Strateške naložbe so naložbe dolgoročne narave, ki služijo uresničevanju strateških ciljev podjetja ali organizacije. Cilji so lahko različni, vendar je glavni strateški cilj podjetja ohraniti podjetje in okrepiti njegov položaj na trgu.
Doseganje tega glavnega strateškega cilja zahteva nenehno izboljševanje proizvodnje, ki temelji na znanstvenem in tehnološkem napredku, izboljševanje sistema vodenja podjetja, nenehno izboljševanje strokovnosti osebja, ustvarjanje socialnih pogojev za delavce, ki so potrebni za učinkovito vračanje njihove delovne sile, spretnosti in znanja. sposobnosti v proizvodnji. Zunanje okolje pomembno vpliva na oblikovanje strateških ciljev podjetja, zato je treba nenehno proučevati okolje, konkurente in se odzivati na tržne izzive. Strateške naložbe so usmerjene v uresničitev teh ciljev.
Strateški cilji na posameznih stopnjah njihovega izvajanja morda ne ustrezajo splošnemu cilju podjetja kot takemu - maksimiranju dobička iz njegovih dejavnosti. Skladno s tem se tudi strateške naložbe ne ocenjujejo po tem kriteriju. Strateški pa to vedno ovrednoti, tudi če kratkoročno njegove naložbe ne prinašajo gospodarskih koristi, pričakuje, da jih bo prejel pozneje. Zato pravi strateški investitor vlaga tudi v razvoj socialne infrastrukture podjetja, v izobraževanje otrok zaposlenih in izboljšanje njihovih življenjskih razmer. Tako objekti strateških naložb niso le osnovna sredstva podjetja, temveč tudi njegova infrastruktura, vključno s socialno infrastrukturo.
Strateški cilji morajo biti formalizirani in imeti specifične parametre za določanje velikosti strateških naložb. Imeti morajo podcilje v obliki drevesa ciljev, doseganje vsakega podcilja pa naj se odraža v strateškem načrtovanju investicij s časovno razporeditvijo njihovega doseganja in višino investicij.
Strateške naložbe so večinoma prave naložbe, čeprav včasih vključujejo tudi finančne naložbe. Takšne strateške naložbe se pojavijo, ko je podjetje usmerjeno v svoj razvoj in širitev z združitvami in prevzemi drugih podjetij. Strateški cilji takšnega podjetja so tudi prevzem podjetij s pridobitvijo njihovega kontrolnega deleža. Postopek takšnega prevzema lahko traja več let, finančni vložki v ta proces pa so v obliki strateških naložb.
Na splošno izgleda takole:
Ker je strategija izbira načinov za dosego cilja z omejenimi sredstvi, je sestava strateških naložb v celoti odvisna od ciljev, ki so pred podjetji, in možnosti za njihovo uresničitev. Podjetje lahko v strukturi strateških naložb izbere tisto smer ali kombinacijo le-teh, ki ustreza njegovim zmožnostim in najhitrejšemu doseganju cilja oziroma ciljev. To je precej težka naloga. Zato je oblikovanje strateških naložb zaupano strokovnjakom za strateško načrtovanje, ki jim vodstvo podjetja postavlja strateške cilje.
Strateške naložbe, tako kot vse druge, je treba oceniti glede njihove učinkovitosti. Zaradi dolgega obdobja izvajanja strateških investicij je možna njihova napovedna celostna ocena njihove učinkovitosti: tehnične, ekonomske, družbene in okoljske.
Za tehnično vrednotenje investicij v strateške investicijske projekte se oblikuje strokovna komisija za oceno tehničnega dela investicijskega projekta in ugotavljanje perspektiv tehnične rešitve v sedanjosti in prihodnosti.
Ekonomsko vrednotenje strateških investicij temelji na napovednih ocenah glavnih splošnih ekonomskih kazalnikov, ki so podani v razvoju državnih institucij za petletna ali daljša obdobja. To so dinamika cen osnovnih virov, raven inflacije v državi, obrestna mera refinanciranja, ki jo je določila Centralna banka Rusije, stopnja brezposelnosti in povprečne plače, pa tudi dolgoročni strukturni premiki v gospodarstvu države. . Ob upoštevanju teh napovednih ocen se izračuna ekonomska učinkovitost strateških naložb.
Družbeno-ekonomsko učinkovitost strateških investicij določa predvsem ocena doseganja zastavljenega cilja in višina stroškov za njegovo doseganje.
Okoljska uspešnost strateških investicij se ocenjuje na enak način kot družbenoekonomska. Med cilje spadajo le ohranjanje okolja, zmanjšanje industrijskih emisij v ozračje in druge aktivnosti. Za dosego teh ciljev podjetje vlaga v čistilne naprave, zračne filtre, izboljševanje tehnologij, izdelavo tehnologij brez odpadkov itd.
V času krize je prodaja deleža za številna podjetja postala rešilna bilka, ki je omogočila, čeprav po visoki ceni, ohranitev dobrega imena in vrnitev prihodnosti v poslovanje. Tisti, ki so se iz pretresov rešili sami, vidijo možnosti za zasedbo novih trgov in absorpcijo konkurentov, novi solastnik pa je v njihovih očeh videti kot partner v agresiji. Toda vsako zdravilo je dobro ob pravem času in v pravi količini.
Vsako dolžniško financiranje ima omejitve. Nekega dne lahko posojilodajalci zavrnejo povečanje kreditnih omejitev. In to lahko podjetju prikrajša možnost, da izkoristi ugodne razmere na trgu.
Prav tako ni lahko, ko hitro razvijajoči se konkurenti preprosto ne puščajo možnosti za strategijo postopnega organskega razvoja.
Še težje je novoustanovljenim podjetjem brez kreditne zgodovine in sprejemljivega premoženja za zavarovanje.
Poleg tega je treba izposojeni denar vrniti ne glede na uspešnost načrta, zaradi česar je posojanje nevarno orodje za financiranje visoko tveganih projektov.
In to niso vsi razlogi, da bi lastnik razmišljal o tem, da bi se moral ločiti od dela premoženja, da bi nadaljeval z razvojem posla.
Za razliko od banke, ki jo bolj zanima trenutno finančno stanje posojilojemalca, njegov poslovni načrt in možnosti zavarovanja, investitorja bolj zanimajo potencial trga, na katerem podjetje posluje, raven vodstvene ekipe, transparentnost poslovanja. in možnosti za njen razvoj.
