Ruski borzni trg je do leta 2008 kazal odlične donose, a dolgočasna dinamika zadnjih let in težave v gospodarstvu so mnoge spodbudile k razmišljanju o naložbah v tujini. V tem članku bom govoril o glavnih načinih vlaganja v tujini, kakšne so prednosti in slabosti.
Za začetek se spomnimo, kakšne metode vlaganja v tuja sredstva v Rusiji so na voljo zasebnemu vlagatelju. tole:
In vsak od njih ima svoje pomanjkljivosti. Vzajemni skladi jemljejo zelo visoke provizije, kar pomeni, da jim ukradejo pomemben del dobička, vprašanja so tudi glede kakovosti upravljanja skladov. FinEx ETF imajo tudi višje provizije v primerjavi z ETF tujih podjetij. Zaenkrat je na borzi v Sankt Peterburgu zelo malo delnic ameriških podjetij in moraš plačati visok davek na dividende.
Zato so na žalost ta orodja ni optimalno... Prav tako ne pozabite na to izbira še vedno ni velika: več deset vzajemnih skladov, 11 ETF-jev in nekaj več kot 50 ameriških delnic.
Delajte prek ruskega posrednika
Drug način je prek posrednika. Nekateri ruski posredniki dovoljujejo svojim strankam nakup vrednostnih papirjev, s katerimi se trguje na tujih borzah, vendar je to na voljo samo kvalificiranim vlagateljem. Za pridobitev statusa kvalificiranega vlagatelja morate izpolnjevati vsaj eno od teh točk:
Če želite vlagati v tuja sredstva v Rusiji, morate biti usposobljen vlagatelj ali pa se zadovoljiti samo s tem, s čimer se trguje na ruskih borzah.
Drugi razlogi ki spodbujajo prenos kapitala v tujino:
Mnogi verjamejo, da so tuje naložbe na voljo le zelo bogatim. Pravzaprav lahko odprete naložbeni račun v tujem podjetju tudi z majhnim zneskom. Pri tem pa ne govorimo o mračnih tujih uradih, ampak o velikih podjetjih, ki jih nadzorujejo državni regulatorji.
Drug mit je, da so tuje naložbe Rusom prepovedane. Dejansko so se pred kratkim pojavili številni zakoni, ki od lastnikov tujih računov zahtevajo, da se prijavijo davčnim organom, a o prepovedi ni govora. Obstajajo naložbene metode, ki lahko zakonito zmanjšajo raven komunikacije z davčnimi organi in nadzora nad vašimi računi.
Prav tako ni potrebno tekoče govoriti tuje jezike. Nekatera tuja podjetja so že obvladala ruski jezik in omogočajo komunikacijo v svojem maternem jeziku.
Prednosti tujih naložb:
Trenutno obstajajo trije načini za vlaganje v tujini:
Če govorimo o vlaganju prek tujih bank, potem gre najprej za stranke Private Banking – storitve za premožne stranke, v kateri banka ponuja bančne, investicijske in svetovalne storitve. Kapitalske zahteve vlagateljev so običajno od 100 tisoč do 1 milijon dolarjev / evro in več. In večja, bolj znana in zanesljiva je banka, več zneska je potrebno. Po eni strani banka takim strankam ponuja nekaj edinstvenih storitev, donosnih ponudb, zagotavlja osebnega menedžerja ali finančnega svetovalca itd. Toda investitor mora za to udobje veliko plačati.
Običajno imajo banke že pripravljene naložbene predloge - portfelje, njihova sredstva, strukturirane produkte. Zato kupcem v prvi vrsti ponujajo lastne produkte, ki po provizijah, stroških in sestavi morda niso najbolj donosni in optimalni. Poleg tega so velike banke finančni holdingi, ki poleg banke same vključujejo tudi družbo za upravljanje, posrednika, zavarovalnico, zato si bo banka stranki prizadevala prodati tudi druge finančne produkte, kot so življenjska zavarovanja. .
Mimogrede, lani so velike švicarske banke uvedle provizije za Ruse, ki imajo na svojih računih manj kot 5 milijonov dolarjev, v višini 1000 švicarskih frankov na mesec. Tako poskušajo zavrniti delo z "majhnimi" strankami.
Odpiranje računa v tuji banki pomeni obveznost obveščanja davčnega urada o odprtju takega računa in letnega poročanja o denarnem toku na računu. Poleg tega lahko banke same od vas zahtevajo dokumentacijo o zakonitosti izvora vaših sredstev, saj ne želijo biti vpletene v mehanizme pranja denarja. Prav tako boste morali oddati svoj davčni obračun in plačati dohodnino.
Kar zadeva zavarovanje bančnih računov, je višina zavarovanja odvisna od države: v državah EU 100 tisoč evrov, v Veliki Britaniji 75.000 funtov, v Švici 100 tisoč frankov, v ZDA 250 tisoč dolarjev.
Tuje posrednike lahko v grobem razdelimo v dve kategoriji:
Večina tujih podružnic ruskih posrednikov je registriranih na Cipru. To prinaša dodatna tveganja, saj z gospodarskega vidika Ciper ni najbolj zanesljiva jurisdikcija, ima nizke bonitetne ocene, leta 2013 pa je na Cipru prišlo do resne finančne krize.
Druga pomanjkljivost ciprskih posrednikov je, da delujejo prek podposrednika, torej nimajo neposrednega dostopa do tujih borz, zato kupujejo vrednostne papirje prek drugih posrednikov (ameriških ali evropskih). Zavarovalni znesek borznoposredniškega računa je do 20.000 evrov.
Prednosti vključujejo dejstvo, da bo komunikacija s posrednikom potekala v ruščini, pa tudi nižje provizije v primerjavi z drugimi tujimi posredniki. Če želite odpreti račun, boste potrebovali znesek od 200 do 10.000 dolarjev.
Varnejši način vlaganja -. Na žalost je v zadnjih nekaj letih več ameriških posrednikov prenehalo odpirati račune za Ruse in imajo omejene operacije na obstoječih računih: E-Trade, Zecco, Ameritrade, Firstrade, Charles Shwab. Ampak še vedno obstaja izbira.
Prednosti
Prednosti takšnih posrednikov so, da so registrirani v ekonomsko zanesljivih državah - ZDA in Evropi. Zanje veljajo lokalni zakoni o zaščiti vlagateljev in jih urejajo lokalni regulativni organi. Z odprtjem računa pri tujem posredniku vlagatelju iz verige izključuje manj zanesljivega posrednika ki jo zastopa ciprska hči in dobi neposreden dostop do borze.
