Študenti, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki bazo znanja uporabljajo pri študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.
Objavljeno na http://www. vse najboljše. en/
Test
v disciplini "Valutni sistemi"
"Jamajški denarni sistem"
Izpolnila: Kolomeytsova Angelina Sergeevna
Študent: skupine EZ-1301
Preverila: Peterburgskaya Natalya Anatolyevna
Saint Petersburg 2016
1. Potreba po jamajškem monetarnem sistemu
Bibliografija
1. Potreba po jamajškem monetarnem sistemu
Jamajški valutni sistem je sodobna faza v razvoju svetovnega denarnega sistema, katerega načela so bila razvita leta 1976. Jamajški valutni sistem predvideva popolno demonetizacijo zlata in končni prehod na uporabo nacionalnih valut in mednarodno plačevanje. enote - posebne pravice črpanja (SDR) kot svetovni denar, ki ga izda IMF, kar pomeni pravico držav do izbire katerega koli tečajnega režima, priznavanje sistemov drsečih tečajev, ohranjanje rasti sklada likvidnih sredstev za zlatom. in dovoljenje za nakup in prodajo po tržnih cenah, kar pooblašča IMF za spremljanje denarne politike držav članic. Določa možnost določanja paritet, poleg SDR, glede na katero koli valuto, tj. možnost prehoda na večvalutni standard.
Kriza monetarnega sistema Bretton Woods je povzročila obilico projektov valutnih reform: od projektov oblikovanja enote kolektivnih rezerv, izdaje svetovne valute, zavarovane z zlatom in blagom, do vrnitve k zlatemu standardu.
Zagovorniki monetarizma so se zavzemali za regulacijo trga proti državnim posegom, obujali zamisel o samodejni samoregulaciji plačilne bilance in predlagali uvedbo režima drsečega tečaja (M. Fridman, F. Machlup in drugi). Neokeynesijanci so se obrnili na prej zavrnjeno idejo J. M. Keynesa o oblikovanju mednarodne valute (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). Združene države so si zastavile smer dokončne demonetizacije zlata in ustvarjanja mednarodne likvidnosti, da bi podprle položaj dolarja. Zahodna Evropa, zlasti Francija, si je prizadevala omejiti hegemonijo dolarja in razširiti posojila IMF.
Izhod iz valutne krize se je iskal dolgo časa, najprej v akademskih, nato pa v vladajočih krogih in številnih odborih. IMF je v letih 1972-1974 pripravil. projekt reforme svetovnega denarnega sistema.
Njegova naprava je bila uradno določena na konferenci MDS v Kingstonu (Jamajka) januarja 1976 po dogovoru držav članic IMF. Jamajški denarni sistem temelji na načelu popolne opustitve zlatega standarda.
2. Osnovna načela delovanja jamajškega denarnega sistema
Leta 1978 so bile sprejete ustrezne spremembe listine MDS:
· Uradna cena zlata je bila ukinjena, menjava dolarjev za zlato je ustavljena, nobena nacionalna valuta nima več zlate vsebnosti. Trg zlata se je iz glavnega denarnega trga razvil v neke vrste trg surovin.
· fiksna demonetizacija zlata: centralne banke smejo prodajati in kupovati zlato kot običajno blago po tržnih cenah;
državam je dana pravica do izbire katerega koli tečajnega režima: prosto drsečega (njihova kotacija se oblikuje na deviznem trgu na podlagi ponudbe in povpraševanja), omejenega (koridor za nekatere valute in prosti flukt za druge) ali fiksnega (vezan na eno valuto). , SDR, košarica ali premikajoča se pariteta).
· uvedena je bila nova vrsta mednarodnega plačilnega sredstva - SDR (SDR - Special Drawing Rights, SDR - posebne pravice črpanja) - obračunska enota Mednarodnega denarnega sklada, ki se uporablja za negotovinske mednarodne poravnave z evidentiranjem na posebnih računih. Sporazum o oblikovanju te nove mednarodne obračunske denarne enote (v okviru projekta O. Emmingerja) so države članice MDS podpisale leta 1967. Prva sprememba listine MDS v zvezi z izdajo SDR je začela veljati 28. julija. , 1969. Vsaka država je prejela svoj delež SDR glede na svoj delež v IMF.
· razširjene možnosti samostojne domače denarne politike posameznih centralnih bank. Centralnim bankam držav ni treba posredovati na deviznih trgih, da bi ohranile fiksno pariteto svojih valut. Izvajajo pa devizne intervencije za stabilizacijo tečajev.
· kot rezervne valute so bili poleg posebnih pravic črpanja uradno priznani ameriški dolar, britanski funt, švicarski frank, japonski jen, nemška marka, francoski frank (zadnji dve sta bili preoblikovani v evro);
V skladu z jamajškimi spremembami listine MDS nobena od nacionalnih valut ni dobila statusa rezervne valute. Vloga glavnega mednarodnega plačilnega in rezervnega sredstva je bila dodeljena kolektivni valuti. Zdaj nobena valuta ne more vsebovati zlata; vse zlate rezerve držav in mednarodnih monetarnih in finančnih institucij so zamrznjene.
Nova vrsta mednarodnega plačilnega sredstva - SDR (SDR, SDR - posebne pravice črpanja), se uporablja za negotovinska mednarodna plačila z evidentiranjem na posebnih računih in kot obračunska enota Mednarodnega denarnega sklada.
Do sprejetja Jamajškega sporazuma je »košarica« SDR vključevala valute 16, od leta 1981 pa 5 držav. Delež posamezne valute je odvisen od gospodarskega potenciala države in se revidira vsakih pet let.
Vse države, ki sodelujejo v jamajškem sporazumu, so prešle s fiksnih menjalnih tečajev, ki so temeljili na vsebnosti zlata v valutah, na drseče menjalne tečaje, ki se prosto spreminjajo v določenih mejah pod vplivom ponudbe in povpraševanja na deviznih trgih.
Prehod na prožne menjalne tečaje je vključeval doseganje treh glavnih ciljev:
· Izenačitev stopenj inflacije v različnih državah;
uravnoteženje plačilne bilance;
· širitev možnosti za vodenje samostojne domače denarne politike posameznih centralnih bank.
Mehanizem delovanja sodobnega denarnega sistema je mogoče predstaviti na naslednji način:
Države - članice Mednarodnega denarnega sklada so prejele določen delež SDR (SDR, SDR) v skladu z deleži v osnovnem kapitalu sklada. SDR (SDR, SDR) delujejo samo kot obračunske enote; pod določenimi pogoji jih je mogoče pretvoriti v nacionalno valuto. Uteži valut so določene glede na delež valut v mednarodni trgovini in plačilih. Po klasifikaciji IMF lahko država izbere naslednje tečajne režime: fiksni, drseči ali mešani.
Od 1. januarja 1981 IMF uporablja poenostavljeno kotacijo SDR na podlagi tehtanega povprečnega tečaja košarice valut, ki je sestavljena iz naslednjih valut: ameriški dolar - 42%, nemška marka - 19%, francoski frank. , britanski funt sterling, japonski jen - po 13% (v skladu z deležem valut v mednarodni trgovini se periodično pregledujejo).
Fiksni menjalni tečaj ima več vrst:
· menjalni tečaj nacionalne valute je fiksen glede na eno prostovoljno izbrano valuto. Menjalni tečaj nacionalne valute se samodejno spreminja v enakem razmerju kot osnovni tečaj. Običajno določijo tečaje svojih valut glede na ameriški dolar, evropski evro.
· menjalni tečaj nacionalne valute je fiksiran na SDR.
tečaj "košarice". Tečaj nacionalne valute je vezan na umetno sestavljene valutne kombinacije. Običajno te kombinacije (ali košarice valut) vključujejo valute glavnih držav - trgovinskih partneric te države. Dovoljeno je nihanje tečaja ± 1 %.
tečaj izračunan na podlagi premikajoče se paritete. Vzpostavi se fiksni menjalni tečaj glede na osnovno valuto, vendar razmerje med dinamiko nacionalnega in osnovnega tečaja ni samodejno, temveč se izračuna po posebej dogovorjeni formuli, ki upošteva razlike (npr. stopnje rasti).
· valute, katerih menjalni tečaj lahko niha glede na eno/več valut ± 2,25 %. V to skupino je pred tem spadal eku, ki je državam EGS omogočal, da so svoje valute med seboj držale v fiksnem razmerju, vse skupaj pa so »lebdele« glede na valute tretjih držav;
Valute s popolnoma prostim drsečim menjalnim tečajem.
Valute ZDA, Kanade, Velike Britanije, Japonske, Švice in številnih drugih držav so v "prostem obtoku". Vendar pa centralne banke teh držav pogosto podpirajo menjalne tečaje med njihovimi močnimi nihanji. Zato govorijo o "upravljanih" ali "umazanih" drsečih tečajih. Na splošno imajo razvite države tečaje, ki so v neto ali skupinskem plavajočem stanju.
