Razvoj finančnega trga je ena najpomembnejših nalog države. Gospodarska rast države je nemogoča brez razpoložljivosti finančnih virov za podjetja v vseh sektorjih gospodarstva, predvsem z instrumenti lastniškega in dolžniškega financiranja ter zavarovanja tveganj. Zaradi zmanjšane razpoložljivosti zunanjih virov financiranja in nižjih cen surovin od sredine leta 2014 vse več organizacij usmerja pozornost na notranje vire financiranja. Zato v sedanji fazi razvoja finančnega trga prihajajo v ospredje naloge spodbujanja domačih vlagateljev in ustvarjanja ugodnih pogojev za njihovo delovanje.
V zadnjem desetletju se je razvoj ruskega finančnega trga odvijal v kontekstu globalizacije, naraščajoče internacionalizacije trga vrednostnih papirjev, povečanja števila in obsega čezmejnih naložbenih poslov ter povečane konkurence med svetovnimi finančnimi sredstvi. centrov. Če pogledate dinamiko ruskega finančnega trga, so bili v procesu njegovega razvoja doseženi pozitivni rezultati: v letih 2012-2015. delež kapitala v BDP se je povečal z 9,4 % na 11,1 %, posojila gospodarstvu z BDP - z 41,6 % na 54,4 %, sredstva pokojninskih skladov v BDP - s 5,3 % na 6,1 %. Vendar je ruski finančni trg v primerjavi z drugimi razvitimi državami in državami v razvoju v precej nizkem položaju.
Na primer v skladu z indeksom globalne konkurenčnosti, ki ga letno izračuna Svetovni gospodarski forum (WEF) po rezultatih 2015–2016. V primerjavi z ocenami preteklih let je Rusija bistveno izboljšala kazalnike faktorja »razvitost finančnega trga«, ki je sestavni del končnega indeksa. Vendar ta kazalnik še vedno ostaja na zelo nizki ravni (3,5 točke od 6), medtem ko je Rusija na 95. mestu od 140 in močno zaostaja za drugimi državami BRICS in G20. Najnižji kazalniki so pri stabilnosti bank, regulaciji borz, financiranju preko lokalnega borznega trga.
Glede na indeks finančnega razvoja, ki ga je razvil Mednarodni denarni sklad (IMF) posebej za oceno finančnega sektorja, Rusija samozavestno presega rezultate držav v razvoju in je na ravni držav BRICS. Hkrati pa pomembno prednost pri nekaterih kazalcih (na primer učinkovitost in dostopnost finančnih trgov) spremlja zaostajanje pri drugih (na primer globina finančnih trgov in institucij ter stopnja učinkovitosti institucij).
Predstavniki MDS ugotavljajo, da je šibkost ruskega finančnega trga prevladujoči bančni sistem, ki še vedno ne more zagotoviti zadostne ravni domačih posojil, z majhnim deležem sredstev nekreditnih finančnih institucij. Tako so sredstva bank konec leta 2015 znašala 102,7 % BDP, sredstva drugih udeležencev na finančnem trgu (zavarovalnice, vzajemni skladi, zasebni pokojninski skladi) pa 12,3 % BDP.
Omeniti velja tudi, da ruski delniški trg, ki je v veliki meri nastal kot posledica privatizacije podjetij v državni lasti, zaradi nizke stopnje zaupanja v korporativno upravljanje ni mogel postati vir množičnega zbiranja kapitala. Konec leta 2015 je kapitalizacija ruskega borznega trga znašala 28,8 bilijona rubljev. ali 35,6 % BDP, kar je bistveno nižje od svetovnega povprečja – 82,3 % BDP.
Druga težava ruskega finančnega trga je njegova nizka učinkovitost. Na primer, takšen kazalnik učinkovitosti bančnega sistema, kot je razmerje med depozitnimi in posojilnimi obrestnimi merami, je primerljiv s povprečno ravnjo držav v razvoju, vendar sorazmerno visok delež neobrestnih prihodkov ali razmerje med režijskimi stroški in sredstvi kaže na da so banke prisiljene kriti visoke stroške iz prihodkov, ki niso povezani z njihovo glavno dejavnostjo.
Te težave je mogoče razložiti s precej nizko aktivnostjo prebivalstva na finančnem trgu, velikim povpraševanjem po bančnih depozitih zaradi preprostosti, poznavanja in razpoložljivosti tega instrumenta, raje prebivalstva, da se obrne na kreditne organizacije, ki poleg tega standardnih bančnih storitev, opravljanja storitev na borzi, pa tudi nezaupanje v nekreditne finančne organizacije.
Poleg tega je za ruski finančni trg značilna visoka stopnja koncentracije sredstev: v povprečju ima 10-15% podjetij v določenih tržnih segmentih 80% vseh sredstev. Hkrati se ta trend v zadnjih letih krepi zaradi umika malih akterjev s trga oziroma njihovega združevanja z drugimi podjetji. Na primer, število kreditnih institucij se je od leta 2012 do 2015 zmanjšalo za 30 % (z 956 na 733).