V zameno lahko nov partner v primeru skupnega interesa poleg finančnih sredstev in pripravljenosti deliti tveganja ponudi še nekaj drugih pomembnih komponent uspeha:
Najpomembnejša sprememba, ki jo vlagatelj pričakuje od podjetja, je prednostna donosnost naložbe. In koristi vsem lastnikom.
Vendar videz vlagatelja le redko mine brez določenih težav:
Očitno je, da lahko tako kot pri vsakem drugem projektu pojav novega partnerja bistveno pospeši razvoj podjetja in bistveno zaplete življenje nekdanjih lastnikov in najvišjega vodstva.
Če potencialni plusi odtehtajo morebitne minuse, je naslednji korak ocena pripravljenosti poslovanja na prihod vlagatelja, ki je sestavljen iz dveh sklopov.
Prvi del odgovarja na vprašanje: "Ali je prihod investitorja res optimalna rešitev za naše težave?" Drugi je v celoti posvečen razmišljanju na temo: "Pod kakšnimi pogoji bomo dobili najvišjo ceno za delnico?"
Ustreznost privabljanja vlagatelja pomeni, da so vse druge možnosti za doseganje zastavljenih ciljev podjetja manj učinkovite. Ne glede na to, kako banalno se sliši, vendar ta stavek pomeni vsaj obstoj takšnih ciljev v formalizirani obliki. Misel: "Potrebujemo denar za razvoj, zato poiščimo vlagatelja!" - je treba podvrgnuti strogemu podrobnemu preverjanju resnice z razjasnitvijo vseh pomembnih podrobnosti. Na primer, koliko denarja potrebujete? Se tega denarja res ne da najti drugače? Ali se res lahko razvijamo točno tako, kot si želimo? itd.
Odločitev za iskanje investitorja ne bi smela biti naključna ideja, vzeta iz konteksta trenutnih poslovnih nalog in gospodarskih realnosti. In v odgovorih na ta vprašanja bi moralo biti več posvetne modrosti kot zapletenih matematičnih izračunov. Pri tem se je treba dotakniti možnosti za nastanek novih in krepitev obstoječih konkurentov, potenciala ekonomije obsega in drugih priložnosti, povezanih z rastjo in razvojem. Menijo, da ima vsako podjetje dve možnosti: bodisi širitev s širitvijo poslovanja in absorpcijo konkurentov s preobrazbo v vodilnega na trgu, bodisi opustitev vodstvenih ambicij in razvoja do določene meje z absorpcijo s strani vodje. Lastniki morajo jasno razumeti obete poslovanja ter razumeti vlogo in mesto vlagatelja v možnih scenarijih (glej sliko 1).
Hkrati je treba številke, napovedi in mnenja utemeljiti in potrditi.
Slika 1
Tako mora biti hitrost razvoja ustrezna možnostim trga. Z drugimi besedami, najprej morate razumeti specifične parametre v dinamiki: stopnje rasti prodaje, stopnje rasti proizvodnje, koledar naložbenih potreb in dodatnih stroškov itd. Če je rast povezana na primer z odpiranjem novih maloprodajnih površin, zakaj se ne bi poskušali razvijati s franšizingom?
Sistem ekskluzivnih pogodb ali franšiznih pogodb lahko partnerje veže na vaše podjetje v nič manjšem obsegu kot lastništvo njihovih deležev. Če nameravate razširiti ponudbo in povečati prodajo, zakaj ne bi oddajali proizvodnje?
Ko se prepričate, da bo denar vlagatelja prišel prav, se morate prepričati, da ga ni mogoče dobiti iz alternativnih virov.
To je še en odličen razlog za delo na svojih sredstvih (terjatve, stanja blaga, nedonosna osnovna sredstva itd.) in obveznostih (bančna posojila, računski programi itd.).
Med takšno analizo se lahko izkaže, da je mogoče določeno opremo najeti z minimalnim začetnim plačilom, ustvariti skupna podjetja z nekaterimi dobavitelji tehnoloških linij (ti bodo vstopili v opremo, vi - v prodajo), za nekatere pa programi lahko dobite državne in mednarodne subvencije, nepovratna sredstva in druge oblike finančne podpore.
Nenadoma prihod vlagatelja morda ne bo tako nealternativna možnost.
Tudi vsi drugi argumenti v prid pridobitvi novega partnerja bi morali biti boljši od alternativ.
Če potencialnega vlagatelja zanima tehnologija, zakaj ne bi dobil licence ali franšize? Zakaj ne bi svojih zaposlenih poslali na usposabljanje v specializirane ustanove ali pa zaposlenih potencialnega investitorja vzeli k svojim kadrom?
Če vas skrbi korporativna kultura, poslovni procesi ali oblikovanje strategije, zakaj ne bi najeli svetovalcev za reševanje prav teh vprašanj po veliko nižji ceni?
Slika 2
Če je vlagatelj potreben za ustvarjanje določene podobe »mednarodnega podjetja«, zakaj ne bi tudi sami postali takšen »investitor« tako, da ustanovite podjetje z velikim imenom na priročnem mestu in mu nato ne prodate določenega deleža, da bi ga uporabili. prodaja kot priložnost, vredna novic?
Vsako »prednost« potencialnega vlagatelja je treba preučiti z vidika možnih alternativ za doseganje tovrstnih prednosti »z malo krvi« (slika 2).
Treba je razumeti, da lahko poleg samih vlagateljev obstajajo tudi drugi potencialni partnerji, ki lahko prispevajo k doseganju zastavljenih ciljev:
1) sredstva za podporo podjetništvu (ugodna posojila);
2) podjetniški inkubatorji (ugodna posojila in storitve);
3) mednarodni skladi/projekti/programi (posojila in nepovratna sredstva);
4) državni, regionalni ali lokalni proračun (financiranje);
5) investicijski skladi (financiranje);
6) poslovne banke (posojila);
7) proizvodna podjetja (vlaganje lastnih sredstev);
8) lizinške družbe (oprema za lizing);
9) zavarovalnice (zavarovanje tveganj);
10) socialni skladi (financiranje);
11) Sklad za zaposlovanje (neposredno, nepovratno financiranje za ustvarjanje delovnih mest za ranljive in prednostno za druge kategorije).
Če se kot rezultat odgovora na vsa vprašanja, zastavljena podjetju, izkaže, da je investitor res optimalna rešitev, pomislite na glavno: ali ste se res pripravljeni odreči popolnemu nadzoru nad svojim poslom, ste dolžni uskladiti svoja dejanja in iščete kompromise z novim partnerjem? Vsi podjetniki niso pripravljeni videti v svojem poslu le stroja za zaslužek, včasih je podjetje nekakšen interesni klub, nekakšen prostor za združevanje različnih ljudi, da bi počeli, kar jim je všeč.
