Kako izračunati obdobje povračila opreme. Obdobje predvajanja projekta: nov pristop k izračunu

Vračilo oprema - To je gospodarski kazalnik, ki ga je treba šteti pri analiziranju in načrtovanju gospodarskih dejavnosti. Označuje čas, za katerega bo denar porabljen za nakup drugega proizvodnega sredstva, bo v celoti posledica uporabe agregata.

Za začetek določite znesek, ki ga je podjetje pripravljeno, da dodelite za nakup novega oprema. V njem vklopite stroške nakupa, pa tudi stroške, povezane z namestitvijo in zagonom. Na primer, če nameravate dobiti dodaten transporter, ki bo prerazporeditev obremenitve, nato v parametru "kapitalske naložbe", upoštevajte ceno naprave, znesek dostave, stroške namestitvenega dela in zagon. Če pa so vse pripravljalne dejavnosti izvajale zaposlenega polnomasa družbe, in zato je organizacija uspela izogniti dodatne stroške, potem ni treba dodati ničesar od kupljenih stroškov.

Izračunajte velikost bruto dohodka, ki izhaja iz uporabe oprema. Na primer, če se v novi peči, bo štruco kruha peče in se prodaja po ceni 20 p na enoto blaga, stroški surovin pri izračunu enega zvitka pa bo 5 P, nato bruto dobiček bo 7 P (7 \u003d (20 p-5 p) *). Hkrati pa se stroški vzdrževanja plačnega sklada ne upoštevajo, ampak če za vzdrževanje oprema Najeto bo dodatno osebje, upoštevati je treba plačila novim zaposlenim. Davčne olajšave je treba prezreti - odvisni bodo od končnega zneska dohodka v vsakem primeru. Tako bruto dohodek je razlika med prodajno ceno in stroški proizvodov, v trgovini - znesek nadomestila.

Namestite številke, ki jih najdete v formuli: T \u003d do / VD, kjer je T obdobje vračila; K - kapitalske naložbe; VD - bruto dohodek. V štetju obdobja vračila lahko kadar koli časovni interval. Če je izbrana četrtina, se znesek bruto dohodka sprejme tudi po stopnji treh koledarskih mesecev.

Namesto kazalnika dobičkonosnosti je mogoče nadomestiti znesek prihrankov, ki bodo mogoče po uvedbi dodatne enote oprema, ker po ljudski modrosti, "shranjeno - to pomeni zasluženo."

• O sposobnosti izračunavanja povračila
• Razvoj projekta praviloma se konča z izračunom svojega vračila.
• Vračalni čas je časovni interval,
• Kako izračunati obdobje vračila
• Vračilo je eden od kazalnikov, ki odražajo učinkovitost gospodarske dejavnosti družbe.
• Bistvo obdobja vračila kapitalskih naložb
• Izračun povračila
• Da bi ocenili učinkovitost naložbenega projekta v finančnem upravljanju, se uporabljajo različne metode in merila.
• Izračun preprostega obdobja vračila
• Izračun obdobja popustnega vračila

Razmišljate, da bi morali imeti samo ekonomiste in poslovneže, da bi lahko izračunali vračilo. Vsaka družina vlaga denar v apartmajih, hišah, avtomobilih in bančnih depozitih. Vse to je sposobno naraščati v ceni in prinaša koristi svojim lastnikom. Zato je mogoče govoriti o povračilu prilog s prijatelji, s sodelavci, in s sosedami o iztovarjanju. In nič ni presenetljivo, če ne poznajo besedne zveze "vračilo naložb", ker niso vsi dani ekonomistom in poslovnežem.

• - Kalkulator
• - pero
• - Papir

Za uporabo v gospodinjstvu je izračun vračila izjemno preprost in preprost. Za izračun povračila, je treba razdeliti znesek vloženega v višino dobička. Nastala vrednost bo prikazala čas, v katerem bo prišlo do povračila.

Na primer, smo kupili stanovanje v prvem nadstropju stanovanjske stavbe za 3.000.000 rubljev. Še 600.000 rubljev, ki smo jih porabili za popravilo, birokratske postopke in razporeditev sosednjega ozemlja. Po tem, predložil oglas, je to sobo prešla na najemnika, ki bi mesečno plačal za komunalne storitve in znesek 40.000 rubljev.

Tako so naše naložbe znašale 3.600.000 rubljev. In mesečni dobiček iz projekta je 40.000 rubljev. Za popolno vračilo naložb bo potrebno, da se našo umestitev v najem (3.600.000 / 40.000) 90 mesecev ali 7,5 leta.

Še en primer. Prijatelj nas vabi, da po pošiljanju. Če želite to narediti, boste potrebovali gazelle avto, ki bo moral kupiti. Recimo, da se obseg mesečnega dobička iz tovora po vseh stroških za popravila in gorivo pričakuje približno 40.000 rubljev. Recimo, da kupimo rabljeno gazelle za 300.000 rubljev.

Tako bo donosnost naložb prišla skozi (300.000 / 40.000) 7,5 mesecev dela.

Poleg tega je mogoče primerjati donosnost naložb, izbiro ugodnejših možnosti. Primerjajte prihodke od gazela iz prejšnjega primera z bančnim depozitom po stopnji 10,5% na leto.

Za enostavnost primerjave vzamete znesek prispevka, ki je enak vrednosti gazela, 300.000 rubljev. Recimo, da se glede na pogoje banke, obresti plačajo na koncu mandata. Tako se bo po enem letu vsota naših naložb povečala na (300.000 * 10,5%) 31 rubljev. V naših rokah imamo 331 rubljev.

Za 12 mesecev dela v tovornem transportu bomo dobili (40.000 * 12) 480 000 rubljev. Z matematičnega vidika to pomeni, da je v naših primerih bolj donosno vlaganje denarja v tovor tovornega prometa, in ne na banko.

Upamo, da boste zdaj finančne odločitve s še večjo racionalnostjo.

• dostop do interneta
• kalkulator
• Notepad in ročaj
• lestvice (za določitev teže tovora)
• santimeter trak ali ruleta (za določitev velikosti tovora)

Določite razdaljo med dostavnimi točkami. Če se prevoz izvede medsebojno in z avtomobilom, potem je treba to razdaljo pomnožiti z dvema, saj stroški vstopajo tudi v pošiljanje.

Ugotovite stroške prevoza za en kilometer. Najlažji način, da ugotovite, da se obrnete na internet ali pokličite podjetje, ki se bo ukvarjalo s pošiljanjem. Uporabite lahko tudi različne tiskane izdaje ali postavite znane ljudi, ki so pred kratkim naročili pošiljanje.

Določite težo tovora. Če presega dovoljene norme, bodo stroški nekoliko višji, saj se bo parcela prevažala v drugih pogojih. Na primer, na drugem prevozu, ki lahko prenaša večjo težo.

Bodite pozorni na dimenzije. Za prevelike tovore bodo morali plačati tudi dodatno zaradi zamenjave prevoza.

Ugotovite, kako nujno potrebujete pošiljko. Če ga je treba storiti čim prej, je bolje uporabiti hitre dostave. Skoraj vsa podjetja so trenutno sposobna. Toda cena dostave se bo znatno povečala.

Določite potrebo po dodatnih storitvah, v prisotnosti, od katerih se plačilo poveča. V različnih podjetjih se je spekter dodatnih storitev bistveno pojasnil. Lahko je pakiranje, varstvo tovora, zavarovanje, dokumentacijo s strani podjetja. Pogosto se to stanje pojavi pri prevozu volumetričnih in težkih obremenitev.

Izračunajte končne stroške dostave. Razdalja se pomnoži s stroški enega kilometra vozička, nato pa se pomnoži s težo parcele in dodano vrednostjo za odvečno težo, preveliko obremenitev ali dodatne storitve (če obstajajo).

Video na temo

Če se iz kakršnega koli razloga projekt pripozna kot nečasen, se njeni gospodarski kazalniki spremenijo (na primer, stroški materiala se zmanjšajo). Kako lahko izračunam okrevanje projekta in kaj bo to potrebno za to?

