Razvili smo projekt za izgradnjo kompleksa za predelavo plina.
Kompleks predelave zemeljskega plina sestavljajo 3 enote: predelava zemeljskega plina, proizvodnja helija in proizvodnja etilena. Zmogljivost tovarne etilena je bila določena na 190.000 t/leto. na podlagi potreb in načrtov za rekonstrukcijo proizvodnje polivinilklorida. Ker surovine C2+, ki se sproščajo v obratu za predelavo zemeljskega plina, ne zadoščajo za inštalirano zmogljivost etilena, predlagamo kot eno izmed možnosti tudi vključitev surovin od zunaj v količini cca 7t/h. Pri projektu obrata za predelavo zemeljskega plina je možno uporabiti licenčno tehnologijo Cryomax, za katero je značilno, da se z minimalnim številom opreme ob minimalnih energetskih in obratovalnih stroških doseže stopnja izkoristka etana 95 %. Projekt ne predvideva možnosti avtonomnega obratovanja predelovalnice zemeljskega plina, lahko deluje le v povezavi z tovarno etilena. Pri zasnovi obrata za proizvodnjo etilena po metodi parne pirolize etana so bile uporabljene pirolizne peči z navpičnimi radianskimi izpodrivnimi tuljavami tipa SMK in kaseto ZIA na izhodu iz vsake tuljave.
Ločevanje plinov je zgrajeno na osnovi nizkotemperaturne destilacije s sekvenčnim ločevanjem lahke komponente v destilacijskih kolonah.
Pri projektu so bili uporabljeni najboljši svetovni vzorci zeolitov in katalizatorjev s promotorji – edinstvena oprema, vključno s turboekspanderji z magnetnimi ležaji, turbokompresorji s suhimi mehanskimi tesnili, aluminijastimi ploščnimi večpretočnimi toplotnimi izmenjevalniki. Da bi zmanjšali onesnaženje opreme (polimerizacija), kot tudi vodni krog in kotlovska oprema s cevovodi, bodo obdelani z NALCO reagenti. Na splošno je bil projekt zaključen na visoki ravni in ustreza najboljšim svetovnim kompleksom.
Ocena kapitalskih stroškov za načrtovanje in gradnjo kompleksa za predelavo plina v skladu s projektom študije izvedljivosti, izvedena ...
Neprekinjeno in stabilno delovanje tri leta.
Nudimo dobavo glavne tehnološke opreme (oprema, od katere so odvisne garancijske obveznosti dobavitelja tehnološkega procesa) za uvoz, večinoma je unikatna in posamično proizvedena, kot so pirolizne peči, kompresorji, posebne vrste opreme za izmenjavo toplote.
Preostalo opremo, ki ne vpliva na garancijsko učinkovitost, lahko proizvedejo in dobavijo domača strojnogradbena podjetja, na primer:
Financiranje izgradnje tega projekta se bo izvajalo na podlagi deleža lastnih sredstev v višini najmanj 20%, in sicer: lastna sredstva (odobreni kapital, denarni vložki udeležencev, paketi vrednostnih papirjev, premoženjski depoziti, dobiček od prodaje proizvodov, amortizacija), izposojena sredstva - potreba po izposojenih sredstvih ni večja od 80% potrebnih, za kar je odprta kreditna linija v velikih poslovnih bankah. Pogoji financiranja projekta (valuta, znesek, stopnja privabljanja sredstev, vrstni red in postopek servisiranja in odplačevanja kredita itd.) se določijo med pogajanji med investitorjem in stranko z banko posojilodajalca. Tako je nujen (obvezen) pogoj za komercialni razvoj polja Kovykta mogoče šteti za postopno gradnjo kompleksa za predelavo plina, ki je usklajen s časovnim razporedom rasti proizvodnje za ločevanje etana, propana, butana, pa tudi helija, ki je strateška surovina, iz zemeljskega plina. Treba je opozoriti, da "odvzem" lahkih ogljikovodikov ne ustvarja samo baze virov za razvoj plinske kemije, temveč tudi bistveno poveča donosnost razvoja samega polja.
Zvezni zakon "O investicijskih dejavnostih v Ruski federaciji, ki se izvajajo v obliki kapitalskih naložb" določa takšno opredelitev investicijskega projekta (v nadaljnjem besedilu IP); „Naložbeni projekt je utemeljitev ekonomske izvedljivosti, obsega in časovnega okvira kapitalskih naložb, vključno s potrebno projektno in ocenjevalno dokumentacijo, izdelano v skladu z zakonodajo Ruske federacije in ustrezno odobrenimi standardi (normativi in pravili), in
tudi opis praktičnih korakov za izvedbo naložb (poslovni načrt)«.
Investicijski projekt je niz sistematično združenih namenov, dokumentov in praktičnih dejanj za doseganje ciljev investicijskih vlaganj, za zagotovitev določenih finančnih, gospodarskih, proizvodnih in družbenih rezultatov.
Glede na področja investiranja in cilje njihovega izvajanja lahko investicijske projekte razdelimo na industrijske, znanstveno-tehnične, komercialne,
finančni, okoljski, socialno-ekonomski.
Projekti proizvodnih naložb vključujejo vlaganje v ustvarjanje novih, širitev, posodobitev ali rekonstrukcijo obstoječih osnovnih sredstev in proizvodnih zmogljivosti za različne sektorje nacionalnega gospodarstva, vključno s stanovanjskimi, socialnimi in gospodinjskimi itd.
Znanstveni in tehnični investicijski projekti so usmerjeni v razvoj in ustvarjanje novih visoko učinkovitih izdelkov z novimi lastnostmi, novih visoko učinkovitih strojev, opreme, tehnologij in tehnoloških procesov. Razvoj in izvajanje znanstvenih, tehničnih in industrijskih projektov sta pogosto medsebojno povezana. Izvajanje proizvodnih projektov je pogosto nadaljevanje izvajanja znanstvenih in tehničnih.