3. Mesto SDR v jamajškem valutnem sistemu
Jamajški devizni plačilni račun
Države v razvoju običajno določijo tečaj lastne valute glede na močnejšo valuto ali pa ga določijo na podlagi gibljive paritete. Pomembno vlogo imajo posebne pravice črpanja - SDR. V jamajškem monetarnem sistemu so eno od uradnih rezervnih sredstev. Druga sprememba listine MDS je določila zamenjavo zlata s SDR kot merilo vrednosti. SDR so postale merilo mednarodne vrednosti, pomembno rezervno imetje, eno od sredstev mednarodnih uradnih poravnav.
V sistemu SDR lahko sodelujejo le članice MDS. Članstvo v skladu pa ne pomeni samodejnega sodelovanja v mehanizmu SDR. Za izvajanje operacij s SDR je bil v strukturi MDS ustanovljen Oddelek za SDR. Trenutno so vse države članice IMF članice IMF. Hkrati SDR delujejo le na uradni, meddržavni ravni, na kateri jih dajo v obtok centralne banke in mednarodne organizacije. IMF ima pooblastilo za ustvarjanje "brezpogojne likvidnosti" z izdajo sredstev, denominiranih v SDR, državam, ki sodelujejo v oddelku SDR.
SDR se izdajo tudi, ko izvršni odbor MDS ugotovi, da na tej stopnji obstaja dolgoročno splošno pomanjkanje likvidnih rezerv in jih je treba obnoviti. Ocena te potrebe določa velikost izdaje SDR. SDR se izdajo v obliki dobropisov na posebnih računih pri MDS. SDR se razdelijo med države članice IMF sorazmerno z velikostjo njihovih kvot v IMF v času izdaje. Sklad ne more izdati SDR sebi ali drugim "pooblaščenim imetnikom". Poleg držav članic lahko MDS prejema, hrani in uporablja posebne pravice črpanja, kot tudi po odločitvi Sveta guvernerjev MDS, ki jo sprejme večina, države, ki niso članice Sklada, ter druge mednarodne in regionalne institucije (banke, denarni skladi itd.), ki imajo uradni status. Hkrati poslovne banke in fizične osebe ne morejo biti njihovi imetniki.
Sestava košarice SDR se nenehno spreminja.
SDR je bil uveden, da bi nadomestil "zlati standard". Uradna valuta zlata je bila preklicana, prav tako je bilo razglašeno, da je nedopustno vzpostaviti državni ali meddržavni nadzor nad svetovnimi trgi zlata z namenom umetne zamrznitve njegove cene. Hkrati so bile sprejete odločitve o uporabi zlata, s katerim je razpolagal IMF. Šestino zlate rezerve (in ta je znašala 25 milijonov trojskih unč ali 777,6 ton) je IMF vrnil starim članicam v zameno za njihove nacionalne valute po uradni ceni, ki je obstajala pred jamajškim sporazumom (35 enot SDR). za unčo) sorazmerno z njihovimi kvotami v kapitalu sklada. Enaka količina zlata je bila prodana v obdobju štirih let, od junija 1976 do maja 1980, na prostem trgu prek rednih javnih dražb.
Tako so lahko centralne banke prosto kupovale zlato na zasebnem trgu po tam veljavnih cenah in med seboj opravljale transakcije z zlatom na podlagi njegove tržne vrednosti. Odpravljena je bila tudi do takrat veljavna obveznost držav članic IMF, da v kapital sklada prispevajo v zlatu. Odpravljena je bila pravica MDS, da zahteva zlato od sodelujočih držav na račun njihovih vložkov v kapital sklada ali v okviru kakršnih koli transakcij s temi državami.
V nasprotju z načrtom SDR ni postal vrednostni standard, glavna mednarodna rezerva in plačilno sredstvo. SDR se uporabljajo predvsem v operacijah MDS kot pretvorbeni faktor za nacionalne valute, lestvica valutnih primerjav; kvote, krediti, prihodki in odhodki so izraženi v tej obračunski denarni enoti.
4. Problemi jamajškega denarnega sistema
Kot vedno ostaja kontinuiteta novega svetovnega monetarnega sistema s prejšnjim. Ta vzorec se kaže pri primerjavi jamajškega in brettonwoodskega valutnega sistema. Za standardom SDR je dolarski standard. Čeprav trend valutnega pluralizma narašča, še vedno ni alternative dolarju kot vodilnemu mednarodnemu plačilnemu in rezervnemu instrumentu; zlato je zakonsko demonetizirano, dejansko pa v spremenjeni obliki ohranja vlogo valutne dobrine; dediščina sistema Bretton Woods je IMF, ki izvaja meddržavno valutno regulacijo. Jamajški denarni sistem bi moral biti po zasnovi prožnejši od brettonwoodskega sistema in bolj elastičen za prilagajanje nestabilnosti plačilne bilance in menjalnih tečajev. Novi denarni sistem pa občasno doživlja krizne šoke. Iščejo se načini za njegovo izboljšanje, da bi rešili glavne težave z valuto.
Problem SDR. Rezultati delovanja SDR od leta 1970 kažejo, da so daleč od svetovnega denarja. Poleg tega so se pojavile številne težave: 1) emisije in distribucija, 2) varnost, 3) način določanja tečaja, 4) obseg uporabe SDR. Narava emisije SDR je neelastična in ni povezana z dejanskimi potrebami mednarodnih poravnav.
Ker je obseg izdaje SDR zanemarljiv, vsako leto države v razvoju ob podpori številnih industrializiranih držav, zlasti Francije, postavljajo vprašanje njihove dodatne izdaje. Poleg tega so se pojavila nasprotja in razprave v zvezi z načelom razdelitve izdanih SDR med države sorazmerno z njihovim vložkom v kapital MDS. Zaradi neenakosti delež industrializiranih držav predstavlja več kot 2/3 izdanih posebnih pravic črpanja, med njimi "velika sedmerica" več kot polovico, ZDA so prejele približno 23 %, toliko kot države v razvoju, kar povzroča nezadovoljstvo. slednjega. Države v razvoju in nekatere razvite države predlagajo uvedbo načela povezovanja distribucije SDR z zagotavljanjem pomoči, financiranjem razvoja. Na pobudo Francije je bilo to vprašanje izpostavljeno med razpravo o problemih poravnave zunanjega dolga držav v razvoju. Toda druge države tega predloga niso podprle. ZDA in Nemčija nasprotujeta dodatni izdaji SDR, saj se bojita povečanja mednarodne devizne likvidnosti in naraščajoče inflacije.
Pomembna težava posebnih pravic črpanja je njihova podpora, saj za razliko od zlata nimajo lastne vrednosti. Sprva (od leta 1970) je bila enota SDR enaka 0,888671 g zlata, kar je ustrezalo vsebnosti zlata v dolarju tistega obdobja. Od tod tudi njihovo prvotno ime "papirnato zlato". Zato je bila nominalna vrednost SDR odvisna od sprememb v ceni zlata. 1. julija 1974 je bila v zvezi s prehodom na drseče menjalne tečaje zlata vsebnost SDR preklicana, saj je povezava z zlatom otežila njihovo uporabo pri poravnavah med centralnimi bankami, saj je bilo zlato ocenjeno na nerealno nizko uradna cena. Od 1. julija 1974 je bil tečaj SDR določen na podlagi košarice valut tehtanega povprečnega tečaja na začetku 16 valut držav, katerih zunanja trgovina je predstavljala vsaj 1% svetovne trgovine. Od 1. julija 1978 je bila sestava košarice valut prilagojena tako, da je upoštevala krepitev valut držav proizvajalk nafte (OPEC). Od januarja 1981 je bila košarica valut zmanjšana na 5 valut, da bi poenostavili formulo za izračun nominalne vrednosti SDR. Med njimi so ameriški dolar, nemška marka, japonski jen, francoski frank, funt šterling. Govorimo o valutah držav, ki imajo največji obseg izvoza blaga in storitev ter delež v uradnih rezervah držav članic IMF. Sestava in delež valut v košarici SDR se spreminja vsakih 5 let. IMF vsakodnevno določa vrednost SDR v dolarjih ob upoštevanju sprememb njenega spremenljivega tečaja. Tako se je povečal vpliv tržne regulacije tečaja SDR v nasprotju z začetnim obdobjem, ko je bil določen z odločno odločitvijo meddržavne organizacije MDS.
Košarica valut je SDR v primerjavi z nacionalnimi valutami dala določeno stabilnost. Toda določitev njihovega tečaja na podlagi košarice valut je privedla do preoblikovanja SDR v mednarodno valutno enoto. SDR-ji brez lastne vrednosti in realnega zavarovanja ne morejo v celoti nadomestiti zlata in rezervnih valut.