Če je v prvem scenariju mogoče hitro določiti mesto in vlogo novega partnerja, potem v drugem scenariju skorajda ni prostora za investitorja.
Končni rezultat razprav naj bi bile konkretne potrjene razvojne številke in analizirane alternativne možnosti za njegovo izvedbo. Vsekakor je prehod skozi to fazo koristen za posel: tako boste našli skrite rezerve in postali bolj specifični v pogajanjih s potencialnimi vlagatelji.
Faza določanja pogojev za pridobitev optimalne cene morda ne bo nič lažja. Iskanje optimalnega je podobno poskusu biti ob pravem času v pravem stanju na pravem mestu.
Upoštevati je treba številne dejavnike: makroekonomske kazalnike trga (cenejši kot je denar, več lahko zahtevate) in preference potencialnega vlagatelja (če se vlagatelj zanima za vas, bo cena višja) in različne premije s trga (za velikost podjetja in/ali delnic, za prvo prodajo poslovnega deleža v panogi/regiji), ter stopnjo percepcije blagovne znamke in številne druge.
Vlagatelj lahko v podjetju vidi veliko specifičnih sredstev, ki so resnično vredna denarja:
1) edinstvene tehnologije, znanje in izkušnje in druga neopredmetena sredstva, vključno z na primer pridobivanjem okoljskega učinka;
2) sodobna oprema, proizvodne zmogljivosti in druga opredmetena sredstva;
3) usposobljeno osebje;
4) ekonomija obsega, vključno z logistiko, distribucijo itd.;
5) kratka vračilna doba in visoka donosnost projekta;
6) ustvarjanje novih delovnih mest;
7) razpoložljivost davčnih ugodnosti, subvencij;
8) možnost izvoza izdelkov in/ali uvozne zamenjave;
9) sproščanje družbeno pomembnih proizvodov (storitev);
10) razpoložljivost poceni surovin in delovnih virov;
11) visoka podoba podjetja;
12) uvajanje na nov trg;
13) prejem dela izdelkov v prodajo;
14) uporaba blagovne znamke.
Toda veliko pomembnejša je stopnja pripravljenosti podjetja za prodajo. Vsak vlagatelj si prizadeva najti podcenjeno, a razumljivo podjetje s pomembnim potencialom rasti.
Naloga podjetja je pokazati potencial, vendar ga ne smemo podcenjevati.
Za to je potrebno izvesti predprodajno pripravo, da čim bolj zmanjšamo vse možne popuste od najvišje možne cene.
Investitor bo pri analizi podjetja poskušal objektivno oceniti njegov potencial: kakovost in ponudbo izdelkov, raven infrastrukture in poslovnih procesov, možnosti distribucijskih poti in tržni delež, konkurenčne prednosti in druge pomembne vidike. Za kaj je vlagatelj pripravljen plačati?
Nezadostna pozornost kateremu koli dejavniku prinaša tveganje izgube korporativnih pravic ali lastnine ali izgube dobička, kar bo potencialnemu vlagatelju dalo razlog za občutno znižanje cene delnice. Na žalost lahko množična nenaklonjenost domačih poslovnežev do formalizma povzroči številna pravna tveganja in naredi navzven privlačen projekt pravzaprav izjemno nezanesljiv. V nedavni preteklosti je bilo podjetje pogosto ustvarjeno za določene lastnike, ob upoštevanju njihovih osebnih lastnosti in sloga dela, ne da bi se vzpostavilo samostojno delovanje.
A če to do določene točke ni oviralo razvoja podjetja, potem s povečanjem števila notranjih in zunanjih transakcij neurejena in neformalna struktura počasi, a zanesljivo postaja ovira za rast.
Težko je slediti, koliko so podjetja zaslužila po posameznih poslovnih enotah in izdelkih, v nekaterih primerih pa lahko menedžerji to nepreglednost uporabijo daleč od interesov lastnika.
Rešitev je povečati transparentnost poslovanja in formalizirati procese, kar nam bo omogočilo, da bomo v prihodnje brez težav opravili postopek skrbnega pregleda.
Transparentnost pomeni javnost, zakonitost in informacijsko odprtost podjetja za zunanje uporabnike, njegovo pripravljenost za učinkovito delo za vsakega lastnika z zagotovilom, da imajo njegovi interesi prednost pred interesi menedžerjev. To je oblikovanje strateških ciljev in odnos do dela resno in dolgo časa, brez zakulisnih iger, ki lahko vodijo v izgube za vlagatelje. Na splošno to zahteva naslednje korake:
Vsi ti predmeti zahtevajo denar in čas. Izvajanje MSRP lahko traja več mesecev in bo vključevalo dobro plačane strokovnjake. Toda vlagatelj lahko zahteva poročanje po mednarodnih standardih za 2-3 leta, kar bo še dodatno odložilo trenutek morebitnega stika.
Delo z uglednimi revizorji bo tudi drag užitek. Tudi reorganizacija korporativne strukture se odlaša z več meseci in zahteva več deset tisoč dolarjev, pri čemer niso vključena morebitna tveganja zaradi nenačrtovanih pregledov zaprtih strukturnih enot.
Izgradnja notranjih postopkov in procesov podjetja z uveljavitvijo standardov kakovosti ISO 9000 ne bo zahtevala nič manj naložb.
In skoraj vedno prehod na transparentnost pomeni zmanjšanje dobičkonosnosti podjetja zaradi povečanih stroškov davčnih obveznosti.
Toda rezultat tega dela bo izgradnja popolnoma nove infrastrukture, ki bo lahko takoj podprla načrtovano rast.
Tako težko delo naj bi navdihnili številni primeri podjetij, ki so ustvarila učinkovite sisteme korporativnega upravljanja in dosegla očiten uspeh: njihova kapitalizacija se je v najkrajšem možnem času večkrat povečala, vstopila so na tuje kapitalske trge in začela pritegniti managerje z mednarodnim ugledom.
Toda tudi po navdihu je treba delo začeti z načrtovanjem ustreznega proračuna, časa in denarja za naloge. Poznavanje nekaterih podrobnosti lahko pospeši pripravljenost podjetja na začetni dialog s potencialnim investitorjem.