Transakcije se izvajajo na spletu v realnem času, vlagatelj ima lahko dostop do zelo široke palete instrumentov: ETF, delnice, terminske pogodbe, opcije. Poleg tega lahko posrednik omogoči dostop do borz različnih držav. Provizije za transakcije so lahko fiksne ali kot odstotek zneska transakcije. Sredstva z računa lahko kadar koli prosto vnesete in dvignete.
Znesek zavarovanja računa pri ameriških posrednikih je do 500 tisoč ameriških dolarjev, pri evropskih - do 20.000 evrov. Za odprtje računa boste potrebovali znesek od 250 do 10.000 dolarjev ali evrov. Komunikacija v večini primerov poteka v angleščini, vendar imajo nekateri tuji posredniki spletna mesta v ruskem jeziku in možnost komuniciranja v ruščini.
Pomanjkljivosti
Slabosti vključujejo višje provizije v primerjavi z ruskimi podružnicami in tveganje zavrnitve odprtja računov za Ruse ali uvedbo omejitev za že odprte račune. Toda v primerjavi z drugimi načini tujih naložb je ta najbolj ekonomičen.
Vse transakcije za nakup / prodajo, polog / dvig sredstev bodo morale biti izvedene neodvisno.
Druga pomanjkljivost, ki zadeva sodelovanje z vsemi tujimi posredniki, je potreba po vložitvi davčne napovedi in plačilu davka letno, saj tuji posredniki niso davčni zastopniki za Ruse. O odprtju posredniškega računa vam ni treba obvestiti davčnega urada.
se zgodi z odprtjem zavarovalne police, kar je podobno kot pri odpiranju računa pri posredniku ali banki. Ta način vlaganja se imenuje. V tem primeru je zavarovalna polica le pravna formalnost in ne vključuje zavarovalnega kritja. Pomen takšnega programa je v optimizaciji mehanizmov obdavčitve in dedovanja kapitala.
Trenutno tri tuje zavarovalnice odpirajo police za Ruse: Royal London, Investors Trust in Hansard. Vsa tri podjetja so registrirana v offshore conah: Royal London in Hansard na otoku Man, Investors Trust na Kajmanskih otokih. Vse tri jurisdikcije sodijo v tako imenovana "bela" offshore podjetja, na njihovem ozemlju je pravni sistem, ki temelji na anglosaškem pravu.
Vlagatelj ima dve vrsti načrtov: varčevalni načrt z mesečnimi obroki 100 $ / mesec ali načrt z enkratnim obrokom 10.000 $. Polico je mogoče odpreti za obdobje od 5 do 25 let.
Po tej polici lahko vlagatelj kupi določene finančne instrumente, ki jih ponuja zavarovalnica. Običajno gre za širok nabor vzajemnih skladov različnih tujih družb za upravljanje. Za velike račune z zneskom nekaj tisoč dolarjev je na voljo skoraj vsak instrument, s katerim se trguje na borzi: delnice, obveznice, ETF.
Prednosti, povezane z enoto
Tuje naložbe lahko razvrstimo po naslednjih merilih:
1) odvisno od sredstev, v katera je vložen kapital v realnem, finančnem in nematerialnem. Realna naložba je naložba v kateri koli dolgoročen projekt, povezan s pridobitvijo obstoječih ali novih proizvodnih zmogljivosti nepremičnin v tujini, ki je neposredno in neposredno vključen v proizvodni proces. Finančna naložba je pridobitev tujih vrednostnih papirjev ali denarnih sredstev, t.j. to so naložbe v finančne nepremičnine, pridobivanje dolžniških pravic za sodelovanje v zadevah drugih podjetij. Neopredmetene naložbe so nakup koncesij, blagovnih znamk, patentov, licenc in drugih neopredmetenih pravic.
2) po oblikah lastništva naložbenih virov: državne, zasebne (nedržavne) in mešane naložbe. Javne naložbe so sredstva državnih proračunov, poslana v tujino po odločitvi vladnih ali medvladnih organizacij. Ta sredstva se lahko zagotovijo v obliki državnih posojil, posojil, nepovratnih sredstev, pomoči. Zasebne (nedržavne) naložbe so sredstva zasebnih vlagateljev, vložena v naložbene objekte, ki se nahajajo zunaj teritorialnih meja določene države. Mešane tuje naložbe razumemo kot naložbe, ki jih v tujini skupaj izvajajo država in zasebni vlagatelji.
3) odvisno od narave uporabe za: podjetniške, posojilne naložbe. Podjetniške naložbe so neposredne ali posredne naložbe v različne vrste poslov, katerih namen je pridobiti določene pravice do dobička v obliki dividende. Posojilne naložbe so povezane z zagotavljanjem sredstev na podlagi izposojenih sredstev za prejemanje obresti.
4) glede na namen naložbe za: neposredne tuje naložbe, portfeljske in druge naložbe. Neposredne tuje naložbe (NTI) so naložbe tujih vlagateljev, ki jim dajejo pravico do nadzora in aktivnega sodelovanja pri upravljanju podjetja na ozemlju druge države. Portfeljske naložbe so naložbe tujih vlagateljev, povezane predvsem z naložbami v vrednostne papirje z namenom pridobivanja ali povečanja dohodka v obliki obresti, dividend ali razlike v tečajih delnic. Vključujejo tudi naložbe tujih vlagateljev v obveznice, menice, druge dolžniške obveznosti, državne in občinske vrednostne papirje. Druge naložbe predstavljajo depozite pri bankah, trgovska posojila, posojila tujih vlad, posojila mednarodnih finančnih organizacij, druga posojila ipd. / 7 /
V ekonomski literaturi je najpogostejša delitev tujih naložb na neposredne, portfeljske in druge, zato je treba to razvrstitev podrobneje obravnavati.
Kar zadeva tuje neposredne naložbe, je značilnost te vrste njihov proizvodni namen, dolgoročna sposobnost, da investitorju zagotovijo vodstveni nadzor nad podjetjem.
Zakon "o tujih naložbah v Ruski federaciji" se nanaša na neposredne naložbe: a) pridobitev vsaj 10% deleža s strani tujega vlagatelja, deleža (vložka) v odobrenem (združenem) kapitalu ustanovljene komercialne organizacije ali na novo ustanovljeno na ozemlju Ruske federacije; b) kapitalske naložbe v osnovna sredstva podružnice tuje pravne osebe s sedežem na ozemlju Ruske federacije; c) izvajanje finančnega najema (leasinga) opreme s carinsko vrednostjo najmanj 1 milijon rubljev na ozemlju Ruske federacije s strani tujega vlagatelja kot najemodajalca.
