Država kot organizator realnih investicij. Vloga državne podpore zasebnim naložbam

Obstajajo različne oblike tujih naložb. Lahko jih na primer razdelimo na zasebne in javne naložbe. Vsaka vrsta ima svoje značilnosti, ki jih bomo podrobno obravnavali.

Značilnosti zasebnih naložb

Zasebne naložbe so naložbe, ki jih podjetja, organizacije in posamezniki ene države zagotavljajo subjektom druge države. Posebnost sodobnih naložbenih odnosov je v njihovi kompleksnosti in raznolikosti, zato so odnosi med državami pogosto neposredno povezani z odnosi njihovih posameznikov.

Včasih pride do konstrukcije razmerij povečane kompleksnosti, pri katerih se materialne obveznosti države dolžnice za posojila izpolnijo na račun določenega dela ali celotne vrednosti lastninskih pravic zasebnih vlagateljev v državi dolžniku. Primer je podelitev pravic do izkoriščanja naravnih virov.

Lastnosti javnih naložb

Javne naložbe se razumejo kot proračunska sredstva, poslana v druge države ali prejeta od tam prek vlade ali z njeno odločitvijo, pa tudi s pomočjo medvladnih organizacij. Gre za državne dotacije, posojila, posojila, pomoči, pomembna pa je sklenitev meddržavne pogodbe.

Državne naložbe vključujejo posojila Mednarodnega denarnega sklada in drugih mednarodnih organizacij. Pomembno je razumeti, da morajo obstajati odnosi med državami, urejeni s sklenitvijo mednarodnih pogodb. Zanje velja mednarodno pravo. Dovoljena so tudi diagonalna razmerja, pri katerih skupina zasebnih bank odpre posojilo vladi druge države.

Vrste tujih naložb

V medvladnih sporazumih in zakonodajnih aktih je pogosto naveden približen seznam naložb. Na splošno se naložbe raztezajo na celotno paleto različnih vrednosti nepremičnin, ki jih tuji vlagatelj vlaga na ozemlju druge države.

Glede na naravo uporabe lahko zasebne in tuje tuje naložbe razdelimo na:

- posojilne naložbe - obresti so plačilo za zagotovitev izposojenih sredstev. Posojila so lahko iz zasebnih in javnih virov;

- podjetniške naložbe - takšne naložbe so posredno ali neposredno usmerjene v proizvodnjo, povezane so s pridobitvijo določenega obsega pravic, nadomestilo je zagotovljeno v obliki dividend. Ta vrsta naložb pogosto uporablja zasebni kapital.

Tuje naložbe glede na pogoje plasiranja delimo na kratkoročne, srednjeročne in dolgoročne:

- kratkoročno - običajno zagotovljeno do 3 leta;

- srednjeročno - obdobje njihovega zagotavljanja je 3-15 let;

- dolgoročne - zagotavljajo se za obdobje več kot 15 let. Takšne naložbe vključujejo podjetniške kapitalske naložbe, ki se izvajajo v obliki portfeljskih in neposrednih naložb (značilno za zasebne naložbe), javne in zasebne naložbe lahko vključujejo plasiranje posojilnega kapitala.

Obstajata dve vrsti neposrednih naložb:

- transkontinentalni - predlagajo najboljše tržne pogoje, pod katerimi je mogoče izvažati izdelke iz proizvodnega kompleksa neposredno na trg druge države ali celo celine. V tem primeru stroški ne igrajo pomembne vloge, glavna stvar pri njih je biti na trgu. Razlika v proizvodnih stroških v primerjavi z matično družbo ni tako pomemben dejavnik pri lokaciji proizvodnje na tej celini. Stroški proizvodnje so odločilni dejavnik pri določanju stanja na tej celini, v kateri se načrtuje vzpostavitev novih proizvodnih zmogljivosti;

- transnacionalne - razumemo jih kot neposredne naložbe, ki se večinoma izvajajo v sosednji državi. Njihov cilj je znižanje stroškov v primerjavi z matično družbo.

Glede na cilje se naložbe delijo na neposredne in portfeljske. Pogovorimo se o njih bolj podrobno.

Posebne značilnosti neposrednih naložb

Neposredne naložbe so glavna oblika izvoza zasebnega kapitala, ki zagotavlja vzpostavitev nadzora in daje pravico do neposredne odsvojitve podjetja iz druge države. Sredstva se vlagajo na dolgi rok.

Mednarodni denarni sklad je podal naslednjo definicijo neposrednih naložb – to so naložbe, pri katerih ima tuji lastnik 25 % ali več odobrenega kapitala JSC.

V skladu z ameriško zakonodajo mora biti delež neposrednih naložb najmanj 10-odstoten, v Evropski uniji velja za najmanj 20-odstoten, v Avstraliji, Kanadi in Novi Zelandiji pa tiste, ki predstavljajo 50-odstotni delež v podjetju. odobreni kapital se štejejo za neposredne naložbe.

Za neposredne naložbe so značilne naslednje značilnosti:

— večji obseg in tveganje v primerjavi s portfeljskimi naložbami;

— tuji vlagatelji običajno nimajo možnosti za hiter izstop s trga;

- Dolgoročna naložba.

Značilnosti portfeljskih naložb

Portfeljske naložbe se nanašajo na kapitalske naložbe, pri katerih ima organizacija delež naložb pod ravnjo, ki je potrebna za neposredne naložbe. Ne dovoljujejo nadzora podjetij, ki se nahajajo v drugih državah. Vlagatelj lahko računa le na prejem dela dobička družbe v obliki dividend.

Včasih celo portfeljske naložbe omogočajo mednarodnim korporacijam, da izvajajo nadzor nad podjetji v drugih državah. To se lahko zgodi iz dveh razlogov. Prvi je prisotnost dodatnih obveznosti, določenih v pogodbi, ki omejujejo neodvisnost tujega podjetja. Ti lahko vključujejo pogodbe o vzdrževanju in trženjskih storitvah ter licenčne pogodbe. Drugi je posledica velike razpršenosti vrednostnih papirjev družbe med vlagatelji.

Povečanje pomena portfeljskih naložb je razloženo z možnostjo špekulativnih operacij, k temu prispevajo naslednji dejavniki - zmanjšanje omejitev za sprejem tujih podjetij na različne velike borze, internacionalizacija dejavnosti borz, povečanje mednarodnega poslovanja bank z vrednostnimi papirji PF in drugimi hranilnicami.

Posebno skupino naložb predstavljajo bančne vloge in mednarodna posojila.

Vloga državne podpore zasebnim naložbam, 2006 Sorodna dela na temo "Vloga državne podpore zasebnim naložbam":
Druga delovna mesta:

Naložbe so vse vrste premoženja in intelektualnih vrednosti, ki se vlagajo v predmete podjetniške in druge dejavnosti, zaradi katerih se ustvari dobiček ali družbeni učinek.

Glede na oblike lastništva vloženega kapitala ločimo zasebne, državne in mešane naložbe.

Za zasebne naložbe so značilne naložbe kapitala posameznikov, pa tudi pravnih oseb nedržavne oblike lastnine.

Državne naložbe so značilne za naložbe kapitala državnih podjetij, pa tudi za sredstva državnega proračuna njegovih različnih ravni in državnih izvenproračunskih skladov.

Mešane naložbe vključujejo vlaganje tako zasebnega kot javnega kapitala v naložbene objekte podjetja.

V gospodarski praksi in literaturi se zasebne in javne naložbe imenujejo tudi necentralizirane in centralizirane.

Po mnenju domačih in tujih znanstvenikov je ekonomsko bistvo zasebnih naložb mogoče izraziti v naslednji definiciji. Zasebne naložbe so stroški zasebnega denarja, dela dohodka, ki se ne uporablja za tekočo potrošnjo, temveč za reprodukcijo individualnega kapitala, katerega končni cilj je pridobivanje novih višjih dohodkov oziroma družbeni učinek.

Finančne zasebne naložbe so značilne za vlaganje kapitala v različne finančne naložbene instrumente, predvsem v vrednostne papirje, z namenom ustvarjanja dohodka.

Za realne (ali kapitalsko tvorne) zasebne naložbe so značilne kapitalske naložbe v reprodukcijo osnovnih sredstev, v inovativna neopredmetena sredstva (inovativne naložbe), v rast zalog in drugih naložbenih predmetov, povezanih z izvajanjem proizvodne dejavnosti podjetja ali podjetja. izboljšanje delovnih in življenjskih pogojev osebja.

Prave zasebne naložbe se lahko izvajajo v različnih oblikah, med katerimi so glavne:

1. Pridobitev celostnih nepremičninskih kompleksov. Je naložbena operacija velikih podjetij, ki zagotavlja industrijsko, blagovno ali regionalno diverzifikacijo njihovih dejavnosti.

2. Novogradnja. Gre za investicijsko operacijo, ki je povezana z izgradnjo novega objekta s celotnim tehnološkim ciklom po individualno izdelanem ali tipskem projektu na posebej določenih območjih.

3. Reprofiliranje. Gre za investicijsko operacijo, ki zagotavlja popolno spremembo tehnologije proizvodnega procesa za izdajo novih izdelkov.

4. Rekonstrukcija. Gre za investicijsko operacijo, ki je povezana s pomembno preobrazbo celotnega proizvodnega procesa na podlagi sodobnih znanstvenih in tehnoloških dosežkov.

5. Posodobitev. Gre za investicijsko operacijo, povezano z izboljšanjem in spravljanjem aktivnega dela proizvodnih osnovnih sredstev v stanje, ki ustreza trenutni ravni tehnoloških procesov, s konstruktivnimi spremembami v glavnem voznem parku strojev, mehanizmov in opreme, ki jih podjetje uporablja v procesu. proizvodnih dejavnosti.

6. Obnova nekaterih vrst opreme. Gre za investicijsko operacijo, povezano z zamenjavo (zaradi fizične obrabe) ali dodatkom (zaradi povečanja obsega dejavnosti ali potrebe po povečanju produktivnosti dela) obstoječe flote opreme z ločenimi novimi vrstami opreme, ki ne spreminjajte splošne sheme tehnološkega procesa.