V nasprotju z načrtom SDR ni postal vrednostni standard, glavna mednarodna rezerva in plačilno sredstvo. Praksa njihove uporabe ne ustreza namenom, registriranim v leta 1978 spremenjeni listini MDS. Julija 1993 so bile SDR povezane samo 4 valute v primerjavi s 15 leta 1980. SDR se večinoma uporabljajo v operacijah MDS kot pretvorbeni faktor nacionalne valute, lestvica valutnih primerjav; kvote, krediti, prihodki in odhodki so izraženi v tej obračunski denarni enoti.
Zunaj MDS se posebne pravice črpanja uporabljajo na omejenih področjih: 1) na primer namesto franka Poincaré in franka Germinal v različnih mednarodnih konvencijah; 2) na svetovnem trgu posojilnega kapitala so nekateri tekoči računi, obveznice, sindicirana posojila denominirani v SDR; 3) več kot 10 mednarodnih organizacij je prejelo pravico do odprtja računov SDR; v 80. letih prejšnjega stoletja so bile zanje odpravljene omejitve na računih pri zamenjavah, terminskih poslih, posojilih, garancijah in dajanju daril. Uradno lahko SDR uporabljajo banke, podjetja in posamezniki. Zato se, čeprav brez večjega uspeha, v nasprotju z ECU razvijajo zasebne SDR. Trg zasebnih SDR je ocenjen na približno desetine milijard, večinoma v obliki bančnih depozitov, delno potrdil o vlogah in mednarodnih obveznic.
SDR se kot mednarodno sredstvo kopičenja deviznih rezerv uporabljajo neznatno. Njihov delež v svetovnih deviznih rezervah se giblje od 9,2 % leta 1971 do 3,4 % leta 1992.
SDR se kot mednarodno plačilno sredstvo uporabljajo v omejenem obsegu meddržavnih transakcij. Glavni cilj posebnih pravic črpanja ni bil dosežen: uporabljajo se za nakup konvertibilne valute ne toliko za pokrivanje primanjkljaja plačilne bilance (približno 24% njihovega celotnega obsega), temveč za odplačilo dolgov držav za posojila MDS. Pomembne vsote SDR se vračajo v sklad (s plačilom prejetih deviz in odkupom nacionalne valute) in se intenzivno akumulirajo na njegovih računih, predvsem v korist industrializiranih držav s presežkom v plačilni bilanci. Kopičenje SDR je formalno koristno, saj so stabilnejše od nacionalnih valut in imajo mednarodne garancije. Poleg tega IMF plačuje obrestne mere za shranjevanje (uporabo) SDR, ki presegajo omejitve, dodeljene državam.
Sprva so morale države "povrati" znesek porabljenih SDR do 30 % deleža, ki jim je bil dodeljen (od januarja 1979 do aprila 1981 najmanj 18 %). Od maja 1981 je bilo to pravilo odpravljeno in države izposojevalke SDR lahko uporabijo celoten znesek limita, ki jim je bil dodeljen. Obseg transakcij v SDR je nepomemben (209 milijard enot ali 286,6 milijarde dolarjev od leta 1970 do maja 1992). Vloga SDR v primerjavi z ECU ostaja skromna. SDR imajo sicer številne pozitivne lastnosti, zaradi katerih jih je mogoče uporabiti kot osnovo za večvalutne klavzule, vendar nimajo absolutne sprejemljivosti, ne zagotavljajo enakovrednosti primerjav in poravnave plačilne bilance. IMF je ustanovil oddelek SDR, da bi okrepil poslovanje s to enoto skupne valute kot nadnacionalnega rezervnega plačilnega instrumenta, saj je uporaba nacionalnih valut v tej vlogi v nasprotju z logiko internacionalizacije gospodarskih odnosov.
Nestabilnost dolarja kot rezervne valute. Kronični primanjkljaj v plačilni bilanci za tekoče poslovanje, povečevanje kratkoročnega zunanjega dolga, zmanjšanje uradnih zlatih rezerv države, inflacija, dve devalvaciji so spodkopali monopolni položaj dolarja kot rezervne valute v 70. letih. Formalno odvzet ta status zaradi reforme jamajške valute, dolar dejansko ostaja vodilno mednarodno plačilno in rezervno sredstvo, kar je posledica močnejšega gospodarskega, znanstvenega, tehničnega in vojaškega potenciala ZDA v primerjavi z drugimi državami. , njihove velike tuje investicije. Tuja podjetja ameriških monopolov proizvedejo več izdelkov kot katera koli zahodnoevropska država ali Japonska. To določa prevladujočo vlogo ZDA v mednarodnih gospodarskih, vključno z monetarnimi in finančnimi odnosi.
Prvič, z uporabo privilegiranega položaja dolarja kot rezervne valute ZDA pokrivajo primanjkljaj plačilne bilance z nacionalno valuto, tj. z gradnjo zunanjega kratkoročnega dolga.
Drugič, čeprav imajo ZDA največjo uradno zlato rezervo na svetu (8,14 tisoč od 35,8 tisoč ton), so s pomočjo evrodolarjev postale dolžniki, ki ne plačujejo posojila za nedoločen čas. Evrovalutna oblika uvedbe dolarja v svetovni obtok se uporablja za krepitev mednarodnega položaja dolarja.
Tretjič, ZDA manipulirajo z dolarjem in obrestnimi merami, da bi podprle svoje gospodarstvo na račun Zahodne Evrope in Japonske.
Dolar je podvržen nihanjem, špekulativnim vzponom in padcem. Kronično šibkost dolarja, značilno za sedemdeseta leta, je od avgusta 1980 do marca 1985 pod vplivom številnih dejavnikov zamenjalo močno povečanje njegovega tečaja za skoraj 2/3. Med njimi:
· prednost ZDA v gospodarski razvitosti v primerjavi z drugimi državami;
· znižanje stopnje inflacije v ZDA s 15 na 3,6 %;
· politika relativno visokih obrestnih mer;
velik dotok tujega kapitala v ZDA;
· znižanje cene zlata (z 850 USD za unčo januarja 1980 na 400.300 USD za unčo leta 1984), kar je ob visokih obrestnih merah na dolarskih računih povečalo privlačnost naložb v dolarjih.
Od sredine leta 1985 so v padajočem trendu menjalnega tečaja dolarja prevladovali naslednji dejavniki:
upočasnitev gospodarske rasti ZDA;
· precenjenost dolarja v primerjavi z njegovo kupno močjo (za 1530 %);
· znižanje obrestnih mer (»prime rate« z 20,5 % leta 1980 na 9,5 % leta 1985);
· naraščajoči primanjkljaj tekočega računa ZDA;
Ogromen državni proračunski primanjkljaj
nevarnost povečane inflacije;
Rast domačega in zunanjega dolga, preobrazba ZDA v mednarodnega neto dolžnika od leta 1985.
Zaradi strahu pred nenadzorovanim padcem dolarja so ZDA leta 1985 prevzele pobudo za skupno devizno intervencijo G-5. Tako ZDA breme svojih težav prevalijo na druge države, ki od Washingtona zahtevajo, da »očisti svoje lastno hišo« in prenehali manipulirati z dolarjem v škodo partnerskih držav. Kurz ZDA za krepitev položaja dolarja, ignoriranje zahtev svojih partnerjev, ima destabilizirajoč učinek na mednarodne denarne in gospodarske odnose. V razmerah konfrontacije in partnerstva treh centrov dolar pod pritiskom drugih valut postopoma izgublja svoj monopolni položaj kot rezervna valuta.
Problem večvalutnega standarda. Krepitev monetarnih in gospodarskih položajev novih središč Zahodne Evrope, zlasti EGS, in Japonske je povzročila trend prehoda s standarda SDR (pravzaprav dolarskega standarda) na večvalutni standard, ki temelji na vodilnih valutah ( nemške marke, japonski jen, švicarski frank itd.).
Skupni trg je oblikoval lastno valutno središče v obliki EMU, kjer prevladuje nemška marka. Toda Zahodna Evropa se ni sposobna upreti prevladi ZDA v monetarni sferi, vplivati na tečaj dolarja, ga prisiliti iz operacij za devizne intervencije in mednarodne poravnave.
Močan gospodarski potencial Japonske, ustvarjen v povojnih letih, pomaga krepiti njen položaj v mednarodnih monetarnih odnosih. To dokazuje:
· aktiviranje plačilne bilance države, čeprav Japonska zadovolji 89 % svojih potreb po energiji in 55 % potreb po hrani iz zunanjih virov. Širitev zunanje trgovine Japonske zagotavlja valuto za plačilo uvoza surovin in goriva, spremlja pa jo ofenziva proti konkurentom v Zahodni Evropi in ZDA.