Nepogrešljiv pogoj za blaginjo države, nacionalnega gospodarstva in gospodarstva regij je izvajanje predvsem znanstvenih in tehničnih inovacij in naložbenih projektov. Izvedba tovrstnih projektov ustvarja pogoje za kakovostno prenovo osnovnih sredstev, ki so osnova za proizvodnjo različnih dobrin in storitev, oblikovanje novo ustvarjene vrednosti.
Bistvo komercialnih naložbenih projektov je ustvarjanje dobička na tekočih naložbenih naložbah kot rezultat nakupa, prodaje in nadaljnje prodaje kakršnih koli izdelkov, blaga, storitev.
Ker se zunaj materialne proizvodnje novo ustvarjena vrednost ne oblikuje, temveč le prerazporeja, je donosnost komercialnih investicijskih projektov rezultat prerazporeditve novo ustvarjene vrednosti v sferi materialne vrednosti. Učinek izvajanja komercialnih naložbenih projektov lahko postane kapitalski, če so prejeti dohodek, dobiček vir finančne podpore za industrijske ali znanstvene in tehnične naložbene projekte.
Projekti finančnih naložb so povezani s pridobivanjem, oblikovanjem portfelja vrednostnih papirjev in njihovo prodajo, nakupom in prodajo dolžniških finančnih obveznosti ter izdajo in prodajo vrednostnih papirjev. Tu so možni trije primeri.
V prvem primeru vlagatelj-kupec in imetnik vrednostnih papirjev nanje prejme dividende in poveča svoj finančni kapital. Vir dokapitalizacije je izvedba industrijskih investicijskih projektov.
V drugem primeru investitor-kupec in prodajalec dolžniških obveznosti poveča tudi svoj finančni kapital. Hkrati se celotni kapital v nacionalnem gospodarstvu ne poveča, ampak se prerazporedi v sferi finančnega obtoka.
V tretjem primeru pa je izvedba finančnega investicijskega projekta neposredno povezana in je sestavni del izvedbe proizvodno investicijskega projekta. Investitor, ki izvaja projekt za izdajo in prodajo vrednostnih papirjev, rešuje problem finančne podpore za proizvodnjo
investicijski projekt.
Okoljski investicijski projekti so projekti, katerih posledica je izgradnja okoljskih objektov ali izboljšanje parametrov obstoječih gospodarskih panog, podjetij, vzdrževalnih storitev z vidika škodljivih emisij v ozračje in vplivov na okolje.
Rezultat izvajanja družbeno-ekonomskih investicijskih projektov je doseganje določenega družbeno koristnega cilja, vključno s kakovostnim izboljšanjem stanja v zdravstvu, izobraževanju, kulturi v državi in regijah.
Izvajanje investicijskih projektov, povezanih z ustanovitvijo novih, širitvijo, rekonstrukcijo, tehnično prenovo obstoječih podjetij ali industrij, zahteva izvedbo številnih ukrepov za pridobitev, najem, dodelitev in pripravo zemljišč za razvoj, izvedbo inženirskih raziskav in zagon, razvoj projektne dokumentacije za gradnjo ali rekonstrukcijo zgradb in objektov, nakup tehnološke opreme, zagotavljanje ustvarjenega (preopremljenega ali preprofiliranega) podjetja (proizvodnje) s potrebno osebo. nel, surovine, komponente , organizacija prodaje proizvodov, predvidenih za proizvodnjo. Izvedba teh ukrepov v povezavi z organizacijsko in tehnološko podporo za izvedbo projekta je investicijski proces.
Investicijski proces vključuje precej širok spekter dela - od ideje o projektu do možnosti vključitve vloženega podjetja v sistem določene vrste in vrste trga.
Izdelava in izvedba investicijskega projekta vključuje naslednje korake:
oblikovanje investicijskega načrta (ideje); skrbni pregled naložbe
priložnosti;
razvoj poslovnega načrta;
pridobitev ali najem in dodelitev zemljišča; priprava pogodbene dokumentacije; priprava projektne dokumentacije; izvajanje gradbenih in inštalacijskih del, vključno z
zagon;
delovanje objekta.
Podjetniške naložbe lahko zajemajo tako celoten znanstveni in tehnični cikel ustvarjanja izdelka kot njegove elemente (stopnje): znanstveno raziskovanje, oblikovanje in razvoj.
delo, rekonstrukcijo in razširitev obstoječega
proizvodnjo, ustanovitev nove proizvodnje, organizacijo prodaje blaga itd.
Oblikovanje investicijskega načrta (ideje) predvideva:
rojstvo in predhodna utemeljitev ideje; inovativna, patentna in okoljska analiza tehnične rešitve (predmet opreme, vir, storitev), katere organizacija proizvodnje je predvidena z načrtovanim projektom;
oblikovanje trgovske mreže;
ustanovitev servisnih in popravljalnih centrov; tekoče spremljanje ekonomskih kazalcev delovanja vzpostavljenega podjetja, proizvodnje, objekta.
Z naložbami vlagatelji rešujejo naslednje glavne naloge:
1. Rast proizvodnega in gospodarskega potenciala podjetij in organizacij kot posledica učinkovitega
investicijska dejavnost. Strategija razvoja katerega koli podjetja (organizacije) - tako finančnega kot industrijskega - od trenutka njegovega nastanka vključuje nenehno povečevanje obsega proizvodnje in zagotavljanja storitev, širitev obsega dejavnosti in položajev na trgih blaga in storitev, industrijo in regionalno diverzifikacijo. Uresničevanje te strategije se zagotavlja predvsem z investicijskimi aktivnostmi. Posledično posodobljeno
proizvodni potencial podjetja (organizacije) se kvalitativno izboljša in kvantitativno poveča,
osnovna sredstva, tehnična raven proizvodnje in storitev se povečuje in nenazadnje raste tudi gospodarski potencial. To velja tako za proizvajalce blaga kot za tiste, ki zagotavljajo proizvodnjo (prevoz blaga, elektrike, plina itd.), Javne službe (najem pisarniških prostorov, stanovanj itd.), Socialno-kulturne (turistične, športne storitve, kinematografske in koncertne storitve itd. Storitve), finančne in ekonomske (zavarovalništvo, bančništvo, menjalnice itd.) storitve podjetjem in organizacijam.