NTI se lahko izvaja na različne načine, med katerimi so glavni: a) ustanovitev v drugi državi podjetja v 100-odstotni lasti tujega vlagatelja; b) nakup obstoječih podjetij v tujini; c) privabljanje tujega kapitala na podlagi koncesij ali pogodb o delitvi proizvodnje; d) ustanovitev prostih ekonomskih con (FEZ), katerih cilj je aktivno privabljanje tujih vlagateljev v določene regije države; e) ustanovitev skupnih podjetij z različnimi deleži tuje udeležbe, vključno s prodajo delnic ruskih delniških družb tujim vlagateljem.
Neposredne naložbe so prednostna naloga, saj pomembno vplivajo na nacionalno gospodarstvo in mednarodno poslovanje nasploh. Vloga NTI je: 1) sposobnost aktiviranja investicijskih procesov zaradi inherentnega multiplikacijskega učinka naložb; 2) pri spodbujanju splošne socialno-ekonomske stabilnosti, spodbujanju proizvodnih vlaganj v materialno bazo; 3) v kombinaciji s prenosom praktičnih veščin in kvalificiranega upravljanja z obojestransko koristno izmenjavo znanja in izkušenj, kar olajša vstop na mednarodne trge; 4) pri krepitvi konkurence in spodbujanju razvoja srednjih in malih podjetij; 5) v sposobnosti, da s primerno organizacijo, stimulacijo, umestitvijo pospeši razvoj panog in regij; 6) pri spodbujanju rasti zaposlenosti in dvigu dohodkov prebivalstva, širjenju davčne osnove. / 7 /
Neposredne tuje naložbe: a) so dober dodaten vir sredstev za obnovo in širitev stalnega kapitala, izvajanje investicijskih projektov in programov, ki zagotavljajo okrevanje in okrevanje gospodarstva, zasičenost domačega trga s konkurenčnim blagom in storitvami; b) predstavljajo vir sredstev za uvajanje napredne tehnologije, znanja, sodobnih metod upravljanja in trženja; c) ker so usmerjeni v določene predmete, jih pogosto spremlja usposabljanje osebja, ki učinkovito uporablja nove tehnologije, tržne mehanizme, mednarodne pogodbe itd.; d) prispeva k razvoju in utrjevanju izkušenj delovanja tržnega gospodarstva, njegovih inherentnih "pravil igre", kar vodi do pritoka tujega kapitala, daje vlagatelju zaupanje v donos vloženih sredstev z zadostnim dobičkom in pospešuje oblikovanje investicijske klime v državi, ki je ugodna tako za tuje kot za domače vlagatelje; e) pospeševanje procesa vključevanja gospodarstva v svetovno gospodarstvo, razvoj učinkovitih in integracijskih procesov, spodbujanje uporabe prednosti mednarodne delitve in sodelovanja dela, iskanje niš v svetovnem gospodarstvu in na trgu; f) za razliko od posojil in kreditov ne obremenjujejo zunanjega dolga in celo prispevajo k prejemu sredstev za njegovo odplačilo.
Po klasifikaciji UNCTAD (Komisije Združenih narodov za trgovino in razvoj) tuje neposredne naložbe vključujejo tiste tuje naložbe, ki zagotavljajo dolgoročne odnose med partnerji, vključujejo stalno vključevanje gospodarskega subjekta iz ene države (tujega vlagatelja ali matične družbe). s svojim nadzorom nad gospodarsko organizacijo, ki se nahaja v državi, ki ni kraj stalnega prebivališča vlagatelja.
Neposredne naložbe se izvajajo s čezmejnim pretokom kapitala: pridobitev lokalnega podjetja s strani vlagatelja v tujini, ustanovitev nove tuje podružnice, skupnega ali mešanega podjetja (za mešano in zasebno podjetje je značilno sodelovanje države). telesa). Trenutno se neposredne naložbe vse bolj usmerjajo ne v gradnjo novih, temveč v nakup obstoječih podjetij v razvitih državah, ki se izvajajo v obliki združitev ali prevzemov. To je posledica globalizacije svetovnih trgov, povečane mednarodne konkurence in potrebe po povečanju dobička v interesu delničarjev.
Pridobitve sredstev v tujini lahko vključujejo čezmejne kapitalske tokove v običajnem pomenu ali pa tudi ne. Izvozno usmerjena podjetja lahko na primer sredstva, pridobljena v drugi državi, uporabijo za naložbe v tujini. Trgovanje z lastniškimi vrednostmi lahko poteka med podjetji iz različnih držav.
Vse bolj se uveljavljajo tudi nelastniške naložbe. Na primer sklenitev pogodb o predstavitvi licenc, blagovnih znamk itd. /osem/
Pri portfeljskih naložbah ustvarjanje novih zmogljivosti in nadzor nad njihovo uporabo nista potrebna, vlagatelj se v tem primeru pri upravljanju realnih sredstev zanaša na druge. Praviloma preprosto kupi obstoječe vrednostne papirje in pridobi pravice do prihodnjih prihodkov. V večini primerov se takšne naložbe izvajajo na trgu vrednostnih papirjev, s katerimi se trguje na borzi.
Glavne metode portfeljskih naložb vključujejo: a) nakup vrednostnih papirjev na trgih drugih držav; b) nakup vrednostnih papirjev tujih podjetij v njihovi državi; c) kapitalske naložbe v mednarodne investicijske (vzajemne) sklade.
Privabljanje tujih portfeljskih naložb je tudi precej pomembna naloga za rusko gospodarstvo. S pomočjo sredstev tujih portfeljskih vlagateljev je mogoče rešiti naslednje ekonomske probleme: 1) dopolnitev lastniškega kapitala ruskih podjetij s plasiranjem delnic ruskih delniških družb med tuje portfeljske vlagatelje; 2) kopičenje izposojenih sredstev s strani ruskih podjetij za izvajanje posebnih projektov z dajanjem dolžniških vrednostnih papirjev ruskih izdajateljev med portfeljske vlagatelje; 3) dopolnitev zveznega proračuna in proračunov sestavnih subjektov Ruske federacije z dajanjem dolžniških vrednostnih papirjev, ki so jih izdali pristojni organi, med tuje vlagatelje; 4) učinkovito prestrukturiranje zunanjega dolga Ruske federacije s pretvorbo v državne obveznice z njihovo naknadno plasiranjem med tuje vlagatelje. / 7 /
Pretežni delež predstavljajo druge naložbe - približno 57 % obsega naložb. Ta skupina naložb (po predmetih razpisa) je javna naložba. Države so glavni izvozniki kapitala. Državni kapital se izvaža v obliki gospodarske, tehnične in vojaške pomoči državam v razvoju; vloga države kot garanta izvoza zasebnega kapitala raste. V mnogih državah obstajajo vladne agencije, ki zagotavljajo zavarovanje zasebnim vlagateljem. Država sodeluje v dejavnostih mednarodnih finančnih institucij (IMF, Svetovna banka in njena skupina, EBRD). /osem/
Vrste tujih naložb. Podjetniški kapital. Tuje neposredne in portfeljske naložbe
Naložba je vlaganje kapitala z namenom ustvarjanja dobička. Naložbe kot gospodarska kategorija opravljajo številne pomembne funkcije, brez katerih je normalen razvoj gospodarstva katere koli države nemogoč ...
