Zakon RF o državnem notranjem dolgu RF, sprejet leta 1992, je utrdil delitev državnega dolga na notranji in zunanji, izveden v skladu s pomožnim merilom. Zakon o zveznem proračunu za 1. januar.
Tako so trenutno posojila razdeljena na notranja in zunanja v skladu z valuto nastalih obveznosti, dolg rubelj se nanaša na domači dolg, tuja valuta pa na zunanjo.
Zunanji dolg Rusije - obveznosti v tuji valuti. V skladu s proračunskim zakonikom Ruske federacije so zunanji dolg "obveznosti, ki izhajajo v tuji valuti, razen obveznosti subjektov Ruske federacije in občin do Ruske federacije, ki izhajajo iz uporabe ciljnih tujih posojil (posojila) "(6. člen) Obveznosti Ruske federacije in predmetnega RF, ki so nastale kot posledica izdaje ustreznih državnih vrednostnih papirjev in tvorijo zunanji dolg RF in zunanji dolg subjekta RF, morajo biti izražena v tuji valuti "(klavzula 2, člen 6 Zveznega zakona z dne 29. julija 1998, št. 136-fz" O izdaji značilnosti in obtoku državnih in občinskih vrednostnih papirjev ").
Na podlagi teh zakonskih postavk je treba kot javni zunanji dolg šteti le obveznosti, izražene v tuji valuti, ki jih lahko na račun izposojenih sredstev oblikujejo ne le nerezidenti, temveč tudi pravne in fizične osebe.
Ruski zunanji dolgovi so pretežno njegova zapuščina
Sovjetska zveza.
Obseg državnega zunanjega dolga Ruske federacije vključuje:
znesek obveznosti iz državnih jamstev, ki jih je zagotovila Ruska federacija;
znesek glavnega dolga za posojila, ki so jih prejele tuje vlade, kreditne institucije, podjetja in mednarodne finančne organizacije.
Obseg državnega notranjega dolga Ruske federacije vključuje:
glavna nominalna vrednost dolga na državnih vrednostnih papirjih;
znesek glavnice dolga pri posojilih;
znesek glavnega dolga na proračunskih posojilih, prejetih iz proračunov drugih ravni;
znesek obveznosti iz državnih jamstev, ki jih je zagotovila Ruska federacija.
Skupni znesek zunanjega dolga Rusije je bil 1. januarja 2002. približno 130,1 milijarde USD To dokazujejo naslednje ocene (glej tabelo 1)
Preglednica 1
Zunanji dolgovi Rusije (v milijardah dolarjev) *
|
Dolgovi do držav članic Pariškega kluba | |
|
Dolgovi do držav, ki niso vključene v pariški klub | |
|
Komercialni dolg | |
|
Dolgovi do mednarodnih finančnih institucij: Svetovna banka EBRD | |
|
Posojila za evroobveznice | |
|
OVGVZ in OGVZ | |
|
Dolg pri posojilih Banke Rusije |
Za zunanji javni dolg so značilne 3 temeljne značilnosti:
1-posojilojemalci so uradni organi (torej državni dolg).
2-posojilodajalci so tuji subjekti (nerezidenti) - mednarodne organizacije, uradni organi, zasebne pravne in fizične osebe (torej zunanji dolg)
3-posojila se privabljajo, servisirajo, odplačujejo v tuji valuti (torej devizni dolg).
Notranji javni dolg- finančne obveznosti države, ki izhajajo iz privabljanja sredstev nevladnih organizacij in prebivalstva države za izvajanje državnih programov in naročil.
Spremembe v strukturi domačega dolga
Javni domači dolg je sestavljen iz dolga prejšnjih let in novonastalega dolga. Ruska federacija ni odgovorna za dolžniške obveznosti nacionalnih držav in upravno-teritorialnih enot Ruske federacije, če jih ni jamčila vlada Ruske federacije.
Hkrati s sprejetjem zveznega proračuna za naslednje leto je določena zgornja meja državnega notranjega dolga Ruske federacije. V skladu z 92. členom zakona "O zveznem proračunu Ruske federacije za leto 1999" določena je taka meja od 1. januarja 2000:
Za dolžniške obveznosti Ruske federacije - v višini 648,3 milijarde rubljev;
Za ciljne dolžniške obveznosti Ruske federacije - v višini 30 milijard rubljev.
Dolžniške obveznosti Ruske federacije lahko obstajajo v obliki:
Kreditne pogodbe in pogodbe, sklenjene v imenu Ruske federacije s kreditnimi in finančnimi institucijami v korist navedenih upnikov;
Državni vrednostni papirji, izdani v imenu Ruske federacije;
Sporazumi o zagotavljanju državnih jamstev Rusov
Federacije, poroštvene pogodbe Ruske federacije za zagotovitev izpolnjevanja obveznosti s strani tretjih oseb;
Ponovna registracija dolžniških obveznosti tretjih oseb v državni dolg Ruske federacije na podlagi sprejetih zveznih zakonov;
Sporazumi in pogodbe, vključno z mednarodnimi, sklenjeni od
poimenovan po Ruski federaciji, o podaljšanju in prestrukturiranju dolžniških obveznosti Rusije iz preteklih let.
Rusija je prevzela del notranjega dolga ZSSR. 93. člen zakona "O zveznem proračunu za leto 1999" navaja, da "državni notranji dolg ZSSR v delu, ki ga je mogoče pripisati Ruski federaciji, v višini 191,4 milijarde rubljev. formalizirati z izdajo Ministrstva za finance Ruske federacije centralni banki Rusije brez obresti obveznice. "
Javni dolg se uporablja za odpis vseh trenutnih proračunskih premajhnih sredstev v zadnjih nekaj letih, ki pridobiva nadomestne oblike. Gre za dolgove do organizacij, ki izvajajo severne dobave, ponovno izdane v zakladne menice, obvezniško posojilo za poplačilo blagovnih obveznosti in dolgove do Centralne banke Ruske federacije, pokojninskega sklada itd.
Kot že omenjeno, se od leta 1997 pri domačem dolgu države upošteva dolg države na domačih deviznih posojilnih obveznicah (OVVZ).
Trenutno je glavni sestavni del domačega dolga državni dolg do državnih vrednostnih papirjev (predvsem do GKO), ki je nekoč predstavljal približno 50% celotnega domačega dolga.
Zakon o domačem dolgu navaja, da so posojila razdeljena v tri "skupine": do 1 leta - kratkoročno, 1-5 let - srednjeročno, 5-30 let - dolgoročno. Izposojanje za več kot 30 let je prepovedano z zakonom. Obračunska enota je rubelj. Poseben člen zakona določa zgornjo mejo državne dume in je ni mogoče preseči
Danes obstajajo tri glavne oblike HD pokritosti:
prostovoljni tržni kredit - dajanje vrednostnih papirjev na prosti (ali skoraj prosti trg). Tako postavljeni vrednostni papirji vključujejo državne kratkoročne obveznosti (GKO), obveznice zveznih posojil (OFZ), obveznice hranilnic (OSZ). Od 1. januarja 1996 je bil skupni obseg državnih dokumentov o teh vrednostnih papirjih nekaj več kot 80 bilijonov. rubljev, obseg neto dolga, torej brez vrednostnih papirjev v portfelju centralne banke, pa lahko ocenimo na 70 bilijonov. rubljev;
prisilne kvazitržne kredite- tržna registracija dejanske državne dume. Med take vrednostne papirje spadajo obveznice domačega deviznega posojila (OVVZ), zakladniške obveznosti (KO), računi Ministrstva za finance, ki so preregistrirali dolg podjetij na bančnih posojilih, odobrenih v okviru državnih programov Ministrstvu za finance. Sem lahko spada tudi portfelj državnih vrednostnih papirjev centralne banke, oblikovan za podporo samega trga.
prijazen (administrativni) kredit Centralne banke ministrstvu za finance.
Obveznosti domačega dolga lahko pogojno delimo na tržne, ki obstajajo v obliki lastniških vrednostnih papirjev, in netržne, ki izhajajo iz izvrševanja zveznega proračuna in se izdajo za financiranje nastalega dolga. Če sta izdaja in kroženje prvih dovolj urejena in vključena v program notranjega zadolževanja za naslednje proračunsko leto, se slednja kljub sprejetju ustreznih zakonodajnih aktov redno izdajajo.
