Deflacijsko gospodarstvo bo izhod iz sistemske civilizacijske krize. Edini, ki bodo trpeli zaradi tega, so posojilodajalci in kreditne obresti.
Tako smo »navajeni«, da cene nenehno rastejo, da smo pozabili (oziroma »pomagali so nam pozabiti«), da se lahko cene tudi znižajo. Zato o »inflaciji« slišimo skoraj vsak dan, a beseda »deflacija« marsikomu niti ni znana. Poleg tega so se tako rekoč vse študije finančnih in gospodarskih sistemov izvajale in se izvajajo prav v inflacijskih modelih, medtem ko popolne študije deflacijskega gospodarstva danes ne obstajajo. Deflacija se obravnava le z negativnega vidika – v primerih stagnacije ali gospodarske recesije, – kriznih pojavov v gospodarstvu in družbi. Tako je deflacija a priori opredeljena kot nezaželena situacija, v kateri mora vlada (in finančni sistem) narediti vse, da bi gospodarstvo spravila v »normalno inflacijsko stanje« (med vsemi študijami je leEvgeny Polulyakh, katerega materiale delno uporabljamo v tem članku).
KAJ JE INFLACIJA?
Inflacija (lat. inflatio - oteklina) - “ zvišanje splošne ravni cen blaga in storitev«, tj. zmanjšanje kupne moči denarja ali njegove amortizacije. Ni težko ugotoviti, da je kljub vsemu negativnemu odnosu do inflacije ta pojav za nas postal »navaden«. Poleg tega je celotno sodobno gospodarstvo zgrajeno prav na monetarno-inflacijskem ekonomskem modelu. Hkrati pa se v njem »gospodarska rast« dosega z vedno večjimi »likvidnostnimi injekcijami« (črpavanje gospodarstva z denarjem). In ko je sistem nasičen (in nasičen), vključno z "naravnim" prehodom v vse bolj virtualno ekonomijo "proizvodnje denarja iz denarja", stimulacija v obliki črpanja likvidnosti preneha delovati, v demotivirani družbi (potrošnja) se začne upadanje. z nepredvidljivimi posledicami (vključno s hiperinflacijo in/ali samouničenjem).
Danes smo priča naravnemu izidu takšnega modela: v svojem krčečem »globalnem središču« na Zahodu, nabreklem od potrošnje, se napihuje iz gotovine in neskončnega števila izvedenih »finančnih instrumentov«, medtem ko se širi. "globalna periferija" poskuša priti iz revščine.
Zagovorniki inflacije poudarjajo, da "zmanjšuje breme dolga" in " prenizka inflacija je lahko dejansko ekonomsko nevarna". Dejansko lastniki podjetij pogosto preprosto prikrijejo banalno zvišanje cen izdelkov z inflacijo. Tako na primer neka "inovacija" v obliki dodatne žarnice v "novem modelu" hladilnika le pogreje podražitev.
Poleg tega se zaradi inflacije v kreditno-oderuškem sistemu dohodki starejših prerazporedijo v korist mlajših. Ker z inflacijo sredstva v »temeljskem pokojninskem sistemu«, ki so rezervirana pri 20 letih, ob upokojitvi izgubijo pomemben del svoje kupne moči. Preprosto je izračunati, da če bo inflacija v povprečju le 3 % na leto, se bo realna kupna moč v 40 letih zmanjšala za skoraj štirikrat. Poleg tega je tako imenovani sistem "Zasebni akumulativni pokojninski skladi" delujejo predvsem za banke.
Ob tem je treba posebej poudariti, da so sestavni del dolžniške inflacijske ekonomije zasebne posojilne obresti, o nemoralnosti in antisocialnosti katerih danes le malokdo dvomi. Se pravi, da je inflacijski model kot celota osredotočen na oderuševce in je z vidika »navadne osebe« na dolgi rok nestabilen, nepošten in neracionalen.
KAJ JE DEFLACIJA ?
Deflacija, (lat. deflatio - pihanje) - “ povečanje kupne moči lokalne valute, ki se kaže v znižanju indeksa cen". Kar je z vidika »normalnega človeka« čisto pozitiven proces.
Toda med "poklicnimi ekonomisti" deflacija, če ni podvržena najstrožji kritiki, velja za "manj ugoden dejavnik od inflacije". In obstajajo vsi razlogi za domnevo, da takšen ton tukaj postavljajo oderuški - " mojstri globalnega ekonomskega diskurza ker so zasebne posojilne obresti skoraj nemogoče v deflacijskem modelu gospodarstva.
Poskusimo ugotoviti, zakaj. In za to naštejemo vzroke za deflacijo. Tej vključujejo:
- povečanje vrednosti denarja(pogosteje zaradi povečanja stroškov »proizvodnje denarja«, če so vezani na zlati standard; teoretično, če so vezani na svetovne valute v načinu valutnega odbora);
-
zmanjšanje vrednosti blaga kot posledica povečanja produktivnosti dela, vendar z nespremenjeno vrednostjo denarja;
-
pojav pomanjkanja denarja v obtoku.
V kreditno-oderuškem sistemu deflacija kaže na recesijo v gospodarstvu, zmanjšanje proizvodnje in povečanje brezposelnosti. Zaradi padca cen zasebnim »investitorjem« (lastnikom ali posojilojemalcem kapitala), ki so ustanovljeni zgolj za dobiček, ni smiselno vlagati v gospodarstvo, saj se med deflacijo denar dviga sam od sebe, brez kakršnega koli tveganja. Posledično z osredotočanjem na »stroške denarnih sredstev« (ki so v obstoječem kreditno-oderuškem sistemu na pozitivnem področju) zmanjšujejo obseg investicij v proizvodnjo in prenašajo sredstva na »donosnejše« finančno-špekulativne instrumente oz. dajte v banko ob obrestih (banka jih pošlje tudi na borzo ali tvegano špekulacijo). tiste. z deflacijo oderuški kreditni sistem propade.
A ne gre le za »špekulantske vlagatelje«, ampak tudi za »navadne ljudi«, ki odlašajo z nakupom, ker dobijo zaradi nižjih cen možnost nakupa pozneje in ceneje. To vodi do dodatnega padca povpraševanja, kar dodatno spodbuja padec cen blaga, zmanjšanje obsega proizvodnje in (pozor, "najpomembneje"!) zavrnitev posojil. Obrnemo znani rek - "kar je dobro za potrošnika, potem je financer mrtev" (vendar bomo to izjavo analizirali v nadaljevanju).
Deflacijska politika (spominjam, da govorimo o kreditno-monetarnem sistemu) pomeni regulacijo povpraševanja z naslednjimi mehanizmi:
- zmanjšanje državne porabe;
- zvišanje obrestne mere za posojilo;
- krepitev davčnega pritiska;
- Omejitve ponudbe denarja.
Pri tem je treba opozoriti, da se tudi Centralna banka Ruske federacije trudi uporabiti vsa ta orodja za "organizacijo boja proti deflaciji proti inflaciji". Toda z zvišanjem diskontne stopnje, zvišanjem davkov in "stiskanjem ponudbe denarja" () Centralna banka Ruske federacije ustvarja samo težave za gospodarstvo in se spremeni v eno od dveh Rusije. Drugi stupor je vlada, ki, ker se ne more spopasti s korupcijo svojih agentov, ustvarja """ v gospodarstvu - zaradi rasti cen "naravnih monopolov".
Definicija deflacije je danes predvsem z vidika »zagrizenih monetaristov« kot » povečanje kupne moči denarja, kar vodi v znižanje ravni cen in številne negativne ekonomske posledice". Domneva se, da gre za kratkotrajen neznačilni pojav v okviru monetarne regulacije, ko poskušajo umetno "ohladiti" preveč "ogreto" gospodarstvo (v našem primeru hkrati ubijati gospodarstvo - glej zgoraj tezo o destruktivnih dejavnostih Centralne banke Ruske federacije).
Tako kreditni sistem pomeni nenehno zmanjševanje kupne moči denarja in trajna inflacija(»skoraj glede na Com. Trocki"). V njem se depreciacija denarja pojavi zaradi povečanja "solventnega (inflacijskega) povpraševanja". Nastane kot posledica kršitve ravnovesja ponudbe in povpraševanja po zahtevani količini blaga in storitev – natančneje, zaradi nenehne rasti ponudbe denarja.
Zmanjšanje ponudbe blaga se praviloma pojavi kot posledica kataklizm (naravne nesreče, vojne). Ravnotežje se lahko poruši tudi zaradi povečanja ponudbe denarja, ki je nesorazmerno s trgom (na primer zaradi »nerazumne emisije denarja«).
Če želite sliko predstaviti še bolj splošno, si morate zapomniti tako preprosto formulo, kot je
"FIŠEROVA FORMULA"
ali " enačba izmenjave » Irving Fisher, ki nam ga poznamo že sto let v svoji »najenostavnejši obliki« (tudi brez upoštevanja in brez, ki ga je pozneje izdelal sam Fischer):
MV=PQ
kje: M - znesek denarja v obtoku
V
- hitrost denarja
R- raven cen
Q- število blaga
Ni težko razumeti, da se na podlagi interesov zasebnih posojilodajalcev (in poročanja, prilagojenega nenehni »rasti gospodarstva«), tudi v tej osnovni formuli zlahka preberejo vsi sodobni problemi:
Da bi ljudje porabili več denarja (najemali posojila in gospodarstvo je »kazalo rast«), postaja blago vse bolj »za enkratno uporabo«. Zato so danes gospodinjski aparati razviti tako, da njihovih delov niso popravljali, temveč jih zamenjali z bloki ali pa so same aparate zavrgli, namesto tega pa kupili drugega. Sodobno gospodarstvo temelji na končnem številu potrošnikov, je vzelo "neskončno rast" kot aksiom. Postavitev na nenehno "rast gospodarstva" je sprožila mehanizem potratnega potrošništva: pridobitev - začasna posest - zavrženje - nova pridobitev ...- takšen je začaran krog, ki ga oderušci nenehno poskušajo pospešiti (zato se moda razcveta, “sijaj” itd. luščine);
Če želite natisniti več denarja ("najdonosnejši posel" za zasebni Fed in njegove izvedene finančne instrumente), morate zmanjšati hitrost denarja na trgu blaga - tako gredo na virtualni trg po delnice in izvedene finančne instrumente. Danes je stopnja upočasnitve denarnega obtoka približno 1 %, poudarek pa je na "trajnostni gospodarski rasti" pri 3 %, monetaristi natisnejo približno 4 % denarne ponudbe na leto (ne štejemo nujnih ukrepov za reševanje potopljenih bank). , ko so izdani).
Ni presenetljivo, da sodobni gospodarski sistem, ki temelji na ustvarjanju zasebnega denarja, zasebnem kreditu in (iz njih) »totalnem (monetarnem) ekonomizmu«, ki temelji na »trajni rasti« gospodarstva, vidi deflacijo kot grožnjo svojemu obstoj. Hkrati se opazi tudi manipulacija podatkov. Tako je nominalna vrednost samo monetiziranih razmerij vključena v BDP, stopnja monetizacije procesov v družbi pa je lahko korenito različna. Na primer, graf trajne rasti BDP v 200-letni zgodovini ZDA zagotovo pomeni le dvig stopnje monetizacije odnosov z javnostmi in splošno povečanje ponudbe denarja.
Formalno je trenutni BDP ZDA več deset tisočkrat višji od BDP, proizvedenega na začetku XIX stoletja. Toda to ne pomeni, da se je poraba živil (ne morete več jesti) in drugih predmetov povečala za več deset tisočkrat. Le večina kmetov leta 1812 ni hodila v supermarkete po hrano, ampak na lov in vrtnarjenje. Krma za takratne avtomobile je rasla ob cesti in ne le na bencinskih črpalkah; sami so prali stvari, kemičnega čiščenja pa niso nosili itd. Torej, če monetizirate tiste procese, ki so jih ljudje naredili sami, se izkaže, da rast BDP ni bila tako temeljna.