7. Inovativna naložba v neopredmetena sredstva je naložbena operacija, katere namen je uporaba novih znanstvenih in tehnoloških spoznanj v proizvodnih in drugih dejavnostih podjetja za doseganje komercialnega uspeha.

8. Vlaganje rasti zalog opredmetenih obratnih sredstev je naložbena operacija, katere cilj je povečati obseg porabljenih proizvodnih obratnih sredstev podjetja, s čimer se zagotovi potrebna sorazmernost (ravnotežje) pri razvoju nekratkoročnih in kratkoročnih proizvodnih sredstev kot rezultat investicijskih dejavnosti. Potreba po tej obliki naložb je posledica dejstva, da kakršna koli širitev proizvodnega potenciala, ki ga zagotavljajo prej obravnavane oblike realnih naložb, določa možnost proizvodnje dodatne proizvodnje. Vendar pa je to možnost mogoče uresničiti le z ustreznim razširitvijo obsega uporabe določenih vrst materialnih obratnih sredstev (zaloge surovin, materiala, polizdelkov, nizkovrednostnih in obrabnih predmetov itd.). Vse naštete oblike realne naložbe lahko skrčimo na njena tri glavna področja: kapitalske naložbe ali kapitalske naložbe (prvih šest oblik); inovativne naložbe (sedma oblika) in naložbe v rast obratnih sredstev (osma oblika).

Izbira posebnih oblik dejanskega vlaganja podjetja je odvisna od nalog sektorske, blagovne in regionalne diverzifikacije njegovih dejavnosti (s ciljem povečanja obsega proizvodnega dohodka), možnosti uvedbe novih tehnologij, ki varčujejo z viri in delovno silo ( z namenom zmanjšanja proizvodnih stroškov), pa tudi možnosti za oblikovanje naložbenih virov (kapital v denarju in drugih oblikah, pritegnjen za vlaganje v objekte resnične naložbe).

Vse oblike resnične naložbe gredo skozi tri glavne faze (faze), ki skupaj sestavljajo cikel te naložbe:

Predinvesticijska faza, v kateri se razvijejo možnosti za alternativne naložbene odločitve, jih oceni in sprejme določeno možnost za izvedbo;

Naložbena faza, v kateri se izvaja neposredno izvajanje sprejete naložbene odločitve; - poinvesticijska faza, v kateri je zagotovljen nadzor nad doseganjem določenih parametrov investicijskih odločitev med delovanjem naložbenega predmeta.

1.2. Vloga naložb v gospodarstvu

Kapitalske naložbe so skupek stroškov za ustvarjanje novih in posodobitev obstoječih osnovnih sredstev. S kapitalskimi naložbami se ustvarjajo in posodabljajo osnovna sredstva, ki predstavljajo velik del nacionalnega bogastva države in vnaprej določajo njen gospodarski potencial. Med razvojem gospodarstva in kapitalskimi naložbami obstaja zelo tesna dialektična povezava. Po eni strani, višja kot je stopnja gospodarske razvitosti, večji je obseg kapitalskih naložb, ki jih družba lahko uporabi za reševanje specifičnih razvojnih problemov. Po drugi strani pa je obseg kapitalskih naložb tisti, ki določa stopnjo in hitrost gospodarskega razvoja.

Vrednost naložb ni enaka za različna podjetja. Odvisno je od njegove velikosti, značilnosti industrije, stopnje rasti. Z rastjo podjetja se povečuje pomen dolgoročnih naložb, zlasti v raziskave in razvoj, katerih odločitve lahko spremenijo potek razvoja podjetja.

Glavne naloge, ki jih podjetje rešuje z vlaganjem v realna sredstva, so naslednje:

Povečanje proizvodnje;

Zmanjšanje proizvodnih stroškov;

Razvoj novih izdelkov, organizacija njihove proizvodnje in uvedba na trg;

Izboljšanje kakovosti proizvedenega blaga in storitev;

Zmanjšanje porabe določenih vrst virov ali zavrnitev njihove uporabe (na primer zavračanje uporabe sladke vode v proizvodnji in prehod na sistem za oskrbo z obtočno vodo);

Skladnost z zahtevami zakonodaje o varstvu dela in okolja (na primer zmanjšanje hrupa vozil ali zmanjšanje škodljivih emisij v ozračje);

Povečanje poslovnega ugleda podjetja, slave in prestiža blagovne znamke, pod katero prodaja svoje izdelke.

Zakon Ruske federacije "O tujih naložbah v Ruski federaciji";

Zakon Ruske federacije "O zaščiti pravic in zakonitih interesov vlagateljev na trgu vrednostnih papirjev"

Zakon Ruske federacije "O trgu vrednostnih papirjev"

V tržnem gospodarstvu država opravlja funkcije urejanja podjetniških, vključno z investicijskimi dejavnostmi, da bi vplivala na gospodarstvo države z namenom razvoja tržnih odnosov in preprečevanja kriznih pojavov.

Državno regulacijo naložbene dejavnosti izvajajo državni organi Ruske federacije in državni organi subjektov Ruske federacije v skladu z Zakonom Ruske federacije "O investicijski dejavnosti v Ruski federaciji, ki se izvaja v obliki kapitala". naložbe«. III. poglavje tega zakona razkriva oblike in metode državnega urejanja, postopek odločanja ter preverjanje investicijskih projektov.

Državna ureditev v skladu z 11. členom vključuje:

1. ureditev pogojev investicijske dejavnosti (posredna ureditev);

2. neposredno sodelovanje države v investicijskih dejavnostih.

Posredno urejanje vključuje različne metode in vzvode vpliva, ki spodbujajo razvoj investicijske dejavnosti, in sicer: davčno, amortizacijsko politiko, zaščito interesov vlagateljev in druge ukrepe ekonomskega vpliva.

Neposredna udeležba države je izvajanje kapitalskih naložb na račun zveznega proračuna in proračunov sestavnih enot Ruske federacije v skladu z zveznimi in regionalnimi ciljnimi programi, pa tudi na predlog vlade in Predsednik. Posebne oblike te udeležbe so:

Razvoj, odobritev in financiranje investicijskih projektov, ki jih Ruska federacija izvaja skupaj s tujimi državami, ter projektov, financiranih iz zveznega proračuna in proračunov sestavnih subjektov Ruske federacije;

financiranje tehnične prenove objektov za zvezne in regionalne potrebe na račun zveznega proračuna in proračunov sestavnih enot Ruske federacije v skladu s seznamom gradbenih projektov in objektov, ki jih odobri vlada Ruske federacije;

Zagotavljanje državnih jamstev na konkurenčni podlagi na račun zveznega proračuna in proračunov sestavnih subjektov Ruske federacije;

Konkurenčna razporeditev proračunskih sredstev po pogojih nujnosti, plačila in vračila;

O pogojih fiksiranja v državni lasti dela delnic, ki so jih ustvarile delniške družbe, ki bodo po določenem času prodane na finančnem trgu in bodo sredstva vrnjena v ustrezni proračun.

Neposredne metode vpliva vključujejo tudi določitev postopka za pregled investicijskih projektov, zaščito ruskih organizacij pred dobavo zastarele opreme in tehnologij ter druge oblike.

Ureditev investicijske dejavnosti s strani lokalnih vlad se izvaja v skladu s poglavjem V zveznega zakona "O investicijski dejavnosti, ki se izvaja v obliki kapitalskih naložb". Metode in oblike ureditve so enake tistim, ki se uporabljajo na zvezni ravni in na ravni subjektov Ruske federacije, lahko pa se uporabljajo tudi druge oblike in metode, ki niso v nasprotju z zakonodajo Ruske federacije.

Razvijanja posebnega mehanizma za reševanje prednostnega problema ustvarjanja ugodnega investicijskega ozračja so se lotile številne pomembne znanstvene in vladne strukture. Med njimi: Gospodarska zbornica Ruske federacije (CCI RF), ki je razvila "Celovit program za spodbujanje domačih in tujih naložb v gospodarstvo Ruske federacije"; Ekonomski inštitut (IE) Ruske akademije znanosti (RAS), ki je razvil Strategijo razvoja ruskega gospodarstva in Program prednostnih korakov; Meddržavni gospodarski odbor (IEC) Commonwealtha neodvisnih držav (CIS), ki je razvil "Sporazum o sodelovanju na področju investicijske dejavnosti" in "Konvencijo o zaščiti pravic vlagateljev".

2.2. Državna podpora zasebnim naložbam

Analiza razmer, ki se je razvila v ruskem gospodarstvu, vodi do zaključka, da je nemogoče zagotoviti rešitev prednostnih nalog razvoja naložb le na podlagi uporabe načel trga zaradi njegove nizke stopnje razvoja. Potrebna je krepitev vloge države na področju naložb, prilagajanje ekonomske politike, iskanje optimalne kombinacije državne in tržne ureditve.

Takšno iskanje se je začelo v zgodnjih devetdesetih letih prejšnjega stoletja, ko je oblikovanje novega modela investicijske dejavnosti, primernega tržnemu gospodarskemu sistemu, predvidelo zamenjavo centralizirane distribucije investicijskih virov s tržnimi oblikami naložb.

Ena od tradicionalnih oblik naložb na vračljivi in nepreklicni osnovi je mehanizem za privabljanje sredstev iz zveznega proračuna in proračunov subjektov federacije. Bistveno nova značilnost nedavne investicijske politike je prehod od porazdelitve proračunskih sredstev za kapitalsko gradnjo med panogami in regijami na selektivno delno financiranje določenih objektov in oblikovanje sestave teh objektov na konkurenčni podlagi.

Prehod na zagotavljanje državne podpore zasebnim vlagateljem na konkurenčni podlagi namesto distribucije državnih kapitalskih naložb je bil prvič predviden z Odlokom predsednika Ruske federacije z dne 17. septembra 1994 N 1928 "O zasebnih naložbah v Ruski federaciji" in Odlokom Vlade Ruske federacije z dne 22. junija 1994 N 744 "O postopku za dajanje centraliziranih naložbenih virov na konkurenčni podlagi". Ministrstvo za gospodarstvo Ruske federacije, Ministrstvo za finance Ruske federacije in Ministrstvo za gradbeništvo Ruske federacije so decembra 1994 pripravili in potrdili "Metodološka priporočila o postopku za organizacijo in izvedbo razpisov za plasiranje centraliziranih investicijskih virov ." V okviru Ministrstva za gospodarstvo Ruske federacije je bila ustanovljena Komisija za naložbene konkurence, organizirana sta bila delovna skupina in strokovni svet za izbiro najučinkovitejših investicijskih projektov.

