercialna banka za učinkovito varovanje pred valutnim tveganjem v obdobju nestabilnosti nacionalne valute:
1. Nenehno spremljati spremembe stanja valutnih izvedenih finančnih instrumentov, kjer:
a) sredstva - izvedeni finančni instrumenti, ki jih banka pridobi za varovanje lastnega valutnega tveganja, izraženo v vrednosti odprte valutne pozicije;
b) obveznosti - izvedeni finančni instrumenti, ki jih organizacije in podjetja pridobijo od poslovne banke z namenom varovanja valutnega tveganja.
2. Dolgoročno s pričakovano depreciacijo nacionalne valute želi banka zapreti devizno pozicijo:
3. Ob nizki volatilnosti tečaja nacionalne valute v kriznem obdobju bi si morala poslovna banka prizadevati za povečanje aktivnega dela valutnih izvedenih finančnih instrumentov glede na obveznosti za vrednost optimalne vrednosti odprte valutne pozicije bančne knjige. Tako mora veljati enakost:
Kjer je - obseg sredstev poslovne banke, izražen v valutnih izvedenih finančnih instrumentih;
- obseg obveznosti poslovne banke, izražen v valutnih izvedenih finančnih instrumentih;
– optimalna vrednost odprte valutne pozicije bančne knjige.
V tem primeru je treba izhajati iz predpostavke, da banka kratkoročno ne more popolnoma zapreti valutne pozicije in je dovolj, da doseže takšno vrednost odprte valutne pozicije, pri kateri lahko valutni derivati, ki so ji na voljo, kritje valutnih izgub.
4. Ob visoki volatilnosti menjalnega tečaja nacionalne valute v obdobju krize bi morala poslovna banka povečati obseg valutnih opcij (v primerjavi z drugimi valutnimi izvedenimi finančnimi instrumenti). To je posledica dejstva, da valutna opcija v primeru neugodne spremembe menjalnega tečaja nacionalne valute daje pravico, da zavrne njeno uveljavitev in s tem zmanjša izgube.
Slika 1. Dinamika volatilnosti valutnega para USD/RUB v letih 2014–2016
V tem primeru se tudi domneva, da želi poslovna banka zapreti valutno pozicijo, ki ustreza pogojem iz prvega odstavka.
Model »Z« lahko imenujemo »idealni«, saj v realni praksi poslovna banka ne more v celoti upoštevati vseh njegovih določb. Tako lahko ta model obravnavamo kot eno od možnih usmeritev poslovne banke za varovanje valutnih tveganj v kriznem obdobju.
V nadaljevanju bomo prikazali uporabo določb modela »Z« za valutno krizo v Rusiji v letih 2014–2015, ko je zaradi hitrega padanja svetovnih cen nafte in uvedbe gospodarskih sankcij proti Rusiji tečaj nacionalne valute padel in posledično hitro povečanje valutnih tveganj poslovne banke.
V skladu z določili modela »Z« so morale poslovne banke izpolnjevati najmanj pogoj drugega odstavka valutne »strategije varovanja pred tveganji«, to je povečati sredstva na valutnih izvedenih finančnih instrumentih glede na obveznosti s strani znesek odprte valutne pozicije bančne knjige.
/Zarubaiko.files/image007.png)
Slika 2.Dinamika volatilnosti valutnih parov USD/RUB in EUR/RUB v obdobju 2000–2015
Poleg tega je od začetka leta 2014 prišlo do precej visoke volatilnosti menjalnega tečaja rublja (slika 1), kar je pomenilo, da so morale poslovne banke upoštevati pogoje tretjega odstavka, in sicer povečati obseg devizne opcije (glede na druge valutne izvedene finančne instrumente).
Kot primer si oglejmo dejanske ukrepe za varovanje pred valutnimi tveganji največje banke v Rusiji - Sberbank of Russia PJSC (v nadaljevanju - Sberbank) v obdobju 2014-2015. Izbira Sberbank je posledica dejstva, da ima ta banka ne le več milijard dolarjev premoženja, temveč tudi mrežo več podružnic, kar kaže na njeno sposobnost kopičenja znatnih sredstev v tujih in nacionalnih valutah in posledično na pomen varovanje pred valutnim tveganjem.
Kar zadeva instrumente za varovanje pred tveganjem, ima Sberbank, tako kot katera koli druga komercialna banka, v svoji bilanci stanja tradicionalne instrumente trga izvedenih finančnih instrumentov, kot so:
1. Opcija - menjalna pogodba, ki daje imetniku pravico (ne pa tudi obveznost) prodati ali kupiti osnovno sredstvo po ceni, določeni v pogodbi;
2. Terminske pogodbe - menjalna pogodba za nakup in prodajo osnovnega sredstva v določenem trenutku v prihodnosti (dan, ko se terminske pogodbe izvršijo), ob določenem času in po vnaprej določeni ceni.
3. Terminski rok - pogodba na prostem trgu za prihodnjo dobavo različnih sredstev po ceni, določeni v pogodbi;
4. Swap - menjalne pogodbe za zamenjavo sredstev v določenem obdobju po vnaprej dogovorjeni ceni.
Analiza vpliva ruske valutne krize 2014–2015o finančnem rezultatu PJSC Sberbank
Ob zamisli o obsegu in družbeni odgovornosti Sberbank bomo analizirali učinkovitost ukrepov banke za varovanje valutnih tveganj med valutno krizo z uporabo podatkov konsolidiranega finančnega poročila Sberbank za analizirano obdobje (tabela 1) in ocenimo valutno tveganje v zvezi s finančnimi sredstvi in obveznostmi (slika 3).
Ministrstvo za izobraževanje in znanost Ruske federacije
DRŽAVNA UNIVERZA NOVOSIBIRSK
GOSPODARSTVO IN UPRAVLJANJE "NINH"
inštituta
oddelka
ZA ZAŠČITO
vodja oddelka
17.06.2015
TEZA
Na specialnosti višje strokovne izobrazbe
Vodenje v organizaciji
Upravljanje tveganj
Izvajalec, _____________________ (A.A. Akulova)
Študent gr. MOP1LI (podpis, datum)
Znanstveni svetovalec _____________________
(podpis, datum)
Standardni nadzor opravljen __________________
(podpis, datum)
Novosibirsk 2015
Vsebina
Uvod
Danes je tveganje sestavni del bančništva. Ima odločilno vlogo pri oblikovanju finančne uspešnosti bank, je pomembna značilnost kakovosti sredstev in obveznosti bank, zato ga je treba uporabiti pri primerjalni analizi njihovega finančnega stanja, položaja na trgu bančnih storitev.
Tveganja so povsod in vedno, zato je ne glede na to, kaj počnemo, ocenjevanje naših odločitev glede na tveganja v vsakem primeru pomembno in potrebno. Tudi ko gre za osebne zadeve in načrte, je treba pretehtati tveganja. Seveda pa v finančnem sektorju tveganja pridejo v ospredje, saj tu kroži ogromno informacij in se sprejema ogromno odločitev. Ena najpomembnejših nalog upravljanja s tveganji je razvoj in implementacija v vsakodnevne procese orodij odločanja – modelov ocenjevanja tveganj. Ti modeli temeljijo predvsem na statistiki. Zato je Sberbank absolutni raj za vsakega matematika-modelca, saj je količina podatkov o strankah brez primere. Zdaj je v proces vpeljanih in deluje več kot 600 modelov različnih stopenj zahtevnosti. Zelo pomembno je, da model ne samo obstaja, ampak se uporablja tudi v resničnih procesih, kar pomaga pri sprejemanju tveganju prilagojenih odločitev. Vsi modeli delujejo in kažejo visoko sposobnost napovedovanja.
Sberbank je implementirala "klasični" koncept treh linij zaščite pred tveganji. Prva obrambna linija so tisti zaposleni, ki neposredno komunicirajo s strankami ali z dokumenti. Prva obrambna linija niso samo velike besede. Veliko je odvisno od strokovnosti in odgovornosti teh ljudi - navsezadnje prav oni vidijo "živo" stranko in "prave" dokumente. Druga obrambna linija je obvladovanje tveganj. V bloku Tveganja zdaj dela več kot 4000 zaposlenih – to so zavarovalci vseh poslovnih področij (ljudje, ki izvajajo neodvisno oceno tveganj) in metodologi. Tretja obrambna linija je služba notranje revizije, ki redno pregleduje vse procese in postopke v banki, vključno s procesi upravljanja s tveganji.
Glavno bančno tveganje, zlasti v ruski praksi, je kreditno tveganje. Obvladovanje tega tveganja je ključni dejavnik pri določanju učinkovitosti banke. Gre za tveganje nepoplačila ali nepravočasnega odplačila posojila imetniku sredstva, ki bo v tem primeru utrpel finančno izgubo. Določa relevantnost teme diplomske naloge.
Na višino kreditnega tveganja lahko vplivajo tako makro- kot mikroekonomski dejavniki. V okolju, kjer je gospodarstvo nestabilno, je zakonodaja nepopolna in v mnogih primerih protislovna, je zelo pomemben učinkovit sistem upravljanja s kreditnim tveganjem. Zato mora banka razviti kreditno politiko, dokumentirano shemo organizacije in sistem nadzora nad kreditno dejavnostjo.
Predmet študije je Novosibirska podružnica 8047/0386 Sberbank of Russia OJSC.
Namen tega dela je preučiti teoretične osnove in analizirati kreditna tveganja v organizaciji na primeru notranje strukturne enote Sberbank Rusije št. 8047/0386 (v nadaljevanju VSP).
Za dosego tega cilja je potrebno rešiti naslednje naloge:
1. Upoštevati teoretične temelje kreditnega tveganja;
2. Prikaži sistem upravljanja s kreditnim tveganjem;
3. analizirati metodologijo analize kreditnega tveganja;
4. Predstaviti analizo upravljanja s kreditnim tveganjem na primeru VSP 8047/0386;
5. analizirati glavne pomanjkljivosti pri obvladovanju kreditnega tveganja;
6. Določiti področja za izboljšanje upravljanja s kreditnim tveganjem.
Pri zaključnem kvalifikacijskem delu so bile uporabljene metode: metoda sistemske analize, metoda opazovanja udeležencev, metoda analize dokumenta.
Praktični pomen dela je v tem, da se rezultati, pridobljeni med študijo, in sklepi, ki temeljijo na njih, lahko neposredno uporabijo v delu VSP 8047/0386 Sberbank of Russia OJSC z uspešno prilagoditvijo in identifikacijo resničnega gospodarskega Posledica tega je, da je to prakso mogoče razširiti po vseh podružnicah JSC Sberbank Rusije.
1. TEORETIČNE OSNOVE KREDITNIH TVEGANJ
1.1 Narava in struktura kreditnih tveganj
Kreditno poslovanje poslovnih bank je ena najpomembnejših vrst bančnih dejavnosti. Posojila na finančnem trgu ohranjajo položaj najbolj donosnega sredstva kreditnih institucij, čeprav je najbolj tvegana. Kreditno tveganje je torej bilo in ostaja glavna vrsta bančnega tveganja.
Kreditno tveganje je tveganje neplačila kreditnih obveznosti do tretjih kreditnih institucij, kar pomeni tudi zamudo pri plačilih ali pa jih sploh ne plača, kar lahko povzroči težave s denarnim tokom in negativno vpliva na likvidnost banke. Kljub novostim v sektorju finančnih storitev je kreditno tveganje še vedno glavni vzrok bančnih težav. Več kot 80 % vsebine bilanc stanja banke je običajno namenjenih prav temu vidiku upravljanja s tveganji. Nevarnost tovrstnega tveganja nastane pri opravljanju posojilnih in drugih enakovrednih poslov, ki se odražajo v bilanci stanja, lahko pa so tudi zunajbilančne narave.
Te operacije vključujejo:
odobreni in prejeti krediti (posojila);
položeni in privabljeni depoziti;
druga plasirana sredstva, vključno s terjatvami za prejem (vračilo) dolžniških vrednostnih papirjev, delnic in zadolžnic, predvidenih na podlagi posojilne pogodbe;
diskontirani računi;
plačilo kreditne institucije upravičencu na podlagi bančnih garancij, ki niso izterjane od glavnice;
denarne terjatve kreditne institucije po transakcijah financiranja proti odstopu denarne terjatve (faktoring);
terjatve kreditne institucije iz naslova pravic, pridobljenih s poslom (odstop terjatve);
terjatve kreditne institucije do hipotek, kupljenih na sekundarnem trgu;
terjatve kreditne institucije po poslih prodaje (nakupa) finančnih sredstev z odloženim plačilom (izročitev finančnih sredstev);
terjatve kreditne institucije do plačnikov po plačanih akreditivih (v smislu nekritih izvoznih in uvoznih akreditivov);
zahteve, da nasprotna stranka vrne sredstva po drugem delu posla za pridobitev vrednostnih papirjev ali drugih finančnih sredstev z obveznostjo, da jih ponovno proda, če vrednostni papirji ne kotirajo;
terjatve kreditne institucije (leasingodajalca) do najemnika na podlagi poslov finančnega najema (leasinga).
Učinkovitost ocenjevanja in obvladovanja tveganja je v veliki meri odvisna od njegove razvrstitve.