• kalkulator, PEN, Notepad, Ekonomski kazalniki izvajanja projekta

Izračunajte obdobje vračila projekta, to je časovni interval, po katerem projekt začne ustvarjati dobiček. T \u003d K / N, kje

T je obdobje vračila, - letne kapitalske naložbe, p - dobiček projekta. Predstavitev, v prvem letu izvajanja projekta, nabavo podjetja nove opreme v višini 15 milijonov rubljev. V drugem letu projekta je družba izvedla večje popravila delavnic za izboljšanje dela oddelka. 2 milijona rubljev je bilo porabljenih za popravila. V prvem letu je dobiček iz projekta znašal 5 milijonov rubljev, v drugem pa 17 milijonov rubljev. Če denarne tokove med letom, četrtletnim ali mesecem neenake, je vredno izračunati obdobje vračila za vsakega od zgoraj navedenih časovnih intervalih. V prvem in drugem letu bo zato:

T1 \u003d 15/5 \u003d 3 leta

T2 \u003d 2/17 \u003d 0,11 let ali približno mesec dni kasneje se bo projekt izplačal podoben količini dobička.

Razmislite o preprosti stopnji dobička ali kazalnika, ki kaže, kateri del naložb naložb se izplača z dobičkom. PNP \u003d PE / iz, kje

PNP je preprost dobiček, PE - čisti dobiček, od - investicijski stroški.

V skladu z našim zgledom bo v skladu s tem preprosto stopnjo dobička v prvem in drugem letu:

PNP1 \u003d 5/15 \u003d 0,33 milijona rubljev,

PNP2 \u003d 17/2 \u003d 8,5 milijona rubljev. V drugem letu lahko izvajanje projekta trdi, da se je naložba plačala, projekt je priznan kot obetaven.

Primerjajte rezultate, pridobljene v skladu s preprosto stopnjo dobička in vračila. V našem primeru, v drugem letu projekta, je naložba začela delati za dobiček. Približno dve leti in en mesec kasneje bo projekt v celoti plačal sam, zato je mogoče trditi, naložba v projekt ni bila vložena v zaman.

Pogosto ti kazalniki niso dovolj za izračun povračila kompleksnih projektov, ki se izvajajo v fazah in na različnih področjih (na primer, gradnja in prodaja blaga). V tem primeru se kazalniki izračunajo za vsako posebno vrsto dejavnosti in upoštevanje sprememb v denarnih prejemkih v ločenem obdobju poročanja.

Obdobje vračila je časovni interval, za katerega se bodo naložbe, vložene v projekt, v celoti plačale. Praviloma se ta časovni interval meri po mesecih ali letih. Toda kako najti obdobje vračila in kaj je mogoče zahtevati za to?

• tabela z navedbo časa (na primer, leto) in ustreznih kapitalskih naložb v projekt, kalkulator, notepad in ročaj

Naredite mizo naložbe (priloge) in načrtovani prihodki od izvajanja projekta za vsako leto. Na primer, družba je načrtovana, da uvede projekt "IKS", katerih stroški so ocenjeni na 50 milijonov rubljev. V prvem letu izvajanja je projekt zahteval dodatne naložbe v višini 10 milijonov rubljev. V drugem, tretjem, četrtem in petem letu je načrtovano, da bo projekt začel ustvarjati dobiček v višini 5, 20, 30 in 40 milijonov rubljev. Potem bo finalna miza izgledala takole:

Časovno obdobje in naložbe in dobiček

0 - 50 milijonov rubljev

1 - 10 milijonov rubljev

2 + 5 milijonov rubljev

3 + 20 milijonov rubljev

4 + 30 milijonov rubljev

5 + 40 milijonov rubljev

Določite akumulirani diskontirani tok, to je količina prilog, ki se razlikujejo glede na načrtovano dohodek. Recimo, da se v podjetju projekt "X" vrne iz projekta ali diskontna stopnja 10%. Izračunajte akumulirani diskontirani tok na prvo pozitivno vrednost v skladu s formulo:

NDP \u003d B1 + B2 / (1 + SD) + B3 / (1 + SD) + B4 / (1 + SD) + B5 / (1 + SD), kjer

NDP - Akumulirani znižani tok, B1-5 - Priključki za določeno časovno obdobje, SD - diskontna stopnja.

NDP1 \u003d - 50 - 10 / (1 + 0,1) \u003d - 59,1 milijona rubljev.

Na podoben način izračunamo NDP2,3,4 in tako naprej, dokler se ne izkaže za nič ali pozitivno.

NDP2 \u003d - 54,9 milijona rubljev

NDP3 \u003d \u200b\u200b- 36,7 milijona rubljev

NDP4 \u003d - 9,4 milijona rubljev

NDP5 \u003d 26,9 milijona rubljev

Tako se bodo naložbe, vložene v projekt, izplačale v celoti na petem letu izvajanja projekta.

Izračunajte natančno obdobje vračila osnutka formule:

T \u003d cl + (na / pn),

Kjer je t je vračalni čas, CL je število let pred vračilom, NS je nenamerna cena projekta na začetku leta vračila, to je za 5 let (zadnji negativni znesek NDP), MON - Denarne prilive v prvem letu vračila (40 milijonov rubljev).

V našem primeru t \u003d 4 + (9.4 / 40) \u003d 4,2 leta.

Z drugimi besedami, projekt se bo plačal za 4 leta, 2 meseca in 12 dni.

Opomba

Obdobje vračila vam omogoča, da določite, tudi v fazi razvoja, v kakšnih primerih (z nekaterimi stroški in višina dobička) bo projekt stroškovno učinkovit.

Stopnja vračanja vloženih sredstev je ključno merilo za privlačnost določenega naložbenega projekta. Obdobje vračila omogoča vlagatelju, da primerja različne poslovne možnosti in izbere najprimernejše, ki ustreza njegovim finančnim zmožnostim.

Ne pozabite, da je obdobje nadomestitve projekta časovno obdobje od začetne faze (izvajanje projekta), dokler se ne izplača. Bistvo vračila se šteje za čas, po katerem finančni tok iz projekta pridobi pozitivno vrednost in ostaja kot taka.

Metoda izračuna plačilnega obdobja naložb je določitev obdobja, ki bo potreben za povračilo začetnih stroškov naložb. Obdobje vračila je pokazatelj, ali bo začetna naložba v življenjskem ciklu projekta osramotila.

Obstaja dva načina za izračun obdobja vračila. Če so denarni prejemki iz projekta na vseh letih enaki, se lahko obdobje vračila izračuna na naslednji način:

PP \u003d I / CF, kjer:

RR - obdobje vračanja projekta, \\ t

I - začetni obseg naložb v razvoj projekta,

CF - Povprečni letni stroški denarnih prihodkov od izvajanja projekta.

Če denarni tok v letih ni enak, se izračun obdobja vračila izvede v več fazah. Najprej poiščite celo število obdobij, za katere se bo zbrani znesek dohodka iz projekta postal najbližji začetni obseg naložb, vendar ne bo presegel. Nato izračunajte razkrit ostanek - razlika med vrednostmi naložb in znesek, ki ga je prejel znesek denarja. Nato odkrit ostanek razdeli naslednje obdobje do višine denarnega zaslužka.

Upoštevajte, da imajo te metode nekatere slabosti. Prezrejo razliko v denarni vrednosti v času in obstoj denarnih prejemkov po izteku vračanja obdobja. V zvezi s tem se izračuna znižano povračilno obdobje, v skladu s katerim traja čas od začetnega trenutka, dokler diskontna stopnja ne bo pogleda.

Ne pozabite, da je diskontiranje opredelitev trenutne vrednosti denarnih tokov, ki jih dobimo v prihodnosti. Z drugimi besedami, to je prenos prihodnje vrednosti denarja na sedanjost. Hkrati se diskontna stopnja določi na podlagi odstotka tveganja, ki se nahajajo na podlagi odstotka izposojenega kapitala, po mnenju strokovnih ocen itd.

Obdobje povrnega plačila je najprimernejše merilo za ocenjevanje privlačnosti naložbenega projekta, saj omogočajo, da se nekatera tveganja za projekt, kot so zmanjšanje dohodka, povečanje stroškov, nastanek alternativnih najugodnejših področij naložb, s tem zmanjšanje nominalne učinkovitosti.