Vlagatelji imajo s ponudbo najbolj likvidnega vira, denarja na trgu, večjo izbiro potencialnih partnerjev kot katero koli drugo podjetje in tako dobijo možnost, da določijo pravila, po katerih delajo s partnerji.
Vendar pa vsi vlagatelji niso enaki v svojih zahtevah po transparentnosti poslovanja. In zagotovo kandidata za naložbo ni treba v celoti razkriti celotnemu trgu.
Poleg tega je preprosto nevarno: pod krinko vlagatelja lahko pridejo napadalci in po dostopu do zaupnih informacij (v registru delničarjev, večjem premoženju, finančnih shemah, ključnih managerjih, možnih delovnih konfliktih itd.) prevzeti nadzor nad podjetjem ali ključnim premoženjem.
Zato je morda dovolj, da podjetje odpre samo določene kartice neposredno določenemu vlagatelju, kolikor bo to dovolj za temeljno odločitev.
In za to morate najprej ugotoviti, kakšne naložbe so potrebne za podjetje, pa tudi, kateri vlagatelji bi lahko bili zainteresirani za podjetje.
Vlagatelji lahko pripadajo eni od naslednjih skupin:
To je podjetje, ki se zanima za financiranje poslovnih idej z velikim tržnim potencialom ali zagonskih podjetij, ki so te ideje začela uspešno uresničevati.
Prevzamejo največje tveganje, pričakujejo največji donos, zaslužijo na sposobnosti prepoznavanja potenciala podjetja in sprostitve tega potenciala ter jih spremljajo do prodaje strateškemu vlagatelju ali prek IPO.
Podjetje mora biti pripravljeno na prihod takšnega investitorja, ki ima potrjene podatke, na podlagi katerih se gradi celoten poslovni razvojni načrt, in ekipo, ki je sposobna uresničiti ta načrt.
Prednosti tveganega vlagatelja:
Slabosti tveganega vlagatelja:
To je podjetje, ki se zanima za pridobitev kontrolnega deleža s sodelovanjem pri upravljanju podjetja ali pridobitev popolnega nadzora nad njim.
Običajno to vlogo igra podjetje, ki je vodilno v svojem sektorju, tako ali drugače povezano z njegovimi dejavnostmi s pridobljenim sredstvom, ki ima praktične izkušnje v določenem sektorju in pozna njegove značilnosti, na primer:
Podjetje v isti ali sorodni panogi, ki želi razširiti svoje sedanje dejavnosti;
Podjetje, ki deluje v drugi panogi in želi bolje izkoristiti svoja sredstva;
Finančno-industrijska skupina, ki si prizadeva za razvoj strateških vezi.
Takšen vlagatelj kupi podjetje kot del trga, s čimer širi lastni marketinški potencial. Ali pridobi učinkovite tehnologije, hkrati pa rešuje druge strateške naloge: zniževanje proizvodnih stroškov, zmanjševanje tveganj, pridobivanje določenih preferenc in celo odpravljanje dejanskih ali potencialnih konkurentov.
Sektorski strateški investitor poleg investicij prinaša tehnološko znanje, strokovno vodenje in prispeva k širitvi prodajnih trgov.
Vendar pa v praksi tak vlagatelj s svojo pridobitvijo skuša najprej rešiti lastne težave na novem trgu zase, včasih pa ga zanimajo le določene tehnologije in sredstva: distribucijski kanali, privilegiji in preference itd.
Zato se lahko podjetje sooči s poskusi investiranja le v obliki opreme ali izdelkov lastne proizvodnje z izrecnim ciljem povečanja lastne prodaje in minimiziranja prav denarnih transakcij.
Če podjetje želi samo postati neodvisen vodja na trgu, potem strateški vlagatelj, ki sam dela na istem poslovnem področju, verjetno ne bo pomagal.
Razvoj pridobljene proizvodnje je takega vlagatelja zanimiv le v primerih, ko lahko zniža stroške vstopa na nov trg, saj je v primerih, ko je skupno proizveden izdelek konkurenčen na novih trgih in ne postane neposreden konkurent " strateški izdelki so redki.
Podjetje je morda pripravljeno pritegniti takšnega vlagatelja, če uspešno posluje v podobni ali sorodni panogi, lastniki pa so se odločili za prodajo nadzornih ali večinskih deležev z največjim nadzorom nad podjetjem. Takšen vlagatelj bo v celoti implementiral svoje tehnologije in rešitve, če v fazi prevzema ne bo kompromisa, pa tudi njegov vodstveni kader.
Zato je treba pred prodajo podjetja razmišljati ne toliko o njegovi transparentnosti, temveč o povečanju njegove produktivnosti, izboljšanju ravni upravljanja, krepitvi nadzora nad finančnimi tokovi in uvedbi učinkovitejšega sistema motivacije zaposlenih. Vprašanje finančne transparentnosti za takega vlagatelja je manj pomembno: v podjetje pride že z idejo o tem in razume, zakaj in za kaj ga zanima.
Prednosti strateškega vlagatelja:
Lahko prenese najboljše prakse in znanje v podjetje;
Namenjena razvoju dolgoročnega sodelovanja s podjetjem;
Podjetje lahko pridobi dostop do novih trgov in distribucijskih kanalov;
Sinergijski učinek kot posledica industrijske integracije;
Strateški vlagatelji so pripravljeni plačati višjo ceno za delnice družbe kot drugi vlagatelji.
Slabosti strateškega vlagatelja:
Podjetje mora jasno razumeti in deliti cilje strateškega vlagatelja, ki pogosto niso v celoti skladni s cilji uprave in drugih lastnikov;
Pomemben lastniški delež v strateškem vlagatelju zmanjša nadzor in lahko povzroči spremembo višjega vodstva;
Med strateškim investitorjem in vodstvom podjetja lahko pride do razlik v kulturnih in poslovnih tradicijah;
Iskanje vlagatelja zahteva precejšnjo naložbo časa in denarja.
Podjetje, ki se zanima za pridobitev visoko donosnega sredstva z njegovo kasnejšo prodajo.
Takšni vlagatelji največkrat pridobijo neobvladujoči delež v naložbenem objektu, ne da bi sodelovali pri oblikovanju strategije razvoja in operativnega vodenja poslovanja (vendar običajno z zastopanostjo v upravnem odboru, da bi lahko zadostno vplivali na odločitve). narejeno) in vnaprej načrtujte izstop iz kapitala družbe tako, da na primer njegov del po določenem času prodate strateškemu vlagatelju. Običajno to vlogo igrajo skladi zasebnega kapitala.