Sprejemanje kreditnih tveganj je osnova bančništva, njihovo obvladovanje pa tradicionalno velja za glavni problem teorije in prakse bančnega menedžmenta. Ločimo naslednje vrste kreditnih tveganj: neposredno kreditno tveganje; Pogojno tveganje posojila; Tveganje, da nasprotna stranka ne izpolni pogojev pogodbe; Tveganje izdaje in plasiranja; klirinško tveganje. Upoštevajte značilnosti klasifikacije kreditnih tveganj v tabeli 1.1
Tabela 1.1 - Klasifikacijske značilnosti kreditnih tveganj
Glede na obseg dejavnikov ločimo notranja in zunanja kreditna tveganja; od stopnje povezanosti dejavnikov z dejavnostjo banke - kreditno tveganje, odvisno ali neodvisno od dejavnosti banke.
Obstajajo tudi naslednje rizične skupine:
Skupina "tveganj, povezanih s posojilojemalcem": tveganje neplačila svojih obveznosti s strani posojilojemalca; tveganje države (regije); tveganje omejevanja prenosa sredstev; tveganje koncentracije.
Skupina "Notranja tveganja": tveganja neplačila glavnice in obresti; tveganje zamenjave posojilojemalca se nanaša predvsem na posle na kapitalskem trgu; kreditno tveganje.
Faktor kreditnega tveganja banke je vzrok za morebitne izgube vrednosti premoženja banke, ki določa njihovo naravo in obseg. Proučevanju dejavnikov bančnega kreditnega tveganja je treba pristopiti celovito, pri čemer je treba izpostaviti razloge, ki so na področju kreditne politike banke, gospodarske aktivnosti kreditojemalca in splošnega gospodarskega stanja panoge, regije, države kot celote.
Tako je na splošno očitno, da je kreditno tveganje posledica verjetnosti, da nasprotne stranke bank ne izpolnijo svojih obveznosti, kar se praviloma kaže v nepoplačilu (v celoti ali delno) glavnico in obresti nanjo v pogojih, določenih s pogodbo.
Na splošno so bančna tveganja razdeljena v štiri kategorije: finančna, operativna, poslovna in izredna tveganja. Finančna tveganja pa vključujejo dve vrsti tveganj: čista in špekulativna. Čista tveganja pomenijo možnost izgube ali ničelnega rezultata. Špekulativna tveganja se izražajo v možnosti pridobitve tako pozitivnih kot negativnih rezultatov.
Tveganja finančnega bančništva vključujejo:
Izgube, ki jih ima kreditna institucija zaradi neizpolnitve, nepravočasne ali nepopolne izpolnitve finančnih obveznosti dolžnika do kreditne institucije v skladu s pogoji pogodbe.
Te finančne obveznosti lahko vključujejo obveznosti dolžnika za:
prejeta posojila, vključno z medbančnimi posojili (depoziti, posojila), drugimi danimi sredstvi, vključno s terjatvami za prejem (vračilo) dolžniških vrednostnih papirjev, delnic in zadolžnic, predvidenih na podlagi posojilne pogodbe;
zadolžnice, ki jih obračunava kreditna institucija;
bančne garancije, po katerih sredstva, ki jih je kreditna institucija plačala, niso bila povrnjena;
financiranje poslov proti odstopu denarne terjatve (faktoring);
pravice (terjatve), ki jih kreditna institucija pridobi s transakcijo (odstop terjatve);
hipoteke, ki jih pridobi kreditna institucija na sekundarnem trgu;
transakcije prodaje (nakupa) finančnih sredstev z odloženim plačilom (dostava finančnih sredstev);
akreditivi, ki jih plača kreditna institucija (vključno z nekritimi akreditivi);
vračilo sredstev (sredstva) po transakciji za pridobitev finančnih sredstev z obveznostjo njihove povratne odtujitve;
zahteve kreditne institucije (leasingodajalca) za posle finančnega najema (leasinga).
Značilnost kreditnega tveganja je, da ne nastane le v procesu dajanja posojila in prejemanja obresti nanj, temveč tudi v zvezi z drugimi bilančnimi in zunajbilančnimi obveznostmi, kot so garancije, prevzemi in naložbe v vrednostne papirje.
Koncentracija kreditnega tveganja se kaže v dajanju velikih posojil posameznemu posojilojemalcu ali skupini povezanih posojilojemalcev, pa tudi kot posledica pripadnosti dolžnikov kreditne institucije bodisi določenim sektorjem gospodarstva bodisi geografskim regijam. ali ob prisotnosti številnih drugih obveznosti, zaradi katerih so ranljivi za iste ekonomske dejavnike.
Kreditno tveganje se poveča pri kreditiranju oseb, povezanih s kreditno institucijo, t.j. dajanje posojil posameznim fizičnim ali pravnim osebam, ki imajo realne možnosti vplivanja na naravo odločitev kreditne institucije o dajanju posojil in na pogoje posojila, ter osebam, na odločanje katerih lahko kreditna institucija vpliva.
Kreditno tveganje, tj. tveganje, da dolžnik ne bo mogel plačati obresti ali odplačati glavnice posojila v skladu s pogoji, določenimi v posojilni pogodbi, je sestavni del bančništva. Kreditno tveganje pomeni, da se plačila lahko zamujajo ali sploh ne plačajo, kar lahko povzroči težave s denarnim tokom in negativno vpliva na likvidnost banke. Kljub novostim v sektorju finančnih storitev je kreditno tveganje še vedno glavni vzrok bančnih težav. Več kot 80 % vsebine bančnih bilanc je običajno namenjenih prav temu vidiku upravljanja s tveganji.
Zaradi nevarnih posledic kreditnega tveganja je pomembno izvesti celovit pregled sposobnosti banke za ocenjevanje, upravljanje, nadzor, nadzor, izvrševanje in izterjavo posojil, predujmov, jamstev in drugih posojilnih instrumentov. Splošni pregled upravljanja s kreditnim tveganjem vključuje analizo politik in praks banke.
Ta analiza naj bi ugotovila tudi ustreznost prejetih finančnih informacij od posojilojemalca, ki jih je banka uporabila pri odločanju o odobritvi posojila. Tveganja, povezana z vsakim posojilom, je treba občasno ponovno ocenjevati, saj se nagibajo k spremembam.
Operativno tveganje je tveganje neposrednih ali posrednih izgub zaradi nezakonitih in napačnih notranjih procesov banke ali zunanjih dogodkov.
Dogodki v okviru VSP vključujejo:
Neučinkovitost / neučinkovitost procesov oddelkov banke;
Napake, izpadi IT sistemov;
Nenamerne napake ali namerne kršitve osebja.
Zunanji dogodki VSP vključujejo:
Naravne nesreče;
Spremembe regulativnih zahtev;
Dejanja tretjih oseb.
Za določitev velikosti operativnega tveganja se uporabljajo trije bistveno različni pristopi:
BIA (Basic Indicator Approach) - pristop, ki temelji na osnovnem kazalniku: izračun operativnega tveganja temelji na odvisnosti od dohodka organizacije - vzame se povprečni bruto dohodek za 3 leta in se vključi v kapital z 10-kratnim povečanjem.
SA (Standardized Approach) – standardiziran pristop: odvisen od višine dohodka v okviru dejavnosti (tabela 1.2).
Tabela 1.2 - Razmerje med dejavnostmi
AMA (Advanced Measurement Approaches) - napreden pristop k ocenjevanju operativnih tveganj: operativno tveganje se izračuna na podlagi podatkov o nastalih in možnih izgubah; upošteva delo organizacije na področju upravljanja z operativnim tveganjem. AMA zagotavlja natančnejše ocene, ki odražajo znesek pričakovanih in nepredvidenih izgub za dano organizacijo.
Izbira pristopa ostaja pri banki. Z napredkom informacij in tehnologije lahko banke preidejo od preprostega pristopa BIA k bolj zapletenemu AMA in razvijejo svoj pristop.
Pomembno je, da operativno tveganje obvladujejo vsi oddelki banke, saj operativno tveganje ni specifično in se uresničuje v vseh procesih banke, izgube iz realizacije operativnega tveganja pa so lahko zelo velike in celo katastrofalne.
Tabela 2.1 - Faze upravljanja z operativnim tveganjem
Te faze (tabela 2) ugotavljanja in obvladovanja operativnih tveganj vključujejo celovito analizo vseh pogojev delovanja banke glede prisotnosti ali možnosti operativnih tveganj, njihovo ocenjevanje z različnimi metodami (pristopi), pa tudi njihovo spremljanje, nadzor in zmanjševanje operativnih tveganj.
Obvladovanje različnih operativnih tveganj je povezano z dejavniki, ki vplivajo na ta tveganja, pa tudi z načini pridobivanja ocen, statističnih podatkov, ki prispevajo k natančnejšemu sledenju vzrokov in posledic dejanj, ki so privedla do nastanka operativnih tveganj.
Posledice operativnih tveganj, povezanih z nezakonito izdajo kartic in storitvijo goljufivih dejanj z njimi, so (tabela 3): povečanje stopnje nezadovoljstva strank, zavrnitev sodelovanja, zmanjšanje tržnega deleža in zmanjšanje bančnega deleža. dohodek.
Tabela 3.1 - Manifestacija operativnega tveganja v oddaljenih kanalih storitev za stranke
Trenutno najpogosteje uporabljen oddaljeni kanal za servisiranje strank banke je mobilno bančništvo (MB), storitev, ki jo ponuja Sberbank of Russia OJSC, ki vam omogoča pridobivanje informacij o vseh transakcijah s karticami, pa tudi plačevanje, prenose in druge operacije z uporabo mobilni telefon kadarkoli in kjerkoli.
Storitev MB je priljubljena pri strankah, vendar prinaša tudi operativna tveganja.
Glavni razlogi, zaradi katerih stranke zaprosijo za nepooblaščeno bremenitev sredstev s kreditne kartice z uporabo storitve MB, so:
Nezakonita povezava storitve "MB" na kartico stranke.
Nepravočasna deaktivacija storitve ob izgubi telefona ali spremembi številke.
Goljufiva dejanja (domnevno prek osebnega računa mobilnih operaterjev in spletnih trgovin, zlonamerni virusi).
Glede na VSP 8047/0386 "Sberbank Rusije" za obdobje od 1. 4. 2014 do 31. 4. 2015 je število zahtev strank za storitev "MB" 56, vrhunec zahtev se je zgodil aprila 2015. – 13. Izvedena je bila analiza 56 pritožb - 98% jih je povezanih z nepooblaščenim bremenitvijo sredstev s kreditnih kartic prek MB, znesek škode je znašal 153.355 rubljev.
V začetku drugega četrtletja 2015 se je število goljufij s kreditnimi karticami prek storitve MB v primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta povečalo za 2,6-krat. Rast precedensov, povezanih s storitvijo "MB", je predvsem posledica povečanja števila uporabnikov.
Po analizi dinamike zahtev strank bank lahko ugotovimo, da se povečuje nezadovoljstvo in nezaupanje v bančni sistem, kar povečuje njegovo finančno in ugledno škodo, zato je potreben program ukrepov, ki bo vključeval naslednje ukrepe:
Povečanje pozornosti vprašanjem informacijske varnosti, razvoj informacijskega varnostnega sistema, korporativnega protivirusnega sistema, usposabljanje IT osebja, ki je sposobno spremljati informacijske tokove in njihovo varnost.
Izboljšanje informacijske pismenosti zaposlenih in komitentov banke. Uvedbo informacijske tehnologije naj bi spremljala usposabljanja in izpopolnjevanja za bančne uslužbence, ki bi morali stranke seznanjati z možnostmi in nevarnostmi uporabljenih sistemov.
Izboljšanje metod za ugotavljanje operativnega tveganja, prepoznavanje posameznih pristopov.
poslovno tveganje - to je ena glavnih značilnosti dejavnosti gospodarskega podjetja v razmerah negotovosti in možnosti negativnih posledic v primeru neuspeha.
Izredna tveganja - vključujejo vse vrste eksogenih tveganj, ki ogrožajo poslovanje banke ali lahko ogrozijo njeno finančno stanje in kapitalsko ustreznost. Med takšna tveganja so politični dogodki (na primer padec vlade), širjenje verižne reakcije krize kot posledica propada banke ali zloma borznega trga, kriza bančnega sistema, naravne nesreče, državljanske vojne. V večini primerov so ekstremna tveganja nepredvidljiva do zadnjega trenutka. Zato banka nima drugih sredstev za preprečevanje teh tveganj, razen vzdrževanja dodatnega rezervnega kapitala. Meja med izrednim in sistemskim (državnim) tveganjem je pogosto zelo zabrisana.
1.2 Načela in metode upravljanja s kreditnim tveganjem
Sistem obvladovanja tveganj izpolnjuje naslednja osnovna načela:
Zavedanje tveganja. Proces obvladovanja tveganj vpliva na vsakega zaposlenega v organizacijah. Odločitve za izvedbo katere koli operacije se sprejemajo šele po celoviti analizi tveganj na ravni organizacij, ki izhajajo iz takšne operacije. Zaposleni v organizacijah, ki opravljajo transakcije, izpostavljene tveganjem, se zavedajo tveganja poslov in pred izvedbo poslov izvajajo identifikacijo, analizo in oceno tveganj. Organizacije imajo regulativne dokumente, ki urejajo postopek izvajanja vseh tveganih operacij. Opravljanje novih bančnih poslov v odsotnosti regulativnih, upravnih dokumentov ali ustreznih odločb kolegijev, ki urejajo postopek za njihovo dokončanje, ni dovoljeno.Ločitev oblasti.Organizacije imajo uvedene strukture upravljanja, v katerih ni nasprotja interesov: na ravni organizacijske strukture so ločeni oddelki in zaposleni, ki so odgovorni za vodenje poslov, izpostavljenih tveganjem, obračunavanje teh poslov, upravljanje in obvladovanje tveganj.