Tržni instrumenti vključujejo kratkoročne državne obveznice (GKO), obveznice zveznih posojil s spremenljivimi in stalnimi kuponi (OFZ), obveznice zveznih držav (OGSZ), obveznice domačih deviz ("obveznice"), netržne - menice ministrstvo za finance, dolg do centralne banke itd.
Uvod 3
1 Pojem javnega dolga in njegove vrste 5 1.1 Zunanji dolg Ruske federacije 10
1.2 Domači dolg Ruske federacije 15
1.3 Iz zgodovine 19
2 Vzroki za javni dolg 23
3 Posledice 28
Zaključek 34
Seznam uporabljene literature 36
Dodatki 37
Uvod
Praktično vse države sveta, ki izvajajo gospodarske preobrazbe, se zatekajo k zunanjim virom financiranja. Racionalna uporaba tujih posojil, kreditov in pomoči prispeva k pospeševanju gospodarskega razvoja, reševanju socialno-ekonomskih problemov. Vendar pa pomanjkanje skladne državne politike o privabljanju in uporabi zunanjih finančnih virov vodi v oblikovanje zunanjega dolga, ki postaja resna ovira za gospodarske preobrazbe.
Zanimanje za to temo je posledica dejstva, da je trenutno problem javnega dolga ključ do makroekonomske stabilizacije države. Od njene odločitve so odvisni stanje zveznega proračuna, zlate in devizne rezerve, stabilnost nacionalne valute, višina obrestnih mer, inflacija in naložbeno ozračje. Poleg tega postaja pristojna poravnava državnega dolga ob upoštevanju poskusov naših mednarodnih upnikov, da problem dolga izkoristijo za politični pritisk na Rusijo, dejavnik nacionalne varnosti in pogoj za vodenje neodvisne zunanje in notranje politike.
Korenine številnih današnjih težav v Rusiji (upad proizvodnje, inflacija, nestabilnost rublja, kriza neplačil) segajo v prej obstoječi centralizirani gospodarski sistem in njegovo zapuščino - monopol in tehnično zaostalost. Pozorni boste morali biti tudi na krizo 90-ih, kajti Rusija vse do danes žanje svoje posledice.
Vsi vemo, da tržno gospodarstvo predpostavlja razvit finančni sistem, ki je skupek finančnih odnosov in institucij, ki jih urejajo. Finančni mehanizem zavzema eno najpomembnejših mest v strukturi katere koli države. Z njo država in podjetja oblikujejo in uporabljajo sklade sredstev, ki so potrebna za njihovo delovanje. Kako pa doseči največjo učinkovitost tega mehanizma pri nas?
V zadnjem času je zanimanje financerjev za težave s primanjkljajem zveznega proračuna znatno povečala v zaradi hitre rasti javnega dolga. Kritični stroški njegovega servisiranja z na videz sprejemljivega z makroekonomskega vidika, obsega proračunskega primanjkljaja v zadnjih treh letih nas vodijo k iskanju vzrokov za tako neugodno dinamiko.
Namen te naloge je obravnavati vprašanje odplačevanja zunanjega in notranjega javnega dolga. Cilji tega dela so: preučiti vlogo in pomen državnega dolga Ruske federacije, pa tudi probleme upravljanja javnega dolga in poiskati načine za njihovo reševanje. Glavna naloga pri obravnavi tega vprašanja je opredeliti najpomembnejše težave pri delovanju proračunskega mehanizma in upoštevati javni dolg (njegove vrste, vzroki nastanka, načini odplačevanja itd.).
1 Pojem javnega dolga in njegove vrste.
Državni ali javni dolg je skupna skupna vsota vseh presežnih proračunov zvezne vlade minus vsi primanjkljaji, ki so se pojavili v državi. Razlikovanje zunanjega in notranjega državnega dolga.
Proračunski primanjkljaj in javni dolg sta tesno povezana, saj je najprej državno posojilo najpomembnejši vir pokrivanja proračunskega primanjkljaja; drugič, nemogoče je ugotoviti, kako nevarna je določena velikost proračunskega primanjkljaja, ne da bi se analizirala višina javnega dolga. Po drugi strani pa je za oceno obsega javnega dolga treba preučiti rast proračunskega primanjkljaja. Zato bi bilo treba v tem delu tej temi nameniti celo poglavje.
Javni dolg in njegova rast močno vplivata na delovanje gospodarstva. V zvezi s tem sta vidni dve nevarnosti: možnost bankrota države in nevarnost prelaganja dolžniškega bremena na prihodnje generacije. Trenutno javni dolg zaseda posebno mesto med bolečimi problemi sodobne proračunske politike v Rusiji.
Praktično nekontrolirana in nenadzorovana rast obsega obvezniških posojil v entitetah Federacije postaja tudi pomemben problem za proračunski sistem. Posledice tega lahko presežejo podobne trende rasti v GKO, saj se teritorialna posojila izdajajo predvsem zaradi varnosti lastnine in zemlje.
Pri vseh klasifikacijah dolga je temeljna razdelitev na zunanji in notranji dolg. Notranji in zunanji dolgovi imajo velike socialne razlike: zunanji dolg povezan (in praktično pomeni) z dolgom osebe, ki je dolžna drugim (dolg države do drugih držav); domači dolg - to je dolg do nas samih. Tako ena kot druga vrsta dolga sta objektivna resničnost družbenih odnosov.
V skladu s priporočili Mednarodnega denarnega sklada se obveznosti državnih organov, izražene v nacionalni in tuji valuti, ki jih imajo rezidenti, štejejo za domači dolg. Zunanji dolg je državni dolg do nerezidentov. Dejansko je dejstvo, da so lastniki dolžniških obveznosti razvrščeni kot rezidenti ali nerezidenti, izrednega pomena pri določanju strukture javnega dolga.
V praksi to ključno klasifikacijo dopolnjujejo številne klasifikacijske sheme, ki vključujejo: razvrščanje dolga po vrsti upnika (imetnika dolžniške obveznosti) in po vrsti dolžniške obveznosti. Razvrstitev dolga po vrstah upnikov igra pomembno vlogo pri analizi državnega dolga za delovanje celotnega gospodarstva in njegovih posameznih segmentov. Torej je s širjenjem transakcij z obveznostmi državnega dolga na sekundarnem finančnem trgu njihova porazdelitev po kategorijah lastnikov odvisna tako od posebnosti zadolževanja države kot od pogojev za delovanje kreditnega in bančnega sistema (povpraševanje po bančnih posojilih , znesek rezerv bank, portfelj državnih vrednostnih papirjev itd.) ...
Temeljna klasifikacija javnega dolga po vrsti upnika izgleda takole:
· Domači dolg (do denarnih oblasti, poslovnih bank, drugih članov javnega sektorja, drugih finančnih institucij);
· Zunanji dolg (do mednarodnih organizacij, državnih organov tujih držav, drugi zunanji dolg, vključno z bančnimi posojili in posojili dobaviteljem).
Razvrstitev dolga po vrsti dolga ima velik analitični pomen, saj opredeljuje vrste dolžniških sredstev in označuje vrste sredstev, ki jih imajo posojilodajalci:
domači dolg (dolgoročne obveznice, kratkoročne obveznice in menice, dolgoročna posojila, ki niso uvrščena drugje, kratkoročna posojila in menice, ki niso uvrščena drugje);
zunanji dolg (podobno seznamu postavk notranjega dolga).
Kategorija "javni dolg" vključuje vse priznane dolgove Ruske federacije. Dolg, ki tvori javni dolg, nastane kot posledica zadolževanja v gotovini, izdajanja dolžniških obveznosti za poplačilo dolgov drugih gospodarskih subjektov, "brezgotovinskega" izdajanja dolžniških obveznosti. Nakopičeni dolg je mogoče poplačati na različne načine: gotovinska plačila, zamenjava dolžniške obveznosti za davčne oprostitve, zavrnitev plačila, preklic dolga upnikov, prevzem dolga s strani drugega organa itd.