· povečanje deviznih rezerv;
· razvoj mreže bank v tujini;
· preobrazba Tokia v svetovno finančno središče;
· Krepitev jena, internacionalizacija njegove uporabe, predvsem v Aziji.
Vendar pa je vpliv Japonske na monetarnem področju veliko šibkejši od njenih položajev v svetovnem gospodarstvu. Praktično po drugi svetovni vojni je sledila monetarni in ekonomski politiki ZDA, na katero jo je vezalo vojaško-politično zavezništvo.
Oblikovanje novih središč v svetu je grožnja vodstvu ZDA na denarnem področju. Nobeden od treh centrov pa nima takšne premoči nad drugimi na monetarnem in ekonomskem področju, da bi vzpostavil nedeljivo prevlado svoje valute, kar zaostruje protislovja v mednarodnih monetarnih odnosih.
Problem zlata. Dolar, ki je postal konkurenca zlatu, ima v obdobju svoje stabilnosti določene prednosti. Prvič, obseg dolarskih rezerv se lahko po potrebi poveča, v nasprotju z omejenim obsegom proizvodnje zlata. Drugič, bankam se bolj splača hraniti rezerve v dolarjih, če so stabilne, kot v zlatu, saj se na dolarske račune plačujejo obresti. Tretja prednost pretvorbe dolarja v zlato se je postopoma izgubila. Od šestdesetih let prejšnjega stoletja so ZDA na vse možne načine preprečevale menjavo dolarjev za zlato za tuje centralne banke, 15. avgusta 1971 pa so se uradno ustavile. Kljub relativnim prednostim dolarja in zakonodajni prekinitvi svetovnega monetarnega sistema z zlatom kot valutno kovino pa njegova demonetizacija dejansko še ni bila dokončana. Monetarne funkcije zlata niso izčrpane in zlate rezerve ostajajo sklad svetovnega denarja in najbolj zanesljiva rezervna sredstva v primerjavi s sodobnimi funkcionalnimi oblikami svetovnega denarja - nacionalnim kreditnim denarjem, evrovalutami, mednarodnimi denarnimi enotami (SDR, ECU) .
Zahodnoevropske države, ki imajo večje zaloge zlata kot ZDA, so zainteresirane, da jih obdržijo kot prave rezerve. To se je pokazalo v ponovni vzpostavitvi meddržavnih transakcij z zlatom v EMU. Predstavljajo približno 1/4 zlatih rezerv vseh držav. Američani so kupci 40% vseh zlatih kovancev, proizvedenih na svetu. Odnos do zlata ostaja pereč problem. Legalizacija vloge zlata kot valutne kovine je težavna zaradi nihanj (včasih znatnih) tržne cene zlata in odsotnosti prave uradne cene zlata.
Paradoksalna situacija z zlatom ponazarja neskladje med zakonito demonetizacijo in dejanskim položajem zlata kot svetovnega denarja v nujnih primerih, ki ga vlade ne morejo spremeniti.
Režim drsečega tečaja. Uvedba drsečih namesto fiksnih deviznih tečajev v večini držav (od marca 1973) kljub velikim stroškom deviznih intervencij ni zagotovila njihove stabilnosti. Ta režim se je izkazal za nesposobnega zagotoviti izravnavo plačilne bilance, preprečiti nenadna gibanja "vročega" denarja, valutne špekulacije in pomagati rešiti problem brezposelnosti. Na dnevnem redu je problem vrnitve k stabilnim tečajem.
Tako reforma jamajške valute ni zagotovila stabilizacije valute. Posojilna sposobnost IMF kljub povečanju posojanja ostaja skromna v primerjavi z ogromnimi mednarodnimi finančnimi tokovi in primanjkljajem v plačilni bilanci. Nezadovoljstvo partnerskih držav z valutnim mehanizmom, ki ZDA omogoča "izkoriščanje dolarja" drugih držav, krepi objektivno potrebo po nadaljnji temeljni reformi svetovnega monetarnega sistema. Najprej govorimo o iskanju načinov za stabilizacijo menjalnih tečajev, krepitvi koordinacije monetarnih in ekonomskih politik vodilnih sil. Monetarno solidarnost narekuje njihova želja po izboljšanju globalnega monetarnega mehanizma, ki je postal eden od virov nestabilnosti v svetovnih in nacionalnih gospodarstvih. Toda rivalstvo treh centrov je osnova valutnih protislovij.
Kot odgovor na nestabilnost jamajškega monetarnega sistema so države EGS ustvarile svoj mednarodni (regionalni) monetarni sistem, da bi spodbudile proces gospodarske integracije.
Bibliografija
1. Mednarodni denarni in finančni odnosi / Ed. L.N.Krasavina. - M.: Finance in statistika, 2008.
2. Denar, bančništvo in denarna politika / E.R. Dollan, K.D. Colin in drugi - M.-L., 1991.
3. Borisov SM. Zlato v gospodarstvu sodobnega kapitalizma. - M., 1984
4. Anikin A.V. zlato. Mednarodni ekonomski vidik. - M.: Mednarodni odnosi.
5. Khandruev A.A. Denar v gospodarstvu sodobnega kapitalizma. - M.: Misel, 1983.
6. Noskova I.Ya. Mednarodni denarni in kreditni odnosi. - M.: Banke in menjalnice UNITI, 1995.
7. Kotelkin S.V. Tumarova T.G. Osnove mednarodnih denarnih in finančnih ter kreditnih odnosov. - Sankt Peterburg, 1997.
Internetni viri:
1. http://dic.academic.ru/dic.nsf/dic_economic_law/18531
2. http://ru.wikipedia.org/wiki/ Jamajka konferenca
Objavljeno na Allbest.ru
...Bistvo in stopnje razvoja denarnega sistema. Dejavniki, ki vplivajo na njegov nastanek. Vzroki krize monetarnega sistema Bretton Woods. Predpogoji za nastanek in učinkovitost delovanja jamajškega denarnega sistema, načini nadaljnjega izboljšanja.
seminarska naloga, dodana 29.11.2014
Jamajški denarni sistem: zgodovina izobraževanja, razvoj, praktični pomen in osnovna načela. Tečajni režimi, njihove značilnosti: fiksni, drseči, mešani. posebne pravice črpanja. Težave jamajškega denarnega sistema.
predstavitev, dodana 26.02.2016
Koncept, bistvo in vrste valutnega sistema. Analiza vsebine in ciljev jamajškega monetarnega sistema, njegova primerjava z drugimi monetarnimi sistemi. Cilji, značilnosti, mehanizem uravnavanja deviznih tečajev, dosežki in pomanjkljivosti evropskega monetarnega sistema.
seminarska naloga, dodana 23.03.2010
Študij značilnosti, načel in problemov jamajškega denarnega sistema. Preučite glavne cilje prehoda na prožne menjalne tečaje. Analiza posebnih pravic črpanja. Značilnosti režimov fiksnih, drsečih in mešanih tečajev.
predstavitev, dodana 13.11.2015
Koncept denarnega sistema. Elementi nacionalnih in svetovnih (regionalnih) valutnih sistemov. Razvoj svetovnega denarnega sistema po drugi svetovni vojni. Vzroki krize monetarnega sistema Bretton Woods. Evropski monetarni sistem: principi, razvoj.
test, dodan 5.3.2010
Koncept in razvoj svetovnega denarnega sistema, njegovi elementi (vzdrževanje deviznega tečaja, mednarodna plačilna sredstva). Temeljna načela in pomanjkljivosti zlatega kovanca in standardov menjave zlata, brettonwoodskega in jamajškega valutnega sistema.
predstavitev, dodana 01.10.2017
Osnovni koncepti in bistvo svetovnega denarnega sistema, faze njegovega oblikovanja, vpliv krize 2008. Jamajški monetarni sistem in njegova načela. Reforma mednarodnega finančnega sistema v kontekstu oblikovanja nove finančne arhitekture.
test, dodan 18.01.2017
Koncept denarnega sistema, njegove vrste in elementi. Mednarodna valutna razmerja. Razvoj svetovnega monetarnega sistema, njegove funkcije in svetovne gospodarske naloge. Oblike zlatega standarda. Monetarni sistem Bretton Woods. Monetarni sistem Ruske federacije.
seminarska naloga, dodana 3. 5. 2010
Zgodovinski razvoj svetovnega monetarnega sistema, njegov odnos do valutnih razmerij. Značilnosti in značilnosti pariškega, genovskega, brettonwoodskega in jamajškega valutnega sistema. Vključitev evra kot svetovne valute v uradne zlate in devizne rezerve.
povzetek, dodan 19.11.2009
Koncept mednarodnih monetarnih odnosov, značilnosti nacionalnega in svetovnega monetarnega sistema. Pojem in vrste menjalnega tečaja, vpliv države na njegovo vrednost. Značilnosti evropskega monetarnega sistema. Analiza valutnega sistema Belorusije.
