V gospodarskih sistemih sodobnih držav imajo najpomembnejšo vlogo borze – predvsem borze in valute. Delujejo tako, da sklepajo posebne posle med udeleženci trgovinskih pravnih razmerij. Kakšne so njihove značilnosti? Kako poteka delo borz, ki zagotavljajo sklepanje poslov med akterji na finančnih trgih?
Menjalna transakcija se običajno razume kot pogodba, sklenjena med prodajalcem in kupcem blaga ali premoženja na borzi v okviru določene trgovalne seje. Ustrezna pravna razmerja se morajo izvajati v okviru uveljavljenih pravil. Če je menjalni posel sklenjen s kršitvami, se lahko razveljavi. Ali pa se lahko sklad, ki sklepa pogodbe, razbremeni odgovornosti za pravne posledice pogodbe med trgovci. Toda glavna naloga ustrezne strukture - borze - je organizirati vzajemno koristno interakcijo med prodajalci, kupci blaga in sredstev, včasih pa tudi posredniki, za katere so zainteresirani vsi udeleženci v trgovini.
Borza je finančna institucija, ki igra pomembno vlogo pri razporeditvi kapitala v posameznem segmentu gospodarstva. V njegovem okviru so skoncentrirani investicijski kapitali, dragoceni podatki iz različnih delov gospodarskih procesov. Na sodobnih borzah se res lahko pojavijo informacije, ki so uporabne ne le za trgovce, ampak tudi za financerje drugačnega profila – na primer tiste, ki se ukvarjajo z analitičnimi raziskovalci s področja ekonomije.
Udeleženci menjalnih poslov sestavljajo pravna razmerja pisno, sestavljajo pogodbe med seboj ali prek posrednikov (druga možnost je pogostejša v sodobnem borznem trgovanju in se običajno uporablja na spletu). Ustrezni dokumenti morajo po svoji strukturi in vsebini izpolnjevati merila, ki jih določa zakonodaja države, v kateri so pogodbe sklenjene.
Borzno transakcijo opravijo samo trgovci, brez neposredne udeležbe borzne organizacije (vendar v skladu z njenimi pravili, ki so ustanovljena v interesu udeležencev trgovanja). V okviru ustrezne pogodbe stranki določita pogoje za prodajo blaga ali sredstev ter glavne značilnosti predmeta, ki se prodaja.
Transakcije, odvisno od pogojev, ki jih določijo trgovci, so lahko predstavljene v naslednjih različicah: terminske pogodbe, terminske pogodbe, opcije, standardne transakcije, posebne pogodbe. Podrobneje preučimo te vrste menjalnih poslov.
Terminska pogodba, ena najpogostejših vrst trgovinskih pogodb, je pogodba, s katero partnerji določijo odložene pogoje za dobavo blaga ali sredstva - skleniti jih je treba v prihodnosti pod pogoji, določenimi v času terminskega posla.
Terminske pogodbe so podvrsta terminske pogodbe, ki označuje dobavo "klasičnega" borznega blaga - praviloma gre za delnico, ki jo izda podjetje. Se pravi, dejanske dostave nečesa ne pričakujemo.
Opcija je menjalni posel, v okviru katerega se izvede prenos pravic do prejema določenega zneska pooblastil ali obveznosti po določenih menjalnih pogodbah v prihodnosti.
Standardna transakcija vključuje nakup ali prodajo blaga v času njenega podpisa. Posebna pogodba se sklene pod pogoji, ki jih določijo borza ali trgovinski partnerji, na podlagi posebnosti področja pravnih razmerij, blaga, ki se prodaja, sredstva in drugih dejavnikov, ki vplivajo na interakcijo strank po pogodbi.
Obstajajo še druga merila, ki vam omogočajo določitev določenih vrst menjalnih poslov.
Tako je pogosta razvrstitev pogodb na denarne in pogodbe za določen čas. V prvo sodijo posli, ki so predmet izvršitve ob sklenitvi. Kot del gotovinskih pogodb se obračuni med partnerji običajno izvajajo na dan sklenitve posla. Toda včasih je rešitev finančnih vprašanj s strani strank možna nekaj dni po izvedbi transakcije: zakoni nekaterih držav sveta vsebujejo pravila, po katerih se gotovinske pogodbe lahko pripišejo tistim, za katere se poravnave izvajajo odloženo.
Za transakcije, razvrščene kot nujne, je značilno:
Fiksni pogoji poravnave;
Posebni pogoji za določanje cen za prodano blago in sredstva;
Fiksni mehanizem zadrževanja.
Glede termina: lahko pade na primer na konec ali sredi obračunskega meseca ali pa je nastavljen na določen datum. Včasih - določeno glede na določeno število dni po podpisu menjalne pogodbe.