Zato »grožnjo deflacije« zaznavajo predvsem lastniki globalnega ekonomskega diskurza, ki preko številnih služabnikov sistema oddajajo »vso bolečino oderuških ljudi«. Poleg tega se inflacija, ki se je enkrat pojavila, nato razvije v samozadostnem načinu, ki ga ne ustvarjajo samo banke, ki jih zanima izdajanje denarja (vključno), ampak tudi ti. "inflacijska pričakovanja".
Deflacijo povzročajo isti dejavniki, le da delujejo v nasprotni smeri: znižanje cen je lahko posledica padca efektivnega povpraševanja (danes je pogojni primer "krize prekomerne proizvodnje" "ko je več blaga kot denarja" ali preprosto samo blago preprosto ni več potrebno) in znižanje stroškov (na primer zaradi znižanja dajatev na tuje blago - kar negativno vpliva tudi na lokalno proizvodnjo).
Drug argument, ki ga proti deflaciji navajajo oderuški apologeti, je t.i.
"PHILLIPSOVA KRIVINA"
Empirično ugotovljeno obratno razmerje med inflacijo in brezposelnostjo.
To povezavo je v poznih petdesetih letih prejšnjega stoletja vzpostavil angleški ekonomist A. Phillips, ki je na podlagi statistike cen in zaposlenosti v Veliki Britaniji izrisal v obliki padajoče krivulje. V prvotnem modelu je ugotovil, da zmanjšanje brezposelnosti neizogibno povzroči dvig cen, znižanje inflacije pa povečanje brezposelnosti (!). Toda ta model je bil ustvarjen pod pogoji:
a) kreditni denarni sistem
b) Keynesian model državne regulacije(ki je namerno vključeval inflacijski primanjkljaj državnega proračuna kot metodo zmanjševanja brezposelnosti – da bi »upravičil« postulat J.M. Keynes, ki je predlagal uporabo majhne inflacije nacionalne države kot nadomestka za ležanje v geselskem denarju, ki ga je bilo takrat iz tehničnih razlogov nemogoče uvesti).
Do trenutka. in začetek "reaganomije", tj.:
- dokončna zavrnitev zlatega ekvivalenta svetovne rezervne valute (dolar);
- izvoz proizvodnje v tretje države;
- temeljna nezmožnost ohranjanja modela »socialne države«;
- zavračanje varčevanja in spodbujanje povpraševanja z izdajanjem posojil in kanalizacijo "izdanega denarja" na "finančnem trgu" in v tretjih državah - kjer so dolarji začeli nadomeščati lastne valute;
Philipsova krivulja se je začela spreminjati v cikcak spiralo.
... IN TUKAJ SE ZAČNE PLES S tamburicami
»David in vsa Izraelova hiša so se veselili pred Jehovom, igranje na ... tambure " 2 Samuelova knjiga 6:5V prizadevanju, da bi te cikcake teoretično razložili (in upravičili zlobne prakse), so »znanstveniki-ekonomisti« začeli graditi nove modele razmerja med inflacijo in brezposelnostjo. Kdo je vedel kako:
- Keynesianci so začeli risati celo družino "Philipsovih krivulj", češ da lahko nacionalno gospodarstvo "skače" iz ene krivulje v drugo.
- neoklasični ekonomisti pravijo, da ni povezave, in na dolgi rok je ob enaki stopnji brezposelnosti inflacija lahko poljubno visoka
(t.j. "krivulja" se spremeni v navpično ravno črto).
Vendar so bile vse te konstrukcije bolj podobne "plesu s tamburino" (" Hvalite Ga s tamburo in plesom«, Ps. 150:4) in vedeževanje na kavni usedlini, ne pa »znanost«. Kaj še bomo videli v nadaljevanju.
ameriški ekonomistRobert Lucaszdružil oba modela in nanje vezal tiste, ki smo jih omenili"inflacijska pričakovanja" . Bistvo njegove teorije je bilo, da medtem ko se za poslovne subjekte zdi, da je nenehno zviševanje cen nekaj novega, njihove reakcije opisuje izvirna Phillipsova krivulja. Če vlada in centralna banka spodbujata povpraševanje po povečanju zaposlenosti (poveča izdatke države, zniža stroške posojil in zniža davke), potem se sprva zaposlenost poveča. Potem delavci opazijo, da so njihove realne plače padle zaradi inflacije, sindikati si prizadevajo za višje plače, kar zmanjša zaposlenost na skoraj prvotno raven. Nato se cikel znova ponovi. Na tej stopnji se gospodarstvo razvija po vzorcu ribje kosti (plezanje vedno višje »višje Phillipsove krivulje«).
Postopoma se ljudje navadijo na rast cen in začnejo vnaprej upoštevati pričakovano inflacijo. Plače se začnejo »trdo vezati« na naraščajoče cene, vsi spodbujevalni ukrepi vlade in centralne banke pa bodo vodili le v dvig cen brez zmanjšanja brezposelnosti. Posledično se "Philipsova krivulja" približa navpični ravni črti.
Tako se izkaže, da je "uporaba inflacije v boju proti brezposelnosti" možna le za kratek čas. In da bi poplačali rast cen, se je treba sprijazniti z začasnim povečanjem brezposelnosti (gibanje vzdolž padajoče poti "božičnega drevesa"). Če bo vlada zaupanja vredna, potem bodo že prvi ukrepi za boj proti inflaciji spremenili inflacijska pričakovanja državljanov, ki podražitev ne bodo več vključevali v svoje dolgoročne načrte. Posledično je mogoče zmanjšati inflacijo skoraj brez zmanjšanja zaposlenosti.
Izkazalo se je, da je na dolgi rok zaposlenost praktično neodvisna od inflacije. A to tudi pomeni, da stopnja inflacije ni pomembna, pomembno je samo dejstvo njenega obstoja.
Deflacijski scenarij (negativna inflacija) ekonomisti sploh niso upoštevali. Čeprav je logično domnevati, da "Philipsova krivulja" ne gre v neskončnost, ampak prečka abscisno os s povsem razumno brezposelnostjo, ki začne presegati lestvico šele v deflacijskem četrtletju. Poleg tega je logično pričakovati takšno vedenje tako v neoklasičnem modelu kot v modelu Lucas.
Danes na deflacijo gledamo bodisi kot na orodje za uravnavanje presežne ponudbe denarja bodisi kot na gospodarsko krizo, recesijo, depresijo.Z zasebnimi krediti, zasebnimi centralnimi bankami in po »deflacijski spirali« velike depresije sta deflacija in depresija postali skoraj sinonima.
zakaj? Ker sam" Posojilo je denar, ki se izda posojilojemalcu pod pogoji odplačila, plačila, nujnosti". tiste. vrniti jih je treba z obrestmi in pravočasno. In ob padanju cen surovin to postane izjemno težko. Poleg tega kreditni denar (v velikih količinah), prejet vnaprej (in ne podprt z blagom), sami povzročajo inflacijo. Ko je blago proizvedeno (prejeto), je treba denar vrniti, ponudba denarja se skrči, kar povzroči zmanjšanje efektivnega povpraševanja. Ob pogoju, da morate za porabo denarja še plačati, se potem denar iz »javnega obtoka« še bolj umika v korist (zasebnih) finančnih institucij.
Medtem je treba denar obravnavati kot " javno dobro v stalnem obtoku, namenjeno olajšanju izmenjave različnih dobrin in plačevanju dela". Zavedamo se, da je zasebno prilaščanje kakršnega koli javnega dobra negativno za družbo. Torej, če bi na primer nekdo uspel »privatizirati« dež, potem bi preprosto ustavil kroženje vode v naravi.
TEŽAVE Z DEFLACIJO, KI SE LAHKO POJAVIJO ZA "NAVREDNO OSEBO" IN "DEFLACIJSKO PAST"
(Spet vas opozarjam, da govorimo o "vsem v običajnem" kreditno-oderuškem denarnem sistemu)
Kot smo že povedali, ko pride do deflacije v kreditnem sistemu, postane denar bolj vreden, obresti se povečajo in bolj donosno ga je nositi v banko. A blaga se ne kupuje več, proizvodnja se zmanjša, plače in zaposlenost padajo. Hkrati bi moralo blago postati cenejše. Toda ko ljudje pričakujejo, da bodo cene padle, je manj verjetno, da bodo porabili denar in zlasti manj verjetno, da bi si zadolžili (zato držanje denarja pod blazino postane "pozitivna realna donosna naložba" - kot na Japonskem po sporazumih Plazovsky in Louvre), proizvodnja se začne še bolj krčiti. To je prvi.
Drugič, če gospodarstvu gre dobro, potem je vse to še vedno mogoče izravnati s preprostim ohranjanjem nizkih obrestnih mer; če pa stvari ne gredo dobro, potem tudi ničelna stopnja morda ni dovolj nizka za dosego polne zaposlenosti.
Končno, ko začnejo cene padati v deflacijskem gospodarstvu in produktivnost dela ne raste, dobičkonosnost podjetij pade. Potem so lastniki prisiljeni zniževati stroške in poskušati znižati nominalne plače - kar je ob obstoju sindikatov izjemno težko (čeprav ekonomisti razmišljajo le na področju pozitivnih interesov in ne negativnih - kot je mogoče v Sloveniji). Tako se v kreditno-oderuškem sistemu pojavi začaran krog »deflatorne pasti« (kar spet pomeni nezmožnost »tržnega gospodarstva« za izhod iz krize brez posredovanja države).
Poleg tega lahko v kreditno-oderuškem sistemu oba procesa potekata vzporedno. Ko se sistem dokončno pokvari, se začne »biflacija« - sočasno dvig cen (inflacija) za najnujnejše blago, kupljeno kot del glavnega dohodka, in vzporedni padec cen (deflacija) za nebistveno blago, kupljeno predvsem na kredit.
se nadaljuje…
___________________
E. Polulyakh , « Deflacija ni slepa ulica, ampak izhod »
poleg tega so se v bančno prakso začele uvajati »meje odstopanj« oziroma četrtletne omejitve za povečanje ponudbe denarja. V Združenem kraljestvu pod vlado M. Thatcher razpon odstopanja od sprejetega povečanja letne ponudbe denarja je bil sprva 9–13 %, nato 7–11 %. ( Bunkina M.K.., Semenov A.M.., Semenov V.A.., "Makroekonomija", M., "Posel in storitve", 2000, 512. str.)
"Ekonomist"
Eden najbolj perečih problemov sodobnega gospodarskega razvoja v mnogih državah sveta je inflacija, ki negativno vpliva na vse vidike družbe. Razvrednoti rezultate dela, uniči prihranke pravnih in fizičnih oseb ter ovira dolgoročne naložbe in gospodarsko rast. Visoka inflacija uničuje monetarni sistem, izzove beg nacionalnega kapitala v tujino, slabi nacionalno valuto, prispeva k njenemu izpodrivanju v domačem obtoku tuje valute in spodkopava možnost financiranja državnega proračuna.
Fenomen inflacije je v takšni ali drugačni meri neločljiv v vsakem gospodarstvu, tako tržnem kot tranzicijskem. Relevantnost dela je posledica po eni strani velikega zanimanja za temo v sodobni znanosti, po drugi strani pa njene nezadostne razvitosti.
Ravno zato, ker je problem boja proti inflaciji dandanes zelo priljubljen, smo se nanj odločili kot predmet naše študije.
Cilj je preučiti bistvo in mehanizem »deflatorne denarne politike« z vidika domačih in tujih študij.
V okviru doseganja tega cilja so bile opredeljene naslednje naloge:
Razkriti naravo deflacijske denarne politike;
Določite možnosti za rešitev tega problema;
Oris trendov razvoja deflacijske denarne politike.
Predmet študije je monetarna regulacija gospodarstva. Predmet študije je odnos, ki nastaja pri razvoju in izvajanju deflacijske denarne politike.
Pri pisanju dela so bile uporabljene naslednje znanstvenoraziskovalne metode: analiza in sinteza, analiza konteksta; dialektični pristop k preučevanju družbeno-ekonomskih pojavov.
Viri informacij za pisanje dela so bili temeljna izobraževalna literatura, temeljna teoretična dela največjih mislecev obravnavanega področja, rezultati praktičnih raziskav uglednih domačih in tujih avtorjev, članki in recenzije v strokovnih in periodičnih publikacijah, posvečenih tej temi. Deflacijska denarna politika", referenčna literatura, pa tudi drugi relevantni viri informacij.