V Celovitem programu za spodbujanje domačih in tujih naložb v gospodarstvo Ruske federacije sta bili opredeljeni dve obetavni področji državne podpore zasebnim naložbam: prvič, na podlagi certificiranja projektov in drugič, na podlagi državnih jamstev vlagateljem.

Certificiranje projektov omogoča možnost povečanja deleža državne podpore pri proizvodnji izdelkov (storitev), ki nimajo analogov na svetu, do 50 %, pri proizvodnji izdelkov (storitev) v predelovalni industriji za izvoz do 40 % v primeru uvozne zamenjave po nižji ceni do 30 % .

Tabela 1

Državna podpora za certificirane projekte

Stiki s tujimi investitorji kažejo, da certificiranje bistveno poveča njihovo zaupanje v projekte. To vam omogoča ustvarjanje kapitalske konkurence na naložbenem trgu in bi moralo pomagati zmanjšati obrestno mero komercialnih posojil, kar bo na koncu povečalo učinkovitost naložb.

Drugi mehanizem je zagotavljanje državnih jamstev zasebnim domačim vlagateljem. Državna jamstva so najbolj zaželena oblika podpore. Predvidevajo vračilo določenega dela sredstev v primeru neizvedbe certificiranega projekta iz razlogov, na katere investitor ne more vplivati. V tem primeru mora vlagatelj predložiti obveznosti nasprotnega jamstva, vključno s zavarovanjem. Hkrati je temeljna določba, da državno poroštvo ne sme kriti 100 odstotkov tveganja, saj v tem primeru izgine odgovornost banke za vračilo danega posojila.

Za kopičenje in nenehno povečevanje sredstev, dodeljenih ne le iz zveznega proračuna, temveč tudi domačih in tujih komercialnih struktur, je načrtovano oblikovanje sklada za državna jamstva za visoko učinkovite naložbene projekte, ki temelji na organizaciji sistema zavarovanja, ki izpolnjuje zahteve svetovnega razreda.

Trenutno glavne pogoje za oblikovanje in uporabo finančnih sredstev države za financiranje, posojanje in jamstvo za naložbene projekte ureja zakon "O zveznem proračunu".

Državna podpora za izvajanje projektov na račun razvojnega proračuna Ruske federacije kot del zveznega proračuna se izvaja le na konkurenčni podlagi in na več področjih:

Dodeljevanje sredstev iz zveznega proračuna na povratni in plačani podlagi za izvajanje zelo učinkovitih projektov, pod pogojem, da se v strukturi virov financiranja lastna in izposojena sredstva gibljejo od 50 do 80% (odvisno od kategorije projektov - izvoz- usmerjeno, uvozno nadomestno), medtem ko lastna sredstva ne predstavljajo manj kot 20 %;

Zagotavljanje jamstev do 60 % zneska izposojenih sredstev, ki jih kreditne institucije vložijo v obnovo obstoječih ali ustvarjanje novih industrij. Hkrati je nujen pogoj tudi razpoložljivost lastnih sredstev organizacije, ki izvaja projekt, v višini petine njegovih stroškov;

Pridobivanje posojil z zunanjimi posojili za nakup uvožene opreme pod državnimi garancijami v višini 85% pogodbene cene za obdobje 5-9 let, odvisno od kategorije projekta, po povprečni stopnji 7-9% . V tem primeru morajo podjetja obvezno plačati akontacijo v višini 15 % zneska pogodbe, carine in pristojbine, DDV na opremo in razpoložljivost finančnih sredstev za gradbena in inštalacijska dela ter pridobitev obratnih sredstev, drugi stroški, ki niso vključeni v znesek posojila.

Sredstva zveznega proračuna na nepovratni osnovi se zagotavljajo samo tistim podjetjem, ki so vključena v zvezni ciljni naložbeni program. Od leta 1997 se je število državno financiranih ciljnih programov bistveno zmanjšalo. Proračunska sredstva se na nepovratni podlagi zagotavljajo nedržavnim gospodarskim organizacijam le pod pogojem, da v zvezno last prenesejo dodatno izdane delnice, katerih vrednost je enaka znesku državne podpore.

Pomemben vir podpore zasebnim investicijam je kreditna politika države. Posojila realnemu sektorju se izvajajo z naslednjimi ukrepi:

Voditi politiko nizkih obrestnih mer z oblikovanjem sistema preferencialnih posojil prednostnim podjetjem, da bi zmanjšali njihove finančne stroške, kot tudi ustvarjanje prednosti pri pridobivanju posojil za naložbe v opremo;

Uvoz napredne tehnologije;

Posamezno določitev pogojev refinanciranja s strani Banke Rusije za vsako kreditno institucijo glede na njen naložbeni program, da bi spodbudila delo poslovnih bank z realnim sektorjem;

Z zavarovanjem naložbenih tveganj v visokotehnoloških panogah, pa tudi z zagotavljanjem jamstev za vračilo posojil.

Organi sestavnih enot Federacije v okviru svojih pristojnosti izvajajo tudi dejavnosti za privabljanje investicij v svoje regije.

Po podatkih ruskega ministrstva za gospodarstvo je do začetka leta 2002 večina ruskih regij sprejela zakone, namenjene spodbujanju naložb,

kot tudi oblikovanje con z največjimi ugodnostmi, zagotavljanje davčnih spodbud, državna podpora za gradbena posojila, zagotavljanje zemljišč in najemne dejavnosti.

Skupno so subjekti federacije na različnih ravneh - republike, ozemlja, regije, avtonomne enote - sprejeli več kot 80 zakonodajnih in regulativnih pravnih aktov, vključno z več kot 60 zakoni na tem področju. Analiza regionalne investicijske zakonodaje kaže, da se razvija predvsem v smeri sistemskega izboljšanja obstoječih določb zveznih predpisov v pristojnosti lokalnih oblasti.

Večina predpisov, sprejetih v subjektih federacije na področju zasebne podpore, določa:

Jamstva enakega varstva pravic, interesov in lastnine vlagateljev;

Oblikovanje in uporaba skladov zavarovanja, ki zagotavljajo jamstva za naložbe domačih in tujih vlagateljev;

Zagotavljanje (v mejah svojih pristojnosti) vlagateljem različnih ugodnosti in spodbud finančne in nefinančne narave, ki ustrezajo sodobni svetovni praksi;

Oblikovanje organizacijskih struktur za spodbujanje investicij;

Pomoč vlagateljem pri pridobivanju carinskih ugodnosti;

Jamstva regije in jamstva bankam za sredstva, ki so jih namenile za izvedbo naložbenih projektov, izbranih na konkurenčni osnovi;

Kopičenje sredstev prebivalstva z izdajanjem občinskih posojil.

V mnogih ruskih regijah, ki nimajo finančnih sredstev za izvajanje določenih projektov, se uporabljajo tudi posredne oblike podpore:

Oprostitev pod določenimi pogoji plačila davkov v regionalni proračun (znižanje njihovih stopenj);

Polno ali delno odplačilo obrestne mere za posojila, najeta za izvajanje investicijskih projektov v regiji, iz regionalnega proračuna;

Odlogi davkov in najemnin, znižanje najemnin za zemljišča;

Zagotavljanje zgradb in zemljišč (pravica razpolaganja imajo regionalne ali občinske uprave);

m jamstva lokalnih oblasti.

Finančna in investicijska podpora malim podjetjem v Moskvi se izvaja v skladu s Celovitim programom za razvoj in podporo malega gospodarstva v Moskvi za obdobje 2004-2006. in Pravilnik o financiranju projektov za razvoj in podporo malih podjetij v Moskvi, odobren z Odlokom vlade Moskve z dne 24. decembra 2002 št. 1063-PP.

Vloge za finančno podporo v višini do 20.000 minimalnih plač se sprejmejo v obravnavo v centrih za razvoj podjetništva upravnih okrožij Moskve in jih odobrijo okrožne finančne komisije; Vloge za več kot 20.000 minimalnih plač obravnava moskovska vladna komisija za finančno in premoženjsko podporo malim podjetjem. V tem primeru se morate ob pravilno izvedenem projektu obrniti na Oddelek za podporo malim podjetjem.

Finančna podpora se malim podjetjem zagotavlja na povratni (posojilo, proračunski kredit, lizing) in nepreklicno (subvencija, subvencija).

Zagotavljanje proračunskih sredstev za projekte podpore malim podjetjem se lahko izvaja v naslednjih oblikah:

Subvencije pravnim osebam;

Subvencije fizičnim in pravnim osebam;

Proračunska posojila pravnim osebam;

Plačilo blaga, gradenj in storitev, ki jih opravijo fizične in pravne osebe po državnih in občinskih pogodbah;

Naložbe v odobreni kapital obstoječih ali novoustanovljenih pravnih oseb;

Sredstva za servisiranje in poplačilo dolžniških obveznosti, vključno z državnimi ali občinskimi garancijami.

Zagonskim malim podjetjem se dodelijo nepovratna sredstva (subvencije) v višini do 1.200 minimalnih plač za izvajanje projekta na konkurenčni podlagi, ob upoštevanju pozitivnega zaključka finančno-ekonomske ekspertize. Za pridobitev finančnih sredstev naj se zagonska mala podjetja obrnejo na Center za razvoj podjetništva upravnega okrožja, v katerem je podjetje registrirano.

Hkrati se mala podjetja štejejo za "začetnike", če od datuma državne registracije do datuma vložitve vloge ni minilo več kot 2 leti.

Financiranje tveganih projektov malih gospodarskih subjektov se izvaja s subvencioniranjem ali subvencijo (vključno z nepovratnimi sredstvi, ki se razdelijo na podlagi natečajnega izbora) s strani oddelka malemu gospodarstvu v višini največ 2.500 minimalnih plač. Komisija se lahko odloči za financiranje projekta v obliki subvencije v posameznih primerih, za katere je značilno, da pričakujejo najpomembnejše rezultate izvajanja projekta za tehnični napredek.