Državni dolg se meri po nominalni vrednosti, ker predstavlja znesek neporavnanih obveznosti, ki se plača ob zapadlosti. Dolg je pogoj(zaloga) in ne gibanje (tok), ker je vrednotena na določen datum in je njegova sprememba v določenem obdobju (med datumi) posledica neto zadolževanja (zadolževanje minus odplačilo).
V skladu z zakonodajo Ruske federacije (člen 97 proračunskega zakonika Ruske federacije) državni dolg vključuje:
Višina javnega dolga v nacionalnem delu zunanjega dolga je odvisna od dinamike deviznega tečaja. Če se je menjalni tečaj v obdobju med datumi za določitev zneska dolga spremenil, je prevrednotenje zneska zunanjega dolga, izraženega v tuji valuti, v rubljih eden od dejavnikov spremembe skupnega zneska javnega dolga. dolga. To je še posebej pomembno zaradi dejstva, da je javni dolg strukturno sestavljen iz dveh delov: glavnice (kapitala) in neporavnanega dolga (tekočega), ki poleg glavnice vključuje tudi obresti na zneske dolga. K temu je treba dodati, da javni dolg ni le obseg zadolževanja vladnih agencij, temveč tudi dolgovi zunajproračunskih sredstev na vseh ravneh vlade. Kapital vključuje celoten agregat državnih dolžniških obveznosti na določen datum; sedanja je sestavljena iz plačil obveznosti, ki jih je posojilojemalec dolžan odplačati v poročevalnem obdobju.
Državni dolg je vsota proračunskih primanjkljajev, nabranih v državi za določeno obdobje, zmanjšanih za nakopičene proračunske presežke ali presežke. Tako je zgoraj obravnavani primanjkljaj državnega proračuna tesno povezan s konceptom javnega dolga.
Razlikovati notranjost in zunanji dolg države.
Domači dolg- to je država izposodila za financiranje primanjkljaja državnega proračuna v državi. Z drugimi besedami, notranji javni dolg države je dolg do prebivalcev.
Zunanji dolg- gre za državna posojila državljanov in organizacij v tujini. Zunanji javni dolg je dolg do nerezidentov.
Razlogi za oblikovanje javnega dolga v različnih državah imajo svojo zgodovino.
na primer v ZDA državni dolg, nakopičen konec osemdesetih in v začetku devetdesetih let. (približno 5,5 bilijona dolarjev), je povezan, Prvič, vojne, ki so zahtevale velike državne izdatke in vodile do proračunskih primanjkljajev. Financirano je bilo z izdajo državnih obveznic.
Drugič, občasne recesije, med katerimi so se davčni prihodki zmanjševali, ob enakih pogojih pa se je povečeval proračunski primanjkljaj. V zvezi s tem so bili še posebej neugodni Velika depresija 1929-1933, krize 1974-1975 in 1980-1982 ter povečanje obrambnih izdatkov in boj proti terorizmu v letih 2001-2003.
Tretjič, rezultate ukrepov vlade v skladu z makroekonomsko politiko, imenovano „ reaganomiko". Ena njegovih najbolj značilnih lastnosti je bila obsežno znižanje davkov v osemdesetih letih (davčne reforme 1981 in 1986), po duhu podobne davčnim reformam Georgea W. Busha v letih 2001-2003.
Na začetku leta 2004 je skupni znesek zunanjega dolga ZDA znašal več kot 6 bilijonov. dolarjev, primanjkljaj zveznega proračuna pa bo po ocenah analitikov v proračunskem letu 2004 znašal 520 milijard dolarjev.
Dolg je 31. decembra 2012 dosegel 16,432 bilijona dolarjev. Primanjkljaj proračuna ZDA za proračunsko leto 2012 je znašal 1,2 bilijona dolarjev
Razlogi za oblikovanje javnega dolga v Ljubljani Rusije(v začetku leta 2013 je bil znesek notranjega in zunanjega dolga približno 11,8 bilijona rubljev) ima svojo posebno zgodovino
Ker ruska vlada do leta 2000 ni mogla izvrševati uravnoteženega proračuna, je primanjkljaj od leta 1995 kril domača in tuja posojila.
Spomnimo se, da je pred letom 1995 Ministrstvo za finance primanjkljaj pokril za neposredno zadolževanje pri centralni banki, to je izvedlo monetizacijo javnega dolga. Ta praksa je bila prekinjena leta 1995.
Ko je vlada ustavila financiranje z neposrednimi posojili Centralne banke, je začela financiranje povečevati do konca leta domača posojila... Vlada je z izdajo GKO-OFZ skušala proračunski primanjkljaj pokriti na neinflacijski način.
Vendar so bila zbrana sredstva porabljena neučinkovit, to pomeni, da so bili usmerjeni v podporo donosnim podjetjem, nedonosnim industrijam (premogovništvo), subvencioniranju depresivnih regij, čečenski vojni, vzdrževanju zaraščenega birokratskega aparata itd.
Strukturno prestrukturiranje gospodarstva, podpora malim in srednje velikim podjetjem, premišljena industrijska politika niso bili deležni ustrezne pozornosti.
V to smer, razširitev davčne osnove ni zgodilo in je zato pobiranje davkov v državnem proračunu puščalo veliko želenega. Veliko davčno breme in odsotnost kakršne koli davčne reforme sta prispevala k "senčenju" številnih podjetij, kar je pomenilo tudi zmanjšanje davčnih prihodkov.
Po drugi strani, finančne strukture(poslovne banke, zavarovalnice, pokojninski skladi, investicijski skladi) so GKO pridobili na podlagi njihove izjemno visoke (po standardih držav z razvitim tržnim gospodarstvom) donosnosti, ki je v nekaterih obdobjih znašala 200% letno.
Nerezidenti(na trgu GKO do leta 1998 je njihov delež znašal približno 30%) so GKO pridobili tudi zaradi visoke donosnosti. Prišel je čas za plačilo obresti in odplačilo državnih zapisov, a v proračunu za to ni bilo denarja, državni dolg pa je bil refinanciran.
Refinanciranje dolga- Gre za izdajo novih serij državnih vrednostnih papirjev, od katerih se izkupiček uporablja za plačilo obresti od prejšnje serije.
Tako je ruska vlada zgradila " finančna piramida"Kar se je sesulo 17. avgust 1998 ko je bil razpisan zamrznitev plačil domačih dolgov in 90-dnevni moratorij na plačilo dolgov komercialnih bank do zunanjih upnikov.
Za tvoje informacije. Izraz " finančni piramid "Tu se uporablja le kot dobro znana metafora.
Narava javnega dolga. Proračunski primanjkljaj sili v uporabo mehanizma "financiranja primanjkljaja", ki običajno vodi do pojava javnega dolga
Po ekonomskem izvoru država dolga Ali je vsota proračunskih primanjkljajev, ki jih je vlada države nabrala za določeno časovno obdobje in se financirajo iz posebnih virov.
Kot kazalnike je treba izpostaviti skupni obseg javnega dolga, stopnjo njegove rasti, javni dolg v% BDP, do proračunskih prihodkov, javni dolg v% do neto izvoza itd.
V strukturi javnega dolga obstajata notranji in zunanji javni dolg. Tako je v beloruskem finančnem sistemu merilo za razlikovanje med notranjim in zunanjim dolgom „načelo prebivalec", In v Ruski federaciji -" načelo valute dolžniška obveznost ", ki je v skladu z normami mednarodnega deviznega trga. Vendar med domačim in tujim javnim dolgom obstaja neposreden odnos.
Notranjost javni dolg je dolg centralnih in lokalnih vlad do prebivalcev države. V praksi kot resnično oblike notranjega javnega dolga so:
ampak) državna posojila v obliki kratkoročnih (GKO) in dolgoročnih dolžniških obveznosti (GDO) (kupec - pravne osebe);
b) državna posojila(varčevalna posojila) v obliki obveznic Ministrstva za finance (rubelj, tuja valuta) in obveznic Narodne banke (tuja valuta), razdeljenih med posameznike;
c) emisije kredit prejela vlada v Narodni banki države ("monetizacija primanjkljaja"), zmanjšana za vloge, ki so tam položene (rezerve), kot tudi kredit ki jih prejme država v komercialne banke, zmanjšane za tam postavljene denarne rezerve;
d) zakladne menice Ministrstva za finance so včasih plačevala nacionalne potrebe (dobava energije državi, odplačevanje zunanjih dolgov itd.);
e) dolgovi lokalnih oblasti.