Nadzor tveganja. Vodstvo banke, kolegialni organi banke redno prejemajo informacije o stopnji sprejetih tveganj in dejstvih kršitev uveljavljenih postopkov upravljanja s tveganji, limitov in omejitev. Na ravni organizacije deluje sistem notranjih kontrol, ki omogoča učinkovit nadzor nad delovanjem sistema upravljanja tveganj posameznega oddelka.Potreba po zagotovitvi "trih obrambnih črt".Vzpostavite kolektivno odgovornost za tvegana dejanja:
Sprejemanje tveganj (1. obrambna linija): Poslovne enote naj si prizadevajo za doseganje optimalne kombinacije donosa in tveganja, slediti zastavljenim razvojnim ciljem in razmerju donosnosti in tveganja, spremljati odločitve o sprejemanju tveganj, upoštevati profile tveganosti strank. pri sklepanju poslov/transakcij izvaja in upravlja poslovne procese in orodja, sodeluje v procesih identifikacije in ocenjevanja tveganj, izpolnjuje zahteve internih regulativnih dokumentov, tudi v smislu upravljanja tveganj;
Upravljanje s tveganji (2. obrambna linija): Funkcije tveganja in financ - razvijajte standarde upravljanja s tveganji, načela, omejitve in omejitve, spremljajte raven tveganj in pripravljajte poročila, preverjajte skladnost stopnje tveganja z nagnjenostjo k tveganju, svetujte, modelirajte in agregirajte splošni profil tveganja;
Revizija (3. obrambna linija): funkcija notranje in zunanje revizije - izvajajo neodvisno oceno skladnosti procesov obvladovanja tveganj z uveljavljenimi standardi, zunanjo presojo odločitev o prevzemanju tveganj.
Kombinacija centraliziranega in decentraliziranega pristopa k obvladovanju tveganj. Sberbank združuje centralizirano in decentralizirano upravljanje tveganj. Pooblaščeni kolegialni organi banke za upravljanje s tveganji določajo zahteve, omejitve, limite, metodologijo v smislu upravljanja s tveganji za teritorialne banke in organizacije. Teritorialne banke izvajajo obvladovanje tveganj v mejah in pooblastilih, ki jih zanje določijo pooblaščeni organi in/ali uradne osebe.
Oblikovanje odborov za visoko stopnjo1 tveganja.
Posebni odbori na visoki ravni sprejemajo odločitve o obvladovanju tveganj;
Sistem komisij je oblikovan ob upoštevanju strukture poslovnega modela skupine.Potreba po zagotavljanju neodvisnosti funkcije tveganja.
Zagotavljanje neodvisnosti ustreznih oddelkov za ocenjevanje in analizo tveganj od sektorjev, ki izvajajo posle/posle, izpostavljene tveganjem;
Vključitev funkcije tveganja v proces odločanja na vseh ravneh, vključenost funkcije tveganja tako v proces strateškega odločanja na visoki ravni kot v obvladovanje tveganj na operativni ravni; - Zagotavljanje neodvisnosti validacijske funkcije.
Uporaba informacijske tehnologije.
Proces upravljanja s tveganji temelji na uporabi sodobnih informacijskih tehnologij. Organizacije uporabljajo informacijske sisteme, ki omogočajo pravočasno prepoznavanje, analizo, ocenjevanje, upravljanje in nadzor tveganj.
Nenehno izboljševanje sistemov obvladovanja tveganj.Organizacije nenehno izboljšujejo vse elemente upravljanja s tveganji, vključno z informacijskimi sistemi, postopki in metodami, ob upoštevanju strateških ciljev, sprememb v zunanjem okolju in novosti v svetovni praksi upravljanja s tveganji.
Upravljanje dejavnosti banke ob upoštevanju prevzetega tveganja.Organizacija ocenjuje ustreznost kapitala, s katerim razpolaga (ki ji je dostopen), to je notranjega kapitala (v nadaljevanju IK) za kritje sprejetih in potencialnih tveganj. Interni postopki ocenjevanja kapitalske ustreznosti (v nadaljevanju - ICAAP) vključujejo tudi postopke kapitalskega načrtovanja na podlagi vzpostavljene strategije razvoja banke, ciljev rasti poslovanja in rezultatov celovite trenutne ocene teh tveganj, stresnega testiranja stabilnosti banke glede na notranji in zunanji dejavniki tveganja. Skupina opredeljuje prednostna področja razvoja in alokacije kapitala z analizo tveganju prilagojenih kazalnikov uspešnosti posameznih dejavnosti in področij. Skupina vključuje meritve tveganja v konsolidirane poslovne načrte.
Omejitev sprejetih tveganj z določitvijo limitov v okviru vzpostavljenega sistema limitov.Skupina ima sistem limitov in omejitev, ki omogoča zagotavljanje sprejemljive stopnje tveganja za agregirane pozicije organizacije. Sistem limitov banke ima večstopenjsko strukturo:
Skupni limit za banko, ki se določi na podlagi apetita do tveganja, določenega v skladu s strategijo upravljanja s tveganji;
Limiti za vrste tveganj, pomembnih za Skupino (na primer limiti kreditnih in tržnih tveganj);
Limiti za organizacije članice Skupine, strukturne enote organizacij članic Skupine, ki so odgovorne za prevzemanje tveganj, ki so pomembna za Skupino;
Limiti za posamezne posojilojemalce (nasprotne stranke), za instrumente trgovalnega portfelja itd.
Metodologija za identifikacijo, vrednotenje in upravljanjetveganja v divizijah se oblikuje na podlagi enotnosti metodoloških pristopov, ki se uporabljajo v Sberbank.
Za obvladovanje kreditnega tveganja se uporabljajo naslednje metode upravljanja, ki so predstavljene na sl. eno.
riž. 1 - Metode upravljanja s kreditnim tveganjem
Glavne metode upravljanja s kreditnim tveganjem vključujejo:
1) metode za kvantitativno oceno tveganja;
2) metode za preprečevanje nastanka kreditnih tveganj;
3) metode za zmanjševanje kreditnih tveganj.
Kvantitativna analiza vključuje izračun številčnih vrednosti posameznih tveganj in tveganja predmeta kot celote, poda se ocena možnih posledic tveganih ukrepov in se razvije sistem ukrepov za njihovo preprečevanje.
Kvantifikacijske metode vključujejo: verjetnostne, posredne, analitične, statistične, točkovne, ekspertne in kombinirane metode.
1. Statistične metode
1.1. Ocena verjetnosti izvedbe.
Bistvo te metode je izračunati delež dokončanih in neizvršenih odločitev v skupnem znesku sprejetih odločitev, kar omogoča oceno verjetnosti izvršitve katere koli odločitve.
1.2. Analiza verjetne porazdelitve toka plačil.
Z znano porazdelitvijo verjetnosti za vsak element plačilnega toka se ocenijo možna odstopanja vrednosti plačilnih tokov od pričakovanih. Tok z najmanjšo variacijo velja za najmanj tveganega.
1.3. odločitvena drevesa.
Običajno se uporablja za analizo tveganj dogodkov, ki imajo predvidljivo ali razumno število razvojnih možnosti.
1.4. Simulacijsko modeliranje tveganj.
Ta metoda vključuje izvajanje računalniških eksperimentov z matematičnimi modeli. Uporablja se v primerih, ko so resnični poskusi nesmiselni, dragi ali niso izvedljivi v praksi. Če so informacije nezadostne, se manjkajoči dejanski podatki nadomestijo z vrednostmi, pridobljenimi med simulacijskim poskusom (tj. računalniško ustvarjenimi).
1.5. Tehnologija meritev tveganja.
Uporablja se za oceno tveganja na trgu vrednostnih papirjev. Stopnja vpliva tveganja na dogodek se izvede z izračunom največje možne potencialne spremembe cene portfelja, ki ga sestavljajo različni nabori finančnih instrumentov z dano verjetnostjo in za dano časovno obdobje.
Glavne prednosti statističnih metod vključujejo možnost upoštevanja različnih dejavnikov tveganja in scenarijev. Glavna pomanjkljivost teh metod je potreba po uporabi verjetnostnih značilnosti v njih.
2. Analitične metode
2.1. Analiza občutljivosti.
Ta metoda vključuje preučevanje odvisnosti nekega nastalega kazalnika od variacije vrednosti kazalnikov, ki sodelujejo pri njegovem določanju.
2.2. Metoda za prilagajanje diskontne mere za tveganje.
Ta metoda se najpogosteje uporablja v praksi. Sestoji iz prilagoditve neke osnovne diskontne stopnje, ki velja za netvegano. Prilagoditev se izvede z dodajanjem zahtevane premije za tveganje.
2.3. Metoda ekvivalentov.
Ta metoda vam omogoča, da prilagodite pričakovane vrednosti plačilnega toka z uvedbo posebnih redukcijskih faktorjev (a), da bi pričakovane prejemke približali vrednostim plačil, katerih prejem je praktično nedvomen in vrednosti od katerih je mogoče zanesljivo določiti.
2.4. skriptna metoda.
Pravzaprav gre za naprednejšo metodo analize občutljivosti. Omogoča vam, da združite študijo občutljivosti nastalega kazalnika z analizo verjetnostnih ocen njegovih odstopanj.
Analitične metode se uporabljajo predvsem pri oceni tveganja investicijskih projektov.
3. Metoda strokovnih ocen.
Metoda temelji na izvedbi ankete več neodvisnih strokovnjakov, na primer za oceno stopnje tveganja ali ugotavljanja vpliva različnih dejavnikov na stopnjo tveganja. Nato se prejete informacije analizirajo in uporabijo za dosego cilja.
Credit scoring je sistem za ocenjevanje kreditne sposobnosti (kreditnih tveganj) osebe na podlagi numeričnih statističnih metod. Praviloma se uporablja pri potrošniških (trgovinskih) ekspresnih posojilih za majhne zneske. Točkovanje sestoji iz dodeljevanja točk z izpolnjevanjem določenega vprašalnika, ki so ga razvili ocenjevalci kreditnega tveganja in zavarovalci. Glede na rezultate doseženih točk se sistem odloči, da odobri ali zavrne izdajo posojila.
Podatki za sisteme točkovanja so pridobljeni iz verjetnosti odplačevanja posojil po posameznih skupinah posojilojemalcev, pridobljenih z analizo kreditne zgodovine več tisoč ljudi. Menijo, da obstaja povezava med nekaterimi družbenimi podatki (prisotnost otrok, odnos do zakonske zveze, prisotnost visoke izobrazbe) in vestnost posojilojemalca.
Bonitetno točkovanje je poenostavljen sistem za analizo posojilojemalca, ki omogoča zmanjšanje zahtev po usposobljenosti kreditnega uradnika, ki se ukvarja s pregledovanjem vlog za posojilo, in poveča hitrost njihove obravnave.
Metode preprečevanja nastanka kreditnih tveganj vključujejo - oceno kreditne sposobnosti kreditojemalca in kreditno spremljanje.
Pod oceno kreditne sposobnosti posojilojemalca razumemo tako sposobnost, da v celoti in pravočasno odplača svoje dolžniške obveznosti, kot tudi pripravljenost (prisotnost želje) osebe, da svoje dolgove odplača pravočasno in v celoti.
Kreditni nadzor je nadzor banke nad porabo in odplačevanjem posojila. Banka redno spremlja namensko porabo kredita, izpolnjevanje drugih pogojev pogodbe.
Metode za zmanjševanje kreditnih tveganj se običajno delijo na:
Pogojno aktivne metode (diverzifikacija portfelja posojil in tveganj, določanje kreditnih limitov, spremljanje kakovosti kreditnega portfelja, upravljanje problematičnih posojil, kreditnih izvedenih finančnih instrumentov)
Pogojno pasivne metode (skladnost s standardi kreditnega tveganja, zavarovanje, zavarovanje)
Pogojno aktivno-pasivne metode (formiranje rezerve za morebitne izgube pri posojilih)
1.3 Analiza stanja upravljanja s tveganji v Sberbank Rusije
Sberbank Rusije je vodilna na trgu bančništva s prebivalstvom. Trajna stabilnost, finančna stabilnost, izpolnjevanje vseh obveznosti do strank, fleksibilna obrestna politika omogočajo ohranjanje zaupanja prebivalstva, zagotavljanje stalnega priliva sredstev v depozite. Banka se na nihanja na finančnem trgu sproti odziva z izboljševanjem obstoječih produktov in uvajanjem novih produktov, ki upoštevajo potrebe različnih skupin strank.
Banka poleg sprejemanja depozitov oskrbuje ekonomsko aktivno prebivalstvo in upokojence ter jim izplačuje dohodke. V skladu z zakonskimi akti Ruske federacije podružnice banke plačajo predhodno nadomestilo za vloge državljanov, ki so upravičeni do tega. Sberbank Rusije poleg tradicionalnih oblik servisiranja prebivalstva aktivno uvaja in razvija sodobne bančne tehnologije. Lasten poravnalni sistem AS SBERKART se razvija na podlagi naprednih tehnologij z uporabo mikroprocesorskih kartic.
Namensko delo Sberbank Rusije pri organizaciji celovitih storitev za pravne osebe je prispevalo k oblikovanju stabilne baze strank banke in privabljanju novih pravnih oseb za servisiranje.
Stranke VSP 8047/0386 so podjetja vseh sektorjev gospodarstva, katere koli oblike lastništva - od malih podjetij do vodilnih ruskih podjetij, različnih finančnih institucij in državnih institucij. Večino največjih ruskih korporacij in podjetij servisira in financira Banka, vključno z OJSC Rostelecom, oddelki OJSC Gazprom, OJSC NK Lukoil, OJSC TNK, OJSC Sibneft, CJSC Severnaya Neft, OJSC Transneft, OAO Severstal itd.