O strukturi sodobnega svetovnega denarnega sistema so uradno razpravljali na konferenci MDS v Kingstonu (Jamajka) januarja 1976. Ta sistem temelji na drsečih menjalnih tečajih in večvalutnem standardu.
Prehod na prožne menjalne tečaje je vključeval doseganje treh glavnih ciljev:
Glavne značilnosti jamajškega denarnega sistema so naslednje:
Po klasifikaciji IMF lahko država izbere naslednje tečajni režimi: fiksni, lebdeči ali mešani.
Fiksni menjalni tečaj ima več različic
Valute ZDA, Kanade, Velike Britanije, Japonske, Švice in številnih drugih držav so v "prostem obtoku". Vendar pa centralne banke teh držav pogosto podpirajo menjalne tečaje med njihovimi močnimi nihanji. Zato govorijo o "upravljanih" ali "umazanih" drsečih tečajih.
Tudi mešano plavanje ima več različic. Prvič, to je skupinsko plavanje. Značilen je za države, ki so del Evropskega monetarnega sistema (EMS). Imajo dva menjalna tečaja: notranjost- za transakcije znotraj Skupnosti, zunanji- za posle s tujino.
Med valutami držav EMU je obstajala trdna pariteta, izračunana na podlagi razmerja med centralnimi tečaji in ECU z mejo nihanja +/-15 %, ki je bila vzpostavljena od leta 1993 (pred tem je bila meja nihanja v razpon +/-2,25 %).
Menjalni tečaji so skupaj "lebdeli" glede na katero koli drugo valuto zunaj sistema EMU. Poleg tega sodi v to kategorijo deviznih režimov režim posebnega deviznega tečaja v državah OPEC. Savdska Arabija, Združeni arabski emirati, Bahrajn in druge države OPEC so svoje valute "vezale" na ceno nafte.
Na splošno imajo razvite države tečaje, ki so v neto ali skupinskem plavajočem stanju. Države v razvoju običajno določijo tečaj lastne valute glede na močnejšo valuto ali pa ga določijo na podlagi gibljive paritete.
Posebne pravice črpanja imajo pomembno vlogo - VSE NAJBOLJŠE. V jamajškem monetarnem sistemu so eno od uradnih rezervnih sredstev. Druga sprememba listine MDS, ki je veljala od leta 1978, je določila zamenjavo zlata s SDR kot merilo vrednosti. SDR so postale merilo mednarodne vrednosti, pomemben rezervoar, eno od sredstev mednarodnih uradnih poravnav.
V sistemu SDR lahko sodelujejo le članice MDS. Članstvo v skladu pa ne pomeni samodejnega sodelovanja v mehanizmu SDR. Za izvajanje operacij s SDR je bil v strukturi MDS ustanovljen Oddelek za SDR.
Trenutno so vse države članice IMF članice IMF. Hkrati SDR delujejo le na uradni, meddržavni ravni, na kateri jih dajo v obtok centralne banke in mednarodne organizacije.
Delovanje jamajškega denarnega sistema je sporno. Pričakovanja glede uvedbe drsečih tečajev so se le delno uresničila.
Eden od razlogov je raznolikost možnih možnosti, ki so na voljo sodelujočim državam znotraj tega sistema. Tečajni režimi v svoji čisti obliki se dolgo časa ne izvajajo.
Države, ki so razglasile prosto lebdenje svojih valut, so podprle tečaj s pomočjo intervencij, torej namesto čistega lebdenja se je dejansko izvajalo upravljano drsenje.
Drugi razlog je, da ameriški dolar ohranja svoj vodilni položaj v jamajškem valutnem sistemu. To je razloženo s številnimi dejavniki:
Za jamajški valutni sistem so značilna močna nihanja menjalnega tečaja za ameriški dolar, kar je razloženo s kontroverzno gospodarsko politiko ZDA. To nihanje dolarja je bilo vzrok številnih valutnih kriz.
Razlikujemo naslednje stopnje razvoja valutnih sistemov:
Pariški denarni sistem (od 1867 do 20. let 20. stoletja);
Genovski denarni sistem (od 1922 do 30-ih);
Monetarni sistem Bretton Woods (od 1944 do 1976);
JAMAJŠKI VALUTNI SISTEM(od 1976-1978 do danes).
Jamajška konferenca, sistem Bretton Woods, Bretton Woods Agreement je mednarodni sistem za organizacijo monetarnih odnosov in trgovinskih poravnav, ustanovljen kot rezultat konference Bretton Woods (od 1. julija do 22. julija 1944). Sistem je povzročil organizacije, kot sta Mednarodna banka za obnovo in razvoj (IBRD) in Mednarodni denarni sklad (IMF). Ameriški dolar je poleg zlata postal ena od vrst svetovnega denarja. To je bila prehodna stopnja od zlato menjalnega standarda do proste konverzije na podlagi ponudbe in povpraševanja.
Nameni ustvarjanja
Obnovitev in povečanje obsega mednarodne trgovine.
Zagotavljanje sredstev na razpolago državam za preprečevanje začasnih težav v zunanjetrgovinski bilanci.
Načela:
Vzpostavljeni so fiksni menjalni tečaji valut sodelujočih držav do tečaja ključne valute;
Tečaj ključne valute je fiksiran na zlato;
Centralne banke z deviznimi intervencijami vzdržujejo stabilen tečaj nacionalne valute do ključne valute (znotraj +/- 1%);
Spremembe deviznih tečajev se izvajajo z njihovo revalvacijo ali devalvacijo;
MDS zagotavlja posojila v tuji valuti za pokrivanje primanjkljaja plačilne bilance, da bi podprl nestabilne valute, spremlja skladnost držav članic z načeli njihovih valutnih sistemov in zagotavlja valutno sodelovanje med državami.
Zlati standard je bil določen za ameriški dolar: 35 dolarjev za 1 trojsko unčo. Posledično so ZDA pridobile valutno hegemonijo in potisnile ob stran svojo dolgoletno tekmico, Veliko Britanijo. V okviru sistema Bretton Woods je bil vzpostavljen Dollar Standard mednarodnega monetarnega sistema, ki temelji na prevladi dolarja. Včasih so govorili o zlatem dolarskem standardu. Takrat so imele ZDA 70 odstotkov svetovnih zalog zlata. Dolar, valuta, zamenljiva v zlato, je postal osnova valutnih paritet, prevladujoče sredstvo mednarodnih poravnav, deviznih intervencij in rezervnih sredstev. Nacionalna valuta ZDA je hkrati postala svetovni denar.
Sistemska kriza:
Ta sistem bi lahko obstajal le toliko časa, dokler bi ameriške zlate rezerve lahko spreminjale tuje dolarje v zlato. Dolarske rezerve centralnih bank so do konca leta 1964 narasle na velikost ameriških zlatih rezerv. Leta 1965 je francoski predsednik Charles de Gaulle zahteval, da se ameriški dolarji v lasti Francije zamenjajo za zlato. V zameno za 750 milijonov dolarjev je Francija prejela 825 ton zlata. Po Franciji so Nemčija, Kanada, Japonska in druge države izrazile željo po zamenjavi dolarjev za zlato. Zlate rezerve ZDA so se hitro prepolovile. Marca 1968 so Američani prvič omejili prosto menjavo dolarjev za zlato znotraj države. Pojavi se neuradni trg zlata. V zgodnjih sedemdesetih letih prejšnjega stoletja so se zlate rezerve dokončno prerazporedile v korist Evrope, v mednarodnem obtoku pa je sodelovalo vedno več gotovinskih in negotovinskih ameriških dolarjev. Velike težave so bile z mednarodno likvidnostjo, saj je bila proizvodnja zlata majhna v primerjavi z rastjo mednarodne trgovine. Zaupanje v dolar kot rezervno valuto je dodatno upadlo zaradi velikega primanjkljaja v plačilni bilanci ZDA. Oblikovala so se nova finančna središča (Zahodna Evropa, Japonska), njihove nacionalne valute pa so se postopoma začele uporabljati tudi kot rezervne. Zaradi tega so ZDA izgubile svojo absolutno prevlado v finančnem svetu.
8. januar 1976 Po prehodnem obdobju, v katerem so lahko države preizkušale različne modele denarnega sistema, je zasedanje ministrov držav članic IMF v Kingstonu na Jamajki (Jamajka konferenca) sprejelo nov dogovor o strukturi mednarodnega denarnega sistema, ki je dobil obliko sprememb listine MDS. Oblikoval se je model brezplačnega medsebojnega preračunavanja, za katerega so bila značilna nihanja tečajev.