Denarna politika je trenutno ena od oblik posrednega vpliva države na gospodarstvo. Temelji na teoretičnih zamislih ekonomistov o vlogi denarja v gospodarstvu in njegovem vplivu na glavne makroekonomske parametre: gospodarsko rast, zaposlenost, cene, plačilno bilanco. V sodobnih teorijah se denar vse bolj obravnava kot aktiven dejavnik v reproduktivnem procesu, sama teorija denarja pa je postala pomemben del makroanalize.
Teorija denarja (monetaristična teorija) je del ekonomske teorije, ki proučuje vpliv denarja in denarne politike na stanje gospodarstva kot celote.
Monetarna politika je eno glavnih sredstev vpliva države na gospodarske procese. Ta politika je kot sistem usklajenih ukrepov na področju denarnega obtoka in kreditov usmerjena v urejanje glavnih makroekonomskih kazalnikov. Končni cilji denarne politike so: zagotavljanje stabilnosti cen, polne zaposlenosti, rasti realne proizvodnje in stabilne plačilne bilance. Doseganje teh ciljev je globalni izziv. Trenutna denarna politika je usmerjena k bolj specifičnim ciljem, ki odražajo njene posebnosti. Pri tem ločimo vmesne cilje, ki uravnavajo vrednost ključnih spremenljivk v denarnem sistemu v dovolj dolgih časovnih intervalih (leto ali več). Sem spadajo: ponudba denarja, obrestna mera, menjalni tečaj. In končno, vsakodnevno dosledno delovanje Centralne banke je usmerjeno v doseganje tako imenovanih taktičnih ciljev. Slednje določajo naravo denarne politike. Cilj stroge denarne politike je ohraniti ponudbo denarja na določeni ravni. Cilj fiksiranja obrestne mere je značilen za fleksibilno denarno politiko.
Treba je opozoriti, da pojma "denarna politika" in "monetarna regulacija" nista enaka. Monetarna regulacija je niz stalnih ukrepov, katerih cilj je spreminjanje kazalnikov denarnega obtoka, kot so denarna masa v obtoku, obseg danih posojil in višina obrestnih mer.
Obstajajo metode in orodja denarne politike. Metode so načini vplivanja na merila denarne politike z uporabo določenih instrumentov denarne politike. Instrumenti denarne politike so kazalniki, ki so tesno povezani s cilji denarne politike, ki so pod vplivom Banke Rusije kot denarnega organa, katerih vrednost je mogoče precej hitro prilagoditi.
Metode denarne politike se delijo na administrativne in ekonomske.
Upravne metode denarne politike vključujejo:
omejevanje ravni obrestnih mer za posojila;
omejevanje obsega posojil kreditnih institucij;
selektivna kreditna politika, ki se izvaja prek:
a) določitev kvantitativnih parametrov za posojila, namenjena prednostnim sektorjem gospodarstva;
b) ustanovitev specializiranih kreditnih institucij, ki dajejo posojila prednostnim sektorjem po nižjih obrestnih merah;
omejitve portfelja, ki od kreditnih institucij zahtevajo nakup državnih vrednostnih papirjev;
valutne omejitve, vključno z:
a) prodaja dela deviznih prihodkov centralni banki po uradnem tečaju;
b) izdajanje dovoljenj za prodajo tuje valute uvoznikom;
c) omejevanje poslovanja kreditnih institucij za nakup in prodajo tuje valute na domačem trgu.
Ekonomske metode denarne politike Banke Rusije vključujejo:
normativne metode, ki se izvajajo z uporabo orodij, kot so:
a) prispevki v sklad obveznih rezerv;
b) koeficienti in standardi, določeni za kreditne institucije;
korektivne metode, ki se izvajajo z uporabo naslednjih instrumentov denarne politike:
a) obrestna mera;
b) operacije na odprtem trgu;
c) devizne intervencije.
Instrumenti denarne politike, ki jih uporablja Banka Rusije, imajo merila učinkovitosti. Ta merila vključujejo:
fleksibilnost, tj. sposobnost manevriranja v procesu uporabe tega orodja;
ponovitev, tj. možnost obratnega delovanja;
hitrost;
skladnost dobljenih rezultatov z zastavljenimi cilji.
Uporaba instrumentov denarne politike, njihova učinkovitost odraža osredotočenost države na gospodarske razmere v državi. Žal pa učinkovitost denarne politike ni vedno odvisna od uporabljenih instrumentov. Na primer, znižanje stopnje refinanciranja ne prispeva k znižanju obrestnih mer za posojila. Zato lahko rečemo, da monetarna politika le posredno vpliva na socialno-ekonomski položaj države.
Na splošno bi morala monetarna regulacija upoštevati številne medsebojne povezave med ponudbo denarja: z BDP in njegovo dinamiko, cenami, stopnjo prometa denarne enote in inflacijo. Hkrati je količina denarja povezana tako z realnim obsegom proizvodnje kot z obsegom, izraženim v tekočih cenah. Splošno sprejeto je, da bi moralo biti povečanje ponudbe denarja višje od rasti realnega BDP in skupne rasti cen. Prekomerna rast ponudbe denarja vodi v inflacijo.
Inflacija je depreciacija denarja, zmanjšanje njihove kupne moči, neravnovesje ponudbe in povpraševanja. V dobesednem prevodu izraz "inflacija" (iz latinščine inflatio) pomeni "oteklina", tj. prelivanje cirkulacijskih kanalov s presežnim papirnatim denarjem, ki ni podprto z ustreznim povečanjem mase blaga. Običajno inflacija ne temelji na enem, temveč na več medsebojno povezanih vzrokih in se ne kaže le v dvigu cen – poleg odprte inflacije cen obstaja skrita ali potlačena inflacija, ki se kaže predvsem v pomanjkanju, poslabšanju kakovosti blago.
Kaj je mogoče pripisati res inflacijskim vzrokom zvišanja cen?
Prvič, to je nesorazmernost oziroma neravnovesje javnih izdatkov in prihodkov, ki se izraža v primanjkljaju državnega proračuna.
Drugič, lahko pride do inflacijskega zvišanja cen, če se naložbe financirajo s podobnimi metodami.
Tretjič, deformacija nacionalne gospodarske strukture, in sicer znatno zaostajanje industrije drugega pododdelka s prekomernim razvojem industrije prve proizvodnje (strojništvo, težka industrija itd.).
Četrtič, v samem ekonomskem mehanizmu centraliziranega gospodarstva, v odsotnosti učinkovitih gospodarskih vzvodov, ki bi uravnavali razmerje med ponudbo denarja in maso blaga.
Petič, nizka učinkovitost kapitalskih naložb, ki vpliva na gospodarsko rast.
Končno je neravnovesje na potrošniškem trgu, popolni primanjkljaj, poglabljanje materialne in finančne krize, pomanjkljivosti v sistemu načrtovanja, v mehanizmu denarnega obtoka, v odsotnosti protiinflacijske regulacije.
Negativne družbene in ekonomske posledice inflacije silijo vlade različnih držav, da izvajajo določene ekonomske (protiinflacijske) politike. Namen protiinflacijske politike je narediti inflacijo obvladljivo, njeno raven pa dovolj zmerna. Za to se uporablja širok spekter denarnih, proračunskih, davčnih metod, ukrepov na področju dohodkovne politike, pa tudi različni stabilizacijski programi, vključno z radikalnimi monetarnimi reformami. Metode boja proti inflaciji so lahko neposredne in posredne.
Posredne metode:
Regulacija skupnega zneska denarja preko upravljanja centralne banke;
Ureditev posojilnega in računovodskega procesa poslovnih bank z njihovim vodenjem s strani centralne banke;
Obvezne rezerve poslovnih bank, poslovanje centralne banke na odprtem trgu vrednostnih papirjev.
Neposredne metode:
Neposredne metode uravnavanja kupne moči denarne enote, to je boja proti inflaciji, vključujejo:
Neposredna in neposredna regulacija s strani države kreditov in s tem - ponudbe denarja;
Državna regulacija cen;
Državna (po dogovoru s sindikati) ureditev plač;
Državna ureditev zunanje trgovine, uvoza in izvoza kapitala ter menjalnega tečaja.
Obstajajo naslednje vrste protiinflacijske politike:
1) Dohodkovna politika - uporablja se v razmerah, ko je potrebno spodbuditi ali ohraniti gospodarsko rast. Ta politika je sistem ukrepov državne regulacije gospodarstva, katerih cilj je nadzor cen in plač s popolno zamrznitvijo, določanjem mej rasti, popolno ali delno indeksacijo dohodka.
2) Politika konkurenčnega spodbujanja proizvodnje - uporablja se v pogojih, ko je dovoljeno zmanjšati porabo države v proizvodnem sektorju. Ta politika vključuje ukrepe tako za neposredno spodbujanje podjetništva z občutnim znižanjem davkov na podjetja kot za posredno spodbujanje varčevanja prebivalstva (zmanjšanje davkov prebivalstva).
3) Deflacijska politika - uporablja se v razmerah, ko je mogoče zajeziti gospodarsko rast. Bistvo politike je omejevanje povpraševanja po denarju z denarnimi in davčnimi mehanizmi z zmanjševanjem državne porabe, povečanjem davčnega pritiska, omejevanjem ponudbe denarja itd.
Izkušnje z vodenjem denarne politike v različnih državah že več desetletij omogočajo prepoznavanje njenih prednosti in slabosti, določitev dejavnikov, ki vplivajo na njeno učinkovitost. Po eni strani je monetarna politika, dogovorjena z vlado v okviru splošnih usmeritev gospodarske regulacije in ki jo izvaja Centralna banka, značilna po svoji fleksibilnosti.
V vseh državah z razvito tržno strukturo imajo centralne banke določeno neodvisnost od države in lahko hitro sprejemajo odločitve o prilagajanju denarne politike glede na spreminjajoče se gospodarske razmere.
Izvajanje s strani centralnih bank tekočih ukrepov na monetarnem področju ni povezano z dolgotrajnimi postopki za odobritev in sprejemanje posebnih odredb javnih organov. Avtonomija centralnih bank pri vodenju denarne politike omogoča tudi uspešno upreti pritiskom politikov, ko so kratkoročni politični cilji vlade v nasprotju z glavno strateško linijo makroekonomske regulacije. To pogosto opazimo v kontekstu prihajajočih volitev, naraščajočega primanjkljaja državnega proračuna itd. Zaradi vsega tega je monetarna politika izjemno privlačno orodje za državno regulacijo gospodarstva.
Po drugi strani pa obstajajo resne omejitve pri vodenju denarne politike, ki so prežete z nevarnostjo poslabšanja gospodarskih razmer.
Prvič, to je posledica splošnih značilnosti uporabe posrednih metod regulacije, ko lahko enake dejavnosti, ki jih izvajajo državni organi, ki zagotavljajo pozitiven učinek na nekaterih trgih, lahko povzročijo negativne posledice na drugih trgih. Na primer, politika dragega denarja znižuje stopnjo inflacije in zagotavlja stabilizacijo na finančnih trgih. Hkrati lahko zmanjša kredite, poslabša naložbene pogoje, povzroči upad gospodarske rasti in poveča brezposelnost. V zvezi s tem je pri vodenju denarne politike pomembno, da smo sposobni predvideti morebitne negativne posledice in sprejeti ukrepe za njihovo nevtralizacijo.
Vendar pa tukaj obstajajo težave. Tudi ob predpostavki, da so ekonomisti sposobni natančno napovedati razvoj gospodarskih razmer, obstajajo tako imenovani časovni zamiki ali časovni zamiki med spremembami ponudbe denarja v obtoku in odzivom drugih ekonomskih spremenljivk nanje.
V teh obdobjih lahko številne okoliščine motijo potek gospodarskih procesov. Prišlo bo do potrebe po prilagoditvi denarne politike, kar pa lahko privede do protislovja med njenimi dolgoročnimi in kratkoročnimi cilji. Ta pojav je znan kot problem časovne neusklajenosti. Prisotnost takih nedoslednosti lahko po mnenju utemeljiteljev neoklasične teorije racionalnih pričakovanj izniči vsa prizadevanja monetarnih oblasti za zagotavljanje ekonomske stabilnosti.