Tuje naložbe v nacionalno gospodarstvo
V začetku leta 2009 je priliv tujih naložb v rusko gospodarstvo ostal šibek. Stopnja upada tujih naložb v rusko gospodarstvo se je skoraj podvojila kot enak kazalnik zmanjšanja obsega umaknjenega kapitala ...
Tuje naložbe v rusko gospodarstvo
Tuje naložbe lahko razvrstimo po naslednjih kriterijih: 1) glede na sredstva, v katera je kapital vložen v realne, finančne in nematerialne ...
Tuje naložbe in vloga države pri njihovem urejanju
Tuje naložbe in gospodarstvo Ruske federacije
Tuje naložbe lahko razvrstimo po naslednjih kriterijih: glede na sredstva, v katera je kapital vložen v realne, finančne in nematerialne ...
V vsakem poslu obstajajo situacije, ko trenutni dohodek znatno presega trenutne potrebe. V tem primeru se kopičijo presežki. Ta presežek lahko gre tako za kopičenje kot za vlaganje v kateri koli predmet ...
Tuje naložbe kot sredstvo za modernizacijo ruskega gospodarstva
Naša država privablja kapital, predvsem v obliki neposrednih in portfeljskih naložb, v obliki posojilnih naložb in s plasiranjem obveznic na mednarodni kapitalski trg ...
Tuje naložbe, problemi privabljanja in državna politika za njihovo spodbujanje v Republiki Belorusiji
Tuje naložbe: koncept in vrste
Trenutno so norme več panog in institucij prava usmerjene k urejanju instituta tujih naložb, in sicer: zakonodaja o investicijski dejavnosti, zakonodaja o tujih naložbah ...
Tuji vlagatelj, njegov status v investicijskem procesu
Vse vrste premoženja in intelektualnih vrednosti, ki jih tuji vlagatelji vlagajo v poslovne in druge vrste dejavnosti z namenom ustvarjanja dobička, se imenujejo tuje naložbe. Umetnost ...
Metode in orodja za privabljanje investicij
Pomen uporabe tujih naložb v gospodarstvu države je zdaj očiten. Kot kažejo svetovne izkušnje, privabljanje tujih naložb pozitivno vpliva na razvoj gospodarstva držav gostiteljic ...
Ocena tujih naložb v Ruski federaciji
Težave pri privabljanju tujih naložb v rusko gospodarstvo
Tuje naložbe so vse vrste naložb tujih vlagateljev v premoženje in intelektualne vrednosti ...
Rusija in tuje naložbe
Oblikovanje in razvoj sistema tržnih odnosov v gospodarstvu takšnega obsega, kot je nacionalno gospodarstvo Ruske federacije, predpostavlja iskanje različnih načinov za optimizacijo teh procesov ...
1.2 Klasifikacija tujih naložb
Tuje naložbe lahko razvrstimo po naslednjih merilih:
odvisno od premoženja, v katerega je kapital vložen v realnem, finančnem in nematerialnem. Realna naložba je naložba v kateri koli dolgoročen projekt, povezan s pridobitvijo obstoječih ali novih proizvodnih zmogljivosti nepremičnin v tujini, ki je neposredno in neposredno vključen v proizvodni proces. Finančna naložba je pridobitev tujih vrednostnih papirjev ali denarnih sredstev, t.j. to so naložbe v finančne nepremičnine, pridobivanje dolžniških pravic za sodelovanje v zadevah drugih podjetij. Neopredmetene naložbe so nakup koncesij, blagovnih znamk, patentov, licenc in drugih neopredmetenih pravic.
po oblikah lastništva naložbenih virov: državne, zasebne (nedržavne) in mešane naložbe. Javne naložbe so sredstva državnih proračunov, poslana v tujino po odločitvi vladnih ali medvladnih organizacij. Ta sredstva se lahko zagotovijo v obliki državnih posojil, posojil, nepovratnih sredstev, pomoči. Zasebne (nedržavne) naložbe so sredstva zasebnih vlagateljev, vložena v naložbene objekte, ki se nahajajo zunaj teritorialnih meja določene države. Mešane tuje naložbe razumemo kot naložbe, ki jih v tujini skupaj izvajajo država in zasebni vlagatelji.
odvisno od narave uporabe za: podjetniške, posojilne naložbe. Podjetniške naložbe so neposredne ali posredne naložbe v različne vrste poslov, katerih namen je pridobiti določene pravice do dobička v obliki dividende. Posojilne naložbe so povezane z zagotavljanjem sredstev na podlagi izposojenih sredstev za prejemanje obresti.
glede na namen naložbe za: neposredne tuje naložbe, portfeljske in druge naložbe. Neposredne tuje naložbe (NTI) so naložbe tujih vlagateljev, ki jim dajejo pravico do nadzora in aktivnega sodelovanja pri upravljanju podjetja na ozemlju druge države. Portfeljske naložbe so naložbe tujih vlagateljev, povezane predvsem z naložbami v vrednostne papirje z namenom pridobivanja ali povečanja dohodka v obliki obresti, dividend ali razlike v tečajih delnic. Vključujejo tudi naložbe tujih vlagateljev v obveznice, menice, druge dolžniške obveznosti, državne in občinske vrednostne papirje. Druge naložbe predstavljajo depozite pri bankah, trgovska posojila, posojila tujih vlad, posojila mednarodnih finančnih organizacij, druga posojila itd. / 3 /
V ekonomski literaturi je najpogostejša delitev tujih naložb na neposredne, portfeljske in druge, zato je treba to razvrstitev podrobneje obravnavati.
Kar zadeva tuje neposredne naložbe, je značilnost te vrste njihov proizvodni namen, dolgoročna sposobnost, da investitorju zagotovijo vodstveni nadzor nad podjetjem.
