... Uporablja se za oceno velikosti podjetja. Ne smemo jih zamenjevati z uporabo kapitalizacije iz računovodskih izkazov (znesek kapitala in dolgoročnih obveznosti).
... Družba X ima v prodaji 25 milijonov delnic, cena na enoto 100 USD. Tržna kapitalizacija bo: 25.000.000 * 100 = 2,5 milijarde dolarjev. To je metoda izračuna cene do prodaje (P / S). Uporablja se tudi metoda cene do dobička (P / E), ko se cena ene delnice pomnoži z dobičkom iz te delnice za izračun kapitalizacije.
Sprva so bila podjetja po kapitalizaciji razvrščena v velika, mala in srednja (velika, srednja in majhna). Kasneje sta se pojavila izraza "mega" - "mikro" - in "nano -velika začetnica". Poleg tega ni jasne stopnjevanja. Meje prehoda iz ene stopnje v drugo niso izražene v absolutnih številkah, ampak v odstotkih. Absolutne vrednosti so sprva netočne, saj so podvržene inflaciji in splošnim tržnim trendom. Tako se pravljična kapitalizacija sredi prejšnjega stoletja v višini 1 milijarde dolarjev zdaj ne šteje za tako veliko. V grobem lahko meje označimo na naslednji način:
1. Nano -cap - do 50 milijonov dolarjev
2. Micro -cap - od 50 do 250 milijonov dolarjev
3. Majhna kapica - od 250 do 2 milijard dolarjev
4. Srednja vrednost - od 2 do 10 milijard dolarjev
5. Velika kapitalizacija - več kot 10 milijard dolarjev
6. Mega -cap - od 200 milijard dolarjev
Tržna kapitalizacija je eden glavnih kazalnikov, ki se upoštevajo pri izračunu delniških indeksov. Ti vključujejo S&P 500, DAX in Nikkei. Kapitalizacija daje predstavo o vrednosti "javnega" dela poslovanja (tj. Delnic, s katerimi se da trgovati).
Če kapitalizacije ne bi izumile bonitetne agencije, bi to storili vlagatelji. Navsezadnje so oni tisti, ki morajo vedeti, kakšno mesto podjetje zaseda med konkurenti. Večja kot je kapitalizacija, večja je stabilnost in manjše tveganje. Poleg tega imajo izkušeni igralci na trgu višji kazalnik in ne začetniki. Slednje, čeprav nosijo velika tveganja, imajo še vedno več možnosti za rast.
Ko gre za sklade tveganega kapitala, ni splošnega pravila. Nekdo vlaga v podjetja le določene ravni (na primer v vodilne v industriji), drugi raje razpršijo svoja sredstva.
Mimogrede, če seštejete kapitalizacije vseh sektorjev gospodarstva, lahko dobite kapitalizacijo celotne države. Tako je do konca leta 2007 tržna kapitalizacija newyorške borze znašala 15,65 bilijona dolarjev. Če k temu dodate podobne številke NASDAQ in ameriške borze, dobite približno 20 bilijonov dolarjev. In kapitalizacija celotnega planeta je bila takrat več kot 55 bilijonov dolarjev.
Najpomembnejše je, da ne pozabite na pasti tega kazalnika. Konec koncev je kapitalizacija tržno vrednotenje delnic. Občutki na trgu so odvisni od pričakovanj vlagateljev in niso vedno objektivni. Tudi cena se lahko spremeni pod vplivom vseh vrst govoric in špekulacij. Tečaj delnic niha - kapitalizacija niha.
Zdi se mi zelo čudno, če tržno kapitalizacijo podjetja enačimo z njegovo vrednostjo.
Vrednost podjetja je znesek, za katerega je mogoče prodati celotno podjetje. Tržna kapitalizacija je trenutna vrednost ene delnice, pomnožena s skupnim številom delnic v podjetju.