Njegov interes je, da gospodarska učinkovitost poslovanja ni slabša od načrtovane in največja donosnost kapitala. Takšen investitor podjetja ne more uničiti kot potencialnega konkurenta, ker nima zadostnega nadzora nad poslovanjem.
Tako kot posojilodajalec ocenjuje tveganje izgube naložb, vendar je za razliko od njega pripravljen na večja tveganja in ne potrebuje zavarovanja.
Najaktivnejši portfeljski vlagatelji lahko stalno tesno sodelujejo z vodstvom, da bi razvili ukrepe za povečanje kapitalizacije poslovanja, povečanje njegove preglednosti in preglednosti (izboljšata se struktura podjetja in sistem upravljanja ter ga pripeljemo do mednarodnih standardov, optimiziramo finančni tokovi , itd.).
Lahko prinesejo svoje povezave, izkušnje in priložnosti, da podjetja pripeljejo na kvalitativno novo raven razvoja poslovanja.
Tak vlagatelj se na podlagi prejetih informacij odloči za nakup delnice.
Zato mora podjetje, ki je pripravljeno pritegniti tega investitorja, biti v fazi dokazano dinamične rasti in imeti strateški načrt za nadaljnjo širitev in ohranjanje tržnega deleža.
Takšen partner lahko s pomembnimi izkušnjami z vlaganjem pomaga pri njegovem razvoju, vendar bi morala biti pri sedanjih lastnikih prisotna predvsem sama strateška vizija.
Zanimajo ga podjetja z uveljavljenimi obeti za rast proizvodnje in vrednosti poslovanja, ki izpolnjujejo kriterije minimalne donosnosti sklada, a se zaradi pomanjkanja sredstev ne morejo premakniti na kvalitativno novo raven razvoja.
Podjetje bi moralo prejete vire uporabiti za svoj nadaljnji razvoj: nakup opreme in tehnologij, izgradnjo prodajne mreže, absorpcijo konkurentov itd.
Pogosto se dodatno analizirajo možnosti podjetja, da postane eden izmed vodilnih v svoji panogi, ter se postavljajo zahteve po prisotnosti strokovnega vodstva, jasne strategije razvoja, jasnih konkurenčnih prednosti in pregledne lastniške strukture ter samega poslovanja.
Po definiciji nepregleden posel ne more pritegniti vlagatelja, vlagatelji pa perspektivne dejavnosti podjetja financirajo precej mirno, brez vmešavanja v procese upravljanja.
Ta pasivnost izgine le, če se pri izvajanju načrtovane strategije pojavijo težave.
Pomembni pogoji za privabljanje portfeljskega vlagatelja so ustrezna makroekonomska tveganja, jamstva za zasebno lastnino in realne možnosti za nadaljnjo prodajo deleža.
Če želite biti pripravljeni na prihod takšnega vlagatelja, boste morali strogo upoštevati pogoje transparentnosti in razumljivosti za trg in za vlagatelja.
Prednosti finančnega vlagatelja:
Slabosti finančnega vlagatelja:
To je pravzaprav prodaja poslovanja portfeljskim vlagateljem na drobno.
Za prodajo takšnim vlagateljem mora biti podjetje zrelo, odporno in imeti tržen ugled. Ponudba lastnih delnic neomejenemu številu vlagateljev vsebuje tako možnost izstopa iz družbe kot tudi fiksiranje dobička, pridobljenega s hitro rastjo v fazah pred plasiranjem.
Poleg tega kroženje delnic na borzi znatno poveča likvidnost, kar omogoča nadaljnjo prodajo majhnih lastniških deležev, ne da bi pritegnili pozornost drugih delničarjev ali izdali nove izdaje.
Slika 3
Prednosti IPO:
Slabosti IPO:
Na različnih stopnjah razvoja je podjetje zainteresirano za privabljanje različnih investitorjev. Bližje kot je projekt začetku, večja je verjetnost, da bo zanimal le tveganega vlagatelja. V fazi aktivnega razvoja se lahko pripravite na prihod portfelja.
V fazi, ko je potreben nov zagon za promocijo, je pomemben strateški vlagatelj. Če je posel stabilen, se lahko dogovorite za IPO.
Hkrati, ceteris paribus, bodo največ plačali vlagatelji IPO, strateški vlagatelji malo manj, portfeljski vlagatelji še manj, tvegani vlagatelji pa najmanj. Obratno sorazmerno s pričakovanim tveganjem.
Da bi podjetje predstavili dobičkonosno, je treba razumeti, za kakšne namene bi investitor lahko bil zainteresiran za vstop v njegov kapital, preučiti informacije o potencialnih partnerjih, vključno z informacijami o njihovih strateških načrtih, trenutnih operativnih nalogah, prednostnih nalogah in ciljih naložb ter strategije tržnega obnašanja.
Vrsta vlagatelja se lahko določi glede na cilje, ki si jih zastavi:
A ne glede na cilje vlagateljev je treba minimalno poslovno pripravljenost zagotoviti z jasno artikulirano strategijo razvoja podjetja, preglednostjo procesov, korporativne strukture in lastniške strukture ter preverljivo oceno sredstev, obveznosti in finančnih rezultatov podjetja. In seveda ekipa, ki je sposobna braniti interese podjetja pred investitorjem.
Privabljanje vlagatelja je lahko zanimivo za skoraj vsako podjetje v katerem koli njegovem razvojnem življenjskem ciklu. Vlagatelji so najbolj zanimivi v fazi nastajanja podjetja ali projekta, ko je načrtovano delitev tveganj in priložnosti prevzema s partnerjem, ali v fazi hitre rasti, ko je nezadostno financiranje polno finančnih izgub. Uspeh privabljanja investitorja je v veliki meri odvisen od oblikovanja ekipe, ki je odgovorna za predprodajno pripravo posla: odvetniki, revizorji, svetovalci itd. Pripravljenost podjetja za prodajo deleža tvori pozitivne odgovore na celo skupino vprašanj:
Ker potencialni vlagatelji svoje dejavnosti ne oglašujejo, se morajo o pripravljenosti podjetja za prodajo seznaniti iz zanesljivih virov, ki imajo uradno potrdilo o interesu lastnikov za prihod novega partnerja.
Postopek takšnega obveščanja zahteva pripravo celotnega bloka odnosov – IR (investor relations).