Tako je danes ruski finančni trg manj razvit ne le v primerjavi s trgi razvitih držav, ampak tudi v razvoju. V večji meri je to posledica premalo razvitega regulativnega okvira in nestabilnih gospodarskih razmer ter nezaupanja prebivalstva do finančnih institucij in nizke stopnje finančne pismenosti. V zvezi s tem je Vlada Ruske federacije potrdila Strategijo razvoja finančnega trga Ruske federacije do leta 2020, ki preusmeri težišče z bruto rasti porabe finančnih storitev prebivalstva na povečanje zadovoljstva s finančnimi storitvami. storitev, kar bo prispevalo k dolgoročni rasti finančne industrije.
Trenutno se izvajajo številni ukrepi za razvoj ruskega finančnega trga. Ministrstvo za šolstvo na primer za izboljšanje finančne pismenosti prebivalstva od leta 2016 uvaja tematski modul v obvezni šolski kurikul pri predmetu družboslovje. Po napovedih analitikov bo pričakovano znižanje ključne obrestne mere s trenutne ravni 10,5 % na 9,5 % do konca leta vplivalo na povečanje dostopnosti finančnih storitev za prebivalstvo in podjetja. Hkrati nekatere banke že začenjajo zniževati obrestne mere za posojila: Sberbank je na primer julija 2016 znižala obrestne mere za hipotekarne produkte za 0,5 odstotne točke. do 12,5% na leto (ali 11,9% za hipoteke, ki jih podpira država). Poleg tega je Banka Rusije od leta 2016 znižala razmerje tveganja za posojila malim in srednje velikim podjetjem s 100 % na 75 %, zaradi česar so bolj privlačna za kreditne institucije.
Nepredvidljivost in nedoslednost - te besede lahko označujejo finančni trg v letu 2016. Na začetku celoletne dirke so nekateri inštrumenti vodili, drugi pa prvi. Katere naložbe so postale najbolj donosne letos in kam vlagati naslednje?
Najvišji in najnižji menjalni tečaj glede na rubelj v letu 2016:
Povečanje vrednosti sredstev od začetka leta:
(podatki investicijske družbe QBF)
Brent: +45,1 % (USD)
Baker: +23,2 % (USD)
Srebro: +22,2 % (USD)
MICEX: +20,9 %
Zlato: +11,5 % (USD)
S&P: +7,2 % (USD)
junija- Centralna banka Ruske federacije je predstavila prvo različico dokumenta o klasifikaciji vlagateljev
28. september- Države OPEC so se na neformalnem srečanju v Alžiru dogovorile za omejitev proizvodnje nafte na 32,5 milijona sodčkov na dan
septembra- Centralna banka Ruske federacije je predstavila posodobljen dokument o klasifikaciji vlagateljev, ki naj bi jih razdelili v tri razrede
14.-15. november- Pridržanje Alekseja Uljukajeva zaradi suma podkupnine in njegova razrešitev z mesta vodje ministrstva za gospodarski razvoj
30. november- Maxim Oreshkin, nekdanji namestnik ministra za finance, imenovan za novega ministra za gospodarski razvoj
30. november- začela veljati odločitev držav OPEC o zmanjšanju proizvodnje nafte. Sporazumu se je pridružilo 11 držav zunaj kartela; med njimi - Rusija
7. december- mednarodni konzorcij Glencore in državni premoženjski sklad Katarja sta pridobila 19,5-odstotni delež v Rosneftu
Rezultati leta 2016
Nestabilnost v geopolitiki in gospodarstvu ne dopušča, da bi se finančni trg umiril. Na dinamiko kotacij in razpoloženja vlagateljev v letu 2016 so vplivali različni dejavniki: vojaški konflikti, medsebojne sankcije, migracijske in politične krize ter drugi dogodki. Posledično je bilo na finančnih trgih mogoče opaziti tako močne vzpone kot padce. Leto se je izkazalo za bogato s presenečenji, kar pa ni pripomoglo k zmanjšanju volatilnosti. Tako so javnomnenjske raziskave prepričane, da bo Združeno kraljestvo ostalo v EU, Hillary Clinton pa bi postala 45. predsednica ZDA. Nobena od teh napovedi se ni uresničila.
Pomemben dogodek, v katerega je malokdo verjel, je bil dogovor Organizacije držav izvoznic nafte (OPEC) o zmanjšanju proizvodnje nafte na 32,5 milijona sodčkov na dan. Prvič po letu 2008 je kartelu uspelo doseči soglasje o obsegu proizvodnje nafte. Nato se je sporazumu pridružilo 11 držav, ki niso članice OPEC, vključno z Rusijo. Na začetku leta je bila nafta absolutni tržni autsajder: januarja je cena sodčka brenta padla na desetletno najnižjo vrednost 27,5 dolarja. Vendar so med letom cene nafte vztrajno rasle in so decembra presegle 55 dolarjev za sod (v veliki meri zaradi odločitve OPEC in drugih držav proizvajalk nafte). Paradoksalno je, da je ravno nafta ob koncu leta postala ena od donosnih naložb.
Tudi rubelj je uspel nekoliko odskočiti - dvig cen nafte ga je podprl. Do konca leta je rubelj v primerjavi z dolarjem apreciral za 15 % in je po mnenju nekaterih strokovnjakov celo postal ena najbolj obetavnih valut na razvijajočih se trgih. Vendar je prihodnost rublja še vedno nejasna. Nedavna odločitev ameriške centralne banke Federal Reserve o dvigu osnovne obrestne mere je podprla dolar, dinamiko cen nafte pa je težko imenovati predvidljivo. Proračunski primanjkljaj Ruske federacije lahko postane tudi tveganje za domačo valuto.