Jamajški valutni sistem je sodoben mednarodni denarni sistem, ki temelji na modelu proste menjave valut, za katerega so značilna stalna nihanja menjalnih tečajev. Ta sistem deluje v svetu do danes (2011), čeprav so se v luči svetovne krize 2008-2009 začela posvetovanja o načelih novega svetovnega denarnega sistema (glej Protikrizni vrh G20, Vrh G-20 v Londonu ).
Jamajški sistem je nastal v letih 1976-1978 kot rezultat reorganizacije monetarnega sistema Bretton Woods. Glavne značilnosti in načela:
zlati standard in zlate paritete so bili uradno odpravljeni (vezanost valut na zlato je bila preklicana tako za domače kot mednarodne transakcije);
določena je bila demonetizacija zlata: centralne banke smejo prodajati in kupovati zlato kot navadno blago po tržnih cenah;
uvedel sistem SDR (posebne pravice črpanja), ki se lahko kot »svetovni denar« uporabijo za oblikovanje deviznih rezerv. SDR izdaja IMF. Funkcije SDR vključujejo tudi urejanje plačilne bilance in primerjavo vrednosti nacionalnih valut;
poleg SDR so bili kot rezervne valute uradno priznani ameriški dolar, britanski funt, švicarski frank, japonski jen, nemška marka, francoski frank (zadnji dve sta bili preoblikovani v evro);
vzpostavljen je režim prosto gibljivih tečajev: njihova kotacija se oblikuje na deviznem trgu na podlagi ponudbe in povpraševanja;
države lahko samostojno določijo način oblikovanja menjalnega tečaja iz več možnosti.
Glavni praktični pomen novega sistema je bila zavrnitev fiksnih menjalnih tečajev, ki so temeljili na vsebnosti zlata v valutah, na drseče menjalne tečaje. Trg zlata se je iz glavnega denarnega trga razvil v neke vrste trg surovin.
svetdenarni sistem (MVS ) je globalna oblika organizacije monetarnih odnosov v okviru svetovnega gospodarstva, določena z večstranskimi meddržavnimi sporazumi in urejena s strani mednarodnih monetarnih in finančnih organizacij.
Svetovni denarni in finančni sistem je nastal na podlagi zgodovinsko objektivne potrebe po poravnavah med udeleženci plačilnega prometa kot posledica razvoja blagovne proizvodnje, denarnega obtoka in mednarodnih gospodarskih odnosov.
Glavna naloga mednarodnega denarnega sistema (IMS) je urejanje področja mednarodnih plačil za zagotavljanje vzdržne gospodarske rasti in ohranjanje ravnotežja v zunanji trgovini.
MVS rešuje predvsem svetovne gospodarske probleme, kar se odraža v njegovih funkcijah. Glavne funkcije MVS so naslednje:
posredovanje mednarodnih gospodarskih odnosov;
zagotavljanje plačilnega in poravnalnega prometa v svetovnem gospodarstvu;
zagotavljanje potrebnih pogojev za normalen reprodukcijski proces in nemoteno prodajo proizvedenega blaga;
ureditev in koordinacija režimov nacionalnih valutnih sistemov;
poenotenje in standardizacija načel valutnih odnosov.
Sodobni MVS ne deluje kot nekaj izoliranega, temveč se oblikuje na podlagi medsebojnega povezovanja in interakcije nacionalnih in mednarodnih denarnih sistemov. Z naraščajočo internacionalizacijo gospodarskega življenja se meje med temi valutnimi sistemi postopoma brišejo. Neuspeh ločenega nacionalnega monetarnega sistema lahko negativno vpliva na regionalne in svetovne monetarne sisteme (na primer dogodki v Rusiji 17. avgusta 1998) ali pa reforma regionalnega monetarnega sistema povzroči resne spremembe tako v različnih nacionalnih sistemih in nasploh v svetovnem denarnem sistemu (npr. uvedba evra v EMU).
MVS vključuje številne strukturne elemente, med katerimi so:
svetovno denarno blago in mednarodna likvidnost:
menjalni tečaj;
valutni trgi;
mednarodne denarne in finančne organizacije;
meddržavne pogodbe.
Kriza svetovnega monetarnega sistema vodi v zlom starega sistema in njegovo zamenjavo z novim, ki zagotavlja relativno stabilizacijo valute.
Oblikovanje novega svetovnega denarnega sistema poteka skozi tri glavne faze.
Oblikovanje, oblikovanje predpogojev, določitev principov novega sistema; hkrati pa ohranja svojo kontinuiteto s starim sistemom.
Oblikovanje strukturne enotnosti, dokončanje gradnje, postopno aktiviranje principov novega sistema.
Oblikovanje popolnoma delujočega novega svetovnega denarnega sistema, ki temelji na popolni celovitosti in organski povezanosti njegovih elementov.
Zahteve, ki jih svetovno gospodarstvo nalaga MVS:
Razpoložljivost zadostnega števila zaupanja vrednih plačilnih in poravnalnih sredstev.
Fleksibilnost in prilagodljivost spremembam v globalnem gospodarstvu in mednarodnih ekonomskih odnosih.
Ne diskriminacija, tj. skladnost z interesi vseh sodelujočih držav.
Ameriški dolar je glavna rezervna valuta na svetu. Evro je trenutno druga najbolj uporabljena rezervna valuta. Japonski jen že več desetletij velja za tretjo najpomembnejšo rezervno valuto, vendar se je v zadnjem času uporaba te valute zmanjšala, medtem ko se je vloga funta povečala. Švicarski frank se zaradi svoje stabilnosti uporablja kot rezervna valuta, čeprav je delež vseh deviznih rezerv v švicarskih frankih običajno pod 0,3 %.
Lahko upoštevate $ in evro v krizi + depreciacija evra (kriza v Grčiji); opcije rezervne valute (juan, rubelj, zlati dinar)
⇐ Prejšnja78910111213141516Naslednja ⇒
Temeljna načela monetarnega sistema Bretton Woods
Ohranjanje statusa sredstva končne poravnave mednarodnih poravnav z zlatom, z manjšim obsegom njegove) denarne uporabe v povezavi z uvedbo rezervnih valut v svetovni denarni obtok - ameriški dolar in v bolj omejenem obsegu britanski funt šterling
Prosta konvertibilnost nacionalnih valut kot osnova multilateralnega poravnalnega sistema
· Fiksne valutne paritete v dolarjih ali zlatu
· Vzpostavljeni fiksni menjalni tečaji valut sodelujočih držav glede na tečaj ključne valute;
Menjalni tečaj ključne valute je fiksiran na zlato
Centralne banke z deviznimi intervencijami vzdržujejo stabilen tečaj nacionalne valute do ključne valute (znotraj +/- 1%).
Spremembe deviznih tečajev se izvajajo z njihovo revalvacijo ali devalvacijo
· Organizacijski člen sistema sta Mednarodni denarni sklad (IMF) in Mednarodna banka za obnovo in razvoj (IBRD). MDS zagotavlja posojila v tuji valuti za pokrivanje primanjkljaja plačilne bilance, da bi podprl nestabilne valute, spremlja skladnost držav članic z načeli njihovih valutnih sistemov in zagotavlja valutno sodelovanje med državami.
Valutni sistemi: od pariškega do jamajškega
valutni sistem- skupek denarnih in kreditnih odnosov, ki so se razvili med državami in so zapisani v mednarodnih pogodbenih in državnopravnih normah.
Monetarni sistem je sistem odnosov, institucij za poravnavo deviznih tečajev (sicer bi bila vsa gospodarstva odprta). Absolutno odprtega gospodarstva in konvertibilne valute ni, saj ima vsaka država meje in svojo politiko. Denarni sistem je šel skozi štiri stopnje zgodovinskega razvoja.
Prvi svetovni denarni sistem (Pariz) nastala spontano v 19. stoletju. v obliki zla iz denarnega standarda. Pravno je bil formaliziran z meddržavno pogodbo na pariški konferenci leta 1867, ki je zlato priznala kot edino obliko svetovnega denarja.
Glavne značilnosti pariškega monetarnega sistema so naslednje:
§ Denarne enote so imele zlato vsebino.
§ Zlato je opravljalo funkcijo svetovnega denarja.
§ Zlato je bilo edino plačilno sredstvo.
§ V obtoku so bili bankovci, ki jih je bilo mogoče zamenjati za zlato.
§ Tečaji so odstopali za 1 %.
§ Samo angleški funt je bil prosto menjan za zlato.
Drugi denarni sistem (genovski), izdana na mednarodni gospodarski konferenci leta 1922, je zagotovila prehod na zlato menjalni standard, ki temelji na zlatu in vodilnih valutah, ki so zamenljive v zlato. Obstajali so "slogani" - plačilna sredstva v tuji valuti, namenjena mednarodnim poravnavam.
Značilnosti genovskega denarnega sistema so naslednje:
§ Prisotnost dveh valut (slogani).