Banka opravlja storitve Pokojninskega sklada Rusije, Ministrstva za gorivo in energijo, oddelkov Ministrstva za obrambo Ruske federacije, Ministrstva za notranje zadeve Ruske federacije, Ministrstva za izredne razmere Ruske federacije, Državne carine Odbor, sodni izvršitelji Ministrstva za pravosodje Rusije, posebni računi skupin za izvajanje projektov v okviru sodelovanja med Rusko federacijo ter IBRD in EBRD.
Sodelovanje s sestavnimi subjekti Ruske federacije se izboljšuje na področju servisiranja proračunske in finančne strukture regij. Poslovalnice banke servisirajo več kot 76.000 računov organov lokalne samouprave in pravnih oseb, financiranih iz lokalnih proračunov.
Vzpostavljena je lastna blagajniška služba banke, ki deluje za celovito obravnavo strank. Občutno se je razširil krog velikih komitentov iz števila izvoznikov in uvoznikov, ki jih banka servisira. Zunanjetrgovinsko dokumentarno poslovanje, ki ga banka izvaja za svoje komitente, se aktivno razvija.
Banka ostaja eden vodilnih operaterjev na ruskem trgu obveznic, denominiranih v tuji valuti - OVGVZ in evroobveznic ruskih izdajateljev.
Kot vodilni operater tako v ruskem trgovalnem sistemu (RTS) kot na Moskovski medbančni borzi valut (MICEX) in ima razvejano mrežo podružnic, je banka sproti izpolnjevala naročila strank za nakup in prodajo vrednostnih papirjev, tako na moskovskem borznem trgu. in po vsej Rusiji.
Banka zavzema vodilni položaj po skupnem znesku naložb v ruskem gospodarstvu, po največjem znesku posojil, danih na posojilojemalca, kot tudi glede pogojev, za katere so posojila izdana.
Za zadovoljevanje potreb svojih komitentov po sodobnih kreditnih produktih je banka ponujala različne vrste kreditov, med drugim prekoračitve na računu, zadolžnice, kreditne linije za stranke pod ugodnimi pogoji; zagotavljal vse vrste bančnih garancij, vključno z garancijami za pravilno izvedbo pogodbe, vračilo predujma, carino ipd.
Banka je aktivno financirala projekte izgradnje in obnove stanovanj, poslovnih centrov, trgovin in drugih komercialnih gradbenih projektov.
Posebna pozornost je bila namenjena ustvarjanju bančnih produktov za posojanje ob upoštevanju panožnih posebnosti posojilnih podjetij.
Zahvaljujoč uvedbi novega bančnega produkta - posojil podjetjem, ki kopljejo zlato in srebro - v 14 regijah Rusije: Krasnojarsk, Primorska, Altajska ozemlja, Baškortostan, Burjatija, Saha (Jakutija), Tyva, Sverdlovsk, Novosibirsk, Habarovsk, Čita , regije Irkutsk, Amur, Magadan - obseg teh operacij se je znatno povečal.
Banka izvaja strategijo za povečanje obsega dolgoročnih naložbenih posojil ruskim podjetjem in s tem zagotavlja razvoj ruskega gospodarstva.
Sberbank, ki se tradicionalno osredotoča na trg bančništva s prebivalstvom, dinamično povečuje obseg posojil posameznikom.
Za spodbujanje domače proizvodnje se prebivalstvu izdajajo posojila za nakup ruskega trajnega blaga po nižjih obrestnih merah.
Preudarna kreditna politika banke in namensko delo s problematičnimi posojili sta zagotovila občutno zmanjšanje zapadlih posojil.
Glavna smer kreditiranja je industrija, ki predstavlja 39,47 % posojil, kar kaže na glavno strategijo kreditne politike, ki jo vodi Sberbank, na drugem mestu pa so lahko gradbeništvo, trgovina in posredništvo ter komercialne banke, ki skupaj za 30,33 %. Najmanj pozornosti namenjamo kmetijstvu, saj ima ta panoga najtežji položaj in najmanjšo možnost odplačevanja posojila.
Obseg poslovanja s plemenitimi kovinami za fizične osebe se je znatno povečal. Prodaja merjenih zlatih palic prebivalstvu poteka v podružnicah banke v 37 regijah Rusije.
Povečala se je njena vloga na področju poslovanja z bankovci, pri zadovoljevanju potreb strank in poslovnih bank v gotovini in tuji valuti.
Širil se je krog omejenih konvertibilnih valut, v katerih je banka izvajala konverzijske posle in zadovoljevala potrebe strank.
Kot zavarovanje za posojilo lahko banka zavaruje tveganje nevračila posojila ali pa od kreditojemalca zahteva, da zavaruje svojo obveznost po posojilni pogodbi.
Ena od vrst zavarovanja gospodarskih tveganj je razporeditev rezerv za morebitne izgube pri posojilih. Rezerva za morebitne izgube za posamezno posojilo se oblikuje na dan njegove izdaje. Njegova velikost je določena kot odstotek njegovega zneska, odvisno od tega, kateri skupini tveganja posojilo pripada.
Obstaja 5 tveganih skupin posojil: za skupino 1 se ustvari rezerva v višini najmanj 2 % njihovega zneska, za skupino 2 5 %, za skupino 3 30 %, za skupino 4 75 % in za skupino 5 100 %.
Tabela 2.1 - Razvrstitev kreditov po skupinah tveganj
|
Varnost posojila, razpoložljivost jamstev, njegova starost. |
Zavarovano |
premalo financirana |
Nezavarovano |
|
Pravočasno odplačilo posojila. |
|||
|
Neplačani dolg do 30 dni. |
|||
|
Zamuda od 30 do 60 dni |
|||
|
Zamuda od 60 do 180 dni |
|||
|
Neplačani dolg nad 180 dni |
2. ORGANIZACIJA SISTEMA RAZVOJA KADROV NA PRIMERU OAO SBERBANK RUSIIJE VSP 8047/0386
2.1 Splošne značilnosti O AO "Sberbank Rusije"
Sberbank Rusije je največja banka v Ruski federaciji in SND. Njeno premoženje predstavlja več kot četrtino bančnega sistema države (27 %), njen delež v bančnem kapitalu pa je na ravni 26 %. Po poročanju revije The Banker (1. julija 2012) se je Sberbank po temeljnem kapitalu (Tier 1 capital) uvrstila na 43. mesto med največjimi bankami na svetu.
Sberbank Rusije, ustanovljena leta 1841, je danes sodobna univerzalna banka, ki zadovoljuje potrebe različnih skupin strank v široki paleti bančnih storitev. Sberbank ima največji delež na trgu depozitov in je glavni upnik ruskega gospodarstva
Sberbank OJSC je organizacija z vertikalno strukturo upravljanja, t.j. ima več stopenj nadzora. Po vrsti je to funkcionalna struktura.
Funkcionalna organizacijska struktura je delitev organizacije na ločene elemente, od katerih ima vsak svojo jasno opredeljeno, specifično nalogo in odgovornosti, t.j. Model predvideva razdelitev osebja v skupine glede na specifične naloge, ki jih zaposleni opravljajo.
Storitve OJSC Sberbank Rusije vključujejo:
Za pravne osebe:
1) obračunske in gotovinske storitve;
2) odpiranje in vodenje korespondenčnih računov "Loro";
3) posojanje;
4) poslovanje z vrednostnimi papirji;
5) konverzijske operacije;
6) bančne kartice;
7) zbiranje;
8) storitev na daljavo;
9) trgovinsko financiranje in dokumentarni posli;
10) poslovanje s plemenitimi kovinami;
11) depozitarna služba;
12) bančno poslovanje;
13) najem sefov.
Za posameznike:
1) depoziti in nadomestila za depozite;
2) posojanje;
3) poslovanje z vrednostnimi papirji;
4) račune za komunalne storitve;
5) bančne kartice;
6) menjalniške in netrgovalne posle;
7) poslovanje z dragocenimi papirji;
8) denarna nakazila;
9) prejem plače;
10) depozitarna služba;
11) čeki poravnave;
12) najem sefov.
Ena od glavnih konkurenčnih prednosti Sberbank Rusije je njena obsežna baza strank. Sodelovanje banke z vsemi skupinami komitentov ji omogoča uspešno upravljanje virov in minimiziranje finančnih tveganj. S privabljanjem sredstev prebivalstva OJSC Sberbank Rusije predstavlja stabilen vir posojilpodjetja različnih gospodarskih sektorjev.
4. Razvoj ukrepov za zmanjševanje tveganj v podjetju
3. Razvoj ukrepov za zmanjšanje tveganj v podjetju
3.1 Metode upravljanja s finančnimi tveganji v Sberbank
Trenutno se za ocenjevanje finančnega tveganja uporabljajo številne metode, ki jih lahko razdelimo na:
Statistični;
analitična;
Metoda analogij;
Metoda strokovnih ocen in ekspertni sistemi.
Statistične metode, ki se uporabljajo za oceno tveganja, so disperzijska, regresijska in faktorska analiza. Prednosti tega razreda metod vključujejo določeno univerzalnost. Njihove slabosti izhajajo iz samega bistva statističnega raziskovanja – potrebe po veliki bazi podatkov, kompleksnosti in dvoumnosti ugotovitev, določenih težav pri analizi časovnih vrst ipd. Za namene izračuna poslovnih tveganj se te metode uporabljajo razmeroma redko. V zadnjem času pa je nekaj popularnosti pridobila metoda grozdne analize, s pomočjo katere je mogoče pridobiti podatke, primerne za uporabo.
Najpogosteje se uporabljajo analitične metode. Njihova prednost je v tem, da so precej dobro razvite, enostavne za razumevanje in upravljanje s preprostimi koncepti. Te metode vključujejo: diskontno metodo, analizo povračila stroškov, analizo preloma proizvodnje, analizo občutljivosti, analizo trajnosti.
Pri uporabi metode diskontiranja se diskontna stopnja prilagodi faktorju tveganja, ki ga dobimo z metodo strokovnih ocen. Pomanjkljivost metode je, da je mera tveganja določena subjektivno.
Uporaba metode povračila stroškov je izračun vračilne dobe projekta.
Metoda preloma je podobna metodi povračila stroškov, le da za razliko od prve določa prelomno točko projekta, t.j. metoda preloma je meja za metodo vračila.
Uporaba metode analize občutljivosti faktorjev na nastale tehnične in ekonomske kazalnike investicijskega projekta. Metoda izračuna občutljivosti je blizu eni od statističnih metod – metodi faktorske analize. Določa tudi stopnjo vpliva različnih dejavnikov na nastali kazalnik.
Metoda trajnostne analize določa spremembo glavnih ekonomskih kazalnikov projekta z neugodno spremembo različnih dejavnikov. Na primer, višina možnega dobička se raziskuje, ko se spremenijo cene surovin in materialov, potrebnih za proizvodnjo izdelka. Pod trajnostjo v gospodarstvu je mišljena sposobnost nekega gospodarskega sistema, da ohrani svojo učinkovitost po vplivu nanj škodljivih dejavnikov.
analogna metoda. Ime te metode kaže, da so napoved finančnega stanja projekta, tveganje njegove izvedbe določeni v skladu s podobnim projektom, ki je bil izveden prej. Predvideva se, da se na podoben način obnaša tudi gospodarski sistem, znotraj katerega se projekt izvaja.
Metoda strokovnih ocen in ekspertni sistemi. Čeprav sta ti dve metodi združeni v enem razdelku, sta bistveno različni metodi.
Metoda strokovnih ocen temelji na intuiciji in praktičnem znanju posebej izbranih ljudi – strokovnjakov. Pri delu se anketiramo strokovnjake (uporabljamo lahko različne metode anketiranja) in na podlagi te ankete sestavimo napoved investicijskega projekta. S pravilnim izborom strokovnjakov in optimalno organizacijo njihovega dela je to ena najbolj natančnih in zanesljivih metod. Težava je v mehanizmu za izbiro strokovnjakov in organizacijo njihovega dela - odpravljanje konfliktnih situacij med strokovnjaki, določitev ocene posameznega strokovnjaka, pravilno zastavljanje raziskovalnega vprašanja itd.
Za razliko od metode strokovnih ocen, ki temelji na intuiciji strokovnjakov, metoda ekspertnih sistemov temelji na posebej programski in matematični programski opremi za računalnike. Ta metoda je bila razvita relativno nedavno. Njegova programska oprema vključuje bazo podatkov, bazo znanja, vmesnik. Baza podatkov vsebuje vse vrste informacij o predmetu študija. Baza znanja vsebuje pravila, ki opisujejo različne situacije, ki nastanejo med evolucijo preučevanega predmeta. Vmesnik je komunikacijski sistem, posebna programska oprema, ki omogoča osebi, ki dela s strokovnim sistemom, da postavlja vprašanja o temi, ki jo zanima, in prejema odgovore, ki jih simulira računalnik. Trenutno se ekspertni sistemi hitro razvijajo. Gre za računalniške programe, ki na podlagi nabranega znanja, ki sestavlja bazo znanja, simulirajo dejanja človeka pri reševanju problemov ozkega predmetnega področja.
Glavna pomanjkljivost vseh teh metod izračuna tveganja je, da delujejo s specifičnimi, determinističnimi vrednostmi koeficientov tveganja. Koeficienti se izračunajo po metodi strokovnih ocen ali kako drugače. Njihovo upoštevanje izključuje naključno komponento procesa razvoja gospodarske situacije na trgu blaga in storitev. Vendar pa ignoriranje te komponente včasih vodi do napačnih rezultatov. Tako je za pravilno oceno tveganja finančno-gospodarske dejavnosti potrebno raziskati ne le deterministično spremembo razmer na trgu, temveč tudi njeno stohastično spremembo. Od determinističnih modelov je treba preiti na verjetnostne modele za napovedovanje razmer na trgu.