Trenutna krepitev rublja je naredila naložbe v vrednostne papirje, denominirane v rubljih, donosne: indeks MICEX se je med letom povečal za 20 %. Vlagateljem so pomagale tudi državne obveznice in vrednostni papirji kakovostnih posojilojemalcev podjetij. Dobre naložbene priložnosti so bile med letom opažene tudi na ameriški borzi. Toda plemenite kovine so izgubile tla. V prvi polovici leta je zlato pokazalo rast na 29 %, nato pa je izgubilo vso prednost.
Število nepoklicnih vlagateljev in raven finančne pismenosti v Rusiji puščata veliko želenega. Rusi tako kot pred letom dni najbolj zaupajo depozitu v banki. Medtem je Centralna banka Ruske federacije razmišljala o tem, kako zaščititi nepoklicne vlagatelje pred povečanim tveganjem. Rezultat je bil izdelava predloga za razdelitev vlagateljev v razrede glede na ustrezno znanje in izkušnje. Predlog zakona je povzročil burno razpravo na trgu in je zdaj v razpravi.
Napoved za leto 2017
Težko je napovedati, po kateri poti se bo finančni trg ubral v letu 2017. Z gotovostjo lahko trdimo le, da bo moral investitor v novem letu biti v koraku s tržnimi signali in se hitro odzvati. V ugodnih okoliščinah lahko nafta ohrani ugoden zagon za vlagatelje. Toda "črno zlato" ogroža rast proizvodnje nafte iz skrilavca v ZDA, ki jo je spodbudila odločitev OPEC. Pomisleke vzbuja tudi obnašanje kartela: večkrat se je zgodilo, da države članice OPEC niso spoštovale lastnih dogovorov. V tem primeru se bodo cene nafte neizogibno znižale.
Morebitni padec cen nafte bo pritiskal na rubelj. Po mnenju strokovnjakov se bo ruska valuta do konca leta stabilizirala blizu trenutnih ravni, vendar v letu 2017 obstaja tveganje, da bo izgubila proti dolarju. Druga grožnja rublju je namera Fed, da v naslednjem letu trikrat dvigne osnovno obrestno mero. Dolar se lahko približa pariteti z evrom, čeprav je malo verjetno, da bo prehitel valuto evrskega območja.
Ne smemo pozabiti, da se situacija lahko kadar koli spremeni, zato morate skrbno spremljati trg.
Hkrati analitiki vidijo dobre priložnosti za vlagatelje na ameriških in ruskih delniških trgih. V prvem primeru je vredno biti pozoren na bančni sektor, naftno industrijo in sfero visokih tehnologij. Med ruskimi tržnimi udeleženci strokovnjaki izpostavljajo podjetja s potencialno visokimi dividendnimi donosi, kot je Gazprom. OFZ so tudi videti dobičkonosni, saj trenutno združujejo zanesljivost in privlačne donose. Ne smemo pozabiti, da se situacija lahko kadar koli spremeni, zato morate skrbno spremljati trg.
Kljub občutnemu upadu tečajev zlata do konca leta bo plemenita kovina v letu 2017 verjetno obnovila status quo. Zlato velja za tako imenovano "varno zatočišče", po katerem je med krizami zelo povpraševanje. Torej obstajajo vse možnosti, da v bližnji prihodnosti opazimo povišanje cen zlata.
»Nafta leto zaključuje pozitivno, kar daje razlog, da jo obravnavamo kot obetavno naložbo. V letu 2017 se bo verjetno z nafto trgovalo v razponu od 55 do 60 dolarjev za sod, do konca leta pa še višje. Tečaj rublja se konsolidira v območju 55-63 za ameriški dolar. Zlato se bo vrnilo na ravni 1200-1300. Delniški trg že nosi tveganje globoke korekcije po hitri rasti. Na mednarodnem valutnem trgu bo ameriški dolar še naprej v širokem povpraševanju. Indeks dolarja DXY ICE bi lahko dosegel 105 po trenutnih odčitkih blizu 100.
»Glede na nedavni dogovor držav OPEC o zmanjšanju proizvodnje bo najverjetneje surovine postale najbolj privlačno naložbeno sredstvo v letu 2017. Kar zadeva borzo, je velika verjetnost, da se bo visoka volatilnost nadaljevala tudi prihodnje leto. To bo posledica procesa zaostrovanja denarne politike v ZDA, pa tudi negotovosti ravnanja novega predsednika. V teh pogojih so pomembni konkretni nakupi/prodaje delnic, ki ne bodo odvisne od splošne dinamike trga. Hkrati je vredno razmisliti o izkušnji iz leta 2016, ko so nepričakovani dogodki za trg, med drugim brexit in izvolitev Trumpa, le kratkotrajno negativno vplivali na kotacije in posledično je bila dobra vstopna točka odprt za številne vrednostne papirje. Verjetno bomo v letu 2017 lahko videli podoben odziv trga na volitve v ključnih evropskih državah, vključno z Nemčijo in Francijo.