Dejstvo je, da je za tržno okolje značilna volatilnost in nepredvidljivost. Takšnih primerov je veliko: prenehanje dobave na trg poceni energentov; pojav cenejših in energetsko manj potratnih vozil na trgu; "izmet" na trg novih vrst električne opreme, novih vrst računalnikov; spremembe v davčnem sistemu itd. Z drugimi besedami, v tržnih razmerah je tveganje skoraj neizogibno.
Pri realnih (kapitalotvornih) investicijah vedno obstaja negotovost, povezana z možnostjo neugodnih situacij in posledic, ki nastanejo med izvajanjem projekta. Nepopolnost ali netočnost podatkov o obsegu in cenah prodanih izdelkov, o cenah za nakup surovin, komponent itd. pri določanju obsega in časovnega okvira kapitalskih naložb vodi do povečanja stopnje tveganja pri izvajanju investicijskih projektov.
Tveganje je še posebej veliko pri kapitalskih naložbah
se pošiljajo podjetjem, ki v proizvodnem procesu uporabljajo naravne surovine in materiale (rudarska podjetja, predelovalni obrati, metalurški obrati itd.). V tem primeru se lahko podraži sam proces izkopavanja rude (ko je potrebno globinsko kopanje nahajališča, se spremeni položaj rudne plasti, trdota kamnine, zalivanje itd.), poslabša se kakovost rudnih surovin (zmanjša se vsebnost dragocene komponente v rudah, videz
povezane komponente, tj. sprememba materialne sestave). Vse to kot celota seveda vodi do povečanja stroškov proizvodnje in zmanjšanja učinkovitosti kapitalskih naložb. Podobna nepredvidljivost je tudi pri cenah električne energije, goriva in drugih virov.
Napaka v ceni izdelka, ki je povezana z določeno nepredvidljivostjo le 1%, vodi do izgube v višini najmanj 1% izkupička od prodaje izdelka. Pri dobičkonosnosti izdelka 10-12%, pri cenovni napaki 1% so lahko izgube dobička 5-10%.
Zato so pri odločanju o izvedbi konkretnih investicijskih projektov potrebne poglobljene in celovite študije, da se bistveno zmanjša stopnja naložbenega tveganja in morebitnih finančnih, premoženjskih in drugih izgub, povezanih z njim.
povračilo finančnih sredstev in drugega kapitala, ki so ga vložili vlagatelji s pospešenim sproščanjem izdelkov in njihovo prodajo;
pogoji uporabe posojila in drugih izposojenih sredstev ter s tem znesek plačila obresti nanje;
obračun zneskov amortizacije. Posledično se pospeši kopičenje amortizacijskih sredstev in dobičkov, ki so vir nadaljnjega razvoja in tehničnega izboljševanja proizvodnje.
Poleg tega se s pospešitvijo izvedbe investicijskih projektov bistveno zmanjša stopnja tveganja pri njihovi izvedbi.
Treba je opozoriti, da so glavne naloge investicijskih projektov med seboj tesno povezane in na splošno rešujejo glavni problem - izboljšanje učinkovitosti naložb.
Podjetje se je odločilo organizirati proizvodnjo plastičnih konstrukcijskih lupin. Zasnova lokacije za njihovo izdelavo predvideva izvedbo gradbenih in inštalacijskih del (izgradnja proizvodnih prostorov, nakup in montaža procesne opreme) v treh letih. Delovanje mesta in proizvodnja lupin sta zasnovana za 11 let. Predviden je začetek delovanja lokacije takoj po zaključku gradbeno-inštalacijskih del. Ostali začetni podatki so podani v tabeli 3.1
Tabela št. 3.1
| leto | Kapitalske naložbe | Obseg proizvodnje | Cena na enoto | Fiksni stroški (brez amortizacije) | variabilni stroški | davki | Stojalo za likvidacijo. |
| 0 | |||||||
| 1 | 1,8 | ||||||
| 2 | 2,3 | ||||||
| 3 | 1,9 | ||||||
| 4 | |||||||
| 5 | 1,08 | 1,06 | 1,03 | 1,05 | 1,18 | ||
| 6 | 1,15 | 1,11 | 1,05 | 1,08 | 1,36 | ||
| 7 | 1,21 | 1,15 | 1,07 | 1,12 | 1,5 | ||
| 8 | 1,26 | 1,20 | 1,09 | 1,17 | 1,74 | ||
| 9 | 1,30 | 1,24 | 1,11 | 1,19 | 2,0 | ||
| 10 | 1,33 | 1,27 | 1,12 | 1,22 | 2,2 | ||
| 11 | 1,35 | 1,29 | 1,14 | 1,24 | 2,3 | ||
| 12 | 1,36 | 1,30 | 1,15 | 1,27 | 2,3 | ||
| 13 | 1,1 | 1,33 | 1,16 | 1,29 | 1,8 | ||
| 14 | 0,8 | 1,35 | 1,18 | 1,32 | 1,05 |
Vrednosti kapitalskih naložb (K=8,6), obsega proizvodnje (N np = 15,75), cene (P=7,3), fiksnih stroškov (C n = 2,32), davkov (H=16,8), likvidacijske vrednosti (L=10) in diskontne stopnje (q n= 0,227) za kontrolno nalogo posameznega študenta so prikazane v tabeli 3.2.