3.2 Diverzifikacija kot orodje za obvladovanje finančnih tveganj
Ena najučinkovitejših tehnik obvladovanja tveganj je diverzifikacija.
Diverzifikacija se razume kot proces razporejanja investicijskih sredstev med različne naložbene objekte, ki niso neposredno povezani med seboj, z namenom zmanjšanja stopnje tveganja in izgube dohodka. Diverzifikacija je najbolj smiseln in relativno cenejši način za zmanjšanje stopnje finančnega tveganja.
Diverzifikacija se izraža v lastništvu številnih tveganih sredstev, namesto da bi vse naložbe koncentrirali le v eno od njih. Zato diverzifikacija omejuje našo izpostavljenost tveganjem, povezanim z eno samo vrsto sredstev.
Diverzifikacija je razpršitev naložbenega tveganja. Vendar pa naložbeno tveganje ne more zmanjšati na nič. To je posledica dejstva, da na podjetniško in investicijsko dejavnost gospodarskega subjekta vplivajo zunanji dejavniki, ki niso povezani z izbiro določenih predmetov kapitalskih naložb, zato nanje ne vpliva diverzifikacija.
Zunanji dejavniki vplivajo na celoten finančni trg, tj. vplivajo na finančno dejavnost vseh investicijskih institucij, bank, finančnih družb in ne na posamezne poslovne subjekte.
Zunanji dejavniki vključujejo procese, ki potekajo v gospodarstvu države kot celote, vojaške operacije, civilne nemire, inflacijo in deflacijo, spremembe diskontne mere Banke Rusije, spremembe obrestnih mer za depozite, posojila v poslovnih bankah itd. Tveganja, ki ga predstavljajo ti procesi, ni mogoče zmanjšati z diverzifikacijo.
Tveganje je torej sestavljeno iz dveh delov: razpršenega in nediverzifikacijskega tveganja. Oglejte si jih na sliki 4.1.
Na sliki vrednost AB prikazuje znesek celotnega tveganja, ki ga sestavljata razpršeno tveganje (AK) in nediverzibilno tveganje (KB).
Obseg tveganja, rub.
0
Število objektov razpršitve tveganja, enot
riž. - Odvisnost obsega (ali stopnje) tveganja od razpršenosti
Podana grafična odvisnost kaže, da širitev objektov kapitalskih naložb, t.j. širjenje tveganja, od 5 do 15, vam omogoča enostavno in znatno zmanjšanje količine tveganja z vrednosti OR1 na vrednost OR2.
Diverzibilno tveganje, imenovano tudi nesistematično, je mogoče odpraviti tako, da ga razpršimo, tj. diverzifikacijo. Nediverzibilnega tveganja, imenovanega tudi sistematično tveganje, ni mogoče zmanjšati z diverzifikacijo.
Poleg tega študije kažejo, da širitev objektov kapitalskih naložb, tj. razpršitev tveganja, vam omogoča enostavno in znatno zmanjšanje količine tveganja. Zato se je treba osredotočiti na zmanjšanje stopnje tveganja, ki ga ni mogoče razpršiti.
Diverzifikacija vključuje vključitev sredstev različnih lastnosti v finančno shemo. Več kot jih je, pomembnejši je (zaradi medsebojne kompenzacije tveganj-izognitev) njihov skupni vpliv na omejevanje tveganja zaradi velikega števila.
Uporaba pristopa razpršenega portfelja s strani podjetja na trgu vrednostnih papirjev vam omogoča, da zmanjšate verjetnost, da ne boste prejeli dohodka. Na primer, nakup delnic petih različnih delniških družb s strani vlagatelja namesto delnic ene družbe poveča verjetnost prejema povprečnega dohodka za 5-krat in s tem zmanjša stopnjo tveganja za 5-krat.
Učinek diverzifikacije je v bistvu edino razumno pravilo za delo na finančnih in drugih trgih. Enak učinek je utelešen v ljudski modrosti - "ne daj vseh jajc v en koš." Načelo diverzifikacije pravi, da je treba izvajati različne, nepovezane operacije, potem bo učinkovitost povprečna, tveganje pa se bo zagotovo zmanjšalo.
Če primerjamo po tem, kar se je zgodilo, velikost dobička, ki so ga prejeli vlagatelji z razpršenimi naložbami, in tisti, ki niso, se izkaže, da so največji dohodek prejeli predstavniki druge skupine. Toda med njimi in predvsem tisti, ki so utrpeli največje izgube. Če ste svoje naložbe razpršili, so vaše možnosti za vstop v obe skupini zmanjšane.
Seveda si vsi želijo zadeti največji jackpot in biti znan kot genij. Toda za to se morate odločiti na podlagi predpostavk, katerih rezultat bo bodisi velik dobiček bodisi velika izguba. Morda je bolje izbrati srednjo možnost.
Načelo diverzifikacije se ne uporablja samo za operacije povprečenja, ki se izvajajo hkrati, ampak na različnih mestih (prostorsko povprečenje), ampak se izvajajo tudi zaporedno v času, na primer pri ponavljanju ene operacije skozi čas (povprečenje skozi čas).
Razumna strategija je nakup delnic stabilnega podjetja vsako leto 20. januarja. Zaradi tega postopka so neizogibna nihanja delnic tega podjetja povprečna, kar kaže na učinek diverzifikacije.
Teoretično je učinek diverzifikacije le pozitiven - učinkovitost je povprečna, tveganje pa zmanjšano.
3.3 Zavarovanje finančnih tveganj
Najpomembnejša in najpogostejša metoda zmanjševanja tveganj je zavarovanje tveganj.
Bistvo zavarovanja se izraža v tem, da se je investitor pripravljen odpovedati delu dohodka, samo da bi se izognil tveganju, t.j. je pripravljen plačati, da zmanjša tveganje na nič.
Za zavarovanje je značilen namen oblikovanega denarnega sklada, poraba njegovih sredstev le za kritje izgub v vnaprej določenih primerih; verjetnostna narava razmerja; vračilo sredstev. Zavarovanje kot metoda obvladovanja tveganj pomeni dve vrsti dejanj: 1) prerazporeditev škode med skupino podjetnikov, ki je izpostavljena enakemu tveganju (samozavarovanje); 2) iskanje pomoči pri zavarovalnici.
Zdi se, da je zavarovanje najbolj donosen ukrep z vidika zmanjševanja tveganja, če že ne zavarovalnine. Včasih je zavarovalno plačilo pomemben del zavarovalne vsote in je precejšen znesek.
Zavarovanje je skupek gospodarskih odnosov med njegovimi udeleženci glede oblikovanja ciljnega zavarovalnega sklada na račun denarnih prispevkov in njegove uporabe za odškodnino in plačilo zavarovalnih zneskov.
Večina (vendar ne vseh) čistih tveganj je zavarovanih, medtem ko špekulativna tveganja praviloma niso zavarovana.
Nezavarovalno tveganje je tveganje, ki se ga večina zavarovalnic izogiba zavarovanju, ker je verjetnost škod, povezanih z njim, skoraj nepredvidljiva. Zavarovalnice so vselej zadržane, milo rečeno, o sodelovanju v primerih, ko je tveganje povezano z državnimi delnicami ali splošnimi gospodarskimi razmerami. Negotovi dejavniki, kot so spreminjanje zakonodaje in gospodarska nihanja, so zunaj obsega zavarovanja.
Nezavarovana tveganja vključujejo:
Tržna tveganja (dejavniki, ki lahko vodijo do izgube premoženja ali dohodka, kot so: sezonske ali ciklične spremembe cen, brezbrižnost potrošnikov, modne spremembe itd.);
Politična tveganja (nevarnost dogodkov, kot so: menjava vlade, vojna, omejitve proste trgovine, nerazumni ali previsoki davki, omejitve proste trgovine z valuto itd.);
Proizvodna tveganja (nevarnost dejavnikov, kot so: negospodarno delovanje opreme, pomanjkanje surovin itd.);
Osebna tveganja (brezposelnost, revščina zaradi ločitve itd.)
Včasih postanejo nezavarljiva tveganja zavarljiva, ko se zbere dovolj podatkov za natančno oceno prihodnjih izgub.
Zavarovano tveganje je tveganje, pri katerem je raven sprejemljivih škod enostavno določiti, zato jih je zavarovalnica pripravljena povrniti.
Zavarovane nevarnosti vključujejo:
Tveganje premoženja - tveganje škode zaradi katastrofe, ki vodi do neposredne izgube premoženja, do posredne izgube premoženja.
Osebna tveganja - tveganje izgub zaradi: prezgodnje smrti, invalidnosti, starosti.
Tveganja, povezana s pravno odgovornostjo - tveganje škode zaradi uporabe avtomobila, bivanja v stavbi, zasedbe, proizvodnje blaga, strokovne napake.
Zavarovanje vključuje plačilo premije ali premije (cene, ki jo plačate za zavarovanje), da se izognete izgubi.
V skladu z veljavno zakonodajo se zavarovanje finančnih tveganj razume kot niz vrst zavarovanj, ki zagotavljajo obveznosti zavarovalnice za izplačila zavarovanja v višini polne ali delne odškodnine za izgubo dohodka (dodatnih stroškov), ki nastane zaradi: dogodki:
a) ustavitev proizvodnje ali zmanjšanje proizvodnje zaradi določenih dogodkov;
b) izguba službe;
c) nepredvideni stroški;
d) neizpolnitev pogodbenih obveznosti s strani nasprotne stranke zavarovanca, ki je upnik po poslu;
e) sodni stroški (stroški), ki jih ima zavarovana oseba;
e) drugi dogodki.
Obstajata dve vrsti zavarovanja tveganja:
1 - samozavarovanje, ko podjetje ustvari določeno rezervo sredstev, iz katere se krije morebitne izgube;
2 - Pritožba na zavarovalnico, podjetje.
Vodilni na trgu zavarovanja finančnih tveganj velikih ruskih podjetij so RESO-Garantia, Ingosstrakh, ROSNO in AlfaStrakhovanie.
V tuji zavarovalniški praksi kreditno zavarovanje pogosto vpliva na različna področja delovanja in se prepleta z drugimi vrstami zavarovanj. Glede na lokacijo in vzroke kreditnega tveganja lahko ločimo naslednje vrste kreditnih zavarovanj:
Zavarovanje potrošniških kreditov;
Zavarovanje komercialnih (blagovnih, trgovskih) kreditov;
Zavarovanje bančnega posojila;
Zavarovanje izvoznih kreditov;
Zavarovanje zadolžnice.
Zelo me je zanimalo zavarovanje bančnih posojil, ki sem se ga odločila podrobneje preučiti.
Zavarovanje bančnega posojila je razdeljeno na dve vrsti:
Zavarovanje kreditnega tveganja.
Zavarovanje odgovornosti posojilojemalca za nevračanje posojila.
Predmet zavarovanja po prvi vrsti je odgovornost vseh ali posameznih posojilojemalcev (fizičnih ali pravnih oseb) do banke za pravočasno in popolno odplačilo posojil in obresti na posojila v roku, določenem v zavarovalni pogodbi. Zavarovalec je pred izbiro: zavarovati znesek danega posojila z obrestmi ali samo višino glavnice; zavarovati odgovornost vseh posojilojemalcev, ki so jim bila prej dana posojila, oziroma odgovornost vsakega posameznika. Praviloma je v sodobnih ruskih razmerah, v razmerah nestabilnih gospodarskih razmer, priporočljivo zavarovati znesek posojila z obrestmi za vsakega posojilojemalca posebej. Vendar je treba upoštevati dejstvo, da ko so vsa posojila zavarovana, postane odgovornost zavarovalne organizacije avtomatska in v skladu s takšnimi sporazumi se določi preferencialna tarifna stopnja.
Zavarovalno pogodbo za tveganje nevračevanja posojil sklenejo zavarovalnice (zavarovalnice) in banke ter druge kreditne organizacije (zavarovalnice). Zavarovalnica po zavarovalni pogodbi izplača zavarovano odškodnino v višini od 50 % do 90 % zneska posojila, ki ga posojilojemalec ne odplača, in obresti nanj.
Odgovornost zavarovalnice nastane, če zavarovanec v določenem času po zapadlosti plačila, določenem s posojilno pogodbo (po pravilih zavarovalnic, od 10 do 20 dni) ni prejel zneska, določenega s posojilno pogodbo, ali rok, ki ga določi banka, če posojilojemalec ne izpolni pogojev posojilne pogodbe. Konkretna meja zavarovateljeve odgovornosti in rok za nastanek njegove odgovornosti se določita z zavarovalno pogodbo.
Zavarovalna pogodba je sklenjena na podlagi pisne vloge zavarovanca in referenčnega obračuna, sestavljenega v 2 izvodih. Hkrati zavarovanec predloži:
Kopija posojilne pogodbe skupaj z vsemi pripadajočimi dokumenti;
Dokumenti, ki potrjujejo možnost posojanja, t.j. kreditno zavarovanje;
kopijo sklepa o študiji izvedljivosti projekta za razvoj proizvodnje ali vodenja komercialne dejavnosti in drugih dokumentov, ki so lahko bistveni za presojo stopnje tveganja;
Kopije ustanovnih dokumentov, potrdila o registraciji, računovodskih izkazov posojilojemalca in drugih dokumentov na zahtevo zavarovalnice.