Teorija racionalnih pričakovanj pravi, da so gospodarski subjekti na podlagi preteklih izkušenj in z uporabo razpoložljivih informacij sposobni samostojno napovedati ekonomske procese in sprejemati optimalne odločitve. Ukrepi, ki jih izvajajo poslovni subjekti, morda ne sodijo v logiko tekoče denarne politike in potem ne bodo dosegli svojih ciljev. Praktična uporaba te teorije je, da monetarna politika ne bi smela biti v naravi oportunistične proticiklične politike, saj to povzroča nestabilnost in nepredvidljivost pri odločanju gospodarskih subjektov. Zagovorniki koncepta racionalnih pričakovanj se zavzemajo za oblikovanje stabilnih pravil, po katerih bi delovala vlada in gospodarski subjekti.
Drugič, pravilna izbira vmesnih in taktičnih ciljev prav tako močno vpliva na učinkovitost denarne politike. V tem primeru govorimo o tako imenovani tehnični plati zadeve. Znano je, da lahko ponudbo denarja predstavljajo različni denarni agregati, zgrajeni na principu zmanjševanja likvidnosti. Izbira kot vmesni cilj, na primer, stopnja rasti denarne baze. Centralna banka mora izbrati tudi denarni agregat, ki ga bo obvladovala, ožji ali širši, in temu primerno opredeliti taktične cilje. Če je izbira narejena napačno, brez upoštevanja vseh tekočih procesov na monetarnem področju, vložena prizadevanja ne le da ne bodo prinesla želenega končnega rezultata, ampak lahko tudi spodkopljejo avtoriteto ekonomskih teorij, na podlagi katerih je monetarna politika oblikovana politika.
Tretjič, pri vodenju denarne politike in izbiri njenih ciljev je treba upoštevati stranske učinke, ki jih povzroča sam mehanizem sprememb obsega denarne ponudbe v gospodarstvu. Centralna banka ne more v celoti nadzorovati ponudbe denarja, saj so v ta proces vključene tudi poslovne banke in nebančni sektor. Banke na primer niso sestavljene le iz obveznih, ki jih predpisuje Centralna banka, ampak tudi iz presežnih rezerv, katerih višino banke določijo same. Več kot je presežnih rezerv, manj bo izdanih kreditov. Tako Centralna banka ne more natančno napovedati obsega posojil, ki jih bodo izdale poslovne banke, povečanje presežnih rezerv pa bo povečalo količnik rezerv in zmanjšalo denarni multiplikator.
Razmerje med gotovinskim in negotovinskim denarjem je odvisno od vedenja prebivalstva, ki ga ne določajo le dejanja Centralne banke. Sprememba razmerja med gotovinskim in negotovinskim denarjem bo vplivala tudi na vrednost denarnega multiplikatorja, ki določa obseg kreditne emisije in posledično na denarno ponudbo. Delovanje Centralne banke zaradi nepredvidljivega ravnanja poslovnih bank ali javnosti morda ne bo doseglo cilja.
Centralna banka se na primer odloči za povečanje ponudbe denarja in za to razširi denarno bazo z izvajanjem operacij na odprtem trgu za nakup vrednostnih papirjev. Povečanje ponudbe denarja bo povzročilo znižanje obrestne mere. In potem bo vse odvisno od obnašanja poslovnih bank in prebivalstva v spremenjenih razmerah. Če se banke namesto posojanja odločijo povečati presežne rezerve in javnost del svojih sredstev preusmeri iz vlog v gotovino, se bo denarni multiplikator zmanjšal, kar bo nevtraliziralo zagon širjenja ponudbe denarja in zmanjšalo učinkovitost ukrepov. prevzela Centralna banka.
Posledično je učinkovitost denarne politike kot celote odvisna od kakovostnega delovanja vseh členov tako imenovanega transmisijskega mehanizma.
Transmisijski mehanizem - proces, s katerim denarna politika vpliva na raven načrtovanih stroškov vseh subjektov tržnega gospodarstva. Transmisijski mehanizem denarne politike je precej zapleten. V sodobnih razmerah transmisijski mehanizem denarne politike upošteva vpliv sprememb denarne ponudbe ne le na naložbe, temveč tudi na vse sestavine načrtovanih stroškov, vključno s potrošnjo in državnimi nakupi, vpliv pa se ne izvaja le preko obrestno mero, pa tudi skozi cene delnic in obveznic ter spremembo premoženja družbe kot celote.
V okviru transmisijskega mehanizma je treba pri določanju usmeritve denarne politike upoštevati vsaj dve okoliščini, ki pomembno vplivata na končne rezultate.
Prvič, to je občutljivost agregatnega povpraševanja na spremembe obrestne mere. Šibka reakcija na dinamiko obrestne mere oziroma njeno odsotnost s strani glavnih komponent agregatnega povpraševanja, predvsem pa investicijske porabe, prekinja povezavo med nihanji ponudbe denarja in obsegom proizvodnje. Vpliv na glavne makroekonomske spremenljivke preko obrestne mere je neučinkovit.
Drugič, sprememba obrestne mere zaradi spremembe ponudbe denarja je odvisna od stopnje elastičnosti povpraševanja po denarju glede na obrestno mero. Ob razmeroma neelastičnem povpraševanju bo odziv denarnega trga na dinamiko ponudbe denarja močnejši. Povečanje ponudbe denarja bo na primer povzročilo večji padec obrestne mere, kot če bi bilo povpraševanje po denarju dovolj občutljivo (bolj elastično) na spremembe te mere.
Na splošno je učinkovitost denarne politike, ceteris paribus, odvisna od tega, kako natančno znanje ekonomistov o kratkoročnih in dolgoročnih gospodarskih procesih, o vsoti dejavnikov, ki vplivajo na povpraševanje in ponudbo denarja, o kompleksnosti razmerja med spremembe v ponudbi denarja in glavnih makroekonomskih parametrov, kot so nominalni BNP, raven cen, proizvodnja, stopnja zaposlenosti, menjalni tečaj itd.
Bistvo deflacijske politike je vplivati na posamezne elemente efektivnega povpraševanja in ponudbe, tako po blagu kot denarju. Omejitev pri uporabi metod deflacijske politike je, da zavirajo splošno gospodarsko stanje in se lahko uporabljajo le v fazi okrevanja gospodarstva in le kratkoročno.
Instrumenti deflacijske denarne politike vključujejo predvsem spremembe obrestne mere refinanciranja, spremembe obveznih rezerv, operacije odprtega trga z vrednostnimi papirji in tujo valuto ter regulacijo obrestnih mer za poslovanje Banke Rusije. Oglejmo si vsakega od njih podrobno.
Na primer, refinanciranje poslovnih bank. Izraz "refinanciranje" pomeni prejem sredstev kreditnih institucij od Centralne banke. Centralna banka lahko izda posojila poslovnim bankam in reeskontira vrednostne papirje v njihovem portfelju (običajno menice).
Reeskontiranje blagajniških zapisov je že dolgo ena glavnih metod deflacijske politike centralnih bank zahodne Evrope. Centralne banke so na diskontirano menico postavile določene zahteve, med katerimi je bila glavna zanesljivost zadolžnice.
Zadolžnice se ponovno diskontirajo po reeskontni stopnji. Ta stopnja se imenuje tudi uradna diskontna stopnja, običajno se razlikuje od stopnje za posojila (refinanciranje) za majhen znesek. Centralna banka kupuje dolg po nižji ceni kot komercialna banka.
Če Centralna banka zviša obrestno mero refinanciranja, bodo komercialne banke skušale nadomestiti izgube, ki jih povzroča njena rast (naraščanje posojil), z zvišanjem obrestnih mer za posojila, dana posojilojemalcem. To pomeni, da sprememba diskontne mere (refinanciranja) neposredno vpliva na spremembo obrestnih mer za posojila poslovnih bank. Slednje je glavni cilj te metode denarne politike Centralne banke. Na primer, povečanje uradne diskontne mere v obdobju naraščajoče inflacije povzroči zvišanje obrestne mere za posojilne posle poslovnih bank, kar vodi v njihovo znižanje, saj se posojilo podraži.
Spremembe uradne obrestne mere vplivajo na kreditni sektor. Prvič, težave pri zmožnosti poslovnih bank, da pridobijo kredit od centralne banke, vplivajo na likvidnost posojilnih institucij. Drugič, zvišanje uradne obrestne mere pomeni zvišanje stroškov posojila komercialne banke za stranko, saj se spreminjajo obrestne mere aktivnih posojilnih poslov.
Prav tako sprememba uradnega tečaja Centralne banke pomeni prehod na novo denarno politiko, ki prisili poslovne banke, da opravijo potrebne prilagoditve svojih dejavnosti.
Pomanjkljivost uporabe refinanciranja pri vodenju denarne politike je, da ta metoda vpliva le na poslovne banke. Če se refinanciranje uporablja malo ali se ne izvaja v centralni banki, potem ta metoda skoraj popolnoma izgubi svojo učinkovitost.
Poleg določanja uradnih obrestnih mer refinanciranja in reeskontiranja, Centralna banka določa obrestno mero za posojila zastavljalnic, torej posojila, izdana pod nekakšnim zavarovanjem, ki so običajno vrednostni papirji. Opozoriti je treba, da se kot zavarovanje lahko sprejmejo le tisti vrednostni papirji, katerih kakovost ni dvoma. V praksi tujih bank so takšni vrednostni papirji v obtoku državni vrednostni papirji, prvovrstne menice in bančni akcepti (njihova vrednost mora biti izražena v nacionalni valuti, zapadlost ne sme biti daljša od treh mesecev), pa tudi nekatere druge vrste dolgov. obveznosti, ki jih določijo centralne banke.
Naslednja metoda deflacijske denarne politike so operacije odprtega trga. Njegovo bistvo je v tem, da Centralna banka izvaja transakcije nakupa in prodaje vrednostnih papirjev v bančnem sistemu. Nakup vrednostnih papirjev pri poslovnih bankah povečuje vire slednjih in s tem povečuje njihovo kreditno sposobnost in obratno. Centralne banke občasno spreminjajo določen način kreditne regulacije, spreminjajo intenzivnost svojega poslovanja, njihovo pogostost.
Glede na obliko izvajanja tržnih operacij Centralne banke z vrednostnimi papirji so lahko neposredne ali povratne. Neposredna transakcija je redni nakup ali prodaja. Povratna operacija je nakup in prodaja vrednostnih papirjev z obveznim zaključkom povratne transakcije po vnaprej določenem tečaju. Zaradi prilagodljivosti obratnih operacij in mehkejših učinkov njihovega vpliva je ta instrument regulacije priljubljen. Če pogledate, lahko vidite, da so te operacije v bistvu podobne refinanciranju, zavarovanemu z vrednostnimi papirji. Centralna banka ponuja poslovnim bankam, da ji prodajo vrednostne papirje pod pogoji, določenimi na podlagi dražbenega (konkurenčnega) zbiranja ponudb, z obveznostjo, da jih ponovno prodajo v 4-8 tednih. Poleg tega bodo plačila obresti, ki "tečejo" na te vrednostne papirje v času, ko so v lasti Centralne banke, pripadala komercialnim bankam.
Nazadnje, ureditev obrestnih mer za poslovanje Banke Rusije. Ta metoda navaja, da je obrestna politika centralne banke eden najpomembnejših instrumentov monetarne regulacije in se uporablja za vplivanje na tržne obrestne mere z namenom krepitve nacionalne valute. Banka Rusije lahko določi eno ali več obrestnih mer za različne vrste transakcij ali vodi obrestno politiko brez določitve obrestne mere. Obrestne mere Centralne banke Ruske federacije so najnižje obrestne mere, po katerih opravlja svoje poslovanje.