Določite kazalnike interne stopnje donosa, neto sedanje vrednosti, donosnosti naložb, vračilne dobe naložb in predmeta. Ugotovite ekonomsko izvedljivost organizacije proizvodnje plastičnih konstrukcijskih lupin.
V procesu gradbenih in inštalacijskih del je podjetje za svojo investicijo črpalo posojilo poslovne banke (projekt bo investirano v višini 60% iz kreditnih sredstev in 40% iz lastnih sredstev). V skladu s pogoji pogodbe med banko in podjetnikom bo posojilo odplačano v roku 4 let v naslednjih deležih (%): 1. leto - 30 %, 2. leto - 25 %, 3. leto - 25 %, 4. leto - 20 %.
Ugotovite, kako se bo učinkovitost projekta spremenila, ko podjetje uporabi posojilo pri komercialni banki. Naredite sklep o vplivu kredita na učinkovitost naložb.
Za ugotavljanje učinkovitosti naložb v izvedbo projekta se izvajajo naslednje računske operacije.
Indikator notranje stopnje donosa je določen:
D i - dohodek podjetja v i-tem letu življenjskega cikla;
K i - naložba v objekt v i -tem letu;
T je življenjski cikel objekta od začetka gradnje do konca njegovega delovanja v letih;
q - indikator notranje stopnje donosa, v delih enote.
Dohodek podjetja v i-tem letu življenjskega cikla predmeta se določi po formuli:
(3.2)
N npi - obseg proizvodnje v i-tem letu;
Пi - cena enote proizvodnje v i-tem letu;
C ni - variabilni stroški na enoto proizvodnje v i-tem letu;
С pos i - stalni stroški v i-tem letu;
L i - vrednost likvidacijske vrednosti v i-tem letu.
2. Kazalnik neto sedanje vrednosti se določi po formuli:
(3.3)
q n - stopnja diskontiranja stroškov do začetka gradnje objekta;
H - zmanjšan čisti dobiček.
Stopnja donosnosti naložbe se določi na naslednji način:
(3.4)
(3.5)
t ok - vračilna doba naložb.
Odplačilna doba obratovalnega objekta se izračuna po formuli:
t - vračilna doba predmeta;
Časovno obdobje od začetka investicije do začetka obratovanja objekta.
a) Reševanje naloge brez upoštevanja kredita
Začetek reševanja naloge je treba najprej pretvoriti začetne podatke, izražene z indeksi, v absolutne številke. Takšna poravnalna operacija za obravnavano opcijo je bila izvedena, njeni rezultati na začetku ustreznega leta pa so predstavljeni v tabeli 3.3.
Začetni informacijski del tabele (prvih sedem stolpcev) se izpolni tako, da se indeks indikatorja pomnoži z njegovo vrednostjo z enim samim indeksom.
Prvi kazalnik so stroški proizvodnje na enoto (C):
C \u003d C n + C pos: N \u003d 2,32 + 35,7: 15,75 \u003d 4,587 rubljev / m 2.
Drugi kazalnik je bilančni dobiček podjetja (P b):
P b \u003d N * (C-S) \u003d 15750 * (7,3-4,587) \u003d 42,735 milijonov / leto.
Tretji kazalnik je čisti dobiček (D)
D \u003d P b - H \u003d 42735 - 16800 \u003d 25935 tisoč / rub.
Dobljeni rezultati, potrebni za nadaljnje izračune, so povzeti v tabeli 3.4, ki označuje stroške in rezultate podjetniškega naložbenega projekta brez posojila (tisoč rubljev).
Tabela št. 3.3
| leto | Kapitalske naložbe milijonov rubljev | Obseg proizvodnje milijonov m2/leto | Cena RUB/m2 | hitro stroški milijonov rubljev / m2 | Spremenljivka stroški RUB/m2 | Davki milijonov rubljev | C, drgnite. na m2 | Pb, milijon rubljev | D milijonov rubljev |
| /leto | /leto | /leto | |||||||
| 0 | 8,6 | ||||||||
| 1 | 15,48 | ||||||||
| 2 | 19,78 | ||||||||
| 3 | 16,34 | ||||||||
| 4 | |||||||||
| 5 | 15,75 | 7,3 | 35,7 | 2,32 | 16,8 | 4,587 | 42,735 | 25,935 | |
| 6 | 17,01 | 7,738 | 36,771 | 2,436 | 19,824 | 4,598 | 53,416 | 33,592 | |
| 7 | 18,1125 | 8,103 | 37,485 | 2,5056 | 22,848 | 4,575 | 63,898 | 41,050 | |
| 8 | 19,0575 | 8,395 | 38,199 | 2,5984 | 25,2 | 4,603 | 72,270 | 47,070 | |
| 9 | 19,845 | 8,76 | 38,913 | 2,7144 | 29,232 | 4,675 | 81,062 | 51,830 | |
| 10 | 20,475 | 9,052 | 39,627 | 2,7608 | 33,6 | 4,696 | 89,185 | 55,585 | |
| 11 | 20,9475 | 9,271 | 39,984 | 2,8304 | 36,96 | 4,739 | 94,930 | 57,970 | |
| 12 | 21,2625 | 9,417 | 40,698 | 2,8768 | 38,64 | 4,791 | 98,363 | 59,723 | |
| 13 | 21,42 | 9,49 | 41,055 | 2,9464 | 38,64 | 4,863 | 99,109 | 60,469 | |
| 14 | 17,325 | 9,709 | 41,412 | 2,9928 | 30,24 | 5,383 | 74,946 | 44,706 | |
| 15 | 12,6 | 9,855 | 42,126 | 3,0624 | 17,64 | 6,406 | 43,461 | 25,821 |
Določimo interno stopnjo donosa.