“Zaradi prihoda na oblast v ZDA novega predsednika je precej težko napovedati obnašanje svetovnih trgov v prihodnjih mesecih, še bolj pa v prihodnjem letu. Najverjetneje bo naslednje leto nafta še naprej rasla. Možno je, da se bodo okrepili tudi evropski borzni indeksi, saj se v Nemčiji in drugih državah že kažejo znaki industrijske rasti. Poleg tega trgi čakajo na konec spodbujevalnega programa ECB in posledično zaostrovanje politik, kar bi lahko indeksom dalo dodaten zagon.
Glede na rezultate leta 2015, ko je bil ameriški trg po več letih hitre rasti v stranskem trendu, so mnogi s tesnobo pričakovali leto 2016, saj so se bali začetka padajočega trenda ameriških indeksov. Kolikor vem, je Kiyosaki v svoji novi knjigi napovedal skoraj apokalipso državi v letu 2016, kriza v ZDA pa tradicionalno močno vpliva na celotno svetovno gospodarstvo. Kljub temu je iztekajoče leto kot celota prineslo zelo, zelo dobre rezultate svetovnemu borznemu trgu:
S&P500, najpogosteje uporabljen indeks za ocenjevanje blaginje Amerike, je pokazal 9,7-odstotni donos, tj. skoraj enak povprečni zgodovinski vrednosti trga. Industrijski indeks Dow Jones se je izkazal za še višjega, zelo slavni Russell 2000 pa je dal celo skoraj 20%, kar odraža močan razvoj malih ameriških podjetij. V tehnološkem sektorju je bil donos nekoliko nižji, a glede na trenutne ključne obrestne mere v ZDA in svetu povsem sprejemljiv. Hkrati naj bi bila inflacija v ZDA za leto 2016 okoli 2 % po podatkih www.statbureau.org. Številne evropske države so izkazale tudi donose na ravni 10 % na leto (brexit Anglije ni preprečil, da bi prišla v dober plus) z inflacijo v evrskem območju okoli 0,6 %. Od vseh ključnih regij se je opazno slabše od drugih obnesla le Kitajska, kar bi lahko pokvarilo rezultate portfelja vlagateljev, ki so vanjo vstopili z velikim deležem:
Pravzaprav je Kitajska padla približno toliko, kot sta se dvignili Amerika in Evropa. Japonski trg in Indija sta kazala previdno rast. Bangladeš je presenetljiv – vendar je donosnost naložbe v tabeli navedena v nacionalni valuti in veliko število v državah v razvoju pogosto kaže na močno inflacijo v državi in devalvacijo njene valute glede na dolar. Na primer, pred kratkim je bilo tako z Venezuelo.
Na podlagi rezultatov borznega trga se je Evropi pridružila Rusija z odličnimi rezultati - nacionalni indeks MICEX je do konca leta dosegel nove zgodovinske najvišje vrednosti, kar je v nasprotju z najnižjo letno inflacijo (približno 5,5 %) v novejši zgodovini:
Hkrati se je izkazalo, da je donos rublja v letu 2016 skoraj enak kot lani - če pa je pri naložbah v dolarjih devalvacija pojela rezultat pred enim letom (RTS je ob koncu leta 2015 ostal blizu ničle), potem ta leta se je indeks dolarja RTS izkazal za enega najbolj donosnih deviznih sredstev, ki je izdal nekaj več kot 50% letno, t.j. premagati ameriški indeks približno petkrat:
Razlog za to je bil nenaden dvig cen ogljikovodikov in krepitev rublja v primerjavi z dolarjem - več o tem kasneje. Za razliko od indeksa MICEX pa je indeks RTS še vedno zelo, zelo daleč od svojih zgodovinskih najvišjih vrednosti. Spodaj bomo v okviru ruskega trga obravnavali trenutne TOP-10 ruskih vzajemnih skladov po največjem znesku upravljanih sredstev:
Vse stvari je mogoče opaziti - v prvih desetih so naenkrat štirje vzajemni skladi Sberbank, kar zaradi svoje velikosti in slave skorajda ni presenetljivo (nedvomno večina prebivalstva ne razume, kako ovrednotiti vzajemne sklade in vlaga večinoma glede na priljubljenost blagovne znamke družbe za upravljanje). Je pa bolj zanimivo, da prvih sedem mest zasedajo obvezniški skladi, kar kaže na pretirano konzervativnost vlagateljev in nezaupanje v ruski trg. Naj vas spomnim na mojo veliko, kjer sem zelo podrobno analiziral koncept vzajemnih skladov. Poleg tega sem imel tudi ločenega za dobičkonosnost vzajemnih skladov.