Zavarovalnica pred sklenitvijo zavarovalne pogodbe pregleda predložene dokumente, da ugotovi, ali obstajajo jamstva za vračilo sredstev s strani kreditojemalca za prejeto posojilo in da zagotovi finančno stabilnost zavarovalnega poslovanja. Če se ugotovi, da je posojilo izdano brez zadostnih jamstev, lahko zavarovalnica določi višjo tarifno stopnjo ali celo zavrne sklenitev zavarovalne pogodbe z banko ali določi rok, po katerem je kreditna institucija dolžna vrniti zavarovalnici znesek. v višini preostalega dolga posojilojemalca po posojilni pogodbi v skladu s posebnimi pogoji zavarovalne pogodbe.
Zavarovalnica na podlagi predloženih dokumentov obračuna zavarovalnine za vsakega kreditojemalca posebej in kot celoto po zavarovalni pogodbi glede na višino neporavnanega dolga in ugotovljene tarifne stopnje. Zavarovalnine za kratkoročna posojila (izdana za dobo manj kot eno leto) se plačujejo naenkrat; za dolgoročna posojila, dana naenkrat, se letni znesek plačil plača v enem ali dveh terminih.
Pogodba o tveganju neplačila posojila začne veljati naslednji dan po dnevu plačila prvega vplačila zavarovanja.
Zavarovalna vsota se določi v sorazmerju z odstotkom odgovornosti zavarovalnice, določenim v zavarovalni pogodbi, na podlagi celotnega zneska dolga, ki ga je treba vrniti po pogojih pogodbe.
Zavarovalna doba za tveganje neodplačevanja posameznega posojila se določi glede na pogoje odplačevanja kredita. Pri zavarovanju vseh izdanih kreditov se sklene zavarovalna pogodba za tveganje nevračanja posojil za eno leto.
Tarifna stopnja je odvisna od številnih dejavnikov:
Obdobje uporabe posojila;
Zneski posojila in obrestne mere;
stopnja tveganja;
Vrsta varnosti.
In v vsakem primeru določi zavarovalnica. Po mnenju strokovnjakov, ki določajo končno stopnjo tveganja, je pri določanju stopnje možno uporabiti padajoče ali naraščajoče koeficiente. Pri uporabi ustreznega prilagoditvenega faktorja se tarifna stopnja določi tako, da se osnovna stopnja pomnoži s faktorjem. Na primer, pri sklenitvi zavarovalne pogodbe za tveganje neodplačevanja posojila, izdanega za 3 mesece, je ob pomanjkanju zavarovanja in morebitni razglasitvi dolžnika insolventnega mogoče uporabiti največjo velikost množilnega koeficienta ( na primer 5,0). Pri osnovni tarifni stopnji 1,2 bo končna tarifna stopnja 6 % (1,2 x 5).
Za razliko od zavarovanja nevračila posojil je pogodba o zavarovanju odgovornosti posojilojemalcev za nevračanje posojila sklenjena med zavarovalnico (zavarovalnicami) in podjetji in organizacijami (zavarovanci). Predmet zavarovanja je posojilojemalčeva obveznost do banke, ki je kredit izdala, za pravočasno in v celoti odplačilo kredita oziroma za odplačilo kredita, vključno z obrestmi za koriščenje kredita. Glavni pogoji zavarovanja odgovornosti posojilojemalcev za nevračanje posojil so na splošno podobni pravilom in pogojem zavarovanja tveganja nevračila posojil. Zavarovalna pogodba se sklene na podlagi pisne vloge zavarovanca, sestavljene v 2 izvodih. Zavarovalec hkrati z vlogo predloži kopijo posojilne pogodbe in potrdilo o pogojih odplačevanja kredita. Zavarovalnica na podlagi predloženih dokumentov obračuna zavarovalnine glede na zavarovalno vsoto in uveljavljene tarifne stopnje. Zavarovalne premije je treba plačati v enkratnem znesku.
V skladu s Civilnim zakonikom Ruske federacije lahko pogodbeno odgovornost zavaruje samo upnik.
Odgovornost zavarovalnice nastane, če zavarovanec banki upnici ne vrne zneska, določenega s posojilno pogodbo, v treh dneh po dnevu zapadlosti plačila, določenem s posojilno pogodbo, ne da bi bilo njegovo podaljšanje (podaljšanje). Zavarovana ni vsa obveznost posojilojemalca, ampak njen del (od 50 do 90 %).
Preostalo odgovornost nosi zavarovanec. Zavarovalna vsota se določi sorazmerno z odstotkom obveznosti zavarovalnice, določenim v zavarovalni pogodbi, na podlagi celotnega zneska dolga, ki ga je treba odplačati po posojilni pogodbi.
Zavarovalnice morajo pri sklepanju zavarovalnih pogodb za tveganje neodplačevanja posojil z bankami in zavarovalnih pogodb za odgovornost kreditojemalcev za nevračanje posojil s podjetji in organizacijami, ne glede na njihovo organizacijsko-pravno obliko, upoštevati finančno stanje in ugled posojilojemalca v smislu njegove plačilne sposobnosti.
Obstaja veliko metod za analizo finančnega stanja stranke. V praksi ameriških bank se uporablja sistem "5C", kjer so merila za izbiro strank označena z besedami, ki se začnejo s črko "si":
Značaj - narava posojilojemalca (njegov ugled, stopnja odgovornosti, pripravljenost in želja po odplačilu dolga). Banka skuša pridobiti psihološki portret posojilojemalca, pri čemer uporablja za to osebni razgovor z njim, dokumentacijo iz njegovega osebnega arhiva, posvetovanja z drugimi bankami in podjetji ter druge razpoložljive informacije.
Kapaciteta - finančne zmožnosti, t.j. sposobnost odplačevanja posojila (določena s temeljito analizo njegovih prihodkov in odhodkov ter možnosti za njihovo spremembo v prihodnosti).
Kapital - kapital, lastnina. Banka veliko pozornost namenja osnovnemu kapitalu družbe, njegovi strukturi, povezanosti z drugimi postavkami sredstev in obveznosti ter zavarovanju posojila -
Zavarovanje (zavarovanje), njegova zadostnost, kakovost in stopnja unovčljivosti zavarovanja v primeru neplačila posojila.
Pogoji - splošni gospodarski pogoji. Splošni pogoji, ki določajo poslovno klimo v državi in vplivajo na položaj tako banke kot posojilojemalca: stanje gospodarskih razmer, prisotnost konkurence drugih proizvajalcev podobnega izdelka, davki, cene surovin ipd.
Eden od ciljev bančnih kreditnih uradnikov je kvantificirati (kvantificirati) navedena merila glede na vsak posamezen primer. Na podlagi tega bo sprejeta uravnotežena odločitev glede kreditne sposobnosti kreditojemalca, smotrnosti izdaje posojila, cenovne in necenovne pogoje tega posojila itd.
V dilemi tveganje-donos morajo posojilojemalci s šibkejšim finančnim položajem (in zato bolj nagnjeni k tveganju) plačati več za posojilo kot bolj zanesljivi posojilojemalci.
Zavarovanje finančnih naložb. Finančne naložbe so nakup sredstev v obliki vrednostnih papirjev, tako lastniških kot dolžniških, ki bodo vlagatelju prinesli ne le dobiček, temveč mu zagotovili tudi določeno raven naložbene varnosti. Na razvitem finančnem trgu je vzpostavljena stabilna gradacija tveganosti in dobičkonosnosti vrednostnih papirjev. Menijo, na primer, da so najbolj tvegane špekulativne navadne delnice, ki pa lastniku prinašajo dohodek v višini 15-20%. V kategorijo visoko tveganih vrednostnih papirjev sodijo tudi navadne delnice hitro rastočih podjetij (dohodek 10-12 %).
Vrednostni papirji z zmernim tveganjem vključujejo navadne delnice, ki kotirajo na borzi (dohodek od njih je 8-10%), vrednostne papirje vzajemnih investicijskih skladov z uravnoteženim portfeljem - dohodek 7-8%, zamenljive delnice s fiksno dividendo - 6-10% , zamenljive obveznice - prinašajo dohodek svojemu lastniku 5-10%.
Med vrednostne papirje z nizko stopnjo tveganja sodijo občinske in državne obveznice, ki svojemu lastniku prinašajo dohodek manj kot 4-6%.
Namen zavarovanja je zaščititi naložbe pred morebitnimi izgubami, ki nastanejo zaradi neugodnih, nepredvidljivih sprememb tržnih razmer in poslabšanja drugih pogojev za investicijsko dejavnost. Glede na naravo zavarovalnih tveganj se deli na zavarovanja proti političnim in komercialnim tveganjem. Pogodbe o zavarovanju političnih tveganj se sklepajo pri naložbah v tujini. Zanj je značilna nezmožnost matematične ocene verjetnosti nastanka zavarovalnih dogodkov in izjemno visoka škoda. Zato se zasebne zavarovalnice, razen redkih izjem, s tem zavarovanjem ne ukvarjajo.
Takšno zavarovanje izvajajo predvsem državne zavarovalne strukture države vlagateljice in mednarodne finančne organizacije. Trenutno tri državne organizacije (v ZDA, Nemčiji in na Japonskem) predstavljajo 80 % celotnega obsega poslov, opravljenih v okviru nacionalnih državnih programov zavarovanja naložbenih tveganj.
Leta 1969 je bila ustanovljena ena izmed specializiranih državnih agencij, ki zavarujejo premoženjske interese vlagateljev pred političnimi tveganji. Korporacija za čezmorske zasebne naložbe vlade ZDA (OPIC). Dejavnosti OPIC pokrivajo naložbe ZDA v 140 razvitih državah in nastajajočih tržnih gospodarstvih.
Značilnost zavarovalnega sistema v okviru OPIC je, da je obvezen pogoj za sklenitev pogodbe z določenim vlagateljem sklenitev dvostranskega meddržavnega sporazuma o spodbujanju investicij. Tako je OPIC šele po podpisu takšnega sporazuma med ZDA in Rusijo leta 1992 dobil priložnost sodelovati pri zavarovanju nekomercialnih tveganj ameriških vlagateljev, ki vlagajo v Rusijo. V zadnjih treh letih je korporacija podprla 125 investicijskih projektov, ki so ocenjeni na 3 milijarde dolarjev, za izvedbo 40 poslovnih projektov.
Zavarovanje naložbene dejavnosti pred komercialnimi tveganji izvajajo praviloma zasebne zavarovalnice. Namen tovrstnega zavarovanja je zaščititi naložbe pred morebitnimi izgubami zaradi neugodnih, nepredvidljivih sprememb tržnih razmer in poslabšanja drugih pogojev poslovanja.
Zavarovalno vsoto kot mejo odgovornosti po pogodbi je mogoče določiti na več načinov:
V višini zneska naložb, vloženih v nakup delnic, drugih vrednostnih papirjev ipd.;
V višini vsote naložb in normiranega dobička, ki se lahko nastavi na raven, ki jo zagotavlja netvegana naložba kapitala.
V tem primeru se višina zavarovalne odškodnine izračuna kot razlika med zavarovalno vsoto in dejanskim finančnim izidom iz zavarovanih naložb, t.j. zavarovancu se povrnejo škode, če po določenem obdobju zavarovane naložbe zaradi zavarovalnega dogodka ne prinesejo pričakovanega povračila.
Ena od vrst zavarovanja finančnih naložb pred komercialnimi tveganji je zavarovanje finančnih obveznosti. Njegovi pogoji določajo, da zavarovalnica zagotovi jamstva za izpolnitev določenih finančnih obveznosti, določenih v postopku sklenitve posla, v katerem sta posojilojemalec in investitor. Zavarovanje finančnih obveznosti velja za posebno vrsto poroštva, ki zagotavlja zavarovalno zaščito pred tveganji, povezanimi s finančnimi transakcijami.
Garancija je področje poslovne dejavnosti, na katerem lahko delujejo banke, posebne agencije in zavarovalnice. Hkrati pa v vsaki državi obstajajo posebnosti v pravni ureditvi tovrstnega poslovanja. Tako je na primer v Franciji in na Japonskem izdajanje garancij monopol bank, medtem ko je v ZDA njihovo izdajanje s strani bank omejeno.
Civilni zakonik Ruske federacije ločuje garancijske pogodbe in bančne garancije. Po garancijski pogodbi se porok zavezuje, da bo odgovarjal upniku druge osebe, da ta v celoti ali delno izpolni svojo obveznost (členi 971 - 979 Civilnega zakonika Ruske federacije).
Garant v skladu s pogodbo o bančni garanciji na zahtevo druge osebe (naročitelja) pisno zaveže, da dolžnikovemu upniku (upravičencu) v skladu s pogoji obveznosti, ki jih je dal garant, plača denarni znesek. ob predložitvi upravičenca pisne zahteve za plačilo (člen 368 Civilnega zakonika Ruske federacije). Hkrati imajo banke, druge kreditne institucije in zavarovalnice pravico izdajati bančne garancije.
Pojav in hiter razvoj vrst zavarovanja finančnih obveznosti na zavarovalniških trgih razvitih držav je posledica dejstva, da zasebni in mala podjetniški vlagatelji pogosto nimajo dovolj znanja za izvedbo lastne poglobljene analize tveganja naložbenih naložb. hkrati pa jih zanimajo naložbe z najmanjšim tveganjem.
Med vrstami zavarovanj finančnih obveznosti lahko ločimo zavarovanja: obveznice in drugi vrednostni papirji; posojila za kratkoročne trgovinske posle in dolgoročne naložbe; hipotekarne obveznice; plačila za najem, lizing itd.; plačilo stroškov dobavljene opreme; avtomobilska posojila.