§ Druge valute so bile zamenjane za zlato posredno.
§ Obstajale so prosto spremenljive obrestne mere.
§ Kriza leta 1933 je uničila ta sistem.
§ Dolar je devalviral za 41 %.
Tretji denarni sistem (Bretton Woods) je bila formalizirana na Mednarodni monetarni in finančni konferenci Združenih narodov, ki je potekala od 1. do 22. julija 1944 v Bretton Woodsu (ZDA).
Značilnosti denarnega sistema Bretton Woods so naslednje:
§ Zlato je ohranilo svetovno vrednost.
§ Dve rezervni valuti - dolar in funt.
§ Samo Združene države so lahko prek dolarja zamenjale katero koli valuto za zlato (35 dolarjev = 31,3 g zlata, 1 dolar = 0,88571 g zlata).
§ Valutna pariteta v zlatu in dolarjih.
§ Odstopanje od zlate paritete (+, - 1%).
§ Razpoložljivost Mednarodnega denarnega sklada in Mednarodne banke za obnovo in razvoj.
§ Plačilne bilance uravnava zlato.
Četrti svetovni monetarni sistem (jamajški) je bil formaliziran s sporazumom držav članic MDS v Kingstonu (januarja 1976) in je določil naslednja značilna načela tega sistema:
§ Namesto zlatodeviznega standarda je bil uveden standard SDR.
§ Demonetarizacija zlata je bila pravno zaključena: njegova uradna cena in paritete zlata so preklicane, menjava dolarjev za zlato pa je ustavljena.
§ Državam je dana pravica do izbire katerega koli tečajnega režima.
§ IMF je pozvan, naj okrepi meddržavno valutno regulacijo.
§ Ta načela z nekaterimi spremembami veljajo še danes.
Zaradi povezovanja gospodarstev marca 1979.
med državami Evropske gospodarske skupnosti (danes Evropske unije (EU)) je nastal evropski monetarni sistem (EMS). Ključna točka je bila ustanovitev evropske denarne enote - ECU, katere tečaj je bil določen na podlagi košarice 12 valut držav - članic Evropskega monetarnega sistema.
Junija 1996 so bili določeni novi parametri evropskega monetarnega sistema, ki so začeli veljati 1. januarja 1999, hkrati z začetkom monetarne unije. V državah Evropske unije je bila uvedena enotna kolektivna valuta evro.
Januarja 1976 je bil po dogovoru držav članic IMF revidiran status zlata in uvedeni drseči menjalni tečaji.
Jamajški valutni sistem je bil formaliziran z Jamajškim sporazumom, ki je bil ratificiran leta 1978.
Osnova za sprejetje jamajškega sporazuma je bil dogovor začasnega odbora MDS iz leta 1976 o reorganizaciji sistema Bretton Woods:
§ Najpomembnejši element jamajškega monetarnega sistema je izpodrivanje zlata iz mednarodnih poravnav.
§ Centralne banke držav so dobile možnost opravljanja transakcij z zlatom po tržnih cenah, zlate paritete so bile preklicane.
§ Izpodrivanje zlata je spremljala promocija SDR v vlogo mednarodnega rezervnega nosilca.
§ Države so dobile pravico do izbire režima menjalnega tečaja, pri čemer so bili v glavnem uporabljeni drseči menjalni tečaji, ki se oblikujejo pod vplivom dveh glavnih pogojev: paritete kupne moči valut in tržnega ravnovesja ponudbe in povpraševanja na svetovnih valutnih trgih. .
Načela jamajškega denarnega sistema:
1. Prehod zlatega menjalnega standarda na večvalutni tržni standard. Standard SDR je bil uradno predstavljen. SDR je bil razglašen za osnovo jamajškega denarnega sistema in osnovo valutnih paritet.
VSE NAJBOLJŠE so mednarodni plačilni in rezervni skladi. Uporabljajo se za negotovinska mednarodna plačila z evidentiranjem na posebnih računih MDS in kot obračunska enota MDS.
§ 1. januarja 1970 je bila uvedena nova pogojna valuta (SDR) - posebne pravice črpanja (SDR - Special Drawing Rights). Sprva je bil SDR enak ameriškemu dolarju (1 SDR = 1 USD).
§ SDR se od 1. julija 1974 oblikuje na podlagi košarice valut 16 najrazvitejših držav PRS. Vendar pa so bile težave povezane z nihanji menjalnih tečajev.
§ Od 01.01.84 so se posebne pravice črpanja začele oblikovati na podlagi košarice 5 glavnih svetovnih valut (ameriški dolar, nemška marka, japonski jen, britanski funt šterling in francoski frank).
§ Od 01.01.02 se posebne pravice črpanja oblikujejo na podlagi košarice 4 glavnih valut sveta (ameriški dolar, evro, britanski funt in jen).
SDR se nanaša na mednarodne skupne valute in se uporablja za negotovinske poravnave držav članic MDS z evidentiranjem na posebnih računih. SDR nima materialne podlage, je pa valuta evidence. Tečaj SDR je določen na podlagi košarice valut.
Košarica valut- to je metoda primerjave tehtanega povprečnega tečaja skupne valute glede na določen niz nacionalnih valut. Število valut v nizu, njihova sestava in velikost valutnih komponent, to je število enot posamezne valute v nizu, se nastavijo poljubno.
2. Demonetizacija zlata pravno zaključena, kar se je izrazilo v dejstvu, da je bila preklicana uradna fiksna cena zlata, uveden je bil plavajoči tržni tečaj zlata, ki se določa na borznih dražbah, preklicane so bile paritete zlata in ustavljena je bila menjava dolarjev za zlato.
Demonetizacija zlata- preoblikovanje zlata iz finančnega sredstva v blago, ki se ne uporablja več kot plačilno sredstvo med centralnimi bankami držav, ampak gre v sfero blagovnega prometa.
Pravzaprav demonetizacijo zlata določajo realni pogoji proizvodnje blaga, svetovno gospodarstvo in valutni odnosi:
§ državam je dana pravica do izbire katerega koli tečajnega režima (fiksnega ali drsečega);
§ krepitev meddržavne regulacije preko MDS.
Trenutno sta v svetu dva med seboj povezana in izključujoča se trenda. To je globalizacija in regionalizacija svetovnega gospodarstva. V zvezi s tem so se ob že obstoječem svetovnem denarnem sistemu v zadnjih desetletjih oblikovali regionalni valutni sistemi z oblikovanjem lastne regionalne valute. Najpomembnejši in najbolj obetaven regionalni denarni sistem je Evropska ekonomska in monetarna unija (EMU) dvanajstih evropskih držav (ki so hkrati članice Evropske unije).
Preberite tudi:
Jamajški valutni sistem(Jamaica Agreement) je sodoben mednarodni monetarni sistem, ki temelji na mehanizmu proste menjave valut in nenehnih nihanj deviznih tečajev. Jamajški denarni sistem je bil pravno formaliziran s sporazumom med državami članicami MDS v Kingstonu (Jamajka) leta 1976 in je nadomestil sistem Bretton Woods.
Glavne značilnosti jamajškega denarnega sistema so naslednje določbe:
Države članice MDS so dobile pravico do samostojne izbire režimov konvertibilnosti valut in oblikovanja tečajev. Vloga MDS pri zagotavljanju meddržavne valutne regulacije in nadzora nad denarno politiko sodelujočih držav se je znatno povečala.
Ukrajina je članica MDS in Svetovne banke od septembra 1992. Leta 2010 je ukrajinska kvota v stalnem kapitalu MDS znašala 1.372 milijonov SDR ali 0,63 %.
Po načrtu naj bi jamajški denarni sistem postal bolj fleksibilen od brettonwoodskega sistema in se hitreje prilagajal nestabilnosti plačilne bilance in tečajev nacionalnih valut.
Toda kljub odobritvi drsečih menjalnih tečajev je dolar, ki mu je bil formalno odvzet status glavnega plačilnega sredstva, dejansko ostal v tej vlogi zaradi močnejšega gospodarskega, znanstvenega, tehničnega in vojaškega potenciala ZDA v primerjavi z druge države.
Poleg tega je kronično šibkost dolarja, značilno za sedemdeseta leta, zamenjalo močno povečanje njegovega tečaja za skoraj 2/3 od avgusta 1980 do marca 1985 pod vplivom številnih dejavnikov.
Uvedba drsečih namesto fiksnih deviznih tečajev v večini držav (od marca 1973) kljub velikim stroškom deviznih intervencij ni zagotovila njihove stabilnosti. Ta režim se je izkazal za nesposobnega zagotoviti hitro izravnavo plačilnih bilanc in inflacije v različnih državah, preprečiti nenadne pretoke kapitala, tečajne špekulacije ipd.