Pomembna značilnost procesa regulacije obrestnih mer v sedanjem gospodarstvu je, da centralna banka nima neposrednega vpliva na tržne obrestne mere, zlasti na obrestne mere pri poslovanju bank s svojimi strankami, ki jih določa količina denarja v obtoku, učinkovitost posredniških dejavnosti bančnega sistema, razvoj in stabilno delovanje finančnih trgov. Vpliv Centralne banke na raven obrestnih mer se izvaja predvsem z regulacijo denarne mase in sprejemanjem ukrepov za izboljšanje stabilnosti in učinkovitosti bančnega sistema. Obrestna mera refinanciranja Centralne banke je v teh pogojih le vodilo za poslovne banke, kazalnik, ki odraža naravo tekoče denarne politike in služi kot osnova za obresti na depozite in posojila. Obrestna mera refinanciranja Banke Rusije ima posreden vpliv na višino obresti za posojila, ker so v okviru uradne mere obresti na bančno posojilo odhodke (vključene v stroške proizvodnje), in presegajo to znesek, se izplača iz dobička.
Poslovne banke, ki sklepajo posojilne pogodbe, se ne smejo voditi le po stopnji refinanciranja Banke Rusije. Obrestne mere, ki jih določijo za posojila, so dejansko določene glede na strošek pritegnjenih sredstev, višino drugih stroškov banke, stopnjo kreditnega tveganja in načrtovano stopnjo donosa.
Centralna banka pri določanju uradnih obrestnih mer za svoje poslovanje upošteva dinamiko obrestnih mer poslovnih bank, da bi izboljšala učinkovitost monetarne regulacije, vendar se vrednost obrestnih mer centralne banke ne spreminja nujno v skladu z dinamiko trga. obrestne mere.
Svetovno gospodarstvo se lahko sooči z grožnjo deflacije. Padec svetovnih finančnih trgov, cen surovin in zaostrovanje kreditnih pogojev lahko povzročijo podaljšanje obdobja padanja cen.
V Franciji so prvič uporabili izkušnje neposrednega državnega vmešavanja v delovanje gospodarstva za premagovanje posledic gospodarske krize zgodnjih tridesetih let prejšnjega stoletja. Do leta 1936 je francoska vlada raje imela deflacijsko politiko kot politiko devalvacije. Z deflacijsko politiko se znižajo proizvodni stroški, stimulira se izvoz blaga in zavira uvoz. Vendar je v času gospodarske recesije, kot v tridesetih letih prejšnjega stoletja, deflacijska politika obsojena na neuspeh, saj problem vpliva na celoten obseg svetovne trgovine in ne na delež vsake posamezne države na svetovnem trgu. V tem primeru je deflacija neučinkovita. Tečaj za devalvacijo je pomenil depreciacijo valute, torej odmik od zlatega standarda in vzpostavitev tečaja s strani deviznih institucij. Do leta 1936 je francoska vlada zavračala politiko devalvacije, zaradi česar se je notranja raven cen v Franciji tako znižala, da je bila prednost Velike Britanije in ZDA z njihovimi cenejšimi valutami izničena. Brezposelnost se je še naprej povečevala, industrijska proizvodnja pa je padla pod tri četrtine ravni pred krizo. Primanjkljaj je bil tako v plačilni bilanci kot v proračunu. Odpor proti deflaciji je naraščal, zlasti med kmeti. To je utrlo pot vladi Ljudske fronte, ki jo vodi Léon Blum, vodja francoske socialistične stranke.
V letih 1936-1937. Vlada Ljudske fronte je dosledno začela slediti smeri gospodarskih reform. Odpravljene so bile omejitve rasti plač v industriji, kar je povzročilo depreciacijo francoskega franka.
V pogojih šokantnega prehoda Rusije v tržno gospodarstvo so se v gospodarstvu zgodile strukturne spremembe. Kot rezultat privatizacije je nastal zasebni sektor, pojavili so se milijoni delničarjev. Rusi so bili vpleteni v množično igro zvišanja vrednosti vrednostnih papirjev, pa tudi ameriškega dolarja in depreciacije rublja. Nastajajoče tržno gospodarstvo so v okviru gospodarske recesije občasno pretresale finančne, menjalne, valutne in bančne krize. Pokazala se je skrita inflacija, ki se kaže v blagovnih primanjkljajih. Od leta 1992 inflacija v Rusiji je prerasla v stagflacijo (kombinacija gospodarske recesije z inflacijo). Maloprodajne cene so se leta 1992 zvišale. 26,1-krat, leta 1993. - 9,4-krat, 1994 - 3,2-krat, 1995 - 2,3-krat ob upadu BDP, industrijske proizvodnje in investicij.
Upad proizvodnje v Rusiji (v letih 1992-1996) je skoraj podvojil rekord svetovne gospodarske krize v letih 1923-1933. Delež nedonosnih podjetij v industriji je bil 50,1% (od 1. septembra 1998), gradbeništvo - 42,3%, promet - 59,2% rubljev.
Nov pojav v Rusiji je upadanje stopnje inflacije od leta 1996. do konca avgusta 1998. (21,8 % leta 1996, 11 % leta 1997). Inflacija je bila zatrta, ostal pa je velik inflacijski potencial, saj niso bili premagani njeni reproduktivni dejavniki. Glavna pomanjkljivost protiinflacijske politike je bila v tem, da je bila v Rusiji prvič v svetovni praksi uporabljena deflacija – krčenje povpraševanja – v okviru gospodarskega upada zaradi neplačevanja plač, pokojnin in nadomestil. Tako je država svoje finančne težave preložila na prebivalstvo. V tujini se deflacijska politika običajno izvaja v razmerah "pregrevanja" gospodarskih razmer, njen skrajni ukrep pa je blokiranje rasti plač. Deflacija v Rusiji je prispevala k močnemu poslabšanju družbeno-ekonomskih nasprotij, kar je poslabšalo inflacijski proces.
Ruski reformatorji so se zanašali na monetaristično razlago odvisnosti inflacije le od presežne izdaje denarja, proračunskih primanjkljajev in nestabilnosti deviznega tečaja ter pretiravali z učinkovitostjo tržne regulacije. Kot rezultat, od leta 1994 deflacijska politika se je izvajala na tri načine: omejevanje izdaje denarja s strani Centralne banke Ruske federacije, zmanjševanje proračunskega primanjkljaja, zajezitev nihanj tečaja rublja v primerjavi s tujimi valutami z določitvijo njihovih limitov in uporabo deviznih intervencij. A izkazalo se je, da nemonetarnih dejavnikov inflacije ni mogoče zatreti z monetarističnimi metodami. Tako je deflacijska politika poslabšala gospodarski upad.
Od leta 1998 je Kitajska petkrat znižala obrestne mere za depozite, za polovico zmanjšala rezervna sredstva za 7 odstotnih točk in dvignila omejitve za posojila. Predvsem ob deflaciji je bilo zapiranje finančnih institucij za poplačilo osebnih dolgov in tujih posojil podprto s sekundarnim kreditiranjem, s čimer se je ohranila tako finančna kot socialna stabilnost na Kitajskem. Hkrati se je s poslovanjem na odprtem deviznem trgu ohranila stabilnost kitajskega juana, devizne rezerve pa so se še naprej povečevale. Od leta 2002 naprej je prisotna stalna hitra rast nacionalnega gospodarstva z nizko inflacijo, dolgotrajno in enakomerno rast je opaziti tudi denarno posojanje in denarno gospodarstvo, vse to je neločljivo od uspeha uravnotežene denarne politike.
Kitajska se pri vodenju denarne politike srečuje z razmeroma ostrimi protislovji strukturne narave, ki se izražajo predvsem v težavah pri pridobivanju posojil za srednja in mala podjetja. Osredotočiti se je treba na razvoj borznega trga, širiti kanale neposrednega zbiranja sredstev, spreminjati razmere, v katerih je gospodarski razvoj preveč odvisen od kreditiranja poslovnih bank.
Bakt deflacije se lahko kmalu znova pojavi. Čeprav Evgenij Vinokurov, vodja oddelka za ekonomske analize in svetovanje Evrazijske razvojne banke, meni, da je deflacijski proces malo verjeten.
Inflacija, tako v razvitih kot v državah v razvoju, se je v letu 2008 močno povečala in je na ravneh, ki so z vidika stabilnosti nesprejemljive. Tako je bila v ZDA in evrskem območju presežena raven 4 %, v državah v razvoju pa so dvomestne številke postale običajne. Recesija v ZDA in evrskem območju bo povzročila padec cen v realnem sektorju in nižjo inflacijo, vendar je doseganje deflacijskih ravni še vedno malo verjetno.
Po mnenju ekonomista Kanata Berentaeva je v Kazahstanu od sredine petdesetih let prejšnjega stoletja težnja po stalnem zvišanju cen, kljub dejstvu, da je država v krizi. To je bilo posledica številnih razlogov, zlasti monopolizacije blagovnih trgov, vse večje prevlade transnacionalnih podjetij in transnacionalnih bank. Ta pojav je stagflacija. Pojav novega trenda cenovnih sprememb je povezan z začetkom globalizacije svetovnega gospodarstva in s tem s spremembo gospodarskih ciklov, pa tudi z zavračanjem zlatega standarda in fiksnih menjalnih tečajev. Zato bi bilo napačno domnevati, da se pričakuje splošen padec cen.
Izvajanje deflacijske politike po Kanatovih besedah ne spremlja nujno splošno znižanje cen, tako kot podražitev ni vedno mogoče identificirati z inflacijo. In zdaj je čas, da preidemo na obdobje padanja cen. Nasprotno, deflacijska politika je v veliki meri usmerjena v zniževanje življenjskega standarda ljudi s fiksnimi dohodki, v dvig stopnje brezposelnosti.
Japonska je leta 2006 izvajala deflacijsko politiko. Japonska centralna banka se je odločila za spremembo svoje denarne politike in napovedala "postopen odmik od politike kvantitativnega sproščanja", ki se je izvajala v zadnjih petih letih. Ta izraz je pomenil ohranjanje obrestnih mer na praktično ničelni ravni (0,001 %) in "črpavanje" poslovnih bank z gotovino z nakupom njihovih vrednostnih papirjev.
Pred tem je predsednik upravnega odbora Bank of Japan izjavil, da ne bo opustil sedanje denarne politike, dokler trajajo deflacijski procesi, zdaj pa je sam podal predlog za spremembo dolgoletnega stanja.
V pričakovanju objave odločitev centralne banke države so se tečaji delnic na tokijski borzi močno zvišali, obrestne mere posojil so se povečale. V gospodarstvu še vedno potekajo procesi deflacije, strateška politika pa bi morala biti usmerjena v boj proti njim. Vlada in japonska centralna banka morata sodelovati pri premagovanju deflacije, saj je napredek dosežen, vendar deflacijski procesi še niso v celoti premagani.
Po mnenju japonskih ekonomistov in analitikov bo prvi korak banke prenehanje vbrizgavanja gotovine v bančni sistem države, dvig posojilnih obrestnih mer pa bo izveden v drugi fazi čez nekaj mesecev.
Leta 2002 je deflacijska politika Narodne banke Ukrajine povzročila proračunske izgube, prvič, kot posledica deflacije, in drugič, zaradi "zadušitve" proizvodnje, ki jo je povzročila. Relativno nizka stopnja rasti BDP - 4 % namesto načrtovanih 6 % - v veliki meri ni posledica vlade, temveč Narodne banke Ukrajine, ki jo vodi V. Stelmakh. Nacionalna banka Ukrajine je pokazala sposobnost ohranjanja gospodarske rasti tudi za ceno prekomerne inflacije (ki je po današnjih standardih leta 2000 dosegla letno povprečje več kot znatnih 28,2 %).
Ukrajinska vlada bi lahko okrepila trend deflacije hrane, ki traja od septembra 2006. Za to je treba povečati obseg in izboljšati kakovost uvoza mesnih izdelkov ter izvajati načrte za finančno pomoč domači živini. Okrepiti bi bilo treba blagovne intervencije iz državnih rezerv. Naloga ohranjanja politike omejevanja dviga tarif za prevoz in komunalne storitve ostaja aktualna.
Za zajezitev inflacije je potrebna celovita protiinflatorna politika ob upoštevanju večfaktorske narave inflacijskega procesa.
Državna regulacija je proces, ki vključuje heterogene elemente: cilje, metode, orodja ipd. Uspešnejša je kombinacija heterogenih elementov sistema, pa tudi bolj ko ta in njegova struktura ustrezata trenutnemu gospodarskemu okolju, učinkoviteje je družbeno in rešujejo se gospodarski problemi, ki so zunaj nadzora trga. Hkrati aktivno državno intervencijo spremljajo negativni stranski učinki.