Glede na trajanje pogodb se vse vrste zavarovanj običajno delijo na kratkoročna (z dobo do 8 let), srednjeročna (sklenjena za dobo od 8 do 30 let) in dolgoročna.
Ena od značilnosti tega zavarovanja je, da si zavarovalnica pri njegovem izvajanju zada nalogo, da zagotovi skoraj prelomne transakcije (tj. ne dovoli plačila zavarovalne odškodnine), saj uporabljene tarifne stopnje zagotavljajo, da je verjetnost nastanka zavarovalnih dogodkov in znesek škode iz njih mora biti minimalen. V zvezi s tem zavarovalnice izvajajo skrbno izbiro zavarovancev in predmetov, sprejetih v zavarovanje, pri čemer vodijo predvsem načelo preudarnosti.
3.4 Varovanje finančnega tveganja z izvedenimi finančnimi instrumenti
Zaščita pred tveganjem se uporablja v bančni, borzni in komercialni praksi za različne metode zavarovanja valutnih tveganj. Tako je v knjigi Dolana EJ et al. »Denar, bančništvo in denarna politika« ta izraz opredeljen takole: »Hedging je sistem sklepanja terminskih pogodb in poslov ob upoštevanju verjetnih prihodnjih sprememb deviznih tečajev in zasledovanju cilj preprečiti negativne učinke teh sprememb. V domači literaturi se je izraz »hedging« začel uporabljati v širšem pomenu kot zavarovanje tveganja pred neugodnimi spremembami cen za vse zaloge po pogodbah in komercialnih poslih, ki vključujejo dobavo (prodajo) blaga v prihodnjih obdobjih.
Pogodba, ki služi za zavarovanje pred tveganji sprememb deviznih tečajev (cene), se imenuje "hedge". Subjekt, ki izvaja varovanje, se imenuje "hedger". Obstajata dve operaciji varovanja pred tveganjem: varovanje za povečanje; znižanje varovanja pred tveganjem.
Varovanje za povečanje ali varovanje z nakupom je menjalni posel za nakup terminskih pogodb (opcij). Varovanje navzgor se uporablja v primerih, ko se je treba zavarovati pred morebitnim dvigom cen (stopenj) v prihodnosti. Omogoča vam, da nastavite nakupno ceno veliko prej, kot je bil dejansko kupljen izdelek. Recimo, da se cena blaga (menjalni tečaj ali vrednostni papirji) po treh mesecih poveča, blago pa bo potrebno natanko po treh mesecih. Za nadomestilo izgub zaradi pričakovanega dviga cene je treba zdaj po današnji ceni kupiti terminsko pogodbo v zvezi s tem produktom in jo prodati v treh mesecih v trenutku, ko izdelek kupi. Ker se cena blaga in z njim povezana terminska pogodba spreminjata sorazmerno v isto smer, se lahko prej kupljena pogodba proda po višji ceni za skoraj enak znesek, kot se je cena blaga do takrat zvišala. Tako se varovanec, ki se varuje, zavaruje pred morebitnim dvigom cen v prihodnosti.
Varovanje navzdol ali varovanje s prodajo je menjalni posel s prodajo terminske pogodbe. Varovalec, ki se zniža pred tveganjem, pričakuje, da bo v prihodnosti prodal blago, zato se s prodajo terminske pogodbe ali opcije na borzi zavaruje pred morebitnim padcem cene v prihodnosti. Recimo, da se cena blaga (menjalni tečaj, vrednostni papirji) po treh mesecih zniža, blago pa bo treba prodati po treh mesecih. Da bi nadomestil pričakovane izgube zaradi znižanja cene, varovanec danes terminsko pogodbo proda po visoki ceni, ob prodaji svojega blaga tri mesece pozneje, ko cena le-tega pade, pa kupi isto terminsko pogodbo po nižji ( skoraj enaka cena. Tako se kratko varovanje uporablja, ko je treba blago prodati pozneje.
Varovalec skuša zmanjšati tveganje, ki ga povzroča negotovost tržne cene, z nakupom ali prodajo terminskih pogodb. Tako je mogoče določiti ceno in narediti prihodke ali odhodke bolj predvidljivi. Vendar pa tveganje, povezano z varovanjem pred tveganjem, ne izgine. Prevzamejo ga špekulanti, t.j. podjetniki, ki prevzemajo določeno, vnaprej izračunano tveganje.
Špekulanti na terminskem trgu igrajo veliko vlogo. S prevzemanjem tveganja v upanju na dobiček pri igranju na razliko v ceni delujejo kot stabilizator cen. Pri nakupu terminskih pogodb na borzi špekulant plača garancijsko provizijo, ki določa višino špekulantovega tveganja. Če se je cena blaga (menjalni tečaj, vrednostni papirji) znižala, potem špekulant, ki je prej kupil pogodbo, izgubi znesek, ki je enak garancijskemu nadomestilu. Če se je cena blaga dvignila, špekulant vrne znesek, ki je enak garancijskemu nadomestilu, in prejme dodaten dohodek od razlike v cenah blaga in kupljene pogodbe.
Ko se podjetje želi zavarovati pred določenim tveganjem, ni neposrednega načina za to. Naloga finančnega menedžerja je v takih primerih razviti nove finančne instrumente in metode, pri čemer uporabi obstoječe za iskanje tega načina. Ta proces se imenuje "finančni inženiring".
Finančno upravljanje podjetij pogosto vključuje nakup in prodajo izvedenih finančnih instrumentov. Izpeljani vrednostni papir je finančno sredstvo, ki je izpeljani finančni instrument drugega finančnega sredstva.
Obstajata dve vrsti izvedenih vrednostnih papirjev:
Terminske pogodbe (blago, valuta, %, indeks itd.) - terminske pogodbe;
Prosto trguje ali delniške opcije.
Terminske pogodbe - standardna menjalna pogodba za prodajo in nakup premoženja, s katerim se trguje na borzi, v določenem trenutku v prihodnosti po ceni, ki jo določijo stranke v poslu ob njegovem sklenitvi.
Terminske pogodbe spadajo v razred prihodnjih kupoprodajnih pogodb. Glavne značilnosti terminske pogodbe so:
Menjalni značaj, t.j. menjalna pogodba, razvita na tej borzi in se vrti samo na njej;
Standardizacija vseh parametrov, razen cene;
Popolno jamstvo borze, da bodo izpolnjene vse obveznosti, določene s terminsko pogodbo;
Prisotnost posebnega mehanizma za predčasno prenehanje obveznosti iz pogodbe s strani katere koli od strank.
Prosto tržljiva ali menjalna opcija je standardna menjalna pogodba za pravico do nakupa ali prodaje borznega sredstva ali terminske pogodbe po izvršilni ceni pred določenim datumom s plačilom določenega zneska denarja za to pravico, imenovano premija. Če so opcije sklenjene na borzi, so tako kot pri terminskih pogodbah pogoji za njihovo sklenitev standardizirani v vseh pogledih, razen cene opcije. V menjalni praksi se običajno uporabljata dve vrsti možnosti:
nakupna opcija (klicna opcija) - daje pravico, vendar ne zavezuje, da kupi terminsko pogodbo, blago ali drugo vrednost po določeni ceni, kar omogoča, da po plačilu majhne premije prejme neomejen dobiček od povišanja cen;
prodajna opcija - daje pravico, vendar ne zavezuje k prodaji terminske pogodbe ali druge vrednosti po določeni ceni, ki omogoča, da po plačilu majhne premije prejme neomejen dobiček od znižanja cene.
Finančni inženiring pogosto vključuje ustvarjanje novih izvedenih finančnih instrumentov, pa tudi kombinacijo obstoječih izvedenih finančnih instrumentov za izvajanje posebnih nalog varovanja pred tveganjem. V svetu, kjer so cene stabilne in se spreminjajo zelo počasi, finančni inženiring ne bi bil tako potreben. Vendar pa je industrija trenutno v razcvetu.
Tako je varovanje pred tveganjem oblika zavarovanja pred morebitnimi izgubami s sklenitvijo izravnalnega posla. Tako kot v primeru zavarovanja tudi varovanje zahteva preusmeritev dodatnih virov. Popolno varovanje vključuje popolno odpravo možnosti pridobitve kakršnega koli dobička ali izgube na dani poziciji z odprtjem nasprotne ali izravnalne pozicije. To "dvojno jamstvo" za dobičke in izgube razlikuje popolno varovanje pred klasičnim zavarovanjem.
4.5 Storitev upravljanja s tveganji pri Sberbank Rusije
Upravljanje s tveganji je sistem upravljanja za organizacijo, podjetje, katerega cilj je zmanjšati tveganje, preprečiti nesprejemljivo tveganje; predstavlja organski del finančnega upravljanja.
Tveganje je nevarnost nepredvidenih izgub pričakovanega dobička, dohodka ali premoženja, denarnih sredstev, drugih virov zaradi naključne spremembe pogojev gospodarske dejavnosti, neugodnih okoliščin.
Obstaja veliko vrst tveganj. Hkrati se bančna tveganja razlikujejo po določenih posebnostih in načelih razvrščanja.
Za organizacijo dela obvladovanja tveganj je Sberbank vzpostavila strokovno službo za upravljanje s tveganji, ki je neodvisna od front-office oddelkov, ki jih motivira poslovanje. Delo Službe za upravljanje s tveganji je strukturirano tako, da zagotavlja notranjo uravnoteženost poslovanja banke na vseh področjih dela.
Namen dejavnosti obvladovanja tveganj je izboljšanje finančne uspešnosti, povečanje dobičkonosnosti, ohranjanje likvidnosti in kapitalske ustreznosti. Banka pri svojih dejavnostih obvladovanja tveganj vodi »Politika upravljanja s tveganji v OAO Sberbank Rusije«, ki jo je potrdila uprava Sberbank Rusije.
V pogojih povečane nestanovitnosti menjalnega tečaja rublja Sberbank svojim strankam ponuja produkte finančnega trga, ki omogočajo zaščito poslovanja in naložbenih dejavnosti podjetij pred tveganji negativnih sprememb na kapitalskih trgih, valutnih in blagovnih trgih.
Integracija Rusije v svetovno gospodarstvo in spremljajoča odvisnost ruskega poslovanja od svetovnih cen za glavne proizvode domačih izvoznikov, spremembe bančnih obrestnih mer in posledično od povečanja ali znižanja stroškov izposojenih sredstev zahtevata resen pristop k ocenjevanju teh tveganj in njihovemu zmanjševanju. Takšna nihanja v valutah mednarodnih plačil lahko predstavljajo velika tveganja za domača podjetja.
Takšna tveganja v večini primerov niso ključna za podjetje, morda jim je posvečeno malo pozornosti, njihovo obvladovanje pa bo zahtevalo dodatna sredstva. Na prvi pogled so lahko izvoznikova tveganja odvisna le od menjalnega tečaja, a natančnejši pogled na situacijo pokaže, da na dejavnost, na primer ribiškega podjetja, vplivajo cene goriva. V razmerah velike nestanovitnosti na trgu nafte in naftnih derivatov mora izvoznik predhodno izračunati tveganja znatnega povečanja stroškov v ceni svojih proizvodov in s tem zmanjšati svojo konkurenčnost. Brez uporabe posebnih zavarovalnih instrumentov, torej varovanja pred tovrstnimi tveganji in privabljanja strokovnjakov, je skoraj nemogoče. .jpg)
Ena najboljših možnosti za rešitev težave je lahko, da se obrnete na strokovnjake za upravljanje tveganj tretjih oseb. Oddelek za globalne trge Sberbank ima na tem področju uspešne izkušnje in lahko ponudi različne načine za reševanje tovrstnih težav.
Na primer, če podjetje stranke posluje na domačem ruskem trgu in je na primer uvoznik opreme, potem je naravno, da dobi prihodke v rubljih, stroške opreme pa ima v tuji valuti. Nihanja deviznih tečajev lahko negativno vplivajo na poslovanje. Ena najpreprostejših rešitev problema je lahko nakup možnost valute. To orodje lahko primerjamo z zavarovanjem v običajnem pomenu – predstavlja pravico do nakupa določene količine valute v določenem časovnem obdobju v prihodnosti po tečaju, odobrenem ob transakciji.
V tem primeru stranka plača prodajalcu samo premijo. V primeru neugodne spremembe tečaja pa bo lahko uveljavil svojo pravico do nakupa valute po ugodnem tečaju. Če se tečaj ne spremeni ali spremeni v smer, ki je ugodna za stranko, opcija ne bo uveljavljena, izgube pa bodo enake premiji, plačani prodajalcu opcije. Tveganje izgube je minimalno in popolnoma predvidljivo.
.jpg)
Poleg teh mehanizmov se lahko uporabljajo tudi drugi, na primer valutni terminski tečaj, s katerim stranka ne utrpi izgub v primeru neugodnega gibanja na valutnem trgu, pri čemer vnaprej določi sprejemljiv menjalni tečaj. valutni ovratnik- brezplačno orodje, kombinacija dveh možnosti, ki lahko ne le bistveno zmanjša valutna tveganja, ampak dejansko zaradi pravilno izbrane premije izniči skupne stroške strategije.
Če je poslovanje stranke povezano z rednim zadolževanjem na tujih trgih in je močno odvisno od gibanja obrestnih mer, ga lahko stranka zavaruje s pomočjo obrestne zamenjave. V razmerah nestabilnosti na trgu bančnih obrestnih mer lahko podjetje z zamenjavo zamenja spremenljivo obrestno mero s fiksnim plačilom obresti.