Zakon "o tujih naložbah v Ruski federaciji" se nanaša na neposredne naložbe: a) pridobitev vsaj 10% deleža s strani tujega vlagatelja, deleža (vložka) v odobrenem (združenem) kapitalu ustanovljene komercialne organizacije ali na novo ustanovljeno na ozemlju Ruske federacije; b) kapitalske naložbe v osnovna sredstva podružnice tuje pravne osebe s sedežem na ozemlju Ruske federacije; c) izvajanje finančnega najema (leasinga) opreme s carinsko vrednostjo najmanj 1 milijon rubljev na ozemlju Ruske federacije s strani tujega vlagatelja kot najemodajalca.
Izvajanje NTI je možno na različne načine, med katerimi so glavni:
a) ustanovitev na ozemlju druge države družbe v 100-odstotni lasti tujega vlagatelja;
b) nakup obstoječih podjetij v tujini;
c) privabljanje tujega kapitala na podlagi koncesij ali pogodb o delitvi proizvodnje;
d) ustanovitev prostih ekonomskih con (FEZ), katerih cilj je aktivno privabljanje tujih vlagateljev v določene regije države;
e) ustanovitev skupnih podjetij z različnimi deleži tuje udeležbe, vključno s prodajo delnic ruskih delniških družb tujim vlagateljem.
Neposredne naložbe so prednostna naloga, saj pomembno vplivajo na nacionalno gospodarstvo in mednarodno poslovanje nasploh. Vloga NTI je:
1) v zmožnosti aktiviranja investicijskih procesov zaradi inherentnega multiplikacijskega učinka naložb;
2) pri spodbujanju splošne socialno-ekonomske stabilnosti, spodbujanju proizvodnih vlaganj v materialno bazo;
3) v kombinaciji s prenosom praktičnih veščin in kvalificiranega upravljanja z obojestransko koristno izmenjavo znanja in izkušenj, kar olajša vstop na mednarodne trge;
4) pri krepitvi konkurence in spodbujanju razvoja srednjih in malih podjetij;
5) v sposobnosti, da s primerno organizacijo, stimulacijo, umestitvijo pospeši razvoj panog in regij;
6) pri spodbujanju rasti zaposlenosti in dvigu dohodkov prebivalstva, širjenju davčne osnove.
Neposredne tuje naložbe:
a) so dober dodatni vir sredstev za obnovo in širitev stalnega kapitala, izvajanje investicijskih projektov in programov, ki zagotavljajo oživitev in okrevanje gospodarstva, zasičenost domačega trga s konkurenčnim blagom in storitvami;
b) predstavljajo vir sredstev za uvajanje napredne tehnologije, znanja, sodobnih metod upravljanja in trženja;
c) ker so usmerjeni v določene predmete, jih pogosto spremlja usposabljanje osebja, ki učinkovito uporablja nove tehnologije, tržne mehanizme, mednarodne pogodbe itd.;
d) prispeva k razvoju in utrjevanju izkušenj delovanja tržnega gospodarstva, njegovih inherentnih "pravil igre", kar vodi do pritoka tujega kapitala, daje vlagatelju zaupanje v donos vloženih sredstev z zadostnim dobičkom in pospešuje oblikovanje investicijske klime v državi, ki je ugodna tako za tuje kot za domače vlagatelje;
e) pospeševanje procesa vključevanja gospodarstva v svetovno gospodarstvo, razvoj učinkovitih in integracijskih procesov, spodbujanje uporabe prednosti mednarodne delitve in sodelovanja dela, iskanje niš v svetovnem gospodarstvu in na trgu; f) za razliko od posojil in kreditov ne obremenjujejo zunanjega dolga in celo prispevajo k prejemu sredstev za njegovo odplačilo.
Po klasifikaciji UNCTAD (Komisije Združenih narodov za trgovino in razvoj) tuje neposredne naložbe vključujejo tiste tuje naložbe, ki zagotavljajo dolgoročne odnose med partnerji, vključujejo stalno vključevanje gospodarskega subjekta iz ene države (tujega vlagatelja ali matične družbe). s svojim nadzorom nad gospodarsko organizacijo, ki se nahaja v državi, ki ni kraj stalnega prebivališča vlagatelja.
Neposredne naložbe se izvajajo s čezmejnim pretokom kapitala: pridobitev lokalnega podjetja s strani vlagatelja v tujini, ustanovitev nove tuje podružnice, skupnega ali mešanega podjetja (za mešano in zasebno podjetje je značilno sodelovanje države). telesa). Trenutno se neposredne naložbe vse bolj usmerjajo ne v gradnjo novih, temveč v nakup obstoječih podjetij v razvitih državah, ki se izvajajo v obliki združitev ali prevzemov. To je posledica globalizacije svetovnih trgov, povečane mednarodne konkurence in potrebe po povečanju dobička v interesu delničarjev.
Pridobitve sredstev v tujini lahko vključujejo čezmejne kapitalske tokove v običajnem pomenu ali pa tudi ne. Izvozno usmerjena podjetja lahko na primer sredstva, pridobljena v drugi državi, uporabijo za naložbe v tujini. Trgovanje z lastniškimi vrednostmi lahko poteka med podjetji iz različnih držav.
Vse bolj se uveljavljajo tudi nelastniške naložbe. Na primer sklenitev pogodb o predstavitvi licenc, blagovnih znamk itd. /4/
Pri portfeljskih naložbah ustvarjanje novih zmogljivosti in nadzor nad njihovo uporabo nista potrebna, vlagatelj se v tem primeru pri upravljanju realnih sredstev zanaša na druge. Praviloma preprosto kupi obstoječe vrednostne papirje in pridobi pravice do prihodnjih prihodkov. V večini primerov se takšne naložbe izvajajo na trgu vrednostnih papirjev, s katerimi se trguje na borzi.
Glavni načini portfeljskega vlaganja vključujejo:
a) nakup vrednostnih papirjev na trgih drugih držav;
b) nakup vrednostnih papirjev tujih podjetij v njihovi državi;
c) kapitalske naložbe v mednarodne investicijske (vzajemne) sklade.
Privabljanje tujih portfeljskih naložb je tudi precej pomembna naloga za rusko gospodarstvo. S pomočjo sredstev tujih portfeljskih vlagateljev je mogoče rešiti naslednje ekonomske probleme:
1) dopolnitev lastniškega kapitala ruskih podjetij z dajanjem delnic ruskih delniških družb med tuje portfeljske vlagatelje;
2) kopičenje izposojenih sredstev s strani ruskih podjetij za izvajanje posebnih projektov z dajanjem dolžniških vrednostnih papirjev ruskih izdajateljev med portfeljske vlagatelje;
3) dopolnitev zveznega proračuna in proračunov sestavnih subjektov Ruske federacije z dajanjem dolžniških vrednostnih papirjev, ki so jih izdali pristojni organi, med tuje vlagatelje;
4) učinkovito prestrukturiranje zunanjega dolga Ruske federacije s pretvorbo v državne obveznice z njihovo naknadno plasiranjem med tuje vlagatelje.