Njegov izračun temelji na enakosti naložbenih vložkov in čistega dobička, ki se z diskontiranjem po enačbi (22) reducirajo na čas nič. Rezultat je q=0,32286. S takšno stopnjo bodo skupni dohodki in skupne naložbene naložbe, podani na začetku naložbenega projekta, enaki in znašali 38664 tisoč rubljev.
Tabela št. 3.4
| leto | Naložbene naložbe | Čisti dobiček |
| 0 | ||
| 1 | ||
| 2 | ||
| 3 | ||
| 4 | ||
| 5 | ||
| 6 | ||
| 7 | ||
| 8 | ||
| 9 | ||
| 10 | ||
| 11 | ||
| 12 | ||
| 13 | ||
| 14 | ||
| 15 |
2. Določimo kazalnik neto sedanje vrednosti (N) po formuli (3.3). H \u003d 29563 tisoč rubljev.
Hkrati je neto skupni sedanji dohodek 72.763 tisoč rubljev. Skupna vložena naložba je 43.200 tisoč rubljev.
Določimo stopnjo donosnosti naložbe po formuli (3.4):
To pomeni, da vam bo projekt med izvajanjem omogočil, da v celoti povrnete vsa naložbena sredstva in poleg tega prejmete dohodek v višini 68,4% celotnega vloženega zneska.
Določimo dobo vračila naložb in predmeta, ki se prodaja.
Odplačilna doba je določena s formulo (3.5). To bo 6,1 leta.
Vračilna doba samega objekta v skladu z enačbo (3.6) bo 2,1 leta.
Tako so določeni vsi potrebni kazalniki investicijskega projekta in lahko sklepamo, da ga je smotrno izvesti, saj so njegovi najpomembnejši parametri uspešnosti (notranja oblika donosa, neto sedanja vrednost, donosnost investicije in vračilna doba) veliko boljši od normiranih vrednosti.
B) Rešitev naloge št. 6 ob upoštevanju posojila
Rešitev naloge se začne z določitvijo dejanskih vlaganj v izvedbo projekta ob upoštevanju vračila kreditiranih sredstev v skladu s pogodbo med podjetnikom in banko. Rezultati izračuna so povzeti v tabeli 3.5.
Kako izpolniti to tabelo.
Številke 2. stolpca predstavljajo višino investicije v projekt glede na pogoje problema.
Podatki 3. stolpca so lastne naložbe podjetja v projekt (40% zahtevanih vlaganj), 4. stolpec - vlaganja na račun posojila poslovne banke (60% zahtevanih vlaganj).
V petem stolpcu so prikazani zneski, ki označujejo odplačilo posojila po letih po pogojih pogodbe (30%, 25%, 25% in 20%). Skupni znesek posojila je 5100 tisoč rubljev. se bodo vrnili banki po delih v treh letih (1548+ 1290+ 1290+ 1032= 5160).
2., 3. in 4. stolpec celotne matrike 5. stolpca se izračunajo in izpolnijo na enak način. V 6. stolpcu so vsote vrstic 5. stolpca.
Tabela št. 3.5
| leto | Naložbe v projekt, tisoč rubljev | Inc. deske. za projekt, tisoč rubljev | Bančno posojilo, tisoč rubljev | Odplačilo posojila po letih, tisoč rubljev | Celotno odplačilo posojila | Predhodna plačila, tisoč rubljev | |||
| 0 | |||||||||
| 1 | |||||||||
| 2 | 2786,4 | 4076,4 | 11988,4 | ||||||
| 3 | 3560,4 | 7172,4 | 13708,4 | ||||||
| 4 | 2941,2 | 9262,2 | 9262,2 | ||||||
| 5 | 1857,6 | 7275,6 | 7275,6 | ||||||
| 6 | 2373,6 | 4824,6 | 4824,6 | ||||||
| 7 | - | - | - | 1960,8 | 1960,8 | 1960,8 | |||
V 6. stolpcu so vsote vrstic 5. stolpca.
Zadnji stolpec se izpolni tako, da se seštejejo številke 3. in 6. stolpca, vsota števil 2. stolpca je popolnoma enaka vsoti 7. stolpca in znaša 60.200 rubljev.
Plačila za uporabo kreditnih sredstev se določijo s pogodbo. V skladu z njim podjetnik plača banki za prvo leto uporabe posojila 22% celotnega zneska, v drugem in naslednjih letih - 26, 32 in 35% preostalega zneska posojila. Rezultati izračuna so predstavljeni v tabela 3.6.
Vsa števila v vrsticah se seštejejo, rezultati pa se vpišejo v 4. stolpec tabele. To je končni rezultat plačil obresti za črpano bančno posojilo, razčlenjen po letih. Za višino teh zneskov se bo prihodek podjetnika zmanjšal, za banko pa se bo, nasprotno, povečal.
Ugotavljanje učinkovitosti posojila za banko, zagotovljeno v tabela 3.7.
Za določitev kazalnika notranje stopnje donosa banke je potrebno rešiti enačbo:
Kot rezultat rešitve q = 0,2531.
Učinkovitost izvedbe projekta s posojilom se je izkazala za večjo kot brez posojila.