Trg državnih obveznic v razvitih državah (Amerika, Evropa) trenutno ni zanimiv za vlagatelja, če želi premagati inflacijo. Čeprav so jo ZDA ob koncu leta zvišale, ostaja na ravni 0,75 % - v območju evra pa je popolnoma enak nič. Razmislite o primeru 10-letne nemške državne obveznice:
Tukaj lahko vidite, da se obveznica z zapadlostjo 15. avgusta 2026 trenutno trguje z rahlim diskontom in je med letom izgubila približno 0,42 % vrednosti (citat 0,629 na začetku leta in 0,207 na koncu). Ne poznam terminologije obveznic, lahko ponudim svoj članek. S kuponsko donosnostjo 0,5% na leto takšna obveznica verjetno ne bo prihranila denarja pred inflacijo, čeprav so cene v Nemčiji v zadnjih letih ostale tako rekoč nespremenjene. Zato je za povečanje donosa treba upoštevati evroobveznice držav v razvoju, ki imajo višje donose in tveganja. Kot primer si oglejte 10-letne evroobveznice Brazilije, denominirane v dolarjih:
Tukaj je obveznica z zapadlostjo 15. maja 2027 in takojšnjim donosom 10 % letno, kar je razloženo z visokimi tveganji in nestabilnim gospodarskim (in političnim) položajem države. Med olimpijskimi igrami v Riu tega niso rekli le leni. Kljub razmeroma majhnemu apoenu 1.000 $ je minimalni trgovalni lot še vedno 100.000 $, kar je lahko primerno le za velike institucionalne vlagatelje. Vendar pa lahko za malega vlagatelja danes najdete možnosti, ki niso dražje od nekaj deset dolarjev s pomočjo. V tem sektorju so zanimive tudi ponudbe v obliki podjetniških obveznic. Rusija, mimogrede, ponuja še bolj donosno možnost z donosnostjo 12,75% na leto v dolarjih in zapadlostjo junija 2028, medtem ko je minimalni sklop trgovanja določen na le 10.000 $. Obveznica je na voljo tudi na moskovski borzi, a je nedvomno bolj namenjena tujim institucionalnim vlagateljem, ki jih trenutno ovirajo sankcije.
Za Rusijo na tem področju je bil še posebej ugoden dejavnik močan dvig cen nafte, ki je skupaj s Trumpovo zmago in rastjo trga do konca leta pritegnil že več kot bilijon dolarjev. $ naložba.
Cene plemenitih kovin v dolarjih so se rahlo zvišale – medtem ko zlato ni pokazalo inherentne obratne korelacije z ameriškim borzom, kar je dalo skoraj enak donos. Vendar pa je v rubljih le paladij ostal na nič, medtem ko so preostale plemenite kovine postale negativne:
Glede deviznih tečajev ob koncu leta 2016 je bilo stanje naslednje:
Posledično je bil rubelj skupaj z brazilskim realom med valutami, ki so se v primerjavi z dolarjem okrepile. Podobno se je okrepil rubelj proti evru, medtem ko je juan v primerjavi z dolarjem oslabel za skoraj 7 %. Hkrati se je dolar v indeksu DXY rahlo okrepil (manj kot 4 %) glede na košarico šestih glavnih valut. Razmislite o obnašanju dolarja v primerjavi z rubljem med letom:
Na vrhuncu januarja je tečaj dolarja dosegel skoraj 86 rubljev - okoli 10. februarja pa je začel upadati in do konca leta dosegel 60 rubljev za dolar. V novejši zgodovini se rubelj v letnem obdobju še ni tako močno okrepil v primerjavi z dolarjem – vendar je vredno spomniti na močno devalvacijo decembra 2014, zato lahko trenutno gibanje rublja štejemo za »vrnitev v povprečje«. Ne bom svetoval glede pridobivanja valute po trenutnem tečaju - naloga dobro sestavljenega portfelja je ostati v črnem v različnih scenarijih.
Za oceno vedenja globalnih nepremičnin bom uporabil dva borzna sklada: prvi odraža obnašanje ameriških nepremičnin, drugi - nepremičnine v preostalem svetu, razen v ZDA. Rezultati za leto 2016 so naslednji:
Posledično na tem trgu v letu 2016 ni bilo trenda: ameriške nepremičnine so bile v rahlem plusu, svetovne nepremičnine v enakem minusu. Kakšne so prednosti takšnih sredstev? Zagotavljajo alternativni način lastništva nepremičnin – ne kot znane štiri stene, temveč kot delež podjetja, ki je lastnik teh hiš in pogosto gradi nove. Delnica, tako kot nepremičnina, se spreminja v ceni, njen lastnik pa prejema dohodek od najemnine. Vendar pa hkrati takšne stvari, kot so večja in tekoča popravila, iskanje najemnikov, morebitna škoda na premoženju itd. ne pade na tvoja, ampak na ramena nekoga drugega. Nizko likvidni nepremičninski skladi, s katerimi se trguje na borzi, ki so specializirani za mala podjetja, vam omogočajo prejemanje dohodka od najemnin do 10% na leto - čeprav z bistveno večjimi tveganji ostre spremembe vrednosti deleža.
4298.7 +75.66 +1.79%.
Glavni evropski borzni indeksi so v ponedeljek izkazovali rast in dosegli najvišjo vrednost treh tednov, k temu pa je pripomogla rast cen nafte. Stoxx Europe 600(sestavljeni indeks največjih podjetij v regiji) se je povečal za več kot 1,7 %.
FTSE100 (britanski indeks) se je povečal za 1,5 % kljub povečani zaskrbljenosti glede izstopa države iz Evropske unije. Boris Johnson (župan Londona) je v nedeljo izrazil podporo ideji o odhodu in udaril na kampanjo premierja Davida Camerona, ki se zavzema za to, da njegova država ostane v bloku.