Pretežni delež predstavljajo druge naložbe - približno 57 % obsega naložb. Ta skupina naložb (po predmetih razpisa) je javna naložba. Države so glavni izvozniki kapitala. Državni kapital se izvaža v obliki gospodarske, tehnične in vojaške pomoči državam v razvoju; vloga države kot garanta izvoza zasebnega kapitala raste. V mnogih državah obstajajo vladne agencije, ki zagotavljajo zavarovanje zasebnim vlagateljem. Država sodeluje v dejavnostih mednarodnih finančnih institucij (IMF, Svetovna banka in njena skupina, EBRD).
Tuji vlagatelji v Ruski federaciji vključujejo:
Tuje pravne osebe; tuje organizacije, ki niso pravne osebe, katerih civilna pravna sposobnost je določena v skladu z zakonodajo države, v kateri so ustanovljene, in ki imajo v skladu z zakonodajo te države pravico vlagati na ozemlju Ruske federacije. zveza;
Tuji državljani, katerih civilna in poslovna sposobnost sta določeni v skladu z zakonodajo države njihovega državljanstva in ki so v skladu z zakonodajo te države upravičeni do vlaganja na ozemlju Ruske federacije;
Osebe brez državljanstva, ki stalno prebivajo zunaj Ruske federacije, katerih civilna in poslovna sposobnost sta določeni v skladu z zakonodajo države njihovega stalnega prebivališča in so v skladu z zakonodajo navedene države upravičeni vlagati v ozemlje Ruske federacije;
mednarodne organizacije, ki so v skladu z mednarodno pogodbo Ruske federacije upravičene do naložb na ozemlju Ruske federacije;
Tuje države po postopku, določenem z zveznimi zakoni.
Tuja naložba je naložba tujega kapitala v predmet podjetniške dejavnosti na ozemlju Ruske federacije v obliki predmetov državljanskih pravic, ki pripadajo tujemu vlagatelju, če ti predmeti državljanskih pravic niso umaknjeni iz obtoka ali niso omejeni. v obtoku v Ruski federaciji v skladu z zveznimi zakoni, vključno z denarjem, vrednostnimi papirji (v tuji valuti in valuti Ruske federacije), drugim premoženjem, lastninskimi pravicami z denarno vrednostjo izključnih pravic do rezultatov intelektualne dejavnosti (intelektualna lastnina ), pa tudi storitve in informacije.
Razvrstitev tujih naložb po vrsti je podobna klasifikaciji domačih naložb. Zakon "O tujih naložbah v Ruski federaciji" vsebuje definicijo tujih neposrednih naložb, ki vključuje pridobitev vsaj 10 odstotkov deleža, deleža (vložka) v odobrenem (združenem) kapitalu komercialnega podjetja s strani tujega vlagatelja. organizacija, ki je nastala ali na novo ustanovljena na ozemlju Ruske federacije v obliki poslovnega partnerstva ali družbe v skladu s civilno zakonodajo Ruske federacije; kapitalska naložba v osnovna sredstva podružnice tuje pravne osebe s sedežem na ozemlju Ruske federacije; izvajanje na ozemlju Ruske federacije s strani tujega vlagatelja kot najemodajalca finančnega najema (leasinga) opreme.
Neposredne tuje naložbe v Ruski federaciji so praviloma povezane z neposrednimi proizvodnimi dejavnostmi tujih vlagateljev - naložbami v gradnjo objektov, rudarstvo, ustanovitev pravnih oseb, vključno s skupnimi tujimi in ruskimi podjetji. Skupna podjetja se lahko ustanovijo tudi z nakupom vrednostnih papirjev ruskih podjetij s strani tujih vlagateljev. Transakcije na trgu vrednostnih papirjev, vključno s posli s podjetniškimi vrednostnimi papirji, ni vedno mogoče obravnavati kot portfeljske naložbe. Med neposredne naložbe se uvrščajo zlasti transakcije z vrednostnimi papirji, katerih rezultat je pridobitev pravice do nadzora nad družbo izdajateljico.
S pridobitvijo manjšinskega deleža - 10-odstotnega deleža v kapitalu delniške družbe - lahko lastnik le pod določenimi pogoji zagotovi nadzor nad upravljanjem te družbe. V skladu z običajno prakso regulacije delniških družb se priznava, da je pri dovolj veliki razpršenosti osnovnega kapitala (z presežkom manjšinskih delničarjev) dovolj 10-odstotni delež za odločilni glas. na skupščini delničarjev, zato da lahko obvladuje odločanje tega najvišjega organa upravljanja delniške družbe. Vendar ruska zakonodaja (kot tudi zakonodaja drugih držav) ne povezuje nakupa 10-odstotnega deleža v kapitalu s pridobitvijo brezpogojne pravice do nadzora nad družbo izdajateljico.
Zakon omenja tudi neposredne tuje naložbe kot dejavnost odpiranja podružnic, ki je povezana z realnim vlaganjem kapitala tuje pravne osebe v osnovna sredstva podružnice, ustanovljene na ruskem ozemlju.
V prakso tujih naložb sodijo tudi koncesijske pogodbe in pogodbe o delitvi proizvodnje, ki so razširjene na področju rudarstva, kot tuje neposredne naložbe, ki se izvajajo na podlagi pogodbe.
Zakon o tujih naložbah se ne uporablja za te vrste tujih neposrednih naložb.
Po svoji pravni naravi sta tako pogodba o delitvi proizvodnje kot tudi koncesijska pogodba civilni (ali pogodbeni obliki) državnega poroštva. Pri sklenitvi koncesijske pogodbe s tujim investitorjem ali sklenitvi pogodbe o delitvi proizvodnje država (ki jo zastopa pooblaščeni organ) vzpostavi jamstva, dana tujemu investitorju. Potrebo po vključitvi državnih jamstev kot enega od bistvenih pogojev v pogodbi pojasnjuje dejstvo, da so v tem primeru neposredne naložbe običajno povezane s pomembnimi naložbami, z dolgo dobo vračila vloženih sredstev in visoko stopnjo tveganja njihovega nastanka. izgube ali izgube.
Definicije neposredne naložbe, ki jih vsebujejo mednarodni dokumenti, vključujejo naložbe, izvedene na podlagi koncesijskih pogodb, pogodb o delitvi proizvodnje, drugih sporazumov, ki vključujejo dolgoročne mednarodne gospodarske vezi (skupne dejavnosti), kot tudi skupno sodelovanje pogodbenih strank. dogovor o dobičku kot rezultat skupnih dejavnosti.