Ena od pomembnih nalog na stopnji oblikovanja prezračevanja, klimatske naprave in ogrevanje stavbe je izračun toplotne obremenitve. Zmogljivost oblikovanja je količina energije, ki jo je treba dostaviti v sobo (ali odstraniti iz njega), da se ohrani želena temperatura in vlažnost.

• - kalkulator;
• - termometri;
• - začetni podatki.

Pri izračunu moči je treba opozoriti, da obstajata dve vrsti toplotne obremenitve: smiselna hladilna obremenitev (suha ali eksplicitna toplota) in lantno hladilno obremenitev (skrita ali mokra toplota). Velikost eksplicitne toplote je v smislu "suhega" termometra in skritih - v skladu z "mokrim" termometrom. Te dve vrednosti se upoštevajo pri izračunu toplotne obremenitve.

Naslednji dejavniki vplivajo na velikost suhe toplote: prisotnost oken in vrat v prostoru, ogrevanje, narava razsvetljave, debelina obzidja, prisotnost ljudi v stavbi, izmenjava zraka skozi reže in razpoke itd. Viri mokre toplote: ljudje, oprema nameščeni v zaprtih prostorih, in pretok zraka, ki prihaja od zunaj skozi reže v steni.

Poznavanje dejavnikov, ki vplivajo na temperaturo in vlago zraka v zaprtih prostorih, jih analizirajo. Tako je tok sončne energije skozi okno odvisen od časa dneva in leto, zunanjih senčnih naprav, kot tudi od tam, kjer gre okno. Poleg tega pritok sončne energije gre skozi streho in stene stavbe, zato strukturne značilnosti strukture in materiala, ki se uporablja za njeno gradnjo, znatno vplivajo na stopnjo prenosa toplotne energije.

Izračunajte urni tok toplote zaradi toplotne prevodnosti v formulo: QI \u003d U * A * (TE-TRC), kjer je QI tok energije zaradi toplotne prevodnosti površine, U je skupni koeficient toplotnega prevodnosti Površina, A - Velikost površine, TRC - izračunano temperaturno zrak v zaprtih prostorih in TE - temperatura zunanje površine v določeni uri.

Za izračun toplotnega toka, ki vstopa skozi stene ali streho, se uporablja naslednja formula: QQ \u003d C0QIQ + C1QIQ-1 + C2QIQ-2 + C3QIQ-3 + ... + C23QIQ-23, kjer je QQ - urni tok toplote , Qiq - količina toplote, prejete v zadnjem uri, QN - tok toplote n ure, C0, C1, C2 itd. - čas za sprejem toplote.

Izračun toplotne obremenitve vam omogoča, da prepoznate posamezne komponente, ki imajo največji vpliv na skupno obremenitev, in po potrebi prilagodite zmogljivost oblikovanja.

Opomba

Bodite previdni pri izračunu! Napake niso dovoljene!

Izračunana temperatura zunanjega zraka je opredeljena kot povprečna temperatura hladnega petdnevnega obdobja.

Označuje, kako se pravilno uporabljajo in uspešno uporabljajo naložbe.

V ekonomski analizi obstajajo različni pristopi k opredelitvi vračanja. Ta kazalnik se uporablja kot del primerjalne analize pri določanju najugodnejše izvedbe. Treba je omeniti, da se uporablja samo v celovito analizo, da bi sprejeli obdobje vračila za glavni parameter učinkovitosti, ni povsem resničen. Določitev obdobja vračila kot prednostna naloga je možna le pod pogojem, če je družba osredotočena na hitro vrnitev naložb.

Po drugi strani pa je z drugimi stvarmi enaka, prednostna naloga tistih projektov, ki imajo najmanj povračitvenega obdobja.

Pri izvajanju projekta na izposojenih skladih je pomembno, da je obdobje vračila krajše od zunanjega zadolževanja.

Kazalnik je prednostna naloga, če je vlagatelj glavna stvar čim hitreje naložbe, kot je izbira načinov finančnega izterjave podjetij v stečaju.

V okviru obdobja vračila se razume kot obdobje, v katerem se kapitalski stroški povrnejo. To se doseže s pridobitvijo dodatnega dohodka (na primer, ko vstopamo v bolj produktivno opremo) ali prihranke (na primer z uvedbo energetsko učinkovitih proizvodnih linij). Če govorimo o državi, potem je nadomestilo posledica povečanja nacionalnega dohodka.

V praksi je obdobje vračila časovni interval, v katerem je dobiček družbe, ki ga zagotavljajo kapitalske naložbe, enaka višini naložb. Lahko je drugačen - mesec, leto, itd, glavna stvar je, da vračalni rok ne presega regulativnih vrednosti. Razlikujejo se glede na poseben projekt in iz sektorske usmeritve. Na primer, za posodobitev opreme v podjetju, je normativni izraz eden, in med gradnjo ceste - drugo.

Izračun obdobja vračila se izvede v zvezi z začasnim zamikom med kapitalskimi naložbami in učinkom njih, pa tudi spremembe cen in drugih dejavnikov (inflacijski postopki, rast stroškov energetskih virov itd. ). V skladu s tem pristopom se bo obdobje vračila - časovni interval, prek katerega se bo prišlo do denarnega toka denarja (diskontiran dohodek) in negativne (diskontirane naložbe) pri obravnavi diskontne stopnje.

V poenostavljenem obrazcu se obdobje vračila izračuna kot razmerje kapitalskih naložb v dobiček od njih. Vendar ta pristop ne upošteva začasne ocene investicijskih stroškov. To vodi do nepovezanega, eksplicitnega obdobja vračanja.

Bolj pravilna je analizirati privlačnost naložb projektov, ob upoštevanju inflacijskih procesov, alternativnih naložbenih možnosti, potrebo po ohranjanju izposojenega kapitala.

Zato je vračalni rok enak znesku števila let, ki je pred letom vračanja, pa tudi razmerje neporabljene vrednosti na začetku leta plačila denarnega toka v letu vračila. Izračun algoritem izgleda takole:

Izračun diskontiranega denarnega toka, ki temelji na diskontni stopnji;

Izračun akumuliranega diskontiranega denarnega toka kot znesek stroškov in prihodkov na projektu - se izračuna do prve pozitivne vrednosti.

Še vedno je nadomestiti določene vrednosti v formuli.

Najlažji način za oceno privlačnosti projekta je izračun vračila.

Enostavno obdobje vračila je eden najlažjih načinov za ocenjevanje projekta. Za izračun tega kazalnika je dovolj, da poznate neto denarni tok na projektu. S tem kazalnikom je izračunala bilanco nabranega denarnega toka. Pri izbiri med več investicijskimi projekti se projekt izvaja za izvajanje, ki bo imel najmanjše obdobje vračila.

Recimo, da je začetna naložba v projekt znašala 180 milijonov rubljev. Projekt se bo izvajal že 5 let, bo letno ustvaril denarne tokove:

1 leto: 40 milijonov rubljev

2 leto: 30 milijonov rubljev

3 leto: 50 milijonov rubljev

4 leto: 70 milijonov rubljev

5 leto: 90 milijonov rubljev

Z uporabo predstavljenih podatkov je treba izdelati analitično tabelo. Obdobje vračila na projektu se izračuna s seštevanjem letnih denarnih tokov, dokler znesek denarnih pritokov ni enak vrednosti začetnih naložbenih stroškov.

Tabela je razvidno, da je bilanca nabranega denarnega toka pozitivno med 3 in 4 izvajanjem naložbenega projekta. Naslednja formula bo pomagala izračunati natančno obdobje vračila:

V tem primeru bo obdobje vračila: 3 leta 10 mesecev

Glavna pomanjkljivost te metode je, da se postopek znižanja ne uporablja, zato se ne upošteva zmanjšanja stroškov denarja v času.