Glede cene: lahko se določi neposredno ob prodaji izdelka ali sredstva, na določen datum ali na podlagi trenutnih tržnih kazalnikov.
Mehanizem sklepanja je najpomembnejša značilnost menjalnih poslov. Lahko vključuje podpis fiksnih, pogojnih, podaljšanih ali posebnih pogodb.
Poleg zadevnih transakcij obstajajo tudi tiste, ki so razvrščene kot špekulativne. Kakšne so njihove posebnosti?
Špekulativne pogodbe vključujejo pogodbe, katerih cilj je pridobivanje dobička od trgovcev zaradi nihanj cen blaga in sredstev. Na mnogih sodobnih borznih trgih so glavni cilji menjalnih poslov zaslužek prav s špekulacijami.
Dejstvo je, da ustrezne finančne institucije prevzemajo sodelovanje trgovcev v pravnih razmerjih na največjih trgih - deviznih ali na področju poslov z vrednostnimi papirji največjih korporacij.
Po preučevanju koncepta menjalne transakcije bomo upoštevali posebnosti njihovih subjektov in predmetov.
Torej se operacije na borzi izvajajo v skladu z določenimi pravili. Sestavljajo mehanizem, s katerim se zadevne transakcije sklepajo. Vključuje interakcijo različnih subjektov pravnih razmerij. Tej vključujejo:
Njihova interakcija vključuje delo z različnimi transakcijskimi predmeti:
Glavne naloge, ki se rešujejo z vzpostavitvijo transakcijskega mehanizma, so zagotavljanje svobode sklepanja pogodb na podlagi konkurenčne cene blaga in sredstev, ohranjanje ravnovesja ponudbe in povpraševanja na trgu. V tem primeru imajo organizatorji dražb najpomembnejšo vlogo - trgovcem pomagajo v okviru pravnih postopkov pri sklepanju poslov, svetujejo ponudnikom o nastajajočih vprašanjih.
Koristno bo preučiti glavna merila za razvrstitev borz kot glavnih finančnih institucij, v okviru katerih se sklepajo zadevne transakcije. Torej, raziskovalci razvrščajo izmenjave na podlagi:
Borze lahko razvrstimo glede na namen sodelovanja trgovcev v pravnih razmerjih. Torej obstajajo finančne organizacije, pri katerih so glavne vrste menjalnih poslov namenjene pridobivanju dobička iz upravljanja kapitala - na primer s prejemanjem obresti za posredniške storitve. Obstajajo tudi neprofitne strukture, katerih delo je usmerjeno v razvoj borznega trga kot celote in ne pomeni postavljanja prednostne naloge v obliki ustvarjanja dobička.
Borze so razvrščene tudi glede na vrsto blaga in premoženja, prodanega po pogodbah, ki jih sklenejo trgovci. Najpogosteje so po ustreznem merilu zadevne 3 vrste finančnih organizacij - univerzalne, delniške in valutne.
Drugo merilo za razvrščanje borz je stopnja vpletenosti države v njihove dejavnosti. Torej obstajajo brezplačne finančne institucije in so tiste, ki delujejo po predpisih, določenih na zakonodajni ravni. V tem primeru lahko država določi postopek sklepanja menjalnih poslov, uredi pogoje za sprejem v sodelovanje v ustreznih pravnih razmerjih.
Interes oblasti je v tem primeru lahko v oblikovanju zakonskih pogojev trgovanja, ki so privlačni za domače in tuje vlagatelje, ki lahko kapital usmerjajo v jurisdikcijo nacionalnega borznega trga. Toda rešitev tega problema vključuje tudi delo na področju izboljšanja temeljnih ekonomskih kazalnikov. Najprej trajnostna rast BDP in njegova pravočasna diverzifikacija.
Država mora za to pripraviti makroekonomski okvir, da bo borza države postala privlačna. Še posebej, če naj bi pritegnila predvsem tuje investitorje. Treba je opozoriti, da večino največjih izmenjav danes še vedno urejajo države na ravni nacionalne zakonodaje ali mednarodnih pogodb. Ne glede na ekonomsko komponento privabljanja kapitala je učinkovita pravna ureditev menjalnih poslov najpomembnejši pogoj za interakcijo akterjev na finančnem trgu.
Poglejmo podrobneje, katero blago in sredstva je mogoče prodati v okviru takega pravnega razmerja, kot je menjalni posel. Torej jih je mogoče predstaviti:
S pomočjo menjalnih mehanizmov, ki temeljijo na prostem oblikovanju cen na podlagi ravnotežja ponudbe in povpraševanja, se določi strošek zadevnega blaga. Glede na pravila borze je lahko obvezna ali priporočljiva za udeležence v poslih.