Eden ključnih elementov državne regulacije gospodarstva je denarna politika. Monetarna politika je urejanje denarne ponudbe in denarnega obtoka v državi z neposrednim državnim vplivom ali preko centralne banke države. Denarna politika zagotavlja pravilno delovanje denarnega sistema in denarnega obtoka ter širi svoj vpliv tako na denar kot na cene.
Deflacijska politika je povezana predvsem z vplivom na ponudbo denarja. Politika se šteje za ostro, če država zmanjša ponudbo denarja, omejuje emisije in pomaga vzdrževati visoke obrestne mere za pridobitev denarja na kredit. Nasprotno pa naj bi bila denarna politika mehka, če vlada spodbuja ali vsaj ne preprečuje povečanja ponudbe denarja s šibkim omejevanjem izdaje novega denarja in pomaga pri pridobivanju poceni posojil. Država vodi svojo emisijsko politiko predvsem prek centralne banke države.
Politika refinanciranja, politika poslovanja na odprtem trgu, politika rezervacij in politika zagotavljanja likvidnosti so sestavni deli in hkrati instrumenti deflacijske denarne politike. Vsa ta orodja skupaj omogočajo uravnavanje ponudbe denarja v obtoku in posameznih denarnih agregatov ter s tem posredno vplivajo na dinamiko tržnih cen, stopnje inflacije, blagovno-denarnih odnosov med proizvajalci in potrošniki, menjavo trga, prihodke in izdatki tržnih subjektov.
Deflacija je proces izključitve iz obtoka dela presežne denarne mase, izdane v obdobju inflacije. Njena posledica je deflacijsko tveganje, ki se lahko kaže v:
padec ravni cen blaga in s tem padec dobička podjetij;
verjetnosti zvišanja davčnih stopenj:
posredovanje države pri vprašanjih, povezanih z urejanjem zunanjih gospodarskih odnosov podjetij.
Tako lahko deflacijski procesi povzročijo podjetniško tveganje. Kot kažejo svetovne izkušnje, je njihovo napovedovanje v obdobju makroekonomske stabilizacije pomembno za poslovne subjekte.
1. Babicheva Yu. A. Inflacijska komponenta bančnega poslovanja: problemi regulacije / Yu.A. Babicheva.- M.: Ekonomija, 2005.- 315 str.
2. Vdovichenko, Anna Gennadievna. Pravila denarne politike Banke Rusije / A.G. Vdovičenko, V.G. Voronina.- M.: EERC, 2004.- 56 str.
3. Dolmatova N.I. Naložbeni potencial in njegova interakcija z inflacijskim potencialom v ruskem gospodarstvu - M.: Prospekt, 1998. - 347 str.
4. Drobozina V.N. Finance, denarni obtok in kredit. - M.: Finance in statistika, 1997. - 477 str.
5. Krasavina L.N. Inflacija in protiinflacijska politika v Rusiji - M.: Nauka, 2000. - 296 str.
6. Mankiw N.G. Makroekonomija. - M.: Založba Moskovske državne univerze, 1994. - 735 str.
7. Rayskaya N. N. Inflacijski procesi v Rusiji (1992-1999): trendi, dejavniki / N. N. Rayskaya, Ya. With.
8. Risin I.E. Državna ureditev gospodarstva : uč. dodatek / I. E. Risin, Yu. I. Treshchevsky, S. M. Sotnikov. - Voronež: Založba države Voronež. un-ta, 2003. - 240 str.
9. Seliščov, Aleksander Sergejevič. denar. Kredit. Banke / A.S. Seliščov.- Sankt Peterburg. [in drugi]: Peter, 2007.- 427str.
10. Kosoy A.M. Emisija denarja: bistvo, lastnosti in optimalnost. // Denar in kredit. - 2001. - št. 5. - 34 - 46 str.
11. Plushevskaya Yu.L. O vprašanju narave rasti denarja v ruskem gospodarstvu / Plushevskaya.Yu.L.//Bančništvo. - 2004. - Št. 11. – 24 – 26 s.
12. Chaplygin V.G. Teoretični vidiki oblikovanja denarne politike / Chaplygin V.G., Kuryanov A.M.// Denar in kredit. - 2004. - Št. 8. - 42 - 46 str.
13. Chikarova M.Yu. Denarna politika /Chikarova M.Yu.//Finance in kredit. - 2004. - Št. 20. - 20 - 23 str.
14. Bank of Japan se je odločila spremeniti svojo politiko. – (http://www.vedi.ru).
15. Deflacijska digresija: sezonska nesreča ali ekonomska pravilnost. – (http://www.day.kiev.ru).
16. Kitajska bo nadaljevala z uravnoteženo monetarno politiko. – (http://www.russian.people.ru).
Glej: Chaplygin V.G. Teoretični vidiki oblikovanja denarne politike / Chaplygin V.G., Kuryanov A.M.// Denar in kredit. - 2004. - Št. 8. - S. 42 - 44.
Glej: Rayskaya N. N. Inflacijski procesi v Rusiji (1992-1999): trendi, dejavniki / N. N. Rayskaya, Ya. S. 19.
Glej: Ibid., str.237.
Glej: Kitajska bo nadaljevala z uravnoteženo denarno politiko. – (www.russian.people.ru)
Glej: Bank of Japan se odloči spremeniti politiko. – (www.vedi.ru).
Glej: Deflacijska digresija: sezonska nesreča ali ekonomski vzorec. – (www.day.kiev.ua).
Inflacija se kaže v nenehnem splošnem dvigu cen, pada realna vrednost osebnih prihrankov, shranjenih v gotovini ali na računih. Naraščajoče cene nezadržno zmanjšujejo količino blaga, ki ga lahko imetniki takšnih prihrankov kupijo.
Z inflacijo se najprej zmanjša realni dohodek prejemnikov fiksnega nominalnega dohodka, t.j. zaposleni v proračunskih organizacijah, upokojenci. Zmanjšuje tudi prihranke prebivalstva. Inflacija prerazporedi dohodek med upniki in dolžniki, med katerimi zmaga dolžnik.
Inflacija vpliva na življenjski standard vsakega človeka, vseh segmentov prebivalstva in vseh področij trga. Obstaja zasebna inflacija (za določeno vrsto produkta) in splošna inflacija, ki je nevarna za gospodarstvo.
Glavni kazalnik inflacije, ko dohodek osebe raste počasneje od cene blaga.
V obdobju inflacije se tekoči realni dohodki potrošnikov zmanjšujejo. Življenjski standard pada, saj indeksacija in druge metode zaščite prebivalstva pred inflacijo ne morejo slediti gibanju cen.
Učinek inflacijske obdavčitve je uničujoč. Kaže se v gospodarstvu s progresivnim sistemom dohodnine, ki povzroča družbeno razslojevanje, poglablja lastninsko neenakost prebivalstva. V času inflacije pride do prerazporeditve dohodka, kar je nepravično.
Z inflacijo se je mogoče boriti s pomočjo denarne reforme ali protiinflacijske politike.
Metode izvajanja denarne reforme vključujejo naslednje:
Protiinflacijska politika je sklop ukrepov za državno regulacijo gospodarstva, katerih cilj je zatiranje inflacije.
Protiinflacijsko politiko je mogoče izvajati na dva načina:
deflacijska politika - je regulacija povpraševanja po denarju z denarnim in davčnim mehanizmom. Izvaja se z zmanjševanjem državne porabe, dvigom obrestnih mer za posojila, povečanjem davčne obremenitve, omejevanjem ponudbe denarja. Ta vrsta protiinflacijske politike vodi v upočasnitev gospodarske rasti.
Dohodkovna politika ki se izvaja kot posledica vzporednega nadzora nad cenami in plačami s popolno zamrznitvijo ali postavitvijo meje njihove rasti. Njeno izvajanje lahko povzroči družbena protislovja.
Glavni instrumenti za uravnavanje ruske inflacije so bili denarna politika, s pomočjo katere je vlada Ruske federacije v 90. letih. poskušal vplivati na ponudbo denarja. Vendar so se zaradi takšnih ukrepov pojavile naslednje posledice:
Neplačila so se v državi pojavila v ogromnem obsegu (neplačevanje plač, dolgovi do dobaviteljev in s strani kupcev, dolgovi do proračuna itd.). Povečanje ponudbe denarja v teh pogojih bi lahko povzročilo hiperinflacijo.
Poplačilo javne porabe ob proračunskem primanjkljaju zahteva od vlade Ruske federacije, da se zateče k zadolževanju na domačem trgu in poveča davčno breme za podjetja, ki nimajo dovolj obratnih sredstev za gospodarske potrebe. Drug način je zunanje zadolževanje in s tem zunanji dolg in obresti nanj.
Politika proti inflaciji je sklop ukrepov za državno regulacijo gospodarstva, katerih cilj je zatiranje inflacije.
1. Deflacijska denarna politika (upravljanje povpraševanja) se izvaja z omejevanjem povpraševanja po denarju z naslednjimi metodami: povečanje obdavčitve za povečanje proračunskih prihodkov in zmanjšanje kupne moči prebivalstva; zmanjšanje javne porabe, višje diskontne stopnje za banke, zmanjšano povpraševanje po kreditih in povečano varčevanje; povečanje stopnje obveznih rezerv; izvajanje centralne banke državnih vrednostnih papirjev, ki prinašajo stalni dohodek.
2. Dohodkovna politika pomeni vzpostavitev vzporednega nadzora nad rastjo cen in plač s popolno zamrznitvijo le-teh oziroma postavitvijo omejitev njihove rasti.
3. Politika indeksiranja pomeni indeksacijo izgub gospodarskih subjektov zaradi depreciacije denarja. Vlada Ruske federacije redno indeksira pokojnine, štipendije, dodatke, plače, vendar se zaradi pomanjkanja sredstev to izvaja brez potrebne povezave s povišanjem cen, tako časovno kot glede na višino nadomestljivih izgub. Zato stalna indeksacija nima vedno pomembnega vpliva na življenjski standard.
4. Politika spodbujanja širjenja proizvodnje in rasti prihrankov prebivalstva.
Za uspešno premagovanje je treba odpraviti njegove vzroke.
Keynesian pristop temelji na predpostavki pomanjkanja blaga na trgu zaradi zmanjšane ponudbe ob nepopolni izkoriščenosti zmogljivosti. Rešitev problema je v spodbuditi naložbeno povpraševanje, zaradi česar se bo ob upoštevanju povečala . Rast nacionalne proizvodnje bo na koncu privedla do nižjih cen, t.j. za znižanje inflacije.
Keynesian stabilizacijski programi so bili široko uporabljeni v 30. letih. in po drugi svetovni vojni. Vendar pa do 70. let. aktivna vladna politika je privedla do hitre rasti in to je privedlo do potrebe po reviziji uporabljenih metod.
Nova gospodarska smer (monetarizem), ki je nadomestila keynezijanizem, je uporabila osnovne ideje neoklasicistov. Monetaristi so menili, da je treba posege države v gospodarstvo čim bolj omejiti in omejiti predvsem na monetarno sfero. Inflacija je bila razglašena tudi za izključno denarni pojav, povezan z rastjo gospodarstva. Metoda boja proti inflaciji je po mnenju monetaristov, da omejevanje ponudbe denarja: vlada bi morala povečati in zmanjšati količino denarja v rokah prebivalstva. V tem primeru se bo zmanjšala in inflacija se bo zmanjšala. Hkrati z omejevanjem povpraševanja si je treba prizadevati za povečanje. To je mogoče doseči s prodajo dela državnega premoženja (delna privatizacija), krepitvijo, podporo malim in srednje velikim podjetjem. Značilnost monetarnih programov je zavezanost konceptu odprtega gospodarstva – država mora biti integrirana in odprta za priliv tujega kapitala.
ZaključekObravnavane metode boja proti inflaciji so po naravi protislovne. Zato je izbira protiinflacijske politike odvisna od specifične gospodarske situacije v državi. Ne smemo pozabiti, da so monetaristični programi strožji od keynesianskih in imajo veliko močnejši učinek na socialno ranljive segmente prebivalstva, zato bi moralo biti obdobje za njihovo izvajanje veliko krajše.