Nadomestilo za znižanje obrestne mere se izvede s subvencioniranjem s strani Oddelka malemu gospodarstvu v višini razlike med zneskom obresti, ki jih je treba plačati po obrestni meri, ki jo določi banka, in zneskom obresti, določenim v projekt malega gospodarskega subjekta. Najvišji znesek nadomestila obrestnih mer za posojila, ki jih banke izdajo malim podjetjem, ne sme presegati 75% obrestne mere refinanciranja Centralne banke Ruske federacije na dan registracije vloge.

Trenutno so banke, ki uporabljajo mehanizem kompenzacije obrestnih mer pri kreditiranju malih podjetij:

Delniška komercialna "Moskovska mestna banka - Moskovska banka";

Delniška komercialna banka "Ruska bančna hiša".

Proračunska posojila se malim podjetjem zagotavljajo na konkurenčni podlagi po finančnih in gospodarskih strokovnih izkušnjah. Sredstva se zagotavljajo pod pogoji obrestne mere od 0,25 do 0,75 trenutne obrestne mere refinanciranja Centralne banke Ruske federacije za obdobje od 3 mesecev do 5 let. Podpora projektom na podlagi odplačevanja se izvaja, če obstaja poslovni načrt in zadostno (za 100% zneska posojila in obresti nanj) visoko likvidno zavarovanje (v skladu z RF BC). Kot zavarovanje so lahko najprej bančne garancije, likvidni vrednostni papirji, pa tudi oprema, prostori, zaloge v skladišču ipd.. Rok posojila je določen v vlogi za finančno podporo in je določen med finančno-gospodarsko pregled projekta.

Financiranje inovativnih projektov z zagotavljanjem premijskih nepovratnih sredstev malim gospodarskim subjektom na konkurenčni podlagi v obliki subvencij.

Zagotavljanje malim podjetjem priložnosti za uvajanje novih tehnologij in poslovnih idej. Razširitev obsega dejavnosti malih podjetij.

V skladu s Celovitim programom "zadovoljevanje potreb malih podjetij po dolgoročnih naložbenih virih z zagotavljanjem osnovnih sredstev v finančni najem (leasing) po najbolj sprejemljivih pogojih. Pospešena obnova in posodobitev glavnih proizvodnih in pomožnih zmogljivosti malih podjetij . Prenos tehnološke, komercialne opreme na mala podjetja v mestu Moskva, opreme za storitveni sektor, pa tudi gospodarskih avtomobilov in tovornjakov, posebnih vozil, cestnih, dvižnih in transportnih strojev in mehanizmov v skupni vrednosti najmanj 600,0 milijonov rubljev Nastanek zaradi lizinških poslov novih in posodobitev obstoječih industrij, povečanje glede na obseg njihove prodaje in izboljšanje kakovosti izdelkov in storitev. Prednostni zakup opreme in vozil malim podjetjem izvaja Moskovska lizinška družba.

V Rusiji obstajajo različne organizacijske oblike podpore in zaščite interesov malih podjetij. V ta namen se ustanavljajo tudi združenja malih podjetij, Zveza za razvoj in podporo malemu podjetništvu, Svetovna skupščina malih in srednjih podjetij ter različni skladi za razvoj in podporo malemu podjetništvu. Številni podporni skladi za mala podjetja pa so praviloma zaskrbljeni zaradi lastnih težav in malim podjetjem ne nudijo prave pomoči. Mala podjetja potrebujejo tudi informacijske storitve, usposabljanje, prednostna bančna posojila in drugo pomoč.

Omembe vredne so izkušnje finančne in kreditne podpore malim podjetjem s strani države z neposrednimi in zajamčenimi posojili. Neposredna posojila se malim podjetjem dajejo za določen čas po nižjih obrestnih merah kot posojila na zasebnem trgu posojilnega kapitala. Do 90 % izposojenega kapitala upnikov zagotavljajo zajamčena posojila, ki jih daje država. Tako skuša država zainteresirati zasebne banke, komercialne in industrijske družbe, zavarovalnice, pokojninske sklade za zagotavljanje kapitala malim podjetjem.

Obstajajo tudi druge oblike državne podpore: zagotavljanje državnih naročil malim podjetjem (če se pojavi taka potreba), zagotavljanje posebnih ugodnosti podjetjem, ustvarjenim na območjih z nerazvito industrijo itd.

Razvoj malih podjetniških oblik pri nas trenutno poteka predvsem v posredniški sferi in v sektorjih, ki ne zahtevajo večjih kapitalskih vlaganj - v trgovini, javni gostinstvu, gradnji civilnih objektov, manjših popravilih opreme in strojev ter kmetijstvu. . Medtem se tako močan trg, kot je področje znanstvenih in tehničnih inovacij in informacij, ne obvladuje. Po eni strani je to posledica premajhne pozornosti tem problemom državnih upravljavskih struktur, pomanjkanja pravnih aktov, ki zagotavljajo razvoj malega znanstvenega in tehničnega gospodarstva, na drugi strani monopola državnih raziskovalnih inštitutov, ki so skoncentrirali celoten znesek sredstev za znanstveno sfero. To je vodilo do monopola javnega sektorja v znanosti in odsotnosti inovativnih struktur v materialni sferi.

Zanimive so izkušnje z razvojem inovativnega poslovanja v ZDA. Mala inovativna proizvodnja, organizirana na podlagi lastnega dela znanstvenikov, inženirjev, izumiteljev (malih inovativnih podjetij), je temeljila na proizvodnji, razvoju in komercializaciji novih znanstvenih in tehničnih idej. Po različnih ocenah je bilo v poznih 80. in zgodnjih 90. letih prejšnjega stoletja v znanstveno intenzivni industriji ZDA med 30.000 in 40.000 podjetij, ki so zaposlovala manj kot 100 ljudi. Danes je od 600-700 tisoč novih podjetij, ki se letno ustvarijo v Združenih državah, približno 1/8 specializiranih za proizvodnjo znanstvenih in tehničnih inovacij.

Mala inovativna podjetja v ZDA so postala nekakšen dodatek tradicionalnim raziskovalnim in razvojnim kompleksom industrijskih korporacij, univerz, neprofitnih raziskovalnih organizacij, vladnih laboratorijev in različnih ciljnih struktur. Majhna podjetja na področju znanstvenega in tehnološkega napredka, ki bistveno izgubljajo pred podobnimi organizacijami pri zagotavljanju virov, imajo koristi od možnosti maksimiranja osvoboditve ustvarjalnega potenciala in pobude znanstvenih in tehničnih delavcev. Izkušnje Združenih držav kažejo, da je v razmerah negotovosti virov malega inovativnega podjetja najpomembnejši dejavnik obstoja slednjega organizacija neke vrste podporne mreže, ki vključuje:

Finančni (razpoložljivost številnih razpoložljivih virov tveganega kapitala);

Logistična (najem in možnost nakupa, vključno s preferencialnimi pogoji, proizvodnih sredstev - zgradb in objektov, strojev, znanstvene opreme, vozil, kopirnih strojev itd.);

Informacijski (zagotavljanje uporabe informacijskih omrežij in tehničnih knjižnic, dostop do podatkovnih baz itd.);

Svetovanje (razvoj specializiranih svetovalnih storitev, osredotočenih na organizatorje malih inovativnih podjetij na področju obdavčitve, zavarovanja, načrtovanja, trženja, poročanja, prijave patentov).

Danes so prizadevanja zvezne vlade, držav, lokalnih oblasti, javnosti, univerz in zasebnih podjetij usmerjena v ustvarjanje te mreže.

Politika spodbujanja inovativne dejavnosti malih podjetij se izvaja na vseh ravneh oblasti – od zvezne vlade do občine. Glavna stvar v državni politiki na tem področju je ustvarjanje nekakšne inovacijske klime, t.j. zagotavljanje ugodnih ekonomskih, pravnih, organizacijskih, psiholoških in drugih pogojev za nastanek in razvoj novih podjetij, ki se ukvarjajo predvsem z ustvarjanjem, razvojem in komercializacijo znanstvenih in tehničnih inovacij. Država v nasprotju z ureditvijo dejavnosti ekonomsko in organizacijsko uveljavljenega velikega podjetja svoja glavna prizadevanja usmerja v začetna in celo predzačetna obdobja nastanka malih inovativnih podjetij.

Glavna vsebina državne inovacijske politike v zvezi z malimi podjetji je urejanje finančnih tokov, katerih cilj je olajšati dostop malih podjetij do virov finančnih sredstev. Tu izstopata dve smeri: ciljno usmerjene subvencije iz proračuna (preko zveznih agencij in služb) in pritegnitev zasebnega kapitala za financiranje inovacijskih dejavnosti malih podjetij.

Namensko proračunsko financiranje se izvaja v obliki nepreklicnih subvencij, z dajanjem ugodnih posojil in sklepanjem pogodb za razvoj novih izdelkov in tehnologij. Na splošno mala podjetja v ZDA prejmejo 3,5–4 % celotne zvezne porabe za raziskave in razvoj. Do tretjine porabe malih podjetij za raziskave in razvoj v takšni ali drugačni obliki financira država.

Programe nepovratnih nepovratnih sredstev izvajata večinoma dva zvezna oddelka - Uprava za mala podjetja (SBA) in Nacionalna znanstvena fundacija (NSF).

Programe koncesijskih posojil SBA izvaja v obliki neposrednih posojil, lastniške udeležbe pri posojilih poslovnih bank in garancij za posojila poslovnih bank. Neposredna posojila SBA daje iz lastnih kreditnih virov. Znesek posojila ne presega 150 tisoč dolarjev, najvišja stopnja je 7%. Posojila se dajejo za naslednja obdobja: do šest let - za tekoče potrebe; do 20 let - za nakup opreme, lastništvo zemljišča in gradnjo; do 30 let - za obnovo podjetij, ki so jih prizadele naravne nesreče.