Glede premoženja: na borzah so najpogosteje delnice podjetij, s katerimi se trguje javno. Z njimi se praviloma trguje na nacionalnih borzah kot del specializiranih kotacij.
Ob upoštevanju koncepta in vrst menjalnih poslov lahko preučimo seznam osnovnih operacij, ki se izvajajo v okviru borznega trgovanja. Te se običajno imenujejo:
Vsaka od navedenih operacij je pomembna z vidika zagotavljanja legitimne interakcije med udeleženci menjalnega posla.
Glavna finančna institucija, v okviru katere se sklepajo zadevne pogodbe, je borza. Koristno bo preučiti posebnosti njenega dela.
Kot smo že omenili, so menjalni posli tiste pogodbe, ki so sklenjene v skladu s pravili ustanovitelja dražbe. Tako je glavna naloga borze razviti ta pravila in zagotoviti njihovo spoštovanje z izgradnjo sistema učinkovite komunikacije s ponudniki.
Borze imajo tudi druge pomembne naloge - kot so na primer upravljanje finančnih tokov, zagotavljanje likvidnosti naložb in varovanje interesov trgovcev v okviru pravnih mehanizmov, ki jih določa zakonodaja države, v kateri borza deluje.
Koristno bo razmisliti o ključnih načelih delovanja ustrezne finančne institucije. Strokovnjaki razlikujejo naslednje skupine:
Bistvo menjalnih poslov je v interakciji akterjev na finančnem trgu, ki se izvaja na podlagi navedenih načel. Če se ne upoštevajo, se pogodbe ne morejo več obravnavati kot menjalne pogodbe.
Razmislimo o fazah, v katerih se pravna razmerja izvajajo s sodelovanjem trgovcev. Tako udeleženci menjalnih poslov, ki so kupci, izvajajo predvsem dejanja, kot so:
Po drugi strani, če je udeleženec v transakciji prodajalec, potem rešuje težave, kot so:
Cene v menjalnih transakcijah se oblikujejo na podlagi treh glavnih mehanizmov:
Opozoriti je mogoče, da pogodbene cene tako ali drugače v večini primerov vodijo tržni kazalniki. Običajno se štejejo za glavni vir informacij za določitev pogojev pogodbe.
Menjalni posli so tudi tiste pogodbe, ki se sklepajo v okviru avkcij. Podrobneje preučimo značilnosti teh finančnih institucij.
Borzne dražbe so razvrščene v 2 glavni vrsti - redne in dvojne. Prva vključuje dražbe, na katerih:
Klasična, britanska različica dražbe vključuje dvig cene izdelka ali sredstva z najnižje na tisto, po kateri se prodaja izvede. Prijave udeležencev v poslih v statusu prodajalcev se lahko oddajo, še preden se dražba dejansko začne. V tem primeru se oblikuje kotacijski seznam cen. Velikost koraka, znotraj katerega se dvigne dražbena cena blaga ali sredstva, je običajno določena vnaprej. Praviloma je to določen odstotek prvotne cene. Takoj, ko kupec med ponujenimi ponudi najvišji znesek denarja, je blago oziroma sredstvo prodano. 
Menjalne transakcije niso nič manj pogoste na dvojnih dražbah. Gre za medsebojno konkurenčno interakcijo prodajalcev in kupcev. Blago ali sredstva se kupujejo po najvišji ceni in prodajajo po najnižji ceni.
Tako smo preučili glavne značilnosti menjalnih poslov, raziskali, kako delujejo finančne institucije, v okviru katerih se sklepajo ustrezne pogodbe. Pravna razmerja s sodelovanjem trgovcev morajo biti vzpostavljena po uveljavljenih pravilih.
Menjalna transakcija je pogodba, ki se sklene ob določenem času za določen izdelek ali sredstvo pod pogoji, o katerih se dogovorita obe strani. Predmet pogodbe je lahko ena ali druga vrsta surovin, kmetijskih proizvodov, valute, vrednostnih papirjev podjetij.
Menjalni posli so tudi pogodbe v obliki dražbe, ko se cena blaga ali sredstev določi glede na prioritete prodajalcev in kupcev. Osnova za določanje cen je lahko tudi ravnovesje ponudbe in povpraševanja, ki se oblikuje pod vplivom dejavnikov, katerih nastanek je odvisen od tega, kako potekajo določeni makroekonomski procesi.
Menjalni posel je medsebojni dogovor o prenosu obveznosti in pravic glede menjalnega blaga. Ta dogovor sklenejo ponudniki v postopku borznega trgovanja, je registriran na borzi po ustaljenem postopku in se odraža tudi v borzni pogodbi.