Znižana obdobja vračila je obdobje, za katerega diskontirani denarni tokovi krijejo začetne stroške, povezane z investicijskim projektom. Obdobje povračila znižanja je vedno manj kot preprosto, saj se stroški denarja vedno zmanjšajo. Postopek diskontiranja vam omogoča, da se upošteva pri izračunu stroškov uporabljenega kapitala.

Predpostavimo, da je začetna naložba v projekt znašala 150 milijonov rubljev. Diskontna stopnja je 15%. Projekt se bo izvajal za 3 leta, bo vsako leto ustvaril denarne tokove:

1 leto: 30 milijonov rubljev

2 leto: 120 milijonov rubljev

3 leto: 15 milijonov rubljev

Z uporabo predstavljenih podatkov morate izdelati tudi analitično tabelo. Na prvi stopnji se izračuna diskontirani denarni tok v vsakem obdobju. Z diskontiranim vračilnim obdobjem na projektu se izračuna s povzetkom letnih diskontiranih denarnih tokov, dokler znesek denarnih pritokov ni enak vrednosti prvotnih naložbenih stroškov.

Iz tabele je razvidno, da je bilanca akumuliranega znižanega obdobja vračanja ne sprejme pozitivne vrednosti, zato kot del izvajanja projekta, povračilo ne bo doseženo.

Vlaganje gotovine, je pomembno, da se predloži, kako dolgo bodo vloge izplačane. Od tega je odvisno od vsote začetnega investicijskega in razvojnega načrta.

Dragi bralci! Članek govori o tipičnih načinih reševanja pravnih vprašanj, vendar je vsak primer posameznik. Če želite vedeti, kako rešiti svoj problem - Obrnite se na svetovalca:

Aplikacije in klici so sprejete 24 ur na dan in sedem dni na teden..

Hitro i. Je prost!

To je obseg naložb, znesek dodatne naložbe, časovno obdobje, in tako naprej. Kako izračunati v letu 2019, kako dolgo bo projekt izplačal?

Pomembni trenutki

Z vlaganjem denarja v podjetje ali kateri koli projekt morate zastopati namen te naložbe. Vsaka naložba pomeni dobiček.

Vendar se lahko znesek dohodka in obdobje pridobitve bistveno razlikuje. Zato je treba določiti izvedljivost prispevka.

Potreba po oceni izvedljivosti naložb je lahko posledica različnih razlogov. Analiza gospodarske učinkovitosti se izvaja, če:

• na splošno se domneva, da je popolna ali delna uporaba;
• projekt je ocenjen kot eden od elementov lastništva;
• ocena naložb je potrebna za odločitev.

Analiza se zmanjša na izračun obdobja vračanja projekta. To je eden od glavnih kazalnikov za vsak poslovni projekt pri določanju racionalnosti vlaganja sredstev.

Kaj je to

Obdobje vračila projekta je obdobje, izračunano od začetka projekta in prve naložbe pred časom, ko pride obseg naložb in dobička.

To pomeni, da izračun obdobja vračanja vključuje določitev obdobja doseganja odmora.

Razumeti je treba, da je vsako podjetje sprejeto v določen čas nedonosni. Šele po tem, ko se vsa vložena sredstva vrnejo na sprejem.

Glede na izbrano smer se lahko časovno obdobje, ki je potrebno za vrnitev naložb, bistveno raznoliko.

Predolgom lahko povzroči, da zavrnejo naložbe. In nasprotno, hitrost vračila vam omogoča, da povečate naložbe.

Med drugim vzpostavitev vračilnega obdobja pomaga oceniti sedanje podjetje. Na primer, projekt je prestopil začasni drog, ki je določen za obdobje odmora, vendar je sama naložba še ni upravičena.

V tem primeru je podjetje ostaja nedonosno in verjetno potrebno revizijo razvojnega načrta ali nekaterih parametrov dejavnosti.

Zakaj ga potrebuje

Obdobje vračanja projekta je najlažji in najhitrejši način ocenjevanja naložbenega privlačnosti projekta. Izračun vlagatelj omogoča primerjavo tveganja alternativnih projektov.

Na primer, obstajata dva projekta z enakimi osnovnimi parametri, vendar z različnimi obdobji vračila na podlagi predhodne analize.

Manj tvegano je možnost, v kateri se vložene sredstva vrnejo prej. Po potrebi lahko prilagodite vračilno obdobje s spreminjanjem tveganj.

Praviloma je najmanjše trajanje povračila razlik zelo v bližini.

Toda v bistvu je prilagoditev obdobja vračila odvisna od subjektivnega mnenja vlagateljev glede stopnje tveganosti naložb.

Pomen določanja obdobja vračila je tudi v tem, da natančno poznavanje časa za doseganje prelomne točke omogoča, da ugotovite, kako dolgo je denar mogoče vložiti.

Najpogosteje, da ni dovolj lastnega denarja za naložbe, in v večini projektov obstajajo izposojeni skladi. In tu je obdobje vračila bistvenega pomena.

Če je trajanje posojanja ("dolžina denarja") manjše od dobička, se pojavijo vprašanja o metodah zapadlosti.

Drug obseg uporabe kazalnika vračila je ocena skladnosti projekta s pričakovanji lastnikov in potencialnih vlagateljev.

Večina vlagateljev se šteje za hitro vračanje sredstev, vendar je v tem primeru običajno približno majhen dobiček.

Kadar je načrtovan velik dohodek iz projekta, je vračalni rok v veliki meri dolg. V skladu s tem želijo vlagatelji, ki vlagajo velike zneske, vedeti, kdaj se bo prebivalstvo lahko vrnilo.

Na obračunskem obdobju imajo različni dejavniki vplivajo. To je obseg naložb, in pretok denarnih tokov ter tekoče stroške itd.

Z opredelitvijo pomembnih elementov vpliva lahko določite obdobje okrevanja projekta na različnih parametrih in s tem ugotovite optimalni algoritem ukrepov.

Regulativna uredba

Regulativna vrednost obdobja vračila projekta ni ustanovljena. Kazalec je določen na podlagi razlogov lastnikov v zvezi z uporabo kapitala.

Ko je projekt komercialni in ustvarjen za ustvarjanje dobička, se kakovost uporabe vloženih sredstev določi s primerjavo trenutnega povračila z indikatorji, izračunanimi za alternativna naložbena območja.

Najlažji način je primerjati vračilo kapitala na določenem območju in vračilo naložb v različne investicijske instrumente.

Ko je donos na lastno kapital nižji, je priznan kot nezadovoljiv.

Hkrati, v okviru kapitalskih naložb, so glavni prihodki na naložbe projektu implicitni, na račun katerega so glavna sredstva oblikovana.

Takšno oblikovanje se lahko izvede z nabavo, gradnjo, ponovno opremo, rekonstrukcijo itd. ().

V skladu s členom 4 istega zveznega zakona št. 39 vlagatelji, vlagatelji, projektne stranke, uporabniki osnovnih sredstev, oblikovanih v okviru naložb, lahko ukrepajo. Vsak vlagatelj je morda zainteresiran za povračilo pri ambulanti.

Kako izračunati obdobje vračila projekta

Enota merjenja investicijskega obdobja vračanja projekta je najpogosteje leto. Čeprav je mogoče prikazati kazalnik v dnevih, tednih in drugih časovnih obdobjih.

Izračun kazalnika določa, kateri čas bo naloženi kapital izplačal. To je v določenem obdobju znesek čistega dobička z zneskom vloženih sredstev.

Stopnja vračila se izračuna kot razmerje med povprečnim letnim zneskom kapitala na znesek čistega dobička za leto.

Rezultati izračuna se razlagajo tako, da je manjša razlika, hitrejša naložba bo izplačala.

V skladu s tem je projekt z najmanjšim obdobjem vračanja privlačnejši. Vendar ne dovolj pri izračunu samo osnovni parametri.

V izvedbi projekta se oblikujejo sredstva, ki se lahko izvedejo po potrebi za pridobitev denarja. Če so na voljo takšna sredstva, nato naložbe izplačajo za krajše obdobje.

Vendar se lahko likvidacijska vrednost sredstev zmanjša zaradi obrabe ali pomnožuj z ustvarjanjem novih sredstev. Ta okoliščina zahteva tudi računovodstvo.