Paul Hollingsworth (ekonomist pri Capital Economics) je dejal: "Čeprav verjamemo, da bo med pogajanji prišlo do obdobja začasne gospodarske šibkosti, ki jo povzroča negotovost, verjamemo, da bo gospodarstvo Združenega kraljestva srednjeročno uspevalo, ne glede na to, ali bo Združeno kraljestvo ostalo v EU ali izstopilo . njegovega".
Markit - indeks poslovne aktivnosti v predelovalnem sektorju Nemčije je februarja padel na 50,2 z 52,3 (strokovnjaki so pričakovali padec na 52,0), v storitvenem sektorju pa se je ta mesec povzpel na 55,1 s 55,0 januarja (pričakovana rast je bila 54,7).
V evrskem območju se je preliminarni sestavljeni indeks upraviteljev nabave februarja znižal na 52,7 s 53,6 v januarju. PMI storitev v evrskem območju je dosegel 13-mesečno najnižjo vrednost 53, v primerjavi s 53,6 pred mesecem dni. Ekonomisti so pričakovali, da bo ta številka 53,4. Proizvajalski PMI v evrskem območju je padel na 51 z januarskih 52,3.
Pregled delnic. Evrope
Voditelji:
Umicore SA (tehnološko podjetje) – kotacije so narasle za 7,2 %, potem ko so analitiki UBS Group AG priporočili vlagateljem, da kupijo delnice Umicore.
Associated British Foods Plc (L: ABF) (živilska industrija, UK) - delnice so se podražile za 1,2 %, potem ko je družba napovedala zvišanje napovedi dobička za tekoče leto.
Home Retail Group Plc (glavni trgovec na drobno v Združenem kraljestvu) - kapitalizacija je poskočila za 13 % ob poročilih, da je Steinhoff International Holdings Ltd. ponudil 1,4 milijarde funtov za podjetje, več kot J Sainsbury's (L: SBRY) Plc. (Po objavi novice na spletu so delnice J Sainsbury Plc padle za 2,3 %).
Zunanji:
Air France-KLM Group (francoski prevoznik) - delnice so padle za 5,7 % zaradi stavke zaposlenih na pariškem letališču.
HSBC Holdings (L: HSBA) Plc (finančna skupina Združenega kraljestva) - kotacije so padle za 0,9 %, potem ko je postalo znano, da je britanska banka četrto četrtletje končala z izgubo zaradi zmanjšanja prihodkov od posojil.
Ozadje novic. ZDA
Kot rezultat trgovanja v ponedeljek so glavni ameriški indeksi pokazali naslednje rezultate:
Dow Jones 16620.66 +228.67 +1.40%, S&P 500 1945.5 +27.72 +1.45%, NASDAQ 4570.61 +66.18 +1.47%
Ključne ameriške delnice so se v ponedeljek povečale za več kot odstotek, saj so se cene nafte in drugih surovin zvišale. Kotacije nafte so se zvišale za skoraj 2 dolarja, podprto s poročilom IEA (mednarodne energetske agencije) in podatki o številu vrtalnih naprav Baker Hughes.
Morgan Stanley: "Upočasnitev rasti povpraševanja v zadnjih mesecih je glavni razlog za naša medvedja pričakovanja, da bo trg trajalo dlje, da se ponovno uravnoteži."
Markitov desezonirani PMI proizvodnje je februarja dosegel 51,0, v primerjavi z januarskimi 52,4. Zadnja anketa je pokazala na najšibkejše splošno izboljšanje pogojev poslovanja v dobrih treh letih, indeks je bil tudi na skupni najnižji ravni od septembra 2009.
Dow Jones - 29 od 30 podjetij je končalo trgovanje na pozitivnem ozemlju, in United Technologies (N: UTX) Corporation +4,77 %, delnice Exxon Mobil (N: XOM) Korporacija -0,29 %.
S&P500 - vsi sektorji so zabeležili rast, vodilni je bil sektor osnovnih materialov +2,9%.
Pregled delnic. ZDA
Boeing (N:) - delnice so zrasle za več kot 1,9 %, potem ko je korporacija objavila, da je prejela naročilo za 25 737-700 potniških letal v vrednosti približno 2 milijardi dolarjev po kataloških cenah. 1. marca 2016 bo Dennis Muilenburg prevzel mesto izvršnega direktorja Boeinga v upravnem odboru družbe.
Home Depot - Kotacije podjetja so se na včerajšnjem trgovanju zvišale za 1 %, saj bo danes, preden se trg odpre, Home Depot objavil računovodske izkaze za četrto četrtletje 2015. Strokovnjaki, ki jih je anketirala FactSet (tiskovna agencija), pričakujejo dobiček v višini 1,10 USD na delnico ob prihodku v višini 20,4 milijarde USD.
Ozadje novic. Zlato in nafta
zlato:
Cena marčevskih terminskih pogodb za zlato na COMEX je včeraj padla na 1209,30 $ za unčo. Kotacije zlata so se znižale za več kot 1 % zaradi pritiska na cene zaradi krepitve ameriškega dolarja.