Tabela št. 3.6
| leto | Izračun plačil za posojilo iz preostalega zneska izposojenega zneska, tisoč rubljev. * za obresti | Vrednost zneskov plačila za posojilo, tisoč rubljev | Pristojbina, tisoč rubljev | |||
| 1 | 5160*22% | 5160*22% | 1141,8 | |||
| 2 | 3612*26% | 9288*22% | 3612*26%+9288*22% | 2982,48 | ||
| 3 | 2322*32% | 6501,6*26% | 11868*22% | 2322*32%+6501,6*26%+11868*22% | 5044,416 | |
| 4 | 1032*35% | 4179,6*32% | 8307,6*26% | 9804*22% | 1032*35%+4179,6*32%+8307,6*26%+9804*22% | 6015,528 |
| 5 | 1857,6*35% | 5340,6 *32% | 6862,8*26% | 1857,6*35%+5340,6 *32%+6862,8*26% | 4143,48 | |
| 6 | 2373,6*35% | 4411,8*32% | 2373,6*35%+4411,8*32% | 2242,536 | ||
| 7 | 1960,8*35% | 1960,8*35% | 686,28 |
Tabela 3.7
| Znesek dobroimetja, tisoč rubljev. | leto | Odplačilo posojila + obresti za posojilo, tisoč rubljev |
| 0 | ||
| 1 | 2689,8(1548+1141,8) | |
| 2 | 7058,88(4076,4 +2982,48) | |
| 3 | 12216,82(7172,4 + 5044,42) | |
| 4 | 15277,73 (9262,2 + 6015,53) | |
| 5 | 11419,085 (7275,6 + 4143,48) | |
| 6 | 7076,14 (4824,6 + 2242,54) | |
| 7 | 2647,08 (1960,8 + 686,28) | |
| Skupaj 36120 | Skupaj 58376,52 |
Študenti, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki bazo znanja uporabljajo pri študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.
Inštitut za ekonomijo in humanistiko Makeevka
Katedra za ekonomiko podjetja
Praktična naloga
v disciplini "Investicijska dejavnost"
Makeevka - 2009
Individualna naloga številka 7
Podjetje razmišlja o izvedljivosti izvedbe naložbenega projekta, katerega glavni kazalniki so predstavljeni v tabeli (za tri možnosti).
Družba uporablja metodo enakomernega časovnega amortiziranja. Stopnja dohodnine je 25 %.
Ocenite ekonomsko učinkovitost izvedbe investicijskega projekta z izračunom neto sedanje vrednosti in indeksa donosnosti naložbe, če je diskontna stopnja projekta 12% (ali 15%).
Grafično in računsko določite prelomno točko projekta.
|
Indikatorji |
Vrednosti kazalnikov po možnostih |
|||
|
Obseg prodaje za leto, kos |
||||
|
Obdobje izvajanja projekta, let |
Naredite zaključke tako, da opredelite stopnjo naložbene privlačnosti in naložbenega tveganja projekta.
rešitev:
1. Izračunajte neto sedanjo vrednost projekta za tri možnosti.
Določimo višino denarnih tokov med izvajanjem projekta v prvi možnosti. Podatke bomo vnesli v tabelo 1.
Tabela 1. Denarni tokovi za izvedbo investicijskega projekta
|
Izkupiček od prodaje, UAH |
||||||||||
|
Naložbe, UAH |
||||||||||
|
Spremenljivi stroški, UAH |
||||||||||
|
Fiksni stroški, UAH |
||||||||||
|
Amortizacija |
||||||||||
|
Dobiček (01-03-04-05) |
||||||||||
|
Čisti dobiček (06*0,75) |
||||||||||
Določimo diskontirane kazalnike za oceno ekonomske učinkovitosti projekta, če je diskontna stopnja projekta
NPV = - I s, kjer (1)
I z - primarnimi naložbami.
i - diskontna stopnja.
NPV = - 420000 = 876013,07 - 420000 = 456013,07 UAH
Donosnost naložbe R.
R == 2,08 R > 1
NPV = - 420000 = 798592,57 - 420000 = 378592,57 UAH
Dobičkonosnost R== 1,90
Določimo višino denarnih tokov med izvajanjem projekta v drugi možnosti. Podatke bomo vnesli v tabelo 2.
Tabela 2. Denarni tokovi za izvedbo investicijskega projekta
|
Izkupiček od prodaje, UAH |
|||||||||||
|
Naložbe, UAH |
|||||||||||
|
Spremenljivi stroški, UAH |
|||||||||||
|
Fiksni stroški, UAH |
|||||||||||
|
Amortizacija |
|||||||||||
|
Dobiček (01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Čisti dobiček (06*0,75) |
|||||||||||
|
Neto denarni tok, UAH (05+09) |
NPV = - I s, kjer (1)
Denarni prejemki za k-to leto;
I z - primarnimi naložbami.
i - diskontna stopnja.
V našem primeru
NPV = - 510000 = 1434405,98 - 510000 = 924405,98 UAH
Neto sedanja vrednost NPV je pozitivna, projekt je primeren za izvedbo.
Donosnost naložbe R.
R == 2,81 R > 1
Po diskontni stopnji 15 %:
NPV = - 510000 = 1295714,09 - 510000 = 785714,09 UAH
Dobičkonosnost R== 2,54
Določimo višino denarnih tokov med izvajanjem projekta v tretji možnosti. Podatke bomo vnesli v tabelo 3.
|
Izkupiček od prodaje, UAH |
|||||||||||
|
Naložbe, UAH |
|||||||||||
|
Spremenljivi stroški, UAH |
|||||||||||
|
Fiksni stroški, UAH |
|||||||||||
|
Amortizacija |
|||||||||||
|
Dobiček (01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Čisti dobiček (06*0,75) |
|||||||||||
|
Neto denarni tok, UAH (05+09) |
Določimo diskontirane kazalnike za oceno ekonomske učinkovitosti projekta, če je diskontna stopnja projekta i = 12 %.
NPV = - I s, kjer (1)
Denarni prejemki za k-to leto;
I z - primarnimi naložbami.
i - diskontna stopnja.
V našem primeru
NPV = - 690000 = 921993,94 - 690000 = 231993,94 UAH
Neto sedanja vrednost NPV je pozitivna, projekt je primeren za izvedbo.
Donosnost naložbe R.