Od 1. decembra 2010 je domači dolg dosegel 8.562 bilijonov. rubljev in se od začetka leta povečala za 8,6%.
Zunanji javni dolg je finančni dolg vlade države do tujih držav, tujih bank in mednarodnih organizacij. Treba je opozoriti, da vzrok povečanje zunanjega javnega dolga ni le proračunski primanjkljaj, temveč tudi nizka kakovost plačilne bilance (primanjkljaj tekočega računa itd.), neravnovesje domačega deviznega trga.
Hkrati je zunanji javni dolg le del celotnega (bruto) zunanjega dolga države. Drugi del bruto zunanjega dolga države tvorijo dolgovi gospodarskih subjektov.
Zunanji javni dolg ne more nastati brez ustreznega dogovora z mednarodnimi organizacijami (Mednarodni denarni sklad, Svetovna banka za obnovo in razvoj, Evropska banka za obnovo in razvoj itd.) Ali morebitnimi upniki. Država mora imeti bonitetno oceno, državni vrednostni papirji pa morajo biti likvidni.
Namen pridobivanja naslednjega zunanjega državnega posojila je naveden v odločbi beloruske vlade v skladu z glavnimi nameni zadolževanja, ki jih določa predsednik Republike Belorusije in zakonodajnimi akti (52.5. Člen BYC).
V strukturi zunanji javni dolg ločimo: a) dolgoročne in kratkoročne obveznosti; b) dolg organov upravljanja (vlada) in denarna ureditev (Narodna banka); c) država posojila in tuji kreditov; d) državni zunanji javni dolg in jamstva državnega dolga. Zunanji javni dolg (državni dolg) in dogovori o zagotavljanju državna jamstva RB na obrazcu za zunanja posojila obveznosti zunanjega dolga Republike Belorusije.
Tabela 11.3 prikazuje dinamiko bruto zunanjega dolga Republike Belorusije.
Preglednica 11.3
Bruto zunanji dolg Belorusije (milijarde ameriških dolarjev; na začetku leta)
|
Kazalnik | |||||
|
Bruto zunanji dolg Republike Belorusije | |||||
|
Zunanji dolg državnih organov | |||||
Ti podatki kažejo na hitro povečanje zunanjega javnega dolga. Ob plasiranju dveh izdaj evroobveznic (avgusta 2010) je beloruska vlada začela oblikovati javno kreditno zgodovino države.
Posledice povečanja zunanjega dolga. Treba je priznati, da nepremišljeno kopičenje zunanjega dolga državi obljublja resne posledice. Njegova gradnja:
a) povečuje ekonomsko in politično odvisnost države, znižuje bonitetno oceno, vodi do povečanja stroškov zunanjih virov financiranja;
b) jih je mogoče dopolniti z resnimi zakonodajnimi koncesijami tujemu kapitalu;
c) prisili vlado, da proda državno lastnino (podjetja, strateške rezerve) tujcem, da izvede netransparentno privatizacijo;
d) poveča odliv nacionalnega dohodka (BDP< ВНД), заставляет ограничивать внутреннее потребление и ведет к снижению уровня жизни населения.
Leta 2009 so bruto stroški servisiranja zunanjega dolga znašali 5,8 milijarde USD, vključno s plačili obresti v višini 0,476 milijarde USD.
Upravljanje javnega dolga. Povečanje javnega dolga (zlasti zunanjega) in rast ustreznih groženj zahtevata poseben sistem upravljanja. Upravljanje javnega dolga nalaga posebne zahteve glede pobiranja davkov, zahteva povečanje davčne obremenitve, spreminjanje pogojev za delovanje deviznega trga in privabljanje tujega kapitala ter vključuje spremljanje varnostnih standardov države v finančnem sektorju.
Študenti, podiplomski študentje, mladi znanstveniki, ki pri svojem študiju in delu uporabljajo bazo znanja, vam bodo zelo hvaležni.
Objavljeno na http://www.allbest.ru/
Ruska državna univerza za nafto in plin
njim. NJIM. Gubkina
povzetek
na temo: "Javni dolg (notranji in zunanji ter načini njegovega pokrivanja)»
Študent: Karpunin I.A. , skupina RB-12-01
Učitelj: Levykina Tatiana Sergeevna
Moskva 2014
Uvod
1. Pojem javnega dolga in njegove vrste
2. Vzroki za javni dolg
3. Posledice in rešitve
Seznam uporabljene literature
Uvod
Praktično vse države sveta, ki izvajajo gospodarske preobrazbe, se zatekajo k zunanjim virom financiranja. Racionalna uporaba tujih posojil, kreditov in pomoči prispeva k pospeševanju gospodarskega razvoja, reševanju socialno-ekonomskih problemov. Vendar pa pomanjkanje skladne državne politike o privabljanju in uporabi zunanjih finančnih virov vodi v oblikovanje zunanjega dolga, ki postaja resna ovira za gospodarske preobrazbe.
Zanimanje za to temo je posledica dejstva, da je trenutno problem javnega dolga ključ do makroekonomske stabilizacije države. Od njene odločitve so odvisni stanje zveznega proračuna, zlate in devizne rezerve, stabilnost nacionalne valute, višina obrestnih mer, inflacija in naložbeno ozračje. Poleg tega postaja pristojna poravnava državnega dolga ob upoštevanju poskusov naših mednarodnih upnikov, da problem dolga izkoristijo za politični pritisk na Rusijo, dejavnik nacionalne varnosti in pogoj za vodenje neodvisne zunanje in notranje politike.
Korenine številnih današnjih težav v Rusiji (upad proizvodnje, inflacija, nestabilnost rublja, kriza neplačil) segajo v prej obstoječi centralizirani gospodarski sistem in njegovo zapuščino - monopol in tehnično zaostalost. Pozorni boste morali biti tudi na krizo 90-ih, kajti Rusija vse do danes žanje svoje posledice.
Vsi vemo, da tržno gospodarstvo predpostavlja razvit finančni sistem, ki je skupek finančnih odnosov in institucij, ki jih urejajo. Finančni mehanizem zavzema eno najpomembnejših mest v strukturi katere koli države. Z njo država in podjetja oblikujejo in uporabljajo sklade sredstev, ki so potrebna za njihovo delovanje. Kako pa doseči največjo učinkovitost tega mehanizma pri nas?
V zadnjem času se je zanimanje financerjev za težave s primanjkljajem zveznega proračuna močno povečalo zaradi hitre rasti javnega dolga. Kritični stroški njegovega servisiranja z na videz sprejemljivega z makroekonomskega vidika, obsega proračunskega primanjkljaja v zadnjih treh letih nas vodijo k iskanju vzrokov za tako neugodno dinamiko.
Namen te naloge je obravnavati vprašanje odplačevanja zunanjega in notranjega javnega dolga. Cilji tega dela so: preučiti vlogo in pomen državnega dolga Ruske federacije, pa tudi probleme upravljanja javnega dolga in poiskati načine za njihovo reševanje. Glavna naloga pri obravnavi tega vprašanja je opredeliti najpomembnejše težave pri delovanju proračunskega mehanizma in upoštevati javni dolg (njegove vrste, vzroki nastanka, načini odplačevanja itd.).
1 . Pojem javnega dolga in njegove vrste
Državni ali javni dolg je skupna skupna vsota vseh presežnih proračunov zvezne vlade minus vsi primanjkljaji, ki so se pojavili v državi. Razlikovanje zunanjega in notranjega državnega dolga. dolg proračun zvezna bilanca
Proračunski primanjkljaj in državni dolg sta tesno povezana, saj je najprej državno posojilo najpomembnejši vir pokrivanja proračunskega primanjkljaja; drugič, nemogoče je ugotoviti, kako nevarna je določena velikost proračunskega primanjkljaja, ne da bi se analizirala višina javnega dolga. Po drugi strani pa je za oceno obsega javnega dolga treba preučiti rast proračunskega primanjkljaja. Zato bi bilo treba v tem delu tej temi nameniti celo poglavje.