Sistem gospodarskih odnosov se je nepreklicno spremenil. V razmerah drsečih deviznih tečajev se je povečal vpliv njihovega spreminjanja na gibanje kapitala, predvsem kratkoročnega, kar vpliva na denarni in ekonomski položaj posameznih držav. Zaradi dotoka špekulativnega tujega kapitala v državo, katere devizni tečaj raste, se lahko začasno poveča obseg posojilnega kapitala in investicij, ki se uporabljajo za razvoj gospodarstva in pokrivanje primanjkljaja državnega proračuna. Odliv kapitala iz države vodi v njihovo pomanjkanje, omejevanje investicij in rast brezposelnosti. Posledice nihanja tečaja nacionalne valute so odvisne od denarnega in gospodarskega potenciala države, njene izvozne kvote in položaja v mednarodnih gospodarskih odnosih. Devizni tečaj je predmet boja med državami, nacionalnimi izvozniki in uvozniki ter je vir meddržavnih nesoglasij.
(Glej Monetarizem).
Jamajški denarni sistem naj bi bil prožnejši od brettonwoodskega in naj bi se hitreje prilagajal plačilni bilanci in nestanovitnosti deviznega tečaja. Toda kljub odobritvi drsečih menjalnih tečajev je dolar, ki mu je bil formalno odvzet status glavnega plačilnega sredstva, dejansko ostal v tej vlogi zaradi močnejšega gospodarskega, znanstvenega, tehničnega in vojaškega potenciala ZDA v primerjavi z druge države.
Poleg tega je kronično šibkost dolarja, značilno za sedemdeseta leta, zamenjalo močno povečanje njegovega tečaja za skoraj 2/3 od avgusta 1980 do marca 1985 pod vplivom številnih dejavnikov.
Uvedba drsečih namesto fiksnih deviznih tečajev v večini držav (od marca 1973) kljub velikim stroškom deviznih intervencij ni zagotovila njihove stabilnosti. Ta režim se je izkazal za nesposobnega zagotoviti hitro izravnavo plačilne bilance in inflacije v različnih državah, preprečiti nenadne pretoke kapitala, valutne špekulacije itd. Številne države so še naprej vezale svoje nacionalne valute na druge valute: dolar, funt itd., nekatere so svoje tečaje vezale na "košarice valut" ali SDR.
Eno od osnovnih načel jamajškega denarnega sistema je bilo pravnomočno zaključena demonetarizacija zlata. Zlate paritete so bile odpravljene, menjava dolarjev za zlato je bila ustavljena.
Jamajčanka sporazum dokončno odpravil zlate paritete nacionalne valute, kot tudi enote SDR. Zato so ga na Zahodu obravnavali kot uradno demonetizacijo zlata, ki mu je odvzela vse denarne funkcije v sferi mednarodnega obtoka. Položen je bil začetek dejanskega izpodrivanja rumene kovine iz sistema mednarodnih monetarnih odnosov.
Internacionalizacija sistema mednarodnih likvidnih sredstev, oblikovanje kolektivne denarne enote je zasnovano tako, da ima stabilizacijski učinek na svetovno gospodarstvo, blaži posledice neravnovesij v plačilni bilanci, služi kot nekakšna ovira za prenos motenj, ki jih povzročajo takšne kršitve, na domače gospodarstvo države.
V razmerah drsečih deviznih tečajev se je povečal vpliv njihovega spreminjanja na gibanje kapitala, predvsem kratkoročnega, kar vpliva na denarni in ekonomski položaj posameznih držav. Zaradi dotoka špekulativnega tujega kapitala v državo, katere devizni tečaj raste, se lahko začasno poveča obseg posojilnega kapitala in investicij, ki se uporabljajo za razvoj gospodarstva in pokrivanje primanjkljaja državnega proračuna. Odliv kapitala iz države vodi v njihovo pomanjkanje, omejevanje investicij in rast brezposelnosti. Posledice tečajnih nihanj so odvisne od denarnega in gospodarskega potenciala države, njene izvozne kvote in položaja v mednarodnih ekonomskih odnosih. Devizni tečaj je predmet boja med državami, nacionalnimi izvozniki in uvozniki ter je vir meddržavnih nesoglasij.
13. marca 1979 je bila ustanovljena članica Evropske skupnosti z namenom gospodarskega povezovanja, stabilnosti z lastno valuto, zaščite pred širitvijo dolarja. EMS.
Kaj to pomeni? Menjalni tečaj valute vsake države postane "plavajoč" in se lahko spremeni ob upoštevanju sprememb ponudbe in povpraševanja po. Znani jamajški sporazum je dobil zagon leta 1978 in je zaznamoval začetek nove stopnje v življenju svetovnega gospodarstva po sistemu Bretton Woods.
Posledično uvedba drsečega tečaja ni omogočila, da bi se gospodarstva številnih držav postavila na noge in upočasnila.
Začeli so se pojavljati prvi špekulanti, ki so samo služili z razliko v valutah.
Od glavnih prednosti jamajškega valutnega sistema je mogoče izpostaviti odmik od zlatega standarda in pojav SDR. Poleg tega je prisotnost prostega menjalnega tečaja prispevala k bolj odprtemu pretoku kapitala med državami in povečanju skupnega obsega naložb. Odprla se je priložnost za izvedbo resnih projektov in krepitev gospodarstva, a žal le v razvitih državah. V državah s šibkimi denarnimi enotami je bila situacija obrnjena - brezposelnost je naraščala in prišlo je do močnega odliva kapitala. Bodite na tekočem z vsemi pomembnimi dogodki United Traders - naročite se na naše
Sporazumi so bili podpisani na Jamajki v mestu Kingston v začetku leta 1976. Njena uvedba je dokončno odpravila načelo zlatega standarda in uzakonila prosto plavanje (plavanje) deviznih tečajev. Hkrati se je bistveno spremenil mehanizem meddržavnega in nacionalnega vplivanja na oblikovanje deviznih tečajev. Ta sistem ne temelji na valutnih sistemih posameznih držav (vključno z ZDA) – temelji na zakonsko zapisanih meddržavnih načelih.
Sprejetje novega sistema deviznih tečajev ima svojo predzgodovino. V poznih petdesetih in zgodnjih šestdesetih letih 20. stoletja se je za ZDA začelo obdobje, ko se je vse pogosteje izkazalo za negativno, število dolarjev v tujini se je povečevalo, zlate rezerve pa so začele izčrpavati. Združene države so bile v skladu s sporazumi iz Bretton Woodsa prisiljene zadovoljiti naraščajoče povpraševanje po zlatu s strani centralnih bank drugih držav. In glede na to, da so bile ZDA prisiljene prodajati zlato po fiksni ceni 35 dolarjev za unčo, je jasno, da je to postopoma vodilo v spodkopavanje zlatih rezerv.
Odprava zlatega standarda, ki jo je leta 1971 sprožil Richard Nixon, in postavitev možnih omejitev za nihanje valute glede na dolar v okviru 2,25 % sta povzročila precejšnjo nestabilnost.Sistema Bretton Woods ni bilo mogoče vzdrževati in povečanje tega intervala na 4,5 %, leta 1972, spomladi, pa so ZDA napovedale 10-odstotno devalvacijo dolarja.
Japonska je v začetku leta 1973 napovedala drseči tečaj nacionalne valute, približno mesec dni kasneje pa je enako storila tudi EU. Tako je »lebdeči« režim deviznih tečajev od tega trenutka neuradno postal prevladujoč, zaradi česar se je volatilnost svetovnih valut povečala.
Jamajški denarni sistem je postavil temelje za zakonite menjalne tečaje. Od leta 1978 je začela veljati posodobljena listina MDS, ki državam članicam omogoča prožno manevriranje, zlasti:
Tako je Jamajčan dal članicam IMF možnost izbire:
Toda možnost valutne paritete v zlatu je popolnoma izključena.
Med državami z "plavajočimi" tečaji lahko omenimo ZDA, Kanado, Švico, Japonsko, Grčijo, Izrael, Veliko Britanijo in številne druge. Pogosto centralne banke teh držav z močnimi nihanji še vedno podpirajo menjalne tečaje. Zato "lebdenje" tečajev imenujemo "upravljano" ali "umazano". Na splošno velja, da so menjalni tečaji razvitih držav v skupini ali neto "lebdeči".
Obstajajo tudi lastni regionalni valutni sistemi, na primer EMU, v okviru katerega so sprva uporabljali novo obračunsko enoto ECU, ki temelji na košarici valut držav pogodbenic sporazuma. Leta 1999 je ECU nadomestil evro.
Hkrati jamajški monetarni sistem potrebuje nadaljnjo reformo, ki je potrebna za izboljšanje svetovnega monetarnega mehanizma, enega od virov nestabilnosti nacionalnega in svetovnega gospodarstva.