Imetja zlata v največjem investicijskem skladu SPDR Gold Trust so v petek zabeležili največji priliv po avgustu 2011, v tednu do 16. februarja pa so špekulanti povečali svoje bikovske stave na zlato na skoraj štirimesečno najvišjo vrednost. Na kotacije so vplivala tudi pričakovanja, da Fed letos zaradi nestabilnosti svetovnega finančnega sistema ne bo zvišal obrestnih mer.
olje:
Aprilske terminske ponudbe za olje WTI zrasla na 33,61 $ za sod za mešanico nafte Brent zrasla na 34,86 $ za sod.
Podpora poročila Mednarodne agencije za energijo in podatki o ploščadi Baker Hughes so bili glavni razlog za dober včerajšnji trend. Analitiki večjih bank znova opozarjajo, da se rast nafte verjetno ne bo obdržala, saj bo kratkoročna prevelika ponudba verjetno vztrajala.
Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami v ZDA - Hedge skladi in drugi špekulanti so zmanjšali število stav na povečanje cene nafte, število dolgih pozicij o povečanju vrednosti WTI v tednu, ki se je končalo 16. februarja, se je zmanjšalo za 5,3 % vendar se je WTI povečala za 3,9 % - na 29,04 $ za sod.
Vodja portfelja Aviarex Trading Artem Murashko
Najbolj zanimivo leto
v enem članku.
Dragi bralci in stranke ! Čestitam vam za prihajajoče novo leto!Naj bo naslednje leto uspešnejše, srečnejše, bogatejše za prijetne dogodke od prejšnjega.
Predstavljam vam tradicionalni silvestrski članek s kratkim pregledom glavnih dogodkov v letu 2016 v svetu financ in investicij. Morda sem kaj spregledal, v komentarje dodajte dogodke, ki se jih osebno spominjate.
Finančni trgi
Viri podatkov: RTS TR Index, Brent, S&P 500 TR Index, FTSE Emerging Market TR Index, S&P GSCI TR Index, Vanguard 40/60 Balanced Portfolio, FTSE All World TR Index, HFRI Multi-Strategy Hedge Fund FixPM Index, Gold , EPRA/NAREIT Global Real Estate TR Index, Barclays Global Agg TR nezaščiteni USD indeks, MOEX USDFIX.
Tradicionalno pričnemo s pregledovanjem dogodkov za leto na svetovnih finančnih trgih. Na samem začetku leta so se delniški trgi odprli nižje. Indeks S&P 500 se je v nekaj dneh znižal za 6 %. Nekateri "analitiki" so začeli govoriti, da prihaja ponovitev svetovne krize iz leta 2008. Nekdo je celo izračunal, da je bil padec v teh dneh najhujši v 116 letih. Do marca so si trgi popolnoma opomogli od padca in tisti, ki se niso bali pravočasno povprečiti in uravnotežiti naložbene portfelje, so pri tem dobro zaslužili. Ob koncu leta so se svetovni trgi povečali za +8,6 %, ameriški trg pa za +12,8 %.
Naftni trg je v letu 2016 začel okrevati zaradi prizadevanj v pogajanjih med državami članicami OPEC in največjimi izvozniki nafte. Po nafti se je ruski rubelj med letom okrepil v primerjavi z ameriškim dolarjem, ruski borzni trg pa se je v primerjavi z upadom v prejšnjih letih močno povečal in leto končal z rezultatom +57,8 %.
Trgi obveznic zaključijo leto s skoraj ničelnimi rezultati. Razlog za to je bila letošnja zvišanje obrestne mere Fed, pa tudi načrtovana politika novega predsednika ZDA, ki bo privedla do dviga inflacije in nadaljnjega dviga obrestne mere Fed.
Tudi svetovne nepremičnine so pokazale povprečne rezultate za leto + 2,4 %. Po podatkih portala Metrinfo.ru so se moskovska stanovanja za leto znižala za -3% v rubljih. Sredi leta so izračunali, da so se moskovska stanovanja za najem izkazala za najnižji dohodek. Dobičkonosnost oddajanja stanovanja v Moskvi, brez vseh stroškov, znaša povprečno 3,7% na leto. Najem stanovanja v drugih mestih Rusije tudi ni veliko bolj donosen. Najboljše rezultate so pokazali Jekaterinburg (7,9 % letno), Soči in Kemerovo (7,8 % letno). Toda tudi ta donos je nižji od obrestnih mer za bančne depozite.
Razpršen naložbeni portfelj zaključi leto z +8,7 %.
Ameriški portal Baghunter, ki je specializiran za prodajo ekskluzivnih torb, je izračunal, da v zadnjih 35 letih najbolj donosne naložbe niso bile v borzo ali v zlato, temveč v vrečke Birkin. Od njihovega pojava so se podražili za približno 500 % in se bodo po poročanju tega portala le še podražili. To je naložbeni gral!
Gospodarska situacija
Gospodarske razmere so na splošno stabilne. Državna duma je dosledno odobrila podaljšanje zamrznitve pokojninskih prihrankov za obdobje 2017–2019. Centralna banka je v letu 2016 dosledno odvzela 99 bančnih dovoljenj. Stavek "Ni denarja, a drži se!" postal krilat.