Katera formula se uporablja

Splošna formula za izračun vračalnega obdobja upošteva: \\ t

Za vzpostavitev vračalnega obdobja je prvi kazalnik razdeljen na drugo. To pomeni, da je formula izgledala tako:
Če želite uporabiti to formulo, morate določiti znesek čistega dobička. Izračun se izvaja v skladu s takim algoritmom:

Pri določanju čistega dobička v skladu z izdelkom je posledica dejavnosti. Lahko je izdelek, in tako naprej.

V nekaterih primerih je morda treba najti obdobje vračila za dodatne naložbe.

Poleg tega se lahko domnevajo dodatne naložbe, njihovo izvajanje pa bo odvisno od kazalnika vračila.

Obdobje vračanja dodatnih naložb se izračuna s podobno formulo. Kot izračunani kazalniki, se uporabljajo razlika v dodatnih in kapitalskih naložbah ter razlike v čistem dobičku z dodatnimi in kapitalskimi naložbami.

Kako izračunati v Excelu

Lahko izračunate obdobje vračila v Excelu. Za izračun tabele je ustvarjena, v kateri so določene vhodne vrednosti.

Nato je aktivna celica narejena v "denarnem toku, povečanje rezultatov" stolpca. To lahko storite s klikom na želeno celico.

Tako se določi postavitev končne vrednosti prihodkov iz naložb po prvem mesecu. Če izberete celico, morate klikniti gumb »Funkcija«.

V pojavitem oknu morate izbrati funkcijo »Sums« in nato kliknite »V redu«.

V naslednjem oknu se bo prva številka prikazana samodejno. V tem stolpcu je to prva številčna celica (celica D4 z vrednostjo 0).

Druga številka se vnese ročno (C5 celica). To je vrednost investicijskega dobička po prvem mesecu. Potem je spet pritisnjen "OK".

V celici D5 bo prikazana vsota celotnega dohodka in dohodka na mesec. Vrednost skupnih dohodkovnih zložkov z dohodkom po koncu prvega meseca. String formule odraža vneseno funkcijo.

Nato se miška mora "raztegniti" iz desnega spodnjega kota celice, medtem ko držite levi gumb, vzdolž tinika D, začenši z D5 celico. Na tej stopnji bo funkcija gradila vrednote.

Primeri izračunov.

Kot primer izračuna je mogoče razmisliti o razmerah, ko je obseg naložb v projekt 1.500.000 rubljev. V skladu s pogoji se pričakuje letni dohodek v višini 300, 400, 500, 600 in 500 tisoč rubljev.

Ker je znesek naložb v prvih treh letih 1.200.000 rubljev (300 + 500 + 400), in v štirih letih:
Potem obdobje vračila 1.500.000 rubljev, manj kot 4 leta, vendar več kot 3 leta. Odkrit ostanek je odštevanje iz začetnih projektov naložb v dohodek za 3 leta:
Delacijski del dohodka 4. leta je enak:
Iz tega izhaja, da je skupno trajanje povračila vloženih sredstev 3 leta + 0,5 leta \u003d 3,5 leta.

Ta primer kaže, kako določiti preprosto obdobje vračila projekta, formula ne upošteva dodatnih nians. Lahko pa izračunate diskontirano obdobje.

Podoben

V skladu z znižanim vračilnim obdobjem se razume kot trajanje obdobja od začetnega datuma naložbe v obdobje vračila pri ob upoštevanju diskontiranja.

To je najzgodnejši čas časa v predvidenem obdobju, po katerem je neto trenutna vrednost in nato še vedno pozitivna.

Video: Kako izračunati vračilo (PP) za investicijski projekt v Excelu

Bistvo metodologije izračuna je sestavljeno iz diskontnih denarnih tokov, ki jih ustvari projekt. Zaporedna seštevanje teh tokov se izvede, dokler ne bodo zajeti začetni zneski naložbe.

Diskontiranje je opredelitev sedanje vrednosti denarnih tokov v zvezi s prihodnjimi obdobji, ob upoštevanju diskontne stopnje.

Diskontna stopnja je stopnja prostega postavitve sredstev, ki upošteva spremembe tveganja.

Najpogosteje diskontna stopnja prikaže minimalno stopnjo dobičkonosnosti, ki jo mora vlagatelj vlagati. Obdobje vračanja z diskontiranjem se izračuna za natančnejše napovedi.

Gospodarski pomen kazalnika

S položaja gospodarskega smisla je stopnja vračila projekta glavni parameter pri izbiri naložbenega predmeta.

Poleg tega je poznavanje obdobja vračila potrebno kot smernico pri pomembnih odločitvah v procesu poslovnega razvoja.

Pridobitev velikega dobička je praviloma povezan z dolgoročnimi naložbami obsega. Niti družba sama niti več vlagateljev ne zanima podobno izvedbo, ko naložba ni bila dana dolgo časa.

Opredelitev plačilnega obdobja pridobi pomembno vlogo pri razvoju načrta za nadaljnji razvoj poslovanja in določanja najbolj prednostnih dejavnosti.

V gospodarstvu je običajno, da uporabi izraz "plačilo nazaj", skrajšano "PP". V ruskem jeziku rečemo "izraz" ali "povračilno obdobje naložb". Obstajata dva podobna kazalnika: preprosto obdobje vračila; Diskontirana donosnost naložb. Prvi kazalnik omogoča vlagatelju, da oceni čas, da bo projekt moral v celoti poudariti vložene sklade, vendar brez sprememb v stroških denarja.

Metoda določanja obdobja vračila naložb lahko vključuje tudi uporabo neto zmanjšanega zneska dohodka (NPV-angleščina. Neto sedanja vrednost). V drugem primeru govorimo o diskontiranem vračilu, ki vam omogoča, da vključite diskontne stopnje in natančnejša tveganja.

Notranja naložbena dejavnost podjetja med enim rentom (leto) se pogosto lahko odraža v enostavnejši obliki z izračunom PP. Notranja naložbena politika gospodarskega sklada vključuje dejanske naložbe s pričakovanjem določenega neto dohodka.

2 Izračun vračanja

V začetni fazi ocenjevanja investicijskega projekta za investitorja je pomembno, da si predstavljamo učinkovitost prihodnjih naložb na splošno, da bi razumeli, ali ima projekt potencial ali ne. Pogosto se za večjo objektivnost uporablja tudi kazalnik "dobička" ali donosnosti projekta. Formula za izračun indikatorja ROR (angleščina. Stopnja donosa) je precej preprosta. O tem kazalniku smo že govorili v naložbenem članku.

Formula za izračun PP vključuje statične kazalnike - dejanski ali pričakovani donos za določeno časovno obdobje (najpogosteje leto) in skupni znesek naložb.

Kot primer bomo dali rešitev za preprosto nalogo. V našem primeru bomo uporabili kratke časovne obdobja (1 teden), in kot predmet naložb bomo uporabili stabilen Pamm račun s pričakovano donosnostjo 300 $ tedensko. Primer 1. Vsota začetne naložbe je 3000 $. Pričakovani mesečni donos je 300 $. Kaj je preprosto obdobje vračila? Po formuli dobimo: PP \u003d 3000/300 \u003d 10. 2 meseca in 2 tedna ali 70 dni.

Malo zapletena naloga in dodamo analitiko. Potrebovali bomo formulo, za katero se lahko izračuna kazalnik "stopnje dobička", pa tudi formulo za izračun kompleksnega interesa, ki izgleda tako. Naloga razkrivanja najboljšega projekta za donosnost je 100%.

Primer 2. Obstajata 2 projekti, vsaka vrednost 3000 $, pamm račun s pričakovanim donosom 300 $ tedensko in deponira od 10% na mesec z mesečno kapitalizacijo. Kakšna je stopnja donosnosti obeh projektov za zadevna obdobja vračila? Za prvi projekt PP 1 je že izračunan.