Javni dolg in njegova rast močno vplivata na delovanje gospodarstva. V zvezi s tem sta vidni dve nevarnosti: možnost bankrota države in nevarnost prelaganja dolžniškega bremena na prihodnje generacije. Trenutno javni dolg zaseda posebno mesto med bolečimi problemi sodobne proračunske politike v Rusiji.
Praktično nekontrolirana in nenadzorovana rast obsega obvezniških posojil v entitetah Federacije postaja tudi pomemben problem za proračunski sistem. Posledice tega lahko presežejo podobne trende rasti v GKO, saj se teritorialna posojila izdajajo predvsem zaradi varnosti lastnine in zemlje.
Pri vseh klasifikacijah dolga je temeljna razdelitev na zunanji in notranji dolg. Notranji in zunanji dolgovi imajo velike socialne razlike: zunanji dolg povezan (in praktično pomeni) z dolgom osebe, ki je dolžna drugim (dolg države do drugih držav); domači dolg - to je dolg do nas samih. Tako ena kot druga vrsta dolga sta objektivna resničnost družbenih odnosov.
V skladu s priporočili Mednarodnega denarnega sklada se obveznosti državnih organov, izražene v nacionalni in tuji valuti, ki jih imajo rezidenti, štejejo za domači dolg. Zunanji dolg je državni dolg do nerezidentov. Dejansko je dejstvo, da so lastniki dolžniških obveznosti razvrščeni kot rezidenti ali nerezidenti, izrednega pomena pri določanju strukture javnega dolga.
V praksi to ključno klasifikacijo dopolnjujejo številne klasifikacijske sheme, ki vključujejo: razvrščanje dolga po vrsti upnika (imetnika dolžniške obveznosti) in po vrsti dolžniške obveznosti. Razvrstitev dolga po vrstah upnikov igra pomembno vlogo pri analizi državnega dolga za delovanje celotnega gospodarstva in njegovih posameznih segmentov. Torej je s širjenjem transakcij z obveznostmi državnega dolga na sekundarnem finančnem trgu njihova porazdelitev po kategorijah lastnikov odvisna tako od posebnosti zadolževanja države kot od pogojev za delovanje kreditnega in bančnega sistema (povpraševanje po bančnih posojilih , znesek rezerv bank, portfelj državnih vrednostnih papirjev itd.) ...
Temeljna klasifikacija javnega dolga po vrsti upnika izgleda takole:
· Domači dolg (do denarnih oblasti, poslovnih bank, drugih članov javnega sektorja, drugih finančnih institucij);
· Zunanji dolg (do mednarodnih organizacij, državnih organov tujih držav, drugi zunanji dolg, vključno z bančnimi posojili in posojili dobaviteljem).
Razvrstitev dolga po vrsti dolga ima velik analitični pomen, saj opredeljuje vrste dolžniških sredstev in označuje vrste sredstev, ki jih imajo posojilodajalci:
domači dolg (dolgoročne obveznice, kratkoročne obveznice in menice, dolgoročna posojila, ki niso uvrščena drugje, kratkoročna posojila in menice, ki niso uvrščena drugje);
zunanji dolg (podobno seznamu postavk notranjega dolga).
Kategorija "javni dolg" vključuje vse priznane dolgove Ruske federacije. Dolg, ki tvori javni dolg, nastane kot posledica zadolževanja v gotovini, izdajanja dolžniških obveznosti za poplačilo dolgov drugih gospodarskih subjektov, "brezgotovinskega" izdajanja dolžniških obveznosti. Nakopičeni dolg je mogoče poplačati na različne načine: gotovinska plačila, zamenjava dolžniške obveznosti za davčne oprostitve, zavrnitev plačila, preklic dolga upnikov, prevzem dolga s strani drugega organa itd.
Državni dolg se meri po nominalni vrednosti, ker predstavlja znesek neporavnanih obveznosti, ki se plača ob zapadlosti. Dolg je pogoj(zaloga) in ne gibanje (tok), ker je vrednotena na določen datum in je njegova sprememba v določenem obdobju (med datumi) posledica neto zadolževanja (zadolževanje minus odplačilo).
V skladu z zakonodajo Ruske federacije (člen 97 proračunskega zakonika Ruske federacije) državni dolg vključuje:
· Kreditne pogodbe in pogodbe, sklenjene v imenu Ruske federacije kot posojilojemalke, s kreditnimi institucijami, tujimi državami in mednarodnimi finančnimi organizacijami;
· Državna posojila, izdana z izdajo vrednostnih papirjev v imenu Ruske federacije;
· Pogodbe in dogovori o prejemu proračunskih posojil in proračunskih posojil s strani Ruske federacije iz proračunov drugih ravni proračunskega sistema Ruske federacije;
· Sporazumi o zagotavljanju državnih jamstev s strani Ruske federacije;
· Sporazumi in pogodbe, vklj. mednarodni, sklenjen v imenu Ruske federacije, o podaljšanju in prestrukturiranju dolžniških obveznosti Ruske federacije iz prejšnjih let.
Višina javnega dolga v nacionalnem delu zunanjega dolga je odvisna od dinamike deviznega tečaja. Če se je menjalni tečaj v obdobju med datumi za določitev zneska dolga spremenil, je prevrednotenje zneska zunanjega dolga, izraženega v tuji valuti, v rubljih eden od dejavnikov spremembe skupnega zneska javnega dolga. dolga. To je še posebej pomembno zaradi dejstva, da je javni dolg strukturno sestavljen iz dveh delov: glavnice (kapitala) in neporavnanega dolga (tekočega), ki poleg glavnice vključuje tudi obresti na zneske dolga. K temu je treba dodati, da javni dolg ni le obseg zadolževanja vladnih agencij, temveč tudi dolgovi zunajproračunskih sredstev na vseh ravneh vlade. Kapital vključuje celoten agregat državnih dolžniških obveznosti na določen datum; sedanja je sestavljena iz plačil obveznosti, ki jih je posojilojemalec dolžan odplačati v poročevalnem obdobju.
Upoštevati je treba tudi zvezno-regionalno strukturo javnega dolga. V praksi ločimo med javnim dolgom, ki je nastal kot posledica proračunskega dolga zvezne vlade. Ta dolg se dejansko pojavlja v vseh ocenah stanja z državnimi zadolžitvami. Toda pravilneje bi bilo govoriti o konsolidiranem državnem dolgu, vključno z dolgom regionalnih in občinskih oblasti.
Največje težave so povezane s strukturo notranjega dolga države. Tako je skupna razčlenitev domačega dolga naslednja:
a) tržni dolg v obliki lastniških vrednostnih papirjev;
b) netržne obveznosti, povezane z izvrševanjem zveznega proračuna in izdane za financiranje nastalih dolgov.
Glavne razlike med tema dvema skupinama obveznosti vključujejo, prvič, dejstvo, da ima prva od njih določeno programsko obliko, da so v proračunske napovedi vključena že vrsto let, in drugič, da so povezane s potrebo po težave z operativnim proračunom.
Število vrst (oblik, postavk) javnega dolga ni stabilno in se veča (predvsem zaradi netržnih instrumentov). Poslabšanje razmer s proračunom vodi tudi do sprememb v strukturi notranjega dolga. Kritični premik vključuje zlasti velike piramide GKO. Izdatki proračuna za servisiranje dolga GKO dejansko niso bili upoštevani kot del izdatkov zveznega proračuna. Ministrstvo za finance je uravnotežilo ves promet na trgu GKO, vključno s prejemki novih izdaj in zneski, dodeljenimi za unovčenje starih izdaj.
Zakon Ruske federacije "O državnem notranjem dolgu Ruske federacije" (1993) je določil delitev državnega dolga na dva glavna dela (predvsem za posojanje v tuji valuti) - na zunanji in notranji dolg, v povezavi s katerim posojila v valuti in iz tega izhajajoče obveznosti se nanašajo na zunanji dolg, na rubljah pa v domači dolg.