Takšni odnosi v prvi vrsti spremenijo samo filozofijo strateškega upravljanja podjetja: nastajajoči poslovni načrti bi morali postati pravo orodje za doseganje ciljev in se redno posodabljati. Poročanje mora biti oblikovano pravočasno in potrjeno s strani uglednega revizorja – in tako vsako leto skozi celotno obdobje obstoja novega, preglednejšega in javnega posla.
Nekatera podjetja pa so sprva ustvarjena in razvita, da bi postala privlačna za portfeljskega ali strateškega vlagatelja in se posledično prodala na vrhuncu kapitalizacije.
Obstajajo celo poslovneži, katerih kariera je v celoti posvečena tovrstnim projektom. Nekateri od njih so se uspešno naučili "povleči" prave kazalnike na pravi trenutek, da bi dosegli največjo korist.
Ocenjevanje lastne pripravljenosti za privabljanje investitorja ter njegovo iskanje in oblikovanje informacijske dokumentacije je proces, ki je odvisen od številnih dejavnikov in običajno zahteva sodelovanje poklicnih posrednikov.
Njihova naloga je, da potencialnega partnerja seznanijo s predlaganim podjetjem, konkurenčnim okoljem in položajem podjetja na trgu, poslovnimi procesi, linijo izdelkov, shemo upravljanja, premoženjem in finančnim stanjem, tako da predloženi dokumenti investitorja prepričajo, da je vse, kar je deklarirano, privlačna in ustreza realnosti. Lahko pa poskusite sami opraviti začetno oceno pripravljenosti in nenazadnje začetne predprodajne aktivnosti. Verjetno bo rezultat takšnega dela resnično povečanje učinkovitosti poslovanja, odkritje skritih rezerv in zavrnitev prodaje deleža.
Strateški investitor
Strateški investitor
Strateški vlagatelj - vlagatelj, ki se zanima za pridobitev velikega paketa delnic, da bi sodeloval pri upravljanju ali pridobil nadzor nad podjetjem. Običajno kot strateški investitor nastopa podjetje, katerega dejavnosti so povezane s poslovanjem prevzetega podjetja.
V angleščini: strateški investitor
Sinonimi: Aktivni vlagatelj
angleški sinonimi: ključni investitor
Finam finančni slovar.
strateški investitor; Glavni vlagatelj Vlagatelj, ki je zainteresiran za pridobitev velikega paketa delnic, da bi lahko sodeloval pri upravljanju ali nadzoru družbe. Običajno podjetje deluje kot strateški vlagatelj, ... ... Slovarček poslovnih izrazov
Strateški investitor- (strateški vlagatelj) subjekt investicijske dejavnosti, ki želi pridobiti kontrolni delež (pretežni delež odobrenega kapitala) za zagotavljanje realnega upravljanja podjetja v skladu z lastnimi ... ...
strateški investitor- strateginis investuotojas statusas Aprobuotas sritis ūkio plėtra ir ilgalaikė strategija apibrėžtis Investuotojas, su kuriuo Lietuvos Respublikos Vyriausybė arba jos įgaliota institucija teisės aktų suda nustaty… litovski slovar (lietuvių žodynas)
Strateški kupec- - glej Strateški investitor. sre Finančni kupec ... Ekonomsko-matematični slovar
Investitor- pravna ali fizična oseba, ki sodeluje pri financiranju investicijskega projekta. Vir: snip id 9183: Priročnik za okoljsko presojo investicijskih projektov 2.1 Investitor je ena sama pravna ali fizična oseba, ... ...
Strateški investitor- pravna ali fizična oseba, ki je zainteresirana za pridobitev večjega paketa delnic za sodelovanje pri upravljanju ali pridobitev nadzora nad družbo. Na področju inovacij je to običajno pobudnik projekta, ki govori iz ... Pojasnilni slovar "Inovativna dejavnost". Pogoji upravljanja inovacij in sorodna področja
Glej Slovar poslovnih izrazov STRATEŠKI INVESTITOR. Akademik.ru. 2001 ... Slovarček poslovnih izrazov
GOST R 54147-2010: Strateško in inovacijsko upravljanje. Pogoji in definicije- Terminologija GOST R 54147 2010: Strateško in inovacijsko upravljanje. Izrazi in definicije izvirni dokument: 3.3.17 sredstva (sredstvo): Vse, kar je vrednost za organizacijo. Definicije izrazov iz različnih dokumentov: sredstva 3.2.62 analiza ... ... Slovar-priročnik izrazov normativne in tehnične dokumentacije
strateg- strateški investitor poslovni sleng besednjak
Naložbe- (Naložbe) Naložbe so kapitalske naložbe za dobiček Vrste naložb, naložbeni projekti, naložbe na borzi, naložbe v Rusiji, naložbe v svetu, v kaj vlagati? Vsebina >>>>>>>>>>... Enciklopedija investitorja
Obstaja veliko načinov za vlaganje denarja: položiti sredstva na bančni depozit, interpretirati v valuti ali vrednostnih papirjih, vlagati v nakup nepremičnine ali v investicijske sklade. Pred izbiro je treba razviti naložbeno strategijo, ki je za vlagatelja najbolj primerna.
Naložbene strategije so proces izvajanja številnih finančnih transakcij, katerih glavni namen je uresničevanje strateških ciljev poslovanja z združevanjem nespremenjenih parametrov naložbenih programov.
Razvoj strateških naložbenih načrtov ponuja priložnost za povečanje produktivnosti naložbenih dejavnosti in posledično donosnosti podjetja ali osebnih sredstev.
V podjetjih naložbena strategija vključuje fazo priprave dokumentacije za določen projekt, nadzoruje njeno zagotavljanje in predvideva tudi oblikovanje načrta za izvajanje poslovnih nalog.
Za optimizacijo izbire strategije vlagatelji posebno pozornost namenjajo proučevanju alternativnih strateških načrtov z analizo njihovih tehničnih in ekonomskih vidikov. Glavni razlog za potrebo po razvoju naložbenih strategij so nihanja kazalnikov valutnega okolja.
Finančni cilj naložbene strategije je prejemanje pasivnega dohodka, katerega višina je navedena kot odstotek obsega naložbenega kapitala.
Glavna kazalca, ki razlikujeta vrste naložbenega načrtovanja, sta donosnost in tveganje.
Glavni viri pasivnega dohodka so bančne vloge, kreditne institucije (sindikati, zadruge, MFI), vrednostni papirji, vzajemni skladi, menjalnice (Forex), finančne piramide in drugi goljufivi projekti.