Inflacijski pojavi so se v domačem gospodarstvu oblikovali tudi v obdobju upravno-komandnega sistema - v 80. letih 20. stoletja. Posebnost teh procesov je bila prevlada nemonetarnih dejavnikov inflacije, vključno z:
Inflacija v prvi polovici 90. let prejšnjega stoletja je nastala po eni strani kot posledica »inflacijske napetosti«, ki se je razvila v obdobju administrativno-komandnega sistema gospodarstva, po drugi strani pa pod vplivom dejavniki tržne transformacije gospodarstva.
Primarni (neposredni) dejavniki so bili:
Kompleksnost in večfaktorska narava inflacije v Rusiji je privedla do oblikovanja reproduktivnega pristopa k teoretični utemeljitvi njenih vzrokov in celote mehanizmov za upravljanje inflacijskih procesov.
Reproduktivni pristop k konceptu inflacije kot večfaktorskega družbeno-ekonomskega procesa vključuje naslednje med seboj povezane elemente:
Reproduktivni pristop k ocenjevanju inflacije kot večfaktorskega procesa je usmerjen v razvoj celovitega programa za znižanje njene stopnje, vključno z regulacijo tako denarnih kot nedenarnih dejavnikov.
Regulacija monetarnih dejavnikov inflacije v sodobni Rusiji je povezano s številnimi težavami:
1. prevlado valutne komponente pri oblikovanju denarne mase Banke Rusije zaradi enostranskega razvoja ruskega gospodarstva in zvišanja svetovnih cen izvoznih izdelkov gorivnega in energetskega kompleksa. Glavna pomanjkljivost denarne emisije v Rusiji je šibka povezava z oblikovanjem denarne mase s posojanjem gospodarstva, zato je pomembno povečati kreditno komponento denarne ponudbe ob upoštevanju pogojev reprodukcijskega procesa, zahteve notranjega gospodarskega prometa. V Rusiji ostaja odnos, čeprav enostranski, do povpraševanja po denarju izvozno usmerjene industrije goriv in surovin, ki prevladuje v gospodarstvu, ki spodbuja razvoj sorodnih industrij in je eden največjih investitorjev. Tako se denar, ki ga izda Banka Rusije z nakupom deviznih zaslužkov izvoznikov, zamenja za del nacionalnega dohodka države;
2. šibek vpliv klasičnih instrumentov monetarne regulacije (stopnja refinanciranja, obvezne rezerve, operacije na odprtem trgu) na oblikovanje in prerazporeditev finančnih virov v gospodarstvu;
3. osredotočenost denarne politike Centralne banke Ruske federacije na regulacijo emisije samo centralnega denarja. Emisija zasebnega denarja, ki ga izdajajo finančne institucije, je v bistvu nenadzorovana. V zvezi s tem je pomembno izboljšati strukturo ponudbe denarja z zmanjšanjem uporabe denarnih nadomestkov in tujih valut v gospodarskem obtoku. Študija razmerja med uradnim, zasebnim denarjem in tujimi valutami, ki se uporabljajo v gospodarskem prometu Rusije, je pomembna za uravnavanje koeficienta monetizacije gospodarstva (razmerje med povprečno letno ponudbo denarja in nominalnim BDP). To razmerje v Rusiji postopoma raste, vendar je do zdaj 2-3 krat nižje kot v številnih drugih državah (v ZDA - 53 %, na Japonskem - 125 %, na Kitajskem - 204 %). Povečanje monetizacije gospodarstva z izdajanjem zasebnega denarja lahko neposredno izzove inflacijo. Predlogi za povečanje monetizacije gospodarstva z uporabo državnih zlato-deviznih rezerv in stabilizacijskega sklada ne upoštevajo inflacijskih posledic tovrstnih ukrepov. Da bi se izognili tem posledicam, je potreben program uporabe stabilizacijskega sklada za izvajanje hitro povračilnih naložbenih projektov.
Celoviti srednjeročni protiinflacijski ukrepi zagotavljajo konzervativno denarno politiko, ki uravnava ponudbo denarja v skladu z realnim povpraševanjem po denarju gospodarskega prometa, odvisno od vrednosti BDP. Poudarek je na upočasnitvi hitrosti denarnega obtoka na 2,8-3 obrti v letu 2009. Utemeljena je potreba po kvalitativnem uravnavanju ponudbe denarja — zmanjšanje valutne komponente izdaje in povečanje ponudbe denarja z refinanciranjem bančnega sistema. . Načrtuje se razširitev uporabe takšnih instrumentov refinanciranja, kot so reeskont menic, zamenjave in operacije odprtega trga.
Regulacija nemonetarnih dejavnikov inflacije - gre predvsem za dvig cen, ki se pojavi neodvisno od denarnih dejavnikov. Nedenarni dejavniki rasti cen v Rusiji vključujejo:
V zvezi s tem mora Rusija razviti cenovno politiko, ki temelji na številnih načelih, ki zagotavljajo zmanjšanje nedenarne cenovne komponente inflacije. Ta načela bi morala vključevati:
V kompleksu protiinflacijskih ukrepov, ki jih je odobrila vlada Ruske federacije, imajo vodilno vlogo mehanizmi vpliva na oblikovanje cen. Tej vključujejo:
Pomembna komponenta obvladovanja nedenarnih dejavnikov inflacije je regulacija plač in dohodkov, ki presegajo rast produktivnosti dela. Trend naraščanja plač v Rusiji je postal globalen zaradi pojavov, kot so višje plače javnih uslužbencev in namestnikov, plače v senci in višje plače zaposlenih v javnem sektorju. Da bi se izognili inflacijskim posledicam, je pomembno uskladiti dvig plač ob upoštevanju dinamike produktivnosti dela in prekomerno rast denarnih dohodkov regulirati z davčnimi metodami.
Pomembno vlogo pri zniževanju inflacije v Rusiji igra izboljšanje zveznega proračuna z izboljšanimi makroekonomskimi kazalniki, povečanimi davčnimi prihodki, preoblikovanjem proračuna v razvojni proračun, reformo proračunskega procesa in uvedbo proračuna, ki je usmerjen v rezultate. javnega sektorja gospodarstva.
Za zagotovitev gospodarske rasti brez povečanja inflacije je treba posodobiti bančni sistem in zmanjšati inflacijsko komponento v njegovih dejavnostih. Odločilni koraki v tej smeri bi morali biti:
Težave visoke inflacije v Rusiji se lahko zaostrijo z vstopom naše države v STO, saj bo to privedlo do zbliževanja domačih in svetovnih cen energentov in lahko privede do zmanjšanja učinkovitosti izvoza surovin. V kontekstu odprtosti ruskega gospodarstva in odprave valutnih omejitev (od 1. julija 2006) se povečuje vpliv zunanjih dejavnikov na gospodarsko rast in inflacijo. Stanje zveznega proračuna je močno odvisno od davčnih prihodkov in dajatev od izvoza energije.
Tveganje uvožene inflacije se poveča. Da bi omejili njegov učinek, je priporočljivo posvetiti več pozornosti nadomeščanju uvoza, saj približno polovico potrošniškega trga sestavlja tuje blago, vključno z dragim. Povečati je treba cenovno konkurenčnost domačega blaga, predvsem pa kakovost. Zato so potrebne naložbe in bančna posojila za oživitev ruske proizvodnje potrošniškega blaga, ki temelji na inovacijah, ob upoštevanju povpraševanja potrošnikov. Napovedano povečanje proizvodnje hrane in drugih potrošniških dobrin bo povečalo blagovno ponudbo rublja.
Pri nevtralizaciji zunanjih dejavnikov je pomembna vloga denarne politike. V Smernicah za enotno državno monetarno politiko je običajno omejena na politiko deviznega tečaja. Banka Rusije si tradicionalno prizadeva preprečiti tako pretirano depreciacijo kot apreciacijo rublja, pri čemer upošteva razmerje med pozitivnim in negativnim vplivom politike menjalnega tečaja na gospodarsko rast in inflacijo. Monetarna politika bi morala vključevati tudi smernice, kot so urejanje strukture plačilne bilance, deviznega trga, optimalne ravni zlate in deviznih rezerv ter zagotavljanje prehoda iz formalne v realno svobodno konvertibilnost rublja. Prednostna naloga je postopno širjenje uporabe rublja v mednarodnih gospodarskih, vključno z monetarnimi in kreditnimi odnosi.
Trenutno se problem inflacije v Rusiji posodablja v povezavi z uvedbo modela gospodarskega razvoja, katerega cilj je aktiviranje inovativnih dejavnikov gospodarske rasti. V zvezi s tem so makroekonomski pogoji za zajezitev inflacije:
V kontekstu gospodarske krize postajajo ukrepi za zniževanje inflacije, ki jim v »mirnem« času posvečamo dovolj pozornosti, prioriteta finančne politike države. Za začetek kratek izobraževalni program. Inflacija je zmanjšanje kupne moči valute in posledično zvišanje cen življenjskih potrebščin. Leta 2015 je inflacija v ruskem gospodarstvu po podatkih Rosstata znašala 12,9 odstotka. To je močno vplivalo na cene blaga in storitev. V takih razmerah je država prisiljena sprejeti ostre ukrepe za boj proti inflaciji, ki se imenujejo protiinflacija. Ugotovimo, kaj je to, in ugotovimo, kako se država bori proti inflaciji.
Protiinflacijska politika je v širšem smislu niz ukrepov, ekonomskih in administrativnih mehanizmov, ki pomagajo v boju proti inflaciji. V ožjem smislu je to državni sistem protiinflacijskih ukrepov.
Protiinflacijska politika države predvideva naslednje ukrepe:
Oglejmo si podrobneje vsak element.
Protiinflacijska strategija nima neposrednega učinka na gospodarstvo. Cilj je zmanjšati inflacijo ne trenutno, ampak v prihodnosti. Glavni cilj takšne strategije je znižanje inflacijskih pričakovanj. Orodja za rešitev tega problema so:
Slika vzeta iz fwnews.ru
Če strategija ni zdaj in ne kmalu, se situacija obrne s protiinflacijskimi taktiki. To so kratkoročni ukrepi, namenjeni vplivanju na trg tukaj in zdaj. Glede na situacijo se uporabljata dve metodi: močno povečanje povpraševanja brez povečanja ponudbe ali močno povečanje ponudbe brez povečanja povpraševanja.
Zanimivo
Strategija in taktika sta odvisni od tega, kakšnih stališč se drži vlada države. Na podlagi političnih stališč se izberejo prednostne metode protiinflacijske politike. A da bi bilo slednje uspešno, je treba združiti različne ukrepe za boj proti inflaciji. Poleg tega na izbiro oblasti vplivajo tudi razlogi za dvig cen.
Protiinflatorna regulacija uporablja predvsem naslednje metode: deflacijska politika, dohodkovna politika in politika deviznega tečaja. Vsak blok si zasluži ločeno obravnavo, zato si poglejmo podrobneje, kaj so.
To je metoda zniževanja inflacije, ki temelji na omejevanju povpraševanja po denarju. To se doseže s finančnimi in davčnimi mehanizmi, ki so na voljo vladi. Pomanjkljivost takšne politike je kratkoročna upočasnitev gospodarske rasti ali celo njeno zmanjšanje. Deflacijska politika vključuje:
Ta paket ukrepov je namenjen vzpostavitvi nadzora nad rastočimi cenami in plačami. Dohodkovna politika je usmerjena v normalizacijo rasti proizvodnih stroškov. Njegov glavni cilj je stabilnost cen blaga, storitev in dela. Ukrepi vpliva dohodkovne politike vključujejo:
Slika vzeta iz freely.ru
Glavno orodje za zajezitev inflacije, ki ga uporabljajo države, ki so odvisne od izvoza. Njegov cilj je stabilizirati menjalni tečaj nacionalne valute in povrniti zaupanje igralcev na finančnem trgu. Določanje deviznega tečaja na določeni ravni ali določitev določenega razpona menjalnih tečajev omogoča omejevanje depreciacije nacionalne valute v primerjavi s tujimi. Hkrati je pomembno, da se vlada ne igra le z vzvodi pritiska na gospodarstvo, temveč tudi z glavami potrošnikov, investitorjev in akterjev na trgu. Njegova naloga je prepričati ljudi, da se nacionalna valuta stabilizira in da sedanja protiinflacijska politika deluje.