Primitivizem tega pristopa je (v omejenem obsegu) ustrezal razmeram v prvih letih reforme. Proces reforme in razvoj finančnih trgov s širitvijo deviznih poslov sta zahtevala iskanje novih rešitev (tako v analitične kot v praktične namene za reševanje problemov razvrščanja javnega dolga). Problem je še posebej zapleten zaradi dejstva, da v sedanjih razmerah zunanji in notranji dolgovi za številne položaje predstavljajo precej harmonično simbiozo, povezano celo s tehničnimi težavami, ko imamo prakso uravnoteženja posameznih kazalnikov (zlasti za servisiranje javnega dolga).
2 . Vzroki za javni dolg
Sodobna fiskalna politika priznava uporabo proračunskih primanjkljajev za stabilizacijo gospodarstva. In to lahko privede do oblikovanja in rasti javnega dolga.
Razlogi za nastanek javnega dolga so običajno težka obdobja za gospodarstvo: vojne, recesije itd. Na primer, med vojno je treba preusmeriti večino virov za proizvodnjo vojaških izdelkov, kar zahteva velike državne izdatke, prav tako kot vzdrževanje vojske. Obstajajo tri možnosti financiranja: povečanje davkov, izdaja denarja in financiranje primanjkljaja. Naraščajoče obdavčevanje ruši spodbudo za delo, izdaja denarja ustvarja inflacijske pritiske, zato se večina vojaške porabe financira s prodajo obveznosti prebivalstvu. Drugi vir javnega dolga so recesije. V obdobjih, ko nacionalni dohodek upada ali se ne more povečati, se davčni prihodki samodejno zmanjšajo in vodijo v proračunski primanjkljaj.
Drugi vir javnega dolga so zgoraj omenjeni politični interesi, ki vodijo do povečanja državne porabe in posledično do povečanja proračunskega primanjkljaja.
Obstajajo različni pristopi k določanju velikosti javnega dolga. Določanje deleža državnega dolga do BDP ali izvoza velja za najbolj realno. Goli izkaz absolutne velikosti dolga ne upošteva obsega BNP. Lahko trdimo, da ima premožni narod večjo sposobnost vzdrževanja pomembnega javnega dolga kot revni.
Številni ekonomisti menijo, da je glavno breme dolga potreba po odbitku plačil obresti, ki nastanejo kot posledica letnega dolga države. Ko je dosežena določena raven plačil za servisiranje državnega dolga glede na BDP, država izgubi priložnost za nadaljnjo gospodarsko rast. Posebej pomembno je razmerje med tujimi in domačimi upniki vlade.
Da bi razumeli problem javnega dolga, moramo najprej razmisliti o konceptu proračunskega primanjkljaja države.
Najpomembnejši vir državnih prihodkov so različne vrste davkov, ki jih lahko razdelimo v tri široke kategorije:
1. davki na dohodek posameznikov in družb, vključno z odbitki od plač za socialno varnost;
2. davki na odhodke, vključno s prometnimi davki, trošarinami in uvoznimi tarifami;
3. Davki na lastnino, vključno z najrazličnejšimi davki na hiše in objekte, kmetijska in stavbna zemljišča ter dediščino.
Davki so razvrščeni tudi med neposredne in posredne. Izraz "neposredni" se običajno nanaša na tiste davke, ki se neposredno obračunavajo posameznikom in podjetjem, medtem ko so posredni davki davki na blago in storitve.
Razvite države in države v razvoju imajo različne davčne strukture: razvita gospodarstva imajo običajno velik delež neposrednih davkov v državnih prihodkih.
Drugi vir prihodkov za javni sektor so dobički državnih podjetij in podjetij, ki prodajajo blago in storitve.
Državno porabo lahko razdelimo tudi v štiri kategorije:
1. Potrošnja v javnem sektorju (vključuje plače zaposlenih v javnem sektorju, pa tudi plačila za blago, kupljeno za tekočo potrošnjo);
2. Javne naložbe (vključuje različne kapitalske izdatke, kot so gradnja cest ali pristanišča);
3. transferji v zasebni sektor (vključujejo starostne pokojnine, zavarovanje za primer brezposelnosti, prejemke za veterane in druga plačila);
4. Obresti na državni dolg.
Proračunski primanjkljaj je znesek, s katerim državna poraba v določenem letu presega prihodke.
Državni ali javni dolg je skupna vsota vseh primanjkljajev in presežkov zveznega proračuna, nabranih v celotni zgodovini države.
Javni dolg je neizogiben produkt proračunskega primanjkljaja, katerega vzroki so povezani z upadanjem proizvodnje, povečanjem mejnih stroškov, nezavarovanimi emisijami denarja, povečanjem stroškov financiranja vojaško-industrijskega kompleksa, povečanjem obseg sive ekonomije, neproizvodni stroški, izgube, kraje itd.
Razmerje med proračunskim primanjkljajem in javnim dolgom se kaže v dajanju posojil za pokritje proračunskega primanjkljaja, kar vodi v nadaljnje povečanje dolžniških posledic. Potreba po plačilu z obrestmi vse bolj vpliva tudi na javni dolg.
Neposredni rezultat proračunskih primanjkljajev je njihov nakopičeni znesek - javni dolg. Služenje javnega dolga je plačilo obresti in glavnice nanj. Storitev dolgov je ena od oblik porabe državnega proračuna.
Sčasoma se trenutna posojila spremenijo v nadaljnje davke. Zato so države z velikimi dolgovi prisiljene nenehno posegati po njih, da bi izplačale obresti na dolg. Za kritje starih dolgov država poseže po še večjih posojilih. Kritičen trenutek, ki ogroža stabilnost gospodarstva in normalen denarni obtok, je položaj, ko dolg presega letni BNP.
Glede na strukturo državni dolg RF sestavlja več skupin dolžniških obveznosti:
Dolgovi do lastnikov GKO-OFZ;
Dolgovi Ministrstva za finance do Centralne banke pri posojilih za financiranje proračunskega primanjkljaja;
Dolg, ki izhaja iz obveznosti države, da povrne prihranke državljanov;
Zunanji dolg nekdanje ZSSR, ki ga je prevzela Ruska federacija;
Novonastali dolg Ruske federacije do tujih držav, mednarodnih organizacij in podjetij.
Prvi razlog za nastanek javnega dolga je zadolževanje države in občin, s pomočjo katerega je zagotovljeno oblikovanje javnega dolga in pokritje proračunskega primanjkljaja.
Druga osnova za oblikovanje državnega dolga Ruske federacije, subjektov Ruske federacije in občin so kreditne pogodbe in pogodbe, ki jih je mogoče sklepati v imenu Ruske federacije s kreditnimi institucijami, tujimi državami in mednarodnimi finančnimi organizacijami, v korist teh upnikov.
Tretja osnova je zagotavljanje državnih jamstev in poroštev. V tem primeru država ne deluje kot posojilojemalka, temveč kot porok za poplačilo obveznosti za druge posojilojemalce.
Četrti razlog so dejstva, ko država ali občine prevzamejo obveznosti tretjih oseb.
Peti razlog za nastanek dolžniških obveznosti državnega in občinskega dolga v proračunskem zakoniku so imenovani sporazumi in pogodbe (vključno z mednarodnimi), sklenjeni v imenu Ruske federacije ali subjekta Ruske federacije o podaljšanju in prestrukturiranju dolžniških obveznosti Ruske federacije ali subjekta Ruske federacije v prejšnjih letih.
Drugi dejavnik, ki se je pojavil v zadnjem času, je problem reševanja bančne krize v povezavi s prestrukturiranjem javnega dolga. Kot kaže praksa, bo vpliv procesa prestrukturiranja javnega dolga na razmere v bančnem sektorju odvisen od številnih dejavnikov, vključno s stopnjo odvisnosti bank od vlade, deležem valute, v kateri je dolg denominiran, in kot pogoji in metode prestrukturiranja dolga.