Izpostaviti je treba naslednje značilnosti menjalnih poslov:
Menjalna operacija (menjalna pogodba) mora izpolnjevati naslednje pogoje:
Pogodbe, registrirane na menjavi, ki jih določa veljavna zakonodaja, morajo biti notarsko overjene.
Od trenutka njegove registracije na borzi se menjalni posel lahko šteje za sklenjenega. Borzne posle lahko izvajajo samo člani borze ali posredniki.
Transakcije, ki se sklenejo v procesu borznega trgovanja, morajo nujno biti v skladu s civilno zakonodajo, pa tudi z zakonodajo o vrednostnih papirjih in protimonopolno zakonodajo. Posli, ki se sklenejo na borzi, so lahko zavarovani s poroštvom, zastavo, garancijo in drugimi sredstvi, ki niso v nasprotju z veljavno zakonodajo.
Glede na tehniko sklepanja poslov in mehanizem organiziranja borznega trgovanja se lahko dejstvo nakupa in prodaje delniškega premoženja v operacijski dvorani borze dokumentira bodisi z zaznamkom posrednika, ki ga podpišejo udeleženci posla, z ustreznim vpisom v transakcijski dnevnik ali s podpisom kupoprodajne pogodbe med posredniki. Transakcija se lahko izvede tudi z vnosom opravljene transakcije v računalniški sistem, z naknadno izdajo ustreznega papirnega izpisa strankam posla. Z drugimi besedami, zaključene transakcije je mogoče registrirati na različne načine.
Vsak menjalni posel se mora končati z dostavo menjalnega blaga kupcu, pa tudi z nakazilom denarja na račun prodajalca. Izvedba posla pomeni medsebojno izpolnjevanje obveznosti kupca in prodajalca.
Če pa ena od strank ne izpolni svoje obveznosti, bo druga zagotovo utrpela škodo. Zato na borzah običajno deluje načelo "dostava proti plačilu" (posebne oblike organizacije tega mehanizma se lahko v različnih državah razlikujejo).
Vloga za menjalni posel vsebuje naslednje podatke:
Pri razvrščanju menjalnih poslov v posle s stvarnim blagom in menjalnih poslov za določeno obdobje je treba trajanje posla in predmet posla upoštevati v celoti, pri čemer je treba kot glavno merilo razvrstitve dati prednost predmetu posla. Hkrati ločimo dve glavni vrsti: transakcije z realnimi menjalnimi vrednostmi, pri katerih se plačilo menjalnega posla izvede takoj ali v naslednjih 2-3 dneh in ki se nujno konča s prenosom dejanskih menjalnih vrednosti, in terminske transakcije brez realne menjalne vrednosti Pri slednjih predmet posla niso realne vrednosti, temveč pogodbe za njihovo dobavo, terminske pogodbe, opcije itd. Pri sklenitvi tovrstnega posla se pogodba kupi in proda po ceni, ki je v njej navedena. Če se transakcija izvede v prihodnosti, se izvedejo dokončne poravnave. V tem primeru se lahko končni obračuni izvedejo po ceni, določeni v pogodbi, ali prilagojeni glede na nihanja cen. Ta vrsta posla ne vključuje vedno obveznega prenosa predmetov posla, predvidenih v pogodbi.
Izraz "menjalna transakcija" ima posploševalni pomen v pogodbah, za katere so značilne posebne značilnosti. V zvezi s tem jih je treba razvrstiti.
Obstajajo naslednje vrste menjalnih poslov:
Menjalni posel je ustrezno registrirana pogodba. Sklene se med dvema ponudnikoma na borzi v zvezi s katerim koli sredstvom ali instrumentom. Borza zelo jasno določa postopek obdelave in posredovanja vsake transakcije. Hkrati je treba zapomniti, da obstajajo transakcije, sklenjene zunaj borz - tudi če obstaja organizacija, kot v primeru spletnih mest RTS ali NASDAQ, se taka transakcija (pogodba) ne šteje za borzno. .
Transakcija ne pomeni le nakupa ali prodaje sredstva (blago, valute, delnic in obveznic, drugih vrednostnih papirjev), temveč tudi številne druge pogodbe. Na primer, predmet transakcije je lahko opcija, prihodnost. Ogromno število spremljajočih pogojev - čas izpolnitve obveznosti, vrsta naročila (limit, trg, stop ali stop-limit), vrsta posla (enostavna ali z maržo), s prisotnostjo premije (naprej , možnost) in druge, zaplete postopek. Vendar pa študija vseh vrst transakcij omogoča, da se zanesete na pogodbene pogoje, tehnično plat in zahteve za izvedbo transakcij pa določi in izdela borza sama.