Če začnete prodajati delnice na prostem trgu, se bo trg odzval z znižanjem cene delnic. Logika "razmišljajoče množice" vlagateljev je preprosta - če nekdo aktivno odlaga zaloge, potem najverjetneje delnice postanejo strupeno sredstvo in se jih nekdo na tiho znebi. Če bo torej določen lastnik družbe začel prodajati delnice družbe na odprtem trgu, bo na koncu prejel precej manjši znesek, kot so njegove delnice danes vredne. Zaradi panike na trgu lahko to celo privede do bankrota podjetja.
Zato trditve, kot je "Rosneft ima tržno kapitalizacijo 68 milijard dolarjev, Facebook pa kar 128 milijard dolarjev!" nasmej me. Kaj je tako drago na Facebooku, da ga lahko prodate za 128 milijard dolarjev?
Njegova mačka je jokala veliko fizičnega premoženja (v primerjavi z Rosneftom) - pisarne, strežnike, pisalne potrebščine.
Intelektualna lastnina je v ceni delnic družbe vredna le do zdaj. Mogoče je Facebook zelo donosno podjetje in oseba, ki je kupila delnice Facebooka, namerava zaslužiti z dividendami?
Facebook ne izplačuje dividend, raje jih vlaga v razvoj podjetja. Vlagatelji lahko zaslužijo le s prodajo delnic, ki so se podražile.
Facebook je bil ustanovljen leta 2004, od leta 2012 pa kotira na borzi. V letu 2014 je čisti dobiček družbe presegel stopnjo inflacije. Po tem dobiček strmo narašča, grafikon izgleda odlično:
Logično (na prvi pogled), da raste tudi kapitalizacija podjetja, čeprav bolj rahlo:
Če pa grafe postavimo drug na drugega v isti lestvici, postane slika manj pozitivna:
V primerjavi z kapitalizacijo je dobiček tako majhen, da je na grafikonu skoraj neviden. S kapitalizacijo 368 milijard dolarjev je Facebook leta 2016 izkazal rekordni čisti dobiček v višini 7,5 milijarde dolarjev, to je 2% kapitalizacije.
Vrednost delnic zagotavlja le prepričanje v neskončno rast kapitalizacije Facebooka. Ali ne za nedoločen čas, ampak le do trenutka, ko vsak posamezen vlagatelj proda svoje delnice. Izkazalo se je, da vsak vlagatelj ne zasluži na tem, kar ustvari Facebook, ampak na sesalcih, ki pred propadom ne bodo imeli časa prodati svojih delnic.
Nekaj podobnega tej čudoviti shemi. Zame osebno - MMM in ameriški državni dolg. Obstajajo majhne razlike:
1) MMM skoraj ni opravil nobene dejanske dejavnosti
2) ZDA (če se ta država obravnava kot poslovna struktura, državne obveznice ZDA pa kot delnice ali obveznice podjetij) so že vrsto let nerentabilne in ni možnosti, da bi dobili nič izgub (kaj šele dobičkonosnost). Standardna samozadovoljnost vseh amenonofilcev "in države bodo natisnile več dolarjev in razdelile vse dolgove" vlagateljev nikakor ne bo prihranila - kupna moč dolarja se bo zaradi inflacije zrušila.
Upd: v zvezi s pogostimi razpravami o bitcoinu pogosto slišim mnenje, da ker je kapitalizacija BTC 200 milijard dolarjev, to pomeni, da je toliko denarja vlagatelji vanj vložili. Nifiga.
Razmislite o primeru "poštenega" ICO: šolar je izkopal 100 kripto kovancev "spincoin" in jih prodal sošolcem. Prvi kovanec za 1 rubelj, drugi za 2 in tako naprej, stoti kovanec za 100 rubljev. Kapitalizacija Spincoin je 10.000 rubljev. Vendar je znesek naložb, vloženih v spincoin, enak vsoti aritmetičnega napredovanja, torej 5050 rubljev (upam, da sem pravilno preštel - ne spomnim se že šolskega tečaja).