Najpreprostejša in najmanj nevarna je naložba v bančne depozite. Pomanjkljivost tega vira je nizek dohodek, ki se težko spopade z naraščajočo inflacijo, zato morate za dober denar položiti velik znesek. Vlaganje v vrednostne papirje zahteva določeno znanje. Če na tem področju še ni izkušenj, je bolje uporabiti storitve vzajemnih skladov, ki bodo pravilneje izvajali finančne transakcije z vrednostnimi papirji.
Najbolj tvegan način vlaganja lahko imenujemo vlaganje v finančne piramide in HYIP-e zaradi goljufive narave njihovega izvora.
Torej naložbena strategija vključuje poglobljeno analitiko in poznavanje finančnih instrumentov, ki vam omogočajo povečanje dobičkonosnosti in hkrati zmanjšanje tveganja izgube kapitala. Poleg tega mora vlagatelj dobro poznati vire pasivnega dohodka, njihove prednosti in slabosti.
SERGEJ ČADIN,
FINANČNI DIREKTOR SVYAZNOY MS CJSC
finančni direktor
julij-avgust 2012
Cilji: podjetju zagotoviti potrebno količino financiranja, ustvariti podobo "mednarodnega podjetja", pridobiti dostop do naprednih tehnologij upravljanja poslovanja.
Kako nadaljevati: zagotoviti, da sredstev ni mogoče pridobiti iz alternativnih virov, oceniti, kako pripravljeno je podjetje za prodajo, potencialnemu kupcu pokazati vse prednosti poslovanja.
Klasični strateški vlagatelj je podjetje, ki se zanima za pridobitev kontrolnega deleža ali paketa delnic, ki mu je blizu. Običajno to vlogo igrajo podjetja, ki so v svojih dejavnostih nekako povezana s pridobljenim sredstvom in imajo praktične izkušnje v določenem tržnem sektorju.
Za razliko od banke, ki jo bolj zanima trenutna finančna situacija posojilojemalca in možnosti zavarovanja, je za strateškega vlagatelja veliko pomembneje oceniti potencial trga, na katerem posluje interesno podjetje, usposobljenost njegovih menedžerjev, preglednost poslovanja in možnosti za njegov razvoj. V skladu s tem se interesi "stratega" razlikujejo od interesov kreditnih institucij. Najpogosteje želi investitor razširiti obstoječe ali vstopiti na nove trge, zagotoviti celoten proizvodni cikel ali rešiti druge strateške naloge: zmanjševanje tveganj, pridobivanje določenih preferenc in celo odpravljanje konkurentov. V zameno lahko strateški vlagatelj za razliko od banke ponudi ne le potrebno količino financiranja, temveč tudi tehnološko znanje in lastne distribucijske poti. Vendar pa je razvoj pridobljene proizvodnje za »stratega« zanimiv le v primerih, ko pomaga zmanjšati stroške vstopa na nov trg ali če je skupno proizveden izdelek konkurenčen na novih trgih in ne konkurira izdelkom nekega podjetja. strateški investitor.
Da bi bilo podjetje privlačno za takšnega vlagatelja, mora biti uspešno v podobni ali sorodni panogi, lastniki pa se morajo biti pripravljeni odreči znatnemu nadzoru nad podjetjem. In včasih - s trenutno vodstveno ekipo. Če podjetje trdi, da je vodilno v panogi, bodo morali njegovi lastniki izbirati med ambicioznimi načrti in sodelovanjem »stratega«: različni pogledi na razvojne možnosti lahko otežijo doseganje kompromisa.
Vključitev »stratega« bo upravičena v primeru, da so vse alternativne možnosti za doseganje zastavljenih ciljev podjetja bodisi izčrpane ali manj učinkovite. Ne glede na to, kako banalno se sliši, to pa pomeni vsaj obstoj jasnih ciljev in v idealnem primeru formalizirano strategijo razvoja poslovanja. Ideja, ki pogosto obišče obstoječe lastnike podjetja, ki zveni takole: potrebujemo denar za razvoj, ne dajemo posojil v pravem znesku ali pa so predraga, zato poiščimo investitorja, - najpogosteje izkaže za nevzdržno.
potencialni investitor je za vas zanimiv s svojimi tehnologijami - zakaj ne bi pri njem kupili licence ali franšize?
Potrebujete napredne tehnologije vodenja poslovanja, pregledne in učinkovite poslovne procese – morda je lažje in ceneje povabiti svetovalce?
za ustvarjanje določene podobe »mednarodnega podjetja« je potreben strateški investitor – zakaj ne bi tudi sami postali tak »investitor«? V kateri koli državi, ki nas zanima, ustanovimo podjetje s trdnim imenom in mu nato prodamo delež v obstoječem ruskem podjetju. Dejansko se denar pretaka iz enega žepa v drugega, a s pravo PR podporo transakciji je nujen rezultat, vsaj na ruskem trgu, zagotovljen.
Če bo iskanje vseh alternativ potrdilo, da je strateški vlagatelj res najboljša možnost, lastniki pa so se pripravljeni ločiti od svojih deležev v poslu, bo moral finančni direktor ugotoviti, kako ta delež prodati ob pravem času in ob pravem času. prava cena.
Strokovno mnenje
Egor Pashina, CFO Eagle Venture Partners
Psihološka pripravljenost prepustiti »tujcu« nadzor je več kot pomemben dejavnik in je v članku popolnoma pravilno zapisano. Toda po mojem mnenju je treba najprej razmisliti o tem, saj če obstoječi lastniki niso pripravljeni na ta korak, je edina možnost zavrnitev privabljanja zunanjih vlagateljev.