Sodobna zakonodaja držav z razvitimi tržnimi odnosi praviloma ne vsebuje definicije pojma "naložbe", ki je zapisana v zakonu, kar je povezano s splošno sprejetim odnosom do tega pojma kot označbe gospodarskega pojava, ki odraža različne metode kapitalskih naložb, predvsem v zasebnem sektorju gospodarstva. Naložbe pomenijo uporabo dohodka za povečanje osnovnih sredstev podjetij, pridobitev ali prodajo proizvodnih sredstev s strani vlagatelja v naravi. Investitor (v ekonomskem pomenu tega izraza) deluje tako kot subjekt, ki uporablja kapital (lastnik vrednostnih papirjev) in kot vir financiranja (lastnik neposrednih naložb, vključno v njihovi materialni, opredmeteni obliki - stroji, oprema, vozila, nepremičnine ali neopredmetena oblika - neopredmetena sredstva, vključno z intelektualno lastnino).
V tuji zakonodajni praksi je za investicijsko zakonodajo značilno, da so v režimu varstva pravic urejena le posebna (zasebna, ne splošna) pravna razmerja, ki nastanejo med podjetniki in so povezana z vlaganjem tujega kapitala in prevzemom ustreznega tveganja. vlagateljev. Poglavitni zakoni, ki na splošno urejajo naložbeno dejavnost, so zakoni, ki se nanašajo na sosednja področja dejavnosti – zakoni o trgu vrednostnih papirjev, o delniških družbah ipd., pa tudi protimonopolna zakonodaja.
Koncept "naložbe" v tuji ekonomski literaturi ima različne odtenke, po katerih je mogoče ugotoviti, katera dejanja izvaja vlagatelj z namenom vlaganja svojega premoženja v podjetniško dejavnost ene ali druge smeri. Glede na to, kaj je naložba oziroma na katerem področju se vlagajo, so prave (tj. nefinančne), finančne in »intelektualne naložbe«. Poleg tega so »produktivne naložbe«, tj. naložbe v sfero proizvodnje proizvodnih sredstev in storitev tuji ekonomisti korelirajo z "neproduktivnimi naložbami", tj. z naložbami za zadovoljevanje družbenih potreb (na primer za izgradnjo gledališča, stadiona, bolnišnice ali izobraževalne ustanove). Naložbe vseh naštetih vrst niso povezane s posebnostmi naložb kot pravnega pojma, temveč le določajo področje gospodarske dejavnosti, na katerem se izvajajo.
Tuje naložbe lahko razvrstimo po naslednjih merilih:
1) odvisno od sredstev, v katera je vložen kapital v realnem, finančnem in nematerialnem. Prava naložba- je naložba v kateri koli dolgoročni projekt, povezan s pridobitvijo obstoječih ali novih proizvodnih zmogljivosti nepremičnin v tujini, ki je neposredno in neposredno vključen v proizvodni proces. Finančne naložbe- je pridobitev tujih vrednostnih papirjev ali denarnih sredstev, t.j. to so naložbe v finančne nepremičnine, pridobivanje dolžniških pravic za sodelovanje v zadevah drugih podjetij. Neopredmetena naložba je nakup koncesij, blagovnih znamk, patentov, licenc in drugih neopredmetenih pravic.
2) po oblikah lastništva naložbenih virov: državne, zasebne (nedržavne) in mešane naložbe. Javne naložbe predstavljajo sredstva državnih proračunov, poslana v tujino na podlagi sklepa vladnih ali medvladnih organizacij. Ta sredstva se lahko zagotovijo v obliki državnih posojil, posojil, nepovratnih sredstev, pomoči. Zasebne (nedržavne) naložbe- to so sredstva zasebnih vlagateljev, vložena v naložbene objekte, ki se nahajajo zunaj teritorialnih meja določene države. Spodaj mešani tuji naložbe so naložbe, ki jih v tujini skupaj izvedejo država in zasebni vlagatelji.
3) odvisno od narave uporabe za: podjetniške, posojilne naložbe. Podjetniška naložba so neposredne ali posredne naložbe v različne vrste poslov, katerih namen je pridobiti določene pravice do dobička v obliki dividend. Posojilne naložbe povezane z zagotavljanjem sredstev na podlagi izposojenih sredstev za prejemanje obresti.
4) glede na namen naložbe za: neposredne tuje naložbe, portfeljske in druge naložbe. Neposredne tuje naložbe (NTI) predstavljajo naložbe tujih vlagateljev, ki jim dajejo pravico do nadzora in dejavnega sodelovanja pri upravljanju podjetja na ozemlju druge države. Portfeljske naložbe- gre za naložbe tujih vlagateljev, povezane predvsem z naložbami v vrednostne papirje z namenom pridobivanja ali povečanja dohodka v obliki obresti, dividend ali razlike v tečajih. Vključujejo tudi naložbe tujih vlagateljev v obveznice, menice, druge dolžniške obveznosti, državne in občinske vrednostne papirje. Druge naložbe predstavljajo depozite v bankah, trgovska posojila, posojila tujih vlad, posojila mednarodnih finančnih organizacij, druga posojila itd. / 7 /
V ekonomski literaturi je najpogostejša delitev tujih naložb na neposredne, portfeljske in druge, zato je treba to razvrstitev podrobneje obravnavati.
Kar zadeva tuje neposredne naložbe, je značilnost te vrste njihov proizvodni namen, dolgoročna sposobnost, da investitorju zagotovijo vodstveni nadzor nad podjetjem.
Zakon "o tujih naložbah v Ruski federaciji" se nanaša na neposredne naložbe: a) pridobitev vsaj 10% deleža s strani tujega vlagatelja, deleža (vložka) v odobrenem (združenem) kapitalu ustanovljene komercialne organizacije ali na novo ustanovljeno na ozemlju Ruske federacije; b) kapitalske naložbe v osnovna sredstva podružnice tuje pravne osebe s sedežem na ozemlju Ruske federacije; c) izvajanje finančnega najema (leasinga) opreme s carinsko vrednostjo najmanj 1 milijon rubljev na ozemlju Ruske federacije s strani tujega vlagatelja kot najemodajalca.
NTI se lahko izvaja na različne načine, med katerimi so glavni: a) ustanovitev v drugi državi podjetja v 100-odstotni lasti tujega vlagatelja; b) nakup obstoječih podjetij v tujini; c) privabljanje tujega kapitala na podlagi koncesij ali pogodb o delitvi proizvodnje; d) ustanovitev prostih ekonomskih con (FEZ), katerih cilj je aktivno privabljanje tujih vlagateljev v določene regije države; e) ustanovitev skupnih podjetij z različnimi deleži tuje udeležbe, vključno s prodajo delnic ruskih delniških družb tujim vlagateljem.