V primeru posla z vrednostnimi papirji postanejo predmet nakupa in prometa zastavljene premoženjske pravice na predmetu posla - vrednostnem papirju. Oblike takšnih poslov so preproste - menjava, zastava, nakup in prodaja. Vrste takšnih transakcij so odvisne od:
Uporabljajo se tudi terminski (z obveznostjo nakupa in prodaje po določeni ceni) in opcijski (s pravico do nakupa in prodaje po dogovorjeni ceni) posli.
Glavne vrste menjalnih poslov so:
Po drugi strani so terminske transakcije - pri katerih obdobje izvršitve ni nujno, da sovpada z dnevom transakcije - razdeljene na vrste:
Najbolj praktična je trdna vrsta poslov - s tem so udeleženci dolžni izpolniti pogoje za dostavo in nakup v določenem roku, ki se ne spreminja.
Pri sklepanju menjalnih poslov se upoštevajo njihove značilnosti:
Splošni mehanizem za sklenitev posla je naslednji:
Organizacija menjalnih poslov je precej zapletena - ne le s teoretične in praktične strani, ampak tudi s tehnične strani. Če je bila na začetku obstoja borz običajno dovolj ustna izjava, ki je bila do konca trgovanja sestavljena v pogodbi, se zdaj večina transakcij izvaja elektronsko. To pomeni različne posledice - na primer verjamejo, da uvedba avtomatizacije prispeva k pospeševanju kakršnih koli pojavov - tako rasti kot padca trgov (delniških in drugih).
Leta 1987 se je zgodila tragikomična situacija - 9. decembra je na Nasdaqu prišlo do velikega zloma, po katerem je služba za ponudbe Nacionalnega združenja trgovcev z vrednostnimi papirji prenehala delovati za skoraj uro in pol. Razlog za neudeležbo na dražbi več kot 20 milijonov delnic je bila ... veverica, ki se je prebila v glavni računalniški center borze.
Špekulativno se nanaša na vse vrste poslov, ki se opravijo na podlagi povečanja ali zmanjšanja vrednosti sredstva z namenom pridobivanja kasnejših koristi. Ta trgovina je nasprotje posla za varovanje pred tveganjem. Obstajata tudi posebna imena za špekulativne transakcije, ki so prišla iz francoskega jezika: deport (za zmanjšanje vrednosti v prihodnosti) in report (za transakcije, ki pomenijo korist od znatnega povečanja vrednosti in dobička zaradi nastale razlike). Špekulativni menjalni posel ne predvideva namenov zmanjšanja tveganja.
Nujno se nanaša na vse vrste menjalnih poslov, pri katerih čas izpolnitve obveznosti morda ne sovpada z dnevom posla. Poravnava se zgodi po izteku, bodisi na določen datum bodisi v celotnem obdobju. Posledično se obveznosti iz transakcije lahko izpolnijo sredi ali konec meseca. Menjalni tečaj ostane fiksen na dan transakcije. Terminske transakcije se delijo na enostavne, rack, dežurne, poročilne, pogojne, propolacijske.
Pomemben odtenek: pogodba lahko navaja tudi trenutek ugotovitve vrednosti sredstva - na primer dan prodaje, določen datum ali trenutno tržno vrednost.
Bistvo vsakega menjalnega posla je sklenitev pogodbe med dvema strankama pod pogoji, ki jih narekuje borza (valuta, blago, delnica ali drugo). V tem primeru mora biti transakcija registrirana, njena vsebina pa je seznam predmeta, obsega obveznosti, cene, roka za izvršitev in časovne razporeditve obračunov. Posli se sklepajo za menjalno blago, zaloge, ki so uvrščene v kotacijo.
Menjalna transakcija vam omogoča, da uresničite številne priložnosti: privabite naložbe, dogovorite se o dobavi blaga, uporabite orodja za zmanjšanje ali porazdelitev tveganj.
Promptna transakcija je vrsta posla, pri kateri se plačilo blaga na borzi izvede v najkrajšem možnem času. O gotovinskih (prometnih) transakcijah - vrstah menjalnih poslov s hitrim plačilom - se pogosto reče, da se denar nakaže "takoj". A pravzaprav govorimo o roku za nakazilo sredstev po bančnem plačilu, ki je en do dva dni.
Ta vrsta posla se sklene v primerih, ko je ena stranka pripravljena plačati takoj, druga pa je pripravljena dostaviti blago v kratkem času. Številne vrste gotovinskih transakcij se izvajajo v avtomatskem ali polavtomatskem načinu. To omogoča, na primer, kratkoročno trgovanje z vrednostnimi papirji.
Če želite izvedeti, kako zaslužiti denar na upadu, se morate obrniti na mehanizem izposojanja vrednostnih papirjev. Trgovec lahko proda vrednostne papirje, ki niso na voljo na njegovem računu. Namesto pravih vrednostnih papirjev se prodajajo vzeti od posrednika po določeni ceni in po določeni ceni.