R== 1,33 R > 1
Po diskontni stopnji 15 %:
NPV = - 690000 = 832846,87 - 690000 = 142846,87 UAH
Dobičkonosnost R== 1,20
Grafično in računsko bomo določili prelomno točko projekta.
Izračunajte točko preloma po formuli:
TB==570 kosov
Zato bomo za izvedbo izbrali projekt z najvišjo stopnjo donosnosti. Projekt po možnosti 2 ima največjo donosnost R = 2,81 pri diskontni stopnji 12 %.
Individualna naloga številka 1
Podjetje razmišlja o izvedljivosti izvedbe investicijskega projekta, katerega glavni kazalniki so predstavljeni v tabeli 1.
Za vsako naložbeno možnost je treba opredeliti stopnjo naložbene privlačnosti in naložbenega tveganja, pri čemer:
1. Ocenite ekonomsko učinkovitost investicijskega projekta z izračunom neto sedanje vrednosti in indeksa donosnosti naložbe, če je diskontna stopnja projekta 10 %.
2. Določite neto diskontirani dohodek, če se bodo zaradi nakupa nove, naprednejše opreme spremenljivi stroški zmanjšali na 0,19 tisoč gr. na enoto proizvodnje (hkrati se bodo stroški nabave osnovnih sredstev povečali za 198 tisoč gr.).
3. Z izračunom določite točko preloma za dve alternativni možnosti.
Tabela 1. Informacije za rešitev problema
|
Indikatorji |
Vrednote |
|
|
Obseg prodaje za leto, kos |
||
|
Cena na enoto, tisoč UAH |
||
|
Spremenljivi stroški za proizvodnjo enote proizvodnje, tisoč UAH |
||
|
Letni stalni stroški brez amortizacije osnovnih sredstev, tisoč UAH. |
||
|
Letna amortizacijska stopnja osnovnih sredstev, % |
||
|
Začetni stroški naložbe, tisoč UAH |
||
|
Vključno z osnovnimi sredstvi, THS UAH. |
||
|
Obdobje izvajanja projekta, let |
||
|
Stopnja dohodnine, % |
rešitev:
Podjetje razmišlja o izvedbi dveh naložbenih projektov: podatki o prvem so prikazani v tabeli 1, drugi pa se odlikuje po pridobitvi naprednejše opreme (variabilni stroški se bodo zmanjšali na 0,19 tisoč UAH na enoto proizvodnje, stroški nakupa osnovnih sredstev pa se bodo povečali za 198 tisoč UAH).
1. Ocenimo ekonomsko učinkovitost izvedbe prvega investicijskega projekta. Ugotovimo višino denarnih tokov med izvajanjem projekta. Podatke bomo vnesli v tabelo 2.
Tabela 3. Denarni tokovi za izvedbo investicijskega projekta
|
Izkupiček od prodaje, UAH |
||||||||||
|
Naložbe, UAH |
||||||||||
|
Spremenljivi stroški, UAH |
||||||||||
|
Fiksni stroški, UAH |
||||||||||
|
Amortizacija |
||||||||||
|
Dobiček (01-03-04-05) |
||||||||||
|
Čisti dobiček (06*0,75) |
||||||||||
|
-740000,0 |
2. Določite znesek denarnih tokov med izvajanjem projekta v drugi možnosti, če se bodo zaradi nakupa nove, naprednejše opreme spremenljivi stroški zmanjšali na 0,19 tisoč UAH. na enoto proizvodnje (hkrati se bodo stroški pridobitve osnovnih sredstev povečali za 198.000 UAH). Predpostavimo, ker ta pogoj dodatno ne določa, da se bo skupni znesek investicij povečal za znesek povečanja osnovnih sredstev (višina obratnih sredstev ostane nespremenjena).
|
Izkupiček od prodaje, UAH |
||||||||||
|
Naložbe, UAH |
||||||||||
|
Spremenljivi stroški, UAH |
||||||||||
|
Fiksni stroški, UAH |
||||||||||
|
Amortizacija |
||||||||||
|
Dobiček (01-03-04-05) |
||||||||||
|
Čisti dobiček (06*0,75) |
||||||||||
|
Neto denarni tok, UAH (05+07) |
|
Indikatorji |
Vrednosti indikatorja |
|||
|
Možnost 1 |
Možnost 2 |
Možnost 3 |
||
|
Letni fiksni stroški, UAH |
||||
|
Spremenljivi stroški za proizvodnjo enote proizvodnje, UAH |
||||
|
Cena na enoto, UAH |
||||
|
Potrebne naložbe, UAH |
risanje 1
493331.40.35+493331.150.5+493330.950.15 = 59569 kosov.
Za določitev donosnosti naložbe R je potrebno izračunati razmerje med denarnimi pritoki in denarnimi odtoki (v našem primeru razmerje med bruto prihodki in višino potrebnih naložb).
R 1 == 0,44 R< 1
R 2 == 0,67 R< 1
Slika 2
R 3 == 0,71 R< 1
Donosnost vseh treh projektov je manjša od ena. Pod temi pogoji nobenega od njih ni mogoče priporočiti za izvedbo. Pri tem pa je treba upoštevati, da se po pogoju naloge upošteva izvedba projektov le v roku enega leta. Pravzaprav se naložbe povrnejo v nekaj letih. Če razmišljamo o projektih v daljšem obdobju, se bo donosnost zagotovo povečala in dosegla sprejemljive vrednosti. V tem primeru je najbolj zanimiva tretja možnost (R je maksimum).