Zdaj pa razmislimo o primeru nepoštenega ICO: isti študent je izkopal enako količino kovancev, vendar je sklenil sporazum z drugim študentom. In začeli so med seboj trgovati s povratnimi kovanci, ki so v podjetje vložili 50 rubljev, ki so jim jih dale matere za žvečilni gumi. Prvi kovanec je bil prodan za 1 rubelj, drugi nazaj za 2 rublja itd. Na 90. kovancu so, ko so tečaj znižali na 90 rubljev na spincoin, prenehali trgovati med seboj in preostale kovance prodali sošolcem za 91 ... 100 rubljev. Skupaj so vlagatelji v spincoin vložili le 955 rubljev, kapitalizacija spincoina pa je še vedno 10.000 rubljev.
Danes se bomo podrobno zadržali na takem konceptu, kot je "velika začetnica". V ekonomski literaturi ta izraz običajno pomeni uporabo prostega kapitala podjetja za povečanje dohodka.
Zahvaljujoč kapitalizaciji podjetje ne povečuje le razpoložljivega kapitala, ampak tudi druga materialna sredstva. Postopek velikih začetnic je najbolje ponazoriti s posebnim primerom. Recimo, da ste v proizvodnji 100 dolarjev in ste prejeli 50 dolarjev dohodka. Proces kapitalizacije vključuje vlaganje 50 USD v obliki dobička v proizvodnjo, da bi pričakovali še večji dohodek.
Povečanje kapitala ob kapitalizaciji je odvisno od različnih dejavnikov, med katerimi si zasluži posebno pozornost:
Za določitev odstotka kapitalizacije podjetja je treba vsaj enkrat letno oceniti njegovo finančno stanje. Poročanje lahko uporabite tudi za 2-3 leta, kar omogoča prepoznavanje trenda povečanja / zmanjšanja tega kazalnika.
V kreditno -finančnem sektorju izraz "kapitalizacija" običajno pomeni dodajanje dobička v obliki obresti telesu depozita.
Izraz "kapitalizacija" se uporablja tudi na borzah. V tem primeru ta koncept ni povezan s finančnimi / obratnimi sredstvi. Na borzi se za določitev odstotka kapitalizacije upošteva povečanje obsega delnic / obveznic, ki so v obtoku.
Tržna kapitalizacija se nanaša na odstotno povečanje kapitala, tako ocenjenega subjekta kot določenega tržnega segmenta. Pri ugotavljanju povečanja kapitala je najbolje razmisliti o podjetju s posebnim primerom.
Sklicevati se je treba na razpoložljiva poročila za več let, kar nam bo omogočilo, da jasno vidimo povečanje / zmanjšanje obsega razpoložljivega kapitala. Če smo ugotovili močno povečanje te značilnosti, lahko sklepamo, da se podjetje uspešno razvija.
Ključna značilnost je, da se pri izračunu kapitalskih dobičkov ne upošteva le lastni denar podjetja, ampak tudi kreditni denar podjetja. Zaradi te lastnosti dejansko stanje podjetja zagotovo ni pravilno.
Da bi se temu izognili, strokovnjaki v finančni industriji opredeljujejo povečanje kapitala na podlagi cene vrednostnih papirjev zadevnega podjetja. To je posledica dejstva, da nam cena delnic / obveznic družbe omogoča natančno določanje čistega dobička podjetja.
Običajno je razlikovati med več glavnimi vrstami tržne kapitalizacije, med drugim:
Sodobna ekonomska literatura razlikuje več oblik kapitalizacije, odvisno od sredstev, s katerimi je kapital zgrajen. V skladu s to razvrstitvijo so lahko velike vrste velikih začetnic:
Realna kapitalizacija odraža učinkovitost sedanje poslovne politike podjetja. Za njen izračun se upošteva rast / upad obveznosti in sredstev družbe.
Tržna kapitalizacija se izračuna z oceno rasti / padca vrednosti delnic / obveznic družbe na borzi.
Tržna kapitalizacija ne odraža trenutnega stanja podjetja, saj se pri tej vrsti kapitalizacije povečanje obratnega kapitala pojavi le na papirju. Tržna kapitalizacija je v bistvu trik, ki podjetju omogoča prodajo za bistveno več od njegove dejanske vrednosti. Upam, da je ta material vsem začetnikom vlagateljem pomagal razumeti, kaj je kapitalizacija.