Vendar, kot kaže ameriška praksa, oblike neposrednih subvencij prek vladnih služb nimajo zadostne prožnosti in učinkovitosti.

Druga najpomembnejša usmeritev državne inovacijske politike v zvezi z malim inovativnim podjetjem, ki se izvaja na ravni zvezne vlade, je pritegniti zasebni kapital za financiranje. Izvaja se predvsem prek družb tveganega kapitala. Financiranje tveganega kapitala je postalo bolj ali manj opazno v ZDA v povojnem obdobju in postalo zelo razširjeno v poznih sedemdesetih letih. Danes v ZDA obstajajo tri vrste družb tveganega kapitala: korporativne (hčerinske družbe velikih korporacij), neodvisne in zasebne ICMB (inovativna mala podjetja), ki delujejo pod okriljem SBA. Tvegani kapital je plasiran v obliki osnovnega kapitala. To pomeni, da vlagatelji postanejo delničarji majhnih inovativnih podjetij in so upravičeni do dobička glede na delež njihove udeležbe. Delež udeležbe posameznih družb tveganega kapitala v majhnih podjetjih le redko presega 50 %.

Davčne in amortizacijske spodbude so za mala inovativna podjetja manj razširjene, saj je začetna in predzačetna podpora za mala podjetja veliko pomembnejša. Zato so večja podjetja tradicionalno bolj uporabljala davčne spodbude. Od poznih sedemdesetih in zgodnjih osemdesetih let prejšnjega stoletja so se za mala podjetja, zlasti inovativna, razvili ugodnejši davčni pogoji, ob upoštevanju njihovih specifičnih potreb.

Od amortizacijskih dodatkov za mala podjetja obstaja le en pomemben ukrep: od leta 1981 je malim podjetjem dovoljeno odpisovati stroške osnovnega kapitala v neenakih obrokih ali hkrati v obdobju amortizacije.

3.2. Izboljšanje državne naložbene politike v Rusiji

V obsežnem programu za spodbujanje domačih in tujih naložb v gospodarstvo Ruske federacije je bilo predlagano, da se posebna pozornost pri določanju financiranja investicijskih projektov v proizvodnem sektorju posveti državni podpori zasebnim vlagateljem. Priporočeno je bilo, da se to doseže s kapitalsko udeležbo pri financiranju visoko učinkovitih naložbenih projektov, izbranih na podlagi konkurence. Ta pristop k uporabi omejenih javnih sredstev za financiranje naložb se zdi racionalen.

Lahko pa domnevamo, da bo usmerjenost v povečevanje izključno državnih neposrednih kapitalskih naložb prinesla nekaj pozitivnih sprememb. Državna podpora je trenutno primerna za zasebne vlagatelje, ki tvegajo lastni kapital in ne morejo dovoliti njegove neučinkovite uporabe.

Danes je nekaj napredka pri razvoju mehanizmov državne podpore zasebnim naložbam. Vendar je delo v tej smeri pogosto začasno ustavljeno zaradi pomanjkanja finančnih sredstev. To kaže na odsotnost potrebne državne naložbene politike v praksi, ne glede na to, kateri dokumenti so v zvezi s tem pripravljeni. Ampak ni samo to. Po mnenju predstavnikov poslovnih krogov, ki se profesionalno ukvarjajo z naložbenim področjem, se je izkazalo, da ima organizacija dela za podporo zasebnih investicij na podlagi konkurenčne selekcije številne pomanjkljivosti. Je pretirano birokratiziran, ne vedno profesionalen, pogosto osredotočen na izbiro poslovnih načrtov, ki jih pripravlja omejen monopolni krog svetovalnih organizacij. Zato mnogi podjetniki iščejo vire financiranja projektov, mimo zvezne in občinske ravni. V zvezi s tem se povečuje pomen certificiranja svetovalnih in drugih organizacij, ki delujejo na investicijskem področju, da bi izpostavili najbolj strokovne, kar bo prispevalo k nastanku normalnega konkurenčnega okolja.

Trenutno je pomembno vprašanje sodelovanja države pri investicijski aktivaciji gospodarstva. Treba je okrepiti vpliv države na investicijski proces. Zato je danes, ko denarja ni dovolj, prednostno razvrščanje še posebej pomembno. Ena glavnih je socialna. Hkrati je nemogoče krepiti socialno sfero ob recesiji in pomanjkanju rasti proizvodnje. Pomembno je vlagati v spodbujanje naložb. To bo zagotovilo gospodarsko rast.

Nestabilno stanje gospodarstva Ruske federacije zahteva posebno strategijo strukturne naložbene politike. Bistvo te strategije je v selektivni podpori s strani stanja točk in sektorjev rasti v nacionalnem gospodarstvu. Točke rasti so specifični poslovni subjekti, podjetja. Identifikacija točk rasti se izvaja ob upoštevanju njihove sposobnosti za učinkovito gospodarsko dejavnost, povezanosti z drugimi elementi gospodarskega sistema in vloge, ki jo lahko igrajo pri reševanju prednostnih nalog za to stopnjo na področju družbeno-gospodarskog razvoja.

V današnjih razmerah so točke rasti lahko predvsem dobičkonosna podjetja, ki brez kršitve veljavne zakonodaje proizvajajo izvozne in uvozno nadomestne izdelke, izdelke in storitve za socialno sfero in s svojim delom prispevajo k dvigu življenjskega standarda prebivalstva, ohranjanju zaposlovanja, izboljšanje okoljskih razmer ter tudi izvajanje projektov za prihodnje tehnološke preboje, vstop na nove trge, razvoj novih tržnih segmentov in niš. Pri vzpostavljanju točk rasti je zelo pomembna sposobnost podjetja, da v svoje področje delovanja vključi gospodarske subjekte v drugih sektorjih gospodarstva in s tem oblikuje rastne sektorje v nacionalnem gospodarstvu.

Država lahko spodbuja razvoj proizvodnje v točkah in sektorjih rasti v obliki različnih oblik podpore, dodeljevanja proračunskih sredstev za financiranje projektov in programov, zagotavljanja ciljnih davčnih in carinsko tarifnih ugodnosti, izdajanja davčnih dobropisov in državnih jamstev itd. Reševanje strukturnih problemov zahteva sredstva, predvsem pa finančno podporo. V razmerah gospodarske nestabilnosti je izvajanje strukturnega prilagajanja zapleteno zaradi akutnega pomanjkanja virov in neugodne naložbene klime z relativno visoko inflacijo, nepopolnim davčnim sistemom in visokimi obrestnimi merami. Potreba po naložbah za odpravo strukturnih deformacij je po nekaterih ocenah 5-6 milijard dolarjev.

Za njihovo privabljanje in uporabo je potrebno racionalno in učinkovito vplivati na državo na investicijski proces, da bi spodbudili varčevanje in ustvarili pogoje za preoblikovanje prihrankov v naložbe. To predpostavlja predvsem stabilizacijo političnih razmer v državi, zmanjšanje stopnje kriminala in ustvarjanje ugodne pravne klime za naložbe. Država zahteva tudi izvedbo nabora ukrepov za usmerjanje investicijske dejavnosti na prednostna področja.

Tržni odnosi, ki omogočajo vlaganje gospodarstva neposredno iz državnega proračuna, hkrati zahtevajo določitev meja za neposredno sodelovanje države v investicijskem procesu. Obseg državnega posega mora biti v takih mejah, da ne vodi v oslabitev spodbujevalne vloge tržnega mehanizma.

Zaključek

Državna podpora zasebnim naložbam se lahko izvaja v obliki proračunskih posojil na konkurenčni podlagi, ki zagotavljajo davčne in amortizacijske ugodnosti, spodbujajo kreditne organizacije, spodbujajo posojila bank podjetjem, ki izvajajo investicijske projekte, zagotavljajo državna jamstva za financiranje izvajanja investicijskih projektov. V slednjem primeru se pojavi učinek generiranja vključevanja bančnih virov v investicijski proces. Poleg tega zagotavljanje državnih jamstev ne pomeni takojšnjega povečanja odhodkov državnega proračuna.

Ti ukrepi odražajo širok spekter področij delovanja struktur moči na področju realnih investicij, kar odraža dejstvo, da v tržnem gospodarstvu, kjer je glavno merilo za naložbe predvsem komercialna učinkovitost naložbenih naložb, stare tehnologije distribucije centraliziranih kapitalskih naložb med podjetji na nepreklicni osnovi ni mogoče uporabiti. Hkrati je zaradi velikih tveganj potrebna državna podpora zasebnim naložbam.

Omejevalni dejavnik državnega financiranja investicij je pomanjkanje proračunskih sredstev. Zato je trenutno sodelovanje države v investicijskem procesu zasebnega sektorja gospodarstva minimalno in je v glavnem omejeno na subvencioniranje obrestne mere za investicijska posojila, izdana na konkurenčni osnovi, ter državnih in občinskih naročil.

V zvezi s temi okoliščinami je priporočljivo uporabiti takšno državno naložbeno strategijo, ki je usmerjena v selektivno podporo stanja točk in sektorjev rasti v nacionalnem gospodarstvu:

dobičkonosna podjetja, ki brez kršitve veljavne zakonodaje proizvajajo izvozne in uvozno nadomestne izdelke, izdelke in storitve za socialno sfero in s svojim delom prispevajo k dvigu življenjskega standarda prebivalstva, ohranjanju zaposlenosti, izboljšanju okoljskih razmer, kot tudi kot izvajanje projektov, usmerjenih v prihodnje tehnološke preboje, na nove trge, razvoj novih tržnih segmentov in niš.

Bibliografija

Zvezni zakon Ruske federacije "O naložbenih dejavnostih v Ruski federaciji, ki se izvajajo v obliki kapitalskih naložb" z dne 25. februarja 1999 N 39-FZ (s spremembami 2. februarja 2006) // "Zbrana zakonodaja Ruske federacije ", 01.03.1999, št. 9, čl. 1096, "Rossiyskaya Gazeta", N 41-42, 3.4.1999.

Zvezni zakon št. 160-FZ z dne 9. julija 1999 (s spremembami 22. julija 2005) "O tujih naložbah v Ruski federaciji" - Zbirka zakonodaje Ruske federacije, 12. julij 1999, št. 28, čl. 3493.