Spremembe zakonodaje
Samodejna izmenjava davčnih informacij. Celo leto je bila ta tema ena izmed najbolj razpravljanih, nasprotujoči si podatki pa so prihajali iz različnih virov. Naj spomnim, da je Organizacija za gospodarsko sodelovanje in razvoj razvila standard za samodejno izmenjavo davčnih informacij. Seznam držav, ki se pridružijo temu standardu, si lahko ogledate.
Glavna stvar, ki jo je treba razumeti, je, da bosta morali dve ločeni državi skleniti sporazum v okviru tega standarda in določiti, katere podatke bosta izmenjali. In tukaj je po enem od avtoritativnih virov na to temo glavna spletka Tax Justice Network. Če se dve ločeni državi ne dogovorita o prenosu določene vrste informacij, avtomatske izmenjave teh informacij ne bo. Poleg tega, če se ena država strinja z izmenjavo širšega obsega informacij kot druga, bo denar takoj prešel v drugo manj pregledno jurisdikcijo. In tega nihče ne potrebuje. Tako nihče ne ve, kako bo v prihodnosti videti izmenjava davčnih informacij med dvema ločenima državama.
Inovacije v individualnih naložbenih računih.Ministrstvo za finance in NAUFOR predlagata povečanje začetnega zneska, ki ga je mogoče deponirati v IIS, na 1 milijon rubljev (zdaj lahko položite 400.000 rubljev na leto). Hkrati se razvija mehanizem za oblikovanje odškodninskega sklada za IIS, ki bi vlagateljem vrnil do 1,4 milijona rubljev v primeru stečaja posrednika. Predlog zakona je že v obravnavi v državni dumi. Če bo sprejet v tej različici, bo to pozitivna podpora za zasebne naložbe.
"Stripanje depozitov" za reševanje banke. Centralna banka razmišlja o uvedbi prakse konverzije zasebnih vlog v kapital bank v težavah, da bi jih rešila, poroča RBC. To je tako imenovani bail-in mehanizem, ki se uporablja v tujini. Ministrstvo za finance priznava, da je takšno prakso mogoče uvesti za depozite od 100 milijonov rubljev. Jasen zakonodajni okvir o tem vprašanju še ni bil sprejet.
Odprava dohodnine od podjetniških rubljskih obveznic. Vlada je potrdila predlog zakona o odpravi dohodnine od podjetniških rubljskih obveznic, izdanih od 1. januarja 2017 do vključno 31. decembra 2020. To naj bi po zasnovi povečalo privlačnost obveznic v primerjavi z depoziti in pritegnilo nov kapital na trg.
Davek na nakup tujih nepremičnin v hipoteko. RBC poroča, da se je Zvezna davčna služba odločila zaračunati davek za Ruse, ki so kupili tuje nepremičnine s hipoteko. Oddelek meni, da je zaradi dejstva, da je državljan vzel posojilo pri tuji banki, ki je veliko bolj donosno kot pri ruski, dejansko obogaten (!) in se sklicuje na čl. 212 Davčnega zakonika Ruske federacije. Do česa bo ta praksa privedla, ni jasno.
Omilitev zakona "o valutni regulaciji in nadzoru valut" za Ruse, ki živijo v tujini. Dobra novica za tiste, ki stalno živijo v tujini. Zdaj, če državljan živi v Rusiji skupno manj kot 183 dni, potem ne sme obvestiti davčnih organov o prisotnosti tujih bančnih računov in tudi ne poročati o njih.
Nepreklicni depoziti. Centralna banka želi uvesti nov bančni instrument - nepreklicni depozit. Takšen depozit ne pomeni delnega ali popolnega dviga sredstev pred iztekom depozita. Načrtuje se, da bo obrestna mera za tovrstne depozite višja. Medtem ko projekt obstaja v obliki zakona v državni dumi.
Drugače, a zanimivo
Zaupajte, vendar preverite. Milijarderji so prav tako ranljivi za slabo upravljanje premoženja in zlorabo zaupanja. Fascinantna zgodba v Forbesu o tem, kako so nekdanji predsednik vlade Gruzije Bidzina Ivanishvili in druge bogate stranke iz Rusije nakazale približno 1,6 milijarde dolarjev enemu direktorju banke Credit Suisse in kaj je iz tega prišlo. Lahko se seznanite z najbolj poštenim servisom za upravljanje zaupanja.
Valuta brez omejitev. Zgodba o tem, kako je zasebnemu trgovcu uspelo trgovati z valuto za 42 milijard rubljev, pri čemer je imel na borznoposredniškem računu le 5,5 milijona in koliko je na koncu uspel zaslužiti.
Nekdanji trgovec ruske Deutsche Bank je manipuliral z delnicami. Po podatkih Centralne banke je s tem zaslužil najmanj 255 milijonov rubljev, pri tem pa so mu pomagali žena, tast in tašča. Kaj točno je počel in kako mu je uspelo v Vedomostih.
Finančna pismenost v šolah. Od novega leta naprej bodo šole lahko poučevale predmet Osnove finančne pismenosti. Čeprav je bilo načrtovano, da to storijo že leta 2016. Učbeniki so pripravljeni, razvili so jih Ministrstvo za šolstvo, Ministrstvo za finance in Centralna banka. Upajmo, da predstavitev ne bo prestavljena še eno leto nazaj.