Delnice z vzvodom lahko prodate v trenutku, ko je njihova cena najvišja v napovedanem območju. V tem primeru se vračilo sredstev izvede pozneje, ko se vrednost delnic, uporabljenih pri trgovanju, znatno zmanjša. Razlika v vrednosti izbranih delnic bo čisti dobiček trgovca, ki igra na padec.
Vrste cen pri transakcijah s pravim blagom, imenovane tudi vrste cen za realno blago, vključujejo promptno in terminsko. Veljajo za ustrezne vrste poslov za prodajo blaga.
Promptna cena je cena izdelka, ki je v določenem trenutku na voljo za nakup. Prav ta strošek bo kupec plačal prodajalcu, če se s poslom takoj strinja.
Za artikle z rokom dostave, daljšim od enega meseca, se pogosto uporablja terminska cena. To je cena z upoštevanjem odložene dostave, ko je blago plačano vnaprej, vendar iz objektivnih razlogov njegove prodaje ni mogoče izvesti v obdobju, ki je blizu plačilu.
Tako imenovani nujni posli so svoje ime dobili zaradi uvedbe koncepta plačilnega roka, ki se razlikuje od minimalnega možnega. Terminske transakcije (brez pravega blaga) vključujejo terminske in opcijske opcije.
Terminska cena je določena ob sklenitvi pogodbe in je določena s pričakovanjem, da se realna vrednost blaga sčasoma ne bo veliko spremenila.
Pogodbo je mogoče skleniti tudi z opcijo – pravico do nakupa blaga po fiksni ceni v določenem časovnem razponu. Kupcu opcije ni treba takoj kupiti blaga, lahko pa ga v ugodnem trenutku preproda.
Borzni posli - vsi posli, sklenjeni na borzi. Menjalna transakcija je registrirana borzna pogodba (pogodba), ki jo sklenejo udeleženci borznega trgovanja med trgovalno sejo za borzno blago, ki je prestalo kotacijo na borzi. Menjalne transakcije ni mogoče opravljati v imenu in na stroške menjave. Garancije borze ne veljajo za posle, sklenjene na borzi, ki pa ne izpolnjujejo pogojev za sklenitev teh poslov, saj ti posli niso menjalni posli. Borza lahko uporabi sankcije za udeležence v borznem poslu, ki opravljajo izvenborzne posle na tej borzi. Postopek za registracijo in izvedbo menjalnih poslov določi borza.
Menjalne transakcije imajo svoje značilnosti:
1) ni mogoče opravljati v imenu in na račun borze;
2) posli, opravljeni na borzi, ki pa ne izpolnjujejo pogojev za sklenitev teh poslov, niso menjalni posli;
3) borza ima pravico uporabiti sankcije za udeležence v borznem trgovanju, ki opravljajo izvenborzne posle na tej borzi;
4) postopek registracije in registracije menjalnih poslov določi borza.
Posli, sklenjeni na borzi, se delijo na:
1) transakcije organizacijske narave. Sklenjeni so na borzi in ob sodelovanju borze, niso povezani s prenosom pravic in obveznosti do borznega blaga, vključujejo pogodbe med borzo in posredniki, trgovci;
2) neposredno povezana z borznim trgovanjem z borznim blagom med posredniki in trgovci.
Za menjalni posel so značilne lastnosti termin, čas in produkt. Pod terminom menjalnega posla se razume rok za izvršitev sklenjenega menjalnega posla. Čas se razume kot čas začetka in izvajanja borznega trgovanja, to je čas, v katerem stranke oddajo prijave za sodelovanje.
Borzno blago je blago določene vrste in kakovosti, ki ni umaknjeno iz obtoka, vključno s standardno pogodbo in nakladnico za določeno blago, ki jih borza na določen način sprejme v borzno trgovanje. Nepremičnine in predmeti intelektualne lastnine ne morejo delovati kot menjalno blago (člen 6 Zakona Ruske federacije "O blagovnih borzah in menjalni trgovini").
Glede na trajanje pogodbe lahko ločimo:
1) menjalniške transakcije (s takojšnjim rokom za izvedbo pogodbe);
2) terminski menjalni posli. Trenutek sklenitve posla in trenutek njegove izvedbe ne sovpadata; značilnost terminskih poslov so medsebojne poravnave strank in pogodbena izpolnitev razlike med pogodbeno ceno in ceno, ki jo določi borza na dan izpolnitve obveznosti;
3) kombinirani menjalni posli, ki združujejo prejšnji dve vrsti (omogočajo možnost vključitve v to klavzulo pogojev za dobavo blaga po možni ceni v prihodnosti).