Zvezni zakon z dne 5. marca 1999 št. 46-FZ "O zaščiti pravic in zakonitih interesov vlagateljev na trgu vrednostnih papirjev" // Zbrana zakonodaja Ruske federacije. - 8. marec 1999 - št. 10. - Art.1163.

Zvezni zakon z dne 22. aprila 1996 št. 39-FZ "O trgu vrednostnih papirjev" // Zbrana zakonodaja Ruske federacije. - 22. aprila 1996 - št. 17. - Umetnost. 1918.

Zvezni zakon z dne 29. oktobra 1998 N 164-FZ "O lizingu" - Referenčni in pravni sistem "Garant", 200 6.

Zvezni zakon Ruske federacije "O zveznem proračunu za leto 2006" z dne 26. decembra 2005 N 189-FZ // "Zbrana zakonodaja Ruske federacije", 26.12.2005, N 52 (del II), čl. 5602, "Rossiyskaya Gazeta", N 294, 29. 12. 2005 (začetek), "Rossiyskaya Gazeta", N 296, 30. 12. 2005 (konec), "Parliamentskaya Gazeta", N 233, 30. 12. 2005 ( objavljeno brez prilog), "Darlamentarni časopis", št. 2-3, 13. 1. 2006 (priloge 1 - 5, 7 - 10), "DZ", št. 4-5, 16. 1. 2006 (priloge 10, 14 - 40), "Darlamentarni časopis", št. 6-7, 17. 1. 2006 (priloge 41 - 42, 44, 46, 48 - 52, 54, 57 - 58).

Odlok Vlade Ruske federacije "O celovitem programu za spodbujanje domačih in tujih naložb v gospodarstvo Ruske federacije" z dne 13. oktobra 1995 N 1016 (spremembe z Odlokom Vlade Ruske federacije z dne 27. 1995 N 1294) // Zbirka zakonodaje Ruske federacije, 23.10.1995, N 43, čl. 4069, "Rossiyskaya Gazeta", N 217, 11.09.1995.

Odlok moskovske vlade z dne 24. decembra 2002 št. 1063-PP o odobritvi Celovitega programa za razvoj in podporo malega gospodarstva v Moskvi za obdobje 2004-2006. in Pravilnik o financiranju projektov za razvoj in podporo malih podjetij v Moskvi. - SPS "Garant", 2005.

Birman G., Schmidt S. Naložbe: ekonomska analiza investicijskih projektov: prevod iz angleščine. - M.: "UNITI", 2003. str. 4.

Volkov I. Analiza projekta. Proc. naselje - M.: MGU, 2004, str. devetnajst.

Kovalev V.V., Ivanov V.V., Lyalina V.A., red. Naložbe. - M.: "Prospekt", 2004., str. 83.

Kovalev V.V., Ivanov V.V., Lyalina V.A., red. Naložbe. - M.: "Prospekt", 2004., str. 67.

Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Finance organizacij (podjetij): uč. - M .: TK "Velby", Založba Prospekt, 2006, str. 267.

Kuznecov B.T. Upravljanje naložb. -M.: "Blagovest-V", 2004., str. 129.

Podshivalenko G.P. itd Investicije: Uč. M., 2004, str. 29.

Romash M.V., Shevchuk V.I. Investicijsko financiranje in posojila. - M .: "Knjižna hiša", 2004, str. osemnajst.

Slepneva T.A., Yarkin E.V. Naložbe. - M.: "INFRA-M", 2003, str. 45.

Sharp W. F., Alexander G. D., Bailey D. V. Naložbe / Per. iz angleščine. M.: Infra-M, 1997. S. 8.

Glej na primer Zvezni zakon Ruske federacije "O zveznem proračunu za leto 2006" z dne 26. decembra 2005 N 189-FZ // Zbirka zakonodaje Ruske federacije, 26. december 2005, N 52 (del II) , umetnost. 5602, "Rossiyskaya Gazeta", N 294, 29. 12. 2005 (začetek), "Rossiyskaya Gazeta", N 296, 30. 12. 2005 (konec), "Parliamentskaya Gazeta", N 233, 30. 12. 2005 ( objavljeno brez prilog), "Darlamentarni časopis", št. 2-3, 13. 1. 2006 (priloge 1 - 5, 7 - 10), "DZ", št. 4-5, 16. 1. 2006 (priloge 10, 14 - 40), "Darlamentarni časopis", št. 6-7, 17. 1. 2006 (priloge 41 - 42, 44, 46, 48 - 52, 54, 57 - 58).

Podshivalenko G.P., Kiseleva N.V., red. Investicijska dejavnost: študijski vodnik / N.V. - M.: KNORUS, 2005, str. 386.

Podshivalenko G.P., Kiseleva N.V., red. Investicijska dejavnost: študijski vodnik / N.V. - M.: KNORUS, 2005, str. 387.

Seznam referenc in virov:
1. Zvezni zakon Ruske federacije "O naložbenih dejavnostih v Ruski federaciji, ki se izvajajo v obliki kapitalskih naložb" z dne 25. februarja 1999 N 39-FZ (s spremembami 2. februarja 2006) // "Zbrana zakonodaja Ruska federacija", 01.03.1999, št. 9, čl. 1096, "Rossiyskaya Gazeta", N 41-42, 3.4.1999.
2. Zvezni zakon št. 160-FZ z dne 9. julija 1999 (s spremembami 22. julija 2005) "O tujih naložbah v Ruski federaciji" - Zbirka zakonodaje Ruske federacije, 12. julij 1999, št. umetnost. 3493.
3. Zvezni zakon z dne 5. marca 1999 št. 46-FZ "O zaščiti pravic in zakonitih interesov vlagateljev na trgu vrednostnih papirjev" // Zbrana zakonodaja Ruske federacije. - 8. marec 1999 - št. 10. - Art.1163.
4. Zvezni zakon z dne 22. aprila 1996 št. 39-FZ "O trgu vrednostnih papirjev" // Zbrana zakonodaja Ruske federacije. - 22. aprila 1996 - št. 17. - Umetnost. 1918.
5. Zvezni zakon z dne 29. oktobra 1998 N 164-FZ "O lizingu" - Pravni referenčni sistem "Garant", 2006.
6. Zvezni zakon Ruske federacije "O zveznem proračunu za leto 2006" z dne 26. decembra 2005 N 189-FZ // "Zbrana zakonodaja Ruske federacije", 26. 12. 2005, N 52 (II del), čl. 5602, "Rossiyskaya Gazeta", N 294, 29. 12. 2005 (začetek), "Rossiyskaya Gazeta", N 296, 30. 12. 2005 (konec), "Parliamentskaya Gazeta", N 233, 30. 12. 2005 ( objavljeno brez prilog), "Darlamentarni časopis", št. 2-3, 13. 1. 2006 (priloge 1 - 5, 7 - 10), "DZ", št. 4-5, 16. 1. 2006 (priloge 10, 14 - 40), "Darlamentarni časopis", št. 6-7, 17. 1. 2006 (priloge 41 - 42, 44, 46, 48 - 52, 54, 57 - 58).
7. Odlok Vlade Ruske federacije "O celovitem programu za spodbujanje domačih in tujih naložb v gospodarstvo Ruske federacije" z dne 13. oktobra 1995 N 1016 (spremembe z Odlokom vlade Ruske federacije iz decembra 27, 1995 N 1294) // Zbirka zakonodaje Ruske federacije, 23. 10. 1995, N 43, čl. 4069, "Rossiyskaya Gazeta", N 217, 11.09.1995.
8. Odlok vlade Moskve z dne 24. decembra 2002 št. 1063-PP o odobritvi Celovitega programa razvoja in podpore malega gospodarstva v Moskvi za obdobje 2004-2006. in Pravilnik o financiranju projektov za razvoj in podporo malih podjetij v Moskvi. - SPS "Garant", 2005.
9. Birman G., Schmidt S. Naložbe: Ekonomska analiza investicijskih projektov: Prevod iz angleščine. - M.: "UNITI", 2003. str. 4.
10. Volkov I. Analiza projekta. Proc. naselje – M.: MGU, 2004, str. devetnajst.
11. Naložbe: Učbenik. / Avtorska skupina: Podshivalenko G.P., Lakhmetkina N.I., Makarova M.V. in drugi - M.: KNORUS, 2004, str. 385.
12. V. V. Kovalev, V. V. Ivanov in V. A. Lyalina, ur. Naložbe. - M.: "Prospekt", 2004., str. 83.
13. V. V. Kovalev, V. V. Ivanov in V. A. Lyalina, ur. Naložbe. - M.: "Prospekt", 2004., str. 67.
14. Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Finance organizacij (podjetij): uč. - M .: TK "Velby", Založba Prospect, 2006, str. 267.
15. Kuznetsov B.T. Upravljanje naložb. -M.: "Blagovest-V", 2004., str. 129.
16. Podshivalenko G.P. itd Investicije: Uč. M., 2004, str. 29.
17. Romash M.V., Shevchuk V.I. Investicijsko financiranje in posojila. - M .: "Knjižna hiša", 2004, str. osemnajst.
18. Slepneva T.A., Yarkin E.V. Naložbe. - M.: "INFRA-M", 2003, str. 45.
19. Sharp W. F., Alexander G. D., Bailey D. V. Naložbe / Per. iz angleščine. M.: Infra-M, 1997. S. 8.

Glavni vlagatelj v Rusiji glede na delež v skupnem obsegu CA za vse vire financiranja je podjetniški sektor. Državno podporo zasebnim vlagateljem zagotavljajo zakoni Ruske federacije in zakoni sestavnih subjektov Ruske federacije. Hkrati zakoni, ki jih sprejmejo sestavni subjekti Ruske federacije, praviloma presegajo zvezne zakone pri zagotavljanju določenih ugodnosti vlagateljem. Glavne ugodnosti in ugodnosti za vlagatelje so naslednje.