Neposredne naložbe so prednostna naloga, saj pomembno vplivajo na nacionalno gospodarstvo in mednarodno poslovanje nasploh. Vloga NTI je: 1) sposobnost aktiviranja investicijskih procesov zaradi inherentnega multiplikacijskega učinka naložb; 2) pri spodbujanju splošne socialno-ekonomske stabilnosti, spodbujanju proizvodnih vlaganj v materialno bazo; 3) v kombinaciji s prenosom praktičnih veščin in kvalificiranega upravljanja z obojestransko koristno izmenjavo znanja in izkušenj, kar olajša vstop na mednarodne trge; 4) pri krepitvi konkurence in spodbujanju razvoja srednjih in malih podjetij; 5) v sposobnosti, da s primerno organizacijo, stimulacijo, umestitvijo pospeši razvoj panog in regij; 6) pri spodbujanju rasti zaposlenosti in dvigu dohodkov prebivalstva, širjenju davčne osnove. / 7 /
Neposredne tuje naložbe: a) so dober dodaten vir sredstev za obnovo in širitev stalnega kapitala, izvajanje investicijskih projektov in programov, ki zagotavljajo okrevanje in okrevanje gospodarstva, zasičenost domačega trga s konkurenčnim blagom in storitvami; b) predstavljajo vir sredstev za uvajanje napredne tehnologije, znanja, sodobnih metod upravljanja in trženja; c) ker so usmerjeni v določene predmete, jih pogosto spremlja usposabljanje osebja, ki učinkovito uporablja nove tehnologije, tržne mehanizme, mednarodne pogodbe itd.; d) prispeva k razvoju in utrjevanju izkušenj delovanja tržnega gospodarstva, njegovih inherentnih "pravil igre", kar vodi do pritoka tujega kapitala, daje vlagatelju zaupanje v donos vloženih sredstev z zadostnim dobičkom in pospešuje oblikovanje investicijske klime v državi, ki je ugodna tako za tuje kot za domače vlagatelje; e) pospeševanje procesa vključevanja gospodarstva v svetovno gospodarstvo, razvoj učinkovitih in integracijskih procesov, spodbujanje uporabe prednosti mednarodne delitve in sodelovanja dela, iskanje niš v svetovnem gospodarstvu in na trgu; f) za razliko od posojil in kreditov ne obremenjujejo zunanjega dolga in celo prispevajo k prejemu sredstev za njegovo odplačilo.
Po klasifikaciji UNCTAD (Komisije Združenih narodov za trgovino in razvoj) tuje neposredne naložbe vključujejo tiste tuje naložbe, ki zagotavljajo dolgoročne odnose med partnerji, vključujejo stalno vključevanje gospodarskega subjekta iz ene države (tujega vlagatelja ali matične družbe). s svojim nadzorom nad gospodarsko organizacijo, ki se nahaja v državi, ki ni kraj stalnega prebivališča vlagatelja.
Neposredne naložbe se izvajajo s čezmejnim pretokom kapitala: pridobitev lokalnega podjetja s strani vlagatelja v tujini, ustanovitev nove tuje podružnice, skupnega ali mešanega podjetja (za mešano in zasebno podjetje je značilno sodelovanje države). telesa). Trenutno se neposredne naložbe vse bolj usmerjajo ne v gradnjo novih, temveč v nakup obstoječih podjetij v razvitih državah, ki se izvajajo v obliki združitev ali prevzemov. To je posledica globalizacije svetovnih trgov, povečane mednarodne konkurence in potrebe po povečanju dobička v interesu delničarjev.
Pridobitve sredstev v tujini lahko vključujejo čezmejne kapitalske tokove v običajnem pomenu ali pa tudi ne. Izvozno usmerjena podjetja lahko na primer sredstva, pridobljena v drugi državi, uporabijo za naložbe v tujini. Trgovanje z lastniškimi vrednostmi lahko poteka med podjetji iz različnih držav.
Vse bolj se uveljavljajo tudi nelastniške naložbe. Na primer sklenitev pogodb o predstavitvi licenc, blagovnih znamk itd. /osem/
Pri portfeljskih naložbah ustvarjanje novih zmogljivosti in nadzor nad njihovo uporabo nista potrebna, vlagatelj se v tem primeru pri upravljanju realnih sredstev zanaša na druge. Praviloma preprosto kupi obstoječe vrednostne papirje in pridobi pravice do prihodnjih prihodkov. V večini primerov se takšne naložbe izvajajo na trgu vrednostnih papirjev, s katerimi se trguje na borzi.
Glavne metode portfeljskih naložb vključujejo: a) nakup vrednostnih papirjev na trgih drugih držav; b) nakup vrednostnih papirjev tujih podjetij v njihovi državi; c) kapitalske naložbe v mednarodne investicijske (vzajemne) sklade.
Privabljanje tujih portfeljskih naložb je tudi precej pomembna naloga za rusko gospodarstvo. S pomočjo sredstev tujih portfeljskih vlagateljev je mogoče rešiti naslednje ekonomske probleme: 1) dopolnitev lastniškega kapitala ruskih podjetij s plasiranjem delnic ruskih delniških družb med tuje portfeljske vlagatelje; 2) kopičenje izposojenih sredstev s strani ruskih podjetij za izvajanje posebnih projektov z dajanjem dolžniških vrednostnih papirjev ruskih izdajateljev med portfeljske vlagatelje; 3) dopolnitev zveznega proračuna in proračunov sestavnih subjektov Ruske federacije z dajanjem dolžniških vrednostnih papirjev, ki so jih izdali pristojni organi, med tuje vlagatelje; 4) učinkovito prestrukturiranje zunanjega dolga Ruske federacije s pretvorbo v državne obveznice z njihovo naknadno plasiranjem med tuje vlagatelje. / 7 /
Pretežni delež predstavljajo druge naložbe - približno 57 % obsega naložb. Ta skupina naložb (po predmetih razpisa) je javna naložba. Države so glavni izvozniki kapitala. Državni kapital se izvaža v obliki gospodarske, tehnične in vojaške pomoči državam v razvoju; vloga države kot garanta izvoza zasebnega kapitala raste. V mnogih državah obstajajo vladne agencije, ki zagotavljajo zavarovanje zasebnim vlagateljem. Država sodeluje v dejavnostih mednarodnih finančnih institucij (IMF, Svetovna banka in njena skupina, EBRD). /osem/