Glavne vrste transakcij na borzi so:
1) terminske transakcije, pri katerih pride do medsebojnega prenosa pravic in obveznosti v zvezi s pravim izdelkom z zakasnjenim rokom dostave;
2) terminske posle, pri katerih pride do medsebojnega prenosa pravic in obveznosti v zvezi s standardnimi pogodbami o dobavi menjalnega blaga;
3) opcijski posli, ko se opravi prenos pravic do prihodnjega prenosa pravic in obveznosti v zvezi z menjalnim blagom ali pogodba o dobavi menjalnega blaga;
4) navadni gospodarski posli, ko se pravice in obveznosti na stvarnem blagu medsebojno prenašajo;
5) drugi posli v zvezi z borznim blagom, pogodbami ali pravicami, določenimi v Pravilih borznega trgovanja.
Transakcije na borzi se ne smejo izvajati v zvezi z nobenim izdelkom, temveč le z blagom, ki ga zakon in dokumenti borze dovoljujejo za prodajo - menjalno blago.
23.03.2016
Pozdravljeni prijatelji.
V borznem poslu, da bi lahko v celoti delali s finančnimi instrumenti, lahko komunicirali s kolegi, razumeli bistvo člankov ali borznih poročil, morajo začetniki preučiti veliko definicij. Poleg osnovnih besed, kot so steklo, trak, citati, ponudbe in spraševanja, mora trgovec poznati tudi pogovorne različice določenih pojmov.
Tako ste zagotovo mnogi od vas v publikacijah ali pogovorih opazili fraze, kot so "kratke hlače, dolge hlače, kratke hlače, biki in medvedi, kratke trgovine" itd. Vse te oznake spadajo v isto skupino definicij, in sicer se uporabljajo za menjalne posle.
Da bi razumeli njihovo bistvo, je dovolj, da preučimo vrste trgovinskih poslov, sklenjenih na finančnih trgih.
Gotovina in terminske transakcije
Najprej so menjalni posli razdeljeni na dve vrsti - gotovina in nujna.
Gotovinske (spot) transakcije se sklepajo na finančnih trgih kot del izročitvenih sredstev in vključujejo popolno poravnavo pozicije v 2-5 dneh od datuma posla. Spot pozicije pomenijo tudi hitro dostavo kupljenega sredstva. Primer promptne transakcije bi bil nakup valute na moskovski borzi. Ko opravite takšno transakcijo, morate v nekaj dneh v celoti plačati strošek sredstva, nato pa boste kupljeno valuto prejeli na svoj račun.
Terminske transakcije so menjalne pogodbe, katerih popolna poravnava se lahko izvede po določenem času (več kot 5 dni). Terminski posli se praviloma sklepajo v zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti in terminskimi pogodbami. Tako lahko kupite finančno terminsko pogodbo za določen delež cene instrumenta in plačate celoten znesek šele po 2-3 mesecih, ko nastopi obdobje poravnave sredstev.
Drugi način razvrščanja menjalnih poslov je smer odprte pozicije.
Smer transakcije - nakup
Nakup na borznih trgih se imenuje tudi dolga, dolga, dolga pozicija, bikovska pozicija, bikovska pozicija, trgovci in vlagatelji, ki so odprli podobno pozicijo na trgu, pa se imenujejo longisti, biki ali biki (igralci rasti).
Nakup sredstva se imenuje "dolga pozicija" ali "dolga" zaradi dejstva, da so bile delnice na borznih trgih, zlasti v zgodnjih fazah oblikovanja borze, kupljene s pričakovanjem dolgoročne naložbe, saj je večina inštrumentov vztrajno rasla. Poleg tega dolga pozicija kaže na dejstvo, da se delnica lahko zelo dolgo dvigne in "daleč navzgor" v smislu kotacije in pade le na nič.
Pri sklepanju posla za nakup trgovec pričakuje rast sredstva, t.j. načrtuje nakup po nižji ceni, da bi v prihodnosti zaprl pozicijo z višjo ceno sredstva. Za zaprtje pozicije (likvidacija longs) trgovec proda podobno število finančnih instrumentov.
Primer
Trenutno so delnice Sberbank vredne 100 rubljev na kos. Po izračunih trgovca Vasilija naj bi cena kmalu narasla. Odloči se za nakup 100 delnic po trenutni ceni. Napoved trgovca se izkaže za pravilno. Nekaj dni kasneje se z delnicami trguje na borzi po ceni 110 rubljev na kos. Vasilij zapre svojo dolgo pozicijo in ustvari dobiček.
(110 rubljev/delnico – 100 rubljev/delnico)*100 kos. = 1000 rubljev dobička.