Obsežno prestrukturiranje lahko privede do podkapitalizacije finančnih institucij ali celo do insolventnosti celotnega bančnega sistema, kadar imajo banke pomembna sredstva v obliki državnih dolžniških vrednostnih papirjev. Hkrati bi se morali politiki zavedati, da je uporaba finančnih virov za reševanje problemov bančnega sektorja dejansko omejena, ko dolga ni več mogoče servisirati in je njegovo prestrukturiranje potrebno - zato je vloga vlada kot upnica, porok ali lastnica je znatno omejena. V ta namen bi bilo treba razviti kakršno koli strategijo za prestrukturiranje javnega dolga s skrbnim upoštevanjem vpliva na bančni sistem kot celoto.
Če je potrebno prestrukturiranje in če imajo oblasti izbiro, je z vidika bančnega sistema najprimernejši pristop v tem primeru izogibanje nominalnemu zmanjšanju bančnega premoženja. Zmanjšanje premoženja bo privedlo do zmanjšanja bančnega kapitala in najverjetneje do prelaganja preostalih finančnih izgub (izgub) na ramena vlagateljev. Namesto tega bi morale vlade poskušati doseči prestrukturiranje z znižanjem obrestnih mer ali podaljšanjem ročnosti vlog, ki ne bodo povzročile takojšnjih izgub.
3. Posledice in rešitve
Bolj ko država obremenjuje nakopičeni zunanji dolg, bolj je njegovo servisiranje vključeno v interakcijo z delovanjem celotnega nacionalnega gospodarstva in njene finančne sfere.
Določimo naravo medsebojnega vplivanja zunanjih posojil z ustreznimi področji gospodarstva države. Najprej je pomembna narava nevarnosti prekomerne rasti zunanjega dolga s stališča državnega proračuna, denarnega sistema in mednarodne kreditne sposobnosti države. Za državni proračun v 3-členskem kreditnem ciklu (privabljanje, uporaba, odplačilo) so negativne posledice čezmernega povečanja zunanjega dolga povezane predvsem s stopnjo njegovega odplačila; nova posojila za tekoče proračunsko obdobje nasprotno obljubljajo priložnost za razbremenitev davkov in drugih običajnih virov dohodka, omogočajo prožnejše manevriranje v vseh fazah proračunskega postopka. Hkrati se lahko časovni razpored plačil zunanjega dolga neugodno razvije. V vsakem primeru so obseg in posledice interakcije odvisni predvsem od relativnega zneska nakopičenega zunanjega dolga.
Plačilna bilanca ima podobno naravo interakcije z dolžniškim ciklusom: želeni dodatni devizni zaslužek se nadomesti z obdobjem obračuna dolga. Tu na splošno obstaja velika stopnja interakcije, saj ravno ravnovesje tekočih postavk plačilne bilance lahko deluje kot glavna ovira pri zunanjem zadolževanju in upravljanju dolga v tuji valuti in v določenih okoliščinah celo narekuje potrebo. za odložitev plačil dolga. V okviru težkega zunanjega dolga se občutno povečujejo težave pri vzpostavljanju zaupanja v nacionalno valuto, preprečevanju inflacije in zagotavljanju potrebnih deviznih rezerv in konvertibilnosti deviz. Hkrati pa posebno mesto zavzema vprašanje morebitnih škodljivih posledic v primeru pretirane devalvacije nacionalne valute glede podcenjevanja njenega realnega tečaja. Povečanje dejanskih obremenitev plačil zunanjega dolga v takšnih pogojih potrjuje praksa številnih držav.
Glede na uvedeno leta 1994. V skladu s postopkom za oblikovanje ruskega državnega proračuna so vsa plačila v njem za zunanji dolg zdaj obračunana v rubljih. To omejuje sposobnost Rusije, da poveča plačila dolga, saj ima obveznosti do MDS glede na zgornjo mejo proračunskega primanjkljaja. Če je rubelj podcenjen, je rublja ekvivalent proračunskih izdatkov za plačila dolga umetno precenjena in s tem tudi obseg proračunskega primanjkljaja.
Eden od elementov upravljanja zunanjega dolga države je razvoj programa zunanjega zadolževanja. Številne osnovne določbe o tem vprašanju določa vladna uredba z dne 16. oktobra 1993. Št. 1060 in zvezni zakon z dne 26. decembra 1994. Št. 76-F3. Najvišji znesek zadolževanja države je največji obseg posojil za prihodnje proračunsko leto, ki se vsako leto odobri v obliki zveznega zakona. Praviloma ne sme presegati letnega obsega plačil za servisiranje in odplačilo glavnice državnega zunanjega dolga. Vlada vsako leto pripravi program državnih zunanjih zadolževanj in zunanjih posojil, zagotovljenih z dodelitvijo posojil (posojil), od katerih vsako presega 100 milijonov dolarjev.
Omejitev zneska zunanjega zadolževanja je lahko nastavitev, da se v določenih mejah ohranijo kazalniki odvisnosti od dolga, ki se uporabljajo v svetovni praksi, tudi na podlagi primerjave dolga in plačil dolga z BDP in izvozom. Upoštevati je treba, da je za Rusijo, pa tudi za druge države z velikim ozemljem, razmeroma nizek delež izvoza v nacionalnem proizvodu objektivno naraven. Prav zaradi tega, pa tudi zaradi še vedno nepopolne integracije v svetovno gospodarstvo, bi morali očitno dati prednost ne BDP, temveč izvozu kot podlagi za kazalnik stopnje odvisnosti od dolga.
Obstajajo različna merila za oceno resnosti problema dolga. Najbolj tipični med njimi so višina dolga in potrebe po njegovem odplačilu ter plačila obresti z vrednostjo izvoza, od katerega je odvisna možnost servisiranja posojil.
Meja nevarnosti se šteje za presežek zneska dolga v primerjavi z izvozom za 2-krat, povečana nevarnost - 3-krat. Po podatkih iz leta 1995 je znesek dolga presegel skupni znesek izvoza za nekaj več kot 1,5-krat, izvoz v države zunaj SND pa za približno 1,9-krat. Po tem kriteriju še ni dosegla nevarne meje, čeprav je potreben skrben nadzor, da se ji ne približa.
V skladu s pogoji se bo odplačilo prestrukturiranega dela dolga začelo leta 2002 in bi moralo biti končano leta 2020. Samo dolgovi do komercialnih podjetij so ostali nestrukturirani in so predstavljali približno 5-6% celotnega dolga nekdanje ZSSR.
Vendar problem zahteva stalno pozornost in spremljanje. Sposobnost odplačevanja dolga do takrat bo odvisna od treh glavnih dejavnikov: obsega rasti proizvodnje in proračunskih prihodkov, stopnje rasti izvoza, zagotavljanja stabilnega presežka trgovine in plačil ter kopičenja deviznih rezerv.
Omejitev kopičenja novega dolga zahteva posebno pozornost. Po potrebi je priporočljivo uporabiti tudi takšno obliko zmanjšanja dolga, kot je prodaja v zameno za dolg dela delnic ruskih podjetij.
Javni dolg, zlasti če raste, povzroča nekatere negativne posledice za nacionalno gospodarstvo.
Upoštevajte glavne posledice kopičenja javnega dolga.
Prvič, javni dolg vodi k prerazporeditvi dohodka med prebivalstvom v korist imetnikov državnih vrednostnih papirjev, ki so praviloma najbogatejši del družbe. To pa vodi v poglabljanje razslojenosti v družbi in povečanje socialne napetosti.
Drugič, iskanje virov odplačevanja vodi v potrebo po dvigu davkov in okrepitvi vladnega posredovanja v gospodarstvu, kar negativno vpliva na gospodarsko aktivnost.
Tretjič, breme dolga je mogoče prestaviti na prihodnje generacije. Če bi se državna posojila porabila za tekočo potrošnjo, ne pa za naložbe in posodobitev proizvodnje, dohodek iz katere bi omogočal odplačilo dolgov, bi povišanje dolga in obresti zanj privedlo do zmanjšanja stopenj rasti in omejitve poraba v prihodnosti.
Četrtič, hitro naraščajoči stroški obresti vse težje zmanjšujejo proračunski primanjkljaj, saj se plačila obresti za javni dolg spremenijo v nove proračunske izdatke, nova posojila za poravnavo starih dolgov.