Tukaj je vse zelo preprosto, je treba določiti število obdobij (n), ki so potrebni za pridobitev zneska, ki je enak 2x "znesek naložbe". Lahko izračunate zaporedno ali uporabite formulo logaritma: n \u003d log 1.1 2 \u003d ~ 7.2. Za izračun števila dni dajemo decimalni ostanek glede na delež in pridobite: 1/5 * 30 \u003d 6. PP 2 je star 7 mesecev ali ~ 246 dni. Investitor bi moral izbrati prvi projekt zaradi dejstva, da PP 1

3 Okvirni problem vračilo ali DPBP

Diskontirano obdobje povračila plačila je bolj zapleten izračun obdobja popolnega povračila začetnih naložb, ob upoštevanju spreminjajoče se vrednosti denarja in finančnih tveganj. Daljši projekt, večja je znesek tveganj na njem. O tem smo že govorili, kako izračunati NPV, zato se ne bomo podrobno ustavili.

Morali bomo izračunati projekt NPV, da bi razumeli, kako dobičkonosno bo projekt dejansko ob upoštevanju inflacije, davkov, stroškov amortizacije. Ta tehnika se zateka k podjetjem, ko notranja naložbena politika zahteva dolgoročne naložbe (na primer širjenje proizvodnih površin), ali ko denar vlaga v naložbeno orodje že več let.

Kratkoročne naložbe zasebnega kapitalista v manjši meri vplivajo na diskontne stopnje. Nasprotno, notranje naložbene dejavnosti podjetij skoraj vedno zahtevajo pozornost amortizaciji. Brez popusta, je težje narediti brez popusta. Formula za izračun DPBP je v bistvu precej preprosta, težava vedno postane izračun NPV za en projekt.

Primer 3. Podjetje ima povprečni letni dohodek v višini 5.000 $ z letno kapitalizacijo. Kaj bo DPBP za 20.000 $, ob upoštevanju inflacije 8% in brez prodaje podjetja? Pojdimo na nekoliko enostavnejšo pot in našli zneske čistega dohodka v vsakem obdobju poročanja že 6 let. Podatki se zmanjšajo na spodnjo tabelo. Z uporabo podatkov iz tabele najdemo, da DPBP \u003d 4 leta in 211 dni.

PP za isto podjetje je stara le 4 leta. Ob upoštevanju edina inflacije DPBP daljše od PP na 211 dneh. Prednosti DPBP so: več pozornosti na verjetna tveganja; Uporaba dinamičnih podatkov med izračuni.

4 Pomen notranje stopnje donosnosti

Pri analiziranju finančnih dejavnosti je treba uporabiti tudi indeks "notranjo stopnjo donosa" ali IRR (angleščina. Notranja stopnja donosa), \\ t ta vrednost omogoča vlagatelju, da ugotovi, ali se naložbeni projekt lahko sprejme za izvedbo ali ne, s primerjavo IRR za izbrano povratno obdobje in diskontno stopnjo.

IRR se lahko določi s formulo, ki jo podamo spodaj.

Ta metoda je primerna tudi za analizo kratkoročnih naložb, kjer so diskontne stopnje precej nižje. Na primer, naše tedenska poročila dobička. Teoretično lahko vlagatelj vsakodnevno vnese in dvigne denar, število poravnalnih obdobij pa se poveča, diskontna stopnja pa ni.

Za izračun tega kazalnika je priporočljivo uporabljati posebne programe ali aplikacijo MS Excel, kjer je posebna funkcija "Vindo", ki vam omogoča izračun IRR. IRR je običajno izbrana na tak način, da so diskontirani denarni tokovi nič. Če je diskontna stopnja manjša od notranje stopnje donosa, bo projekt donosen.

Obdobje vračila naložb je odvisno od velikosti začetnih stroškov, količine denarnih tokov, trajanje projekta. In pri določanju dinamičnega obdobja ponovnega povračila naložbe, je stopnja diskonting tudi ključno vlogo. Kako izračunati obdobje vračila projekta, ki temelji na naložbah, kako izračunati obdobje vračila za dodatne kapitalske naložbe in kot s temi kazalniki, je v članku povezan normativni povračilni rok kapitalskih naložb.

Predstavlja obdobje, za katerega naložbe izplačajo. Skupaj s kazalniki NPV - neto tekoče stroške in IRR - interno povratno razmerje - vam omogoča, da ocenite, kako obljubljate to ali da bo projekt. Bližje obdobje vračila (pod pridobljenim koeficientom), hitrejši projekt bo začel ustvarjati dobiček, bolj primeren za projekt, in bolj primerne naložbe v to. Visoka plačana stopnja je povezana z zmanjšanjem oblikovalskih tveganj in z možnostjo hitrega ponovne naložbe.

1. Preprosto obdobje vračila v poenostavljenem obrazcu kaže, kako dolgo je potreben investitor (podjetje, podjetje) za nadomestilo za začetne stroške. Izračun vračila, opravljen v tej metodi, ne odraža takšnih dejavnikov kot sprememba vrednosti vrednosti denarja in merilo dobičkonosnosti projekta po prenosu točke vračila. Da bi delno nadomestila te pomanjkljivosti, se uporabi izračun dinamičnega vračalnega obdobja investicijskega projekta.
2. Dinamično obdobje vračila določa obdobje, za katerega bodo priključki izplačali zaradi diskontiranja. Ob koncu tega obdobja se trenutek pojavi, ko neto sedanja vrednost preneha biti negativna in ostaja nenezen in v prihodnosti. Ker se v tem primeru upošteva vračalni rok investicijskega projekta, ob upoštevanju diskontne stopnje (časovna vrednost sredstev), se to obdobje vračanja naložb imenuje celo diskontirane. Dinamično obdobje (čas) je vedno daljše od statističnega.

Izračun obdobja povračila naložb se lahko izvede s pogojem, da se upošteva likvidacijska vrednost sredstev. Pri izvajanju naložbenega projekta, praviloma, se lahko ustvari sredstva, ki se lahko odpravijo (prodajajo z "vlečenje" denarja). Pri likvidaciji takih sredstev je donosnost naložb hitrejša. Vendar pa se stroški likvidacije ne morejo le povečati pri ustvarjanju novih sredstev, ampak tudi zmanjšanje zaradi njihove obrabe.

Možno je določiti obdobje vračila v formuli, ki bo odvisno od vrste indikatorja (preprosto, dinamično, ob upoštevanju tekočine vrednost).

Možnosti formule za izračun obdobja vračila

Obdobje vračila investicij v formulah je pogosteje označeno z dvema angleškima pisma PP, ki predstavlja okrajšavo, ki izhaja iz besednega obdobja vračanja. Za izračun obdobja povračila investicijskega projekta velja naslednja formula:

Ta formula je sestavljena iz kazalnikov:

• Stroški naložb IC - Začetni investicijski kapital), \\ t
• CFI - Denarni tok I-obdobje \u003d Čisti dobiček Vrednost + Amortizacija (denarni tok, ki ni povezan s stroški), \\ t
• n - trajanja projekta.

Za DPP (izhaja iz obdobja znižanega vračila) - to je, da se določi obdobje, ob upoštevanju denarnih tokov, ki so bili dani tokrat, obdobje vračila vključuje celo dodatno in diskontno stopnjo (označuje "R" v formuli):

Ta vrsta izračuna vračalnega obdobja investicijskega projekta se pogosteje uporablja, saj upošteva spremembe v stroških naložb. Toda v primeru nepravilnega denarnega toka, z različnimi zneski dohodka, je lažje uporabljati metodo programske opreme za izračun, štetje z uporabo tabel in grafov.

Splošna logika izračuna, ki omogoča, da se določi obdobje vračila projekta z neenakomernim sprejemom, predlaga naslednje korake:

• Korak 1. Izračunamo celo število obdobij, za katere je vrednost dobička z rastočim izidom enaka višini naložb.
• Korak 2. Izračunajte ostanke kot razlika v višini naložb in akumuliranega obsega vseh prihodkov projekta.
• Korak 3. Obseg odkritih ostankov je razdeljen z zneskom denarnega dobička v naslednjem obdobju, pri čemer upošteva diskontno stopnjo.