1. Oprostitve obdavčitve dobička JSC, ki se šteje za neobdavčen del izkupička. V razvitih državah so delniške družbe glavni vir sredstev za naložbe v osnovna sredstva in predstavljajo 60-odstotni delež. V Rusiji je bila vrednost delniških družb v 90. letih 20. stoletja blizu naložbam v osnovna sredstva, v resnici pa je le del šel za financiranje kapitalskih naložb, kar je povezano s tako negativnimi pojavi, kot so nedenarne oblike plačil in plačila. Z odpravo teh sistemskih pomanjkljivosti ruskega gospodarstva se bo povečala vloga delniških družb kot vira financiranja AC.

2. Izključitev iz obdavčitve dohodka tistega dela, ki je namenjen financiranju kapitalske naložbe(o tej določbi se trenutno razpravlja med razpravami v Državni dumi Ruske federacije o spremembah davčnega zakonika Ruske federacije). Uporaba te ugodnosti je običajno pogojena s polno uporabo JSC za te namene. Iz tega razloga se za izračun ugodnosti za davek od dohodka vrednost CV zmanjša za znesek JSC, obračunan za leto, in se ugodnost uporabi glede na preostanek. Davek od dobička je povezan tudi s tako ugodnostjo, kot je davčni dobropis za naložbe. Na zvezni ravni praksa zagotavljanja davčne olajšave za naložbe še ni razvita. Sestavni subjekti Ruske federacije delujejo veliko bolj odločno. Tako je bil v regiji Nižni Novgorod sprejet lokalni zakon, ki določa medsebojne obveznosti organov in podjetij za povečanje davčne osnove, ki ga načrtuje podjetje.

3. Uvozne carine na investicijske stroje in opremo glede na blago za končno uporabo (na primer avtomobile) je precej nižja.

4. Tuji vlagatelji imajo poseben privilegij. Pri uvozu opreme za prodajo IP na ozemlje Ruske federacije so oproščeni plačila uvoznih dajatev (plača se le carina) in DDV.

5. Zaščita pred spremembami davčnega režima na slabše za vlagatelja v času izvajanja IP. Zakoni o investicijski dejavnosti določajo, da se neposredna davčna obremenitev ne spreminja na slabše za obdobje vračila projekta, temveč za obdobje največ 8 let.

6. Zakon o proračunu za razvoj je določil pravila, ki urejajo državno podporo posameznim IP. Predvideni sta bili dve obliki podpore: zagotovitev proračunskega posojila in garancij. Te ugodnosti so bile zagotovljene samostojnim podjetnikom - zmagovalcem tekmovanj.

Kontrolna vprašanja

1. Kaj je naložba? Opredelitev naložbe v skladu z zakonsko potrjenimi dokumenti.

2. Kateri so najpomembnejši znaki naložbe?

3. Razvrstitev naložb po različnih kriterijih.

4. Kaj je resnična naložba in finančna naložba?

5. Kakšne so usmeritve naložb realnih naložb?

6. Kateri so glavni viri naložb?

7. Kakšne funkcije opravljajo naložbe na makro in mikro ravni?

8. Kaj je reinvestiranje?

9. Opišite vlogo denarnih prejemkov v investicijskem procesu.

10. Kako se v Rusiji izvaja državna podpora investicijski dejavnosti?

Sodobne realnosti investicijskih procesov v Ruski federaciji so, da je skoraj vsak vlagatelj najprej pozoren na ukrepe državne podpore v regiji predlagane poslovne lokacije. Ukrepi in obsegi državne podpore se močno razlikujejo glede na regije.

Na primer, v regiji Tambov so glavni ukrepi državne podpore:

– oprostitev davka na nepremičnine za obdobje 5 let;
– dohodnine za obdobje 5 let;
– zagotovitev zavarovanja za projekt,
financiranje projektne infrastrukture
(gradnja avtoceste, seštevanje plinovoda, daljnovodov itd.).

V regijah, ki so z vidika razvoja institucij za podporo podjetništvu naprednejše, so za vlagatelje privlačnejši pogoji. Torej, v številnih regijah Ruske federacije obstajajo posebne gospodarske cone, ozemlja napredne rasti, industrijski parki itd.

Na teh območjih, kjer je podjetje, se pogosto ponujajo ugodnejši pogoji v smislu:

– obdavčitev;
– termini seštevanja infrastrukture, priprave dovoljenj;
– carinski postopki itd.

To pa pomembno vpliva na porazdelitev reproduktivnih sil v Ruski federaciji.

Očitno imajo različni pogoji državne podpore pomemben vpliv na ekonomsko učinkovitost investicijskih projektov, ki praviloma vključujejo:

– čisti diskontirani dohodek;
– notranja stopnja donosa;
– indeks dobičkonosnosti;
– diskontirana doba vračila;
– donosnost naložbe itd.

Integralni kazalniki ekonomske učinkovitosti investicijskih projektov v klasičnem pomenu pa so odvisni od več kazalnikov:

- višina naložbe v projekt;
- čisti dobiček;
- amortizacija;
– diskontne stopnje.

Očitno na te kazalnike pomembno vplivajo različni ukrepi državne podpore projektom.

Na obseg naložb v projekt na primer pomembno vplivajo taka področja državne podpore, kot so:

– financiranje gradnje infrastrukturnih objektov;

- davčne olajšave.

Financiranje gradnje infrastrukturnih objektov lahko znatno zmanjša znesek naložbe v projekt zasebnega podjetnika. Pri nekaterih projektih lahko razmerje med zasebnimi in javnimi naložbami doseže razmerje ena proti ena ali višje. Očitno je, da lahko financiranje dela naložbenih stroškov projekta povzroči znatno zmanjšanje vračilne dobe lastnih naložb za zasebnega partnerja.

Zagotavljanje zadostnega zavarovanja za projekt lahko izboljša projekt z vidika posojilodajalcev in jih pripelje do nižjih obrestnih mer za posojila. Ta ukrep lahko skupaj s subvencioniranjem obrestne mere za investicijska posojila in davčnimi spodbudami povzroči zmanjšanje potreb po obratnih sredstvih v novoustanovljenem podjetju.

Tako lahko različni ukrepi državne podpore povzročijo občutno zmanjšanje investicij za zasebnega podjetnika.

Številni ukrepi državne podpore lahko privedejo do znatnega znižanja tekočih stroškov investicijskih projektov.

Ti ukrepi vključujejo:

– zagotovitev zavarovanja za projekt;
– subvencioniranje obrestne mere za investicijska posojila;
– davčne ugodnosti na nepremičnine;
- davčne olajšave na zemljišče;
– ugodnosti pri prometu;
- Oprostitve davka na pridobivanje mineralov.

Kot smo že omenili, zagotavljanje državnega zavarovanja za projekt lahko privede do nižjih obrestnih mer za posojila, kar bo zagotovo privedlo do zmanjšanja stroškov poslovanja podjetja.

Na tekoče stroške projekta pomembno vplivajo tudi plačila davka na nepremičnine, zemljiškega davka, prometne takse, davka na pridobivanje mineralnih surovin. V zvezi s tem lahko uvedba preferencialne obravnave za te projekte za vlagatelje bistveno izboljša ekonomičnost projektov, prepriča njegove pobudnike, da ustanovijo novo podjetje.

Plačila davka od dobička se ne nanašajo na tekoče odhodke podjetja. Vendar pa znižanje davka na dohodek za vlagatelje (na primer v regiji Tambov je to znižanje 4,5% - z 20% na 15,5%) poveča dobiček, ki ostane na razpolago podjetju, kar vodi do izboljšanja integralnih kazalnikov ekonomske učinkovitosti projektov: povečanje neto diskontiranih prihodkov; zmanjšanje notranje stopnje donosa; rast indeksa dobičkonosnosti; zmanjšanje diskontirane dobe vračila; povečati donosnost naložbe itd.

Tako lahko celoviti ukrepi državne podpore privedejo do naslednjih koristi za zasebnega vlagatelja:

- zmanjšanje obsega kapitalskih naložb v projekt;
- zmanjševanje potreb po obratnih sredstvih;
- znižanje tekočih stroškov projekta;
– povečanje dobička, ki ostane na razpolago podjetju.

Poleg tega lahko številni ukrepi državne podpore olajšajo ali omogočijo pridobitev bančnih posojil. Tej vključujejo:

– prepoznavnost projekta kot prednostnega za regijo;
– zagotovitev zavarovanja za projekt.

Ti ukrepi državne podpore močno poenostavljajo prejemanje bančnih posojil, saj je podjetniku pogosto težko dokazati pomen projekta za regijo ali dodeliti lastno premoženje, potrebno za zavarovanje projekta.

Tako lahko različni ukrepi državne podpore projektom privedejo do povečanja investicijske privlačnosti projektov, da spodbudijo investicijsko dejavnost podjetij.