Protiinflacijska politika je glavno, a ne edino orožje v arzenalu države. Ugotovimo, kako se država še bori proti inflaciji. Depreciacijo nacionalne valute je mogoče zajeziti s pomočjo dveh orodij: institucionalne in monetarne reforme.
Institucionalne metode protiinflacijske politike so ukrepi za ustvarjanje udobnih razmer v državi za naravno rast gospodarske aktivnosti. Boljše kot delujejo tržni mehanizmi, lažje je novim podjetjem vstopiti na trg, ustvariti ponudbo in delovna mesta. Povečanje ponudbe pomaga upočasniti ali ustaviti rast cen. Bolj liberalni kot so mehanizmi državne regulacije gospodarstva, učinkoviteje nevidna roka trga vzpostavlja red pri distribuciji lokalnih virov.
Denarna reforma je umik starega, depreciranega denarja iz obtoka in uvedba nove valute, katere stabilnost sprva podpira država in zagotavlja njeno majhno količino. Tako strogi ukrepi delujejo le v kombinaciji z drugimi manifestacijami protiinflacijske politike.
Pristojna protiinflacijska politika je kombinacija različnih metod in ukrepov za boj proti inflaciji. Če ne boste ugotovili in odpravili vzroka za depreciacijo denarja, bo kratkoročno znižanje rasti cen malo smisla.
Naj povzamemo. Inflacija je nadloga gospodarstva. Ker inflacija narašča, cene blaga in storitev za končne uporabnike narastejo v nebo. To zmanjšuje kupno moč nacionalne valute in s tem realne dohodke prebivalstva. Skratka, antiinflacijska politika države je niz ukrepov za zajezitev rasti cen in depreciacije denarja. Cilji protiinflacijske politike: stabilizacija nacionalne valute in gospodarskih razmer na splošno. Obstaja več načinov za boj proti inflaciji. Vsaka metoda ima svoje značilnosti in je usmerjena v boj proti specifičnim gonilnikom rasti cen. Toda najpomembnejši pogoj za zajezitev inflacije je zmanjšanje inflacijskih pričakovanj prebivalstva, investitorjev in podjetij. Poleg tega mora država doseči vsaj uravnotežen proračun. Program maksimuma vključuje ustvarjanje rezerve za prihodnjo rast gospodarstva in dohodkov prebivalstva.
Politika proti inflaciji
Politika proti inflaciji pomeni sklop ukrepov in mehanizmov za državno regulacijo gospodarstva, namenjenih boju proti inflaciji.
Ta kompleks lahko razdelimo v dve skupini:
Strategija proti inflaciji , vključno z dolgoročnimi cilji in metodami.
Protiinflacijske taktike zajema niz ukrepov in mehanizmov, osredotočenih na kratkoročne rezultate.
Protiinflacijska strategija tvorijo mehanizme dolgotrajnega delovanja. Gospodarstvo ne bo občutilo njihovega učinka takoj, ampak šele po dolgem času.
najpomembnejše pri tem je pomembno znižanje inflacijskih pričakovanj, zlasti prilagodljivih cenovnih pričakovanj. To dosežemo z dvema sklopoma metod: Prvič, vsestranska krepitev mehanizmov tržnega sistema ; drugič, oblikovanje in izvajanje smeri postopnega odpravljanja nenadzorovane inflacije in povečevanja zaupanja večine prebivalstva.
Druga komponenta protiinflacijska strategija - dolgoročna denarna politika. Namen slednjega je uravnavanje rasti denarne mase, metode pa - uvedba strogih omejitev letne rasti denarne mase.
Tretjič najpomembnejša sestavina protiinflacijske strategije je proračunska politika. Njegov glavni cilj je sprejetje in izvajanje uravnoteženega proračuna brez primanjkljaja. Metode za zmanjšanje proračunskega primanjkljaja z možnostjo njegove popolne odprave so spet dvojne. Prvič, povečanje proračunskih prihodkov. Drugič, zmanjšanje državne porabe.
Drug blok protiinflacijske strategije je zaščita nacionalnega gospodarstva pred zunanjimi inflacijskimi vplivi (politika omejevanja uvoza inflacije). Glavne metode za reševanje teh strateških nalog so metode urejanja plačilne bilance, pa tudi uravnavanje deviznega tečaja.
Protiinflacijske taktike deluje kot skupek metod kratkoročne protiinflacijske politike, ki ni zasnovana za odpravo temeljnih vzrokov inflacije in razgradnjo njenih glavnih mehanizmov, temveč za ustvarjanje močnih, a kratkoročnih učinkov. Te metode so običajno nujne narave in so namenjene zmanjšanju trenutnega inflacijskega pritiska. Lahko utrejo pot za dolgoročno, strateško ukrepanje.
Metode protiinflacijskih taktik :
a) omogočijo močno povečanje ponudbe brez ustreznega povečanja povpraševanja, oz
b) prispevajo k močnemu zmanjšanju trenutnega povpraševanja brez ustreznega padca ponudbe.
Glede na teoretične temelje protiinflacijske politike, ki jo izvaja vlada, je običajno v paketu protiinflacijskih ukrepov razlikovati tri relativno različne bloke: deflacijska politika, dohodkovna politika in tečajna politika.
deflacijska politika omejevanje povpraševanja po denarju prek denarnega in davčnega mehanizma. Posebnost deflacijske politike je, da praviloma povzroči kratkoročno upočasnitev gospodarske rasti.
Omejevanje ponudbe denarja je najpomembnejši element te politike. Ta omejitev se najbolj očitno kaže v vzpostavitvi omejitev letne rasti denarne mase. Meja denarne ekspanzije je ovira, ki omejuje vsako dejavnost države, ne glede na stanje proračuna, intenzivnost kapitalskih naložb, stopnjo brezposelnosti itd.
Uvedba režima denarnih omejitev se običajno izvaja s sklopom ukrepov, s katerimi razpolaga Centralna banka. Prva med njimi je ureditev medbančne kreditne mere. Nanaša se na obresti na posojilo, ki ga centralna banka zagotovi vsem drugim bankam. Povečanje stopnje povzroči vsaj tri učinke. Rast ponudbe denarja v obtoku se zmanjšuje. Hkrati dvig medbančne kreditne mere vedno spremlja dvig obrestnih mer komercialnih bank, kar pomeni, da se z rastjo vrednosti denarja povečujejo negativni učinki proizvodnje in spodbujajo njen upad, kar lahko povzroči val stečajev. Navsezadnje je investicijska aktivnost zatrta.
Drugič pomemben instrument protiinflacijske politike centralne banke za omejevanje rasti denarja mašeje razmerje obveznih rezerv. V skladu z njim se izračuna znesek denarja, ki ga poslovna banka nima pravice posojati in ga je dolžna začasno hraniti na svojem računu pri centralni banki. To ureja višino posojil, ki jih poslovne banke lahko izdajo svojim strankam.
Tretji protiinflacijski instrument je delovanje centralne banke na odprtih finančnih trgih (prodaja in nakup državnih vrednostnih papirjev) z namenom uravnavanja ponudbe denarja. S prodajo državnega dolga centralna banka zmanjša ponudbo denarja, z nakupom pa poveča. Pri tem je treba opozoriti, da prva dva regulatorja, ki jih uporablja centralna banka (obrestna mera in stopnja rezerv), določata neinflacijsko linijo ravnanja za celoten bančni sistem in se nanašata na mehanizme posrednega delovanja. S poslovanjem z državnim dolgom centralna banka neposredno vpliva na stanje denarnega obtoka.
Dohodkovna politika kot metoda protiinflacijske taktike poudarja nadzor cen in plač. Ta politika se uporablja, ko inflacijo v državi sprožijo nerazumno visoki in hitro rastoči proizvodni stroški. Glavni cilj te politike je doseči stabilnost cen. Med protiinflacijskimi ukrepi v okviru te politike se običajno uporabljajo:
1. Dolgoročna in namenska regulacija cen posameznega (pomembnega) blaga in storitev s strani države, pogosto proizvedeno v monopolnih ali oligopolnih pogojih. Ta uredba je lahko neposredna (v ZDA pred 1974, v Veliki Britaniji pred 1979, v Franciji pred 1987) ali posredna, t.j. z javnimi naročili, posojili, subvencijami, kalkulacijo proizvodnih stroškov, določanjem cen, količinskimi omejitvami pri uvozu, izvoznimi premijami in uvoznimi dajatvami.
2. Ureditev prostovoljnega dohodka . Pri tem država svoja prizadevanja usmerja k uspešnemu zaključku letnih pogajanj med delavci in delodajalci, t.j. določiti realne meje za rast cen in plač glede na pričakovano povečanje produktivnosti dela in splošnega stanja gospodarstva v državi.
Tečajna politika je niz ukrepov za stabilizacijo menjalnega tečaja nacionalne valute. Uporablja se v državah, ki so odprte za zunanji svet in so močno odvisne od zunanje trgovine. Določanje menjalnega tečaja tukaj dejansko postane glavna ovira za inflacijski val.
Tu so glavni protiinflacijski ukrepi:
1) javno in široko razlago načrtovane protiinflacijske strategije prek medijev za pridobitev zaupanja in podpore javnosti;
2) oblikovanje posebnega stabilizacijskega sklada (zlate in devizne rezerve) z notranjim in zunanjim zadolževanjem;
3) zaostritev proračunske politike za bistveno zmanjšanje ali odpravo obstoječega proračunskega primanjkljaja;
4) uvedba fiksnega menjalnega tečaja in številne s tem povezane omejitve na zunanjem ekonomskem in monetarnem področju;
5) spodbujanje izvoza in zaviranje uvoza z različnimi sredstvi;
6) z zatiranjem inflacije in rastjo zlato-deviznih rezerv, odpravo omejitev in liberalizacijo ustreznih področij gospodarske dejavnosti.
Fiksiranje deviznega tečaja kot glavni protiinflacijski ukrep so (z različno uspešnostjo) uporabljale številne države: 1980 - Čile; 1986 - Bolivija in Brazilija; 1991 - Argentina. To je zelo pomembno v smislu, da lahko spremenljivi tečaj nacionalne valute v gospodarskih razmerah posamezne države dvigne inflacijska pričakovanja in ga je treba začasno opustiti.
Nekaj jih izstopa institucionalne metode protiinflacijske politike in monetarne reforme. Institucionalne metode vključujejo metode, ki tvorijo splošne pogoje in predpogoje za učinkovito izvajanje protiinflacijske politike. Z drugimi besedami, to so postopki za ustvarjanje in krepitev institucij tržnega sistema. Dobro delujoči tržni mehanizmi ustvarjajo spodbude za razširitev ponudbe blaga in storitev z upočasnitvijo ali zaustavitvijo rasti cen in ustvarjanjem okolja, v katerem je mogoče učinkovito uporabiti druge protiinflacijske ukrepe. Glavna usmeritev institucionalnih reform v gospodarstvu je liberalizacija državne regulacije tržne dejavnosti, predvsem pa oslabitev nadzora nad cenami in izvozno-uvoznim poslovanjem. Ti ukrepi so usmerjeni v učinkovitejšo porazdelitev lokalnih virov, vključno z njihovim prenosom v izvozni sektor gospodarstva.
Monetarna reforma . Njegovo bistvo je v poskusu umika iz obtoka in zamenjave denarja, ki je bil zaradi inflacije oslabljen. Namesto tega se uvajajo nove, katerih stabilnost je zagotovljena na najvišji državni ravni.
Glede na specifično protiinflacijsko strategijo in taktiko vlade je denarna reforma lahko začetni ali zadnji korak v protiinflacijskem boju. Brez drugih protiinflacijskih ukrepov vsaka denarna reforma nima samostojnega pomena pri zajezitvi inflacije. Monetarne reforme se lahko izvajajo na različne načine. Izvajanje denarnih reform v načinu »šok terapije« je v zadnjih letih dobilo največji odmev.