Obdobje, za katerega se bo naložba izplačala in v kateri bo likvidacija sredstev in vračilo sredstev, ob upoštevanju njihove preostale vrednosti, se določi s formulo: \\ t

Tukaj je določena vrednost BB PP - izhaja iz angleškega besedila vračalnega obdobja vračanja. In opredelitev vključuje vključitev v izračunano formulo vrednosti RV (ki izhaja iz preostale vrednosti).

Formula za izračun obdobja vračila za kapitalske naložbe se določi na enak način in v najpreprostejši obliki izgleda kot razmerje naložb v čisti dobiček: kapitalske naložbe / čisti dobiček \u003d obdobje vračila (HP / PE \u003d CO). Torej, v letih trajanja povračila kapitalskih naložb se izračuna, če vzamete čisti dobiček za leto. Če pa je treba izračunati vračilo začetnih stroškov kapitala, tako da izračun za dodatne kapitalske naložbe, je formula zapletena: (DV-KV) / (PDV-PKV) \u003d SOD.

Za preprostost dojemanja, v tej formuli, ki se uporablja pomanjkanje stavkov v ruski različici:

• DV - Dodatne naložbe (kapital).
• KV - kapitalske naložbe (glavna).
• PKV - dobiček z velikimi kapitalskimi naložbami.
• PDV - dobiček z dodatnimi kapitalskimi naložbami.

Obdobje vračila projekta ne sme presegati regulativnega obdobja vračanja kapitalskih naložb, kar je enako inverzno velikosti koeficienta učinkovitosti fiksnih naložb. Predpisi v smislu povračila dodatnih naložb družba samostojno določa na podlagi svojega poslovnega modela, kazalnikov srednje industrije, priporočil revizorjev in vlagateljev.

Primeri izračunavanja preprostega in dinamičnega vračanja

Za primer izračunavanja obdobja vračila smo vizualno obravnavajo situacije s tesnimi osnovnimi pogoji. V obeh primerih bo rezultat izračunan z začetnim zneskom projektnih naložb v 150.000 rubljev. V stanju, da definiramo, da se v prvem petem letu, letni dohodek pričakuje v višini 30, 50, 40, 60 in 50 tisoč rubljev. Samo za dinamični izračun z dodatnim pogojem bomo vzpostavili letno diskontno stopnjo 10%.

• Primer 1. Enostavno izračun.

Ker je znesek naložb v prvih treh letih 120 tisoč rubljev (30 + 50 + 40), in v štirih letih - 180 tisoč rubljev (120 + 60), nato obdobje vračila 150 tisoč rubljev, krajše od štirih let, vendar Več tri. Odklopni ostanki določa odštevanje izhodiščnih naložb projekta v treh letih: 150-120 \u003d 30 tisoč rubljev. Delacijski del dohodka četrtega leta je 30/60 \u003d 0,5 leta. Iz tega izhaja, da je skupni čas donosnosti naložb 3 \u200b\u200bleta + 0,5 leta \u003d 3,5 leta.

• Primer 2. Dinamični izračun.

Za pridobitev rezultata je treba vsako leto izračunati znižane prejemke v skladu s formulo: znesek dohodka na leto / (1+ 0,1). Tukaj 0.1 je 10% stava. In v vsakem letu je treba znesek (1 + 0,1) \u003d 1.1 postaviti v ustreznem letu:

30000/1,1 = 27272,72

50000/1,1 2 = 41322,31

40000/1,1 3 = 30052,59

60000/1,1 4 = 40980,81

Na enak način se zložimo kot v prejšnjem primeru. Za tri leta bo znesek 98647.62. Za štiri leta - 139628.43 rubljev. Toda v tem primeru je še zgodaj, da razmislite o delnem delu, saj celo popolni štiriletni prihodki pri 138.000 628 rubljev ni dovolj za izplačilo projekta v 150 tisoč rubljev. Zato je treba izračun istega načela za peto leto.

50000/1,1 5 = 31046,06

Zdaj lahko že določimo nepokrite ostanke po četrtem letu in frakcijskem delu:

150000-139628,43 \u003d 10371.57. To pomeni, da je treba izračunati celotno povračilno obdobje, da dodate 10371.57 / 31046.06 \u003d 0,33 do 4 polna leta. Dobimo, da se bodo začetni naložbi izplačali v 4,33 letih.

Rezultat 10%, vendar po nižji stopnji, in vračalni rok bo manj.

Obdobje vračanja omogoča vlagatelju, da izbere privlačne projekte, vedoč, kaj točno se izplača hitreje, vendar za celotno sliko uporabo samo te metode določanja investicijske privlačnosti ne bo dovolj.

Izračun vračalnega obdobja, mora dopolniti z NPV, IRR in PI (indeks dobičkonosnosti).

Najvišja in široko uporabljena še pred konceptom diskontiranja denarnega toka je pridobljeno univerzalno priznanje kot metodo za pridobitev najbolj natančne ocene dopustnosti naložb. Na ta dan pa te metode ostajajo v Arsenalu razvijalcev in analitikov investicijskih projektov. Razlog za to je možnost pridobitve s to vrsto metod nekaj dodatnih informacij. In to nikoli ne škoduje pri ocenjevanju naložbenih projektov, saj omogoča zmanjšanje tveganja neuspešnih denarnih naložb.

Preprosto obdobje za vračilo naložb Obdobje vračila) se imenuje trajanje obdobja od začetne točke do povračila. Začetni trenutek je običajno začetek prvega koraka ali začetka delovanja. Moment Payback.to se imenuje najzgodnejši čas časa v ocenjenem obdobju, po katerem se kumulativni trenutni neto denarni prejemki NV (K) postanejo in v prihodnosti ostajajo ne-negativni.

Način izračuna obdobja vračila naložbe PP je določiti obdobje, ki bo potrebno, da se povrne znesek začetne naložbe. Če natančneje oblikujete bistvo te metode, potem pomeni izračun tega obdobja, za katerega se kumulativni znesek (vsota postopnega rezultata) denarnih prihodkov v primerjavi z vsoto začetne naložbe.

Formula za izračun vračanja je oblika:

kjer je RR obdobje vračila naložb (leta);

Za približno začetne naložbe;

CF CG - Povprečne letne stroške denarnih prejemkov iz izvajanja naložbenega projekta.

Preprosto obdobje vračila je široko uporabljeni kazalnik, da se oceni, ali bo začetna naložba v tem obdobju njihovega gospodarskega življenjskega cikla naložbenega projekta.

Primer 5.3 (nadaljevanje). V našem preprostem primeru je razvidno, da se bo v štirih letih pojavil vračilo, ki se domneva, z ocenjenim obdobjem gospodarskega življenjskega cikla 6 let

Čeprav je enostavno obdobje vračila naložb, da izračuna preprosto, kar je verjetno razlog za priljubljenost tega kazalnika, se pojavijo številne težave, ko se uporablja. Kazalec predvideva nadomestilo za začetne naložbe na tako imenovani "prispevek", t.j. V tem primeru je vprašanje namenjeno: "Kako dolgo bo mimo, dokler ne dobimo denarja nazaj?"

Samo za povračilo kapitala ne bo dovolj, ker z gospodarskega vidika, investitor dodatno upa, da bo dobiček na kapital, ki je vložen v zadevo.

Napeljali bomo analogijo z varčevalnim računom, ki je bil izdelan 100 tisoč rubljev, od tega 25 tisoč rubljev. Na koncu vsakega leta. Po 4 letih se bo glavni znesek izplačan iz računa. Vendar pa bo vlagatelj razočaran, če se nauči, da je v tem primeru njen račun popolnoma izčrpan. Pričakovana stopnja dobička na vloženih naložbah je 6 ali 8 odstotkov na leto na zmanjšanje ravnovesja sredstev na računu. Investitor bo na primer dodatno zahteval plačilo zbranega deleža.

Primer 5.3 (nadaljevanje). V našem primeru z naložbami v novo opremo se obdobje vračila izračuna na podlagi začetne predpostavke, da ni načrtovana, da bi prejela nobenega dohodka za investicijske sklade. Štiri leta dovolj, da se zagotovijo dobiček. Dejansko, če se izraz gospodarskega življenjskega cikla in obdobja vračanja točno ujema, to pomeni, da bo vlagatelj nastal potencialno izgubo, saj bi ista sredstva, vložena na kakršen koli drug način, vsako leto prinesla nekaj dobička - vsaj na ravni nižje kot bančni interes za vloge.