Slika 3
Izračun prihodkov od prodaje izdelkov. Analiza porazdelitve investicij po letih obračunskega obdobja. Določanje čistega dobička in čiste sedanje vrednosti. Ocena stabilnosti investicijskega projekta. Oblikovanje naložbenega portfelja.
test, dodan 22.11.2015
Opis investicijskega projekta. Načrt proizvodnje in prodaje izdelkov. Določitev proizvodnih stroškov. Utemeljitev učinkovitosti dejavnosti organizacij v okviru projekta kot celote. Komercialna ocena učinkovitosti projekta za investitorja.
seminarska naloga, dodana 8.12.2010
Izračun splošno sprejetih kazalnikov financiranja poslovnih projektov - neto sedanja vrednost, indeks dobičkonosnosti, vračilna doba. Zaključek o ekonomski upravičenosti projekta. Neto denarni prilivi, potrebni za prodajo.
naloga, dodana 17.09.2013
Določitev neto sedanjega dohodka investicijskega projekta. Nakup opreme na lizing. Ugotavljanje donosnosti in notranje stopnje donosnosti projektov. Značilnosti izračuna posojila z občasnimi plačili posojilojemalca ob koncu leta.
test, dodan 05.05.2010
Analiza ekonomske učinkovitosti investicijskega projekta: vpliv dejavnikov inflacije na analizirano poročanje, izračun denarnega toka in diskontne stopnje projekta. Izračun indeksa donosnosti naložbe, vračilne dobe in donosnosti projekta.
seminarska naloga, dodana 5.11.2010
Ocena možnosti tveganja pri zbiranju sredstev za izvedbo investicijskega projekta gradbenega kompleksa stavb OAO IPSP. Določitev pričakovanega dohodka od izvedbe projekta. Izračun ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb v projekt.
diplomsko delo, dodano 06.07.2010
Značilnosti finančnega stanja družbe Mir Beauty LLC. Značilnosti izvedbe investicijskega projekta za razširitev obsega in količine izdelkov. Določitev finančne upravičenosti in diskontirane vračilne dobe projekta.
kontrolno delo, dodano 18.10.2013
Bistvo investicij in investicijski načrt. Metode za ocenjevanje učinkovitosti investicijskega projekta. Trenutno finančno in ekonomsko stanje podjetja, izvedljivost izvedbe investicijskega projekta OOO Apteka Pharma-Plus, ocena učinkovitosti.
seminarska naloga, dodana 24.08.2011
Analiza investicijske dejavnosti podjetja. Usmeritve in pogoji za izvedbo investicijskega projekta. Izračun denarnih tokov, izbira racionalne sheme financiranja projekta. Vrednotenje kazalnikov njegove ekonomske učinkovitosti in investicijske zanesljivosti.
seminarska naloga, dodana 21.10.2011
Mrežni modeli za izvedbo glavnih faz investicijskega projekta. Faze izvedbe investicijskega projekta: predinvesticijska; naložbe; operativni. Komercialna učinkovitost projekta. Eskontiranje in obračunavanje po enostavnih obrestnih merah.
Za novo ustvarjeno industrijsko proizvodnjo pridobivanja izdelkov z danimi potrošniškimi lastnostmi na množici We = Me x Re x Se poiščite takšno možnost w * e We, za katero ima vsota tehtanih relativnih izgub posameznih kriterijev minimalno vrednost. Opredelitev možnosti w* se izvede z uporabo indikatorjev:
neto sedanja vrednost;
indeks dobičkonosnosti;
znižana doba vračila.
Množica We je kartezičen produkt množic opcij: pogojev prodaje končnih izdelkov Me, shem financiranja investicijskega projekta Re in virov financiranja investicijskega projekta Se.
V formalizirani obliki je naloga najti minimum ciljne funkcije Fe (mi):
*
w = argmin Fe (we), (3,65)
weWe
pri izpolnjevanju omejitev indikatorjev delovanja sistema
Teme:
c-NPV^ w G7 NPV, zad. fl
(3.67)
FT7 (mi) > F«p-d;
Fe (mi) > Fe " ; (3,66)
(3.68)
F^co(mi)^;
povezovalne enačbe, ki predstavljajo matematične modele:
oblikovanje možnosti virov financiranja investicijskega projekta
M1 (A, PR, IC, CR) = 0, (3,69)
oblikovanje možnosti pogojev za prodajo izdelkov, pridobljenih med izvajanjem projekta
M2(D, P, RC) = 0, (3,70)
- oblikovanje variant shem financiranja investicijskih projektov
M3(TP, FC) = 0. (3,71)
Tu je W nabor možnih možnosti za sintezo denarnih prilivov in odlivov za investicijski projekt, We = Me x Re x Se, Me je nabor možnosti za pogoje prodaje končnih izdelkov, Re je nabor možnosti za sheme financiranja projekta (zaporedje financiranja), Se je nabor možnosti za vire financiranja investicijskega projekta; we t = (mopt; ropt; sopt) je najboljša možnost.
Fe4nG "zad - podana vrednost za indikator NPV (kot je navedeno v razdelku 1.2, je pravilo za odločanje o naložbenem projektu po tem merilu takšno, da je za ekonomsko učinkovit projekt NPV> 0). Vendar pa vlagatelju ni priporočljivo sprejeti možnosti, katere vrednost NPV bo enaka na primer 10 rubljev, zato bomo kot optimalno vrednost NPV vzeli sprejemljivo vrednost kazalnika, ki ustreza obseg investitorja;
F^hp, zad - dana vrednost indeksa IR (kot je navedeno v poglavju 1.2, je pravilo za odločanje o investicijskem projektu po tem kriteriju takšno, da je za ekonomsko učinkovit projekt IR > 1);
F ^ co "zad - določena vrednost kazalnika DSO (kot je navedeno v poglavju 1.2, je pravilo za odločanje o investicijskem projektu po tem kriteriju takšno, da je za ekonomsko učinkovit projekt izračunana DSO manjša od DSO, ki jo pričakuje investitor). Čim krajše je časovno obdobje, v katerem bo investitor lahko v celoti povrnil stroške projekta, tem ugodnejši je ta projekt zanj.