Smer posla - prodaja
Prodaja na borznih trgih je označena z izrazi kratka pozicija, kratka, kratka transakcija, medvedja pozicija, pozicija za padec, igralci, ki opravljajo transakcije v tej smeri, pa se imenujejo shortists, medvedi ali kratki igralci (drop playerji).
Prodajne transakcije imenujemo kratke ali kratke transakcije zaradi dejstva, da so veliki vlagatelji (zlasti v zgodnjih fazah nastanka borznega trgovanja) redko izvajali prodajne transakcije, saj je večina sredstev pogosteje rasla kot padla. Poleg tega, kot veste, lahko cena pade le na nič, vendar ni ovir za rast.
Pri izvajanju prodajnega posla trgovec meni, da je trenutna cena instrumenta iz nekega razloga previsoka. Na podlagi tega načrtuje prodajo po visoki ceni, kasneje pa po nižji ceni odkupi lastno premoženje in dobi razliko v obliki dobička. Da bi sklenili posel za prodajo, skrajšani kupijo podobno število finančnih instrumentov.
Primer
Danes so delnice Gazproma vredne 150 rubljev na kos. Po zaključku izračunov trgovec Vasilij pride do zaključka, da bodo vrednostni papirji kmalu nekoliko cenejši, zato se odloči za prodajo 100 delnic. Nekaj dni kasneje so delnice na borzi že vredne 130 rubljev na kos. Vasilij likvidira svojo kratko pozicijo in s tem ustvari dobiček.
(130 rubljev / delnica - 150 rubljev / delnica) * (-100 kos.) \u003d 2000 rubljev dobička.
Mnogim začetnikom je težko razumeti načelo prodajnih transakcij, saj se postavlja povsem naravno vprašanje - kako lahko trgovec proda delnice, ne da bi jih imel na voljo?
Pravzaprav je ta menjalni posel postal mogoč zaradi dejstva, da posrednik trgovcu zagotovi pogojno posojilo v obliki delnic, ki jih lahko proda. Po likvidaciji posla trgovec vrne posojilo z odkupom svoje kratke pozicije in obdrži razliko v poslu. Če je razlika negativna, tj. trgovec je transakcijo likvidirao po ceni, ki je višja od cene začetne prodaje, potem je v skladu s tem izguba fiksna. Več o tem mehanizmu si lahko preberete.
Začetniki se ne bi smeli preveč zadrževati v mehanizmu za izvajanje prodajnih poslov, saj se zanj praktično ne razlikujejo od nakupnih poslov. Edina razlika je v tem, da bi moralo sredstvo pasti v ceni in bo pozicija v terminalu prikazana kot negativna količina.
Na nekaterih borzah se za prodajne transakcije zaračunava povišana provizija, pri čemer morate biti pozorni tudi na to, da vsa sredstva ne podpirajo odpiranja kratkih pozicij (zapiranje poslov za znižanje cene sredstva).
Oznaka "biki in medvedi"
Biki in medvedi se imenujejo trgovci, ki igrajo za povečanje ali zmanjšanje trga. Poleg tega se določene faze trga običajno imenujejo tudi bikovski trg – če raste, ali medvedji trg – če pada. Podobno se imenujejo naraščajoča ali padajoča sredstva.
Konkretne zgodbe o naravi izvora teh izrazov niso ugotovljene, vendar je mogoče ugotoviti povsem razumljivo analogijo.
Biki v boju skušajo sovražnika zadeti s svojimi rogovi od spodaj in ga dvigniti nad seboj, kar simbolizira rast trga ali premoženja. V boju medvedi stojijo na sprednjih šapah in premagajo sovražnika od vrha do dna ter jih s šapami tudi zdrobijo na tla, kar v skladu s tem simbolizira gibanje trga med padcem.
Vrste transakcij po namenu
Vsi udeleženci v trgovalnih razmerjih na borzi sklepajo posle za različne namene. Glede na te cilje lahko vse operacije na trgu pogojno razdelimo v tri skupine:
— resnične transakcije, nakup ali prodaja določenih sredstev za dolgoročne naložbe, lastništvo sredstev ali varovanje pred tveganjem
- arbitražne transakcije - operacije, namenjene ustvarjanju dobička zaradi razlike v vrednosti sredstva na različnih borzah
- špekulativni posli - posli, ki se izvajajo z namenom ustvarjanja dobička na razliki v tržni vrednosti različnih sredstev; so najbolj tvegane in hkrati zelo donosne transakcije na trgovalnih prostorih
To je vse. Rad bi slišal vaše mnenje v spodnjih komentarjih.
Če vam je bil članek koristen, postavite "všeč mi je" z gumbi družbenih omrežij.
S spoštovanjem, Alexander Shevelev.