V stiku z

Država kot organizator procesa realnih investicij Tema 3. Država in kapitalske naložbe Načrt predavanja 1. Vloga države pri organizaciji realnih naložb. 2. Razvojne institucije. 3. Utemeljitev prioritet države v smeri realnih investicij – sporočilo zasebnemu sektorju. 4. Zgodovinska pogojenost oblike državne podpore zasebnim vlagateljem in klasifikacija oblik podpore. 5. Dostop do državnih sredstev za zasebnega vlagatelja. 6. Investicijski sklad Ruske federacije. 7. Državna jamstva za investicijske projekte. 8. Država kot investitor. Zvezni ciljni investicijski program in razvojni programi. 9. Investicijska klima v državi in regiji. 1. Vloga države pri zagotavljanju realnih naložb 1. Ustvarja okolje – pravno polje za investicijsko dejavnost – sistem zakonov in institucij, ki zagotavljajo njihovo izvajanje – lastninska pravica. 2. Zagotavlja svoje normalno delovanje - praksa pregona - strogo spoštovanje zakonov, svoboden tisk, ki zagotavlja publiciteto. Poseben vidik je zaščita interesov vlagateljev v državi in tujini. 3. Spodbuja oblikovanje investicijske infrastrukture. 4. Deluje kot investitor v netržne sektorje gospodarstva. 1.1 Normativni akti o resničnih naložbah 1. 2. Mednarodne pogodbe Zvezna raven 2.1 Zvezni zakoni 2.2 Odloki vlade Ruske federacije 3. Regionalna raven 1.2 Mednarodne pogodbe Rusije z državami 1.1 O vzajemni zaščiti naložb - zagotavljanje enakih pravic ruskim vlagateljem v državi in tujini v Rusiji. 1.2 pogodbe o dvojnem obdavčevanju - seznam davkov, ki se plačajo samo v eni od držav. 1.3 Ključni pojmi zakona o investicijski dejavnosti 1. Naložbe in investicijska dejavnost. Prepoved naložb (3. člen). 2. Investicijski projekt in njegova vračilna doba. 3. Prednostni naložbeni projekt in njegova podpora. Skupna davčna obremenitev "dedovska klavzula". 1.4 Zakon na regionalni ravni o investicijskih dejavnostih sestavnega subjekta Ruske federacije; razdelitev odločitev med upravo sestavnega subjekta Ruske federacije in občino. Potreba, da se investitor pogaja z obema organoma. 2.1 Razvojne institucije Namen - ustvari jih država kot orodja za oživitev gospodarstva, najpogosteje ob umirjanju rasti ali prepoznavanju zunanjih groženj. Razvojne institucije so usmerjene v: posamezne panoge; Regije - S. Šojgu je januarja 20102 predlagal V. Putinu korporacijo za razvoj Sibirije; nekatere vrste operacij; inovativnost. 2.2 Razvojne institucije V začetku leta 2010 je njihov skupni kapital znašal 3 % BDP 2009 */ Investicijski sklad družbe Ruske federacije, JSC "Rosinfokomin - IT start-upi, skladi 1: 1. 2.3 Razvojne institucije - konec Fundacija za Spodbujanje malih oblik podjetij (Sklad Bortnik) - semenski in zagonski podjetniški inkubatorji (jaslice) Tehnoparki (vrtci za inovatorje) Leta 1996 je EBRD ustanovila 11 regionalnih tveganih skladov v Rusiji. Leta 2010 sta skupina VTB in Evropska banka za obnovo in razvoj /EBRD/ ustanovili tvegani sklad s kapitalom 3 milijarde rubljev / 88 milijonov evrov prostih ekonomskih con. 2.4 Načela delovanja razvojnih institucij 1. Načelo strategije je obstoj razvojne strategije in jasno razumevanje mesta razvojnih institucij v strukturi gospodarstva. 2. Načelo podpore – zanašanje na široko koalicijo privržencev. 3. Načelo evolucije temelji na pozitivnih izkušnjah obstoječih institucij. 4. Načelo pravočasnosti – preveč inovativne institucije se morda ne bodo ukoreninile v gospodarstvu. 5. Načelo konkurence – tekmovanje razvojnih institucij vam omogoča izbiro najboljših rešitev. 6. Načelo osredotočenosti na cilj – jasen fokus, torej so natančno opredeljena merila za projekte, ki jih podpirajo. 7. Grozdno načelo - v največji meri so sinergijski učinki iz delovanja razvojnih institucij razporejeni znotraj grozdov - medsebojno povezanih teritorialnih proizvodnih sistemov 2.4 Razvojne institucije (konec) 8. Načelo nevtralnosti - ne poskušajte nadomestiti trga. 9. Javni nadzor – razvojne institucije naj imajo neodvisne nadzorne organe. th ravni. 10. Ugled – razvojne institucije naj vodijo ljudje z visokim ugledom. 11. Preglednost – Vlagateljem je treba zagotoviti pravilno uporabo svojih sredstev. 12. Profesionalnost - uporaba storitev zasebnih posrednikov. 13. Spodbude - ustvarjanje spodbud za upravljavce skladov z uporabo opcijskih mehanizmov pri odkupu državnega deleža v investicijskih skladih. 3.1 Utemeljitev vladnih prioritet v realnih naložbenih smereh 1. Naložbene prioritete so odgovor na izzive, ki se jih vlada zaveda. 2. Prioritete zasebnega poslovanja se nakazujejo z razvojnimi programi, ki določajo usmeritev investicij države same in podporo zasebnim investitorjem. Prednostni naložbeni projekt - dedkova klavzula, državna jamstva. 2. 4 Investicijski sklad Ruske federacije v objekte kapitalske gradnje državnega premoženja Ruske federacije, vključno z razvojem projektne dokumentacije; dodelitev subvencij v proračune subjektov za sofinanciranje podobnih objektov se izvaja iz proračunov sestavnih subjektov Ruske federacije ali za zagotavljanje ustreznih subvencij iz proračunov sestavnih subjektov Ruske federacije za sofinanciranje financiranje objektov kapitalske gradnje občinske lastnine, dodeljevanje subvencij za sofinanciranje izdelave projektne dokumentacije po koncesijskih pogodbah; dodelitev proračunskih sredstev v odobreni kapital JSC, vključno s sodelovanjem pri njihovi ustanovitvi; zagotavljanje državnih jamstev Ruske federacije; usmeritve v investicijske sklade, ustanovljene v sestavnih subjektih Ruske federacije. 3. Utemeljitev vladnih prioritet v realnih naložbenih smereh Prioritete vlade v naložbenih smereh določa razumevanje izzivov, s katerimi se družba že sooča in so posledica preteklih opustitev in s katerimi se bo treba spopasti v doglednem času. . O teh prioritetah država obvešča javnost, spodbuja sodelovanje podjetij pri njihovem reševanju in izvaja naložbe izven tržnega okvira. 4. 1 Zgodovinska pogojenost oblike državne podpore zasebnim vlagateljem 1. V pogojih popolne konkurence ni potrebe po podpori zasebnih vlagateljev. Trg ureja vse. 2. Kršitev konkurenčnih pogojev ustvarja asimetrijo v odnosih med gospodarstvom in državo, ki jo je treba v interesu razvoja zgladiti. 3. V preteklosti je bila podpora naložbam pospeševanje donosnosti naložbe, ki se izvaja v različnih oblikah. 4.2 Oblike državne podpore zasebnim naložbam 0. Varstvo lastninskih pravic. 1. Pošteno reševanje korporativnih sporov. Ločitev uradnikov od poslovanja. Korupcija. 2. Davki in subvencije 3. Javno-zasebno partnerstvo. 4. Sodelovanje pri financiranju. 5. Administrativna podpora. 4.3 Davki 1. Amortizacija kot davčna olajšava. 2. Obrestni davčni ščit. 3. Naložbe iz dobička niso obdavčene (pred davčnim zakonikom) 4. Carine na uvoženo opremo - protislovje med investitorjem in izdelovalcem strojev. 5. Davčni kredit za naložbe 4.4 Ustvarjanje trga za gradbišča 1. Oblasti vlagajo denar v inženirsko ureditev lokacije. 2. Spletno mesto se prodaja na dražbi. Predpogoj je razvoj najpozneje leta T kot preventivni ukrep proti špekulantom z zemljišči. 5. Kdo lahko računa na proračunske naložbe 1. Ustvarjanje ali razvoj predmeta, vključenega v zvezne ciljne programe. 2. Ustvarjanje ali razvoj objekta, vključenega v regionalne programe. 3. Izvajanje kapitalskih izdatkov, ki rešujejo akutni problem občine. 4. Reševanje problema, ki je prepoznan kot pomemben (Investicijski sklad) 5.2 Proračunsko financiranje 1. Proračunske naložbe niso darilo. Člen 80 Proračunskega zakonika - prejemanje proračunskih naložb zasebnih vlagateljev - lastninska pravica države, je formalizirana v delnicah (Ruske federacije, sestavnega subjekta Ruske federacije, občine). 2. Lastnik delnic je od države organ, ki upravlja z državnim premoženjem. 3. Posledice zakona niso natančno opredeljene. Najboljša rešitev je možnost odkupa s strani lastnikov. 6.1 Investicijski sklad Tri glavne faze - investicijska komisija, vladna komisija in odobritev na seji vlade Ruske federacije. Predvideva se, da bo država v petih letih financirala poslovne projekte v vrednosti najmanj 5 milijard rubljev. Zasebni investitor bo moral vložiti najmanj 25 % sredstev. Dobičkonosnost projekta mora biti najmanj 4% in ne več kot 11% 100 milijard rubljev 50 0 2009 2010 2011 2012 2013 Zaključek projekta v skladu 7.1 Jamstva na račun sklada 1) Zagotovljena so državna poroštva, vključno z posojilojemalci (vlagatelji) v korist kreditnih institucij, rezidentov Ruske federacije, vključno s kreditnimi institucijami s tujimi naložbami. 2) Višina državnih poroštev, izdanih upnikom, znaša do 100 odstotkov sredstev, ki so jih ti dejansko zagotovili za izvedbo investicijskega projekta. Državna poroštva se zagotavljajo za čas trajanja obveznosti, ki jih prevzame oseba, za katere obveznosti je izdano državno poroštvo, vendar ne več kot 5 let. 7.2 Državna jamstva VEB Za tekoče in kapitalske potrebe ter odplačilo predhodno izdanih posojil na posojila, ki so jih pridobile strateške organizacije vojaško-industrijskega kompleksa; za posojila, ki jih najamejo organizacije, izbrane v skladu s postopkom, ki ga določi vlada Ruske federacije; o izvedenih posojilih za zagotavljanje zemljišč inženirske infrastrukture in posodobitev objektov komunalne infrastrukture za namene stanovanjske gradnje; na posojila za izvajanje investicijskih projektov na ozemlju Čečenske republike. FTP, FTIP in TSP Zvezni ciljni programi (FTP) Predvideno je sofinanciranje Zvezni ciljni investicijski program (FTIP) - polni proračun Ciljni programi oddelkov (TSP) Težave 1. Objektivnost izbire. 2. Financiranje na rezidualni osnovi. 3. S. Glazyev Russian Economic Journal 2010 št. 4 4. Yulia Krivoshapko Subjekti zbirajo portfelje "Ruski poslovni časopis" št. 832 Povzetek 1. Država je ustvarila in podprla glavne elemente naložbene infrastrukture. 2. Država je ustvarila in vzdržuje razvojne institucije. Opazna je vloga Bortnikove fundacije. Za mnoge druge je značilno "ročno upravljanje". 3. FTP, FTIP, TSP v začetku leta trpijo zaradi kroničnega premajhnega financiranja.