Petič, rast zunanjega dolga prispeva h krepitvi odvisnosti države od drugih držav, kar omejuje sposobnost vodenja neodvisne zunanje politike za zagotovitev lastnih interesov. Tudi velik in naraščajoč zunanji dolg povzroča velike težave pri pridobivanju novih posojil.
Pojav in rast javnega dolga zahtevata njegovo upravljanje.
Upravljanje javnega dolga - Gre za sklop finančnih ukrepov države, povezanih z odplačilom in urejanjem višine državnega posojila, pa tudi z organizacijo ukrepov za privabljanje novih izposojenih sredstev.
Glavne naloge upravljanja dolga:
· Zmanjšanje obsega zunanjih dolžniških obveznosti in s tem stroškov njihove storitve;
· Optimizacija strukture zunanjega dolga, povečanje deleža njegove tržne komponente;
· Optimizacija urnika plačil za zunanji dolg, odprava vrhov plačil;
· Refinanciranje zunanjega dolga na račun notranjega zadolževanja brez bistvenega poslabšanja strukture dolga glede plačilnih pogojev;
· Povečanje učinkovitosti uporabe izposojenih sredstev.
Potrebna je zakonodajna reforma sistema za upravljanje javnega dolga Ruske federacije in prednostno izvajanje potrebnih ukrepov, ki vključujejo:
razvoj in sprejetje zveznega zakona o spremembah proračunskega zakonika Ruske federacije za spremembo dela, ki se nanaša na vprašanja upravljanja javnega dolga;
· Razvoj in sprejetje zveznega zakona o državnem dolgu Ruske federacije;
· Razvoj in odobritev regulativnih dokumentov, ki urejajo dejavnosti Vnesheconombank kot zastopnika za servisiranje javnega zunanjega dolga in javnih zunanjih finančnih sredstev;
· Oblikovanje enotne baze podatkov o državnem dolgu Ruske federacije;
· Razvoj in odobritev enotnega postopka za vodenje državne knjige dolgov Ruske federacije, subjekta Ruske federacije in občinske knjige dolgov;
· Razvoj meril in mehanizmov za ocenjevanje učinkovitosti zadolževanja in dolžniške politike.
Dve glavni rešitvi sta: - krepitev upravnega nadzora nad finančnimi tokovi, ki jo dopolnjuje zaostritev zakonodaje in izvajanje sistemskih institucionalnih sprememb, ki ustvarjajo ugodno investicijsko klimo.
Prva pot- To je izvajanje upravnih ukrepov proti standardnim shemam za nezakonit izvoz kapitala - podcenjevanje izvoznih cen, nevračanje deviznih prihodkov, fiktivne uvozne pogodbe z akontacijo in napihnjenimi cenami, korupcija na carini, poravnave prek tujih podjetij.
Druga pot za Rusijo. Ukrepi za krepitev zaupanja v rusko gospodarstvo bi morali vključevati: izboljšanje davčnega sistema in davčne uprave; bilanca proračuna; zagotavljanje zanesljivega delovanja bančnega sistema; zaščita pravic upnikov in vlagateljev; preglednost računovodskih izkazov vseh podjetij in organizacij; boj proti kriminalu in korupciji, močno izboljšanje dela tožilstva in sodnega sistema; dosledno spoštovanje zveznih zakonov na celotnem ozemlju Ruske federacije, odprava samovolje in volilnih privilegijev s strani regionalnih in lokalnih oblasti.
Rusija lahko zdrži največ eno leto, ne da bi refinancirala in prestrukturirala svoje zunanje dolgove, brez novih posojil za odplačilo starih, odpisa dela dolga in obročnih plačil. Zveznega proračuna ne bi smeli obravnavati kot glavnega garanta solventnosti, saj ne bo mogel prenesti bremena 12-15 milijard dolarjev na leto. V nasprotnem primeru je mogoče opustiti vsa upanja na gospodarsko rast, zaradi katere je mogoče dopolniti prihodkovno stran proračuna. Tudi drugi dejavniki solventnosti ne delujejo. Zato - pogajati se morate do bridkega konca.
Seznam uporabljene literature
1. Beskova I.A. Upravljanje javnega dolga. // Finance.-2000.-№6.
2. Krasavina L.N., Baranova E.P. Zunanji dolg Rusije: lekcije in obeti. // Denar in krediti.-2001.-№9.
3. Rybalko G.P. Tuje izkušnje z upravljanjem javnega dolga. // Finance.-2001.-№3.
4. Smirnov O.V. Državni zunanji dolg Rusije: problemi in obeti. // Finance.-2001.-№10.
5. Sosnin A.E. Javni dolg - dobro ali zlo? // Finance.-2001.-№4.
6. Finance kapitalizma / ur. B. G. Boldyreva - M.: Finance in statistika.-1990.
7. Finance, obtok denarja in krediti / ur. V. K. Senchagova - M.:
8. Finance / ur. S. I. Lushina - Moskva.-2000.
9. Heifetz B.A. Zunanji dolg in ameriški posojilo. // Finance.-2001.-№8.
10.http // www.cbr.ru
11. https // www.minfin.ru
Objavljeno na Allbest.ru
Analiza dinamike in strukture notranjega in zunanjega dolga Ruske federacije, načini njihovega odplačevanja. Vloga državnih posojil. Oblike in vrste javnega dolga, značilnosti njegovih funkcij. Razlogi za nastanek notranjega dolga države.
seminarska naloga dodana 12.6.2015
Notranji in zunanji javni dolg, njihovo bistvo, razlike in viri oblikovanja. Vpliv javnega dolga na finančno stanje gospodarstva. Stabilizacija javnega dolga. Značilnosti državnega dolga v Republiki Belorusiji, načini za njegovo zmanjšanje.
seminarska naloga, dodan 22.02.2011
Pojem zunanjega javnega dolga. Zgodovina nastanka državnega zunanjega dolga Ruske federacije in sedanjega stanja. Struktura državnega zunanjega dolga Ruske federacije. Upravljanje javnega zunanjega dolga.
seminarska naloga, dodano 22.07.2010
Razlogi za pojav javnega dolga. Razmerje med proračunskim primanjkljajem in javnim dolgom. Posledice javnega dolga. Pretvorba in konsolidacija državnih posojil. Vpliv javnega dolga na razvoj ruskega gospodarstva.
seminarska naloga, dodana 10.10.2009
Pojem javnega dolga, vzroki in oblike. Javni dolg kot orodje za urejanje gospodarstva, njegova struktura v Ruski federaciji. Problemi upravljanja ruskega dolga in načini njihovega reševanja. Posledice dolžniške politike za gospodarstvo države.
seminarska naloga, dodana 24.12.2011
Notranji javni dolg, njegovo bistvo in vzroki. Vrste in značilnosti državnih vrednostnih papirjev. Stanje notranjega državnega dolga Ruske federacije. Osnovna načela in usmeritve politike notranjega dolga v Ruski federaciji za naslednja leta.
seminarska naloga, dodana 6.11.2012
Bistvo javnega dolga, vzroki in posledice, vpliv na razvoj ruskega gospodarstva. Načini za zmanjšanje javnega dolga. Ocena zveznega proračunskega primanjkljaja Ruske federacije. Njegova napoved za obdobje 2010–2012. in virov financiranja.
seminarska naloga, dodana 09.11.2010
Razlogi za proračunski primanjkljaj, njegove vrste in glavni viri kritja. Problem državnega dolga Ruske federacije, ocena njegove uspešnosti v obdobju januar - september 2011. Notranji in zunanji dolg. Razvrstitev dolžniških obveznosti.
seminarska naloga, dodana 08.08.2012
Študija dinamike in strukture državnega notranjega dolga Ruske federacije. Oblikovanje in odplačilo javnega dolga države. Ekonomsko bistvo javnega dolga, njegovi sestavni deli. Glavni načini za izboljšanje upravljanja javnega dolga.
seminarska naloga, dodana 21.4.2010
Pojem in oblike javnega dolga, njihove značilnosti, stopnje in dejavniki oblikovanja: zunanji in notranji. Študija sedanje sestave notranjega dolga Ruske federacije, smeri in rezerve za njegovo odplačilo, metode upravljanja.