Tabela. Prednosti in slabosti privabljanja strateškega vlagatelja
| PREDNOSTI | OMEJITVE |
| Dostop do naprednih tehnologij in znanja | Izguba določenega nadzora nad poslovanjem in potreba po usklajevanju svojih vodstvenih dejanj z novim partnerjem (povečanje birokratizacije in zmanjšanje učinkovitosti odločitev) |
| Dostop do novih trgov in distribucijskih kanalov | Morebitno nasprotje interesov nekdanjih večinskih delničarjev (lastnikov) in predstavnikov strateškega vlagatelja |
| Oprijemljivo izboljšanje finančne uspešnosti podjetja zaradi sinergijskega učinka (enoten sistem upravljanja, možnost privabljanja cenejših izposojenih sredstev in uporaba drugih virov strateškega vlagatelja) | Zavrnitev ambicij samostojnega razvoja podjetja, če strateški vlagatelj vidi sredstvo le kot del lastnega poslovanja |
| Strateški vlagatelj je pripravljen plačati veliko denarja za pridobljeni delež v podjetju v primerjavi s finančnim vlagateljem. | Grožnja »neprijaznega« strateškega vlagatelja, ki izloči obstoječega ali potencialnega konkurenta |
| "Strateg" je usmerjen v dolgoročni razvoj podjetja, v katerem sodeluje, možnost njegovega nenadnega izstopa pa je praktično izključena | - |
Vsak vlagatelj si prizadeva najti podcenjeno, a razumljivo podjetje s pomembnim potencialom rasti. Naloga podjetja je pokazati potencial, vendar ga ne smemo podcenjevati. Pogajanja v takšnih pogojih - posebna umetnost. Na mnenja strank lahko vplivajo makroekonomski kazalniki (inflacija, stopnja refinanciranja, dinamika borznih indeksov itd.), finančni in tržni kazalniki podjetja (dobiček, asortiman, prodajni kanali itd.), osebne preference (več tak interes, višja je cena), velikost delnice, ki se prodaja, preglednost poslovanja in številni drugi dejavniki. V vsakem primeru pa mora finančni direktor pomagati lastnikom, da potencialnemu kupcu pokažejo vse prednosti podjetja.
Za razliko od kreditnih institucij, ki po prepričljivem prikazu finančne učinkovitosti in stabilnosti podjetja povečajo limite, je strateški vlagatelj pripravljen plačati več za druge koristi in dosežke:
edinstvene tehnologije, znanje in izkušnje ter druga neopredmetena sredstva;
sodobna oprema, proizvodne zmogljivosti in druga opredmetena sredstva;
usposobljeno vodstvo in osebje;
možne ekonomije obsega, vključno z logistiko, distribucijo itd.;
kratka vračilna doba in visoka donosnost projekta;
uporaba davka, ugodnosti;
možnost izvoza izdelkov;
poceni surovine in nizki stroški dela;
dostop do novih trgov;
prepoznavne blagovne znamke.
Vsak odtenek, ki lahko zviša ceno, je treba identificirati, dodelati in vizualno predstaviti kupcu. Kakršne koli "praske" in "hrapavost" grozijo z znižanjem cene, zato kompetentna priprava pred prodajo postane pomembna faza, ki vam omogoča, da zmanjšate vse možne popuste. In praviloma je treba nekaj delati.
Na primer, nenaklonjenost poslovnežev do izvajanja formalnih, a potrebnih postopkov lahko povzroči številna pravna tveganja in naredi navzven privlačen projekt v resnici izjemno nezanesljiv. Ali pa podjetje, ustvarjeno za določene lastnike, ob upoštevanju njihovih osebnih lastnosti in sloga dela, ne bo moglo delovati samostojno, brez nenehnega posredovanja lastnika in delničarjev. Z vsemi temi lastnostmi je treba skrbno delati, kar lahko zahteva tudi veliko sredstev in časa. Predprodajna priprava se lahko šteje za končano ob prisotnosti naslednjih rezultatov:
poslovanje je transparentno (poslovni procesi so formalizirani, denarni tokovi jasno strukturirani, obstaja sistem za načrtovanje dejavnosti podjetja, generira se zanesljivo poročanje, organizacijska struktura in lastniška struktura sta pregledni in razumljivi itd.);
zagotovljena je pravna čistost poslovanja - obstaja preprosta in razumljiva struktura (ko gre za skupine podjetij) brez tehničnih pravnih oseb, ki so ustanovljene samo za optimizacijo obdavčitve, pridobljene so vse licence za opravljanje dejavnosti, registrirane blagovne znamke itd. . V idealnem primeru je vodstvo družbe, ki privablja naložbe, skrbelo tudi za varnost premoženja. Na primer, namenska posebna podjetja - imetniki sredstev, ki ne dovolijo, da bi napadi napadalcev ali tožbe proti enemu od podjetij paralizirali celotno skupino,
strateški cilji so jasno formulirani (potrjene so številke za prodajne in razvojne načrte, cilji za bližnjo prihodnost so jasni in ustrezni itd.);
navedene so vse konkurenčne prednosti poslovanja (obstaja jasno razumevanje prednosti in slabosti poslovanja, obstoječih in potencialnih groženj in priložnosti, mehanizmov za izkoriščanje priložnosti in izravnavo nevarnosti).
Vlogo finančnega direktorja v teh procesih je težko preceniti.
Ker niti potencialni vlagatelji niti potencialni prodajalci podjetja ne oglašujejo svojih dejavnosti, morajo o obstoju drug drugega izvedeti iz zanesljivih virov, ki imajo uradno potrditev interesa lastnikov za nastanek novega partnerja. Ta proces običajno zahteva sodelovanje poklicnih posrednikov (investicijske banke, svetovalci), katerih naloga je, da potencialnega partnerja predstavijo podjetju na način, da predloženi dokumenti vlagatelja prepričajo, da ponudi dovolj sredstev za delež.
Enako pomemben element dela je sodelovanje z mediji in drugimi nasprotnimi strankami, ki lahko vplivajo na mnenje vlagatelja. Gradnja odnosov te ravni zahteva tudi čas in trud finančnega direktorja in pogosto vključuje oblikovanje ločene funkcije odnosov z vlagatelji.
Finančni direktor je dolžan sam voditi spremembe v sistemu vodenja, tako da podjetje ne le dosledno sledi deklariranim načrtom, temveč tudi poroča o njihovem izvajanju vsem zainteresiranim uporabnikom v strogo določenem časovnem okviru. Seveda je to izjemno težko izvesti v praksi.
Nekatera podjetja so prvotno ustvarjena in razvita, da bi postala privlačna za portfeljskega ali strateškega vlagatelja in se posledično prodala na vrhuncu kapitalizacije. Obstajajo celo poslovneži, katerih kariera je v celoti posvečena tovrstnim projektom. Nekateri od njih so se uspešno naučili "povleči" prave kazalnike na pravi trenutek, da bi dosegli največjo korist.
V določenem smislu mora biti finančni direktor kadar koli pripravljen »preizkusiti« to vlogo. Začetne ocene pripravljenosti podjetja za prodajo in ukrepov za povečanje vrednosti podjetja ni mogoče odložiti, lahko pa se začnejo že zdaj.
Povsem možno je, da bo rezultat takšnega dela odkritje skritih rezerv, resnično povečanje poslovne učinkovitosti in opustitev strategije iskanja vlagateljev.