To je prikazano v tabeli. (5.6). Ponovno se domneva, da kapitalske naložbe v višini 100 tisoč rubljev. Navedite letne denarne prejemke v višini 25 tisoč rubljev. Če podjetje običajno zasluži 10% letnih naložb po plačilu davkov, je treba nekatere letne denarne prejemke obravnavati kot ta običajni dobičkonosnost, medtem ko bo bilanca (v skladu s stolpcem 5 tabele 5.6) pokazala zmanjšanje ostankov dolga .

Tabela 5.6.

Povračilo naložb v višini 100 tisoč rubljev. 10% na leto

Drugi stolpec prikazuje dohodne bilance (ravnotežje) naložbe za vsako leto. Regulativni dobiček v višini 10% se izračuna na podlagi teh ostankov v tretjem stolpcu. Denarni prejemki iz tekoče gospodarske aktivnosti so prikazani v četrtem stolpcu. Znesek vhodnega ravnovesja naložb in regulativnega dobička, zmanjšan na znesek denarnih prejemkov iz tekočih gospodarskih dejavnosti, vam omogoča, da dobite stanje na koncu vsakega leta. Posledično bo urnik povračila naložb presegel 5 let, kar je več kot vračilo, ki smo ga imeli.

Iz podatkovne tabele. 5.6 Vidno je razvidno, da obdobja vračila 4 leta pomeni možnost pridobitve izgube v višini približno 30 tisoč rubljev, če je projekt zaključen v tem času. Pod stroški gospodarskega življenja v petih letih bodo možne izgube z regulativnim dobičkom, ki temeljijo na 10% na leto, se zmanjša na 8.400 rubljev, pri starosti 6 pa bo dobiček v višini 15.700 rubljev.

Ta preprost primer prikazuje najpomembnejše pomanjkljivosti preprostega plačilnega kazalca:

Ni povezana z življenjsko dobo gospodarskega življenja in zato ne more biti prava merilo donosnosti. Iz našega primera izhaja, da se bo projekt izplačal 4 leta plus dve dodatni leti do dobička. Poleg tega bo kazalnik vračila dal enak rezultat "štiri leta in nekaj več" o drugih projektih z istim letnim zneskom denarnih prejemkov, vendar z 8- ali 10 let gospodarskega življenja naložb;

Druga pomanjkljivost preprostega plačilnega kazalnika je, da notranje pomeni enako raven letnih denarnih prejemkov iz tekočih gospodarskih dejavnosti. Projekti z rastočimi ali padajočimi denarnimi prejemki ni mogoče ustrezno ovrednotiti s tem kazalnikom. Naložbe v nov izdelek, na primer, lahko prinesejo denarne prejemke, ki se bodo počasi rastejo v zgodnjih fazah, vendar še naprej na naslednjih fazah gospodarskega življenjskega cikla izdelka rastejo hitreje.

Zamenjava strojev, nasprotno, običajno bodo ustvarili nenehno naraščajoče operativne stroške, kot se bo obstoječi stroj uporabljal. Ko bodo vse dodatne naknadne naložbe v obdobju ali povračilu kapitala na koncu gospodarskega življenjskega cikla povzročilo nedoslednosti v tem kazalniku.

Tabela. 5.7 ponazarja neelastičnost kazalnika enostavnega povračila različnim različicam denarnih prihodkov.

Tabela 5.7.

Kazalniki navadnega vračila v različnih pogojih oblikovanja ( kazalniki v rubljev.)

* - Ni opredeljeno.

Če nameravate enako tveganje za vsakega od treh projektov, prikazanih v tabeli. 5.7, Projekt 2 je bolj zaželen v primerjavi s projektom 1 zaradi daljšega gospodarskega življenja naložb. To vam omogoča, da ustvarite dobiček za 50 tisoč rubljev. Več kot projekt 1. Projekt 3, na drugi strani pa se zdi najbolj zaželeno, ocenjevanje samo z indikatorjem vračila. Čeprav je jasno, da projekt 3 omogoča izgube, saj denarni prejemki iz gospodarskih dejavnosti v triletnem obdobju izvajanja projekta zadostujejo le, da bi povrnili začetne stroške kapitala brez zagotavljanja dobička.

Razlike v obnašanju denarnih prihodkov v projektih 1 in 2 so zajeti tudi pri uporabi merila vračila naložb. Čeprav oba projekta predvidevata vračilo začetnih naložb v 4 letih, je celotna (akumulirana) znesek denarnih prihodkov iz sedanje gospodarske dejavnosti v okviru projekta 2 višji kot na projektu 1. Povprečni letni denarni prejemki znašajo 35.000 rubljev. proti 25.000 rubljev. V prvih štirih letih. Zato projekt 2 zagotavlja višji znesek denarnih prejemkov iz gospodarskih dejavnosti in zato bolj privlačen za vlagatelja.

Sprememba kazalnika enostavnega povračila je indikator, ki uporablja vrednost povprečnega čistega dobička v imenovalcu (i.e. po plačilu davkov) namesto skupnega zneska denarnih prejemkov po davkih

(5.17)

kjer pc s.g. - Povprečni letni čisti dobiček.

Prednost tega kazalnika je, da povečanje dobička na naložbe ne upošteva letne odbitkov amortizacije.

Primer 5.3. (nadaljevano). V našem primeru so povprečni letni denarni prejemki po plačilu davkov znašali 25.000 rubljev, vključno s povprečnim letnim čistim dobičkom v višini 8.333 rubljev. in letno amortizacijo v višini 16.667 rubljev. (Amortizacija 100 000 rubljev. Glede na linearno metodo s koristno življenjsko dobo 6 let). Uporaba tega povprečnega letnega čistega dobička v obravnavanem s formulo (5.17) kaže, da se bo preprosto vračilo povečalo na 12 let, kar odraža pričakovano gospodarsko korist:

Ta kazalnik kaže, koliko let bo pridobljen čisti dobiček, ki bo enak vrednosti prvotno naprednega kapitala.

Kazalnik preprostega povračila naložb je pridobil široko priznanje zaradi svoje preprostosti in enostavnosti izračuna tudi s strani teh strokovnjakov, ki nimajo finančne priprave.

Izkoriščanje kazalnika enostavnega povračila, je treba vedno zapomniti, da deluje dobro le, če so naslednje predpostavke utemeljene:

1) Vsi investicijski projekti, povezani z njim, imajo enako gospodarsko življenjsko dobo;

2) Vsi projekti kažejo na enkratno naložbo;

3) Po zaključku naložbe, investitor začne prejemati približno enake letne denarne prejemke v celotnem obdobju gospodarskega življenja investicijskih projektov.

Uporaba kazalnika enostavnega povračila v Rusiji kot eno od meril za ocenjevanje naložb ima še eno resno, skupaj z enostavnostjo izračuna in jasnosti za razumevanje. Ta kazalnik natančno signalizira stopnjo tveganosti projekta.

Razlog tukaj je preprost: menedžerji verjamejo, da je daljše obdobje potrebno vsaj za vrnitev vloženih zneskov, večje je možnosti za neugoden razvoj razmer, ki lahko prevrnijo vse predhodne analitične izračune. Poleg tega je krajši čas vračila, več denarnih prejemkov v prvih letih investicijskega projekta, in zato boljši pogoji za vzdrževanje likvidnosti družbe.

Torej, skupaj z določenimi prednostimi, je metoda izračuna preprostega obdobja vračila zelo resne slabosti, saj ne upošteva tri pomembne okoliščine:

1) razlika v času denarja;

2) obstoj denarnih prejemkov in po izteku vračanja;

3) Različni denarni prihodki iz gospodarskih dejavnosti po letih investicijskega projekta.

Zato izračun obdobja vračila ni priporočljiv kot glavna metoda ocenjevanja dopustnosti naložb. Priporočljivo je, da se uporablja samo za pridobitev dodatnih informacij, ki širi zamisel o različnih vidikih ocenjenega investicijskega projekta.