Poleg izključno zaščitnih instrumentov lahko stranka izbere instrumente naložbene narave, npr. dvovalutni depozit, ki vam omogoča povečanje dobičkonosnosti v zameno za pravico banke, da izbere valuto vračila nominalne vrednosti.
Da bi stranki ponudila najbolj optimalne načine za reševanje nalog, s katerimi se sooča, Sberbank sestavi profil tveganja stranke in določi njegovo odvisnost od sprememb na valutnih trgih, bančnih tečajih in blagu, pri čemer podrobno preuči značilnosti dejavnosti podjetja. Ob upoštevanju želja stranke razvijejo algoritem dejanj, ki je najbolj primeren za njegovo dejavnost za nakup ali prodajo različnih finančnih instrumentov, da bi zmanjšali morebitna tveganja. .jpg)
Za globlje razumevanje procesov varovanja pred tveganjem izvaja Sberbank seminarji za usposabljanje ne samo za vodje strank, ampak tudi za stranke; strokovnjaki delijo svoje izkušnje z uporabo instrumentov varovanja pred tveganjem, načini njihove uporabe glede na potrebe naročnika. V bližnji prihodnosti - serija posvetov za stranke o posebnostih odražanja izvedenih finančnih instrumentov v računovodskih izkazih.
Zadnje mesece na domačih finančnih trgih je zaznamovala precej močna depreciacija nacionalne valute, ki je povzročila širok odmev ne le v strokovnih, ampak kot običajno tudi v javnih krogih, kjer se na vsak močan padec rublja odzove boleče atavizem, ki je ostal iz let 2008 in 1998. In čeprav sedanje oslabitve ribištva niso izzvali domači problemi, ampak je sledila svetovnim trendom slabljenja vseh valut v primerjavi z dolarjem in niti ni presegla dolgoročnega razpona nihanj (katerih zgornja vrstica je bila jeseni 2008 dosežena pri približno 36 rubljev na dolar) - kljub temu je tema zaščite (varovanja) valutnih tveganj postala precej obravnavana in pomembna. Predvsem se je pojavila tema o možnosti varovanja pred tveganjem depreciacije rublja z mehanizmi na trgu FORTS (terminalne terminske pogodbe in opcije za rubelj/dolar).
Na tej temi bi se rad podrobneje zadržal in podrobneje razmislil, ali se ta varovanje izvaja v resnici, kakšna je njegova dejanska cena in smotrnost.
Vhodni podatki.
Vsi izračuni so narejeni na dan 7.02.2014.
Vzamemo medbančni tečaj rublja/dolarja (ob koncu seje) - 34,77 rubljev ( ali 34.770 v smislu FORTS).
Hkrati vzamemo cene terminskih pogodb in opcij na FORTSE.
Za popolno retrospektivno analizo sem vzel cene terminskih pogodb in opcij za vsi četrtletni roki veljavnosti od marca 2104 do marca 2015
:
In ker bomo naše varovanje pred tveganjem primerjali na podlagi alternativnega donosa pasivnega v rublju ali dolarju (v depozitih), sem vzel pogojno obrestno mero povprečnega bančnega depozita v državi:
Za polog v rubljih - 10 % letno.
Za polog v dolarjih - 4% letno.
Začnimo s prihodnjimi:
Varovanje valutnih tveganj s terminskimi pogodbami.
Ko govorijo o možnosti varovanja valutnih tveganj v rublju s terminskimi pogodbami na rubelj/dolar, običajno mislijo na naslednjo situacijo:
1. Prvič, če želite ohraniti terminsko pozicijo na FORTS, v praksi potrebujete več denarja kot začetni GO (ker se morate zavezati, da boste spremenili variacijo, ko tečaj niha). Za bolj ali manj udobno stanje morate ohranite vsaj trojno velikost GO in poleg tega nenehno spremljajte spremembe, saj če se trg močno premika proti vam, morate biti sposobni hitro dodati potrebna sredstva za vzdrževanje GO, sicer bo posrednik na silo zmanjšal pozicijo.
Zato sklep št. 1:
Za izvedbo varovanja pred tveganjem s terminskimi pogodbami morate dodatno zbrati sredstva v višini približno 9-10% začetnega depozita (3*3%).
2. Na terminski pogodbi obstaja kontango (presežek terminske cene nad promptno ceno), in daljši kot je čas izvedbe terminskih pogodb, večja je razlika v ceni. Ta razlika je posledica istih razlogov kot razlika v obrestnih merah med dolarskimi in rubljevskimi vlogami – trgi so vedno tradicionalno hipotekarni zaradi prihodnjega oslabitve rublja. Poglejmo, kakšen kontango imamo za trenutni datum:
Kot lahko vidite - ne glede na to, kakšne terminske pogodbe kupujemo (od 14. marca do 15. marca) - bo kontango povsod znašal približno 19 kopejk na mesec ali približno 6,5% na leto. To pomeni, da je to praktično enakih 6% na leto, kar predstavlja razliko med dolarskimi in deviznimi vlogami (10% -4% = 6%).
Zato sklep št. 2:
Stroški varovanja rublja z nakupom terminske pogodbe za rubelj in dolar POPOLNOMA odpravljajo prednost med depoziti v rubljih in dolarjih.
To pomeni, da ste z nakupom terminske pogodbe za rubeljski dolar nekako začasno prešli z rublja na dolar in hkrati začeli izgubljati približno 6% na leto (kot da ne bi samo prešli z rublja na dolar). dolar, ampak se je tudi premaknila z rubljevega depozita na dolar).
Ali to pomeni, da ni smiselno varovati valutnih tveganj s terminskimi pogodbami? Ne, teoretično obstajajo situacije, ko bi bilo smiselno. Mislim na situacije Ostre oslabitve rublja. Pod pogojem, da pričakujete to oslabitev in lahko predvidite)
Razloge za takšno napoved bom namenoma izpustil, vzemimo to kot dejstvo - na primer iz enega ali drugega razloga menite, da se v naslednjih 1,5 mesecih (do 15. marca) pričakuje močno oslabitev rublja in vi želite zavarovati pred tveganjem takšnega padca vašega vloga v rubljih. Hkrati ne želite samega depozita prenesti v dolarje, da ne bi izgubili na provizijah, prenosih, konverzijah, razliki v obrestnih merah in kar je najpomembnejše, praviloma, če depozit predčasno prekinete, izgubili boste obresti na depozit (izplačali boste ne 10% letno, ampak po znižani obrestni meri), čemur se želimo tudi izogniti.
V tem primeru je smiselno kratkoročno kupiti marčevske terminske pogodbe za rubelj-dolar, s čimer se dejansko z vidika matematike začasno preklopi z rubljskega depozita na valutni depozit za obdobje le 1,5 mesecev. Če se je vaša napoved uresničila in je v teh 1,5 mesecih rubelj res močno oslabel, si boste dejansko nadomestili vso to razliko v ceni (zaradi rasti terminskih pogodb), medtem ko boste plačali le 21 kopejk na dolar ali 0,75% za 1,5 meseca (6 % letno). V tem primeru vam s svojim prispevkom ne bo treba narediti nobenih premikov. Edina težava je, da boste morali najti znesek v višini 10 % vašega depozita, da boste imeli dovolj GO za izvedbo in vzdrževanje terminske transakcije.
Vendar morate upoštevati (in to je zelo pomembno), da:
Če v obdobju varovanja pred tveganjem z nakupom terminskih pogodb rubelj ne oslabi, ampak se okrepi, boste iz te operacije prejeli izgubo v višini krepitve rublja, saj med varovanjem dejansko prenesete svoje prihranke iz rublja v dolar, z vsemi posledicami, ki izhajajo iz tega.
Strogo gledano, varovanje z nakupom terminskih pogodb ni čista operacija varovanja pred tveganjem, saj je varovanje v klasičnem smislu enostransko izravnavanje določenega tveganja za določeno provizijo. V našem primeru nakup terminske pogodbe, ki ščiti pred tveganji oslabitve rublja, samodejno prinaša zrcalna tveganja njegove krepitve.
Ali obstaja način za klasično varovanje valutnih tveganj?)
Da, obstaja ta način in to so možnosti:
Varovanje valutnih tveganj z opcijami.
Kakšna je temeljna razlika med opcijami in terminskimi pogodbami – pri opcijah lahko dejansko zavarujete tveganje gibanja cene v eno smer, medtem ko ne prevzemate tveganj gibanja cene v nasprotni smeri.
Toda vsaka prednost ima vedno ceno. Poglejmo to ceno:
Za analizo sem vzel cene 35.000 stavkovnih opcij za vse četrtletne opcije od 15. marca 2104 do 15. marca 2015. Za nestrokovnjake za opcije bom pojasnil, da so klicne opcije pravica do nakupa terminskih pogodb na dolar po ceni 35 rubljev v prihodnosti. To pomeni, da smo zavarovani pred kakršnim koli prihodnjim oslabitvijo rublja nad 35 rubljev. na dolar.
Seveda moramo za to pravico plačati. Kot je razvidno iz tabele, nas bo nakup deležev s potekom 15. marca 2015 najcenejši na leto. Po nakupu teh deležev bomo svoja tveganja zavarovali za leto in 1 mesec vnaprej, pri čemer bomo za to pravico plačali 7,13% letno (oz. v povprečju bomo izgubili 21 kopejk na mesec od cene vsakega dolarja).
Če torej rubelj postane cenejši, bomo to oslabitev nadomestili z uporabo naše pravice do nakupa dolarja po 35 rubljev. na dolar.
Če v istem obdobju rubelj ne oslabi, ampak se okrepi, potem ne bomo izkoristili svoje pravice do nakupa dolarjev, torej bomo dejansko še naprej ostali v rublju.
mamljivo?)
Pravzaprav moramo upoštevati tudi, da osnovno sredstvo za opcije ni promptna cena rublja, temveč terminske pogodbe za rubelj/dolar, zato moramo pri preplačilu za opcije za varovanje upoštevati ne le ceno opcije, pa tudi kontango, kot v primeru s terminskimi pogodbami. Zato bi skupni stroški varovanja opcije izgledali takole:
Torej, če vzamemo za osnovo terminsko pogodbo in opcijo s potekom 15. marca 2015, bomo videli, da:
Če preplačujemo 13,61% na leto (ali povprečno 39 kopekov na rubelj na mesec), smo POPOLNOMA zavarovani pred morebitno oslabitvijo rublja za celo leto in mesec vnaprej, medtem ko v primeru krepitve rublja, še naprej smo v rubljskem depozitu in prejemamo 10% letno (kar nam skoraj v celoti nadomesti stroške varovanja pred tveganjem v višini 13,61%
).
Opcije imajo še eno prednost pred terminskimi pogodbami in to zadeva GO. Če pri nakupu terminskih pogodb GO nenehno plava in zahteva tako rezervo kot morebitno dodajanje sredstev na ta račun, potem je pri opcijah vse veliko bolj preprosto. Ko kupujete opcije, plačate GO enkrat in vas to ne boli več, ne glede na to, kaj se dogaja na trgu, saj je GO za opcijo pri nakupu vedno enak vrednosti opcije. Če torej kupite možnosti za marec 2015, potem plačate 2,726 rubljev za vsak dolar enkrat (kar je 7,8% vašega depozita) in ne skrbite za nič drugega.
Hkrati morate razumeti, da lahko v primeru močne oslabitve rublja to gibanje v vsakem trenutku popravite tako, da svoje klice prodate z dobičkom in posledično ne boste prejeli le popolne odškodnine za vse oslabitev rublja v času prodaje, vendar vam bodo vrnjene tudi vse obresti, ki do te točke niso bile porabljene na letni ravni glede na povprečno enakih 39 kopejk na mesec.
Je veliko ali malo - 39 kopekov na mesec za plačilo zaradi morebitne oslabitve rublja? Ti odločaš. Moja naloga je, da vam pokažem možnosti možnosti. In vaša naloga je, da izberete, ali boste te priložnosti izkoristili ali ne. Glede na vašo vizijo trga za prihodnost)
Želim vam uspeh pri tej izbiri)
Pretvorba valut, pri kateri stranka prodaja gotovino v eni valuti za gotovino v drugi valuti po promptnem tečaju in tudi odkupuje po dogovorjenem terminskem tečaju, ki je veljal v času transakcije. FX Swap je kombinacija promptnega in terminskega trgovanja.
Ta vrsta bančnega produkta se lahko uporablja tudi kot posojilo v primeru pomanjkanja gotovine v eni valuti in presežka sredstev v drugi valuti.
Podjetje, ki uvaža surovine (plačila v EUR), svoje izdelke prodaja na češkem trgu in v tujini (prodaja v CZK in EUR). Podjetje ve, da bi moralo z valuto T+2 plačati 100.000 evrov za uvožene surovine, v mesecu dni pa bi moralo prejeti plačilo 100.000 evrov za izvožene izdelke. Podjetje ima dovolj sredstev v CZK in namerava račun plačati pravočasno, vendar ne želi prevzemati valutnih tveganj. V tem primeru je rešitev menjava valut. Stranka bo z valuto T+2 kupila 100.000 EUR/CZK po tečaju 24.500 in se hkrati strinjala, da bo ta znesek odkupila v enem mesecu po terminskem tečaju 24.400 CZK/EUR. Cena zamenjave je bila 10.000 CZK.
Za ta produkt banke veljajo določbe o povečani zaščiti interesov stranke v skladu z Direktivo Evropske unije št. 2004/39 / ES "Direktiva o trgu finančnih instrumentov" - MiFID
| Branko Sušič | +420 234 706 881 |
Komercialno poslovanje z deviznimi in obrestonosnimi finančnimi instrumenti
